热点题材☆ ◇001396 誉帆科技 更新日期：2026-06-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:次新股、人工智能、智慧城市、地下管网、新型城镇
风格:融资融券、即将解禁、扣非亏损、近期新低、次新超跌、养老金、社保新进、专精特新、
机构吸筹
指数:深次新股
【2.主题投资】
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2026-01-07│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司研发中心项目包含地下排水管网人工智能应用研究，开发AI判读软件以提升管网运维效
率。
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2025-12-31│新型城镇 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为排水管网系统的智慧诊断、病害治理以及运营维护。
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2025-12-30│地下管网 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为排水管网系统的智慧诊断、病害治理及运营维护，提供管道检测、修复、养
护及智慧排水管理系统等服务。
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2025-12-30│次新股 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-12-30在深交所主板上市；主营：排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治
理以及运营维护。
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2025-12-30│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司为政府及管线单位提供智慧城市地下管网修复服务，运用CCTV、机器人及非开挖修复技
术，致力于打造排水管道维护完整产业链。
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2026-04-27│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有22.15万股(占总股本比例为：0.21%)
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2026-04-27│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有22.15万股(占总股本比例为：0.21%)
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2025-12-31│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司的主要服务和产品包括管道空间位置探测、管道结构性检测、雨污混接调查、污水收集
系统排查、养护监督检测、管道整体修复、管道局部修复、检查井修复、市政专用车辆的研发、
生产与销售、智慧排水管理系统。
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2026-06-23│次新超跌 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-06-23收盘价距上市以来最高价跌幅已达-40.39%
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2026-06-22│近期新低 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-06-22创新低：37.44元
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一二零六组合持股比例占公司总股本的1.47%
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2026-04-27│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(2家)新进十大流通股东并持有140.41万股(1.31%)
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2026-04-27│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为180.49万元，扣非净利润为-490.41万元
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2026-03-31│机构吸筹 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止 2026-03-31机构持股环比增加469.23%
