热点题材☆ ◇001330 博纳影业 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:阿里概念、腾讯概念、抖音概念、AIGC概念、短剧游戏、IP经济
风格:回购计划、连续亏损、昨日振荡、破发行价、拟减持、商誉减值、昨日弱势
指数:无
【2.主题投资】
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2025-06-13│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司也将加大自身影视作品的衍生品开发力度，围绕“中国电影、博纳厂牌、博纳片单”三
大维度，迎合新生代年轻观众的情绪价值消费需求，进军“谷子经济”
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2025-04-02│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司已经进入AIGC（人工智能生成内容）短剧领域，并正在打造AI短剧。
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2025-02-21│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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林芝腾讯科技有限公司是博纳影业的股东之一，持股比例为3.88%。
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2024-11-13│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经进入AIGC（人工智能生成内容）短剧领域，并正在打造AI短剧。
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2024-07-12│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司与抖音集团合作，推出了AIGC科幻短剧《三星堆·未来启示录》
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2022-10-17│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司表示浙江东阳阿里巴巴影业有限公司持有博纳影业6.18%的股份，是公司第三大股东。
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2026-02-10│即梦AI │关联度：☆☆☆
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即梦AI官网唯一合作伙伴，联合出品AI科幻短剧，深度参与影视AI制作全流程。
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2024-08-27│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：新疆维吾尔自治区乌鲁木齐经济技术开发区维泰南路1号维泰大厦16楼1609
室
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2022-08-18│影院 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是国内知名的影院投资及经营管理企业，截止至2021年12月末博纳院线旗下加盟影院共
108家、银幕905块
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│昨日弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-9.04%
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2026-07-17│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-7.95%
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2026-07-17│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17振幅为：10.81%
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-06-03│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-03公告减持计划,拟减持4119.92万股,占总股本3.00%
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2026-04-26│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为9158.11万，较上期减少20.32%
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2024-08-28│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过2000万元(443.459万股)
【3.事件驱动】
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2024-03-26│OpenAI拟携Sora进军电影市场
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OpenAI安排近日在美国洛杉矶与好莱坞诸多工作室、媒体高管、艺人经纪开会，以构建娱乐
