热点题材☆ ◇002223 鱼跃医疗 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、养老概念、智能医疗、口罩防护、幽门菌、血氧仪、雅江水电
风格:融资融券、社保重仓、回购计划、养老金
指数:中小100、深证300、科技100、深证红利、民企100、中小300
【2.主题投资】
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2025-11-12│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司的胎心仪、体温检测类、血糖监测类、制氧机等产品，均可为用户提供多元化生育健康
保障与支持。
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2025-07-24│雅江水电概念│关联度：☆☆☆
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公司及全资子公司西藏鱼跃医疗投资有限责任公司已经开始为中国雅江集团有限公司雅鲁藏
布江下游水电站工程部分办公场所安装、供应高原中心供氧设备、台式制氧机、便携式制氧机、
便携式氧气呼吸器等高原供氧产品，为工程项目建设者提供高原医用弥散供氧与户外便携供氧等
服务
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2024-02-01│智能医疗 │关联度：☆☆☆
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公司参股10%苏州苏州医云健康，后者主要从事互联网健康管理服务、智能硬件的研发及互
联网药品交易等业务。
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2022-12-26│血氧仪 │关联度：☆☆☆
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公司血氧仪产品可连续快速准确监测血氧饱和度及脉率指标
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2022-01-11│幽门螺杆菌 │关联度：☆☆☆
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公司胃幽门螺旋杆菌抗体检测试剂盒已在电商平台上架。
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2021-11-01│养老概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司专业从事医疗设备研发、制造和营销，是目前国内最大的康复护理、医用供氧及医用临
床系列医疗器械的专业生产企业之一，产品以家用医疗器械为主。
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2021-10-29│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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在互动平台称：公司销售的口罩产品可以有效防止病毒通过飞沫传播
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2025-12-18│蚂蚁阿福 │关联度：☆☆☆
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公司在技术研发与大数据等领域与阿里巴巴有合作，与阿里健康在线上经销、运营与项目开
发等方面有一系列深入合作。
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2025-03-10│消毒剂 │关联度：☆☆☆
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公司全资孙公司，拥有“洁芙柔”、“安尔碘”，“点而康”等著名消毒产品品牌。
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2022-12-12│ICU病房 │关联度：☆☆☆
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公司入选工信部2020年新型信息消费示范项目名单的是无创呼吸机产品，无创呼吸机是公司
主要产品之一，作为一项能人工辅助自主通气功能的有效手段，已普遍应用于ICU、神经内科、
神经外科、病房等区域
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2022-12-08│抗原检测 │关联度：☆☆☆
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公司目前已获得CE认证的院用版、自测版新冠抗原检测产品已在部分国家开始上市销售
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2022-10-19│医疗器械概念│关联度：☆☆☆☆
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公司主要产品包括医用制氧设备，2021年制氧机全球年销量超过100万台，覆盖医用小型制
氧机、医用大型制氧机、中心供氧、家用保健制氧机
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2022-10-19│医用氧 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要产品包括医用制氧设备，2021年制氧机全球年销量超过100万台，覆盖医用小型制
氧机、医用大型制氧机、中心供氧、家用保健制氧机
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2022-05-17│方舱医院 │关联度：☆☆☆
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公司已持续为包括各地方舱医院在内的抗疫一线提供了呼吸制氧、消毒感控、血氧，体温检
测等产品，未来也会竭尽所能，第一时间积极响应抗疫相关的物资需求。
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2022-03-14│新冠检测 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的新冠抗原检测产品，分为院用版与家庭自测版，其中院用版已通过CE认证，
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2022-03-14│体外诊断 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的新冠抗原检测产品，分为院用版与家庭自测版，其中院用版已通过CE认证，
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2022-01-05│眼科医疗 │关联度：☆☆
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公司眼科产品包括眼科器械和隐形眼镜,收购苏州六六视觉95.95%的股份，裂隙灯显微镜、
手术显微镜等产品在国内市场占有率达到70％以上
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-12-02│健康中国 │关联度：☆☆☆
