热点题材☆ ◇001206 依依股份 更新日期：2025-06-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、口罩防护、宠物经济
风格:送转潜力、回购计划、海外业务、小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2022-09-27│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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公司在宠物一次性卫生护理用品领域拥有较强的研发设计和生产能力
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2022-03-07│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司的主要产品中包括个人卫生护理用品，其中个人卫生护理用品中包括婴儿护理垫等产品
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2021-10-22│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司发挥自身无纺布生产优势，组建了民用口罩生产线
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2023-01-03│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司位于天津市西青区张家窝镇工业区，从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和
销售。
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司 90%以上销售来自境外，境外客户主要以美元结算，受益于人民币贬值带来的汇兑收益
。
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2022-04-07│电商概念 │关联度：☆☆
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公司已在天猫及京东运营乐事宠宠物用品旗舰店,积极参与618电商大促，后续公司将继续优
化提升电商运营能力。
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2022-03-25│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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公司主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。境外收入占比达92.5%
。
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2021-05-18│转板A股 │关联度：☆☆☆
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依依股份:【870245:2017-01-05至2019-10-17】于2021-05-18在深交所上市
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-06-06│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2025-06-03│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过4000万元(153.846万股),回购期:2025-04-11至2026-04-10
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2025-04-23│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-12-31地区收入中:境外占比为93.57%
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2025-04-23│送转潜力 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31，公司每股未分配利润2.74，公司每股资本公积6.04
【3.事件驱动】
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2024-12-04│宠物消费市场迎来繁荣，宠物产业持续扩容
