热点题材☆ ◇002126 银轮股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、创投概念、充电桩、特斯拉、智能机器、燃料电池、新能源车、工业互联、氢
能源、数据中心、储能、东数西算、热管理、液冷服务、华为汽车、小米汽车、人形机器
、低空经济
风格:融资融券、保险重仓、QFII重仓、社保重仓、股权分散、昨日较强、养老金、QFII新进、
基金减仓、券商金股、非周期股、最近情绪、专项贷款
指数:小盘成长、国证成长、中小300
【2.主题投资】
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2025-11-04│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司在人型机器人领域布局包括关节模组、执行器模组、灵巧手模组，热管理模组，以及相
关的零部件，目前已有合作客户。
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2025-05-30│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司在具身智能（机器人）领域，加强核心技术攻关，储备底层技术
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2025-03-05│数据中心 │关联度：☆☆☆
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控股子公司浙江开山银轮换热器有限公司近日获得三家数据中心整体解决方案服务商（限于
保密要求，无法披露其名称，以下简称“客户”）的采购订单，开山银轮将为客户提供总计193
套算力中心的液冷散热系统
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2025-01-07│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司专注于数据中心及算力芯片、超充、储能等应用场景的液冷热管理总成及集成系统的开
发
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2024-09-02│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司在低空领域，获得某知名客户低空飞行器热管理项目。
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2024-05-27│充电桩 │关联度：☆☆☆
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公司已经为蔚来等客户的充电桩、车载电源系统配套热管理产品。
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2023-11-16│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司2022年新拓展博世、中联重科以及小米汽车等客户
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2023-04-25│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司数据中心冷却系统的冷却方式为液冷，能最大限度的降低能耗及轻量化。
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2022-08-26│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司已在氢燃料电池领域已有较深积累，部分客户处在同步开发阶段，部分客户已有配套订
单，如亿华通。
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2022-07-04│储能 │关联度：☆☆
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公司产品已应用在储能热领域，已经为电池龙头企业配套相关产品
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2022-06-22│创投概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司认缴出资5000万元参股杭州兆富投资合伙企业
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2022-06-14│工业互联 │关联度：☆☆
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子公司浙江力太面向制造型企业提供工业物联网决方案
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2022-06-07│燃料电池 │关联度：☆☆
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公司已在氢燃料电池领域已有较深积累，部分客户处在同步开发阶段，部分客户已有配套订
单，如亿华通。
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2021-12-10│汽车热管理 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务包括热交换器、汽车空调等热管理产品，热管理产品占营收超过80%
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2021-10-21│华为汽车 │关联度：☆☆☆
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公司与华为在新能源汽车热管理领域已形成合作关系
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2021-10-12│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司产品广泛应用于发动机、汽车、工程机械、农业机械、压缩机等
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2021-07-09│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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银轮转债(127037)于2021-07-09上市
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2021-04-30│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司目前已通过特斯拉质量体系认证，双方正在积极推进多个热管理项目的业务合作。
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2026-04-28│澳门金管局持│关联度：☆☆
│股 │
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截止2026-03-31,澳门金融管理局-自有资金持有861.03万股(占总股本比例为：1.02%)
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2026-04-28│科威特政府投│关联度：☆
│资局持股 │
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截止2026-03-31,科威特政府投资局持有843.47万股(占总股本比例为：1.00%)
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2026-04-28│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,科威特政府投资局持有843.47万股(占总股本比例为：1.00%)
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2023-11-28│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司为阿维塔配套各类热管理产品
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司为宁德时代提供电池水冷板。
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2022-06-24│麒麟电池 │关联度：☆☆☆
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银轮股份是国内汽车及工程机械热交换器领先企业，产销量位居国内首位。拥有“商用车与
非道路热管理、乘用车和新能源热管理、发动机后处理、工业和民用换热”四大产品平台，公司
为宁德时代提供电池水冷板。
