热点题材☆ ◇000983 山西焦煤 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:融资融券、保险重仓、社保重仓、高股息股、MSCI成份、重组股、周期股、高分红股
指数:深证价值、中盘价值、深证100、深证300、资源优势、国证价值、沪深300、中证200、300
周期、中证红利、投资时钟、深主板50、分析师指
【2.主题投资】
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2024-10-30│国新投资持股│关联度：☆☆
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截止2024-09-30,国新投资有限公司持有2.22亿股(占总股本比例为：3.91%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-10│煤炭概念 │关联度：☆☆☆
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山西优质焦煤企业，控股股东山西焦煤集团为中国最大最优质的焦煤资源整合主体；位于西
山矿区，坐拥丰富炼焦煤资源，富含焦煤、肥煤等稀缺煤种主，公司在国内冶炼精煤供给方面位
于重要地位；19年商品煤销售2517万吨，煤炭业务收入168.62亿元，占比51.17%，焦炭销量432
万吨，焦炭业务收入78.79亿元，占比23.91%。
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2021-10-27│焦煤 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司古交矿区的主焦煤、肥煤是稀缺、保护性开采煤种，具有低灰分、低硫分、结焦性好等
优点。
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2021-10-20│煤层气 │关联度：☆☆☆☆
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国内最大的炼焦煤生产商。主营煤炭生产、销售、洗选加工、发供电、电力采购与销售、电
力设施承运承修。
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2021-10-18│动力煤 │关联度：☆☆☆
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公司是我国最大的炼焦煤生产基地，资源储备丰富，主要产品肥煤和焦煤，属国际上保护性
开采的不可再生的稀缺煤种。公司拥有合计26.77亿吨的资源储量。公司开采的主焦煤、肥煤是
稀缺资源。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2017-02-22│煤化工 │关联度：☆☆☆☆☆
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全资子公司西山煤气化截至2011年9月注册资本11.16亿元，规划焦炭产能共120万吨/年，发
电产能42MW/年，煤焦油产能3.2万吨/年，外供城市煤气量10950万立方米/年。
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2024-11-19│高股息股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-11-19,最新股息率为:9.47%
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2024-11-19│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于炼焦煤（通达信研究行业）
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2024-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,保险重仓持有1.19亿股(11.41亿元)
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2024-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,社保重仓持有9303.65万股(8.89亿元)
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2024-05-15│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI成分股标准
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2024-04-23│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,最新分红率为:67.07%
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2023-01-19│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
【3.事件驱动】
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2023-09-27│煤炭板块一二级市场估值倒挂
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数据显示，在内蒙古煤炭行业倒查二十年、安检政策趋严、澳煤进口大幅减少的情况下，20
21-2022年5500大卡动力煤港口价涨幅分别为50%以及42%。2023年保供增产得到落实叠加煤炭进
口量大幅增长导致煤价中枢有所回落，但仍维持高位。2021-2022年期间煤炭板块归母净利润同
比增速分别为74%、50%，年内涨幅分别为44.53%、60.35%，但是板块PE以及PB均处于历史低位，
2023年PE估值对应业绩多为5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB却大幅折价，煤企价值显然
被低估，同时一级市场对于煤矿的估值显著高于二级市场。
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2023-09-05│煤炭价格淡季不淡，新一轮煤炭产能周期亟待开启
