热点题材☆ ◇002064 华峰化学 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、聚氨酯、降解塑料
风格:融资融券、QFII重仓、信托重仓、定增预案、近期复牌、重组预案、MSCI中盘、非周期股
指数:深证价值、中创100、中小100、中盘成长、中盘价值、深证300、科技100、国证成长、国
证价值、深证成长、中小300、国信价值
【2.主题投资】
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2024-05-13│通达信88 │关联度：☆☆☆☆☆
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化纤
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2022-09-27│聚氨酯 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营产品氨纶属于聚氨酯
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2020-08-06│降解塑料 │关联度：☆☆☆
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公司己二酸产品为部分可降解塑料产品的原材料之一
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2024-11-02│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2024-11-02公告：定向增发预案董事会通过。
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2024-10-26│兴业全球持股│关联度：☆
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截止2024-09-30,招商银行股份有限公司-兴全合润混合型证券投资基金持有3011.95万股(占
总股本比例为：0.61%)
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2024-10-26│高毅资产持股│关联度：☆
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截止2024-09-30,上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅晓峰2号致信基金持有3452.46
万股(占总股本比例为：0.70%)
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2024-10-26│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,阿布达比投资局持有2882.33万股(占总股本比例为：0.58%)
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2024-10-26│阿布扎比投资│关联度：☆
│局持股 │
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截止2024-09-30,阿布达比投资局持有2882.33万股(占总股本比例为：0.58%)
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2021-11-01│民营银行 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2014年7月25日从中国银行业监督管理委员会网站获悉《中国银监会关于筹建温州民
商银行股份有限公司的批复》，同意在浙江省温州市筹建温州民商银行；同意正泰集团股份有限
公司认购该行总股本 29%股份的发起人资格；同意浙江华峰氨纶股份有限公司认购该行总股本 2
0%股份的发起人资格。其他认购股份占总股本 10%以下企业的股东资格由浙江银监局按照有关法
律法规审核。
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2021-10-29│纯苯 │关联度：☆☆☆☆
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投资5亿在辽阳建纯苯工厂。
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2021-10-19│氨纶 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营为氨纶产品的加工制造、销售、技术开发。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2024-11-19│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于氨纶（通达信研究行业）
