热点题材☆ ◇000966 长源电力 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、创投概念、生物质能、风电、储能、绿色电力、临界发电、虚拟电厂、光热发电
风格:融资融券、业绩预升
指数:小盘成长、小盘价值、国证服务、国证成长、国证价值、中证央企、内地绿电
【2.主题投资】
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2026-03-16│光热发电 │关联度：☆☆☆
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公司战略性新兴产业包括新能源（含光热发电），布局光热发电领域。
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2025-12-17│生物质能 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司国能长源荆门发电经公开招标，确定烟台龙源为其生物质气化燃煤耦合降碳
灵活性改造EPC项目中标方。
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2025-10-11│储能 │关联度：☆☆☆
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公司高度重视火电机组灵活性改造，熔盐储能技术作为提升调峰能力的重要方向，已开始试
点研究
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2024-10-31│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司2024年10月28日，公司收到湖北电力交易中心有限公司确认信息，全资子公司国能长源
能源销售有限公司提交的虚拟电厂注册申请获得公示通过
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2022-07-13│碳中和 │关联度：☆☆
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持有湖北碳排放交易中心9.09%的股权
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2022-06-24│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司完成重大资产重组后， 发电装机规模、 市场份额明显提升，总装机容量由380.46万千
瓦增加至708.97万千瓦； 资产结构进一步优化， 水电成为公司第二大发电来源， 清洁能源占
比提升至11.28%。
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2022-06-08│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司有2台超超临界火电机组（2台100万千瓦）、4台超临界火电机组（2台64万千瓦，2台35
万千瓦）。
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2021-12-16│风电 │关联度：☆
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子公司广水风电是以风力发电为主的企业
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2021-10-28│创投概念 │关联度：☆☆
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截至2016年12月31日，公司持有武汉华工创业投资有限责任公司23.4%股权，华工创投专注
于高新技术科技成果转化项目的投资活动，潜心发掘华中地区高校及武汉东湖国家自主创新示范
区的优秀中早期项目，充分利用各方优质资源为企业提供高品质的增值服务，帮助、扶持其成长
、壮大。
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2026-04-23│客户依赖 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：国网湖北省电力有限公司占营业收入比例为87.87%
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-20│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
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公司目前已储备部分抽水蓄能资源，重点项目松滋江西观抽水蓄能项目（拟装机120万千瓦
）已列入国家抽水蓄能“十四五”重点实施项目清单，项目已成立筹建处，前期工作正稳步推进
中。
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2022-05-07│碳交易 │关联度：☆☆☆☆
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湖北碳排放交易中心有限公司为公司参股企业，公司持有其9.09%的股权。
