热点题材☆ ◇002191 劲嘉股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、卫星导航、食品安全、基因概念、区块链、芯片、烟草概念、新材料、新型烟草
、复合铜箔、IP经济
风格:融资融券、业绩预降、破净资产、风险提示、股权转让、商誉减值、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2026-01-13│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司参股公司华大北斗专注从事导航定位芯片、算法及产品的自主设计、研发、销售及相关
业务。
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2025-05-30│IP经济 │关联度：☆☆☆
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子公司江西丰彩丽印刷包装有限公司在文化创新领域持续发力，陆续推出了《封神卡》、《
小豆包》、《大闹天宫卡》等一系列原创IP产品。
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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华大北斗专注从事导航定位芯片、算法及产品的自主设计、研发、销售及相关业务。
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2024-07-03│复合铜箔 │关联度：☆☆☆
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公司建设的复合铝箔建设项目(一期)已实现生产
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2023-12-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司研发生产的包装新材料有光刻镭射转移膜/纸张、镭射复合膜/纸为主的镭射包装材料、
彩色烟膜及可降解材料等。
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2022-06-29│食品安全 │关联度：☆☆☆
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公司投资有贵州省食品安全（含药品保健品）物联网与大数据营销溯源平台项目
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司推进互联网+、RFID传感技术、物联网、大数据等新技术在烟标产品及彩盒包装产品的
深度应用
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2021-11-23│新型烟草 │关联度：☆☆☆☆
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携手云南中烟、小米生态链卡位新型烟草主渠道
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2021-10-20│基因概念 │关联度：☆☆
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与中山大学抗衰老研究中心在＂基因编辑与细胞治疗＂等领域开展合作
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2020-09-28│区块链 │关联度：☆☆☆
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2019年10月28日在互动平台表示，公司全资子公司盒知科技结合区块链与物联网等前沿技术
，采用北斗定位原产地保真等措施，打造全球区块链鉴真溯源平台，为品牌企业提供智能包装与
溯源营销及新零售一体化解决方案；盒知科技与蚂蚁金服区块链签署了合作协议，双方就区块链
在商品防伪溯源方面展开全面、深入合作。
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2017-02-14│烟草概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司核心业务为烟标印制及销售
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2026-07-14│股权拍卖 │关联度：☆☆☆☆
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2026-07-14发布关于控股股东所持部分股份被司法拍卖的提示性公告
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2025-10-30│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2025-10-30,劲嘉股份：关于股东部分股份冻结情况变动的公告
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2022-01-10│太空互联网 │关联度：☆☆☆
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公司参股深圳华大北斗科技有限公司
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2022-01-07│蚂蚁金服概念│关联度：☆☆☆
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2020年7月21日互动平台回复：子公司盒知科技是基于区块链技术的商品信息追溯系统要求
的标准起草单位之一，2018年6月，盒知科技与蚂蚁金服区块链正式签署合作协议，双方就区块
链在商品防伪溯源方面展开深入合作。
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2021-10-28│基因编辑 │关联度：☆☆
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与中山大学抗衰老研究中心在＂基因编辑与细胞治疗＂等领域开展合作。
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2021-10-28│生物安全 │关联度：☆☆
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发展智能包装可用于产品鉴真溯源
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2021-10-18│基因测序 │关联度：☆☆
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与中山大学抗衰老研究中心在＂基因编辑与细胞治疗＂等领域开展合作