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当前迎峰度夏需求峰值已过，煤炭正处于消费淡季，而当前煤价却难已下跌，甚至出现了连
续上涨行情，淡季不淡格局或会重现。在全国煤炭保供形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持
续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需
求，新一轮煤炭产能周期亟待开启。
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2023-03-03│产煤大省停产比例扩大，预计煤价未来或再创高点
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据消息，内蒙古焦煤矿停产比例进一步扩大，其中涉及产能约1830万吨，占露天矿比例75%
。券商表示，伴随近期下游工厂备货需求释放，产地价格出现明显上涨。进口方面，进口煤询货
增多，价格企稳回升。需求方面，下游复工复产加快，刚性需求恢复，本周沿海电厂日耗持续上
升，北方港口库存转势开启下跌，港口价格大幅上涨。
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2023-02-24│价格刷新去年6月以来新高，焦煤供给端几乎无新增产能
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焦煤期货主力2305合约自去年11月以来已大涨超30%，价格创去年6月以来新高。海外方面，
近期澳大利亚峰景矿主焦煤价格持续大幅上涨，周环比上涨14美金至396美元/吨。券商人士指出
，炼焦煤方面，供给端几乎无新增产能，供给仍然偏紧；本周进口炼焦煤明显高于国内800元以
上且已无价格优势；需求端，稳增长政策加码致使经济恢复预期改善，螺纹钢价格连续数周上涨
，全国钢厂开工率整体呈抬升趋势，焦钢企业炼焦煤库存连续去库且有望补库，带动本周炼焦煤
产地价格上涨。
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2022-09-05│“北溪一号”天然气管道无限期关闭
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俄罗斯天然气工业股份公司9月2日宣布，由于发现多处设备故障，“北溪-1”天然气管道将
完全停止输气，直至故障排除。理由是涡轮机被发现存在漏油情况，需要进行额外维修，但无法
获知管道恢复可能需要多长时间。
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2022-07-12│煤炭需求旺盛价格上涨，多家煤企预告上半年净利大增
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7月11日晚间，晋控煤业、山西焦煤等多家煤炭行业上市公司发布的2022年半年度业绩预告
显示，受益于煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素，相关上市公司业绩实现大幅增长。
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2021-08-23│焦煤价格升至数年来新高 资源稀缺性持续凸显
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20日晚间夜盘交易中，焦煤期货2201合约上涨5%。截至周末，焦煤现货市场均价较去年同期
涨逾九成，达到数年来新高。据媒体报道，因核酸检测溯源，紧邻蒙古国的内蒙古甘其毛都口岸
将暂停蒙煤入境通关。国内方面，近期产地煤有所增加，但受环保检查影响，主产地焦煤供应仍
旧较为偏紧。
碳中和目标下，煤炭行业产能或先于需求达峰。2020年我国进口焦煤0.73亿吨，约占钢铁行业用
煤总量的9.9%，进口受限对焦煤市场影响较大，山西、贵州等优势主焦煤产地企业将受益于焦煤
量价提升。
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2020-10-16│港口煤价突破630元多地打响煤炭保卫战
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国庆长假过后，煤炭价格依然延续了升势。虽然四季度旺季需求仍存，但在目前多地打响“
煤炭保卫战”的背景下，煤价或出现短期回调。
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2018-10-10│进口煤限制仍未放松 动力煤期货创年初以来新高
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2018年10月9日据上证资讯报道，动力煤期货主力合约9日收涨1.9%,创出今年2月以来新高。
据了解，近日在广州召开的沿海六省煤炭进口会议确定，到今年底煤炭进口将维持”平控”。分
析人士认为，这表明今年煤炭进口总量将不会超出去年。今年前8个月，国内进口煤总量19992万
吨，较去年同期增加2786万吨，这意味着今年剩下4个月的进口额度仅有6302.7万吨。根据往年
需求情况测算，或将出现每月接近700万吨的供给缺口。
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2018-09-27│煤炭冬储采购大幕拉开 短期市场易涨难跌
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2018年9月26日据上证资讯报道，上海煤炭交易所26日发布的环渤海动力煤参考价显示，500
0大卡和5500大卡规格动力煤参考价较上周普涨每吨6至8元。自9月20日止跌企稳以来，该参考价
已连续6日上涨。分析人士表示，北方多地已逐步开启取暖季储煤工作，山西、内蒙古销售情况
均正常偏好，产销基本平衡，临近月底多稳价运行。未来随着采购需求增加，预计煤炭价格易涨
难跌。机构研报认为，A股煤炭板块具备业绩确定性强、股息率高的优势，看好其配置价值。
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2018-08-08│多项政策托底 动力煤价格持续反弹