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据报道，2024年TOPS中国宠业年度大会将于12月17日至19日在江苏苏州举办。在当今社会，
宠物已经悄然成为许多家庭不可或缺的一员，随着宠物家庭地位的提升，宠物消费市场也迎来了
前所未有的繁荣。2024年双11期间，京东超市宠物智能用品成交额同比增长105%，智能鱼缸成交
额同比增长159%。天猫国际双11宠物高增长品牌类目榜中，猫零食湿粮包/餐盒、猫/狗美容护理
工具、猫狗美容护理用品(五官清洁)等类目均实现了大幅增长。目前，宠物产业持续扩容，市场
渗透率也不断提升。据相关数据统计，2023年我国已有犬猫合计1.22亿只，同比增长4.29%，且
单只宠物的年均消费金额近几年总体呈现上涨趋势。
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2022-11-14│“它经济”强势崛起 双十一宠物品类销售爆发式增长
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今年“双11”，京东、天猫、唯品会等平台数据显示，宠物品类销售爆发式增长，印证“它
经济”的强势崛起。随着中国经济社会的不断发展，人民生活水平不断提升，养宠规模加大带来
需求量激增。
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2022-10-10│宠物经济展现逆经济周期的消费韧性
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近年来全球宠物市场进入平稳发展阶段，且在疫情期间表现出了逆经济周期的消费韧性。20
21年中国犬/猫主人数量分别为3619/3225万人，同比增速分别为0.7%/19.4%。2022年8月我国宠
物食品出口量11.97万吨，同比增长21.1%，海外营收占大头的宠物公司还因汇率贬值增厚汇兑收
益而提升净利。短期看，汇率贬值、海外宠物市场需求旺盛叠加国内自主品牌不断发力，国产宠
物公司业绩持续向好。国内宠物经济市场较海外市场仍有3倍提升空间，2024年市场规模有望超3
700亿元。
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2022-08-31│宠物经济消费市场持续扩容
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近年来，养宠物的人越来越多，从“饲养”到“陪伴”，宠物已成为很多人不可或缺的家庭
成员，宠物经济规模也随之空前发展。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │目前公司主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，其│
│ │中，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司生产所需要的主要原材料包括：绒毛浆、卫生纸、聚丙烯、流延膜、高│
│ │分子、辅料以及包装材料。公司建立了完备的合格供应商制度，制定了系统│
│ │全面的供应商考察程序和甄选标准，建立《合格供应商目录》，根据供货质│
│ │量、供货时效等全方位信息对供应商资质进行评价。公司根据生产计划、原│
│ │材料库存等综合考量，安排原辅材料前瞻性采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司主营业务为一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售，宠物卫│
│ │生用品的生产以ODM/OEM模式为主。公司主要产品采用“以销定产”的模式 │
│ │。国际贸易部接到客户的订单意向后，根据订单内容向生产部下达生产通知│
│ │书，由生产部门组织生产。生产部根据订单内容分解所需原材料制作生产投│
│ │料单，并将生产投料单下发仓库和各车间，由各车间实施生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │目前，公司主营业务收入主要来源于境外市场，产品主要销往美国、日本、│
│ │欧洲等国家和地区。 │
│ │在国外市场，公司主要采用ODM/OEM模式向大型宠物用品品牌运营商、商超 │
│ │和电商平台销售产品，少部分产品以自有品牌模式向商超和电商平台销售。│
│ │美国、日本、欧洲的宠物一次性卫生护理用品市场规模较大，发展较为成熟│
│ │，大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台已树立了牢固的品牌形象，占│
│ │据了大部分市场销售渠道，新进品牌的营销成本和风险相对较高。这些大型│
│ │宠物用品品牌运营商、商超和电商平台主要通过供应链采购并对外销售。 │
│ │在国内市场，公司主要采用直销和经销的方式进行销售。国内宠物一次性卫│