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公司在慢病远程健康管理领域优势明显,包括自有产品优势,公司具备国内最完整的家庭护理
及慢病管理的产品线,能够实现盈利闭环。
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2020-08-24│消费金融 │关联度：☆☆☆
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公司拟与蚂蚁集团、千方科技、国泰世华、宁德时代、南洋商业银行及中国华融共同出资80
亿元在重庆市设立重庆蚂蚁消费金融有限公司。
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2020-08-24│蚂蚁金服概念│关联度：☆☆
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格隆汇 8 月 21日丨鱼跃医疗(002223.SZ)公布，公司拟与蚂蚁科技集团股份有限公司(以下
简称“蚂蚁集团”)、北京千方科技股份有限公司(以下简称“千方科技”)、国泰世华银行(中国
)有限公司(以下简称“国泰世华”)、宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称“宁德时代”
)、南洋商业银行有限公司(以下简称“南商”)及中国华融资产管理股份有限公司(以下简称“华
融”)共同出资人民币800,000万元在重庆市设立重庆蚂蚁消费金融有限公司(以下简称“消金公
司”)。其中，公司作为一般出资人拟以自有资金出资3.99亿元，占消金公司注册资本的4.99%。
消金公司成立以后开展消费金融相关业务。
本次对外投资事项尚需经过中国银保监会重庆监管局和中国银行保险监督管理委员会审批通过后
方可实施，是否能审批通过尚存在不确定性。
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2020-04-02│呼吸机 │关联度：☆☆
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公司有呼吸机产品，且出货量在世界前列
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2026-08-04│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过40000万元(1000万股),回购期:2026-06-09至2027-06-08
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金八零二组合持股比例占公司总股本的2.18%
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有8633.20万股(29.27亿元)
【3.事件驱动】
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2025-07-07│财政部：在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施
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7月6日电，根据有关法律法规，经批准，财政部决定在政府采购活动中对部分自欧盟进口的
医疗器械采取相关措施。现将有关事项通知如下：一、采购人采购预算金额4500万元人民币以上
的医疗器械（具体品目清单见附件）时，确需采购进口产品的，在履行法定程序后，应当排除欧
盟企业（不包括在华欧资企业）参与。对于参与的非欧盟企业，其提供的自欧盟进口的医疗器械
占比不得超过项目合同总金额的50%。上述措施不适用于仅自欧盟进口的医疗器械能够满足采购
需求的采购项目。二、本通知自2025年7月6日起施行。施行之日前，涉上述措施的采购项目已经
发布中标、成交结果公告的，可以继续签订政府采购合同，不执行本通知规定的措施。
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2024-08-29│国家药监局征求意见：将医疗器械研制与创新纳入发展重点，建立医疗器械产业
│发展基金
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国家药监局综合司公开征求《中华人民共和国医疗器械管理法（草案征求意见稿）》意见。
征求意见稿提出，国家制定医疗器械产业规划和政策，将医疗器械研制与创新纳入发展重点，在
科技立项、融资、信贷、招标采购、医疗保险等方面予以支持。国家建立医疗器械产业发展基金
，促进高性能、高品质医疗器械的创新发展。鼓励财政资金与社会资本合作，拓宽医疗器械企业
融资渠道。
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2024-07-23│多地推进医疗设备更新，产业链公司或迎增量红利
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自今年3月份国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》后，多地积极
推进有关医疗设备更新政策的落地，业内对此充满期待。面对医疗设备更新带来的巨大增量空间
，业内普遍认为，这将对医疗设备行业产生带动作用。相关公司期盼政策落地，并预期对公司第
四季度业绩有所拉动。
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2024-07-09│国家药监局已批准277个创新医疗器械，将研究出台更加具体支持鼓励举措
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近年来，国家药监局持续推动医疗器械产业创新发展。对于创新医疗器械，在保证产品安全
、有效、质量可控的基础上，按照标准不降低、程序不减少的原则，以专人负责、全程指导、优
先审批方式，加快产品上市。截至目前，已经批准277个创新医疗器械上市，其中2024年以来批
准27个，涉及支气管导航操作控制系统、眼底病变眼底图像辅助诊断软件、体外心室辅助设备、
肾动脉射频消融仪等多款高端医疗器械，涵盖手术机器人、人工智能医疗器械、心肺支持辅助系
统等多领域。下一步，国家药监局将顺应技术进步和产业发展需要，针对重点领域，研究出台更
加具体支持鼓励举措，全面推动医疗器械产业创新高质量发展，切实维护医疗器械高水平安全。
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2023-10-23│国家卫健委将大力推进医疗中心建设
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近日，国家卫健委在新闻发布会上表示，公立医院改革的各项举措正在积极推进。大力推进
国家医学中心、国家和省级区域医疗中心的建设，填补地方在肿瘤、儿科等重点疾病和重点专科
方面的短板和弱项。下一步，将切实落实对区域医疗中心的投入、价格、医保、薪酬分配等改革
政策，真正把国家区域医疗中心建成“医改试验田确保优质医疗资源能够引得进、留得住、用得
好。
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2023-09-26│22年我国医疗器械生产企业营业收入同比增长约20%
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由国家药监局指导编发的《2023医疗器械蓝皮书》显示，截至2022年底，我国医疗器械生产
企业总数达到32632家，营业收入约12400亿元，比上一年增长约20%，占全球医疗器械市场的大
约27%。《蓝皮书》显示，国家药监局鼓励医疗器械创新发展，不断提高审评质量与效率，医疗
器械审结任务按时限完成率保持在99%以上。2022年，共批准上市创新医疗器械55个。
