热点题材☆ ◇002165 红 宝 丽 更新日期：2025-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:聚氨酯、光刻机、口罩防护、新材料、绿色建筑
风格:融资融券、户数增加、近期弱势、壳资源
指数:无
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-09-11│光刻机 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2021年11月22日互动易：公司-异丙醇胺可用于电子化学品之光刻胶清洗剂，也是近年来公
司在国内市场重点拓展的应用领域之一，目前保持快速增长态务。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-27│聚氨酯 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营产品为主要产品为聚氨酯硬泡组合聚醚系列产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-09-02│绿色建筑 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司聚氨酯保温板主要应于建筑外墙保温领域。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司DCP项目设计产能2.4万吨，，作为引发剂，可与聚丙烯等生产熔喷料
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-28│新材料 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
“红宝丽新材料产业园”已形成750万平方米高阻燃保温板生产能力。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-10│医疗器械概念│关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司骨科材料项目研发的产品主要用于医疗器械检验和测试等领域
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-26│环氧丙烷 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营产品涉及环氧丙烷及环丙衍生物
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-17│近期弱势 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-06-17,20日跌幅为：-23.44%
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-03-31股东户数相对于2025-02-28变动138.25%
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-10-07│壳资源 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
民企;第一大股东:江苏宝源投资管 理有限公司，持股比例28.00%。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2022-01-12│环保+轻量化+安全性，聚氨酯市场蓄势待发
──────┴───────────────────────────────────
车用聚氨酯市场广阔，国内企业蓄势待发。受汽车轻量化趋势、国家环保要求和更高安全性
要求的影响，聚氨酯在汽车结构件、汽车低VOC内饰、天窗玻璃包边以及动力电池的密封和阻燃
等领域拥有广阔的应用前景。
聚氨酯具有橡胶、塑料的双重优点，广泛应用于国民经济众多领域，包括汽车、建筑、家居、冶
金、能源、电子电力等。近年来，聚氨酯的应用领域仍在不断扩大，除传统领域外，聚氨酯凭借