│ │生护理用品市场起步较晚，公司自有品牌“乐事宠（HUSHPET）”、“一坪 │
│ │花房”宠物尿垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等主要通过经销商、京东自营、天│
│ │猫、抖音等进行销售。随着国内宠物市场的快速发展，国内也迅速成长了一│
│ │批知名的宠物品牌运营商，如耐威克·宠物品牌运营商上海耐威克宠物用品│
│ │有限公司。这些宠物品牌运营商也主要依靠供应链采购，公司以ODM/OEM方 │
│ │式拓展上述国内宠物品牌运营商。公司自有品牌个人一次性卫生护理用品“│
│ │多帮乐”、“爱梦园”护理垫，“依依”卫生巾和护垫等主要通过经销商、│
│ │天猫、京东销售。同时，公司也以ODM/OEM方式向沃尔玛等商超销售个人一 │
│ │次性卫生护理产品。 │
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│行业地位 │国内较大的宠物垫和宠物尿裤生产厂商之一 │
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│核心竞争力 │1、规模化生产优势 │
│ │多年来，公司为全球百余家大型国际知名的宠物用品运营商、商超和电商平│
│ │台稳定持久的提供规模化的生产保障，实现不同规格产品间生产的精准切换│
│ │，切实满足不同客户间多元化、定制化的产品需求。作为国内较早从事“宠│
│ │物卫生护理用品”产业的生产服务商之一，公司扎根华北地区多年，深耕细│
│ │作，率先打造覆盖全生产环节、全应用场景、全产品体系的规模化宠物卫生│
│ │护理用品生产基地。报告期内，核心产品宠物垫产品的最新产能按标准产品│
│ │计算年产已达46亿片，宠物尿裤年产达2亿片。同时，公司对外出口金额占 │
│ │海关统计国内同类出口产品总金额的比例连续多年在30%以上，在同类产品 │
│ │出口市场领域中规模优势较为突出。 │
│ │2、创新研发优势 │
│ │公司持续关注“宠物卫生护理”赛道的最新消费动向，积极探索宠物卫生护│
│ │理用品的市场空间和产品维度。公司具备专业化的产品研发团队，针对市场│
│ │潜在的消费可能，锐意进取，恪守“以创新推动进步，以创新改变生活”的│
│ │企业信念，迅速实现新产品的落地转化，用新的思维、新的创意，源源不断│
│ │的向下游客户推荐、迭代升级产品品质、丰富产品种类，在丰富自身产品维│
│ │度、提升经济效益的同时，另辟蹊径，利用下游客户成熟的市场推广渠道进│
│ │一步强化对宠物卫生护理市场的深入理解，与下游客户强强联合，形成“调│
│ │研—试产—市场反馈—产品正式推介”的良性互动闭环，为有效拓展产品的│
│ │想象空间提供了强有力保障。凭借多年对宠物卫生用品市场的敏锐观察及生│
│ │产经验，公司在不断满足不同地域、不同品牌商对宠物卫生护理用品大小、│
│ │薄厚、吸水性、环保性、功能性等方面不同需求的过程中，逐步建立完善了│
│ │研发设计体系，形成了自身独具特色的研发设计优势。 │
│ │3、客户资源优势 │
│ │目前公司已形成以美国、欧洲、日本众多大型商超、宠物用品专营品牌商和│
│ │电商平台为主的客户资源体系，上述客户的供应商准入门槛极高，甄选程序│
│ │极为严苛、复杂，具体包括经营资质、生产规模、技术水平、产品品质、货│
│ │物交货周期等多个维度的考量，对供应商综合能力的要求极高。公司通过多│
│ │个维度的层层筛选，在众多生产服务商中脱颖而出，甚至成为了部分知名跨│
│ │国公司的独家生产供应商。 │
│ │4、产品质量和成本控制优势 │
│ │公司始终追求卓越的产品品质，在二十多年的研发、生产过程中，不断总结│
│ │经验，形成了具有核心竞争优势的产品质量控制体系。公司作为美国、日本│
│ │、韩国、欧洲等众多大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网│
│ │上销售平台的独家供应商，针对不同客户对产品质量、性能等方面的需求特│
│ │点，不断完善公司产品质量体系。 │
│ │5、产业链保障优势 │
│ │高洁有限、河北依依生产的无纺布是公司生产一次性卫生护理用品的主要原│
│ │材料之一，公司将无纺布生产纳入产业链体系，可有效控制原料及产品质量│
│ │，控制成本大幅波动，并可以对外销售以充分利用其产能。一方面，公司通│
│ │过高洁有限、河北依依生产无纺布，向一次性卫生护理用品产业链上游延伸│
│ │，有效保证公司从基础原材料到最终成品的产业链的稳定性，有利于对无纺│
│ │布的品质进行有效控制，保障一次性卫生护理用品的质量稳定性，并且能够│
│ │根据客户需求及时调整各环节的生产工艺，满足客户多种需求的同时有效降│
│ │低成本，提高公司产品竞争力。另一方面，生产无纺布的原料为聚丙烯，聚│
│ │丙烯属于石油化工类产品，石油价格的周期性波动将间接影响无纺布的价格│
