热点题材☆ ◇002032 苏 泊 尔 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售
风格:融资融券、外资背景、绩优股、高股息股、MSCI成份、股权集中、陆股通重、高分红股
指数:深证价值、中创100、中小100、中盘价值、深证300、科技100、消费100、国证价值、中小
300、国信价值
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-16│新零售 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在电商渠道方面，深耕传统电商平台的同时，新兴电商渠道不断发力，如抖音、快手、
小红书等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-08-17│电商概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司持续加大线上渠道建设，电商业务保持快速增长，在内销业务中的占比持续提升。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-10│空气净化 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司推出吸尘器、挂烫机、空气净化器等相关品类
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素大盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-22│高股息股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-11-22,最新股息率为:5.34%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30公司扣非净利润为:14.05亿元，净资产收益率为：25.54%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-25│股权集中 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2024-09-30,公司第一大股东(SEB INTERNATIONALE S.A.S)持股占总股本比例为：83.18
%
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为陆股通重仓股。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-03-30│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2023-12-31,最新分红率为:99.80%
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
MSCI成分股
──────┬──────┬────────────────────────────
2017-06-20│外资背景 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与法国SEB的战略合作开始于2006年，截至2017年3月31日，SEB集团拥有81.17%的苏泊
尔股份。SEB集团拥有超过150多年历史，压力锅、煎锅、榨汁机、电水壶、电炸锅等10大品类市
场份额居全球第一。苏泊尔与SEB的强强联合，不仅能为苏泊尔每年带来稳定的出口订单，帮助
苏泊尔大幅提升整体规模与制造能力；同时，双方在研发、管理等诸多领域的深入合作，必将进
一步提升苏泊尔的核心竞争力。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-28│多地发放大额消费券聚焦汽车家电产品
──────┴───────────────────────────────────
近日，北京、南宁、济南、郑州、湖北、广东等地相继宣布发放大额消费券，部分地区还延
长了新年推出的优惠活动时间。从消费券类别看，汽车、家电类较多。不少地区发放的消费券涵
盖多种类别，促消费、稳经济意图明显。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-21│广东省绿色智能家电消费实施方案发布
──────┴───────────────────────────────────
近日，广东省商务厅等13部门联合印发《广东省绿色智能家电消费实施方案》，通过全省性
家电主题促消费活动、“粤造粤强粤贸全球”广货促消费联合行动、家电“以旧换新”、绿色智
能家电下乡、家电消费券等多项实招，进一步补齐家电市场短板弱项，促进绿色智能家电消费。
──────┬───────────────────────────────────
2021-12-07│我国将实施好扩内需战略 家电行业需求有望改善
──────┴───────────────────────────────────
12月6日召开的中央政治局会议强调，明年经济工作要稳字当头、稳中求进。要实施好扩大
内需战略，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力；推进保障性住房建设，
