热点题材☆ ◇001301 尚太科技 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、储能
风格:融资融券、社保重仓、基金减仓、专精特新、专项贷款
指数:无
【2.主题投资】
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2026-02-05│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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尚太转债(127112)于2026-02-05上市
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2024-07-29│储能 │关联度：☆☆☆
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公司产品出货量主要为动力和储能电池
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2022-12-30│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司锂离子负极材料占主营业务超过80%
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2026-04-21│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：宁德时代占营业收入比例为70.48%
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2023-01-11│石墨电极 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事人造石墨负极材料的自主研发生产，并围绕石墨化炉这一关键生产设备，提负
极材料石墨化工序的受托加工业务。
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2023-01-11│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司官网显示，公司目前已与宁德时代、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧、宁德新能源、欣
旺达、雄韬股份、万向一二三、远景动力、中兴派能等锂离子电池厂商建立起稳定共赢的关系
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2026-04-22│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓1286.92万股(减仓-2669.99万股),减仓占流通股本比例为14.35%
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有501.78万股(3.73亿元)
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2024-11-19│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年10月24日，尚太科技公告，公司收到中国银行股份有限公司石家庄分行出具的《实质
性贷款承诺函》，承诺为公司提供6,000万元的贷款资金专项用于股票回购
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2024-10-14│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2025-01-07│1月份锂电企业排产向好，春节后供需关系有望持续好转
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深圳市高工产业研究所有限公司近日发布的数据显示，预计2025年1月份锂电企业排产将上
修。其中，磷酸铁锂电池生产企业排产同比增长或超150%，三元锂电池生产企业排产也将同比增
长。另据业内人士预计，不只是1月份，短期来看，今年一季度锂电池生产企业排产亦有望向好
，市场需求呈现“淡季不淡”。东吴证券研报指出，美国大储需求持续旺盛，欧洲、中东、拉美
等新兴市场大储需求大爆发；由于25年以旧换新政策延续+购置税退坡抢装，电动车销量预期上
修。全球25年锂电需求增速上修至30%。短期看，1月排产受春节影响，环比下降10-15%，淡季不
淡，预计春节后排产将迅速回升，且供需关系持续好转。
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2024-12-31│负极材料涨价预期渐起，分析师称锂电池价格或已触底
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2024年负极材料价格低位徘徊，企业盈利承压，但整体需求上升，多家头部企业产能利用率
同比有所提升。财联社记者多方采访获悉，目前负极材料行业涨价预期渐起。有分析人士预计，
部分负极材料型号明年Q1缓涨，头部企业加工费有望在1月调涨500元/吨至1000元/吨。花旗分析
师发布研究报告称，锂电池价格可能已经触底，并可能在2025年小幅上涨。分析师们在参加了一