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2020-03-10│武汉规划 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖北省武汉市洪山区。主营业务：电力、热力及设备生产及其有关技术的开发
、技术服务和培训；新能源开发利用；对煤矿、房地产、化工原料及化学制品（不含化学危险物
品）、水泥、铝及相关有色金属产品等项目的投资和管理；煤炭批发经营；批零兼营机电设备、
黑色金属、铜及铜材、铝及铝材、汽车（不含九座及以下品牌乘用车）及配件、五金交电、日用
百货、纺织品；塑料制品、建筑材料的生产、销售；人身及财产保险代理。公司是湖北省重要的
电力供应企业。
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2019-09-06│国家能源系 │关联度：☆☆☆☆
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控股股东为国家能源投资集团有限责任公司。
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2015-08-20│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司实际控制人为中国国电集团公司。
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为14900万元至21500万元，与上年同
期相比变动幅度为57.14%至126.74%。
【3.事件驱动】
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2023-09-20│广西首宗蓝碳交易挂牌成交，碳交易或将进入发展快车道
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近日，广西首宗“蓝碳”（海洋碳汇）交易在北部湾产权交易所集团广西（中国－东盟）蓝
碳交易服务平台挂牌成交，标志着广西落实国家蓝碳先行先试工作取得实质进展。
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2023-09-01│生态环境部力争尽早启动全国CCER交易
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生态环境部相关负责人表示，近期，全国碳排放权市场启动了2021、2022年度的配额发放和
履约工作，共纳入发电企业2200多家。目前，已基本完成配额发放，清缴履约工作已全面展开。
生态环境部推动《碳排放权交易管理暂行条例》出台，组织编制下一个履约周期配额分配方案，
研究扩大行业覆盖范围路线图，力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。
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2023-08-02│7月全国碳市场价格攀升，碳交易迎增长空间
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今年7月，全国碳市场价格再次攀升。其中，7月24日和7月25日，全国碳市场收盘价均为64
元/吨，创下全国碳市场上线交易以来的历史新高。复旦大学可持续发展研究中心指出，7月全国
碳市场价格呈现跃增态势，具体为全国碳排放配额（CEA）7月日均收盘价为60.61元/吨，相较上
月大幅上涨4.90%，显著高于今年其他月份；成交量方面，7月CEA同样延续6月份的活跃态势，日
均成交量达到16.22万吨，半数以上交易日的成交量逾10万吨，特别是7月5日单日总成交量飙升
至65.1万吨。
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2023-07-27│全国日调度发电量三创历史新高，电力需求旺盛
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发改委在吹风会上表示，入夏以来全国日调度发电量三创历史新高，最高达到301.71亿千瓦
时，较去年峰值高出15.11亿千瓦时；全国最高用电负荷两创历史新高，最高达到13.39亿千瓦，
较去年峰值高出4950万千瓦。在需求较快增长、水电大幅减发交织叠加的复杂情况下，通过采取
综合措施，保障了全国电力安全稳定供应。
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2023-07-20│未来我国高温将呈现强势发展态势，电力需求高涨
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19日、20日，我国华北东部和南部将出现35到37℃的高温天气；受降雨影响，21日起华北地
区的高温天气将缓解。21日至25日，四川盆地、陕南、黄淮及其以南大部地区将有大范围高温天
气。另外，预计未来10天，新疆、甘肃、内蒙古等地的高温天气还将持续，最高气温在35到38℃
，局地可达40℃以上。
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2023-07-19│第五届中国碳交易市场发展论坛即将召开
