热点题材☆ ◇002068 黑猫股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、节能、新材料
风格:融资融券、行业龙头、昨日弱势
指数:中小300
【2.主题投资】
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2023-02-13│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司自主研发的锂电级导电炭黑产品主要对标的为目前动力电池企业通用型产品。
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2022-08-26│节能 │关联度：☆☆☆
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子公司江西永源节能环保科技股份有限公司主营余热余压回收及利用、工业废气利用、热工
设备能耗诊断、改造、工业环境治理、节能产品的研发及销售、节能工程的安装与管理服务、节
能诊断及技术咨询服务。
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司通过新设孙公司青岛黑猫新材料研究院有限公司并投资建设"新材料研发及生产中试基
地、国际合作技术创新中心项目",有望进一步提升公司炭黑项下的纳米复合材料的研发及转化能
力，为公司主营炭黑产品提供有力的应用技术支持，加快公司研发成果转化的进程，提升公司综
合竞争力。
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2024-01-02│江西国资改革│关联度：☆☆☆☆☆
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景德镇市国有资产监督管理委员会是公司实际控制人
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-02-16│煤化工 │关联度：☆☆☆
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主要生产各类炭黑产品及其尾气,炭黑产品畅销全国橡胶轮胎企业
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2022-01-05│轮胎 │关联度：☆☆☆
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公司为国内炭黑行业龙头，世界第三，主营炭黑产品，炭黑是制造轮胎的重要原料
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2021-10-18│蒽油 │关联度：☆☆☆
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公司有其他涉及蒽油产品
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2019-10-10│洗油 │关联度：☆☆☆
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公司生产销售有洗油（石脑油组分、柴油组分）
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2023-05-05│行业龙头 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司所属行业：橡胶
【3.事件驱动】
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2023-03-01│成本端承压，炭黑行业头部公司布局高性能产品国产替代
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由于原料、能源等成本的上涨，炭黑行业去年盈利大幅下滑，但面对下游市场需求的逐步放
大，尤其是高性能产品出现较大的市场缺口，头部企业正加大投入进一步布局。
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2021-07-16│炭黑行业产销两旺 相关公司业绩飘红
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伴随着炭黑行业进入高景气周期，相关上市公司半年度业绩预告也颇为亮眼。“去年四季度
以来，公司都是满负荷生产，订单充足。”7月14日下午，华北某生产炭黑的上市公司负责人表
示。数据显示，炭黑从去年6月的每吨4100多元，一路涨到现在的每吨8200多元。目前，A股中以
炭黑为主营产品的上市公司有金能科技、黑猫股份、永东股份、龙星化工等，受益于炭黑的产销
两旺，今年以来各家上市公司盈利能力明显提升。
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2020-11-25│炭黑价格继续上涨 相关公司有望受益
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据卓创资讯监测数据显示，本周国内炭黑价格继续上涨。11月24日国内各地市场炭黑价格大
