热点题材☆ ◇002088 鲁阳节能 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新材料、绿色建筑、光热发电
风格:融资融券、高股息股、高分红股
指数:中小300、中证红利
【2.主题投资】
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2023-04-26│光热发电 │关联度：☆☆☆
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公司基于在电力行业丰富的保温、隔热应用经验，加大了对光热行业的市场开发，针对不同
行业的应用特点设计制造专用产品，为光热发电系统提供定制化的防火、保温、隔热解决方案，
实现了部分系统关键部位保温、隔热解决方案的突破，成功应用于多个示范项目，已实现了一定
的销售规模。
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2022-04-18│绿色建筑 │关联度：☆☆☆
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公司玄武岩纤维产品主要应用于建筑节能防火领域，凭借良好的产品性能，在建筑保温市场
的综合竞争力已位居国内同行业前列。
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2021-10-28│新材料 │关联度：☆☆☆
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陶瓷纤维是一种纤维状轻质新型绝热节能材料，具有耐高温、热稳定性好、重量轻、节能效
果显著等特点，可广泛应用于工业、民用及国防军事领域耐高温、绝热部位。使用每吨陶瓷纤维
每年平均节约相当于200吨标准煤产生热能，全陶瓷纤维炉顶结构使热损失降低52.3%，一台焦炉
年可节能8640*106千焦，折合标准煤350吨。公司已经具备硅酸镁纤维毯3万吨/年产能。
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2024-10-31│平安保险持股│关联度：☆
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截止2024-09-30,中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金持有288.38万股(占总股本比例
为：0.56%)
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2022-01-14│耐火材料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司致力于耐火节能材料生产及应用技术开发，近年来对气凝胶复合保温材料产品生产技术
也作了较为深入的研究
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2021-10-21│镁合金 │关联度：☆☆☆
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公司是亚洲地区规模最大的耐火纤维生产企业，涉及镁合金
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2024-11-19│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19,最新股息率为:6.47%
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2024-04-27│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2023-12-31,最新分红率为:83.23%
【3.事件驱动】
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2023-05-12│榆林市兰炭行业整改力度超预期，镁锭价格大幅上扬
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近日榆林市镁厂陆续收到政府通知：5月10日7.5万吨以下的小炉型兰炭装置全部停产，5月3
1日前拆除50%，6月15日前全部拆除。此前根据榆林市红头文件要求，6月底之前要完成整改，因
此本次兰炭整改节奏超预期。目前榆林地区镁产量占全国60%，全球50%，现有产能只有40%是达
标的，理论上60%的产能都要整改。目前在兰炭整改消息的刺激影响下，镁锭市场看涨情绪高涨
，厂家惜售挺价，市场价格快速拉涨。
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2023-04-17│产能淘汰刺激镁锭价格持续上行
