热点题材☆ ◇001331 胜通能源 更新日期：2025-06-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:天然气
风格:活跃股、连续亏损、昨高换手、破发行价、昨日较弱、低安全分、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-10-17│天然气 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营业务为LNG采购、运输和销售
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-26│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有51.08万股(占总股本比例
为：0.25%)
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-26│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有51.08万股(占总股本比例
为：0.25%)
──────┬──────┬────────────────────────────
---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-24│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司安全分为54
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-24│微小盘股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-24公司AB股总市值为：28.25亿元
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-24│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2025-06-24跌幅为：-5.39%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-24│破发行价 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-24,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-10.55%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-20│活跃股 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-20当周换手率为：167.36%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-25│连续亏损 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-12-31公司连续两年归母净利润为负
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-10│昨高换手 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-24换手率为：30.9744%
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2022-11-29│冬季寒潮警报拉响 欧洲已进入采暖季
──────┴───────────────────────────────────
11月27日18时，中央气象台发布寒潮最高等级的橙色预警，预计27日夜间至30日，寒潮天气
将自西向东影响我国大部，造成剧烈降温、大风、沙尘和大范围雨雪天气。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │公司由胜通有限整体变更设立。2018年9月23日，胜通有限全体股东签订了 │
│ │《关于发起设立胜通能源股份有限公司的发起人协议》，一致同意整体变更│
│ │设立股份公司。同日，胜通有限通过股东会决议，将胜通有限整体变更为股│
│ │份公司。2018年10月31日，公司召开创立大会，同意以胜通有限原股东作为│
│ │发起人，以胜通有限截至2018年7月31日经审计的净资产353,157,235.59元 │
│ │，按1：0.254844的比例折为90,000,000股，将胜通有限整体变更为股份公 │