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2026-01-14│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
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2025-12-29│即将解禁 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-06-30有股份解禁，占总股本比例为0.48%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │上海誉帆环境科技股份有限公司（简称“誉帆科技”）于2012年成立，是地│
│ │下供排水管网运营维护的国家级高新技术企业，为政府相关权属单位提供服│
│ │务，业务范围覆盖全产业链，包括上游的新型柔性材料制造、特种设备制造│
│ │，中游的智慧化运营，以及下游的检测评估与调查、非开挖修复等。 │
│ │誉帆科技先后承担了国家级和省市级的重大科技课题的研发，并获得了自然│
│ │资源部科技进步奖、上海市科技进步奖、北京市科技进步奖、华夏奖等重大│
│ │科技奖项，也获得了国家级专精特新“小巨人”、上海市企业技术中心、上│
│ │海市专精特新、上海品牌等荣誉认定。 │
│ │在技术标准方面，誉帆科技编写了以《城镇污水管网排查信息系统技术要求│
│ │》（国家标准）、《城镇排水管渠与泵站运行、维护及安全技术规程》（行│
│ │业标准）、《上海市分流制地区雨污混接调查技术导则》（地方标准）等为│
│ │代表的一系列行业技术标准与规范。 │
│ │誉帆科技业务遍布全国30多个省市、200多个城市，累计实施项目3000余个 │
│ │，在上海、广州、杭州、合肥、苏州、哈尔滨、鹰潭、阿克苏等多地完成了│
│ │各类行业标杆项目，并有多个案例被国家相关部委纳入行业的先进经验名录│
│ │之中。 │
│ │誉帆科技深耕城市地下管网领域，依托绿色科技和智能科技，专注于从根源│
│ │上解决城市积水内涝、黑臭水体、污水系统提质增效、城市安全等新型环境│
│ │和社会问题，为客户制定系统化整治方案，助力城市治理的转型升级和绿色│
│ │发展。 │
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│经营模式 │报告期内，公司经营模式保持稳定。基于业务特征、客户需求以及招投标合│
│ │规要求，公司建立了成熟的采购、服务/生产及销售模式。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司采购内容主要包括管网修复材料（树脂、软管等）、仪器设备以及劳务│
│ │/测绘等专业辅助服务。公司实行“按需采购”的集中管理模式，由项目管 │
│ │理中心统筹。公司制定了严格的《合格供应商管理制度》及《分包管理办法│
│ │》。在实际运营中，业务部门提出需求申请，经审批后在合格供应商库中采│
│ │取询价比价方式确定供应商。每年年底，公司对供应商的履约能力、质量、│
│ │安全作业等指标进行动态复评与淘汰。目前，公司供应链体系稳定，主要耗│
│ │材与劳务供应市场竞争充分。 │
│ │2、服务与生产模式 │
│ │技术服务模式（检测、修复、养护）：采用“定制化服务模式”。由于管网│
│ │所在的地质水文条件、病害类型及客户诉求各异，公司不提供标准化施工，│
│ │而是根据前端勘察数据，为客户量身定制专项方案（如管线导流、降水、特│
│ │定非开挖工艺组合）。项目执行采用项目经理负责制，严格落实技术交底、│
│ │现场质控及安全监督，并在项目完工后提交成果报告及内业影像资料，配合│
│ │业主及第三方监理进行终验。 │
│ │装备制造与材料生产模式：针对市政专用车辆及部分修复耗材，公司主要采│
│ │用“以销定产”模式。生产部门根据已签订的合同订单及合理的市场需求预│
│ │测制定月度生产计划，组织流水线加工及装配。成品需经过严格的国家标准│
│ │及内部质量检验后方可入库或交付。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司下游客户主要为政府主管部门、事业单位及大型国有平台公司。针对此│
│ │类客户的合规要求与预算管理机制，公司的核心销售模式以“招投标模式”│
│ │为主（包括公开招标、邀请招标），辅以部分的竞争性谈判与询价磋商。公│
│ │司依托覆盖全国的营销网络收集公共资源交易平台的招标信息，通过多部门│
│ │协同进行标前评估、技术方案编制及商务报价。凭借丰富的大型项目业绩、│
│ │齐全的行业资质及“上海品牌”认证背书，公司在招投标中具备显著优势。│
│ │此外，凭借在长三角、珠三角等核心区域积累的良好口碑，公司亦常获客户│
│ │定向邀请参与重大应急或专项治理项目。 │
│ │4、盈利模式 │
│ │公司并非传统意义上的工程分包商，而是技术驱动的综合解决方案提供商。│
│ │公司的核心盈利模式是通过向政府及企事业单位提供排水管网的“咨询、检│
│ │测诊断、非开挖修复、常态化养护”等专业技术服务，依据合同约定按履约│
│ │进度收取技术服务费及工程款；同时，辅以向同行业企业或下游单位销售自│
