热点题材☆ ◇001201 东瑞股份 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:猪肉
风格:即将解禁、回购计划、定增股、破发行价
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-28│猪肉 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是内地供港活大猪前三大供应商之一
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2024-01-30│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2023年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-54000万元至-48000万元，与上年
同期相比变动幅度为-1358.38%至-1218.56%。
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2023-12-27│定增破发 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2023-12-27公告：公司增发股上市日期为2023-12-28，最近解禁日为2025-06-28,其定
增价为20.560,截止2024-04-26,其最新收盘价为19.810，小于其该股最近的定增价格。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-26│即将解禁 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2024-04-29有股份解禁，占总股本比例为7.65%
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2024-04-26│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-26,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-46.40%
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2024-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过5000万元(200万股),回购期:2024-02-07至2025-02-06
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2023-12-27│定增股 │关联度：☆☆☆
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公司2023-12-27公告定增方案已实施
【3.事件驱动】
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2023-08-08│猪肉价格一周涨超11%
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据农业农村部监测，8月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.17元/公斤，与7月28
日相比上涨11.6%。
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2023-07-19│农业农村部进一步优化完善生猪产能调控实施方案
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农业农村部发布对十四届全国人大一次会议第4997号建议的答复，下一步，农业农村部将会
同财政部等有关部门，进一步优化完善生猪产能调控实施方案，压紧压实生猪稳产保供责任，指
导生猪主产区落实好现有各项政策资金。
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2023-07-10│能繁母猪存栏量加速下降，第二批猪肉收储有望促猪价企稳
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数据显示，2023年5月和6月，能繁母猪存栏量加速下降。其中，5月末全国能繁母猪存栏425
8万头，环比下降0.6%；6月能繁母猪存栏量环比下降1.68%。另外，发改委将会同有关方面启动
年内第二批中央猪肉储备收储工作，促进生猪市场平稳运行。
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2023-02-27│收储叠加二次育肥冲击，猪价企稳回升
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节过后，受节后的惯性消费淡季影响，猪价震荡下行。但近日随着国家收储行动的开启，还
有二次育肥入场的刺激，同时散户也出现较强的扛价情绪，猪价也正式启动连涨模式，多地重回
8元区间，剑指“9元”大关。截至2月24日，全国生猪均价为15.82元/公斤，其中福建、广东、
