热点题材☆ ◇000981 山子高科 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、高端装备、上海自贸、阿里概念、汽车电子、跨境电商、无人驾驶、新能源车、
芯片、物业管理、汽车拆解、先进封装、减速器、华为汽车
风格:融资融券、信托重仓、券商重仓、业绩预降、扣非亏损、低价股、昨日较弱、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2025-10-10│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司拥有的多项优质资产，子公司比利时邦奇公司重点致力于混合动力和纯电动动力总成系
统的研发与生产；子公司美国ARC集团是全球第二大独立气体发生器生产商，主要从事汽车安全
气囊气体发生器的开发、生产及销售等
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2025-09-26│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司通过“材料＋封装”两端布局，已实质切入国产半导体供应链
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2025-07-03│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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天猫与山子高科在杭州签署战略合作协议，双方将基于天猫新品创新中心的数字化能力与山
子高科的汽车全产业链优势，共同探索智能汽车定制化新零售模式。这一合作标志着中国汽车产
业数字化转型进入新阶段，首个合作项目V17定制车型已进入样车测试阶段
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2025-03-27│先进封装 │关联度：☆☆☆
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浙江禾芯集成电路有限公司系公司控股子公司，以中/高端集成电路的先进封装测试技术为
主，致力于打造成为国内领先的集成电路先进封装测试服务提供商
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2024-12-02│汽车拆解 │关联度：☆☆☆
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子公司南京邦奇是吉利汽车的CVT变速器长期供应商，另外公司与吉利在车辆回收拆解及资
源循环利用等业务领域均有合作。
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2024-09-18│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司在智能驾驶领域与鉴智科技有合作。
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2024-05-29│上海自贸 │关联度：☆☆☆
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公司地址位于上海市浦东新区陆家嘴环路333号金砖大厦35层，主营业务是房地产业和高端
制造业
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2024-05-16│物业管理概念│关联度：☆☆☆
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公司主营业务为高端制造业和房地产业。公司房地产业务涉及房地产开发、销售代理、物业
管理、星级酒店等
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2023-10-13│华为汽车 │关联度：☆☆☆
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公司有产品配套问界M7车型
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2023-02-27│减速器 │关联度：☆☆☆
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子公司比利时邦奇为国内知名新能源车企蔚来汽车提供新能源EV减速器的技术支持和服务
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2022-01-05│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司拟与宁波保税区管理委员会签署《战略合作框架协议》
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆
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控股子公司出资设立基金切入物联网智能制造前沿