产业的合作伙伴关系、并鼓励众多制片公司将OpenAI的新款AI视频生成器融入它们的工作中。Op
enAI向好莱坞推介其AI视频生成工具Sora，公司CEO Altman已经在奥斯卡电影节周末出席洛杉矶
的多场派对。随着2022年4月谷歌将扩散模型的应用拓展到了视频领域，已出现Pika、Runwau、S
ora等超40个视频生成模型和产品。近期LTXStudio发布支持生成多情节的25秒视频，AI影视制作
门槛进一步下降。中信建投表示，AI赋能影视制作已实质性落地，AI革新电影/电视剧制作有望
加速。
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2023-08-23│2023暑期档票房破190亿
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据猫眼专业版数据，8月22日9时30分，2023年暑期档总票房（含预售）破190亿，《消失的
她》、《孤注一掷》、《封神第一部》、《八角笼中》、《长安三万里》分列暑期档票房前五。
券商认为，2023年影院均恢复运营，扩内需促消费政策措施持续发力电影作为线下消费的重要场
景，呈现良好回暖态势，随着优质电影定档各大档期票房表现良好，行业对非热门档期市场关注
度有所提升，越来越多的优质电影定档在周末，整体票房实现增长，影院运营效率大体恢复，新
增速度有所上升，市场资金注入加强影院拓展。
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2023-08-01│影视院线多家公司预计上半年扭亏为盈
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今年以来，电影市场复苏明显。根据灯塔专业版的统计数据，截至7月30日下午6点，目前20
23年暑期档（6月1日-8月31日）总票房（含预售）已经突破120亿元，并刷新了国内影史暑期档
最快破百亿纪录。近期，不少影视院线行业公司发布中报业绩预告，多家公司扭亏为盈。展望下
半年，券商认为，2023年暑期档下半场优质内容充沛，有望延续优秀票房表现，8月的上映影片
数量仍有提升空间，期待更多影片相继定档，驱动大盘票房增长。
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2023-07-25│23年电影暑期档总票房突破100亿元
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灯塔专业版数据，截至7月22日，2023年电影暑期档总票房（含预售）突破100亿元，其中，
国产电影《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》暂列暑期档票房榜前三位。业内人士认为，
今年暑期档总票房有望超越2019年峰值。
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2023-02-10│漫威多部大片强势引进，国产片百花齐放，电影市场有望复苏
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根据艺恩数据，2023年初七至十五的电影票房同比2019/21/22分别增长5.2%/10.6%/23.1%，
节后电影大盘仍保持较高热度。观影人次达7941万，同比2019/21/22分别变动-8.3%/-1.1%/13.2
%。平均票价48元，同比2019/21/22分别提升14.8%/11.8%/8.8%。券商认为，相较2019和2021年
，2023年节后电影大盘主要由票价提升驱动，观影人次降幅小于票价涨幅，优质内容供给下观影
需求颇具韧性。
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2023-01-30│2023年春节档票房位列中国影史第二，电影市场全年回暖可期
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数据显示，截至1月27日21时，2023年春节档期总票房67.24亿，位列中国影史春节档票房榜
第二位。总人次1.28亿，总场次264.6万，平均票价52.4元。共2部电影票房破20亿。灯塔专业版
显示，2023年春节档的平均票价54.6元，相较2022年春节档预售同阶段的58.3元，下调了3.7元
，这也是自2016以来近7年平均票价首次下降。
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2023-01-17│春节档预售已破1.2亿，打响2023年电影市场复苏第一枪
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1月14日上午，6部春节档影片正式开启预售。2023年春节档新片预售总票房已突破1.2亿元
，《无名》《满江红》《流浪地球2》分列预售票房榜前三位。据灯塔专业版数据16日显示，202
3年春节档预售平均票价53.7元，相较2022年春节档预售同阶段平均票价56.2元，下调了2.5元，
也是自2016以来近7年首次下降(2020年除外)，今年春节档影片平均片长为历史最长。根据第三
方媒体的票房预测，今年春节档票房有望达到79-110亿元，很有可能超过2021年春节档的78.4亿
元，成为史上“最强春节档”。
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2023-01-09│“最强春节档”来袭，7部影片瞄准重点档期
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截至目前，2023年“春节档”已有7部电影定档，其中包括5部真人电影《流浪地球2》《满
江红》《无名》《交换人生》《中国乒乓之绝地反击》，以及2部动画电影《熊出没?伴我“熊芯
”》和《深海》，涵盖科幻、喜剧、动画、古代悬疑、体育主旋律等多个题材。作为全年中最重