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2023-05-23│《关于推进基本养老服务体系建设的意见》印发
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中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进基本养老服务体系建设的意见》，主要任务
为基本养老服务是指由国家直接提供或者通过一定方式支持相关主体向老年人提供的，旨在实现
老有所养、老有所依必需的基础性、普惠性、兜底性服务，包括物质帮助、照护服务、关爱服务
等内容。到2025年，基本养老服务制度体系基本健全，基本养老服务清单不断完善，服务对象、
服务内容、服务标准等清晰明确，服务供给、服务保障、服务监管等机制不断健全，基本养老服
务体系覆盖全体老年人。
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2023-05-11│2023深圳国际高性能医疗器械展将于6月举办
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2023深圳国际高性能医疗器械展将于2023年6月8日-10日在深圳会展中心（福田）举办，现
场将设立“8+1+1”十大展区，集中展示深圳及全球高端医疗器械产业集群“创新+高端”的发展
亮点和成果，并以本届展会为起点，持续构建深圳高端医疗器械创新生态，树立起深圳继电子信
息、互联网之后，又一新的产业名片。
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2023-05-08│第九届中国国际养老服务业博览会举行
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第九届中国国际养老服务业博览会于5月5日—7日在北京国家会议中心举办，由中国社会福
利与养老服务协会、中国健康管理协会、中福长者养老服务有限公司共同主办。博览会设立国际
养老服务品牌展区、国内养老服务品牌展区、养老服务人才培养展区、智慧养老信息技术展区和
适老化最新设施设备研发成果展区，并聚合国际优质资源举办国际养老服务品牌洽商推介会和系
列宣传推广活动，引领行业创新发展。
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2023-03-07│发改委支持养老服务等重点领域的消费
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国家发改委副主任李春临今日在“权威部门话开局”系列主题新闻发布会介绍，下一步，我
们将培育消费新增长点。大力倡导绿色消费、新型消费，支持住房改善、新能源汽车、养老服务
、教育医疗文化卫生体育等重点领域的消费，鼓励发展消费新业态新模式新场景，进一步激发消
费市场活力。
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2023-02-20│我国将加强医疗物资生产保供，解决防疫短板弱项
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中共中央政治局常务委员会近日召开会议，听取近期新冠疫情防控工作情况汇报。会议要求
，根据病毒变异和疫苗保护情况，科学谋划下一阶段疫苗接种工作，促进老年人接种率持续提升
；抓好常态化分级分层分流医疗卫生体系建设，继续优化资源布局，建强以公立医疗机构为主体
的三级医疗卫生服务网络；加强医疗物资生产保供，完善储备制度和目录，巩固完善人员、物资
统筹调配机制，切实解决好基层一线能力、药品、设备等方面的短板弱项。
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2023-02-17│我国将着力扩大国内需求，养老服务消费为重要方向
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2月16日出版的第4期《求是》杂志中发表的重要文章《当前经济工作的几个重大问题》，其
中提出，总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾，必须大力实施扩大内需战略，采取更加有
力的措施，使社会再生产实现良性循环。要合理增加消费信贷，支持住房改善、新能源汽车、养
老服务、教育医疗文化体育服务等消费。
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2023-01-16│制氧机需求大增，上市公司积极保供
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近期，制氧机等医疗器械紧俏，市场供不应求。目前实体门店制氧机货源紧缺。在几家大型
电商网站上，鱼跃、康泰、乐普、飞利浦等品牌制氧机普遍显示缺货。在此背景下，相关上市公
司积极采取措施，保障市场供应。
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2023-01-15│呼吸机需求大增，部分产品供不应求
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广东、四川、云南、宁夏等地医院近期发布了呼吸机等医疗设备紧急采购公告。在型号审批
方面，国家药监局官网日前发布了批准上市的呼吸机产品名单，共有176个呼吸机产品。供需紧
张情况也已传导到生产企业。
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2023-01-06│药监局促进高端创新医疗器械研发上市
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1月5日，全国药品监督管理工作会议会议对2023年药品监管工作作出部署。其中包括推动营
造雨林型医药创新生态，加快新药好药上市，促进高端创新医疗器械研发上市，释放化妆品审评
审批改革红利，激发区域医药创新活力。业内人士表示，创新医疗器械目前豁免带量采购，政策
支持创新力度不断加大，国产厂商创新动能将激活。
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2023-01-04│联防联控机制点名制氧机、指氧仪，月销售增长近6倍
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1月3日，国务院联防联控机制发布关于做好新冠重点人群动态服务和“关口前移”工作的通
知。其中提到，扩大吸氧和血氧监测服务，包括：各地要为基层医疗卫生机构、养老机构配备数
量适宜的氧气袋、氧气瓶及制氧机等设备，确保能够及时为门诊患者、居家治疗患者及养老机构
老年人提供氧疗或氧气灌装服务。1药网数据显示，该平台的血氧仪从12月13号开始，断货至今
，而12月以来的销量已接近整个11月销量的6倍。
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2022-12-29│需求激增，价格暴涨，血氧仪成功出圈
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继抗原检测试剂、N95口罩、连花清瘟以及布洛芬后，血氧仪成为又一紧俏防疫产品。百度
指数显示，近一周内，血氧仪搜索指数日均值分别为19859，环比增长187%，同比分别增长8771%
。近日，复旦大学附属华山医院感染科主任、国家传染病医学中心主任张文宏在演讲中提及，应
警惕高龄老人的“沉默性缺氧”。
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2022-12-26│“沉默性缺氧”引关注，血氧仪、制氧机持续热销