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第五届中国碳交易市场发展论坛7月20-21日将在北京召开，主题为“零碳动能绿色雄心”。
2023年是中国全国碳市场第二个履约周期，目前全国碳市场配额缺口主要通过二级市场交易完成
，CCER重启提速有望缓解履约压力，同时鼓励碳减排项目通过CCER交易获得减排收益。
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2023-07-18│国资委将协同发力多渠道提升电力供应能力
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国资委主任出席国有企业经济运行第二次圆桌会议，认真听取能源电力保供和钢铁航运航空
等行业企业经营发展情况和意见建议，协调解决企业经济运行中面临的困难问题。国资委主任指
出，能源电力企业要进一步调整优化布局结构，确保产能扎实做好保供工作，电网企业做好跨区
域余缺互济、确保电网安全高效运行，煤电企业科学做好电煤储备、提高顶峰发电能力，煤炭企
业加快释放煤炭先进产能、增加电煤产量，风电、水电、核电、光电等清洁能源要多发满发，协
同发力多渠道提升电力供应能力。
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2023-07-13│多个行业有望纳入碳市场
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近期，钢铁、石化、建材行业相继召开专项研究会议，就纳入全国碳市场相关事宜进行探讨
。业内认为，碳市场的扩容意味着新的市场空白即将放开，对于新空白市场的规模预期，专家和
机构普遍认为将超过1000亿元。
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2023-07-10│多地持续高温，火电企业满负荷运营
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随着全国多地气温持续走高，电力产业的供需情况也引发广泛关注。随着各地气温的上升，
近期最大用电负荷已经达到8.6亿千瓦至9亿千瓦，同比增加7.77%，全网电力整体平衡，南方、
华东、华中等部分区域用电高峰时段电力供需偏紧。火电仍然是电力保供的主力，业内人士称，
预计今年在水电出力偏弱形势下，火电仍将发挥能源安全压舱石作用，需求将保持强度，推动火
电运营企业盈利扩张。
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2023-07-04│生态环境部力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场
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生态环境部在例行发布会上表示，生态环境部正加快推动各项制度和基础设施建设，力争今
年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场，维护市场诚信、公平、透明。环境部新闻发言
人说：“我们注意到，社会各界对启动自愿减排交易市场高度期待。目前，生态环境部正在加快
推进自愿减排交易市场启动前各项准备工作，并取得积极进展。”
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2023-06-26│多省份用电负荷创新高，多部门采取措施做好能源安全保供
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近期我国多地持续高温天气，多省份用电负荷创下新高。根据当前情况，多个部门采取有力
举措，做好能源安全保供，迎峰度夏。今年以来全国煤炭产量稳定增长、价格有所回落，电煤供
应平稳有序。目前全国已投产支撑性电源1700万千瓦以上，各类电源开工、投产情况符合预期。
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2023-06-19│发改委部署今年全国能源迎峰度夏工作，电力需求旺盛
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近日，发改委主要负责同志组织召开全国电视电话会议，安排部署2023年能源迎峰度夏工作
。会议全面分析研判能源迎峰度夏供需形势，对今年迎峰度夏能源保供各项工作进行再部署再安
排，全力确保迎峰度夏能源电力供应保障平稳有序。
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2023-06-13│动力煤价格继续下行，火电企业利润有望修复
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5月31日至6月6日环渤海动力煤价格指数报收于716元/吨，环比下降10元/吨。现阶段煤炭市
场供强需弱格局依旧明显，环渤海动力煤综合平均价格跌幅继续扩大。国内煤炭库存虽因日耗上
升略有下滑，库存量及可用天数仍维持历史高位，叠加进口煤炭供应充足，预计国内市场煤价格
继续下行，二季度火电业绩有望继续修复。
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2023-06-09│国资委要求持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作用
