热点题材☆ ◇002145 钛能化学 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、钛金属、磷概念、储能、钒电池、电池回收
风格:融资融券、券商重仓、专项贷款
指数:资源优势、中小300、中证回购
【2.主题投资】
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2024-03-15│磷概念 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司新天鑫化工主营业务为磷化工及衍生产品的生产与销售，配套“磷碳”产业
的综合利用，已具备黄磷产能
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2022-07-04│钒电池 │关联度：☆☆☆
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子公司新疆德晟新材料科技有限公司主营业务包含钒、钛合金、高钛渣、优质富钛料、超级
钢、生铁铸件、兰炭、焦炭的干燥加工及销售；蒸汽、钒钛研发及技术咨询服务和转让，进出口
贸易。
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2022-06-09│动力电池回收│关联度：☆☆☆
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子公司甘肃睿斯科锂电材料有限公司已取得白银高新区经济发展局核发的《退役锂离子电池
梯次利用与资源循环项目备案证》，将尽快推进退役锂离子电池梯次利用与资源循环项目。
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2022-01-05│钛金属 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司已形成近40万吨的金红石型钛白粉年生产能力，产能位列国内第二位、全球第六位
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2021-11-10│储能 │关联度：☆☆☆
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公司磷酸铁锂采用磷酸一铵、磷酸铁技术路线，规划50万吨磷酸铁产能，一期10万吨计划20
22年底满产，后续磷酸铁结合外购锂盐生成磷酸铁锂。
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2021-11-10│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司磷酸铁锂采用磷酸一铵、磷酸铁技术路线，规划50万吨磷酸铁产能，一期10万吨计划20
22年底满产，后续磷酸铁结合外购锂盐生成磷酸铁锂。
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2026-08-05│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30公司归属母公司净利润同比增长61.93%
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2024-08-26│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为甘肃省白银市白银区南环路504号
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2022-01-10│空气治理 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的主营业务是钛白粉产品的生产、销售及服务
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2021-10-28│钒钛 │关联度：☆☆☆
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具备年产4.5万吨金红石型钛白粉的产能。生产经营钛白粉、硫酸亚铁、改性聚丙烯酰胺、
余热发电、硫酸渣，化工新产品研制、开发、生产、销售，化工工程设计，化工设备设计、加工
制作，技术开发、咨询、转让、服务。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2021-05-28│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司与宁德时代子公司共同出资设立白银中核时代新能源有限公司，双方各出资50%。
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2017-01-10│脱硫脱硝 │关联度：☆☆
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公司与中国科学院过程工程研究所签署了《雾霾治理烟气脱硝催化剂与钛白高值化利用技术
合作研发
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有4085.47万股(1.91亿元)
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2025-03-13│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购金额不超过5亿元，回购价格不超过6元/股，资金来源为自有资金和兴业银行兰
州分行出具的贷款承诺函，贷款金额不超过1.8亿元
【3.事件驱动】
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2023-09-26│钛白粉企业满负荷生产，开启新一轮提价
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近期，钛白粉企业开启新一轮提价。据机构统计，9月18日-20日，17家钛白粉生产商上调了
产品销售价格。业内人士表示，行业迎来消费旺季，不少钛白粉厂商满产赶单交货，多数生产商
排单已至10月中旬。
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2023-07-28│成本上涨厂商减产，钛白粉迎年内第四波涨价
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在成本压力和厂商短期减产双重因素影响之下，钛白粉企业日前纷纷开启年内第四轮调价，
或有望提振市场信心。7月26日，中核钛白、金浦钛业上调钛白粉售价。7月25日，龙佰集团宣布
上调钛白粉售价。业内人士处认为，成本是本轮涨价的主要原因，钛精矿月内价格有所上行，市
场涨价情绪向下传导；与此同时，当前主流生产商整体产量下降导致供应偏紧，且钛白粉价格处
于低位，不少下游客户出于“抄底”心态备货下单，也是支撑主流企业淡季涨价的依据。
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2023-04-12│行业龙头再发涨价函，钛白粉价格年内已三度调涨
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4月11日，龙佰集团公告，自即日起，公司各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白
粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调700元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/
