热点题材☆ ◇002125 湘潭电化 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、节能环保、储能、固态电池、钠电池、镍金属
风格:融资融券、QFII新进
指数:无
【2.主题投资】
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2025-07-04│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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电化转债(127109)于2025-07-04上市
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2024-05-22│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司正在积极与固态、半固态电池厂商对接并开展送样。
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2022-09-19│钠电池 │关联度：☆☆
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公司一直密切关注锰基材料在新能源电池正极材料中的使用，并积极对接和研发，目前已有
小批量向钠离子电池企业供货。
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司有污水处理业务
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2022-07-22│储能 │关联度：☆
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公司参股湖南裕能磷酸铁锂产量3.1万吨，市场份额为25%，排名行业第一。
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2022-06-09│镍金属 │关联度：☆☆
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目前公司鹤岭生产基地建有一条年产1万吨的高纯硫酸镍生产线，原年产1万吨高纯硫酸锰生
产线也可生产高纯硫酸镍。
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2021-11-25│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司现有磷酸铁产能3.4万吨，规划磷酸铁产能75万吨
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2026-08-22│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30公司归属母公司净利润同比增长78.63%
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2026-08-22│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有330.88万股(占总股本比例为：0.53%)
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司披露：联营企业裕能新能源磷酸铁锂产品的主要客户有宁德时代新能源科技股份有限公
司、深圳市比亚迪供应链管理有限公司等。
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2022-06-09│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司参股公司湖南裕能是比亚迪刀片电池的主力供应商
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2022-02-28│锰矿 │关联度：--
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国内规模最大的电解二氧化锰生产企业。
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有锰矿资源
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司污水处理公司、鹤岭污水及九华污水厂运行平稳
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2020-04-07│长株潭 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖南省湘潭市。主营业务：研究、开发、生产、销售二氧化锰、电解金属锰、
电池材料及其它能源新材料；金属材料、润滑油、石油沥青、化工产品（不含危险及监控化学品
）、建筑材料、机电产品、法律法规允许经营的矿产品的销售；再生资料回收；劳务派遣（不含
境外）；经营商品和技术的进出口业务（国家禁止和限制的除外）。公司是全球单厂生产规模最
大的电解二氧化锰生产企业，电解二氧化锰年生产能力为42,000吨，占全球产能的10.16%，占国
内产能的21.67%。
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2017-03-02│湖南国资改革│关联度：☆☆☆
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公司实际控制人是湘潭市国有资产监督管理委员会。
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2026-08-21│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-06-30QFII(1家)新进十大流通股东并持有330.88万股(0.53%)
【3.事件驱动】
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2024-05-10│短中期澳洲锰矿供给缺口难补推升价格
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3月热带气旋梅根导致澳大利亚格鲁特岛GEMCO码头和道路受损，4月South32宣布暂停GEMCO
