热点题材☆ ◇002047 宝鹰股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、智能穿戴、一带一路、粤港澳、虚拟现实、智慧城市、BIPV概念、元宇宙、装配
建筑、AI眼镜
风格:外资背景、高市净率、亏损股、摘帽、重组股、台资背景、昨日较弱、高负债率、低安全
分、控制变更
指数:无
【2.主题投资】
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2024-12-23│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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2023年年报，公司持有太平洋未来有限公司期末余额28,413,289元。根据太平洋未来2020年
12月28日微信公众号，太平洋未来科技一直专注于AR+AI科技研发，目前已经推出3款AR眼镜和1
款智能手环
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2024-08-16│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司持有太平洋未来的股权，标的专注于AR+AI科技研发。
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2024-05-22│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司以智能系统工程、智慧城市项目、智慧建筑及装配式建筑等智能建造为核心
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2023-04-12│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司参股公司太平洋未来是一家AR底层技术研发商
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2023-03-03│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省深圳市福田区车公庙泰然四路303栋3楼，主营建筑装饰工程设计与施工
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2022-10-19│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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全资子公司与澳洲半导国际集团等签订13亿元智能化装配式屋宇设计总承包合同，宝鹰股份
将为该项目提供符合澳大利亚装配式建筑标准的产品以及符合绿色建筑认证的光伏建筑一体化系
统技术方案，打造体现中国建筑行业绿色环保的全生命周期产业高科技整体解决方案。
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2022-08-26│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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参股公司太平洋未来有限公司作为一家AR底层技术研发商，通过实际光场测试以及多轮的算
法验证，完成系列AR底层技术开发，其AR技术已经为公司在设计领域提供了增强现实沙盘的研发
产品，提升了公司在设计及装修服务上的附加价值。太平洋未来科技公司 AR 技术已在设计领域
提供了增强现实沙盘的研发产品（即将实物沙盘与宣传物料、图纸结合），通过 AR 技术与建筑
行业 BIM 技术相结合，提供建筑模型的扩增实境可视化产品。通过整合 BIM 建筑模型与 AR 技
术，为设计和展示目的提供具有多层次的互动功能。此外 AR 技术使 BIM 可视化，通过 AR 技
术，将 BIM 模型在真实环境中进行厘米级定位，叠加在施工现场。为设计交底和施工验收提供
1:1 同屏可视化的参考和指导。包括 AR 指导施工放线、AR 辅助施工验收、AR 辅助钢结构施工
、AR 辅助机电工程安装、AR 指导装饰工程施工等。
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆
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公司拥有国创智联20%股份，为政务和警务专网、工业物联网和智慧城市建设等应用提供解
决方案
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2020-04-20│装配式建筑 │关联度：☆☆
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公司全资子公司宝鹰国际、澳洲宝鹰与澳洲半岛国际集团有限公司、澳洲1+1新建筑技术有
限公司签订建设合同
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2019-11-06│一带一路 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要业务为综合建筑装饰工程承建，主要为大型房地产项目、政府机构、 大型企业、
跨国公司、高档酒店等工程提供装饰设计和施工服务。公司是国内民营建筑装饰企业实施“一带
一路”发展战略的急先锋，自2013年开始，公司经过充分研究，制定了开拓海外市场的“三步走
”战略。2016年，公司海外在手订单量已经占到了全年在手订单量的将近一半，“一带一路”发
展战略已经开始凸显成效，相信并将继续得到更大的收获。
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2026-03-30│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户：珠海市珠光集团控股有限公司占营业收入比例为68.97%
