热点题材☆ ◇001323 慕思股份 更新日期：2025-04-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、智能家居、跨境电商、人工智能
风格:保险重仓、高股息股、回购计划、破发行价
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-11-23│跨境电商 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司目前已在澳大利亚、美国、加拿大、中国香港等地区开展直营及经销业务，并通过亚马
逊等平台开展跨境电商业务
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-01│智能家居 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司有布局智能家居业务，比如公司最新研制并投向市场的T10智能健康睡眠系统，在研“
华为智能家居生态融入”项目、“智慧卧室生态研发”项目，均涉及智能家居产品。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-07-12│人工智能 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司最新研制的T10智能健康睡眠系统
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-24│物联网 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司智能健康睡眠系统通过内置传感器实现人体睡眠监测
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-11│并购基金 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2025-04-01公告成立并购基金：苏州慕思嘉御创业投资合伙企业（有限合伙）。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-30│兴业全球持股│关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,兴证全球基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-兴证全球基金国寿股份
均衡股票型组合单一资产管理计划持有267.73万股(占总股本比例为：0.67%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-03-04│华为概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司十分重视与华为公司的合作，如双方合作研发了“华为智能家居生态融入”项目和支持
华为鸿蒙智联的慕思智慧睡眠系列中的FZZ1-002电动床等。日前，在2022年度华为开发者大会上
，基于过往的成功合作经验，双方签约并拟共创智慧卧室生态系统，真正实现通过控制卧室温度
、湿度、光线、声音、视觉、睡感等元素在卧室场景内为用户创造极致舒适的睡眠体验，从而提
升用户的睡眠质量。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-23│电商概念 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已建成以“经销为主，电商、直供、直营等多种渠道
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-15│破发行价 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-15,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-8.58%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-15│高股息股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-04-15,最新股息率为:5.40%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-02│回购计划 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟回购不超过24000万元(627.29万股),回购期:2024-07-19至2025-07-18
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-30│保险重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,保险重仓持有681.29万股(2.24亿元)
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-25│智能家居标准大幅改进
──────┴───────────────────────────────────
物联网连接标准Matter1.0发布一年后，连接标准联盟(CSA)本周发布了Matter1.2标准，新
标准增加了对九种新型连接设备的支持，包括机器人扫地机、冰箱、洗衣机和洗碗机烟雾和一氧
化碳报警器等。该标准的目标是整合智能家居，让所有的设备都能相互通信。现在，家电制造商
可以在他们的设备中添加对Matter的支持，AppleHome、亚马逊Alexa、谷歌Home和三星SmartThi
ngs等生态系统可以开始支持新设备类型。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-13│机构预计智能家居市场规模将在28年达到2000亿美元，复合年增长率接近8%
──────┴───────────────────────────────────
市场调研机构TechInsights最新报告预计，2023年，全球消费者在智能家居相关硬件、服务
和安装费方面的支出将复苏，达到1310亿美元，比2022年增长10%。该机构预测，未来五年智能
家居领域的支出将以近8%的复合年增长率增长，2028年将达到1910亿美元。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-05│商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动
──────┴───────────────────────────────────
商务部将组织开展“家居焕新消费季”活动。根据“2023消费提振年”总体安排，于2023年
9—12月在全国范围内组织开展“家居焕新消费季”活动。广泛动员行业协会、家居卖场、家居
产品和家装企业、电商平台、金融机构、新闻媒体等各方积极参与，统筹城乡，线上线下联动，
丰富家居消费场景，提升家居消费供给，营造浓厚消费氛围。“家居焕新消费季”启动仪式将于
9月初举办，同时支持各地组织N场地方站活动。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-16│前7月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨16.11%
──────┴───────────────────────────────────
中国建筑材料流通协会官微发文，7月全国建材家居景气指数（BHI）为117.68，环比上涨1.
