热点题材☆ ◇000965 天保基建 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、雄安新区、物业管理、大飞机
风格:融资融券、低市净率、信托重仓、破净资产、扣非亏损、商誉减值、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-22│物业管理概念│关联度：☆☆
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公司主要从事房地产开发、物业出租、物业管理等业务
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2022-01-05│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司参股子公司中天航空公司(持股60%）持有空中客车(天津）总装有限公司49%的股权
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2020-07-06│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务为房地产开发和基础设施建设，是天津港保税区区属国有企业第一家上市公司
。所属天津房地产公司，主要从事基础设施开发管理。受益于雄安新区规划建设。
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2020-02-17│大飞机 │关联度：☆
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控股中天航空公司持有空中客车(天津)总装有限公司股权，空客公司的经营范围为接收完全
装配并经测试的飞机组成部分和所有相关零部件(总称“飞机部件”)，向空中客车中国有限公司
提供总装服务，包括飞机的总装、喷漆、地面测试和飞行测试，并向飞机交付中心移交经完全组
装和测试的飞机。
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2025-01-03│重大合同 │关联度：☆☆☆
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2025-01-03发布，天保基建：关于全资子公司签订日常经营重大合同的公告
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-05│通用航空 │关联度：☆☆☆
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公司参股子公司中天航空公司(持股60%）持有空中客车(天津）总装有限公司49%的股权
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2019-11-06│滨海新区 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事基础设施开发建设、经营；以自有资金对房地产进行投资；商品房销售；房地
产中介服务；自有房屋租赁；物业管理；工程项目管理服务。
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2017-07-21│京津冀 │关联度：☆☆☆☆
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公司总部位于天津市天津空港经济区。主营业务：础设施开发建设、经营；以自有资金对房
地产进行投资、商品房销售；房地产中介服务；自有房屋租赁；物业管理；工程项目管理服务。
是天津最大的水泥生产企业，在华北地区具有相当的产业规模优势。公司的很多产品都具有环保
特性,在高端水泥市场占有主导地位。重组后作为一家立足于滨海新区的上市公司，原有业务全
部置出（除了天材房产80%的股权），置入的资产--天保房地产100%股权。
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2017-02-25│天津自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司是目前天津保税区区属唯一一家国有上市公司，主营房地产开发和基础设施建设。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-01│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2025-04-01│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-01,公司市净率(MRQ)为：0.62
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2025-04-01│破净资产 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-04-01公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-38.39%
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2025-03-29│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司商誉计提为664.76万，较上期减少39.20%
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2025-03-29│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-31公司归母净利润为1684.51万元，扣非净利润为-18880.43万元
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2024-09-30│信托重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,信托重仓持有300.00万股(1086.00万元)
【3.事件驱动】
