热点题材☆ ◇001289 龙源电力 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、碳中和、光伏、生物质能、风电、一带一路、乡村振兴、绿色电力、光热发电、De
epSeek
风格:融资融券
指数:深证价值、深证100、深证300、国证服务、国证基建、中证央企、环保50、内地低碳
【2.主题投资】
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2026-04-15│光热发电 │关联度：☆☆☆
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公司100MW熔盐线性菲涅尔光热电站项目已完成工程建设，正在开展调试，数字孪生系统正
在建模。
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2025-03-04│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司以“乡村振兴+ 生态综合治理+ 新能源示范项目”为思路，力求新能源规模发展和地区
繁荣双赢。
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2025-02-18│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司第一时间组建专项小组，在龙源电力新能源数字化平台部署上线DeepSeek-R1系列大模
型，依托新能源数字化平台开展推理训练，在多领域、多场景业务应用助力企业智慧化发展
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2022-10-17│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司设立了中东欧、东南亚、大洋洲等工作组，稳步推进海外新能源项目开发。
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2022-08-12│光伏 │关联度：☆☆
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公司拥有风电、光伏、潮汐、地热、生物质等多个发电门类。
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2022-06-27│碳中和 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司运用多年积累的经验深度参与全国碳市场建设
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2022-06-27│生物质能 │关联度：☆☆☆☆
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公司是一家以开发运营新能源为主的大型综合性发电集团，拥有风电、光伏、潮汐、地热、
生物质等多个发电门类
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2022-01-27│绿色电力 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在中国风资源丰富的地区设计、开发、建设、管理和运营风电场，并向地方电网公司销
售电力
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2022-01-27│风电 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在中国风资源丰富的地区设计、开发、建设、管理和运营风电场，并向地方电网公司销
售电力
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2022-01-24│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:龙源电力(00916)于2009-12-10上市
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2026-04-30│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有168.60万股(占总股本比例为：0.02%)
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2026-04-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有153.42万股(占总股本比例为：0.02%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-10-11│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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2022-08-19│碳交易 │关联度：☆☆☆☆
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公司运用多年积累的经验深度参与全国碳市场建设，2021年，全国碳排放权交易市场正式启