吨。今年以来，国内钛白粉市场景气度旺盛，产品价格持续上行。此前有相关企业人士表示，钛
白粉企业目前普遍库存不高，生产没有压力，开工率普遍提升，而产品价格偏低，底部有价格反
弹的需求。
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2023-03-08│订单接到手软，钛白粉迎来一波量价齐升小高潮
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自年后以来，钛白粉上市公司先后出现两轮集体涨价，引起市场关注。就在近日，多家上市
公司直言“订单增长快速”，更有公司提到2月销量创历史记录。整个行业迎来一波量价齐升的
“小高潮”。值得注意的是，近期不少厂商订单“接到手软”。据记者了解，目前部分厂商订单
已经排到4月中旬。
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2023-03-01│一个月内两次上调，钛白粉企业扎堆发布涨价函
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28日上午，钛白粉行业龙头龙佰集团公告，根据国际形势变化、产品市场需求情况等因素，
自3月1日起，在原价基础上调整公司及下属子公司部分产品销售价格，各型号钛白粉（包括硫酸
法钛白粉、氯化法钛白粉）对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元
/吨；海绵钛产品对各类客户上调1000元人民币/吨。
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2023-02-03│钛白粉企业扎堆发布涨价函，行业将逐渐复苏
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继1月31日晚间龙佰集团发出首张涨价函后，2月1日晚间，中核钛白、惠云钛业、金浦钛业
等多家企业也纷纷发函跟涨，正式掀起了2023年钛白粉行业首轮涨价潮。多位接受采访的业内人
士表示，此轮钛白粉企业扎堆涨价，主要是想通过上调价格来释放成本压力。在国内整体经济环
境趋势回暖背景下，叠加产业政策利好等因素，钛白粉需求将逐步增加，行业或将逐渐复苏。
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2023-02-01│钛白粉龙头宣布提价，机构认为下游需求有望触底回升
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1月31日晚间，龙佰集团公告，自2023年2月1日起，公司各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、
氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上
调150美元/吨。值得注意的是，这是龙佰集团自去年11月份以来第二次发布钛白粉涨价公告。券
商指出，2022年，受供需错配下高成本与弱需求影响，钛白粉行业景气度下行，市场均价一度维
持在成本线附近。2023年，整体经济环境趋势回暖，叠加政策、防疫放松等多方利好，下游需求
有望触底回升，行业或将逐渐复苏。
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2022-09-22│全钒液流电池储能系统迎首个GWh级别集采
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近日，中核汇能发布了2022-2023年新能源项目储能系统集中采购公告，总储能规模5.5GWh
。据媒体不完全统计，这是今年以来发布储能设备集中采购需求的第七家央企。也是今年目前规
模最大的一次储能系统集采。此次中核汇能发布的集采，共包括三个标段。其中，标段一：全钒
液流电池储能系统，共1GWh。标段二：磷酸铁锂电池储能系统风冷，共2.7GWh。标段三：磷酸铁
锂电池储能系统液冷，共1.8GWh。
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2021-12-14│钛白粉行业龙头再次上调价格 或被纳入国家战略资源储备
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龙佰集团公告，自2022年1月1日起，公司各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉
）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/
吨。
2021年8月25日，工业和信息化部在关于政协第十三届全国委员会第四次会议第1341号(工交邮电
类197号)提案答复的函中表示，有关部门正在编制“十四五”国家储备发展规划，将充分考虑将
钛白粉纳入国家战略资源储备的建议。从整体上来看，钛白粉处于磷酸铁锂的上游，钛白粉在生
产过程中，会产出一种叫硫酸亚铁的废弃物，硫酸亚铁可通过与磷酸（或磷酸盐）制取磷酸铁，
最终可得到工业级的磷酸铁锂正极材料。
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2021-10-22│特斯拉标准续航版Model 3/Y全面搭载磷酸铁锂电池
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在美国当地时间10月20日发布的2021年三季报中，特斯拉表示，对于标准续航版的Model 3
和Moderl Y，正逐渐调整为搭载磷酸铁锂电池，调整范围涉及全球市场，而长续航版车型则会继
续使用三元锂电池。“特斯拉的这一表态，意味着其美国工厂和未来欧洲工厂生产的标准续航版
Model 3/ Y两款车型都将使用磷酸铁锂电池。
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2021-09-14│多家企业上调钛白粉售价 产业链有望迎来价值重估
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9月13日，龙佰集团发布公告称，上调公司各型号钛白粉售价，国内各类客户上调700元人民
币/吨，对国际各类客户上调100美元/吨；中核钛白亦公告称，全面上调公司各型号钛白粉销售
价格。其中：国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户出口价格上调150美元/吨。
今年以来钛白粉累计涨价幅度超过50%，同比价格涨幅则超过一倍。
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2021-08-30│钛白粉纳入国家战略资源储备 产业链条羽翼渐丰
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工信部回复政协提案称，有关部门正在编制“十四五”国家储备发展规划，将钛白粉纳入国
家战略资源储备，并计划构建钛白粉产业标准体系。
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2021-08-12│磷酸铁锂装车量超三元电池 储能为又一增量需求
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中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，7月我国动力电池产量17.4GWh，同比増长185.3%
，环比増长14.2%，磷酸铁锂电池装车量年内首次超过三元电池。
2020年中国市场销量前十的新能源车型中，目前已有6个车型推出磷酸铁锂版本新车。除了特斯
拉Model 3、比亚迪汉等相对高端车型，月均销量超过3万辆的五菱宏光Mini EV等低端畅销电动
车也采用了磷酸铁锂电池。从磷化工产业景气度的持续走高可见磷酸铁锂需求旺盛，除了新能源