其优越的性能，在高铁、城铁，新能源等新兴领域也具有广阔的发展前景。如BASF的聚氨酯产品
已广泛应用于汽车仪表板、车顶衬里、悬架部件、电缆护套、头枕、方向盘、换档把手、座椅、
保险杠、门罩等。
──────┬───────────────────────────────────
2020-09-17│供给趋紧且下游需求回暖 环氧丙烷价格继续调涨
──────┴───────────────────────────────────
百川盈孚16日数据显示，环氧丙烷生产商继续集体上调出厂价400元-550元/吨，目前报价在
15750元-16200元/吨，三季度以来累计涨幅超60%。其中，华东区域报价升至16200元/吨，创出2
011年11月以来新高。
另据了解，山东鑫岳35万吨装置因电力故障短暂停车，公司产能占行业10%以上，或导致行业供
给进一步趋紧。进入“金九”需求旺季，国外聚氨酯需求较旺盛。同时，主产区工厂库存低位，
生产排单紧凑，供应端紧张局面难以缓解。下游方面，聚醚价涨量随，对原料环丙采购积极性仍
高，市场出现一货难求的局面，助推价格延续高位。
──────┬───────────────────────────────────
2020-08-26│环氧丙烷价格持续上行 下游聚醚订单需求饱满
──────┴───────────────────────────────────
25日，山东地区多家环氧丙烷企业上调报价，幅度约100元/吨。过去一个月以来，环氧丙烷
企业均价累计上涨约27%，而原材料丙烯的价格基本持稳，使得环氧丙烷企业加工利润大为改善
。
环氧丙烷下游产品为软泡聚醚和硬泡聚醚，主要用于生产家具、家电、汽车、建筑保温材料。近
期聚醚订单需求饱满，据估算，7月份以来，国内聚醚工厂开工负荷提高了30%-40%，还有多家企
业的聚醚扩能装置投产。
──────┬───────────────────────────────────
2018-01-04│聚醚产品价格创近4年新高
──────┴───────────────────────────────────
据怀新资讯报道，据百川资讯监测，近日聚醚产品市场价格持续上涨，软泡聚醚及硬泡聚醚
等产品价格均突破去年8月高点，创下2014年以来新高。具体报价方面，2018年1月3日华东地区
聚醚市场继续上调报价。软泡聚醚市价报15000元/吨，较周二上调125元/吨，去年9月低点至今
涨幅接近40%。业内认为，后市在环保压力及大厂检修双重作用下，供给或持续偏紧。预计在成
本及供给的强支撑下，聚醚价格有望维持坚挺。关注红宝丽、沈阳化工。
──────┬───────────────────────────────────
2017-08-04│乙二醇下半年涨价有动力
──────┴───────────────────────────────────
作为我国对外依存度最高的大宗化工产品之一，乙二醇目前国内每年缺口800万吨左右。有
业内人士2017年8月3日接受记者采访时表示，随着乙二醇传统旺季9月和10月临近，加之占成本
七成左右的煤炭价格的上涨，乙二醇下半年涨价可能性很大，预计将从目前的每吨7460元涨到80
00元至8500元。
从下游客户来看，下半年需求有旺季支撑。乙二醇作为一种基础化工原料，主要用于制造聚
酯纤维、瓶片，其下游为纺织服装行业和食品饮料行业。
──────┬───────────────────────────────────
2017-05-16│河北装配式建筑“十三五”规划发布
──────┴───────────────────────────────────
2017年5月16日消息，河北近日印发装配式建筑“十三五”发展规划，明确河北装配式建筑
与京津共同发展的目标、路径和任务，规划期为2016年至2020年。《规划》要求，要构建京津冀
装配式建筑协同发展格局，发挥河北装配式建筑示范市（县）的引领作用。根据规划，石家庄、
保定等6市率先发展。
相关概念股：杭萧钢构、富煌钢构等。
──────┬───────────────────────────────────
2016-09-28│环氧丙烷近期涨势惊人
──────┴───────────────────────────────────
