热点题材☆ ◇002137 实益达 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、物联网、云计算、智能穿戴、智能家居、粤港澳、汽车电子、区块链、新能源车
、芯片、小米概念、消费电子、无线耳机、网红经济、抖音概念、先进封装
风格:高市盈率、久不分红、海外业务、预计转亏
指数:无
【2.主题投资】
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2025-02-28│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司在智能硬件领域持续投入研发，旗下核心子公司在智能照明、智能生产等方面有技术积
累，且已建立专业研发团队。
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2025-02-10│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司为新能源汽车提供电子元器件及智能控制解决方案，服务于车载电子系统。
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2024-12-20│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司已经投资了多条汽车电子产线，已通过多家品牌汽车供应商准入审核，未来公司持续进
行新能源产业领域的市场开发，同时加大汽车电子业务的投入，逐步深入开发相关领域业务
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2023-11-16│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司系ASM PT半导体封装测试设备部件的主要供应商，ASM PT全称为ASM太平洋
科技有限公司，该公司是面向半导体行业的集成和封装设备的提供商
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2023-11-14│先进封装 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司系ASM PT半导体封装测试设备部件的主要供应商，ASM PT全称为ASM太平洋
科技有限公司，该公司是面向半导体行业的集成和封装设备的提供商
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2023-03-03│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省深圳市龙岗区宝龙街道宝龙社区锦龙一路10号实益达锦龙厂区，主营智能硬
件和智慧营销
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2022-10-20│网红经济 │关联度：☆☆☆
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2020年3月16日在互动平台表示，子公司业务过程中有涉及为客户提供使用网红直播带货等
相关服务的业务。
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2022-01-10│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司智能终端产品业务主要系LED智能照明、智能锁具、 TWS耳机、智能可穿戴等
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司收购了国内领先的TWS方案提供商益智飞
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2022-01-05│云计算 │关联度：☆☆
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参股公司赢销通等有云计算相关业务
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2021-12-29│物联网 │关联度：☆☆
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公司智能硬件板块通过内生发展及外延投资,产融结合,致力于打造以物联网技术为基础的多
元化智能硬件孵化平。
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2021-10-25│区块链 │关联度：☆☆☆
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2019年10月27日在互动平台表示，公司旗下参股公司2018年底发起及参与实施的“UniteDat
a数链项目”，涉及数据加密技术和区块链技术。该项目是基于加密技术使链上数据和交易变得
更安全。其作为国内区块链领域的重要参与者，已获得国家网信办第二批区块链信息服务的备案
。
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2021-10-13│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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公司的TWS无线耳机业务主要采取ODM模式，为品牌客户提供产品和制造服务。
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2020-09-28│5G概念 │关联度：☆☆☆
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2020年3月22日在互动平台表示，公司5G基站电源项目产品目前已量产。