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2024-11-03│近期复牌 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2024-11-04 09:30复牌
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2024-11-02│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买、协议转让浙江华峰合成树脂有限公司100%股权、浙江华峰热塑性聚氨酯
有限公司100%股权
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2024-11-02│定增预案 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-11-02公告定增方案被董事会通过
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2024-09-30│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,QFII重仓持有2882.33万股(2.42亿元)
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2024-09-30│信托重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-09-30,信托重仓持有3253.15万股(2.73亿元)
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2023-05-18│两部委限制不可降解一次性塑料制品使用，降解塑料迎机遇
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商务部、国家发展改革委联合制定并于近日发布《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制
品管理办法》。《管理办法》明确，商品零售场所开办单位、电子商务平台（含外卖平台）企业
和外卖企业应当遵循真实、完整的原则，定期报告一次性塑料制品使用、回收情况。同时，鼓励
各报告主体主动报告替代产品使用、回收情况。《管理办法》要求，有关部门对本行政区域内商
务领域经营者执行国家禁止、限制不可降解塑料袋等一次性塑料制品使用规定及一次性塑料制品
报告活动实施监督管理。
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2023-02-17│需求复起产品涨价，氨纶大厂开工率已达100%
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氨纶价格已走出底部区间，随着下游纺服消费复苏，业内普遍预期今年要比去年好，春节后
氨纶价格企稳回升。新乡化纤表示，春节期间公司没有停工，氨纶此前产能有所控制，目前处于
恢复期，开工率已达到100%。供需错配导致氨纶价格近两年波动加大，相关公司业绩亦随氨纶价
格波动起伏。据各公司产能扩充计划，2023年末行业新增产能陆续达产，为尽可能降低周期影响
，提升毛利水平，新乡化纤表示，公司持续加大研发投入，近期会有产业绿色发展升级方案推出
。
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2021-07-07│受益于氨纶市场量价齐升 相关生产企业利润向好
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泰和新材（002254）最新公告，上半年净利润预增222%至263%，因氨纶产品需求旺盛，销售
价格持续上涨，销量提升，且芳纶产品产销量大幅增加。
据百川盈孚数据，7月6日，浙江地区氨纶40D主流参考报价72000-75000元/吨，较一周前上涨200
0-3000元/吨。大厂装置开工率超过九成，库存水平处于历史低位。氨纶行业景气提升，主要由
于过去几年供给端的产能下降，同时需求端由于防疫物资和服装面料的升级而持续较快增长。未
来氨纶行业的扩产主要集中在头部厂家，产品价格可能在三季度再创新高。
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2021-06-28│海外订单大幅回流 氨纶价格已创历史新高
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数据显示，6月24日氨纶40D、20D市场价格分别为72000元/吨、95000元/吨。今年以来，氨
纶20D、氨纶40D分别累计上涨95.9%和84.6%，创历史新高。