2016年9月28日消息，据生意社大宗榜数据显示，近期环氧丙烷涨势惊人，金九银十作用下
场内交投气氛热烈。19日国内企业报价均价在10700元/吨，23日国内企业报价均价在11957元/吨
，行情上涨11.75%。27日国内企业报价继续上涨，各地商家报价在13300-13500元/吨不等。业内
人士表示，在10月份预期向好影响下，价格有望继续冲高。
国内环氧丙烷从节假期间涨势得以扩大化，场内现货紧缺现状持续发酵蔓延，周中不仅有烟
台万华MDI爆炸事故消息面的恐慌扰乱业者心态，而且山东鑫岳、方大锦化、福建湄洲湾等工厂
均降负运行，市场供应量极度紧缺，而下游聚醚积极采购备货大幅跟涨给予PO有力支撑，本周内
国内环氧丙烷价格创历史最大日涨幅，并刷新近2年历史新高。截止目前，山东现汇出厂环氧丙
烷商谈在12200-12500元/吨，短线来看涨势难止，在10月份预期向好下，价格有望继续冲高。
──────┬───────────────────────────────────
2016-09-13│环氧丙烷价格连创新高
──────┴───────────────────────────────────
2016年9月13日消息，据监测，国内环氧丙烷生产商周一集体上调出厂价200-300元/吨，这
是9月以来的第4次上调，目前价格已经普遍在1万元/吨以上，再创年内新高。从涨幅看，环氧丙
烷9月涨幅超过12%，下半年涨幅达到27%，较今年1月的年内低点上涨幅度超过60%。目前，生产
商出货顺畅，下游聚醚企业在“买涨”心态下采购积极，市场货源偏紧。
业内认为，从行业供需看，山东部分大生产商由于检修或故障降负生产，加之库存低位，供
给紧张局面短期难以缓解；需求方面，目前正是聚醚企业生产旺季，加之G20结束后华东区域产
能重启，需求集中释放。同时，下游聚醚企业跟随提价，价格传导顺畅。多重因素叠加，环氧丙
烷量价齐升格局有望贯穿三季度，产业链公司有望受益。
──────┬───────────────────────────────────
2016-07-06│油气领域混改试点全面推进
──────┴───────────────────────────────────
尽管油气体制改革方案还未落地，但打破垄断的混改实践却早已行动起来。据经济参考报6
日报道，去年10月国内油气上游领域首次通过招标向社会公开出让勘查开采权，目前中标的三家
企业正在开展前期工作，争取年底前确定开发方案并于明年付诸实施，而第二批油气勘查区块的
开放也已提上议事日程。
申万宏源认为，油气产业深改值得关注。油气改革大体可以分为三个层次，首先是低油价的
背景下部分国企对资本市场的诉求增强；其次，油气改革可以激活石油化工产业，改变其下游无
米之炊的局面；最后，目前的石化工业的现状已经制约了其自身的可持续发展，或需要借鉴其他
产业，比如南北车的发展经验。
油气改革的主体事项在于放开垄断性领域的竞争性业务、实行全产业链的公平准入，申万宏
源建议，重点关注三个维度。首先，长期以来，三苯三烯资源主要垄断在三桶油手中，随着民营
企业在原油进口使用权、成品油出口配额等环节取得实质突破，看多相关领域涌现千亿市值公司
的可能。其次，北美的页岩气产业的崛起，带动轻烃资源综合利用和凝析油的深加工，从供给侧
冲击现有产业格局。最后，丙烯和乙烯的定价模式开始发生变化，丙烯趋于市场竞价，乙烯则大
概率会维持寡头定价的局面。丙烯在某些领域替代乙烯有一定的可能性，重点关注环丙产业。推
荐荣盛石化(002493)、东华能源(002221)和红宝丽(002165)，关注ST橡塑、卫星石化(002648)。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │根据原国家经济体制改革委员会《股份有限公司规范意见》，经南京市经济│
│ │体制改革委员会宁体改字[1994]405号文批准，在原南京市聚氨酯化工厂整 │
│ │体改制基础上，以定向募集方式于1994年6月23日设立的股份有限公司。199│
│ │4年6月23日,公司在江苏省高淳县工商行政管理局登记注册，领取了注册号 │
│ │为13584713-7企业法人营业执照，法定代表人芮敬功，注册资金1,017.82万│
