热点题材☆ ◇002019 亿帆医药 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:维生素、仿制药、降解塑料、医美概念、新材料、肝炎概念、创新药、合成生物
风格:融资融券、回购计划、MSCI中盘、昨日较弱、私募重仓
指数:中小300
【2.主题投资】
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2024-05-07│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司在研的YF GT、Bud项目已完成第四个里程碑验收，目前处于产品报批和生产装置设计阶
段
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2022-10-19│维生素 │关联度：☆☆☆
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公司原料药维生素B5及原B5产品70%以上销往欧美等多个国家和地区，全球市场占有率居领
先地位
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2022-04-26│肝炎概念 │关联度：☆☆☆
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目前在研产品F-652在国内开展的临床试验为慢加急性肝衰竭适应症。
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2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆☆
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拥有DIKineTM双分子平台，ITabTM免疫抗体平台，成功开发的第三代创新药贝格司亭进入全
球三期临床和即将进入中国三期临床，普罗纳亭已进入两项国际二期临床和中国一期临床，肿瘤
免疫双特异性抗体新药A-337将进人田际一期临床，长效生长激素F-899将进入临床申报;16年10
亿拟收购健能隆．切人生物创新药领域，标的主营蛋白类重组创新药。
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2021-11-02│仿制药 │关联度：☆☆☆
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收购的国药一心专研仿制药
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2021-10-22│医美概念 │关联度：☆☆
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公司有玻尿酸产品，但该产品经营是公司非核心主营业务，目前收入占比不高，属于公司新
业务。
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司“年产2万吨全生物降解新材料（PBS）项目”，计划总投资2.36亿元，拟用下次募集资
金投入，该项目分两期建设，第一期建设年产3000吨PBS生产装置，二期年产1万吨全生物降解新
材料项目在2011年下半年全线达产。PBS是众多生物降解材料中综合性能佳、发展前景好的全生
物降解合成高分子环保材料，公司开发的PBS产品是一步法直接聚合，拥有自主知识产权，是国
内首家一步法工业化生产成功的企业，产品分子量高、力学性能好、安全卫生、运用领域更加广
泛。2013年年报披露，该项目进度54.79%。
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2019-12-14│降解塑料 │关联度：☆☆☆
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全资子公司杭州鑫富主营包括生物降解材料
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2026-04-23│医药电商 │关联度：☆☆☆
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公司产品在京东商城“亿帆旗舰店”线上渠道正常销售，线下渠道稳步推进市场推广和医院
准入。
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2023-05-23│抗流感 │关联度：☆☆☆
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公司小儿青翘颗粒为独家国家医保、基本药物目录产品，组方主要来源于国家卫健委公布的
“新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案”中推荐方“银翘散”。2019年被天津市卫健委推荐为治疗
流感的儿童使用药物。
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2022-06-09│原料药 │关联度：☆☆☆
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公司原料药维生素B5及原B5产品70%以上销往欧美等多个国家和地区，全球市场占有率居领
先地位
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2022-01-07│添加剂 │关联度：☆☆☆☆
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公司从事食品添加剂和饲料添加剂的开发、生产、销售
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2021-11-02│医保目录 │关联度：☆☆☆
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公司独家医保及基本药物目录产品复方黄黛片通过谈判续约再次纳入《国家医保目录》；公
司独家产品麻芩消咳颗粒首次纳入《国家医保目录》
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2021-10-22│玻尿酸 │关联度：☆☆
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公司有玻尿酸产品，但该产品经营是公司非核心主营业务，目前收入占比不高，属于公司新
业务。
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2021-10-19│抗生素 │关联度：☆☆
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公司第二代头孢菌素类抗生素通过一致性评价
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2019-06-17│银屑病 │关联度：☆☆
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全资子公司的产品可用于银屑病治疗
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-6.76%
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2026-07-16│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过12000万元(688万股),回购期:2026-06-12至2027-06-11
