热点题材☆ ◇001391 国货航 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、苹果概念、一带一路、跨境电商、冷链物流
风格:融资融券、大盘股、次新超跌、海外业务
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2025-04-23│一带一路 │关联度：☆☆☆
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24年公司在中东、西欧地区积极尝试拓展市场，相继在利雅德、布达佩斯等“一带一路”沿
线城市开通直达货机服务。同时借助客机腹舱新开航线，积极开展中国与“一带一路”国家间的
空运服务
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2024-12-30│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-12-30在深交所主板上市；主营：主要从事包括航空货运服务、航空货站服务、
综合物流解决方案在内的航空物流服务。
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2024-12-30│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司拥有丰富的货机及国航客腹舱资源、完善的国内和国际航线网络及地面货站资源、多年
积累的航运及地面运营经验，能够有效解决跨境电商的物流运输痛点
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2024-12-30│冷链物流 │关联度：☆☆☆
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公司专注于医药冷链物流等业务板块。
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2024-12-24│苹果概念 │关联度：☆☆☆
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公司综合物流解决方案的下游客户主要包括如苹果公司、英特尔、华为公司等工业生产企业
，货代企业，跨境电商物流企业等
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2025-04-29│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2025-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有216.47万股(占总股本比
例为：0.02%)
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2025-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2025-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有216.47万股(占总股本比
例为：0.02%)
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2025-04-25│统一大市场 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。
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2024-12-30│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会
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2024-12-30│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司海外营收占比为78.11%，受益于人民币贬值。
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2024-12-30│央企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业。公司的最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会
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2024-12-24│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司综合物流解决方案的下游客户主要包括如苹果公司、英特尔、华为公司等工业生产企业
