热点题材☆ ◇002137 实益达 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、物联网、云计算、智能穿戴、粤港澳、区块链、芯片、小米概念、消费电子、无
线耳机、网红经济、抖音概念、Chiplet
风格:高市盈率、久不分红、海外业务
指数:无
【2.主题投资】
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2023-11-16│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司系ASM PT半导体封装测试设备部件的主要供应商，ASM PT全称为ASM太平洋
科技有限公司，该公司是面向半导体行业的集成和封装设备的提供商
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2023-11-14│Chiplet概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司系ASM PT半导体封装测试设备部件的主要供应商，ASM PT全称为ASM太平洋
科技有限公司，该公司是面向半导体行业的集成和封装设备的提供商
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2023-03-03│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省深圳市龙岗区宝龙街道宝龙社区锦龙一路10号实益达锦龙厂区，主营智能硬
件和智慧营销
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2022-10-20│网红经济 │关联度：☆☆☆
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2020年3月16日在互动平台表示，子公司业务过程中有涉及为客户提供使用网红直播带货等
相关服务的业务。
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2022-01-10│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司智能终端产品业务主要系LED智能照明、智能锁具、 TWS耳机、智能可穿戴等
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司收购了国内领先的TWS方案提供商益智飞
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2022-01-05│云计算 │关联度：☆☆
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参股公司赢销通等有云计算相关业务
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2021-12-29│物联网 │关联度：☆☆
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公司智能硬件板块通过内生发展及外延投资,产融结合,致力于打造以物联网技术为基础的多
元化智能硬件孵化平。
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2021-10-25│区块链 │关联度：☆☆☆
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2019年10月27日在互动平台表示，公司旗下参股公司2018年底发起及参与实施的“UniteDat
a数链项目”，涉及数据加密技术和区块链技术。该项目是基于加密技术使链上数据和交易变得
更安全。其作为国内区块链领域的重要参与者，已获得国家网信办第二批区块链信息服务的备案
。
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2021-10-13│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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公司的TWS无线耳机业务主要采取ODM模式，为品牌客户提供产品和制造服务。
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2020-09-28│5G概念 │关联度：☆☆☆
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2020年3月22日在互动平台表示，公司5G基站电源项目产品目前已量产。
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2020-08-10│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下参股公司建立固定团队，用于拍摄高质量短视频，目前其主要以抖音作为核心投放
平台，并且是抖音的核心代理商之一
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2020-03-02│小米概念 │关联度：☆
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公司目前与小米生态圈之一的飞米达成业务合作,为其提供智能产品制造服务。
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2024-04-22│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户：Acuity Brands Lighting,Inc.占营业收入比例为55.01%
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2023-12-15│华为鲸鸿 │关联度：☆☆☆
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子公司参股18%广州奇异果互动科技股份有限公司，参股公司和鲸鸿动能合作
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2023-04-11│集成电路 │关联度：☆☆☆
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公司旗下子公司系ASM PT芯片封装设备电子部件的主要供应商之一。
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2022-09-19│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外收入超过总收入的50％，受益于人民币贬值。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司智能硬件板块有部分业务系华为供应商。