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2021-11-01│高端装备 │关联度：☆☆☆
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2017年1月，银亿股份以28亿元正式收购全球第二大独立生产气体发生器的生产商——ARC集
团，同年10月，再以80亿元将全球知名的汽车自动变速器独立制造商比利时邦奇动力总成收入囊
中。短短一年多时间里，银亿股份已向高端制造业务投入108亿元。
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2021-10-18│新能源车 │关联度：☆☆
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子公司南京蔚邦传动技术有限公司主要从事纯电动车变速器等新能源汽车零部件的研发、生
产和销售。
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2026-04-30│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长208.94%
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2025-10-09│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司已于2023年12月实现首款纯电动城市物流车BOX1的量产下线，以专属定制智能电动物流
车为载体，为个体司机、物流运输、电商平台、货主企业等客户提供车辆租售、物流信息、充换
电运维等车辆全生命周期管理服务
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2025-09-16│模拟芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司西部创投收购梓禾惠芯99%份额，梓禾惠芯持有浙江禾芯26.8687%股权，浙江禾芯未
来发展方向为模拟芯片、射频芯片，应用于新能源汽车等领域
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2023-06-29│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下全资子公司美国ARC公司为全球第二大独立气体发生器供应商，在混合式气体发生
器全球市场居于领先地位，已获得了比亚迪等占据重要市场地位的主机厂项目的订单
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2021-10-28│供应链金融 │关联度：☆☆☆☆
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公司参股川山甲供应链管理股份有限公司。
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2021-01-13│蔚来汽车概念│关联度：☆☆☆
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2020年2月27日公司在互动平台称：公司和蔚来汽车旗下蔚然动力合资的公司-南京蔚邦已于
2019年4月底进入量产，目前在正常运营中。
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2017-01-12│兰州新区 │关联度：☆☆☆☆
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银亿股份原为ST蓝光，重组后转型为房地产开发，市场憧憬该公司在兰州新区开发建设上会
有大动作。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为52
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-5.84%
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2026-07-17│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17，收盘价为：2.42元
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2026-07-15│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为2800万元至4200万元，与上年同期
相比变动幅度为-87%至-80%。
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2026-04-30│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为25102.37万元，扣非净利润为-13373.22万元