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2024-05-09│杭州：全面取消住房限购，不再审核购房资格
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杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室5月9日发布《关于优化调整房地产市场调控
政策的通知》，其中提到，全面取消住房限购，在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。对
于购房意向登记家庭数量小于或等于准售房源数量的新建商品住房项目，取消公证摇号销售要求
，由开发企业自主销售。购房人在所购住房城区范围内无住房的，或在所购住房城区范围内仅有
一套住房且正在挂牌出售的，办理新购住房的按揭贷款时可按首套住房认定。
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2023-10-24│多地出台新一轮稳楼市政策
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近日，不少地区接连出台楼市利好政策，“稳楼市”政策花样频出。宁波市住房和城乡建设
局日前发文，宁波市将启动住房“换新购”，首批34个楼盘加入“买新卖旧”。10月18日，上海
市出台《关于优化本市住房公积金个人住房贷款套数认定标准的通知》，对公积金贷款政策进行
优化，首次公积金贷款结清后再次贷款可执行首套标准。
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2023-09-12│全国已有8城全面取消商品房限购
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根据诸葛数据研究中心不完全统计，截至9月11日，已有8个城市全面取消商品房限购政策，
包括东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连等。此外，上海临港定向放松限购，苏州120平方米及以上
商品房取消限购。
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2023-08-28│三部门推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施
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近日住建部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数
认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知明确，居民家庭
（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在当地名下无成套住房
的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。此项政
策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱，供城市自主选用。
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2023-08-18│央行将适时调整优化房地产政策
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央行发布2023年第二季度中国货币政策执行报告。下阶段，央行将坚持稳中求进工作总基调
，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把实施扩大内
需战略同深化供给侧结构性改革结合起来，加大宏观政策调控力度，建设现代中央银行制度，充
分发挥货币信贷效能，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风
险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。适应房地产市场供求关系发生重
大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。
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2023-08-17│全国超20城支持开展房贷商转公
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近期，多地开始实施“商转公”（商业性住房贷款转住房公积金贷款）。根据诸葛数据研究
中心不完全统计，截至目前，包括重庆、长沙、武汉、扬州、盐城、常州等超20城支持开展“商
转公”业务，预计后续还会有其他城市跟进实施。
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2023-08-07│央行召开金融支持民营企业发展座谈会，精准实施差别化住房信贷政策
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近日，中国人民银行召开金融支持民营企业发展座谈会，行长要求，要精准实施差别化住房
信贷政策，满足民营房地产企业合理融资需求，促进房地产行业平稳健康发展。
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2022-10-19│多地首套房贷利率降至4%以下
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9月底，中国人民银行接连两天出台降低首套房贷利率的政策，包括下调首套个人住房公积
金贷款利率、阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限。自上述政策发布后，10月份以来，多
地已经发文落实该政策。
目前已经有多个城市的首套房商贷利率降至4%以下。另外，多个城市也下调了首套个人住房公积
金贷款利率。
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2022-10-03│百强房企前9月销售同比降逾40% 四季度仍面临较大去化压力