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国资委召开部分中央企业迎峰度夏能源电力保供专题会。会议要求，既要立足当前迎峰度夏
保供安全，也要着眼保供长效机制建设，持续提升中央企业在能源电力保供方面的支撑和兜底作
用。煤炭、石油石化企业要着力提高电煤和天然气供应能力，发电企业要应发尽发、多发满发，
电网企业要坚守电网安全生命线和民生用电底线，全力保障迎峰度夏能源电力安全可靠供应。
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2023-06-01│生态环境部争取年内重启CCER，碳交易迎发展良机
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在中关村论坛林草碳汇创新国际论坛上，全国人大环资委委员、生态环境部气候司司长李高
表示，目前正在抓紧启动全国统一的温室气体自愿减排交易系统各项工作，争取今年内重启CCER
（国家核证自愿减排量）。券商分析称，目前我国林业碳汇CCER审定项目97个，备案项目15个，
减排总量5.6亿吨。“十四五”期间，我国林业碳汇CCER市场潜在价值接近2000亿元。
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2023-05-30│成本下降+电价改革，火电资产成长性与盈利稳定性或被低估
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截至5月26日，北方港合计库存2928万吨，环比增加50万吨，而且港口的煤炭调入量仍然持
续大于调出量。下游电厂煤炭日耗量尽管有小幅增加，但库存同比去年增长14%。近几日，产地
和港口的煤价出现加速下跌的走势。2023Q1已经明显看到火电龙头燃煤机组开始扭亏，行业基本
面在持续向好。券商指出，新型电力体系建设背景下，火电资产的成长性与盈利稳定性均被低估
，其长期价值、特别是调峰价值正在逐渐显现。
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2023-05-16│电价市场化改革持续推进，电力资产成长性与盈利稳定性或被低估
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海关总署公布的数据显示，2023年4月份，我国进口煤炭4067.6万吨，较去年同期的2354.9
万吨增加1712.7万吨，增长72.73%。今年我国煤炭进口呈现“量增价跌”趋势。3月开工复苏潮
渐起，电力消费增速提高、需求回暖明显。券商指出，新型电力体系建设背景下，火电资产的成
长性与盈利稳定性均被低估，其长期价值、特别是调峰价值正在逐渐显现，站在更长期的角度来
看，新型电力体系建设下火电稳定+合理的回报正在成为可能，估值锚逐渐凸显。
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2023-04-27│煤价下降+电价上涨，火电企业盈利能力有望改善
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一季度，伴随着工业活动持续复苏，带动了用电需求的回升，电力行业延续快速增长趋势。
华能国际一季报大幅扭亏也证实了火电企业盈利能力有所改善。机构认为，在"下限保煤、上限
保电"的煤电价格改革机制与中长协签订继续保持高位的叠加下，煤电矛盾有望进一步缓解，动
力煤价格有望回归合理水平，火电企业盈利能力有望持续改善。
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2023-01-31│广西全面推进风电大规模开发，海陆装机增速共振
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1月30日，广西发布《广西壮族自治区碳达峰实施方案》。其中提出，大力发展新能源。全
面推进风电、光伏发电大规模开发和高质量发展，坚持集中式与分布式并举，建设一批百万千瓦
级风电和光伏发电基地。2022年初至今，国内风电招标达到96GW(包含中国电建16GW集采)，同比
+79%。
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2023-01-16│新能源基建火热多家公司签大单
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2023年新能源基建火热开局，多家上市公司发布新能源基建项目中标、投资计划等公告。梳
理发现，中标项目涵盖光伏、风电等多个类型，中标金额从亿元到百亿元级别。按照国家能源局
设立的目标，2023年新增风光装机将达1.6亿千瓦，同比增长超33%。多位受访人士认为，新能源
基建投资高景气度在2023年有望延续。
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2022-06-07│科技部部长数次提到“超超临界高效发电技术”
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继新能源汽车之后，我国下一个有爆发力的新技术是什么？在中共中央宣传部6日举行的“
中国这十年”系列主题新闻发布会上，科技部部长王志刚介绍了“实施创新驱动发展战略 建设