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2026-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,私募重仓持有2467.00万股(3.13亿元)
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2025-08-01│A股创新药企业多点开花，机构称板块景气度可持续
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7月31日，海思科公告称，公司于7月30日收到美国食品药品监督管理局（FDA）下发的受理
通知，HSK3486（环泊酚注射液）新药上市申请（NDA）符合药品注册的有关要求，决定予以受理
。同日，亚虹医药公告称，公司开展的APL-1401用于治疗中重度活动性溃疡性结肠炎的Ⅰb期临
床试验获得了积极的初步结果。该研究剂量爬坡已完成，展现出良好的安全性，并在仅4周治疗
周期中观察到积极的疗效信号。
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2025-06-24│对外授权交易大单频现，中国创新药闪耀全球舞台
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近一个月以来，中国创新药企对外授权巨额交易捷报频传。先是三生制药公布了一项总金额
超60亿美元的对外授权BD（商务拓展）大单，其12.5亿美元首付款创下此前最高纪录；紧接着是
石药集团宣布与阿斯利康订立战略研发合作协议，总金额达53.3亿美元。三生制药、石药集团的
巨额BD交易大单，让外界看到了中国创新药产品的价值，也使得“中国研发，海外授权”的创新
药发展逻辑被广泛认可，中国创新药行业的角色正在实现从“跟随者”到“参与者”乃至“贡献
者”的跨越式发展。
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2025-06-17│国家药监局征求意见：纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请
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6月16日，国家药监局综合司公开征求《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告
（征求意见稿）》意见，其中提出，纳入创新药临床试验审评审批30日通道的申请，应当为中药
、化学药品、生物制品1类创新药，能够按要求提交申报资料，并需满足以下条件之一：（一）
国家支持的重点创新药。获国家全链条支持创新药发展政策体系支持的具有明显临床价值的重点
创新药品种。（二）入选国家药品监督管理局药品审评中心儿童药星光计划、罕见病关爱计划的
品种。（三）全球同步研发品种。全球同步研发的Ⅰ期、Ⅱ期临床试验和III期国际多中心临床
试验，以及中国主要研究者牵头开展的国际多中心临床试验。
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2024-11-21│创新药IND、NDA数量在经过2022年低位后重回增长，创新药正加速进入“新质发
│展阶段”。
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信银（香港）资本研究部的统计显示，创新药IND、NDA数量在经过2022年低位后重回增长，
今年Q3药物临床获批1033个，同比增长25%，1类创新药获批上市共8个，同比翻了一倍。信银（
香港）资本研究部认为，国产创新药正加速进入“新质发展阶段”。
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2023-05-18│两部委限制不可降解一次性塑料制品使用，降解塑料迎机遇
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商务部、国家发展改革委联合制定并于近日发布《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制
品管理办法》。《管理办法》明确，商品零售场所开办单位、电子商务平台（含外卖平台）企业
和外卖企业应当遵循真实、完整的原则，定期报告一次性塑料制品使用、回收情况。同时，鼓励
各报告主体主动报告替代产品使用、回收情况。《管理办法》要求，有关部门对本行政区域内商
务领域经营者执行国家禁止、限制不可降解塑料袋等一次性塑料制品使用规定及一次性塑料制品
报告活动实施监督管理。
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2022-12-20│满负荷运转，多家药企“铆劲”保供稳产
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近期，随着国内多地调整优化防疫政策，退烧、止咳、抗病毒等新冠病毒防治药物市场需求
增加明显。为全力保供，新华制药、亨迪药业、人福医药、恒瑞医药、金石亚药、九典制药、众
生药业等多家A股上市公司，正对内协调资源，保障相关生产线24小时满负荷运转，最大限度释
放产能；对外从原料、运输等多环节发力，全力打通稳产保供各个环节，亿帆医药、新华制药的
核心药物扩充产能在即。
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2022-12-13│大众购药需求猛增，布洛芬销售火爆
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近期，国务院联防联控机制发布新冠感染者居家治疗指南及常用药参考，依据发热、咽干咽
痛、咳嗽咳痰等七种症状列出了常用药物，其中布洛芬作为针对发热症状的药物被列入其中。日
前，北京、辽宁、山东、南昌等省市相继调整药品购买措施，据新规，市民通过线上或线下药店
购买退热、止咳、抗感染、治疗咽干咽痛等“四类药品”不再需要实名登记信息，大众购药需求
猛增。
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2022-06-22│半年时间涨价超5倍 泛酸钙板块盈利有望大幅提升
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泛酸钙今年1月开始从70元/KG飙升到现在460元/kg，半年不到涨价超5倍。百川盈孚指出，
本轮泛酸钙涨价为周期底部反弹，相关公司泛酸钙板块盈利有望大幅提升。
据了解，维生素B5又称D-泛酸钙，下游主要为动物饲料、食品添加剂和医药原料药，分别占75%
、15%和10%。世界产能85%以上在我国，泛酸钙生产地域尤其集中在山东、浙江两省，环京津冀
地区环保收紧和安全检查，对产能影响较大。
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2022-05-01│医保局、卫健委发布国家集采胰岛素落地措施
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4月29日讯，国家医保局办公室、国家卫生健康委办公厅发布关于完善国家组织药品（胰岛
素专项）集中带量采购和使用配套措施的通知。其中提到，在医疗机构与中选企业签订采购协议
后，医保基金按不低于年度协议采购金额的30%预付给医疗机构，医疗机构要在交货验收合格后
次月底前与企业及时结清货款。开展DRG/DIP支付方式改革的地区，首年不调整相应病种（病组
）医保支付标准，后续调整要统筹考虑成本变化，科学合理调整。各地要指导医疗机构加强结余
留用资金管理和使用，将激励政策传导至医务人员，鼓励合理、优先使用中选产品。今年5月份
各省份开始陆续落地执行。
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2022-01-14│泛酸钙单日价格涨幅近42%
