热点题材☆ ◇002233 塔牌集团 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、粤港澳
风格:融资融券、参股金融、低市净率、券商重仓、业绩预降、破净资产、高股息股、员工持股
、高分红股
指数:中小300、中证红利、红利低波
【2.主题投资】
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2022-07-11│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司为提升公司对外投资能力，提高投资效益，拟与深圳市鲲鹏一创股权投资管理有限公司
，深圳市鲲鹏股权投资有限公司，第一创业投资管理有限公司，深圳市福田引导基金投资有限公
司，上海杉创矿业投资有限公司合作，通过合伙制企业形式共同组建成立投资基金。本基金为有
限合伙制，有限合伙的名称为深圳市鲲鹏一创战略新兴产业股权投资基金合伙企业。
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2019-10-14│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于广东省梅州市。主营业务：制造水泥，水泥熟料；制造、加工、销售建筑材料
，水泥机械及零部件，金属材料；仓储、货运；高新技术研究开发及综合技术服务；网上提供商
品信息服务；房地产经营（凭房地产资质等级证书经营）；火力发电；开采、销售：石灰石，粘
土，铁粉（限分公司经营）。
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2026-05-06│参股银行 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有梅州客商银行股份有限公司(20.00%)
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2021-11-01│民营银行 │关联度：☆☆☆
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2016年12月31日，公司收到梅州客商银行股份有限公司筹建工作小组转发的《中国银监会关
于筹建梅州客商银行股份有限公司的批复》（银监复[2016] 451 号），同意在广东省梅州市筹
建梅州客商银行，银行类别为民营银行。同意广东宝丽华新能源股份有限公司、广东塔牌集团股
份有限公司、广东喜之郎集团有限公司、广东超华科技股份有限公司、广东温氏食品集团股份有
限公司分别认购梅州客商银行总股本 30%、20%、19.9%、17.6%、12.5%股份的发起人资格。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2017-09-08│深汕特别合作│关联度：☆☆☆☆
│区 │
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广东本地公司，主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-21│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-21,公司市净率(MRQ)为：0.71
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2026-07-21│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-21公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-28.67%
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2026-07-21│高股息股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21,最新股息率为:6.46%
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2026-07-14│业绩预降 │关联度：☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为21000万元至23000万元，与上年同
期相比变动幅度为-51.77%至-47.17%。
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2026-05-06│参股金融 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司持有梅州客商银行股份有限公司(20.00%)
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有1250.05万股(1.17亿元)
