热点题材☆ ◇002127 南极电商 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、新零售、婴童概念、跨境电商、网红经济、抖音概念、ChatGPT、短剧游戏、IP
经济、小红书、AI智能体、DeepSeek
风格:融资融券、业绩预升、回购计划、连续亏损、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2026-02-11│AI智能体 │关联度：☆☆☆
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公司以“智能原生”战略构建智能体矩阵，前端部署Deepseek等垂直智能体，中台搭建知识
中枢，后台建立数据炼金系统，实现内容工业化生产。
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2026-02-11│ChatGPT概念 │关联度：☆☆☆
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公司在数字营销领域布局AIGC，引进ChatGPT工具提升邮件、脚本、文案、代码生成效率，
并研发本地化应用训练专属数据模型。
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2026-02-10│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司以"智能原生"战略构建数字营销新范式，搭建智能体矩阵部署：前端部署 Deepseek智
能体矩阵，打造邮件智脑（MailMaster）、脚本引擎（ScriptGenius）、代码工匠（CodeSmith
）等垂直智能体。
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2026-02-10│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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子公司时间互联 2019 年取得了字节跳动旗下营销平台“巨量引擎”的核心广告代理资质，
2020 年加强了在信息流、短视频广告领域的布局，支撑公司业绩稳步发展，同时公司在媒介与
内容两个维度上持续发力，业务辐射平台内内容投放、网红内容全域传播、达人和品牌直播与短
视频拍摄、社交电商及新零售互动等，不断借由自身的布局，扩大 MCN 机构的有力作用，丰富
大众线上娱乐内容与信息需求的同时，赋能品牌保持与目标消费群建立有效沟通，为品牌与商家
持续输入流量。
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2025-12-26│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司计划基于自身产业优势及品牌矩阵，投入IP衍生合作，相关业务已进行团队搭建并筹备
线下门店。
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2025-01-14│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司在小红书上进行品牌推广和产品营销，通过博主种草、用户分享等方式，扩大品牌影响
力，促进产品销售
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2023-12-07│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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子公司时间互联今年有一部短剧已经，上线，另有一部短剧在制作中。
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2023-02-24│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前对苏州黑蚁三号股权投资合伙企业（有限合伙）的实际出资额为2,500万元，主要
投资于消费领域。
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2022-06-07│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司一直密切关注跨境电商的行业发展，近期成立了跨境电商事业部，管理团队正在积极招
募中
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2022-03-29│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司收购UNIVERSAL NEW LIMITED取得的“精典泰迪”系列商标使用权。
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2021-11-01│新零售 │关联度：☆☆
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公司主要向千万家小微电商及供应商提供品牌授权服务、电商生态综合服务、柔性供应链园
区服务，并经营货品销售业务。
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2021-01-02│网红经济 │关联度：☆☆
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2018年07月25日在互动平台表示，公司有个人品牌业务即网红品牌业务，即PONY项目。
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2026-02-04│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-12-02公告成立并购基金：宁波黑蚁四号股权投资合伙企业（有限合伙）。