│ │司。2018年11月7日，公司在烟台市工商行政管理局完成工商变更登记并领 │
│ │取营业执照。统一社会信用代码为：91370681057901272T。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司经营产品主要为LNG，主要应用于工业燃料、城镇燃气、交通燃料等领 │
│ │域，公司销售区域已覆盖华东、华南、华北，通过老客户推荐、信息推广、│
│ │业务员主动推广等方式继续深挖优势区域内的潜在客户。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司主要通过境内市场价采购和“进口LNG窗口一站通”5年期长期协议（以│
│ │下简称“窗口期”、“窗口期协议”或“窗口期产品”）采购两种方式采购│
│ │LNG，并通过公司自有车辆运输至国内终端客户。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国十大LNG运输企业排名中位居第二位 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）LNG销售服务 │
│ │（1）稳定规模化的槽车运载能力 │
│ │公司拥有稳定规模化的LNG槽车运载能力，LNG槽车规模处于行业前列。公司│
│ │自有车辆运力充沛，可以满足不同规模客户的需求，有利于开拓新市场和维│
│ │护大型客户。同时，公司可根据销售计划、市场需求、车辆运转情况进行综│
│ │合调度，提高车辆周转效率。公司凭借稳定规模化的槽车运载能力，可以提│
│ │高市场开拓能力，降低运输成本，提升品牌影响力和市场竞争力。 │
│ │公司车辆运力规模可以满足不同规模客户的需求，有利于开拓新市场和维护│
│ │大型客户。同时，公司可根据销售计划、市场需求、车辆运转情况进行综合│
│ │调度及阶段性的补充三方运力，提高上下游客户的服务能力。公司凭借稳定│
│ │规模化的槽车运载能力，可以提高市场开拓能力，降低运输成本，提升品牌│
│ │影响力和市场竞争力。 │
│ │（2）完整的LNG产业链体系 │
│ │公司已经形成涵盖国内外采购、运输销售、终端应用解决方案等较为完整的│
│ │LNG产业链体系。公司与主要供应商建立了良好的合作关系，坚持LNG运贸一│
│ │体化发展战略，为客户提供稳定的气源保障，有利于下游市场的培育和拓展│
│ │。在LNG零售业务领域，公司积极拓展LNG加气站布局，截至报告期末，公司│
│ │已在龙口市建成LNG加气站2座，在莱州市建成LNG加气站1座，同时公司可以│
│ │根据工业客户需求，提供LNG气化站整体应用解决方案。公司各项业务之间 │
│ │相互促进，有利于提升公司的行业地位和竞争优势。 │
│ │（3）LNG行业创新业务的重要参与者 │
│ │1）2018年9月，公司完成国内首个窗口期产品成交。本次窗口期产品系公司│
│ │与振华石油共同从中海油气电拍卖购得。此次成交总量为6.31万吨，由振华│
│ │石油负责海外现货资源采购，胜通能源负责境内运输和销售。提货的地点覆│
│ │盖中海油气电粤东、福建、深圳、珠海、浙江、天津等LNG接收站。 │
│ │2）2018年11月，公司完成首单LNG罐箱多式联运的陆上运输。本次LNG罐箱 │
│ │运输作业系中海油气电联合胜通能源实施，将65个LNG罐箱从海南洋浦港运 │
│ │至山东龙口港和辽宁锦州港，再通过公司车辆运输至客户。 │
│ │3）2021年3月，公司完成国内首批“进口LNG窗口一站通”长期协议产品到 │
│ │港交货。2020年11月，公司与中海油气电签署了“进口LNG窗口一站通”5年│
│ │期长期协议产品，自2021年1月开始每年进行2船现货资源和2船长协资源采 │
│ │购，其中现货资源由公司自行采购或委托中海油气电代采，长协资源由中海│
│ │油气电提供。提货地点覆盖中海油气电在合同期内拥有接收站使用能力的多│
│ │个LNG接收站，可以实现一站卸货、多站提气，灵活性显著增强。 │
│ │4）公司立足于国内LNG业务持续稳定发展，同时积极探索海外市场发展，深│
│ │化海外市场布局，形成国际、国内业务联动，拓展上游采购渠道，增加供应│
│ │的抗风险能力。 │
│ │（二）运输服务 │
│ │（1）高标准、专业化的安全管控体系 │
│ │运输能力是公司核心竞争力之一，经过多年实践，公司积累了丰富的安全管│
│ │理技术和经验，培养了一批经验丰富的危化品驾驶员与安全管理人员，并形│
│ │成了规范有效的安全管理体系和长效机制，有效保障了安全运输。公司的安│
│ │全管控体系重在风险防范，强调规范管理、专业操作。 │
│ │（2）高效、集成的信息化管理平台 │