04点，同比上涨1.66点。全国规模以上建材家居卖场7月销售额为1206.52亿元，环比下跌3.61%
，同比上涨7.91%；2023年1-7月累计销售额为8696.70亿元，同比上涨16.11%。全国建材家居市
场显韧性。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-31│三部门推动绿色智能家居产品进乡村
──────┴───────────────────────────────────
工业和信息化部、国家发展改革委、商务部印发轻工业稳增长工作方案（2023—2024年），
方案指出，推动照明电器行业与农业、文旅、教育、城市景观和乡村建设等领域融合应用。开展
“百企千县万村美丽家居”行动，推动绿色智能家居产品进乡村，营造美丽村居生活。举办家居
焕新季等活动，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-25│发改委等印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，智能家居获政策支持
──────┴───────────────────────────────────
近日，发改委等部门印发《关于促进电子产品消费的若干措施》。其中提到，打造电子产品
消费新场景。鼓励企业创新经营业态，提供主题空间打造、生活样板间展示、家电使用场景展示
等一站式、体验式、定制化的家庭场景解决方案，推广家庭安防、智慧厨房、智能睡眠、健康卫
浴、空气净化等应用场景。支持企业开展电子产品个性化设计、反向定制（C2M）、柔性化生产
。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-20│十三部门鼓励金融机构加强对家居消费的信贷支持
──────┴───────────────────────────────────
商务部等13部门发布关于促进家居消费若干措施的通知，其中提出，加强政策支持。鼓励金
融机构在依法合规、风险可控前提下，加强对家居消费的信贷支持，合理确定贷款利率和还款期
限，优化审批流程，完善金融服务，推广线上即时办理。鼓励金融机构加强与家居生产企业、家
居卖场、家装企业等合作，为经营商户和供应链上下游企业提供融资支持。支持符合条件的家居
卖场等商业网点项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-11│促进家居消费政策文件即将印发
──────┴───────────────────────────────────
商务部新闻发言人在例行新闻发布会上透露，近期，商务部会同相关部门在深入调研基础上
，起草了促进家居消费政策文件，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环
境等方面提出具体举措，该文件将于近日印发。中国政府高度重视扩大内需、促进消费工作。家
居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消
费增长和经济恢复。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-03│国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》
──────┴───────────────────────────────────
29日，国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多
、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复
。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建
设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-01│有电商4月份30个家具品类销售额同比超过200%
──────┴───────────────────────────────────
今年以来，家具行业明显复苏，不仅多地纷纷开办家具展会，展会规模也有大幅增加，家具
市场不仅线下回温明显，线上销售也出现了大幅增长。某电商品牌负责人表示，以4月为例，超3