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-12-07│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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2013年6月，公司以6610万元受让重庆宏声9%股权，收购完成后，公司将持有重庆宏声66%股
权，将进一步扩大劲嘉股份在四川、重庆区域市场的影响力和知名度。
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2020-10-09│诺奖领域 │关联度：☆☆☆
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公司与中山大学抗衰老研究中心签署了战略合作意向书 双方在相互认可的“基因编辑与细
胞治疗”等生物技术领域开展合作。
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2019-09-27│医药安全 │关联度：☆
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公司发展智能包装可用于产品鉴真溯源，此前投建贵州省食品药品物联网与大数据营销溯源
平台项目。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为39
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2026-07-21│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-21公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-14.88%
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2026-07-17│风险提示 │关联度：☆☆☆
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公司最新安全评分为39
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2026-07-16│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为4000万元至6000万元，与上年同期
相比变动幅度为-67.26%至-50.89%。
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2026-06-16│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让0.69%股权给潘惠红。
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2026-04-27│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为3.73亿，较上期减少44.32%
【3.事件驱动】
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2024-01-25│电子烟去年12月出口量同比增长超40%，国际巨头相关进程已取得重大进展
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根据海关总署更新的贸易数据， 去年12月电子烟出口额约为10.99亿美元，环比增长16.78%
，同比增长9.81%。出口量约25414吨，环比增长13.42%，同比增长43.08%。2022年，世界电子烟
销售额为235.6亿美元，同比增长20%，远超传统卷烟等品类增速其中，一次性电子烟销售额为25
.5亿美元，同比增长近一倍。国际烟草巨头菲莫国际在2023年投资人会议上声明在2030年要使无
烟产品的收入占比突破三分之二，加速告别传统烟草，实现“无烟未来”。公司2023年三季度业
绩展现出其在“无烟化转型”进程中已取得重大进展，收入方面，无烟产品收入占比达36.2%，
距离目标已完成一半。银河证券指出，新型烟草海外市场规模快速成长，中国电子烟产业链全球
化布局，竞争优势突出，政策支持下出口前景广阔。
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2022-11-14│开辟新途径 基因编辑治癌开始人体试验
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据报道，非病毒工程改造的免疫细胞可用于个性化治疗癌症，英国《自然》杂志10日发表的
一项研究，报道了这一改造细胞的重大进展及其人体临床试验。该方法使用CRISPR基因组编辑（
一个源于细菌的系统），生成了患者特异性T细胞，安全性良好。这项研究证明了该治疗策略的
潜在可行性。
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2022-09-30│电子烟新规10月起实施，生产经营得有烟草专卖许可证
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国家烟草专卖局29日发布《关于加强电子烟监管有关事项的通知》。其中提出，2022年10月
1日起，从事电子烟生产经营的电子烟市场主体应当取得烟草专卖许可证，严格按照《中华人民
共和国烟草专卖法》等政策规定等开展生产经营活动。依法取得烟草专卖许可证的电子烟生产企
业、雾化物生产企业、电子烟用烟碱生产企业、电子烟批发企业、电子烟零售主体等应当通过电
子烟交易管理平台进行交易。电子烟产品、雾化物、电子烟用烟碱等的运输，应当接受烟草专卖
局监管，并根据相关规定制作、随附物流单证。
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2022-08-31│电子烟监管政策稳步推进，相关牌照陆续发放
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消息面上，近日，全国首单国标新品电子烟弹在深圳售出。据媒体报道，由深圳市烟草专卖
局发出的首批国标电子烟产品运抵福田区某电子烟专卖店，随后该店售出悦刻等品牌雾化弹，这
也成为国标电子烟产品的全国首单。同日，电子烟品牌悦刻母公司雾芯科技发布公告称，旗下国
标新品开始在全国统一电子烟交易管理平台陆续发售。
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2022-06-13│电子烟关键牌照即将发放，监管细则逐步落地
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近日，国家烟草专卖局透露行政主管部门近期将审批发放一批符合行政许可条件的电子烟相
关生产企业的烟草专卖生产企业许可证。目前全国统一电子烟交易管理平台主体功能已经建成，
6月15日正式运行。随着国内电子烟监管细则逐步落地，行业政策明晰，我国电子烟产业正式进
入规范发展新时代。