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近日，“沉默性缺氧”再度引关注，血氧仪、制氧机产品持续热销，各大电商平台部分店铺
的多款型号产品出现断货、预售时间长等情况。百度指数显示，近一周内血氧仪、制氧机搜索指
数日均值分别为19859、2742，环比分别增长187%、58%，同比分别增长8771%、169%。
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2022-12-20│血氧仪供不应求，上市公司开足马力忙扩产
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近日，继N95口罩、连花清瘟、布洛芬、抗原检测试剂之后，一款俗称“氧饱夹”的新冠病
毒防护用品又在线上线下热销。“氧饱夹”的学名为指夹式血氧仪。淘宝、京东等平台上，鱼跃
医疗、康泰医学、欧姆龙等大品牌的官方旗舰店内，指夹式血氧仪目前供不应求，不少型号已无
货可卖，进入预售模式。不少医疗器械上市公司目前已开足马力生产，保证血氧仪产品的供应。
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2022-12-13│新冠重症判断指标，血氧仪遭哄抢
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继布洛芬、连花清瘟后，又一防疫相关医疗产品被“哄抢”。某电商平台品牌血氧仪产品更
是出现暂时性缺货情况。除常规药品外，血氧仪的热卖令人意想不到。据国家药品监督管理局数
据，目前国内获有指夹式脉搏血氧仪产品批文的企业已经超过20家。
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2022-12-09│政策助推ICU建设大提速，相关医疗设备站上风口
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近日，国务院联防联控机制提出加快推进ICU病房、缓冲病房、可转换ICU床位建设，1张ICU
床位配备1名医师和2.5-3名护士作为一线医护人员，并按照一线医护人员总数的20-30%储备后备
力量。据机构测算，国内需新增4.7万张ICU床位，提升数量巨大。ICU床位加快推进下，相关医
疗设备，如呼吸机、监护仪、输液泵、除颤仪和便携式彩超等将迎来新一轮采购高峰期，带动相
关公司业绩持续增长。
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2022-11-17│药监局加快医药和医疗器械审评审批
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11月15日，国家药监局召开推进外贸外资工作会议，研究部署进一步加强医药外资企业服务
，做好重点外资项目服务保障工作举措。会议强调，各地及各部门要进一步加大服务外贸外资工
作力度，在做好防疫药品和医疗器械审批监管的基础上，加快药品和医疗器械审评审批，加强对
抗疫产品的质量监管，扎实推动医药重点外资项目落地投产。
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2022-11-15│高血压诊断标准下调 家用电子血压计渗透空间广阔
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日前，由国家心血管病中心、中国医师协会、中华医学会心血管病学分会等学术机构共同制
定的《中国高血压临床实践指南》正式颁布。该指南由以心血管科和高血压为主的多领域专家研
究制定，形成了针对高血压的44个关键临床问题和102条推荐意见。其中，新指南将高血压的诊
断标准由≥140/90mmHg下调至≥130/80mmHg。相关统计数据显示，近年来我国电子血压计产量保
持高速增长，近4年来年均保持25%以上的增速。
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2022-09-05│创新医疗器械暂豁免带量采购，机构称国产替代需求旺盛
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9月3日，医保局对外发布《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第4955号建议的答复
》中指出，在集中带量采购过程中，由于创新医疗器械临床使用尚未成熟、使用量暂时难以预估
，尚难以实施带量方式。在集中带量采购过程中，根据临床使用特征、市场竞争格局和中选企业
数量等因素合理确定带量比例，在集中带量采购之外留出一定市场为创新产品开拓市场提供空间
。
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2022-06-13│上交所发布重磅指引，医疗器械再迎利好
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近日，上交所发布实施了《上海证券交易所科创板发行上市审核规则适用指引第7号——医
疗器械企业适用第五套上市标准》，进一步明确医疗器械企业适用科创板第五套上市标准的情形
和要求，完善科创板支持医疗器械“硬科技”企业上市机制，更好发挥科创板服务科技创新发展
战略的重要举措。
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2022-02-22│国务院印发《“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划》
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据报道，国务院印发"十四五"国家老龄事业发展和养老服务体系规划。规划提出，培育老年
人生活服务新业态。推动"互联网+养老服务"发展，推动互联网平台企业精准对接为老服务需求
，支持社区养老服务机构平台化展示，提供"菜单式"就近便捷为老服务，鼓励"子女网上下单、
老人体验服务"。培育城市级综合信息平台和行业垂直信息平台。引导有条件的养老服务机构线
上线下融合发展，利用互联网、大数据、人工智能等技术创新服务模式。
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2021-07-29│我国吸入新冠疫苗临床数据获权威认可 全球首个
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据报道，近日，由军事科学院军事医学研究院陈薇院士团队领衔研制的雾化吸入用腺病毒载
体重组新冠疫苗在著名国际学术期刊《柳叶刀·传染病》发表临床研究数据，这也是全球首个公
开发表的新冠疫苗黏膜免疫临床试验结果。研究结果显示，雾化吸入接种疫苗安全性好，无肌肉
注射局部不良反应。雾化吸入只需要使用1/5剂肌肉注射用的剂量，细胞免疫反应水平就可以与1
剂肌肉注射相当。肌肉注射后采用雾化吸入加强免疫可产生高水平中和抗体。
全球新冠肺炎疫情仍在蔓延，我国近期局地疫情也出现反复，疫苗仍是目前最有效的免疫方式。
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2020-10-22│含汞医疗器械面临淘汰 家用设备开启升级换代
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近日，国家药监局在其网站发布《国家药监局综合司关于履行<关于汞的水俣公约>有关事项
的通知》要求，自2026年1月1日起，我国将全面禁止生产含汞体温计和含汞血压计产品。
汞俗称水银，是常温下以液态存在的金属，有剧毒、会挥发，且温度越高挥发越快。水银体温计
若摔碎，将危害人体健康。相对于水银体温计，电子体温计更加方便快捷。目前市面上所售的体
温计主要分为三种：水银体温计、电子体温计和红外线体温计。电子和水银体温计主要用于日常