科技强国”的有关情况。在发布会上，王志刚数次提到“超超临界高效发电技术”。
记者了解到，经过连续15年的布局研发，该技术已处于全球先进水平，正在向全国推广，多家上
市公司的示范项目已经启动。王志刚说：“目前，超超临界高效发电技术和示范工程已经在全国
推广，占煤电总装机容量的26%。”
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2021-07-15│全国碳排放权交易于7月16日开市
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7月15日，上海环境能源交易所股份有限公司发布公告，根据国家总体安排，全国碳排放权
交易于2021年7月16日（星期五）开市。
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2021-07-13│全国碳交易市场渐行渐近 电力行业有望被率先纳入
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12日，湖北省委书记应勇赴湖北碳排放权交易中心调研碳市场建设工作时强调，要高度重视
碳市场建设，高标准建设全国碳排放权注册登记系统；下一步要按照国家部署要求，完成好全国
碳排放权注册登记系统建设各项任务。
全国碳交易市场有望本月落地。碳交易是指政府将企业温室气体排放量上限以排放配额的形式分
配给每个企业，企业对排放配额自由出售。发电行业是我国最大的碳排放行业，约占全国总排放
量的40%，因此有望成为率先被纳入的行业。
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2021-05-11│欧盟碳排放交易许可期货价格创历史新高
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10日ICE欧盟碳排放交易许可期货涨1.9%，报51.41欧元/吨，创历史新高。
从2020年12月以来，ICE欧盟碳排放交易许可（期货价格）就屡创新高，当前欧盟的碳价格已经
是疫情前的两倍。德国贝伦贝格银行预计，到今年底，欧盟碳价格将可能达到三位数。机构预计
，全国碳市场启动元年（2021 年），如果仅考虑现货交易，碳交易市值空间将达到40-120亿元/
年之间，期货市场规模在400-3600亿元/年之间。
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2018-03-14│国家能源集团入主“国电系”公司
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神华集团与国电集团的整合仍在逐步推进，国电旗下上市公司正逐步划转至新成立的国家能
源集团。
3月13日晚间，国电电力、英力特、*ST平能、龙源技术、长源电力陆续公告收购报告书称，
经国务院国资委《关于中国国电集团公司与神华集团有限责任公司重组的通知》批准，国电集团
和神华集团实施联合重组，神华集团更名为国家能源集团，作为重组后的母公司，吸收合并国电
集团。
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2016-12-05│生物质能十三五规划印发
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据能源局网站2016年12月5日消息，国家能源局印发《生物质能发展“十三五”规划》，旨
在推进生物质能分布式开发利用，扩大市场规模，完善产业体系，加快生物质能专业化多元化产
业化发展步伐。
规划指出，到2020年，生物质能基本实现商业化和规模化利用。生物质能年利用量约5800万
吨标准煤。生物质发电总装机容量达到1500万千瓦，年发电量900亿千瓦时，其中农林生物质直
燃发电700万千瓦，城镇生活垃圾焚烧发电750万千瓦，沼气发电50万千瓦；生物天然气年利用量
80亿立方米；生物液体燃料年利用量600万吨；生物质成型燃料年利用量3000万吨。
规划还提出，到2020年，生物质能产业新增投资约1960亿元。其中，生物质发电新增投资约
400亿元，生物天然气新增投资约1200亿元，生物质成型燃料供热产业新增投资约180亿元，生物
液体燃料新增投资约180亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │国家能源集团长源电力股份有限公司（以下简称长源电力）是国家能源投资│
│ │集团有限责任公司控股的上市公司。公司于1995年4月设立，注册地在湖北 │
│ │武汉。2000年3月16日，公司在深圳证券交易所上市，股票代码000966。 │
│ │长源电力主营业务为电力、热力生产和销售，业务板块主要包括火电、水电│
│ │、新能源发电和售电业务。截至2023年12月底，公司总股本27.49亿股，资 │
│ │产总额376亿元，可控在运总装机容量1049.47万千瓦，其中火电831万千瓦 │
│ │，水电58.55万千瓦，风电26.4万千瓦，光伏131.36万千瓦，生物质2.16万 │
│ │千瓦。 │
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│产品业务 │公司主要经营模式为电力、热力生产，电力、热力产品均在湖北省就地消纳│
│ │和销售。 │