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2019年03月20日在互动平台表示，近年来公司参股投资了多家行业细分领域的优质企业，且
公司旗下已有两家控股子公司挂牌新三板，各家参控股公司自科创板提出开始就在密切关注有关
科创板的相关条件和信息。公司作为参控股股东，希望且支持其能充分利用中国多层次资本市场
的平台资
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2021-10-18│绿色照明 │关联度：☆☆☆☆☆
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智能终端产品开拓者,公司主营业务包含LED照明
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2021-10-18│数字营销 │关联度：☆☆☆☆
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公司主营业务包含智慧营销
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2020-07-20│国资驰援 │关联度：☆☆☆
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麦达数字2018年12月10日公告，收到公司实际控制人之一陈亚妹通知，其所持公司3600万股
被质押给深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司用于融资，获得的资金主要用于实际控制人
置换前期部分股权质押。
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2020-04-14│短视频概念 │关联度：☆
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公司的数字营销和抖音有业务合作关系，且六度人和和富数科技系公司的参股公司。
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2019-12-13│SaaS │关联度：☆☆☆☆☆
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公司投资的几家公司属于SaaS细分领域的优质企业
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2019-11-15│参股独角兽 │关联度：☆☆☆
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在新兴产业领域，公司已经投资的赢销通、六度人和（EC）、富数科技等都属于云计算细分
领域的龙头企业，如果新兴产业获得更好的监管政策支持，预期这也将会给公司带来可观的投资
回报。
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2019-11-06│金融科技 │关联度：☆
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2019年8月23日互动平台回复称公司近年来陆续参股投资了几家金融科技领域相关的企业，
另外公司硬件板块为怡化股份提供金融终端产品电子部件的服务，在2019年7月份以来订单增量
明显。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-23│高市盈率 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-23,公司市盈率(TTM)为：627.46
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2024-04-23│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2012-12-31财报：10转增3.5股派0.2元(含税)
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2023-08-15│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2023-06-30地区收入中:境外占比为70.24%
【3.事件驱动】
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2023-07-07│机构预计23年中国智能照明市场出货量达3379万台，同比增长20.7%
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据IDC《中国智能家居设备市场季度跟踪报告，2023年第一季度》显示，2023年中国智能照
明市场出货量预计为3379万台，同比增长20.7%，增速领跑中国智能家居设备市场。人机交互方
式升级是市场增长的重要驱动力，同时无主灯概念的兴起也将加速照明市场智能化升级的步伐。
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2023-04-18│先进封装带来核心增量，半导体封测未来市场规模料超3000亿
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全球封测龙头日月光披露营收情况。营运长吴田玉给出乐观展望，今年Q1客户持续去库存，
预期应是全年营收谷底；后续需求复苏下，营收有望逐季增长。机构预计先进封装为封测市场带
来核心增量。先进封装主要包括扇出晶圆级封装（FO）、晶圆片级芯片规模封装（WLCSP）、2.5
D/3D封装和系统级封装（SiP）等，可以在增强芯片性能效用的同时降低成本、保证良率，是后
摩尔时代芯片发展的核心技术之一。在Chiplet的系统级架构设计下，通过2.5D/3D堆叠等先进封
装技术，使用10nm工艺制造出来的芯片可以达到7nm芯片的集成度，同时研发投入和一次性生产
投入则比7nm芯片的投入要少的多。
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2020-07-16│国家发改委等十三部门发文，支持网络直播等多样化自主就业
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十三部门《关于支持新业态新模式健康发展激活消费市场带动扩大就业的意见》指出，大力
发展融合化在线教育，积极发展互联网医疗，鼓励发展便捷化线上办公，不断提升数字化治理水
平。积极培育新个体，支持自主就业。支持微商电商、网络直播等多样化的自主就业、分时就业