00个家具品牌销售额同比增长超十倍，有30个家具品类，销售额同比超过200%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-16│华为将举行夏季全场景新品发布会，或将催化智能家居行业发展
──────┴───────────────────────────────────
华为将于5月18日举行华为夏季全场景新品发布会。据悉，华为全屋智能4.0即将到来。此前
在2023年中国家电及消费电子博览会上，华为终端BG首席战略官、全屋智能产品线总裁邵洋分享
了空间智能化时代的“华为方案”。华为通过“1+2+N”架构，推开了从单品智能走向全屋智能
的“大门”。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-07│3月份电商物流指数保持连续上涨态势，电商景气度持续上行
──────┴───────────────────────────────────
中国物流与采购联合会公布3月份电商物流指数，保持连续上涨态势，电商物流运行进一步
活跃。3月份中国电商物流指数为108.3点，比上月提高1.1个点，接近2022年最高值108.9点。随
着我国国内经济加快恢复，物流需求继续保持强劲复苏，3月份电商物流运行与2月预期一致，保
持连续上涨态势，各地区的电商物流总业务量均有所提升，供求两端稳步回升。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │2020年8月20日，慕思有限股东会一致同意以截至2020年5月31日经审计的慕│
│ │思有限净资产102,446.68万元为基础，按1:0.3124的比例折股整体变更为股│
│ │份公司，折股后股份公司股本为32,000万股，各股东（即发起人）的持股比│
│ │例不变。2020年9月4日，股份公司召开创立大会暨第一次股东大会，同意慕│
│ │思有限整体变更为股份有限公司。根据致同会计师事务所（特殊普通合伙）│
│ │出具《验资报告》（致同验字(2020)第441ZC00298号）验证：截至2020年9 │
│ │月4日，各发起人以慕思有限截至2020年5月31日的净资产102,446.68万元中│
│ │的32,000万元折为股本32,000万股，其余70,446.68万元作为资本公积，各 │
│ │发起人均已缴足其认购的股份。2020年9月10日，股份公司完成了整体变更 │
│ │的工商变更登记，并领取了股份公司的《营业执照》（统一社会信用代码：│
│ │914419006614893337)。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司自成立以来，一直致力于为客户提供中高端健康睡眠产品及服务，是一│
│ │家集研发、设计、生产、销售、服务于一体的健康睡眠系统整体解决方案服│
│ │务商，主要产品包括床垫、床架、沙发、床品和其他产品，其中床垫、床架│
│ │为公司核心产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采用“以产定采”的直接采购模式，主要原材料包括面料、海绵、皮料│
│ │、钢线、乳胶、3D棉。公司与供应商合作稳定，通过对供应商实行严格的准│
│ │入与分类、绩效管理、定期复审等，确保资源不断优化；通过签署购销合作│
│ │框架协议，与供应商明确采购细节内容。公司生产计划部门（PMC部）根据 │
│ │销售预测、库存情况、交货周期等因素制定物料需求计划，采购部根据需求│
│ │向供应商下达订购单，明确采购的数量、价格、交货时间等。原材料送达后│
│ │，质量管理部负责进行检测、验收，物流部负责入库。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司采用“以销定产为主，备货生产为辅”的生产模式。以销定产是指公司│
│ │获取客户订单后，对众多客户订单的要求和交货期进行汇集分析后，安排最│
│ │优生产计划，满足客户定制化需求的同时有效减少备货库存，降低生产成本│
│ │和资金占用，公司床垫、床架、沙发等产品从接收订单到生产出库大约需要│
│ │9-15天。备货生产是指公司为平衡产销矛盾而提前生产部分常规标准产品的│
│ │库存生产方式，不仅利于平衡促销和节假日等销售旺季带来的产能不足问题│
│ │，且能有效满足电商平台客户及其他对交付时间有要求的客户需求，保障产│
│ │品有效供给。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司采用以“经销为主，电商、直供、直营等多种模式并存”覆盖全国的多│