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2022-04-18│电子烟管理五项细则落地 行业准入门槛提升
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近期电子烟监管政策频出，继3月11日发布《电子烟管理办法》、4月8日发布《电子烟》国
家标准后，4月15日国家烟草局再次发布了包括办理生产许可证、批发和零售许可证、产品技术
审评及二维码追溯等电子烟管理的五项细则文件，进一步细化落实电子烟的监管政策。目前，国
家烟草局官网首页已新增“电子烟管理”栏目，作为首页八大栏目之一。
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2022-04-13│电子烟强制性国家标准获批
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国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）近日批准了《电子烟》强制性国家标准，
现予以发布，自2022年10月1日起实施。
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2022-03-31│《电子烟》国标获批 龙头企业有望长期受益
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据全国标准信息公告服务平台信息显示，国家烟草专卖局组织起草的《电子烟》国标已更新
为批准，即将发布。根据《烟草行业标准制修订管理办法》以及《强制性国家标准管理办法》中
规定的最晚报批时间与发布时间，预计政策最晚于6月17日发布。但是考虑到《电子烟管理办法
》将于5月1日起开始实施，预计国标将于5月前发布，与管理办法配套实施。
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2021-11-29│电子烟监管参照卷烟
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国务院决定修改烟草专卖法实施条例，增加一条作为第65条：“电子烟等新型烟草制品参照
本条例卷烟的有关规定执行。”
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2021-10-14│FDA首次批准雾化电子烟PMTA
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美国食品和药物管理局（FDA）周二（12日）宣布，允许英美烟草旗下雷诺美国公司在美国
销售其三款Vuse电子烟产品。这一决定标志着该机构首次批准电子烟品牌在美国合法销售。
FDA向雷诺/英美烟草旗下的3款封闭式电子烟产品首次授予了PMTA、可在美国市场合法销售，具
有里程碑意义，是雾化烟产品在美国市场首次获得强有力的官方背书，利好消费需求回归增长，
对其他国家如中国的电子烟监管态度&政策具有参考价值，同时后续NJOY、Logic、JUUL等龙头品
牌均有望加速过。
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2021-09-02│农产品质量安全法草案：建立食用农产品质量安全追溯制度
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国常会通过《中华人民共和国农产品质量安全法（修订草案）》。草案全面落实食品药品安
全“四个最严”要求，进一步加强农产品生产经营全过程管控。明确生产经营者主体责任、地方
政府属地责任和相关部门监管责任。建立食用农产品质量安全追溯制度。完善监督措施，强化问
责执法，大幅提高对违法违规行为的惩处力度。
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2019-06-04│电子烟强制性国家标准年内有望落地
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2019年6月3日消息，《电子烟》强制性国家标准已经审查完毕，目前正处于批准状态，按照
项目计划时间表，若顺利批准年内将会发布。
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2019-03-27│国务院通过食品安全法实施条例 维护人民健康
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国务院总理李克强2019年3月26日主持召开国务院常务会议，通过《中华人民共和国食品安
全法实施条例（草案）》。草案细化了生产经营者主体责任、政府监管职责和问责措施，完善了
食品安全标准、风险监测等制度，确保食品安全，维护人民健康。国家对食品安全问题“零容忍
”，政府对食品安全的投入也是逐年递增，食品检测、食品追溯等行业相关上市公司将受益。相
关公司有劲嘉股份、达华智能。
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2018-04-19│电子烟千亿级市场即将爆发
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近入本世纪，随着《世界卫生组织烟草控制框架公约》的签订，世界范围内的烟草行业增速
都大大降低。而电子烟这种产生于中国的“小玩意”，却首先在欧美国家打开了市场。研报显示
，2016年全球电子烟市场规模600-700亿元左右，复合增长率41%。我国市场仅占5%左右，30亿元
市场规模，但增长非常快速，2016年增长率316%。
数据显示，90%的电子烟生产于中国，且高度集中于深圳。随着国内的消费升级，电子烟行
业“墙内开花墙外香”的局面有望改变，国内的电子烟市场也将迅速扩大。那么，哪些企业会成
为个千亿级市场的掘金者？
受益于完整的工业体系，目前国内的电子烟及其配件企业多达数千家，行业格局分散，但近
年来烟草巨头和相关行业龙头公司不断依靠并购入场，行业集中度有提升趋势。
目前，国内从事电子烟业务的主要公司包括盈趣科技、顺灏股份、劲嘉股份、东风股份、麦
克韦尔和艾维普斯等。
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2017-07-17│科学家成功用DNA储存“电影”
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2017年7月17日报道，据了解,一个美国科研团队日前利用CRISPR基因编辑技术成功将一幅5
帧奔马动图植入大肠杆菌的DNA中,并达到预期效果:动图被成功保存,且可播放。这一研究发表于
12日出版的英国《自然》杂志上。IDC预计，今年全球范围内保存的数字化数据将达到16万亿GB
。传统储存介质无法满足庞大的数据存储需求，DNA作为存储介质有望解决这一难题，生物芯片
基因编辑企业将迎来发展机遇。
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2017-05-26│6月首张原纸涨价函已发出
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2017年5月25日，山东华泰纸业发出第一张6月涨价函，瓦楞纸提价150元/吨，原因是2017年