│ │公司高度重视企业信息化管理系统的建设，引进了91LNG互联网运营平台， │
│ │可实现从业务订单接收、计划匹配、派单、运单、费用结算和业务报表等整│
│ │个过程的自动化，从而大幅减少人工重复工作，实现运营管理的安全、及时│
│ │、高效。通过多年的不断完善，公司已形成一套适用自身日常业务操作的全│
│ │流程化操作系统，除提高信息回馈的精准度外，还提高了公司运营管理效率│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2024年公司LNG销售业务实现营业收入为526,284.11万元，较上年同期增长1│
│ │1.18%；LNG销售业务的主要开展方式为公司从“中海油”“中石化”“中石│
│ │油”LNG沿海接收站、LNG液厂以及贸易商等处进行采购，通过经济合理安全│
│ │高效的分销、配送模式，组织LNG槽车将LNG从接收站或内陆液厂运输至终端│
│ │客户处；终端客户主要处于工业用气、城市燃气、交通用气、燃气发电等领│
│ │域。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │恒通物流股份有限公司、新奥能源控股有限公司、江西九丰能源股份有限公│
│ │司、万和通物流有限公司。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：公司为AAAA级物流企业、中国交通运输协会危化品运输专业委员会会│
│营权 │员单位、中国物流与采购联合会危化品物流分会理事单位，并先后获得“全│
│ │国危险品物流安全管理先进企业二十强”、“全国危险品物流与运输综合服│
│ │务百强”、“中国危险品物流百强企业”、“危险品物流行业诚信企业”和│
│ │“危险品物流行业服务明星品牌企业”等荣誉称号。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │经过多年发展，公司LNG业务规模不断扩大，具有较高的品牌影响力和市场 │
│ │知名度，在金联创统计的2024年中国LNG贸易企业排名中，公司位居第五位 │
│ │。 │
│ │公司拥有较强的LNG槽车运载能力，在金联创统计的2024年中国十大LNG运输│
│ │企业排名中位居第二位。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │工业用气、城市燃气、交通用气、燃气发电等领域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │国内 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、清洁能源行业 │
│ │（1）国际天然气供需面宽松，国际气价走跌。国际天然气市场受采暖季气 │
│ │温偏暖、欧美地下储气库库存高位、全球经济增速放缓等因素影响，全球天│
│ │然气供需紧张形势显著缓解。随着乌克兰危机等地缘政治对国际能源市场影│
│ │响的边际效应减弱，2023年全球天然气市场供需面及情绪面再平衡，国际天│
│ │然气价格大幅回落。 │
│ │据金联创统计，2023年，欧洲TTF现货均价为12.83美元/百万英热，同比大 │
│ │幅下滑67.54%，较2021年均值下滑20.80%；美国HH现货均价为2.53美元/百 │
│ │万英热，同比大幅下滑60.53%，也较2021年均值大幅下滑34.63%；东北亚LN│
│ │G到岸均价为13.77美元/百万英热，同比大幅下滑59.48%，较2021年下滑25.│
│ │97%。 │
│ │（2）国内LNG市场分析：2023年国内LNG市场呈现供需双增，供需环境宽松 │
│ │的基本面导致国产与进口LNG槽批价格大幅走跌，国内气价走跌后经济性优 │
│ │势带动消费增长。据金联创数据显示，2023年全国LNG出厂（站）均价同比 │
│ │下降26.17%至5112元/吨，但较2021年同期均值上涨4.04%。 │
│ │2023年，随着生产生活秩序逐步恢复，我国经济发展逐渐修复，经济形势向│
│ │好带动工商业、交通、发电等用气需求增长。另外，国际气价走跌，进口成│
│ │本下降，国内供需环境宽松，国内气价走跌后经济性优势显现，也是带动天│
│ │然气消费的重要因素。 │
│ │2023年国际油价气价大幅走跌，中国天然气进口量和进口成本均受到较大影│
│ │响。根据数据统计2023年交付的东北亚LNG现货均价在16美元/百万英热，LN│
│ │G现货进口成本折合人民币含税价6439元/吨，同比下跌53%。国际现货价格 │
│ │高企刺激了中国进口商采购LNG现货的积极性，因此2023年进口LNG总量同比│
│ │增加13%，国内天然气供应较为宽松。从进口成本方面来看，除了现货价格 │