的运营，停产1个月后在其季度报告中宣布继续暂停，直到该公司本财年的第三季度，即2025年1
月至3月。此外，世界第二大锰矿产国加蓬4月26日发生脱轨事故，接近300米的轨道受损，26辆
空车脱轨，修复时间或需两周至一个月左右。行业专家表示，短期内事件影响确定性较大，二、
三季度内缺口难以得到补充。华安证券金属团队指出，按2023年整体发运量计算来看，格鲁特岛
占澳洲整体比例在73%左右，澳洲全年共发出744万吨，格鲁特岛发全球545万吨，影响我国进口
锰矿9%-10%左右。
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2023-05-17│自然资源部规定放宽矿业权转让等限制，涉矿概念或将受益
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近日，自然资源部印发了《关于进一步完善矿产资源勘查开采登记管理的通知》，自然资源
部矿业权管理司负责人对记者表示，为进一步搞活矿业权二级市场，鼓励社会资本投入矿产资源
勘查开采，《通知》取消了以招标拍卖挂牌等市场竞争方式取得的探矿权转让年限限制。将协议
出让取得的矿业权转让限制年限由10年调整为5年。同时，对勘查开采主体有特殊资质要求的矿
种，在符合要求的申请人之间，转让变更不受5年限制。
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2023-01-27│两大环保新政下月正式实施，节能环保装备迎机遇
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1月18日，国家发改委、住建部、生态环境部联合发布《关于推进建制镇生活污水垃圾处理
设施建设和管理的实施方案》。其中提出，目标到2025年，建制镇建成区生活污水垃圾处理能力
明显提升;到2035年，基本实现建制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活垃圾全收集、
全处理。券商认为，节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，2023年有望在低基数下
迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。
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2022-11-02│中矿协电解锰创新工作委员会停产建议通过
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11月1日，由湖南省创联锰业科技有限公司主办的电解金属锰行业2023年工作计划研讨会在
上海世纪汇多功能厅召开，中矿协电解金属锰创新工作委员会理事单位和监事单位出席会议。会
议提出了2023年1月份全停，2023年2—12月停产50%的工作目标等6项建议提交到理事会，经理事
会投票全部通过。
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2022-07-14│“升级版”磷酸铁锂，“宁王”等巨头纷纷加码磷酸锰铁锂
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据报道，宁德时代、欣旺达及亿纬锂能的磷酸锰铁锂电池已在今年上半年通过电池中试环节
，正在送样品给车企测试。宁德时代计划于今年下半年量产该产品。
磷酸铁锂电池的能量密度已经接近“天花板”，磷酸锰铁锂作为磷酸铁锂的升级版，磷酸锰铁锂
对比磷酸铁锂具有更高的电压平台，能量密度可以比其高出15%左右，且保留了磷酸铁锂电芯的
安全性及低成本特性。
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2022-06-16│巴斯夫在中国扩大正极活性材料产能
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据巴斯夫介绍，由其持股51%、杉杉股份（600884）持股49%的巴斯夫杉杉电池材料有限公司
正在扩大电池材料产能，以满足快速增长的电动汽车市场需求。新产线可用于制造先进的正极活
性材料产品组合，包括多晶和单晶的高镍和超高镍镍钴锰（NCM）氧化物，以及富锰（Mn-rich）
镍钴锰产品，年产能将提高至十万吨。当前，巴斯夫杉杉的富锰产品已实现吨级规模生产。
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2022-03-25│特斯拉正研发全新锰基电池 电池级锰源需求量望大增
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据媒体报道，近日马斯克宣布，特斯拉看到了锰基阴极在电池化学方面的潜力，行业需要更
多地关注电池供应链，直至矿物。特斯拉一直在探索在电池中使用更多锰。
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2022-03-09│镍价日内涨幅最高超100%
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周二，国内外镍价盘中再度飙涨，LME镍价盘中一度突破10万美元/吨，日内涨幅最高超100%
。
当地时间2月22日，美国地质调查局（USGS）官网发布了一份对美国经济和国家安全至关重要的5
0种关键矿物商品的新清单。新增的15种矿物商品中，大部分是将稀土元素和铂族元素拆分为单
独的条目；镍、锌则是首次被列入清单。
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2021-07-28│供给受限叠加下游需求释放 电解锰价格持续上涨
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据百川盈孚，截至27日，黔湘渝“锰三角”主流地区电解锰现货含税出厂价2.1万至2.12万
元/吨，价格指数较上一日上涨1115元/吨，自6月底以来累计上涨约25%。
近期由于环保督查及电力限制等因素，部分厂家生产受限，另外，7月停产升级的联盟单位较多
。
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2021-03-04│磷酸铁锂价格1月以来上涨超16%