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│经营模式 │公司主要经营模式为电力、热力生产，电力、热力产品均在湖北省就地消纳│
│ │和销售。报告期内，公司经营模式未发生重大变化。 │
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│核心竞争力 │1.电源布局优势。公司所属电厂在湖北省内分布较为合理，子公司青山公司│
│ │、长源一发处于湖北省用电负荷中心武汉市内，荆门公司处于湖北电网中部│
│ │的电源支撑点，汉川公司、汉川一发为武汉江北的重要大电源点，以上区域│
│ │布局有利于发挥各电厂的地理优势，提高机组利用小时，增加公司主营业务│
│ │收入。 │
│ │2.电煤保供控价优势。公司控股股东国家能源集团是全球规模最大的煤炭生│
│ │产企业，并拥有自营铁路、港口和航运公司。其旗下国能销售集团有限公司│
│ │为本公司重要的年度长协煤炭供应商，借助国家能源集团“煤炭产运需”一│
│ │体化运营优势，煤源组织及运输保障能力强，且煤质优良、价格稳定，有利│
│ │于增强公司电煤保供控价能力，有效应对煤炭市场风险。 │
│ │3.机组性能优势。公司的火力发电机组全部为30万千瓦以上机组，并拥有4 │
│ │台100万千瓦超超临界燃煤机组。经过不断的技术改造，主要污染物排放指 │
│ │标优于国家标准，并已全部具备供热能力，在区域发电市场竞争中可比优势│
│ │明显。 │
│ │4.公司治理与人才优势。公司治理结构健全完善，形成了决策权、监督权和│
│ │经营权之间有效制衡、运转协调的运行机制，保障了公司的规范高效运作。│
│ │坚持实施人才强企战略，培养形成了一支结构合理、专业配套、素质优良，│
│ │符合公司发展战略需要的忠诚、干净、担当的高素质干部人才队伍。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入1,352,774.94万元，同比减少386,342.60万元，│
│ │其中电力销售收入1,202,484.67万元，占营业收入的88.89%；热力销售收入│
│ │134,109.89万元，占营业收入的9.91%。 │
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│竞争对手 │国电电力、上海电力、皖能电力、华银电力、赣能股份、郑州煤电、华能国│
│ │际、华电国际 │
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│核心风险 │①电力市场竞争加剧。随着电力体制改革深入推进，发电企业电量和电价竞│
│ │争日趋激烈。 │
│ │②燃料保供控价压力更大。国家大力推进煤炭去产能工作，受此影响，自20│
│ │16年5月份以来，国内动力煤价格持续快速上涨，本报告期末，在国家推进 │
│ │保供稳价政策调控下，市场煤价有所下行，但仍在高位运行，煤炭价格的快│
│ │速上涨，导致公司燃料成本急速攀高。 │
│ │③经营形势面临更多挑战。公司资产主要集中在火电，风电、生物质等新能│
│ │源装机占比很少，在当前国内经济和金融形势复杂多变的情况下，经营状况│
│ │受宏观政策影响较大，抗风险能力较弱。随着电价下调和煤价上涨，公司20│
│ │16年利润同比大幅减少，2017年经营形势严峻。 │
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│投资逻辑 │公司所属电厂在湖北省内分布较为合理，子公司青山公司、长源一发处于湖│
│ │北省用电负荷中心武汉市内，荆门公司处于湖北电网中部的电源支撑点，汉│
│ │川公司、汉川一发为武汉江北的重要大电源点，以上区域布局有利于发挥各│
│ │电厂的地理优势。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │湖北省 │
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│主营业务 │电力、热力生产和销售 │
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│主要产品 │发电-电力、发电-热力 │
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│项目投资 │投建随州火电项目:长源电力2020年6月24日公告，公司拟投资建设湖北随州│
│ │2×66万千瓦燃煤发电项目。随州火电项目静态投资487290万元，动态总投 │
│ │资499805万元。后期该项目将交由公司全资子公司国能长源随州发电有限公│
│ │司负责投资建设和生产运营管理。 │
│ │投建石首高陵农光互补光伏发电项目：长源电力2021年10月28日公告，公司│
│ │拟出资11961万元，在湖北省石首市设立“国能长源石首综合能源有限公司 │
│ │”，并以其为主体投资建设石首高陵农光互补光伏发电项目。石首高陵项目│
│ │位于湖北省石首市高陵镇境内，2021年10月18日，湖北省能源局发布《湖北│
│ │省能源局关于公布2021年平价新能源项目的通知》，该项目纳入其中，2021│
│ │年配置建设规模8万千瓦。项目静态总投资39531万元（含外送线路），动态│
│ │总投资39869万元（含外送线路）。 │
│ │长源电力2024年7月24日公告，松滋市人民政府与公司签署了《国能长源松 │