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2026-03-31│信托重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,信托重仓持有2064.55万股(8856.91万元)
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有3121.75万股(1.34亿元)
【3.事件驱动】
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2023-07-11│人形机器人打开精密齿轮市场全新空间
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人形机器人的快速发展为齿轮行业带来了新机会，资料显示，齿轮为汽车的行进与转向等运
动，以及机器人的行走与关节活动提供传动效果。在人形机器人方面，齿轮主要位于机器人关节
处，以特斯拉的人形机器人Optimus为例，其14个旋转关节总成都将使用减速器齿轮，如谐波减
速器齿轮。对于齿轮企业而言，随着人形机器人快速起量，齿轮部件将逐步标准化，大量减速器
供应商将开始外采齿轮，利好齿轮行业。预计万人保有量达45台时，人形机器人齿轮市场空间将
达到近3800亿元，相当于2022年车用市场空间4倍左右。
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2019-07-11│中国丝路集团和联合国贸发会议签署跨境电子商务合作协议
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中国丝路集团和联合国贸易和发展会议10日在日内瓦签署合作协议，承诺在跨境电子商务领
域展开合作，共同致力于保护消费者权益。根据协议，双方将共同开发适用于跨境电子商务的在
线争议解决方案，利用区块链技术为跨境电子商务搭建存证、举证平台，从而降低争议仲裁难度
，并更加有效地保护消费者权益。其中，中国丝路集团将提供区块链技术等方案所需的技术支持
，而贸发会议则提供相应的法律支持等。
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2017-10-09│镍主产区企业未来4个月要求错峰限停产50%
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9月底，山东省临沂市环境保护局印发关于转发《山东省环境保护厅关于印发山东省钢铁企
业采暖季错峰限停产指导意见的通知》，文件指出，临沂市范围内炼铁、炼钢、镍铁合金、锰铁
合金、铸造铁、球团等项目要求在今年11月15日到2018年3月15日停产。其中，镍相关的企业山
东临港、临沂金海汇科技、山东鑫海科技被要求限停产50%。11月15日开始的未来4个月若限停产
50%实施到位，将造成国内镍供应明显紧张。
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2012-11-29│甘肃出台47政策支持兰州新区开发建设
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甘肃省政府11月29日出台《关于支持兰州新区开发建设政策的意见》，其中包含财税金融、
土地、产业投资、对外开放、科技人才、社会发展6大类47条含金量高的支持政策，强力助推兰
州新区加快建设。
据甘肃日报报道，在财税金融政策方面，从2013年开始到2017年，甘肃省政府和兰州市政府
每年将筹集10亿元，设立兰州新区开发建设专项资金。
自2011年1月1日至2020年12月31日，对设在兰州新区的以《西部地区鼓励类产业目录》中规
定的产业项目为主营业务，且其主营业务收入占企业收入总额70%以上的企业减按15%的税率征收
企业所得税。
同时，还支持兰州新区开展综合金融改革创新，帮助兰州新区以市场化运作方式积极孵化、
培育、发展各类投融资主体，加快省内各金融机构在兰州新区机构网点建设，设立兰州新区企业
上市扶持专项资金，大力培育和发展兰州新区期货市场主体。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │山子高科技股份有限公司于2011年在深交所上市（股票简称“山子高科”，│
│ │股票代码000981），下辖国内外百余家子公司，作为一家全球化的企业，山│
│ │子高科积极布局新能源汽车&半导体双产业链，打造智能网联整车制造、自 │
│ │动驾驶、半导体先进封装材料、汽车高端零部件、出行服务等多产业互联互│
│ │动的高端制造生态圈。 │
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│产品业务 │公司下属全资子公司比利时邦奇公司，是全球知名的汽车自动变速器独立制│
│ │造商，其专注于研发、生产和销售汽车变速器，主要产品为无级变速器（CV│
│ │T），同时致力于研发双离合变速器（DCT）、混合动力总成系统和纯电动动│
│ │力总成系统。 │
│ │公司下属全资子公司美国ARC公司，是全球第二大独立气体发生器生产商， │
│ │其主要从事汽车安全气囊气体发生器的开发、生产及销售等，目前在全球4 │