│ │变动。公司通过高洁有限、河北依依生产无纺布满足公司一次性卫生护理用│
│ │品生产的无纺布需求，可有效控制无纺布成本波动，减少其价格波动对公司│
│ │盈利的影响。 │
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│经营指标 │2024年公司实现营业收入1,797,586,628.90元，较上年同期增长34.41%；归│
│ │属于上市公司股东的净利润215,118,666.29元，较上年同期增长108.34%； │
│ │经营活动产生的现金流量净额222,938,812.79元，较上年同期增长10.12%。│
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│竞争对手 │（1）芜湖悠派护理用品科技股份有限公司 │
│ │（2）江苏中恒宠物用品股份有限公司 │
│ │（3）山东晶鑫无纺布制品有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：国内宠物一次性卫生护理用品市场起步较晚，公司自有品牌“乐事宠│
│营权 │（HUSHPET）”、“一坪花房”宠物尿垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等主要通 │
│ │过经销商、京东自营、天猫、抖音等进行销售。公司自有品牌个人一次性卫│
│ │生护理用品“多帮乐”、“爱梦园”护理垫，“依依”卫生巾和护垫等主要│
│ │通过经销商、天猫、京东销售。 │
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│核心风险 │1、资本实力不足 │
│ │2、国内市场开发不足 │
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│投资逻辑 │作为国内较早从事“宠物卫生护理用品”产业的生产服务商之一，公司扎根│
│ │华北地区多年，深耕细作，率先打造覆盖全生产环节、全应用场景、全产品│
│ │体系的规模化宠物卫生护理用品生产基地。报告期内，核心产品宠物垫产品│
│ │的最新产能按标准产品计算年产已达46亿片，宠物尿裤年产达2亿片。同时 │
│ │，公司对外出口金额占海关统计国内同类出口产品总金额的比例连续多年在│
│ │30%以上，在同类产品出口市场领域中规模优势较为突出。 │
│ │基于自身供应商甄选的时间成本和高标准、稳定的产品控制要求等多项因素│
│ │考量，一旦确定生产服务合作后，客户黏性较强。公司凭借规模化的产能优│
│ │势，过硬的产品品质，较强的综合生产管理能力等，获得了上述客户的长期│
│ │认可，与客户构建了稳定持久的合作关系。众多大型连锁零售商、专业宠物│
│ │用品连锁店以及宠物用品网上销售平台如亚马逊、PetSmart、沃尔玛、开市│
│ │客、韩国Coupang、Target、Chewy、日本JAPELL、日本ITO、日本山善、日 │
│ │本永旺、英国Petsathome等都是公司优质的合作伙伴。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│增持减持 │依依股份2024年7月9日公告，公司监事张国荣现计划在本次减持计划公告之│
│ │日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过16万 │
│ │股，即减持比例不超过公司总股本的0.09%。截至公告日，张国荣持有公司 │
│ │股份89.1996万股，占总股本的0.49%。 │
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│行业竞争格局│宠物用品行业主要由三类市场参与者：1）宠物用品品牌运营商和销售渠道 │
│ │商，该类企业主要通过线上或线下渠道销售自己品牌产品，拥有长期稳定的│
│ │销售渠道，其产品主要依靠全球供应链进行采购，自身并不开设工厂进行生│
│ │产，例如：亚马逊、PetSmart、沃尔玛、韩国Coupang、美国Target等。2）│
│ │具有较好研发、设计、生产能力的宠物用品生产商，该类企业主要通过OEM/│
│ │ODM模式向国内外宠物用品品牌运营商和渠道销售商销售产品，具有部分自 │
│ │有品牌产品，目前规模较大的例如：依依股份、源飞宠物、天元宠物、芜湖│
│ │悠派、江苏中恒等。3）规模较小的作坊式的宠物用品生产商，竞争力相对 │
│ │较弱。 │
│ │整体来看，发达国家经过多年的经营积累和市场的优胜劣汰，产品的市场集│
│ │中度较高，市场份额主要被大的国际品牌商所占据，而小的品牌商竞争能力│
│ │较弱。发达国家宠物用品品牌批发商和销售渠道商主要通过线上或线下渠道│
│ │销售自己品牌产品，拥有长期稳定的销售渠道，其产品主要依靠全球供应链│
│ │进行采购，自身并不开设工厂进行生产。 │
│ │我国宠物用品行业处于快速发展初期，发展时间较晚，市场集中度不高。宠│