生活，红外线适宜于大群体使用。业内专家表示，电子体温计将逐步代替水银体温计。相关家用
医疗器械龙头将受益。
家用医疗器械行业是医疗器械领域中增长最快的子行业之一，居民消费升级及人口老龄化的加速
是医疗需求增加的推动力，制氧机、电子体温计、血压计、血糖仪、疾病监控系统等便携式医疗
设备进入越来越多的家庭。据悉，欧美国家家用医疗器械设备产值达到260多亿美元，年增加率
超过16%，被誉为未来十年增长最快的行业之一。而在国内，家用医疗器械的比例却占不到整个
医疗器械行业产值的11%，这意味着这一市场有巨大的市场潜力。
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2019-09-24│民政部印发《关于进一步扩大养老服务供给 促进养老服务消费的实施意见》
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据民政部9月23日消息，近日，经国务院同意，民政部印发《关于进一步扩大养老服务供给
促进养老服务消费的实施意见》（以下简称《实施意见》）。
《实施意见》指出，扩大养老服务供给，促进养老服务消费，事关亿万老年人及其家庭幸福
生活，对拉动内需、扩大就业、促进经济发展具有重要作用。为推动解决当前存在的养老服务有
效供给不足、养老服务消费政策不健全、营商和消费环境有待改善等突出问题，更好地满足广大
老年人多样化多层次养老服务需求，《实施意见》提出了6个方面共17条措施。
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2019-08-26│新版市场准入负面清单出台倒计时 服务业准入门槛有望进一步降低
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在深化“放管服”改革、放宽市场准入、建设市场化法治化方面，商务部等部门近期举措不
断。记者获悉，计划于下月底公布的2019版市场准入负面清单将进一步缩减许可事项，加快服务
业领域的对内对外开放。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │鱼跃医疗自1998年创立以来，坚持以”帮患者减轻痛苦，助医生提升医术”│
│ │为使命，致力于提供世界领先的医疗器械产品与服务解决方案，包括呼吸治│
│ │疗、糖尿病管理及体外诊断、感染控制、急救等10个医疗健康领域。鱼跃医│
│ │疗在全球建立了9个研发中心、7个生产基地，服务全球超过30万家医疗机构│
│ │和国内90%以上的三甲医院，覆盖海外100多个国家和地区，惠及全球3亿家 │
│ │庭。 │
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│产品业务 │鱼跃医疗是一家以提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的服务为│
│ │主要业务的公司，研发、制造和销售医疗器械产品及提供相关解决方案是公│
│ │司核心业务，也是公司主要业绩来源。 │
│ │目前公司产品主要集中在呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检测、临床│
│ │器械及康复解决方案、急救解决方案等领域。 │
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│经营模式 │从发展空间看，在宏观医疗环境变化、人口结构变化、民众医疗保健意识逐│
│ │渐增强等多因素的驱动下，我国医疗器械行业生产总值和市场规模仍有较大│
│ │成长空间。与此同时，我国医疗器械行业还呈现出行业整合及并购重组凸显│
│ │、市场集中度提高、研发投入不断加大、产品多元化和智能化、穿戴化等发│
│ │展趋势，特别是人工智能技术的发展和渗透，将持续推动产品升级，构建“│
│ │设备智能化、数据资产化、服务生态化”的产业格局。 │
│ │经过了多年的产业积累，当前我国医疗器械领域已经具备人才、技术、供应│
│ │链等优势，头部企业逐步开始将目光投向全球市场。通过技术创新和本土化│
│ │运营，突破海外国家壁垒，不断强化企业自身核心竞争力，提升全球市场份│
│ │额。未来我国医疗器械行业面临的机遇远大于挑战，医疗器械行业尤其是国│
│ │内医疗器械龙头企业仍处于黄金发展时期，前景可期。 │
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│行业地位 │国内基础医疗器械龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、品牌集群优势 │
│ │公司目前拥有“鱼跃yuwell”、“华佗Hwato”、“普美康PRIMEDIC”“洁 │
│ │芙柔”、“安尔碘”、“金钟JZ”、“六六视觉”等几大主要品牌。鱼跃品│
│ │牌主要用于制氧机、电子血压计、呼吸机、血糖仪及试纸、红外体温计等医│
│ │疗器械产品，经过多年的努力，“鱼跃”品牌深入人心，依托鱼跃产品力的│
│ │不断提升及有效的品牌传播，以及旗下产品在海内外医疗一线的卓越表现，│
│ │公司品牌价值和品牌优势显著提升。“华佗”品牌主要用于针灸针等中医器│
│ │械，华佗品牌历史悠久，2011年被商务部认定为“中华老字号”，同时公司│
│ │是针灸针ISO/TC249国际标准的起草者，这是中医药领域的首个ISO标准，也│
│ │系我国起草的首个医疗器械产品ISO国际标准。“Primedic普美康”所属德 │
│ │国子公司MetraxGmbH在医疗急救领域拥有50余年的经验，旗下AED（半自动 │
│ │体外除颤器）与心脏除颤监护产品在全球医疗急救行业具备较高的知名度。│
│ │2、自主创新优势 │
│ │遵循“创新重塑医疗器械”的战略，公司始终重视研发投入，经过多年发展│
│ │，公司的研发体系建设不断健全，通过自主研发、合作研发等方式不断提高│
│ │创新能力，重视发现和培养战略研发管理人才，并致力于培育一支高素质的│
│ │、具有团队精神的研发工程师与研发管理者队伍。近年来，公司持续葡萄糖│
│ │监测系统Anytime4和Anytime5系列产品、第三代睡眠呼吸机、大流量制氧机│
│ │、便携制氧机、半自动体外除颤器等产品陆续实现了重要技术突破，海外欧│
│ │盟、东南亚、南美、中东等地区注册工作逐步落地。公司在德国罗特维尔、│
│ │上海、深圳、南京、苏州、西藏及丹阳设立有研发中心，公司围绕核心业务│
│ │，不断进行人才储备以及新品研发的推进工作，同时各研发中心以市场和用│
│ │户需求为导向，灵活调整已有产品功能与技术要求并通过自主研发、合作研│
│ │发等方式不断提高创新能力，积极引入人工智能等前沿技术，推动数智化、│
│ │穿戴化产品升级，满足客户多样化的需求，为公司长期稳定发展提供持续动│
│ │力。 │
│ │3、产品结构优势 │
│ │中国医疗器械发展起步较晚，纵观国内医疗器械生产企业，普遍存在规模小│
│ │、产品单一的特点。公司重点聚焦呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用健康检│
│ │测解决方案，扎根临床器械及康复解决方案，并积极孵化急救、眼科等高潜│
│ │力业务。公司在主要业务下构建多元化产品矩阵，依托跨品类的研发资源共│
│ │享、生产制造体系联动、品牌营销协同与渠道复用，有效推动产业链资源整│
│ │合与效率提升，并扩大终端覆盖能力，显著增强了核心竞争力。在全球材料│
│ │成本波动的背景下，公司通过研发、产能与供应链资源协同调配，在保障品│
│ │质基础上深化供应链优化，持续提升抗风险能力与经营稳定性。 │
│ │4、营销体系优势 │
│ │多年来，公司持续打造专业的营销体系，不断完善团队建设、销售推广、以│
│ │及用户管理相关工作。公司拥有超过1000人的专业化销售团队，覆盖国内渠│
│ │道分销、终端直营及海外市场拓展，并依托多地区域服务中心实现快速响应│