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2024-05-17│横琴新区 │关联度：☆☆
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公司位于广东省深圳市福田区车公庙泰然四路303栋3楼，公司主营业务为综合建筑装饰装修
工程设计及施工，主要服务包括公共建筑装饰、住宅精装修、幕墙装饰等
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-06-06│广东国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实控人为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会
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2022-03-23│恒大概念 │关联度：☆☆
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恒大作为公司重要的战略合作伙伴之一，公司多年来为其在健康产业、文旅产业的公共建筑
装饰装修工程、住宅标准化精装工程、智能化工程等领域提供服务，与恒大已形成良好稳定的合
作关系。
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2022-01-06│装饰园林 │关联度：☆☆☆☆
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全国领先的综合建筑装饰工程承建商
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2021-10-18│精装修 │关联度：☆☆☆
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公司有装饰工程施工涉及住宅精装修服务
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2019-12-10│国资入股 │关联度：☆☆☆
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宝鹰股份19年12月公司实控人古少明及一致行动人宝贤投资，拟转让公司22%股份给珠海航
空城，实控人将变更为珠海市国资委
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为45
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2026-07-17│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市净率(MRQ)为：126.65
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-5.82%
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2026-05-21│摘帽 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-05-21撤销退市风险警示
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2026-05-15│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-928.78万元，净资产收益率为：-22.59%
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2026-04-28│高负债率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31公司负债率为：96.870%
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2026-03-14│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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珠海大横琴集团有限公司拟转让上市公司5.01%的股份给海南世通纽投资有限公司。
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2024-12-31│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
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2019-09-27│台资背景 │关联度：☆☆☆☆
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其实际控制人为台湾上市公司-成霖企业。
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2017-06-20│外资背景 │关联度：☆
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公司控股股东为 GLOBE UNION（BVI）；2013年12月23日，中国证券登记结算有限责任公司
深圳分公司出具《证券过户登记确认书》，GLOBEUNION（BVI）持有的公司 107,622,239 股股票
已过户至古少明名下，公司控股股东由 GLOBE UNION（BVI）变更为古少明。截至2017年古少明
持股比例为21.51%。
【3.事件驱动】
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2023-10-09│第三届“一带一路”国际合作高峰论坛即将举办
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外交部日前表示，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于今年10月在北京举办。“一带
