热点题材☆ ◇001206 依依股份 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、口罩防护
风格:即将解禁、破发行价、海外业务、小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2022-03-07│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司的主要产品中包括个人卫生护理用品，其中个人卫生护理用品中包括婴儿护理垫等产品
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2021-10-22│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司发挥自身无纺布生产优势，组建了民用口罩生产线
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2023-04-20│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2023-03-30公告成立并购基金：菏泽开发区乔贝瑞博股权投资合伙企业（有限合伙）。
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2023-01-03│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司位于天津市西青区张家窝镇工业区，从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和
销售。
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2022-09-27│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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公司在宠物一次性卫生护理用品领域拥有较强的研发设计和生产能力
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司 90%以上销售来自境外，境外客户主要以美元结算，受益于人民币贬值带来的汇兑收益
。
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2022-04-07│电商概念 │关联度：☆☆
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公司已在天猫及京东运营乐事宠宠物用品旗舰店,积极参与618电商大促，后续公司将继续优
化提升电商运营能力。
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2022-03-25│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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公司主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。境外收入占比达92.5%
。
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2021-05-18│转板A股 │关联度：☆☆☆
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依依股份:【870245:2017-01-05至2019-10-17】于2021-05-18在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-30│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2024-04-30│破发行价 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-30,公司收盘价相对于发行价(前复权)跌幅为：-32.37%
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2024-04-29│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31地区收入中:境外占比为92.86%
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2023-08-25│即将解禁 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-05-20有股份解禁，占总股本比例为37.03%
【3.事件驱动】
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2022-11-14│“它经济”强势崛起 双十一宠物品类销售爆发式增长
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今年“双11”，京东、天猫、唯品会等平台数据显示，宠物品类销售爆发式增长，印证“它
经济”的强势崛起。随着中国经济社会的不断发展，人民生活水平不断提升，养宠规模加大带来
需求量激增。
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2022-10-10│宠物经济展现逆经济周期的消费韧性
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近年来全球宠物市场进入平稳发展阶段，且在疫情期间表现出了逆经济周期的消费韧性。20
21年中国犬/猫主人数量分别为3619/3225万人，同比增速分别为0.7%/19.4%。2022年8月我国宠
物食品出口量11.97万吨，同比增长21.1%，海外营收占大头的宠物公司还因汇率贬值增厚汇兑收
益而提升净利。短期看，汇率贬值、海外宠物市场需求旺盛叠加国内自主品牌不断发力，国产宠
物公司业绩持续向好。国内宠物经济市场较海外市场仍有3倍提升空间，2024年市场规模有望超3
700亿元。
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2022-08-31│宠物经济消费市场持续扩容