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近期国内镁价持续攀升。4月13日镁锭价格上涨2000元/吨，达到27300元/吨，环比上月同期
上涨23%，为近8个月新高。陕西榆林是全国镁产能最集中的地区。榆林市统计局数据显示，截至
2020年底，榆林市镁产量约占全国的58%。榆林地区镁企主要采用兰炭尾气来生产金属镁。近期
，业内传出当地部分兰炭产能应要求淘汰拆除的消息，刺激镁锭市场报价持续上行。
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2023-03-24│3月份建材工业景气度大幅回升
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据中国建筑材料联合会发布，2023年3月份建筑材料工业景气指数为138.6点，高于临界点，
大幅回升至景气区间。春节过后，建材企业陆续复工复产，2月份建筑材料工业景气度开始逐渐
回升。3月份下游建筑、制造业等领域市场逐步启动，错峰生产等因素减弱，建材生产有所加快
，环比加快增长，建筑材料工业景气指数由低位明显回升至景气区间。
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2022-08-18│光热储能站上风口，万亿级市场拉开帷幕
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光热发电概念持续发酵，细分的熔盐储能板块表现强势。2022年3月22日，国家发展改革委
、国家能源局《“十四五”现代能源体系规划》表明，十四五将推动光热发电与风电光伏融合发
展、联合运行，因地制宜发展储热型太阳能热发电。
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2021-11-19│钢铁行业碳达峰实施方案将于近期发布
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在18日举行的全球低碳冶金创新联盟成立大会上，中国钢铁工业协会执行会长何文波称，中
国钢铁行业碳达峰实施方案以及碳中和技术路线图的制定工作已基本完成，近期将向社会公布，
并全面开始实施。
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2018-09-19│现货偏紧带动镁价上涨
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2018年9月19日消息，受环保政策、库存低位运行、汽车轻量化预期等因素影响，镁锭、镁
合金锭价格在过去5个交易日内持续上涨，目前镁锭平均报价在17700元/吨至18000元/吨，镁合
金锭平均报价在19000元/吨至19800元/吨，均接近4年来新高。相关生产企业人士告诉记者，该
企业镁合金锭出厂价格较今年中期上涨约在3000元/吨。
现货偏紧导致镁价上涨
具体来看，近期镁产品价格持续上涨的主要原因为现货偏紧。从供需端看，目前工厂现货偏
紧，下游用户按需求量采购为主，生产企业也是采用排单生产的模式。
“在市场普遍现货不足的情况下，镁锭、镁合金价格应该不会松动。”有金属镁生产企业人
士表示，该企业目前排单生产情况良好，公司对镁价后续走势持乐观态度。
汽车轻量化带动长期需求
随着新能源车的逐步推广，轻量化正在成为汽车行业发展的重要方向，作为目前工程应用中
较轻的结构件，镁合金或将在未来汽车工业发展中扮演重要角色。
目前实现汽车轻量化的方法较多，主要为材料、结构和工艺三个方面。其中，轻量化材料的
应用是汽车轻量化最基础、最核心的手段，而汽车轻量化的主要轻质材料包括镁合金、铝合金和
碳纤维。
有市场人士表示，环保政策趋严加上原料成本增加，镁价已进入上行区间，加之汽车轻量化
带来的需求成长，镁价或将长期稳中向好。
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2017-05-16│河北装配式建筑“十三五”规划发布
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2017年5月16日消息，河北近日印发装配式建筑“十三五”发展规划，明确河北装配式建筑
与京津共同发展的目标、路径和任务，规划期为2016年至2020年。《规划》要求，要构建京津冀
装配式建筑协同发展格局，发挥河北装配式建筑示范市（县）的引领作用。根据规划，石家庄、
保定等6市率先发展。
相关概念股：杭萧钢构、富煌钢构等。
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2016-10-10│国务院发布大力发展装配式建筑意见
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2016年9月30日消息，国务院办公厅近日发布关于大力发展装配式建筑的指导意见，以京津