要的档期，春节档对电影市场全年票房的贡献度可谓占据鳌头。其次，在疫情防控政策不断优化
背景下，不少机构认为，国内电影市场已具备复苏条件，建议当前继续把握春节档电影板块。
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2023-01-05│多个头部电影作品定档春节
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数据显示，电影《阿凡达：水之道》上映17天中国内地总票房破10亿，成为国内元旦档票房
冠军。值得注意的是，由欢喜传媒集团有限公司、天津猫眼微影文化传媒有限公司、北京光线影
业有限公司、中国电影股份有限公司、北京开心麻花影业有限公司等主控宣发的历史电影《满江
红》、由中国电影、郭帆(北京)影业有限公司、北京登峰国际文化传播有限公司等出品的《流浪
地球2》、梁朝伟、王一博等主演的《无名》以及动画电影《熊出没伴我“熊芯”》等电影已经
官宣定档春节。
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2023-01-03│《阿凡达2》票房破10亿，多个头部作品定档春节
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元旦档电影票房数据向好，2023年春节档可期。据猫眼专业版数据显示，电影《阿凡达：水
之道》上映17天中国内地总票房破10亿，成为国内元旦档票房冠军。全球票房突破10.3亿美元，
成为2022年全球票房榜亚军，北美票房报收3.17亿美元。券商指出，预计感染高峰过后，社会面
的各种娱乐活动以及消费需求将恢复，在2022年行业较低的基数上，2023年国内电影市场有望迎
来较好的增长。
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2022-12-29│电影贺岁档迎来高潮，机构预计明年电影市场加速回暖
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数据显示，为期一个多月的电影贺岁档（11月25日-12月31日）迎来高潮。灯塔专业版显示
，截至12月26日，贺岁档总票房（含预售）突破12亿元。票房前三位影片分别为《阿凡达2》《
航海王：红发歌姬》《想见你》，分别为7.23亿元、1.55亿元、9171万元。机构认为，明年国内
电影市场复苏条件充足，供给端已有多家制作公司发布了2023年片单，海外的美国影片供给也在
陆续恢复，预计2023年国内电影总票房约为434~488亿元，恢复至2019年的68%~76%。
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2022-12-27│电影市场迎复苏，电视剧“降本增效”常态化
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在经历了无片可看叠加影院营业率持续低迷的困境后，中国电影市场终于在贺岁档走出阴霾
，好莱坞巨制《阿凡达2:水之道》的上映给中国电影市场解了“燃眉之急”。即将进入2023年，
中国电影主控出品的《流浪地球2》已定档春节档。其他待映影片中，博纳影业主控出品的《无
名》、万达电影主控出品的《维和防暴队》、中国电影主控出品的《中国乒乓》、文投控股主控
出品的《检察风云》等，均有望在2023年上映。
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2022-12-27│广电总局推动短剧创作发展，影视业供需均有望迎来回升
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12月26日，国家广播电视总局印发《关于推动短剧创作繁荣发展的意见》的通知，支持推动
短剧创作繁荣发展，多家上市公司也有所布局。此外，《阿凡达2》上映票房大卖带动影视行业
回暖，目前该影片上映10天，内地总票房突破7亿元。
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2022-12-20│加速回暖，全国影院营业率连续3天超80%
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截至12月19日12时，据灯塔专业版影院营业地图显示，12月18日全国营业影院10227家，全
国影院营业率81.7%，全国影院营业率连续3天超80%。灯塔数据显示，截至12月18日，电影票房
排名前三分别为《阿凡达：水之道》《航海王：红发歌姬》《名侦探柯南：万圣节的新娘》，截
至当天18时，三部电影的票房分别为3.86亿元、1.45亿元、1.67亿元。
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2022-12-19│单日票房时隔两月再破亿，影院行业复苏在望
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随着国家优化疫情防控“新十条”措施发布，全国各地都已经放松了影院等密闭场所的经营
限制，数据也证实了行业正在迅速回暖。截至12月11日24时，全国营业影院9230家，全国影院营
业率达74.23%。灯塔专业版数据也显示，12月15日，全国院线共上映242606场次，相比12月1日1
36698场次增长近80%。
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2022-12-14│《阿凡达2》国内预售总票房破亿或为影业拐点
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时隔十三年，备受观众期待的《阿凡达：水之道》预计于12月16日在国内上映。截至12月11
日19:00，该电影点映及预售票房已破1.14亿元。
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2022-12-12│电影市场加速回暖，《阿凡达2》等优质影片陆续上映