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据百川浮盈数据，1月13日，泛酸钙（维生素B5）价格跳涨，最新价格由昨日的162元/公斤
，直接上涨至230元/公斤，单日价格跳涨近42%。元旦以来，泛酸钙价格累计涨幅超过70%，最新
价格相比2021年年中75元/公斤的低点，累计涨幅高达207%。根据中国饲料行业信息网报道，部
分泛酸钙企业提价幅度惊人，有厂家国内价报出360元/公斤，出口报价50美元/公斤，较此前报
价翻了近三倍。同时，欧洲市场的泛酸钙价格同样高企，本周价格为17-19欧元/公斤，较去年9
月末9.2-9.8欧元/公斤的价格翻倍。
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2021-11-05│市场监管总局发布《医疗美容广告执法指南》
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11月2日，市场监管总局发布《医疗美容广告执法指南》（以下简称《指南》）。《指南》
旨在为地方各级市场监管部门加强医疗美容广告监管工作提供指引,切实规范和加强医疗美容广
告监管，有效维护医疗美容广告市场秩序，保护消费者合法权益。
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2019-04-25│行业整治供需反转 泛酸钙价格一周大涨近50%
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4月10日以来，泛酸钙价格持续上涨。据行业网站统计，在不到半个月时间里，泛酸钙价格
从10日的210元/千克上涨至24日的350元/千克，期间涨幅达66.7%。近日受原料紧缺影响，泛酸
钙新进入厂家产量低。因环保严格，部分厂家停限产。业内人士透露，目前主要厂家控制发货，
部分厂家停报，渠道中流通货源少，厂商提价意愿强，贸易商报价甚至跳跃式上涨，泛酸钙已进
入提价周期。从需求端来看，二季度下游需求逐步进入旺季。A股公司中，亿帆医药为全球泛酸
钙龙头；兄弟科技新建年产5000吨VB5项目。
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2019-04-10│原料涨叠加环保趋严 部分维生素品种小幅提价
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2019年4月9日消息，据饲料巴巴网报道，受原材料紧张和环保趋严影响，近日泛酸钙、B1和
K3等维生素品种小幅提价。数据显示，B1、泛酸耗4月9日价格为172-180元/公斤、225元/公斤，
较8日小幅上涨。另外，K3报价88-95元/公斤，相比8日提价幅度6%-8%。
据上证报报道，申万宏源证券认为，全国范围内展开安全检查，供给端大概率受影响，维生
素价格有望继续反弹。维生素K3价格在2018年6月跌至50元/公斤的底部，行业处于亏损状态，目
前市场成交价上涨至约88元/公斤。泛酸钙方面，国内市场流通货源少，近日受原料泛酸内酯紧
缺影响，新进入厂家产量低，市场价格进一步反弹至215元/公斤。亿帆医药泛酸钙产能居行业前
列，年产能8000吨左右，占全球总产能份额近40%；兄弟科技为维生素K3、B1、B3市场龙头，并
拥有5000吨泛酸钙产能。
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2019-03-06│“带量采购”医保支付标准确定
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2019年3月5日，国家医疗保障局发布国家组织药品集中采购和使用试点医保配套措施的意见
指出，“4+7”试点地区医保部门根据集中采购中选药品的采购价格、各医疗机构与企业约定的
采购品种及采购数量测算带量采购药费金额。中选药品，医保经办机构在试点工作正式启动前，
按照不低于专项采购预算的30%提前预付医疗机构。
北京大学健康发展研究中心主任李玲在接受《经济参考报》记者采访时表示，《意见》是“
4+7”带量采购试点的配套文件，一改过去医保后期支付的方式，预付制度将有效降低医院和相
关医药企业的交易成本，增加流动性。但对于非中选药品，依然进行后付费。
对于非中选药品，不仅支付时间不同，且支付标准也将进行调整。《意见》指出，2018年底
价格为中选价格2倍以上的，2019年按原价格下调不低于30%为支付标准，并在2020年或2021年调
整到以中选药品价格为支付标准。非中选药品2018年底价格在中选价格和中选价格2倍以内（含2
倍）的，原则上以中选价格为支付标准。同时，同一通用名下未通过一致性评价的仿制药，不设
置过渡期，2019年支付标准不高于中选药品价格。
同时，建立医院集中采购考核机制。试点地区公立医疗机构应按购销合同完成中选药品采购
量。采购量完成后，仍应优先使用中选品种，原则上在试点采购周期内采购中选药品使用量不低
于非中选药品采购量。
此外，各试点地区医保部门按照“按月监测、年度考核”的方式，监测定点医疗机构执行国
家试点药品集中采购的情况。
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2018-12-06│维生素传统旺季来临 产品价格涨不停
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2018年12月5日消息，据监测，近期维生素价格涨势不停，维生素A、维生素E等品种屡创近
期新高。12月5日，维生素A报价536元/公斤，较上一日上涨5.1%，近一个月涨幅高达108.56%。
分析认为，下游方面，四季度是维生素行业传统旺季，随着春节临近以及冬季腌腊制品制作开启
，猪价将进入季节性上涨阶段，有望继续支撑维生素价格走高。相关公司有新和成、金达威等。
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2018-11-23│主要厂商生产装置受限 泛酸钙大幅提价
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2018年11月22日据报道，21日泛酸钙行业龙头大幅提价，最新报价为260元/kg ,此前报价为
195-220元/kg。受山东地区霾黄色预警影响，泛酸钙主要厂商山东华辰、山东新发相继开始停产
检修。库存方面，上半年补库存不及预期，目前下游库存基本消耗完毕，市场报价具备提升基础
。太平洋证券认为，在渠道库存很低、供给受限和下游饲料需求旺季的推动下，春节前泛酸钙价
格有望突破300元/kg。相关公司有兄弟科技、亿帆医药。
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2018-04-13│国务院确定发展“互联网+医疗健康”措施
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国务院总理李克强4月12日主持召开国务院常务会议，确定发展“互联网+医疗健康”措施，
缓解看病就医难题、提升人民健康水平；决定对进口抗癌药实施零关税并鼓励创新药进口，顺应
民生期盼使患者更多受益。
议确定，一是加快二级以上医院普遍提供预约诊疗、检验检查结果查询等线上服务。允许医
疗机构开展部分常见病、慢性病复诊等互联网医疗服务。二是推进远程医疗覆盖全国所有医联体
和县级医院，推动东部优质医疗资源对接中西部需求。支持高速宽带网络覆盖城乡医疗机构，建
立互联网专线保障远程医疗需要。三是探索医疗机构处方与药品零售信息共享。推行医保智能审
核和“一站式”结算。健全“互联网+医疗健康”标准体系，加快信息互通共享，强化医疗质量
监管和信息安全防护。
为减轻广大患者特别是癌症患者药费负担并有更多用药选择，会议决定，一是从2018年5月1
日起，将包括抗癌药在内的所有普通药品、具有抗癌作用的生物碱类药品及有实际进口的中成药