该纸种处于亏损状态。
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2017-03-17│基因技术编辑人类胚胎有效性首次获证
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2017年3月17日消息，广州医科大学附属第三医院生殖医学中心刘见桥主任表示，他们课题
组首次用CRISPR-Cas9基因编辑技术对6个可移植人类胚胎进行基因编辑，成功修复了其中3个胚
胎内的遗传变异。新研究不仅推翻了之前CRISPR技术不能有效编辑人类胚胎的结论，更让人类向
“设计”出不会患某些遗传性疾病的婴儿迈出重要一步。
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2017-03-08│基因疗法首次治愈常见遗传病
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据媒体报道，日前法国研究人员在《新英格兰医学杂志》上发表论文称，他们利用基因疗法
成功治愈身患镰状细胞贫血的15岁男孩，该疗法在其他7位患者身上也显示出惊人疗效。这是基
因疗法首次用于治疗常见遗传病。
相关标的：劲嘉股份、安科生物、昌红科技
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2016-11-16│世界首例基因编辑人体临床试验完成
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2016年11月16日消息，据外媒报道，中国科学家再次走在了世界前列。来自四川大学华西医
院的团队成功将CRISPR-Cas9基因编辑技术修饰的细胞植入了人体，中国也成了世界上首个拥有
该技术的国家。外媒认为，这一重大突破将引发中美两国在生物医学领域的新一轮竞争。
这种新型疗法将成为病毒性肺癌患者的救星，在化疗、放疗等方式不再起效时，该疗法将成
为病人最后的救命稻草。
分析人士称，基因编辑技术在人类基因治疗的应用及普及已是大势所趋、随着更深入的研究
和发展，其商业价值不容小觑。此外，精准医学已于今年入选“十三五 ”百大项目，上升为国
家战略，更为我国基因编辑技术的发展带来强有力的催化作用。A股上市公司中，拥有核心技术
的个股值得重点关注。
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2016-09-05│基因编辑技术再获突破
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2016年9月5日消息，据媒体报道，近日，MIT研究人员增加入了一个额外的控制层，通过系
统的响应光，就可以实现对基因编辑的精确控制。有了这个新的系统，研究人员只需要对靶细胞
进行紫外光照射，就可实现基因编辑。这可以帮助科学家更详细研究细胞和遗传物质是如何影响
胚胎发育和遗传疾病。甚至还可精确到关闭肿瘤细胞中的致癌基因。
研究人员表示，这项技术在临床医疗的应用，目前极有可能实现的是用于关闭皮肤癌中的癌
基因有望治愈皮肤癌。基因编辑技术在人类基因治疗的应用及普及已是大势所趋、随着更深入的
研究和发展，其商业价值不容小觑。此外，精准医学已于今年入选“十三五”百大项目，上升为
国家战略，更为我国基因编辑技术的发展带来强有力的催化作用。
A股上市公司中，拥有核心技术的个股值得重点关注。
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2016-05-03│CAR-T引领癌症新革命
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2016年5月3日消息，据媒体报道，日前，从美国著名癌症研究中心Fred Hutchinson CAncer
Research Center（弗雷德·哈金森癌症研究中心）传出捷报。由他们领导的CAR-T治疗急性淋
巴细胞白血病（ALL）临床I/II期实验取得骄人成绩。29名晚期ALL患者中27名病情完全缓解，缓
解率高达93%。他们的临床试验结果刊登在著名临床研究杂志JCI上。
CAR-T是一种全新的生物免疫治疗方法。这种新的细胞免疫治疗模式通过提取患者体内T淋巴
细胞，经过体外10至14天的培养改造，通过载体整合进入到正常T细胞基因序列，形成嵌合抗原
受体T细胞（CAR-T）。被重新编码的T细胞就能获得特异性识别和攻击杀伤肿瘤细胞的能力，犹
如“细胞导弹”，能精确“点射”肿瘤细胞，但又不会伤及正常细胞。由于是诱导、激活自体细
胞，因此该疗法没有通常放、化疗的毒副反应，也没有传统治疗中出现的耐药性。
分析认为，随着CAR-T免疫细胞治疗技术的逐渐成熟及普及，拥有核心竞争力的上市公司将
占得先机，相关概念股值得重点关注。
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2016-04-18│我国实现哺乳动物胚胎太空发育
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据新华社北京2016年4月17日消息，实践十号卫星小鼠胚胎实验取得重要突破，哺乳动物胚
胎首次成功在太空发育。随着人类探索太空的深入，未来人类在太空正常生活、繁衍后代成为可
能。
据了解，6日发射的我国实践十号返回式科学实验卫星把6000余枚小鼠早期胚胎带上了太空
。经过数天的太空旅行，实践十号上传来好消息：小鼠早期胚胎在太空中顺利完成从2细胞到囊
胚的全程发育。“这是世界上第一次实现哺乳动物胚胎在太空发育。对哺乳动物早期胚胎在太空
发育的研究迄今全球只有三次尝试。”这项实验的负责人、中科院动物研究所研究员段恩奎说。
除了用于发育实验，还有一部分胚胎在装星后72小时要在太空中被注入固定液，固定一定的
阶段后，随返回舱回归地球，用于完成此次实验的另一个科学目标——探讨太空环境对胚胎发育
影响的作用机制。
值得注意的是，近日国家发展改革委下发了《关于第一批基因检测技术应用示范中心建设方
案的复函》（发改办高技〔2016〕534号），正式批复建设27个基因检测技术应用示范中心，获
批复的示范中心名单逐渐被揭晓。据悉，“十三五”时期，国家已将发展基因技术作为生物医药
产业创新的核心任务、健康惠民的重要举措和供给侧改革的重要内容。
有机构认为，此次里程碑意义的实验为未来人类太空活动中生殖健康提供科学依据。随着我
国基因工程技术的不断进步，人类能否在太空繁衍等谜团将会一步一步解开，涉及基因业务的公
司或将从中受益。
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2016-01-20│第三代基因编辑技术出世
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2016年1月20日报道，自开年以来，精准医疗再次站上了风口，但与以往不同的是，包括申
万宏源、国泰君安、兴业证券、中泰证券等多家券商，在本月集体发布精准医疗深度研究报告，
几乎无一例外地剑指A股市场还不非常熟悉的名词，第三代基因编辑技术——CRISPR/CAs9。
1月4日，美国证券交易委员会公布了一条重磅消息，基因编辑公司Editas Medicine递交了