│ │元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主要从事环氧丙烷及衍生品，包括聚氨酯硬泡组合聚醚、异丙醇胺系列│
│ │产品，以及环氧丙烷、过氧化二异丙苯、聚氨酯保温板的研发、生产和销售│
│ │，属于化学原料及制品制造业，产品主要应用于节能环保等行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │（1）环氧丙烷衍生品 │
│ │①聚氨酯硬泡组合聚醚 │
│ │公司从事硬泡组合聚醚生产经营三十多年，产品直接对外销售，下游客户主│
│ │要是冰箱（柜）、冷藏集装箱等行业知名的生产企业。在国内外硬泡组合聚│
│ │醚市场，公司冰箱用聚氨酯硬泡组合聚醚产品市场占有率2023年排名名列前│
│ │茅（来源：中国聚氨酯工业协会提供的2023年数据），是中国工业和信息化│
│ │部等两部门公布的制造业单项冠军企业等。 │
│ │②异丙醇胺 │
│ │公司生产经营异丙醇胺，产品包括一异丙醇胺、二异丙醇胺和三异丙醇胺，│
│ │以及二乙醇单异丙醇胺，产品直接销售国内外市场。异丙醇胺是精细化工产│
│ │品，被广泛用于合成表面活性剂、工业与民用清洗剂、石油天然气炼制中的│
│ │脱硫剂、医药农药中间体、丙二胺、钛白粉、电子清洗、金属切削、水泥外│
│ │加剂、固化剂、新能源等行业。 │
│ │公司拥有异丙醇胺自主知识产权，是国内外规模化、全系列的生产企业，竞│
│ │争对手主要为陶氏、巴斯夫等国外化工巨头。公司异丙醇胺生产过程中产品│
│ │结构比例可调，可有效应对市场对各产品的需求变化，生产采用具有自主知│
│ │识产权的“超临界零排放连续法”工艺，生产过程实现“零”排放。通过多│
│ │年经营，公司已形成完善的全球销售服务网络。 │
│ │（2）环氧丙烷 │
│ │泰兴基地生产的环氧丙烷，主要自用作为生产聚醚多元醇、异丙醇胺的原材│
│ │料，部分根据市场情况外销，出售给下游企业，现款结算。 │
│ │报告期，公司环氧丙烷装置停车在技改中，公司聚氨酯硬泡组合聚醚和异丙│
│ │醇胺生产所需的环氧丙烷原料从国内外市场采购。 │
│ │（3）新兴材料 │
│ │①聚氨酯保温板。 │
│ │报告期内，公司聚氨酯保温板在建筑保温市场领域，以现款销售为主。公司│
│ │积极拓展新应用市场，聚氨酯保温板业务在主营业务收入中的比重仍较小。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │国内最大的硬泡组合聚醚供应商之一 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、制造资源优势。公司经营产品涉及四大产业，拥有较好的生产资源和产 │
│ │业基础。硬泡组合聚醚和异丙醇胺生产基地位于南京江北新区新材料科技产│
│ │业园内，园区基础设施配套齐全。聚氨酯基地硬泡组合聚醚年生产能力为15│
│ │万吨，且有聚醚多元醇配套生产条件，能生产不同标准和型号的产品。此外│
│ │，还有特种聚醚生产装置。报告期，公司正在聚氨酯基地建设年产4万吨聚 │
│ │醚技改项目，计划扩大单体聚醚和硬泡组合聚醚生产能力，同时增加特种聚│
│ │醚产能，丰富聚醚种类，保障客户供应。醇胺基地异丙醇胺（包括一异、二│
│ │异、三异）产能4万吨，且产品结构可调，装置采用超临界生产工艺；另外 │
│ │基地还具有年产5万吨二乙醇单异丙醇胺产品生产能力，公司异丙醇胺产品 │
│ │总产能设计规模为9万吨，为国内规模化全系列的生产企业。“红宝丽新材 │
│ │料产业园”位于南京高淳经济开发区，具有年产1000万平方米高阻燃保温板│
│ │生产能力。泰兴基地环氧丙烷装置具有年产10万吨生产能力，装置工艺采用│
│ │异丙苯法新工艺，目前，正在对该套装置进行技术改造升级，进行工艺优化│
│ │，提高运营效率，设计方案扩大生产规模至16万吨。泰兴基地生产环氧丙烷│
│ │是聚氨酯聚醚、异丙醇胺的主要原料，公司不断整合生产资源，打造环氧丙│
│ │烷及衍生物产业链，完善产业布局，生产条件日益完善，产能释放率逐步提│
│ │升，有效保障客户供应。 │
│ │公司各化工模块生产装置均在省级及以上化工园区，园区条件符合国家安全│