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2020-08-10│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下参股公司建立固定团队，用于拍摄高质量短视频，目前其主要以抖音作为核心投放
平台，并且是抖音的核心代理商之一
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2020-03-02│小米概念 │关联度：☆
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公司目前与小米生态圈之一的飞米达成业务合作,为其提供智能产品制造服务。
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2025-01-24│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-4000万元至-2000万元，与上年同
期相比变动幅度为-482.46%至-291.23%。
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2025-01-13│宇树科技概念│关联度：☆☆
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公司全资子公司持有浙江容腾创业投资合伙企业（有限合伙）0.8333%股权，容腾持有杭州
宇树科技有限公司1.3217%股权，股权穿透后，公司仅持有宇树科技0.011%股权
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2024-10-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,UBS AG持有195.59万股(占总股本比例为：0.34%)
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2024-04-22│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：Acuity Brands Lighting,Inc.占营业收入比例为55.01%
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2023-12-15│华为鲸鸿 │关联度：☆☆☆
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子公司参股18%广州奇异果互动科技股份有限公司，参股公司和鲸鸿动能合作
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2023-04-11│集成电路 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司系ASM PT芯片封装设备电子部件的主要供应商之一。
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2022-09-19│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外收入超过总收入的50％，受益于人民币贬值。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司智能硬件板块有部分业务系华为供应商。
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2019年03月20日在互动平台表示，近年来公司参股投资了多家行业细分领域的优质企业，且
公司旗下已有两家控股子公司挂牌新三板，各家参控股公司自科创板提出开始就在密切关注有关
科创板的相关条件和信息。公司作为参控股股东，希望且支持其能充分利用中国多层次资本市场
的平台资
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2021-10-18│绿色照明 │关联度：☆☆☆☆☆
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智能终端产品开拓者,公司主营业务包含LED照明
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2021-10-18│数字营销 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务包含智慧营销
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2020-07-20│国资驰援 │关联度：☆☆☆
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麦达数字2018年12月10日公告，收到公司实际控制人之一陈亚妹通知，其所持公司3600万股
被质押给深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司用于融资，获得的资金主要用于实际控制人
置换前期部分股权质押。
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2020-04-14│短视频概念 │关联度：☆
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公司的数字营销和抖音有业务合作关系，且六度人和和富数科技系公司的参股公司。
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2020-01-10│微信概念 │关联度：☆☆
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2016年投资1.7亿元获得六度人和15%股权，并共同筹资5亿，成立了业内第一支SaaS产业基