个行业活动后表示，越来越多的行业参与者“与三个月前相比，悲观情绪有所缓解”。分析师指
出，预计2025年宁德时代的电池产量将增长30%-50%，而比亚迪和其他二线厂商的电池产量增幅
可能达到50%-100%。他们补充称，如果电池制造商实现了2025年的强劲预期，那么“电池供应链
上的利用率可能会大幅提升，可能导致整个价值链上更可持续的价格上涨”。
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2024-05-09│工信部拟引导锂电企业减少产能扩张，行业有望提前迎来反转
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5月8日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。征
求意见稿提到，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生
产成本。方正证券研报指出，23年底以来产业链磨底信号频传，海外主要澳矿Core Lithium、Pi
lbara Minerals、Albemarle Corp 等停减产并削减资本开支，考虑到中游制造环节大多处于头
部盈利，二三线亏损状态，锂链底部区间或现。
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2024-04-08│新能源车高速发展带动负极材料需求持续增长
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近日，新能源车企掀起新一轮价格战。乘联会表示2024年是新能源车企站稳脚跟的关键年，
竞争注定非常激烈。正因为价格竞争，让更多的消费者可以成为新能源汽车的使用者，拉动新能
源的需求。动力电池负极行业为新能源汽车产业链的重要环节，隆众资讯表示，回顾2023年，负
极材料及下游锂电池行业都经历了去高价库存的艰难时期，行业利润及开工双下滑，市场内卷加
剧。但自2024年3月开始，下游电池厂需求开始复苏，给负极材料市场带来了回暖的信号。受下
游需求的带动，负极材料订单量增加，开始执行新一轮订单交付，因此负极材料产量开始回增。
预计二季度部分负极企业产能和产量持续爬坡，负极材料供应将高于历史同期水平；下游需求将
稳步提升，两会之后释放出对新能源市场的积极信号，包括新能源汽车、锂电新材料和新型储能
建设，负极材料供应和需求都将呈现增长态势。
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2023-10-23│石墨物项被列入出口管制清单，我国总保有量长期位居世界前列
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中国商务部会同海关总署发布关于优化调整石墨物项临时出口管制措施的公告，将此前实施
临时管制的球化石墨等3种高敏感石墨物项正式纳入两用物项出口管制清单。石墨是现代工业发
展不可或缺的重要战略资源，不仅应用于耐火材料、电极电刷、铅笔、铸造、密封、润滑等传统
工业领域，更是高端装备制造、新能源、新材料等战略性新兴产业及核电领域的关键资源，被誉
为“21世纪支撑高新技术发展的战略资源”。我国是少数几个石墨资源种类齐全的国家之一，总
保有量长期位居世界前列，其中晶质石墨资源量约2.6亿吨。券商认为，在“双碳”目标下，人
造石墨高能耗等问题凸显，我国负极材料市场将迎来新的发展周期。天然石墨由于具备无需石墨
化、产业链供应链安全稳定等优点，在各种应用领域的渗透率有望逐步提升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │尚太科技成立于2008年9月，2022年12月在深交所上市。作为新兴的负极材 │
│ │料供应商，公司着力于人造石墨负极材料，在自主化和一体化方面具有突出│
│ │优势，关键设备自主设计开发，全工序自行生产，打造了众多高性能负极材│
│ │料的一体化生产基地。 │
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│产品业务 │公司从事锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产和销售。 │
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│经营模式 │公司采取直销模式对接客户，以客户订单及销售预测为依据，结合生产能力│
│ │、生产周期、库存情况及市场需求科学制定采购及生产计划，并具体执行原│
│ │材料采购、全流程生产及终端销售，构建“订单驱动、库存管控、灵活布局│
│ │”的经营体系。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司围绕人造石墨负极材料生产需求，采购物料主要包括焦类原材料、电力│
│ │、石墨坩埚等核心品类，以及外协加工服务，兼顾采购效率、成本管控与供│
│ │应链稳定性，全面支撑公司生产经营。 │
│ │公司采购的焦类原料主要包括石油焦、针状焦、煅后石油焦等，此类原料市│
│ │场具备大宗商品交易特征。公司严格执行以生产计划为核心的垂直采购模式│
│ │，根据整体生产计划，由运营中心生成物料需求，经公司生产会议审议通过│
│ │后，交由采购部专项执行。结合采购规模提升趋势，公司设立尚太香港拓宽│