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2021-03-01│库存处于三年历史低位 氨纶厂家正在酝酿新一轮涨价
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自去年8月以来，国内氨纶价格持续飙升，其中截止2月25日40D规格市场均价在57000元/吨
， 与2020年8月最低点（8月12日）价格相比，涨幅为 84.47%。据行业媒体报道，目前许多氨纶
大型工厂，正在酝酿新一轮涨价，元宵节过后，最新报价将出炉。
目前多数氨纶工厂的库存处于近三年的历史低位，库存水平在十到十五天，甚至有厂家表示基本
没有库存。市场分析表示，当前氨纶行业高景气周期已经形成，氨纶头部企业纷纷加码扩产，具
体来看， 氨纶厂家开工虽处于高位，但部分货源依然非常紧张，下游终端需求领域目前也仍未
全部恢复开工。另外，新产能的投放情况大多集中在今年下半年，供应紧张局面在短期内难以缓
解。
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2021-02-02│氨纶价格升至数年新高 龙头企业议价权持续增强
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据百川盈孚数据，2月1日，多家氨纶企业上调报价。以40D产品为例，华峰氨纶由42500元/
吨上调至44500元/吨，烟台泰和由46500元/吨上调至48500元/吨，已超过2017-2018年的高点。
氨纶-纯MDI-PTMEG价差也在持续上行。
氨纶主要用于高端服饰，需求增速较快。供给方面，氨纶行业集中度CR5已提升至67%，未来3年
新增产能全部来自5家龙头企业，且投产时间均在2021年下半年以后。预计半年以内行业景气度
有望持续，高盈利有望维持。
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2019-02-28│春节后下游市场开工逐渐回升 氨纶价格集体上调
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2019年2月27日报道，数据显示，26日华峰氨纶、河南新乡白鹭、浙江诸暨华海氨纶等多家
企业集体上调氨纶价格，各规格氛纶价格均上调2000元/吨，幅度近5%。据了解，近期萧绍地区
下游市场开工逐渐回升，圆机市场维持五成左右开工，包纱市场维持六成附近水平。福建地区下
游工厂开工逐渐回升，花边市场暂维持三成左右开工水平。在下游开工回升、市场价格处于底部
等因素推动下，氨纶价格有望企稳回升。相关公司有华峰氨纶、泰和新材、新乡化纤等。
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2017-08-14│多家工厂上调氨纶报价
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2017年8月14日消息，据中证资讯报道，8月份，沉寂许久的氨纶迎来涨价行情。受原料、包
装以及运输等成本的持续上涨，氨纶生产成本大幅上升，近日，华峰、浙江蓝孔雀、杭州舒尔姿
、泰和氨纶等企业纷纷上调报价，目前实际成交价格涨幅在500元/吨左右。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │发行人是经浙江省人民政府证券委员会浙证委[1999]73号文批准，由华峰集│
│ │团有限公司作为主发起人，联合尤小华等19名自然人，全部以现金出资发起│
│ │设立的股份有限公司，股份总额为6，000万股，每股面值1元。1999年12月1│
│ │5日，发行人在浙江省工商行政管理局登记注册(注册号为3300001006280)，│
│ │注册资本为6，000万元。 │
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│产品业务 │公司主要从事氨纶纤维、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研发、生│
│ │产与销售。 │
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│经营模式 │公司始终坚持走“做强主业、适度多元、创新驱动、产融结合”的发展道路│
│ │，聚焦聚氨酯产业链发展。作为全球聚氨酯制品材料行业龙头企业，打造上│
│ │下游产业一体化产业格局，抵御行业周期，增强公司盈利能力和抗风险能力│
│ │，利用在原料采购、销售渠道、技术研发、生产管理等方面的优势互补，实│
│ │现良好的协同发展效应，提高公司综合实力、核心竞争力和可持续发展能力│
│ │。 │
│ │生产模式：公司采用基地生产管理，总部统筹的生产运营模式。根据年度生│
│ │产经营计划制定生产目标，以产定销，依据市场需求及装置状况进行动态调│
│ │整。 │
│ │采购模式：公司生产所需主要原料为纯苯、MDI、PTMG等大宗原料，随着产 │
│ │业一体化体系的建立，市场地位进一步扩大，积极开拓原料采购渠道，与供│