进口关税降至零，使我国实际进口的全部抗癌药实现零关税。较大幅度降低抗癌药生产、进口环
节增值税税负。二是抓紧研究综合措施，采取政府集中采购、将进口创新药特别是急需的抗癌药
及时纳入医保报销目录等方式，并研究利用跨境电商渠道，多措并举消除流通环节各种不合理加
价，让群众切实感受到急需抗癌药的价格有明显降低。三是加快创新药进口上市。将临床试验申
请由批准制改为到期默认制，对进口化学药改为凭企业检验结果通关，不再逐批强制检验。四是
加强知识产权保护。对创新化学药设置最高6年的数据保护期，保护期内不批准同品种上市。对
在中国与境外同步申请上市的创新药给予最长5年的专利保护期限补偿。五是强化质量监管，加
强进口药品境外生产现场检查，严打制假售假。
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2017-12-29│创新药实行优先审评
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2017年12月28日据上证资讯报道，国家食药监总局28日发布关于鼓励药品创新实行优先审评
审批的意见，对于符合未在中国境内外上市销售、转移到中国境内生产、使用先进制剂技术等情
形之一的创新药，以及防治病毒性肝炎、恶性肿瘤等疾病且具有明显临床优势的药品，其注册申
请将可纳入优先审评审批的范围。A股公司中，研发能力较强、产品梯队健全的恒瑞医药(600276
)、复星医药(600196)、丽珠集团(000513)受到机构重点关注。
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2017-07-31│维生素企业半年业绩靓丽
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2017年7月31日消息，环保态势升级对原料药行业的影响正在显现，多数有市场支配权和定
价权的原料药企业被停产或限产，原料药据此掀起新一轮涨价潮，部分品种价格已上调。尤其是
维生素家族，价格普遍上涨，相关上市公司半年报业绩预期表现靓丽。不过，位于京津冀等限产
区域内的上市公司，业绩表现则稍显平淡。
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2017-07-27│泛酸钙涨价效应扩散
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2017年7月27日消息，中证资讯报道，维生素行业经过多年产业整合后，大部分产品形成了
少数公司拥有较多市场份额，竞争格局较好。7月底8月初，中央环保督察将进驻山东、浙江，行
业供给面临进一步收缩。以泛酸钙为例，全球产能约25000吨，需求约20000吨，下游需求稳定。
此次山东环保严查涉泛酸钙企业停产造成供给缺口将近行业40%，持续时间有望在一个季度甚至
半年，后续泛酸钙价格有望持续抬升。
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2017-07-19│36个药品纳入新医保“谈判目录”
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2017年7月19日从人社部获悉，近日，人社部印发了《关于将36种药品纳入国家基本医疗保
险、工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知》，将36种谈判药品纳入了《国家基本医疗保
险、工伤保险和生育保险药品目录（2017年版）》乙类范围，并同步确定了这些药品的医保支付
标准。今年4月人社部公布了44个拟谈判药品的名单，经过与相关企业的谈判，其中36个药品谈
判成功，成功率达到81.8%，与2016年平均零售价相比，谈判药品的平均降幅达到44%，最高的达
到70%，大部分进口药品谈判后的支付标准低于周边国际市场价格，大大减轻了我国患者的医疗
费用负担。
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2017-04-17│医保谈判目录出炉
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2017年4月14日，人社部发布《关于确定2017年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药
品目录谈判范围的通告》，确定44个品种纳入国家医保目录谈判药品范围。
记者通过国家食药监总局网站查询了解到，20种国产药品、24种进口药品纳入目录范围，这
些药品主要针对肿瘤、心脑血管疾病、白血病等重大疾病。在上述20种国产药品中，A股10家上
市公司产品名列其中。
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2017-02-23│2017版医保目录正式发布
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2017年2月23日，备受市场瞩目的新版医保目录终于出炉。人社部今日印发2017版药品目录
，同时下发《通知》至地方，要求严格药品目录支付规定、规范各省药品目录调整、完善药品目
录使用管理，以及探索建立医保药品谈判准入机制。人社部要求，各省（区、市）应于2017年7
月31日前发布本地基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录。调整的数量（含调入、调出、
调整限定支付范围）不得超过国家乙类药品数量的15%。文件印发后，《关于印发国家基本医疗
保险、工伤保险和生育保险药品目录的通知》（人社部发〔2009〕159号）文件同时废止。
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2016-09-07│维生素价格涨势望延续
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2016年9月7日消息，数据显示，今年以来涨幅最大的是VA，累计上涨237%；其次是VE，上涨
111%；VD3上涨72.7%；VB1上涨26%。作为国内VA及VE双龙头生产商，新和成无疑是本次维生素涨
价最大的受益者。浙江医药主导产品VE年产量居全国首位(1.2万吨VE油)，排名世界第三。亿帆
鑫富、兄弟科技、花园生物等公司分别受益VB5、VB1和VD3等维生素品种涨价，亦有望在三季度
保持业绩高增长。
A股上市公司推荐：浙江医药、亿帆鑫富、兄弟科技、花园生物、金达威、广济药业、新和
成
等。
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2016-08-11│多家维生素企业将开启停产模式
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“根据已知信息，杭州及其周边地区的维生素生产企业，部分已于7月份开始停产检修，到8
月下旬，将进入集体停产模式，直至G20峰会结束。鉴于此次停产对维生素市场供给端带来的影
响，VA、VE等品种已显现出涨价迹象，从7月底开始，部分企业的维生素品种已经停止报价。”2
016年8月9日，浙江一家维生素企业对证券时报记者称。
上述维生素企业人士称，最近几年，VA、VE等维生素品种在行业供给端没有发生变化，但需
求量却每年以10%左右的速度增长，需求量的逐年累积，扭转以往的供需关系，这也是今年维生
素企业走强的根本原因。与此同时，维生素行业现有的寡头竞争格局，使得相关企业停产、检修
等事项，直接关系到行业价格的波动。
维生素价格的跳涨，相关企业盈利颇丰。根据业绩预报，今年上半年，新和成预计净利润同
比上涨150%-180%；金达威预计净利润同比上涨30%-80%；亿帆鑫富预计增长110%-140%。业绩上