浙江等沿海地区已经正式进入8元区间。
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2023-02-21│收储信号+饲料降价，生猪养殖户信心增强
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去年10月以来，外三元生猪价格持续回落。不过，国家发改委表示拟于近日收储2万吨冻猪
肉；养猪的重要成本——饲料也开始进入下行通道。这些因素均为养殖户带来底气。分析人士认
为，随着屠宰企业需求恢复、二次育肥需求增加以及冻肉收储计划兑现，短期猪价存支撑。
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2023-01-16│发改委建议屠宰企业适当增加库存，猪价有望回升至合理区间
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1月14日，针对近期生猪价格低位运行的情况，国家发展改革委价格司组织部分大型生猪屠
宰企业召开会议，深入分析生猪市场供需和价格形势，建议屠宰企业适当增加商业库存、提振市
场需求，促进生猪价格尽快回升至合理区间。受猪肉消费较往年偏弱、生猪供应阶段性增加等因
素影响，前期生猪价格一度较快下跌；近日猪肉消费有所恢复，屠宰需求明显增加；预计随着市
场消费进一步恢复，生猪价格有望逐步回升至合理区间。
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2022-10-13│生猪期价创18个月新高 景气周期或维持到明年8月
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10月12日，生猪期货主力合约一度突破24000元/吨，最高价为24150元/吨，创2021年5月以
来新高。现货方面，中国养猪网数据显示，10月12日，外三元生猪价格为26.82元/公斤，较年内
最低价格11.78元/公斤上涨127.67%。
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2022-06-24│猪价反弹上涨，3个月涨42%
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今年3月中下旬至6月中旬，全国生猪价格整体呈现反弹上涨趋势，期间最大涨幅42%，部分
养殖企业扭亏为盈。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人系由东瑞有限于2016年12月2日整体变更设立的股份有限公司。2016 │
│ │年11月22日，东瑞有限全体股东共同作为发起人签署《东瑞食品集团股份有│
│ │限公司（筹）发起人协议》，同意将东瑞有限整体变更为股份有限公司，公│
│ │司注册资本为9,500.00万元，每股面值1.00元，公司股本为9,500.00万股。│
│ │发行人于2016年12月2日取得河源市工商行政管理局换发的《营业执照》（ │
│ │统一社会信用代码：91441625737563713M)。 │
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│产品业务 │公司主营业务为生猪的养殖与销售，主要产品为商品猪、仔猪、种猪等。此│
│ │外，公司自行生产生猪养殖所需的饲料，并有部分饲料对外销售。 │
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│经营模式 │公司采取“自育自繁自养一体化生态养殖”经营模式，依托自主研发的“高│
│ │床发酵型养猪系统”，形成了集饲料生产、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲│
│ │养、活大猪供港及生猪内地销售于一体的完整生猪产业链，实现了生猪产品│
│ │在粤港澳大湾区的优化配置。 │
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│行业地位 │公司是农业产业化国家重点龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、自育自繁自养的一体化产业链优势 │
│ │自育自繁自养的生态养殖一体化产业链使得公司将生猪养殖各个生产环节有│
│ │机结合，有利于公司对产品质量、食品安全、疫病防控、养殖标准化等各方│
│ │面进行有效管控，提高了公司的市场竞争力。 │
│ │2、境内外两个市场优势 │
│ │公司立足于中国香港市场和广东市场，凭借严格的生猪饲养标准、丰富的产│
│ │品结构、一体化的产业链，实现了生猪产品在中国香港市场和广东市场的优│
│ │化配置，公司可以根据实际情况，调整产品在不同市场销售的配置和比例，│
│ │实现公司经营效益的最大化。 │
│ │3、生猪养殖技术与管理优势 │
│ │经过20年的发展，公司在生猪养殖方面已经形成了一整套完整的工艺流程和│
│ │作业指导，从上游的饲料营养配方、饲料生产到生猪育种、种猪扩繁，再到│
│ │商品猪饲养、疫病防控等方面，公司均具备一定的技术和管理优势，实现了│
│ │生猪养殖的精细化管理，并投入了大量的资金提升养殖场的硬件设施，贯彻│