动上线交易，公司获得全国碳市场开市交易第一单，同时通过创新交易形式助力碳市场多元化发
展。
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2022-06-27│海上风电 │关联度：☆☆
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公司之子公司龙源盐城新能源发展有限公司和龙源国能海上风电（盐城）有限公司的有海上
风电项目
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2022-03-30│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
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龙源电力与黑龙江省铁力市人民政府签订353万千瓦新能源发电项目合作开发框架协议。根
据合作协议，由龙源电力与新农创投资发展有限公司联合成立龙源盛达合资公司，并与铁力市政
府展开合作，共同开发300万千瓦抽水蓄能项目。
【3.事件驱动】
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2023-09-20│广西首宗蓝碳交易挂牌成交，碳交易或将进入发展快车道
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近日，广西首宗“蓝碳”（海洋碳汇）交易在北部湾产权交易所集团广西（中国－东盟）蓝
碳交易服务平台挂牌成交，标志着广西落实国家蓝碳先行先试工作取得实质进展。
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2023-09-01│生态环境部力争尽早启动全国CCER交易
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生态环境部相关负责人表示，近期，全国碳排放权市场启动了2021、2022年度的配额发放和
履约工作，共纳入发电企业2200多家。目前，已基本完成配额发放，清缴履约工作已全面展开。
生态环境部推动《碳排放权交易管理暂行条例》出台，组织编制下一个履约周期配额分配方案，
研究扩大行业覆盖范围路线图，力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场。
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2023-08-02│7月全国碳市场价格攀升，碳交易迎增长空间
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今年7月，全国碳市场价格再次攀升。其中，7月24日和7月25日，全国碳市场收盘价均为64
元/吨，创下全国碳市场上线交易以来的历史新高。复旦大学可持续发展研究中心指出，7月全国
碳市场价格呈现跃增态势，具体为全国碳排放配额（CEA）7月日均收盘价为60.61元/吨，相较上
月大幅上涨4.90%，显著高于今年其他月份；成交量方面，7月CEA同样延续6月份的活跃态势，日
均成交量达到16.22万吨，半数以上交易日的成交量逾10万吨，特别是7月5日单日总成交量飙升
至65.1万吨。
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2023-07-19│第五届中国碳交易市场发展论坛即将召开
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第五届中国碳交易市场发展论坛7月20-21日将在北京召开，主题为“零碳动能绿色雄心”。
2023年是中国全国碳市场第二个履约周期，目前全国碳市场配额缺口主要通过二级市场交易完成
，CCER重启提速有望缓解履约压力，同时鼓励碳减排项目通过CCER交易获得减排收益。
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2023-07-14│生态环境部指出稳妥有序推进全国碳市场建设
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中国生态环境部副部长在2023年全国低碳日主场活动上致辞，近年来，中国实施积极应对气
候变化国家战略，构建完成碳达峰碳中和“1+N”政策体系，推动产业结构调整、能源结构优化
，采取节能降碳减排、建立完善碳市场、增加森林碳汇等一系列措施，应对气候变化取得积极进
展。下一步，要稳妥有序推进全国碳市场建设，深化适应气候变化工作，提升应对气候变化基础
能力和治理水平，积极参与应对气候变化全球治理，推动相关工作不断取得新的进展。
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2023-07-13│多个行业有望纳入碳市场
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近期，钢铁、石化、建材行业相继召开专项研究会议，就纳入全国碳市场相关事宜进行探讨
。业内认为，碳市场的扩容意味着新的市场空白即将放开，对于新空白市场的规模预期，专家和
机构普遍认为将超过1000亿元。
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2023-07-04│生态环境部力争今年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场