支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。
──────┬───────────────────────────────────
2020-04-17│《长三角一体化发展示范区电力行动白皮书（2020年）》在沪发布
──────┴───────────────────────────────────
4月16日，国网上海电力在国家会展中心举行主题为“示范区共建中国特色能源互联网·一
体化同创国际领先电力新高地”的发布活动，正式发布《长三角一体化发展示范区电力行动白皮
书（2020年）》。《白皮书》进一步明确电力企业融入示范区建设的重点任务和行动计划。未来
，沪苏浙三地电力企业将共同致力于打造共商、共建、共管、共享、共赢的能源生态，为服务长
三角一体化示范区能源转型升级，构建区域清洁低碳、安全高效的现代智慧能源体系作出贡献。
──────┬───────────────────────────────────
2019-06-18│天猫618家电销售火爆 多项政策助力行业盈利改善
──────┴───────────────────────────────────
2019年6月16日，天猫家电行业整体爆发，用时90分钟打破去年全天成交。美的、海尔、格
力、奥克斯等家电品牌，迅速闯入天猫618“亿元俱乐部”。申万宏源指出，政策面看，新一轮
家电刺激消费政策陆续启动，上游原材料价格持续回落，下游地产成交结构性回暖有望拉动家电
需求改善，行业正在筑底过程中进一步加速落后产能出清。
──────┬───────────────────────────────────
2017-06-08│家电进入销售旺季
──────┴───────────────────────────────────
2017年6月8日报道，二季度以来，家电行业进入销售旺季，仅4月当月整体家电市场销售规
模就达1555亿元，同比增长6.8%。4月份，旋转压缩机销量同比增长23.9%，涡旋压缩机销量同比
增长6.2%；空调电机销量同比增长14.8%，制冷剂R22、R32、R125同比分别增长9%、32%和21%。
──────┬───────────────────────────────────
2017-04-21│新时代小镇青年的消费升级
──────┴───────────────────────────────────
作为新一轮消费升级的主力群体，小镇青年这一群体独特的消费能力、消费倾向和观念将推
动消费升级向品质、个性等方向发展。
1）小家电在三线以下城市普及率较一二线城市有较为明显的差距；2）小家电厂商在三四
线渠道布局上早已领先完成，即将进入收获期；3）近期三四线地产销售情况良好将带动地产后
周期的家电需求提升。
推荐关注标的：苏泊尔、九阳股份、美的集团、老板电器、华帝股份、飞科电器。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │苏泊尔的主要业务包括明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、生活家居电器四│
│ │大领域： │
│ │（1）明火炊具品类主要产品：炒锅、压力锅、煎锅、汤奶锅、蒸锅、陶瓷 │
│ │煲、水壶、刀具、铲勺、保温提锅、水杯、 厨房工具、保鲜盒等； │
│ │（2）厨房小家电品类主要产品：电饭煲、电压力锅、电磁炉、豆浆机、电 │
│ │水壶、榨汁机、电炖锅、电蒸锅、电火锅、 料理机、煎烤机、面包机、面 │
│ │条机、电炸锅等； │
│ │（3）厨卫电器品类主要产品：油烟机、燃气灶、消毒柜、净水机、嵌入式 │
│ │蒸烤箱等； │
│ │（4）生活家居电器类主要产品：空气净化器、挂烫机、吸尘器和电熨斗等 │
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内著名的炊具研发制造商，市场份额第一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、卓越的产品创新能力 │
│ │苏泊尔长期以来专注于炊具及厨房小家电领域的产品研发、制造与销售，对│
│ │中国消费者的需求有着敏锐的观察和科学的研究，通过系统化的产品创新体│
│ │系，源源不断地向市场提供创新产品。 │
│ │继1994年苏泊尔推出了国内第一口安全压力锅后，公司相继在2005年推出首│
│ │款陶晶内胆电饭煲，2007年首创无涂层不锈铁锅技术，2009年成功引进SEB │
│ │火红点专利技术，2011年推出国内首台IH电饭煲，2013年首创球釜内胆，20│
│ │15年推出行业首款蒸汽球釜IH电饭煲。2018年公司再一次革新饭煲内胆技术│
│ │推出本釜电饭煲，持续引领行业发展。此外，苏泊尔的芯铁真不锈炒锅、巧│
│ │易旋压力快锅、陶瓷煲等创新差异化产品也深受消费者欢迎。 │
│ │根据2018年GFK监测的中国30个重点城市市场数据显示，苏泊尔炊具业务市 │
│ │场份额稳居市场第一；根据2018年中怡康监测的中国线下小家电市场数据以│
│ │及奥维云网监测的线上小家电市场数据显示，苏泊尔小家电业务9大品类合 │
│ │计市场份额线上线下都稳居市场第二； │
│ │2、稳定的经销商网络 │
│ │苏泊尔拥有稳定的经销商团队，长期以来苏泊尔与经销商保持着良好的互利│
│ │合作关系。相对较高的网点覆盖率和覆盖密度确保了苏泊尔产品能源源不断│