│ │走跌外，与油价挂钩的LNG长协资源进口成本也在下跌，但长协价格的下跌 │
│ │幅度相对缓和。从实际进口成本来看，2023年中国LNG实际进口年均综合成 │
│ │本4249元/吨左右，低于现货成本，同比下跌24%。因此进口成本走跌加上进│
│ │口LNG资源供应宽松，国内LNG价格较为平稳运行。2023年全国LNG出厂（站 │
│ │）均价5112元/吨，同比下跌26%，其中进口LNG槽批均价5253元/吨，同比下│
│ │跌28%，国产LNG出厂均价4973元/吨，同比下跌24%。LNG价格走跌及终端需 │
│ │求恢复使得中国LNG消费量反弹，且在中国天然气消费总量中的比重持续增 │
│ │加。国产LNG仍占据较大市场份额，北气“东去、南下”套利窗口不断开启 │
│ │，但随国内LNG接收站投产，液厂与接收站液态销售博弈激烈。 │
│ │2、LNG槽车运输分析 │
│ │2023年，国际气价回落，导致国内LNG价格持续走低，在低气价的LNG市场中│
│ │，市场整体的销售氛围有所好转，且伴随市场价格逐渐回归“理性”，LNG │
│ │槽车得到部分发展空间。 │
│ │2023年的LNG槽车运输有所好转，物流车队运营率提高，据金联创统计，物 │
│ │流公司在运营车辆在其总车辆的占比回升至三分之二左右。今年部分时期海│
│ │气相比国产气资源价格优势明显，销售半径扩大，例如2023年中旬，海气价│
│ │格大幅下跌，且市场需求低迷，液位居高不下，华北海气价格承压下行，一│
│ │度跌至3500元/吨，销售半径扩大到1000公里以上，不仅内陆液厂争夺市场 │
│ │，还挤压了东北国产气的销售空间，LNG贸易商及下游多数选择采购远距离 │
│ │的较低液源。但大部分时期，海气与国产气价差不大，并不具备价格优势，│
│ │海气车辆承运陆续撤回，运力相对过剩。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、LNG市场情况 │
│ │（1）2024年，国际天然气供需面宽松，国际气价走跌 │
│ │2024年国际天然气市场供需形势总体宽松，供应端持续保持增长，而需求端│
│ │增速有所放缓，全年价格同比大幅下行。根据金联创数据监测，2024年东北│
│ │亚LNG现货交付均价在11.911美元/百万英热，LNG现货进口成本折合人民币 │
│ │（含税及接收站使用费）在4921元/吨左右，同比下跌13.55%。需求端来看 │
│ │，2024年亚洲市场需求快速增长，同时欧洲工业天然气需求恢复也推动了全│
│ │球天然气需求的增长，不过受全球经济增速放缓、欧美地下储气库库存高企│
│ │，加之2023—2024年供暖季气温偏暖等因素影响，全球需求增速同样减缓运│
│ │行；而供应端来看，地缘政治对国际能源市场影响的边际效应减弱，美国以│
│ │及中东地区天然气供应增量尤为明显，此外中国等天然气进口大国也在持续│
│ │加大资源开采和储备力度，全球天然气供应增量显著；2024年全球天然气市│
│ │场供需面及情绪面皆宽松，国际天然气价格大幅回落，进而影响国内进口现│
│ │货价格大跌。此外，中国新增20家液厂及5座接收站相继投产运行，同时东 │
│ │线管道气增量达产至380亿方/年，国内供应增速高于需求增长，供需基本面│
│ │多时段处于充足且趋于过剩状态，液厂及接收站价格大幅下滑。 │
│ │（2）中国LNG市场情况 │
│ │近年来，随着技术的进步和环保要求的提高，LNG在“双碳”战略和能源转 │
│ │型中发挥着积极重要的作用。为响应能源结构改革，天然气市场规模持续扩│
│ │大，且进出口活跃度不断提升，在全球能源贸易格局中，中国LNG市场地位 │
│ │日益重要，中国LNG行业继续呈现蓬勃发展态势。市场规模来看，近年来中 │
│ │国LNG产量和进口量均保持快速增长，市场规模不断扩大，LNG市场的竞争也│
│ │日趋激烈。一方面，随着国内天然气需求的不断增长和储量的有限性，LNG │
│ │进口量持续保持增长；另一方面，随着技术的不断进步和成本的降低，LNG │
│ │的利用范围不断扩大。此外，国家政策的支持和市场的日渐成熟也为LNG市 │
│ │场的发展提供了良好的外部环境。 │
│ │2、LNG槽车运输市场情况 │
│ │2024年，国内供应供需宽松格局难改，供暖季气温偏高，LNG市场价格继续 │
│ │走跌，在低气价的LNG市场中，市场整体的销售氛围有所好转，且油气价差 │
│ │持续扩大，市场对LNG槽车的需求量继续增加，据金联创数据，2024年中国L│
│ │NG槽车保有量达到2.15万辆，涨幅趋缓至7.5%。 │
│ │2024年，LNG市场供应宽裕，除“三桶油”以外的窗口期资源增多，供应端 │