│ │采购渠道，扩大石油焦原材料种类，规避单一区域采购风险，进一步优化采│
│ │购成本结构，强化成本优势及原材料供应稳定性。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司人造石墨负极材料采用“订单驱动”生产模式，以客户订单及销售预测│
│ │为核心依据，结合自身生产能力、生产周期、库存水平及市场需求研判，制│
│ │定整体生产计划。 │
│ │针对负极材料生产，公司采用一体化生产模式，所有工序自主完成，且各工│
│ │序紧凑分布于同一或相邻生产基地，实现全生产流程的自主管控，有效保障│
│ │产品品质稳定性与生产效率。公司同时根据市场需求灵活调整生产布局，提│
│ │升外协加工采购规模，作为自有一体化产能的补充，确保订单交付及时性，│
│ │应对市场需求波动，抢占市场份额。 │
│ │石墨化焦作为公司负极材料石墨化工序的附属产品，生产随石墨化工序开展│
│ │，无需制定针对性生产计划。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采用直销模式，深度对接下游客户需求。销售人员通过上门拜访与技术│
│ │交流，建立常态化沟通机制。 │
│ │在人造石墨负极材料业务中，在与客户达成初步沟通意向后，公司精准调研│
│ │客户对产品性能的具体要求，同步联动研发、生产环节开展定制化研发及样│
│ │品生产工作，依次完成送样小试、中试等全流程验证，待通过客户合格供应│
│ │商审查后，正式实现批量供货，逐步构建稳定、长期的战略合作伙伴关系。│
│ │针对负极材料主要客户，公司在其生产基地附近设立异地仓库，便于客户开│
│ │展产品入厂检测、按需领用，缩短供货周期，提升响应效率。 │
│ │为提升客户合作体验，公司构建了多部门协同的全流程销售体系。除销售部│
│ │门专项负责客户对接、订单跟进、商务洽谈等工作外，研发中心、运营中心│
│ │及品质部多部门形成合力，深度参与客户沟通：研发中心聚焦技术优化，运│
│ │营中心保障交付时效，品质部则通过严格的过程管控与质量反馈，确保产品│
│ │符合客户预期。 │
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│行业地位 │锂电负极材料国内市占率前五 │
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│核心竞争力 │1、技术和工艺优势 │
│ │2025年，公司持续加大研发投入，不断完善研发及成果转化体系。公司由石│
│ │墨化加工服务逐步延伸至负极材料全流程一体化制造，依托长期形成的工艺│
│ │积累与生产经验，实现了业务规模与技术水平的同步提升。通过不断优化研│
│ │发体系，引进负极材料领域专业技术力量，整合内部研发资源，组建了具备│
│ │持续创新能力的研发团队，持续加强新技术、新产品与新工艺的研发投入，│
│ │使得技术成果稳步落地。 │
│ │2、一体化布局构建产能及成本优势 │
│ │公司构建了覆盖原材料预处理、造粒、预碳化、石墨化、炭化至成品加工的│
│ │全工序一体化生产体系，是行业内少数实现全链条自主可控的企业之一。受│
│ │益于长期生产实践和工艺积累的石墨化以及其他生产工序的成本管控能力，│
│ │以及一体化生产模式，公司产能及成本优势突出。 │
│ │3、优质客户资源优势 │
│ │公司凭借稳定的产品品质及成本优势，已进入全球头部电池厂商供应链，客│
│ │户合作关系稳定，为业绩增长提供保障。 │
│ │锂离子电池厂商对负极材料供应商认证周期长、标准严格，需经过送样小试│
│ │、中试、大试及批次稳定性测试等环节，进入供应链后通常不会轻易更换；│
│ │且电池材料体系匹配确定后保持稳定，客户黏性较高。客户合作方面，公司│
│ │深度绑定全球锂电龙头企业，客户结构持续优化。公司是全球动力和储能电│
│ │池龙头宁德时代的核心负极材料供应商之一，同时稳定供货远景动力、国轩│
│ │高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧、欣旺达等业内知名锂离子电池厂商。公司积极│
│ │开拓海外市场，2025年境外收入大幅增长，客户结构向全球化、多元化方向│
│ │优化，客户质量与合作深度位居行业前列。 │
│ │4、团队优势 │
│ │公司核心团队成员均在负极材料领域从业多年，具备丰富的管理、研发、生│
│ │产及销售经验，为公司发展提供坚实人才支撑。 │
│ │公司部分核心管理层为碳素行业资深技术人员，同时持续引进锂离子电池电│
│ │化学领域专业人才，组建专业研发团队，形成专业互补的核心梯队。通过整│
│ │合碳素与负极材料专业人才，专注于负极材料核心技术攻关，同时承担人才│
│ │培养职责，为公司及负极材料领域持续发展、培育专业人才力量。近年来，│
│ │公司依托上市公司平台及人才政策，持续开展人才引进与培养，建立人才梯│
│ │队及新技术团队，完善人才激励机制，提升人力资源协同效应，为公司技术│
│ │迭代、产能扩张及客户拓展提供保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司业务规模大幅增加，负极材料销售量快速提升，实现营业收入│
│ │794,304.00万元，同比增长51.90%，尽管受原材料价格波动、外协加工规模│
│ │采购扩大等因素，成本有所上升，毛利率有所下降，但总体利润规模仍保持│
│ │高速增长势头，公司实现净利润94,582.13万元，同比增长12.82%，业绩表 │