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截止3月3日国内动力型优等品磷酸铁锂均价在43000元/吨，相比1月同期价格上涨16.22%，
涨幅为6000元/吨。3日，小鹏汽车宣布，推出小鹏P7后驱标准续航车型。共有智享版、智尊版两
款，均采用磷酸铁锂电池。
机构指出，2020年磷酸铁锂电池助推特斯拉Model3、宏光MINIEV销量登顶，而随着2021年新能源
汽车补贴标准继续退坡20%，磷酸铁锂电池有望凭借成本优势，结合CTP、刀片等结构创新打造更
多爆款车型，进一步扩大乘用车装机份额。
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2020-12-16│国内电解锰市场价格继续走高
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15日，国内电解锰市场价格继续走高，锰三角主流地区现货含税出厂价集中在12700-13000
元/吨，宁夏某大厂收货价格再次上调500元/吨，但市场现货价格涨幅稍显放缓，主因近期锰价
涨幅较快，下游终端接单意愿偏犹豫，市场实际高价成交较少。
分析认为，2020年受新冠肺炎疫情影响，电解锰行业受到较大冲击，产品产量出现下滑。2020年
1-4月，我国电解锰产量仅为40.11万吨，同比下降15.88%。
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2020-03-27│海外停产 锰矿石价格强势上涨
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南非总统拉马福萨宣布从3月26日23：59起，实施21天的全国封锁至4月16日，南非矿山相继
确认配合政府防疫工作，UMK、Assmang两家大矿山已发布不可抗力通知。UMK表示，以上由南非
总统发布的封锁声明，UMK只能考虑并决定将对矿山进行检修维护，在此封锁期间不会生产任何
锰矿石。
据海关数据显示，2019年，国内进口南非矿1341.79万吨，占全年总进口量39.26%（2019年累计
进口3417.64万吨）。1-2月海关数据显示，国内锰矿进口量下降21.61%（1-2月均值223.2万吨）
，其中南非矿占40.2%（1-2月均值89.75万吨）。国际疫情持续发酵，国内基建体系的全面复苏
，钢材、硅锰的需求还将缓步上升，国内锰矿市场对后期信心较好，促使现货行情上升。
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2018-07-23│电解锰价格5月初来上涨60% 创6年半新高
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2018年7月22日据中证资讯报道，电解锰市场价格继续冲高。至7月20日，SMM（上海有色金
属价格指数）电解锰主产地现货价格为18500元/吨(现金出厂)，自5月初以来价格已累计上涨60%
，创6年半新高。由于更多厂家的停产和钢厂招标的陆续来临，持货商挺价态度坚决。上市公司
中，湘潭电化(002125)是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业。红星发展(600367)控股子公司
大龙锰业(占89.29%)贵州天柱河矿区则是国内储量最大的矿区。
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2018-01-25│电解锰价格创近8个月新高
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据怀新资讯报道，近期电解锰价格持续上涨，本周更是呈加速上涨态势，湖南、广西等地报
价已创下近8个月以来新高。目前市场现货短缺，部分持货商挺价惜售。业内认为，由于前期多
个电解锰主产地因环保、技改等原因减产，市场现货资源本就不太充足，叠加贵州地区限电措施
影响发酵，电解锰市场现货资源明显偏紧。预计短期内电解锰价格继续保持坚挺。可关注红星发
展、湘潭电化。
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2017-12-12│主产区大幅限产 硅锰价格短线暴涨
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据中证资讯报道，据百川资讯，12月11日硅锰报价9063元/吨，单日涨价19.90%。期货市场
上，郑商所硅锰主力合约继上一交易日报收涨停，今日再度大涨6.13%，盘中最大涨幅7.73%，创
出该期货品种上市以来的新高。宁夏石嘴山市政府于12月8日召开会议决定，对平罗县重点硅锰
企业实施错峰生产，时间为12月8日-12月31日，到期后能否复产需要具体评估。
关注鄂尔多斯、湘潭电化。
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2017-08-08│南方企业减产 锰价上涨趋势形成
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据上海有色网，2017年8月7日国内电解锰市场价格继续上涨，各地普遍上调100元/吨，报10
600-10800元/吨，上周连涨4日，最近半个月涨幅6%。近期南方地区部分大型锰厂减产甚至停产
，供应量减少锰厂惜售挺价，下游刚需采购方逐渐接受电解锰价格的上涨。
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2017-04-10│贵州发现超大型锰矿
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2017年4月8号消息，从贵州省铜仁市松桃苗族自治县获悉，位于该县境内的普觉隐伏超大型
锰矿床日前通过国家详查备案，整个矿区资源量达2.03亿吨。锰矿是铁矿、铝矿之后，排位第三
的大宗金属，属国家战略紧缺矿产之一，在电池、磁性新材料等方面都有广泛应用。
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2017-03-31│湖南发布230个省重点建设项目
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在2017年3月30日召开的全省投资暨重点建设工作会上，省发改委发布了今年首批230个省级
重点建设项目名单，总投资达2.9万亿元，其中今年计划投资4868亿元。