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2018年8月7日据上证资讯报道，8月7日CCI指数5500大卡动力煤价格上涨5元/吨，这也是CCI
指数自7月10日开启下跌以来连续第二日上涨。坑口方面，榆林地区再次进行“煤管票”限制，
控制供给，促煤价企稳，内蒙古地区持续进行环保安监等督查行为，有利于限制供给。下游电厂
方面，部分省对下游电厂进行库存约束，一旦煤炭库存过低，将受到电量分配上的惩罚。国信证
券预计煤价有望上涨至四季度，原因包括进口煤后期有望得到控制、旺季来临等。
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2018-08-07│焦炭价格持续大涨 行业龙头公司有望受益
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2018年8月6日据怀新投资报道，7月中旬以来，焦炭价格加速上涨。继上周五焦炭主力合约J
1809大涨5.47%后，周一继续大幅走高，盘中一度突破2500元/吨，并再创年内新高。7月18日以
来，焦炭价格累计涨幅近25%，较3月份低点涨幅高达45%。近期焦炭环保政策持续升级，此次蓝
天保卫战涉及的城市2017年焦炭产量合计超2亿吨，占全国焦炭产量的46%以上。价格上涨，焦炭
行业龙头有望受益。
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2018-06-22│焦炭价格创5个月新高 多股有望受益
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2018年6月21日国内冶金焦现货价格指数上涨0.42%达到2247,创5个月以来新高。近一个多月
里，华北、华东等地焦炭主流价格已经历8轮提涨，累计上涨650元/吨。统计局数据显示，今年
前4个月，全国焦炭产量同比下降3.6%，超过生铁产量1.23%的同比跌幅，这意味着焦化行业供需
得到了改善。机构研报认为，山西焦化、陝西黑猫、金能科技等上市公司的焦炭产能配备了干熄
焦设备，有望在环保政策趋严过程中受益。
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2018-06-20│动力煤价格延续上涨 行业龙头最为受益
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2018年6月19日据怀新资讯报道，目前主产区坑口供应依旧吃紧，最近一期晋陕蒙坑口煤价
上涨5-12元/吨不等。供应方面，山西省、陕西省府谷、榆林地区以及内蒙古鄂尔多斯等主产地
煤炭生产影响继续，煤炭产量释放受阻。需求方面，过去一周电厂日耗有所攀升，沿海6大电厂
日耗同比高出9%。随着用煤旺季的到来，日耗将继续上行，供绐端受环保安监检查升级影响，产
地产量释放受限。总体看，动力煤基本面良好，继续看好旺季动力煤价格及低估值动力煤龙头企
业。
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2018-06-15│煤炭价格创年内新高 行业盈利继续向好
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2018年6月14日据怀新资讯报道，近日动力煤、焦炭主力期货价格纷纷创出年内新高。业内
表示，在发改委限价的同时，安监环保在进一步地限制生产。国家相关部门陆续进入主产地开展
环保检查与煤矿安全检查，内蒙地区煤矿大面积停产，陕西地区，环保安监也入驻榆神各矿。目
前在环保、安监限制下，主产地产量进一步收缩。需求方面，5月日均发电量同比增幅近12%，快
速增长的发用电量数据显示了下游需求较好。煤价处在平稳上涨通道，相关公司盈利有望维持高
位。
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2018-06-08│煤矿环保安监力度加大 机构看好今夏旺季煤价
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2018年6月7日据上证资讯报道，从业内了解到，国家有关部门近期已陆续进入煤炭主产地，
开展环保和安全检查。内蒙古部分煤矿近期已由于环保等原因自行停产，或出现短期产量下降。
随着监管力度加强，“先进产能煤矿”已普遍实现规范生产，即使进入旺季，超强度生产的可能
性也不大。下游火电方面，业内人士预计今夏用电需求还将保持快速增长。预计随着夏季到来，
动力煤价格有望继续震荡走强。中国神华、兖州煤业、陕西煤业等高分红的行业龙头受到多家机
构青睐。
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2018-05-18│多地气溫创历史同期新高 居民用电需求支撑煤价
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2018年5月17日据上证资讯报道，近日南方多地出现高温天气，上海连续3天发出高温警报，
日最高气温追平有正式气象记录以来的同期纪录。居民用电需求带动沿海电厂日耗走高，截至17
日，沿海六大电力集团电厂日耗达74.29万吨，较往年同期水平上涨近20%。近期，多家大型煤企
对各大长协户现货价上调30元/吨。研究机构预计煤市将延续供需紧平衡。陕西煤业（601225)、
中国神华（601088)等高分红品种受到机构关注。
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2018-05-07│动力煤价格持续反弹 行业盈利能力望改善
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2018年5月7日据怀新资讯报道，近日国内动力煤市场价格持续走高，截至4日，秦皇岛Q5500
动力煤价格报收于597元/吨，较上周反弹8元/吨，连续3周反弹25元/吨。动力煤旺季即将到来，
价格具备明显支撑。进口煤限制政策刺激了对内贸煤的需求，随着宏观环境好转及下游旺季的到
来，需求持续旺盛。受山西、内蒙环保和国家标准化矿井验收检查影响，动力煤开工率下降，供
应受限。动力煤市场仍存上涨预期，行业盈利能力有望改善。关注西山煤电、中煤能源。
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2018-02-26│山西召开国资委负责人会议 部署七大工作
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2018年2月24日，山西省国资委在山西太原召开省属企业、市县国资委负责人会议，山西省