│ │现稳中有进，股东回报持续增强。 │
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│竞争对手 │贝特瑞、杉杉股份、璞泰来、凯金能源、翔丰华和中科电气。 │
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│品牌/专利/经│品牌：未来几年，公司将始终以人造石墨负极材料为核心产品，立足锂离子│
│营权 │电池产业链，加速创新产品的产业化应用，更加重视对前沿产品如硅碳负极│
│ │材料等产品和相关工艺的研究，持续专注于负极材料主业，辅助开展碳素制│
│ │品业务，将尚太科技打造成世界知名的负极材料品牌，努力成为负极材料行│
│ │业中具有综合竞争力的领军企业，向“全球领先的锂电负极材料企业”冲刺│
│ │。 │
│ │专利：公司2025年研发投入25,100.98万元，同比增43.17%，新增在研项目 │
│ │十余项，公司累计授权专利58项，其中发明专利18项，实用新型专利40项。│
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│投资逻辑 │公司作为人造石墨负极材料领域极具成长力的头部企业之一，延续高质量发│
│ │展，凭借全工序一体化生产的核心优势，持续巩固市场地位，实现规模与竞│
│ │争力双提升。作为快速成长的一体化负极材料企业，公司2025年发展势头强│
│ │劲，行业地位稳步攀升，受益于行业复苏红利及自身核心优势，公司2025年│
│ │负极材料销量实现大幅增长。2025年公司负极材料销售量34.35万吨，同比 │
│ │增长58.63%，增速显著高于行业整体增长水平，产销规模稳居行业梯队前列│
│ │。 │
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│消费群体 │钢铁冶炼、机械铸造、电解铝等核心工业领域、业内知名锂离子电池厂商 │
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│消费市场 │华东地区、西北地区、华中地区、华北地区、华南地区、东北地区、西南地│
│ │区、境外 │
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│主营业务 │人造石墨负极材料的自主研发、生产与销售 │
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│主要产品 │负极材料、石墨化焦、金刚石碳源 │
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│增持减持 │尚太科技2024年9月26日公告，公司股东长江晨道计划公告日起15个交易日 │
│ │之后的3个月内，以大宗交易方式减持公司股份合计不超过260.9613万股（ │
│ │占公司目前总股本不超过1%）。股东招银朗曜及其一致行动人招银叁号减持│
│ │公司股份合计不超过195.7210万股（占公司目前总股本超过0.75%）。截至 │
│ │公告日，长江晨道持有公司股份2727.00万股，占公司目前总股本的10.4498│
│ │%。招银朗曜及招银叁号分别持有公司股份944.83万股（占公司目前总股本 │
│ │的3.6206%）和480.00万股（占公司目前总股本的1.8394%）。 │
│ │尚太科技2025年3月25日公告，公司股东长江晨道计划公告日起15个交易日 │
│ │之后的3个月内，以大宗交易方式减持本公司股份合计不超过519.6625万股 │
│ │（占公司目前总股本剔除回购专用账户股份数量不超过2%）。截至公告日，│
│ │长江晨道持有公司股份2466.05万股，占公司目前总股本的9.4525%。 │
│ │尚太科技2025年10月25日公告，公司股东长江晨道计划公告日起15个交易日│
│ │之后的3个月内，以集中竞价交易方式或大宗交易方式减持本公司股份合计 │
│ │不超过519.3925万股（占公司目前总股本剔除回购专用账户股份数量不超过│
│ │2%）。截至公告日，长江晨道持有公司股份1946.45万股，占公司目前总股 │
│ │本的7.4633%。 │
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│项目投资 │尚太科技2023年9月16日公告，公司使用自有或自筹资金在河北省石家庄市 │
│ │无极经济开发区西区辖区内投资新建“年产10万吨锂电池负极材料一体化项│
│ │目”，项目总投资初步预计约40亿元；同意公司与无极县人民政府及相关单│
│ │位就该项目的投资合作事宜签署《投资协议书》或补充协议。公司在本项目│
│ │取得土地使用权后3个月内开工建设，项目最长工期不超过18个月。初步计 │
│ │划于2024年底逐步开始投产。 │
│ │尚太科技2024年10月15日公告，公司拟在马来西亚设立全资孙公司，并投资│
│ │建设马来西亚年产5万吨锂离子电池负极材料项目，该项目总投资初步计划 │
│ │约1.54亿美元（折合人民币约10.9亿元），建设周期预计24个月。另外，公│
│ │司拟以5000万元至1亿元回购股份，用于实施员工持股计划及/或股权激励，│
│ │回购价格不超过65.83元/股。项目建设期：建设周期预计为自开工建设之日│
│ │起24个月。 │
│ │拟约40.7亿元投建年产20万吨锂离子电池负极材料项目：尚太科技2025年11│