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2022-06-23│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司跟比亚迪配套产品包括电子风扇，电池换热器，油冷器等。
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2022-01-25│智能汽车 │关联度：☆☆☆
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2017年8月23日公告，银轮股份拟投资1.5亿元，与广汽资本等合作，利用各方合伙人的背景
和优势，成立产业投资基金，重点对智能网联汽车、新能源汽车等发展前景较好的汽车产业链，
如汽车传感器、智能算法、ADAS、汽车大数据、高精度地图、新能源汽车核心零部件、新能源汽
车配套设施等领域进行投资。
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2022-01-10│空气治理 │关联度：☆☆
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公司是中国汽车零部件散热器行业龙头企业
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2021-11-02│超级高铁 │关联度：☆☆☆
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通过全资子公司上海银轮投资旗下萨摩亚SPV参股HTT。
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2021-11-01│透明工厂 │关联度：☆☆
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参股力太工厂提供工厂物联网平台及解决方案。
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2021-10-21│重卡 │关联度：☆☆☆
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公司产品广泛应用于发动机、卡车等商业车、工程机械、农业机械、压缩机等
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2021-10-18│国六概念 │关联度：☆☆
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公司主营热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销
售
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2021-10-18│尾气治理 │关联度：☆☆
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公司主营热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销
售
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2020-06-22│吉利概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品是电池冷却板、电池冷却器等部件，主要客户包括吉利等。
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2019-11-06│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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参股科大国盾。
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2015-07-03│金融改革 │关联度：☆☆☆
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公司持有天台县银信小额贷款股份有限公司27.69%股权。
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2026-07-21│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于底盘与发动机系统（通达信研究行业）
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2026-07-21│昨日较强 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21涨幅为：5.20%
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2026-07-17│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-01│券商金股 │关联度：☆☆☆☆☆
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20260701:国元证券、华龙证券、兴业证券、中银国际推荐。
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一零零三组合持股比例占公司总股本的1.16%
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2026-04-28│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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徐小敏(第一大股东)持股比例为6.57%。
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2026-04-27│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(2家)新进十大流通股东并持有1704.50万股(2.01%)
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2026-04-22│基金减仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓5916.61万股(减仓-10171.18万股),减仓占流通股本比例为12.81%
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有1704.50万股(7.25亿元)
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有4126.90万股(17.54亿元)
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2026-03-31│保险重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,保险重仓持有957.40万股(4.07亿元)
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2025-05-07│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年5月7日公告，公司拟回购股份金额不低于5000万元且不超过10000万元，资金来源为
自有资金及专项贷款，贷款银行为中国工商银行浙江省分行，贷款资金不超过9000万元
【3.事件驱动】
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2026-03-13│AI算力驱动散热架构升级 液冷一次侧设备迎来价值重估
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中信建投最新研报指出，AI算力高密度化推动数据中心散热从风冷全面转向液冷，液冷架构
对冷源的低温、稳定、可控要求大幅提升，使得一次侧系统从辅助配套升级为核心基础设施。一
次侧散热设备中冷水机组和压缩机尤为关键，冷水机组作为核心冷源，承担全天候兜底制冷功能
，压缩机作为冷水机组动力核心，直接决定整机制冷量、能效水平与运行稳定性。随着数据中心
制冷系统向中温高效、大冷量、磁悬浮离心方向升级，带动冷水机组和压缩机单机价值量、技术
壁垒与行业集中度同步抬升，具备自主技术的磁悬浮离心压缩机厂商，以及拥有大冷量产品、切
入主流供应链的冷水机组龙头企业将持续受益。
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2025-04-23│华为发布业界首个全液冷兆瓦级超充，高压超充相关设备或迎增量机会
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在4月22日下午的2025华为智能电动&智能充电网络战略与新品发布会上，华为发布业界首个
全液冷兆瓦级超充解决方案。华为全液冷兆瓦级超充的峰值功率可达1.5兆瓦，每分钟可补能20