副省长王一新在会上表示，国企国资改革发展仍然是山西各项工作的重中之重，必须全力抓好。
山西省国资委主任郭保民在会部署了2018年山西国资改革七大重点工作。18家山西省属企业在会
上签订经营业绩考核目标责任书。
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2017-10-25│12省今年拟关闭退出煤矿1000处
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据证券日报报道，近年来，煤炭行业去产能供给侧改革不断深入，《煤炭工业发展“十三五
”规划》要求，在“十三五”期间将化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年左右。根据中国煤炭协会的
统计，全国规模以上煤炭企业在2012年有7869家，到2016年底减少到5067家，五年减少了2802家
。而2017年截至目前，山西、甘肃、内蒙古、河南等12省公布了《2017年度拟关闭退出煤矿名单
》，总涉及煤矿近1000处。
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2017-09-21│煤价已超红色警戒线 调控政策有望加码
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据证券日报报道，北方港5500大卡动力煤价已超过720元/吨，CCI5500大卡动力煤价达到692
元/吨，都已创年内新高。需要注意的是，截至目前，煤价已经超过发改委规定的600元/吨的红
色警戒线，政策风险开始凸显。业内认为，在夏季用煤高峰，发改委对持续上涨的煤价出台了多
个调控措施。进入9月份淡季，煤价先跌后涨，已经触发政策红线，调控政策有望加码。
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2017-09-12│国务院发文力挺山西国企改革
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2017年9月11日，国务院发布的《关于支持山西省进一步深化改革促进资源型经济转型发展
的意见》指出，要在更大程度更广范围推行混合所有制改革，制定出台山西省国有企业混合所有
制改革工作方案，率先选择30家左右国有企业开展混合所有制改革试点。除极少数涉及国家安全
的国有企业外，鼓励符合条件的国有企业通过整体上市、并购重组、发行可转债等方式，逐步调
整国有股权比例。
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2017-09-01│新一轮煤电企业重组大幕望开启
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华能集团官网消息，2017年8月30日，中国华能集团公司与大同煤矿集团有限责任公司在集
团公司总部签署战略合作框架协议。根据协议，双方将加强煤矿项目合作，探讨煤电一体化、新
能源开发、港口航运、金融、境外项目等领域的合作。
值得一提的是，煤电企业重组有加快迹象。中国国电集团公司与神华集团有限责任公司日前
正式宣布重组。重组后的新企业定名为国家能源投资集团有限责任公司。据经济参考报报道，有
分析称，这项涉及资产超1.8万亿元的合并案是自国资委成立以来最大的央企并购重组案，将在
能源产业开启新一轮的煤电企业重组大幕，中煤、国电投、华能等整合预期较高，同时山西焦煤
、同煤等地方国企也有所谋划。
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2017-08-08│焦炭开启第五轮涨价
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据怀新资讯报道，据中国太原煤炭交易中心微信号报道，自2017年8月8日零时起，山东、山
西、河北等地焦炭价格每吨普涨80元，焦炭价格第五轮上涨已然开启。此前的四轮提涨幅度均为
每吨50元，第五轮调涨后，每吨累计涨幅将达到280元。目前大部分焦化厂依然零库存运行，销
路不成问题。钢厂方面，由于炼钢利润持续扩大，高炉开工率维持高位，对焦炭的需求存在较强
支撑。河北等地将在采暖季对焦化企业限产，也提升了市场信心。
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2017-08-04│唐山冬季限产方案出炉
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2017年8月4日，沪深两市开盘，钢铁板块表现强劲，截至发稿时，板块涨幅超过4%。安阳钢
铁、凌钢股份均涨停。还有多个钢铁个股涨幅超过5%。
中国证券网记者获悉，近日，唐山市政府召开全市大气污染防治工作调度会。相关文件显示
，唐山采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。对于焦化等化
工类企业，对排放不达标的责令停产，全市焦化企业限产达30%左右。
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2017-07-25│高温致煤价持续上涨
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2017年7月24日，中国煤炭运销协会发布的报告显示，7月15日至7月21日，CCTD秦皇岛动力
煤价格5500报收于605元/吨，比7月17日发布的价格上涨了6元/吨，创5月15日以来新高。CCTD50
00报收于567元/吨，比7月17日发布的价格上涨了10元/吨。分析人士认为，夏季高温等因素对环
渤海地区动力煤市场的影响进一步增强，仍然是推动这一地区现货动力煤价格上涨的主要原因。
报告指出，截止到7月23日，中央气象台已经连续17天发布高温预警，受高温用电负荷持续
保持在较高水平的拉动，火电产量及其电煤日耗水平继续提高，数据显示，沿海地区六大主要发
电企业的电煤平均日耗水平，由7月1日至7日的61.6万吨、7月8日至14日的68.5万吨进一步提高
到74.3万吨，使得环渤海地区现货动力煤的购销热情难以降温，继续推动该地区现货动力煤价格
上涨。
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2017-07-19│夏季全国煤炭交易会明日召开