一路”倡议迄今已形成3000多个合作项目，拉动近万亿美元投资规模，打造了一个个“国家地标
”“民生工程”“合作丰碑”。今年前8个月，我国对152个“一带一路”共建国家进出口12.62
万亿元，同比增长3.6%，占我国外贸规模的比重达到了46.6%。
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2018-10-10│农业农村部部长韩长赋：深入推进农村“厕所革命”
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2018年10月9日，中央农办、农业农村部、卫生健康委在山东省淄博市共同召开全国农村改
厕工作推进现场会。
中央农办主任、农业农村部部长韩长赋在会上强调，深入推进农村“厕所革命”，不断提高
农村人居环境建设水平，增强农民群众的获得感和幸福感，为实施乡村振兴战略、建设美丽中国
作出新的贡献。
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2017-12-28│央行发布条码支付业务规范
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2017年12月27日，央行发布《中国人民银行关于印发<条码支付业务规范（试行）>的通知》
（下称《通知》），并配套印发两套技术规范，为条码支付业务开展提供统一的规范和标准，自
2018年4月1日起实施。
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2017-06-30│中国移动物联网联盟成立
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2017年6月29日，中国移动在上海移动世界大会上发布物联网发展计划，宣布成立中国移动
物联网联盟，并发布物联网最新产品和解决方案。
据悉，加入中国移动物联网联盟的产业链伙伴，将得到中国移动全方位的资源支持，包括开
放平台OneNET、公众物联网、内置eSIM的物联网通信芯片及消费级、工业级、车规级通信模组。
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2017-06-07│重组预案将出中国恒大暴涨
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深深房A此前公告，预计将在6月14日前披露重大资产重组预案或报告书，中国恒大正通过重
组深深房A以回归A股。周二（2017年6月6日），中国恒大(03333.HK)再度大涨4.78%，5月份以来
股价涨幅已经超过100%。
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2017-05-05│三大运营商“逐鹿” 窄带物联网迎暴发
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2017年5月5日报道，随着工信部对NB-IoT（窄带物联网）的大力推动，三大运营商加快了物
联网生态的建设步伐。业内人士认为，物联网规模化商用全面提速，产业即将暴发。但当前行业
缺乏统一标准，造成物联网市场严重碎片化，因此需要尽快展开物联网技术研究和标准化工作。
2017年6月15日，工信部发布《关于全面推进移动物联网（NB-IoT）建设发展的通知》，要
求加快推进移动物联网部署，构建NB-IoT（窄带物联网）网络基础设施。到2017年末，实现NB-I
oT网络覆盖直辖市、省会城市等主要城市，基站规模达到40万个；到2020年，NB-IoT网络实现全
国普遍覆盖，面向室内、交通路网、地下管网等应用场景实现深度覆盖，基站规模达到150万个
。
2017年6月29日，中国移动董事长尚冰透露，下半年将全面启动346个城市的移动物联网建设
。中国电信已在无锡建成覆盖无锡全境的NB-IoT商用网络，未来还将在多个城市布局。中国联通
则在多个城市启动技术测试，相关建设工作也将在年内展开。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │深圳市宝鹰建设集团股份有限公司（以下简称：宝鹰建设、公司或宝鹰）成│
│ │立于1993年，现注册资本22.26亿元。2013年12月，其控股股东宝鹰股份在 │
│ │深圳证券交易所上市（股票代码：002047）。2020年1月，宝鹰股份在建筑 │
│ │装饰行业率先完成混合所有制改革，控股股东是珠海大横琴集团，实际控制│
│ │人是珠海市国资委。2024年12月，根据珠海大横琴集团的战略调整规划，宝│
│ │鹰股份将宝鹰建设的控股权转让给珠海大横琴集团，至此，宝鹰建设正式成│
│ │为由大横琴集团直接管理的二级企业。 │
│ │宝鹰建设是中国建筑装饰行业领先的大型综合建筑装饰企业，是行业内拥有│
│ │最全资质的企业之一，业已形成建筑装饰材料生产与销售、建筑装饰设计与│
│ │施工于一体的完备产业链，且具备海外建筑综合施工能力及经验。业务范围│
│ │涵盖：工程总承包、装饰装修、幕墙钢结构、集成智能化、建筑消防、机电│
│ │安装、安防技术、金属门窗、展览展会和医疗设备，专业为客户提供设计、│
│ │施工、安装的综合解决方案及承建管理服务。近三十年积累已形成公共文化│
│ │工程、高端酒店工程、政府安居工程、交通枢纽工程、科研教育工程、医疗│
│ │健康工程、办公综合体工程、商业综合体工程在内的八大重点工程。 │
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│产品业务 │公司作为控股平台型上市公司，立足建筑装饰行业，积极发展新兴产业，继│
│ │续通过旗下宝鹰建科开展建筑、装饰工程施工等主营业务，以“弘扬工匠精│
│ │神、打造精品工程”的服务理念，致力于为客户提供包括建筑、装饰工程施│
│ │工、承建管理在内的一体化综合解决方案。 │
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│经营模式 │公司经营模式为自主承揽业务、自主组织设计或/和施工。报告期内，公司 │
│ │经营模式未发生重大变化。 │
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│行业地位 │全国领先的综合建筑装饰工程承建商 │