度电，双枪持续充电电流达2400A，重卡15分钟即可充电到 90%（约300度电池容量），补能效率
较传统快充桩提升近4倍。
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2024-12-13│全国首个氢储能综合能源示范项目正式启动，位于上海嘉定氢能港
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12月12日，嘉定氢能港零碳氢储源网荷储一体化示范项目今日正式启动。该项目为全国首个
氢储能综合能源示范项目，通过氢电耦合与清洁能源综合利用的创新实践，开辟了氢储能在新型
电力系统中的多元应用场景。项目年制氢约30万标方27.5吨，每年绿氢发电量约51万度，通过制
氢和储氢系统的高效利用，每年预计减少1400多吨二氧化碳排放。同期，在项目启动仪式上，记
者了解到，嘉定氢能港的协同创新中心成立，该中心致力于联合高校、科研机构及企业，构建以
氢能技术研发、成果转化和产业孵化为核心的协同创新平台。
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2024-07-10│今年来氢能催化不断，“技术出海”带动“产品出海”
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中国一汽与青岛市政府战略合作签约暨一汽解放(青岛)商用车开发院揭牌仪式近日在青岛市
崂山区举行。活动发布了我国首款液氢燃电整车——解放蓝途“星熠”液氢燃电牵引车。今年以
来已有隆基氢能、明阳氢能、三一氢能等多家公司披露了氢能源业务海外进展情况，涵盖从制氢
设备到整体解决方案输出，这些以“技术出海”带动“产品出海”的国内产业链公司，呈现出强
劲发展势头。信达证券指出，目前全球已有30多个国家推出氢战略，日本、韩国、欧洲等地区较
领先。我国氢能行业尚处于发展初期，上游绿氢制氢端降本空间较大，下游燃料电池车在政策扶
持及关键零部件国产化加速下，未来市场前景广阔。
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2024-04-22│特斯拉FSD或即将落地中国，自动驾驶商业化进一步提速
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特斯拉FSD已升级至V12.3端到端版本，不再依赖于传统的规则代码，而是完全依赖于神经网
络和数据驱动。据北美参与FSD Beta V12的测试用户反馈，相较于V11，V12版本的干预次数显著
降低，“更丝滑”、“更拟人”也是常见评价。国泰君安3月26日报告指出，FSD若成功入华，将
助力国内自动驾驶行业快速发展。目前特斯拉FSD功能尚未落地国内，相关工作处在推进过程中
，未来若成功入华，FSD将成为国内车企自动驾驶方案强有力的竞争者，国内自动驾驶高地的角
逐将愈发激烈，有利于自动驾驶行业发展蓬勃向上。
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2023-10-24│天然气重卡需求节节攀升，产业链目前供不应求
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天然气重卡销量高增，提速渗透。根据第一商用车网数据（交强险口径，不含出口和军车）
，9月份国内燃气重卡销量2.5万辆，自2020年4月份之后首次突破2万辆大关；继8月份同比增长5
62%后，9月份实现743%的同比增速，同比和环比继续扩大涨幅，单月渗透率继续保持高位。今年
以来，重卡行业迎来大范围回暖，特别是天然气重卡表现抢眼。陕西省西安市某重型卡车企业项
目经理周子龙表示，气瓶资源已经开始紧缺了，已经在提前采购、储备10月、11月的气瓶。今年
，尤其是8月，光我们一家就需要6000个气瓶。券商指出，在气价低迷、油价高企的背景下，本
轮燃气重卡需求持续节节攀升，而全产业链在过去几年的行业低迷时期产能缩紧，导致了目前供
不应求的局面。
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2023-09-22│大模型快速发展趋势下液冷方案有望迎来高需求
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华为云官微宣布正式面向全球企业和开发者上线昇腾AI云服务“百模千态”专区。据介绍，
专区收录了业界主流开源大模型，并全面基于昇腾AI云服务进行适配和优化。在当前大模型快速
发展趋势下，液冷技术凭借散热效果显著、噪音低、计算密度高等优势，成为满足AI计算需求的
重要选择。国产液冷龙头企业有望凭借技术实力和交付经验大举拓展市场空间。券商指出，AI在
大规模应用过程中，对算力提出更高要求，芯片必须具备更高计算效率，带来芯片能耗的加大，
同时对于算力的重视将使数据中心架构发生变化，单个芯片的散热功率密度增加，单机柜平均功
率增长，同时伴随“东数西算”等重点项目稳步推进，服务器液冷方案有望迎来高需求。
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2023-09-19│问界新车人气火爆，订单量超预期
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问界新M7于9月12日正式发布并开启交付，定价25-33万元，订单超预期，无图版城区NCA将
迎全国落地。新M7与理想L7对比，在车长、车内有效空间、定价方面都具有较强竞争力。新M7搭
载HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统，预计12月将实现全国开启城区智驾领航辅助（城区NCA），
实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。问界M7订单超预期，小订超15000，单日
大定2000，智驾版占比较高。
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2023-09-15│8月新能源重卡销近3000辆，同比增幅达到57%
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2023年8月份，国内新能源重卡市场共计销售2907辆，环比7月份增长23%，同比也继续增长
，增幅达到57%，增速较上月小幅缩窄。从月销量看，8月份新能源重卡市场2907辆的销量较上月
增长明显，创造了今年前8个月新能源重卡市场的最高单月销量。
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2023-09-07│8月我国重卡市场约销售6.9万辆，同比增长49%
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2023年8月份，我国重卡市场约销售6.9万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比7月上
升13%，比上年同期的4.62万辆增长49%，净增加约2.3万辆。这是今年市场继2月份以来的第七个
月同比增长，今年1-8月，重卡市场累计销售61.9万辆，同比上涨31%，同比累计增速扩大了2个
百分点。
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2023-08-29│宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池
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继今年实现麒麟电池量产、发布凝聚态电池后，电池大王宁德时代又带来了新故事，其在8
月16日发布新产品神行超充电池。据介绍，这是全球首款磷酸铁锂4C超充电池，可实现充电10分
钟，行驶400公里，预计将于2023年底量产，2024年一季度上市。在业内看来，神行超充电池的
出现能大大缓解新能源车一直被诟病的充电慢和续航短的难题，赋予普通用户更加便捷和经济实
惠的充电体验。瞄准行业难题的同时，推出神行超充似乎也是宁德为了缓解自身在动力电池行业
变局下的焦虑。
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2023-08-23│2023中国国际智能产业博览会即将召开，聚焦智能网联新能源汽车
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2023中国国际智能产业博览会（简称“2023智博会”）拟于2023年9月4日至6日在重庆举办
。本次大会由工信部、发改委、科技部、国家网信办、中国科协、新加坡贸工部和重庆市政府联
合主办。据悉，本次大会以“国际科技合作盛会、国际产业合作盛会、国际经贸合作盛会”为办
会目标，重点聚焦“智能网联新能源汽车”年度主旨，举办开幕式暨高峰会、展览、论坛、赛事
、发布等活动。
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2023-08-10│宁德时代下周召开新品发布会，麒麟电池或刺激水冷板需求增长
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8月16日15点宁德时代将召开新品发布会，全球同步直播。业内人士预测有望发布4C快充、
麒麟电池、M3P电池或者与凝聚态电池有关的产品及技术。相比前两代CTP技术，宁德时代发布的