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中指院数据显示，2022年1-9月，百强房企销售额均值为540.8亿元，同比下降45.1%，降幅
较上月收窄1.1个百分点。据克而瑞统计，百强房企1-9月销售操盘金额同比降幅仍保持在45.4%
的较高水平。从单月表现来看，克而瑞数据显示，百强房企9月销售操盘金额5709.6亿元，环比
增长10%，同比降低25.4%，降幅较前几月进一步收窄。
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2022-09-23│空客拿下南航超330亿元大订单
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9月22日，南方航空公告，公司控股子公司厦门航空有限公司于当日与空客公司签订协议，
向空客公司购买40架A320NEO系列飞机。A320NEO系列飞机的公开市场报价为每架约1.05亿美元至
1.36亿美元。40架A320NEO系列飞机的基本价格约为48.48亿美元（约为人民币338.38亿元）。实
际交易中空客公司给予厦门航空较大优惠幅度，本次购买飞机的实际价格将低于上述基本价格。
数据显示，9月以来，十一国庆期间的平均支付票价不断上涨，不少航线9月30日出发的机票价格
已从2-3折飙至全价。
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2019-10-10│天津印发中国（天津）自由贸易试验区创新发展行动方案，大力推动前沿技术和
│新兴产业创新孵化
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措施提出，积极引进人工智能、虚拟现实（VR）技术、量子通讯等技术开发机构并建设产业
化基地。加快区块链、大数据技术在金融、贸易、航运、物流、公共服务等领域的研究和场景运
用，建设区块链创新研究院。率先推动金融服务、航运服务、商贸服务、专业服务等现代服务业
和飞机、船舶、汽车、高端装备等先进制造业领域的开放
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2019-03-27│中国航材与空客签300架订单
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2019年3月26日据国资委官方微博“国资小新”消息，巴黎时间周一（25日），中国航空器
材集团公司与空客签署了300架客机的订单，其中包括290架A320系列、10架A350系列飞机。目录
价格约300亿欧元（约2278亿人民币）。中国上一次签署大规模民航客机采购订单是在2017年11
月特朗普访华期间，中航材与波音公司签署了价值370亿美元的300架客机订单。
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2017-08-08│中国雄安建设投资集团有限公司正式成立
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2017年8月7日，记者从河北雄安新区管理委员会了解到，中国雄安建设投资集团有限公司已
于7月18日完成工商注册登记。公司是经河北省政府批准成立，具有独立法人资格、自主经营、
独立核算的国有独资公司，初期注册资本100亿元人民币。
中国雄安建设投资集团有限公司主要职能是创新投融资模式，多渠道引入社会资本，开展PP
P项目合作，筹措新区建设资金，构建新区投融资体系；开展土地一级开发、保障性住房以及商
业地产开发建设和经营；组织承担白洋淀环境综合整治和旅游资源开发经营；负责新区交通能源
等基础设施、市政公用设施建设和特许经营；参股新区各类园区和重大产业项目开发建设。
中国雄安建设投资集团有限公司坚持政府主导、市场运作、企业管理的原则，按照现代企业
制度和法人治理结构的要求，建立“投资、融资、开发、建设、经营”五位一体的运行模式，创
新投融资机制，统筹推进新区基础设施、公共服务和生态环境建设，努力打造管理规范、决策科
学、专业高效、持续发展的全国一流投融资平台。
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2015-08-13│天津滨海新区危险品仓库发生爆炸
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2015年8月12日23时20分左右，天津港国际物流中心区域内瑞海公司所属危险品仓库（系民
营企业）发生爆炸。
据天津市人民政府新闻办公室官方微博13日消息，截至目前，已造成17人死亡，32名危重伤
员，283人入院观察治疗。
另据新华网消息，习近平对天津滨海新区危险品仓库爆炸事故作出重要指示，要求全力救治
伤员，确保人民生命财产安全；尽快控制消除火情，查明事故原因，严肃查处事故责任人；国务
院速派工作组前往指导救援和事故处理。李克强就救援和应急处置工作作出批示，要求全力组织
力量扑灭爆炸火势，并对现场进行深入搜救，注意做好科学施救，防止发生次生事故。
上市公司方面，天津港、津滨发展、中储股份、天保基建、天津松江、海泰发展、滨海能源
、天津海运等天津滨海本地企业，或将受到影响。
另一方面，分析认为，随着我国工业的发展，化学品的生产应用需求极大，而相关的事故也
有所上升，因此加大力度整治将是必然。安全的运输和存储相关企业将迎快速发展期，同时气体
检测等相关产业也将提升到更高的层面。
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2015-08-13│制造业升级浪潮：中国工业地产格局迎来4大变化
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在很长时间内中国以低廉的劳动力成本、完整的产业链条、优惠的税收政策及出口优惠税率
待遇，及较高的劳动生产率吸引了以劳动密集型低端制造业为主的大量制造型产业的聚集。但在
过去数年间，中国工资水平不断上升，并由此导致多个国家对华逐渐缩减乃至取消普惠制待遇，
这直接导致越来越多的低端制造业不断外迁至劳动成本更具有竞争性的东南亚国家。为此，中国
政府不断调整产业政策的方向，鼓励产业升级。同时，中国因其拥有的难以复制的产业集群及快