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2024-11-13│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司子公司时间互联与华为合作已经连续6年，是全行业的一级代理商
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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子公司时间互联的用户包括陌陌、映客、花椒直播及猎豹等。
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2022-10-14│电商概念 │关联度：☆☆
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旗下有南极电商。
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2022-05-20│户外经济 │关联度：☆☆☆
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公司旗下南极人品牌目前经营露营装备、户外桌椅等产品
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2021-10-21│生鲜电商 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营为向小微电商及供应商提供品牌授权服务、电商生态综合服务、柔性供应链园区服
务，并经营货品销售业务。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2026-07-16│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-14│业绩预升 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为4200万元至5800万元，与上年同期
相比变动幅度为208%至326%。
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2026-07-14│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-07-08│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过20000万元(4662万股),回购期:2026-07-06至2027-07-05
【3.事件驱动】
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2023-10-23│前三季度全国直播电商销售额增长60.6%
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商务部电子商务司负责人介绍，2023年前三季度，直播电商等新业态发展势头强劲。170家
国家电子商务示范基地中151家建立了直播基地，全国直播电商销售额达1.98万亿元，增长60.6%
，占网络零售额的18.3%，直播电商拉动网零增速7.7个百分点。二是促进创业就业。活跃电商主
播数337.4万人，增长164.3%。义乌市新增电商主体占新增经营主体总数的3/4。三是推动产业转
型。企业自播比例提升至接近一半，店播、厂播、走播等新场景不断拓展，老字号纷纷通过直播
触网，拓展营销渠道。
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2023-07-13│各地扶持政策不断，平台经济踏上新征途
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近日，发改委会同相关部门，深入调研了解平台企业发展情况，梳理了一批典型投资案例。
下一步，发改委将会同有关部门持续推出平台企业典型投资案例，支持平台企业在引领发展、创
造就业和国际竞争中发挥更加积极的作用。平台经济是数字经济的基础，是数字经济和实体经济
融合发展的重要推手。券商人士认为，政策暖风频吹，有望带动相关企业基本面回归成长。随着
平台经济相关监管规则逐步出台，资本作为生产要素，将在稳就业、保增长、促消费方面继续发
挥积极作用。预计伴随后续经济复苏、竞争格局优化、降本增效的持续释放，平台经济企业收入
和利润端有望持续回暖。
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2023-05-31│eBay推出描述生成器，AI电商有望迎来时代机遇
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eBay推出了基于人工智能的描述生成器，这一生成器会根据用户输入的标题和物品的具体内
容，自动生成一段长文本描述。目前，这一功能仅在Android移动设备上推出。
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2020-08-17│拼多多将从8月24日起纳入纳斯达克100指数
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拼多多将自8月24日期被纳入纳斯达克100指数。
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2020-01-07│商务部：多措并举培育电商发展壮大
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商务部6日消息，商务部多措并举培育电商发展壮大。扎实推进电子商务与快递物流协同发
展，依托国家级电子商务示范基地积极整合社会服务资源、促进消费和扶贫、带动就业创业等。
新增补了13家国家级电子商务示范基地，根据全部112家国家电子商务示范基地评估结果显示，
基地实现电子商务交易额近4.42万亿元，入驻电商企业超过5.37万家，吸纳从业人员超过113万