│ │；公司在各主要电子商务平台均设立有品牌旗舰店，直营能力不断加强。 │
│ │5、组织文化优势 │
│ │随着公司业务扩展和人员增加，公司持续推进组织结构的系统性优化与动态│
│ │迭代，以适配不同业务板块、不同发展阶段的差异化需求，并精准匹配专业│
│ │化、国际化的高素质人才梯队，为公司战略落地与长期可持续发展提供坚实│
│ │的组织保障。 │
│ │6、生产制造优势 │
│ │公司拥有多个规模化生产基地，其中，位于丹阳的核心园区全球化生产基地│
│ │按照工业4.0标准打造，占地面积超千亩，以智能加工单元、自动化生产线 │
│ │及智能检测装备为硬件支撑，通过物理车间与虚拟车间的实时数据交互，实│
│ │现数智化制造管理。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业总收入79.55亿元，同比增长5.14%，实现营业利润17│
│ │.00亿元，同比下降11.97%，归属于上市公司股东的净利润14.82亿元，同比│
│ │下降17.94%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.69亿元 │
│ │，同比下降16.10%。 │
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│竞争对手 │新华医疗、九安医疗 │
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│品牌/专利/经│品牌：在临床器械及康复领域，公司“鱼跃”品牌康复类医疗器械产品已畅│
│营权 │销多年，产品力已深入人心，研发创新推动产品往高端化、智能化方向发展│
│ │。公司“华佗”品牌历史悠久，针灸针等中医器械成长稳健，同时公司是针│
│ │灸针ISO/TC249国际标准的起草者，这是中医药领域的首个ISO标准，也系我│
│ │国起草的首个医疗器械产品ISO国际标准。公司消毒感控业务主要由全资子 │
│ │公司上海中优开展，拥有“洁芙柔”、“安尔碘”、“点而康”、“葡泰”│
│ │等极具竞争力的品牌和产品，其中“安尔碘”是皮肤消毒标注术语之一。公│
│ │司目前拥有“鱼跃yuwell”、“华佗Hwato”、“普美康PRIMEDIC”“洁芙 │
│ │柔”、“安尔碘”、“金钟JZ”、“六六视觉”等几大主要品牌。鱼跃品牌│
│ │主要用于制氧机、电子血压计、呼吸机、血糖仪及试纸、红外体温计等医疗│
│ │器械产品，经过多年的努力，“鱼跃”品牌深入人心，依托鱼跃产品力的不│
│ │断提升及有效的品牌传播，以及旗下产品在海内外医疗一线的卓越表现，公│
│ │司品牌价值和品牌优势显著提升。“华佗”品牌主要用于针灸针等中医器械│
│ │，华佗品牌历史悠久，2011年被商务部认定为“中华老字号”，同时公司是│
│ │针灸针ISO/TC249国际标准的起草者，这是中医药领域的首个ISO标准，也系│
│ │我国起草的首个医疗器械产品ISO国际标准。“洁芙柔”、“安尔碘”系公 │
│ │司全资子公司上海中优品牌，是国内医院感染和控制领域的第一品牌，“洁│
│ │芙柔”已是手消感控的代名词，院内外品牌知名度拔群，“安尔碘”更是成│
│ │为国内医疗行业皮肤消毒剂的标注术语之一。“金钟”品牌，主要用于医用│
│ │手术器械产品，“金钟”品牌具有80多年的悠久历史，是“上海市著名商标│
│ │”，在国内手术器械领域具有较高的知名度和影响力。同时公司积极履行社│
│ │会责任，大力开展急救公益培训工作，报告期内在全国范围推进急救知识“│
│ │进学校、进企业、进社区、进机关”，通过“百场急救”、“急救最后一公│
│ │里”等系列公益培训活动，向公众普及生命健康知识与急救技能，积累了广│
│ │泛的用户基础，树立良好的品牌声誉。随着“一带一路”倡议的深入推进与│
│ │出口监管政策优化，叠加国产器械在技术、品质与成本上的综合竞争力持续│
│ │增强，行业国际化进程正迈向品牌出海、高端突破、全球资源整合的新阶段│
│ │。遵循“全球化、数智化、穿戴化”的全新战略，公司将重点聚焦呼吸治疗│
│ │、血糖管理及POCT、家用健康检测解决方案，扎根临床器械及康复解决方案│
│ │，并积极孵化急救、眼科等高潜力业务；同时持续推进公司业务国际化进程│
│ │，通过海外属地化销售网络建设与并购投资合作双引擎驱动，构建多层次全│
│ │方位的全球业务体系，打造医疗健康领域的国际知名品牌。 │
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│核心风险 │1.新产品市场推广低于预期； │
│ │2.并购整合风险。 │
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│投资逻辑 │目前，公司在血糖管理领域已建立较为完善的产品布局，不仅在传统血糖仪│
│ │业务已具备较为完善的研发、生产体系与服务网络，同时拥有较为成熟的持│
│ │续血糖监测技术研发能力和规模化生产能力，已推出多代型号并实现市场化│
│ │应用。报告期内公司相继推出了全新“安耐糖”持续血糖监测系列产品，包│
│ │括Anytime4系列、Anytime5系列。相关业务可依托公司规模化、智能化、精│
│ │益化的生产能力，充分发挥产业链协同优势，共享公司血糖管理领域的销售│
│ │资源、软件开发资源及用户运营能力，通过整合内部资源，完善公司在血糖│
│ │管理赛道的业务布局，并进一步强化了公司在该业务领域的整体竞争力。 │
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│消费群体 │有保健需求的老年人、学生族、孕期群体、三高人群和上班族等 │
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│消费市场 │内销、外销、其他业务收入 │
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│主营业务 │提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的服务 │
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│主要产品 │呼吸治疗解决方案、血糖管理及POCT解决方案、家用健康检测解决方案、临│
│ │床器械及康复解决方案、急救解决方案及其他等 │
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│股权收购 │收购医用消毒公司：鱼跃医疗2016年11月15日发布股权收购方案，公司拟以│
│ │现金86271.50万元收购上海中优医药高科技股份有限公司（简称“中优医药│
│ │”）61.62%的股份。中优医药专注从事医用清洁消毒、工业清洗消毒及个人│
│ │护理类产品的研发、生产和销售，属于传染病防控与感染控制的细分领域。│
│ │中优医药的主要服务对象为国内外不同等级的医院，致力于医疗机构感染防│
│ │控领域，以消毒产品和服务为基础，为客户提供感染控制和消毒隔离整体解│
│ │决方案。中优医药研制生产了涵盖人体消毒剂、医疗器械消毒剂、环境物体│
│ │消毒剂及消毒配套器材等领域400多个产品。承诺方承诺，中优医药2017年 │
│ │至2019年实现的净利润分别为0.92亿元、1.12亿元、1.42亿元。 │
│ │收购控股公司剩余股权：鱼跃医疗2018年1月23日公告，公司拟以不超过550│
│ │00万元收购上海中优医药高科技股份有限公司（简称“中优医药”）38.377│
│ │5%的股份。如本次收购意向最终能实现，公司将持有中优医药100%的股份。│
│ │收购控股公司剩余股权：鱼跃医疗2018年5月4日公告，公司与全资子公司苏│
│ │州鱼跃共同以53728.50万元收购上海中优医药高科技股份有限公司（简称“│
│ │中优医药”）38.3775%的股份，本次收购完成后公司将间接合计持有中优医│