│ │元化、全渠道销售模式。 │
│ │（1）经销模式 │
│ │经销是软体家具行业普遍采用的销售模式。产品终端客户为个人消费者，客│
│ │户呈现数量多、区域分布广、单次采购量低等特点，通过经销模式有利于优│
│ │化公司管理，并充分发挥经销商覆盖面更广和就近服务消费者的优势，增强│
│ │市场的开发、渗透及品牌宣传能力。 │
│ │（2）电商模式 │
│ │电商渠道包括公司官方旗舰店模式与平台自营店模式两类。公司官方旗舰店│
│ │模式是指在电商购物平台设立官方旗舰店向消费者直接销售商品，公司自负│
│ │盈亏，同时按照一定比例支付平台服务费，主要包括天猫旗舰店、京东旗舰│
│ │店、抖音旗舰店、唯品会旗舰店、拼多多旗舰店等。 │
│ │（3）直供模式 │
│ │直供渠道是公司针对B端重点客户所采取的由公司直接销售的模式，产品具 │
│ │有规模化、标准化、定制化等特点。公司直供渠道客户群主要为酒店客户、│
│ │定制家居客户和单位客户等，如锦江集团、万达酒店及度假村、古井集团、│
│ │南方航空、招商银行等。 │
│ │（4）直营模式 │
│ │直营渠道由公司直接投资设立直营门店，公司派出人员进行管理，通过直营│
│ │门店将产品销售给终端消费者，公司自负盈亏。报告期内，公司在东莞、广│
│ │州、北京和中国香港、美国设有直营门店。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司设置了研发创新中心，负责协调和统筹公司的产品和技术开发管理工作│
│ │。每年根据市场趋势、产品销售分析和公司发展规划，拟定年度新品开发任│
│ │务及临时性产品研发设计任务。公司建立了以自主研发为主、联合开发为辅│
│ │的研发模式，通过产品创新、技术创新、材料创新、管理创新，为客户提供│
│ │优质的产品和服务。研发创新中心聚焦研发管理体系建设、研发人才培育和│
│ │引进、创新激励机制的完善，从而持续提升研发创新能力引领行业，持续提│
│ │供有竞争力的创新产品，支持公司“产品驱动”战略的实现。 │
│ │基于IPD的管理思想和要求，研发创新中心导入并实施IPD集成产品开发流程│
│ │，聚焦于用户的需求和价值，打造“从用户中来，回到用户中去”端到端的│
│ │研发管理模式和体系。研发全程，通过DCP和TR评审，充分评估控制产品研 │
│ │发风险，由管理层决策团队（IPMT/IRB）通过门控节点（DCP）控制商业风 │
│ │险，并由技术评审团队通过门控节点（TR）控制技术风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │慕思床垫国内市场销售排名第一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）品牌优势 │
│ │公司深耕健康睡眠领域近二十载，秉承“让人们睡得更好”的企业使命，在│
│ │业内创新打造了“量身定制健康睡眠系统”。公司整合全球先进技术与材料│
│ │、顶级行业专家、著名设计师团队等资源，聚焦床垫核心品类，同步发力整│
│ │装大家居及沙发业务，目前已形成“健康睡眠、大家居、沙发”三大主力品│
│ │牌，构建了完整的中高端及年轻时尚品牌矩阵，可满足消费者个性化定制需│
│ │求。公司持续与央视合作，先后登陆央视综合频道、经济频道、新闻频道，│
│ │彰显慕思大国品牌精神的故事片连续2年在CCTV-1频道播出，深化慕思大国 │
│ │品牌形象。 │
│ │公司在健康睡眠领域精耕细作二十年，凭借前瞻性战略布局优势与高举高打│
│ │的品牌推广策略，“慕思”品牌已深入人心，成为我国床垫行业的知名品牌│
│ │。报告期内，公司先后荣获了“2023年度中国品牌创新案例”、“2023中国│
│ │服务品牌100强”、“2023中华品牌商标博览会金奖”、“家居绿色环保领 │
│ │跑品牌”、“品牌整体服务与线下门店服务双第一”等多项殊荣。 │
│ │（二）营销优势 │
│ │公司定位于健康睡眠文化的推广者和传播者，高度重视有温度的品牌形象塑│
│ │造，先后推出“私人订制，健康睡眠”、“善梦者享非凡”、“今晚，睡好│
│ │一点”、“家有慕思睡得香”等品牌主张，连续11年发布《睡眠白皮书》，│
│ │有效倡导大众关注睡眠并养成科学健康的睡眠习惯，使得慕思健康睡眠的理│
│ │念深入人心。 │
│ │（三）渠道优势 │
│ │公司已建成以“经销为主，直营、直供、电商等多种渠道并存”覆盖全国的│
│ │多元化、全渠道销售网络体系。公司通过自营及经销渠道，开拓线下专卖店│