│ │主研发生产的市政车辆与管网修复材料获取产品销售收入。公司通过规模化│
│ │运营、产业链上下游协同以及先进工艺对人工的替代，实现降本增效并获取│
│ │合理利润。 │
│ │报告期内，公司收入的稳健增长得益于宏观环境的红利释放与公司内生竞争│
│ │力的双重驱动。随着我国城镇化率的提升，早年建设的超百万公里地下管网│
│ │已大面积步入老化期。各地政府对存量管网的排查、非开挖修复及智能化改│
│ │造需求呈现爆发式增长，构成了行业长期且坚实的刚性需求基座。公司作为│
│ │业内极少数具备全产业链闭环能力的企业，能够有效满足大型客户对“一站│
│ │式”解决城市水环境复杂问题的需求。2025年，公司成功登陆深交所主板，│
│ │充裕的资金保障打破了制约公司发展的产能与融资瓶颈，更极大提升了公司│
│ │的社会公信力与行业知名度，对未来公司发展及业绩增长起到了关键的助推│
│ │作用。 │
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│行业地位 │公司是中国测绘学会地下管线专业委员会副主任单位、上海市排水行业协会│
│ │副会长单位、上海市测绘地理信息学会理事单位、上海市供水行业协会会员│
│ │单位、中国城镇供水排水协会会员单位。 │
│ │经过多年技术创新与实践积累，公司形成了在排水管网维护领域的技术竞争│
│ │优势，多项研发成果获得各类奖项。 │
│ │借助优异的技术实力及较强的行业影响力，公司已主编和参编了多项行业、│
│ │地区和团体标准。 │
│ │公司自创立以来完成数千个项目，积累了丰富的项目经验，得到行业内客户│
│ │的广泛认可，逐渐成为行业内的知名品牌。公司业务的客户主要来自全国各│
│ │地的政府单位、事业单位及大型国企单位，担负着上级单位指定的排水治理│
│ │任务，为确保相关项目顺利、安全的实施，均倾向于与有一定成功案例和业│
│ │内口碑的企业合作，因而行业与技术经验在业内是一项非常重要的竞争指标│
│ │。 │
│ │公司在行业内具有一定规模。 │
│ │公司核心团队主要技术骨干深耕行业近20年，公司实际控制人朱军先生担任│
│ │住建部市政给排水标准化专家委员会委员，并被中国地质学会非开挖技术专│
│ │家委员会特聘为管道更新专家，公司实际控制人李佳川先生曾主编或参编行│
│ │业内多部技术标准和培训教材，使得公司在行业内具备较高的知名度。 │
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│核心竞争力 │（一）业务一体化与全产业链协同优势 │
│ │排水管网系统性检测及病害治理涉及物探、测绘、GIS、计算机、水化分析 │
│ │、非开挖工程等多个交叉学科，行业内多数中小企业受限于技术与资金规模│
│ │，往往只能提供单一的检测或某几种常规的修复服务。公司打破了单一业务│
│ │局限，构建了集“咨询、诊断、治理、养护和设备材料制造”为一体的完整│
│ │产业链。这种全过程、全要素的综合服务能力，极大地提升了公司在大型、│
│ │复杂的城市水环境综合治理及管网提质增效项目中的中标率与议价能力。 │
│ │（二）卓越的技术创新与研发壁垒 │
│ │公司始终将技术创新视为企业发展的核心驱动力。截至报告期末，公司累计│
│ │获得相关专利130项（其中发明专利35项、实用新型90项、外观设计5项）、│
│ │计算机软件著作权29项。 │
│ │针对城市管网中普遍存在的特殊工况（如穿越河流及铁路的倒虹管、大曲率│
│ │转弯管道、变径管道、严重坍塌变形管道等），传统开挖及常规非开挖技术│
│ │难以实施。公司自主研发了“坍塌变形管道非开挖修复技术”、“变径管道│
│ │非开挖修复技术”以及“倒虹管气体翻转+热水固化修复工艺”，成功攻克 │
│ │了多项国内排水管道修复的行业级难题。 │
│ │（三）覆盖全国的跨区域服务网络与快速响应能力 │
│ │排水管网运维服务具有较强的地域性特征，对现场勘察、设备调动及应急抢│
│ │险的响应速度要求极高。公司自成立以来即定位于全国市场，目前已在上海│
│ │、广州、厦门、重庆、杭州、南京、合肥、南昌、武汉等全国20余个大中城│
│ │市设立了分公司或代表处，初步建立起覆盖华东、华中、华南、西南、西北│
│ │、华北等主要业务区域的销售与服务网络。更为核心的是，公司在重点分公│
│ │司组建了专属的项目服务部门，并在部分核心城市设立了集仓储、半成品加│
│ │工、物流调配、设备维修于一体的区域支持中心。这种高度贴近终端市场的│
│ │属地化服务网络体系，使公司能够克服跨区域经营的管理半径瓶颈，对各地│
│ │客户的常规需求及突发性汛期排涝、管网抢险需求做到“即时响应、迅速进│
│ │场”，有效增强了客户粘性。 │
│ │（四）丰富的项目履约经验与高标准的质量控制体系 │
│ │地下管网隐蔽性强、施工环境复杂，对项目实施过程中的安全管理与工程质│
│ │量控制要求极高，公司在长期的业务实践中，形成了一套科学、严密且符合│
│ │国际标准的质量控制体系。公司先后通过了CMA计量认证、OHSAS18001职业 │
│ │健康安全管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO9001质量管理体系等多项 │
│ │严格认证。多年来，公司高质量交付了多项具有行业标杆意义的大型项目，│