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随着防控措施进一步优化，多地电影院陆续恢复营业。全国影院营业率在一度跌至36%后，
近期开始显著回升。猫眼数据显示，12月9日，全国实现电影票房收入1721万元，当天全国共有
营业影院8487家，影院营业率已逐步回升至约68.27%。
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2022-12-08│北京市电影局通知要求7日起进入电影院可不查验核酸证明
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据消息，北京市电影局通知要求12月7日起进入电影院可不再查验核酸证明，扫码即可入内
。
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2022-11-14│电影消费需求不弱于旅游，全国性纾困政策文件频出
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被清一色“旧片”霸屏的电影市场，终于等到了“换血”。11月10日，《坠落》《沼泽深处
的女孩》《名侦探柯南：万圣节的新娘》等6部进口片先后宣布将在本月登陆内地影院，与《万
里归途》《哥，你好》等已经上映许久的电影“交接班”，为全国影迷送上了新“口粮”。
疫情下全国性、地方性影院纾困政策文件频出，主要通过税收减免、租金减免、财政补贴等形式
帮助电影行业纾解困难，推动电影行业恢复发展。根据拓普数据显示，后疫情时代消费者近一年
线下参加活动中，影院观影占比仅次于近郊旅游，高于其他线下活动。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │博纳影业集团股份有限公司是全球知名的全产业链布局影视集团，深耕行业│
│ │近30年，以“规模化生产，前瞻性布局，深耕式经营”三大特点，在华语影│
│ │坛浓墨重彩地书写下精彩篇章。 │
│ │集团以影视投资、影视发行、院线及影院管理为主营业务，覆盖版权运营、│
│ │IP衍生、广告营销、艺人经纪等业务。累计出品发行300余部影片，票房超 │
│ │过600亿元。在全国建成并运营上百家多厅影城。 │
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│产品业务 │公司的主营业务为电影业务、电影院业务、剧集业务及其他业务。电影业务│
│ │主要包括电影的投资业务和发行业务，电影院业务主要包括院线业务和影院│
│ │业务，剧集业务主要包括网剧、电视剧、短剧的创作、投资、发行等，其他│
│ │业务包括品牌授权及衍生品等业务。 │
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│经营模式 │1、投资业务 │
│ │投资业务分为主投业务和参投业务。 │
│ │2、发行业务 │
│ │（1）影片发行模式 │
│ │发行业务包括代理发行业务和买断/保底发行业务。 │
│ │（2）具体宣传及推广模式 │
│ │宣传工作主要由公司宣发部门负责，分为关机前、关机后至密集执行前和密│
│ │集执行期三个阶段。 │
│ │3、院线业务 │
│ │为了控制电影的供片情况，监管部门要求影院加盟院线或与院线资产联结，│
│ │由院线向旗下影院提供影片的拷贝、密钥和档期，形成国家电影局、院线、│
│ │影院三级影片供片制度。 │
│ │4、影院业务 │
│ │（1）影院投资建设模式 │
│ │公司经过长期的经营积累，已经拥有一批长期从事影院投资建设的专业人员│
│ │，在影院的选址方面形成了完整的项目评价体系，能够合理推进影院投资建│
│ │设规模，确保影院投资的收益。 │
│ │（2）影院服务模式 │
│ │影院为观众提供的放映服务主要包括售票、影片放映以及卖品销售等。 │
│ │（3）销售和结算模式 │
│ │影院票务销售主要分为零售、网络平台代理销售和团体销售三种模式。 │
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│行业地位 │国内首家电影发行民营企业，全国民营发行公司排名前三 │
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│核心竞争力 │1、全产业链布局，上下游业务联动 │
│ │公司是首家从事电影发行业务的民营企业，并以此为契机不断向上下游拓展│
│ │，业务延伸至电影投资和院线影院等板块，实现全产业链的完整布局。上游│
│ │的电影投资环节评估具有市场潜力的题材或IP，并进行创意孵化、制片开发│
│ │；下游影院则作为线下流量入口的核心场景，构建了将内容直达消费者的终│
│ │端渠道，更形成了集观影消费、衍生品销售、品牌展示等于一体的沉浸式体│
│ │验空间。产业链上下游系统联动，有助于公司聚焦主营业务、提升运营效率│
│ │。 │
│ │2、延续新主流大片创作成果，夯实现实主义题材的引领优势，开拓多题材 │
│ │多类型内容 │
│ │公司打造出了一系列现象级的新主流大片代表作，均实现了社会效应和经济│
│ │效应双丰收，其中由《智取威虎山》《湄公河行动》和《红海行动》组成的│
│ │“山河海三部曲”系列，由《决胜时刻》《中国机长》和《烈火英雄》组成│
│ │的“中国骄傲三部曲”系列，由《中国医生》“长津湖”系列和《无名》组│
│ │成的“中国胜利三部曲”系列，总票房超过225亿元。尤其是“中国胜利三 │
│ │部曲”系列中的《长津湖》凭借过硬的制作质量及出色口碑，一度成为中国│
│ │影史票房冠军。持续优异的票房成绩和有口皆碑的传播力，使公司在新主流│
│ │大片领域树立了良好的品牌认知与行业影响力。 │
│ │3、聚集影视行业稀缺资源，形成电影创作拍摄优势 │
│ │目前，公司是民营企业中少数有能力进行高投入、大制作、重工业的电影公│
│ │司，代表国产电影的艺术高度和产业水准。公司与众多知名导演、监制、演│