│ │个国家建有7个生产基地，具有覆盖亚太、北美和欧洲等地区的全球化布局 │
│ │及丰富的产品组合、完善的销售平台和强大的技术支持团队。 │
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│经营模式 │（1）比利时邦奇公司 │
│ │1）采购模式 │
│ │邦奇公司的采购使命：一个有效的采购组织，通过将供应链和客户要求完美│
│ │结合来完成适当的商品交易计划以实现增值降本。邦奇公司产品生产所需原│
│ │材料或零部件主要包括锥盘、钢带、电磁阀、液压控制阀、油道、行星齿轮│
│ │等，这些既包括标准化零件，也包括专门为邦奇公司定制的原材料或零部件│
│ │。由于所需原材料基本外购，采购环节对于邦奇公司产品质量保证以及成本│
│ │控制至关重要。当产品生产要求新的原材料和零部件，或出于成本控制、战│
│ │略性多元化采购需要等目的，邦奇公司会启动新供应商筛选程序。通过建立│
│ │潜在供应商清单、对合格供应商打分和试制品检测、签署保密协议及供货框│
│ │架协议等一系列流程形成合格供应商清单，并定期管理更新。经过多年合作│
│ │，邦奇公司和多家供应商建立了长期稳定的关系，但仍严格执行汽车零部件│
│ │行业常用的生产件批准程序（PPAP）管理采购流程，确保供应商资质和其产│
│ │品质量经过严格审核。除少数零部件和原材料外，邦奇公司通常以持续采购│
│ │订单或单一订单的方式向多家供应商进行询价采购。持续采购订单通常由采│
│ │购部门根据安全库存管理的需要及交付安排等向合格供应商发出。供应商批│
│ │量供货之前需要先向邦奇公司提交PPAP批准文件和样件，经邦奇公司进料审│
│ │核测试通过后方可进行供货。 │
│ │2）生产模式 │
│ │邦奇公司的生产使命：设计、实现和持续改进邦奇公司的制造系统，使全球│
│ │所有业务单元能以具有竞争力的成本稳定地生产优质产品。邦奇公司的生产│
│ │模式基于一种矩阵架构，在该架构定义和划分了全球集中专业生产团队和各│
│ │业务单元生产团队的职位和职责。根据已生产的变速器关键质量特性，定义│
│ │了7个关键能力领域：精益生产线设计、自动化和数字化制造、装配技术、 │
│ │机械加工、焊接和清洗、测试和测量、原型和工程。由行业领军人物领导的│
│ │各业务单元团队的角色，是根据业务单元要求可靠的地执行项目。业务单元│
│ │团队由分配到各项目的全球专业团队成员和接收运营团队的代表组成。项目│
│ │团队负责从定义需求到机器或生产线的全面调试（工厂验收）的全过程开发│
│ │和设备创建活动，并负责对现有制造系统的持续改进和生命周期管理。 │
│ │（2）美国ARC集团 │
│ │1）采购模式 │
│ │上游供应商提供的原材料或零部件主要包括引爆器、发生剂、冲压件、钢管│
│ │和工业气体等，这些既包括标准化零件，也包括专门为ARC公司定制的原材 │
│ │料或零部件。由于所需原材料基本外购，采购环节对于公司产品质量保证以│
│ │及成本控制至关重要。经过多年合作，ARC公司和多家供应商建立了长期稳 │
│ │定的关系，但仍严格执行汽车零部件行业常用的生产件批准程序（PPAP）管│
│ │理采购流程，确保供应商产品质量经过严格审核。ARC公司通常以询价的方 │
│ │式向供应商进行采购。首先，由工程部提交设计图纸，交由采购部询价；采│
│ │购部向供应商发出询价请求，获得报价之后进行横向比较和分析，经过几轮│
│ │报价后最终确定供应商，并和供应商签署框架合同。供应商批量供货之前需│
│ │要先向ARC公司提交PPAP批准文件和样件，经ARC公司审核通过后方可进行生│
│ │产。 │
│ │2）生产模式 │
│ │ARC公司推行精益生产方式，以销售订单为驱动进行生产安排。根据合同条 │
│ │款，客户需要至少提前12周下订单。销售部从客户处取得订单后通知财务部│
│ │和生产部。生产部在确认数量和设计后，再结合产成品的库存情况安排生产│
│ │计划。ARC公司按照此种方式对所有订单进行动态管理，并记录进展，若计 │
│ │划订单有所变更，由销售部提交计划调整通知单。 │
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│行业地位 │专注于汽车变速器领域的自动变速器独立制造商 │
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│核心竞争力 │1、高端制造业 │
│ │山子高科高端零部件业务中，公司拥有的多项优质资产，其中子公司比利时│
│ │邦奇公司重点致力于混合动力和纯电动动力总成系统的研发与生产，在相关│
│ │领域的研发和技术水平位居全球前列；子公司美国ARC集团是全球第二大独 │
│ │立气体发生器生产商，其主要从事汽车安全气囊气体发生器的开发、生产及│
│ │销售等，目前在全球4个国家建有5个生产基地并覆盖亚太、北美和欧洲等地│
│ │区的销售网络。 │
│ │（1）比利时邦奇公司 │
│ │报告期内，邦奇在组织优化、市场拓展和产品能力方面均取得了显著成就。│
│ │一是管理模式持续优化，通过一系列战略性业务整合，提升了经营效率。二│
│ │是持续挖掘增量市场，燃油车业务继续深化与江淮东风小康、江铃等重要客│