人，创建商标品牌超过2.54万个。
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2019-03-22│商务部：将研究促进网络零售市场发展举措
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2019年3月21日消息，商务部新闻发言人高峰21日在例行新闻发布会上表示，下一步将持续
监测网络零售市场发展变化情况，研究促进和规范网络零售市场的举措，推动网络零售市场健康
、稳定、创新发展。
高峰表示，过去十多年来，我国网络零售市场一直保持着高速的增长，2018年网络零售额已
经超过了9万亿元，连续6年居全球第一。
高峰表示，目前，我国网络零售市场有两个比较显著的特点：一是依然保持着快速增长，网
络零售依然是拉动消费的重要力量。今年前两个月，实物商品网上零售额达到了1.1万亿元，同
比增长了19.5%，增速高于同期社会消费品零售总额增速11.3个百分点，占社零比重为16.5%，较
上年同期提升1.6个百分点。二是网络零售的模式、结构进一步优化。商务部大数据监测显示，
具有质量和服务优势的企业对消费者模式（也就是B2C模式）销售额占比达到了73.5%，比上年提
升了3.3个百分点。网络零售正朝着个性化、定制化的方向发展。
高峰表示，随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，同时我国网民的增长红利减
弱，网络零售增速逐步放缓符合经济发展的规律。此外，从行业发展的走势看，支持我国网络零
售快速发展的产业基础、模式创新、技术应用、用户习惯等没有改变，因此对2019年网络零售市
场持续健康发展充满信心。
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2018-06-29│社交电商拼多多或将赴美上市 已成腾讯新零售重要一环
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2018年6月28日据中证资讯报道，据媒体报道，社交电商拼多多将于下周向SEC提交赴美上市
文件。拼多多CEO黄峥回应：“不予置评”。此次赴美上市如成行，拼多多有望打破从成立到上
市的最快纪录。业内认为，拼多多是腾讯电商尝试与新零售布局的重要一子。上市公司中，南极
电商积极布局拼多多渠道，专门设计针对拼多多的渠道标牌。吉宏股份收购北京龙域之星科技有
限公司，后者为企业及产品进行精准高效的推广，拼多多为其重要客户。
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2018-04-27│碳纤维行业成立技术创新联盟 国产替代潜力大
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2018年4月26日据上证资讯报道，中国碳纤维复合材料应用技术创新联盟26日成立，聚焦前
沿材料技术攻坚和应用，破解碳纤维中低端产能过剩和高端供给不足的局面。与传统的金属材料
相比，碳纤维具备重量轻、强度高、耐腐蚀等优势，不仅广泛应用于航天军工装备，也开始渗透
到风力发电、压力容器、交通运输等一般工业领域。在需求快速增长的同时，我国碳纤维行业的
自主化率仍然较低，国产替代潜力巨大。光威复材、吉林化纤等有望受益。
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2018-04-12│腾讯领投拼多多完成新一轮30亿美元融资
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据36氪报道，据悉，社交电商拼多多已于近日完成新一轮融资，金额在30亿美金左右，估值
接近150亿美金，投资方包括腾讯、红杉，腾讯为领投方。拼多多在2016年7月公布的B融资中，
腾讯就是众多投资方之一。此番再下注，说明拼多多的快速成长，对于发力零售的腾讯来说，战
略意义越来越重要。
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2017-02-28│发改委就分享经济发展征求意见
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2017年2月28日从国家发改委获悉，发改委就《分享经济发展指南（征求意见稿）》向社会
征求意见，此次公开征求意见的时间为2017年2月28日至3月6日，旨在进一步推动分享经济发展
。征求意见稿规定分享经济市场准入，充分考虑分享经济跨界融合特点，避免用旧办法管制新业
态，破除行业壁垒和地域限制。合理界定不同行业领域分享经济的业态属性，分类细化管理，防
止一刀切。要坚持底线思维，对于涉及生命财产安全、社会稳定、文化安全、金融风险等方面的
业态和模式，严格规范准入条件。清理制约分享经济发展的行政许可、商事登记等事项，进一步
放宽资源提供者在市场准入方面的条件限制。加强部门与地方制定出台政策、开展行业指导的衔
接协调。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │南极电商前身为南极人，成立于1998年，总部位于上海，是A股上市公司， │
│ │股票代码002127。 │
│ │公司的主营业务是品牌综合服务、经销商品牌授权服务、移动互联网营销业│
│ │务及其他业务。品牌综合服务及经销商品牌授权服务即公司向授权供应商、│
│ │经销商提供品牌授权及综合服务，分别收取品牌综合服务费、经销商品牌授│
│ │权费；移动互联网营销业务即基于移动互联网端的广告营销业务，作为移动│
│ │端流量媒体供应方的代理，为客户在供应方平台推广产品、投放广告。 │
│ │公司以电商渠道为主，用品牌授权和产业链服务力争打造世界级消费品巨头│
│ │。公司拥有品牌包括南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、南极优选等，授权运│
│ │营类目包括内衣、床上用品、男装、女装、童装及母婴、健康生活等，公司│
│ │在为合作伙伴提供品牌授权服务的同时，为合作伙伴提供资源整合、数据赋│
│ │能、研发设计、质量管理、流量管理等产业链服务。 │