冀、长三角、珠三角三大城市群为重点推进地区，常住人口超过300万的其他城市为积极推进地
区，其余城市为鼓励推进地区，因地制宜发展装配式混凝土结构、钢结构和现代木结构等装配式
建筑。力争用10年左右的时间，使装配式建筑占新建建筑面积的比例达到30%。
在去产能和绿色中国的大背景下，对钢铁有大量需求且绿色环保的钢结构受到政府的力推。
《意见》提出，力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%。按照每年新开
工建筑面积10万亿平米，钢结构投资费用4000元每平米测算，每年市场空间超万亿。
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2016-02-29│我国攻克航天超材料气凝胶
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2016年2月29日消息，据媒体报道，目前，埃力生公司气凝胶材料产能可达到2亿元，是国内
第一家、世界上第二家能规模化生产气凝胶材料的企业，也是全球第二家大型工业化生产气凝胶
及气凝胶符合绝热材料能力的领军企业，填补了中国自主产业生产气凝胶材料的空白，打破中国
气凝胶材料被国际垄断供应的局面。
气凝胶也称空气胶、固态烟雾或是蓝烟，是一种纳米级别的多孔超级隔热材料，是航天、军
工、石化、电力、冶金、建筑、服装等众多领域传统保温材料的革命性替代产品，称之为"改变
世界的神奇材料"，被列入国家战略性新兴产业。气凝胶貌似"弱不禁风"，其实非常坚固耐用。
它可以承受相当于自身质量几千倍的压力，在温度达到1200摄氏度时才会熔化。此外它的导热性
和折射率也很低，绝缘能力比最好的玻璃纤维还要强39倍。由于具备这些特性，气凝胶便成为航
天探测中不可替代的材料，俄罗斯"和平"号空间站和美国"火星探路者"探测器都用它来进行绝缘
。
有分析指出，气凝胶是世界上已知的最轻的固体材料，因其具有极低的导热系数，坚固耐用
，耐高温、防爆等特点，在航空航天、国防军工、绿色建筑、新能源、环境治理、太阳能热利用
等领域有着广阔的应用前景。美国、德国、法国、日本等工业先进的国家均投入巨资进行研发。
随着新材料时代的到来，气凝胶产业正处于蓬勃发展期，市场前景被业界看好，涉及相关领域个
股如浙大网新、鲁阳节能、裕兴股份等值得重点关注。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │1992年9月，经淄博市体改委淄体改股字（1992）67号文批准，原山东省沂 │
│ │源节能材料厂以定向募集方式整体改制为淄博鲁阳节能材料股份有限公司。│
│ │1996年12月，山东省体改委鲁体改函字(1996)221号文、山东省人民政府鲁 │
│ │政股字(1996)187号文对公司进行了规范确认，公司同时更名为山东鲁阳股 │
│ │份有限公司。本次发行前，公司注册资本77，254，342元。 │
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│产品业务 │公司及控股子公司主要从事陶瓷纤维、氧化铝纤维、可溶纤维、玄武岩纤维│
│ │、轻质莫来石砖等节能环保材料的研发、生产、销售及施工服务工作。 │
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│经营模式 │其中陶瓷纤维产品、氧化铝纤维产品、可溶纤维产品、轻质莫来石砖产品的│
│ │销售以直销为主，经销为辅；玄武岩纤维产品的销售以直销和经销模式并重│
│ │。 │
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│行业地位 │亚洲知名的陶瓷纤维生产基地，中国陶瓷纤维行业领导者 │
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│核心竞争力 │1、核心团队优势：公司拥有强大的核心团队，具有深厚的行业经验和认知 │
│ │，对市场、行业的发展趋势具有较高的前瞻性和把握能力，并树立了干大事│
│ │、成大业的信念，对公司未来发展有着共同的愿景。 │
│ │2、产能及区位优势：年产20万吨陶瓷纤维产品，占全国总产量的1/4；年产│
│ │10万吨玄武岩纤维（岩棉）产品，在建筑保温市场占据一席之地；公司拥有│
│ │山东、内蒙古、新疆、贵州、苏州五大生产基地，产品覆盖全国。 │
│ │3、品种优势：拥有硅酸铝纤维、可溶纤维、氧化铝纤维、玄武岩纤维（岩 │
│ │棉）、轻质耐火砖等五大系列上百个品种，应用于工业耐火保温、民用建筑│
│ │保温两大市场；并且拥有陶瓷纤维纺织品、摩擦绒、威盾模块、贝克板等多│
│ │种高端功能型产品，可为客户提供更全面、定制化的节能解决方案。 │
│ │4、装备优势：制造装备世界一流，拥有年产万吨陶瓷纤维生产线、年产万 │