│ │员、编剧等行业优秀人才建立并保持了长期的良好合作关系，覆盖百余个产│
│ │业链上的后期、特效类公司的协作网络，共同形成了公司完整的影视工业化│
│ │配套体系。公司与各方通过电影项目发展协议等方式进一步加强彼此间的合│
│ │作关系，这使得公司在主投电影项目中，能够根据影片的立意及内容最大程│
│ │度地匹配合适的主创人员，将最优质的资源整合到电影项目当中；同时也有│
│ │助于公司获取优质的影视剧本、影片投资机会及发行权。资源整合优势为公│
│ │司每年高质量、高产出的项目运作能力提供了强大的助力和保障，建立了公│
│ │司业务长期良性发展的基础。 │
│ │4、优质版权铸就商业价值，构筑优质内容护城河 │
│ │公司深耕于影视行业多年，积累了丰富的IP资源并拥有庞大的版权片库，这│
│ │些优质资产持续为公司贡献稳定收益。公司计划将加大自有优质IP的开发力│
│ │度，同时通过参与投资等方式加强IP资源整合。近年来，随着版权保护力度│
│ │的加大、内容付费习惯的养成以及新媒体平台或载体对优质内容需求的增加│
│ │，优质IP资源和版权的周边延伸收益商业价值正在不断提高。 │
│ │5、在影视制作中率先应用先进技术手段，带给观众全新视听享受 │
│ │公司秉持创新理念，积极在影视创作中尝试前沿技术，始终走在行业先进技│
│ │术手段应用的潮头。公司出品的《龙门飞甲》是3D武侠电影的开山之作，也│
│ │是华语电影史上第一部获得官方认证的IMAX3D电影，其炫目的特效场面成为│
│ │国内3D电影的工业化标杆。 │
│ │6、技术、团队、IP三位一体，构建AI影视全链路竞争壁垒 │
│ │公司通过持续的技术探索与标杆性项目交付，在业内建立了扎实的行业地位│
│ │与品牌声誉，成为AI与电影工业融合发展的先行者；团队方面，经过从AI短│
│ │剧、定制剧到AI电影多个项目的实战磨炼，公司已打造出一支具备全流程AI│
│ │影视制作能力的成熟团队，成员将逐步成为后续电影项目的核心支柱，并持│
│ │续发掘与培养具备潜力的新一代AI原生创作者；IP储备方面，公司拥有并持│
│ │续拓展行业优质的IP资源，秉持匠心与精品化精神，致力于打造更多具备长│
│ │久生命力的优质内容；技术方面，公司已将核心技术能力封装为可复用的产│
│ │品工具——博卡云平台，形成从技术研发到内容产出的完整闭环。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入12.53亿元，同比下滑14.28%；归母净利润-14.6│
│ │4亿元，同比下滑68.93%。 │
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│竞争对手 │中国电影股份有限公司、上海电影股份有限公司、万达电影股份有限公司、│
│ │华谊兄弟传媒股份有限公司、光线传媒股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司多年深耕影视行业，拥有丰富的优质IP内容，通过与多类型品牌│
│营权 │方合作，推动影视IP跨界融合，构建“影视+消费+文旅+科技”的新质产业 │
│ │生态，进而延展影视IP的生命周期与影响力。报告期内，博纳院线线上自有│
│ │渠道票房较上年实现稳定增长，总人次同步增长，显著增强了“博纳影城”│
│ │品牌识别度和观众粘性，为拓展衍生品销售和影院新体验奠定了用户基础；│
│ │同时，公司内部通过发行团队与区域影院的融合试点，形成了以点带面的协│
│ │同效应，有效提升了影片落地发行效率。 │
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│投资逻辑 │公司是国内首家从事电影发行业务的民营企业，深耕影视行业二十余载，成│
│ │为行业知名的全产业链布局的电影集团公司。公司秉承“博纳出品，必属精│
│ │品”的理念，以“规模化生产，前瞻性布局，深耕式经营”三大特点，在华│
│ │语影坛浓墨重彩地书写下精彩篇章。公司累计出品发行300余部影片，票房 │
│ │超过600亿元。在全国建成并运营百余家多厅影城。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │电影业务、电影院业务、剧集业务、AI影视剧业务 │
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│主要产品 │电影、剧集、影院及院线、AI影视剧 │
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│增持减持 │博纳影业2025年12月27日公告，公司股东中信证投及其一致行动人金石智娱│
│ │、信石元影、青岛金石计划公告日起15个交易日后的三个月内以集中竞价及│
│ │大宗交易方式减持公司股份不超过2746.6136万股，占公司总股本的1.9982%│
│ │（占剔除公司回购股份后总股本的2%）；股东东阳大麦计划减持公司股份不│
│ │超过1373.3069万股，占公司总股本的0.9991%（占剔除公司回购股份后总股│
│ │本的1%）。截至公告日，中信证投及其一致行动人持有公司股份12146.0232│
│ │万股，占公司总股本的8.8366%（占剔除公司回购股份后总股本的8.8444%）│
│ │；东阳大麦持有公司股份6872.5881万股，占公司总股本的5%（占剔除公司 │
│ │回购股份后总股本的5.0044%）。 │
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│股权收购 │博纳影业2024年1月11日公告，公司子公司博纳电影院线有限公司拟以3000 │
│ │万元价格向关联方上海恒以上信影视合伙企业（有限合伙），购买其全资子│
│ │公司江西华影国际影院有限公司41.81%的股权，并与上海恒以签署《股权转│
│ │让协议》。 │
│ │博纳影业2024年1月11日公告，公司子公司博纳电影院线有限公司拟以3000 │