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生态环境部在例行发布会上表示，生态环境部正加快推动各项制度和基础设施建设，力争今
年年内尽早启动全国温室气体自愿减排交易市场，维护市场诚信、公平、透明。环境部新闻发言
人说：“我们注意到，社会各界对启动自愿减排交易市场高度期待。目前，生态环境部正在加快
推进自愿减排交易市场启动前各项准备工作，并取得积极进展。”
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2023-06-14│首届上海国际碳中和博览会举办
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6月11日至14日，“2023上海国际碳中和技术、产品与成果博览会”将在国家会展中心（上
海）举行。这是国内首个以“碳中和”为主题的博览会，涵盖6大板块，并将碰撞交流绿色低碳
最前沿科学技术。
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2023-06-01│生态环境部争取年内重启CCER，碳交易迎发展良机
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在中关村论坛林草碳汇创新国际论坛上，全国人大环资委委员、生态环境部气候司司长李高
表示，目前正在抓紧启动全国统一的温室气体自愿减排交易系统各项工作，争取今年内重启CCER
（国家核证自愿减排量）。券商分析称，目前我国林业碳汇CCER审定项目97个，备案项目15个，
减排总量5.6亿吨。“十四五”期间，我国林业碳汇CCER市场潜在价值接近2000亿元。
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2023-04-28│欧盟碳关税正式通过，碳交易市场有望迎成长空间
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近日，欧盟理事会投票通过了碳边境调节机制（CBAM），欧盟CBAM的主要内容是，在货物贸
易进出口环节中，欧盟将针对碳排放水平较高的进口产品征收相应的费用或配额，因而被称作欧
盟“碳关税”，将涵盖铁、钢、水泥、铝、化肥、电力、氢等商品，以及特定条件下的间接排放
。
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2023-04-19│生物质能产业将获政策支持，行业将迎发展良机
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近日，生态环境部应对气候变化司司长李高透露，将在全国碳市场制度设计中积极考虑对生
物质能发展给予支持，尽快启动全国统一的温室气体自愿减排交易市场，鼓励符合条件的生物质
能项目开发为温室气体自愿减排项目。“积极引导气候投融资加大对生物质能项目的支持力度，
持续深化气候投融资试点工作，指导地方将具有社会效益生物质能项目纳入气候投融资项目库，
促进更多金融机构为生物质能项目提供优惠金融服务”。
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2023-02-20│绿色电力正成为能源投资新领地，相关产业迎来发展新时代
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国家发改委16日在《求是》杂志发表文章《努力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长
》指出，推动经济社会发展绿色转型。积极稳妥推进碳达峰碳中和，完善能源消耗总量和强度调
控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度，推动能源清洁低碳高效
利用，加快规划建设新型能源体系，积极推动大型风电光伏基地和水电、核电建设。
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2022-09-01│欧洲8国计划将海上风电装机扩张6倍
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欧洲8国的国家元首或政府首脑及欧盟领导人，30日在丹麦首相官邸马林堡召开波罗的海能
源峰会并签署“马林堡宣言”，同意加强能源安全和海上风电合作，计划在2030年将由其掌控的
波罗的海地区海上风电装机容量从目前的2.8吉瓦提高至19.6吉瓦(1吉瓦等于100万千瓦)。
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2022-06-29│国电投启动11GW海上风机框架招标
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近日，国电投发布2022年度第三十四批集中招标（海上风电竞配机组框架招标）招标公告，
根据《公告》，项目分布在福建、广东、广西、海南、江苏、上海、浙江、辽宁、天津、河北、
山东11个省份，共计10.5GW。近年来全球海上风电蓬勃发展，2021年我国海上风电累计装机跃居
世界第一。
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2022-03-28│绿电企业重大利好！数千亿可再生能源补贴拖欠或一次性发放
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据报道，国家相关部门正在着力解决可再生能源补贴拖欠的缺口问题。目前，主管部门正在