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│核心竞争力 │（一）资质及品牌优势 │
│ │1、资质优势 │
│ │公司是全国建筑装饰行业拥有较齐全业务资质的企业之一，公司主要经营主│
│ │体宝鹰建科具备建筑装修装饰工程专业承包壹级，建筑工程施工、市政公用│
│ │工程施工、机电工程施工、石油化工工程施工、电力工程施工总承包贰级，│
│ │电子与智能化工程、建筑幕墙工程、地基基础工程、环保工程、消防设施工│
│ │程专业承包贰级，施工劳务不分等级资质证书，可为客户提供各种建筑装饰│
│ │工程施工综合解决方案及承建管理服务；种类齐全且等级较高的业务资质是│
│ │公司项目承揽承做的基础，亦为公司未来业务领域的拓展和业务实力的提升│
│ │起到了较好的支撑作用。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │建筑装饰行业呈现品牌化和专业化不断提升的趋势，品牌化提高了企业的市│
│ │场知名度和信誉度，有效提升市场占有率；专业化使企业在特定领域积累了│
│ │丰富的经验和技术优势，提升工程质量和效率，降低运营成本、减少项目风│
│ │险。公司重大资产出售完成后，公司集中优质工程项目等各项资源于宝鹰建│
│ │科，充分发挥国有资本、混合所有制和上市公司平台的优势，进一步有力发│
│ │挥公司的品牌影响力。 │
│ │（二）国资控股和混合所有制的优势 │
│ │2020年1月，公司成功完成混合所有制改革成为珠海市属国有控股企业，成 │
│ │功引入股东航空城集团；2023年3月，大横琴集团通过非公开协议转让的方 │
│ │式完成受让公司股份和接受表决权委托，成为公司控股股东，为公司可持续│
│ │健康发展保驾护航。 │
│ │2025年10月25日，公司披露《关于控股股东、实际控制人拟发生变更的提示│
│ │性公告》（公告编号：2025-074），协议转让股份、表决权放弃及向特定对│
│ │象发行A股股票等事项完成并生效后，公司控股股东将变更为世通纽，实际 │
│ │控制人将由珠海市国资委变更为傅晓庆、傅相德。 │
│ │公司将充分利用相关各方的产业及业务资源，做好战略管理、资产配置、公│
│ │司治理等核心职能，积极参与新兴产业发展机遇，推动公司多元升级转型发│
│ │展，实现公司高质量可持续发展。 │
│ │（三）技术创新优势 │
│ │公司积极响应新质生产力发展要求，积极推动企业绿色低碳施工能力发展，│
│ │建立项目标准化管理体系、企业及项目信息化管理等体系，持续通过项目管│
│ │理信息化及施工数据化等手段提升企业管理能力和项目生产力，持续夯实技│
│ │术研发能力、增强公司综合竞争力。 │
│ │（四）营销网络优势 │
│ │公司的营销网络布局已覆盖全国绝大部分省会城市，未来将以粤港澳大湾区│
│ │为中心，辐射华东、华中、华北等各大区域，由省会城市项目带动周边城市│
│ │业务，科学布局和巩固深挖国内市场。同时，公司将继续践行国家“一带一│
│ │路”倡议，推动“一带一路”走深走实，实现立体、多元开拓市场。 │
│ │（五）党建及企业文化优势 │
│ │1、党建文化 │
│ │公司积极以党建文化、习近平新时代中国特色社会主义核心价值观、中华优│
│ │秀传统文化及“工匠精神”等为重要内涵引领企业价值观的建设。报告期内│
│ │公司党委从严从实推进中央八项规定精神学习教育，通过支部组织主题教育│
│ │、观看警示视频和学习党纪条例等方式推动作风建设常态化。报告期内在珠│
│ │海重点项目-大横琴湖心新城14号地块开展“红色工地”党建品牌创建活动 │
│ │，通过党建引领，切实发挥党员在公司重点项目的先锋模范带头作用，助力│
│ │公司高质量发展。 │
│ │2、企业文化 │
│ │企业文化是企业发展之魂，公司非常注重企业文化建设，根据自身发展特点│
│ │总结优良传统，沉淀了具有本公司特色的企业文化，积极贯彻“质量宝鹰、│
│ │效益宝鹰、人文宝鹰”的发展要求，形成了以“德、智、勇”为特色的宝鹰│
│ │文化内涵。通过各种培训、专题讨论等活动，将企业文化融入日常管理，推│
│ │进企业人文建设，不断增强公司整体凝聚力和员工团队意识，产生了显著的│
│ │企业人文培育成果。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入65,862.99万元，实现归属于上市公司股东的净 │
│ │利润5,920.81万元，2025年宝鹰建科新签订单约5.39亿元，实现净利润约16│
│ │79.17万元。 │
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│竞争对手 │金螳螂002081、亚厦股份002375、广田集团002482、洪涛股份002325、全筑│
│ │股份603030、奇信股份002781、中装建设 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司作为全国领先的综合建筑装饰工程承建商和高新技术企业，综合│
│营权 │实力和市场竞争力位居全国公共建筑装饰行业领先地位，所属商标已被国家│
│ │工商总局商标局认定为“中国驰名商标”。公司连续多年获评“建筑业AAA │
│ │级企业”、“深圳知名品牌”、“深圳品牌百强”等荣誉，曾连续多年蝉联│
│ │“中国建筑装饰行业装饰百强”第三名，在业内享有较高的知名度和影响力│
│ │，处在行业第一梯队。 │
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│核心风险 │宏观经济环境和市场风险；房地产行业加强调控和去库存的风险；企业快速│
│ │发展的管理风险；资金风险；海外业务风险；人才风险。 │
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│投资逻辑 │公司是全国建筑装饰行业拥有较齐全业务资质的企业之一，公司主要经营主│
│ │体宝鹰建科具备建筑装修装饰工程专业承包壹级，建筑工程施工、市政公用│
│ │工程施工、机电工程施工、石油化工工程施工、电力工程施工总承包贰级，│
│ │电子与智能化工程、建筑幕墙工程、地基基础工程、环保工程、消防设施工│
│ │程专业承包贰级，施工劳务不分等级资质证书，可为客户提供各种建筑装饰│