涨的原因，上述公司都不约而同提及了今年上半年公司主导产品销售价格上升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │亿帆医药（SZ：002019）是专注医药健康领域的创新型研发生产企业。致力│
│ │于以经典发现与经典创新并举，对可能性方案展开科学验证，为全球医药健│
│ │康事业贡献更新的专业力量。围绕大分子、小分子、合成生物、特色中药四│
│ │大核心业务，我们在旧金山、上海、北京、杭州、合肥搭建了五大自主科研│
│ │中心，充分协同海内外优质创新资源，持续加码创新研发，初步形成了符合│
│ │临床需求并具有商业价值的差异化、多元化、有竞争力的产品研发管线，近│
│ │50个在研产品，覆盖创新药、生仿药、仿制药、中成药、合成生物等。 │
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│产品业务 │公司主要从事医药产品、原料药和高分子材料的研发、生产、销售及药品推│
│ │广服务。公司属于医药制造行业。医药产品主要有中成药、化药和生物药等│
│ │产品；维生素产品主要为维生素B5及原B5等产品。 │
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│经营模式 │1、医药业务经营模式 │
│ │（1）采购模式 │
│ │依据公司年度预算，以及销售与生产计划，适时滚动执行采购计划，促进生│
│ │产资源的有效配置，公司进一步完善招标采购体系，对核心中药材、关键原│
│ │料实行订单式采购，一般原辅包材料严格按生产计划及时定量采购，并确保│
│ │供应商在价格、品质、服务等方面综合实力最优，有效做好库存管理，保证│
│ │公司生产经营的正常进行。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │国内药品生产采用以销定产和均衡生产相结合的生产模式，围绕专科领域已│
│ │上市的核心中药产品和重点化药产品等，根据市场销售情况、销售部门的产│
│ │品需求计划，制定下达并适时调整生产计划，以“合规生产、质量可及、成│
│ │本可控、交货及时”为目标，由所属生产企业或为受托企业按GMP等相关法 │
│ │律法规要求组织生产。 │
│ │海外药品业务采用以销定产与受托生产相结合的方式合理安排生产计划，根│
│ │据市场销售情况、销售部门的产品需求及客户需求合理安排生产计划，按照│
│ │符合FDA、EMA等GMP质量标准积极组织生产，确保满足市场与客户需求。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司药品销售与市场推广业务已实现覆盖包括中国境内、韩国、菲律宾、越│
│ │南、意大利、泰国等超50个国家或地区。国内产品业务采用专业化学术推广│
│ │与合作销售相结合的方式，提升公司自有或自产产品的市场覆盖率；同时公│
│ │司利用市场推广优势，与国内外生产企业合作，负责合作产品的推广，使合│
│ │作产品市场份额最大化，公司通过收取市场推广服务费等方式获取收益。海│
│ │外产品业务主要采用直营与分销相结合的销售模式，并借助销售区域第三方│
│ │销售资源，提升产品销量，进而提升产品市场份额。 │
│ │公司产品亿立舒?主要采取对外授权方式，以收取里程碑款和净销售额分成 │
│ │为主，由销售合作伙伴负责在授权区域推广销售。 │
│ │（4）研发模式 │
│ │公司坚持自主研发和合作研发相结合的方式，持续开展在创新生物药、小分│
│ │子化药、中药等领域的研发，同时搭建自主创新研发平台，充分协同海内外│
│ │优质创新资源，并构建评估、承接体系；以整合创新、借力创新开拓多渠道│
│ │发展模式，借助科研机构、大专院校与技术引进相结合的方式提升公司研发│
│ │水平，实现技术创新和产品开发。 │
│ │2、维生素及新材料业务经营模式 │
│ │报告期内，公司维生素及新材料业务的经营模式未有重大变化，仍采用以销│
│ │定产模式，由公司合成生物事业部下设的采购中心对外采购原辅材料，由其│
│ │下属生产质量中心结合销售部门的产品需求计划、不同产品的生产周期及物│
│ │料备货周期制定并下达生产计划，由合成生物事业部营销中心进行销售。目│
│ │前维生素及高分子材料产品主要销往海外，以直销为主，分销为辅；通过自│
│ │主研发及与国内外研发机构合作研发相结合方式开发新产品。 │
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│行业地位 │全世界最大的泛酸系列产品生产与供应商 │
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│核心竞争力 │（一）研发优势 │
│ │报告期内，公司根据发展战略及研发策略对在研项目实行动态管理，加大重│
│ │点产品的研发投入，坚持自主研发和合作研发相结合的方式，初步搭建了符│
│ │合临床需求、具有一定技术优势的在研产品梯队，已形成以亿一生物、上海│
│ │亿帆、亿帆制药、博士后科研工作站、企业研发中心、企业技术中心为依托│
│ │，涵盖创新生物药、特色化药、专科中成药及原料药的研发基地，研发定位│
│ │逐步清晰，在研产品管线不断丰富与聚焦，部分在研产品取得了阶段性成果│
│ │。截至2025年12月31日，公司持有专利（授权）数量294件，其中基于PCT途│
│ │径进入国家阶段的有效授权专利数73件。 │
│ │（二）产品优势 │
│ │公司境内拥有亿立舒?、希罗达、小儿青翘颗粒、除湿止痒软膏、复方银花 │
│ │解毒颗粒、柏雪康、皮敏消胶囊、缩宫素鼻喷雾剂、妇阴康洗剂等药品批准│
│ │文号共343个，其中独家品种（含独家剂型或规格）37个，独家医保产品18 │
│ │个，境外注册中药产品5个，国家中药二级保护品种1个，世界卫生组织基本│
│ │药物标准清单中药产品1个，是拥有独家产品，尤其是独家医保或基药产品 │
│ │数量较多的国内医药企业之一，已形成比较丰富的差异化优势的专科产品线│
│ │；国外拥有43个产品权益，包括SciLin?、SciTropinA?、Zometa?等。 │
│ │（三）市场推广与营销渠道优势 │
│ │医药领域，公司已发展成为国内少数同时实现国内市场精耕、亚太区域辐射│
│ │及新兴市场覆盖的中国制药企业，构建起横跨本土与海外的立体化营销网络│
│ │，彰显出中国药企国际化布局的竞争优势。合成生物领域，公司维生素系列│
│ │产品70%左右销往欧美等多个国家和地区，全球市场占有率高，居领先地位 │
│ │。 │
│ │（四）国际化布局优势 │
│ │公司在研发创新、生产运营及商业化等方面践行国际化战略。公司在境外拥│
│ │有研发基地、生产基地和销售网络，是国内为数不多同时拥有药品研产销境│
│ │外一体化产业布局的中国医药企业之一。药品临床及注册团队持续强化境内│
│ │外药品注册申报能力，BD团队持续通过产品许可交易等方式拓宽产品组合，│
│ │国内产线加速推进国际质量体系认证，同时国际营销能力建设进一步深化，│
│ │持续拓展国际市场。公司已实现首个创新生物药在中国、美国、欧盟和巴西│
│ │等多个国家获准上市销售，也是国内为数不多的获得中国、美国、欧盟和巴│
│ │西药品监管机构商业化生产许可及通过GMP检查的生物原料药（API）制药基│
│ │地；已同时获得FDA、EMA和巴西卫生监督局等监管机构认证的小容量注射剂│
│ │生产线，是国内为数不多的同时具有上述生产线的医药公司。 │
│ │（五）合法合规经营优势 │
│ │医药行业作为国民经济的重要组成部分，关乎民生健康安全，因其具有刚需│
│ │性和创新性等特征，几乎在各国都被纳入政府强监管范畴。公司一贯遵守所│
│ │属国政策法规和交易规则，始终坚持贯彻合规运营的企业文化，强调自上而│
│ │下的合规经营理念，秉持和践行商业和个人道德规范，保证合规制度与关键│
│ │业务流程的完全整合，实现合规流程的嵌入和落地，使合规成为公司“走出│
│ │去”中不可或缺的竞争力。目前，公司已制定了包括反商业贿赂、反舞弊、│
│ │数据安全、信息披露等制度在内的风险管理体系，保障公司能够健康合规和│