│ │万元价格向关联方上海恒以上信影视合伙企业（有限合伙），购买其全资子│
│ │公司江西华影国际影院有限公司41.81%的股权，并与上海恒以签署《股权转│
│ │让协议》。 │
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│行业竞争格局│据国家电影局数据显示，2025年全国电影总票房518.32亿元，同比增长21.9│
│ │5%，恢复至2019年的80.65%；观影总人次为12.38亿，恢复至2019年的71.69│
│ │%；放映场次1.43亿场，和前一年基本持平，高于2019年的1.27亿场。全球 │
│ │主要电影市场中，中国以72.6亿美元的年票房成绩稳居全球第二大电影市场│
│ │。 │
│ │2025年全国影院银幕数为93187块，较上年同期增长2.44%，新建影院和新建│
│ │银幕的数量基本与上年同期持平，投资者对市场的长期信心依然存在。新建│
│ │影院在区域方面延续去年的下沉路线，位于三四五线城市的新建影院占新建│
│ │总数达51.55%。影院的差异化运营愈发明显——有些影院利用自身区位特色│
│ │，通过策展等方式打造影城第三空间；有些影院则积极融入周边社区，在淡│
│ │季实现票房突破；有些影城依靠集团公司优势，与热门游戏IP联动，在观众│
│ │观影之余有更丰富的娱乐体验；有些影院伴随国家电影局关于促进虚拟现实│
│ │电影的政策出台，积极布局相应的特殊影厅。 │
│ │国产视频生成模型进展频繁，商业化与技术迭代同步加速。截至2025年12月│
│ │，可灵AI全球创作者超6000万，累计生成视频超6亿个，合作企业用户超3万│
│ │家。政策发力积极引导，2025年3月，“人工智能+”写入政府工作报告，提│
│ │出“持续推进‘人工智能+’行动”，旨在将数字技术与制造优势、市场优 │
│ │势结合，赋能产业升级。年底，“十五五”规划建议进一步提出“全面实施│
│ │‘人工智能+’行动”，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产 │
│ │业发展、文化建设等相结合”的新部署，为进一步推进“人工智能+”行动 │
│ │规划长远路径。 │
│ │电影方面：2025年3月，国家电影局发布《关于促进虚拟现实电影有序发展 │
│ │的通知》，明确虚拟现实电影定义与备案、审查流程，将其纳入现有电影管│
│ │理体系；鼓励影院等固定场所放映VR电影，支持技术创新和新业态探索。4 │
│ │月，国家电影局、中央广播电视总台在北京启动“中国电影消费年”，以充│
│ │分发挥电影对提振社会消费的积极带动作用。5月，《港澳服务提供者投资 │
│ │电影制作业务管理规定》出台，深化内地与港澳电影合作，扩大市场开发。│
│ │剧集方面：2025年8月，被称为“广电21条”的《进一步丰富电视大屏内容 │
│ │促进广电视听内容供给的若干举措》发布，对剧集领域进行“松绑”，直击│
│ │剧集行业的痛点，包括取消电视剧集数上限、取消季播剧间隔时长的要求、│
│ │以及开放题材、提效审查、微短剧上星等大刀阔斧的改革。2025年1-2月， │
│ │国家广播电视总局相继推出“微短剧+”行动计划和《关于进一步统筹发展 │
│ │和安全促进网络微短剧行业健康繁荣发展的通知》，推动微短剧从粗放野蛮│
│ │生长转向规范化、精品化发展，拓展行业变现渠道，实现内容提质与赋能实│
│ │体经济双向发力。 │
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│行业发展趋势│1、电影市场正处于结构性调整周期，优质内容仍具备强劲市场吸引力 │
│ │电影供应方面，2025年电影备案数量和上映数量均有小幅度回落，分别减少│
│ │267部和23部，但全国电影票房却大幅上升，位居中国影史第五名，充分说 │
│ │明行业趋向于理性发展，资源向优质项目集中，观众满意度高的影视作品不│
│ │仅不会被埋没，反而能持续吸引观众，激发观影热情，拉动大盘增长，促进│
│ │电影产业的上下游迸发出强健的活力。 │
│ │影片票房表现方面，“二八”效应愈发显著，《哪吒之魔童闹海》单片票房│
│ │154.45亿元，贡献全年票房的29.8%，中部体量影片缺失，过亿影片数量匮 │
│ │乏。国产影片表现亮眼，取得票房412.93亿元，占全国总票房的79.67%，观│
│ │众满意度比上年同期均有所提升，多部不同类型的影片均取得了优异的成绩│
│ │，说明讲好中国故事的国产电影制作水准和艺术品质得到了观众更为广泛的│
│ │认可。 │
│ │综上所述，2025年中国电影市场呈现出减量提质和产业融合的新局面，这表│
│ │明，优质内容对于观众的吸引力仍旧存在，且比以往拥有更大的号召力。同│
│ │时，优质作品所拓展出的增量空间巨大，中国电影“内容+产业”双轮驱动 │
│ │模式的探索进入一个新的里程碑。 │
│ │2、全国影院从增量博弈到存量盘活，影院运营差异化、精细化愈发明显 │
│ │放映终端的差异化运营倒推影响了上游影片的宣传投放方式，让宣发更精准│
│ │；对终端来说，也改变了影院单一的运营方式，使影院成为“围绕内容，却│
│ │不局限于内容”的第三娱乐空间。 │
│ │3、人工智能技术突飞猛进，助力影视创作迈入全新时代 │
│ │2025年漫剧迅速崛起，成为AI在影视行业最先商业化落地的领域。根据Data│
│ │Eye研究院数据，截至2025年末，国内漫剧市场规模已达168亿元；全年全网│
│ │络漫剧播放总量更是呈现指数级增长，突破757亿次，显示出极强的流量爆 │
│ │发力。与此同时，AI的浪潮也正在向长剧、电影加速蔓延，以更深度的融合│
│ │重构传统影视的制作流程与创作逻辑，推动内容生产方式迈入全新的变革周│
│ │期。 │
│ │4、政策释放消费潜力，为影视行业保驾护航 │
│ │2025年4月16日，习近平总书记的重要文章《加快建设文化强国》发表，文 │
│ │章锚定2035年建成文化强国的战略目标，指出“坚持马克思主义这一根本指│
│ │导思想，植根博大精深的中华文明，顺应信息技术发展潮流，不断发展具有│