金。六度人为业内唯一打通QQ、微信等社交平台帮助企业进行社交化客户关系管理，并于2011年
获腾讯战略投资的公司。公司产品EC微客通是在微信公众平台开放接口技术上开发的第三方管理
平台，企业用户打造管理属于自己的微信公众服务号。
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2019-12-13│SaaS │关联度：☆☆☆☆☆
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公司投资的几家公司属于SaaS细分领域的优质企业
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2019-11-15│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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在新兴产业领域，公司已经投资的赢销通、六度人和（EC）、富数科技等都属于云计算细分
领域的龙头企业，如果新兴产业获得更好的监管政策支持，预期这也将会给公司带来可观的投资
回报。
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2019-11-06│金融科技 │关联度：☆
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2019年8月23日互动平台回复称公司近年来陆续参股投资了几家金融科技领域相关的企业，
另外公司硬件板块为怡化股份提供金融终端产品电子部件的服务，在2019年7月份以来订单增量
明显。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-03-28│高市盈率 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-03-28,公司市盈率(TTM)为：1586.95
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2025-01-24│预计转亏 │关联度：☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-4000万元至-2000万元，与上年同
期相比变动幅度为-482.46%至-291.23%。
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2024-08-20│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30地区收入中:境外占比为76.71%
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2024-08-20│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2012-12-31财报：10转增3.5股派0.2元(含税)
【3.事件驱动】
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2023-07-07│机构预计23年中国智能照明市场出货量达3379万台，同比增长20.7%
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据IDC《中国智能家居设备市场季度跟踪报告，2023年第一季度》显示，2023年中国智能照
明市场出货量预计为3379万台，同比增长20.7%，增速领跑中国智能家居设备市场。人机交互方
式升级是市场增长的重要驱动力，同时无主灯概念的兴起也将加速照明市场智能化升级的步伐。
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2023-04-18│先进封装带来核心增量，半导体封测未来市场规模料超3000亿
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全球封测龙头日月光披露营收情况。营运长吴田玉给出乐观展望，今年Q1客户持续去库存，
预期应是全年营收谷底；后续需求复苏下，营收有望逐季增长。机构预计先进封装为封测市场带
来核心增量。先进封装主要包括扇出晶圆级封装（FO）、晶圆片级芯片规模封装（WLCSP）、2.5
D/3D封装和系统级封装（SiP）等，可以在增强芯片性能效用的同时降低成本、保证良率，是后
摩尔时代芯片发展的核心技术之一。在Chiplet的系统级架构设计下，通过2.5D/3D堆叠等先进封
装技术，使用10nm工艺制造出来的芯片可以达到7nm芯片的集成度，同时研发投入和一次性生产
投入则比7nm芯片的投入要少的多。
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2020-07-16│国家发改委等十三部门发文，支持网络直播等多样化自主就业
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十三部门《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》指出，大力
发展融合化在线教育，积极发展互联网医疗，鼓励发展便捷化线上办公，不断提升数字化治理水
平。积极培育新个体，支持自主就业。支持微商电商、网络直播等多样化的自主就业、分时就业
。支持线上多样化社交、短视频平台有序发展，鼓励微创新、微应用、微产品、微电影等万众创
新。引导“宅经济”合理发展，促进线上直播等服务新方式规范健康发展。探索运用区块链技术
完善多元价值传递和贡献分配体系。
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2019-03-04│汇聚科创资源 锻造大湾区国际科技创新中心
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2019年3月4日消息，《粤港澳大湾区发展规划纲要》（下称“规划纲要”）发布后，如何落