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中国证券网讯 中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会定于2017年7月20-21日召开“2017夏
季全国煤炭交易会”。会议旨在搭建交流平台，为煤炭产运需企业提供服务，推动供给侧结构性
改革，促进企业商业模式创新。就在昨日发改委的新闻发布会上，新闻发言人表示后期将加快优
质产能释放。可见，煤炭供应情况正成为目前市场的焦点。
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2017-07-13│中国最大煤炭生产商神华集团停售
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据中证报道，中国最大的煤炭生产商神华集团近日下发通知，要求7月份继续停售现货动力
煤，以保障长协客户的合同兑现。业内人士表示，马上正式进入用煤旺季，火电需求有望进一步
增加，煤炭供应紧张格局短期恐怕难以解决。近期煤炭价格一直处于上涨态势，并且还有进一步
上涨的空间。煤炭相关上市公司如冀中能源(000937)、恒源煤电(600971)等有望受益煤炭价格上
涨。
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2017-06-28│部分口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货
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煤炭业内今天传出消息称，2017年7月1日，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货，
珠海高栏港、可门华电码头、宁德大唐码头以及沿江沿海等码头禁止进口。中国证券网记者随后
获得的一份文件显示，国家口岸管理办公室同意国际航行船舶临时停靠福建部分港区码头泊位，
但相关码头泊位临时开放期间不得经营煤炭进口业务。
多位煤炭行业人士告诉中国证券网记者，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货的消
息基本属实。近期，相关部门确实有对进口煤收紧的趋势，目的是将供给侧改革的成果留在国内
。
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2017-06-23│山西版国企改革方案出台
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2017年6月22日，据中新网报道，山西版国企改革方案出台，与中国其它区域相比，此番改
革事关煤省山西全局经济结构调整，转型意味浓厚。山西省国资委主任郭保民表示，在优化国有
资本布局结构方面，山西要通过科技创新培育战略性新兴产业，重点培育一批新产业、新动能项
目，形成新的经济增长点。此外，国有企业要引领带动各类资本进入战略性新兴产业，加快发展
碳纤维、石墨烯、电子信息、节能环保、生物制药、大数据等战略性新兴产业。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务是煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电，矿山开发设计施工│
│ │、矿用及电力器材生产经营等。主要产品为煤炭、电力热力、焦炭及化产品│
│ │等。煤炭产品主要是：焦煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤、气煤等。 │
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│核心竞争力 │1.资源优势：公司所属矿区资源储量丰富，主要产品为焦煤、肥煤、瘦煤、│
│ │贫瘦煤和气煤等，在国内冶炼精煤供给方面位于重要地位； │
│ │2.区位优势：西山煤电生产矿区位于国家大型煤炭规划基地的晋中基地，国│
│ │家能源产业政策、大型煤炭基地规划、深化小煤矿整顿关闭等措施的实施，│
│ │为公司主业发展提供了重大机遇； │
│ │3.客户优势：公司与国内多家大型钢铁企业建立了长期战略合作伙伴关系，│
│ │有稳定的市场客户，是公司在煤炭产品上独有的竞争优势； │
│ │4.产业优势：公司作为全国首批循环经济试点单位，坚持“以煤为基，多元│
│ │发展”战略，围绕“煤—电—材”、 “煤—焦—化”两条循环经济产业链 │
│ │，形成“煤、电、焦、化、材”协调发展的格局； │
│ │5.安全优势：公司的煤矿安全管理水平处于行业先进地位。 │
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│经营指标 │1.原煤产量2428万吨，同比减少360万吨，减幅12.91%； │
│ │2.洗精煤产量1116万吨，同比减少174万吨，减幅13.49%； │
│ │3.焦炭产量421万吨，同比减少27万吨，减幅6.03%； │
│ │4.发电总量126.33亿度，同比增加7.90亿度，增幅6.67%； │
│ │5.商品煤销量2361万吨，同比减少167万吨，减幅6.61%； │
│ │6.商品煤综合售价407.29元/吨，同比增加46.43元，增幅12.87%。 │
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│竞争对手 │潞安环能、永泰能源 │
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│核心风险 │安全生产风险；市场风险；成本风险；投资风险。 │
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│投资逻辑 │1.炼焦煤龙头，公司炼焦煤资源丰富、品质优良，有较强的市场竞争力且以│
│ │煤为基、多元发展； │
│ │2.2016年公司业绩靓丽，煤炭业务产销量增长，公司营业收入及净利润增幅│
│ │较大； │
│ │3.山西国企改革不断升温，公司有望成为改革标杆。 │
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│消费群体 │煤炭销售给大型钢铁企业及发电企业、电力销售给电网公司。 │
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│消费市场 │东北、华北、南方
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