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│产品业务 │公司所属行业为商务服务业，主营业务包括可选消费品品牌服务、自营货品│
│ │销售及移动互联网营销服务等，为客户提供品牌服务、产业链资源配置、数│
│ │字化运营策略、爆品打造、创意策划、营销策略定制及管理咨询等综合服务│
│ │及解决方案，以帮助产业链客户评估供应链能力，降低库存风险压力，预判│
│ │消费者需求，提供更加精准的产品和服务。 │
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│行业地位 │上海市电子商务示范企业 │
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│核心竞争力 │（一）南极电商本部竞争优势 │
│ │1、国民喜爱的品牌厚度与多元化的品牌矩阵 │
│ │公司拥有国民品牌“南极人”及国际品牌“百家好”、“卡帝乐鳄鱼”等知│
│ │名品牌十余项，建立了丰富的品牌及品类体系，符合国家对“开展中国品牌│
│ │创建行动，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在服装、家纺、电子产品、│
│ │化妆品等消费品领域培育一批高端品牌政策”。公司持续着力于打造“一超│
│ │多强”，多元化、个性化的品牌矩阵，以满足供应链、消费者多样化的生产│
│ │、消费需求。公司旗下各品牌拥有庞大的消费者基数，随着电商发展带来的│
│ │消费便利和消费触达穿透，将进一步发挥品牌影响力，实现价值转化。 │
│ │2、丰富的资源及整合能力，良好的信用体系与稳定的合作关系 │
│ │通过20多年的经营，公司积累了丰富的供应链资源及强大的上、下游整合能│
│ │力，与行业内优质的供应商、经销商等产业链合作伙伴建立了持续稳定的合│
│ │作关系。公司通过数据赋能对供应商及自营销售业务从研发设计、流量管理│
│ │、数据分析与应用等指导、打造爆款，实现从低频到高频的转变，降低库存│
│ │，提高资金周转率，帮助合作伙伴走出订单不稳定、压库存、转化不高的困│
│ │境，实现与供应链共赢，建立了良好的信用信任体系，形成了护城河。 │
│ │3、庞大用户基数与品牌背书下的高频复购 │
│ │基于优秀的品牌效应、物美价廉的产品，公司沉淀了庞大的用户基数。多元│
│ │场景共振、高效优质零售服务、互联共生的互联网为消费者带来较好的消费│
│ │购物体验，使公司一直保持着用户基数的稳定和高频复购效应。 │
│ │4、组织持续优化迭代、适应市场与消费变化 │
│ │公司持续保持小步迭代与创新、坚持自我变革，通过组织与流程再造、信息│
│ │化建设、文化与绩效等举措让组织更能适应市场变化和企业管理需求。公司│
│ │基于市场环境的变化，对业务结构进行了持续优化与转型，成功与国内、国│
│ │际服装制造行业细分领域的头部供应商建立合作，持续引入设计、制版、品│
│ │控等专业人才充实员工队伍，使管理结构更加扁平化、垂直化，并不定期组│
│ │织各项技能的培训，以提升中台及后台部门人员的能力，并在流程管理上持│
│ │续基于业务及管理需求对流程进行优化，增强组织效率。 │
│ │5、分享的企业文化：员工、客户、股东分享 │
│ │公司自成立以来，始终坚守着“通过我们的奋斗改变中国服装品牌在全球的│
│ │地位”的使命，重视并加强企业文化建设，积极履行企业社会责任。在追求│
│ │经济效益、保护股东利益的同时，积极维护公司债权人及员工的合法权益，│
│ │诚信对待供应商、客户，积极创建和谐的企业发展环境；同时，坚定成为世│
│ │界级消费品品牌公司，与员工、客户、股东利益共享。 │
│ │（二）时间互联业务竞争优势 │
│ │1、媒体与客户的资源优势 │
│ │时间互联秉持可持续发展理念，专注于移动营销领域的深耕细作，以务实专│
│ │业的服务赢得客户信任与品牌口碑。 │
│ │2、出色的服务体系 │
│ │时间互联构建了独具特色的服务体系，融合甲方思维与乙方服务，形成“双│
│ │剑合璧”的竞争优势。公司以客户需求为导向，深度关注核心KPI，以甲方 │
│ │视角提供定制化项目服务，从投放需求、目标拆解到资源选择，为客户打造│
│ │全链路解决方案，精准把握客户诉求。 │
│ │3、团队与人才优势 │
│ │时间互联拥有一支经验丰富的管理团队，核心团队深耕互联网营销多年，兼│
│ │具行业洞察与战略定力，为公司稳健发展提供坚实保障。 │
│ │4、智能化系统及AI赋能 │
│ │时间互联基于行业动态与市场需求，搭建并应用人工智能引擎，通过对用户│
│ │行为习惯、教育程度、消费偏好等数据的采集分析，精准描绘用户画像、洞│
│ │察真实需求，为营销人员提供策略建议，实现广告的精准投放。 │
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│经营指标 │1、2025年，公司营业收入总计完成约26.00亿元，较2024年同比下降7.59亿│
│ │元，降幅为22.59%。 │
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│竞争对手 │生意宝、焦点科技、跨境通、上海钢联、三六五网 │
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│品牌/专利/经│品牌：本部品牌授权服务业务持续进行结构调整与优化，持续推动"南极人"│
│营权 │、"卡帝乐鳄鱼"、"精典泰迪"等品牌体系焕新升级，加强“百家好”、“Mi│
│ │ndBridge”、“贝拉维拉”等品牌渠道开拓与招商运营，坚定做好品牌、好│
│ │商品、好服务，持续满足消费者对商品价值和情绪价值的双重追求。 │
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│核心风险 │1.新经济业务发展速度较慢的风险 │
│ │目前，公司的传统优势更多在于LOGO品牌业务，即南极人及附属品牌、卡帝│
│ │乐鳄鱼等品牌的授权、电商服务业务。公司在报告期内逐渐以品牌矩阵建设│
│ │为中心进行多方向的新经济探索，在团队搭建、业务深度拓展、高效运营等│
│ │方面仍有较大发展空间，所以短期内新经济业务可能贡献业绩的速度较慢。│