涨11.15%，报7475元/吨，山东地区北地区N330炭黑主流价格涨至6800-7200元/吨，广东地区价
格涨至7000-7200元/吨。自今年9月份以来，炭黑价格涨幅达31%，6月初以来炭黑价格涨幅已超
过60%。据悉，数家龙头炭黑企业下月或集体大幅上调炭黑价格，预计涨幅1000元/吨左右，明年
一季度预计上调2000元/吨左右。据了解，炭黑受制于环保、检修等开工率维持在65%~70%，10月
国内大型炭黑厂家基本停止接大单，炭黑供需趋于紧张。
10月份山西进一步淘汰省内约7%的焦化产能，中期将进一步推升煤焦油产品价格。目前炭黑行业
库存低于正常水平线，市场供需缺口仍较为明显。下游方面，随着天气向好，轮胎厂家开工恢复
正常水平。目前北方地区已经进入取暖季，将对煤焦油-炭黑行业开工率有所影响，在下游轮胎
行业较高开工率、对炭黑刚需补库需求较为迫切的背景下，炭黑价格或将维持上涨态势。
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2019-07-22│国际炭黑巨头宣布涨价 国内企业有望迎来补涨
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近日，东海炭素株式会社宣布，由于产品原料成本上升，该公司将提高在美国市场的炭黑价
格。新的价格将由该公司根据现有情况进行计算，近期向外界公布。
东海炭素表示，美国页岩油革命造成炭黑原料供应量减少，炭黑生产成本上升。这是该公司
在美市场涨价的主要原因。另外，由于炼制重油的炼油厂减少，炼厂到炭黑工厂的平均距离增加
，甚至需要从美国以外运输，使原料的运输成本也有所上升。东海炭素在2018年收购了美国最大
的炭黑生产商理查德森，在美国拥有3座工厂，年产能为44万吨。随着炭黑生产成本上升，国际
炭黑巨头宣布涨价，国内炭黑企业有望跟随全球的涨价潮，从而增厚下半年业绩。
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2018-11-09│国际炭黑巨头宣布涨价 相关公司有望受益
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2018年11月8日据媒体报道，日本炭黑制造商东海炭素近日发布涨价消息，称迫于高环保成
本压力，本月起炭黑产品价格上调10.5日元/公斤。近几个月国际炭黑巨头不断上调产品价格，
炭黑紧缺成全球现象。今年以来国际巨头多次带头提价，国内炭黑价格也有望水涨船高，继续上
扬。公司方面，黑猫股份为国内炭黑龙头；金能科技主营焦炭、炭黑等。
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2018-08-07│全球炭黑巨头掀涨价潮 国内企业享受行业红利
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2018年8月6日据中证资讯报道，知名炭黑制造商卡博特将自9月1日起，上调全球范围内特种
炭黑产品的价格，涨幅达10%。这已是卡博特今年内的第二次提价。除卡博特外，博拉炭黑7月9
日宣布每吨产品涨价94欧元，欧励隆、理查德森等国际炭黑公司也都宣布上调出厂价。业内认为
，在供给侧改革叠加环保趋严背景下，国内炭黑产能收缩显著，国内炭黑企业有望跟随全球涨价
潮。
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2018-07-06│两大炭黑巨头8月起提价 相关公司受关注
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2018年7月5日据媒体报道，美国炭黑供应商理查德森宣布从8月1日起，提高旗下所有炭黑产
品价格，预计涨价幅度在110美元/吨。欧励隆工程炭公司宣布，从8月1日开始，提高在欧洲、中
东和非洲地区销售的炭黑价格，涨价幅度为每吨82-107美元。业内表示，供给侧改革叠加环保趋
严背景下，国内炭黑产能收缩显著，2019年下半年前行业无新增产能投放，供给端有望持续优化
。国内煤焦油工艺路线成本优势凸显，有望提振产品出口。
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2018-04-11│气相二氧化硅ISO标准发布
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据怀新资讯报道，据报道，我国主持制定的新一项纳米材料国际标准ISO 18473-3:2018《硅
橡胶用气相二氧化硅》近日正式批准发布，比项目计划完成时间提前了7个月。这不仅标志着我
国在纳米材料国际标准化领域又取得新的重大突破，而且显示我国具有自主知识产权的纳米气相
二氧化硅产品在国际同类产品中具有领先地位。该项国际标准发布将有利于促进气相二氧化硅产
品的推广和应用，带动我国下游数千亿市场发展。关注硅宝科技、黑猫股份。
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2018-03-28│白炭黑巨头下周起涨价