│ │强大思想引领力、精神凝聚力、价值感召力、国际影响力的新时代中国特色│
│ │社会主义文化，不断增强人民精神力量，筑牢强国建设、民族复兴的文化根│
│ │基。”政策呼唤更多兼具思想深度、艺术水准与审美价值的文化作品、构筑│
│ │中国精神、中国价值、中国力量，发展壮大主流价值、主流舆论、主流文化│
│ │，为影视文化类公司的未来发展擘画了清晰的前进方向。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《电影剧本（梗概）备案、电影片管理规定》、《关于促进虚拟现实电影有│
│ │序发展的通知》、《关于进一步统筹发展和安全促进网络微短剧行业健康繁│
│ │荣发展的通知》、《电影管理条例》、《港澳服务提供者投资电影制作业务│
│ │管理规定》、《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》 │
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│公司发展战略│2026年是国家实施“十五五”规划的开局之年，也是AI技术落地、行业模态│
│ │调整、产业突破边界的影视转型升级的关键之年，顺应国务院印发《关于深│
│ │入实施“人工智能+”行动的意见》，公司将坚守电影主业，深耕原创精品 │
│ │与新主流大片，在创作中力求创新突破，以兼具思想性与艺术性的作品唤醒│
│ │观众观影热情，厚植文化自信；主动拥抱AI变革、推动技术落地，以“科技│
│ │+内容”融合激活产业动能；深耕人才培育、凝聚行业合力，共建良性生态 │
│ │；立足中国、面向全球，以大片优势推动中国故事走向世界，彰显中国电影│
│ │的文化力量与民族自信。 │
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│公司日常经营│2025年是中国电影市场向新而生的一年，公司管理层在董事会的带领下，立│
│ │足公司自身优势，聚焦主业经营，积极拥抱行业发展趋势。报告期内，公司│
│ │实现营业收入12.53亿元，同比下滑14.28%；归母净利润-14.64亿元，同比 │
│ │下滑68.93%。业绩下滑的原因，主要系报告期内全国电影市场“二八效应”│
│ │明显，公司电影业务的营业收入和营业利润较2024年有所下滑。截至报告期│
│ │末，公司总资产为111.81亿元，归属于上市公司股东的净资产为38.20亿元 │
│ │。公司总体经营情况如下： │
│ │1）电影业务： │
│ │报告期内，公司投资和发行的影片共计5部，类型多样，覆盖了更广泛的观 │
│ │影人群。2025年，公司电影业务在立足自身优势以外，积极探索原创故事影│
│ │片的更多表达方式，认真听取年轻观众的观影建议，对影片进行调整和重新│
│ │剪辑；同时，除维护现有的合作关系外，积极向外谋求与新导演的合作，出│
│ │品了更多类型的优质影片。 │
│ │2）电影院业务： │
│ │公司电影院业务实现总票房8.29亿元，同比增长14.98%；电影院业务营收10│
│ │.58亿元，同比增长12.41%，为公司的运营提供了稳定的支撑。虽然在市场 │
│ │波动影响下电影票房收入承压，但公司管理层积极创新，采取多种方式和渠│
│ │道降低成本、提高非票收入。 │
│ │3）剧集业务 │
│ │2025年度，公司剧集收入主要来自于《上甘岭》电视剧在电视端的播放收入│
│ │。报告期内，由红果短剧、浙江卫视和公司联合出品，聚焦网络暴力现实议│
│ │题的悬疑短剧于2025年8月8日在红果短剧、抖音“浙江卫视剧好看”等平台│
│ │上线。同时，多部现实和历史题材电视剧处在筹备阶段。 │
│ │4）AI影视剧业务 │
│ │公司依托“电影工业化体系+生成式AI技术”能力，构建了以“博卡云片场 │
│ │”AI垂直应用平台为能力底座、以IP电影为价值出口，并以AI影剧（含中剧│
│ │、短剧等）及电影前后期技术解决方案为延伸的业务布局，共同构筑公司AI│
│ │业务的未来增长引擎。公司AI影视剧业务目前仍处于业务发展的早期阶段，│
│ │相关技术路径、商业模式及市场接受度尚需持续验证。截至本报告期末，该│
│ │业务所产生的收入占公司整体营业收入比例低。 │
│ │5）其他业务 │
│ │报告期内，公司依托重点影视项目资源，审慎遴选优质合作伙伴开展深度合│
│ │作，合作对象包括茅台集团、郎酒集团等知名企业。结合项目特性及双方实│
│ │际情况，灵活采取品牌植入、赞助支持、联合推广、易货合作、品牌授权、│
│ │异业合作等多元化合作模式，确保合作精准高效、务实落地，实现互利共赢│
│ │、协同发展。 │
│ │2025年6月开放的、位于青岛东方影都的《蛟龙行动》实景片场成为科普新 │
│ │地标，积极响应了国务院“国办发〔2025〕2号”文中“跟着影视去旅行” │
│ │的号召，将电影IP、实景拍摄基地转化为文旅消费场景，使电影不止局限于│
│ │电影院的场景，而是与观众建立更长久的链接，给予观众更深层次的价值提│
│ │供。 │
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│公司经营计划│在电影业务方面，公司秉承“博纳出品，必属精品”的指导方针，继续保持│
│ │对重大历史事件、社会热点话题和温暖现实主义题材探索的敏锐洞察，坚守│
│ │新主流商业大片的工业化高水平制作标准，持续为观众打造兼具思想深度、│
│ │艺术质感和视听冲击力的作品，提供值得专程奔赴影院、沉浸式感受的高品│
│ │质大片体验。 │
│ │在电影院业务方面，公司始终致力于促进影院精益运营。报告期内，博纳院│
│ │线线上自有渠道票房较上年实现稳定增长，总人次同步增长，显著增强了“│
│ │博纳影城”品牌识别度和观众粘性，为拓展衍生品销售和影院新体验奠定了│
│ │用户基础；同时，公司内部通过发行团队与区域影院的融合试点，形成了以│
│ │点带面的协同效应，有效提升了影片落地发行效率。展望2026年，公司将重│
│ │点推进以下工作：一是通过策划高互动性活动，挖掘影院空间的可拓展性，│