│ │2.应收账款风险 │
│ │截至报告期末，应收账款总额相对较高，进一步扩大化可能影响公司经营性│
│ │现金流。但是，公司建立健全了较为完善的应收账款内控规范，涵盖招商、│
│ │授信、跟踪、信用评级、业务人员绩效等各个方面，并根据谨慎性原则严格│
│ │计提坏账准备，亦将持续严加管控应收账款问题，尽量降低应收帐款风险。│
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│投资逻辑 │在品牌服务与自营销售领域，公司拥有"南极人"、"百家好"、"卡帝乐鳄鱼"│
│ │等十余项知名品牌，其中"南极人"品牌历经逾20年发展，国民认知度高，产│
│ │品品类覆盖服装、家纺、家居生活方式等多元消费场景。 │
│ │时间互联专注于移动互联网营销业务，是OPPO、华为、苹果等头部手机厂商│
│ │商业化生态的核心合作伙伴。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │移动互联网营销，聚焦核心赛道与优势媒体，为广告主提供营销策略制定、│
│ │创意策划与素材制作、媒体资源整合、数据追踪分析、短视频定制及投放优│
│ │化等一站式移动营销服务 │
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│主要产品 │移动互联网媒体投放平台业务、品牌综合服务业务、货品销售业务、经销商│
│ │品牌授权业务、保理业务 │
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│股权收购 │收购Classic Teddy系列中文及图形商标：南极电商2016年12月1日公告，公│
│ │司全资子公司南极电商（上海）有限公司（下称“南极电商（上海）”）或│
│ │由其指定的第三方公司以现金5000万元通过收购新宇有限公司100%股权从而│
│ │完成对“Classic Teddy”系列中文及图形商标第1-35类的收购，拟收购商 │
│ │标覆盖服饰、食品饮料、玩具、家居用品、化妆品、首饰、配件、按摩器械│
│ │、母婴用品、文具、出版物、交通工具等。精典泰迪是知名IP品牌，在童装│
│ │、食品等消费品领域具有较高知名度与美誉度，授权业务及产品生产与推广│
│ │业务成绩斐然。本次收购事项能够丰富上市公司的品牌运维体系，将进一步│
│ │落地“造品牌、建生态”战略。 │
│ │收购TBH GLOBAL部分商标以及百家好100%股权：南极电商2021年12月27日公│
│ │告，公司拟以3.3亿元收购TBHGLOBALCO.,LTD持有的在中国大陆和香港特别 │
│ │行政区注册的部分商标（包括BASICHOUSE、MindBridge、JUCYJUDY等商标共│
│ │计78件），以及以1.8亿元收购百家好（上海）时装有限公司100%股权。BAS│
│ │ICHOUSE品牌创立时间为2000年，为韩国知名女装时尚品牌。MindBridge品 │
│ │牌创立时间为2003年，为韩国知名服装品牌，兼具商务休闲和时尚风格。JU│
│ │CYJUDY品牌创立时间为2003年，为韩国知名服装品牌，主打少女风格。 │
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│行业竞争格局│（一）社会消费保持增长韧性 │
│ │根据国家统计局发布的《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公│
│ │报》，2025年社会消费品零售总额达501202亿元，同比增长3.7%，较2024年│
│ │3.5%的增速进一步提升。按经营地统计，城镇消费品零售额432628亿元，增│
│ │长3.7%；乡村消费品零售额68574亿元，增长3.8%。全年全国网上零售额159│
│ │722亿元，同比增长8.6%；其中实物商品网上零售额130923亿元，增长5.2% │
│ │，占社会消费品零售总额比重为26.1%。限额以上单位商品零售额中，服装 │
│ │、鞋帽、针纺织品类同比增长3.2%，增速较2024年的0.3%显著提升，显示服│
│ │装消费市场呈现稳步复苏态势。 │
│ │数据来源：国家统计局《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公│
│ │报》（2026年2月发布） │
│ │（二）消费政策利好持续深化，国货品牌迎来重大发展机遇 │
│ │2025年，国家持续深化"着力扩大国内需求、培育新型消费"政策导向，将" │
│ │大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求"列为年度重点工作任 │
│ │务之首。同时大力支持国货潮品品牌建设，积极推动中国品牌在服装、家纺│
│ │等消费品领域的崛起与提升，明确提出"开展中国品牌创建行动，提升自主 │
│ │品牌影响力和竞争力"，为公司旗下"南极人"等国民品牌的持续升级提供了 │
│ │有力的政策支撑与市场环境。品牌不仅是企业的重要资产，更是承载着消费│
│ │者生活方式与情感认同的文化符号。在政策引导与市场需求双轮驱动下，具│
│ │有深厚国民认知度的品牌企业正迎来提质增效、做大做强的战略机遇窗口。│
│ │（三）电商多元化格局持续演进，内容电商与货架电商深度融合 │
│ │2025年，中国电商行业延续高质量发展态势，多平台竞争格局进一步成熟。│
│ │据行业研究数据，国内电商平台市场份额格局为淘天（约31%）、抖音（约2│
│ │4%）、拼多多（约19%）、京东（约16%），内容电商与货架电商深度融合，│
│ │短视频直播与图文种草成为消费决策的重要触点。直播电商行业市场规模延│
│ │续高增长，内容化、场景化购物体验成为驱动消费转化的核心引擎。与此同│
│ │时，小红书、微信等社交平台的电商化进程加快，多平台联动、全域经营能│
│ │力成为品牌企业的核心竞争力之一。 │
│ │在消费特征方面，2025年消费者需求呈现更为显著的"价值理性化"特征——│
│ │在追求高品质的同时对价格敏感度依然较高，"高质价比"产品持续受到青睐│
│ │，与公司"大牌平替、好货不贵"的品牌定位高度契合。线下消费回归意愿也│