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2026-03-19│高分红股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:88.67%
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2026-03-18│员工持股 │关联度：☆☆☆☆
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公司于2026-03-19出台员工持股计划
【3.事件驱动】
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2024-05-31│“新国标”将于6月1日开始实施，水泥市场再迎涨价潮
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据报道，国水泥网监测数据显示，长三角等南方地区水泥市场再迎提价，每吨涨幅在20元至
50元。消息面上，工信部组织制定的GB175—2023《通用硅酸盐水泥》强制性国家标准（简称“
新国标”），将于6月1日开始实施。这是我国对通用硅酸盐水泥标准进行的第七次修订。据悉，
该新标对水泥组分提出了强制性要求，将提升吨水泥中熟料和石膏等主要原材料的使用比例、降
低其他混合材的用量。根据水泥网的估算，大部分水泥企业的生产成本或由此提升10-30元/吨。
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2023-10-19│各地工程项目进入密集赶工期，多地水泥厂商集体调价
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四季度传统旺季到来，水泥行业迎来了久违的集体调价，进入10月份，包括东三省、河南、
陕西、湖南、安徽、广东等地水泥价格出现普遍上涨，调价幅度在10-50元/吨不等。业内人士透
露，近期煤油等原材料价格持续上调，水泥成本增加，加之临近年尾，气温条件适宜，各地工程
项目进入密集赶工期，因此近期多地企业涨价意愿强烈。
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2023-08-23│多地上调水泥价格
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水泥行业人士预计，8月份随着淡季结束，需求好转，水泥市场有望逐步迎来价格回升行情
，9月份以后价格总体将呈现持续上涨的势头。展望下半年，我们认为水泥行业需求相较于上半
年会有一定程度好转，价格将会出现季节性反弹，但由于需求恢复有限，企业库位较高，价格反
弹力度或将有限。
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2023-05-10│旺季错峰生产叠加底部形态明显，下半年水泥板块行情或将出现逆转
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近期，四川、江西等地发布新一轮错峰生产通知。券商认为，2023年春节至今，水泥供需两
端均出现向好发展趋势(地产销售有所恢复，水泥价格开始上调)，未来基本面改善存在超预期的
可能，第二季度行业盈利有望出现向上拐点。
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2023-03-23│成本有望回落，水泥需求正在好转
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今年水泥需求好转正成为行业共识。近日，2023中国水泥产业峰会在杭州举行，财联社记者
从会上获悉，在稳经济、促发展的宏观经济形势下，今年水泥成本有望重新回落，全行业利润预
计有所改善。与此同时，水泥行业仍然面临房地产继续探底、高能源成本、产能过剩等压力，其
中产能过剩问题尤为突出。多数与会专家认为，错峰生产依然是当下缓解水泥供需矛盾的有力措
施。
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2023-03-17│多地价格上涨，水泥市场需求逐步回暖
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近日，水泥市场逐步回暖，多地水泥价格上涨。数字水泥网监测数据显示，近期多地水泥价
格上调30元/吨至50元/吨。3月15日，百年建筑网全国水泥价格指数为471.37，较春节前上涨4.7
6%，其中，华东地区上涨5.83%，华南地区上涨10.02%，华中地区上涨8.24%。券商认为，通过复
盘来看，水泥指数和水泥价格走势高度相关，3月旺季价格若能持续上涨，仍可能会催化估值修
复。
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2023-03-01│水泥需求获提振，多地价格上扬