│ │、环保要求；公司自设立以来，持续增加环保安全投入，强化安全生产与环│
│ │保管理，开展员工培训与操作演练，提升处置突发事件的能力。各生产基地│
│ │精于制造，生产符合主管部门和园区管理要求，体现了公司多年来追求高质│
│ │量发展的成效。 │
│ │生产基地生产装置、设备和厂房都为公司自建，并配置了功能完备的研发和│
│ │检测中心。公司合法拥有土地，核心资产使用效率较高。 │
│ │2、技术创新优势。公司建立了较为完善的自主研发体系，拥有较强的技术 │
│ │研发基础，子公司聚氨酯公司、醇胺化学公司、新材料公司均是高新技术企│
│ │业。泰兴化学公司生产装置采用异丙苯法新工艺，为国内该工艺首套工业化│
│ │装置，现正在技术改造升级。公司设立以来，始终坚持技术创新，增加研发│
│ │投入，不断完善科技研发体系建设及机制运行，培养研发队伍，配置、更新│
│ │研发设施，搭建产学研平台，加强基础课题和应用技术研究，开发新技术、│
│ │新工艺、新产品，加快科技成果转化，建设创新型企业。 │
│ │截止2024年12月31日，公司尚有效的发明专利84件，尚有效的实用新型专利│
│ │26件。2024年度，公司申请专利30件，其中发明专利24件，获得授权专利12│
│ │件，其中发明专利10件，实用新型专利2件。 │
│ │3、品牌与市场优势。公司实施品牌战略，形成了突出的市场竞争优势。公 │
│ │司从管理、市场、技术、服务等方面，多维度运营提升了“红宝丽”品牌价│
│ │值。“红宝丽”商标已在美国、日本等60个国家和地区完成二十七件商标国│
│ │际注册。在第1类聚醚商品上的“红宝丽及图”注册商标为中国驰名商标。 │
│ │公司以优质的品牌和服务获得政府部门和公众的认可，被工信部授予“全国│
│ │工业品牌培育示范企业”称号、被江苏省商务厅认定为“江苏省重点培育和│
│ │发展的国际知名品牌”，被列入2019年江苏省自主工业品牌五十强，江苏精│
│ │品国际认证联盟授予“江苏精品”荣誉称号；公司系国家知识产权示范企业│
│ │，是聚氨酯行业最具影响力企业之一，是中国工业和信息化部等两部门公布│
│ │的第二批制造业单项冠军企业，中国质量协会“全国质量奖”获奖单位。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2024年，公司实现营业收入272593.17万元，较上年增长2.98%，主要为硬泡│
│ │聚醚、异丙醇胺销售体现的收入，其中:硬泡聚醚实现营业收入159924.23万│
│ │元，较上年增长4.87%；异丙醇胺实现营业收入94644.88万元，较上年下降7│
│ │.28%。另外,应客户配套需求，公司利用资源采购提供配套原料，贸易业务 │
│ │实现收入17643.21万元，较上年增长96.82%。因主原料价格下降、市场经营│
│ │环境影响消费，致产品价格下调，综合毛利率下降4.51%。公司加强管理， │
│ │精益生产，实施降本增效措施，严控生产成本与期间费用，以提高产品盈利│
│ │能力，全年实现毛利额40525.65万元，较上年减少10773.48万元。本期发生│
│ │期间费用39266.87万元，较上年减少支出3324.88万元，因上年计提减值603│
│ │7.33万元，使得本期实现营业利润3461.40万元，较上年增加2122.49万元，│
│ │以及所得税费用等因素，全年实现净利润5895.46万元，同比增长54.03%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：截止2024年12月31日，公司尚有效的发明专利84件，尚有效的实用新│
│营权 │型专利26件。2024年度，公司申请专利30件，其中发明专利24件，获得授权│
│ │专利12件，其中发明专利10件，实用新型专利2件。 │
│ │品牌：公司实施品牌战略，形成了突出的市场竞争优势。公司从管理、市场│
│ │、技术、服务等方面，多维度运营提升了“红宝丽”品牌价值。“红宝丽”│
│ │商标已在美国、日本等60个国家和地区完成二十七件商标国际注册。在第1 │