│ │月11日公告，公司董事会会议审议通过议案，同意公司与山西转型综合改革│
│ │示范区管理委员会及相关单位就“年产20万吨锂离子电池负极材料项目”的│
│ │投资合作事宜签署项目投资发展协议或补充协议；同意公司或子公司新设项│
│ │目公司，使用自有或自筹资金在山西省山西转型综合改革示范区辖区内投资│
│ │新建该项目，项目总投资初步预计约40.7亿元。项目建设周期：在取得项目│
│ │建设用地(以《国有建设用地交地确认书》日期为准)之日起14个月内投产/ │
│ │运营，因能评和环评、施工许可等手续办理影响开工日期则顺延投产日期。│
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│行业竞争格局│1、锂离子电池行业情况 │
│ │2025年，锂离子电池行业在经历前期深度调整后迎来全面复苏，市场需求超│
│ │预期释放，储能领域爆发式增长与动力领域稳健扩张形成双重支撑，驱动全│
│ │产业链高速运转。企业竞争焦点转向技术升级与价值创造，行业正从规模扩│
│ │张迈向高质量发展的新阶段。 │
│ │2、负极材料行业情况 │
│ │2025年，受益于下游应用市场的全面增长，负极材料行业获得强劲需求支撑│
│ │，负极材料行业市场延续高速发展。根据高工锂电（GGII）数据显示，2025│
│ │年我国负极材料全年出货量达290万吨，同比增长39%，增速较2024年的26% │
│ │提升13个百分点，创近三年最高增速。其中人造石墨负极材料出货量达267 │
│ │万吨，同比增长49%，人造石墨占负极材料出货总量92.7%，其主导地位持续│
│ │强化。 │
│ │3、碳素制品行业情况 │
│ │公司碳素制品主要为石墨化焦，系公司人造石墨负极材料生产过程中，经石│
│ │墨化工序产生的附属产品。生产环节中，中硫煅后石油焦需紧密填充于石墨│
│ │化炉内石墨坩埚外层，一方面发挥保温隔热作用，保障炉内温度稳定，助力│
│ │负极材料石墨化反应充分进行；另一方面通过电阻放热，为石墨化反应提供│
│ │辅助热量，优化生产能效。其上游主要为石油、煤炭等基础化工行业，核心│
│ │原材料供应与基础化工产业景气度深度关联；下游应用场景广泛，主要作为│
│ │增碳剂、铝用炭素原材料，广泛服务于钢铁冶炼、机械铸造、电解铝等核心│
│ │工业领域。 │
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│行业发展趋势│（1）动力电池 │
│ │动力电池是当前锂离子电池行业中需求规模最大的核心领域，广泛应用于新│
│ │能源汽车、电动船舶、两轮电动车、电动工具等场景，并持续向无人机、机│
│ │器人等新兴领域延伸，随着能量密度、循环寿命、安全性等综合性能的不断│
│ │提升，应用边界亦持续拓展。其中，新能源汽车是动力电池下游规模最大、│
│ │增速最显著的应用场景，作为新能源汽车核心零部件，动力电池在整车产业│
│ │链中占据关键地位。 │
│ │2、负极材料行业情况 │
│ │2025年，受益于下游应用市场的全面增长，负极材料行业获得强劲需求支撑│
│ │，负极材料行业市场延续高速发展。根据高工锂电（GGII）数据显示，2025│
│ │年我国负极材料全年出货量达290万吨，同比增长39%，增速较2024年的26% │
│ │提升13个百分点，创近三年最高增速。其中人造石墨负极材料出货量达267 │
│ │万吨，同比增长49%，人造石墨占负极材料出货总量92.7%，其主导地位持续│
│ │强化。 │
│ │负极材料行业增速呈现逐年加速趋势，下游需求是驱动负极材料高速增长的│
│ │核心动力。2025年，我国动力电池出货量达1.1TWh，同比增长41%；储能电 │
│ │池出货量达630GWh，同比增长85%。储能市场的爆发式增长以及新能源单车 │
│ │带电量的大幅提升使得动力电池增速显著高于新能源汽车销量增速，直接传│
│ │导至上游负极材料环节，形成放大效应，多重因素叠加，使负极材料行业增│
│ │速创下三年最高。 │
│ │3、碳素制品行业情况 │
│ │公司碳素制品主要为石墨化焦，系公司人造石墨负极材料生产过程中，经石│
│ │墨化工序产生的附属产品。生产环节中，中硫煅后石油焦需紧密填充于石墨│
│ │化炉内石墨坩埚外层，一方面发挥保温隔热作用，保障炉内温度稳定，助力│
│ │负极材料石墨化反应充分进行；另一方面通过电阻放热，为石墨化反应提供│
│ │辅助热量，优化生产能效。其上游主要为石油、煤炭等基础化工行业，核心│
│ │原材料供应与基础化工产业景气度深度关联；下游应用场景广泛，主要作为│
│ │增碳剂、铝用炭素原材料，广泛服务于钢铁冶炼、机械铸造、电解铝等核心│
│ │工业领域。 │
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│行业政策法规│《国家发展改革委财政部关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品│
│ │以旧换新政策的通知》、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源│
│ │高质量发展的通知》、《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《2025年│
│ │新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》、《电动汽车用动力蓄电│