在纳斯达克挂牌上市的首次公开招股说明书。这意味着，仅创立两年多的Editas将成为全球基因
编辑领域首家IPO公司。《每日经济新闻》记者也将继续关注Editas上市进展。Editas由麻省理
工学华裔教授张锋和Jennifer Doudna在2013年11月成立，两位创始人均为CRISPR技术的最早发
明人。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │劲嘉集团成立于1996年10月，1997年正式投产，2007年在深圳证券交易所上│
│ │市，股票代码：002191。主营业务是高技术和高附加值的烟标，中高端知名│
│ │消费品牌的彩盒包装，镭射纸/膜、烟膜等包装新材料，电子材料以及新型 │
│ │烟草制品。集团生产规模、科研创新能力、核心竞争力等均位居行业前列。│
│ │集团总部位于深圳，拥有自建写字楼劲嘉科技大厦，并投资兴建了25万平方│
│ │米的智能生态产业园。下属近60家公司，在国内拥有多个现代化包装生产基│
│ │地，海外基地设立在印尼，马来西亚、英、法等地均设有分支机构。 │
│ │集团坚持自主创新，拥有较强的研发能力和实力，设立有包装研究院、光学│
│ │材料研究所、高分子微纳结构新材料联合研发中心、柔性电子研究院。集团│
│ │现已获得专利授权1358项，参与多项国家/行业标准制定，三度蝉联中国印 │
│ │刷百强榜首；获得“中国包装龙头企业”、“工业产品绿色设计示范企业”│
│ │、“第一批绿色工厂试点企业”、“绿色包装印刷材料及制品精密印制技术│
│ │国家地方联合工程研究中心”、“绿色设计与制造一体化解决方案供应商”│
│ │、“国家高新技术企业”、“国家印刷示范企业”、“博士后创新实践基地│
│ │”、“深圳市长质量奖（经济类）铜奖”等300多项社会荣誉，并有“南京 │
│ │九五之尊”、“黄山天都”、“茅台醇年代酒”等多项创意设计作品问鼎国│
│ │际金奖。 │
│ │集团致力新时代中国特色社会主义文化和精神文明建设，始终秉承“产业情│
│ │怀，实业报国”的理想，坚持“以人为本，创新为魂，诚信为基，市场为根│
│ │”的核心价值观，科学管理、规范经营，持续保持行业领先地位。 │
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│产品业务 │公司的新材料产品主要包括包装新材料和电子材料。公司的包装新材料产品│
│ │主要面向卷烟、高端酒品等对包装具有高附加值要求的企业客户，其对产品│
│ │包装的外观、防伪和环保等性能有较高要求。无烟气产品主要包括口含烟、│
│ │嚼烟，以及含化型烟草制品等，而有烟气产品的主要形式则有加热卷烟制品│
│ │和雾化类电子烟等。 │
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│经营模式 │镭射包装材料和烟膜材料采用的经营模式为订单式销售模式。半导体材料、│
│ │光电器件封装材料、屏蔽材料采用的经营模式为订单式销售模式，按照客户│
│ │要求进行定制化生产 │
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│行业地位 │国内烟标印刷行业的领军企业 │
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│核心竞争力 │1.产业布局优势 │
│ │在精品纸包装核心业务领域，公司通过持续的工艺升级与生产设备优化，巩│
│ │固了行业领先地位。依托研发设计能力与规模化生产优势，产品矩阵已覆盖│
│ │高端烟酒、消费电子、医药健康及美妆日化等多类重要消费领域，形成显著│
│ │的大包装产业协同效应。在包装新材料技术创新方面，公司深耕高性能膜材│
│ │料研发，成功实现从包装材料向电子功能材料的延伸与产业化应用。此外，│
│ │在新型烟草领域，公司聚焦于器具制造与成品包装环节，在合规框架下，形│
│ │成了覆盖该类业务关键环节与全生命周期的产业布局。 │
│ │2.技术领先优势 │
│ │报告期内，公司继续发扬抓技改、求创新、增效益的优良传统，公司（含合│
│ │并报表范围内子公司）新申请专利71项，其中发明专利21项；新获得专利授│
│ │权65项，其中发明专利14项，外观设计3项。截至本报告期末，公司（含合 │
│ │并报表范围内子公司）已累计获得专利授权1,072项，其中发明专利193项，│
│ │外观设计53项；继续保持公司在行业中的领先地位和竞争优势。 │
│ │3.客户资源优势 │
│ │公司长期服务于烟草、酒类、电子烟、消费电子、医药及化妆品等领域的知│
│ │名品牌，前述领域客户普遍对产品包装在质量精度、安全合规、防伪溯源等│
│ │方面具有严苛标准，准入门槛高。凭借持续的技术创新、稳定的品控体系与│
│ │成熟的综合解决方案能力，公司能够深度响应各行业客户的差异化需求，形│
│ │成了较强的客户黏性与长期稳定的合作关系。优质、多元的客户结构不仅为│
│ │公司提供了持续的业务支撑，也推动了公司在高端包装印刷领域的专业能力│
│ │。 │
│ │4.产业规模优势 │
│ │公司及下属分子公司、参股公司在全国形成重点区域协同发展的制造网络，│
│ │其中位于深圳的劲嘉产业园，占地面积约24.8万平方米，为公司主营产品的│
│ │研发、生产基地。公司及下属子公司、参股公司能够就近为客户提供优质服│
│ │务，有利于迅速响应客户需求以及大幅减少物流运转带来的产品损耗及时间│
│ │成本。智能化制造体系方面，公司引进全球顶尖包装设备集群，包括意大利│
│ │赛鲁迪连线复合转移凹印机组、德国海德堡速霸印刷机群以及日本高精度全│
│ │自动模切机群等前沿包装印刷设备，能快速满足客户大批量、高质量的订单│
│ │需求，规模化生产带来的成本优势明显。 │
│ │5.质量管理优势 │
│ │公司严格遵循先进的质量管理标准，构建了科学、规范且高效的质量管理体│
│ │系，并持续进行优化与更新，确保产品质量始终满足客户需求及行业标准。│
│ │该体系全面覆盖了从原材料采购、生产过程控制到成品质量检测的各个环节│
│ │，实现了全过程的质量监控。公司设有专业的质量检测中心，配备了行业领│
│ │先的检测设备和仪器，对原材料至成品进行严格的检测与监控，以卓越的产│
│ │品质量赢得了客户的高度认可。 │
│ │6.团队和管理优势 │
│ │公司管理团队在包装印刷行业已深耕多年，积累了深厚的行业资源和丰富的│
│ │实践经验。团队成员在项目管理、财务管控、战略规划以及市场营销等多个│
│ │核心管理领域均具备扎实的专业能力，能够实现高效协同工作并作出精准决│
│ │策。该团队持续推进公司在生产运营、成本控制和资源配置等方面的精细化│
│ │运作，积极引领市场拓展和业务创新，为公司应对行业变革和把握市场机遇│
│ │提供了稳定可靠的组织保障和战略引导。公司管理团队的综合实力和专业素│
│ │养为企业在竞争激烈的市场中保持领先地位奠定了坚实基础。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入298,766.60万元，同比增长4.57%；受计提商誉 │
│ │及长期股权投资减值准备、应收账款坏账准备等因素影响，归属于母公司股│