│ │在显著增强，消费者渴望从实体体验中获得超越价格的情绪价值与体验感知│
│ │，为公司探索线下零售业态提供了有利的市场基础。 │
│ │（四）互联网广告市场AI化驱动增长，移动营销进入智能化新阶段 │
│ │2025年，中国互联网营销市场规模约达1.61万亿元，同比增长约12.62%，其│
│ │中广告市场规模约7257亿元，同比增长约11.5%。互联网广告市场将持续深 │
│ │化变革，AI应用将成为营销创新的核心突破口，推动投放策略与内容生成实│
│ │现智能化跃升；同时，一二线城市消费活力持续释放，重新成为品牌营销的│
│ │主战场；一体化生态体系加速落地，媒体、服务商与广告主的协同效率有望│
│ │全面提升，为行业注入新的增长动能。与此同时，手机厂商媒体（OPPO、小│
│ │米、华为等）、苹果广告（AppleSearchAds）、小红书等新兴平台广告业务│
│ │持续放量，为具备多渠道资源整合能力的移动营销服务商提供了持续的增量│
│ │空间。 │
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│行业发展趋势│（一）国民经济稳中有进，社会消费增长保持韧性 │
│ │根据国家统计局发布的统计数据，2024年社会消费品零售总额达487895亿元│
│ │，同比增长3.5%。按经营地统计，城镇消费品零售额421166亿元，增长3.4%│
│ │；乡村消费品零售额66729亿元，增长4.3%。全年实物商品网上零售额13081│
│ │6亿元，按可比口径计算，比上年增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重 │
│ │为26.8%。 │
│ │2024年，全年限额以上单位商品零售额中，服装、鞋帽、针纺织品类增长0.│
│ │3%，化妆品类下降1.1%，日用品类增长3.0%，家用电器和音像器材类增长12│
│ │.3%，文化办公用品类下降0.3%，家具类增长3.6%。消费保持稳中有进态势 │
│ │，随着“着力扩大国内需求，培育新型消费”等政策的持续推进，为消费品│
│ │行业发展提供强劲支持。 │
│ │（二）消费政策利好促进行业高质量发展 │
│ │在“着力扩大国内需求、培育新型消费”主旋律下，逐步激发有潜能的消费│
│ │，拓展如国货潮品、智能家居等新型增长点，在“把恢复和扩大消费摆在优│
│ │先位置”的经济背景下，提出开展“消费促进年”活动，实施“放心消费行│
│ │动”，加强消费者权益保护以提供更为优质的消费环境。同时把实施扩大内│
│ │需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，更好统筹消费和投资，增强│
│ │对经济增长的拉动作用。持续推出的鼓励消费发展政策一方面对品牌和品牌│
│ │企业提出更高要求，品牌及品牌企业自身要不断加强体系建设与科学管理，│
│ │修炼内功，提质增效；另一方面，也凸显了品牌及品牌企业在消费创新、商│
│ │业模式创新及产品创新中的重要作用和地位，中国品牌是推动扩大内需及培│
│ │训新型消费的有力支撑。品牌不仅仅是一个符号，是企业的重要资产，也是│
│ │群众的生活方式表象。 │
│ │（三）消费多元化需求提升，创新推动打造差异化价值体验 │
│ │随着消费者的需求多元化程度不断提升，在满足基本的物质需求基础上，追│
│ │求更高层次的精神和情感满足。 │
│ │一方面，消费者对于线下商业回归的意愿较强，更渴望从线下体验中获得超│
│ │越价格的情绪价值。另一方面，品牌通过不断创新和提升产品与服务，打造│
│ │差异化的价值体验，扩展消费者对品牌的联想维度并提升其对于品牌的忠诚│
│ │度。 │
│ │（四）新质生产力驱动增长，2025年聚焦大模型与生态升级 │
│ │根据经济观察网发布的《2024中国互联网广告数据报告》显示在践行“新质│
│ │生产力”的战略背景下，人工智能、量子计算等新兴通用技术快速发展，深│
│ │刻改变了中国互联网广告市场的发展格局。随着我国经济结构性调整的持续│
│ │深入，互联网广告的集聚效应更加显著：2024年中国互联网广告市场规模持│
│ │续承压增长，市场增速较2023年的13.42%提升了近1个百分点，达到13.55% │
│ │，收入规模达到6508.63亿元。这一趋势不仅体现在市场总量的扩张上，更 │
│ │在各大互联网平台的良好表现中得到印证。 │
│ │2025年互联网广告市场展望大模型垂直应用将会成为营销创新的突破口，一│
│ │二线城市将重回营销的主战场，全面升级一体化生态体系。 │
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│行业政策法规│《上市公司信息披露管理办法》、《公司法》、《证券法》、《上市公司监│
│ │管指引第10号——市值管理》、《市值管理制度》、《公司章程》、《关于│
│ │制定〈市值管理制度〉的议案》 │
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│公司发展战略│公司的发展规划为“多业态、可持续、里程碑”。 │
│ │1、多元化的品牌矩阵为公司业务持续赋能 │
│ │对公司“南极人”、“百家好”、“卡帝乐鳄鱼”等品牌不断进行升级创新│
│ │，提升品牌内容价值，强化消费者情感纽带。“南极人”、“卡帝乐鳄鱼”│
│ │持续优化并进行产品体系升级、“百家好”、“MindBridge”品牌打造个性│
│ │化风格，聚焦强势品类。公司将持续优化品牌体系与品类体系，对品牌进行│
│ │顺应消费需求的升级改造，穿透消费层级，满足多元化、个性化、快速迭代│
│ │的消费需求，提升市场份额，实现价值转化，为公司业务持续赋能，实现各│
│ │品牌的里程碑。 │
│ │2、产品持续升级，与供应链伙伴共建产研体系 │
│ │公司通过对供应链合作伙伴的邀约优选，结合公司设计、版师团队的国际工│
│ │艺视野，与供应链共同实施部分产线调改，秉持对产品品质、功能、性价比│
│ │、颜值的高标准要求，基于高效、稳健、可持续的产品运营理念，在与供应│
│ │链合作中，持续以全球化视角寻找并引入细分领域最优质的供应商共建合作│
│ │生态，共同打造可溯源的大单品。 │
│ │3、优化产品品类，打造大单品+小爆款的双轮驱动品类矩阵 │