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2月中旬，国内水泥市场需求继续缓慢恢复，华东、华中和华南地区企业出货量普遍恢复到4
-5成；西南川渝地区可达4-6成，云贵2-4成，京津冀2-3成，不同地区企业发货率环比提升10-30
个百分点。全国水泥价格也是开启恢复性上涨，2月20日-24日全国水泥市场价格环比继续上行，
华东、西南、西北价格上调，仅东北地区价格小幅回落。
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2023-02-09│水泥峰会即将举办，行业盈利预期改善
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2023中国水泥产业峰会将于3月15日至16日在杭州举办。据悉，本次峰会将涵盖《建材行业
碳达峰实施方案》政策解读，2023年水泥市场走势探析，2023年骨料、混凝土市场展望，水泥企
业产业链延伸及跨界布局的发展新思路，光伏、储能、氢能等新能源在水泥行业的探索及应用前
景等。券商指出，当前水泥企业（以海螺为例）22Q3毛利率几乎是近20年最低水平（仅比05Q1最
低值高2.4pct），若需求超预期，则水泥价格或有较大修复弹性，因此23年水泥企业盈利改善情
况仍值得期待，春季有望再次出现躁动行情。
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2023-02-07│绿色建材再获政策利好，地产助力建材板块复苏
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2月6日，国务院印发《质量强国建设纲要》，提高建筑材料质量水平。加快高强度高耐久、
可循环利用、绿色环保等新型建材研发与应用，推动钢材、玻璃、陶瓷等传统建材升级换代，提
升建材性能和品质。大力发展绿色建材，完善绿色建材产品标准和认证评价体系，倡导选用绿色
建材。
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2022-05-11│最长停产时间65天以上，多地发布水泥生产安排
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日前，贵州省水泥工业协会发布《关于延长2022年二季度错峰生产停窑的通知》，二季度每
条生产线在错峰生产停窑40天基础上再增加5天错峰生产停窑时间。同时规定，4月未停满15天的
生产线需在5月15天精准错峰生产停窑基础上补足，完成4、5月每条生产线至少累计精准错峰生
产停窑30天任务。
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2022-05-01│国家发改委召开煤炭中长期合同签订履约专题视频会
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国家发改委4月29日消息，近日，国家发改委会同国务院国资委、国家能源局组织召开煤炭
中长期合同签订履约专题视频会，通报煤炭中长期合同签订履约核查情况，部署安排下一步工作
。会议要求，各有关方面要深刻把握当前形势，充分认识中长期合同对煤炭保供稳价的重要意义
，切实将中长期合同签足、签实、签规范，严格合同履约。煤炭生产企业要严格按照不低于年度
煤炭产量的80%签订中长期合同，严格落实煤炭中长期交易价格政策要求。各地区要督促供需双
方按照政策要求规范签约，不符合要求的抓紧整改。要压实地方责任，推动应急保障合同补签到
位，推动已签订的中长期合同履约到位。有关部门将加强对各地和中央企业合同签订履约的考核
，工作不力的将进行通报、约谈和追责。
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2022-03-07│旺季来临 水泥涨价范围不断扩大
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中国水泥网行情数据中心显示，受需求等原因带动，多地区水泥企业陆续发布涨价通知，且
涨价范围还将持续扩大。其中，3月2日起江苏南通、泰州、扬州、盐城、连云港、宿迁等多地一
些主要厂家通知上调水泥价格20-30元/吨，高标涨幅以30元/吨为主。另外，上海、广东、湖南
、四川等多地区亦将水泥产品价格提高20-30元不等。
随着节后市场的逐步启动和恢复，下游工地的开工率呈稳步上升趋势，尤其是南方地区市场恢复
好于北方地区，预计随着3月份春季开工的启动，水泥旺季马上到来。
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2022-02-23│安徽沿江水泥熟料价格农历春节以来累计幅度达80元/吨
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据市场反馈，2月21日安徽沿江熟料上涨20元/吨，调后沿江大厂熟料离岸价基本在440-450
