热点题材☆ ◇001318 阳光乳业 更新日期：2025-02-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、婴童概念、乡村振兴、冷链物流
风格:昨高换手、QFII新进、小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2024-06-26│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司在乡村振兴方面主要是带动农户从事奶牛养殖以及为牧场配套种植所需饲草等
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2023-12-27│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司在网络业务上，督促经销商进驻各大主要网络销售平台。
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2022-12-02│婴童概念 │关联度：☆☆
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公司针对儿童提高免疫力开发的“初乳”产品。公司从事液态乳、含乳饮料等产品的研发、
生产、销售。
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2022-06-13│冷链物流 │关联度：☆☆☆
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公司在投资者互动平台表示，公司产品物流运输既有自有冷链物流体系，也有部分外包业务
。
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2024-10-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛公司有限责任公司持有33.18万股(占总股本比例为：0.12%)
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2024-10-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,UBS AG持有88.92万股(占总股本比例为：0.31%)
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2023-07-25│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司经销商已入驻在天猫、京东、拼多多等网络销售平台，产品以盒装、塑瓶装产品为主。
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2025-02-21│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2025-02-21│昨高换手 │关联度：☆☆☆
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截止2025-02-21换手率为：23.32%
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2024-10-28│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30QFII(1家)新进十大流通股东并持有88.92万股(0.31%)
【3.事件驱动】
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2022-12-14│常温白奶市场迈入成熟期，巴氏奶量价齐升
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随着防疫政策的逐步放开，大消费股开始有大量资金流入，乳业股表现也有异动。实际上乳
制品消费并没有太多周期性。但我国的人均液态奶消费量明显低于全球主要国家，也大幅度低于
东亚的日本和韩国，我国人均消费量存在巨大的提升空间。牛奶的消费存在常温白奶转向更加营
养的巴氏奶的消费趋势，巴氏奶市场规模增速高于常温奶增速，2015~2019年年复合增长为9.2%
，呈现量价齐升态势。巴氏奶多以区域乳企为主，竞争格局相对较为分散。2019年巴氏奶业务规
模前五名的公司所占的市场份额为36.2%，其中光明市占率最高，为12.1%。其次是三元，占比为
8.7%，然后是新乳业。
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2022-06-09│两部门：进一步提高奶业生产效率和奶农自我发展能力
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农业农村部办公厅、财政部办公厅印发《关于实施奶业生产能力提升整县推进项目的通知》
，要求通过支持奶业大县发展草畜配套、适度规模养殖，促进奶业一二三产业融合，提效率、降