│ │应商建立良好的战略合作关系，原料的稳定供应与议价能力均得到有效提升│
│ │。 │
│ │销售模式：公司销售模式为直销为主，经销为辅，销售网络由公司营销部门│
│ │和经销商组成。合理预判市场变化，不断优化销售模式和渠道，完善市场布│
│ │局，强化产销协同，实现产销平衡和效益最大化。 │
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│行业地位 │全国最大的氨纶纤维制造企业之一 │
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│核心竞争力 │（一）研发优势 │
│ │公司拥有国内领先的集生产工艺研究和产品应用研究于一体的研发、生产与│
│ │技术服务体系，对研发及生产中涉及的关键技术均拥有自主知识产权。公司│
│ │目前已主导或参与起草氨纶及聚氨酯原液国际、国家、行业、地方和协会标│
│ │准共46项，均已发布实施。公司目前拥有有效专利249件，其中，发明专利1│
│ │90件，实用新型专利56件，外观专利3件。另外还有近100余件发明专利在申│
│ │请中。公司建有国家博士后科研工作站、省级企业研究院，并参与建设华峰│
│ │集团国家企业技术中心、省级重点企业研究院，先后取得国家火炬计划重点│
│ │高新项目和国家863计划成果转化项目等数十项国家级、省市级科研成果。 │
│ │（二）产业链集成优势 │
│ │公司已形成化学纤维、化学新材料、基础化工品三大产业，随着业务领域的│
│ │拓宽，产业链整合延伸，丰富了上市公司业务类型和产品线，形成从原材料│
│ │、中间体到产成品的一体化生产体系，具备了规模化的产业链集成优势，能│
│ │够保障生产过程中主要原料的稳定供给，有效缓解外购原料价格波动对生产│
│ │经营的冲击。公司生产所需的重要原料己二酸、聚酯多元醇不仅可自用，还│
│ │能用于对外销售，使公司具备了生产与销售不同产品的灵活机动性，加强了│
│ │公司应对市场激烈竞争和行业周期波动的风险抵御能力，有效提升了公司在│
│ │聚氨酯行业中的综合竞争力。 │
│ │（三）成本优势 │
│ │公司氨纶产量为全国第一、全球前列，聚氨酯原液、己二酸的产量和销量均│
│ │居全球第一，拥有非常明显的规模优势，不但能降低产品单位期间费用和产│
│ │品单位固定成本，还能形成较大的原材料采购规模，提升对供应商的议价能│
│ │力，降低采购成本，进一步增强成本优势。 │
│ │（四）管理和人才优势 │
│ │公司在多年的氨纶、聚氨酯原液及己二酸生产过程中积累了丰富的现场管理│
│ │经验，并建立了完善的过程控制、品质控制体系，确保产品品质的持续稳定│
│ │。公司通过对生产工艺的持续优化以及操作流程的规范建立了良好的内部控│
│ │制体系，保证生产的有效运行；公司建立了完善的质量控制管理体系和品质│
│ │检测流程，对各批次产品按照规定进行检测，确保产品质量稳定。 │
│ │（五）品牌优势 │
│ │公司作为国内最早从事氨纶纤维规模生产的企业，通过科技创新与工艺的改│
│ │造，使产品性能已经接近或达到世界先进水平，公司产品曾获“国家单项冠│
│ │军产品”等荣誉，耐氯氨纶长丝顺利通过“浙江制造”认证，以“浙江制造│
│ │”认证为平台，进一步提高了企业市场竞争力和品牌影响力，公司屡获“中│
│ │国工业企业履行社会责任五星级企业”殊荣，是国家首批“环境友好型、资│
│ │源节约型”试点企业，“国家知识产权示范企业”，曾获得国家级“绿色工│
│ │厂”、“中国化纤行业智能制造先进企业”等荣誉，并成为国内氨纶行业首│
│ │家通过GRS认证的企业，在行业内树立了履行社会责任标杆。 │
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│经营指标 │2022年公司营业总收入258.84亿元，较上年同期下降8.75%，营业利润、利 │
│ │润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益分别较上年同期下降│
│ │65.36%、65.26%、64.17%、66.08%，加权平均净资产收益率较上年同期下降│
│ │38.77个百分点。 │
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│品牌/专利/经│公司作为国内最早从事氨纶纤维规模生产的企业，通过科技创新与工艺的改│
│营权 │造，使产品性能已经接近或达到世界先进水平，公司产品曾获“国家单项冠│
│ │军产品”等荣誉，耐氯氨纶长丝顺利通过“浙江制造”认证，以“浙江制造│
│ │”认证为平台，进一步提高了企业市场竞争力和品牌影响力，公司屡获“中│
│ │国工业企业履行社会责任五星级企业”殊荣，是国家首批“环境友好型、资│
│ │源节约型”试点企业，“国家知识产权示范企业”，曾获得国家级“绿色工│
│ │厂”、“中国化纤行业智能制造先进企业”等荣誉，并成为国内氨纶行业首│
│ │家通过GRS认证的企业，在行业内树立了履行社会责任标杆。 │
│ │此外，公司子公司华峰新材为工信部第二批“全国制造业单项冠军示范企业│
