热点题材☆ ◇001317 三羊马 更新日期：2024-05-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、一带一路
风格:小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2023-11-17│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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三羊转债(127097)于2023-11-17上市
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2022-09-05│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司以汽车主机厂所在地为枢纽，形成贯穿东西南北，连接全国各地的交通运输网；建成以
重庆为龙头，以柳州、西安、兰州、乌鲁木齐等为支点，串联“一带一路”沿线节点城市，横贯
中西部地区，联系亚欧大陆的流通大通道。
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2022-04-21│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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公司从事汽车整车综合运输服务业务、非汽车商品综合运输服务业务、仓储服务。公司的主
要服务有汽车整车综合物流服务、非汽车商品综合物流服务、仓储服务。公司为中国物流与采购
联合会理事单位,是中国物流与采购联合会认证的“AAAA级”物流企业。
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2022-01-10│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务可分为汽车整车综合物流服务、非汽车商品综合物流服务和仓储服务。
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2021-11-30│转板A股 │关联度：☆☆☆
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三羊马:【838107:2016-08-08至2021-10-21】于2021-11-30在深交所上市
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2024-04-30│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
【3.事件驱动】
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2023-05-05│4月份中国物流业景气指数为53.8%
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中国物流与采购联合会发布4月份中国物流业景气指数。综合来看，4月份物流需求波动回升
，持续保持在景气水平，企业微观经营表现稳健，对后市仍保持乐观预期，整体上运行向好的基
础在继续巩固。4月份中国物流业景气指数为53.8%，继续保持增长态势。
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2023-03-28│两部门发布继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地税收优惠政策
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财政部、税务总局发布关于继续实施物流企业大宗商品仓储设施用地城镇土地使用税优惠政
策的公告，指出自2023年1月1日起至2027年12月31日止，对物流企业自有（包括自用和出租）或
承租的大宗商品仓储设施用地，减按所属土地等级适用税额标准的50%计征城镇土地使用税。
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2022-09-23│国务院召开常务会议 强化交通物流保通保畅
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国务院常务会议，确定强化交通物流保通保畅和支持相关市场主体纾困政策，支撑经济平稳
运行。会议指出，交通物流是市场经济命脉，要保通保畅并强化支持。一是保障港口、货站等正