就可再生能源补贴欠款事项进行系统性清查，3月底前将完成企业自查。预计最快一个季度，主
管部门将对上述企业清查完毕，此后国家将一次性发放历史拖欠补贴。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │龙源电力集团股份有限公司成立于1993年，当时隶属国家能源部，后历经电│
│ │力部、国家电力公司、中国国电集团公司，现隶属于国家能源集团。2009年│
│ │，在香港主板成功上市，被誉为“中国新能源第一股”。2022年正式在A股 │
│ │上市，成为国内首单H股新能源发电央企回归A股、首单五大发电集团新能源│
│ │企业登陆A股资本市场、首单同步实施换股吸收合并、资产出售和资产购买 │
│ │项目。 │
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│产品业务 │本公司按业务的类别划分为各个分部以管理业务，其中：新能源发电：该分│
│ │部建造、管理和营运新能源发电厂和生产电力，出售予外间电网公司。火力│
│ │发电：该分部建造、管理和营运煤炭发电厂和生产电力，出售予外间电网公│
│ │司并且进行煤炭贸易。 │
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│核心竞争力 │1.协同聚势赋能发展 │
│ │本集团系统创建了以“内部共享、外部协同”为核心路径的共享协同平台，│
│ │逐步从独立运营迈向生态共赢。深化内部共享，以集约高效释放管理红利，│
│ │凭借控股股东国家能源集团一体化优势，全力角逐基地项目开发主导权，主│
│ │动布局大基地、海上及海外大型项目，稳固发展根基。强化外部协同，以开│
│ │放合作拓展产业生态，创新“专业化支撑+区域化协同”基地开发模式，延 │
│ │展资源开发链条，促进资源获取、开发、利用协同并行。 │
│ │2.数智驱动领航突破 │
│ │本集团加强数智化赋能，拓展大模型在政策分析、电力交易、功率预测等场│
│ │景应用，革新设备检修模式，有效提升故障综合研判准确率和一次性修复率│
│ │，构建高精度气象区域大模型，提升气象、功率预测精度。聚焦AI深度赋能│
│ │，数智转型工作提档加速，高标准牵头发布“擎源”发电行业大模型，成功│
│ │打造首批7个标杆应用场景，实现“生成式人工智能服务”“深度合成服务 │
│ │算法”双备案。所构建的“风电行业高质量数据集”获国家数据局与国资委│
│ │双重权威认证，成为风电领域唯一入选典范，为AI训练与场景落地提供了核│
│ │心数据支撑。在深远海风电领域，掌握半潜式基础结构设计与水动力分析技│
│ │术，布局海上智慧能源岛及张力腿浮式风电等前沿技术研究。智能化运维体│
│ │系覆盖故障诊断、智能维护，提升电站运行效率与安全性。 │
│ │3.智慧营销创优引领 │
│ │本集团构建分析评价、常态监控、专家指导等交易机制，强化全过程穿透式│
│ │管控，动态优化交易策略。跟踪政策指导项目规划与收益测算，统筹量价参│
│ │与市场，开展“一场一站”资源特性分析，结合发电量与交易价格预测灵活│
│ │调仓，实现中长期与现货交易协同，保障电价不低于区域平均水平。加强限│
│ │电管理与跨区外送，控制限电比例。拓展绿电绿证交易，挖掘碳减排收益，│
│ │实现项目收益最大化。建立多层次培训体系，培养专业化交易团队。推进营│
│ │销辅助决策系统建设，应用“擎源”大模型等AI技术，实现批量交易智能执│
│ │行等多项创新功能，构建现货价差分析、日滚搓交易、智能摘挂牌、交易复│
│ │盘等专业化工具，推动电力交易从“经验驱动”向“数据驱动”转型。 │
│ │4.严控成本提质增效 │
│ │本集团大力实施成本领先战略，落实全生命周期成本管控方案，持续扩大集│
│ │采规模与适用范围，有效控制工程造价，实现造价水平行业领先；严控生产│
│ │费用、利息支出和其他费用。深化对标管理，推行对标体系，围绕“量价本│
│ │利”剖析短板，靶向改进，实现效益优先、成本领先。强化设备治理，深化│
│ │区域运检改革，优化维保中心布局，探索跨省运维；建设“黑灯场站”提效│
│ │降本，加快智能电站建设，降低人工成本。同时，公司以提质增效为核心，│
│ │全面推行零基预算，聚焦降损优赔等业务主线，通过优化债务结构、锁定长│
│ │期低成本资金等措施提升资金使用效益，构建起覆盖采购、仓储、运维、资│
│ │金的全链条降本增效体系。 │
│ │5.英才聚力智领优势 │
│ │本集团大力加强人才队伍建设，优化人才储备、调配、培养和共享管理机制│
│ │，充分激活内部人才资源。在“三支队伍”建设上成果斐然，新增集团首席│
│ │专家2人、国能工匠2人、青年科技创新先锋6人。构建技能技术专业化人才 │
│ │培养体系，打造具有龙源特色的“匠星训练营”“名师讲堂”培训品牌。建│
│ │立“1+3+N”培训基地体系，获多项资质认证，打造龙源电力培训品牌，完 │
│ │善“四库”体系，优化运行管理机制。强化内部人力资源调配，形成涵盖工│
│ │程、生产、营销等多个专业领域206人的人才库。薪酬激励机制完善，突出 │
│ │业绩贡献导向，经理层成员任期制和契约化管理全面推进，不断推进相关管│
│ │理制度修订，激发员工干事创业新动能。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入30,252,712,873.60元，同比减少18.60%；营 │
│ │业成本19,728,225,075.88元，同比减少15.01%，利润总额7,119,152,764.4│