│ │如厦门市思明区排水管网溯源排查项目、广州市越秀区排水管线隐患排查修│
│ │复项目、重庆及桂林等地的地下管网整体更新工程等，这些高标准的项目交│
│ │付记录转化为公司最为核心的品牌资产，构筑了新进入者难以在短期内逾越│
│ │的履约经验壁垒。 │
│ │（五）复合型专业技术与管理人才梯队优势 │
│ │地下管网运维属于典型的技术与人才密集型行业。面对日趋复杂的水环境治│
│ │理需求，单一的工程施工人员已无法满足行业发展，市场对掌握给排水、计│
│ │算机、地理信息（GIS）、水力模型测算等多学科背景的复合型人才需求急 │
│ │剧增加。公司核心管理团队及技术骨干在行业内深耕近20年。在领军人才的│
│ │带领下，公司通过内部阶梯式培养与外部高端人才引进相结合的机制，建立│
│ │了一支理论扎实、实战经验丰富的高素质研发与工程管理团队，为公司新技│
│ │术工艺的落地应用及大型复杂项目的统筹调度提供了坚实的人力资源保障。│
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入759217522.09元。 │
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│竞争对手 │深圳市巍特环境科技股份有限公司、安越环境科技股份有限公司、保定金迪│
│ │地下管线探测工程有限公司、北京隆科兴科技集团股份有限公司。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司累计获得相关专利130项（其中发明专利35项、 │
│营权 │实用新型90项、外观设计5项）、计算机软件著作权29项。 │
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│投资逻辑 │作为国内最早专业从事地下管线探测与非开挖修复的团队之一，公司在细分│
│ │行业内处于绝对领先梯队。依托全国20余个大中城市的布局，公司打破了传│
│ │统服务商的区域限制。在招投标市场中，公司凭借“上海品牌”认证及多项│
│ │国家级、省部级科技进步奖的背书，不仅在长三角核心区域保持统治力，更│
│ │深度渗透至大湾区及中西部重点市场。在营业收入规模、专业设备保有量及│
│ │跨区域大型项目履约能力上，公司各项指标均显著优于行业内绝大多数企业│
│ │。 │
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│消费群体 │政府主管部门、事业单位及大型国有平台公司 │
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│消费市场 │境内销售，主要集中在华东地区和华南地区。 │
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│主营业务 │城市排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务 │
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│主要产品 │修复类、检测及专项调查类、养护类、整车销售、材料销售及其他 │
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│行业竞争格局│过去数十年，我国城市基础设施发展以大规模增量建设为主。当前，行业已│
│ │跨过单纯依赖新建管网的初级阶段，全面迈入“存量资产提质增效与智慧化│
│ │更新”的高质量发展新纪元。一方面，旨在解决污水直排、雨污混接的水环│
│ │境综合治理进入深水区，“厂网一体化”及“按效付费”模式促使管网排查│
│ │与溯源诊断成为标配；另一方面，“城市生命线工程”及“韧性城市”建设│
│ │的提出，要求借助物联网、数字孪生、AI大模型等新一代信息技术，将隐蔽│
│ │的地下管网转化为可视化、可预测的数据资产。传统依赖人海战术、开挖马│
│ │路的粗放式管理，正快速被非开挖精准修复、机器人巡检及智慧化“一网统│
│ │管”所替代。 │
│ │我国排水管网维护行业早期由于缺乏统一标准，准入门槛相对模糊，市场参│
│ │与者众多且呈现明显的区域分割特征，竞争格局较为分散。然而，近年来随│
│ │着国家对环保治理标准的提高，对行业内企业的技术能力、资质体系、装备│
│ │规模及垫资能力提出了极高要求。在这一趋势下，行业优胜劣汰加速。缺乏│
│ │核心技术和复合型资质的传统小型施工队逐渐被边缘化；而具备全链条综合│
│ │解决能力的技术服务商持续扩大市场份额，行业集中度稳步提升。 │
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│行业发展趋势│当前，我国城市地下基础设施建设正处于从“重建设、轻维护”向“建管并│
│ │重、精细化运维”深度转型的关键阶段。地下管网作为城市“里子工程”和│
│ │“生命线”，其战略定位已全面跃升为国家高质量新型基础设施。地下管网│
│ │改造已明确纳入国家重大战略实施和重点领域安全能力建设（即“两重”建│
│ │设），直接受益于超长期特别国债的资金支持；同时，财政部与住建部统筹│
│ │中央预算内投资、地方政府专项债券等工具进行定向滴灌，为海量改造需求│
│ │提供了坚实的资金保障机制。 │