成本，力争用3—4年时间进一步提升奶业大县饲草料供应水平和养殖设施装备水平，奶牛年均单
产水平达到9吨以上，进一步提高奶业生产效率和奶农自我发展能力，完善区域化全产业链奶业
生产经营模式，增强奶源供给保障能力。
县级人民政府是奶业生产能力提升整县推进项目的实施主体，鼓励通过政策引导、机制创新、主
体培育等措施，加强优质饲草料供给，支持发展标准化、数字化规模养殖，推进产业链前伸后延
，提高奶业综合生产能力。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │阳光乳业的设立方式为发起设立。2008年12月24日，阳光集团与胡霄云等21│
│ │名自然人召开创立大会，发起设立阳光乳业。2008年12月30日，南昌市工商│
│ │行政管理局核发了《企业法人营业执照》。统一社会信用代码为：91360100│
│ │68345967X2。 │
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│产品业务 │公司专注于乳制品及乳饮料的研发、生产和销售，并以低温乳制品、低温乳│
│ │饮料为主打产品。公司自设立以来，主营业务未发生重大变化。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司根据原材料种类及采购特点设置了奶源部和工程采购部，其中奶源部负│
│ │责生鲜乳的采购，工程采购部负责除生鲜乳之外的其他原辅材料的采购。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用以销定产的生产模式，根据销售订单安排生产计划。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司产品销售主要以经销模式为主，直销模式为辅，均为买断式销售。 │
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│行业地位 │江西本土最大的乳制品生产企业 │
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│核心竞争力 │1、差异化的销售渠道 │
│ │公司经过多年的探索实践，已建立起较为完善的销售网络，包括送奶上户、│
│ │商超、专卖店、自动售卖机等多种渠道，其中以送奶上户渠道为主。 │
│ │2、完善的冷链物流运送体系 │
│ │经过多年的发展，公司构建起了覆盖江西省城区的冷链物流运送体系。 │
│ │3、差异化的产品结构 │
│ │结合公司建立的销售渠道、冷链运输体系，以及公司作为本土企业、本地化│
│ │生产的地缘优势，公司制定了差异化的产品策略，以低温乳制品、低温乳饮│
│ │料等“低温、保鲜”产品作为主打产品，避免了与伊利股份、蒙牛乳业等以│
│ │常温奶为主的大型乳企在产品上的直接正面竞争。公司的低温产品在本土产│
│ │品中竞争优势突出。 │
│ │4、产品质量优势 │
│ │从成立至今，公司始终坚持“质量就是生命，生命只有一次”的经营理念，│
│ │公司已通过GMP生产规范认证、HACCP质量管理体系认证，从奶源供应、辅料│
│ │采购、生产过程控制到成品检验，形成了完善的质量控制体系。 │
│ │5、高品质奶源供应优势 │
│ │公司原料奶来源于自有牧场、合作牧场和专业合作社等渠道，奶源得到了有│
│ │效的保障。 │
│ │6、区域品牌影响力优势 │
│ │经过多年耕耘，公司已发展成为区域性城市型乳制品龙头企业之一，阳光乳│
│ │业品牌在江西省内拥有较高的知名度和市场美誉度。 │
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│竞争对手 │内蒙古伊利实业集团股份有限公司、中国蒙牛乳业有限公司、光明乳业股份│
│ │有限公司、新希望乳业股份有限公司、广东燕塘乳业股份有限公司、南京卫│
│ │岗乳业有限公司、江西省大富乳业集团有限公司、江西牛牛乳业有限责任公│
│ │司、于都高山青草奶业有限公司。 │
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│品牌/专利/经│公司拥有“阳光”和“天天阳光”两大核心商标和品牌，先后荣获“江西老│
│营权 │字号”、“江西农产品百强企业产品品牌”等称号。 │
│ │截至目前，公司共拥有27项专利，其中发明专利5项，实用新型专利22项。 │
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│投资逻辑 │公司产品深受广大消费者信任和喜爱，已经成为江西地区最具影响力的乳品│
│ │企业和品牌之一。 │
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│消费群体 │市内经销商的主要客户为其所经销片区的居民，特定渠道经销商主要客户为│
│ │南昌市内的小型超市、门店及酒店客户。 │
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│消费市场 │江西除南昌以外地区、江西省外地区、南昌地区、其他业务收入 │