│ │池安全要求》、《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》、《新型储│
│ │能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》、《汽车行业稳增长工作方│
│ │案（2025—2026年）》、《电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方│
│ │案(2025—2027年)》、《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五│
│ │年规划的建议》、《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》、《关于2026│
│ │年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》 │
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│公司发展战略│未来几年，公司将始终以人造石墨负极材料为核心产品，立足锂离子电池产│
│ │业链，加速创新产品的产业化应用，更加重视对前沿产品如硅碳负极材料等│
│ │产品和相关工艺的研究，持续专注于负极材料主业，辅助开展碳素制品业务│
│ │，将尚太科技打造成世界知名的负极材料品牌，努力成为负极材料行业中具│
│ │有综合竞争力的领军企业，向“全球领先的锂电负极材料企业”冲刺。 │
│ │首先，公司将持续对人造石墨负极材料以及负极材料其他技术方向的扩大研│
│ │发投入，不断完善、优化研发和创新机制，广泛吸纳人才，积极布局负极材│
│ │料的前沿技术，开发适应更多应用场景、更多细分市场性能要求的人造石墨│
│ │负极材料产品，并推进硅碳负极材料等尚未大规模应用的产业化应用，前瞻│
│ │布局相关设备工艺。同时，公司将持续推进新产能建设，把握行业增速回升│
│ │的业务契机，优化升级现有一体化生产经营模式，持续连续化、信息化设备│
│ │工艺，提升设备效率，精益制造，提高智能化、数字化、无人化水平，加速│
│ │提升、挖潜负极材料的一体化设备的生产能力。此外，公司还将积极布局海│
│ │外生产基地和海外市场，广泛进行国际合作，深入参与全球竞争，推动市场│
│ │本地化。 │
│ │公司将工艺优势不断转化为成本优势，不断挑战“成本极限”、“制造极限│
│ │”，并探索产品“性能极限”。追求规模生产下能够广泛应用的产业化产品│
│ │，布局性能极致表现的精尖产品，保障产品品质。同时，公司将持续加大优│
│ │质客户的开发力度，关注境内外市场，持续丰富客户结构，提升行业整体市│
│ │场份额。 │
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│公司日常经营│2025年，受新能源汽车、储能系统等终端应用显著增长影响，带动负极材料│
│ │需求整体动能增强，行业整体出货量加速跃升；公司精准把握市场契机，完│
│ │成北苏二期项目产能建设，充分释放新增优质产能，提质增效，实现了主营│
│ │业务规模的跨越式增长。2025年，公司业务规模大幅增加，负极材料销售量│
│ │快速提升，实现营业收入794304.00万元，同比增长51.90%，尽管受原材料 │
│ │价格波动、外协加工规模采购扩大等因素，成本有所上升，毛利率有所下降│
│ │，但总体利润规模仍保持高速增长势头，公司实现净利润94582.13万元，同│
│ │比增长12.82%，业绩表现稳中有进，股东回报持续增强。 │
│ │（1）主要终端应用快速扩张，公司负极材料产品正逢其时，激活发展动能 │
│ │2025年，锂离子电池产业下游终端应用如新能源汽车、储能系统等均实现跨│
│ │越式增长。新能源汽车实现产品迭代，800V平台“快充”补能成为行业标配│
│ │，电池续航持续提升，新车型层出不穷，叠加以旧换新等政策支持，家用、│
│ │公用充电设施全面普及，新能源汽车需求增速加快。根据中国汽车工业协会│
│ │的数据，新能源汽车新车销量达新车总销量的47.9%，渗透率接近50%，新能│
│ │源汽车已经成为汽车消费的重要力量。公司已成功开发并稳定供应的新一代│
│ │负极材料产品与行业发展趋势高度契合，产销规模加速提升，销售数量大幅│
│ │增加。 │
│ │（2）高质量完成新基地建设，新产能效益充分释放 │
│ │近年来，尽管负极材料行业整体市场竞争激烈，公司始终注重高质量进行产│
│ │能基地的建设。2024年，公司启动北苏二期基地建设，2025年一季度该项目│
│ │实现达产，新增10万吨优质产能在2025年经营效益得到充分释放。新基地不│
│ │仅是单纯地增加优质产能，更在设备自动化、智能化、信息化方面进行了多│
│ │项开拓性、探索性的尝试，生产效率大幅提升，应对多种产品需求。新建产│
│ │能释放为公司把握2025年行业电动汽车和储能终端需求激增的发展机会奠定│
│ │了基础，助推公司提升整体经营效益，有效支撑了销售数量的高速增长。进│
│ │入下半年，尽管已经大幅新增产能，公司仍出现了自有一体化产能无法满足│
│ │客户需求的情况，通过主动扩大外协加工采购力度，补充有效产能，巩固了│
│ │行业快速发展下公司的市场地位。 │
│ │（3）以研发驱动、设备改造带动产品结构优化和生产效率提升，缓释原材 │
│ │料波动等成本压力 │