│ │9元，同比减少30.56%；归属于上市公司股东的净利润为4,526,216,814.09 │
│ │元，同比减少28.78%；截至2025年末控股装机容量45,994.29兆瓦；2025年 │
│ │度发电量76,469,353兆瓦时，售电量75,122,278兆瓦时。 │
│ │由于公司原从事火电业务的子公司已于2024年下半年出表，本2025年本公司│
│ │仅从事新能源发电业务，2025年度，新能源发电业务实现营业收入30,252,7│
│ │12,873.60元，同比减少3.85%；成本19,728,225,075.88元，同比增长10.41│
│ │%，利润总额7,119,152,764.49元，同比减少26.89%；归属于上市公司股东 │
│ │的净利润为4,526,216,814.09元，同比减少22.46%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：构建技能技术专业化人才培养体系，打造具有龙源特色的“匠星训练│
│营权 │营”“名师讲堂”培训品牌。建立“1+3+N”培训基地体系，获多项资质认 │
│ │证，打造龙源电力培训品牌，完善“四库”体系，优化运行管理机制。 │
│ │专利：2025年，本集团科技创新成果持续高质量产出，本年度验收科技创新│
│ │项目25个，完成科技成果鉴定12项，其中7项鉴定为国际领先水平，获省部 │
│ │级及行业科技奖14项，获奖数量刷新“十四五”之最，本年新增申请专利18│
│ │4项，其中发明专利135项再创新高、实用新型专利49项，2项国际标准获批 │
│ │立项，实现本集团国际标准立项零的突破。 │
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│投资逻辑 │2025年，本集团坚持“结构优化、成本可控”原则，打好资金管理“防御反│
│ │击战”，在保障流动性安全前提下系统提升融资效率和资金使用效益。通过│
│ │统筹安排长短期融资节奏，优化债务结构和期限配置，在融资规模增长的同│
│ │时有效控制资金成本，合理搭配债券品种与期限，锁定长期低成本资金以对│
│ │冲利率波动风险。同步推进存量债务优化，通过梳理调整贷款结构和利率水│
│ │平，实现债务成本下降，进一步提升资金使用效能。 │
│ │2025年，本集团累计发行23期债券共计448亿元。其中，成功发行14期超短 │
│ │期融资券、8期中期票据，全年资金成本保持行业优势；成功发行1期绿色中│
│ │期票据，不仅有效降低资金成本，同时彰显本集团“碳达峰、碳中和”的责│
│ │任与担当。 │
│ │2025年，本集团持续强化境外资产管理，紧跟国际新能源市场趋势，推进境│
│ │外绿色能源投资运营平台建设，系统谋划“一核发展、两翼驱动、五域布局│
│ │、六维支撑”发展战略，指导海外新能源布局高质量推进。聚焦战略深耕，│
│ │在重点区域实现稳健突破：南非塔拉农场、卡弗兰特等合计144万千瓦太阳 │
│ │能项目获遴选批复；沙特220万千瓦风电项目获投标资格；与南非电力公司 │
│ │（Eskom）签署合作谅解备忘录，形成“多点开花”的境外储备布局，为国 │
│ │际化发展注入动能。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│主营业务 │发电业务、输电业务、供（配）电业务；代理记账。电气设备修理；技术服│
│ │务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；环保咨询服务│
│ │；风力发电技术服务；太阳能发电技术服务；节能管理服务；储能技术服务│
│ │；新兴能源技术研发；货物进出口；租赁服务（不含许可类租赁服务）；会│
│ │议及展览服务；化工产品销售（不含许可类化工产品）；建筑材料销售；非│
│ │居住房地产租赁；财务咨询；税务服务；企业总部管理；自有资金投资的资│
│ │产管理服务；电子（气）物理设备及其他电子设备制造。 │
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│主要产品 │电力产品、热力产品、煤炭 │
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│股权收购 │龙源电力2024年10月23日公告，公司拟以现金收购公司控股股东国家能源集│
│ │团全资子公司国能资产管理公司、国能甘肃电力和国能广西电力所持有的山│
│ │东、江西、甘肃、广西区域共计8家新能源公司股权，截至目前，初步预计 │
│ │本次交易标的公司股权转让对价合计为16.86亿元。上述标的公司在运和在 │
│ │建装机容量合计203.29万千瓦，其中在运144.69万千瓦，在建58.60万千瓦 │
│ │；风电131.60万千瓦，光伏71.69万千瓦。??? │
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│行业竞争格局│1.锚定目标促能源发展，聚力融合建新型体系 │
│ │2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，提出三大主要 │
│ │目标：一是增强能源供应保障能力，全国发电总装机达36亿千瓦以上，新增│
│ │新能源装机2亿千瓦以上；二是深化绿色低碳转型，非化石能源发电装机占 │
│ │比提升至60%，消费比重达20%，推进“沙戈荒”风光基地、抽水蓄能及核电│
│ │建设；三是提升发展质量效益，风电、太阳能发电利用率保持合理水平，太│