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│增持减持 │阳光乳业2024年2月8日公告，公司控股股东阳光集团于2024年2月6日通过深│
│ │圳证券交易所交易系统以集中竞价交易增持公司股份77.68万股，增持金额8│
│ │12.0518万元。阳光集团计划自2024年2月7日起6个月内，继续增持公司股票│
│ │，增持金额不低于1000万元不超过2000万元（含2024年2月6日增持金额），│
│ │本次增持不设价格区间。截至2024年2月6日收盘后，阳光集团持有公司股份│
│ │15497.68万股（含2024年2月6日增持数量），占公司总股本的比例54.828% │
│ │；阳光集团及一致行动人南昌致合企业管理中心（有限合伙）合计持有公司│
│ │股份20637.68万股，占公司总股本的比例73.0124%。 │
│ │阳光乳业2024年6月26日公告，公司控股股东阳光集团6月24至25日以集中竞│
│ │价交易增持公司股份71.83万股，增持金额731.08万元。阳光集团计划自6月│
│ │26日起6个月内，继续增持公司股票，增持金额不低于2000万元不超过4000 │
│ │万元（含6月24至25日增持金额），此次增持不设价格区间。 │
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│行业竞争格局│我国乳制品行业发展经历了三聚氰胺事件、行业洗牌、转型调整等阶段，市│
│ │场化程度较高，行业已经形成了比较稳定的竞争格局。 │
│ │根据行业惯例乳制品企业分为基地型乳制品企业和城市型乳制品企业。部分│
│ │企业借助资本优势，在靠近上游奶源的地区投资建设生产基地，虽然远离城│
│ │市消费市场，但能够利用常温乳制品保质期长的特点，将资本优势转化为技│
│ │术优势和品牌优势，拓展销售范围，扩大市场份额。由于此类企业靠近奶源│
│ │供应地集中建厂，因此被称之为“基地型”乳制品企业。部分企业靠近下游│
│ │消费者资源，多利用低温鲜奶、低温酸奶等低温产品，配以冷链物流系统，│
│ │以客户资源形成区域性竞争优势，其竞争特征为资源依托型。由于此类企业│
│ │主要依靠城市市场，因此被称之为“城市型”乳制品企业。 │
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│行业发展趋势│（1）乳制品市场未来发展潜力巨大 │
│ │近年来国家学生饮用奶计划、中国小康牛奶行动等持续进行，在现有利好政│
│ │策持续推动下，中国奶业蓬勃发展，有望到2025年奶业实现全面振兴，基本│
│ │实现现代化，产品加工、乳品质量和产业竞争力整体水平进入世界先进行列│
│ │。 │
│ │（2）消费结构升级，低温化将成为未来乳制品消费的重要方向 │
│ │随着我国居民消费水平和健康意识的提升，其对乳制品消费品质和种类的要│
│ │求不断提高，从原来单一的常温纯牛奶逐步发展为常温纯牛奶、常温酸奶、│
│ │低温鲜奶、低温酸奶、含乳饮料等多个品类齐头并进的发展态势。 │
│ │（3）乳制品的安全监管正步入良性轨道，未来还将进一步加强 │
│ │目前，中国奶业已初步建立基于风险分析和供应链管理的法律法规、技术标│
│ │准、监督管理的治理体系，覆盖从牧场到餐桌的全过程，以提升乳品全链条│
│ │质量安全水平。我国乳制品的安全监管正步入良性轨道，未来将进一步加强│
│ │。 │
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│行业政策法规│《食品召回管理办法》（2020修订）、《食品生产许可管理办法》、《食品│
│ │安全法实施条例》、《食品安全法》（2018年修订）、《国家食品安全监督│
│ │抽检实施细则（2018版）》、《饮料生产许可审查细则（2017版）》、《食│
│ │品经营许可管理办法》（2017修订）、《关于贯彻实施<食品生产许可管理 │
│ │办法>有关问题的通知》、《关于食品生产经营企业建立食品安全追溯体系 │
│ │的若干规定》、《食品生产经营日常监督检查管理办法》、《食品生产加工│
│ │环节风险监测管理办法》、《食品标识管理规定》（2009年修订）、《生鲜│
│ │乳生产收购管理办法》、《乳品质量安全监督管理条例》。 │
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│公司发展战略│作为江西省规模最大的乳制品生产企业之一，公司紧紧把握消费升级、产业│
│ │转型等发展机遇，坚持把食品安全作为企业发展的基石，把质量管理作为企│
│ │业发展的第一要务。 │
│ │公司秉持“质量就是生命，生命只有一次”的经营理念，致力于为广大消费│
│ │者提供营养、安全的产品，通过不断的产品创新和转型，积极应对国内食品│
│ │饮料行业从“量的提升”到“质的转变”新常态，借助差异化的产品策略，│
│ │以精准的消费群体定位，构建出满足公司未来中长期发展的组织体系、管理│
│ │体系、市场体系、创新体系，以此打破区域瓶颈，实现“区域做强、放眼中│
│ │部、努力成为中国一流的乳制品加工企业”的战略目标。 │
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│公司经营计划│（一）提高核心竞争力计划 │