，货代企业，跨境电商物流企业等
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2025-05-09│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-05-09收盘价距上市以来最高价跌幅已达-44.64%
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2025-05-09│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-05-09公司AB股总市值为：844.85亿元
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2025-04-09│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-12-31地区收入中:国际占比为80.16%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │国货航依托覆盖六大洲的全球航线网络资源和丰富的国际航权时刻资源、布│
│ │局国内主要货源地及国际发达地区的货机和客机枢纽、拥有国内重要枢纽机│
│ │场自有航空货站和全球航空货站保障体系、高质量的运行及应急保障能力和│
│ │定制化航空物流服务能力，以高品质航空运输业务为基础，以航空货站业务│
│ │为支撑，以信息技术为纽带，专注于中国跨境市场，服务于从生产商到终端│
│ │客户的全物流链产品服务体系。 │
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│产品业务 │报告期内，国货航围绕主责主业，发挥党建引领保障作用，进一步夯实基础│
│ │管理；坚持安全主线，加强安全生产和飞行运行组织；以客户和市场为导向│
│ │，促进服务能力和效益水平提升；落实“客货并举”战略，加紧推动货机、│
│ │货站等核心资源布局，全年生产经营再上新台阶。国货航作为航空物流综合│
│ │服务商，主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案│
│ │三大板块。 │
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│经营模式 │进一步拓展“平台化经营模式”，北京货站拼装库扩容和功能完善，成都货│
│ │站代理人入库自主操作，满足客户多样化需求；天津货站设立进港危险品专│
│ │用冷藏库，提升危险品保障能力；杭州货站推出货物预安检服务，加快货物│
│ │流转速度，提升服务品质；重庆货站优化跨航司、跨货站的中转货物流程，│
│ │提高货物操作效率。 │
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│行业地位 │（1）航空货运服务 │
│ │截至2024年6月末，国货航拥有全货机20架，其中正在执飞的全货机13架， │
│ │新增3架全货机于2024年7月起陆续执飞，4架已退役待转让；截至本招股意 │
│ │向书签署日，公司拥有全货机21架，其中正在执飞的全货机17架，4架已退 │
│ │役待转让，公司货邮运输量、货邮周转量在国内航空物流企业中具备优势。│
│ │作为国内唯一载旗航空物流企业，得益于在航空运力方面的长期投资，国货│
│ │航在国内航空物流市场具备明显优势。国货航是国航股份客机货运业务的独│
│ │家运营者。未来，随着机队规模的扩充，国货航航空货运能力将得到提升，│
│ │市场占有率有望进一步提高。 │
│ │（2）航空货站服务 │
│ │作为航空物流业务链上的重要一环，航空货站是航空物流产品的地面具体操│
│ │作部门，为货物运输提供从陆侧到空侧的操作服务。截至2024年6月末，公 │
│ │司在北京、成都、重庆、天津和杭州五地拥有6个航空货站，为国际、国内 │
│ │航空公司提供包括航空货邮仓储、库区操作、站坪保障、文件处理和信息交│
│ │互等在内的货运地面处理服务。2021-2023年和2024年1-6月，国货航五地货│
│ │站地面操作总货量分别为120.65万吨、91.90万吨、94.70万吨和59.54万吨 │
│ │。 │
│ │（3）综合物流解决方案 │
│ │国货航以民航快递为基础重点发展合同物流、货运代理等综合物流解决服务│
│ │。截至本招股意向书签署日，民航快递在国内42个城市成立了分支机构，通│
│ │过自营网络和外采网络，民航快递的国内物流服务网络已覆盖全国各大中城│
│ │市。此外，民航快递在北京、广州、上海、成都建立了4个生产运营集散中 │
│ │心，在部分机场拥有快件绿色通道，可提供货物快提，快速交运服务。 │
│ │国货航承载了中航集团深厚的航空运输发展积淀，可为航空货物运输需求提│
│ │供专业、可靠的解决方案，目前已发展成为国内主要的航空物流服务提供商│