│ │可持续发展，树立更好的企业形象和品牌形象。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入51.33亿元，与去年同期基本持平。实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润4.02亿元，同比增长4.16%，实现归属于上市公司股 │
│ │东的扣除非经常性损益的净利润3.25亿元，同比增长30.92%。 │
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│竞争对手 │景峰医药、信立泰、亿帆医药、华海药业、新和成、兄弟科技 │
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│品牌/专利/经│品牌：2025年，公司在坚持“创新、国际化”长期发展战略的前提下，以“│
│营权 │迎战、应战、赢战”为主题年，坚持以效益为重心，强化风险管理和创新拓│
│ │展，从研发、供应、商业全方位推进全球化布局，旨在系统性地提升公司全│
│ │球竞争力与品牌影响力，实现公司可持续稳定发展。公司围绕“聚焦与整合│
│ │”推进全球商业体系建设，聚焦重点治疗领域，强化循证医学与学术推广能│
│ │力，持续提升品牌影响力，打造结构清晰、层次分明的产品组合。以亿立舒│
│ │?、易尼康?、柏雪康?为代表，培育核心品牌产品；以氯法拉滨注射液、普 │
│ │乐沙福注射液、硫酸长春新碱注射液、皮敏消胶囊、妇阴康洗剂、复方银花│
│ │解毒颗粒等为代表的成长型产品，持续驱动业绩增长；以希罗达?、除湿止 │
│ │痒软膏、小儿青翘颗粒、富马酸依美斯汀缓释胶囊等为代表的防御型产品，│
│ │夯实现金流基础，逐步构建“明星—成长—防御”三层产品结构。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司持有专利（授权）数量294件，其中基于P│
│ │CT途径进入国家阶段的有效授权专利数73件。 │
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│核心风险 │增发进展节奏变慢；原料药价格下滑；海外业务不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司是国内少数几家同时获得中国、美国、欧盟和巴西等国家或地区药品监│
│ │管机构批准上市的生物制品创新药中国企业，也是国内为数不多的获得中国│
│ │、美国、欧盟和巴西药品监管机构商业化生产许可及通过GMP检查的生物原 │
│ │料药（API）制药基地；拥有国内为数不多同时通过美国、欧盟、巴西、新 │
│ │加坡和沙特阿拉伯等监管机构认证的小容量注射剂生产线；已经累计在全球│
│ │超过50个国家或地区成功实现了产品的销售，是国内为数不多的在全球范围│
│ │内同时拥有药品营销网络和市场推广能力的中国医药企业；也是目前屈指可│
│ │数自有中药产品被列入世界卫生组织基本药物标准清单的国内医药企业，以│
│ │及拥有独家产品，尤其是独家医保或基药产品数量较多的国内医药企业。公│
│ │司维生素系列产品70%左右销往欧美等多个国家和地区，全球市场占有率高 │
│ │，居领先地位。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │医药产品、原料药和高分子材料的研发、生产、销售及药品推广服务。 │
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│主要产品 │生物药、化药和中成药等产品；维生素产品主要为维生素B5及原B5等产品。│
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│对外投资 │亿帆鑫富2015年6月18日公告，公司全资子公司亿帆生物于6月18日签订了股│
│ │权转让协议书，拟以9800万元收购沈阳志鹰药业有限公司（简称“志鹰药业│
│ │”）70%股权。交易完成后，公司将持有志鹰药业70%股权。志鹰药业是一家│
│ │集研发、生产、销售为一体的，具有雄厚综合实力的国家GMP认证制药企业 │
│ │，主营业务为玻璃瓶装大容量注射剂、非PVC软袋大容量注射剂和注射用抗 │
│ │肿瘤免疫核糖核酸系列产品的生产、销售。本次收购将有利于实现双方的资│
│ │源与优势互补，填补公司自主产品在大容量注射剂市场的空白，为公司建立│
│ │治疗性大容量注射剂为主的全国销售体系奠定了坚实基础。 │
│ │亿帆鑫富2015年12月10日公告，公司拟以30300万元受让四川天联药业有限 │
│ │公司100%的股权。天联药业作为集研发、生产及销售为一体的药业企业，其│
│ │投资价值的所在，除了其经营所依赖的固定资产、营运资金等有形资源之外│
│ │，还包括研发团队、销售渠道、管理团队、客户资源、独家生产销售等重要│
│ │的无形资源。交易对方承诺，天联药业2016年度至2018年度净利润分别不低│
│ │于2800万元、3500万元、4375万元。本次收购事项，在丰富公司医药产品类│
│ │型、优化产品结构的同时，也是践行公司医药产业重点战略布局的重要一步│
│ │。 │
│ │亿帆鑫富2015年12月10日公告，公司拟以7142万元受让沈阳澳华制药有限公│
│ │司（简称“澳华制药”）100%的股权。澳华制药是一家研发、生产、销售为│
│ │一体的综合性制药企业，拥有治疗皮肤病、心脑血管病、胃肠病等药品批准│
│ │文号32个，其中独家品种、独家剂型产品3个。交易对方承诺澳华制药在201│
│ │6年和2017年分别实现净利润800万元和1200万元。本次收购将丰富公司致力│
│ │打造的皮肤科等产品线。 │
│ │亿帆鑫富2016年4月6日公告，为实现业务转型升级，快速进入生物创新药业│
│ │务领域，为实现药品制剂国际化战略奠定坚实基础，公司拟以现金100068万│
│ │元购买DHY&Co.,Ltd.5793.8462万股普通股股份（占其总股份的53.80%）。D│
│ │HY公司没有开展实体生产经营活动，目前主营业务为对上海健能隆医药技术│
│ │（上海）有限公司进行股权管理。健能隆目前拥有一个具有丰富国际新药开│
│ │发经验的核心技术与管理团队，建立了两个先进的新药研发平台。 │
│ │收购新加坡上市药企：亿帆医药2018年5月15日公告，公司拟通过向全资子 │
│ │公司亿帆国际现金增资或借款的方式用于其向赛臻公司全体股东发起自愿全│
│ │面收购要约，拟要约收购赛臻公司不低于90%的股份，包括可能要约收购赛 │
│ │臻公司100%股权，使得赛臻公司退市。本次要约收购赛臻公司100%股权的对│
│ │价约为2800.01万美元。臻公司是一家在澳大利亚证券交易所挂牌上市的新 │
│ │加坡生物医药公司，与山德士公司、诺华公司以及默克公司等具有长期产品│
│ │合作关系，致力于销售与推广重组型人胰岛素、注射用重组人生长激素及注│
│ │射用重组粒细胞集落刺激因子注射液（G-CSF）等20多个生物类似药及其他 │
│ │药品。 │
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│行业竞争格局│1、大分子领域 │
│ │公司首个自主研发I类大分子创新生物药亿立舒?，是目前全球G-CSF治疗药 │
│ │品中唯一一款既与长效原研产品，也与短效原研产品进行头对头临床研究对│
│ │比，达到预设目标，并实现中国、美国、欧洲、巴西等国家或地区获批上市│
│ │的药品，其作为非PEG修饰的长效G-CSF，主要优势为工艺创新、疗效更优，│
│ │安全性好。报告期内，已实现在36个国家或地区获批上市销售，是唯一一款│
│ │纳入美国国立综合癌症网络（NCCN）造血生长因子指南 │
│ │（2025年V1版本）的国产长效升白药物；纳入中国临床肿瘤学会（CSCO）乳│
│ │腺癌诊疗指南（2025）；入选第116届美国癌症研究协会（AACR）年会壁报 │