。支持线上多样化社交、短视频平台有序发展，鼓励微创新、微应用、微产品、微电影等万众创
新。引导“宅经济”合理发展，促进线上直播等服务新方式规范健康发展。探索运用区块链技术
完善多元价值传递和贡献分配体系。
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2019-03-04│汇聚科创资源 锻造大湾区国际科技创新中心
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2019年3月4日消息，《粤港澳大湾区发展规划纲要》（下称“规划纲要”）发布后，如何落
实规划纲要备受市场关注。3月2日，广东省召开推进粤港澳大湾区建设新闻发布会，通报了推进
粤港澳大湾区建设的实施意见以及三年行动计划的主要内容，表示将按“三步走”安排，到2035
年将大湾区全面建成宜居宜业宜游的国际一流湾区。
发布会上，广东省委常委、常务副省长林少春表示，抓好“规划纲要”的贯彻落实，要重点
做好以下六方面工作：一是以连通、贯通、融通为重点，推动规则相互衔接；二是深化粤港澳科
技创新合作，携手打造国际科技创新中心；三是强化跨境基础设施对接，推动粤港澳三地高水平
互联互通；四是扩大高水平对外开放，携手打造“一带一路”建设重要支撑区；五是着力增进民
生福祉，携手打造宜居宜业宜游的优质生活圈；六是加快推进合作发展平台建设，引领带动粤港
澳全面合作。
广东省发展改革委主任、省大湾区办主任葛长伟介绍，根据省委、省政府部署，省大湾区办
牵头组织起草了《中共广东省委广东省人民政府关于贯彻落实〈粤港澳大湾区发展规划纲要〉的
实施意见》（下称“实施意见”）、《广东省推进粤港澳大湾区建设三年行动计划（2018-2020
年）》等一系列配套文件，形成了广东省推进大湾区建设的施工图和任务书。
其中，“实施意见”主要对照“规划纲要”赋予广东的任务要求，明确了推进大湾区建设的
“三步走”安排。第一步到2020年，大湾区建设打下坚实基础，构建起协调联动、运作高效的大
湾区建设工作机制，在规则相互衔接和资源要素便捷有序流动等方面取得重大突破。第二步到20
22年，大湾区基本形成活力充沛、创新能力突出、产业结构优化、要素流动顺畅、生态环境优美
的国际一流湾区和世界级城市群框架。第三步到2035年，大湾区将全面建成宜居宜业宜游的国际
一流湾区。
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2018-07-23│阿里腾讯携手入股WPP集团 实现营销与数字技术快速融合
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2018年7月22日据中证资讯报道，据报道，阿里巴巴、腾讯和华人文化控股集团（CMC）计划
购买全球广告传播巨头WPP集团中国业务20%的股份，谈判估值约20至25亿美元。WPP集团是英国
的一家广告和公关服务跨国公司，是全球最大的广告传播集团。若交易顺利完成，将凸显营销业
务和数字技术领域的快速融合。A股上市公司中，麦达数字(002137)旗下现有多家数字营销公司
，佳云科技(300242)主营移动互联网营销业务。
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2018-03-16│CDR渐行渐近 相关管理办法起草工作启动
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2018年3月15日消息，据上海证券报报道，中国存托凭证（CDR）推出的前期筹备工作正在紧
锣密鼓推进。有关部门不久前已就《存托凭证业务试点管理办法（草稿）》的起草工作召开了专
题封闭会。同时，监管层和交易所日前频频发声，显示CDR的最终问世可能快于市场预期。
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2017-10-31│马化腾发公开信 打造“数字生态共同体”
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2017年10月30日，在“2017腾讯全球合作伙伴大会”开幕之前，马化腾发表了致合作伙伴的
公开信，用“深度融合”、“云化分享”、“智慧连接”、“全用户”、“大内容”、“新科技
”、“宽平台”等七大关键词，分享了过去一年对数字经济发展的观察和思考。马化腾在信中呼
吁行业从零和博弈的“窄平台”向共赢共生的“宽平台”转变，从而形成一个“数字生态共同体
”。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司业务包括智能硬件业务和智慧营销业务。 │
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│行业地位 │智能硬件和智慧营销双轮驱动的企业 │
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│核心竞争力 │1、智能硬件产品优势 │
│ │2、供应链管理优势 │
│ │3、产投协同优势 │
│ │4、机制创新，激发团队活力 │
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│竞争对手 │顺网科技、吴通控股、联创互联、科达股份、明家联合 │
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│品牌/专利/经│投资企业赢销通、六度人和均为细分行业龙头，在行业内具有一定品牌效应│
│营权 │。 │
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│核心风险 │1、投资并购顺利实施及收购整合风险 │
│ │公司在投资并购过程中，可能因多方面原因（如标的企业尽调、业务谈判进│
│ │展不顺利等）导致整个项目中途停止，也可能发生投资并购完成后，公司与│
│ │标的公司团队整合不及预期，以及标的公司业绩未能兑现承诺等情形，从而│
│ │导致公司投资并购效果不达预期，甚至拖累公司业绩的风险，将直接影响公│
│ │司未来的业绩情况。公司将充分借助券商、律师、会计师、资产评估师等中│
│ │介机构的专业力量， 项目开展前做好调研和论证，项目推进过程中做好各 │
│ │项尽职调查，充分挖掘可能存在的潜在风险，并在项目完成后通过委派董事│
│ │、财务人员等方面，做好充分的投后管理。 │
│ │2、商誉减值的风险 │
│ │公司于2015年内发行股份及支付现金购买顺为广告、奇思广告和利宣广告10│
│ │0%的股权，在公司合并资产负债表中形成了较大金额的商誉。根据《企业会│
│ │计准则》规定，本次交易形成的商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终│
│ │了进行减值测试。如前所述，目前标的公司经营、市场发展及已有订单情况│
│ │表明评估报告预测期的预测营业收入具有可实现性，且毛利率取值与标的公│
│ │司历史毛利率基本保持一致、具有合理性，但如本次拟收购的标的公司未来│