常运转和主干道、微循环畅通，防止层层加码、一刀切。二是在第四季度，将收费公路货车通行
费减免10%，对收费公路经营主体给予定向金融政策支持，适当降低融资成本。三是第四季度政
府定价货物港务费降低20%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人是由有限公司整体变更设立的股份公司。2016年2月29日，公司召开 │
│ │股东会，决议同意以有限公司截至2015年12月31日经审计的母公司净资产12│
│ │2,524,568.64元按1：0.4244折合股份总额为5,200万股，每股面值1元，由 │
│ │各发起人以其享有的有限公司净资产认购相应数额的股份，余额70,524,568│
│ │.64元计入股份公司的资本公积。变更后的股份公司的股份由有限公司股东 │
│ │作为发起人以其出资额所对应的截至2015年12月31日经审计的账面净资产折│
│ │股认购。天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具“天健审〔2016〕8-29号│
│ │”《审计报告》，有限公司在基准日2015年12月31日经审计的净资产账面值│
│ │为122,524,568.64元。开元资产评估有限公司出具“开元评报字[2016]116 │
│ │号”《评估报告》，有限公司在基准日2015年12月31日经评估的净资产为人│
│ │民币21,174.92万元，公司并未根据评估结果进行账务调整。2016年3月11日│
│ │，公司取得重庆市工商行政管理局沙坪坝分局核发的统一社会信用代码为91│
│ │5001067784797538的《营业执照》，注册资本5,200.00万元人民币。2016年│
│ │3月21日，天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具“天健验〔2016〕8-21 │
│ │号”《验资报告》，确认公司设立时全体发起人出资已经实缴到位。 │
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│产品业务 │公司目前业务涵盖以整车、啤酒饮料洗涤用品等快速消费品为运输标的的全│
│ │程物流服务及基于公铁联运所涉及的不同运输方式之间转换、铁路场站及区│
│ │域分拨仓库作业所必要的装卸、转驳等两端作业服务。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │（1）汽车整车综合物流服务 │
│ │公司在保证自身合理利润的基础上，根据铁路发运成本、不同时段的油价浮│
│ │动程度、区域运输难易程度、外购公路运力和装卸等物流辅助活动单价变动│
│ │等因素综合考虑各项成本提出各项业务参考价格。同时结合客户的物流业务│
│ │规模、服务质量要求及客户战略定位，根据自身的竞争实力，最终通过与客│
│ │户协商或竞标方式确定服务价格。 │
│ │（2）非汽车商品综合物流服务 │
│ │公司非汽车商品综合物流服务定价方式整体与汽车整车综合物流服务定价方│
│ │式保持一致。公司非汽车商品综合物流服务根据与客户确定的运输价格，以│
│ │双方确认的线路结算里程，实行运费结算全包干制度。 │
│ │（3）仓储服务 │
│ │公司结合自身仓库单位折旧成本，并根据历年仓库出租率情况、客户存放货│
│ │物种类、仓储时长等与客户通过协商方式确定单位价格。如仓储时长超过一│
│ │年，发行人通常与客户约定价格定期调整条款。仓储业务根据公司与客户确│
│ │定的每平方米仓储服务价格，以双方确认的面积，按月计费。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司物流运输主要是通过不同运输方式组合的多式联运，因此公司物流业务│
│ │运营过程中，主要采购内容为铁路运力、公路运力、物流辅助作业和燃油。│
│ │（1）铁路运输的采购 │
│ │直接向铁路部门进行铁路承运业务的采购，通常需要公司先行支付运费后方│
│ │可实施发货运输。其中与汽车运输相关的铁路运力均向中铁特货各分子公司│
│ │采购，与非汽车商品综合物流相关的铁路运力均向各地铁路局采购。 │
│ │（2）外协作业费采购 │
│ │公司秉承“方便、高效、安全、快捷”的采购理念，认真履行公司采购管理│
│ │体系的要求，通过资质、供给运力、物流方案、成本等一系列要素对外协作│
│ │业商进行采购评审，对外协作业商是否具有合格的作业能力进行逐项的认定│
│ │，建立起合格外协作业商的采购体系。对入选的合格外协作业商，定期对外│
│ │协作业商进行KPI指标的考核。 │
│ │（3）燃油采购 │
│ │公司对燃油的采购主要采取集中采购的方式，公司统一采购油卡并发放给司│