230个项目中，重大基础设施及综合交通枢纽体系项目71个，新型城镇化体系项目10个，现
代产业体系项目97个，科技文化创新体系项目23个，生态民生项目29个。
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2017-03-31│钢厂锰锭招标价大涨
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2017年3月30日报道，南京钢铁集团4月金属锰锭招标价14800元/吨，涨1300元，涨幅达9.6%
，比目前市场价13000元/吨高出近14%。华东某大型钢厂4月电解锰招标价也大幅高于当前市场均
价。上周，电解锰价格延续涨势，现货价格从12100元/吨上涨至约13000元/吨，涨幅达7.5%。
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2017-03-20│硅锰价格高歌猛进逼空上涨
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2017年3月19日消息，据生意社监测，三月以来硅锰价格迎来大涨，硅锰6517#价格直奔7000
元/吨以上。3月17日，国内各地硅锰价格大涨1668元，内蒙宁夏地区硅锰6517#出厂价在7068.75
元/吨，硅锰价格涨幅已逾24%，而期货硅铁SF1705价格走势更是强劲，强势涨停，主力合约已刷
新了去年月份的两年高点。
锰硅则高歌猛进成为近期的市场明星品种，近几日连续暴涨，成交持仓放出巨量。
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2016-09-23│硅锰价格强势上涨
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2016年9月23日消息，据监测，中秋休假后硅锰价格迎来大涨，硅锰6517#价格直奔7000元/
吨以上。9月22日，国内各地硅锰价格大涨450元，内蒙宁夏地区硅锰6517#出厂价在6800-7000元
/吨（现金含税），贵州地区硅锰6517#出厂价在6700-6900元/吨。最近7个交易日，硅锰价格涨
幅已逾18%，而期货价格走势同样强劲，主力合约已刷新了8月份的两年高点。
业内认为，在锰价持续攀升、兰炭/焦炭价格暴涨、电费调高以及运输限制导致运费上涨等
多重因素下，成本高的企业面临停产或者减产，硅锰企业涨价态度强硬。目前硅锰市场攀涨心里
浓厚，硅锰合金涨价大势所趋。目前尚未有钢厂最新采购价出台，但10月硅锰涨价毫无疑问。
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2016-08-02│环保趋严叠加供给紧张硅锰价格大涨
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2016年8月1日，内蒙、宁夏等地硅锰价格再度上调250-350元/吨，目前大多地区6517#出厂
承兑报价已跃至7100元/吨。7月初以来，硅锰价格涨幅逾47%，近7日更是连续上涨，累计涨幅逾
31%。
由于现货紧张，受环保检查冲击的内蒙地区硅锰价格已突破至7600元/吨。下游方面，钢厂8
月硅锰招标陆续进行中，其中武钢采购1800吨硅锰6517#，承兑含税到厂价7300元/吨。业内认为
，现货非常紧张，再加上中央环保巡检组进驻内蒙、宁夏等硅锰主产区，执行力度较严，产量明
显减少。锰矿报价大幅上调支撑硅锰价格。此次环保督查力度超预期，将给各品种带来长时间的
供给冲击，预计硅锰市场强势将持续。
鄂尔多斯是全球最大的硅铁合金生产和销售企业，硅类铁合金主要包括硅铁合金、硅锰合金
。
湘潭电化是国内规模最大的电解二氧化锰生产企业。
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2016-05-18│新型柔性电池横空出世
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据科技网站2016年5月17日消息，伊利诺伊大学（UniVersity of Illinois）的研究人员研
发出一种新型电源供应方式，据说很薄，而且是柔性结构的。将大型的锂离子电池，切成一小块
一小块，然后通过可伸缩电路连接起来。将很小的电池与可伸缩电路融合起来，就让供电方案了
这种薄、可弯曲、可伸缩的属性。这些研究人员采用毫米级别的固态锂离子电池，打造这种柔性
电池。
这种薄型设备，本身可伸展多达30%，而且也不会影响到太阳能功能；同时也在人们骑行、
洗澡等场景下通过了测试。由于传感器超薄的属性，佩戴者经常会忘记其存在性。这种传感器未
来有潜力应用到医疗领域，在医院中用于无线传输病人数据，医疗人员也就可以把经历放到紧盯
生命体征监视设备之外了。
A股相关概念股：长荣股份、亿纬锂能、新宙邦、启源装备、湘潭电化、红星发展、欣旺达
、当升科技、 南都电源、天齐锂业
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │湘潭电化科技股份有限公司系湘潭市国资委下属控股企业，于2007年4月3日│
│ │在深圳证券交易所上市。公司主营业务为生产销售电解二氧化锰和新能源电│
│ │池材料、城市污水集中处理、工业贸易等。产品分为碳锌电池级、无汞碱锰│
│ │电池级、一次锂锰电池级、锰酸锂电池级和高性能电池级五大类，是国内生│
│ │产历史悠久、产品类型齐全、产品质量稳定、生产技术先进的电解二氧化锰│
│ │专业生产厂商，产品远销东南亚、南亚、南美等近20个国家和地区，是金霸│
│ │王、永备、南孚、双鹿等世界名牌电池厂商的战略合作伙伴，是新乡中天、│
│ │青岛乾运、安徽博石等二次电池生产企业的优质供应商。“潭州”牌商标连│
│ │续16年被评为湖南省著名商标，2008年被认定为中国驰名商标。 │
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│产品业务 │报告期内，公司从事的主要业务为：电池材料业务和污水处理业务。 │
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│经营模式 │公司污水处理业务采用“政府特许，政府采购、企业经营”的经营模式。 │
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│行业地位 │国内规模知名的电解二氧化锰生产企业 │