第三代CTP电池（麒麟电池）完全取消了模组形态设计，并通过冷却结构上的优化，使得电池安
全性、寿命、快充性能以及比能量密度进一步提升。据宁德时代介绍，麒麟电池的体积利用率突
破了72%，能量密度可达255Wh/kg，轻松实现整车1000公里续航。券商表示，麒麟电池结构改变
，水冷板、导热球铝、LIFSI、聚氨酯、气凝胶、绝缘材料等存在投资机会。水冷板从电芯底部
调整至电芯侧面，单车水冷板使用量和价值量有望增加。液冷板是电池热管理系统水冷功能模块
的核心部件。国内液冷板市场规模4年CAGR将超35%，预计25年市场规模接近70亿元。
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2023-08-04│国内液冷数据中心市场部署规模达到111.6MW
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赛迪顾问《2023中国液冷应用市场研究报告》显示，国内液冷数据中心市场近三年来飞速发
展，市场部署规模达到111.6MW。
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2023-07-28│大众计划向小鹏投资7亿美元
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大众汽车计划向小鹏汽车投资7亿美元，并与小鹏合作开发基于大众MEB平台的两款车型，新
车型将搭载小鹏XPILOT软件，于2026年上市。交易完成后大众将持有小鹏约4.99%的股权。业内
认为，此次合作是大众汽车与小鹏汽车的双赢。大众汽车此前已经在电动化方面进行了数百亿欧
元的投资，受限于智能座舱和高阶智驾的能力，大众汽车在华电动车业务销量表现不及预期，与
小鹏汽车的合作能够弥补大众汽车的能力短板。另一方面，小鹏汽车一直被认为是中国车企中高
阶辅助驾驶能力的“天花板”。自成立以来，小鹏汽车一直以开发和量产完全自动驾驶汽车为方
向。截至今年7月初，小鹏汽车高速NGP累计行驶里程达到3160万公里，用户渗透率达到84.32%。
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2023-07-05│工信部强化绿色算力技术应用创新，液冷技术迎机遇
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7月1日至3日，中国绿色算力大会在内蒙古呼和浩特举行。工业和信息化部信息通信发展司
副司长在大会上表示，未来一段时期，工业和信息化部将强化绿色算力技术应用创新。他建议，
充分发挥绿色能源充沛的优势，一方面加强节能降碳技术创新应用。推动液冷、蓄冷、高压直流
、余热利用、蓄能电站等技术在算力基础设施建设中的推广应用，提升太阳能、风能等可再生能
源的利用水平。
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2023-06-02│AI服务器需求飙升，将催化液冷产品需求进一步提升
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ChatGPT大火后，各大科技企业纷纷发力AI大模型，作为通用的算力芯片开始供不应求。当
下，所有与英伟达相关的AI服务器都在涨价。研究机构TrendForce预计2023年AI服务器出货量将
接近120万台，年增38.4%。算力以及芯片技术工艺的提升将共同推进服务器单机柜平均功率增长
，在此背景下，服务器液冷市场规模亦将持续扩大，产品需求进一步提升。
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2023-05-18│工信部透露《智能网联汽车标准体系》近期将发布，将推进智能汽车行业发展
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在2023中国（亦庄）智能网联汽车科技周暨第十届国际智能网联汽车技术年会上，工业和信
息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴表示，工业和信息化部将坚持车路云一体化发展路线，加
强统筹协同，强化创新驱动，优化政策供给，合力推动智能网联汽车产业高质量发展。在完善标
准和准入管理方面，《智能网联汽车标准体系》近期将正式发布实施，加快制定十多项重点急需
的标准，加强跨行业、跨领域标准协同，加快启动智能网联汽车准入和上路推行试点，支持L3级
以上自动驾驶功能商业化应用，推动提升C-V2X终端搭载率。
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2023-05-11│上海智能网联汽车高快速路测试启动，或将催化智能汽车行业高速发展
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近日，上海市智能网联汽车高快速路测试发车启动仪式在嘉定举行。启动仪式上，丰田汽车
研发中心（中国）有限公司、上海裹动科技有限公司获得上海市智能网联汽车高快速路测试通知
书。“未来，上海将依托智能网联汽车公共数据中心做好动态监管，并根据测试情况逐步开放更
大测试范围，不断优化高快速路测试环境，助推企业自动驾驶技术迭代提升，加快探索高快速路
场景的商业化应用。”上海市经信委相关负责人表示。
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2023-05-05│4月重卡销量同比涨8成，行业景气度有望复苏
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2023年4月份，我国重卡市场大约销售8万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比20
23年3月下滑31%，比上年同期的4.4万辆增长83%，净增加约3.6万辆。这是今年市场继2月份以来
的第三个月同比增长，今年1-4月，重卡市场累计销售32.1万辆，同比上涨17%。
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2023-04-27│工信部统筹推进智能网联汽车高质量发展
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工信部相关负责人表示，目前我国智能网联汽车已经从小范围测试验证转入技术快速发展、
生态加速构建的新阶段。下一步，我国将统筹推进智能网联汽车高质量发展。智能网联汽车融合
了物联网、云计算、大数据、人工智能等多种创新技术，是全球新兴产业发展新的竞争焦点。
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2023-04-18│小鹏汽车发布SEPA2.0“扶摇”全域智能进化架构，搭载高压快充的XPower800V
│平台
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4月16日，小鹏汽车发布SEPA2.0“扶摇”全域智能进化架构。小鹏汽车董事长何小鹏介绍，
“扶摇”经历5年的研发时间，累计研发投入超过100亿元。在“扶摇”的赋能下，小鹏新车型研
发周期缩短20%，架构零部件通用化率达到80%。扶摇平台将使用前后一体铝压铸车身，扭转刚度
提升83%，集成161个零件，比传统钢车身减重17%，生产效率大幅提高，并且其XPower800V平台
可实现充电5分钟，续航200公里。同时全新X-HP热管理系统可以提升15%冬季续航，提升90%充电
效率。券商认为，高电压方案规避了大电流方案下的损耗、散热、线路等问题，且实现高电压方
案相对容易，通过增加串联电池单元数量便可实现，故高电压方案有望成为未来主流。
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2023-03-22│宁德时代麒麟电池已量产，汽车热管理技术或将迈上新台阶
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从宁德时代方面了解到，宁德时代的当家王牌技术麒麟电池已经实现量产。据宁德时代当时
介绍，麒麟电池的体积利用率突破了72%，配用三元电芯能量密度可达255Wh/kg，磷酸铁锂电池
系统能量密度可达160Wh/kg，电池包集成度为全球最高。在相同的化学体系、同等电池包尺寸下
，麒麟电池包的电量，相比4680大圆柱型电池系统可以提升13%。相比前两代CTP技术，麒麟电池
完全取消模组形态设计，并通过冷却结构上的优化，使得电池安全性、寿命、快充性能以及比能
量密度进一步提升。
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2023-03-10│我国科学家首创开放式新架构助力量子通信
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北京量子信息科学研究院首席科学家袁之良团队利用光频梳技术，在世界上首次实现开放式
架构双场量子密钥分发系统，完成615公里光纤量子密钥分发实验，相当于可在北京与青岛之间
搭起一座密钥分发“安全桥”。新型开放式架构设计更加简洁，在确保量子通信安全性的同时，
能大幅降低系统建设成本，为我国建设多节点广域量子网络奠定基础。
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2023-01-19│2022年下游需求高速增长，汽车零部件多家公司年报预喜