│ │机。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司对主要客户业务获取方式包括招投标、竞争性谈判。 │
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│行业地位 │多式联运高质量物流企业 │
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│核心竞争力 │1、多式联运协同优势 │
│ │公司从设立以来一直以整车物流运输为核心，公司整车运输优势在于通过不│
│ │同运输方式组合的多式联运。公司从客户承接订单后，根据客户需求设计相│
│ │应物流方案，通过铁路、公路等多种运输方式优化组合，完成整车由汽车生│
│ │产所在地或客户指定起始地运送至客户指定地的一站式物流服务。 │
│ │2、物流需求整合优势 │
│ │发行人作为公铁联运市场长期参与者及组织者，通过汇集长安汽车、东风小│
│ │康、华晨鑫源等众多主机厂及零散在用车客户运量，通过公路转驳在铁路发│
│ │运站点进行集结，将小批量物流需求集合成大批量物流需求，并以大组、班│
│ │列等批量式的运输方式运送到铁路到达站点。通过对不同主机厂的物流需求│
│ │集结，实现对运输资源的整合，促进铁路运力采购成本降低，为主机厂客户│
│ │在更经济的成本下采用更快捷、更有保证的大组或班列的发运形式，达到主│
│ │机厂实现降本增效的目的。 │
│ │3、完善的物流网络优势 │
│ │发行人现已在全国建立78个物流网点，基本形成覆盖全国的物流网络，发行│
│ │人现有物流网络对我国除香港、澳门和台湾以外的31个省级行政区覆盖率为│
│ │77.42%。同时发行人现有物流网络已基本覆盖我国六大主机厂生产基地及主│
│ │要生产城市，覆盖率达78.57%。 │
│ │4、高效率的管理运营优势 │
│ │公司已与数百家供应商建立长期稳定合作关系，依托于与外部供应商长期合│
│ │作关系，公司搭建了一支由自有人员、车辆和外协商共同组成的专业化作业│
│ │队伍。外协供应商及自有人员、车辆由公司统一管理，依托于对自有人员、│
│ │车辆和外协商的有效管理，公司可灵活调拨车辆、人员进行现场作业，在满│
│ │足铁路运输对作业及时性的要求下，降低管理成本，提升管理效率。 │
│ │5、客户资源优势 │
│ │客户资源是汽车物流企业最重要的行业壁垒，亦是企业的核心竞争优势所在│
│ │。目前已形成“大物流企业做解决方案，小物流企业提供运力”的基本分工│
│ │格局。大物流企业从汽车制造商或其附属物流企业处直接承接订单，它们发│
│ │挥全国范围物流网络布局的能力，实现车辆的大范围运输，与主机厂长期合│
│ │作。目前各大汽车物流服务商均有相对稳定的客户源，且客户资源重合度较│
│ │低。 │
│ │6、区域整合形成规模化优势 │
│ │随着近两年汽车销售量相对下降，汽车经销商的现金流普遍趋紧。在汽车销│
│ │售放缓的背景下，经销商更多采取小批量订货，零散订单、应急订单增多，│
│ │主机厂物流成本控制压力明显加大，迫切需要对这些中小订单集零为整，形│
│ │成一定规模以降低车企成本。公司作为第三方汽车物流企业，相较于主机厂│
│ │下属物流企业，能够承接不同主机厂的零散订单，经整合后形成具有特色的│
│ │区域线路。 │
│ │7、“中转库+末端分拨”经营模式优势 │
│ │公司通过多年的实践和总结，形成了具有自身优势和特点的物流配送模式。│
│ │首先，公司在铁路干线周边建立物流基地或设置中转库，通过铁路干线将商│
│ │品车运输至中转库，满足下游客户大批量出库及短时仓储的需求。其次，综│
│ │合下游经销商小批量、多品种的需求，快速调配公路运力将商品车分类组合│
│ │调拨至终端，既满足下游终端客户对及时性的要求，又最大限度的降低公路│
│ │空驶距离从而降低综合物流成本。 │
│ │8、物流信息化优势 │
│ │公司结合自身生产业务需求自主开发的物流信息化平台VLM，该系统可对接 │
│ │中铁特货OTD、铁路TMS、公路GPS和仓储WMS等外部信息系统。实现了物流过│
│ │程信息采集的自动化，能够为客户提供准确及时全程跟踪信息。公司制定了│
│ │严格的管理制度和规范的操作流程，能为客户提供包括全程信息监控、多式│
│ │联运、二次分拨、商品车仓储等增值服务。公司建立了严格完整的商品车物│
│ │流质量控制体系，有效地控制和降低了物流质损，得到客户的高度认可。 │
│ │9、地理区位优势 │
│ │公司地处重庆，该区域是物流行业重点发展区域之一。 │
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│竞争对手 │北京长久物流股份有限公司、天津安达物流股份有限公司、西上海汽车服务│