│ │工程施工综合解决方案及承建管理服务；种类齐全且等级较高的业务资质是│
│ │公司项目承揽承做的基础，亦为公司未来业务领域的拓展和业务实力的提升│
│ │起到了较好的支撑作用。 │
│ │建筑装饰行业呈现品牌化和专业化不断提升的趋势，品牌化提高了企业的市│
│ │场知名度和信誉度，有效提升市场占有率；专业化使企业在特定领域积累了│
│ │丰富的经验和技术优势，提升工程质量和效率，降低运营成本、减少项目风│
│ │险。 │
│ │公司积极响应新质生产力发展要求，积极推动企业绿色低碳施工能力发展，│
│ │建立项目标准化管理体系、企业及项目信息化管理等体系，持续通过项目管│
│ │理信息化及施工数据化等手段提升企业管理能力和项目生产力，持续夯实技│
│ │术研发能力、增强公司综合竞争力。 │
│ │公司的营销网络布局已覆盖全国绝大部分省会城市，未来将以粤港澳大湾区│
│ │为中心，辐射华东、华中、华北等各大区域，由省会城市项目带动周边城市│
│ │业务，科学布局和巩固深挖国内市场。同时，公司将继续践行国家“一带一│
│ │路”倡议，推动“一带一路”走深走实，实现立体、多元开拓市场。 │
│ │公司积极以党建文化、习近平新时代中国特色社会主义核心价值观、中华优│
│ │秀传统文化及“工匠精神”等为重要内涵引领企业价值观的建设。报告期内│
│ │公司党委从严从实推进中央八项规定精神学习教育，通过支部组织主题教育│
│ │、观看警示视频和学习党纪条例等方式推动作风建设常态化。报告期内在珠│
│ │海重点项目-大横琴湖心新城14号地块开展“红色工地”党建品牌创建活动 │
│ │，通过党建引领，切实发挥党员在公司重点项目的先锋模范带头作用，助力│
│ │公司高质量发展。 │
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│消费群体 │房地产行业、公共及商用建筑等企业 │
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│消费市场 │东北、华北、华东、华南、华中、西北、西南、海外 │
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│主营业务 │建筑、装饰工程施工等主营业务 │
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│主要产品 │装饰装修施工、建筑工程、出售不动产 │
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│实控人或控股│宝鹰股份2019年12月10日公告，公司控股股东、实际控制人古少明及一致行│
│股东变更 │动股东宝贤投资拟以协议转让的方式，将其持有的公司股份29508.5323万股│
│ │（占公司总股本的22%）转让给珠海航空城发展集团有限公司（简称“珠海 │
│ │航空城”），同时古少明承诺，自协议生效日起，拟将其直接所持有的未转│
│ │让给珠海航空城的剩余公司股份6133.3658万股，占公司股本总额的4.57%所│
│ │对应的表决权无条件且不可撤销地委托予珠海航空城行使。权益变动后，古│
│ │少明将不再是公司控股股东及实际控制人，珠海航空城将成为公司控股股东│
│ │，公司实际控制人将变更为珠海市国资委。 │
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│对外投资 │宝鹰股份2014年3月19日公告，公司与上海鸿洋电子商务有限公司（简称“ │
│ │鸿洋电商”）及其股东共同签署了投资协议，公司拟以8100万元对鸿洋电商│
│ │进行增资，增资后，公司以2700万元收购鸿洋电商股东马自强等所所持有的│
│ │5%股权。交易完成之后，宝鹰股份合计将持有鸿洋电商20%股权。鸿洋电商 │
│ │运行的“我爱我家网”是中国家装、建材和家居领域领先的O2O电商平台，2│
│ │012年、2013年连续两年实现盈利，行业与企业均处于快速成长期。该网站 │
│ │将“电商+店商+专业服务商”的品牌定位植入家装、建材和家居行业，以O2│
│ │O为主要运行模式，实现线上线下兼有会员、广告等网站增值业务，突破传 │
│ │统家装建材业，发挥电商基因，立足体验式店商营销，通过在其它中心城市│
│ │设立电商平台分站和体验店的方式在全国范围内进行市场拓展。鸿洋电商管│
│ │理层承诺2014年、2015年、2016年实现的扣除非经常性损益后的净利润分别│
│ │不低于4500万元、5850万元、7605万元。公司将本次投资入股鸿洋电商作为│
│ │践行公司发展战略的重大战略举措，鸿洋电商作为家装领域移动互联时代新│
│ │商业模式的代表企业，同时与公司现有优势产业结合，将在资源整合及产业│
│ │协同方面产生优势。 │
│ │宝鹰股份2016年3月5日公告，公司拟以1亿元对深圳市国创智联网络系统有 │
│ │限公司（简称“国创智联”）进行增资，本次交易完成后，公司将持有国创│
│ │智联20%股权。国创智联是一家专注于无线宽带专网系统与终端设备的开发 │
│ │、制造和销售，同时为政务和警务专网、工业物联网和智慧城市建设等应用│
│ │提供解决方案的高科技企业。通过本次交易，力促公司主营业务转型升级，│
│ │创造新的业绩增长点。 │
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│行业竞争格局│建筑装饰行业市场竞争格局呈现多元化与分散化特点，大型企业在品牌影响│
│ │力、资金实力、资质、技术储备和人才资源等方面具有显著优势，但行业整│
│ │体呈现“大市场、小企业”的格局，市场集中度较低，头部企业市场份额分│
│ │散。近年来行业面临下游客户波动、竞争激烈、材料价格上涨、劳动力短缺│
│ │等各类不同程度的挑战，同时也呈现出新材料、工业化、数字化、绿色化、│
│ │人工智能、大数据等新技术在建筑装饰领域的应用越来越广泛的新质生产力│
│ │发展趋势，推动着行业多元发展及竞争格局的演变。 │
│ │公司所处的建筑装饰行业是建筑业的一个重要子行业，其发展与国民经济发│
│ │展水平密切相关。建筑装饰行业产业链上游为水泥、木材、石材、铝材、玻│
│ │璃等各类原材料供应商，中游为设计及施工企业，下游为房地产行业、公共│
│ │及商用建筑等企业。根据建筑物使用性质不同，行业可进一步细分为建筑幕│