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2018年3月27日消息，据怀新资讯报道，据媒体报道，气相二氧化硅（白炭黑）巨头企业—
—日本德山化工近日发布涨价公告称，由于金属硅等原料价格上涨，从4月1日起，公司生产的气
相二氧化硅、四氯化硅全面涨价，涨价幅度超过10%。自环保部拟将白炭黑的重要原料四氯化硅
等列入高污染、高环境风险产品名录，这将直接拉高白炭黑原料的购买、存储和运输等成本，刺
激白炭黑价格持续上涨。德山化工此次涨价无疑将带动白炭黑价格进一步上涨。
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2017-11-29│炭黑价格创反弹新高
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2017年11月28日消息，据上证资讯报道，受环保限产影响，目前国内炭黑厂家整体开工负荷
一般，同时北方取暖季来临，部分地区发布采暖季错峰生产通知，企业开工生产受影响，市场货
源紧张。百川资讯数据显示，今年以来炭黑价格累计涨幅达54%，最新报价再创近年来反弹新高
。目前厂家推涨意向强，预计后续涨幅在每吨500元至800元。
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2017-08-02│全球炭黑龙头宣布提价
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据上证报道，全球炭黑龙头欧励隆工程炭公司宣布，2017年9月1日起其在美国销售的炭黑价
格将上调110美元/吨。业内分析认为，持续的供给侧改革、环保执行力度的趋严正长期影响炭黑
行业。国内京津冀地区的炭黑产能占比超过50%，环保核查后大量中小企业退出，推动炭黑价格
维持高位。同时，炭黑油替代煤焦油成为炭黑原料将显著改善原料供给格局，看好龙头企业盈利
能力改善。
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2017-01-05│炭黑价格开启新一轮涨价模式
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2017年1月5日消息，在去年大涨40%之后，炭黑在新的一年再度开启大涨模式。数据显示，1
月4日炭黑价格大涨近5%，其中山东百斯达化工有限公司旗下炭黑N220、N330价格均上调，幅度
为800元/吨。另外，卡博特计划2017年第一季度订单初步暂定调涨1000元/吨。
相关概念股：黑猫股份、龙星化工、双龙股份、山东海化、多氟多、氯碱化工等。
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2016-12-30│炭黑企业酝酿新一轮提价
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2016年12月30日消息，今年以来炭黑价格累计涨幅达40%，受市场库存偏低推动，炭黑企业
酝酿新一轮提价，计划每吨价格上调500元至700元，涨幅近10%。券商研报认为，随着环保整顿
及供给侧改革持续推进，炭黑行业未来几年产能有望出现年均2%以上的下滑。另外，下游轮胎需
求稳步增加为炭黑市场提供重要支撑。
相关概念股：黑猫股份、龙星化工、双龙股份、山东海化、多氟多、氯碱化工等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是经江西省股份制改革和股票发行联审小组办公室以赣股办[2001]7号 │
│ │文批准，由景德镇市焦化煤气总厂作为主发起人，联合江西亿威数码科技有│
│ │限责任公司、福建泉州三安集团公司（现更名为福建三安集团有限公司）、│
│ │景德镇陶瓷股份有限公司、景德镇市华意物资公司等四家发起人共同发起设│
│ │立。其中，主发起人焦化总厂以经江西省财政厅赣财企[2001]79号文确认的│
│ │业经评估的经营性净资产6，686万元投入公司，并按1：0.756726的比例折 │
│ │为国有法人股5，059.4733万股；其他发起人江西亿威数码科技有限责任公 │
│ │司、福建泉州三安集团公司、景德镇陶瓷股份有限公司、景德镇市华意物资│
│ │公司分别以现金人民币200万元、100万元、100万元、50万元，同比折成发 │
│ │行人股份151.3452万股、75.6726万股、75.6726万股、37.8363万股。全体 │
│ │发起人出资共折为5，400万股。公司于2001年7月12日在江西省工商行政管 │
│ │理局正式注册登记。现营业执照号：360000110002512。 │
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│产品业务 │公司主要从事炭黑、焦油精制和白炭黑等产品的生产与销售 │
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│行业地位 │国内炭黑行业龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、规模优势 │
│ │截至2016年底，公司产能为106万吨，在全国炭黑企业中排名第一，公司具 │