│ │将观影体验转化为持续性消费行为，提升影城会员忠诚度和活跃度；二是进│
│ │一步深化发行与影院团队的融合，构建更加敏捷高效的一体化运营体系；三│
│ │是继续优化影院网络结构，在潜力区域精准拓店的同时推进存量影院效率升│
│ │级，对低效影院实施战略性调改或出清，实现了影院网络质量的结构性提升│
│ │。 │
│ │在剧集业务方面，保持与公司电影业务相同的战略方针，即围绕重大历史事│
│ │件、社会热点话题和温暖现实主义题材的持续探索与开发，继上年度出品的│
│ │重磅剧集《上甘岭》获得业内广泛认可后，公司重点筹备的三部电视剧项目│
│ │——金融题材商战大片《决战香江》、重大题材历史正剧《苍茫天歌》、现│
│ │代军工题材《中国战机》，剧本已创作完成，计划年内开拍。 │
│ │在AI影视剧方面，公司推动AI原生创作与IP品牌资产的双螺旋驱动向上。凭│
│ │借坚定投入与长期深耕，公司已构建起基于AI的、行业领先的创作能力与制│
│ │作效率。其价值远不止于效率提升，它更让公司得以突破题材边界、触达更│
│ │广泛的IP资源与创作者，解锁更多元的内容版图。 │
│ │公司已有全新的AI电影项目正式立项，另有多个真人及动画项目正处于开发│
│ │之中。改编自《聊斋志异》的动画《中华志怪之罗刹海市》已经立项公示；│
│ │科幻电影《计划外：广寒行动》、《东风必达》在积极的筹备和立项备案当│
│ │中。 │
│ │公司所披露的AI电影项目（如《三星堆:未来往事》等）、AI应用平台迭代 │
│ │计划及未来战略展望，均基于当前技术条件及行业趋势的前瞻性判断，实际│
│ │进展及商业成果可能受到技术可行性、内容审查、市场需求、竞争环境及监│
│ │管政策等多种不确定性因素的影响，存在项目落地时间的不确定性及收入不│
│ │及预期的风险。 │
│ │在其他业务方面，公司继在新疆昭苏打造出史诗巨制《传说》，在山东青岛│
│ │东方影都改造《蛟龙行动》实景片场并成功入选山东省文化和旅游厅公布的│
│ │首批研学旅游基地品质提升试点单位后，即将上映的重大革命历史题材影片│
│ │《四渡》，也与贵州省文旅联动，发起“跟着电影游贵州”的主题文旅推介│
│ │活动，在积攒了宝贵经验后，公司将继续积极开拓“电影+”的有效产能， │
│ │在激发文旅消费热情的同时，也实现了对影片的持续宣传。 │
│ │品牌授权方面，公司将持续拓展影视IP授权范围，携手国内国际知名品牌企│
│ │业，逐步形成博纳影业IP合作伙伴生态圈。同时，公司将加大影视衍生品开│
│ │发力度，围绕“中国电影、博纳厂牌、博纳片单”三大维度，迎合新生代年│
│ │轻观众的情绪价值消费需求，探索建立博纳文创空间，打造“博纳英雄汇”│
│ │、“追星”系列等IP文创产品。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、作品内容审查风险 │
│ │根据《电影管理条例》和《电影剧本（梗概）备案、电影片管理规定》，国│
│ │家实行电影剧本（梗概）备案和电影片审查制度，规定了电影片中禁止载有│
│ │的内容及电影技术质量应当符合国家标准。电影制片单位应当负责电影剧本│
│ │投拍和送审影片的审查。电影制片单位对其准备投拍的电影剧本审查后，应│
│ │当报电影审查机构备案；电影审查机构可以对报备案的电影剧本进行审查，│
│ │发现有法律法规规定的禁止内容的，应当及时通知电影制片单位不得投拍。│
│ │电影制片单位应当在电影片摄制完成后，报请电影审查机构审查；电影进口│
│ │经营单位应当在办理电影片临时进口手续后，报请电影审查机构审查，未经│
│ │审查通过的电影片不得发行、放映、进口、出口。 │
│ │2、观众观影需求变化的风险 │
│ │观众的观影需求除了受到可支配收入的影响以外，也与其他文化消费模式、│
│ │文化消费产品对电影消费的替代相关。经济的进步、科技的发展、文化的繁│
│ │荣，一方面不断为电影观众带来全新的观影感受、满足了观众的不同的观影│
│ │需求；另一方面也促进了替代型文化消费模式与产品的发展。电视剧、动漫│
│ │作品、综艺节目、网络直播、体育赛事等文化产品的发展，一定程度上可能│
│ │挤占居民电影消费的支出与时间；互联网视频、家庭投影仪、3D家庭音响设│
│ │备、增强现实与虚拟现实的普及与发展，亦可能对电影消费造成一定影响。│
│ │3、经营业绩季节性波动的风险 │
│ │目前，我国已逐步形成以春节档、暑期档、国庆档和贺岁档四大档期为主，│
│ │以元旦、情人节、清明节、五一和端午节等小档期为辅的格局。由于主要档│
│ │期较为集中的第一、三、四季度往往是票房收入的高峰阶段，第二季度的票│
│ │房表现则相对疲弱，票房相应呈现出集中度高及季节性波动明显的特点。上│
│ │述票房季节性波动可能会对公司各季度经营业绩表现产生显著的影响。 │
│ │4、公共安全风险 │
│ │影院人流量较大，尤其是在节假日和主要档期观影人次众多，对于安全经营│
│ │存在较高的要求，无论是突发流行性传染疾病，还是消防等部门都存在较高│
│ │的应对要求。尽管如此，考虑到影院人流密集，若一旦发生传染性疾病，将│
│ │大幅影响影院观影人次；若一旦发生消防安全等事故，也将对公司的正常生│
│ │产经营产生较大影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金与股票相 │
│ │结合或者法律、法规允许的其他方式分配股利。在满足现金分红的条件下，│
│ │公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股票价格与公司股本规│
│ │模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东利益时，可以综合考虑公司的│
│ │成长性、每股净资产的摊薄等因素，提出股票股利分配预案。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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