元/吨左右。受熟料价格连续上调带动， 近日长三角地区水泥价格推动上调预期较大，农历春节
以来短短半个月内，安徽沿江熟料价格已经启动第三轮上调，累计幅度达80元/吨。
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2021-09-07│水泥行业即将进入旺季 供给端收紧推涨价格
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水泥市场需求有所改善，上周全国超半数的省份中水泥价格出现上涨情况，周均价环比明显
继续上扬。从多家水泥企业了解到，下半年企业订单充足，并且从8月起水泥行业已经呈现涨价
的趋势，预计在10月、11月进入需求旺季后，水泥行业将出现较大规模整体反弹。
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2019-04-09│长三角水泥价格第二轮上调
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2019年4月8日消息，4月初，随着市场需求进入旺季，各企业水泥发货均实现产销平衡，库
存降至正常水平，企业第二轮推涨熟料价格。据了解，近日水泥价格陆续跟随上调，上海、南通
和苏锡常地区水泥价格上调20-45元/吨；4月9日起，杭绍地区水泥价格将上调30元/吨。水泥价
格上调原因：一方面是天气转好，企业日发货表现良好，库存多在40%-50%，企业市场信心增强
。另一方面是熟料价格已经上调，对本次价格上调起到带动作用。
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2019-02-19│粤港澳大湾区发展规划纲要发布 关注大湾区概念股
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2019年2月18日，中共中央、国务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，规划近期至202
2年，远期展望到2035年。纲要明确了粤港澳大湾区范围，主要列出大湾区战略定位和发展方向
，定出两个特别行政区和内地9市的分工。随着粤港澳大湾区发展规划纲要发布，粤港澳大湾区
建设将进一步加速，大湾区内的交运物流、地产、金融等行业受益明显。可关注世荣兆业、珠海
港、东方嘉盛等。
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2019-02-15│推进粤港澳大湾区建设 31个重大项目集中开工
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2019年2月14日消息，春节刚过，粤港澳大湾区就掀起了热火朝天的建设大潮。2月13日，“
推进粤港澳大湾区建设重大项目集中开工仪式”在前海举行，共31个粤港澳大湾区建设重大项目
集中开工，总投资达749亿元。据了解，此次集中开工的粤港澳大湾区建设重大项目主要分为前
海城市新中心建设项目、深港科技创新合作区首批启动项目以及深圳交通工程新开工项目三类。
“抓住建设粤港澳大湾区这个‘纲’。”2019年广东省政府工作报告中，粤港澳大湾区建设
成为高频词。
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2019-01-30│粤港澳大湾区建设列入今年广东工作“头条”
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2018年，广东省地区生产总值达9.73万亿元，同比增长6.8%。今年突破10万亿关口，GDP增
速只要达到2.77%即可，这显然不算太难。
GDP连续30年位居全国第一，2019年目标突破10万亿元……广东两会透露出的数字，足以让
外界惊叹。此外，2019年，广东上还有更多“干货”，将为己亥猪年带来新的惊喜。
扭住建设大湾区之“纲”
“扭住建设粤港澳大湾区这个‘纲’。”作为国家重大战略，粤港澳大湾区建设是2019年广
东省政府工作报告着墨最多的关键词。
广东省省长马兴瑞提出，加快粤港澳大湾区国际科技创新中心建设。共建广深港澳科技创新
走廊，布局建设一批粤港澳联合实验室，开展前沿技术和产业关键共性技术研究。
提及资本市场频率远超往年
“推动优质企业到科创板上市”，“争取国家支持筹建创新型期货交易所、创业板注册制改
革、创新横琴分线管理制度等重大事项，积极争取自贸试验区扩区”，“引导高新技术企业挂牌
上市”……
记者注意到，2019年广东省政府工作报告提及资本市场的频率，远超往年，不仅提及了科创
板，还提到了创业板、新三板。
坚持“房住不炒”
马兴瑞表示，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，因城施策、分类指导，促进房
地产市场平稳健康发展。
2019年，广东将坚持租购并举，完善住房市场体系和住房保障体系，逐步推进解决城镇中低