实规划纲要备受市场关注。3月2日，广东省召开推进粤港澳大湾区建设新闻发布会，通报了推进
粤港澳大湾区建设的实施意见以及三年行动计划的主要内容，表示将按“三步走”安排，到2035
年将大湾区全面建成宜居宜业宜游的国际一流湾区。
发布会上，广东省委常委、常务副省长林少春表示，抓好“规划纲要”的贯彻落实，要重点
做好以下六方面工作：一是以连通、贯通、融通为重点，推动规则相互衔接；二是深化粤港澳科
技创新合作，携手打造国际科技创新中心；三是强化跨境基础设施对接，推动粤港澳三地高水平
互联互通；四是扩大高水平对外开放，携手打造“一带一路”建设重要支撑区；五是着力增进民
生福祉，携手打造宜居宜业宜游的优质生活圈；六是加快推进合作发展平台建设，引领带动粤港
澳全面合作。
广东省发展改革委主任、省大湾区办主任葛长伟介绍，根据省委、省政府部署，省大湾区办
牵头组织起草了《中共广东省委广东省人民政府关于贯彻落实〈粤港澳大湾区发展规划纲要〉的
实施意见》（下称“实施意见”）、《广东省推进粤港澳大湾区建设三年行动计划（2018-2020
年）》等一系列配套文件，形成了广东省推进大湾区建设的施工图和任务书。
其中，“实施意见”主要对照“规划纲要”赋予广东的任务要求，明确了推进大湾区建设的
“三步走”安排。第一步到2020年，大湾区建设打下坚实基础，构建起协调联动、运作高效的大
湾区建设工作机制，在规则相互衔接和资源要素便捷有序流动等方面取得重大突破。第二步到20
22年，大湾区基本形成活力充沛、创新能力突出、产业结构优化、要素流动顺畅、生态环境优美
的国际一流湾区和世界级城市群框架。第三步到2035年，大湾区将全面建成宜居宜业宜游的国际
一流湾区。
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2018-07-23│阿里腾讯携手入股WPP集团 实现营销与数字技术快速融合
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2018年7月22日据中证资讯报道，据报道，阿里巴巴、腾讯和华人文化控股集团（CMC）计划
购买全球广告传播巨头WPP集团中国业务20%的股份，谈判估值约20至25亿美元。WPP集团是英国
的一家广告和公关服务跨国公司，是全球最大的广告传播集团。若交易顺利完成，将凸显营销业
务和数字技术领域的快速融合。A股上市公司中，麦达数字(002137)旗下现有多家数字营销公司
，佳云科技(300242)主营移动互联网营销业务。
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2018-03-16│CDR渐行渐近 相关管理办法起草工作启动
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2018年3月15日消息，据上海证券报报道，中国存托凭证（CDR）推出的前期筹备工作正在紧
锣密鼓推进。有关部门不久前已就《存托凭证业务试点管理办法（草稿）》的起草工作召开了专
题封闭会。同时，监管层和交易所日前频频发声，显示CDR的最终问世可能快于市场预期。
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2017-10-31│马化腾发公开信 打造“数字生态共同体”
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2017年10月30日，在“2017腾讯全球合作伙伴大会”开幕之前，马化腾发表了致合作伙伴的
公开信，用“深度融合”、“云化分享”、“智慧连接”、“全用户”、“大内容”、“新科技
”、“宽平台”等七大关键词，分享了过去一年对数字经济发展的观察和思考。马化腾在信中呼
吁行业从零和博弈的“窄平台”向共赢共生的“宽平台”转变，从而形成一个“数字生态共同体
”。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司持续聚焦于智能硬件领域，公司报告期内主要产品、服务及│
│ │经营模式如下： │
│ │（1）智能硬件制造业务：主要系公司为品牌商提供工业级设备及新能源相 │
│ │关产品的工程测试、制造、供应链管理等系列服务。主要产品为：半导体封│
│ │装测试设备部件、新能源领域相关产品（如逆变器、汽车电子等）及其他产│
│ │品；经营模式主要是按客户订单组织材料采购、生产和销售，并按约定收取│
│ │销售款。 │
│ │（2）智能终端产品业务：主要系LED智能照明及相关配套智能终端产品的设│
│ │计、研发、生产和销售，为客户提供LED产品解决方案，销售模式为国内外 │
│ │市场ODM、自主品牌销售；经营模式主要是按客户订单组织生产和销售，并 │
│ │按约定收取销售款。 │
│ │按照公司战略规划，公司逐步缩减智慧营销业务规模，公司将主要资源聚焦│
│ │于擅长和熟悉的智能硬件领域。报告期内，智慧营销业务不再作为公司的主│
│ │要业务。 │
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│经营模式 │经营模式主要是按客户订单组织材料采购、生产和销售，并按约定收取销售│
│ │款。 │
│ │经营模式主要是按客户订单组织生产和销售，并按约定收取销售款。 │
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│行业地位 │智能硬件和智慧营销双轮驱动的企业 │
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│核心竞争力 │1、研发与技术优势 │
│ │报告期内，公司在智能制造领域持续进行产业布局优化，以技术创新为源动│
│ │力，产品研发为核心，发展具有自主知识产权的产品，公司始终重视研发投│
│ │入和技术积累，公司投资建设了长三角、珠三角及马来西亚三个区域的现代│
│ │化研发、生产、销售基地。通过研发投入，加强科技创新，持续向客户提供│