│ │公司各品牌以优势品类为中心规划核心大单品，根据渠道平台特点精细化管│
│ │理小爆款。公司持续贯彻“高品质、高颜值、高性价比”的品类特点，并基│
│ │于“大单品+小爆品”双轮驱动的理念根据各渠道特点打造适宜的产品品类 │
│ │矩阵。公司品类目前已实现了对于家居生活、个人生活及社交场景、工作场│
│ │景等多场景的覆盖，后续，公司也将持续打造精品好货，提升消费者体验，│
│ │实现可持续业务发展。 │
│ │（二）时间互联未来发展战略 │
│ │1、厂商业务深度耕耘，出海增量双轮驱动 │
│ │时间互联未来将持续秉持稳中求创新的发展思路，深耕与OPPO、苹果等手机│
│ │厂商的战略合作。针对OPPO等国内手机媒体，挖掘手机内更多丰富场景合作│
│ │。针对苹果手机媒体，利用苹果国际化优势，重点发力出海广告业务，积极│
│ │拓展海外新兴行业客户，立足国内优势的同时，稳步推进全球化布局。 │
│ │2、拓展内容营销，突破媒体和客户双增量 │
│ │积极开拓内容营销板块业务，重点发力小红书商业合作。在内容侧，聚焦互│
│ │联网、3C等行业，整合达人种草、笔记发酵、IP联名等资源，帮助品牌构建│
│ │用户心智；在效果侧，依托信息流广告与搜索广告的投流能力，为客户提供│
│ │从人群定向、竞价策略到转化优化的全链路效果服务。通过“种收一体”的│
│ │整合营销能力，快速沉淀标杆案例，形成差异化竞争优势。 │
│ │3.AI技术全面赋能，构建智能营销云脑 │
│ │顺应生成式AI革命浪潮，搭建“智能体矩阵”赋能业务全链路。前端以AI智│
│ │能体提升策划与沟通效率，中台以多模态大模型驱动内容规模化生产，后台│
│ │以数据炼金系统实现投放策略的自主进化，最终打造具备自我迭代能力的智│
│ │能营销云脑，形成数据飞轮驱动的增长正循环。 │
│ │4.治理能力持续升级，夯实稳健发展根基 │
│ │持续提升公司治理水平，在全面预算、流程管理、数据管理等方面精进优化│
│ │，强化数据工具对业务的赋能作用，为长期稳健发展提供坚实保障。 │
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│公司日常经营│1、品牌服务与自营零售双轮驱动，线上线下多元布局 │
│ │报告期内，公司持续开展基于自有品牌的多元业务布局，本部品牌授权服务│
│ │业务持续进行结构调整与优化，持续推动"南极人"、"卡帝乐鳄鱼"、"精典 │
│ │泰迪"等品牌体系焕新升级，加强“百家好”、“MindBridge”、“贝拉维 │
│ │拉”等品牌渠道开拓与招商运营，坚定做好品牌、好商品、好服务，持续满│
│ │足消费者对商品价值和情绪价值的双重追求。 │
│ │同时，持续推动对自营零售业务的布局，通过快闪、自营门店持续尝试开拓│
│ │线下自营零售业务，以“轻奢平价”的理念，在自营大单品的基础上，结合│
│ │优选供应链合作伙伴商品，从品质、功能、价格、颜值、场景等维度持续打│
│ │磨线下商品货盘，打造升级版的“超级南极人”门店。此外，公司尝试对“│
│ │精典泰迪”品牌增设IP商品线，并开展线下品牌形象店。未来公司将继续加│
│ │大对自营零售业务投入，在线下渠道与更多线下零售业态共同探索创新合作│
│ │模式，以期孵化公司业务增长的第二曲线。 │
│ │2、存量业务稳健发展，创新合作挖潜增量 │
│ │公司在报告期内持续推动"南极人"、"卡帝乐鳄鱼"、"百家好"等品牌在供应│
│ │端及经销端体系优化，强化邀约制加盟、负面清单管理、中心化审款控价等│
│ │机制，并基于“大单品、里程碑、可持续”的发展方针，各品牌聚焦核心优│
│ │势品类，以核心大客户为中心，在各线上渠道重布店群，做大做强核心品类│
│ │，与合作客户持续打造健康、向上、大而不卷的生态环境。 │
│ │同时，“南极人”品牌商品体系以“轻奢系列”为基准，结合公司设计、版│
│ │师团队优势，共同对供应端合作伙伴部分产线实施调改，与供应端客户共建│
│ │产研合作体系；“百家好”品牌实现线上渠道300家店铺布局，抖音、淘系 │
│ │均衡发展，“小爆款”+“长复购”双轮驱动。经过阶段性业务结构调整， │
│ │品牌授权业务稳健、高质量的修复，奠定未来高质量增长基础。 │
│ │3、确立品牌原有价值，创造品牌溢出价值 │
│ │公司报告期内，旗下各品牌在稳健发展原有业务的基础上，提升品牌增量价│
│ │值。“南极人”品牌通过线下业务孵化“超级南极人”子品牌，通过线上跨│
│ │境自营门店孵化“NANJI”子品牌；“百家好”品牌通过商品体系孵化“百 │
│ │家好紫标”及“百家好蓝标”系列等；“卡帝乐鳄鱼”品牌通过供应链与经│
│ │销商合作体系重塑升级品牌形象；“精典泰迪”品牌通过业务线开拓孵化IP│
│ │线产品，未来还将进一步开拓文创线产品。 │
│ │4、合理控费，降本增效 │
│ │公司在报告期内逐步优化营销资源配置，在实现品牌授权服务业务体系重塑│
│ │与客户共建的基础上，继续实施中心化的品牌代言人推广，同步通过线下门│
│ │店营销互动提升消费者体验感，但在线上渠道方面强化业务成长与营销投入│
│ │管理，根据渠道特点，合理调整营销投放策略，提升品牌推广精准度与投入│
│ │产出比，以强KPI目标为导向，合理优化营销费用投入。 │
│ │营销费用实现大幅控降，业务稳健成长。 │
│ │5、提高管理能效，持续迭代流程 │
│ │公司坚定以市场需求、客户需求和消费者满意为核心动力，持续打造好品牌│
│ │、好商品、好服务。品牌强中心化管理，风格定义、企划、宣传、设计中心│
│ │化；业务端以提供好商品为中心，强化供应链管理，强抓负面清单；管理端│
│ │以提供高效的专业服务为目标，中后台品牌、市场、供应链、人资、财务、│
│ │法务、数据信息围绕事业部和客户需求形成专业服务矩阵。 │
│ │经营管理以预算为中心，强化绩效考核，优化激励机制，以高质量发展为目│
│ │标。 │
│ │6、不断提升图文创意输出及大客户服务能力 │
│ │时间互联稳定自身头部手机厂商商业化生态的核心合作伙伴定位，同时通过│
│ │小红书、抖音媒体，开拓了内容营销赛道，形成“厂商媒体+内容社交”双 │
│ │核驱动的业务格局。 │