汽车的拉动以外，储能行业需求增长也有望贡献巨大的增量需求。
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2021-06-03│钛白粉巨头开启7月涨价潮
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据媒体报道，7月1日起，科慕公司在大中华区采购的所有规格的Ti-Pure钛白粉将提价200美
元/吨（约1276元/吨）；康诺斯7月1日起将对所有二氧化钛产品实施至少250欧元、220英镑、30
0美元（约2000元/吨）的提价。
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2021-01-12│产品供不应求 钛白粉行业迎跨年行情
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国内钛白粉价格开启2021年第一轮调涨。上周五起，龙蟒佰利、中核钛白、惠云钛业、安纳
达等钛白粉上市公司先后发布产品调价公告。对于钛白粉未来价格走势，多家机构认为，目前钛
白粉企业出口订单表现良好，国内现货较为紧张。原料钛矿货价格高位，成本面支撑有力，钛白
粉市场信心较好，预计短期内钛白粉市场以高位运行为主。
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2021-01-06│出口订单已排至2月 钛白粉企业连发涨价函
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锦州钛业、中核钛白等钛白粉企业5日发布涨价函，涨幅500元/吨。目前国内金红石型硫酸
法钛白粉价格已经由7月初的约11000元/吨上涨至目前的15500-16800元/吨，涨超50%，钛精矿47
品位国内价格已经上涨至2010-2060元/吨，同比涨幅48.9%，已达近三年高点。
国内钛白粉受下游汽车、地产景气度提升带动涂料需求增长影响，价格持续走高。海外需求旺盛
，11月钛白粉出口量11.23万吨，同比增加37.11%。据悉，国内企业钛白粉外销出口订单从去年
四季度排至今年1、2月份。年末备货叠加低库存，截至12月30日，钛白粉国内库存仅7万吨。机
构指出，国内钛白粉拟/在建钛白粉产能有限，当前仅有2022年后预计投产的32万吨产能，占当
前总产能不足8%。此外，若未来库存进一步下降，价格弹性或进一步凸显。
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2020-09-30│钛白粉报价每吨调涨千元 7月以来三轮涨价或仅是起点
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攀枝花钛海科技有限责任公司发布钛白粉调价函通知：基于当前的原材料价格上涨，成本大
幅度增加，结合公司实际情况，经公司研究决定，自即日起，公司钛海金红石型钛白粉国内价格
上调1000元/吨，国外价格上调150美元/吨。钛海锐钛型钛白粉THA2000、鼎星锐钛型钛白粉PDA1
000国内价格1000元/吨，国外价格上调150美元/吨。
2020年三季度，行业因为疫情被动累积的库存基本消化殆尽，7月份开始国内厂家陆续提价，至
目前全行业已提价3轮，报价端共上涨1500元的幅度。周期规律下补库叠加竣工段对钛白粉的拉
动，行业重回上行景气周期。
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2020-09-08│多家公司上调钛白粉价格 机构看好下半年价格继续上涨
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多家上市公司上调钛白粉价格，其中，龙蟒佰利公告，自即日起，公司各型号钛白粉销售价
格在原价基础上对国内各类客户上调500元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。安纳达
公告，公司决定从9月7日起上调主营产品销售价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售价
格均上调500元/吨，出口价格上调80美元/吨。中核钛白公告，公司价格委员会研究决定从即日
起，在现有钛白粉销售价格基础上，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。
机构认为，随着下游涂料、造纸等行业开工率提升，国内钛白粉需求继续回升，同时海外需求最
差的阶段已经过去正在逐步好转，近期钛白粉企业出货量较好，厂商库存处于偏紧状态，推动国
内钛白粉价格上涨，看好下半年钛白粉价格继续上涨。
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2020-02-13│世界第三大钛白粉生产商宣布上调亚太地区价格
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世界第三大钛白粉生产商Venator宣布，其用于涂料，塑料，油墨和纸张应用的所有钛白粉
产品进行全球范围的提价。亚太以及美洲地区将于3月1日以后提价120美元/吨。欧洲，中东和非
洲地区将在4月1日以后提价100欧元/吨或120美元/吨。
国内方面，龙蟒佰利联集团硫酸法金红石型系列产品钛白粉最新报价上调500至16200元/吨，据
悉贵州部分厂家也有上调计划。广西平桂飞碟停产，复产时间未定。截止2月11日，全国钛白粉
参考价报15600元/吨，较2月1日15266.67元/吨价格相比，涨2.18%。
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2020-01-03│中信钛业、锦州钛业调涨氯化法钛白粉报价
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财联社1月2日，今日锦州钛业上调氯化法钛白粉报价1000元/吨，报20000元/吨。中信钛业
自2020年1月1日起，上调CR系列氯化法钛白粉售价，国内市场上调1000元/吨，海外市场上调140
美元/吨。目前国内氯化法钛白粉企业区间报价16500-20000元/吨。
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2019-09-04│原材料涨价推动钛白粉行业龙头接连提价
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受成本推动，钛白粉市场景气度有所回升。9月3日晚，钛白粉龙头龙蟒佰利和中核钛白联袂
公告，宣布其生产的钛白粉涨价。记者还从其他渠道获悉，多家同行也纷纷跟进，钛白粉有望开
启新一轮提价周期。
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2019-04-12│钛白粉量价齐升 相关公司一季度业绩亮眼
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2019年4月11日消息，受海外市场需求旺盛、企业库存低等因素影响，自今年1月以来，国内
钛白粉生产企业多次上调主营产品价格，平均上涨幅度超过1000元/吨。受需求端及价格上涨等
影响，相关公司在今年一季度也取得了业绩“开门红”。国内某知名钛白粉企业人士向记者表示
，2019年钛白粉市场需求或将保持高增长态势，价格有望持续坚挺。
自2019年以来，钛白粉需求端持续向好。究其原因，一方面是国际市场钛白粉供应紧张，主
要系印度、韩国、东南亚地区基建增量持续扩大，钛白粉需求旺盛，对价格有较强支撑。另一方
面是国内新增产能有限，导致钛白粉供应量增幅受限。从供给端看，受冬季环保等因素影响，四
川、河南等地区钛白粉生产商均有不同程度限产，产能恢复时间紧，导致钛白粉企业整体库存较
低。
记者注意到，今年以来，国内钛白粉厂商已多次提价，目前钛白粉（金红石型）现货参考价