│ │阳能治沙等综合效益更加显著，初步建成全国统一电力市场体系，资源配置│
│ │进一步优化。 │
│ │2025年12月，2026年全国能源工作会议在京召开。会议指出，过去一年能源│
│ │安全保障有力有效，绿色转型步伐加快，科技创新水平持续提升，全国统一│
│ │电力市场初步建成，国际合作迈向更高水平。2026年将紧紧围绕能源强国建│
│ │设目标，重点推进“十五五”能源规划编制实施，提升能源安全保障能力，│
│ │加快绿色低碳转型，新增风电、太阳能装机2亿千瓦以上，推动能源科技自 │
│ │立自强，深化能源改革与法治建设，拓展全方位国际合作，以高质量能源工│
│ │作支撑中国式现代化建设。 │
│ │2.完善规则促市场建设，健全政策助能源转型 │
│ │2025年1月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网 │
│ │电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（“136号文”），明确新 │
│ │能源上网电量全面进入电力市场，电价通过市场交易形成，并建立可持续发│
│ │展价格结算机制。“136号文”以2025年6月1日为节点，对存量项目电量规 │
│ │模妥善衔接现行具有保障性质的相关电量规模政策，机制电价按现行价格政│
│ │策执行，不高于当地煤电基准价；增量项目则通过市场化竞价确定机制电价│
│ │，规模动态匹配消纳责任权重。同时，建立“多退少补”差价结算机制，市│
│ │场交易均价与机制电价的差额纳入系统运行费用，保持存量项目政策衔接，│
│ │稳定增量项目收益预期。政策还明确绿证收益不重复计算，禁止将储能作为│
│ │项目并网前置条件，并强化与电力市场、碳核算等政策协同。截至2026年3 │
│ │月，全国30个省区已发布“136号文”实施细则，山西、山东、安徽等29个 │
│ │省区已完成竞价工作，新能源将面临更加充分的市场竞争，价格形成机制更│
│ │加复杂。 │
│ │3.创造需求引绿色消费，明确比例拓市场空间 │
│ │2025年3月，国家发展改革委、国家能源局等五部门联合发布《关于促进可 │
│ │再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，明确到2027年基本建成绿│
│ │证市场制度体系，2030年实现绿证国际应用与绿色电力环境价值充分体现，│
│ │并提出五大行动：通过按月自动核发绿证稳定供给，推动风电、太阳能等全│
│ │电量入市；建立“强制+自愿”消费机制，要求钢铁、化工等重点行业2030 │
│ │年绿电消费比例不低于全国消纳责任权重平均水平，并将绿电消费纳入ESG │
│ │披露；完善绿证交易机制，支持中长期协议和跨省流通；拓展绿证在碳核算│
│ │、产品标识等场景应用；推动国际标准制定，提升中国绿证认可度。该政策│
│ │为绿证市场发展提供全面支持，有助于激发企业绿色电力消费需求，促进可│
│ │再生能源高质量发展。 │
│ │4.提升能力支撑高比例接入，创新机制促新能源消纳 │
│ │2025年8月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项 │
│ │行动方案（2025—2027年）》，提出要促进新型储能应用场景拓展、推动新│
│ │型储能利用水平提升、引领新型储能创新融合、加强新型储能标准体系建设│
│ │、加快新型储能市场机制完善等五方面举措，明确2027年新型储能基本实现│
│ │规模化、市场化发展，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项 │
│ │目直接投资约2500亿元，推动储能从“补充角色”向“核心调节资源”转变│
│ │，降低弃风弃光率，保障电力供应稳定。 │
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│行业发展趋势│从全球看，当下全球能源格局正经历深刻变革，可再生能源发展机遇与挑战│
│ │交织。《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会（COP30）达成一 │
│ │揽子成果，明确全球可再生能源发展关键目标，有力推动能源转型加速，全│
│ │球新增新能源装机持续走高。主要经济体持续加码政策，欧盟升级可再生能│
│ │源政策体系，配合减碳行动计划明确发展目标；美国政策呈现摇摆，通过关│
│ │税与壁垒调整产业格局；中国升级政策框架，公布新一轮自主贡献目标，为│
│ │产业发展指明方向。 │
│ │国际间可再生能源合作不断深化，“一带一路”绿色能源合作进入高质量阶│
│ │段，中国与多国开展合作，助力企业“走出去”；上海合作组织框架下能源│
│ │合作升温，多边双边技术交流频繁，绿色能源成合作共识。然而挑战依然突│
│ │出，能源转型地缘政治色彩浓厚，大国战略分化削弱治理协同性；贸易保护│
│ │主义升级，绿色投资壁垒增加，冲击产业链稳定；产业自身面临产能、风险│
│ │等治理难题，地区发展不均衡问题亟待改善。 │
│ │从国内看，“双碳”目标释放政策红利，国内新能源经营环境呈现政策引导│
│ │、需求增长与竞争优化的共性特征。政策层面，“136号文”推动电价市场 │
│ │化交易，搭配机制电价、机制电量保障项目收益，各地配套政策差异化落地│
│ │，同时“反内卷”政策遏制低价竞争，引导产能退出与技术升级。需求端，│
│ │长期空间广阔，“十五五”期间风电、光伏年均新增装机2亿千瓦以上，海 │