│ │墙、公共建筑装饰和住宅装饰装修三大类。建筑装饰的作用是改善建筑居住│
│ │环境、优化建筑物外观和品质、完善建筑物物理性能和使用功能，具备一定│
│ │的消费属性，每个建筑物在其使用寿命周期内都需要进行多次装饰装修和维│
│ │护保养，行业发展具备较强的可持续性。 │
│ │根据中国建筑业协会发布的《2025年建筑业发展统计分析》显示，2025年全│
│ │国建筑业企业（指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业，不含劳务│
│ │分包建筑业企业）完成建筑业总产值30.38万亿元，同比降低5.43%；完成竣│
│ │工产值12.16万亿元，同比降低10.05%；签订合同总额69.90万亿元，同比下│
│ │降3.24%，其中新签合同额31.53万亿元，同比下降5.51%；房屋建筑施工面 │
│ │积113.52亿平方米，同比减少15.03%；房屋建筑竣工面积29.51亿平方米， │
│ │同比减少12.02%。 │
│ │2025年在国家房地产积极政策持续引导下，通过金融支持、刺激需求、因城│
│ │施策等多种措施，我国房地产市场呈现持续修复企稳的态势。2025年3月5日│
│ │，国务院政府工作报告中提出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，充分释│
│ │放刚性和改善性住房需求潜力，推动建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房│
│ │子”。中共中央政治局2025年4月25日召开会议，提出要加紧实施更加积极 │
│ │有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；加│
│ │快构建房地产发展新模式，加大高品质住房供给，优化存量商品房收购政策│
│ │，持续巩固房地产市场稳定态势。 │
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│行业发展趋势│2025年6月13日国务院常务会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房 │
│ │地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义；在规划、土地、财政、金│
│ │融等方面予以政策支持；更大力度推动房地产市场止跌回稳。2025年10月、│
│ │12月《中共中央“十五五”规划建议》、中央经济工作会议均对“十五五”│
│ │时期和2026年重点任务进一步予以明确，着力稳定房地产市场，推动房地产│
│ │市场高质量发展。 │
│ │随着我国房地产积极政策的持续发力，各项房地产积极措施的全面落地，市│
│ │场明显企稳，房地产市场的稳定态势将持续巩固，有望带来装修装饰行业公│
│ │装、家装、家居建材等一系列需求企稳改善的积极预期。 │
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│行业政策法规│《中共中央“十五五”规划建议》 │
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│公司发展战略│2026年是公司转型升级、浴火重生的关键一年，也是《中共中央“十五五”│
│ │规划建议》的开局之年。公司将立足发展的新阶段，稳步推进公司战略规划│
│ │，坚持做优、做强建筑装饰主业，培育、壮大光耦合器新兴产业，落实、推│
│ │进资本运作，多措并举切实增强公司的持续经营能力和核心竞争力，实现公│
│ │司业务转型升级和新的可持续发展。 │
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│公司日常经营│1、夯实建筑产业发展，推进传统建筑业务提质升级。 │
│ │2024年12月重大资产出售完成后，公司以全资子公司宝鹰建科为主要经营主│
│ │体继续从事建筑装修装饰业务。报告期公司锚定存量项目剩余合同及年度产│
│ │值，加快存量项目产值转化，深挖存量项目利润潜力；压实市场开拓责任，│
│ │分解目标，责任到人；积极推行市场经营管理工作“台账精细化”、“岗位│
│ │专业化”、“流程标准化”，在统筹投标、定价、项目实施等工作中严格执│
│ │行相关制度及准则，提升项目管理水平。2025年宝鹰建科新签订单约5.39亿│
│ │元，实现净利润约1679.17万元。公司将继续充分发挥控股股东资本资源赋 │
│ │能优势，持续利用国家级、省市级重点工程项目建设经验，将优质工程项目│
│ │资源集中于宝鹰建科，实现公司及宝鹰建科高质量可持续发展。 │
│ │2、强化管控，采取积极措施应对风险警示事项。 │
│ │2024年公司经审计归属于母公司所有者权益为负值，同时大华会计师事务所│
│ │对公司2024年度内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告，公司股票交│
│ │易被实施退市风险警示叠加实施其他风险警示。 │
│ │针对以上情形，董事会全力提升公司业务盈利能力，压降各项经营成本，多│
│ │措并举，力争将净利润、净资产转正；持续完善内部控制管理，强化内部控│
│ │制与监督检查；同时借力控股股东资源，化解公司潜在经营风险。 │
│ │3、落实“开源节流、降本增效”等各项举措。 │
│ │公司依据2024年重大资产重组后保持上市公司独立性的要求，报告期完成公│
│ │司信息化系统等分立设置工作；完善组织架构及部门职责的调整，按需缩减│
│ │公司及下属公司的管理层级，推进扁平化管理，降低运营成本；实施投标与│
│ │成本管控联动，严格把控项目利润关；全面梳理存量项目，逐一排查核算项│
│ │目实际成本，挖掘项目利润空间；开拓市场，强化营销力度，以点带面，扎│
│ │实推进各项任务。 │
│ │4、完成公开挂牌转让旦华复能股权事项。 │
│ │2025年7月24日、2025年8月15日，公司分别召开第八届董事会第二十八次会│
│ │议、2025年第二次临时股东大会，审议通过《关于公开挂牌转让所持旦华复│
│ │能（珠海）新能源科技有限公司股权的议案》，同意公司在不低于股权评估│
│ │价的前提下通过广东联合产权交易中心以公开挂牌方式转让公司所持有的旦│