│ │1、品牌建设计划 │
│ │未来，公司计划加大市场推广和品牌宣传力度，通过对“阳光”品牌悠久历│
│ │史沉淀的重新解构、定位，梳理完成全新的“阳光”品牌消费者沟通体系，│
│ │并以此指导公司品牌架构、产品架构、视觉符号以及市场营销，让消费者形│
│ │成对公司品牌内涵的清晰、准确认知，增强消费者对品牌的认同感、信赖感│
│ │，不断积累品牌口碑，提升公司品牌的市场影响力。 │
│ │2、技术创新与产品开发计划 │
│ │公司计划引进一批参数先进、档次较高的国内外先进乳制品研发设备和系统│
│ │，改善研发中心的研发和实验条件，并通过对现有组织架构进行调整，整合│
│ │现有研发资源，使公司建立起功能健全、管理高效的研发体系。 │
│ │3、增强奶源供给计划 │
│ │未来，随着公司募投项目的实施，对原料奶的需求将会进一步度提高。一方│
│ │面，公司将不断加强自身对奶源基地的控制力度，稳定现有的奶源供应渠道│
│ │；另一方面，公司将积极寻找其他优质奶源基地，不断增加合作优质奶源基│
│ │地的数量，进一步保障公司原料奶供应的稳定性。 │
│ │（二）市场和业务开拓计划 │
│ │1、营销网络升级计划 │
│ │未来，公司将打造更高覆盖率的营销网络，不断提高产品的市场渗透率和占│
│ │有率，在逐步完善营销服务体系的基础上，充分利用公司“阳光”品牌效应│
│ │，进一步下沉销售渠道，实现市场布局新突破、营销体系新格局的战略部署│
│ │。 │
│ │2、产品推广计划 │
│ │公司坚持“以质量为核心、以创新为导向”的发展方针，结合国内外行业发│
│ │展趋势，不断优化产品结构，坚决落实“深度聚焦”的战略思想，在少而精│
│ │的产品架构下，聚焦深度推广、差异化策略下的核心品牌及大单品，进而形│
│ │成规模效应，强化竞争壁垒，打造独具特色的优秀产品。 │
│ │3、产能扩充计划 │
│ │公司核心产品销售旺季时出现供不应求的局面，因此扩大现有核心产品产能│
│ │已成为公司提升市场占有率的迫切需求。 │
│ │4、管理水平提升计划 │
│ │在经营层面上，公司将在市场调研的基础上，制定合理的市场开拓策略，坚│
│ │持稳扎稳打、健康发展，提高运行质量和资本利用效率，不断完善和健全现│
│ │有的经营管理制度，加强对管理制度执行情况的考核与监督，确保各项管理│
│ │措施落实到位，提升公司经营管理水平。 │
│ │在组织战略上，公司将继续推进组织扁平化架构，降低内部沟通成本，提升│
│ │决策效率；充分利用现代化信息管理系统的建设，构建高效率、流程化的组│
│ │织管理机制，增强全员经营管理意识，进一步推动公司整体管理水平再上一│
│ │个台阶。 │
│ │5、人力资源开发计划 │
│ │在人才梯队建设上，公司将激发团队活力，创造积极向上的企业文化氛围，│
│ │不断完善人才培养和管理机制的顶层设计，以营造“以人为本”的管理环境│
│ │来推进人才建设。 │
│ │（三）筹资及资金运用计划 │
│ │1、融资计划 │
│ │公司将一如既往地坚持规范运作，以良好的经营业绩回报投资者，使公司在│
│ │资本市场上保持持续融资能力。公司首次公开发行股票完成后，将有效缓解│
│ │资金压力，巩固和加强公司在江西地区乳制品行业内的市场地位。 │
│ │2、收购兼并及对外扩张计划 │
│ │公司目前暂无具体的收购兼并计划，但随着公司品牌知名度的提升、竞争实│
│ │力的增强，以及销售网络的进一步扩张与完善，将按照整体发展战略和经营│
│ │规划，本着对股东及公司发展有利的原则，围绕主营业务，适时、稳妥地进│
│ │行产业链上下游资源和跨区域企业的并购，逐步实现“立足江西、辐射中部│
│ │市场”的发展目标。 │
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│公司资金需求│江西基地乳制品扩建及检测研发升级项目、安徽基地乳制品二期建设项目、│
│ │营销渠道建设和品牌推广项目。 │
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│可能面对风险│一、食品安全风险： │
│ │1、行业风险；2、公司食品安全风险 │
│ │二、新冠肺炎疫情等不可抗力情形导致的风险 │
│ │三、乳制品行业风险： │
│ │（一）行业负面报道对乳品行业带来不利影响的风险；（二）奶牛养殖行业│
│ │疫病风险 │
│ │四、市场风险： │
│ │（一）销售区域集中的风险，公司品牌在全国范围内缺乏知名度；（二）市│
│ │场竞争风险；（三）消费者消费偏好变化风险；（四）原材料价格波动风险│
│ │；（五）奶源不足风险；（六）送奶上户销售模式具有较强区域性的风险 │
│ │五、经营和管理风险： │
│ │（一）管理水平不能与经营规模相适应的风险；（二）经销商渠道管理风险│
│ │；（三）生产厂房未办产权证书的风险；（四）租赁的办公房产无产权证书│
│ │的风险；（五）部分租赁的产品分发点无产权证书风险；（六）实际控制人│
│ │不当控制风险 │
│ │六、税收优惠政策变化风险 │
│ │七、募集资金投资项目风险 │
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