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数据显示，A股市场已有10家汽车零部件板块上市公司发布了业绩预升公告。业内人士表示
，随着我国新能源汽车产业的发展，整车供应体系由封闭走向开放，同时，电动化和智能化加速
，使得相对应的零部件单车价值量有了很大提高。从量和价的角度来看，汽车零部件供应商的成
长逻辑非常清晰，业绩普遍超预期，预计这一趋势还会继续延续。
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2023-01-11│新能源渗透率达27.6%，特斯拉3天内狂销3万辆
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1月10日，乘联会数据显示，2022年乘用车的新能源渗透率达到27.6%，较2021年提升12.6个
百分点；有消息称在宣布降价后，特斯拉中国三天内获3万辆汽车订单。对此有记者向特斯拉方
面求证，公司表示不予置评。券商表示，2023年特斯拉将继续保持高增长，看好特斯拉产业链能
够继续扩充供应品类、参与全球新车型、新产能供应的厂商。
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2022-12-23│特斯拉或投资100亿美元于墨西哥建厂，产业链公司有望受益
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据报道，特斯拉最快将于本周五正式宣布在墨西哥北部新莱昂州兴建超级工厂的计划，该计
划初始投资金额为8-10亿美元，投资金额最终或达100亿美元。知情人士透露，该工厂初期将生
产特斯拉旗下车型的汽车零部件，随后再生产电动车。
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2022-09-28│个人养老金税收优惠政策落地
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9月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议指出，发展政策支持、商业化
运营的个人养老金，有利于更好满足群众需求，提升保障水平。会议决定，对政策支持、商业化
运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收
益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。专业人士分析，个人养老金有助于推进多层次、
多支柱养老保险体系建设，可以丰富养老选择，同时也对资本市场有一定好处，一是可增加长期
资金的供给，二是有利于投资的长期性。
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2022-09-22│超快充量产车小鹏G9正式发布，车企争相抢滩800V高压技术
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9月21日晚间，小鹏汽车-W(09868)旗下首款中大型豪华SUV—小鹏G9正式上市，CEO何小鹏表
示，小鹏G9为全球充电最快的量产电动车，可实现“充电5分钟，续航超200公里”，新车将于20
22年10月底开始正式交付。近年来，以800V为代表的高压快充技术方向，逐渐成为了车企争相抢
滩的焦点，机构预计2025年和2030年800V高压快充行业市场规模有望分别达到324亿元和878亿元
。
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2022-09-20│特斯拉中国再度扩产 上海产线优化项目竣工
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据报道，特斯拉上海超级工厂（一期）第二阶段的产线优化项目在9月1日竣工并开始调试，
预计验收期限为9月1日至11月30日。该项目投资总额高达12亿元人民币。此次的产线优化项目是
特斯拉在现有工厂内进行扩建，主要通过提高生产节拍来扩大产能。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江银轮机械股份有限公司是一家专业研发、制造和销售各种热管理和尾气│
│ │后处理产品的民营股份制上市公司，现在全球拥有全资、控股子公司40多家│
│ │，是我国热交换器行业首家民营上市公司、行业标准的“组长级”起草单位│
│ │和国家制造业单项冠军培育企业，换热器产销量连续十几年居国内行业前列│
│ │。 │
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│产品业务 │公司围绕“节能、减排、智能、安全”四条产品发展主线，专注于油、水、│
│ │气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产│
│ │品的研发、生产与销售。 │
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│经营模式 │公司是集研发、生产、销售于一体的国家级高新技术企业。 │
│ │1．研发模式 │
│ │公司作为国家高新技术企业，一直高度重视技术发展的储备和产出工作，持│
│ │续加强技术创新和新产品开发投入，引进高素质人才，完善研发体系和制度│
│ │，创造良好的创新氛围，激发公司创新动力，进一步增强了公司产品的竞争│
│ │力。 │
│ │二次创业阶段，公司实施技术引领战略，制定产品与技术战略规划及实施路│
│ │径，注重产品、技术研发和工艺改进，构建全球化的研发架构、体系及流程│
│ │，建立完善研究系统、开发系统及试验验证系统，加强研发基础能力与基础│
│ │设施建设，提升研发能力。目前公司在上海、欧洲、北美分别设立了研发中│
│ │心，部分子公司亦积极开展研发工作，取得了较好的研发成果。 │
│ │2．生产模式 │
│ │公司建立了以订单驱动的拉动型生产方式，以销定产，重视快速及时反应，│
│ │根据客户提出的技术、质量、开发周期、成本等要求，为其配套开发产品，│
│ │并依据订单数量，安排采购及生产计划，公司从接到客户的订单到采购原材│
│ │料、组织生产至产品交付的周期一般为15—25天左右。 │
│ │在产品制造方面，公司以乘用车和新能源热管理、商用车和非道路热管理、│
│ │数字能源三大产品平台为核心，以产品线带动事业部和子公司协同作战，根│
│ │据客户需求进行属地化生产。按照规模经济、比较成本原则和贴近客户原则│
│ │，在全球范围内合理规划生产布局，以全球化供应能力满足客户的需求，目│
│ │前公司在浙江、上海、四川、山东、湖北、江苏、广东、广西、江西、陕西│
│ │、安徽等地建有子公司和生产基地。并在墨西哥、美国、瑞典、波兰、印度│
│ │、马来西亚等建有研发分中心和生产基地。 │
│ │3．销售模式 │
│ │公司主要采用直销模式，为点对点销售。作为各大整车及发动机生产厂商的│
│ │一级配套供应商，直接向整车及发动机厂商销售产品。 │
│ │公司建立了从技术、生产、服务一体化的快速反应体系，不断增强全球属地│
│ │化市场拓展及技术与售后服务能力。公司设立客户经理、项目经理、技术经│
│ │理组成的“金三角”自营体团队，点线面结合的立体销售网络与服务体系，│
│ │为客户提供端对端服务。公司实施三个同步（同步开发、同步发展、同步规│
│ │划）、三个合作（资产合作、属地合作、战略合作），不断提高战略、重点│
│ │客户市场份额，围绕国内外战略客户，制定了单独的客户战略规划。 │
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│行业地位 │汽车及工程机械热交换器产销量国内行业首位 │
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│核心竞争力 │1．坚定技术引领战略，为客户提供增值产品 │
│ │坚定技术引领战略，以市场为导向积极推进技术创新。公司是国家级高新技│
│ │术企业，建有国家级技术研究中心、国家试验检测中心、省级重点企业研究│
│ │院、省级双创示范基地和国家级博士后工作站。公司集中优势资源打造全球│
│ │化研发体系，已完成全球技术中心布局（天台总部研发总院、上海研究院、│
│ │杭州研究院、广州研究院、美国研发中心和欧洲研发中心）。产品研发战略│
│ │聚焦于新能源汽车热管理、热管理系统相关的电控、电动及智能化产品拓展│
│ │、燃油车热交换器产品及模块，拓展智能驾驶、通讯基站、数据处理中心、│
│ │光伏储能、电力能源、具身智能等新兴领域热管理。截至2025年底，公司拥│
│ │有有效专利1210项，其中发明专利295项（国内发明专利278项，国际发明专│
│ │利17项）。 │
│ │2．“属地化制造，全球化运营”，为客户提供属地化服务 │
│ │公司实施“产品国际化、人才国际化、布局国际化、管理国际化”四大国际│
│ │化战略，按照规模经济、比较成本原则和贴近客户原则，在全球范围内合理│
│ │规划生产布局，以全球化供应能力满足客户的需求，目前公司在浙江、上海│
│ │、山东、湖北、江苏、广东、广西、江西、四川、陕西、安徽等地建有子公│
│ │司和生产基地。并在美国、墨西哥、瑞典、波兰、马来西亚等建有研发分中│
│ │心和生产基地。 │
│ │3．质量保证，卓越的产品配套能力 │