│ │东的净利润为-34,594.00万元，同比下降580.57%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │澳科控股有限公司、贵联集团、浙江美浓丝网印刷有限公司（印务集团）、│
│ │汕头东风印刷厂有限公司、侨威集团有限公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司继续发扬抓技改、求创新、增效益的优良传统，公司│
│营权 │（含合并报表范围内子公司）新申请专利71项，其中发明专利21项；新获得│
│ │专利授权65项，其中发明专利14项，外观设计3项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司深耕包装行业近三十载，已成长为国内领先的现代化大型综合包装产业│
│ │集团。在生产规模、科技创新能力及核心竞争力等方面，均居行业领先地位│
│ │。公司包装产品种类丰富，涵盖广泛，主要聚焦于高技术、高附加值的烟标│
│ │、酒盒，以及高端电子消费品、日化产品、药品的纸制品包装等领域。同时│
│ │，公司不断在包装新材料和电子材料领域深耕细作，推动技术革新、产能升│
│ │级及应用场景的拓展。报告期内，微纳结构材料研发中心开展包括光学材料│
│ │、薄膜、绿色包装等研究项目28项，其中多项技术成果已实现产业化转化，│
│ │为公司在包装市场的竞争提供了核心技术支撑。 │
│ │公司自开展新型烟草业务以来，始终坚守合法合规底线，致力于构建综合性│
│ │新型烟草产业链。通过内生孵化与投资并购双轮驱动，公司已在国内外原材│
│ │料供应、生产制造、物流贸易等关键环节形成完整的产业链条。依托资源整│
│ │合、研发创新与精益制造的核心优势，公司精准满足市场需求，赢得了业界│
│ │的广泛认可与客户的高度信任。 │
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│消费群体 │烟酒、电子烟、消费电子、日化、医药及IP文创等多个行业领域 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华东地区、华南地区、西南地区、其他地区 │
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│主营业务 │精品纸包装、新材料产品、新型烟草制品 │
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│主要产品 │精品纸包装、镭射材料及烟膜、新型烟草 │
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│对外投资 │劲嘉股份2023年9月21日公告，公司拟出资50000万元设立全资子公司，名称│
│ │为深圳劲嘉新源科技集团有限公司。劲嘉新源定位为聚焦电子材料发展的平│
│ │台公司，开展研发、投资、管理具有高附加值的半导体材料和功能性薄膜等│
│ │领域的电子材料相关业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│作为支撑我国现代服务业与制造业发展的重要配套产业，包装行业已形成覆│
│ │盖原材料供应、生产制造、印刷加工、物流运输以及回收处理的完整产业链│
│ │。然而，在全球包装产业价值链中，我国仍主要集中于中低端制造环节，面│
│ │临“大而不强”的结构性挑战。从区域布局看，长三角与珠三角已形成双核│
│ │驱动的产业集聚区，共同占据全国市场主要份额；中西部等地区正积极承接│
│ │产业转移，并依托本地资源培育特色产业集群，逐步摆脱低水平重复建设。│
│ │产业结构上，包装材料主要包括纸制品、塑料、金属、玻璃及木质等类别，│
│ │其中纸制品包装凭借其良好的便携性、环保性与可塑性，在细分市场中占据│
│ │重要地位；与此同时，在纸质包装领域，以可降解纸张、植物纤维复合材料│
│ │为代表的环保新材料，以及融合RFID、传感技术的智能纸包装，正成为推动│
│ │行业增长的重要动力。企业将绿色低碳与智能化转型作为核心战略，积极融│
│ │入国家“双碳”目标与循环经济体系，方能在新的产业竞争格局中确立领先│
│ │地位。面对全球供应链波动、原材料成本上升及国际绿色贸易壁垒等多重挑│
│ │战，中国包装行业正加速向全生命周期绿色管理、数字化智能制造与高端价│
│ │值创造转型。 │
│ │我国新型烟草产业在经历初期的无序扩张后，现已进入深度规范化治理的阶│
│ │段。监管层面已构建起以《电子烟管理办法》为核心的全链条监管政策体系│
│ │，其核心目标是引导产业从规模扩张转向高质量发展，在保障消费者权益与│
│ │未成年人保护的前提下，实现健康、有序的可持续发展。具备自主知识产权│
│ │与核心技术、生产工艺符合智能化与绿色化方向、严格遵守国内外监管法规│
│ │并且信用记录良好的企业，将在新一轮的产业结构调整中获得更大的发展空│
│ │间与市场优势。 │
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│行业发展趋势│作为支撑我国现代服务业与制造业发展的重要配套产业，包装行业已形成覆│
│ │盖原材料供应、生产制造、印刷加工、物流运输以及回收处理的完整产业链│
│ │。然而，在全球包装产业价值链中，我国仍主要集中于中低端制造环节，面│
│ │临“大而不强”的结构性挑战。从区域布局看，长三角与珠三角已形成双核│
│ │驱动的产业集聚区，共同占据全国市场主要份额；中西部等地区正积极承接│
│ │产业转移，并依托本地资源培育特色产业集群，逐步摆脱低水平重复建设。│
│ │产业结构上，包装材料主要包括纸制品、塑料、金属、玻璃及木质等类别，│
│ │其中纸制品包装凭借其良好的便携性、环保性与可塑性，在细分市场中占据│
│ │重要地位；与此同时，在纸质包装领域，以可降解纸张、植物纤维复合材料│
│ │为代表的环保新材料，以及融合RFID、传感技术的智能纸包装，正成为推动│
│ │行业增长的重要动力。企业将绿色低碳与智能化转型作为核心战略，积极融│
│ │入国家“双碳”目标与循环经济体系，方能在新的产业竞争格局中确立领先│
│ │地位。面对全球供应链波动、原材料成本上升及国际绿色贸易壁垒等多重挑│
│ │战，中国包装行业正加速向全生命周期绿色管理、数字化智能制造与高端价│
│ │值创造转型。 │
│ │我国新型烟草产业在经历初期的无序扩张后，现已进入深度规范化治理的阶│
│ │段。监管层面已构建起以《电子烟管理办法》为核心的全链条监管政策体系│
│ │，其核心目标是引导产业从规模扩张转向高质量发展，在保障消费者权益与│
│ │未成年人保护的前提下，实现健康、有序的可持续发展。具备自主知识产权│
│ │与核心技术、生产工艺符合智能化与绿色化方向、严格遵守国内外监管法规│
│ │并且信用记录良好的企业，将在新一轮的产业结构调整中获得更大的发展空│
│ │间与市场优势。 │
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│行业政策法规│《电子烟管理办法》 │
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│公司发展战略│坚持科技创新引领，提升细分领域专业化服务能力，优化调整国内外业务产│
│ │业结构，加快推进转型升级，筑牢包装板块竞争壁垒，打造清晰的第二、第│