收入居民和新市民住房问题，试点推进共有产权住房建设，新开工棚户区改造安置住房2.4万套
。
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2018-10-24│粤港澳大湾区国创中心顶层设计成型 一揽子政策待出
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2018年10月23日，港珠澳大桥正式开通，在此背景下，粤港澳大湾区已完成铁路、陆路交通
的互联。同时，游客8秒通关，车辆24小时通行，大湾区1小时生活圈正成为现实。
自广东、香港、澳门三地签署《深化粤港澳合作推进大湾区建设框架协议》以来，大湾区概
念从战略方向逐步转化为具体行动方案。其中，将粤港澳大湾区打造成国际科技创新中心，产业
联动、空间联接、功能贯穿的创新经济带，是大湾区发展的重要方向。
值得注意的是，华为、腾讯、华大基因等企业将成长为粤港澳大湾区科创的中坚力量。仅深
圳一地，预计“十三五”期末国家级高新技术企业将有15000家。
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2018-10-22│港珠澳大桥通行指南发布 粤港澳大湾区发展再添翼
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2018年10月22日消息，据港珠澳大桥管理局消息，根据上级决定，港珠澳大桥将于2018年10
月24日上午9时正式通车。而10月20日，《港珠澳大桥通行指南》正式发布，对大桥路线、车辆
通行、三地口岸通关、通行收费、安全保障、配套服务等热点问题进行了详细介绍。
据人民日报消息，通行指南确认，港珠澳大桥可通行车辆包括：跨境巴士、穿梭巴士、跨境
出租车、货运车辆、跨境私家车等。
通行指南同时确认，大桥通行服务和三地口岸通关均实行24小时服务，大桥主体工程采用内
地右侧通行规则，司机抵达或离开香港或澳门口岸后，可根据行车指示牌，按照标志行驶调整行
车方式，车辆可完成左右侧交通转换；三地口岸采用“三地三检”的通关模式，其中珠澳之间采
取“合作查验、一次放行”的创新模式，三地口岸为港珠澳大桥的旅客提供多种多样的出入境交
通换乘方式。
关于港珠澳大桥的收费，通行指南介绍说，7座以下私家车、出租车收费标准150元每车次，
过境巴士200元每车次，穿梭巴士300元每车次，普通货车60元每车次，货柜车115元每车次，收
费方式采用国标ETC和香港快易通等电子不停车收费及人工收费两种方式，大桥收费站现金收费
为人民币，非现金结算以人民币计价。未携带人民币的客户，在人工收费车道通过银行卡（包括
银联、万事达和VISA卡）、支付宝、微信等非现金支付方式进行缴费。
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2018-08-24│粤港澳大湾区建设稳步推进 掘金主题投资机会
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2018年8月24日据经济参考报报道，粤港澳大湾区建设领导小组全体会议近日在京召开。多
位内地学者就此受访认为，一年来，粤港澳大湾区建设稳步向前推进，重要意义日益凸显，此次
会议指明大湾区建设注重高质量发展的方向，未来广阔前景可期。
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2018-07-20│海螺上调水泥熟料价格 水泥行业盈利持续向好
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2018年7月19日据上证资讯报道，据报道，海螺针对江浙沪沿江地区熟料价格上调10元/吨，
装船420元。市场之前计划7月底提价，因供应紧张提前上涨，水泥市场淡季不淡。国泰君安认为
，2017年的精准扶贫政策，拉动了很多地方的水泥需求。另外，行业错峰力度的进一步强化，三
季度水泥市场将淡季不淡。相关公司方面，华新水泥、万年青等为区域性市场龙头。
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2018-06-05│水泥价格上涨 龙头定价权持续强化
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2018年6月5日据上证资讯报道，4日，江西、广西等地的多家水泥企业上调报价每吨15至20
元，目前市场销售表现良好，主导企业熟料和水泥库存偏低。今年水泥行业产能控制力度不断加
强，错峰生产规划更有针对性，加之长江沿线管制采砂、部分县市禁止石灰石外运出售等，大型
水泥企业有望获取更多市场份额，行业定价权持续强化。机构预计水泥行业将淡季不淡，价格中
枢维持高位运行。海螺水泥、万年青此前公布的一季度业绩好于预期，受到多家机构持续关注。
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2018-05-15│广州将建设国际航运中心 将申报设自由贸易港