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│公司经营计划│1、多元化的品牌矩阵为公司业务持续赋能 │
│ │对公司“南极人”、“百家好”、“卡帝乐鳄鱼”等品牌不断进行升级创新│
│ │，提升品牌内容价值，强化消费者情感纽带。“南极人”持续优化并进行品│
│ │牌升级、“百家好”品牌打造个性化风格，聚焦强势品类。公司将持续优化│
│ │品牌体系与品类体系，对品牌进行顺应消费需求的升级改造，穿透消费层级│
│ │，满足多元化、个性化、快速迭代的消费需求，提升市场份额，实现价值转│
│ │化，为公司业务持续赋能，实现各品牌的里程碑。 │
│ │2、产品持续升级，建立“全球化、规模化、战略化”的供应链伙伴矩阵 │
│ │轻奢系列是伴随当下消费环境对商品价值与精神价值的双重追求应运而生，│
│ │着力打造能够满足消费者对颜值、品质、功能、性价比及风格表达等丰富需│
│ │求的好产品，在供应链合作方面，公司将持续以全球化视角寻找细分领域最│
│ │优质的供应商，基于高效、稳健、可持续的产品运营理念，寻找国内外行业│
│ │领先的原料、面料、加工、物流供应商共同打造可溯源的大单品。 │
│ │3、优化产品品类，打造大单品+小爆款的双轮驱动品类矩阵 │
│ │公司自营销售模式以大单品品类为主，品牌服务模式以小爆款品类为主。公│
│ │司后续将贯彻“高品质、高颜值、高性价比”的品类特点，并基于“大单品│
│ │+小爆品”双轮驱动的理念基于不同业务模式打造丰富公司产品品类矩阵。 │
│ │公司品类目前已实现了对于家居生活、个人生活及社交场景、工作场景等多│
│ │场景的覆盖，后续，公司也将持续打造精品好货，提升消费者体验，实现可│
│ │持续业务发展。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、主流平台发展缓慢不及预期的风险 │
│ │消费行业的市场需求增长与经济发展存在较高的关联，目前国民消费总体增│
│ │速趋缓，行业竞争进一步加剧，主流电商平台增速不及预期将给公司的业绩│
│ │带来不确定因素。对此，公司将通过自身数据营销、品牌管理等经验，时刻│
│ │对标消费者需求及使用场景，快速反映市场需求的变化，持续提升品牌形象│
│ │，加强内容营销，树立优品、精品、名品理念，增强客户粘度，提升消费体│
│ │验，与此同时坚定不移的开拓新的、高增长的渠道，减少对整体业绩的影响│
│ │。 │
│ │2、公司及主要合作伙伴受原材料价格波动影响的风险 │
│ │未来原材料的价格存在较大的不确定性，在自营销售及品牌服务业务模式上│
│ │可能给公司及合作伙伴带来成本波动，进而影响公司的收益及收入达成。对│
│ │此，公司将持续优化采购及经营决策，基于产品“好货不贵、多样性、可持│
│ │续”的策略，通过大数据支持及整合供应链获取高周转以减轻自身及合作伙│
│ │伴的采购价格波动影响。 │
│ │3、质量及商标使用不规范的风险 │
│ │由于市场上存在公司加盟店铺销售的商品质量未达到国家制定标准及部分商│
│ │品存在偷标、漏标的行为，该类行为损害公司权益。为此，公司制定了《质│
│ │量管理实施细则》，并按《质量管理实施细则》实施开展对加盟供应商、加│
│ │盟经销商、加盟店铺的质量管控活动，包括但不限于：签约第三方质量检测│
│ │机构、进一步完善供应链合作伙伴的准入和退出机制、持续主动在各大电商│
│ │平台开展产品抽查及送检工作、设立400客户反馈与投诉电话等。 │
│ │4、新业务拓展不及预期、成本投入较高的风险 │
│ │公司坚持“大单品、里程碑、可持续”的发展战略，主要目的在于实现品牌│
│ │转型并提高产品品质，有助于增强公司未来的盈利能力和综合实力。但品牌│
│ │转型及供应链升级存在投入大、培育期长、盈利周期不确定等风险。对此，│
│ │公司将充分发挥数据营销、品牌管理和产品效率等优势，以点带面，通过低│
│ │成本试错、高效率复制的原则，提高业务转型的成功率。 │
│ │5、人才储备未紧跟公司高速发展的风险 │
│ │目前公司处于发展阶段，经验丰富的专业化人才对公司业务具有重要影响。│
│ │人才是公司保持健康、持续发展的关键要素，是稳固成熟业务、开拓新业务│
│ │的重要保障。公司建立了稳定、完善的薪酬与福利体系，并配多样化的培训│
│ │、激励、培养措施，为人才成长奠定坚实基础。同时通过多种形式的股权激│
│ │励及健全的绩效机制，增强员工创业积极性、主动性，增强共同创业凝聚力│
│ │,吸引留住了拥有极高价值认同和内驱力的合作伙伴。同时，公司也注重从 │
│ │外部吸收专业、优秀的人才，补充新鲜血液、保持组织活力。公司也将继续│
│ │实施股权激励和合作伙伴计划，让员工与公司分享增长的价值。 │
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│重大合同 │南极电商2024年6月24日公告，公司拟与驰众广告有限公司进行广告投放合 │
│ │作，合作期间为2024年6月24日起至2025年1月26日，广告投放费用合计为2 │
│ │亿元。 │
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│重组收购互联│南极电商2016年8月14日发布重组预案，公司拟以8.29元/股的价格非公开发│
│网营销领域 │行6919.1795万股股份并支付现金38240万元收购时间互联100%股权，交易价│
│ │格为9.56亿元。时间互联是一家移动互联网营销服务商，通过代理移动互联│
│ │网媒体投放平台流量以及整合分散流量，向客户提供高效、优质、精准的营│
│ │销服务，主营业务包括移动互联网媒体投放平台营销和移动互联网流量整合│
│ │营销。承诺方承诺，时间互联2016年至2018年度实现的扣非净利润分别不低│
│ │于6800万元、9000万元和11700万元。此外，公司拟以9.05元/股的价格非公│
│ │开发行股份不超过4419.8894万股，募集配套资金总额不超过4亿元，用于支│
│ │付本次交易的现金对价和支付中介机构服务费等发行费用。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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