│ │。在工业生产领域，国货航与多家国内外电子制造头部企业等高端客户建立│
│ │了长期稳定的合作关系。在高端消费领域，国货航积极开展高品质消费品和│
│ │生鲜食材的产地直达全流程运输、派送服务，培育面向中高端消费人群的跨│
│ │境电商平台。未来，国货航将结合中国经济转型特点，发挥“载旗飞行”的│
│ │品牌价值，抓住中国产业升级、跨境电子商务机会和社会消费升级契机，打│
│ │造具有全球竞争力，集“采运销”能力于一体的航空物流综合服务商。 │
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│核心竞争力 │（一）品牌优势：载旗航空企业的独特地位 │
│ │公司实际控制人中航集团是28家创建世界一流示范企业中唯一一家航空企业│
│ │，国货航在中航集团创建“世界一流”的目标引领下，积极践行载旗货运航│
│ │司的使命担当，深度服务国家战略，承担“神舟飞船返回舱运送任务”“北│
│ │京冬奥会官方航空货运合作伙伴”等多项国家重大任务，并多次参与国际灾│
│ │害援助任务，展现大国担当。国货航是业内众多安全运行和服务标准的制定│
│ │者，在民航安全绩效差异化监管评估中连续三年被评为1级（最优）货运航 │
│ │司，是国内唯一一家在中国国家合格评定认证认可委员会中担任技术委员的│
│ │航空公司、国内首家拥有高原运行资质的航空物流企业、国内首家跨越北大│
│ │西洋空域飞行的航空物流企业。2024年，国货航代表中航集团参加首届中国│
│ │民航货运员职业技能大赛，获得团体、个人双冠军。 │
│ │（二）股东优势：多元结构战略合作保障长期发展 │
│ │国货航拥有多元稳定的股东结构，依托中航集团独特的航空禀赋资源，与战│
│ │略股东持续深化业务合作，2024年与战略股东菜鸟网络深化跨境电商物流包│
│ │机合作，合作业务规模同比增长65.58%，与深国际、国泰航空等其他战略股│
│ │东在完善国内市场布局、生产运行体系优化、全球航线网络开拓及地面物流│
│ │资源建设等方面持续加强加深合作，共同打造了稳定高效的治理水平，保障│
│ │公司长期价值成长。 │
│ │（三）运力优势：机队优化提升运营效率 │
│ │2024年，国货航先后引进2架B777货机，完成4架A330飞机的客改货改装，完│
│ │成对深航、昆明航客机货运业务的整合，以满足当前旺盛的航空货运市场需│
│ │求，实现了运力资源的快速增长。报告期末，国货航拥有全货机22架（含4 │
│ │架已退役待转让），形成了以B777和B747为主力机型覆盖欧美长航距市场，│
│ │以A330为辅助机型补充中远程市场的布局，并及时优化航线网络，开通成都│
│ │-巴黎、成都-列日、广州-墨西哥城-洛杉矶、深圳-布达佩斯等货机航线， │
│ │以充分发挥机型结构的优势，大幅提升全球目的地覆盖面和载运能力。 │
│ │（四）网络优势：优质航线提升服务能力 │
│ │国货航精心构建起纵横交错、覆盖广泛的国内国际航线网络，精准对接优质│
│ │货源地。其以北京首都国际机场作为客机货运的主运营基地，以上海浦东国│
│ │际机场作为货机的主运营基地，开通了直达欧洲、美洲等全球主要地区及城│
│ │市的国际货运航线，以及覆盖国内重点城市的专线货运航班。2024年，公司│
│ │全货机执飞航线多达26条，其中国际航线24条，国内航线2条，业务版图覆 │
│ │盖12个国家的21个城市，在行业内处于领先地位。 │
│ │（五）保障优势：场站体系强化服务能力 │
│ │国货航拥有北京、天津、杭州、成都、重庆五地6大自有货站，构建了较为 │
│ │完善的货站体系。国货航全资子公司民航快递在国内42个城市成立了分支机│
│ │构，通过自营网络和外采网络，民航快递的国内物流服务网络已覆盖全国各│
│ │大中城市，在国内北京、广州、上海、成都建立了4个生产运营集散中心， │
│ │为客户提供空地一体的国际、国内航空物流供应链服务。 │
│ │（六）服务响应优势：客货并举战略和专业团队确保高效运营 │
│ │国货航以客户需求为中心，以价值创造为导向，以科技创新为动力，用技术│
│ │改变服务内涵，提升服务品质，满足客户对数字化、透明度高、可持续性强│
│ │和个性化服务的需求，国货航积极响应国际航协，将“国际航协OneRecord │
│ │数据交换验证项目”列为公司信息技术创新实验室2024年重点项目，实现数│
│ │据轻松对接流转，真正做到了一单到底、全流程监控，给客户带来全新体验│
│ │。 │
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│经营指标 │2024年，公司远程货机实现安全飞行6.81万小时，航班正常率为88.28%，同│
│ │比分别提高16.50%、4.48%。未发生严重差错（含）以上航空不安全事件， │
│ │安全绩效再创公司成立以来的最好水平。全年完成货邮周转量81.87亿吨公 │
│ │里，同比增长38.81%，实现营业总收入205.84亿元，同比增长37.97%，其中│