│ │”、“国家知识产权优势企业”，通过海关AEO高级认证，公司防护鞋底用 │
│ │聚氨酯原液通过浙江制造认证，生产的聚氨酯原液被认定为“浙江名牌产品│
│ │”，“浙江出口名牌”。“华峰”牌己二酸为重庆名牌产品、工信部认定第│
│ │四批单项冠军产品，产品已在国内外客户中形成良好的口碑、广泛的知名度│
│ │和较高的美誉度。公司多年来在行业内的深厚积累，持续为客户提供优质产│
│ │品，公司及其产品已在下游行业中形成良好口碑，具有明显的全面竞争优势│
│ │，市场地位领先，客户粘性较强。 │
│ │公司目前拥有有效专利249件，其中，发明专利190件，实用新型专利56件，│
│ │外观专利3件。另外还有近100余件发明专利在申请中。公司建有国家博士后│
│ │科研工作站、省级企业研究院，并参与建设华峰集团国家企业技术中心、省│
│ │级重点企业研究院，先后取得国家火炬计划重点高新项目和国家863计划成 │
│ │果转化项目等数十项国家级、省市级科研成果。 │
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│核心风险 │氨纶产品价格大幅下跌的风险；原材料价格大幅上涨的风险；新产能达产情│
│ │况或不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司深耕聚氨酯行业多年，在重庆及浙江建有生产基地，目前氨纶产能与产│
│ │量均位居全球第二、中国第一，聚氨酯原液和己二酸产量均为全国第一，在│
│ │品牌、技术、市场等方面有着深厚的积淀。公司经营稳健，在规模及成本、│
│ │产业一体化、技术创新等方面竞争优势突出，是聚氨酯行业领军企业。 │
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│消费群体 │鞋类、缓冲垫、轮胎、家具等行业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │投建300000吨/年差别化氨纶项目:华峰化学2021年1月26日公告，公司控股 │
│ │子公司重庆氨纶投资建设300000吨/年差别化氨纶项目。项目预计总投资436│
│ │000万元，项目建设期预计为72个月，分三期实施。 │
│ │投建华峰新材料应用联合创新中心：华峰化学2022年9月28日公告，公司全 │
│ │资孙公司浙江华峰聚创科技有限公司在温州市鹿城区滨江商务区投资8.5亿 │
│ │元（含购置土地款）投资建设华峰新材料应用联合创新中心项目。项目建设│
│ │工期：40个月。 │
│ │华峰化学2023年12月9日公告，公司拟通过全资子公司重庆涪峰化工有限公 │
│ │司投资502000万元建设年产110万吨天然气一体化项目（一期）；拟通过全 │
│ │资子公司华峰重庆生物材料有限公司投资204000万元建设年产12万吨PTMEG │
│ │氨纶产业链深化项目。项目建成达产后静态投资回收期（税后）为5.4年（ │
│ │不包括建设期）。 │
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│行业竞争格局│报告期内，国内外宏观经济错综复杂，国际地缘冲突频发，全球经济复苏乏│
│ │力，多重因素叠加对公司所处行业造成较大冲击，竞争进一步加剧。公司主│
│ │要产品氨纶、己二酸、聚氨酯原液受原材料波动、供给冲击、需求疲软、预│
│ │期转弱等因素影响，产品售价及利润较上年同期均受到不同程度影响，特别│
│ │氨纶行业景气度大幅下行，盈利能力同比大幅减少。 │
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│行业发展趋势│氨纶行业正经历着新一轮的行业挑战与机遇，短期存在产能集中释放、环保│
│ │政策倒逼、行业优胜劣汰趋势加剧等压力，但行业集中度逐年提升，行业头│
│ │部效应明显。未来随着消费观念的转变及消费需求的升级，氨纶的差异化功│
│ │能不断丰富，下游应用持续扩大，在纺织产品的渗透率进一步提升。此外，│
│ │氨纶具有广阔的差异化发展潜力，目前在医疗、汽车内饰等产业领域应用占│
│ │比较小，预计未来将会迎来广阔的市场空间。 │
│ │随着人们生活水平的提高及技术创新发展，带动产品整体需求稳定增长，聚│
│ │氨酯原液产品在汽车及高铁缓冲垫、轮胎、3D打印等聚氨酯制品新兴领域的│
│ │应用还刚刚起步，为聚氨酯原液下游行业创造了巨大发展机遇与拓展空间。│
│ │己二酸在国内市场发展较为成熟、竞争激烈，下游对品质要求提高，行业正│
│ │处于优胜劣汰、产能进一步集中化的阶段。短期来看，行业存在产能集中释│
│ │放、下游需求不达预期、环保政策倒逼、行业竞争加剧等压力；未来，随着│
│ │经济环境的逐步复苏及行业配套政策的出台，下游需求释放，特别是国内己│
│ │二腈技术的突破，尼龙66将迎来新一轮的增长点；同时，随着国家限塑令等│
│ │政策的推动，PBAT仍有大量产能投入，这两大行业将成为未来推动己二酸产│
│ │品消费增长的最大动力。 │