│ │滋市新能源项目投资开发合作协议》。根据协议，双方在松滋市域内合作开│
│ │发建设的新能源项目总装机规模不少于150万千瓦（其中风电不少于65万千 │
│ │瓦），项目总投资约70亿元。 │
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│行业竞争格局│湖北省电力市场全面迈入现货正式运行阶段，标志着中长期、现货与绿电交│
│ │易协同运作的市场体系基本成熟，价格由供需关系主导的特征更加明显；在│
│ │新能源装机持续提升与极端负荷频发背景下，电价波动性增强，市场对灵活│
│ │调节能力和精准报价策略提出更高要求；同时绿电与绿证交易规模显著扩大│
│ │，绿色价值逐步显性化，推动发电企业从“以发定收”向“以市定产、以价│
│ │定策”转型，整体呈现市场化深化、结构分化加快、风险与机遇并存的发展│
│ │态势。2025年全省新增发电总装机容量1540.60万千瓦，同比增长23.62%。 │
│ │湖北省市场化交易成交总电量1142.51亿千瓦时。 │
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│行业发展趋势│2026年，预计湖北省电力市场在现货常态化运行背景下，价格波动性和结构│
│ │分化程度将进一步加大，新能源高比例参与叠加负荷不确定性增强，市场收│
│ │益的不稳定性明显提升。同时，供需比限价、超额获利回收等政策约束仍将│
│ │持续，对火电及新能源收益空间形成压缩。总体来看，2026年市场风险将集│
│ │中体现为价格波动风险、结构错配风险和政策风险叠加，企业盈利能力将更│
│ │加依赖于结构优化与风险管控水平。 │
│ │煤炭市场方面，受主要煤炭出口资源型国家的政策扰动及国际能源形势影响│
│ │，预计2026年国内煤炭市场将呈现出供需相对平衡、阶段性供应偏紧的格局│
│ │，市场煤价中枢预计同比上移。面对地缘政治、能源转型、宏观经济中不确│
│ │定性影响因素，在供给紧平衡的背景下，公司将紧密依托国家能源集团煤炭│
│ │“产运需”一体化运行的稳供保供优势，认真落实国家电煤长协政策，精益│
│ │调控市场现货煤炭采购，确保电煤供应安全可靠，持续提升燃料成本控制力│
│ │。 │
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│行业政策法规│《湖北省电力现货市场交易实施细则（试行V2.0）》、《省能源局关于进一│
│ │步加强电力现货市场风险防范的通知》、《省能源局关于完善2024年电力市│
│ │场化交易有关工作机制的通知》、《省能源局关于开展湖北省电力现货市场│
│ │第二轮长周期结算试运行的通知》、《湖北省电力现货市场结算实施细则（│
│ │试行V2.0）》 │
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│公司发展战略│公司作为国家能源集团控股的上市公司和湖北区域骨干发电企业，将以习近│
│ │平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入落实能源强国战略部署，主动│
│ │融入和服务新型能源体系、新型电力系统构建，坚持存量提质、增量做优，│
│ │突出效益优先、成本领先，统筹抓好传统产业转型升级和新兴产业规模质量│
│ │协调发展，多措并举提升煤电机组效能，高质高效发展新能源，优先发展风│
│ │电，择优开发光伏，合理布局发展新型储能，全面拓展“煤电+”综合能源 │
│ │服务，探索培育“新能源+”融合发展新业态，加快向“强而优”转型、向 │
│ │绿色低碳转型、向市场化转型，全面提升核心竞争力和价值创造能力，打造│
│ │区域一流综合能源供应商。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入1352774.94万元，同比减少386342.60万元， │
│ │其中电力销售收入1202484.67万元，占营业收入的88.89%；热力销售收入13│
│ │4109.89万元，占营业收入的9.91%。发生营业成本1279956.71万元，同比减│
│ │少281839.50万元，其中电力成本1134755.06万元，占营业成本的88.66%； │
│ │热力成本139708.93万元，占营业成本的10.91%。实现营业利润-2514.06万 │
│ │元，同比减少96590.18万元；实现利润总额2650.81万元，同比减少98254.9│
│ │8万元；实现归属母公司的净利润-6616.61万元，同比减少78138.86万元。 │
│ │报告期内，公司合并报表口径利润总额比上年同期减少98254.98万元。主要│
│ │原因为：一是增利因素合计增利117612.48万元，其中燃煤价格同比降低， │
│ │增利106134.13万元；资产处置收益同比增加增利5919.39万元；财务费用等│
│ │固定成本同比下降，增利5456.32万元；其他收益同比增加增利102.64万元 │
│ │；二是减利因素合计减利215867.46万元，其中售电均价同比下降减利16387│
│ │5.24万元；发电量同比减少减利44724.99万元；计提资产及信用减值同比增│
│ │加，减利3430.48万元；售热量、售热均价同比下降减利3393.83万元；其他│
│ │业务利润等同比减少减利442.92万元。 │
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│公司经营计划│（1）总体工作思路 │