│ │展示；入选2025年美国妇科肿瘤协会(SGO)年会壁报展示。此外，亿立舒?也│
│ │顺利进入美国综合癌症网络2A级推荐指南和进入德国“S3-LeitlinieSuppor│
│ │tiveTherapiebeionkologischenPatientlnnen”指南，亿立舒?在最新的NCC│
│ │N造血生长因子指南（2026年V3版本）中继续维持1类推荐等级。 │
│ │但亿立舒?境外商业化尚处于早期，海外认证与注册周期较长，未大规模贡 │
│ │献利润。 │
│ │2、小分子（化药）领域 │
│ │公司在化药领域围绕“小、尖、特”及“可快速实现销售”的布局已初步实│
│ │现差异化产品组合，其中境内包括希罗达?（卡培他滨片）、易尼康?（丁甘│
│ │交联玻璃酸钠注射液）、富马酸依美斯汀缓释胶囊、普帆乐?（普乐沙福注 │
│ │射液）、缩宫素鼻喷雾剂、硫酸长春新碱注射液、重酒石酸去甲肾上腺素注│
│ │射液、盐酸去氧肾上腺素注射液、亿法拉?（氯法拉滨注射液）等产品，以 │
│ │及独家进口或经销的乳果糖口服溶液等产品；境外在售产品包括Zometa?（ │
│ │注射用唑来膦酸）等产品。产品覆盖肿瘤、骨科、皮肤科、内分泌等多个领│
│ │域，具备一定的市场基础且部分产品具备先发优势或市占率优势。但境内部│
│ │分小分子化药产品受药品集中带量采购及医保控费政策持续影响，盈利能力│
│ │受到挤压。 │
│ │3、中成药领域 │
│ │公司拥有108个中成药批文，包括柏雪康?（复方黄黛片）、小儿青翘颗粒、│
│ │除湿止痒软膏、皮敏消胶囊、妇阴康洗剂、复方银花解毒颗粒等独家中药医│
│ │保产品14个，国家科学技术进步奖2个，国家中药二级保护品种1个，世界卫│
│ │生组织基本药物标准清单1个，境外注册品种5个，是拥有独家产品，尤其是│
│ │独家医保或基药产品数量较多的国内医药企业之一。其中柏雪康?（复方黄 │
│ │黛片）治疗急性早幼粒细胞白血病(APL)的分子机理多次在国际权威杂志发 │
│ │表学术论文，曾获得国家科学技术进步奖二等奖，是中国为数不多的在《新│
│ │英格兰医学》杂志上发表研究成果的中药产品，是治疗急性早幼粒白血病的│
│ │特效药产品，为中国APL诊治指南的推荐药物和写入欧洲白血病工作网（ELN│
│ │）专家共识，也是目前屈指可数列入世界卫生组织基本药物标准清单的中药│
│ │产品。但公司部分中成药产品中药材价格存在波动，影响中成药产品盈利能│
│ │力。 │
│ │4、合成生物领域 │
│ │公司维生素B5及原B5产品以直销为主，70%左右销往欧美等多个国家和地区 │
│ │，全球市场占有率高，居领先地位。但价格易出现周期性波动。 │
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│行业发展趋势│医药行业是关系国计民生的重要产业，是培育发展战略性新兴产业的重点领│
│ │域，是我国国民经济的重要组成部分，在保障人民群众身体健康和生命安全│
│ │、应对重大公共卫生事件和抢险救灾、促进经济发展和社会进步等方面发挥│
│ │了重要的作用。 │
│ │2025年是“十四五”规划的收官之年，也是在新质生产力理论指引下，医药│
│ │健康产业加速结构重塑与价值升级的重要一年。国家层面以高质量发展为核│
│ │心，通过深化供给侧结构性改革与需求侧管理，正在全方位、深层次地改变│
│ │医药行业的生态与终端市场格局，2025年也是中国医药行业“创新成果检验│
│ │年”和“国际化突破年”。在政策的持续引导与市场机制的双重作用下，行│
│ │业虽然面临价格压力、资本寒冬余波及国际竞争的挑战，但创新、质量和全│
│ │球化已成为不可逆转的主旋律。行业正步入一个增长更可持续、竞争更倚重│
│ │核心技术与全球竞争力的新阶段。 │
│ │根据国家统计局发布的2025年全国规模以上工业企业经济指标显示，2025年│
│ │医药制造业规模以上工业企业实现营业收入24870.0亿元，同比下降1.2%； │
│ │营业成本14362.4亿元，同比下降1.3%；利润总额3490.0亿元，同比增长2.7│
│ │%，高质量发展效果显现。 │
│ │医药行业为非周期性行业，其核心逻辑在于需求刚性与不可替代性，疾病治│
│ │疗、健康维护是人类生存的基本需求，不受经济周期波动影响；同时，人口│
│ │老龄化、慢性病高发等长期趋势持续扩大医疗需求，而医保体系的持续投入│
│ │、研发创新的迭代驱动进一步保障了医药行业的稳定性，使其呈现与宏观经│
│ │济周期关联度低、长期稳健发展的特征。 │
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│行业政策法规│《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》、│
│ │《医疗保障按病种付费管理暂行办法》、《商业健康保险创新药品目录》、│
│ │《关键药品法案》、《进一步完善医药价格和招采信用评价制度的通知》、│
│ │《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》、《按病种付费医疗│
│ │保障经办管理规程（2025版）》、《关于提升中药质量促进中医药产业高质│
│ │量发展的意见》 │
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│公司发展战略│公司始终坚持“创新、国际化”的中长期发展战略，即以药品制剂、合成生│
│ │物为主要产业发展方向，在保持原有业务，尤其是优质业务的基础上，不断│
│ │创新，进行转型升级。 │
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│公司日常经营│2025年，公司在坚持“创新、国际化”长期发展战略的前提下，以“迎战、│
│ │应战、赢战”为主题年，坚持以效益为重心，强化风险管理和创新拓展，从│
│ │研发、供应、商业全方位推进全球化布局，旨在系统性地提升公司全球竞争│
│ │力与品牌影响力，实现公司可持续稳定发展。2025年，公司实现营业收入51│
│ │.33亿元，与去年同期基本持平。实现归属于上市公司股东的净利润4.02亿 │
│ │元，同比增长4.16%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 │
│ │润3.25亿元，同比增长30.92%。 │
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│公司经营计划│2026年，是公司新的三年规划首年，公司将在坚持长期发展战略的前提下，│
│ │围绕三年规划目标，以“创新、创收、创标杆”为主题年，从研发、供应、│
│ │商业三方面全方位推进全球化，推动公司高质量可持续发展。 │
│ │1、持续推进在研产品研发进程 │
│ │推进N-3C01中澳I期临床研究、F-652健康人PK试验及aGVHD适应症中国临床 │
│ │Ⅱ期研究，同时跟进F-652美国IIT临床试验进展；推进人生长激素注射液临│
│ │床试验研究；跟进ACT001项目临床进展，及时把控风险；根据CDE要求，开 │
│ │展复方银花解毒颗粒（治疗儿童流感）的发补研究；布局至少1个具有BIC潜│
│ │力的前沿靶点，立项1-2个具有头部仿制潜力的生物类似物品种；积极推进 │
│ │在研产品注册申报及获批，丰富公司产品线。 │
│ │2、加快新产能建设，为国际市场拓展提供坚实支撑 │
│ │力争完成亿立舒?国内原液及制剂新增生产场地获得NMPA的批准；力争完成 │
│ │亿立舒?海外制剂新增生产场地获得FDA批准，进一步降低亿立舒?的海外供 │
│ │应成本；完成合肥欣竹原液部分生产线的配套罐区项目，完成酶车间生产线│
│ │的建设，同步构建商业化GMP质量体系，确保合规运营，保障甘精胰岛素注 │
│ │射液、人生长激素注射液等生物制品的规模化生产，为临床和上市申报提供│
│ │支持。建立与意大利生产基地联合管理机制，持续推进意大利二期新工厂建│