速增长的消费需求，正日益成为“亚洲工厂”的供应链核心。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事房地产开发、物业出租、物业管理等业务。经营范│
│ │围为基础设施开发建设、经营；以自有资金对房地产进行投资；商品房销售│
│ │；房地产中介服务；自有房屋租赁；物业管理；工程项目管理服务。 │
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│核心竞争力 │随着京津冀协同发展战略的实施和天津自由贸易试验区的运行，天津作为我│
│ │国北方的重要港口城市和制造业基地，将承接北京非首都功能疏解和产业转│
│ │移，带动京津冀协同发展。“津城”、“滨城”双城发展格局的打造有助于│
│ │天津更好地融入和促进京津冀协同发展战略，同时将给区域带来新的发展机│
│ │遇。随着整个区域的贸易、产业、金融、人口和消费的提升，必然会带动区│
│ │域房地产市场的发展，巨大的区域市场潜力也将为公司的快速发展带来持续│
│ │动力。公司是天津港保税区下属唯一一家A股上市公司，具备良好的企业背 │
│ │景、信用水平以及良好盈利能力，多年来稳健的经营策略及业绩表现也有助│
│ │于公司借助资本运营手段进一步整合区域优质资源，充分利用资本市场平台│
│ │，创新机制，发挥公司资源优势和经验优势。公司多年来深耕滨海新区，致│
│ │力于城市区域开发，并在区域内树立了良好的品牌形象。公司将充分运用自│
│ │身国有控股上市公司的平台优势，整合产业、资金和政策等资源要素，以“│
│ │做强城市地产开发”为一体，以“做优产业运营服务、做精产融服务投资”│
│ │为两翼，形成“未来社区+主题园区”的双主业发展模式，打造卓越的城市 │
│ │开发运营商和产业综合服务商。通过实现具有可持续发展力和抗风险能力的│
│ │业务组合发展格局及战略布局，持续推进公司高质量发展。 │
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│经营指标 │房地产销售方面，公司抢抓房地产政策宽松期的机遇，住宅销售再创同期历│
│ │史新高。报告期内实现销售合同金额27.33亿元。 │
│ │物业租售及物业业务方面，公司积极克服部分实体行业紧缩以及需求不足的│
│ │影响，多措并举，报告期内租售和物业业务合计实现收入1.20亿元，资产租│
│ │售率和物业费收缴率分别达到82.88%和95.8%。 │
│ │2023年，营业收入为30.63亿元，较上年同期增加24.26%。 │
│ │2023年，归属于母公司净利润为0.20亿元，较上年同期减少14.02% │
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│竞争对手 │万科A、招商地产、保利地产 │
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│品牌/专利/经│品牌：不断完善“天保·享未来”品牌，推动未来社区建设量质齐升。不断│
│营权 │完善“天保·享未来”品牌，推动未来社区建设量质齐升。 │
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│核心风险 │1. 政策性风险。由于土地和资金是房地产行业最重要的生产要素， 受政策│
│ │影响较大， 特别是宏观调控政策的影响。 │
│ │2.行业风险。房地产行业的周期波动带来市场繁荣与萧条反复运动的风险。│
│ │3.经营风险。包括业务模式风险、资产规模风险、资金管理风险、销售风险│
│ │、盈利能力波动风险。 │
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│投资逻辑 │公司各项经营管理指标在天津市房地产行业A股上市公司中居于前列，但较 │
│ │行业内龙头企业。 │
│ │房地产销售方面，公司抢抓房地产政策宽松期的机遇，住宅销售再创同期历│
│ │史新高。报告期内实现销售合同金额27.33亿元。其中，天保九如品筑项目 │
│ │再创热销佳绩，勇夺滨海新区商品住宅销售冠军。 │
│ │天保智谷产业园入围国家重大建设项目和国家发改委重点督办的盘活存量资│
│ │产示范项目，获批政府补助资金2893万元。引入科技型新孵化企业6家，达 │
│ │到科技型中小企业、雏鹰企业申报企业辅导全覆盖。 │
│ │公司多年来深耕滨海新区，致力于城市区域开发，并在区域内树立了良好的│
│ │品牌形象。公司将充分运用自身国有控股上市公司的平台优势，整合产业、│
│ │资金和政策等资源要素，以“做强城市地产开发”为一体，以“做优产业运│
│ │营服务、做精产融服务投资”为两翼，形成“未来社区+主题园区”的双主 │
│ │业发展模式，打造卓越的城市开发运营商和产业综合服务商。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │天津 │
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│项目投资 │投建联想创新科技园：天保基建2019年12月21日公告，公司拟与联想（北京│
│ │）有限公司（简称“联想公司”）就共同合作开发建设“联想创新科技园”│
│ │项目签署《框架协议》。公司拟与联想公司以共同出资设立平台公司的方式│
│ │合作开发“联想创新科技园”项目。项目的总投入额为18亿元，公司投入额│
│ │为6亿元。项目主要定位于承接联想集团在北京以及国内各地的总部办公、 │
│ │创新研发、创投孵化等功能。 │
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│股权收购 │天保基建2014年4月28日公告，公司拟与天津保税区投资有限公司签订《股 │
│ │权收购框架协议》，收购其持有的天津中天航空工业投资有限责任公司60% │
│ │股权，收购价为截至2013年12月31日标的公司净资产值的对应比例。中天航│
│ │空公司持有空中客车（天津）总装有限公司49%股权，空客公司的经营范围 │
│ │为接收完全装配并经测试的飞机组成部分和所有相关零部件（总称"飞机部 │
│ │件"），向空中客车中国有限公司提供总装服务，包括飞机的总装、喷漆、 │
│ │地面测试和飞行测试，并向飞机交付中心移交经完全组装和测试的飞机。目│