│ │股份有限公司、中铁特货物流股份有限公司、轿铁物流（上海）有限公司、│
│ │吉林省百川物流有限公司、重庆晶飞运输有限公司、辽宁中铁联运服务有限│
│ │公司 │
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│品牌/专利/经│截至本招股意向书签署日，公司未拥有任何专利或非专利技术。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │行业内较早通过多式联运方式从事商品车物流运输的企业。 │
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│消费群体 │汽车制造企业及啤酒、饮料等存在物流需求的快速消费品生产企业。 │
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│消费市场 │华北、华东、华中、华南、其他、西南、西北 │
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│行业竞争格局│汽车物流行业市场化程度较高，不存在准入限制，属于充分竞争行业。各物│
│ │流企业基于自身定位的不同，竞争的差异化亦较为明显。目前行业中竞争者│
│ │主要有三种类型：第一类是由国内大型汽车制造企业附属的控股或参股的企│
│ │业；第二类是独立于汽车制造商并具备规模的第三方汽车物流企业；第三类│
│ │是其他众多中小型运输企业。 │
│ │基于我国商贸服务行业的竞争特点，绝大多数商贸企业通过第三方物流企业│
│ │完成货物的送达。商贸物流属于通用性物流，涉及的物流产品种类较多，竞│
│ │争更为激烈。且该类业务的进入门槛较低，市场的参与者众多，分散程度较│
│ │高。多数企业仅能提供单一的仓储、运输等较为传统的物流服务，而能够提│
│ │供集物流方案设计、货物运输、装卸、搬运等一站式综合物流服务商较少。│
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│行业发展趋势│一、汽车物流发展趋势 │
│ │（1）商品车物流发展趋势 │
│ │1.汽车消费量仍将保持长期增长 │
│ │2.公路合规整治，铁、水路运输迎来扩张契机 │
│ │3.铁路运量上升带动汽车物流两端作业释放需求 │
│ │（2）在用车物流发展趋势 │
│ │根据中国汽车流通协会《2019年全国二手车市场分析》，西南地区（四川、│
│ │重庆、云南、贵州）二手车交易量估计约为152.18-174.18万台，交易量位 │
│ │于全国前列。从全国范围来看，2015年-2019年全国二手车交易金额复合增 │
│ │长率达到14.02%。历年的转籍比例也在不断提高，从2015年19.21%提升至27│
│ │.87%。2019年四川转籍比例为38.69%。在用车物流市场快速增长的环境下，│
│ │二手车交易量和不断提高的二手车转籍比例为公司在用车业务顺利实施提供│
│ │了良好的市场基础。 │
│ │在用车呈现出零散分布状态，个人二手车出售、互联网租车或二手车企业的│
│ │调拨、自驾游托运需求，均是在用车的来源，区域分布广泛，集中程度较低│
│ │，随机性程度高。目前，在用车采取的运输方式主要是通过公路发运，多是│
│ │利用返空货车夹带运输，并非采用专用轿运车进行运输。采用公路运输运量│
│ │偏小，长距离跨区域运输能力偏弱，并且安全性不能得到很好保障。在用车│
│ │多式联运物流方式突显出优势，能实现批量集结、长距离运输，并采用专用│
│ │运输工具，能较好保证时效。在这一背景下，在用车物流方式正在发生变化│
│ │，不再单纯依靠公路运输，多式联运物流方式逐渐成为在用车物流重要选择│
│ │。 │
│ │根据《全球自驾游报告2019》数据显示，2018年中国国内自驾游达到5.8亿 │
│ │人次，同比增长35.6%。高频的自驾游人次将激发出更大的自驾游物流需求 │
│ │。 │
│ │二、商贸物流发展趋势 │
│ │1、第三方物流份额不断扩大 │
│ │商贸物流行业市场的不断发展和扩大，为商贸物流行业发展带来了契机。商│
│ │贸物流将进一步在运输网络合理化和销售网络系统化的基础上实现整个物流│
│ │系统管理的现代化以及配送各环节作业的自动化、智能化。其主要发展方向│
│ │是：物流配送模式由生产者和销售商自己组织物流配送转变为第三方物流配│
│ │送为主。近10年间我国第三方物流迅速发展，物流外包比例逐年提升，随着│
│ │商品经济的发展和信息技术的进步，物流外包已成为中国的普遍现象，第三│
│ │方物流在商贸物流中的份额将不断扩大。 │
│ │2、提供综合性物流解决方案将成为行业未来发展方向 │