│ │了严格、高效、精细的管理模式，体现了公司较高的管理水平，获得了丰厚│
│ │的收益。 │
│ │4、生猪育种优势 │
│ │公司自成立以来即开展生猪育种工作，始终坚持以终端消费者对猪肉的消费│
│ │需要为育种导向，以生长速度、瘦肉率、繁殖力、肉质等指标为主要育种目│
│ │标，持续提升公司猪群遗传性能 │
│ │5、人才优势 │
│ │公司的控股股东、实际控制人袁建康先生，拥有30多年的生猪养殖行业经验│
│ │，与曾东强、蒋荣彪、张惠文等一批有丰富行业经验、扎实理论功底的骨干│
│ │构成了公司的核心团队。 │
│ │6、生态型养殖模式优势 │
│ │公司在行业内首创高床发酵型养猪系统，解决了规模化养殖与环境保护难以│
│ │兼容的难题，该模式已获得一项发明专利和多项实用新型技术专利。 │
│ │7、品牌优势 │
│ │公司自成立以来，一直从事供港活大猪业务，凭借着出色的产品品质、良好│
│ │的市场口碑，公司成为内地领先活大猪供港企业之一，得到五丰行、广南行│
│ │等中国香港代理行以及广东地区客户的高度评价，旗下“东瑞”品牌在中国│
│ │香港及广东市场已具有较高知名度。公司的肉猪产品多次被评为“广东省名│
│ │牌产品”，“东瑞”品牌被评为“广东省著名商标”，公司的特色产品“紫│
│ │金蓝塘土猪”在华南地区具有较高的知名度和市场声誉，是国家级畜禽品种│
│ │资源保护品种。 │
│ │8、项目发展优势 │
│ │在项目储备上，公司目前在河源市已经储备并基本建设完成了200万头产能 │
│ │养殖基地，能够满足公司短期发展需求，同时，向河源市周边区域惠州市延│
│ │伸发展，储备了年出栏20万头养殖项目，拟打造成为惠州市高品质肉类“菜│
│ │篮子”供应示范基地，惠州市多层楼房智能化生态养殖示范工程。随着公司│
│ │产能的释放以及生产效率的提升，将进一步摊薄固定费用，单位成本将会逐│
│ │步下降，实现规模效益。 │
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│经营指标 │养殖行业销售量同比增加41.54%，生产量同比增加39.23%，系报告期内公司│
│ │扩大生产规模，销量提升所致。饲料加工业销售量同比减少51.57%，系报告│
│ │期内公司对外销售量减少，生产量同比增加33.13%，系报告期内公司生猪养│
│ │殖规模增加，对内供应量增加所致。 │
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│竞争对手 │1、牧原股份。2、温氏股份。3、正邦科技。4、新五丰。 │
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│品牌/专利/经│“东瑞”品牌在粤港澳大湾区已具有较高知名度，是内地供港活大猪领先供│
│营权 │应商和粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地。 │
│ │公司在行业内首创高床发酵型养猪系统，解决了规模化养殖与环境保护难以│
│ │兼容的难题，该模式已获得一项发明专利和多项实用新型技术专利。 │
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│投资逻辑 │公司是农业产业化国家重点龙头企业、农业国际贸易高质量发展基地、国家│
│ │生猪核心育种场、国家级生猪产能调控基地、中国畜牧业协会猪业分会副会│
│ │长单位、畜禽养殖废弃物资源化利用种养结合示范基地。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │东瑞股份2023年1月12日公告，公司控股子公司惠州市东瑞农牧发展有限公 │
│ │司投资建设“惠州东瑞多层楼房生猪养殖项目”。该项目总投资共计55000 │
│ │万元，拟使用募集资金10000万元，不足部分公司将用自筹资金和银行贷款 │
│ │补足。项目建设期为24个月。 │
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│行业竞争格局│1、生猪养殖业务行业情况 │
│ │（1）生猪产能持续恢复据农业农村部数据统计，2022年我国生猪出栏69,99│
│ │5万头，同比增长4.3%，较2021年增加2,867万头，2022年猪肉产量5,541万 │
│ │吨，同比增长4.6%,2022年四季度末能繁母猪存栏4,390万头，同比增长1.4%│
│ │，2022年四季度末生猪存栏45,256万头，同比增长0.7%，生猪生产形势逐步│
│ │向好，生猪产能持续恢复，出栏保持增长。 │
│ │（2）政策导向 │
│ │2022年，国家发布《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点│
│ │工作的意见》，提出：“稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能，防│
│ │止生产大起大落。”政策导向由“保护基础产能”调整为“稳定基础产能”│
│ │，意在平衡市场供需，防止猪肉价格出现剧烈波动，为生猪产业的生态稳定│
│ │和可持续发展提供了有力保障。 │
│ │2022年4月，广东省农业农村厅发布《关于进一步加强生猪及生猪产品调运 │
│ │管理的通知》，要求自2022年5月1日起暂停省外屠宰用生猪（种猪、仔猪除│