│ │主营业务收入204.86亿元；实现净利润19.53亿元，同比实现69.34%的大幅 │
│ │增长。 │
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│竞争对手 │FedEx、UPS、DHL、顺丰控股、中国邮政速递、东航物流、南航物流、卡塔 │
│ │尔货运、阿联酋货运、卢森堡货运、汉莎货运。 │
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│品牌/专利/经│品牌：国货航的发展战略是：结合中国经济转型特点，发挥“载旗飞行”的│
│营权 │品牌价值，抓住中国产业升级、跨境电子商务机会和社会消费升级契机，打│
│ │造具有全球竞争力，集“采运销”能力于一体的世界一流航空物流综合服务│
│ │商。 │
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│投资逻辑 │1、公司实际控制人中航集团是28家创建世界一流示范企业中唯一一家航空 │
│ │企业，国货航在中航集团创建“世界一流”的目标引领下，积极践行载旗货│
│ │运航司的使命担当，深度服务国家战略，承担“神舟飞船返回舱运送任务”│
│ │“北京冬奥会官方航空货运合作伙伴”等多项国家重大任务，并多次参与国│
│ │际灾害援助任务，展现大国担当。国货航是业内众多安全运行和服务标准的│
│ │制定者，在民航安全绩效差异化监管评估中连续三年被评为1级（最优）货 │
│ │运航司，是国内唯一一家在中国国家合格评定认证认可委员会中担任技术委│
│ │员的航空公司、国内首家拥有高原运行资质的航空物流企业、国内首家跨越│
│ │北大西洋空域飞行的航空物流企业。2024年，国货航代表中航集团参加首届│
│ │中国民航货运员职业技能大赛，获得团体、个人双冠军。 │
│ │2、国货航拥有北京、天津、杭州、成都、重庆五地6大自有货站，构建了较│
│ │为完善的货站体系。国货航全资子公司民航快递在国内42个城市成立了分支│
│ │机构，通过自营网络和外采网络，民航快递的国内物流服务网络已覆盖全国│
│ │各大中城市，在国内北京、广州、上海、成都建立了4个生产运营集散中心 │
│ │，为客户提供空地一体的国际、国内航空物流供应链服务。在国际市场，国│
│ │货航已在欧洲、北美、亚太等地区通过合作方式建立起高质量的国际货站保│
│ │障体系，与全球30余家卡车服务商进行合作，共涉及40余个航站，拥有1500│
│ │余条全球地面卡车航线，有效补充全货机和客机货运网络，使货物快速通达│
│ │全球。 │
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│消费群体 │跨境电商、制造商、贸易商等 │
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│消费市场 │境内外销售。公司主要经营跨境航空物流服务，以航段为基础对主营业务收│
│ │入按区域进行划分。当一个航段的“起点”、“终点”中任意一端为非“中│
│ │国内地”时，则根据其境外端的实际“起点”、“终点”所在地对该段服务│
│ │所产生的收入划分为国际业务收入，具体区域包括中国香港、中国澳门及中│
│ │国台湾、北美、欧洲、日韩和其他。 │
│ │公司境外的收入占比较大，主要系公司航空货运航线以国际航线为主，客户│
│ │多为SCHENKER、DGF、康捷空等国际货代公司或者苹果公司等跨国企业。境 │
│ │外地区中，公司收入主要来自北美和欧洲，符合公司的客户分布特点。 │
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│行业竞争格局│一是政策赋能下的市场扩容。航空货运定位为国家战略资源，被提升至保障│
│ │供应链安全、服务国家战略的高度，政策推动国际货运能力建设及物流网络│
│ │优化，全货机机队规模将进一步扩大，国际航线网络将覆盖全球主要经济体│
│ │和新兴市场，提升“一带一路”沿线国家航线网络通达性。 │
│ │二是竞争格局分化。全球头部企业将凭借强大的航线网络、技术创新、优质│
│ │服务和绿色物流解决方案，继续强化市场领先地位。区域市场分化明显，亚│
│ │太地区，尤其中国增速领跑全球，北美、欧洲市场聚焦高端物流与绿色物流│
│ │。新兴市场快速崛起，东南亚、非洲、拉丁美洲等地区成为全球供应链新支│
│ │点，跨境电商推动南亚、中东航线需求激增。 │
│ │三是全面拥抱数智化。国际航协ONERecord标准为全球航空货运设定新的数 │
│ │字化基准，重塑航空物流生态，也为多式联运数据互通与标准化提供技术基│
│ │础，推动行业向高效、智能、可持续的方向发展。人工智能（AI）、区块链│
│ │和实时数据管理、物联网技术以及预测性分析等技术应用，将实现对供应链│
│ │的智能、透明和实时运营管理，保障医药和冷链物流等专业运输需求。 │