│ │上风电因审批疏通、经济性凸显成增长主力，分布式与就近消纳新业态获政│
│ │策支持。竞争格局上，行业集中度提升，风电主机厂、光伏组件厂头部效应│
│ │显现，技术迭代加速，风电大型化放缓促盈利修复，光伏钙钛矿等新技术重│
│ │塑竞争格局。尽管仍需关注政策变动、原材料价格波动、消纳压力及行业竞│
│ │争加剧等风险，但整体来看，国内新能源行业在政策支持、需求增长与技术│
│ │升级驱动下，长期发展潜力显著。 │
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│行业政策法规│《电力中长期市场基本规则》、《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高│
│ │质量发展的意见》、《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》、《关于20│
│ │25年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》、《关于有序推动绿│
│ │电直连发展有关事项的通知》、《2025年能源工作指导意见》、《关于全面│
│ │加快电力现货市场建设工作的通知》、《关于推进能源气象服务体系建设的│
│ │指导意见》、《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》、《电│
│ │力辅助服务市场基本规则》、《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》│
│ │、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》 │
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│公司发展战略│2024年，本集团将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻│
│ │党的二十大、二十届二中全会和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进、以│
│ │进促稳、先立后破，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格│
│ │局，着力推动高质量发展，深入践行“四个革命、一个合作”能源安全新战│
│ │略，全面落实“一个目标、三个作用、六个担当”发展战略，按照“紧盯一│
│ │个目标、坚持两条路径、实现五个提升”的工作要求，重点抓好安全稳定、│
│ │规模发展、数字赋能、科技创新、深化改革、党建引领工作，加快建设世界│
│ │一流新能源领军企业。 │
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│公司日常经营│2025年，面对复杂形势和艰巨任务，本集团在公司董事会的坚强领导下，坚│
│ │持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，牢牢把握“稳经营、谋创│
│ │新、优投资、强管理、保安全”的工作主线，全面落实“三个转型”工作要│
│ │求，深入实施“12355”工作思路，迎难而上、锐意进取，各项工作取得显 │
│ │著成效。 │
│ │2025年，本集团净新增新能源控股装机容量4851.10兆瓦，其中新增风电控 │
│ │股装机容量1738.60兆瓦、太阳能发电控股装机容量3142.50兆瓦，减少生物│
│ │质发电控股装机容量30.00兆瓦。截至2025年12月31日，本集团控股装机容 │
│ │量为45994.29兆瓦，其中风电32147.37兆瓦，太阳能13840.82兆瓦，其他可│
│ │再生能源6.10兆瓦。本集团2025年累计完成发电量76469353兆瓦时，其中风│
│ │电发电量63086188兆瓦时，同比增长4.19%；太阳能发电量13377458兆瓦时 │
│ │，同比增长70.92%。 │
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│公司经营计划│2026年是“十五五”的开局之年，本集团将全面落实“稳中求进、提质增效│
│ │、统筹平衡、因企制宜”工作要求、“管理强化年”专题部署和“五个聚力│
│ │”工作安排，紧紧围绕“三稳四升五领先”工作主线，重点实施七大攻坚行│
│ │动。2026年，本集团计划开工新能源项目450万千瓦，投产450万千瓦。 │
│ │（1）实施“强根铸魂”攻坚行动，强化党的建设领先保障 │
│ │以更大力度推进全面从严治党，深入践行“社会主义是干出来的”伟大号召│
│ │，切实发挥党委把关定向作用，把党的领导深度融入治理全过程，确保执行│
│ │有力。以更严标准锻造过硬干部队伍，营造干事创业、人尽其才的良好环境│
│ │，深入实施人才强企战略。以更优生态涵养清风正气环境，推动党内监督与│
│ │业务监督贯通融合，确保规范发展。 │
│ │（2）实施“固本强安”攻坚行动，筑牢安全环保领先基石 │
│ │持续推进体系实施，推动安全生产管理向事前预防转型。深化数智化平台应│
│ │用，实现数据驱动下的风险预警、过程管控与闭环管理。健全生态环保协同│
│ │治理机制，将绿色发展要求深度融入项目全生命周期，形成项目全链条环保│
│ │责任闭环。 │
│ │（3）实施“精益登高”攻坚行动，夯实效率效益领先支撑 │
│ │向生产运营市场化要效能，深入推进产销协同，持续强化运行管理与设备治│
│ │理，构建差异化的高标准、高适应性运维体系。向市场营销协同化要效益，│