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│公司发展战略│公司围绕“做强主业、适度多元、创新驱动、产融结合”的发展战略，进一│
│ │步发挥各产业板块在研发、市场、渠道、管理等方面的协同优势，通过拓宽│
│ │在聚氨酯产业链上“纵向延伸、横向拓展”的空间和潜力，进一步提高公司│
│ │产业一体化运营水平，逐步实现聚氨酯产业一体化发展的战略目标，走高质│
│ │量发展道路，提升企业可持续发展力、全球化竞争力，打造世界级聚氨酯制│
│ │品材料龙头企业。 │
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│公司日常经营│2022年是公司负重致远的一年，公司围绕既定的经营方针，克服行业景气度│
│ │低迷等不利因素，做强主业，扩产销、优结构、强管理，进一步巩固行业地│
│ │位，稳健经营，保持公司持续健康发展。报告期内，公司营业总收入258.84│
│ │亿元，较上年同期下降8.75%，营业利润、利润总额、归属于上市公司股东 │
│ │的净利润、基本每股收益分别较上年同期下降65.36%、65.26%、64.17%、66│
│ │.08%，加权平均净资产收益率较上年同期下降38.77个百分点。 │
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│公司经营计划│新的一年，公司将围绕2023年度经营方针开展工作。一是抢市场，严格落实│
│ │销售计划，针对不同市场实行灵活定价策略，实现销量新突破；二是树品牌│
│ │，提高产品性能，持续优化服务；三是技术创新，攻克新产品新技术，实现│
│ │降本增效；四是抓建设，稳步推进各项在建项目，确保投放进度安排；五是│
│ │强化管理，优化管理体系，加强人才储备，推动团队建设。 │
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│可能面对风险│原材料价格波动风险： │
│ │公司生产所用的主要原材料为大宗化学品，市场价格受国际石油等价格走势│
│ │变动、市场供需变化和国家进出口政策调整等因素的影响较大。未来，若主│
│ │要原材料价格大幅波动，且公司产品价格调整等经营措施不能及时应对原材│
│ │料价格大幅波动对成本的影响，则公司可能面临盈利水平受到重大影响的风│
│ │险。 │
│ │宏观经济波动风险： │
│ │公司所处化工行业，市场需求受下游化工行业的景气度影响，并最终与居民│
│ │的生产生活紧密相关。公司主要产品的销售价格和销量随宏观经济发展状况│
│ │、市场供求关系的变化而呈现出一定波动变化。随着国内外宏观经济的周期│
│ │性波动，下游行业对于公司产品的需求和价格可能出现下降的情形，对公司│
│ │未来业务发展和经营业绩带来不利影响。 │
│ │经营管理风险： │
│ │随着公司业务规模不断扩大，资产规模和营业收入不断增加，对公司的管理│
│ │模式、人才储备等方面提出了更高的要求，如果公司管理水平、人才储备等│
│ │不能适应公司未来快速扩张的发展趋势，管理模式不能随着规模的扩大进行│
│ │及时调整和完善，可能对公司未来的生产经营带来不利影响。 │
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│重组收购华峰│华峰氨纶2019年6月26日发布重组预案，公司拟以4.15元/股的价格非公开发│
│新材100%的股│行260240.9637万股股份并支付现金12亿元收购华峰新材100%的股权，交易 │
│权 │价格为120亿元。华峰新材主要从事聚氨酯原液、聚酯多元醇和己二酸的研 │
│ │发、生产和销售。华峰新材已经形成三大类别、多个品种的产品格局，下游│
│ │应用领域主要涉及聚氨酯鞋底、聚氨酯制品（轮胎、记忆枕、家具、高铁垫│
│ │片等）、尼龙66、胶黏剂、浆料、TPU等。承诺方承诺，华峰新材2019年度 │
│ │至2021年度实现的净利润（以扣非前后孰低者为准）分别为9.75亿元、12.4│
│ │5亿元和14.1亿元。此外，公司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过2│
│ │0亿元，拟用于支付本次交易的现金对价、支付本次交易的中介机构费用、 │
│ │补充上市公司流动资金、补充标的公司流动资金及偿还债务。 │
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│增发股票 │定增募资氨纶扩建项目等：华峰化学2021年5月14日发布定增预案，公司拟 │
│ │非公开发行不超过139005.5766万股股份，募集资金总额不超过50亿元，扣 │
│ │除发行费用后拟用于：1）年产30万吨差别化氨纶扩建项目，总投资43.6亿 │
│ │元，拟投入募集资金28亿元。年产5万吨扩建项目工程建成达产后预计税后 │
│ │静态投资回收期为6.5年（包括建设期），年产25万吨扩建项目工程建成达 │
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