│ │公司建立和实施卓越制造系统（YPS），通过工厂管理、物流计划、质量管 │
│ │理、卓越制造、项目管理、人力资源、安全环保、持续改善八个模块落地精│
│ │益生产。利用敏捷、精益、信息化、自动化、智能物联和防错技术，因地制│
│ │宜地采用世界上先进的制造技术和管理方法，坚持永无止境的改进，不断提│
│ │高产品质量、降低成本、缩短交期。 │
│ │4．产品结构优势，业务增长空间广阔 │
│ │公司致力于为客户提供“安全、节能、减排、智能”的高效换热和排放系统│
│ │解决方案。经过多年生产经营实践积累和持续的新产品研发，公司具备全领│
│ │域热管理产品配套能力，能够为各个领域的客户提供众多解决方案与产品。│
│ │主要产品有乘用车发动机热管理系统、电池热管理系统、空调及热泵系统、│
│ │商用车及非道路车辆整车热管理系统、新能源整车热管理系统、数据中心和│
│ │储能热管理系统及其他工业及民用热管理系统等3000多个品种规格，广泛应│
│ │用于传统乘用车、新能源乘用车、商用车、非道路、数据与能源等领域。 │
│ │5．优质高端客户，助力公司健康发展 │
│ │公司产品面向全球市场，客户分布广泛，成功开拓了国内外众多优质高端客│
│ │户资源，建立了与客户长期、稳定、健康、共同发展的良好关系，主要客户│
│ │已涵盖宝马、戴姆勒、奥迪、法拉利、通用、福特、日产、康明斯、卡特彼│
│ │勒、沃尔沃、丰田等全球发动机及整车厂商以及国内吉利、广汽、长城、长│
│ │安、上汽、一汽、东风、福田、潍柴、重汽、江淮、徐工等主要自主品牌。│
│ │公司产品客户覆盖率正获得持续提升，为公司长期可持续发展提供了坚实的│
│ │保障。 │
│ │6.卓越治理，驱动公司高质量发展 │
│ │公司积极导入卓越绩效管理模式，以公司战略为导向，将世界一流企业的精│
│ │益文化、质量第一、客户导向、持续创新等管理精髓融入公司文化和经营实│
│ │践，并不断转化、优化和创新，形成了符合公司发展、具有鲜明特色的3基 │
│ │石（企业使命/价值观/十项原则）、3系统（战略部署与绩效管理系统/卓越│
│ │运营系统/人才与组织发展系统）、3目标（卓越品质/卓越技术/卓越管理）│
│ │的“银轮YBS（YinlunBusinessSystem）管理模式”。 │
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│经营指标 │2025年，实现营业收入1,567,773.69万元，同比增长23.43%；实现归属于上│
│ │市公司股东净利润95,724.36万元；同比增长22.17%。商用车与非道路板块 │
│ │实现营业收入517599.97万元，同比增长23.94%。乘用车业务作为公司第二 │
│ │增长曲线，报告期内继续保持较快增速，实现营业收入838614.33万元，同 │
│ │比增长18.27%。报告期内，以储能和发电机组业务为主要增量，实现营业收│
│ │入146681.80万元，同比增长42.89%。 │
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│竞争对手 │山东茌平吉星汽车零部件公司、宁波路润冷却器制造有限公司、青岛东洋散│
│ │热器公司、东风散热器公司、一汽富奥汽车零部件公司、Behr（贝尔）、Mo│
│ │dine（摩汀）、Toyo（东洋） │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年底，公司拥有有效专利1210项，其中发明专利295项（国 │
│营权 │内发明专利278项，国际发明专利17项）。 │
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│核心风险 │汽车市场增速下滑超预期；主要客户销量下滑风险；定增项目进展不及预期│
│ │；原材料价格上涨风险。 │
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│投资逻辑 │公司是中国热交换器行业首家民营上市公司、国家首批汽车零部件出口基地│
│ │企业、第一批中国汽车零部件CT30企业和国家第一批制造业单项冠军培育企│
│ │业。经过40余年的发展，公司在热交换器批量化生产方面具备了扎实的能力│
│ │，并建立起较为系统的汽车热交换器技术储备，已在传统商用车、传统乘用│
│ │车、工程机械热管理及新能源乘用车热管理领域建立了较强的竞争优势。现│
│ │正逐步开拓数字与能源换热领域。目前公司已经拥有一批海内外优质的客户│
│ │资源，是全球众多知名主机厂以及车企的供应商，产品获得了客户的高度认│
│ │可，近几年逐步与各核心客户签订了战略合作协议和资产合作，形成了可信│
│ │赖多赢的业务伙伴关系。 │
│ │公司将继续坚持“加快推进国际化发展、实现技术引领、提升综合竞争力”│
│ │三大战略方向，努力将公司打造成为热管理领域受人尊敬的优秀企业。 │
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│消费群体 │新能源车、燃油车、非道路机械、数据中心、储能、超充、热泵空调、电力│
│ │能源等领域 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品的研发、制造和销│
│ │售 │
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│主要产品 │热交换器、贸易 │
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│实控人或控股│追溯认定徐铮铮为公司共同实际控制人：银轮股份2026年2月3日公告，根据│
│股东变更 │《公司法》有关实际控制人的规定之“实际控制人，是指通过投资关系、协│
│ │议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人”，以及徐铮铮在公司担任副│
│ │董事长、副总经理职务，并结合公司控制权的长期运作情况，公司遵循从严│
│ │审慎原则，决定自2020年8月徐铮铮担任公司副董事长起，将徐小敏之子徐 │
│ │铮铮追溯认定为公司共同实际控制人。本次追溯认定前，公司实际控制人为│
│ │徐小敏，徐小敏长期担任公司董事长，系公司核心创始人。本次追溯认定后│
│ │，公司实际控制人为徐小敏和徐铮铮。 │
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│项目投资 │银轮股份2023年12月21日公告，公司全资子公司上海银轮热交换系统有限公│
│ │司于近日收到了欧洲某著名汽车零部件制造商的定点通知书。公司获得该客│
│ │户新能源汽车空调箱项目定点。项目生命周期8年，预计将于2026年5月开始│
│ │批量供货。根据客户预测，生命周期内预计销售额约8210万欧元。 │
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│对外投资 │银轮股份2014年7月30日公告，公司拟与浙江天铁实业股份有限公司（简称 │
│ │“天铁实业”）、天台银盛汽车零部件有限公司（简称“银盛公司”）共同│
│ │出资4000万元，设立合资公司湖北宇声环保科技有限公司。其中公司拟以自│
│ │有资金出资1800万元，占比45%；天铁实业拟以现金及经评估后的高速铁路 │
│ │道床吸音板专有技术出资760万元，占比19%。合资公司将主要从事轨道吸音│
│ │板、吸音墙、声屏障等产品设计、制造和销售。本次投资有利于发展公司节│
│ │能环保板块的产品。 │
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│参股金融 │2012年10月，公司拟与浙江东方集团股份有限公司等公司与自然人投资设立│
│ │一家私募股权投资合伙企业，并签订该合伙企业（有限合伙）合伙协议，从│
│ │事股权投资，公司拟投资5000万元，占比50%。标的公司将通过非公开方式 │
│ │募集私募股权投资基金，基金目标规模为5至8亿元，期限为5年+2年，基金 │
│ │存续期原则上为5年（从基金成立之日起算），前3年为投资期，后2年为退 │
│ │出期。必要时，经合伙人大会批准可以延长两年。 │
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│参与设立投资│银轮股份2017年7月25日公告，公司拟与天台银轮联合投资管理有限公司等 │
│中心 │共同出资2.3亿元设立天台民商投资中心（有限合伙）（简称“天民投”） │
│ │，其中公司出资9950万元，持股43.26%。合伙企业的投资方向为浙江省台州│
│ │市天台县的优质项目和企业，包括但不限于产业投资、股权投资、国有股权│
│ │改革、天台产业整合平台搭建、高端制造、智能制造等。本次投资有利于为│
│ │公司储备优质企业及项目、寻求更多的合作机会；有利于深化各参与方的合│
│ │作及优势资源共享整合。 │
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│行业竞争格局│1、汽车行业情况 │
│ │据中国汽车工业协会分析，2025年，汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万│
│ │辆，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健│
│ │增长，作为汽车消费的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长，全年│