每吨约17500元，不同型号产品每吨上涨幅度超过1000元。
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2019-02-18│国内外联动涨价 钛白粉需求今年或保持稳增
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2019年2月18日消息，龙蟒佰利、中核钛白、金浦钛业等多家企业近日先后宣布上调主营产
品价格。国内三大钛白粉生产企业涨价情况大体一致：国内客户每吨上调500元，国际客户每吨
上调100美元。某知名钛白粉企业的高管向记者表示，本次调价主要受节后市场需求、生产企业
补充库存、国外龙头企业提价等因素影响。不过，今年钛白粉市场需求或将保持稳定增长态势，
价格波动应不会过大。
记者注意到，本次钛白粉涨价或是国内企业与国外企业联动所致。具体来看，国外钛白粉企
业Venator（Huntsman亨斯迈子公司）于1月31日宣布，其在美国和加拿大销售的钛白粉价格上调
0.07美元/磅。
对于涨价原因，各公司虽未在公告中详细提及，但国内某知名钛白粉企业的高管表示，节后
需求端向好和企业库存不足是本次涨价的主要动力。“2018年第四季度钛白粉市场进入需求淡季
，价格有所松动，节后很多项目开工建设，钛白粉需求旺盛，而春节前后多数钛白粉企业处于停
产状态，库存不足，导致市场上货源相对紧张。”该人士表示，各厂家眼下都在积极复产，一方
面是保证有货可卖，另一方面也是补充自身库存。
该人士同时表示，国内钛白粉企业在出口方面的高增长态势也为产品提价带来一定动力。“
整体来看，2018年国内钛白粉总产量接近300万吨，同比增长超过8万吨，其中出口90余万吨，同
比增长接近10%。”该人士介绍称，较高的出口增长率为国内企业在出口方面带来了信心。
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2018-10-10│多家钛白粉企业宣布涨价
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2018年10月9日据慧聪化工网报道，中核钛白10月9日起各型号钛白粉价格上调，国内各类客
户上调300元/吨，国际各类客户上调50美元/吨。江苏镇钛、山东东佳集团金红石型钛白粉10月9
日起国内销售价格上调300元/吨，国外销售价格上调50美元/吨。山东道恩钛业钛白粉10月10日
起内贸上调300元/吨，外贸上调50美元/吨。
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2018-09-26│生产成本加大 多家钛白粉公司宣布涨价
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2018年9月25日据中国证券报报道，百川资讯最新报价显示，金红石型钛白粉主流出厂价维
持17000元/吨；锐钛型钛白粉主流出厂价维持14000元/吨。近日，龙蟒佰利、中信钛业两家龙头
公司宣布自10月1日起，相关钛白粉产品涨价300元/吨。多家公司跟涨，涨幅在300元-500元/吨
不等。报告期内，龙头公司积极扩张氯化法产能。业内人士称，氯化法钛白粉报价超过20000元/
吨，利润率较高，龙头公司通过提前布局，实现了新旧动能的转换。
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2018-09-17│国际巨头将减产 钛白粉涨价函恐来袭
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2018年9月16日据中证资讯报道，近日，钛白粉巨头Venator宣布计划将关闭芬兰波里钛白粉
工厂。上周，龙蟒佰利联宣布从10月1日起，龙蟒佰利各型号钛白粉涨价。时隔仅3天，中信钛业
发布提价函，自10月1日起，各牌号钛白粉售价上调300元/吨。下半年钛白粉需求旺季来临，钛
白粉价格恐再次上涨，预计金九银十国内钛白粉价格将呈现稳中有升趋势，相关公司如安纳达、
天原集团等有望获提振。
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2018-08-09│钛白粉行业巨头再次涨价 行业维持高景气
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2018年8月8日据中证资讯报道，日前，钛白粉行业巨头科慕再度宣布，自9月1日起，旗下在
大中华地区的钛白粉销售价格上调50美元/吨。今年以来钛白粉行业已出现多轮提价。国内方面
，7月中旬，钛白粉厂家密集发布调价函，大约有20多家企业宣布涨价。8月开局，环保高压，广
西、江苏、四川、河南等地区钛白粉生产商依旧开工不足，对价格支撑明显。行业有望维持高景
气度，预计未来价格走势稳中有升概率较高。
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2018-06-26│锂硫电池技术取得重大突破 商业化进程有望加速
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2018年6月25日据怀新资讯报道，近日中南大学赖延清教授团队在锂硫电池高安全、长寿命
与高比能难以协同问题的研究上取得重大突破，预计项目实施3年内，将在国际上率先实现高比
能锂硫电池的工程化制造与装车应用示范。随着相关技术的陆续突破及新能源汽车推动，锂硫电
池商业化进程有望加速，率先布局相关技术的公司有望抢占市场先机。A股公司中，国轩高科有
锂硫电池的技术储备，目前处于研发阶段。中核钛白收购江苏合志新能源35%股权，进军锂硫电
池领域。
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2018-03-27│客户端需求向好 钛白粉企业陆续提价
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今年以来，包括龙蟒佰利、中核钛白、金浦钛业等多家钛白粉企业先后宣布上调主营产品价
格。上证报资讯统计显示，2018以来，国内各类型钛白粉产品价格平均上涨幅度超过500元/吨。
某知名钛白粉企业的管理层向记者表示，受市场需求、原辅材料涨价、环境保护等诸多因素影响
，今年钛白粉市场需求仍将保持增长，价格或将稳中有升。
具体来看，自2017年以来，因市场供应紧张，钛白粉需求持续向好。究其原因，一方面是国
际市场钛白粉供应紧张，另一方面是国内新增产能不多，导致钛白粉供应量增幅有限。此外，受
冬季环保因素影响，四川、河南、安徽、江苏等地均有钛白粉生产商不同程度限产，钛白粉企业
整体库存较低。
因客户需求向好，今年以来，多家钛白粉生产企业对产品价格进行了提升。
记者注意到，进入3月后，包括金浦钛业、锦州钛业、潜江方圆、山东金海钛业等在内的多
家钛白粉生产企业发出涨价通知。就拿最新发出涨价消息的上海澎博来看，公司于3月22日发布
通知称，即日起，公司天鹅牌钛白粉上调500元/吨，出口订单上调80美元/吨。进一步比对，涨
价幅度最高者为山东金海钛业，该公司在3月6日上调钛白粉价格，内贸客户上调800元/吨，外贸
客户上调150美元/吨。
有市场人士表示，目前国内钛白粉年总产量应在300万吨以上，虽然客户端需求好，但受环
保等因素影响，无论企业大小，扩产立项都存在较大难度。综合各方情况看，钛白粉价格或将保
持上涨势头。
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2018-03-20│龙蟒佰利并购安宁铁钛
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龙蟒佰利2018年3月19日公告称，公司拟通过发行股份及支付现金相结合的方式，购买成都
紫东投资有限公司、罗阳勇、罗洪友等合计持有的四川安宁铁钛股份有限公司（简称“安宁铁钛
”）100%股权，并募集配套资金。公司股票自3月19日起停牌，公司承诺争取停牌时间不超过1个