│ │备成熟的生产工艺和较大的生产规模。随着轮胎产业的国际化和集中度的提│
│ │升，国内的炭黑企业只有具备一定生产规模，才能达到对轮胎用炭黑品种的│
│ │稳定供货。近年来原材料价格的大幅波动对炭黑企业的资金周转和成本控制│
│ │造成了严峻的考验，国内许多中小企业因资金链断裂而停产，而以公司为代│
│ │表的大型炭黑企业抓住发展良机，产能进一步扩大，规模优势更加突出。 │
│ │2、技术优势 │
│ │多年来，公司通过不断开发和自主创新，形成自己的核心技术。公司目前的│
│ │综合技术水平达到国际先进水平，在国内技术处于领先地位。公司自主创新│
│ │的新工艺技术——年产4万吨炭黑生产装置，采用950℃高温空气预热器、新│
│ │工艺非夹套式五段反应炉、2037℃炭黑反应工艺及配套炭黑尾气余热发电装│
│ │置，资源综合利用率高，达到优质、高产、节能、环保之目的。 │
│ │3、资源综合利用优势 │
│ │公司属于资源综合利用企业，公司将炭黑生产、废气利用和焦油精制在生产│
│ │中有机结合，利用其产业间的代谢，形成循环经济的良好共生关系。公司将│
│ │在炭黑生产中产生的大量尾气回收发电或热能利用，反哺生产用电和蒸汽等│
│ │热能利用外，不仅减少废气外排，还产生了很好的经济效益，形成经济发展│
│ │和环境保护的良性循环。 │
│ │4、布局战略领先优势 │
│ │公司是国内率先完成全国产业布局的炭黑生产企业，在江西景德镇、辽宁朝│
│ │阳、陕西韩城、内蒙古乌海、河北邯郸和唐山、山西太原、山东济宁建立了│
│ │八个生产基地。公司在全国战略布局的战略领先优势，兼顾了靠近原料产地│
│ │和消费地，不仅保证充足的原材料供应，而且能够根据客户订单的具体情况│
│ │，按照就近原则，统一部署公司的生产和销售，降低运输成本，确保资源合│
│ │理、高效利用，增强了抗风险能力。 │
│ │5、优质客户和营销优势 │
│ │公司作为国内行业龙头，凭借稳定的产品质量和配套服务能力，得到普利司│
│ │通、米其林、固特异、住友、横滨、韩泰、锦湖等众多一流跨国轮胎企业认│
│ │可，成为其在中国大陆为数不多的全球供应商。公司客户均为国内外大型轮│
│ │胎企业，世界前十大轮胎生产企业均为公司的销售客户。近年来公司加大海│
│ │外市场的开拓力度，出口业务量位居国内同行业前列。大量优质客户和覆盖│
│ │国内外的营销网络确保公司占据行业竞争的制高点。 │
│ │6、品牌优势 │
│ │在多年的生产经营过程中，“黑猫”炭黑凭借高等级、稳定的产品质量，已│
│ │经成为国内炭黑行业最知名的品牌之一。 │
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│品牌/专利/经│“黑猫” │
│营权 │ │
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│核心风险 │原油价格大幅下跌；炭黑下游需求低于预期 │
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│投资逻辑 │1.价差扩大带来行业整体盈利改善 │
│ │2.龙头效应逐步显现，盈利能力持续提升 │
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│消费群体 │橡胶、轮胎等企业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │建设PVDF及配套产业链项目：黑猫股份2022年1月22日公告，公司拟与联创 │
│ │股份共同出资在内蒙古乌海市设立“内蒙古联和氟碳新材料有限公司”，注│
│ │册资本拟定为50000万元，其中：公司认缴出资额为10000万元，持有20%股 │
│ │权；联创股份认缴出资额为40000万元，持有80%股权。合资公司拟新建项目│
│ │规划为5万吨/年PVDF及配套产业链项目。公司表示，本次的合资项目建设，│
│ │有助于公司丰富产品结构，快速切入新能源材料产业，打造新的利润增长点│
│ │。 │
│ │投建碳纳米管粉体及配套产业一体化项目：黑猫股份2022年4月22日公告， │
│ │公司拟出资4500万元在江西省景德镇市设立全资子公司“江西黑猫高性能材│
│ │料有限公司”（简称“黑猫高材”）。公司将以黑猫高材为主体，投资新建│
│ │“年产5000吨碳纳米管粉体及配套产业一体化项目”，项目预计投资总额约│
│ │68,000万元，分三期建设。一期预计2022年底建成投产；二期预计2024年底│
│ │建成投产；三期预计2026年底建成投产。 │
│ │投建碳基材料一体化等项目：黑猫股份2022年7月29日公告，公司拟出资500│
│ │00万元在内蒙古乌海市设立全资子公司黑猫碳材，公司将以黑猫碳材为项目│
│ │主体，投资新建“年产8万吨碳基材料一体化项目”。项目预计投资总额为1│
│ │28421.4万元，分两期建设，其中一期建设4万吨/年煤系针状焦、3200吨/年│
│ │精蒽、1300吨/年咔唑产能；二期建设4万吨/年煤系针状焦产能。公司拟出 │
│ │资19000万元在内蒙古乌海市设立全资子公司黑猫纳米材料，公司将以黑猫 │
│ │纳米材料为投资主体，投资新建“5万吨/年超导电炭黑项目”。该项目预计│