│ │药100.00%股份。中优医药专注从事医用清洁消毒、工业清洗消毒及个人护 │
│ │理类产品的研发、生产和销售。通过本次收购，将丰富公司在医院临床领域│
│ │的产品品类，同时协同其他业务，带动手术器械、美好生活板块的快速发展│
│ │。 │
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│对外投资 │参设消费金融公司:鱼跃医疗2020年8月22日公告，公司拟与蚂蚁科技集团股│
│ │份有限公司（简称“蚂蚁集团”）、北京千方科技股份有限公司（简称“千│
│ │方科技”）、国泰世华银行（中国）有限公司（简称“国泰世华”）、宁德│
│ │时代新能源科技股份有限公司（简称“宁德时代”）、南洋商业银行有限公│
│ │司（简称“南商”）及中国华融资产管理股份有限公司（简称“华融”）共│
│ │同出资800,000万元在重庆市设立重庆蚂蚁消费金融有限公司（简称“消金 │
│ │公司”）。其中，公司出资39920万元，占注册资本的4.99%。消金公司成立│
│ │以后开展消费金融相关业务。 │
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│产业基金 │鱼跃医疗2015年5月6日公告，公司与控股股东鱼跃科技拟共同参与设立北京│
│ │华泰瑞合医疗产业投资中心（有限合伙），其中公司出资1亿元，占该基金 │
│ │份额的10%。该医疗产业投资基金总认缴出资额为10亿元，存续期限为6年，│
│ │重点投资领域为医疗服务、医药、医疗器械、医疗信息技术和服务等健康及│
│ │其相关产业领域内的企业进行投资。 │
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│行业竞争格局│此外，公司积极孵化高潜力业务，其中急救业务具有一定规模，已处于国内│
│ │行业第一梯队。根据国家心血管病中心发布的《中国心血管健康与疾病报告│
│ │》估测，我国每年发生54.4万例心脏性猝死（以下简称“SCD”），而造成S│
│ │CD的最大原因是心搏骤停。半自动体外心脏除颤器（以下简称“AED”）能 │
│ │有效对患者进行电除颤，帮助恢复心率，提高患者的存活率。目前我国AED │
│ │保有量严重不足，相较发达国家有极大的差距。公司通过2017年全资收购的│
│ │德国普美康Primedic切入急救业务，其在医疗急救领域拥有50余年的经验，│
│ │旗下AED与心脏除颤监护产品在全球医疗急救行业具备较高的知名度。公司 │
│ │在推动相关产品海外业务持续发展的同时，积极参与国内商务中心、中小学│
│ │校、大型企业园区、地铁等公共场所的设备铺设，并逐步拓展家庭使用场景│
│ │，在未来国内AED市场快速成长的重要阶段，公司会抓住机遇，通过战略布 │
│ │局与产品强劲的竞争力获取更多的市场份额。 │
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│行业发展趋势│相比发达国家，我国医疗器械行业具有起步晚、规模小、产品单一的特点。│
│ │但经过近几十年的快速发展，我国医疗器械行业已成为一个产业门类比较齐│
│ │全、创新能力不断增强、市场需求旺盛的朝阳产业，并逐步从高速增长迈向│
│ │高质量发展阶段。在政策驱动、技术革新与市场需求升级的共振下，行业格│
│ │局加速重构，呈现以下特征： │
│ │其一、家用医疗器械市场持续扩容，健康管理需求增长推动产业链迎来新一│
│ │轮的发展机遇。当前健康管理需求呈现多样化趋势。人们的健康意识和慢病│
│ │管理意识从“被动治疗”逐步转变为“主动监测，提前预防”，医疗场景逐│
│ │步向家庭、运动等健康管理场景转移，家用医疗器械已呈现轻量便携、智能│
│ │互联的特征，这将推动家用健康监测与管理设备的需求增长。 │
│ │其二、市场集中度进一步提升。随着用户对产品功能等需求持续升级，医疗│
│ │器械相关法规日益完善，市场竞争日趋激烈，对企业的研发实力、制造水平│
│ │、用户服务、资金能力提出了更高要求。与此同时，头部企业则受益于政策│
│ │支持和资源整合，市场份额逐步提升。另一方面，头部公司与大型平台商开│
│ │展战略合作，充分发挥各方资源禀赋与核心竞争优势，协同为终端客户提供│
│ │一体化、全周期的健康管理解决方案，由此将进一步推动市场集中度的提升│
│ │。 │
│ │其三、高端化、智能化已成为行业发展主旋律。近年来，人工智能、大数据│
│ │、物联网等前沿技术深度融合应用，正深刻重塑医疗器械产业格局，从智能│
│ │健康监测、居家慢病管理到家庭康复护理设备，通过算法优化与数据互联，│
│ │实现监测更精准、操作更简便、数据更安全。设备在保持家用便捷性的同时│
│ │，不断向医用级精度、专业化功能、个性化服务升级，满足用户长周期、精│
│ │细化健康管理需求。家用医疗器械正从基础辅助工具，向智慧化、高端化、│
│ │场景化的家庭健康管理终端加速演进。 │
│ │其四、国内企业持续创新突破正重塑产业竞争格局。我国医疗器械市场正经│
│ │历结构性变革。此前，我国医疗器械企业生产的产品主要用于国内中低端市│
│ │场，外资品牌在国内高端市场中占据主导地位。随着民族品牌在核心技术研│
│ │发、创新体系构建、产业链整合与资本运作等方面的持续突破，本土企业已│
│ │具备向高端市场渗透的能力，国产替代率日益提升，行业竞争格局与价值分│
│ │配体系正迎来重构。 │
│ │其五、全球化布局成为国内医疗器械企业打开增量空间、提升抗风险能力的│
│ │重要战略。随着“一带一路”倡议的深入推进与出口监管政策优化，叠加国│
│ │产器械在技术、品质与成本上的综合竞争力持续增强，行业国际化进程正迈│
│ │向品牌出海、高端突破、全球资源整合的新阶段。国内的行业头部公司将借│
│ │助政策红利、技术优势和本地化服务体系，加速拓展欧美主流市场与东南亚│
│ │、拉美等新兴市场。面向全球市场的高质量产品与全周期服务，正成为头部│
│ │企业业绩增长的重要引擎，推动中国从医疗器械出口大国向全球医疗健康解│
│ │决方案提供商转型。 │
│ │综上，我国医疗器械行业正处于从高速增长向高质量发展的关键转型期。尽│
│ │管得益于国家政策的支持、人口结构的变化以及居民健康意识的增强，行业│
│ │整体前景充满机遇与潜力，但市场竞争日趋激烈。未来，能够从产品品质、│
│ │创新能力、品牌影响力、规模化运营、人性化服务等方面构建综合竞争优势│
│ │的企业，将在市场迭代中积蓄可持续发展势能，最终成为具备长期主义生命│
│ │力的优质市场主体。 │
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│行业政策法规│《医疗器械监督管理条例》 │
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│公司发展战略│遵循“全球化、数智化、穿戴化”的全新战略，公司将重点聚焦呼吸治疗、│
│ │血糖管理及POCT、家用健康检测解决方案，扎根临床器械及康复解决方案，│
│ │并积极孵化急救、眼科等高潜力业务；同时持续推进公司业务国际化进程，│
│ │通过海外属地化销售网络建设与并购投资合作双引擎驱动，构建多层次全方│
│ │位的全球业务体系，打造医疗健康领域的国际知名品牌。公司将集中资源布│
│ │局优质资产，构建符合公司战略方向的资产组合，并持续实施非战略业务的│
│ │退出机制，形成聚焦、高效的发展新范式。 │
│ │未来，公司将通过不断加大研发投入，强化核心技术创新与产品快速迭代能│
│ │力，深化供应链精益化管理，提升运营效率与成本管控水平。同时公司将加│
│ │强国际化品牌建设，健全全球化营销体系，完善研发、生产、注册、服务一│
│ │体化的全球化运营链条，精准匹配不同国家和地区的市场准入标准与客户实│
│ │际需求，致力于打造具备全球竞争力的平台型品牌运营商与综合医疗服务提│
│ │供商。 │