月。
根据双方签订的《交易意向书》，标的资产安宁铁钛整体交易价格在45亿元至50亿元之间，
公司拟以发行股份方式支付85%的交易对价，以现金方式支付15%的交易对价。交易对方承诺，20
18年至2020年安宁铁钛实现扣非后归属于母公司的净利润初步确定合计为12.3亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中核华原钛白股份有限公司（以下简称公司或中核钛白）是中国著名的钛白│
│ │粉生产企业，深交所上市公司（股票代码：002145），主要产品为高档金红│
│ │石型钛白粉，产品广泛用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸等领域，被誉为│
│ │“工业味精”，应用前景十分广阔。 │
│ │公司成立于1989年，前身是中核四〇四所属的二级独立核算生产单位---钛 │
│ │白分厂，是我国较早全套引进国外先进技术和关键设备的年产万吨级以上的│
│ │高档金红石型钛白粉生产企业，也是我国较早上市的优质钛白粉供应商。通│
│ │过产业结构调整、合理布局，公司目前已拥甘肃嘉峪关、甘肃白银、安徽马│
│ │鞍山三大生产基地，高档金红石型钛白粉年产能达到40万吨以上，在职员工│
│ │3500余名，2022年实现营业收入54.81亿元。公司大力发展循环经济，推进 │
│ │清洁、绿色生产，2021年，率先在行业内提出“硫-磷-铁-钛-锂-钒”绿色 │
│ │耦合循环低碳产业项目。在甘肃省规划新建20万吨资源综合利用项目、30万│
│ │吨循环化钛白粉深加工项目、年产50万吨水溶性磷酸一铵资源循环项目、年│
│ │产50万吨磷酸铁锂项目、100万立方全钒液流电池电解液项目和2GW新能源发│
│ │电等项目，与深圳本征方程石墨烯技术有限公司、广东肇庆合林立业科技有│
│ │限公司等建立全面的合作关系，实现“钛白粉产业”、“磷酸铁锂产业”、│
│ │全钒液流电池产业”三大产业耦合共生，引领钛白粉行业实现战略转型。 │
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│产品业务 │钛白粉、硫酸亚铁、磷矿、黄磷、磷酸铁等产品销售及物流运输服务。 │
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│经营模式 │公司使用外购的钛精矿与硫酸加工生产钛白粉与副产品硫酸亚铁，硫酸亚铁│
│ │进一步加工生产磷酸铁，同时利用自有矿山自产的磷矿加工生产黄磷，公司│
│ │对外销售钛白粉、黄磷、磷矿、磷酸铁、硫酸亚铁等。 │
│ │公司拥有独立、完整的研发、采购、生产和销售体系，根据自身实力、宏观│
│ │经济形势、市场变化，自主开展生产经营活动。报告期内，公司延续“以产│
│ │定销，成本控制是核心，产品质量要保证”的经营思路，依托甘肃白银、安│
│ │徽马鞍山、甘肃嘉峪关、贵州贵阳和四川攀枝花等生产基地，合理调配资源│
│ │，整合采购渠道，扩大出口销售，加大研发力度，发挥品牌优势，提高市场│
│ │竞争力，取得了较好的经济效益。 │
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│行业地位 │公司钛白粉产销规模位列国内钛白粉行业企业前列 │
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│核心竞争力 │1、先发优势 │
│ │公司前身为中国核工业集团公司四零四厂钛白分厂，地处我国最大核生产、│
│ │科研基地，上世纪八十年代末，根据国家保军转民的发展思路进行产业结构│
│ │调整引进建设钛白粉项目。经过多年的消化、吸收和创新，目前已拥有较为│
│ │雄厚的技术积累和技术创新能力，被誉为钛白粉行业的“黄埔军校”。公司│
│ │通过优化生产流程，改进生产工艺，发挥公司整体协同生产优势，形成规模│
│ │经济效应，有效降低了主营产品生产成本，打造差异化成本优势的护城河。│
│ │公司凭借优异的产品质量和较低的生产成本，经过近几年的快速发展，形成│
│ │了以下先发优势： │
│ │2、原材料优势 │
│ │（1）钛精矿方面：公司依托特有的生产工艺技术，与西北地区钛精矿生产 │
│ │商达成了长期的战略合作关系，钛精矿生产商提供的钛精矿价格较外购的国│
│ │内主流钛精矿具有较大的成本优势。 │
│ │（2）硫酸方面：公司主要生产基地东方钛业的硫酸来源为其园区内企业冶 │
│ │炼产品副产物，实现园区危化品就地消化和转化的同时，有效降低了硫酸原│
│ │材料的外购成本。 │
│ │3、品牌与市场优势 │
│ │公司所拥有的泰奥华牌、金星牌商标分别被评为甘肃省和安徽省著名商标，│
│ │在行业内和国内客户中拥有良好的口碑和较高的知名度。公司产品进入钛白│
│ │粉市场已有三十年时间，与其他国内同行相比，公司主力产品较早进入国内│
│ │、国际市场，具有十分明显的市场先行优势。经过多年的努力，公司钛白粉│
│ │产品已出口众多国家及地区，国内外主要客户均为各自行业内的翘楚。公司│
│ │通过长期的品质、供应和服务保障，在客户中拥有良好的信誉，公司凭借持│
│ │续保供及产品质量稳定的优势，与多家海外大型客户达成了长期合作的意向│
│ │，同时依托与大型下游客户长期稳定的战略合作关系，公司数支专门为大型│
│ │客户打造的定制化产品成为装饰纸行业龙头企业的重要供应来源。未来公司│
│ │将借助品牌与市场优势，进一步开拓海外市场业务。 │
│ │4、绿色循环经济优势 │
│ │报告期内，公司紧扣国家“双碳”战略及新能源产业发展机遇，前瞻性布局│
│ │“硫-磷-铁-钛-锂”绿色耦合循环产业体系。公司通过打通钛白粉、磷化工│
│ │与新能源材料之间的产业链条，将钛白粉生产过程中的硫酸亚铁等废副产品│
│ │有效转化为生产磷酸铁所需的原料。公司通过研发和实施持续完善绿色产业│
│ │循环链条，打造成为硫酸法钛白粉清洁生产的行业标杆，既减少了废弃物的│
│ │排放，有效降低环保成本，更通过副产品的价值化利用开辟了新的利润增长│
│ │点，形成了资源循环、产业协同与降本增效的良性循环。公司绿色耦合循环│
│ │产业体系的初步构建标志着公司绿色发展战略的实质性落地，为公司的可持│
│ │续发展奠定了坚实基础。 │
│ │5、技术、科研与创新优势 │
│ │公司以“加快发展公司新质生产力，扎实推进公司高质量发展”为宗旨，依│
│ │托省级企业技术中心、协同创新基地、省钛白粉绿色制造及资源综合利用技│
│ │术创新中心等多个省级创新平台和资源，坚持企业科技创新主体地位和创新│
│ │驱动发展战略，在产品研发上持续加大资金投入力度，在新产品研发和产业│
│ │转化及产业链延伸等方面持续发力，为公司开发高附加值产品、降本增效和│
│ │实现绿色循环发展提供核心动力。 │
│ │6、多区域产业布局优势 │
│ │公司充分利用全国各地有利的生产要素，通过改扩建等方法，持续释放甘肃│
│ │、贵州等生产基地的生产能力，综合运用甘肃、贵州等地的人力、能源与资│
│ │源优势，充分发挥安徽、江苏、广州等地的物流、信息和市场优势，不断提│
│ │高产品产量和质量，发挥规模经济效应，降低产品生产成本，增强公司竞争│
│ │力。公司控股子公司泽通物流依托自有铁路专用线，构建攀枝花地区战略资│
│ │源铁路大支线，进一步降低资源采购物流成本、提高物流运输能力及保障公│
│ │司主营业务核心原材料钛精矿的稳定供应。 │
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│经营指标 │2025年公司营业收入为77.84亿元，同比上升13.22%。 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有有效专利272项，其中发明专利50项，实用 │
│营权 │新型专利217项，外观设计专利5项。党员牵头科技攻关获专利授权11项，以│
│ │红色动能助推企业提质增效。 │