│ │投资总额为42094.85万元，分三期建设，其中一期建设年产2万吨超导电炭 │
│ │黑产能；二期建设年产2万吨超导电炭黑产能；三期建设年产1万吨超导电炭│
│ │黑产能。 │
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│公司发展战略│保持中国炭黑市场龙头地位，市场占有率达到22%；扩大在全球炭黑市场的 │
│ │影响力,跻身全球炭黑行业前三位，全球市场占有率达到15%；成为世界炭黑│
│ │行业一流炭黑企业。 │
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│公司经营计划│在未来的十年，公司将充分利用当前国家炭黑产业结构调整和推进供给侧改│
│ │革有利窗口期，按照“贴近资源、兼顾市场”的战略方针，进一步完善国内│
│ │外产业布局，扩大全球市场占有率，巩固国内第一炭黑行业龙头地位；同时│
│ │，努力提高企业的产品创新、管理创新、技术创新和服务创新的能力，并围│
│ │绕产业配套充分发挥现有焦油加工产能，延伸精细化工产业，改变单一依靠│
│ │炭黑市场的产业结构，将黑猫股份发展成为“行业标杆，结构合理，内控完│
│ │善，效益领先”的国际一流专业化学品制造企业。 │
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│可能面对风险│一、经营风险 │
│ │（一）产品价格波动风险 │
│ │（二）原材料价格波动风险 │
│ │（三）业务结构单一的风险 │
│ │（五）重要客户流失风险：公司客户均为国内外大型轮胎企业。作为国内炭│
│ │黑行业龙头企业，公司凭借稳定的产品质量和配套服务能力，得到佳通、普│
│ │利司通、米其林、固特异、住友、韩泰、锦湖等众多一流跨国轮胎企业认可│
│ │并成为其供应商。如果公司未来因产品质量、价格、服务等原因丢失重要客│
│ │户，对公司的经营业绩将产生直接影响。 │
│ │二、政策风险 │
│ │（一）产业政策变化风险 │
│ │（二）环保政策风险：公司炭黑产品生产过程会对自然环境造成一定的影响│
│ │，包括：（1）生产作业场所冲洗地面的废水；（2）炭黑生产中排出的尾气│
│ │，主要污染物为炭黑粉尘、一氧化碳、二氧化硫及氮氧化物等有害气体；（│
│ │3）各种风机、泵、空压机、微米粉碎机和造粒机等设备运转产生的噪声等 │
│ │。近年来，随着国家环保要求不断提高，人们的环保意识不断增强，对工业│
│ │生产企业的环保排放标准要求也逐步提升。未来，如果国家环保政策进一步│
│ │趋严，会对公司今后的生产经营在环保方面提出更高的要求，可能会进一步│
│ │增加公司的环保费用支出，从而对公司的经营业绩产生一定影响。 │
│ │（三）国际反倾销政策风险：近年来，公司炭黑出口业务发展迅速，但面临│
│ │着来自国际市场反倾销方面的较大压力，例如 2009 年印度商工部对来自中│
│ │国等六国的炭黑产品发起反倾销调查；2011 年 12 月印度保障措施局对产 │
│ │于中国的橡胶用炭黑启动特殊保障措施调查；2014年1月美国国际贸易委员 │
│ │会维持自2008年开始的对中国非公路用轮胎的反倾销和反补贴税令等；2014│
│ │ 年 6 月 3 日，美国钢铁工人联合会向美国有关部门提交申请，要求对中 │
│ │国出口到美国的轿车及轻型卡车轮胎展开“双反”调查。未来在国际市场中│
│ │不排除轮胎及炭黑的主要消费国家及地区的个别企业利用反倾销等手段限制│
│ │我国相关产品出口，可能会对公司炭黑出口业务的发展产生一定影响。 │
│ │三、财务风险 │
│ │2014 年末、2015 年末和 2016 年末公司资产负债率分别为 77.79%、67.02│
│ │%和 64.52%。尽管公司一直执行较为稳健的财务政策，具备较好的防范财务│
│ │风险的能力，但仍存在可能因暂时流动性困难导致不能及时偿还债务的风险│
│ │。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与 │
│ │股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。公司应保持利润分配政策的连│
│ │续性和稳定性，在满足现金分红条件时，原则上以现金方式分配的利润应不│
│ │低于当年实现的可分配利润的10%，且任意三个连续会计年度内，公司以现 │
│ │金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。董事会 │
│ │认为公司股本规模及股权结构符合企业经营状况的前提下，公司可提出股票│
│ │股利分配方案。 │
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│增发股票 │黑猫股份2016年6月12日发布定增预案，公司拟以5.75元/股的价格，向景德│
│ │镇井冈山北汽创新发展投资中心（有限合伙）非公开发行不超过1.2亿股， │
│ │募集资金总额不超过6.9亿元，拟全部用于偿还银行贷款。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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