│ │随着国内经济结构转型与产业升级，客户对于物流的需求不断提升，不再局│
│ │限于物流外包，而是逐步向供应链上下游延伸，以期获得涵盖原材料采购、│
│ │原材料物流、生产制造、产品物流等环节的一体化物流服务。因此，提供专│
│ │业化、一体化的综合性物流服务将成为物流企业未来的业务增长点。 │
│ │为满足客户对综合性物流解决方案的需求，保证供应链上的采购、生产、运│
│ │输、仓储等活动高效协调完成，综合性物流企业不仅需要通过良好的品牌和│
│ │周到的服务维护上下游关系，还需要现代化的信息技术和智能物流技术的配│
│ │套支持，才能将运输、仓储、装卸、加工、整理、配送、信息等方面结合形│
│ │成完整的供应链，从而为客户提供专家式的一体化物流解决方案。 │
│ │3、多式联运将成为消费品主要运输方式 │
│ │在多式联运运输过程中，由于对货物本身不发生操作，因此多式联运大多适│
│ │用于箱式化运输，货物运输以消费品为主。在多式联运方式下，各个运输环│
│ │节之间配合密切，衔接紧凑，大大减少了货物的在途停留时间，从而保证了│
│ │货物安全、迅速、准确、及时地运抵目的地，也相应地降低了货物的库存成│
│ │本。同时，多式联运大多采用某一不变的运输单元进行直达运输，在很大程│
│ │度上能够减少货损，提高货物的运输质量。 │
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│行业政策法规│中华人民共和国道路交通安全法（2021年修正）、铁路安全管理条例、中华│
│ │人民共和国铁路法（2015年修正）、中华人民共和国道路交通安全法实施条│
│ │例（2017年修正）、中华人民共和国公路法（2017年修正）、中华人民共和│
│ │国道路运输条例（2019年修订）、道路货物运输及站场管理规定（2019年修│
│ │正）、物流业发展中长期规划（2014-2020年）、全国流通节点城市布局规 │
│ │划(2015-2020年)、交通运输部国家发展和改革委员会关于开展多式联运示 │
│ │范工程的通知、关于加快实施现代物流重大工程的通知、加强物流短板建设│
│ │促进有效投资和居民消费的若干意见、交通运输科技"十三五"发展规划、关│
│ │于促进二手车便利交易的若干意见、关于推动交通提质增效提升供给服务能│
│ │力的实施方案、营造良好市场环境推动交通物流融合发展实施方案的通知、│
│ │综合运输服务"十三五"发展规划、物流业降本增效专项行动方案(2016-2018│
│ │年）、车辆运输车治理工作方案、推进物流大通道建设行动计划（2016-202│
│ │0年）、重庆市现代物流业发展"十三五"规划、关于进一步鼓励开展多式联 │
│ │运工作的通知、"十三五"现代综合交通运输体系发展规划、新一代人工智能│
│ │发展规划、国务院办公厅关于进一步推进物流降本增效促进实体经济发展的│
│ │意见、国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见、铁路"十 │
│ │三五"发展规划、关于全面深入推进绿色交通发展的意见、交通运输行业质 │
│ │量提升行动实施方案、关于印发《知识产权重点支持产业目录（2018年本）│
│ │》的通知、关于深入推进车辆运输车治理工作的通知、2018-2020年货运增 │
│ │量行动方案、推进运输结构调整三年行动计划（2018-2020年）、完善促进 │
│ │消费体制机制实施方案（2018-2020年）、进一步优化供给推动消费平稳增 │
│ │长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)、关于推动物流高质量发展促│
│ │进形成强大国内市场的意见、推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实│
│ │施方案（2019-2020年）、国务院办公厅关于加快发展流通促进商业消费的 │
│ │意见、交通强国建设纲要、关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意│
│ │见、内河航运发展纲要、关于进一步降低物流成本的实施意见。 │
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│公司发展战略│公司践行“提高客户竞争力是公司生存发展的基础，客户持续信任是公司的│
│ │至高荣誉”的经营理念，通过融合智能化、信息化技术方式，强化多式联运│
│ │创新模式的核心竞争力，致力成为多式联运领域具有领先优势的全国性现代│
│ │综合物流企业。 │
│ │公司将充分利用首次公开发行股票并上市契机，加大物流基地、网点布局的│
│ │投入力度，同时持续加强对服务方式创新、人才引进培养和信息化系统建设│