│ │物一次性卫生护理用品行业作为宠物用品的细分行业，目前也正处于快速发│
│ │展阶段，在需求方面，随着居民人口的提升，生活水平的提高，我国饲养宠│
│ │物数量逐渐增多，伴随着城市化进程的推进，人们对于宠物消费的观念亦发│
│ │生转变，越来越多的饲养者选择为宠物购买专业的宠物卫生用品，进一步增│
│ │加了宠物一次性卫生护理用品的需求。在供给方面，由于市场的快速增长，│
│ │行业内企业数量不断增加，产能不断扩大，市场供给总量呈现出扩大的趋势│
│ │。但是，我国规模较大、生产品质、生产成本比较有保障的生产商并不多，│
│ │市场集中度较为分散。随着市场需求的不断加大，带动市场规模增长到一定│
│ │的规模，国内宠物卫生用品企业在一段时期的积累与优胜劣汰后，市场集中│
│ │度将会逐步提高。 │
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│行业发展趋势│宠物行业在发达国家已有百余年的历史，目前已形成了较为完整、成熟的产│
│ │业链，包括宠物用品、宠物食品、宠物医疗、宠物培训、宠物保险、宠物美│
│ │容等细分行业，宠物行业在发达国家已成为国民经济的重要组成部分。目前│
│ │，国际宠物市场已经逐渐成熟，家养宠物成为社会发展水平的一种标志。人│
│ │们对宠物的日益喜爱促使宠物数量快速上升，生活水平提高推动单宠消费增│
│ │长，进而促使宠物产业不断壮大。 │
│ │受益于养宠人数的上升和单宠消费金额的增加，中国宠物行业正处于蓬勃发│
│ │展的时期。与其他发达国家地区相比，我国宠物行业仍在行业结构、养宠家│
│ │庭渗透率等方面存在差异，这也说明我国的宠物行业仍然具备较大的市场潜│
│ │力。同时，随着养宠人群年龄结构的变化，养宠观念发生转变和并对宠物情│
│ │感价值的重视，我国的宠物行业呈现出科学化、精细化、多元化的发展趋势│
│ │。 │
│ │随着未来人宠关系的进一步提升，养宠精细化、品质化更为深入人心，宠物│
│ │用品品类的使用场景将更加多元丰富，如宠物智能家居、人宠共享家居等新│
│ │消费品类将迎来更广阔的发展机会。 │
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│行业政策法规│《伴侣动物（宠物）用品安全技术要求》等 │
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│公司发展战略│公司在宠物卫生用品领域深耕多年，以“做宠物卫生护理用品的引领者”作│
│ │为公司的发展使命，以“致力于打造完美宠物卫生护理用品”作为公司的发│
│ │展愿景，通过紧跟市场发展趋势，把握客户需求变化，不断提升规模化生产│
│ │供应能力及产品品质，致力于打造从产品研发、生产到销售的全产业链企业│
│ │，为宠物用品市场提供更优质的一次性卫生护理用品。 │
│ │2025年，公司将持续巩固在客户资源、规模化生产、产品研发设计、产品质│
│ │量以及精细化管理等方面的优势，巩固和扩大原有客户资源所对应的市场份│
│ │额，同时积极开发新的国际市场范围及客户资源，通过在海外建设生产基地│
│ │进一步提升服务能力，坚持国外加国内市场的双驱动策略，重点发力自主品│
│ │牌，实现国内外业务收入的持续提升。与此同时，借助产业基金，把握宠物│
│ │行业并购整合机会，为公司储备和培育新的战略发展项目，携手业内优质企│
│ │业共同打造国内宠物行业生态。 │
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│公司日常经营│多年来，公司始终专注于“宠物卫生护理”领域的细分赛道，坚持高质量、│
│ │高标准、稳健发展的战略定位，凭借敏锐的市场洞察力和极强的产品迭代研│
│ │发创新能力，全力驱动宠物卫生护理产业的消费升级。坚持以质量为基石，│
│ │以客户为中心，提升宠物主“精细化、家人陪伴式”养宠的消费体验，积极│
│ │向社会传导“爱宠、爱己、爱生活”的养宠观念，努力推进科学、文明养宠│
│ │社会氛围的长效构筑。作为国内宠物卫生护理用品领域的先行者，公司始终│
│ │坚定步伐，努力向“成为宠物卫生护理用品的引领者，致力打造完美宠物卫│
│ │生护理用品”的奋斗征程稳步迈进。 │
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│公司经营计划│1、生产经营方面 │
│ │（1）持续提升生产效率 │
│ │报告期内，公司核心产品宠物尿垫按标准产品计算年产可达46亿片，宠物尿│
│ │裤年产可达2亿片。2025年，公司计划进一步提升生产效率，进而提升收入 │
│ │规模和盈利水平，扩大市场占有率，巩固和强化市场竞争优势。一方面，鉴│
│ │于下游市场需求呈现稳步增长态势，为充分满足市场需要，计划进一步扩充│
│ │产能，通过合理规划与资源调配，新增先进生产线并对现有设备进行升级改│