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近年来，养宠物的人越来越多，从“饲养”到“陪伴”，宠物已成为很多人不可或缺的家庭
成员，宠物经济规模也随之空前发展。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其中，一│
│ │次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司生产所需要的主要原材料包括：绒毛浆、卫生纸、聚丙烯、流延膜、高│
│ │分子。 │
│ │公司建立了合格供应商制度，制定了供应商的考察程序和选择标准，建立《│
│ │合格供应商目录》，根据供货质量、供货时效等信息对供应商进行评价。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主要生产宠物一次性卫生护理用品、个人一次性卫生护理用品和无纺布│
│ │，以宠物卫生用品ODM/OEM生产为主。公司主要产品采用以销定产的模式进 │
│ │行生产。国际贸易部接到客户的订单意向后，根据订单内容向生产部下达生│
│ │产通知书，由生产部门组织生产。生产部根据订单内容分解所需原材料制作│
│ │生产投料单，并将生产投料单下发仓库和各车间，由各车间实施生产。各车│
│ │间根据生产计划填写《领料单》，按照订单所需产品的要求进行生产。 │
│ │生产车间根据生产计划组织产品生产，生产完成并经质量检测合格后进行包│
│ │装、入库。库管员负责统计半成品、成品入库情况，后续由国际贸易部根据│
│ │客户订单要求的发货时间协调仓储人员按照客户订单要求组织发货。 │
│ │3、销售模式 │
│ │（1）销售方式 │
│ │目前，公司主营业务收入主要来源于境外市场，报告期，公司境外销售收入│
│ │占主营业务收入的比例均在90%左右，产品销往美国、日本、欧洲等国家和 │
│ │地区。 │
│ │（2）销售渠道 │
│ │公司的宠物一次性卫生护理用品主要通过ODM/OEM模式向大型综合连锁商超 │
│ │、宠物连锁超市及连锁店、电商平台销售产品。个人一次性卫生护理用品主│
│ │要通过经销商向综合连锁商超、小型超市销售或者直接向综合连锁商超、小│
│ │型超市、综合电商平台客户销售。无纺布主要直接向客户销售。 │
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│行业地位 │国内较大的宠物垫和宠物尿裤生产厂商之一 │
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│核心竞争力 │1、精益化管理优势 │
│ │一次性卫生护理用品制造行业属于劳动密集型行业，管理水平的高低很大程│
│ │度上决定了公司在行业内的竞争力。公司自成立以来，一直高度重视企业生│
│ │产管理体制，将生产管理的完善视为提升产品质量的重要手段，提升公司竞│
│ │争力的重要环节。 │
│ │2、产品质量和成本控制优势 │
│ │公司一直以来追求卓越的产品品质，在20多年的一次性卫生护理用品研发、│
│ │生产过程中，不断总结经验，形成了具有核心竞争优势的产品质量控制体系│
│ │。同时，公司作为美国、日本、欧洲等地大型连锁零售商、专业宠物用品连│
│ │锁店以及宠物用品网上销售平台如PetSmart、沃尔玛、亚马逊、Chewy、日 │
│ │本JAPELL、日本ITO、日本山善、日本永旺、英国Petsathome、巴西Zeedog │
│ │等宠物卫生护理用品品牌的供应商近20年以来，针对不同客户对产品的质量│
│ │、性能等方面的需求特点，不断完善公司产品质量体系。 │
│ │3、稳定优质的客户资源优势 │
│ │美国、欧洲、日本的宠物一次性卫生护理用品市场规模较大，大型商超、宠│
│ │物用品专营品牌运营商和电商平台占据了大部分市场销售渠道。经过近20年│
│ │的耕耘和积累，公司已形成以美国、欧洲、日本大型商超、宠物用品专营品│
│ │牌商和电商平台为主的客户资源体系。上述客户在供应商的选择上有着严苛│
│ │的程序，包括经营资质、生产规模、技术水平、产品品质、货物交货周期等│
│ │多个方面，是对供应商的综合能力的考查。 │
│ │4、规模化生产优势 │
│ │长期且稳定的提供宠物卫生护理用品的规模化生产服务，满足客户多样化的│
│ │产品需求，是公司核心竞争优势的重要体现。 │
│ │5、产业链保障优势 │
│ │高洁有限生产的无纺布是公司生产一次性卫生护理用品的主要原材料之一，│
│ │公司将无纺布生产纳入产业链体系，可有效控制原料及产品质量，控制成本│
│ │大幅波动，并可以对外销售以充分利用其产能。 │
│ │6、研发设计优势 │
│ │公司凭借多年对宠物卫生用品市场需求的敏锐观察及反应的经验，在不断满│
│ │足不同地域、不同品牌商对应的最终消费群体对宠物垫的大小、薄厚、吸水│
│ │性、环保性、功能性等方面不同需求的过程中，建立完善了自己的研发设计│
│ │体系，形成了自身的研发设计优势。 │
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│经营指标 │报告期内，公司宠物一次性卫生护理用品销售收入分别为81,455.03万元、9│
│ │3,162.11万元和108,495.91万元，并呈现稳定的增长趋势。 │
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│竞争对手 │（1）芜湖悠派护理用品科技股份有限公司 │
│ │（2）江苏中恒宠物用品股份有限公司 │
│ │（3）山东晶鑫无纺布制品有限公司 │
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│品牌/专利/经│截至本招股说明书签署日，公司拥有注册商标共计104项，公司拥有55项专 │
│营权 │利权，除尿垫（天然本色抑菌环保未漂白）为外观设计专利外，其余全部为│
│ │实用新型专利，发行人拥有12项著作权，均为原始取得。 │
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│核心风险 │1、资本实力不足 │
│ │2、国内市场开发不足 │
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│投资逻辑 │一次性卫生护理用品使用范围较为广泛，因其具有方便、卫生、健康的特点│