│ │地输送到消费者手中。 │
│ │3、强大的炊具与小家电研发制造能力 │
│ │苏泊尔目前拥有五大研发制造基地，分布在玉环、武汉、杭州、绍兴及越南│
│ │。其中，武汉基地与绍兴基地的年生产规模位居行业前列。强大的基地研发│
│ │制造能力和优质的研发团队强有力地保证了苏泊尔的产品品质和创新能力。│
│ │苏泊尔一直高度重视对产品研发和专利保护的工作，2018年，苏泊尔共申请│
│ │专利3188件。 │
│ │4、与SEB的整合协同效应 │
│ │苏泊尔与法国SEB集团的战略合作开始于2006年，SEB集团拥有超过150多年 │
│ │历史，炊具和小家电品类市场份额全球领先。苏泊尔与SEB的强强联合，不 │
│ │仅能为苏泊尔每年带来稳定的出口订单，帮助苏泊尔大幅提升整体规模与制│
│ │造能力；同时双方在生产、研发、品质控制、管理等诸多领域的深入合作，│
│ │也必将进一步提升苏泊尔的核心竞争力。 │
│ │5、厨房领域多品牌、多品类的专业优势 │
│ │公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下LAGOSTINA、KRUPS、WMF等高 │
│ │端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。现在公司在明火炊│
│ │具和厨房小家电业务上均位居全国前列，同时积极开拓厨卫电器、厨房用具│
│ │，生活家居电器等新品类，苏泊尔在厨房领域多品牌、多品类的布局已形成│
│ │了其相对于其他竞争者独特的竞争优势。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │天际股份、爱仕达、德奥通航 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│1.品牌：公司除了SUPOR品牌外，还引入了SEB集团旗下LAGOSTINA、KRUPS、│
│营权 │WMF等高端品牌，从而完成了在厨房领域对中高端品牌的全覆盖。 │
│ │2.专利：报告期内，苏泊尔共申请专利3188个。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │行业竞争明显加剧，原材料成本急剧攀升，SEB订单转移不达预期 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │炊具行业龙头，2018年公司持续推进产品创新战略及新品类发展战略，进一│
│ │步提升小家电品类市场份额提升。在厨卫电器等领域，公司的市场地位进一│
│ │步巩固。公司加速布局三四线市场和电商渠道。在国际贸易不稳定的情况下│
│ │，对位积极与SEB战略合作，致使内外销稳定。同时公司的经营能力稳步提 │
│ │升，未来仍有较大发展空间。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │个人消费者、房地产业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │内销、外销 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│2019年，公司将坚定不移地贯彻既定的战略路线，以消费者需求为导向，不│
│ │断推进产品创新战略与精品战略，持续完善公司多品牌和多品类的发展战略│
│ │；抓住消费升级机遇，培育新业务和新品类，推动细分品类发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、2018年国内销售情况 │
│ │（1)产品战略 │
│ │2018年，苏泊尔持续推进产品创新战略及新品类发展战略，产品竞争力进一│
│ │步提升，持续引领行业发展。 │
│ │炊具方面，2018年苏泊尔内销依然实现销售与利润的双增长。根据GFK监控 │
│ │的中国30个重点城市炊具市场份额数据显示，2018年苏泊尔炊具七大品类的│
│ │市场份额依然保持绝对的领先地位。在新品类发展上，公司持续加快新品类│
│ │的规模扩张和市场占有率的持续提升。 │
│ │电器方面，苏泊尔不断推出创新产品，引领行业发展，“本釜电饭煲”、“│
│ │静音破壁料理机”、“微压平板挂烫机”、“精钢球釜鲜呼吸电压力锅”、│
│ │“显影电水壶”、“真空保鲜随行杯”等创新产品上市，受到市场的一致好│
│ │评。此外苏泊尔电饭煲凭借创新的“煮饭器和用于煮饭器的盖体组件”专利│
│ │获得国家专利领域的最高荣誉“中国专利金奖”，这是29年来国内电饭煲行│
│ │业首次获得该奖项。根据市场调研公司中怡康监控数据显示，苏泊尔在电饭│
│ │煲、电压力锅、电磁炉、电水壶、豆浆机、榨汁机、搅拌机、电饼铛、电炖│
│ │锅九大品类的合计线下市场份额全年累计达到29.0%，稳居行业第二。生活 │
│ │家居电器业务持续保持健康发展，2018年苏泊尔持续拓宽挂烫机、吸尘器、│
│ │空气净化器的产品线，“微压平板挂烫机”自上市后受到消费者好评，在满│
│ │足了消费者健康、安全家居生活需求的同时获得了销量的高速增长。根据市│
│ │场调研公司中怡康监控数据显示，苏泊尔挂烫机品类线下市场份额从2018年│
│ │9月份之后占据行业第一。 │
│ │（2)渠道战略 │
│ │2018年，苏泊尔被沃尔玛评为“最佳供应商”，在华润、永辉、人人乐被评│
│ │为“VIP合作供应商”。 │