│ │造，增强产品的供应能力。另一方面，全力推动新质生产力的发展，积极引│
│ │入现代人工智能技术，深度融合到生产流程的各个环节，从而进一步提升生│
│ │产效能，增强企业在市场中的核心竞争力。 │
│ │（2）海外产能基地建设 │
│ │为加速推进“国内+海外”双循环产能布局，公司2025年在柬埔寨投资建设 │
│ │首个海外生产基地。该基地将重点承接宠物尿垫核心产品的标准化生产，项│
│ │目建成达产后，预计每年可实现宠物垫2.7亿片的生产能力，与国内产能形 │
│ │成全球化协同效应，进一步提高贸易风险管理能力，培养国际化人才，积累│
│ │管理经验，提升国际竞争力。 │
│ │2、市场开拓方面 │
│ │（1）国际市场开发计划 │
│ │在公司报告期内的产品销售中，国际市场占据绝大多数份额，公司充分发挥│
│ │自身规模化生产优势，并结合国外市场实际情况，采用ODM/OEM模式向国外 │
│ │大型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台客户销售产品，不断增强产品供│
│ │给能力，严格提升产品质量，巩固和扩大原有客户资源所对应的市场份额，│
│ │并顺应国外宠物市场不断增长的需要，利用公司产能释放的良好契机，积极│
│ │开发新的国际市场范围及客户资源，不断扩大公司的国际市场销售规模。 │
│ │（2）国内市场开发计划 │
│ │随着国内养宠热潮的兴起，国内城镇养宠家庭比例的不断提升，国内宠物消│
│ │费市场不断扩大，呈现出消费升级的态势，养宠理念、消费偏好出现了转变│
│ │，而在人与宠物和谐相处的强烈需求下，宠物卫生护理用品的市场规模将持│
│ │续增长。公司将顺应这一增长势头，同时借助公司产能扩大的机会，增强国│
│ │内市场的供应保障能力，进一步整合国内销售资源与营销渠道，提高国内市│
│ │场份额。同时充分利用各种资源优势，及时把握国内宠物行业的并购整合机│
│ │会，储备和培育新的战略发展项目，为公司创造新的业绩增长点。 │
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│可能面对风险│1、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所需的原材料主要为绒毛浆、卫生纸、聚丙烯、流延膜、高分子等│
│ │，直接材料成本占公司主营业务成本的比例均在80%以上。公司在与国际大 │
│ │型宠物用品品牌运营商、商超和电商平台等客户的合作过程中，根据耗用的│
│ │物料和人工情况，结合报价时效内的主要原材料价格走势、汇率走势、客户│
│ │性质、当地市场等综合因素，通过竞标或价格协商的形式向境外重点客户进│
│ │行产品报价，竞标或价格协商的确认结果作为产品销售的价格，价格的有效│
│ │期一般为一年。虽然当主要原材料价格、汇率等在短期内发生巨幅变动的情│
│ │况下，公司可以启动临时价格协商机制，但如果上述主要原材料价格未来持│
│ │续大幅波动，公司将面临原材料价格波动带来的经营业绩波动风险，可能会│
│ │对公司经营业绩造成重大不利影响。 │
│ │2、劳动力成本上升的风险 │
│ │随着我国工业化、城镇化进程的持续推进和劳动力素质的不断提高，员工薪│
│ │酬水平的持续增长成为社会发展的必然趋势，劳动力成本上升已成为我国经│
│ │济发展的普遍现象和众多企业面临的共性问题。报告期内，公司生产人员数│
│ │量、工资水平总体呈现上升趋势，如果劳动力成本快速上升，可能会推动公│
│ │司出口产品价格的提高，从而可能对公司产品在国际市场中的竞争力带来一│
│ │定不利影响。 │
│ │3、客户相对集中风险 │
│ │报告期内，海外市场为公司主要的收入和利润来源，以ODM/OEM模式为主。 │
│ │公司主要客户包括亚马逊、PetSmart、沃尔玛、开市客、美国Target、日本│
│ │JAPELL、日本ITO、日本山善、日本永旺、韩国Coupang等全球知名大型连锁│
│ │零售商、专业宠物用品连锁店以及宠物用品网上销售平台，报告期公司前五│
│ │名客户销售额占公司同期销售总额的比例为52.98%，占比较高，公司产品销│
│ │售较为集中。如果某一客户的采购政策发生重大变化或经营环境发生重大不│
│ │利变化，公司将面临无法及时调整客户结构而在短期内营业收入及利润下降│
│ │的风险。 │
│ │4、汇率波动的风险 │
│ │公司产品以出口为主，主要使用美元作为结算货币，随着美元兑人民币汇率│
│ │的波动，公司出口产品的盈利能力也会产生不确定性影响。随着人民币国际│
│ │化程度逐步提高，国内资本市场走向全面开放，预计未来依然存在汇率大幅│
│ │波动对公司经营业绩产生影响的风险，可能会对公司经营业绩造成重大不利│
│ │影响。 │
│ │5、出口退税政策变化的风险 │
│ │报告期内公司出口
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