│ │优质的产品、解决方案以及服务，提升产品竞争力。 │
│ │2、供应链管理优势 │
│ │实益达旗下各品牌，在成立之初就已经成功嵌入全球市场供应链。经过二十│
│ │多年服务全球知名品牌商的经验，在产品规划、研发和制造领域具备深厚的│
│ │积累和底蕴。公司具有国内领先的生产制造、供应链服务、质量控制和成本│
│ │管控能力，并形成了完善的制度和流程。尤其在供应链管理方面，公司在订│
│ │单驱动生产的业务模式中，探索形成了一套成熟的采购、库存管理、物流管│
│ │理经验，确保公司在接到订单后，可以较短的时间内高品质地实现客户预期│
│ │的成本水平。 │
│ │3、高效的服务能力 │
│ │随着技术的发展，全球创新迭代的速度在加快，客户对敏捷的运营响应能力│
│ │的要求也越来越高。公司基于对智能制造领域的深刻理解，将研发设计、供│
│ │应链体系、品质保障体系、以及智能制造体系紧密连接，将公司的优势能力│
│ │内化为敏捷的运营能力，从而进一步强化快速创新、快速响应的差异化竞争│
│ │优势，为公司可持续的高速增长保驾护航。为更好地服务于国内、国外客户│
│ │，公司依托长三角、珠三角及马来西亚研发、生产、销售基地，以专业的服│
│ │务团队，持续为客户提供更优质的服务。 │
│ │4、优秀的团队和组织管理优势 │
│ │为更好的激发核心管理团队及员工的主人翁意识及主观能动性，提升归属感│
│ │，公司注重短期激励及长效激励措施相结合。公司已建立完善的合伙人机制│
│ │，不断引进具有创新和拼搏精神的团队，为各业务的发展注入新鲜的血液和│
│ │奋发的朝气，从分配制度和人才层面有力地保障了公司长期可持续发展。公│
│ │司高度重视专业人才建设，持续加强人才引进、培养，优化人才结构，深化│
│ │人才能力建设。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入59,433.01万元，较上年同期减少6.88%，主要原│
│ │因系行业周期性的影响部分客户订单减少；公司实现归属于上市公司股东的│
│ │净利润1,045.87万元，较去年同期减少92.75%，主要系2023年公司非经常性│
│ │损益较去年同期减少12,215.23万元；归属于上市公司股东的扣除非经营性 │
│ │损益的净利润为2,225.61万元，较去年同期减少34.23%，主要系公司2023年│
│ │产品结构调整及孵化新业务投入增加所致。 │
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│竞争对手 │顺网科技、吴通控股、联创互联、科达股份、明家联合 │
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│品牌/专利/经│投资企业赢销通、六度人和均为细分行业龙头，在行业内具有一定品牌效应│
│营权 │。 │
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│核心风险 │1、投资并购顺利实施及收购整合风险 │
│ │公司在投资并购过程中，可能因多方面原因（如标的企业尽调、业务谈判进│
│ │展不顺利等）导致整个项目中途停止，也可能发生投资并购完成后，公司与│
│ │标的公司团队整合不及预期，以及标的公司业绩未能兑现承诺等情形，从而│
│ │导致公司投资并购效果不达预期，甚至拖累公司业绩的风险，将直接影响公│
│ │司未来的业绩情况。公司将充分借助券商、律师、会计师、资产评估师等中│
│ │介机构的专业力量， 项目开展前做好调研和论证，项目推进过程中做好各 │
│ │项尽职调查，充分挖掘可能存在的潜在风险，并在项目完成后通过委派董事│
│ │、财务人员等方面，做好充分的投后管理。 │
│ │2、商誉减值的风险 │
│ │公司于2015年内发行股份及支付现金购买顺为广告、奇思广告和利宣广告10│
│ │0%的股权，在公司合并资产负债表中形成了较大金额的商誉。根据《企业会│
│ │计准则》规定，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终│
│ │了进行减值测试。如前所述，目前标的公司经营、市场发展及已有订单情况│
│ │表明评估报告预测期的预测营业收入具有可实现性，且毛利率取值与标的公│
│ │司历史毛利率基本保持一致、具有合理性，但如本次拟收购的标的公司未来│
│ │经营状况恶化，则未来仍存在商誉减值的风险，从而对上市公司当期损益造│
│ │成不利影响。公司将充分发挥数字营销板块业务内部资源的协调性，在品牌│
│ │影响、技术研发、市场开拓等方面的协同优势，进一步增强细分领域的市场│
│ │竞争力，提升数字营销板块的核心竞争力和盈利能力，降低产生商誉减值风│
│ │险的可能性。 │
│ │3、人才队伍建设风险 │
│ │公司战略转型后，新纳入公司的管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响│
│ │公司战略转型的成果。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司战略│
│ │转型造成不利影响。同时，随着公司多个业务板块的开展，管理的宽度和深│
│ │度将大幅增加，公司需要培养大量与公司战略转型业务发展相适应的人才。│
│ │针对新纳入的公司，为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司将适时调│
│ │整管理方法，采取激励措施，确保核心团队成员的稳定。同时，公司将积极│
│ │完善人才培养机制，建立科学合理的薪酬考核和奖励机制，提高员工的积极│
│ │性，吸引和留住优秀人才，促进公司各项业务顺利开展。 │
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│投资逻辑 │公司在智能制造领域持续进行产业布局优化，以技术创新为源动力，产品研│
│ │发为核心，发展具有自主知识产权的产品，公司始终重
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