│ │华复能50.10%股权，最终确定首次挂牌转让底价为人民币4050万元；2025年│
│ │10月29日，旦华复能已完成上述股权转让事项相关的工商变更登记手续，本│
│ │次公开挂牌转让事项已完成交割。本次交易影响公司2025年当期损益约人民│
│ │币3000万元，该笔收益属于非经常性收益。 │
│ │5、完成出售成霖工业区投资性房地产事项。 │
│ │2025年11月14日、2025年12月1日，公司分别召开第八届董事会第三十五次 │
│ │会议、2025年第四次临时股东会，审议通过《关于出售资产暨关联交易的议│
│ │案》，同意将公司名下持有的位于深圳市龙华区福前路成霖工业区的投资性│
│ │房地产（包含地上建筑物及整宗土地使用权）以合计人民币8687.25万元的 │
│ │价格出售给控股股东大横琴集团的全资孙公司大横琴电子。 │
│ │6、启动资本运作，借力资本市场赋能公司高质量发展。 │
│ │2025年10月24日、2025年12月1日，公司分别召开第八届董事会第三十三次 │
│ │会议、2025年第四次临时股东会，审议通过《关于公司2025年度向特定对象│
│ │发行A股股票方案的议案》等相关议案，公司向特定对象发行股票的数量不 │
│ │超过423280423股（含本数），世通纽拟以现金方式全额认购，募集资金总 │
│ │额不超过人民币8亿元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于补充公司流 │
│ │动资金和偿还债务。 │
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│公司经营计划│（一）撤销退市风险警示及其他风险警示。 │
│ │经审计，公司2025年末归属于母公司所有者权益为5079.46万元，大华会计 │
│ │师事务所对公司2025年度财务报告和内部控制均出具了标准无保留意见类型│
│ │的审计报告，公司涉及退市风险警示的情形已消除，不存在《深圳证券交易│
│ │所股票上市规则》第9.3.12条规定的任一情形，且不触及其他退市风险警示│
│ │的情形；同时，公司内部控制缺陷整改完成，内部控制能有效运行，公司满│
│ │足向深圳证券交易所申请撤销退市风险警示及其他风险警示的条件。因此，│
│ │公司已向深圳证券交易所申请股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示，│
│ │上述申请能否获得深圳证券交易所核准尚具有不确定性，最终以深圳证券交│
│ │易所审核意见为准，公司将切实推进撤销退市风险警示及其他风险警示事项│
│ │，并根据进展情况及时履行信息披露义务。 │
│ │（二）实现建筑产业板块稳定经营、提质增效。 │
│ │公司将充分发挥控股股东资本资源赋能优势，持续利用国家级、省市级重点│
│ │工程项目建设经验，进一步将优质工程项目资源集中于宝鹰建科，立足粤港│
│ │澳大湾区核心市场，加大外埠市场开发力度，做优存量、培育增量、提升质│
│ │量；保障在建项目的良性运营，锚定年度存量项目产值目标，做好进度分解│
│ │任务，深挖潜能，提高存量项目利润率，用业绩创造价值；外埠市场以“开│
│ │发为主，严控风险”为方针，坚持公开招投标与邀请招标市场并重，落实市│
│ │场开发区域负责制，建立新兴业务市场开发专班，落实行之有效的激励制度│
│ │，激发全员市场开发活力；坚定发挥混改优势实现建筑产业板块稳定经营、│
│ │提质增效、高质量发展。 │
│ │（三）落实光耦合器产业投资，实现业务转型升级。 │
│ │在新一轮科技和产业变革的背景下，公司将积极推进光耦合器产业投资事项│
│ │，充分利用相关各方的资金、人才、技术、客户群体、政府等多方面有益资│
│ │源，搭建技术团队，协调、落实生产线的投资运作。 │
│ │2026年计划完成试验期的厂房装修、设备采购及安装、项目投产试运营，实│
│ │现达产状态，试验期计划年产2.4亿颗光耦产品。公司将持续优化资源配置 │
│ │，集中各项优势资源配置于光耦合器产业，创造公司第二利润增长点。 │
│ │（四）有序推进向特定对象发行股份事项。 │
│ │2025年10月、12月，公司分别召开董事会及股东会，审议通过2025年向特定│
│ │对象发行A股股票等有关事项，本次向特定对象发行股份已取得珠海市国资 │
│ │委同意，尚需经深圳证券交易所审核通过、并取得中国证监会同意注册的批│
│ │复后方可实施。公司将根据相关规定，聘请保荐机构、法律顾问、会计师事│
│ │务所等中介机构，共同推进本次向特定对象发行股份事项，同时根据本事项│
│ │的进展情况及时履行相应的信息披露义务。 │
│ │（五）有效盘活存量资产，降本增效，防范经营风险。 │
│ │做好建筑装饰产业总部项目招商引资事项，覆盖项目资金利息费用及折旧等│
│ │摊销；精简公司部门设置，全面推行管理扁平化策略，降低管理成本；健全│
│ │项目全过程成本管控体系，形成项目成本责任目标、动态成本测算及亏损项│
│ │目重点监控等一系列标准管理事项，夯实项目盈利基础；继续强化法务体系│
│ │建设，加强合同管理、合规管理、招投标等日常经营过程的风险管控；严格│
│ │落实安全生产主体责任，秉持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，│
│ │筑牢安全生产防线。 │
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│公司资金需求│为进一步支持公司及子公司对业务发展的资金需求，公司控股股东大横琴集│
│ │团为公司及子公司向包括但不限于银行、保理公司、融资租赁公司、融资担│
│ │保公司等金融机构、类金融机构申请融资提供连带责任担保，担保额度不超│
│ │过人民币6.7亿元，担保额度有效期为3年，担保期限内担保额度可循环使用│
│ │，具体的担保金额、担保方式、担保时限等要素以公司实际与融资机构、大│
│ │横琴集团签署的合同为准。 │
│ │本公司持续监控短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时│
│ │持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金│
│ │的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济和行业政策性风险 │