│ │户的合作，并在一带一路海外市场也增添了新的里程碑：首个一带一路国家│
│ │项目Murphy项目成功量产；首次打开北美市场，通过北极星项目首次将CVT │
│ │应用在全地形越野车上。新能源业务方面，邦奇首款自研减速器，在15个月│
│ │极短周期内顺利实现量产交付纬湃。三是研发领域取得突破性进展，成功推│
│ │出创新的四合一产品，并在物流车领域实现应用，彰显了公司在技术创新方│
│ │面的雄厚实力。邦奇首个大型三电机台架也成功落地，显著提升研发测试能│
│ │力和降低产品验证成本。本次对比利时邦奇（PunchPowertrainN.V.）债务 │
│ │重组完成后，将进一步盘活公司资产，减少负债及财务费用，提高子公司盈│
│ │利能力。 │
│ │（2）美国ARC集团 │
│ │ARC仍然是混合式安全气囊发生器行业的领导者。在研发方面的持续专注和 │
│ │投资已经帮助我们推出了若干具有竞争力的新产品。基于行业对标，我们完│
│ │成了差距分析以推动新的设计方向及优先级。随着新项目的启动和新增订单│
│ │，若干改型或新的开发项目已经在进行之中。这些新产品包括：（1）新型 │
│ │的柱状乘客侧气体发生器，在2024年上半年完成样件试生产，并于2024年10│
│ │月发布新品PH-10。柱状的乘客侧发生器响应了目前的新能源汽车的市场需 │
│ │求，以纵向排列的方式有助于产生较大气量，满足了市场的需求。（2）新 │
│ │型的产气药，提高产气效率和降低排放水平。 │
│ │2、整车制造 │
│ │虽然当前整车行业竞争较为激烈，但公司仍在细化领域发掘到新的机会，在│
│ │积极响应国家反内卷政策的号召下，公司新的整车项目探索出一条差异化竞│
│ │争的新路径，通过与国内外科技型企业合作，引入行业优秀人才和团队，在│
│ │生产制造端充分创新产线和生产规划、打破产能瓶颈和提升效率，最终以销│
│ │交服一站式解决方案形成新车型的特色，为目标用户提供一款有吸引力的质│
│ │价比智能好车。目前，该项目正处于研发重要阶段，其汽车零部件供应链在│
│ │充分利用山子高科自有产品布局优势前提下，已逐步建立全套供应链体系，│
│ │保障后续生产制造节点按期交付。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入326848万元，较上年同期减少170173万元，同比│
│ │下降34.24%；归属于母公司所有者的净利润为102578万元，同比增加276824│
│ │万元，增加幅度158.87%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 │
│ │润-132496.80万元，同比减亏6903.68万元，减亏幅度4.95%。公司出售浙江│
│ │山子智慧和云枫汽车，致使营业收入有所下降，同时专注于整车和高端制造│
│ │，持续降本提效，销售费用2188.84万元，较上年减少4314.80万元，同比减│
│ │少66.34%，管理费用67668.32万元，较上年减少25533.96万元，同比减少27│
│ │.40%，财务费用5118.19万元，较上年减少40024.40万元，同比减少88.66% │
│ │。 │
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│竞争对手 │莱茵置业、荣安地产、滨江集团、广宇集团、浙江广厦、浙江东日 │
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│品牌/专利/经│公司品牌目前已经在全国建立了一定知名度与行业地位，开发区域涉及上海│
│营权 │、南京、南昌等长三角城市群及沈阳、大庆等环渤海湾城市群等十余个一、│
│ │二线城市，是具有区域优势、品牌特色的优质房企。 │
│ │邦奇公司是最早专业生产汽车变速器的企业之一，在全球建有多个研发中心│
│ │，一直参与多个品牌车型传动系统的设计和研发，拥有一支稳定高水平的研│
│ │发、运营团队，积累了丰富的设计和制造经验，凭借多年的行业积累，其核│
│ │心人才对汽车变速器行业的发展趋势、新产品技术创新研究方向有深刻理解│
│ │，在变速器领域拥有多项关键技术的自主知识产权、212项已授权专利以及3│
│ │8项注册商标，同时，其凭借雄厚的研发实力，在纯电动、混合动力等新能 │
│ │源产品方面已有所斩获。 │
│ │ARC公司拥有多年的气体发生器研发、制造经验，从成立以来一直参与多个 │
│ │品牌车型安全系统的设计和开发，积累了丰富的设计和制造经验，培育了一│
│ │批设计、开发和工艺专业人才。在混合式气体发生器领域拥有多项关键技术│
│ │的自主知识产权，取得了77项专利。 │
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│核心风险 │行业景气度不及预期；变速箱销量不及预期；安全气囊气体发生器销量不及│
│ │预期。 │
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│投资逻辑 │山子高科高端零部件业务中，公司拥有的多项优质资产，其中子公司比利时│
│ │邦奇公司重点致力于混合动力和纯电动动力总成系统的研发与生产，在相关│