│ │强化策略引领，锤炼量价协同的精准交易能力，建立“一场一策、分时定价│
│ │”的敏捷策略体系，统筹中长期、现货和辅助服务市场，积极争取绿电交易│
│ │溢价，加大绿证销售力度，将绿色优势转化为经济效益。 │
│ │（4）实施“稳健增长”攻坚行动，厚植规模质量领先优势 │
│ │坚持战略导向，精准布局拓增量，系统性、前瞻性抢占优质资源，全力推进│
│ │“十五五”大基地项目落地，巩固扩大海上项目优势，拓展氢基能源、零碳│
│ │园区等融合路径。优化开发模式，系统管理增效益，提升资源整合与政策研│
│ │究能力，灵活运用以大代小、产业协同、资源置换等手段，提升资源获取质│
│ │效，确保项目优质高效。聚力项目攻坚，高效建设提质量，围绕项目建设关│
│ │键环节，实施节点化、清单式管控，深化“124+N”全生命周期成本管控， │
│ │全面推行“两图四表”精细化管理，强化设计优化与设备监造，全力打造“│
│ │六优”精品工程和国家、行业优质工程。 │
│ │（5）实施“创新策源”攻坚行动，增强绿色科技领先动能 │
│ │加力布局技术创新，攻克制约发展经营的关键技术，围绕深远海资源布局，│
│ │加快攻关海上柔性直流送出、超大型风机抗台风等核心技术。围绕“沙戈荒│
│ │”大基地开发，深化多能互补、构网型储能支撑等关键技术研究，储备项目│
│ │开发核心竞争力。加力深化数智赋能，迭代“擎源”大模型，推广无人机、│
│ │机器人等多模态立体巡检模式。 │
│ │（6）实施“治理现代”攻坚行动，提升价值创造领先效能 │
│ │深化改革攻坚，释放治理机制的内在活力，强化“量价协同”效益导向，以│
│ │保底电量、电价为基础指标，以销售收入为核心指标，探索以营收最大化为│
│ │导向的综合考核机制，全面激发各单位增收创效积极性。强化资本驱动，用│
│ │好上市平台的市场推力，筑牢合规信披基石，打造品牌式投关项目，构建ES│
│ │G项目评价体系。 │
│ │（7）实施“海外做优”攻坚行动，彰显战略价值领先担当 │
│ │聚焦战略深耕，在重点区域内实现稳健突破，打造南非等深耕示范，深入研│
│ │究国别政策与市场规则，实现从“机会获取”到“系统经营”的转变，筑牢│
│ │全球业务的地缘根基。筑牢支撑体系，在专业能力上形成系统保障，加快完│
│ │善覆盖投、建、运、管、控全周期的制度流程，大力实施国际化人才强基工│
│ │程，充分发挥香港雄亚等境外融资平台功能，创新运用绿色金融工具。 │
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│可能面对风险│（1）资源风险及应对措施 │
│ │风光行业面临的主要资源风险是风能、太阳能资源的年际大小波动，即大风│
│ │光年发电量高于正常年水平，小风光年低于正常年水平。我国幅员辽阔，区│
│ │域跨度大，地域间气候条件差异较大，具体表现为同一时段内各地出现不同│
│ │的大小风光年气候特征。2025年，我国大部分省（区、市）年水平总辐照量│
│ │处于正常，发电水平处于正常状态；龙源电力所属风场平均风速低于常年0.│
│ │25米/秒，发电水平略低于常年。 │
│ │（2）政策风险及应对措施 │
│ │当前，全国统一电力市场初步建成，“1+6”市场基础规则体系构建完成、 │
│ │省级现货市场运行基本实现全覆盖，国网和南网建立跨经营区常态化交易机│
│ │制，新能源上网电价市场化改革全面推进，预计“十五五”期间全国统一电│
│ │力市场将继续深化发展，中长期和现货市场、省内和省间市场、电能量与辅│
│ │助服务及容量市场等将加快衔接融合，推动全品类电源和全部用户进入市场│
│ │，市场机制更加成熟高效，市场规则更加统一协同，市场竞争也将更加充分│
│ │激烈。 │
│ │（3）电网风险及应对措施 │
│ │在“十四五”期间，新能源并网规模出现显著增长，与之相比，电力需求的│
│ │增长幅度以及系统调节能力的提升却较为缓慢。在部分地区，随着新能源装│
│ │机持续增加，电网建设速度与稳定性不足问题愈发凸显，源网荷储发展不协│
│ │调、电网承载与调节能力不匹配的矛盾日益突出，给电力系统安全稳定运行│
│ │和新能源高效消纳带来挑战。 │
│ │（4）国际化风险及应对措施 │
│ │当前外部环境复杂严峻，地缘政治与经济格局双重动荡，大国能源博弈加剧│
│ │，全球能源及供应链秩序受剧烈冲击。国际经济秩序震荡，叠加脱钩风险倒│
│ │逼供应链重构，全球化遇阻、区域集团化抬头；中美关系竞合交织，美方加│
│ │征对华关税，但双方在气候等领域仍有合作。地缘政治格局深度调整，俄乌│
│ │冲突延宕已四年，地缘政治风险不断攀升。地区动荡不仅破坏区域稳定，更│
│ │易引发全球能源市场波动与人道主义危机，严重冲击跨国能源项目布局。新│
│ │能源领域竞争白热化，全球能源转型与能源危机共振，国际能源巨头加速角│
│ │逐风光储资源，中东跃升为全球第四大新能源增量市场，区域投标竞争激烈│
│ │。 │
│ │（5）生产风险及应对措施 │
│ │本集团自1993年成立以来，一直致力于新能源开发运营管理工作，随着运行│
│ │年限的增加，早期投产的设备逐渐暴露出机械部件磨损加剧、电气元件故障│
│ │率增高、易损件老化等集中性问题，存在一定的安全风险。 │
│ │（6）汇率和利率风险及应对措施 │
│ │本集团未面临重大信贷风险及流动性风险。本集团面临与现金及银行结余、│
│ │银行借款相关的利率风险，整体利率风险水平较低，基本无重大风险。 │
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