│ │，逐渐成为宠物饲养者在养宠过程中必需的宠物生活用品。 │
│ │宠物一般是指家庭饲养的、作为伴侣动物的狗、猫、淡水观赏鱼、鸟、爬行│
│ │动物等。其中，宠物狗和宠物猫无论是在家庭拥有率、规模还是消费者偏好│
│ │方面都具有明显优势。随着国民经济的逐步增长，叠加城镇化发展和独生子│
│ │女政策的影响，以及社会老龄化的逐步加重，选择饲养宠物，正成为国人的│
│ │一种生活方式。 │
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│消费群体 │主要客户包含美国PetSmart、沃尔玛、亚马逊、Chewy、日本JAPELL、日本I│
│ │TO、日本山善、日本永旺等全球知名大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店│
│ │以及宠物用品网上销售平台。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│公司发展战略│公司在宠物卫生用品领域深耕多年，以“做宠物卫生护理用品的引领者”作│
│ │为公司的发展使命，以“致力于打造完美宠物卫生护理用品”作为公司的发│
│ │展愿景，通过紧跟市场发展趋势，把握客户需求变化，不断提升规模化生产│
│ │供应能力及产品品质，致力于打造从产品研发、生产到销售的全产业链企业│
│ │，为宠物用品市场提供更优质的一次性卫生护理用品。 │
│ │公司将首次公开发行股票并上市作为重要的发展契机，将在这一过程中进一│
│ │步健全公司法人治理结构，建立现代化的企业经营管理体系；通过提升装备│
│ │的智能化和信息化水平优化现有研发、采购、生产、存储、销售等各个业务│
│ │环节，整体提升公司生产经营效率；同时重点加强对国内、外宠物用品市场│
│ │的开发力度，依托公司规模化生产优势，巩固和提升国外市场份额，积极扩│
│ │大国内市场规模，提高盈利水平，提升整体竞争力，努力将公司建设成为国│
│ │内一流、国际知名的宠物一次性卫生护理用品提供商。 │
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│公司经营计划│1、市场开发计划 │
│ │（1）国际市场开发计划 │
│ │在公司报告期内的产品销售中，国际市场占据绝大多数份额，公司充分发挥│
│ │自身规模化生产优势，并结合国外市场实际情况，采用ODM/OEM模式向国外 │
│ │大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台客户销售产品，不断增强产品供│
│ │给能力，严格提升产品质量，巩固和扩大原有客户资源所对应的市场份额，│
│ │并顺应国外宠物市场不断增长的需要，利用公司新增产能的良好契机，积极│
│ │开发新的国际市场范围及客户资源，不断扩大公司的国际市场销售规模。 │
│ │（2）国内市场开发计划 │
│ │随着国内养宠热潮的兴起，国内城镇养宠家庭比例的不断提升，国内宠物消│
│ │费市场不断扩大，而在人与宠物和谐相处的强烈需求下，宠物卫生护理用品│
│ │的市场规模将持续增长。公司将顺应这一增长势头，同时借助公司产能扩大│
│ │的机会，增强国内市场的供应保障能力，进一步整合国内销售资源与营销渠│
│ │道，提高国内市场份额。 │
│ │2、产品开发与产能扩大计划 │
│ │在国内外宠物用品市场快速发展的形势下，公司将在现有产品基础上，深入│
│ │研究市场发展流行趋势，不断优化现有工艺与技术，持续提供顺应市场发展│
│ │潮流的新产品，满足市场和客户多样化的需求，丰富公司的产品体系。 │
│ │同时，随着公司募集资金投资项目的实施，公司将提高宠物垫、宠物尿裤、│
│ │无纺布的生产能力，公司将根据市场发展状况及公司业务发展阶段逐步释放│
│ │产能，增强公司产品供给保障能力，为公司业务发展打下良好基础。 │
│ │3、人力资源储备与提升计划 │
│ │根据公司当前的发展状况以及未来业务发展的需要，公司计划将在未来二至│
│ │三年通过内部培养、人才引进等多种方式大力扩充拥有专业操作技能的营销│
│ │管理人员、生产技术人员、智能仓储管理人员，不断改善员工的专业结构、│
│ │知识结构和年龄结构，建立符合公司未来发展需求的人才队伍。 │
│ │4、对外融资计划 │
│ │公司目前已申请首次公开发行股票并上市，如申请获准并取得募集资金之后│
│ │，公司资金实力将得到增强。公司将严格按照公布的募集资金使用计划实施│
│ │本次募集资金投资项目。根据公司的发展目标和发展计划，公司将综合考虑│
│ │业务发展阶段以及资金需求和取得成本，通过资本市场开展直接融资、间接│
│ │融资等多种方式筹集资金，为公司业务发展提供充足的资金来源。 │
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│可能面对风险│一、市场风险 │
│ │二、经营风险 │
│ │三、财务风险 │
│ │四、新冠肺炎对公司经营业绩不利影响的风险 │
│ │五、募集资金投资项目风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年度）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利。凡具备现金分红条件的，公司优先采取现金分红的利│
│ │润分配方式。在满足现金分红条件时，以现金方式分配的利润应不低于当年│
│ │实现的可分配利润的10%，且任意三个连续会计年度内，公司以现金方式累 │
│ │计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。在公司经营情况 │
│ │良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利│
│ │有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足公司章程规定的现金分红的条│
│ │件下，提出股票股利的分配预案。采用股票股利进行利润分配的，应当具有│
│ │公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。具体分红比例由公司董事│
│ │会审议通过后，提交股东大会审议决定。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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