│ │四是技术创新驱动效率和服务变革。智能化与数字化应用比例将大幅提高，│
│ │货站数字化平台、无人装卸技术、数字孪生系统加速应用，提升仓储运输一│
│ │体化效率。新兴技术场景应用广泛，无人机配送试点、冷链物流温控技术、│
│ │航空电子货运平台普及，推动服务差异化竞争。 │
│ │五是多式联运网络将提升效率和竞争力。多式联运为航空公司带来运输模式│
│ │升级，从单一承运商向综合物流服务商转型，拓展国际网络、提升客户体验│
│ │、增强供应链韧性，尤其在新兴市场，航空、铁路和公路货运的整合将进一│
│ │步优化供应链并降低成本。 │
│ │六是绿色可持续发展推动转型。航空物流企业将加大绿色化改造，推广可持│
│ │续航空燃料（SAF）使用，清洁能源车辆占比提升。国际认证加速，国际航 │
│ │协环境评估（IEnvA）认证将成为企业国际化竞争标配。 │
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│行业发展趋势│一是全球经济复苏与贸易增长，为航空货运物流需求提供基础支撑。国际货│
│ │币基金组织（IMF）预测2025年全球经济增长率为3.3%，世贸组织（WTO）预│
│ │计全球商品贸易增长3.0%。 │
│ │二是跨境电商持续高速发展，推动2025年国际航空货运需求增幅预计达5.8%│
│ │（国际航协数据），成为驱动航空货运增长的核心引擎之一。 │
│ │三是中国经济发展目标与政策支持。2025年中国GDP目标增长5%，“双循环 │
│ │”新发展格局进一步深化，《有效降低全社会物流成本行动方案》将有利于│
│ │航空物流健康发展。 │
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│行业政策法规│《2025年国务院政府工作报告》、《关于推进国际航空枢纽建设的指导意见│
│ │》、《关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》、《有效降低全│
│ │社会物流成本行动方案》、《民用航空货物运输管理规定》、《航空前置货│
│ │站发展指南》、《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》、《关于│
│ │进一步促进航空口岸通关便利化若干措施的通知》 │
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│公司发展战略│国货航的发展战略是：结合中国经济转型特点，发挥“载旗飞行”的品牌价│
│ │值，抓住中国产业升级、跨境电子商务机会和社会消费升级契机，打造具有│
│ │全球竞争力，集“采运销”能力于一体的世界一流航空物流综合服务商。 │
│ │2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的谋篇之年。公│
│ │司将乘势而上，落实党的二十大，二十届二中、三中全会精神和加强国际航│
│ │空货运能力建设决策部署，继续践行公司发展战略，聚焦集团建设一流运输│
│ │产业集团要求，贯彻总体国家安全观，切实在推动全球互联互通中履行好载│
│ │旗货运航空的使命责任，围绕航空、物流、货站等核心业务，积极推进数字│
│ │化、科技创新和绿色发展等重要工作，对标世界一流进一步提升公司核心竞│
│ │争力，推进货运物流高质量发展。 │
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│公司日常经营│1.航空货运服务 │
│ │报告期内，公司围绕国家“双循环”新发展格局要求，加大航空货运服务运│
│ │力和运能拓展，深耕航空运输市场，航空货运经营取得积极成效。 │
│ │2.航空货站服务 │
│ │报告期内，公司持续加强枢纽货站能力建设，做好延链补链，不断提升货站│
│ │经营服务品质。 │
│ │报告期内，公司完成货邮吞吐量124.02万吨，同比增长30.96%；在生产规模│
│ │大幅增加的同时，实施积极的人力资源优化举措，人均劳产率大幅提升，人│
│ │均货邮吞吐量同比增长37.06%。 │
│ │3.综合物流解决方案 │
│ │报告期内，公司坚持守正创新，积极拓展航空物流价值链，获得行业与客户│
│ │的认可和好评。在合同物流和跨境电商方面不断提高服务品质、扩大合作规│
│ │模，在商贸物流方面不断实现新突破，投入乡村振兴事业、开展电商帮扶工│
│ │作。 │
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│公司经营计划│1.安全筑基，强化风险防控。牢固树立安全发展理念和“安全第一”思想，│
│ │坚持盯人盯事和盯组织盯系统有效结合，持续完善安全管理长效机制，统筹│
│ │安全文化作风及资质能力建设，持续提升飞行运行品质和服务保障能力，确│
│ │保动态匹配、有效支撑生产需求；进一步完善“大安全”格局，持续推动安│