│ │领域的研发和技术水平位居全球前列；子公司美国ARC集团是全球第二大独 │
│ │立气体发生器生产商，其主要从事汽车安全气囊气体发生器的开发、生产及│
│ │销售等，目前在全球4个国家建有5个生产基地并覆盖亚太、北美和欧洲等地│
│ │区的销售网络。 │
│ │虽然当前整车行业竞争较为激烈，但公司仍在细化领域发掘到新的机会，在│
│ │积极响应国家反内卷政策的号召下，公司新的整车项目探索出一条差异化竞│
│ │争的新路径，通过与国内外科技型企业合作，引入行业优秀人才和团队，在│
│ │生产制造端充分创新产线和生产规划、打破产能瓶颈和提升效率，最终以销│
│ │交服一站式解决方案形成新车型的特色，为目标用户提供一款有吸引力的质│
│ │价比智能好车。目前，该项目正处于研发重要阶段，其汽车零部件供应链在│
│ │充分利用山子高科自有产品布局优势前提下，已逐步建立全套供应链体系，│
│ │保障后续生产制造节点按期交付。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华东、华北、华中、华南、东北、西北、西南、国外 │
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│主营业务 │高端制造业；整车制造 │
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│主要产品 │汽车动力总成、汽车安全气囊气体发生器、整车、房产销售、物业管理、酒│
│ │店经营 │
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│股权收购 │银亿股份2014年6月3日公告，为进一步扩大公司经营规模，公司全资子公司│
│ │宁波银亿房产拟收购宁波富田集团有限公司所持有的宁波富田置业有限公司│
│ │（简称“富田置业”）70%股权，预计收购总价款为9.5亿元额度内。上述交│
│ │易顺利完成后，将增加公司在宁波鄞州石碶街道地区的土地储备，预计增加│
│ │权益土地面积45509平米，权益建筑面积107139平米。 │
│ │设立新能源车合资公司：银亿股份2018年5月18日公告，公司全资子公司南 │
│ │京邦奇拟与蔚然（南京）动力科技有限公司（简称“蔚然动力”）成立合资│
│ │公司南京蔚邦传动技术有限公司（简称“南京蔚邦”），主要从事纯电动车│
│ │变速器等新能源汽车零部件的研发、生产和销售。南京蔚邦注册资本拟定为│
│ │6000万元，南京邦奇和蔚然动力以现金方式各出资认缴南京蔚邦注册资本的│
│ │50%，分别持有南京蔚邦50%股权。合资公司计划于2019年开始量产，并计划│
│ │到2020年形成20万套的产能规模。 │
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│并购基金 │银亿股份2015年1月8日公告，公司拟作为有限合伙人出资1亿元，投资上海 │
│ │并购股权投资基金合伙企业（有限合伙），并拟与该基金其他合伙人签订《│
│ │上海并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》及其附属协议。│
│ │该并购基金募集目标规模为30亿元。该基金拟对有潜力的、价值低估的公司│
│ │或企业进行控股型并购，或根据大型产业集团、金融集团、基金自身或行业│
│ │内存在并购重组需求，收购低价成熟资产，并配合大型产业集团进行行业整│
│ │合。根据海通并购管理公司的估算，该并购基金的预期内部收益率可达18% │
│ │。 │
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│土地储备 │公司全资子公司银亿房产于2012年10月11日下午参与竞拍宁波市国土资源局│
│ │挂牌出让的甬江东岸地块的国有建设用地使用权，并以1,989,147,249.00元│
│ │价格竞得该宗地块的使用权，该地块出让面积97456平方米，计容积率总建 │
│ │筑面积（平方米）239367.9平方米，绿地率20-30%，建筑密度35-50%，建筑│
│ │限高80米。土地用途：商务金融与城镇住宅混合用地。 │
│ │银亿股份2014年2月13日公告，公司下属全资子公司南昌市银亿房地产开发 │
│ │有限公司于2月13日参加了南昌市新建县国土资源局举办的国有建设用地使 │
│ │用权挂牌出让活动，以28345.50万元竞得“南昌市望城新区锦绣路东侧、文│
│ │化一路南侧项目”的国有建设用地使用权。上述地块位于南昌市望城新区锦│
│ │绣路东侧、文化一路南侧，土地总面积为157.475亩，1.27≤容积率≤4.2，│
│ │土地用途为商服、住宅。 │
│ │银亿股份2014年9月8日公告，公司全资子公司银亿地产（香港）投资控股有│
│ │限公司（简称“银亿地产（香港）”）通过股权合作方式获得济州岛一项目│
│ │地块。项目地块位于韩国济州市爱月邑牛路里与流水岩里区域，总占地面积│
│ │为333亩，地上计容建筑面积为53000平方米（其中住宅可销售面积为43000 │
│ │平方米），规划用途为度假型住宅开发项目，其中配套商业的建筑面积为90│
│ │00平方米。此次济州岛项目为公司首次进入海外房地产市场。 │