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│核心风险 │1、下游需求低迷；2、钛白粉新增产能迅速投放；3、安全环保事故。 │
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│投资逻辑 │公司下属全资子公司双阳磷矿目前拥有磷矿资源储量约1360万吨，原矿生产│
│ │能力为50万吨/年，矿石平均品位为30%，属于资源禀赋较好的高品位磷矿，│
│ │公司磷矿主要自产自用，优先满足贵州中合磷碳黄磷生产，公司通过对内强│
│ │化磷矿资源综合利用以及对资源循环工艺的进一步改进，降低综合成本，巩│
│ │固矿化一体优势。 │
│ │公司全资子公司贵州中合磷碳现有黄磷产能12万吨/年，产能位居全国前列 │
│ │，贵州中合磷碳主要利用双阳磷矿自产的磷矿加工成黄磷，公司通过磷矿资│
│ │源的综合循环利用在精细磷化工领域拥有矿化一体优势。 │
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│消费群体 │涂料、塑料、造纸、油墨、化纤、橡胶等领域；房地产、汽车工业、装饰纸│
│ │等行业；农业种植、畜牧养殖、食品加工、新能源电池等行业；热法磷酸、│
│ │有机磷农药、磷系阻燃剂、电子化学品、医药中间体等领域 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │钛白粉、硫酸亚铁、磷矿、黄磷、磷酸铁等产品销售及物流运输服务 │
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│主要产品 │钛白粉、物流类、磷矿、黄磷、新能源材料 │
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│实控人或控股│中核钛白2019年11月16日公告，公司控股股东李建锋拟以协议转让的方式，│
│股东变更 │将其持有的公司股份43050万股（占公司总股本的27.05%）转让给王泽龙先 │
│ │生，转让价格为3.8元/股。权益变动后，李建锋持有公司股份15905.9784万│
│ │股，占公司总股本的10%；王泽龙持有公司股份43050.00万股，占公司总股 │
│ │本的27.05%；即公司的控股股东和实际控制人由李建锋变更为王泽龙。 │
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│项目投资 │中核钛白2021年2月4日公告，公司拟通过全资子公司东方钛业投资建设水溶│
│ │性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目，项目投资金额为99304.02万元；全资│
│ │子公司东方钛业投资建设年产50万吨磷酸铁锂项目，预计总投资为1210840.│
│ │05万元；全资子公司东方钛业投资建设循环化钛白粉深加工项目，预计总投│
│ │资额97884.11万元；全资子公司东方钛业投资建设资源综合利用项目，预计│
│ │总投资额93234.57万元，计划2021年4月开工，建设周期自开工建设起不超 │
│ │过24个月。 │
│ │投建“源网荷储一体化”新能源发电项目：中核钛白2021年9月18日公告， │
│ │由公司和宁德时代新能源科技股份有限公司下属控股子公司时代永福科技有│
│ │限公司共同出资设立的合资公司白银中核时代新能源有限公司（简称“中核│
│ │时代”）与甘肃省白银市人民政府就2GW“源网荷储一体化”新能源发电项 │
│ │目开发有关事宜达成一致意见，签订投资框架协议。中核时代拟选址白银市│
│ │景泰县投资建设“源网荷储一体化”新能源发电项目，项目内容包括1,500 │
│ │兆瓦光伏发电、500兆瓦风力发电以及配套400兆瓦储能，总投资约为100亿 │
│ │元。项目将分三期建设，建设周期预计不超过48个月。 │
│ │与广东建工签订白银市综合能源项目合作框架协议：中核钛白2024年12月12│
│ │日公告，公司与广东省建筑工程集团股份有限公司签订《白银市综合能源项│
│ │目合作框架协议》，拟在甘肃省白银市共同合作投资开发综合能源项目。公│
│ │司充分利用自身优势，与广东建工共同合作投资开发以下三个项目：1.热电│
│ │联产项目：建设2×440t/h高温超高压循环流化床锅炉+2×59MW抽背式汽轮 │
│ │发电机组，建设地点位于白银市白银高新区银东工业园，建设单位为公司全│
│ │资孙公司甘肃中合通热能有限公司。项目主要为中核钛白循环产业项目提供│
│ │蒸汽和动力，以产汽为主、热电联产、以汽定电。项目预计总投资约8亿元 │
│ │，预计建设期2年。2.源网荷储项目：建设60万千瓦光伏或风力发电（最终 │
│ │以实际核准为准）和新建汇集站、输配电线路和6万千瓦/12万千瓦时储能，│
│ │作为中核钛白循环产业项目的配套，建设地点位于白银市景泰县中泉镇，建│
│ │设单位为公司全资子公司白银中核时代新能源有限公司。项目预计总投资约│
│ │25亿元，预计建设期2年。3.景泰新能源项目：建设光伏或风力发电项目， │
│ │建设地点位于白银市景泰县，建设单位为公司全资孙公司白银中合时代新能│
│ │源有限公司，负责开发中核钛白在白银市取得的所有新能源项目，首期投资│
│ │5万千瓦光伏发电项目（已取得备案证）、20万千瓦风力发电项目（已取得 │
│ │建设指标），预计总投资约9.7亿元。力争总装机规模达到200万千瓦，配套│
│ │建设10%×2h储能。 │
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│对外投资 │设立合资公司：中核钛白2021年5月28日公告，公司与宁德时代新能源科技 │
│ │股份有限公司（简称“宁德时代”）下属控股子公司时代永福科技有限公司│
│ │（简称“时代永福”）签署了《关于成立合资公司的股东协议》，双方共同│
│ │出资设立白银中核时代新能源有限公司（暂定名），以推进光伏、风电、储│
│ │能等综合智慧新能源项目的投资、建设、运营。中核时代注册资本为10000 │
│ │万元，其中公司认缴出资5000万元。 │
│ │设立新能源材料公司：中核钛白2022年8月10日公告，公司全资子公司东方 │
│ │钛业出资设立甘肃泽通新能源材料有限公司，注册资本20000万元，东方钛 │
│ │业持有其100%股份。公司表示，本次对外投资设立泽通新能源是公司布局新│
│ │材料、新能源产业的重要战略实践。本次投资完成后，其运营情况将对公司│
│ │未来发展经营情况产生积极影响。 │
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│行业竞争格局│（一）钛化工行业 │
│ │当下，全球钛白粉市场基本形成了以国外四大钛白粉企业（科慕、特诺、泛│
│ │能拓、康诺斯）和中国两大钛白粉企业（龙佰集团、钛能化学）为主的格局│
│ │。随着国际市场部分产能退出及国内新增产能壁垒的提高，未来硫酸法钛白│
│ │粉市场将出现“以国内龙头扩产为主，加大覆盖全球市场并与其需求并行”│
│ │的良性格局。 │
│ │2025年国内钛白粉市场继续呈弱势行情，全年共经历“先涨后跌再企稳”三│
│ │个阶段，金红石型钛白粉市场受外贸市场复杂、硫酸价格上涨、新增产能逐│
│ │步释放、部分下游行业需求疲软等因素的影响，其价格围绕供需关系及成本│
│ │面博弈，形成“整体供过于求，价格弱势运行”的业态，市场呈现低迷态势│
│ │，价格稳中走弱。2025年末，金红石型钛白粉市场价格较2025年初下降约10│
│ │00元/吨。 │
│ │（二）磷矿行业 │
│ │全球磷矿资源分布极不均衡，呈现高度集中的地域特征，其中北非、中东及│
│ │东南亚地区是全球磷矿资源的主要富集区。据USGS等统计，全球磷矿基础储│
│ │量约为740亿吨，摩洛哥以约500亿吨（占比为67.60%）稳居首位，中国以约│
│ │34.4亿吨（占比为4.60%）位列第二。 │