│ │全管理向事前预防转型，夯实高质量发展安全基础。 │
│ │2.运力升级，优化全球网络。落实飞机引进计划，进一步提升国际航空运力│
│ │规模，加快做强做优做大航空物流主业，增强航空运输实力。统筹好运力投│
│ │向、市场布局、枢纽网络建设和航线结构调整，提高收益水平。 │
│ │3.产业赋能，打造高端物流能力。拓展跨境电商全链条业务，提升航空物流│
│ │支持制造业出海能力，提升高端制造业的定制物流服务能力，重点发展医疗│
│ │、通讯、航材等领域的全流程物流业务。 │
│ │4.服务升级，助力枢纽延链补链。积极推进航空枢纽规划落地，加快京津冀│
│ │、大湾区、长三角区域航空货运枢纽项目立项、实施、建设工作；加强医药│
│ │及生鲜冷链等专业化服务保障能力建设。 │
│ │5.创新业务，探索供应链整合路径。深入研究生鲜物流产业生态，拓展适合│
│ │航空物流的跨境生鲜贸易业务，探索资源整合路径，建立国货航生鲜生态圈│
│ │。 │
│ │6.数字转型，构建智慧物流生态。坚持科技引领、创新驱动，大力推进信息│
│ │化、数字化进程，助力新质生产力培育发展，深化科技创新合作，推动航空│
│ │货运物流产业升级。 │
│ │7.绿色引领，践行双碳战略。落实《碳达峰行动方案（暂行）》，推进双碳│
│ │双控行动计划，推广可持续航空燃料（SAF）使用，积极拓展新能源技术运 │
│ │用，专业化管理碳排放和碳资产，积极投身乡村振兴和社会公益事业。 │
│ │8.规范运作，提升市场价值。公司治理有序、信息披露规范，依规开展市值│
│ │管理工作，与公司中长期发展战略、“十五五”规划及改革工作紧密结合，│
│ │强化公司创新能力和盈利能力，增进上市公司市场认同和价值实现。 │
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│公司资金需求│飞机引进及备用发动机购置、综合物流能力提升建设、信息化与数字化建设│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、外部和市场环境 │
│ │（1）政治经济环境变化风险。当前，全球贸易形势面临诸多不确定性。一 │
│ │方面，公司下游跨境电商、制造商、贸易商等进出口经营环境可能受到关税│
│ │调整、全球供应链格局变化等因素影响，进而对公司的经营环境形成挑战。│
│ │另一方面，随着全球供应链重建，来源于航运或陆运领域的竞争可能加剧，│
│ │公司面临的政治经济环境变化因素增多。 │
│ │（2）航油价格波动风险。航油成本是公司最为重要的变动成本，航油价格 │
│ │波动是影响公司利润水平的重要因素之一。受全球地缘动荡、政治局势等多│
│ │种因素的影响，国际原油价格可能会出现较大幅度的波动，继而影响航油价│
│ │格及公司经营业绩。基于2024年公司实际航油使用量，如航油采购均价上涨│
│ │或下降100元/吨，预计航油成本将上升或下降约5,200万元。 │
│ │（3）汇率波动风险。公司从事的国际经营业务涉及外币结算，在人民币汇 │
│ │率波动的情况下，以外币结算的资产和负债折算将产生汇兑损益，从目前的│
│ │收支结构和资产构成来看，汇率波动对公司的经营业绩产生的影响较小；另│
│ │一方面，汇率波动可能通过影响进出口商品的价格，进而影响航空物流的需│
│ │求，根据市场分析，2025年中国经济基本面将持续改善，稳增长政策持续发│
│ │力，人民币汇率预期将保持稳定。 │
│ │2、内部经营风险 │
│ │（1）安全运营风险。坚守安全底线是航空运行的首要工作。在公司多机型 │
│ │运行、货运物流规模快速扩大情况下，多区域运行对运行保障资源和安全管│
│ │理要求将进一步提高，生产组织、安全管理难度进一步加大，公司将加大对│
│ │安全管理和风险防控的资源投入，提高安全运行裕度，杜绝安全运行重大风│
│ │险。 │
│ │（2）市场需求无法及时满足和运力利用效率下降的风险。客户对于公司在 │
│ │多样化、个性化、全程化等方面的需求客观上对空运企业在运力保障、能力│
│ │建设、专业化服务等方面提出了更高的要求，需要企业能够对于市场变化做│
│ │出更及时并有针对性的研判和应对，在运力准备、资源筹划、经营策略等方│
│ │面提前布局、未雨绸缪。近年来，公司运力规模快速扩张，如果未能快速拓│
│ │展市场，可能带来运力供求不平衡的风险。对此，公司将加强与主要合作客│
│ │户的沟通与联系，共同协商不确定事件的应对预案。市场方面将优化运力配│
│ │置和网络布局，动态调整运力投放，积极开拓新兴市场，以实现公司业务可│
│ │持续发展。 │
│ │（3）投资、建设及合作项目进度及效益不及预期风险。当前公司正在推动 │
│ │多个投资、建设及合作项目。首先，全球供应链紧张对飞机制造供应商带来│
│ │交付延迟的影响，可能导致公司机队引进节奏变缓。其次，部分建设和合作│
│ │项目推进进度
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