│ │吨纤维板生产线、年产5万吨岩棉生产线、年产500吨纤维纸生产线、年产80│
│ │00吨模块生产线、年产2万吨轻质耐火砖连续生产线等；装备自动化水平高 │
│ │，陶瓷纤维生产线实现了从上料到包装的全面自动化操作，玄武岩纤维生产│
│ │线技术处于国际先进水平。 │
│ │5、研发优势：经过30年的发展，公司在工艺配方、装备技术等方面积累了 │
│ │丰富的经验，并且拥有国家认定企业技术中心、国家级实验室、博士后科研│
│ │工作站等研发平台，有国际领先的研发、检测设备，有教授级高工、泰山学│
│ │者领衔的研发团队，研发实力居同行业前列。 │
│ │6、市场、品牌优势：销售网络涵盖全国，拥有强大的销售能力；应用设计 │
│ │、施工服务实力雄厚，具有成熟、丰富的重大项目设计与施工经验，在冶金│
│ │、石化、石油、建材、机械等众多行业均有典型案例，“鲁阳”牌陶瓷纤维│
│ │系列制品受到客户的一致信赖和广泛好评，市场口碑、产品品牌知名度在国│
│ │内首屈一指，“巴萨特”岩棉产品经过近几年的市场推广，凭借优质的产品│
│ │质量和服务能力，塑造了良好的品牌形象，在建筑保温市场得到了普遍认可│
│ │。 │
│ │7、服务优势：集陶瓷纤维、氧化铝纤维、玄武岩纤维、轻质耐火砖等系列 │
│ │产品的研发、生产、运输、应用设计、施工等多种服务于一体，可为客户提│
│ │供高效、快捷、全面的服务。 │
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│核心风险 │与奇耐协作不及预期，陶纤与岩棉市场推广不及预期。 │
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│投资逻辑 │1.扩产源于需求旺盛： 公司现拥有年产10万吨岩棉制品产能，新产线投产 │
│ │后可达15万吨。2.岩棉总供给有限：由于岩棉行业准入条件中，对岩棉投产│
│ │规模有下限限制、且要求使用清洁燃料、并对吨产品综合能耗以及环保与综│
│ │合利用有较高要求，为小企业进入岩棉行业设置较高的壁垒。 │
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│消费群体 │石化、冶金、有色金属、建材、电力、机械、陶瓷、玻璃、交通等行业的工│
│ │业窑炉耐火保温、管道保温、绝热密封、辐射隔热等领域。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│实控人或控股│鲁阳节能2018年12月18日公告，截至目前，Ulysses Parent已完成ASP Unif│
│股东变更 │rax的股权变更，ASP Unifrax直接股东将变更为Ulysses Parent。本次权益│
│ │变动完成后，ASP Unifrax Investco不再持有公司股份，Ulysses Parent将│
│ │通过多层全资控股架构控制公司控股股东奇耐亚太。公司实际控制人由Mich│
│ │ael G. Fisch变更为José E. Feliciano和Behdad Eghbali。 │
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│项目投资 │投建陶瓷纤维毯项目：鲁阳节能2021年8月31日公告，公司全资子公司内蒙 │
│ │古鲁阳建设陶瓷纤维毯项目。项目规划建设12条陶瓷纤维毯生产线、配套设│
│ │施和厂房，项目设计年产能12万吨，投资预计1.8亿元。 │
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│股权收购 │收购奇耐上海100%股权：鲁阳节能2023年8月22日公告，公司拟以现金34735│
│ │460美元收购关联方UNIFRAXUKHOLDCOLTD持有的奇耐联合纤维（上海）有限 │
│ │公司100%股权。公司表示，通过本次交易，公司将实现对公司控股股东相关│
│ │关联方旗下中国汽车排放控制系统封装衬垫、锂电池陶瓷纤维纸业务的整合│
│ │，并将业务范围扩展至汽车排放控制系统封装衬垫、锂电池陶瓷纤维纸领域│
│ │。根据股权购买协议附件D《购买价格业绩承诺调整承诺函》，UNIFRAXUKHO│
│ │LDCOLTD承诺奇耐上海在2024年度、2025年度和2026年度实现的净利润累计 │
│ │不低于人民币6389.1002万元。 │
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│公司发展战略│公司作为新型节能材料生产、销售企业，主导产品陶瓷纤维、玄武岩纤维制│
│ │品主要用于工业、建筑节能领域，并逐步向家电、船舶等民用应用领域延伸│
│ │，具有良好的社会效益和经济效益。作为国内陶瓷纤维行业领导者，公司将│
│ │抓住机遇，以“平台有吸引力，团队有战斗力，产品有竞争力”为工作目标│