│ │投入，进一步提升物流服务水平，巩固提升公司的核心竞争能力。 │
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│公司经营计划│1、继续扩大物流服务网络计划 │
│ │公司已在全国设立多个商品车发运基地、仓储配送中心，但受限于行业起步│
│ │较晚、基础设施的不完善，一定程度上限制了公司开展全国性的多式联运物│
│ │流业务。随着近年来各项政策、规划的不断出台和实施，铁路市场化改革的│
│ │不断深入、大交通管理体制的改革，制约多式联运快速发展的各项瓶颈因素│
│ │在不断解决。公司将紧跟改革的步伐，抓住机遇积极布局。为进一步提高公│
│ │司在多式联运领域的竞争力及向汽车物流其他领域开拓奠定坚实的网络基础│
│ │，公司将集中现有资源，加强物流基地建设，完善物流网络布局，提高服务│
│ │效率。 │
│ │2、融合发展智能化、信息化设施和系统计划 │
│ │公司将进一步加强智能化、信息化设施和系统建设投入，增强对多式联运业│
│ │务创新支持。在原有信息系统的基础上，公司将以自有和募集资金加大对物│
│ │流数字化运营和智能化作业的建设投入，形成数字化运营为多式联运业务开│
│ │展的信息中心，规范生产作业，提升公司管理水平；对主营业务实现从指令│
│ │（订单）接收、生成作业指令、发运、在途过程及交车等的全过程可控及透│
│ │明；通过数据分析为管理决策提供支撑；建立并执行信息化管理制度，强化│
│ │信息化项目管理；搭建信息化的服务团队，提高公司信息水平。 │
│ │3、人才引进及培养计划 │
│ │公司将进一步强化人力资源管理，统筹兼顾，不断探索建立具有前瞻性的人│
│ │力资源管理模式。公司计划逐年从高校接收相关专业的应届本科生、硕士生│
│ │来充实技术人员队伍和管理人员队伍，尽快改善公司人员结构状况，确保公│
│ │司的发展后劲；公司将在现有基础上继续完善内部培训、激励机制，对中层│
│ │管理人员和骨干员工进行轮训，不断提升核心团队的综合业务能力；同时完│
│ │善岗位责任制和绩效评价体系，为员工提供良好的职业发展空间，体现优秀│
│ │人才价值；改善高层管理人员和高级技术人员的待遇，并在条件成熟时，制│
│ │订和实施股权激励机制，确保公司人才战略计划有效实施。 │
│ │4、并购重组措施计划 │
│ │在高度竞争的产业形势下，公司考虑在有机成长的同时，通过投资并购国内│
│ │外优秀的物流企业，使公司能够覆盖更多的服务范围、占领更多细分市场，│
│ │为公司的可持续发展奠定基础。公司将综合评估标的公司的管理团队和企业│
│ │文化与本公司的兼容性，保障公司核心竞争力的加强和进一步发展，实现1+│
│ │1>2的行业整合协同效果。 │
│ │5、多元化融资计划 │
│ │公司将发挥在业界的知名度和信誉优势，积极发挥资本市场以及金融机构、│
│ │专业投资机构等融资渠道的作用，从多个维度为公司的业务发展筹措资金。│
│ │在综合考虑自身实力、发展需要、资金成本、资本结构等要素的前提下，通│
│ │过股权融资、银行贷款、项目资助和合资经营等多元化的方式筹措资金，满│
│ │足公司快速发展的需求。 │
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│公司资金需求│三羊马多式联运（重庆）智能应用基地（一期）、信息化建设项目、补充流│
│ │动资金。 │
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│可能面对风险│一、市场风险： │
│ │（一）下游汽车行业市场风险；（二）市场竞争加剧的风险 │
│ │二、经营风险： │
│ │（一）物流业务安全的风险；（二）客户相对集中的风险；（三）铁路运力│
│ │不足的风险；（四）燃油价格波动的风险；（五）采购运输及物流辅助成本│
│ │上升的风险；（六）未能持续中标风险；（七）对中铁特货的依赖风险；（│
│ │八）服务价格下降风险；（九）与中铁特货潜在竞争风险 │
│ │三、财务风险： │
│ │（一）应收账款回收的风险；（二）公司偿债能力和流动性风险 │
│ │四、管理风险： │
│ │（一）实际控制人控制不当的风险；（二）人才流失的风险 │
│ │五、其他风险： │
│ │（一）股票价格波动的风险；（二）新冠病毒疫情等不可抗力的风险；（三│
│ │）本次发行导致净资产收益率下降、即期回报被摊薄的风险；（四）募集资│
│ │金投资项目实施未达预期的风险 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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