│ │公司所属行业与宏观经济政策和景气度密切相关，宏观经济政策变化及经济│
│ │增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。当前国际形势局部动荡多变│
│ │，国内经济需要克服需求不足、预期转弱的复杂挑战，房地产行业复苏动能│
│ │较弱，影响到建筑装修装饰行业的需求。若未来宏观经济或国家行业政策发│
│ │生重大不利变化，将可能导致部分项目推迟开工、停建，会对公司的经营业│
│ │绩造成一定的不利影响。 │
│ │2、应收账款回收的风险 │
│ │公司所处的建筑装修装饰行业项目规模较大，资金占用高，回款周期可能较│
│ │长，日常经营的流动性管理中应收款项回款工作非常重要。未来若经济形势│
│ │恶化或者客户自身发生重大经营困难，应收账款不能及时收回，可能造成公│
│ │司的流动性压力及财务风险增加。公司目前的主要客户为地方企事业单位以│
│ │及各类房地产开发商，未来，若重要客户因宏观环境波动或经营不善而出现│
│ │资金紧张或其他经营风险，可能导致公司不能及时收回应收账款或者发生坏│
│ │账，出现需要计提资产减值的情况，进而对公司经营业绩造成不利影响。 │
│ │3、市场竞争风险 │
│ │公司所处的建筑装修装饰行业准入门槛较低，同类企业较多，市场集中度低│
│ │，市场竞争激烈。在面临日益加剧的市场竞争环境下，对公司巩固和增强经│
│ │营竞争力、实现市场开拓增长提出了更大考验。 │
│ │4、原材料价格波动风险 │
│ │建筑装修装饰行业合同中，材料费用和人工费用是主要的组成要素，因此公│
│ │司毛利率对材料及人工价格波动比较敏感，如果材料及人工价格波动较大，│
│ │则将对公司的盈利状况产生不利影响。 │
│ │5、光耦合器产业投资风险 │
│ │公司投资建设光耦合器生产线事项已在有序推进中，但是新业务与公司现有│
│ │业务存在较大差异，新领域业务与公司现有业务存在无法协同、整合的情形│
│ │，可能会对公司经营产生不利影响；公司暂无光耦产业领域相关的技术储备│
│ │，公司暂无充分的人才储备，未来能否形成实质性业务、产生经营效益均存│
│ │在不确定性；在新领域的投资过程中可能面临市场环境、行业政策、市场变│
│ │化、技术水平、经营管理等不确定因素，从而可能出现产业拓展不及预期，│
│ │短期内难以实现盈利，未来发展存在不确定性的风险。 │
│ │6、公司股票交易被实施退市风险警示叠加其他风险警示 │
│ │公司股票于2025年4月28日开市起被实施退市风险警示叠加其他风险警示， │
│ │公司已满足向深圳证券交易所申请撤销退市风险警示及其他风险警示的条件│
│ │，已向深圳证券交易所申请股票交易撤销退市风险警示及其他风险警示，能│
│ │否获得深圳证券交易所核准尚具有不确定性，公司股票仍然存在被终止上市│
│ │的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司采取现金、股票或现金与股票相结合 │
│ │或者法律许可的其他方式分配股利。公司优先采用现金分红的利润分配方式│
│ │。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%， │
│ │公司最近三年以现金方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分│
│ │配利润的30%。在优先保障现金分红的基础上，公司董事会认为公司具有成 │
│ │长性，并且每股净资产的摊薄、股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票│
│ │股利有利于全体股东整体利益时，公司可采取股票股利方式进行利润分配。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │与深圳市建在建筑装饰领域合作：宝鹰股份2018年9月10日公告，公司与深 │
│ │圳市建筑工程股份有限公司签订了战略合作框架协议，双方就建筑装饰领域│
│ │产品研发、设计、销售和行业资源关系等方面展开全面合作，实现可持续的│
│ │共同发展。 │
│ │宝鹰股份2021年12月31日公告，公司分别与深圳市特区建工集团有限公司（│
│ │简称“深圳特区建工”）、中国建筑第二工程局有限公司（简称“中建二局│
│ │”）、中铁二十局集团有限公司（简称“中铁二十局”）、澳马集团有限公│
│ │司（简称“澳马集团”）、广珠铁路物流发展股份有限公司(简称“广珠物 │
│ │流”）、三六零安全科技股份有限公司（简称“三六零”）在珠海市签署了│
│ │《战略合作框架协议》。公司表示，本次协议的签署和后续顺利履行，有利│
│ │于公司进一步优化客户结构和业务结构，打好打赢业务和客户转型攻坚战。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目中标 │宝鹰股份2023年12月26日公告，公司全资子公司宝鹰建设中标横琴科学城（│
│ │三期）标段一主体机电安装及幕墙工程施工项目，中标价为13.79亿元，占 │
│ │公司2022年度经审计营业收入的37%。项目的顺利实施将对公司未来年度的 │
│ │经营业绩产生积极影响。 │
│ │宝鹰股份2024年11月19日公告，公司全资子公司宝鹰建科于近日收到珠海市│
│ │公共资源交易中心出具的《中标通知书》，确认宝鹰建科为“大横琴湖心新│
│ │城项目14号地块施工总承包”的中标单位，中标价为7.45亿元，占公司2023│
│ │年度经审计营业收入的18.11%，项目的顺利实施将对公司未来年度的经营业│
│ │绩产生积极影响。 │
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│增发股票 │定增募资补血：宝鹰股份2020年7月6日发布定增预案，公司拟非公开发行不│
│ │超过17495.1772万股股份，募集资金总额不超过70855.4676万元，扣除发行│
│ │费用后公司拟全部用于补充流动资金。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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