│ │逐渐多样化，使得区域间串货运输情况增加。尤其是四季度以来，海气价格│
│ │大幅下跌，港口到船密集，而需求疲软，华北部分接收站库存缓慢上升，海│
│ │气与国产气共同竞争存量市场，二者价差收窄，海陆气源竞争力失衡的现象│
│ │已经出现了日渐减少之势，利润空间的消退，导致局部地区海气车辆承运陆│
│ │续撤回，而受此现象影响，部分运输企业，LNG危化品车辆到报废后更换新 │
│ │车的需求大大低于预期。综上所述，2024年LNG公路运输市场受资源方多样 │
│ │化、海气价格下跌、需求疲软、库存压力上升等因素影响，出现了运距拉长│
│ │的特点，同时海气与国产气的竞争加剧，导致跨区域套利减少，部分运输企│
│ │业调整运力，应对市场变化。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《深圳证券交易所股票上市规则》、《中华人民共和国公司法》、《上市公│
│ │司监管指引第10号——市值管理》、《公司章程》、《胜通能源股份有限公│
│ │司市值管理制度》、《中华人民共和国证券法》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司以可持续发展为目的，坚持创新驱动、绿色发展、高效服务的企业精神│
│ │，在巩固现有以供应清洁能源为主业的基础上，充分利用境内外的天然气资│
│ │源，积极向天然气产业链上游拓展，进一步丰富气源；持续增强中游清洁能│
│ │源的储运能力；加大终端市场调研的广度和频度，为下游客户做好信息化服│
│ │务，树立品牌形象，拓展市场和挖掘新客户，积极扩大各地终端天然气市场│
│ │占有率。努力把公司打造成具有市场竞争力的一流清洁能源综合服务商。 │
│ │未来几年内，公司将围绕总体发展战略，全面整合公司现有各类资源，进一│
│ │步深化和丰富清洁能源供应及服务的商业模式，拓展终端客户资源，通过终│
│ │端需求的稳定，持续扩大LNG运力规模，降低上游采购成本和风险、增强业 │
│ │务收入和利润，从而进一步增强公司综合实力，提高公司的品牌知名度和市│
│ │场占有率。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│公司主营业务为LNG采购、运输和销售以及原油的运输服务。公司主要通过 │
│ │境内市场价采购和“进口LNG窗口一站通”5年期长期协议（以下简称“窗口│
│ │期”、“窗口期协议”或“窗口期产品”）采购两种方式采购LNG，并通过 │
│ │公司自有车辆运输至国内终端客户。 │
│ │公司LNG销售业务利润主要来自于LNG销售与采购的价差，LNG市场供需情况 │
│ │的变动以及LNG采购成本对公司LNG购销价差直接产生影响。报告期内，全球│
│ │天然气市场供需面宽松，国际天然气价格继续回落，进而影响国内进口现货│
│ │价格下跌。此外，国内供应增速高于需求增长，供需基本面多时段处于充足│
│ │且趋于过剩状态下，国内LNG价格下滑，公司主营业务盈利空间压缩。 │
│ │公司盈利状况受窗口期协议影响较大，公司窗口期协议对市场供需变化较为│
│ │敏感。一方面，受国际LNG价格显著回落以及国内供给过剩的基本面等因素 │
│ │的共同影响，2023年度及2024年度LNG市场价格较2022年度出现一定下滑， │
│ │从而拉低销售价格；另一方面，公司采购方式主要分为境内市场价采购和窗│
│ │口期协议采购，国内LNG市场价格走跌导致公司境内市场价采购LNG业务盈利│
│ │性承压，同时，公司执行的窗口期协议，因受窗口期定价机制影响导致长协│
│ │资源采购单价偏高，继而导致亏损。 │
│ │报告期内，为降低因执行窗口期协议给公司带来的利润影响，增强企业抗风│
│ │险能力，公司通过窗口期协议采购现货资源，利用新加坡子公司对窗口期长│
│ │协资源进行套期保值，以及租赁LNG储气库实现液价的错峰调配等措施积极 │
│ │应对因执行“进口LNG窗口一站通”5年期长期协议给公司带来的业绩波动风│
│ │险，取得一定成效，报告期内公司亏损比上年同期有较大幅度减少。 │
│ │未来，公司将在深耕国内LNG市场的基础上，继续积极对接上游国内和海外 │
│ │资源，通过采购渠道的多元化降低采购成本，通过开展套期保值业务进行价│
│ │格风险管控，以此提升公司的盈利性和风险防范能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、气源保障计划 │
│ │上游充足的气源保障，是公司降低经营风险，稳步实现销售扩张的重要环节│
│ │，公司将继续与中海油、中石化保持良好的业务关系，签署长期框架合作协│
│ │议，确保天然气供应的持续稳定。此外，随着公司业务区域的扩张，公司将│