│ │在排水管网领域，政策高度聚焦防洪排涝安全与水质提升，强调整体统筹与│
│ │溯源治理，全面深化“厂网一体化”建设运维机制，彻底解决管网漏损和污│
│ │水直排难题。面对超过70万公里的改造任务，未来五年管网治理将从“零星│
│ │修补”转向“系统性、大规模整体更新”。这将为管网检测、评估以及非开│
│ │挖精准修复等专业技术服务赛道带来大量的市场订单。 │
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│行业政策法规│《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》、《中共中央办公厅国│
│ │务院办公厅关于持续推进城市更新行动的意见》、《关于开展2025年度中央│
│ │财政支持实施城市更新行动的通知》 │
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│公司发展战略│公司将秉持成为保障城市地下管网运行安全的“隐形守护者”的发展愿景，│
│ │立足于排水管网智慧诊断与健康评估、病害治理及运营维护主业，实施以下│
│ │发展战略： │
│ │深耕主业与产业链延伸战略：公司将持续专注排水管网检测评估与非开挖修│
│ │复主业，努力解决城市内涝、地面塌陷、黑臭水体等顽疾。在此基础上，公│
│ │司将进行横向和纵向延伸，积极向自来水管道维护、燃气管道维护、城市道│
│ │路检测、城市水污染治理等多行业和新兴业务领域深入推进，增强产业发展│
│ │韧性。 │
│ │技术与数智化创新战略：聚焦消除城市黑臭水体、污水处理提质增效等重大│
│ │需求，发挥机器人、人工智能等先进技术在复杂工况下的作用。公司将加大│
│ │非开挖修复技术的低碳绿色、安全韧性研发，形成重点领域的核心技术、设│
│ │备和材料；同时，整合资源组建“智慧管网”、“智慧养护”等跨组织研发│
│ │机构，集中打造智慧城市体检等高附加值服务能力。 │
│ │全国化市场布局战略：强化全国营销网络建设。持续深耕长三角和大湾区等│
│ │现有优势市场，并依托区域支持中心，向全国重点城镇开发需求，建立高效│
│ │的市场协同机制和属地化管理方式。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司收入的稳健增长得益于宏观环境的红利释放与公司内生竞争│
│ │力的双重驱动。随着我国城镇化率的提升，早年建设的超百万公里地下管网│
│ │已大面积步入老化期。各地政府对存量管网的排查、非开挖修复及智能化改│
│ │造需求呈现爆发式增长，构成了行业长期且坚实的刚性需求基座。公司作为│
│ │业内极少数具备全产业链闭环能力的企业，能够有效满足大型客户对“一站│
│ │式”解决城市水环境复杂问题的需求。2025年，公司成功登陆深交所主板，│
│ │充裕的资金保障打破了制约公司发展的产能与融资瓶颈，更极大提升了公司│
│ │的社会公信力与行业知名度，对未来公司发展及业绩增长起到了关键的助推│
│ │作用。 │
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│公司经营计划│报告期内，公司严格执行了发展规划，各项经营计划稳步推进。2025年12月│
│ │，公司成功在深圳证券交易所主板上市，极大拓宽了融资渠道，提升了品牌│
│ │知名度。2026年，公司将以募投项目的全面落地为核心，加速推进“城市管│
│ │网运维服务能力提升及拓展项目”：公司将按计划升级现有经营中心的运维│
│ │技术服务能力，更新先进设备；同时，加快新建经营中心，扩大服务城市数│
│ │量，全面提升跨区域业务的快速响应能力。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济与下游行业需求波动的风险 │
│ │公司下游客户以政府机构、事业单位及国有企业为主，其采购需求与当地政│
│ │府财政资金支持关联度较高。若未来宏观经济形势发生变化，或地方财政资│
│ │金趋紧，可能致使排水管网维护市场需求波动，进而对公司的销售收入和盈│
│ │利能力产生不利影响。 │
│ │2、市场竞争加剧及毛利率下降的风险 │
│ │报告期内，公司凭借核心技术在非开挖修复及专项排查领域保持了较高的毛│
│ │利率。但随着行业市场空间进一步扩展，将吸引更多具有实力的竞争者涌入│
│ │。若公司不能在技术升级、服务质量和成本控制上持续保持优势，市场竞争│
│ │将可能导致公司业务毛利率出现下降风险。 │
│ │3、应收账款与合同资产规模较大的风险 │
│ │由于公司客户多为政府和大型国企，其内部付款及决算审批流程较长，导致│
│ │公司应收账款和合同资产规模较大。随着公司营业收入的持续增长，应收账│
│ │款和合同资产余额可能进一步增加。若客户财务状况发生恶化，公司将面临│
│ │应收账款回收周期延长、坏账损失及合同资产减值的风险，进而影响公司的│
│ │经营性现金流。 │
│ │4、技术升级迭代的风险 │
│ │公司所处行业技术驱动特征明显，涉及管网排查、物联网诊断及非开挖修复│
│ │等多种跨学科技术。若公司不能准确把握技术迭代趋势，或研发未达预期，│
│ │现有竞争优势将被削弱。 │
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