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2018年5月14日据中证资讯报道，近日，广州市政府办公厅正式印发《建设广州国际航运中
心三年行动计划(2018-2020年)》，提出到2020年广州港要在粤港澳大湾区世界级航运枢纽建设
中发挥引领作用，积极申报设立广州自由贸易港等。A股公司中，广州港(601228)计划投资1000
亿元，在自由贸易港建设上取得突破，并要在粤港澳大湾区世界级航运枢纽建设中发挥突出作用
。塔牌集团(002233)为广东本地最具规模的水泥生产企业。
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2018-04-27│供应端持续走低 水泥价格逼近历史高点
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卓创资讯提供的数据显示，2018年1月，全国P.O42.5散装水泥均价在450元/吨左右，随后受
天气、春节因素价格回落至400元/吨，至今已经重新涨回430元附近。
进入四月份后，水泥行业更是迎来了消费旺季，业内普遍认为涨势也将延续至5月下旬，期
间亦可能会突破前期450元/吨的高点。
水泥每吨生产成本约为200元，同时今年一季度市场均价也要高于去年同期100元/吨，这使
得水泥行业利润空间大幅提升，如海螺水泥当期净利润便达到47.8亿元，位居历史单季度盈利的
次高位。
“下游需求主要包括民用、房地产、基建，我们预计2018年需求端较上年同期维持持平或小
幅下降状态，但是供应端受到错峰生产时间延长、环保力度增加和成本高位运行的影响，要明显
弱于2017年，今年水泥价格将保持强势。”百川资讯水泥行业分析师曲岩4月26日表示，去年全
行业利润是790亿元，今年很有可能会突破1000亿元。
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2018-04-03│水泥需求旺季将至 行业盈利有望提升
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2018年4月2日据怀新资讯报道，据媒体报道，近日全国水泥市场拉开涨价序幕。东北、西北
、西南等地相继上涨，华东、华南等地也开始跟涨。目前，全国主要城市水泥库存持续下降，需
求回升明显。机构认为，随着施工企业陆续复工，水泥需求逐渐进入旺季。在需求旺季叠加环保
限产的双重推动下，水泥价格将步入上行通道，行业盈利能力有望提升。可关注塔牌集团、金隅
集团等。
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2018-03-15│需求复苏致水泥价格上升
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近日多地发布水泥价格上调通知，库存水平处于低位。据媒体报道，继甘肃、重庆、京津冀
打响节后水泥涨价第一枪后，又有一些地区紧跟着公布了价格上调的通知，包括陕西关中、新疆
、安徽芜湖和铜陵等地区。
业内人士预计，行业将维持中低库存运行。同时，行业自律也逐步走向成熟，加上2018年年
初价格将维持在历史较高水平有力地支撑了2018年全年的价格和效益水平，预计2018年水泥均价
将比2017年将再上一个台阶，效益水平将创历史新高。
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2017-12-05│广东将投资约3.5万亿元建设沿海经济带
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广东省政府2017年12月4日举行新闻发布会，发布了《广东省沿海经济带综合发展规划》，
期限为2017至2030年，范围包括广东省沿海陆域涉及的15个县（市）和相关15个地级以上市的中
心城区，以及广东省管辖海域，总面积约12.09万平方公里。宣布将总投资约3.5万亿元打造沿海
经济带。据介绍，该规划在编制过程中注重了陆海统筹、区域协调发展、拓展经济腹地等方面内
容；将东西两翼打造成沿海经济带新的增长极，既是沿海经济带发展的内在要求，也将对重塑省
内经济版图产生重要影响。
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2017-09-08│深汕特别合作区相关方案通过
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2017年9月8日报道，全国第一个特别合作区，深汕特别合作区体制机制调整方案正式通过，
合作区调整为深圳全面主导，正式改为深圳市委市政府派出机构。深汕特别合作区位于广东省东
南部，总面积468.3平方公里，特合区的合作期限为30年，从2011年至2040年止，享有地级市一
级管理权限。