│ │5700余家，不断完善线下终端销售网络，专卖店除覆盖境内主要KA卖场且占│
│ │据卖场有利位置外，还在中国香港、澳大利亚、美国、加拿大、新加坡等国│
│ │家地区设有专卖店。公司不断尝试与产业链相关定制家具、家纺、建材、地│
│ │产、酒店管理和企事业单位等知名品牌企业进行强强合作，积极拓宽产品销│
│ │售市场的导流入口；同时，通过“天猫”、“京东”、“抖音”、“小红书│
│ │”、“华为商城”等知名电商平台开展线上销售。 │
│ │（四）研发优势 │
│ │公司致力于健康睡眠系统的研究，自设立以来就高度重视新产品、新技术的│
│ │研发创新，不断夯实公司的产品竞争力。 │
│ │（五）产品质量优势 │
│ │产品质量是品牌的基石，公司自创立起就高度重视产品质量，已通过ISO900│
│ │1、ISO14001、ISO45001三体系认证，建立了系统、可操作的管理体系。公 │
│ │司生产环节实行高于国家标准的质量控制，确保稳定的高质量产品。 │
│ │（六）智能化、数字化生产优势 │
│ │公司先后与西门子、舒乐、ABB、IBM、礼恩派集团等世界一流企业合作，引│
│ │入了全球先进的智能化设备和工业流程，并结合系统自研，不断扩大应用范│
│ │围，最大限度地实现制造过程中的工艺数据化、生产自动化、信息流自动化│
│ │、物料流自动化，打通从客户下订单到产品交付的全数字化业务流程，是国│
│ │内软体家具制造行业标杆智能工厂之一。 │
│ │（七）人才优势 │
│ │公司自成立以来，一直十分重视人才队伍的建设，通过自主培养和外部引进│
│ │的方式，组建了一支专业配置完备、行业经验丰富且具备活力的高素质人才│
│ │队伍，建立了覆盖管理、研发、生产、销售等各个业务线条的多层次复合人│
│ │才队伍建设体系，既有兼具丰富理论知识与实操经验的管理及研发团队，又│
│ │拥有大批一线专业技术人员。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2023年，公司实现营业收入55.79亿元，同比下降4.03%；实现归属于上市公│
│ │司股东的净利润8.02亿元，同比增长13.25%，基本每股收益2.01元；经营活│
│ │动产生的现金流量净额19.35亿元，同比增长1.99倍。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │泰普尔丝涟、舒达席梦思、金可儿、顾家家居、敏华控股、梦百合、喜临门│
│ │、远超智慧、雅兰集团。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司拥有CALIAITALIA、CALIASOFART、慕思·羡慕三大沙发品牌，其│
│营权 │中CALIAITALIA定位原装进口中高端知名品牌，主推进口奢侈品牌产品；CAL│
│ │IASOFART定位原装进口中高端合资品牌，主推意式风格设计款产品；慕思·│
│ │羡慕定位国产中高端原创设计品牌，主推高性价比及拥有如功能性等独特优│
│ │势的产品。公司持续与央视合作，先后登陆央视综合频道、经济频道、新闻│
│ │频道，彰显慕思大国品牌精神的故事片连续2年在CCTV-1频道播出，深化慕 │
│ │思大国品牌形象。“慕思”品牌已深入人心，成为我国床垫行业的知名品牌│
│ │。报告期内，公司先后荣获了“2023年度中国品牌创新案例”、“2023中国│
│ │服务品牌100强”、“2023中华品牌商标博览会金奖”、“家居绿色环保领 │
│ │跑品牌”、“品牌整体服务与线下门店服务双第一”等多项殊荣。 │
│ │专利：报告期内，新增授权专利616项，其中发明专利83项，实用新型专利2│
│ │39项，外观设计专利294项（含欧盟1件）。截止报告期末，公司累计拥有有│
│ │效自主知识产权3298项，其中国内发明授权专利125项、国内实用新型授权 │
│ │专利737项、外观授权专利696项（含境外14项），商标权1577项（含境外12│
│ │5项），著作权163项（其中软件著作权16项、作品著作权147项）。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司凭借强大的研发设计实力、工业4.0智能化生产水平、严格的品质管理 │
│ │和高品质的配套服务，使公司产品满意度、服务满意度、品牌美誉度不断提│
│ │升，并依靠鲜明的品牌辨识度以及全方位、高效反应的营销网络将公司产品│