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│核心竞争力 │1、产业运营综合优势：公司深耕锰系电池材料领域数十年，积累了丰富的 │
│ │生产运营经验，生产过程中对不同锰矿资源的开发利用具有较强适配能力，│
│ │能针对下游需求精准研发，保障产品一致性、稳定性与交付可靠性。目前，│
│ │公司产能规模稳居行业前列，产品类型齐全，且支持不同型号灵活转换，可│
│ │根据市场动态与客户需求快速优化产品结构，高效响应差异化需求，在行业│
│ │竞争中展现出强大的灵活性与适应性。 │
│ │2、持续创新优势：公司及主要子公司均为高新技术企业，公司打造了“湖 │
│ │南省锰系储能材料工程技术中心”、“湖南省省级企业技术中心”“湖南省│
│ │先进锰系储能材料中心”三个创新平台，拥有CNAS实验室，是国家级制造业│
│ │单项冠军企业，主要子公司靖西电化是国家级专精特新“小巨人”企业，省│
│ │级制造业单项冠军企业。公司对锰在正极材料中的应用进行较全面的技术储│
│ │备，稳步推进新产品的前瞻性研究和新技术开发，优化产品结构，产品技术│
│ │指标达行业领先水平，质量稳定上乘，受到客户的高度认可。竞争策略上，│
│ │公司坚持差异化路线，推出的高性能系列产品已实现客户广泛好评与规模化│
│ │应用，产品核心竞争力不断提升。 │
│ │3、产业链优势：公司深化产业链布局，上游聚焦高品质原料供应，已在湖 │
│ │南、广西分别持有锰矿采矿权，同时持续寻找优质锰矿资源，为生产提供稳│
│ │定原料供给与成本优势；下游向产业纵深延伸，形成“电解二氧化锰、四氧│
│ │化三锰→锰酸锂”的产业链条，通过上下游协同联动，既保障产品质量稳定│
│ │性，又有效降低生产成本。 │
│ │4、核心团队优势：公司依托长期经营积淀与精准引才策略，构建“技术+营│
│ │销+管理”三维核心人才梯队。既通过内部培养储备大批熟悉业务的优质人 │
│ │才，又持续引进专业领域骨干，形成凝聚力、战斗力、执行力兼备的核心团│
│ │队。团队成员兼具丰富管理经验、强劲创新能力与市场开拓能力，面对行业│
│ │周期波动、市场竞争加剧等各类风险挑战，能够快速响应研判，主动制定并│
│ │落地应对措施，高效防范化解经营风险，为企业稳健发展提供坚实人力支撑│
│ │。 │
│ │5、特许经营优势：公司污水处理业务采用“政府特许，政府采购、企业经 │
│ │营”的经营模式，取得了湘潭市政府授予的污水处理特许经营权，业务较稳│
│ │定。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入192129.62万元，同比增长0.46%；实现归属于上市│
│ │公司股东的净利润22544.78万元，同比下降28.43%。 │
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│品牌/专利/经│专利：已取得22项发明专利、50项实用新型专利。 │
│营权 │经营权：污水处理特许经营权、污水处理特许经营权、污泥处置特许经营权│
│ │。 │
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│核心风险 │锰系业务持续低迷，外延整合不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司是电解二氧化锰行业发展历史最悠久的企业，在国内外电池行业享有较│
│ │高声誉，与全球各大电池厂商一直保持良好交流并建立了长期稳定的战略合│
│ │作关系。公司无汞碱锰型电解二氧化锰是“国家制造业单项冠军产品”，其│
│ │市场占有率保持行业领先。 │
│ │公司自2021年布局锰酸锂产业以来，依托前驱体自给优势、技术研发优势以│
│ │及丰富的材料生产运营经验，已成为锰酸锂行业内具有竞争优势的头部企业│
│ │，目前年产能4万吨，市场占有率居行业前列。 │
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│消费群体 │电池市场 │
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│消费市场 │湖南、广西 │
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│主营业务 │电池材料业务和污水处理业务 │
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│主要产品 │电解二氧化锰、尖晶石型锰酸锂、四氧化三锰、污水处理业务 │
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│对外投资 │设立合资公司并布局锰酸锂产业:湘潭电化2020年12月24日公告，公司拟以 │
│ │货币出资11020万元与新乡市中天新能源科技股份有限公司（简称“中天新 │
│ │能”）、靖西立盛企业管理合伙企业（有限合伙）（暂定名，简称“靖西立│
│ │盛”）、靖西立鹏企业管理合伙企业（有限合伙）（暂定名，简称“靖西立│
│ │鹏”）共同投资设立靖西立劲新材料有限公司（暂定名，简称“合资公司”│
│ │）。合资公司经营范围为锰酸锂等新能源材料的研发、生产和销售。合资公│
│ │司成立后拟新建年产3万吨锰酸锂自动化生产线，项目计划分期进行，一期 │
│ │产能规模为2万吨/年，未来将视锰酸锂市场情况适时增加年产能规模1万吨 │
│ │，目前该项目正处于筹备阶段。 │
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│行业竞争格局│1、一次电池材料 │
│ │电解二氧化锰作为一次电池的核心原料，近年行业已从过去的“规模扩张”│
│ │转向“价值提升”，竞争维度持续向技术研发、优质客户绑定、核心资源掌│
│ │控等更深层次延伸，整体呈现“格局稳定、头部领跑、技术驱动”的良性发│
│ │展态势。 │
│ │从下游需求分析，锌锰电池历经百余年发展，已成为日常生活中必备的电子│
│ │消耗品，广泛覆盖传统家电、智能家居、电动玩具及家用诊疗器械等诸多应│
│ │用领域；国内应急电源、物联网终端、智能表计等新兴场景拉动高端碱锰电│
│ │池需求。长期来看，预计下游电池市场将保持温和增长，带动电解二氧化锰│
│ │需求总体稳定。 │
│ │从行业格局分析，我国作为全球最大的电解二氧化锰生产国，行业集中度较│
│ │高。 │
│ │2、锰基新能源材料 │