│ │外）调入广东，获得国家非洲猪瘟无疫区、无疫小区评估认定的省外生猪养│
│ │殖企业备案后可以进行调运；2022年5月，广东农业农村厅公布《广东省现 │
│ │代畜牧业发展“十四五”规划（2021-2025年）》,提出未来以稳定生猪供应│
│ │为发展目标，以“四个转型”为工作重点，积极调整优化生猪养殖结构。相│
│ │关政策的出台，一方面推动企业探索向下游产业链延伸，另一方面也促使企│
│ │业不断向规模化、集约化、标准化发展。 │
│ │（3）多层建筑养殖成为行业热点 │
│ │2019年12月，自然资源部、农业农村部联合发布《关于设施农业用地管理有│
│ │关问题的通知》，明确“养殖设施允许建设多层建筑”，客观上促进了楼房│
│ │养殖快速发展。2020年，生猪养殖行业的诸多大型企业均开工了多层建筑养│
│ │殖项目，其共同特征包括：一是大型企业多层建筑养殖项目多、规模大；二│
│ │是南方土地资源紧张的地区多层建筑养殖项目多；三是多层建筑养殖项目投│
│ │资大，进入壁垒较高。 │
│ │2、饲料业务行业情况 │
│ │据中国饲料工业协会统计，2022年我国工业饲料总产量30,223.4万吨，比上│
│ │年增长3.0%。其中，猪饲料产量13,597.5万吨，增长4.0%。饲料是动物性食│
│ │品安全的源头，饲料中的有害物质可能会通过在动物体内残留对人体造成危│
│ │害，所以饲料安全与食品安全紧密相连。目前，我国饲料行业已逐渐转向“│
│ │安全、高效、环保”的方向进行研发和市场推广，以建设优质、安全、高效│
│ │的饲料生产体系，保障饲料安全。 │
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│行业发展趋势│农业农村部数据统计，2022年我国生猪出栏69,995万头，同比增长4.3%，较│
│ │2021年增加2,867万头，2022年猪肉产量5,541万吨，同比增长4.6%,2022年 │
│ │四季度末能繁母猪存栏4,390万头，同比增长1.4%，2022年四季度末生猪存 │
│ │栏45,256万头，同比增长0.7%，生猪生产形势逐步向好，生猪产能持续恢复│
│ │，出栏保持增长。 │
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│行业政策法规│《中共中央国务院关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见》、《│
│ │关于进一步加强生猪及生猪产品调运管理的通知》、《广东省现代畜牧业发│
│ │展“十四五”规划（2021-2025年）》 │
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│公司发展战略│公司始终秉承“专注于健康养殖，为社会提供优质、安全的猪肉”的企业宗│
│ │旨，实施标准化生产战略、质量战略、创新战略、人才战略，加快扩大生产│
│ │规模，完善育、繁、养、宰、销一体化的生猪全产业链，着力抓管理、提质│
│ │量、创名牌，进一步提升企业竞争力，打造成为粤港澳大湾区重要的优质生│
│ │猪供应商。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司主营业务为生猪的养殖与销售，主要产品为商品猪、仔猪、│
│ │种猪等。此外，公司自行生产生猪养殖所需的饲料，并有部分饲料对外销售│
│ │。2022年度，公司销售生猪52.03万头。 │
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│公司经营计划│（1）扩大生猪规模 │
│ │主要采用现代多层养殖模式，以“自育自繁自养一体化生态养殖”经营模式│
│ │，建设一批标准化、现代化生态型养殖场，力争在2024年在河源及其周边区│
│ │域发展生猪生产规模达到200万头以上。 │
│ │（2）配套饲料生产能力 │
│ │根据公司的生猪发展规模，同步配套饲料生产能力，力争在2024年公司的饲│
│ │料生产规模达到70万吨。 │
│ │（3）新建标准化生猪屠宰加工厂 │
│ │根据国家“调畜禽向调肉品转型”政策要求，公司将延伸生猪产业链，建设│
│ │标准化屠宰加工厂、配套冷链物流体系，实现年屠宰加工生猪量达100万头 │
│ │。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│重大动物疫病的风险、生猪价格波动的风险、原材料价格波动的风险、食品│
│ │质量安全风险 │
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│增发股票 │定增募资投入现代农业综合体项目等：东瑞股份2022年6月21日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行不超过6384.168万股股份，募集资金总额不超过7.73│
│ │亿元，扣除发行费用后拟全部用于东源东瑞农牧发展有限公司东源县船塘现│
│ │代农业综合体项目（黄沙基地）。该项目总投资7.73亿元，项目建成后，达│
│ │产年可形成年出栏300000头商品猪的规模。 │
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