│ │三增长曲线，形成“包装产业+新材料产业+新型烟草产业”的业务格局，成│
│ │为印刷包装产业的领先者、新型烟草产业的示范者、新材料产业的先行者，│
│ │逐步由先进制造企业转型升级为高端精密制造企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1.战略调整市场布局，推进市场拓展工作 │
│ │报告期内，面对国内烟草行业格局的调整，公司推进市场战略的系统性重构│
│ │，确立了“国内与海外市场并重、以国际业务为增长主导”的双轮驱动发展│
│ │战略。在国内市场，着力优化组织与人员配置，通过整合核心团队、完善激│
│ │励机制，充分激发业务活力，并系统梳理了各子公司招投标的属地管理原则│
│ │，强化集团营销中心的统筹协调职能，提升整体运营效率并实现资源协同，│
│ │夯实国内业务根基。 │
│ │在国际市场拓展方面，优化了从产品开发到交付服务的国际业务链条，对重│
│ │点客户推行专人专项负责项目制，以提供高效、定制化服务。通过积极参与│
│ │国际展会、组织技术交流及对重点市场进行走访，持续深化客户合作与市场│
│ │洞察。 │
│ │本年度国际市场开拓取得显著成效，在韩国、哈萨克斯坦等重点区域成功获│
│ │取并巩固了核心订单份额，并在伊拉克、巴基斯坦等新兴市场实现突破性进│
│ │展，为海外业务的规模化增长奠定了坚实基础。 │
│ │2.深化管理变革，有效推进提质增效 │
│ │公司成立重点工作领导小组，统筹推进集中采购与组织优化等关键战略。通│
│ │过推行纸膜等主要原材料的集中采购，显著增强了供应链的稳定性与成本优│
│ │势；同步开展的优岗与机构整合工作，有效提升了组织运行效率。在成本与│
│ │质量管理体系建设方面，构建了覆盖成本与质量管理的全链条立体化管控体│
│ │系，通过持续的工艺创新与流程再造实现了显著的直接效益；同时深化标准│
│ │化建设，系统梳理业务流程与产品标准，为产品的质量一致性奠定了坚实基│
│ │础。在管理机制与运营模式变革上，为快速响应市场“多批次、小批量”的│
│ │趋势，通过订单需求与生产资源的动态匹配，有效缩短生产周期，提升小批│
│ │量订单的交付效率；建立灵活的供应链协同机制，与核心供应商达成战略合│
│ │作，确保原材料的及时供应与合理储备，进一步增强了对市场波动的快速适│
│ │应能力。 │
│ │3.强化精益管理，提升运营效能 │
│ │在管理机制上，全面梳理并重构了内部设计、打样收费及奖励机制，规范了│
│ │内部协同机制与相关服务的定价体系，以提升运营效率并加强风险管控。在│
│ │生产运营与数字化方面，完成了印前系统的数智化升级，大幅提升了制版效│
│ │率；通过组织专项技能培训，夯实了一线人员的工艺理论基础。对生产信息│
│ │化体系进行了深度优化，通过建立标准化的数据采集规则、升级系统功能并│
│ │引入自动识别模块，实现了生产数据的实时、准确获取，在显著提升管理决│
│ │策时效性的同时，简化生产一线作业流程，为生产过程的精细化与高效化管│
│ │理奠定了坚实的数字化基础。 │
│ │4.聚焦研发投入，赋能科技引领 │
│ │报告期，坚定实施创新驱动发展战略，持续加大研发投入，重点聚焦绿色包│
│ │装、数字包装、智能技术及防伪创新三大核心领域，系统性强化自主创新能│
│ │力与核心技术壁垒。在研发体系与资源配置方面，依托微纳结构材料研发中│
│ │心、光学材料研究所等专业平台，深入开展基础研究与前沿技术攻关，形成│
│ │从机理研究、工艺开发到成果转化的高效创新链条。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1.业务板块推进计划 │
│ │（1）精品纸包装 │
│ │精品纸包装板块将坚持“科技赋能、创意引领、高端定位、跨界融合”的发│
│ │展思路，纵深推进数字智能包装战略。 │
│ │（2）新材料产业 │
│ │公司新材料板块将坚定贯彻“技术引领、市场导向、提质增效、外拓增量”│
│ │的战略方针，努力实现业务的增效与扩容。 │
│ │（3）新型烟草产业 │
│ │新型烟草板块将坚持“稳固客户、优化产能、智能升级、拓展海外”的核心│
│ │发展思路，致力于通过多元协同实现提质增效。 │
│ │2.人才计划 │
│ │持续推进人才结构的战略性优化，着力构建以高潜力青年人才为核心、与业│
│ │务战略深度匹配的专业能力人才梯队。通过建立战略性轮岗、关键项目历练│
│ │和专项领导力发展项目，加速培养具备复合能力与创新视野的骨干力量。同│
│ │步完善专业化、系统化的知识更新和能力发展机制，确保人才能力结构与公│
│ │司数字化转型、国际化拓展及技术升级等战略方向同步演进。集团将进一步│
│ │强化人才发展和组织战略的协同，通过设计战略导向的绩效评价体系、建立│
│ │与价值贡献紧密联动的激励结构，构建持续激活人才潜能的组织生态。 │
│ │3.探索新兴行业 │
│ │积极开拓新的业务增长领域与市场空间，全力塑造面向长远未来的核心增长│
│ │动力和竞争优势。板块将严格遵循国家产业发展规划和政策指引，集中资源│
│ │与精力，重点在具有战略意义的新兴产业进行深度布局与持续投入，主动发│
│ │掘并筛选与公司现有资源禀赋、技术积累及运营能力高度契合的潜在发展机│
│ │遇。为确保这一战略方向的有效落实，将进一步升级和强化投资管理部门的│
│ │专业职能，特别是深化对前沿产业的趋势研究、市场洞察和投资机会识别能│
│ │力。通过实施系统、严谨的行业分析框架和全面、科学的投资项目评估体系│
│ │，稳步推进在上述关键领域的探索、试点与战略布局，为集团实现可持续高│
│ │质量发展构筑更加坚实、多元且富有韧性的业务组合与产业基础。 │
│ │4.降本增效 │
│ │一是构建贯穿全价值链的精益质量管控体系，通过全面优化生产工艺参数与│
│ │检验标准，建立从原材料到成品交付的全流程质量闭环管理机制，并将质量│
│ │损失指标深度纳入绩效考核，从根本上降低运营损耗；二是推进组织与人力│
│ │资源的结构性优化，成立跨部门专项工作组，系统开展各业务单元组织架构│
│ │、人员编制及薪酬体系的梳理与整合，重点合并职能重叠岗位、剥离低效冗│
│ │余编制，构建精干高效的组织体系；三是深化供应链与全面成本管控，通过│
│ │集中采购、供应商协同管理与材料替代研发，降低采购成本，同时完善生产│
│ │物料定额管理、能耗监控及过程监督机制，系统性压缩非必要运营开支。 │
│ │5.科技引领 │
│ │以绿色化、数字化、智能化为核心的技术创新体系，重点围绕产学研协同与│
│ │数字技术应用两大方向，推动技术能力的系统性提升。在绿色技术研发方面│
│ │，深化与高校、科研机构的产学研合作，联合开展可循环、可降解材料等关│
│ │键技术的攻关，加速绿色技术的成果转化与产业化。同时，积极参与行业标│
│ │准制定，布局具有市场竞争力的绿色产品体系，持续强化在可持续发展领域│
│ │的技术储备；在数字化与智能化升级方面，全面推进大数据、云计算与工业│
│ │互联网等技术的集成应用，打通研发、生产、销售及管理环节的数据链，构│
│ │建以数据驱动的运营与决策体系。通过持续推进智能装备、智能产线与智能│
│ │车间建设，系统推动生产流程向自动化、柔性化、精准化转型升级，不断提│
│ │升生产效率和工艺控制水平。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1.宏观环境风险 │