│ │类聚醚商品上的“红宝丽及图”注册商标为中国驰名商标。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │下游需求下滑风险，原料价格波动风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司实施品牌战略，形成了突出的市场竞争优势。公司从管理、市场、技术│
│ │、服务等方面，多维度运营提升了“红宝丽”品牌价值。“红宝丽”商标已│
│ │在美国、日本等60个国家和地区完成二十七件商标国际注册。在第1类聚醚 │
│ │商品上的“红宝丽及图”注册商标为中国驰名商标。 │
│ │公司牵头制订或起草的《冰箱冰柜用硬质聚氨酯泡沫塑料》、《一异丙醇胺│
│ │国家标准》和《冻土路基用硬质聚氨酯泡沫板（DLPU）》等行业相关国家标│
│ │准已发布并实施；公司导入卓越绩效管理，开展精益生产，过程安全管理，│
│ │规范管理行为，持续提升公司产品质量和管理质量，凭借积聚的技术创新能│
│ │力和高品质服务，与众多知名品牌企业建立合作关系，并深化与客户的合作│
│ │关系，不断提升“红宝丽”品牌价值。 │
│ │公司经营产品涉及四大产业，拥有较好的生产资源和产业基础。硬泡组合聚│
│ │醚和异丙醇胺生产基地位于南京江北新区新材料科技产业园内，园区基础设│
│ │施配套齐全。聚氨酯基地硬泡组合聚醚年生产能力为15万吨，且有聚醚多元│
│ │醇配套生产条件，能生产不同标准和型号的产品。此外，还有特种聚醚生产│
│ │装置。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │伊莱克斯、三星、LG、惠而浦、美的、海信、美菱、长虹、雪祺电气、奥马│
│ │、创维、晶弘、TCL、海尔、中集等国内外冰箱（柜）、冷藏集装箱生产企 │
│ │业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │国内、国外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投建DCP项目 │红宝丽2017年4月5日公告，公司全资子公司泰兴化学拟投资43733万元建设 │
│ │“年产2.4万吨DCP项目”，建设期三年。项目分两期建设，一期建设1.2万 │
│ │吨DCP装置，依托12万吨环氧丙烷项目现有公用工程；二期建设1.2万吨DCP │
│ │装置及配套公用工程站。项目建成后，预计年均销售收入为4.1亿元，年均 │
│ │净利润为8150万元。公司通过该项目，打造环氧丙烷－聚醚、醇胺及衍生物│
│ │产业链，有利于环丙相关产业链延伸拓展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、环氧丙烷 │
│ │中国环氧丙烷行业产能处于扩张期，新增产能释放加快，供应逐渐宽裕。另│
│ │外，为提高抗风险性，行业内上下游产业链一体化率有不断提升趋势。截至│
│ │2024年底，环氧丙烷总产能712万吨。共氧化法（乙苯共氧化法和异丁烷共 │
│ │氧化法）装置产能在行业已占主导地位，氯醇法工艺装置产能已退居第二位│
│ │。从未来发展来看，环氧丙烷未来规划较多，且为规模化装置，氯醇法禁止│
│ │新建且不达标即淘汰，预计新工艺占比尤其HPPO及PO/SM占比将继续提升。 │
│ │2024年，中国环氧丙烷产量526万吨，消费量542万吨，较上年增长17.32%，│
│ │其中进出口净额25.3万吨。PO产能利用率73.88%，前十位企业合计产能占总│
│ │产能63.2%。 │
│ │2024年，山东区域环氧丙烷含税价格波动于8100-9380元/吨（含税），振幅│
│ │接近16%。年度高点出现于5月，低点出现于12月，年均价格8755元/吨，相 │
│ │较于上年度均价下跌了6.79%。华东价格均高于山东价格，整体价格处于近 │
│ │几年低位。 │
│ │2、环丙衍生品-聚氨酯硬泡组合聚醚 │
│ │2024年，中国家电消费补贴政策及国外需求，刺激家电冰箱（柜）行业增长│
│ │，从而支撑了中国聚氨酯硬泡消费量增长，行业信息显示聚氨酯硬泡消费量│
│ │245万吨，其中硬泡组合聚醚达103万吨。家电冰箱柜行业为主要应用领域，│
│ │也是最高端的应用市场，占比50%以上。 │