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│行业竞争格局│2025年全球及中国汽车市场呈现强劲复苏、超预期增长态势，中国车市凭借│
│ │稳固的产业基础和强劲的市场活力，连续17年稳居全球第一，成为全球汽车│
│ │产业增长的核心支撑。从全球市场来看，随着供应链持续修复、终端消费需│
│ │求逐步回暖，叠加电动化转型加速推进，全球汽车市场实现稳步增长，主要│
│ │汽车生产国产能利用率回升，行业整体景气度持续提升。 │
│ │中国市场方面，受“两新”政策加力扩围、汽车以旧换新补贴精准落地、新│
│ │车密集上市等多重利好因素拉动，全年车市呈现“逐季走高、稳健扩张”的│
│ │良好格局，行业增长韧性凸显。政策层面，2025年国家延续车辆购置税减免│
│ │、汽车以旧换新、充换电基础设施建设、车网互动（V2G）等一系列支持政 │
│ │策，持续释放消费潜力，推动汽车产业实现高质量发展。与此同时，行业发│
│ │展动力完成关键切换，由过去的政策驱动全面转向市场需求与核心技术双轮│
│ │驱动，在市场规模、新能源渗透率、核心技术突破及全球化布局等方面均实│
│ │现历史性跨越，产业竞争力持续提升。 │
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│行业发展趋势│2023年政府工作报告提出：推动产业向中高端迈进。推动高端装备、生物医│
│ │药、光电子信息、新能源汽车、光伏、风电等新兴产业加快发展。加强全面│
│ │质量管理和质量基础设施建设。中国制造的品质和竞争力不断提升。国务院│
│ │发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》强调，发展新能源汽│
│ │车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，是应对气候变化、推动绿色│
│ │发展的战略举措，必须抢抓战略机遇，巩固良好势头，充分发挥基础设施、│
│ │信息通信等领域优势，不断提升产业核心竞争力，推动新能源汽车产业高质│
│ │量可持续发展。 │
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│行业政策法规│《关于推动车网互动规模化应用试点工作的通知》、《关于加强新能源汽车│
│ │与电网融合互动的实施意见》 │
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│公司发展战略│2025年，随着重整工作全面落地、历史债务风险有序化解，山子高科将紧紧│
│ │围绕“高端制造、全球布局、高质量发展”的总体战略，持续聚焦新能源整│
│ │车、高端汽车零部件核心赛道，坚持“促重整、抓生产、回资金、稳团队”│
│ │主线不动摇。 │
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│公司日常经营│2025年是“十四五”规划圆满收官、承前启后的关键一年。面对全球经济复│
│ │苏不均衡、国际贸易壁垒增多、汽车行业竞争白热化的复杂外部环境，叠加│
│ │内部历史债务包袱、业务结构调整等多重压力，我国经济依然展现出强大韧│
│ │性，总体延续稳中有进、质效提升的良好态势，高质量发展取得扎实成效，│
│ │“十四五”规划主要目标任务全面顺利完成。 │
│ │报告期内，公司全面贯彻新发展理念，牢牢坚持稳中求进、以进固稳的工作│
│ │总基调，以深化改革激发内生动力，以组织提效赋能战略落地，全力破解历│
│ │史遗留问题、应对行业深度变革。面对国际局势动荡、新能源竞争加剧、核│
│ │心业务尚处投入期等多重不确定性，公司董事会带领管理层与全体员工坚定│
│ │转型信心、凝聚上下同力，主动作为、攻坚克难。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入326848万元，较上年同期减少170173万元，同│
│ │比下降34.24%；归属于母公司所有者的净利润为102578万元，同比增加2768│
│ │24万元，增加幅度158.87%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 │
│ │利润-132496.80万元，同比减亏6903.68万元，减亏幅度4.95%。公司出售浙│
│ │江山子智慧和云枫汽车，致使营业收入有所下降，同时专注于整车和高端制│
│ │造，持续降本提效，销售费用2188.84万元，较上年减少4314.80万元，同比│
│ │减少66.34%，管理费用67668.32万元，较上年减少25533.96万元，同比减少│
│ │27.40%，财务费用5118.19万元，较上年减少40024.40万元，同比减少88.66│
│ │%。 │
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│公司经营计划│公司将进一步深化内部改革，完善治理结构，优化薪酬与中长期激励机制，│
│ │畅通人才发展通道，强化学习型组织建设，持续提升组织效能与员工凝聚力│
│ │，夯实高质量发展根基。在经营层面，公司将加大核心技术研发投入，加快│
│ │新能源商用车与海外定制乘用车的产品迭代与市场推广，稳步推进邦奇动力│