│ │设，使其具备试生产能力，夯实欧洲制造基础。 │
│ │3、全球商业聚焦与整合，构建核心产品群，助力公司业绩增长 │
│ │公司围绕“聚焦与整合”推进全球商业体系建设，聚焦重点治疗领域，强化│
│ │循证医学与学术推广能力，持续提升品牌影响力，打造结构清晰、层次分明│
│ │的产品组合。以亿立舒?、易尼康?、柏雪康?为代表，培育核心品牌产品； │
│ │以氯法拉滨注射液、普乐沙福注射液、硫酸长春新碱注射液、皮敏消胶囊、│
│ │妇阴康洗剂、复方银花解毒颗粒等为代表的成长型产品，持续驱动业绩增长│
│ │；以希罗达?、除湿止痒软膏、小儿青翘颗粒、富马酸依美斯汀缓释胶囊等 │
│ │为代表的防御型产品，夯实现金流基础，逐步构建“明星—成长—防御”三│
│ │层产品结构。在全球化布局方面，公司将加快自有产品海外注册及商业化进│
│ │程，强化全球BD双向协同。在“引进来”方面，持续围绕血液肿瘤、实体肿│
│ │瘤、骨科、皮肤科、儿科等核心治疗领域，引进具备明确临床价值和商业化│
│ │潜力的成熟产品，拓展新的增长来源；在“走出去”方面，加快推进自有产│
│ │品境外注册与上市销售，重点推进亿立舒?在已签约国家的上市准备及市场 │
│ │拓展工作，同时加速欧洲、北美等成熟市场及亚非拉新兴市场的商业化布局│
│ │，推动生物类似药国际合作及原液、原料药出口业务发展。 │
│ │同时，公司将持续优化产品管线结构，积极布局差异化、具备竞争力的创新│
│ │药物，构建覆盖研发、注册及商业化的全周期产品体系，提升整体运营效率│
│ │与长期发展能力。 │
│ │4、合成生物事业部，深化优势领域，加速新产品产业化与商业化落地 │
│ │合成生物事业部将围绕“营养”和“个人护理”两个方向，系统推进“研发│
│ │-生产-商业化”全链条能力建设，在巩固现有产品市场地位，保障基本业绩│
│ │的同时，积极推进新项目投产、取证及商业化，开拓全新增长曲线。力争尽│
│ │快取得B6、HMO生产许可证，正式实现上市销售，并逐步形成技术、成本与 │
│ │质量优势。 │
│ │5、职能部门赋能业务 │
│ │为保障公司2026年整体战略目标实现，公司职能支持部门将紧密围绕业务需│
│ │求，不断协同与赋能。由规划运营中心牵头，以KPI与预算管理驱动战略执 │
│ │行与过程纠偏；信息管理部聚焦商业大数据分析、供应商管理及营销指标管│
│ │理数字化，探索AI应用以提升效率；人力行政中心以机制优化、数字化转型│
│ │及文化落地激发组织活力。 │
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│公司资金需求│持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、国际贸易风险 │
│ │近年来，全球贸易政策频繁变动，对企业运营带来了不确定性影响。为此，│
│ │公司将持续密切关注贸易政策变化，保持与客户及商业合作伙伴的良好沟通│
│ │，共同探讨应对策略，以降低政策变化对公司业务的潜在影响；同时，公司│
│ │将与上下游合作伙伴携手共进，通过优化供应链成本、研发高附加值产品等│
│ │方式，消化部分成本压力，以创新驱动和协同合作，保障企业的稳健持续发│
│ │展；此外，公司还将积极推进市场多元化，拓展新兴市场，降低对单一市场│
│ │的依赖。 │
│ │2、研发不达预期的风险 │
│ │药品研发普遍存在周期长、投入大、风险高等特点，提高药物研发的科学管│
│ │理是药品生命周期管理的重要环节，公司在研项目涵盖生物药、化药和中药│
│ │，不同的药物种类具有不同的风险，能否进入临床试验存在一定风险；由于│
│ │试验结果的不确定性，正在进行的临床试验存在临床试验失败或者进度迟缓│
│ │的风险；在研药品完成临床试验后，也存在不能获得药品注册上市的风险；│
│ │同时，药品研发核算中投入的开发支出主要来自于资本化支出，如在研项目│
│ │不能成功研发，将面临资本化支出转为费用化处理，从而导致当前利润下降│
│ │。为此，公司将紧跟临床试验政策导向，加强研发项目科学管理，在保障药│
│ │品可及性的同时着力提升研发效率。 │
│ │3、商誉减值风险 │
│ │近年来，为实现公司发展战略，转型升级，除实施重大资产重组外，公司围│
│ │绕妇科、儿科、血液肿瘤等核心专科领域，以产品为导向，陆续进行并购整│
│ │合，形成较大商誉。报告期末，公司对商誉进行减值测试，不存在商誉减值│
│ │迹象。若在未来经营中不能较好地实现收益，那么收购的标的资产所形成的│
│ │商誉将存在减值风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。公司将结合所收│
│ │购公司的自身特点深化投后整合，就产品、企业及业务进行整合，按上市公│
│ │司规范治理要求进行统一管理，加强品牌建设，实现人力资源、财务与生产│
│ │的统一管理，与公司整体优势资源形成互补，最大程度地实现协同效应。 │
│ │4、汇率波动风险 │
│ │随着公司国际化程度加深，汇率波动将对公司盈利产生一定的影响。一方面│
│ │，汇率影响公司出口产品的价格，从而影响公司产品竞争力。另一方面，公│
│ │司以外币（美元和欧元）计价的负债与资产在金额和时间上无法完全匹配，│
│ │汇率波动将对公司造成汇兑损益，直接影响公司利润。为应对汇率风险，公│
│ │司一直密切跟踪外汇市场走势，健全汇率风险管理机制，通过优化外币资产│
│ │配置、合理运用金融衍生工具等方式锁定汇率，降低汇兑损益对经营业绩的│
│ │冲击。 │
│ │5、国际化经营风险 │
│ │公司在多个国家和地区开展经营业务，均受当地政治、法律、汇率、税收、│
│ │经济等环境因素影响，尤其是近期全球贸易政策升级和部分地区矛盾升级，│
│ │对公司国际化经营可能产生一定风险，甚至发生合同被迫暂停、研发无法按│
│ │预期进度开展或索赔纠纷等情况，进而影响公司海外业务的收入及利润。为│
│ │此公司一方面密切关注国际环境变化，加强与利益相关方的沟通协调，充分│
│ │研判国内外形势，做好生产经营规划。另一方面公司将深入研究海外经营所│
│ │在地的政策、法规和人文环境，与当地政府和其他利益相关者建立良好的合│
│ │作关系，推进本土化运营；此外，公司将持续坚持海外业务风险分级管理机│
│ │制，完善海外业务的应急预案，努力降低国际化经营风险。 │
│ │6、安全生产与环保风险 │
│ │公司始终将安全与环保置于经营的重要位置。随着公司国际化的深入和全球│
│ │碳排放政策的逐步推进，公司严格遵守业务所在国法律法规及行业标准，持│
│ │续开展环保自查与技术改造，强化员工安全教育，完善污染物监测与处理体│
│ │系，保障设备稳定运行，系统防控安全环保风险。 │
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│增发股份 │亿帆鑫富2016年6月1日发布定增预案，公司拟非公开发行股份募集资金总额│
│ │不超过18.9亿元，拟用于：1）合肥亿帆生物制药有限公司高端药品制剂项 │
│ │目，总投资7.126亿元，拟投入募集资金6亿元，建设期2年。项目主要开展 │
│ │血液肿瘤相关药品的研发与申报生产，，项目在研产品均为针对治疗血液肿│
│ │瘤及相关病症的药物。2）收购DHY&CO.,LTD53.80%股权，总投资10.0068亿 │
│ │元，拟投入募集资金7.0068亿元。DHY公司全资子公司上海健能隆致力于面 │
│ │向全球医药市场开发生物药，也是国内第一家在美国进入二期、三期临床的│
│ │中国大分子生物药研发企业。上海健能隆成功开发了一系列处于临床和临床│
│ │前阶段的创新型大分子生物药，这些药品按照国际标准进行研发、临床试验│
│ │，在美国、欧洲等成熟市场申请注册，未来将具备在全球一百多个国家和地│
│ │区上市销售的资质。3）补充流动资金，拟投入募集资金5.5亿元。 │
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