│ │国内磷矿资源总量较为丰富，但禀赋条件不佳，主要集中在湖北、云南、贵│
│ │州、四川四省，磷矿开采及相关深加工企业主要围绕磷矿资源聚集地分布。│
│ │从资源量来看，国内磷矿平均品位仅为16.90%，远低于摩洛哥平均品位约30│
│ │%的水平，其中国内磷矿石品位高于24%的富矿仅占总资源量约20%，大部分 │
│ │矿石需经选矿富集方可利用。 │
│ │（三）黄磷行业 │
│ │黄磷处于磷化工产业链中游，是磷酸盐、农药、新能源等行业的重要基础原│
│ │料，主要用于生产磷酸、三氯化磷等磷化物，黄磷产能区域集中度较高，中│
│ │国黄磷产能约占全球80%，其产地主要集中在湖北、云南、贵州、四川等磷 │
│ │矿和水电资源丰富地区，其中湖北主要以自用配套为主，市场上的黄磷供应│
│ │主要依靠云南、贵州和四川。黄磷行业整体呈现小产能占比较高的状态，根│
│ │据百川盈孚等统计，黄磷5万吨以下产能占比约为47%，3万吨以下产能占比 │
│ │约为27%，2万吨以下产能占比约为14%。 │
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│行业发展趋势│在房地产领域，政策基调从“止跌回稳”转向“着力稳定”，标志着房地产│
│ │市场逐渐迈入以“好房子、新模式”为引领的增量价值创造与结构优化阶段│
│ │。房地产行业作为钛白粉传统下游需求的核心领域，房地产行业的高质量发│
│ │展新模式有助于稳定涂料市场需求。同时，有序推动安全舒适绿色智慧的“│
│ │好房子”建设对高品质环保涂料的需求提升，将推动金红石型钛白粉等高端│
│ │产品的渗透率进一步提高。在新能源材料方面，随着新材料、新能源汽车已│
│ │经被列为战略性新兴产业重点发展方向，迎来新能源汽车等新兴产业的快速│
│ │发展，2025年新能源汽车年产量超过1600万辆。随着新能源汽车渗透率提升│
│ │及新型储能产业快速发展，磷酸铁等新能源材料需求将持续增长。 │
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│行业政策法规│《推进磷资源高效高值利用实施方案》、《高耗能行业重点领域节能降碳改│
│ │造升级实施指南（2022年版）》 │
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│公司发展战略│公司依托现有产业基础，快速实现在新能源材料领域的布局，充分把握全球│
│ │新能源革命带来的历史机遇，推动公司可持续高质量发展，目前已经实现从│
│ │钛白粉单一主业向钛化工、磷化工、磷酸铁等多主业协同发展的转型升级。│
│ │“十五五”期间，公司坚定不移地通过“内生增长、外延并购”的战略手段│
│ │，深度聚焦“资源、化工、新材料、新能源”四大业务板块，全面布局产业│
│ │链上下游，继续巩固公司在“硫-磷-铁-钛-锂”绿色循环产业经济模式的行│
│ │业领先地位，力争成为全球规模最大的硫酸法钛白粉与黄磷制造生产企业之│
│ │一。 │
│ │公司将持续落地绿色循环产业，深入推进“硫-磷-铁-钛-锂”的绿色循环产│
│ │业链，将钛化工板块的废副产品“吃干榨净”，提升新能源材料板块的盈利│
│ │能力，另外公司在磷化工板块通过对内强化磷矿资源综合利用与资源循环工│
│ │艺的进一步改进，降低黄磷生产的综合成本，继续巩固矿化一体优势。未来│
│ │，公司将加快以外延并购的方式持续深度向产业链上游纵向延伸，积极筹划│
│ │产能稳健释放，扩大主营产业规模，进一步打造差异化成本优势以铸造有效│
│ │抵御周期波动的护城河。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司围绕“提质增效、增量提速”战略目标，纵深推进产业链一│
│ │体化布局，构建绿色循环经济体系，成功实现从钛白粉单一主业向钛化工、│
│ │磷化工、新能源材料等多元主业的战略转型。公司经营业绩稳中有进，市场│
│ │地位得到进一步巩固，主要表现在： │
│ │1、钛化工产业产销情况：面对供需关系阶段性失衡、潜在贸易壁垒等挑战 │
│ │，公司各生产单位及职能部门高效协同以保障钛白粉产销平衡、优化销售策│
│ │略，积极主动适应新的出口形势，并成功开拓海内外客户资源，实现钛白粉│
│ │销售路径的多元化，使得钛白粉产销再创新高，市场占有率进一步提升。20│
│ │25年公司生产钛白粉49.90万吨，同比增长9.70%，销售钛白粉48.45万吨， │
│ │同比增长13.08%，其中国内销售金额占比56.43%，国外销售金额占比43.57%│
│ │。 │
│ │2、磷化工产业产销情况：公司具备强大的并购整合能力，自2023年公司成 │
│ │功收购双阳磷矿、贵州中合磷碳等优质资产，实现资源业务板块从零到一的│
│ │突破，新增磷矿及黄磷产销业务，持续优化收入结构，为公司的经营业绩打│
│ │造第二增长曲线。2025年公司生产磷精矿45.30万吨，为公司黄磷产品提供 │
│ │核心原材料供应的保障；生产黄磷3.61万吨，同比增长86.84%，销售黄磷3.│
│ │54万吨，同比增长84.35%，黄磷产能正在逐步稳健释放。 │
│ │3、其他业务（新能源材料、物流及其他产品）：报告期内，公司磷酸铁及 │
│ │其他产品、物流业务体量有序提升，2025年生产磷酸铁4.11万吨，销售磷酸│
│ │铁3.91万吨，公司成功开发了满足不同客户要求的磷酸铁产品，产品已得到│
│ │下游客户的认可和批量供货，为公司拓展新的业务增长极。 │
│ │2025年公司营业收入为77.84亿元，同比上升13.22%。公司主要收入来源为 │
│ │钛白粉、硫酸亚铁、磷矿、黄磷、磷酸铁等产品销售及物流运输服务等，公│
│ │司发展战略的高效实施，进一步保障了公司营收规模的持续增长。 │
│ │公司高度重视股东回报，建立持续、稳定、积极的分红政策。报告期内，公│
│ │司完成2024年度权益分派的实施，合计派发现金股利58469665.58元；实施 │
│ │回购公司股份的方案，2025年度累计回购公司股份金额300002145元。截至2│
│ │025年12月31日，公司回购专用证券账户合计持有220379745股（含2023年、│
│ │2025年回购公司股份），占公司总股本的5.79%。 │
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│公司经营计划│报告期内，公司生产经营整体体现了较好的经营韧性与发展潜力，主要表现│
│ │如下：（1）钛化工产业：钛白粉产销再创新高，全年公司生产钛白粉49.90│
│ │万吨，销售钛白粉48.45万吨，完成了年初既定生产规划；（2）磷化工产业│
│ │：公司生产黄磷3.61万吨，同比增长86.84%，销售黄磷3.54万吨，同比增长│
│ │84.35%，但低于年初既定生产规划，主要系公司黄磷产能逐步稳健释放，暂│
│ │未大规模量产；（3）新能源材料产业：公司成功开发磷酸铁产品并获得下 │
│ │游客户认可，成功开辟磷酸铁销售市场，2025年生产磷酸铁4.11万吨，销售│
│ │磷酸铁3.91万吨。 │
│ │2026年，公司将进一步打通产业链间的绿色循环联产，提升资源综合利用水│
│ │平，降低综合生产成本，主要生产经营规划如下：（1）钛化工产业：计划 │
│ │完成51万吨钛白粉的生产销售工作；（2）磷化工产业：计划完成34万吨磷 │
│ │矿石及4.5万吨黄磷的生产销售工作；（3）新能源材料产业：计划完成8万 │
│ │吨磷酸铁的生产销售工作。相关重点工作如下： │
│ │1、围绕发展战略，严守合规底线，强化风险管控，保障安全生产，铸造发 │
│ │展根基，优化业务结构和项目实施节奏，最大力度发挥优势生产力，加速完│
│ │成主营业务的技改工作和产能释放，推动主营产品的提质增效。 │
│ │2、做大做实科研力量，推动创新资源聚集，大力培育创新和定制化产品， │
│ │着力发挥品牌优势和品牌效应，同时优化销售策略开拓市场，加强精益管理│
│ │提高质效，采取有效的措施积极主动适应新的出口形势，实现钛白粉销售出│