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2017-07-26│中国水泥协会建议彻底清理违规新建产能
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2017年7月26日“2017水泥行业推进去产能强自律增效益大会”在行安徽芜湖召开。期间，
中国水泥协会发布《坚决采取措施遏制新增产能》（讨论稿）就如何进一步化解产能过剩提出意
见。
讨论稿提出，“十三五”期间，水泥行业结构调整的重点是去产能，而新增产能现象得不到
遏制，去产能效果被新增产能淹没，因此，遏制新增产能是去产能的前提，是稳增长增效益的前
提。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东塔牌集团股份有限公司（以下简称公司或塔牌集团）是一家以水泥产业│
│ │为主业，跨区域、多元化发展的大型企业集团，被列为国家水泥工业结构调│
│ │整重点支持的60家大型企业之一。2024年位列全球水泥产能第43位、中国水│
│ │泥上市公司综合实力排名第7位。经过多年发展，塔牌集团已建成广东梅州 │
│ │、惠州，福建龙岩三大水泥生产基地，现有水泥生产规模2,000万吨，拥有 │
│ │全资、控股、参股混凝土企业十多家。截至2024年12月31日，公司拥有13家│
│ │全资子公司，在职员工1,783人，总资产134.99亿元，净资产119.54亿元。2│
│ │024年，实现归属于上市公司股东的净利润5.38亿元。 │
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│产品业务 │公司主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，是粤东市场最具│
│ │竞争力的区域水泥龙头企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三│
│ │大水泥生产基地，年产水泥2,000万吨。 │
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│经营模式 │公司对水泥行业发展有深刻的认识和敏感的市场洞察力，能够根据市场竞争│
│ │状况及公司实际情况，不断改革创新，建立健全适合企业自身发展特点的“│
│ │人、财、物、产、供、销”专业化的管理模式，以公司本部各职能部门为中│
│ │心负责日常系统指挥及关系协调，由下属各子（分）公司相互配合，负责完│
│ │成各项生产、经营和销售的业务模式。 │
│ │（1）生产模式：水泥企业均为连续性生产企业，以市场为导向，采用以销 │
│ │定产的生产模式，公司每年年底根据市场需求变化趋势和行业错峰生产要求│
│ │等情况制定次年的年度生产作业计划，并据此进行原燃材料采购和组织生产│
│ │。同时，公司结合季节性市场需求情况，在各水泥企业均配置较大规模的库│
│ │容，既确保生产线的连续运行，获取最优的经济成本，又可以解决水泥需求│
│ │旺季供不应求的问题，获取最佳的经济效益。 │
│ │（2）销售模式：公司已经建立了经销模式和直销模式并存的多渠道、多层 │
│ │次的销售网络。公司水泥销售主要以三大基地为核心，通过公路运输向周边│
│ │市场辐射。 │
│ │（3）采购模式：公司根据不同类型原燃材料及备品备件等市场特点，分别 │
│ │采取招标、线下询价比价、网购、竞争性谈判、根据公开市场价格定价等方│
│ │式进行采购，在采购决策中坚持价格优先和就地、就近采购原则，不断降低│
│ │采购成本。 │
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│行业地位 │粤东地区规模最大的水泥制造企业 │
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│核心竞争力 │公司是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业之一的上市公司，是广│
│ │东省规模较大和综合竞争力较强的区域水泥龙头企业之一，相比粤东区域其│
│ │它水泥企业具有以下竞争优势： │
│ │1、产业政策扶持优势：公司是国家水泥工业结构调整重点支持全国60家大 │
│ │型水泥企业之一，产业结构调整政策将为公司进一步发展拓展空间，得益于│
│ │水泥行业“上大压小、扶优汰劣”以及提高行业集中度的结构性调整方向，│
│ │公司一直属于国家产业政策扶持企业。 │
│ │2、完整的产业链优势：根据水泥行业的资源依赖性和市场区域性特征,公司│
│ │构建了以资源为依托、以市场为导向的产业布局。公司所处粤东地区（梅州│
│ │、惠州山区）目前是广东省重点发展的三大水泥熟料基地之一，石灰石资源│
│ │储量丰富，粤东地区已基本形成水泥产业集群效应，配套的石灰石矿山、辅│
│ │助材料、物流等比较完备，产业集群对外辐射的影响力已初步显现。公司构│
│ │建了完整产业链，确保长期、稳定、持续的盈利能力，上游布局矿山，资源│