│ │公司面临的宏观环境风险包括经济周期波动、政策法规变化、国际贸易形势│
│ │紧张以及技术革新迅速等，这些风险可能对公司的经营业绩和市场地位产生│
│ │重大影响。 │
│ │对策：加强市场调研和分析，密切关注宏观经济动态，及时调整经营策略以│
│ │适应市场变化；建立健全风险管理体系，对潜在风险进行识别和评估，制定│
│ │针对性的风险应对措施；加强与政府和相关部门的沟通，积极争取政策支持│
│ │，降低政策变动对公司的影响；加大研发投入，推动技术创新和产业升级，│
│ │提升公司的核心竞争力和市场适应能力。 │
│ │2.市场竞争风险 │
│ │行业新进者的涌入，同行企业间的产品同质化、价格战以及消费者需求的日│
│ │益多样化，对公司的市场份额和盈利能力构成挑战。 │
│ │对策：持续加强产品研发和创新，提升产品差异化和附加值；优化营销策略│
│ │，提高品牌知名度和市场占有率；加强供应链管理，降低成本，提高运营效│
│ │率。 │
│ │3.外延并购风险 │
│ │公司在进行外延并购过程中，将面临并购竞争和整合协同风险。并购项目能│
│ │否成功，受到诸多因素的影响；成功的并购项目能否获得持续的并购价值，│
│ │具有一定的风险。 │
│ │对策：对并购标的进行深入调研、精挑细选，在并购谈判中进行充分论证和│
│ │科学决策，总结多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，防范并│
│ │购风险。 │
│ │4.原材料价格上升和烟标产品价格下降影响毛利率风险 │
│ │由于全球的经济波动和人民币汇率的变化，原材料价格有可能上升，同时由│
│ │于烟草行业新的竞争格局和烟标行业全国公开招标的推行，将对烟标价格产│
│ │生压力，影响公司的毛利率水平。 │
│ │对策：通过规模化生产、集中采购、提升管理水平和降低生产成本，将原材│
│ │料产品的价格变化对毛利率的影响减少到最低程度。 │
│ │5.管理风险和人力资源风险 │
│ │公司经过几年的快速发展，规模逐渐扩大，公司也需要更多更优秀的管理人│
│ │才，如果公司的管理能力和人力资源不能适应新的环境变化，将会给公司带│
│ │来不利影响。 │
│ │对策：公司将积极引进专业人才，加快队伍建设，夯实企业发展基础，推行│
│ │职业经理化，继续完善人才约束激励机制，重视内部培训，优化组织结构，│
│ │加强规范管理。 │
│ │6.商誉减值风险 │
│ │根据《企业会计准则》规定，上市公司收购属于非同一控制下企业合并的情│
│ │形时，交易完成后，合并资产负债表中将形成一定金额的商誉。根据《企业│
│ │会计准则》规定，经确认的商誉在持有期间不需要做摊销处理，但需在未来│
│ │每年年度终了进行减值测试。如果收购标的未来经营状况恶化，则存在商誉│
│ │减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。 │
│ │对策：公司将充分发挥多年的并购整合经验，加强对并购项目的科学管控，│
│ │发挥并购协同效应，防范并购风险。 │
│ │7.应收账款回收风险 │
│ │若合作方经营情况出现波动，或宏观经济环境发生不利变化，可能出现应收│
│ │账款无法按时回收甚至产生坏账的情况，对公司的资金流动性和经营业绩造│
│ │成不利影响。 │
│ │对策：公司将持续建立健全全流程应收账款管控机制，在业务开展前对客户│
│ │资质、信用状况进行严格审核，日常经营中动态跟踪客户经营情况，持续推│
│ │进应收账款的催收与账龄管理，合理计提坏账准备，最大限度降低应收账款│
│ │回收风险。 │
│ │8.控制权变更风险 │
│ │公司控股股东及其一致行动人持有的公司部分股份面临司法处置，司法处置│
│ │所涉及的股票后续存在变动可能性，司法机关强制执行的具体时间、处置数│
│ │量、交易价格等均具有不确定性。若司法处置涉及的股票数量达到一定比例│
│ │，可能会导致公司控制权发生变更。 │
│ │对策：公司将持续关注控股股东及其一致行动人的股权变动情况，及时履行│
│ │信息披露义务，督促控股股东做好相关风险防控工作，保障公司治理和经营│
│ │的稳定。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金与股票相│
│ │结合的方式或者法律法规允许的其他方式分配股利。公司应保持利润分配政│
│ │策的连续性与稳定性，任何三个连续年度内，公司以现金方式累计分配的利│
│ │润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%，且当公司该年度未出现重大 │
│ │投资计划、重大现金支出及并购等相关重大业务时，公司该年度以现金方式│
│ │分配的利润原则上应不低于当年实现的可分配利润的10%。满足现金分红条 │
│ │件的情况下，若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股本规│
│ │模及股权结构合理的前提下，可以在提出现金股利分配预案之外，提出并实│
│ │施股票股利分配预案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股票 │劲嘉股份2016年6月13日发布定增预案，公司拟向控股股东劲嘉创投、郭广 │
│ │昌旗下的复星安泰等以9.14元/股的价格非公开发行不超过18052.5162万股 │
│ │股份，募集资金总额不超过16.5亿元，拟用于：1）基于RFID技术的智能物 │
│ │联运营支撑系统项目，拟投入募集资金52200万元，建设期3年。2）贵州省 │
│ │食品安全（含药品保健品）物联网与大数据营销溯源平台项目，总投资3929│
│ │0万元，拟投入募集资金18174万元，建设期3年。预计可实现年均营业收入 │
│ │约为54531万元，年均净利润约为6569万元。3）劲嘉新型材料精品包装项目│
│ │，总投资51928.6万元，拟投入募集资金38427万元，建设期30个月。预计可│
│ │实现年均营业收入为78738.17万元（不含税），年均税后利润为12472.72万│
│ │元。4）劲嘉智能化包装升级项目，拟投入募集资金15140万元，建设期3年 │
│ │。5）江苏新型材料精品包装及智能化升级技术改造项目，拟投入募集资金8│
│ │322.24万元，建设期28个月。预计可实现年均营业收入为26571.76万元（不│
│ │含税），年均税后利润为4118.56万元。6）安徽新型材料精品包装及智能化│
│ │升级项目，拟投入募集资金7981.96万元，建设期28个月。预计可实现年均 │
│ │营业收入为23317.36万元（不含税），年均税后利润为3653.14万元。7）贵│
│ │州新型材料精品包装及智能化升级项目，拟投入募集资金9582.72万元，建 │
│ │设期28个月。预计可实现年均营业收入为25605.26万元（不含税），年均税│
│ │后利润为3962.96万元。8）包装技术研发中心项目，总投资15392万元，拟 │
│ │投入募集资金15172.08万元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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