│ │锰元素在锂电正极材料中的应用广泛，当前主要以锰酸锂和镍钴锰酸锂为主│
│ │。近年来随着材料改性技术的进步，新型锰基正极材料如磷酸锰铁锂、高电│
│ │压型镍锰酸锂、富锂锰基、钠电层状氧化物等产业化进程加速，锰元素应用│
│ │迎来新的增长点。 │
│ │从应用领域分析：当前锰酸锂主要应用于3C数码、电动工具、两轮电动车等│
│ │传统领域，其市场需求随着下游需求回暖呈现增长态势。在电动汽车领域，│
│ │锂电材料以磷酸铁锂为主流。根据国家高寒机动车质量检验检测中心发布的│
│ │《2024-2025新能源汽车寒区质量报告》数据，目前我国南方地区新能源汽 │
│ │车渗透率已超50%，而北方寒冷地区渗透率仅35%左右，黑龙江、青海等地更│
│ │是低于30%，且以插混、增程车型为主。新能源汽车在北方地区渗透率偏低 │
│ │，主要系低温环境下锂电池性能衰减，影响续航。 │
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│行业发展趋势│1、一次电池材料 │
│ │从产业政策分析，一方面，2026年电池出口退税政策调整（退税率从9%降至│
│ │6%，2027年全面取消），短期带动行业需求，中长期将推动产业链提质升级│
│ │，我国一次电池产业凭借成本优势、产品性价比与稳定供给能力，出口价格│
│ │体系具备充分韧性，可有效消化政策调整影响，不会对行业格局产生根本性│
│ │影响；另一方面，在“双碳”战略背景下，电解二氧化锰产业将加速向技术│
│ │密集、低碳智慧的先进制造模式转型。这将推动企业强化科研创新投入，加│
│ │速产品迭代升级，同时推动行业资源整合、提升集中度。 │
│ │2、锰基新能源材料 │
│ │锰酸锂作为重要锰基材料，在低温性能、安全性与成本方面具备独特优势，│
│ │可在多元应用场景释放价值，未来市场发展空间广阔。 │
│ │从电池技术分析：当前电池及电池材料行业技术迭代步伐加快，进一步驱动│
│ │锰酸锂等锰基材料的应用边界拓宽：一方面高电压改性、复合掺杂等技术成│
│ │熟，推动锰酸锂的比容量与循环性能不断改善；另一方面，固态电池技术发│
│ │展为锰酸锂带来了新的发展机遇，其与其他正极材料复配具有改性优化的效│
│ │果，能更好的满足市场不同需求，已成为业内动力电池研发的一个突破点。│
│ │具体来看，锰酸锂优异的低温性能与倍率性能，有望弥补固态电解质离子电│
│ │导不足的短板，助力电池整体倍率与低温性能的优化升级；而固态电池的技│
│ │术特性，又能有效改善尖晶石型锰酸锂的锰溶出现象，进一步延长电池的存│
│ │储与循环寿命。2025年8月，上汽名爵MG4电动汽车正式发布，该车搭载的电│
│ │池是由苏州清陶动力科技有限公司提供的锰基锂离子半固态电池，标志着全│
│ │新锰基正极复合材料在固态领域的创新应用。未来随着固态电池技术突破并│
│ │产业化后，锰酸锂有望突破3C数码、电动工具等传统应用领域，向更广阔的│
│ │电动汽车领域延伸，并在北方低温地区打开应用场景，市场需求潜力将进一│
│ │步释放。 │
│ │3、污水处理行业 │
│ │近年，国家出台《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》《关于│
│ │加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》，湖南省出台《关于推进城│
│ │镇生活污水处理质效提升行动的通知》《湖南省水污染防治条例》等相关政│
│ │策，城镇生活污水收集和处理将构建厂网一体，按效付费机制，即由厂网分│
│ │离、按量付费向厂网一体化、按效付费转变，未来污水处理业务的收益将存│
│ │在不确定性，这也将促进污水处理行业技术革新，并探索与其他环保产业的│
│ │融合，形成协同发展的良好局面，向低碳化、资源化、智能化转型。 │
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│行业政策法规│《关于加强城市生活污水管网建设和运行维护的通知》、《关于推进城镇生│
│ │活污水处理质效提升行动的通知》、《关于推进污水处理减污降碳协同增效│
│ │的实施意见》、《湖南省水污染防治条例》 │
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│公司发展战略│企业使命：创新锰基价值，驱动绿能生态，让人类生活更美好。 │
│ │企业愿景：致力于成为全球锰基材料全价值链创造者，新能源材料产业可持│
│ │续发展标杆。 │
│ │公司将以锰基材料为核心，按“现有优势巩固→产业链协同延伸→未来赛道│
│ │前瞻布局”的逻辑开展布局，推动企业可持续高质量发展，增强核心竞争力│
│ │。 │
│ │1、持续研发创新，赋能产业升级 │
│ │以研发创新为核心驱动力，加大投入力度，依托研究院等创新平台，深化产│
│ │学研合作，聚焦市场与客户需求，推动技术转化。重点研发高端电解二氧化│
│ │锰产品，实现差异化竞争；突破锰酸锂关键技术及融合技术，拓展下游应用│
│ │，促进行业发展；前瞻布局新型复合锰基新材料、钠电材料领域；探索锰在│
│ │无铜防污涂料领域的应用、研究甲醇制备和绿醇合成高效催化剂等；突破锰│
│ │渣、污泥循环利用技术，构建清洁生产与循环经济融合模式。 │
│ │2、强化资源储备，筑牢供应链优势 │
│ │加快已有锰矿资源复工复产，依托行业优势与上市公司平台，通过资产收购│
│ │、股权合作、战略供应等多种形式，稳妥储备适宜锰矿资源，不断增强锰基│
│ │新能源材料的供应链韧性。 │
│ │3、坚持内生外延，扩大产业规模 │
│ │采取内生增长与外延发展相结合模式，扩大产业体量。做优存量，升级EMD │
│ │业务、优化锰酸锂产品性能，深化客户协同，提升市场占有率与盈利能力；│
│ │拓展增量，围绕产业链布局，聚焦主业协同，通过投资并购等多种方式整合│
│ │优质资源，培育新增长曲线。 │
│ │4、推动转型升级，构建低碳智能体系 │
│ │践行绿色低碳理念，推进节能减排，开展产品碳足迹核算认证，深化绿色工│
│ │厂建设，打造全生命周期低碳生产模式；推进数智化转型，新建项目实现智│
│ │能制造，现有生产线分步升级，完善自动化、数字化建设及网络安全防护，│
│ │提升运营效率与决策精准度。 │
│ │5、聚焦核心人才，强化发展支撑 │
│ │实施人才强企战略，聚焦关键技术与核心管理人才，持续优化人才结构与供│
│ │给质量。积极引进行业领军人才与专业研发团队，鼓励大胆探索、勇于突破│
│ │，营造开放包容、鼓励创新、宽容试错的良好氛围。坚持“硬约束、强激励│