│ │在三四级市场开拓方面，苏泊尔继续积极推动并进一步深化三四级市场发展│
│ │战略，在人员布局、产品研发、市场资源、渠道客户扶持等方面加大投入，│
│ │不断提升终端覆盖率、覆盖密度及单店销售产出。 │
│ │2018年，苏泊尔持续加大电子商务渠道建设，电子商务业务保持高速增长，│
│ │电商渠道在苏泊尔整体销售中的占比持续提升。在天猫双十一大促活动中，│
│ │苏泊尔多个品类单品获得所属类目销售排名第一。根据奥维监测的市场份额│
│ │数据显示，2018年苏泊尔厨房小家电九大重要品类合计市场份额稳居行业第│
│ │二。 │
│ │（3)品牌建设 │
│ │2018年，公司持续进行差异化智巧点传播，不断推进品牌建设，品牌主体知│
│ │名度和偏好度持续提升。公司启用全新的品牌代言人张钧甯，助力水杯、生│
│ │活家居电器和厨卫电器等潜力品类认知度大幅提升，业务高速增长。下半年│
│ │，公司赞助由《舌尖上的中国》原班人马打造的大热美食IP《风味人间》，│
│ │利用优势媒介资源，极大提升品牌的曝光度和好感度。根据尼尔森2018年度│
│ │研究报告显示，公司在厨房用品领域主品牌无提示知名度和明火炊具无提示│
│ │知名度保持行业第一，小家电无提示知名度继2016年首次成为行业第一后始│
│ │终保持行业领先。同时苏泊尔连续6年上榜BrandZ《中国最具价值品牌榜100│
│ │强》，品牌价值增速达39%。 │
│ │2、外贸销售情况 │
│ │2018年，国际市场贸易摩擦不断，但是得益于SEB集团订单的持续转移，公 │
│ │司外贸主营业务收入整体实现同比增长9.73%。 │
│ │3、SEB融合项目推进情况 │
│ │2018年，SEB融合项目顺利推进，双方协同效应进一步增强。双方在研发、 │
│ │设计、制造等方面的融合进一步深入，公司整体竞争力得到进一步的提升。│
│ │2018年，苏泊尔在高端炊具及小家电的品牌布局已经形成以WMF、KRUPS、LA│
│ │GOSTINA三个品牌共同组成的高端品牌业务。高端品牌业务将成为未来苏泊 │
│ │尔发展的重要增长引擎。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│渠道方面，公司将持续提升在国际卖场及国内主要零售系统的服务水平和效│
│ │率，成为更多重点零售渠道的战略供应商；持续开拓三四级市场，提升网点│
│ │的覆盖率和覆盖密度，扩大单店产出；大力发展电子商务，提高与主要线上│
│ │零售商的合作效率和资源投入，创新推广模式，持续提升线上的销售规模和│
│ │市占率。在坚定的贯彻既有的渠道战略外，面对线上线下渠道的进一步融合│
│ │，公司也将主动拥抱渠道变革，发展苏泊尔自有渠道建设。 │
│ │品牌建设方面，公司将持续推动品牌的年轻化建设，加强苏泊尔在厨房用具│
│ │、生活家居电器、厨卫电器等新兴业务的品牌力建设，利用更加精准和细分│
│ │的数字化媒介，更加高效地触达用户。 │
│ │出口业务方面，虽然国际形势依旧充满不确定性，但是苏泊尔将依靠SEB内 │
│ │部订单转移优势，减少中美贸易战等对出口业务带来的影响，持续推进与SE│
│ │B在研发、设计、制造等环节的合作，扩大生产规模，获取规模竞争优势， │
│ │提升核心竞争力。 │
│ │工业方面，公司将进一步开展成本优化和精益节约项目，积极应对原材料价│
│ │格上涨等不利因素，加强研发基础管理，推进工业体系的市场快速反应能力│
│ │，持续提升成本竞争力；在继续严抓生产安全的基础上，加强消防以及粉尘│
│ │管理，鼓励全员参与安全管理，杜绝重大安全事故；同时为了满足新兴业务│
│ │的快速发展，公司在绍兴和玉环开始打造厨卫电器和高端业务的新基地。 │
│ │人才培养方面，公司将持续加强人才梯队建设，持续完善长效激励机制，提│
│ │升基层、中层人员管理水平，增强员工的主观能动性，为员工营造一个积极│
│ │高效的工作氛围。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.宏观经济波动风险 │
│ │2.生产要素价格波动风险 │
│ │3.市场竞争加剧的风险 │
│ │4.海外市场拓展风险 │
│ │5.汇率波动造成的产品出口与汇兑损失风险 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权激励 │苏泊尔2023年9月28日发布股票期权激励计划，公司拟向不超过53名激励对 │
│ │象授予107.50万份股票期权，行权价格为36.49元/股。本次授予的股票期权│
│ │自授予日起满24个月后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条│
│ │件为：2023年-2024年度净资产收益率分别均不低于22%。 │
│ │苏泊尔2024年8月30日发布股票期权激励计划，公司拟向不超过57名激励对 │
│ │象授予113.1万份股票期权，行权价格为37.89元/股。本次授予的股票期权 │
│ │自授予日起满24个月后分2期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条 │
│ │件为：2024年度净资产收益率不低于26%。2025年度净资产收益率不低于26%│
│ │。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