│ │口路径多元化。 │
│ │3、科学规范建章立制，建立标准化管理体制和工作机制，优化内部资源配 │
│ │置，建立“价值创造-价值评估-价值分配”的闭环管理机制，将个人绩效目│
│ │标与公司战略目标、部门业务目标深度绑定，充分调动人才的积极性和创造│
│ │性，实现员工与公司的共同成长。 │
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│公司资金需求│持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用│
│ │资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争加剧的风险 │
│ │随着我国经济持续快速发展，钛白粉、磷酸铁需求量大幅增长，引致多家企│
│ │业涉足，吸引了大量的资本投入，造成相关行业投资和产业规模较大，行业│
│ │市场竞争及价格竞争激烈，进而可能对公司的经营业绩将产生较大影响。 │
│ │2、主要原材料采购价格波动的风险 │
│ │公司现有及规划产品的主要大宗原材料为钛精矿、磷矿、硫酸等，主要原材│
│ │料成本占产品生产成本的比重较高。报告期内，前述原材料受供需关系及宏│
│ │观经济、行业政策等影响导致主要原材料价格波动较大，预计对公司的成本│
│ │控制以及盈利水平将产生较大影响。 │
│ │3、产品销售价格波动的风险 │
│ │报告期内，公司主要生产钛白粉、磷矿、黄磷及磷酸铁等。钛白粉、磷矿、│
│ │黄磷及磷酸铁等的销售价格是影响公司利润水平最直接、最重要的因素。公│
│ │司生产的产品受复杂的市场环境及行业竞争等影响，销售价格将有一定幅度│
│ │的波动，从而将对公司的销售收入及盈利水平产生较大影响。 │
│ │4、汇率风险 │
│ │公司出口销售额较大，并有持续增长之势，随着公司日益成为国际化企业，│
│ │进出口业务将逐渐增多，汇率的波动有可能带来汇兑损失风险。 │
│ │5、项目投资风险 │
│ │为了深入推进“硫-磷-铁-钛-锂”绿色循环产业链，做大做强主业，公司将│
│ │继续围绕主业开展境内外产业并购、资源整合及项目建设的相关工作，各项│
│ │目实施周期较长，且受市场及经济环境、相关法律法规及政策、产业环境等│
│ │多方面因素影响，各项目的分期建设进度、投资规模、资金来源、预计效益│
│ │等均存在一定的不确定性。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司采用现金、股票股利、现金与股票股│
│ │利相结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润，公司优先采用现金分红│
│ │的利润分配方式。公司应保持利润分配政策的连续性与稳定性，每年以现金│
│ │方式分配的利润应不少于当年实现的可分配利润的10%，或连续三年以现金 │
│ │方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30。在符合《公│
│ │司章程》相关要求且优先保障现金分红的基础上，公司董事会认为公司具有│
│ │成长性，并且每股净资产的摊薄、股票价格与公司股本规模不匹配，发放股│
│ │票股利有利于全体股东整体利益时，公司可采取股票股利方式进行利润分配│
│ │。 │
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│战略合作 │中核钛白2020年5月28日公告，公司与中国信达资产管理股份有限公司（简 │
│ │称“中国信达”）签署了《全面战略合作协议》。双方将在不良资产业务，│
│ │投资业务，银行、基金、信托、租赁等金融服务，证券业务，渠道服务和支│
│ │持等方面开展合作。 │
│ │与攀枝花共建钒钛产业生态圈：中核钛白2020年11月18日公告，公司与攀枝│
│ │花市人民政府（简称“攀枝花市政府”）签署了《战略合作框架协议》。合│
│ │作内容包括：重点在“钒钛资源+氧化钛+金属钛”等领域选择具有重组可行│
│ │性和重组价值的公司作为投资标的，深度开展投资与合作，在攀枝花构建钒│
│ │钛产业生态圈；公司将依法通过对攀枝花属地企业提供债务重组为切入点，│
│ │协助优化困难企业债务结构，化解困难企业债务压力，维护地方经济稳定，│
│ │为企业再创生机奠定基础；建设综合利用、高附加值的钒钛产能，延伸钒钛│
│ │产业链，提高资源利用效率。 │
│ │中核钛白2021年11月30日公告，公司与青海锦泰钾肥有限公司、李世文及青│
│ │海富康矿业资产管理有限公司于近日签署《购销战略合作框架协议》。公司│
│ │与锦泰钾肥同意就锂产品（包括但不限于工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、氯│
│ │化锂或未来开发的其他全部锂产品）及卤水原料供货采购合作事宜达成战略│
│ │合作关系，锦泰钾肥同意长期持续为公司及其下属公司提供锂产品及卤水原│
│ │料的供应。协议长期有效。协议对公司未来会计年度财务状况和经营成果产│
│ │生积极影响。 │
│ │中核钛白2022年7月8日公告，公司与四川伟力得能源股份有限公司签署《全│
│ │钒液流电池储能全产业链》战略合作协议，双方一致同意围绕全钒液流电池│
│ │储能全产业链展开全面深度合作，立足甘肃布局全国长时储能市场，为实现│
│ │国家“双碳”目标做出积极贡献。双方将就打造全钒液流电池储能全产业链│
│ │进行合资经营，包括但不限于金属钒冶炼及钒电解液制造、全钒液流电池储│
│ │能系统设备制造、新能源及储能电站建设等。双方前期将重点开发甘肃省内│
│ │钒矿资源，并全力在国内外获取优质钒矿资源，所获资源全部由双方设立的│
│ │合资公司持有经营。双方共同在全国布局开发长时储能市场，“十四五”期│
│ │间以甘肃及周边西北区域为主。 │
│ │中核钛白2023年5月5日公告，公司与哈密市人民政府签署招商引资框架协议│
│ │。根据协议，在合法合规的前提下，哈密市政府支持公司整合尾亚区域的矿│
│ │山开采及选矿企业，支持公司进行有关绿色矿山和智慧矿山的投资建设。哈│
│ │密市政府支持公司在哈密新设子公司投资12亿元（以最终审批规模为准）建│
│ │设综合利用尾矿渣及哈密低品位钒钛磁铁矿项目，项目建设规模为年产60万│
│ │吨钛精矿、70万吨铁精粉，哈密市政府协调满足该项目可综合利用的钒钛磁│
│ │铁矿、水、电、土地等资源。 │
│ │与立邦投资签订战略合作协议书：中核钛白2025年2月12日公告，公司与立 │
│ │邦投资有限公司签订《战略合作协议书》，双方同意在2025-2027年建立钛 │
│ │白粉战略采购合作关系，预计公司将成为立邦投资最大的钛白粉产品供应商│
│ │之一。 │
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│增发股票 │定增募资投入循环化钛白粉深加工项目等：中核钛白2021年5月24日发布定 │
│ │增预案，公司拟非公开发行不超过6.16亿股股份，募集资金总额不超过70.9│
│ │1亿元，扣除发行费用后拟用于：1）循环化钛白粉深加工项目，总投资9788│
│ │4.11万元，拟投入募集资金7.93亿元，建设期3年。预计投资税后财务内部 │
│ │收益率为22.74%。2）水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目，总投资993│
│ │27万元，拟投入募集资金7.86亿元，建设期30个月。预计税后财务内部收益│
│ │率为24.71%。3）年产50万吨磷酸铁项目，总投资382981.45万元，拟投入募│
│ │集资金33.85亿元，建设期3年。预计整体税后财务内部收益率为28.74%。4 │
│ │）补充流动资金，拟投入募集资金21.27亿元。 │
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