│ │2026年是“十五五”的开局之年，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义│
│ │思想为指导，深入贯彻落实党的二十届四中全会精神和中央经济工作会议精│
│ │神，全面落实董事会决策部署，坚持“稳健、精进、创新、协同”工作基调│
│ │，加快推进提质增效转型发展，实现高水平运营，筑牢高水平安全，促进高│
│ │效能治理，高质量创建一流综合能源示范企业，以良好的经营业绩回报股东│
│ │和广大投资者。 │
│ │（2）主要工作目标 │
│ │安全稳定目标：全年争取“零非停”，确保不发生人身伤亡及设备损坏事故│
│ │，不发生影响公司形象的安全、环保、违法、廉政和稳定事件。 │
│ │经营发展目标：完成风电投资决策、新能源开工及新增装机任务；实现营业│
│ │收入155.79亿元，发电量398.4亿千瓦时，售热量2311万吉焦，火电利用小 │
│ │时和标煤单价对标保持区域先进。 │
│ │上述经营计划、经营目标并不代表公司对2026年度的盈利预测，并不构成公│
│ │司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程│
│ │度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。 │
│ │（3）主要工作措施 │
│ │聚焦能源保供责任，以固本强基筑牢安全环保屏障。持续强化安全基础管理│
│ │，完善安全管理体系建设，压实各级安全生产责任，完善工作标准与规范，│
│ │不断巩固安全管理基础。提升风险隐患治理效能，优化隐患排查治理机制，│
│ │实现“人防+技防”深度融合，提升响应速度和整改质量，确保重大隐患动 │
│ │态清零。持续强化生态环保治理，高标准完成风电场生态修复、高耗能电机│
│ │更换等任务。 │
│ │聚焦价值创造主线，以协同攻坚激活效益增长引擎。全面深化市场营销，增│
│ │强应变协同能力，深化专业间横向沟通和纵向联动，敏捷、协同、高效开展│
│ │动态市场分析。全面构建“市场交易-调度管控-现场执行”生产运营体系，│
│ │推动经营策略及时优化、生产计划科学制订、资源要素集中调度，追求效益│
│ │最大化。增强争量稳价能力，发挥中长期交易“压舱石”作用，积极参与短│
│ │周期交易，科学灵活制定现货报价策略，多发效益电。保持市场份额，确保│
│ │营业收入稳步提升。增强营销队伍能力，强化营销体系建设，建立高效运转│
│ │的生产运营机制。选优配强营销管理人员，保障统筹协调和资源调度能力，│
│ │做到“专业人管专业事”，打造专业交易团队，培养关键交易人员，提升核│
│ │心竞争实力。全面深化成本管控。贯彻落实成本领先战略，制定公司成本领│
│ │先实施方案，坚持价值创造、对标管理和专业统筹，有效控降各类成本费用│
│ │。加强亏损企业治理，压实主体责任，“一厂一策”制定扭亏方案，实行清│
│ │单化管理和销号式落实，加强过程调度和督导考核，确保落到实处。 │
│ │聚焦绿色低碳目标，以做精项目加快转型发展步伐。有序推进传统产业升级│
│ │，加强政策衔接研判，统筹电力保供、能源转型与区域协调发展，完成公司│
│ │“十五五”规划编制，助力公司装机结构优化调整，更好发挥战略支撑作用│
│ │。大力开拓供热市场，完成荆州熔盐储能、汉川供热改造等项目，打造年供│
│ │热量千万吉焦示范电厂。大力拓展综合能源市场，因企制宜细化发展目标任│
│ │务，推动冷、气、水多联供，培育新业态新模式。择优推进新能源发展，打│
│ │破路径依赖，全力争取更多以风电为主的优质资源和建设指标，确保获取指│
│ │标份额区域对标领先，保障新能源产业质量规模发展。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.市场竞争风险 │
│ │预计2026年湖北省电力供需延续宽松格局。随着省外特高压直流满送，外购│
│ │电比重预计突破15%，省内发电空间进一步收窄。叠加火电、新能源装机持 │
│ │续增长，市场竞争更趋激烈，对发电企业市场研判、交易策略和风险管控能│
│ │力提出更高要求。 │
│ │2.工程项目管理风险 │
│ │在建设工程项目安全、环保、质量管理方面，或出现现场安全文明施工监管│
│ │不到位，施工质量未严格按工艺和安装质量标准执行，环保工程未严格执行│
│ │环保设计、施工、验收“三同时”要求等风险。公司将加强制度建设，督导│
│ │所属单位层层压实责任，健全安全管理体系，从根本上消除事故隐患，有效│
│ │遏制安全质量等事故的发生。 │
│ │3.生产管理风险 │
│ │在新型电力系统转型过程中，公司煤电机组功能定位发生转变，发电运行模│
│ │式随之调整，需承担更多调峰调频类任务。在此背景下，机组主、辅设备运│
│ │行条件偏离常规设计标准，设备损耗速率加快，各类故障隐患发生概率有所│
│ │上升，对机组安全稳定运行形成一定挑战。 │
│ │4.燃料采购与供应管理风险 │
│ │受区域煤电市场新特点及极端天气等因素影响，燃煤电厂作为电网基础保障│
│ │性和系统调节性电源，煤炭耗用需求日益呈现出变化速度快、幅度大的特点│
│ │。部分时段受负荷侧影响，可能出现煤电协同不够，电煤采购调整应对需求│
│ │响应不足，导致整体库存水平偏低的情况。 │
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