│ │推向市场，成功占据国内中高端床垫市场自主品牌第一的份额。根据尚普咨│
│ │询2023年1月调研数据，2018-2022年，公司连续五年实现全国高端床垫销售│
│ │额第一；根据2023年网易家居315床垫行业服务调查结果，公司荣获“品牌 │
│ │整体服务与线下门店服务双第一”；根据高端品牌实验室发布的“2023中国│
│ │最具价值高端品牌TOP100榜单”，在首批34个入选高端品牌中，公司与“周│
│ │大福、五粮液、蔚来等品牌”共同入选“品类领导品牌榜”。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │终端消费者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内、境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │拟收购境外公司股权及资产完善海外生产基地布局：慕思股份2024年12月18│
│ │日公告，公司拟通过全资子公司慕思国际控股及香港慕思以现金4600万新加│
│ │坡币分别收购MattressInternationalPte.Ltd.（简称“MIPL公司”，系一 │
│ │家新加坡公司）的100%股权，以及PT.TaiChengDevelopment（简称“PTTC公│
│ │司”，系一家印度尼西亚公司）的特定资产。MIPL公司为新加坡当地知名寝│
│ │具、沙发等家居用品销售企业，拥有自有品牌产品Maxcoil、Viro及MooZzz │
│ │等。PTTC公司拥有位于印尼巴淡岛的生产基地，主要为MIPL公司生产寝具、│
│ │沙发等家居用品。公司表示，本次收购有利于完善公司海外生产基地布局，│
│ │拓宽公司海外销售渠道，加速公司国际化进程。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│床垫作为影响睡眠质量的重要产品，受惠于全球睡眠经济持续、快速的发展│
│ │，发展前景广阔。我国是全球床垫行业第一大生产国和第二大消费国，行业│
│ │增速高于其他主要床垫消费国。但是，我国床垫行业成熟度较发达国家有较│
│ │大差距，床垫行业的渗透率、行业集中度和床垫的更换周期均有较大的提高│
│ │空间，市场容量大，从而有利于具备工业化、规模化、品牌化的床垫企业的│
│ │发展。 │
│ │此外，随着消费升级的趋势不断上升，消费者对床垫产品的质量、品牌、个│
│ │性化定制、线下体验等要求提高，因此有利于头部品牌企业在竞争中取得领│
│ │先优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（1）具备较强品牌影响力与实现规模化生产能力的床垫企业将迎来良好的 │
│ │发展机遇 │
│ │我国城镇化进程的持续推进、居民收入的持续提高和年轻消费群体的崛起等│
│ │，不仅拉动我国床垫行业的整体发展，还会推动居民消费观念的转变，价格│
│ │不再是消费者唯一考虑的因素，消费者会愈发注重产品的品牌与品质。此外│
│ │，在我国居民尤其是年轻人睡眠健康问题愈发突出的背景下，消费者越来越│
│ │愿意在优质品牌与品质的睡眠产品上投入资金以改善睡眠质量。上述情况为│
│ │现已具备规模化与智能化生产制造能力、自主设计与创新能力、较高品牌知│
│ │名度、完善的渠道布局等优势的床垫企业创造了良好的发展机遇。 │
│ │（2）我国床垫行业集中度将不断提升 │
│ │床垫是具有强体验性质的个性化消费品。优质的床垫产品不仅体现在产品质│
│ │量与性能方面，还体现在良好的睡眠体验、合适的设计风格、健康与环保等│
│ │方面。与小型床垫企业相比，大型规模化的床垫企业通常具备强大的研发能│
│ │力、优秀的设计能力、优异的售前、售中与售后服务能力、较快的产品创新│
│ │迭代能力，从而能够更好满足消费者对床垫产品的个性化、多元化诉求，更│
│ │易获得消费者的青睐，进而提升企业市占率。随着近年来床垫行业竞争加剧│
│ │，小微企业不断出清，行业集中度不断提高，大型规模化的床垫企业在行业│
│ │竞争与洗牌的过程中优势愈发突出，并有望凭借行业整合机遇取得更大的市│
│ │场份额。 │
│ │（3）床垫渠道与营销模式越来越多元化 │
│ │床垫行业传统的销售模式是通过抢占实体店面资源，提升顾客实际体验效果│
│ │来吸引消费者。掌握核心商圈、优质地段、优质商场位置等的床垫企业，往│
│ │往能吸引更多的客流资源，在销售中形成竞争优势。 │
│ │
|