│ │”“末位淘汰”，持续深化“三项制度”改革，建立以战略落地、经营业绩│
│ │、团队建设与人才培育为核心的多元化考核评价体系，构建“引、用、育、│
│ │留”全链条人才发展机制，为公司高质量发展提供坚实人才保障与智力支撑│
│ │。 │
│ │6、厚植文化根基，凝聚发展合力 │
│ │以“家文化”为根脉，构建“安全筑基、奋斗铸魂、和合共生”的文化体系│
│ │。夯实安全发展底线，凝聚全员奋斗共识，营造包容协作的组织生态，推动│
│ │文化软实力与产业硬实力深度融合，为企业可持续发展注入持久动能。 │
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│公司日常经营│1、聚焦主业协同，凝聚发展合力 │
│ │面对EMD行业整体需求放缓态势，公司坚持降本、稳价、保量并举，全年EMD│
│ │产品产销平衡，经营稳健。以精细化管理与产线数智化升级实现降本提质；│
│ │通过优化产品结构、深化核心客户合作巩固市场份额，大客户销量占比以及│
│ │在高性能EMD产品领域的市场占有率均进一步提升，稳居行业第一；实施市 │
│ │场化动态定价策略，持续保障盈利水平。 │
│ │面对原材料成本上涨、行业盈利承压、市场竞争加剧的复杂形势，公司锰酸│
│ │锂业务实现多领域突破发展，销量同比增长29.85%，市场占有率稳居行业前│
│ │列。3C数码市场份额持续巩固；两轮车领域与标杆客户星恒电源建立深度战│
│ │略合作，高端电动工具领域成功进入长虹三杰等知名企业供应链体系，两大│
│ │应用领域目前均已实现规模化稳定供货；动力汽车领域与部分国内主流车厂│
│ │达成战略合作。 │
│ │2、强化创新引领，厚植发展动能 │
│ │公司坚持用技术引领产业发展。2025年，公司研发投入1.08亿元，占营业收│
│ │入的5.60%。一是聚焦关键技术攻关，推进电解二氧化锰和锰酸锂两类主导 │
│ │产品迭代升级，同时研发下一代锰基材料。开发出具备高电性能的EMD4.0产│
│ │品，升级EMD2.5+产品。不断优化锰酸锂产品各项性能指标，开发高端电动 │
│ │工具用锰酸锂产品、升级两轮电动车用锰酸锂产品，与部分固态电池企业联│
│ │合研发低温地区电动汽车用锰酸锂产品，已经取得一定进展，预计在2026年│
│ │底或2027年初有所突破。同时正在开展钠电、富锂锰基等材料研发。二是强│
│ │化产学研合作以及科技创新平台建设，促进成果转化。2025年，公司与多所│
│ │高校及科研院所在一次电池材料、新能源电池材料及其前驱体、矿山采选技│
│ │术、资源循环利用等多个领域开展产学研合作；与电解二氧化锰下游部分战│
│ │略客户共建联合实验室，精准对接客户需求，提升产品研发针对性；与磷酸│
│ │铁锂行业龙头湖南裕能、吉利远程新能源商用车集团、湘潭电化产投控股集│
│ │团合作共建了湖南省新能源材料研究院；与下游部分新能源电池企业、高校│
│ │一起创建了湖南省创新联合体。公司研发实力不断提升。 │
│ │3、深化精益管理，提升运营质效 │
│ │2025年，公司坚持精益管理，各条线协同发力，整体管理效能持续提升。 │
│ │生产管理精益化。以“7S”管理为抓手，推进流程标准化与现场精细化管理│
│ │，完善权责清晰、运转高效生产运营体系，现场管理水平稳步提升。 │
│ │供应链管控提质增效。推行“战略合作+集中采购+数字化网采”联动模式，│
│ │有效降低采购成本，供应链数字化实践获行业认可，荣获2025年新采购峰会│
│ │数字化供应链卓越实践奖。 │
│ │质量管控坚实可靠。完善全链条质量管控体系，扎实开展“质量月”专项行│
│ │动，严守产品质量底线，全年产品出厂合格率保持100%，获评第八届湖南省│
│ │省长质量奖提名奖。 │
│ │人才队伍优化激活。健全引育留用全链条机制，全年引进行业领军人才1名 │
│ │、高素质技术人才14名，双一流院校毕业生占比超70%，人才结构持续优化 │
│ │。深化“三能”机制改革，完善干部分层分类管理体系，干部提拔、调整、│
│ │末位淘汰及后备人才动态调整有序推进，队伍活力与组织运行效能不断增强│
│ │。精准开展业务赋能培训，员工综合能力持续提升。 │
│ │4、深耕绿智融合，驱动转型发展 │
│ │公司持续推进低碳绿色与数智化转型，优化碳排放与碳交易管理，深化清洁│
│ │生产，全年使用光伏发电1349.19万度。 │
│ │在保障生产稳定供应的前提下，对传统电解二氧化锰生产线分步实施智能化│
│ │改造：靖西基地部分产线实现数智化升级，整合多工序操作，为行业内首创│
│ │；湘潭基地自主研发发泡剂自动添加系统，实现无人化、精准化投放；锰酸│
│ │锂生产线完成多系统整合，实现生产全流程数字化管控，智能制造水平进一│
│ │步提升。 │
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│公司经营计划│1、坚持创新驱动，强化技术攻坚 │
│ │一是聚焦核心技术，促进产品迭代升级，以市场需求为导向，开发高性能EM│
│ │D、锂锰新兴市场专用EMD等产品，推进锰基固废资源化利用，持续巩固电解│
│ │二氧化锰“压舱石”业务优势，增强盈利水平和可持续发展能力；推进动力│
│ │型锰酸锂技术攻关，以技术突破赋能场景拓展，促进行业发展；围绕锰基等│
│ │新能源材料，加强前沿技术储备，构建生产一代、开发一代、储备一代的梯│
│ │次研发布局。二是深化产学研、产业链协同创新，加强与高校、科研院所以│
│ │及产业链相关方的深度合作，促进精准研发、成果转化和产业落地。三是完│
│ │善“1+3”现代化研发体系，完善容错纠错与科研激励机制，树立大胆创新 │
│ │、包容探索、重奖突破的鲜明导向，充分激发科研人员的创新热情与内生动│
│ │力。 │
│ │2、持续开拓市场，优化客户结构 │
│ │EMD板块坚定不移实施大客户战略，聚焦核心客户深化“一对一”精准对接 │
│ │与深度绑定，通过联合研发、技术协同、定制化供货等方式筑牢长期合作壁│
│ │垒，持续提升大客户销量占比，同时推进4.0产品市场推广与规模化应用。 │
│ │锰酸锂板块聚焦优化下游市场结构，重点提升在两轮车、高端电动工具领域│
│ │的市场份额；以定制开发、前端介入、联合验证，加快切入高端客户供应链│
│ │，持续优化客户结构与市场布局。 │
│ │3、加强资源保障，提升供应链韧性 │
│ │完善锰矿、锂盐监测预警与统筹保障，推行集中采购+长协保供锁价，稳定 │
│ │供应渠道，对冲价格波动；推进楠木冲等存量矿山开发工作，通过参股、控│