│ │乘用车产销量分别完成3027万辆和3010.3万辆，同比分别增长10.2%和9.2% │
│ │；商用车产销分别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。│
│ │其中，天然气商用车销量24.6万辆，同比增长11.6%。 │
│ │我国新能源汽车连续11年位居全球第一。2025年，在政策利好、供给丰富和│
│ │基础设施持续改善等多重因素共同作用下，新能源汽车持续增长，产销量突│
│ │破1600万辆。2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同│
│ │比分别增长29%和28.2%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9% │
│ │，较去年同期提高7个百分点。 │
│ │2、第三曲线板块储能、数据中心、电力能源等行业情况 │
│ │根据国家能源局及CNESA（行业权威）数据，截至2025年底，全国新型储能 │
│ │（不含抽水蓄能）累计装机规模预计达1.36亿千瓦～1.45亿千瓦，技术路线│
│ │呈现“主流集中、多元探索”的格局——锂离子储能仍占主导（占比96%以 │
│ │上），液流电池、钠离子电池、压缩空气储能等多元路线加速示范落地，市│
│ │场机制探索不断深入，行业正加速从政策驱动迈向“技术创新”与“市场机│
│ │制”双轮驱动的新阶段。 │
│ │2025年，中国数据中心行业在人工智能爆发式算力需求、“东数西算”战略│
│ │深化及绿色低碳政策牵引下，迈入高质量发展的关键阶段。 │
│ │从全球格局来看，AI数据中心的爆发式扩张成为推动电力需求飙升的主要驱│
│ │动力之一，部分地区电力供应短缺问题日益凸显，已成为全球电力能源领域│
│ │的突出痛点。据北美电力可靠性协会（NERC）相关报告，未来十年北美一半│
│ │以上地区将面临能源短缺风险，核心原因包括老旧发电厂持续退役、电力需│
│ │求激增与电力基础设施建设滞后的供需失衡，AI数据中心的爆发式扩张等。│
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│行业发展趋势│（1）储能方面 │
│ │“十五五”规划建议明确提出要“大力发展新型储能”，将其提升至支撑新│
│ │型能源体系建设的战略新高度。在国家顶层设计的指引下，产业规模化发展│
│ │进入快车道。2025年的储能行业在AI算力配套需求、市场化政策（独立储能│
│ │容量电价、电力现货市场试点）的双重推动下，实现市场化转型突破，正式│
│ │从政策强制配储向市场化发展迈进。 │
│ │在全国电力市场改革加速和AI时代算力需求加持的背景下，结合“十五五”│
│ │战略导向，预计2030年全国新型储能（不含抽水蓄能）累计装机规模将达3 │
│ │亿千瓦～3.7亿千瓦，未来五年新增装机约1.6亿千瓦～2.3亿千瓦，带动相 │
│ │关投资超2万亿元。 │
│ │（2）数据中心方面 │
│ │根据信通院、IDC等主流权威机构数据，2025年中国数据中心基础设施市场 │
│ │规模预计达2500亿元-2800亿元，同比增长18%-22%。在数字经济稳步发展、│
│ │算力需求持续释放的助推下，数据中心行业保持稳健扩张态势，但同时受到│
│ │能耗双控、PUE约束（新建大型数据中心PUE≤1.3）、土地及电力供给等因 │
│ │素限制，扩张节奏趋于理性。 │
│ │结合行业发展规律及权威预测，预计2030年中国数据中心基础设施市场规模│
│ │将达7000亿元-9000亿元，2025-2030年年复合增长率（CAGR）维持在15%-19│
│ │%。 │
│ │全球市场方面，仲量联行最新发布的《2026年全球数据中心展望》报告显示│
│ │，全球数据中心市场正迈入稳步扩张期。预计到2030年，全球数据中心总容│
│ │量将由2025年的103吉瓦增至200吉瓦，增幅接近一倍，主要驱动力来自全球│
│ │AI算力、数字经济的持续增长。 │
│ │（3）电力能源方面 │
│ │从国内市场来看，2025年是电力行业深度变革的一年——政策机制全面重构│
│ │、绿色转型加速推进，同时市场化改革带来的阶段性阵痛（如电价波动、部│
│ │分电力企业盈利承压）也开始显现。 │
│ │根据国家能源局发布的官方数据，2025年全国累计完成电力市场交易电量66│
│ │394亿千瓦时，同比增长7.4%，占当年全社会用电量的64%，市场化交易渗透│
│ │率持续提升。 │
│ │随着2026年“十五五”规划正式启动，电力行业正从“规模扩张”迈向“价│
│ │值创造”的高质量发展新阶段。根据中国电力企业联合会发布的《2025-202│
│ │6年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计2026年全社会用电量10.9万 │
│ │亿～11万亿千瓦时，同比增长5%-6%，稳定的用电需求将有力支撑电力企业 │
│ │营收稳步增长。 │
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│行业政策法规│《“十四五”信息通信行业发展规划》、《关于促进新型储能并网和调度运│
│ │用的通知》、《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》 │
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│公司发展战略│1、总体发展思路 │
│ │“十五五”期间，公司将继续坚定“2345”的工作方法论，即“二次革命、│
│ │三个一切、四个统一、五化银轮”，引领公司的各项日常工作与变革发展。│
│ │公司必须在改制这个“一次革命”的基础上，以更大的决心推动“二次革命│
│ │”，实现彻底而系统、重大而深刻的能力重建，有计划推动运营模式的创新│
│ │，搭建平台，鼓励建立更多的创业创新团队，以“联合一切可以联合的力量│
│ │，整合一切可以整合的资源，调动一切可以调动的积极因素”的“三个一切│
│ │”为工作理念，以“统一认识、统一目标、统一资源、统一行动”的“四个│
│ │统一”为工作方法，加快实现“制造智能化、管理数字化、资源全球化、组│
│ │织扁平化、人员多元化”的“五化银轮”。 │
│ │总之，在“十五五”期间，公司要以“二次革命”的决心和勇气，和“三个│
│ │一切”的工作理念、“四个统一”的工作方法，推动加快实现“五化银轮”│
│ │。 │
│ │2、总体经营目标及2026年度经营目标 │
│ │“十五五”期间，结合公司所处行业的发展趋势及公司实际情况，董事会确│
│ │定如下核心经营目标：2030年公司营业收入超过330亿元，归母净利润复合 │
│ │增速高于营业收入增速。其中，2026年公司营业收入目标182亿元，归母净 │
│ │利润率同比提升。 │
│ │上述数据是公司根据相关行业市场需求及公司自身研发、制造、产能、运营│
│ │管理能力等综合因素制定的，不代表公司盈利预测承诺，能否实现取决于全│
│ │球地缘政治环境、宏观经济环境、市场情况、行业发展状况等多种因素，存│
│ │在不确定性，请投资者特别注意。 │
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│公司日常经营│（一）各业务板块经营情况 │
│ │1、商用车与非道路业务板块 │
│ │商用车与非道路业务作为公司的业务基本盘及重要营收支柱，报告期内整体│
│ │发展态势稳健向好。商用车与非道路板块实现营业收入517599.97万元，同 │
│ │比增长23.94%。 │
│ │报告期内，新能源商用车领域攻坚成效显著，重点围绕客户核心需求，顺利│
│ │完成多家战略客户的热管理机组、水冷模块、工车矿车机组冷板等核心产品│
│ │的研发设计与性能验证工作，目前多款机组、水冷模块已实现批量生产并交│
│ │付，有效拓宽了新能源领域客户合作边界，为后续业务持续增长筑牢基础。│
│ │同时，传统产品海外市场拓展成果丰硕，非道路空调箱、冷却模块、油冷器│
│ │、天然气EGR等核心传统产品成功进入国际主流客户配套体系，实现了海外 │
│ │配套业务的实质性突破，进一步提升了海外市场渗透率与品牌国际影响力，│
│ │助力公司构建“国内+海外”双循环的业务发展格局。 │
│ │2、乘用车与新能源业务板块 │
│ │乘用车业务作为公司第二增长曲线，报告期内继续保持较快增速，实现营业│
│ │收入838614.33万元，同比增长18.27%。 │
│ │销售团队秉持“突破创新、深耕市场”的理念，攻坚克难，在多个产品品类│
│ │实现从0到1的突破，其中，成功获得国内领先的自主智驾芯片厂商的智驾芯│
│ │片冷板项目定点，这是公司在智能驾驶领域的重大突破，开拓了极具增长潜│
│ │力的新品类。成功开发车载冰箱，填补了公司新能源车产品空白，丰富了新│
│ │能源车配套产品矩阵，为公司乘用车业务打开了全新的发展空间。 │
│ │3、数字与能源业务板块 │
│ │公司数字能源业务主要围绕数据中心、发电机组、储能及充换电、低空飞行│
│ │器四大领域布局。报告期内，以储能和发电机组业务为主要增量，实现营业│
│ │收入146681.80万元，同比增长42.89%。在数据中心领域，明确了数据中心 │
│ │液冷模组零部件供应商的定位，制定了中期发展规划，实施“技术+制造” │
│ │的组合策略，聚焦北美及台系客户，以不锈钢板式换热器等零部件为突破口│
│ │，服务数据中心液冷模组（总成）客户。 │