│ │在中国，冰箱（柜）冷藏集装箱冷藏行业一直是硬泡组合聚醚最大的消费领│
│ │域，因此，我国硬泡组合聚醚市场竞争主要体现在冰箱（柜）、冷藏集装箱│
│ │等冷藏行业上。冷藏行业对聚氨酯硬泡产品性能要求最高，而聚氨酯硬泡应│
│ │用于冰箱柜上的质量稳定性和技术性能升级取决于硬泡组合聚醚性能，冰箱│
│ │（柜）行业产品升级趋向大冰箱、超薄、保鲜等，向智能化、高端化、时尚│
│ │化三大方向，同时还有绿色发展要求等，对硬泡组合聚醚生产企业在产品创│
│ │新能力和服务能力等方面提出了更高的要求，直接影响其在行业中的市场地│
│ │位。 │
│ │硬泡组合聚醚生产企业需要围绕冰箱柜行业发展方向，及不同客户的个性化│
│ │要求，不断地增加研发投入，在客户新产品开发、工艺改进与优化、生产效│
│ │率等方面，实践创新，以增强服务客户价值创造的能力，而行业企业间的竞│
│ │争不断推动产品性能升级与行业进步。同时，国内知名家电品牌企业出于一│
│ │些因素考虑，纷纷在国外布局建设工厂。尽管硬泡组合聚醚生产企业众多，│
│ │但长期服务于冰箱（柜）冷藏行业的企业并不多，该块市场竞争系国际国内│
│ │品牌企业之间竞争。 │
│ │3、环丙衍生品-异丙醇胺领域： │
│ │异丙醇胺具有氨基和醇性羟基的醇胺类化工物，兼具胺和醇的综合性能，应│
│ │用领域广泛，客户比较分散。异丙醇胺消费市场主要集中在欧美、中东、中│
│ │国、日本、韩国、东南亚、非洲、台湾等国家和地区，生产商主要集中在中│
│ │国、德国、美国等国家，如德国巴斯夫、美国陶氏化学等，目前世界上仅有│
│ │十几家公司能够生产异丙醇胺，而红宝丽是国际国内规模化全系列生产异丙│
│ │醇胺的企业，国内另有二乙醇单异丙醇胺生产企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、环氧丙烷行业及附属品： │
│ │（1）环氧丙烷行业 │
│ │2021年开始，中国环氧丙烷行业产能规模集中开始扩张，新增产能释放加快│
│ │，供应逐渐宽裕，加上经济环境等因素，导致环氧丙烷价格高位回落、多工│
│ │艺竞争加剧，下游议价权上升，行业盈利大幅缩水。另外，为提高抗风险性│
│ │，行业内上下游产业链一体化率有不断提升趋势。 │
│ │随着淘汰计划的临近，氯醇法装置在缓冲时间内一旦技改不到位面临关停可│
│ │能性，从而对市场、行业产生一定利好影响。 │
│ │从披露的信息看，未来中国环氧丙烷行业仍处于产能扩张期，环氧丙烷市场│
│ │供需继续向宽松态势转变，由卖方市场向买方市场转变。现有统计数据多为│
│ │企业在建和预估计划，由于新建装置时间长、装置投产产能释放不稳定性等│
│ │因素存在，实际产能落地情况还需具体观察。从地域上看，未来产能供应增│
│ │量依旧集中于山东及华东区域。 │
│ │2025年，预计国内环氧丙烷供需理论上处于持续宽松状态，下游消费总量保│
│ │持增量预期，需关注新增产能的投放时间及企业的开停工因素对行业影响。│
│ │2、环氧丙烷衍生品 │
│ │（1）硬泡组合聚醚 │
│ │中国冰箱制造业发展的过程是产品逐步升级的过程，冰箱（柜）生产企业及│
│ │其原料配套供应商协同研发，通过技术研发与创新，提升冰箱性能与美观，│
│ │优化产品结构和成本，提高产品附加值，推动行业不断进步。 │
│ │随着消费者对冰箱性能升级要求提高，家电企业对国际国内消费市场争夺，│
│ │投入资金用于新技术、新产品开发，竞争加剧的同时，也推动了冰箱柜性能│
│ │升级换代，冰箱柜产能呈现向家电品牌企业集中趋势。同时，中国家电冰箱│
│ │企业也纷纷出海布局，海外建设生产基地，以规避贸易风险等，争夺海外市│
│ │场。 │
│ │（2）异丙醇胺 │
│ │未来，异丙醇胺产业发展空间广阔。水泥外加剂在水泥行业使用率有所提高│
│ │，尽管水泥行业产量下滑，但公司三异及改性异丙醇胺在水泥行业应用却显│
│ │示出增量状态。 │
│ │3、新兴行业—聚氨酯保温板材： │
│ │节约能源是中国的一项基本国策，国家和地方政府出台系列政策，推动绿色│
│ │建筑产业发展，开展节能减排，降低能源消耗，发展低碳经济。 │
├──────┼──────
|