│ │2025年，以动力电池和储能电池作为主要引擎的下游市场出现新旧动能转换│
│ │、高速增长的势头，行业迎来新的发展机会，但相应地，也面临着原材料价│
│ │格波动等成本上涨的压力。而伴随着负极材料行业需求的提升，公司自有产│
│ │能无法满足下游市场的需求，需要通过主动且持续加大外协加工采购，造成│
│ │毛利的向外流出。客观上，公司负极材料产品销售面临着一定的毛利率向下│
│ │的压力。面对上述情况，公司积极应对，通过以研发驱动带动产品创新，以│
│ │设备改造带动工艺进步，优化产品结构、提升生产效率，以研发作为保持并│
│ │提升经营业绩的核心动力，一定程度上缓释了负面因素带来的成本压力，保│
│ │障经营业绩的持续较快增长。 │
│ │（4）前瞻谋划前沿产品产业布局，硅碳负极材料落地初显成效 │
│ │在研发驱动、创新引领的理念下，公司持续加大研发投入，坚持差异化、前│
│ │沿产品策略，重点推进新产品、生产工艺及配套设备的研发和产业布局，紧│
│ │跟新型动力电池与储能电池的设计理念和发展趋势。2025年，公司着重开展│
│ │硅碳负极材料等新产品的产业化布局，目前已布局超年产500吨生产基地， │
│ │并实现批量出货，前沿产品生产基地落子，对公司相关业务的长期发展和创│
│ │新增长点起到重要支撑作用。 │
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│公司经营计划│1、积极进取，加快实施境内外新增产能项目。 │
│ │公司关注到锂离子电池产业链和负极材料行业增速提升的契机，以及经过白│
│ │热化竞争后行业内优质产能不足的现状，将2026年的首要目标定位为加快境│
│ │内外产能项目的实施。 │
│ │2、创新引领，持续加强研发投入，推进创新产品产业化应用，布局前沿产 │
│ │品。 │
│ │伴随锂离子电池行业应用场景不断扩容，新产品、新技术支撑的差异化产品│
│ │对于营造公司可持续竞争力有重要作用。公司将坚持创新引领，不仅进行新│
│ │产品的开发和相关工艺研究，更持续打磨设备工艺和生产制程，推进创新产│
│ │品的产业化应用，解决产品长期、稳定供给的痛点和难点，提升生产效率，│
│ │降低生产成本，提升工艺成熟度和设备配套能力，为大规模应用、规模化落│
│ │地提供助力。同时，公司将布局前沿产品，探索具备突出性能的前沿产品，│
│ │加强对电化学机理的理论性研究，努力开发具有突破意义的，能够在复杂应│
│ │用环境下大幅度提升现有产品性能的前沿产品。就现有研发团队，公司将不│
│ │断优化研发创新机制，加强设备和生产资源的倾斜和支撑，完善激励制度，│
│ │促进研发与销售、生产、品质等部门的高效协同。公司还将积极与下游客户│
│ │开展合作，积极挖掘和拓展多元化应用场景，推动锂离子电池产品向更深层│
│ │次、更广领域延伸，行业整体以更高质量发展。 │
│ │3、精益求精，提升整体运营效率和设备生产效率，发挥一体化生产优势。 │
│ │自2025年下半年以来，面对火热的市场需求，公司产能利用率持续高位运行│
│ │，现有产能已经出现不足状况，无法满足市场和客户的需要。为此，除加速│
│ │进行产能建设外，公司还将通过设备更新和组织流程提升，提升运营效率和│
│ │生产效率，通过内部挖潜来提升柔性产能。具体方向上，公司将深化精益生│
│ │产管理，优化生产组织与制造流程，通过连续化、智能化来简化流转环节，│
│ │提升整体运营效率。同时，公司进一步加强设备以及备件全生命周期管理，│
│ │推进设备运行智能化、数字化水平，提高设备综合效率。通过科学统筹产销│
│ │衔接，进行高效合理的资源调度，实现精准调度与动态优化，提升生产响应│
│ │速度与稳定性，充分发挥一体化生产运营优势。最后，公司将严控能耗和物│
│ │耗，以精细化管控降低单位生产成本，进一步完善质量管控体系，将精益求│
│ │精的理念贯穿生产全过程，在提质增效中巩固一体化生产竞争优势。 │
│ │4、塑造生态，与现有客户和供应商加深合作，推动产业链技术合作和应用 │
│ │延伸。 │
│ │公司将持续深入开展与战略客户宁德时代的多维度合作，继续深化公司与其│
│ │他客户的合作关系，为推进创新产品产业化应用，新终端大规模落地发挥自│
│ │身作用。公司也将与供应商开展广泛合作，在焦类原材料、生产耗材等领域│
│ │开展研究，深化并提升认知，发掘新的应用，同设备供应商开展合作研发，│
│ │探索新的工艺理念和设计思路，提升规模化生产能力和生产效率。 │
│ │5、持续加强公司治理，提升公司管理水平。 │
│ │2026年，公司将不断提升规范治理水平与信息披露质量，践行优秀上市公司│
│ │标准，严格遵照中国证监会、深圳证券交易所相关法律法规、规范性文件的│
│ │监管要求，不断健全公司治理机制与内部控制体系，扎实做好信息披露及投│
│ │资者关系管理工作。同时，公司将充分借助资本市场平台，综合运用多元化│
│ │融资工具，有效发挥资本市场在价值发现与资源配置方面的功能，提升自身│
│ │管理水平，努力实现更好的经营业绩，切实为广大投资者尤其是中小股东创│
│ │造更高价值回报。 │
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│公司资金需求│尚太科技北苏总部项目、补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1、新能源汽车、储能系统等相关行业波动的风险 │
│ │锂离子电池行业发展前景广阔，吸引了产业资本加大对该领域的投入布局，│