│ │4、具身智能业务板块 │
│ │报告期内，公司稳步推进产品迭代，多个品类获得客户定点，其中部分品类│
│ │进入小批量生产并形成营收贡献。搭建适配供应链体系，核心技术成果已申│
│ │请专利保护，为业务长远发展奠定坚实基础。未来将持续深化技术布局与全│
│ │球化拓展，推动人形机器人业务落地成长。 │
│ │（二）加快国际化发展的决心，全球化运营能力进一步提升 │
│ │报告期内，公司坚定加快国际化发展的决心，根据海外发展的五年规划纲要│
│ │，加快了欧美海外基地及北美总部的建设，通过精益生产、信息化、属地化│
│ │人才等举措，持续提升海外卓越运营及工程应用、项目开发、产品转移、客│
│ │户响应等能力。在当前关税与产业链重构背景下，全球化布局对欧美客户具│
│ │有显著吸引力和比较优势。北美板块盈利能力持续提升，实现营业收入2144│
│ │1.97万美元，净利润951.84万美元。欧洲板块实现营业收入37062.31万元人│
│ │民币，大幅减亏。作为公司拓展东南亚市场的关键支点，马来西亚基地实现│
│ │量产/客户交付的成效。 │
│ │（三）积极的营销策略，实现新领域新客户突破 │
│ │公司始终坚持客户第一的理念，借助属地化优势快速响应客户需求，零距离│
│ │服务客户。坚持“龙头突破”策略，以灵活的定价策略和产品策略，在各领│
│ │域首先突破全球行业前三的国际核心高端客户。报告期内，公司在国际非道│
│ │路空调箱、智驾芯片冷板、车载冰箱、水路集成模块、低空飞行器充电冷却│
│ │系统、储能系统、PCS、热虹吸、发电机组、具身智能等产品业务上实现了 │
│ │突破。 │
│ │公司累计获得455个项目。根据客户需求与预测，生命周期内新获项目达产 │
│ │后将为公司新增年销售收入约103.66亿元。 │
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│公司经营计划│为了确保高质量实现“十五五”期间所确定的经营目标，公司确定了以“聚│
│ │焦质量、聚焦数据和聚焦流程”（三大聚焦），打造“追求卓越、数据驱动│
│ │、精益运营”（三大企业文化）为2026年重点工作方向，并推进“建标杆、│
│ │建标准、建流程、建体系”（四大建设）活动。 │
│ │1、聚焦质量，打造追求卓越的企业文化 │
│ │质量是影响公司效益与客户满意度的关键，是公司价值观、管理、技术、工│
│ │艺、员工素质及对客户承诺的集中体现。我们具备做好质量的能力，关键在│
│ │于担责与重视。“十五五”期间，将以极致追求推动全员参与，以经营理念│
│ │在全价值链解决质量问题，培育追求卓越的文化，提升产品竞争力。 │
│ │一是建立高层联系与专家帮扶机制，以客户需求为导向，实行质量问题升级│
│ │，形成“专家主攻、领导护航”模式；二是成立蓝军小组，扮演“质量挑战│
│ │者”，从外部视角和逆向思维强化监督与问题发现；三是开展质量改进示范│
│ │活动，总结推广可复制的改进模式，推动改进常态化、持续化；四是强化复│
│ │盘总结与流程建设，建立质量复盘机制，持续优化流程体系。 │
│ │2、聚焦数据，打造数据驱动的企业文化 │
│ │强调以数据说话、结果导向。“十五五”期间竞争加剧，须有效收集、分析│
│ │和利用经营数据，建立更强洞察力、更快应变能力和更高运营效率。数据已│
│ │从业务副产品转变为核心生产要素，是竞争力提升的基石。 │
│ │2026年重点任务：围绕“十五五”目标及与友商差距，聚焦经营数据的引领│
│ │作用，重点建设三大平台：一是海外合规与竞争优势打造平台；二是采购成│
│ │本优势打造平台；三是内部全流程优化打造平台。 │
│ │公司明确目标、任务及保障机制，以此构建对标改善的驱动平台，逐步形成│
│ │数据驱动的企业文化。 │
│ │3、聚焦流程，打造精益运营的企业文化 │
│ │从经营绩效出发，端到端优化业务流程，减少内耗与浪费，提升效率，建设│
│ │流程型组织，是实现精细化运营、从经验管理转向系统竞争力的必由之路。│
│ │这不仅是提升内部效率的手段，更是塑造以客户为中心、高效协同、持续进│
│ │化的企业基因的战略选择。 │
│ │2026年起，系统梳理公司业务流程，聚焦15个L1流程。流程梳理坚持以客户│
│ │需求为起点、以客户满意为终点，将跨部门的业务活动串联为完整价值链，│
│ │明确每个部门、岗位在其中的定位与贡献，识别不增值环节，打造精益运营│
│ │文化，推动各部门围绕共同目标高效协同，最大限度减少内部摩擦与资源浪│
│ │费。同时，此次梳理将为“管理数字化”奠定基础——管理数字化的本质是│
│ │流程的数字化。 │
│ │4、以“四建活动”推动“三个聚焦”深入展开 │
│ │2026年公司开展“四建活动”：建标杆→建标准→建流程→建体系，通过试│
│ │点树立标杆，总结提炼形成标准，优化流程，最终构建可推广复制的体系。│
│ │成立高层挂帅的领导小组（负责审批、资源、协调、决策、考核）及各业务│
│ │线工作小组（负责规划、执行、复盘、提炼）。完善例会机制，实现统一思│
│ │想、跟踪进度、协同资源。坚持结果导向、高效务实、协同联动、闭环管理│
│ │。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动风险 │
│ │汽车产业是国民经济战略性、支柱性产业，是支撑经济、贸易高质量发展的│
│ │重点产业之一。宏观经济的发展态势会对商用车、乘用车、工程机械、新能│
│ │源车等行业造成一定影响，从而影响公司相关产品的订单，对公司业绩造成│
│ │一定的影响。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │公司主要原材料包括铝、钢、铁、铜等金属，材料成本占主营业务成本的比│
│ │例较高。原材料价格的波动将会直接影响公司的生产成本、盈利水平和经营│
│ │业绩。 │
│ │3、市场竞争风险 │
│ │汽车零部件制造行业竞争加剧，公司主要从事汽车热管理的研发、生产及销│
│ │售。公司如不能提高产品竞争力、增强产品技术含量、提升品牌影响力等，│
│ │可能无法在市场竞争中取得优势及实现市场份额提升，甚至面临市场份额下│
│ │降的风险。 │
│ │4、汇率波动风险 │
│ │公司近些年不断推进国际化发展，部分产品销往美国、欧洲等国家和地区，│
│ │并采用美元、欧元为计价结算货币。如果未来人民币汇率大幅波动，将对公│
│ │司的国际竞争力和经营业绩造成一定影响。 │
│ │5、关税与贸易壁垒风险 │
│ │汽车零部件是近年来关税摩擦的重点目标，推高运营成本并削弱出口竞争力│
│ │，导致订单转移和产业链重构。单边主义破坏多边贸易体系，引发全球市场│
│ │碎片化与供应链脱钩风险。 │
│ │面对上述风险，公司聚焦内部改善，深化内部变革，提质降本增效。持续关│
│ │注宏观经济、行业发展趋势及市场竞争格局的变化，做好前瞻性规划。继续│
│ │优化产品结构，加大研发投入，保持技术领先优势。提升干部员工队伍素质│
│ │和基础管理能力，解放思想创新商业模式。加快推进各产品平台的独立经营│
│ │能力，提升质量管控能力和经营效率。 │
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│战略合作 │银轮股份2022年11月28日公告，公司与宁德时代于2022年11月22日签订战略│
│ │合作协议。协议主要内容包括：打造电池冷却板、铜铝巴、铝压铸件、CTC │
│ │集成模块、储能柜冷却系统等全生命周期合作模式；深化双方全球化配套合│
│ │作模式，加强双方共同开发海外项目的合作模式，积极探索海外合作和加工│
│ │生产基地的建设，实现双方全球化配套合作；大力推动供应链的可持续发展│
│ │，满足碳排放和碳足迹的需求，并保持领先地位。效期为协议签署之日起至│
│ │2026年12月31日。 │
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│项目中标 │控股子公司中标1.59亿元别墅工程项目：*ST建艺2026年3月6日公告，公司 │
│ │控股子公司广东建星建造集团有限公司中标“江南岸随园别墅工程”项目，│
│ │招标单位为珠海市中良房地产投资有限公司，中标总金额1.59亿元。 │
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│增发股份 │银轮股份2016年3月10日发布定增预案，公司拟以不低于11.79元/股的价格 │
│ │非公开发行不超过8543.7659万股，募集资金金额不超过100731万元，拟用 │
│ │于：1）新能源汽车热管理项目，拟投入募集资金22674万元，建设期2年。 │
│ │达产后，预计新增销售收入约63500万元，新增利润约5240万元。2）乘用车│
│ │EGR项目，拟投入募集资金19412万元，建设期2年。达产后，预计年新增销 │
│ │售收入约49500万元，新增利润约4455万元。3）乘用车水空中冷器项目，拟│
│ │投入募集资金15120万元，建设期2年。达产后，预计年新增销售收入约4160│
│ │0万元，新增利润约3745万元。4）DPF国产化建设项目，拟投入募集资金120│
│ │71万元，建设期2年。达产后，预计年新增销售收入约为31000万元，新增利│
│ │润约为2100万元。5）研发中心项目，总投资13571万元，拟投入募集资金11│
│ │454万元。6）补充流动资金，拟投入募集资金2亿元。 │
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