│ │，充分利用公司产品、技术、市场、政策等优势，继续优化现有产品结构，│
│ │转“工厂思维”为“用户思维”，打通生产与销售之间的联系通道，找痛点│
│ │，盯风口，研发、制造销售更加适销对路的“爆品”，为客户提供更优质、│
│ │专业的产品和服务；不断优化完善运营模式，提升运营质量；密切关注市场│
│ │发展动态，适时扩大相应产品产能，提高市场占有率；不断巩固和推进战略│
│ │合作成果，推进技术、市场和管理协同效应发挥，吸收借鉴国外先进的管理│
│ │经验提升公司治理水平，增强市场竞争力，不断为客户创造价值，为社会创│
│ │造财富。 │
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│公司经营计划│1、原材料、能源价格上涨带来成本上涨风险。当下物价呈现上涨趋势，原 │
│ │材料采购成本上升；同时，随着国家推动使用清洁能源力度加大，公司能源│
│ │结构需进一步优化，也在一定程度上加剧了成本上涨压力。 │
│ │2、应收账款呆坏账的风险。公司应收账款仍处于高位，现存应收账款中， │
│ │账龄一年以上、两年以上应收账款基数较大，存在结构性呆坏账风险。 │
│ │3、公司交付能力不足的风险。随着公司开发力度加大和市场环境不断优化 │
│ │，部分产品品种面临产能与市场需求不相匹配的问题，会对公司经营业绩提│
│ │升产生影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2022-2024）股东回报规划：公司将采用现金、股票或者现金与股票相结 │
│ │合的方式分配利润，公司可以根据实际盈利情况和资金需求状况进行中期利│
│ │润分配。在满足现金分红条件时，每年以现金方式分配的利润应不低于当年│
│ │实现的可分配利润的20%，多于三分之二以上的全体公司董事另行决定的除 │
│ │外，且任意三个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该│
│ │三年实现的年均可分配利润的30%。公司可以根据年度盈利情况及现金流状 │
│ │况，在保证最低现金分红比例和公司股本规模合理的前提下，为保持股本扩│
│ │张与业绩增长相适应，公司可以采取股票股利的方式进行利润分配。 │
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│股权激励 │鲁阳节能2024年1月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1055万股限 │
│ │制性股票，其中首次向125名激励对象授予948万股，授予价格为7.16元/股 │
│ │；预留107万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解 │
│ │锁，解锁比例分别为30%、35%、35%。主要解锁条件为：1.EBITDA：1）考核│
│ │权重占比为50%；2）目标完成率≥100%时，兑现100%；完成率在90%（含）-│
│ │100%之间时，兑现90%；完成率在80%（含）-90%时，兑现80%；完成率小于8│
│ │0%时，不予兑现；3）2024-2026年考核目标为8/8.8/9.68亿元，25/26年yoy│
│ │+10%/10%，考核目标的80%为6.4/7.04/7.74亿元。2.营业收入：1）考核权 │
│ │重占比为50%；2）目标完成率≥100%时，兑现100%；完成率在90%（含）-10│
│ │0%之间时，兑现90%；完成率在80%（含）-90%时，兑现80%；完成率小于80%│
│ │时，不予兑现；3）2024-2026年考核目标为39.54/43.5/47.85亿元，25/26 │
│ │年yoy+10%/10%，考核目标的80%为31.63/34.8/38.28亿元。 │
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│战略合作 │鲁阳节能2023年9月6日公告，公司与UnifraxHoldingCo.签署《合作意向书 │
│ │》，UnifraxHoldingCo.拟将锂电池陶瓷纤维纸业务在中国实现本地化生产 │
│ │的相关技术转让给奇耐上海。锂电池陶瓷纤维纸业务系奇耐上海的现有业务│
│ │之一，奇耐上海主要负责在中国境内对采购自海外关联方的锂电池陶瓷纤维│
│ │纸进行剪裁、包装和销售。本次UnifraxHoldingCo.意向转让的技术系锂电 │
│ │池陶瓷纤维纸业务在中国实现本地化生产的相关技术，该等技术转让完成后│
│ │，奇耐上海将实现锂电池陶瓷纤维纸产品100%本地化生产。公司此前曾公告│
│ │，拟收购UNIFRAXUKHOLDCOLTD持有的奇耐上海100%股权。收购交易完成后，│
│ │奇耐上海将成为公司的全资子公司。 │
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