│ │行业市场竞争日趋激烈，可能对公司盈利水平产生一定影响。若下游整车厂│
│ │商持续向上游传递成本控制压力，将会导致新能源电池材料售价进一步下降│
│ │，也将对公司盈利水平造成不利影响。如果未来负极材料行业整体增长减缓│
│ │甚至停滞，或公司不能保持工艺研发、产品质量等方面的竞争优势，并采取│
│ │有效措施适应市场竞争状况的变化，公司可能无法持续保持或提升自身的市│
│ │场竞争力，则将对公司业绩造成不利影响。 │
│ │2、技术和工艺路线变化的风险 │
│ │若未来锂离子电池下游市场需求变化导致负极材料主流技术路线发生较大变│
│ │化，且公司未能及时跟进研发并推出适应市场需求的新产品，则可能对公司│
│ │未来发展空间造成压缩，进而对经营业绩和盈利能力产生不利影响。 │
│ │3、主要原材料及电力价格波动的风险 │
│ │公司生产所需的主要原材料为石油焦、针状焦、中硫煅后石油焦等焦类原料│
│ │，该类原料隶属于石油化工行业，其供需关系和市场价格呈现较大的周期性│
│ │波动。电力是公司生产所需的主要能源，亦是石墨化工序成本的重要构成因│
│ │素。若焦类原料或电力价格出现大幅上涨，且公司未能及时采取有效措施向│
│ │下游客户传导成本压力，或未能通过寻求替代原材料、优化能源结构、调整│
│ │生产布局等方式进行应对，则可能导致公司面临成本上升、毛利率收窄的风│
│ │险，进而对经营业绩产生不利影响。 │
│ │4、客户集中的风险 │
│ │公司对宁德时代及其子公司的销售占比较高，主要为下游新能源汽车动力电│
│ │池和储能电池行业集中度较高所致。公司与宁德时代建立了良好的合作关系│
│ │，销售规模持续增加，并逐步扩大生产能力以适应其快速增长的需求。但是│
│ │，若未来公司未能持续获得宁德时代及其子公司的订单，且未能及时拓展新│
│ │客户，则可能对公司经营业绩产生重大不利影响。 │
│ │5、经营规模扩大的管理风险 │
│ │公司业务持续发展，资产规模和业务规模将快速扩大，对公司经营管理水平│
│ │提出了更高要求。若公司的生产管理、销售管理、质量控制、风险管理等能│
│ │力不能适应规模扩张的需要，人才培养、组织模式和管理制度未能及时健全│
│ │完善，则可能引发相应的管理风险，对公司持续健康发展造成不利影响。 │
│ │6、宏观经济周期性波动与地缘政治引致的供应链准入风险 │
│ │全球宏观经济仍面临诸多不确定性，增长动力不足与市场需求波动风险并存│
│ │。若未来全球经济增速持续放缓，将直接传导至终端消费领域，对新能源电│
│ │池行业的整体发展节奏产生影响，进而可能对公司的订单稳定性和经营业绩│
│ │造成不利影响。全球贸易环境日趋复杂，地缘政治因素带来的供应链壁垒显│
│ │著抬升。欧美等主要国家和地区基于本土产业链的保护及本土化要求，相关│
│ │产业政策可能不利于负极材料海外业务的拓展。负极材料海外投资面临地缘│
│ │政治、法律合规、经济波动、文化差异、知识产权及环境责任等多重风险，│
│ │可能推高建设成本、运营成本以及合规风险，进而制约公司全球化布局。 │
│ │7、汇率风险 │
│ │马来西亚海外生产基地建设及运营过程中涉及马来西亚林吉特等当地货币的│
│ │收支。随着公司海外业务布局持续拓展，外币采购销售规模及海外项目投入│
│ │不断增加，公司持有的外币资产及负债头寸相应扩大。若未来人民币兑马来│
│ │西亚林吉特等货币汇率出现较大幅度波动，将对公司资产价值、采购成本及│
│ │经营成果产生不确定性影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金与股票 │
│ │相结合的方式分配利润，具备现金分红条件的，应优先采用现金分红的利润│
│ │分配方式。在满足现金分红条件时，每年以现金方式分配的利润应不低于当│
│ │年实现的可分配利润的10%，且任意三个连续会计年度内，公司以现金方式 │
│ │累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。在保证现金股 │
│ │利分配比例和公司股本规模合理的前提下，若公司营业收入和净利润增长快│
│ │速，且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配时，可以在提出现金│
│ │股利分配预案之外，提出并实施股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │尚太科技2023年8月3日发布限制性股票激励计划，公司拟授予138.15万股限│
│ │制性股票，其中首次向82名激励对象授予113.15万股，授予价格为26.75元/│
│ │股；预留25万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满15个月后分三期│
│ │解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2024年度公司净 │
│ │利润与负极材料销售量相比2023年度均增长20%；2025年度公司净利润与负 │
│ │极材料销售量相比2024年度均增长20%；2026年度公司净利润与负极材料销 │
│ │售量相比2025年度均增长20%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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