│ │积极谋划参与上游大型LNG接收站项目的建设，实施上海石油天然气交易中 │
│ │心的进口LNG窗口一站通长期协议产品的采购计划，拓展LNG罐箱的供应气源│
│ │。在未来，公司将积极寻找新的气源供应商，拓宽境内外采购渠道，积极参│
│ │与国家管网，逐步实现多源供气。 │
│ │2、物流服务提升计划 │
│ │公司依托沿海港口LNG接收站接收能力的快速增长，凭借庞大的车队规模和 │
│ │稳定的运输能力，巩固在LNG业务领域的市场地位。同时，公司将在山东省 │
│ │内及全国其它交通枢纽地区建设综合物流园，通过91LNG互联网运营平台将 │
│ │各物流园紧密联系，扩大公司物流服务范围，更优地匹配运输货源和路程，│
│ │降低运输车辆空驶里程，综合提高物流服务规模和效率。 │
│ │3、人力资源管理计划 │
│ │一方面加大培训力度，进一步提升高级管理人员、专业技术人员和运输人员│
│ │的业务素质；另一方面，通过内培外招和重用提拔人才等机制，健全人才的│
│ │发掘、培养、使用、晋升体系，从整体上提高公司人力资源管理水平，使公│
│ │司人才素质能力与公司发展相匹配。 │
│ │4、市场终端营销计划 │
│ │公司目前已形成包括LNG运输、批发贸易和加气站零售等业务的LNG业务产业│
│ │链，公司将继续在全国重点区域建设LNG加气站，形成供应网络，扩张零售 │
│ │业务模式。同时通过信息化项目的建设，进一步增强终端加气站点的数据挖│
│ │掘能力，促进增值服务的延伸，提高终端销售能力。公司将持续推进终端应│
│ │用整体解决方案的开发和投资，包括城市管网项目，工业客户LNG气化站建 │
│ │造项目等，通过上述不同类型的业务组合，提升业务规模，提高盈利水平。│
│ │5、融资计划 │
│ │公司将努力提高资金利用效率，保证公司持续、健康发展，实现广大投资者│
│ │收益的最大化。随着业务的持续发展和规模的逐步壮大，公司将选择适当的│
│ │时机和合理的方式利用资本市场进行再融资或并购重组，筹集公司持续、快│
│ │速发展所需资金。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济波动的风险 │
│ │公司LNG业务所属的能源行业是国民经济的基础行业之一，与宏观经济周期 │
│ │的关联度较高，宏观经济形势变化将对LNG行业需求、产品价格产生一定影 │
│ │响。国际方面，随着国内能源行业与国际市场的接轨，全球LNG市场形势对 │
│ │国内LNG行业的影响越来越突出。国内方面，若经济形势整体低迷或宏观经 │
│ │济政策出现不利调整，将会造成市场需求放缓，进而对公司经营业绩造成不│
│ │利影响。 │
│ │2、市场价格波动的风险 │
│ │我国LNG价格为市场化定价方式，LNG市场价格受到国际天然气市场和国内天│
│ │然气市场的双重影响。国际天然气市场价格的变动会影响我国在国际市场采│
│ │购LNG的价格，进而影响国内LNG的销售定价。同时，国内LNG的销售定价还 │
│ │受到我国天然气市场供需情况的影响。在供给端，进口LNG、进口管道气和 │
│ │国产气共同构成了国内天然气市场的供给，三者之间相互竞争。在需求端，│
│ │国家能源转型战略、宏观经济情况、季节性变化及气候情况、LNG价格和管 │
│ │道气的价格变动等都会影响国内LNG市场的需求。综上，LNG市场价格受多种│
│ │因素的影响，LNG市场价格的波动将引起公司LNG购销价差的变化，进而影响│
│ │公司盈利水平。 │
│ │3、其他能源竞争的风险 │
│ │公司主要从事LNG的采购、运输和销售业务，主要应用于工业燃料、城镇燃 │
│ │气、交通燃料等领域。目前，LNG不仅面临煤炭、汽柴油等传统能源的竞争 │
│ │，还面临其他新能源的竞争。各类能源所处的市场环境和政策环境不断变化│
│ │，终端用户在综合考虑经济性、便利性、环保性和安全性等因素的基础上进│
│ │行对比选择。受宏观经济稳中向好、能源生产和消费革命持续推进、大气污│
│ │染防治力度不断加强等因素的驱动，我国工业、交通、城燃以及发电领域对│
│ │LNG需求持续增长。如果未来LNG竞争力减弱或被其他能源替代，公司将面临│
│ │业绩下滑或业务转型的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可采取现金、股票、现金和股票相结 │
│ │合的方式或者法律、法规允许的其他方式分配利润。在符合利润分配原则、│
│ │满足现金分红的条件的前提下，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年│
│ │实现的可供分配利润的10%。在公司经营情况良好，并且董事会认为公司股 │
│ │票价格与公司股本规模不匹配
|