│ │电驱化转型与ARC安全系统全球供货能力提升，做强汽车零部件基本盘；在 │
│ │市场与客户端，公司将坚持“客户至上”，持续完善客户服务体系，深化与│
│ │核心客户、战略伙伴的协同合作，拓展“一带一路”沿线海外市场，构建长│
│ │期稳定、互利共赢的产业生态。在社会责任层面，公司将继续恪守企业公民│
│ │责任，坚持诚信经营、依法纳税，积极参与公益慈善事业，筑牢安全生产防│
│ │线，丰富员工文化生活，以实际行动回馈社会、回报股东、成就员工。面向│
│ │未来，山子高科将以更坚定的战略定力、更务实的经营举措、更开放的合作│
│ │心态，积极应对行业变革与市场挑战，全力推动经营业绩持续改善、核心竞│
│ │争力稳步增强，向着成为具有全球竞争力的高端制造科技企业的目标稳步迈│
│ │进。 │
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│可能面对风险│1、宏观环境风险和行业竞争风险 │
│ │现阶段全球经济正处于大变革大调整的关键时期，国内外政治经济形势复杂│
│ │多变，宏观环境的不确定大大增加，阻碍了全球经济的发展。2022年全球汽│
│ │车市场普遍面临核心资源短缺等问题，国内新能源汽车渗透率大幅提升的同│
│ │时，仍处于爬坡过坎的关键时期，多重因素导致汽车及其零部件行业竞争加│
│ │剧，对企业设计、生产和制造能力带来新的挑战。与此同时，国家对房地产│
│ │行业继续坚持“房住不炒”定位，延续“稳房价、稳地价、稳预期”的总基│
│ │调，行业已进入理性增长时代，房地产长效调控机制越来越完善，房地产的│
│ │投资属性正在弱化，民生属性日益增强，房企的优胜劣汰将进一步促进房地│
│ │产行业的规范化发展。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司汽车零部件制造业务所需的原材料占营业成本的比例较高，受经济下行│
│ │等多方面因素影响，资源类原材料价格持续上涨，长期处于高位运行，原材│
│ │料的价格波动给公司成本控制带来了一定影响。 │
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│资产重组 │银亿股份2016年3月1日发布重组预案，公司拟以5.91元/股的价格非公开发 │
│ │行55837.5635万股股份收购宁波昊圣100%股权，交易价格为33亿元。交易完│
│ │成后，公司通过宁波昊圣间接持有ARC集团相关资产，ARC集团是全球第二大│
│ │独立生产气体发生器的跨国公司，专业研发、设计、生产和销售气体发生器│
│ │，其运营中心位于美国田纳西州诺克斯维尔市，在全球4个国家建有6个生产│
│ │基地，其产品应用于汽车安全气囊系统，目前已与全球主要汽车整车厂及一│
│ │级供应商建立了长期和稳定的合作关系。此外，公司拟以8.06元/股的价格 │
│ │非公开发行不超过10235.7320万股股份，募集配套资金不超过8.25亿元，用│
│ │于补充公司流动资金。 │
│ │银亿股份2017年5月31日发布重组预案，公司拟以8.67元/股的价格非公开发│
│ │行92048.2848万股股份收购东方亿圣100%股权，交易价格为798058.63万元 │
│ │。邦奇集团是全球知名的汽车自动变速器独立制造商，专注于研发、生产和│
│ │销售汽车变速器，其产品主要为无级变速器，且正致力于研发双离合变速器│
│ │、混合动力总成系统和纯电动动力总成系统。邦奇集团作为整车厂的一级供│
│ │应商，生产的汽车自动变速器产品主要客户包括吉利汽车、东风汽车、北汽│
│ │集团、江铃汽车、郑州日产、海马汽车、力帆汽车、东南汽车、江淮汽车和│
│ │众泰汽车等国内自主品牌整车厂，以及宝腾汽车（Proton）、雷瓦克（Rewa│
│ │co）等国外客户。承诺方承诺，东方亿圣2017年度至2019年度实现的净利润│
│ │分别不低于75161.07万元、91747.08万元、111781.49万元。此外，公司拟 │
│ │非公开发行股份不超过61168.6079万股，募集配套资金总额不超过4亿元， │
│ │拟用于标的资产项目建设，即宁波邦奇年产120万台变速箱总装项目。 │
│ │收购宁波艾礼富100%股权：银亿股份2018年8月27日发布重组预案，公司拟 │
│ │以6.56元/股的价格非公开发行12065.5486万股股份并支付现金7.915亿元收│
│ │购宁波艾礼富100%股权，交易价格为15.83亿元。宁波艾礼富是全球知名的 │
│ │磁簧传感器和光控传感器制造商，专注于在全球市场为各行业客户提供标准│
│ │及定制化的产品解决方案，是少数掌握高端磁簧传感器全产业链技术的公司│
│ │之一。公司主要工厂位于日本二地（仙台，兵库）、墨西哥及中国深圳、重│
│ │庆。主要服务汽车、工业机器、白色家电、家居及办公等行业客户，其传感│
│ │器产品占据日本白色家电市场领先地位，并是著名汽车一级供应商Continen│
│ │tal大陆集团最大的磁簧传感器供应商。此外，公司拟非公开发行股份募集 │
│ │配套资金，全部用于支付本次交易中的现金对价。 │
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