│ │经营状况恶化，则未来仍存在商誉减值的风险，从而对上市公司当期损益造│
│ │成不利影响。公司将充分发挥数字营销板块业务内部资源的协调性，在品牌│
│ │影响、技术研发、市场开拓等方面的协同优势，进一步增强细分领域的市场│
│ │竞争力，提升数字营销板块的核心竞争力和盈利能力，降低产生商誉减值风│
│ │险的可能性。 │
│ │3、人才队伍建设风险 │
│ │公司战略转型后，新纳入公司的管理团队及业务人员的稳定性，将直接影响│
│ │公司战略转型的成果。若不能很好地控制人才流失的风险，则会对公司战略│
│ │转型造成不利影响。同时，随着公司多个业务板块的开展，管理的宽度和深│
│ │度将大幅增加，公司需要培养大量与公司战略转型业务发展相适应的人才。│
│ │针对新纳入的公司，为避免核心团队成员流失造成不利影响，公司将适时调│
│ │整管理方法，采取激励措施，确保核心团队成员的稳定。同时，公司将积极│
│ │完善人才培养机制，建立科学合理的薪酬考核和奖励机制，提高员工的积极│
│ │性，吸引和留住优秀人才，促进公司各项业务顺利开展。 │
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│投资逻辑 │1、数据+技术”驱动SaaS平台生态圈内生增长。公司拿下消费品行业SaaS服│
│ │务龙头赢销通10%股权，以及SCRM细分行业龙头六度人和15%股权及优先收购│
│ │权，前者属于面向大中型客户的垂直领域，后者专注于通用型企业服务领域│
│ │。未来公司将围绕SaaS生态持续布局，打通不同业务场景应用（赢销通的营│
│ │销管理应用、六度人和的SCRM应用、数字营销应用）之间的用户信息、数据│
│ │，实现企业“营销一体化”解决方案。 │
│ │2、携手产业资本设立并购基金，锁定优质标的持续布局SaaS生态。公司实 │
│ │际控制人乔总携手沣源资本将共同发起设立规模不低于5亿元的产业并购基 │
│ │金，投资方向主要为企业服务、云计算和大数据等领域。 │
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│消费群体 │数字营销客户、LED照明、5G基站、消费电子、金融科技 │
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│消费市场 │境外、境内 │
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│公司日常经营│基于对公司所处行业趋势的判断，智能、数据和技术将会是公司业务未来新│
│ │的驱动力，公司“智能硬件+智慧营销”双轮驱动战略也将始终以此为核心 │
│ │，构建核心能力。截至2019年6月30日，公司可使用资金约6.80亿元，资产 │
│ │负债率仅为15.62%，公司现金储备非常充裕，推进战略落地的资源相对丰盈│
│ │。报告期内，公司根据战略规划，稳步推进各业务板块的布局和结构调整，│
│ │整体经营情况参见“第三节 公司业务概要”之“一、报告期内公司从事的 │
│ │主要业务”。 │
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│可能面对风险│1、投资风险 │
│ │2、中美贸易摩擦升级和汇兑损失的风险 │
│ │3、应收账款坏账风险 │
│ │4、商誉减值风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：未来三年，公司将采取现金、股票、现金 │
│ │与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润。在满足现金分红的│
│ │条件下，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10% │
│ │，且此三个连续年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现│
│ │的年均可分配利润的60%。在公司经营状况、成长性良好，且董事会认为公 │
│ │司每股收益、股票价格、每股净资产等与公司股本规模不匹配时，公司可以│
│ │在提出现金股利分配预案之外，提出并实施股票股利分配预案。 │
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│资产重组 │实益达2015年7月1日发布重组预案，公司拟以7.72元/股的价格非公开发行4│
│ │933.9376万股股份并支付现金2.541亿元收购顺为广告100%股权、奇思广告1│
│ │00%股权、利宣广告100%股权，交易价格为合计为6.35亿元。顺为广告是一 │
│ │家全案类数字营销服务提供商，能为广告主提供数字营销策略规划、创意设│
│ │计及内容制作、媒体投放、营销效果监测等覆盖数字营销整个业务链条的营│
│ │销服务。奇思广告是一家以创意、策略为核心服务的广告服务提供商，能在│
│ │为汽车广告主提供创意策略、广告制作、互联网整合营销等服务的同时，协│
│ │助广告主对接平面（含户外）、电台、电视、互联网等全媒体广告资源。利│
│ │宣广告是一家以广告创意和内容制作为核心服务的社会化媒体营销服务提供│
│ │商，其主要广告主群体为快消、服饰、化妆品、商贸等行业的优秀品牌。承│
│ │诺方承诺，2015年度至2017年度实现的净利润，顺为广告分别不低于2500万│
│ │元、3250万元和4225万元；奇思广告分别不低于1800万元、2340万元和3042│
│ │万元；利宣广告分别不低于1000万元、1300万元和1690万元。此外，公司拟│
│ │以8.60元/股的价格非公开发行不超过7383.7206万股股份募集配套资金总额│
│ │不超过6.35亿元，将用于公司程序化购买项目、移动媒介交易平台项目、数│
│ │字创意交易平台项目的投资，以及本次交易现金对价、中介机构费用的支付│
│ │。 │
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│增发股票 │定增募资投入人工智能可穿戴设备生产基地建设项目等：麦达数字2020年8 │
│ │月24日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过6666万股股份，募集资金总│
│ │额不超过58836.64万元，扣除发行费用后拟用于：1）人工智能可穿戴设备 │
│ │生产基地建设项目，总投资53213万元，拟投入募集资金3.5亿元。项目达产│
│ │期3年，预计达产后年实现销售收入14亿元，内部收益率22.61%，静态投资 │
│ │回收期6.26年（含建设期2年）。2）人工智能可穿戴主控芯片及应用技术研│
│ │发项目，总投资1.353亿元，拟投入募集资金1亿元。建设期3年。3）补充流│
│ │动资金，拟投入募集资金13836.64万元。 │
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