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│公司日常经营│随着全球化、数智化、穿戴化战略逐步落地，公司进入全新发展阶段。报告│
│ │期内，公司实现营业总收入79.55亿元，同比增长5.14%，实现营业利润17.0│
│ │0亿元，同比下降11.97%，归属于上市公司股东的净利润14.82亿元，同比下│
│ │降17.94%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.69亿元， │
│ │同比下降16.10%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额15.03亿元 │
│ │，截至报告期末，公司资产总额为160.84亿元，资产负债率16.97%。 │
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│公司经营计划│2026年，根据公司董事会的部署，遵循“全球化、数智化、穿戴化”的全新│
│ │战略，公司主要业务的经营计划重点围绕以下几个方面展开： │
│ │其一、专注主业，坚持长期主义，以创新驱动产品升级 │
│ │公司坚持扎根实业、深耕主业，重点聚焦呼吸治疗、血糖管理及POCT、家用│
│ │健康检测解决方案，扎根临床器械及康复解决方案，并积极孵化急救、眼科│
│ │等高潜力业务。 │
│ │无论市场环境如何变化，好的产品始终是企业的灵魂与生存根本。公司将资│
│ │源与精力聚焦于产品品质提升、技术创新突破和服务体验优化，以保障业务│
│ │发展的可持续性。公司致力于将人工智能、大数据、物联网等前沿技术更深│
│ │度融入运营管理与产品开发全流程。在产品端，公司持续加大技术研发与迭│
│ │代升级力度，不断优化产品功能、监测精度与智能交互体验，稳步提升产品│
│ │智能化水平，为家庭健康管理提供更安全、更便捷、更可靠的智能医疗解决│
│ │方案；在生态构建层面，公司将逐步打造“硬件+软件”的健康管理生态体 │
│ │系，持续升级完善相关应用程序，充分实现健康数据的采集、管理、分析与│
│ │解读，推动相关应用程序成为连接公司产品与用户需求的重要纽带。 │
│ │2026年，公司将继续深耕医疗器械领域，精准识别细分场景下的用户真实需│
│ │求，围绕呼吸治疗、血糖管理、家用健康检测等方面，尤其加强对CGM等可 │
│ │穿戴产品的布局与资源投入，推动医疗器械向智能化、可穿戴化、便捷化方│
│ │向演进。 │
│ │公司将通过不断优化产品性能、提升智能化水平与用户体验，夯实业务布局│
│ │与市场地位，进一步筑牢企业长期可持续发展的坚实根基。 │
│ │其二、持续深耕国际市场，提升品牌海内外影响力 │
│ │为进一步开拓全球市场的增长潜力，公司将持续推动海内外渠道建设、国际│
│ │化人才培育、海外市场准入等工作，继续深耕海外重点区域，开辟并完善多│
│ │元销售渠道，拓展海外市场渠道和客户资源，同时培养具有国际视野、属地│
│ │化能力的销售团队，为海外市场的开拓提供人才保障，从而更好地服务海外│
│ │客户。公司将进一步加强与海外合作伙伴的战略联动，深入学习和探索在相│
│ │应市场的运营模式，助力公司国际化产品的研发和销售，并在供应链优化等│
│ │方面寻求更多可能性，提升国际竞争力和影响力。公司将继续推进海内外多│
│ │渠道营销活动，巩固品牌和产品优势，抓住市场机遇，助力业绩增长。同时│
│ │公司将继续关注全球投资并购机会，寻找契合战略方向、业务资源联动、企│
│ │业文化协同的优质标的，内生增长和外延并购双轮驱动，致力于打造具有全│
│ │球影响力的知名品牌。 │
│ │其三、拥抱时代变革，持续提升组织效率 │
│ │2026年，在生产经营管理过程中，公司将持续提升自我革新能力。在生产层│
│ │面，公司将继续以精益生产为抓手，紧盯关键生产环节全流程管控，全面构│
│ │建标准化、规范化、体系化、数字化的高效生产管理体系，持续提升生产效│
│ │能与精细化管理水平。在运营管理层面，公司将深化组织架构整合和管理变│
│ │革，持续遵循中长期战略规划，对组织结构进行优化，确保公司高效运行，│
│ │同时，鼓励员工掌握AI等前沿技术工具，优化工作流程，提升个体产出效率│
│ │，支持组织通过技术驱动完成结构性升级。在销售体系层面，公司将深化线│
│ │下终端渠道布局，稳固核心经销商与连锁客户关系，拓展、优化客户结构，│
│ │推动跨区域协同发展；同时，制定线上分业务板块营销策略，提升市场份额│
│ │与运营效率，强化关键经销商合作，以推动业绩目标的实现。 │
│ │2026年，公司将继续锚定核心赛道，深度融合前沿技术，推动产品向数智化│
│ │升级，并加快可穿戴产品的创新与普及，同时深化全球战略布局，驱动组织│
│ │提效与精益变革，全面提升国际竞争力与全球用户覆盖能力，与合作伙伴一│
│ │道秉持长期主义，共同推动医疗健康事业发展。 │
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│公司资金需求│积极推进苏州二期项目和丹阳河阳项目，确保募集资金建设项目能按期完工│
│ │并符合生产经营需求。 │
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│可能面对风险│1．国内医疗器械市场格局的不断变化引发竞争挑战 │
│ │随着公司综合竞争能力的增强，研发、制造和销售精细化、高毛利、高附加│
│ │值的中高端器械产品是公司未来发展方向。而在中国医疗器械中高端市场中│
│ │，外资企业占据着绝对优势，与之正面竞争已成必然；与此同时，在“医改│
│ │”的背景下，跨国公司为巩固和扩张其在中国医疗器械市场的份额，正积极│
│ │通过与中国企业合作、本地化研发等手段向中低端市场渗透。公司将持续加│
│ │强研发、管理、营销体系建设，不断提高公司市场竞争能力。 │
│ │2．成本和费用不断上涨对公司管理控制带来压力 │
│ │劳动力成本、材料成本等营业成本不断上涨是未来发展的趋势，而新品的研│
│ │发、海内外营销体系建设、医院临床拓展、品牌推广与强化等都需要大量资│
│ │金支撑。如何有效的控制成本和费用支出，保持公司在国内乃至国际知名的│
│ │医疗器械企业中的综合竞争力，这对公司管理层的管控和平衡能力提出了更│
│ │高的要求。公司将通过资源与人员的优化配置及精益化管理、精准化与平台│
│ │化销售加大管控并提高资源利用效率，同时充分利用自身产品优势、规模优│
│ │势、品牌优势和技术优势来化解这一风险。 │
│ │3．公司业务发展带来的管理风险 │
│ │公司正处于发展期，通过内生性增长与外延式扩张是公司“做专做强”的发│
│ │展路径。随着公司经营规模不断扩大，公司需要与时俱进的管理思路，引入│
│ │高级管理人员，这增加了公司运营管理难度与风险；而通过兼并收购实现公│
│ │司快速扩张更对公司整合能力提出更高的挑战，虽然公司管理层具备丰富的│
│ │整合经验，但被并购方企业文化的差异性以及人员管理的复杂性，仍增加了│
│ │公司运营管理的不确定性。快速成长是公司的追求，其伴生的风险不可避免│
│ │，公司将本着求同存异的管理理念，持续改进激励、约束和风控机制，在充│
│ │分调动团队的积极性同时，有效减少或规避公司快速发展带来的管理风险。│
│ │4．并购标的运营不达预期带来的商誉减值风险 │
│ │通过外延式扩张进行产业整合是国内医疗器械企业未来发展的必经之路。自│
│ │上市以来，公司通过收购兼并将业务范围不断扩大，公司的盈利能力和市场│
│ │竞争力因此持续快速提升。公司管理层将利用多年积累的资源整合经验，本│
│ │着求同存异的管理思路，从战略层面优化配置各方资源，调动各方积极性，│
│ │实现1+1〉2的并购效益。截至本报告期末，公司的商誉为 │
│ │10.77亿元，占公司资产总额比重为6.70%，公司管理层每年会审慎评估被收│
│ │购公司经营状况及可能出现计提商誉减值的风险。 │
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