│ │前空客公司承担A320系列飞机的总装。此次收购有利于公司经营业务将向航│
│ │空领域扩展。 │
│ │收购天保创源房地产100%股权:天保基建2020年12月12日公告，公司拟以协 │
│ │议转让方式收购天津保税区投资有限公司（简称"天保投资"）持有的天津天│
│ │保创源房地产开发有限公司（简称"天保创源"）100%股权，收购价格为8301│
│ │4.41万元。天保创源公司主营业务为房地产开发、经营。股权收购项目所在│
│ │位置具备较好的区位优势，有助于增加公司房地产项目储备资源；交易完成│
│ │后，公司与关联方天保投资现有的同业竞争问题将得到解决。 │
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│土地储备 │2012年9月10日，本公司全资子公司天津天保房地产开发有限公司以挂牌方 │
│ │式竞得津滨保（挂）2012-19号宗地，总地价4.2亿元。该地块坐落于天津空│
│ │港经济区，其界址为东至东七道，南至规划次干路，西至东六道，北至环河│
│ │北路。土地出让面积122826.5平方米，土地用途为城镇住宅，建筑规模小于│
│ │208801.65平方米（城镇住宅用地容积率不小于1.0），建筑密度小于等于25│
│ │%，绿地率大于等于40%，建筑高度限高60米（含），该宗地土地出让年限为│
│ │70年。 │
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│行业竞争格局│2023年，房地产行业整体政策环境延续宽松态势，需求端降首付、降利率、│
│ │认房不认贷等政策接连落地，支持居民按揭购房，供给端支持融资等措施相│
│ │继落地，以缓解房企资金压力。在政策的支持下，2023年末，房地产投资、│
│ │销售等指标降幅收窄，房地产市场整体维持底部震荡格局，房地产市场信心│
│ │和购房预期的修复正在持续进行。 │
│ │房地产行业经过20多年的发展，目前正处于调整转型的过程中。由于我国人│
│ │口基数大、市场规模大，未来一个时期，城镇化数量和质量提升还会有很大│
│ │的空间，足够为房地产业稳定发展提供支撑。城镇居民居住水平的改善需求│
│ │的不断提升也有利于继续推动房地产市场的发展。 │
│ │近年来，伴随房地产市场的持续调整，中国的房地产市场从快速发展进入稳│
│ │步发展，分化已成为房地产行业最主要的特征之一，行业集中度持续提升。│
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│行业发展趋势│未来房地产市场将由总量扩张转变为存量上的提质改造和增量上的结构调整│
│ │相结合。随着我国人均可支配收入的稳定增长，国内经济不断向前发展，以│
│ │及持续快速的城镇化进程，我国房地产市场未来在政策引导下将回归实体经│
│ │济和居住属性，实现长期平稳健康发展。 │
│ │此外，房地产发展的新模式正在积极构建当中，正在推进的保障性住房建设│
│ │、“平急两用”公共基础设施建设，以及城中村改造这些工程都在有序、快│
│ │速推进，有利于解决人民群众在住房、居住方面的问题，同时也会带动房地│
│ │产相关投资消费，推动房地产市场健康发展。 │
│ │未来中国的房地产市场将更加聚焦化，分化趋势更为明显，具有较强竞争力│
│ │的中心城市人口聚集效应不断放大，核心城市、核心区域的房地产市场预计│
│ │未来仍会保持稳中向好的走势，而其他城市群的房地产市场因受人才吸引力│
│ │度、政策支持、规划优化程度等因素影响，根据需求支撑程度的不同预计会│
│ │出现一定的分化。与市场形势类似，国企央企房企在土地资源竞争、项目销│
│ │售、融资等方面竞争优势加剧，行业集中度将持续向上。 │
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│公司发展战略│公司明确了今后一个时期发展的总体战略思路是“一体两翼、两商两融、三│
│ │元衍生”。即以打造卓越的“城市开发运营商、产业综合服务商”，实现“│
│ │建营并举、产城融合、双轮驱动、产融互促”为目标，以“做强城市地产开│
│ │发”为一体，以“做优产业运营服务、做精产融服务投资”为两翼，形成未│
│ │来社区、主题园区、智慧城市为主导的业务生态系统，全面提升产业链条，│
│ │提高产业运营服务能力和产融服务投资能力，为公司发展提供强劲动力。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司主营业务利润主要来源于房地产业务，房地产开发项目以住│
│ │宅项目为主，项目和土地储备主要集中于天津滨海新区，并已拓展至市区核│
│ │心区域。通过打造天保金海岸、意境兰庭、意境雅居、天保九如品筑等多个│
│ │热销项目，公司在滨海新区拥有雄厚的客群基础以及良好的客户口碑，在滨│
│ │海新区房地产市场占有一定市场份额。公司各项经营管理指标在天津市房地│
│ │产行业A股上市公司中居于前列，但较行业内龙头企业，公司规模相对较小 │
│ │，需进一步挖掘资源，在持续做优房地产开发主业的同时，积极拓展产业园│
│ │区开发运营、产业投资等业务领域，为公司提供新的盈利增长点。 │
│ │房地产主业方面，公司实施品牌战略，持续升级产品系，深入推进“未来社│
│ │区”建设，不断提升房地产主业竞争力。天拖二期（上城观景）项目未来社│
│ │区体验中心已投入运营，取得了良好的市场反响。天保九如品筑未来社区交│
│ │房即全场景呈现，实现居民需求与公共服务落地的精准匹配。项目开发建设│
│ │方面，公司继续保持稳定的开发节奏，统筹、高效推进天保九如品筑、天拖│
│ │二期、意境芳华等7个项目建设，倾心打造优质工程、精品工程。天拖二期 │
│ │、天保九如品筑A、C地块完成集中交付入住。持续举办施工现场观摩交流活│
│ │动，全面展现施工工艺、产品品质管控，向社会传播“好声音”，打造负责│
│ │任的企业形象，彰显国企的责任担当。 │
│ │房地产销售方面，公司抢抓房地产政策宽松期的机遇，住宅销售再创同期历│
│ │史新高。报告期内实现销售合同金额27.33亿元。其中，天保九如品筑项目 │
│ │再创热销佳绩，勇夺滨海新区商品住宅销售冠军。物业租售及物业业务方面│
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