│ │股、战略合作等多种方式开展上下游协同，提升资源保障能力；构建多区域│
│ │、多渠道供应体系，搭建供需技术协同平台，联合开展配方优化与工艺适配│
│ │。 │
│ │4、坚持精益管控，强化内控赋能 │
│ │深化全面预算管理，以预算统领资源配置、成本管控与经营目标。优化业务│
│ │流程，精简冗余环节，强化成本管控与效能提升，推动生产经营精细化、标│
│ │准化运行。着力打破部门壁垒，健全跨部门协同机制，畅通信息流转，强化│
│ │统筹联动，形成高效协同、同向发力的工作格局。聚焦业务发展需求，精准│
│ │配置资源、优化服务支撑，以管理提升为业务赋能。持续完善考核激励机制│
│ │，强化过程管控与结果导向，推动运营效率、管理水平与经营效益同步提升│
│ │。 │
│ │5、践行绿色低碳加快数智转型 │
│ │坚持绿色低碳发展，扎实开展节能降碳、清洁生产与智能化改造。大力推进│
│ │资源循环利用，加快锰渣减量化、无害化、资源化处置。持续推进数智化转│
│ │型，深化生产环节自动化、智能化改造与设备更新，加快智慧工厂建设。搭│
│ │建智慧采购平台，优化采购管控；完善能源管理系统，实现电、水、蒸汽等│
│ │全介质在线监测与闭环管控，以数智化赋能生产运营提质增效。 │
│ │6、坚持底线思维，筑牢风险防线 │
│ │严守安全底线、环保红线，压实主体责任，强化隐患排查与全过程管控，坚│
│ │决防范安全环保事件，夯实稳健运行基础。落实风险防控“三道防线”要求│
│ │，健全经营、财务等风险防控机制，完善识别、预警与处置全流程管理，构│
│ │建“事前预警、事中管控、事后追偿”的全链条闭环风控模式，为发展保驾│
│ │护航。 │
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│公司资金需求│本集团已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争风险 │
│ │近年来，新能源电池材料行业快速发展，部分同行产能扩张，行业存在竞争│
│ │加剧的风险。 │
│ │应对措施：公司将不断强化生产要素精细化管控，提升运营效率，持续降本│
│ │增效；坚持大客户战略，积极开发新兴市场，稳定市场份额；加大产品研发│
│ │投入和研发力度，生产更高性能产品，提高产品差异化竞争力。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所需的原材料/燃料主要包括锰矿石、碳酸锂、硫酸、煤炭等，受 │
│ │国际地缘政治冲突、行业供需格局变化等因素影响，原材料价格波动较大。│
│ │应对措施：采购端强化市场意识，公司市场决策委员会定期、不定期组织会│
│ │议对宏观经济趋势、大宗原材料走势进行分析与研判，及时加强对采购环节│
│ │的引导；加强供应链管理，构建“战略供应商+多元备份”体系，并建立大 │
│ │宗原材料价格预警机制与安全库存机制，推行集中采购+长协保供锁价，稳 │
│ │定供应渠道，对冲价格波动；推进楠木冲等存量矿山开发工作，通过参股、│
│ │控股、战略合作等多种方式开展上下游协同，提升资源保障能力，增强企业│
│ │抗风险能力。 │
│ │3、环保、安全风险 │
│ │公司生产过程中会产生废水、废渣、废气等污染物，随着国家环保标准日趋│
│ │严格，存在环境治理成本和治理风险不断提高的风险。公司建有高温、高压│
│ │等设备设施，生产涉及易燃、易爆、强腐蚀性工业原料或半成品，生产操作│
│ │作业要求较高，若出现管控不力、操作不当等情形，易发生意外安全事故风│
│ │险。 │
│ │应对措施：公司将严格按照“三废”排放要求，优化工艺技术，持续做好环│
│ │保设施升级和管理制度配套工作，以提升公司环保治理水平，扎实推进节能│
│ │减排降碳和资源综合利用工作。公司将持续全面落实安全生产主体责任，强│
│ │化安全基础工作，加大安全隐患排查力度，深入推进“一会三卡”和“三讲│
│ │一落实”的全员全过程实施工作，提升公司应急管理能力，控制安全风险。│
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│资产重组 │湘潭电化2014年2月13日发布重组预案，公司拟以8.00元/股的价格向振湘国│
│ │投非公开发行约为2，212.50万股股份购买其持有的湘潭市污水处理有限责 │
│ │任公司（简称“污水处理公司”）100%股权，污水处理公司100%股权预估值│
│ │为1.77亿元。本次发行完成后，公司实际控制人仍为湘潭市国资委。本次增│
│ │发股份的锁定期为三年。污水处理公司的主营业务为城市污水集中处理，即│
│ │对城市污水处理达到国家城镇污水处理厂污染物排放标准，再通过政府采购│
│ │收取污水处理服务费。其现有污水日处理设计能力为15万立方米，全年实际│
│ │处理能力可达6000万立方米左右，远期规划日处理能力为30万立方米。目前│
│ │，污水处理公司运营的湘潭市河西污水处理厂是湘潭市处理能力最强、服务│
│ │人口最多、远期规划规模最大的污水处理厂。 │
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│定增加码主业│湘潭电化2018年1月18日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过6911.9997│
│ │万股股份，募集资金总额不超过5.28亿元，拟用于：1）靖西湘潭电化科技 │
│ │有限公司年产2万吨高性能锰酸锂电池正极材料项目，总投资25254.97万元 │
│ │，拟投入募集资金24917.7万元。项目达产后，预计税后财务内部收益率为1│
│ │3.74%，税后投资回收期为6.76年（含建设期1年）。2）湘潭电化新能源材 │
│ │料研究院建设项目，拟投入募集资金7182.3万元，建设期1年。3）湘潭电化│
│ │年产2万吨高纯硫酸锰生产线建设项目，拟投入募集资金0.83亿元。项目达 │
│ │产后，税后财务内部收益率为16.69%，税后投资回收期为6.1年（含建设期1│
│ │年）。4）靖西湘潭电化科技有限公司年产30000吨高纯硫酸锰项目，拟投入│
│ │募集资金1.24亿元。项目达产后，税后财务内部收益率为16.08%，税后投资│
│ │回收期为6.2年（含建设期1年）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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