│ │储备丰富，保障石灰石、粘土等原料供应稳定，有效控制生产成本；中游，│
│ │通过技术创新和工艺改进，投资兴建分布式光伏发电项目、储能项目和水泥│
│ │窑协同处置固废项目等，提高生产效率和产品品质，降低产品成本；下游，│
│ │建立了完善的销售网络，在部分区域投资了混凝土搅拌站。完整的产业链，│
│ │可以提高公司的抗风险能力和业绩弹性。 │
│ │3、区位和区域龙头优势：公司是粤东市场极具竞争力的区域水泥龙头企业 │
│ │。截止报告期末，公司熟料产能1,473万吨；2024年全国水泥熟料产能中排 │
│ │名第16名（数据来源：中国水泥协会），水泥产能2,000万吨，在广东省本 │
│ │土水泥行业中名列前茅。公司三大水泥生产基地均比较接近市场，区位优势│
│ │突出，较竞争对手具有离终端市场更短经济运输半径的优势，使得公司水泥│
│ │产品具有运输成本更低和业绩弹性更好的优势，公司水泥产品在粤东市场占│
│ │有率较高，公司良好区位优势将受益于未来水泥需求更具持续性的粤港澳大│
│ │湾区建设和广东沿海经济带建设。 │
│ │4、营销优势：公司利用较强的产品竞争力及品牌影响力构建了完善的销售 │
│ │网络，共建有两千多个销售网点，公司与各地代理商建立了长期稳定的合作│
│ │关系，代理商能够快速准确地将市场需求反馈给公司，公司与客户实现了良│
│ │性互动，有效保障了公司与市场的同步升级和发展，有利于进一步巩固市场│
│ │份额，提高持续盈利能力。同时，公司开设了塔牌水泥的电子商务销售平台│
│ │，通过网上销售扩宽销售渠道，为客户提供便利。 │
│ │5、品牌优势：公司深耕水泥行业50多年，在粤东区域市场积聚了深厚的市 │
│ │场品牌认知，拥有“塔牌”、“嘉应”、“粤塔”、“恒塔”四个水泥品牌│
│ │，在水泥行业及区域市场上拥有较高的知名度、认可度和美誉度，“塔牌”│
│ │水泥目前在广东省及广东相邻的闽西、赣南周边市县市场享有较高的影响力│
│ │。 │
│ │6、装备技术优势：公司目前具有6条均为4,500t/d以上的新型干法旋窑水泥│
│ │熟料生产线，其中万吨生产线有两条，这些生产线的装备和工艺技术先进，│
│ │在生产成本、能耗和排放等方面优势更明显。公司一贯重视技术改造，积极│
│ │实施科技兴企发展战略，长期与华南理工大学等高等院校进行合作，充分利│
│ │用高等院校科研力量，持续开展各类节能减排、质量提升、降本增效等方面│
│ │的研究，不断地引进和应用新技术、新设备、新工艺，扎实推进智能化工厂│
│ │建设，保持公司水泥生产技术居行业先进行列，持续提升公司产品竞争力。│
│ │7、管理优势：公司管理团队拥有丰富的水泥行业实践经验，对水泥行业发 │
│ │展有深刻的认识和敏感的市场洞察力，能够根据市场竞争状况及公司实际情│
│ │况进行应对并改革创新，形成了自身独特的管理模式，保证了生产经营的有│
│ │序运转、生产效率的持续提高和公司的可持续发展。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入41.07亿元，较上年同期下降了3.99%；实现归属│
│ │于上市公司股东的净利润6.34亿元，较上年同期上升了17.87%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司深耕水泥行业50多年，在粤东区域市场积聚了深厚的市场品牌认│
│营权 │知，拥有“塔牌”、“嘉应”、“粤塔”、“恒塔”四个水泥品牌，在水泥│
│ │行业及区域市场上拥有较高的知名度、认可度和美誉度，“塔牌”水泥目前│
│ │在广东省及广东相邻的闽西、赣南周边市县市场享有较高的影响力。与粤东│
│ │邻近的赣南闽西地区区域内的水泥厂普遍生产规模不大、竞争力相对不强，│
│ │公司将利用“塔牌”水泥品牌影响辐射重点开发赣南闽西地区的水泥经销商│
│ │，实现在赣南闽西地区快速扩张。 │
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│核心风险 │1、募投项目不达预期2、固定资产投资持续下滑。 │
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│投资逻辑 │公司是国家水泥工业结构调整重点支持的全国60家大型水泥企业之一，属于│
│ │国家产业政策扶持企业。截止报告期末，公司熟料产能1473万吨，水泥产能│
│ │2000万吨；2024年全国水泥熟料产能排名中公司位列第16名（数据来源：中│
│ │国水泥协会）。塔牌水泥拥有较高的知名度、认可度和美誉度，公司水泥产│
│ │品在粤东市场占有率较高，是粤东市场极具竞争力的区域水泥龙头企业。 │
│ │公司在中国水泥协会发布的2025年中国水泥上市公司综合实力排名中排第8 │
│ │位。 │
│ │公司先后荣获“全国质量工作先进单位”、“国家守合同重信用企业”、“│
│ │全国建材行业先进集体”、“中国建材百强企业”、“全国五一劳动奖状”│
│ │、“全国模范劳动关系和谐企业”、“广东省五一劳动奖状”、“广东省制│
│ │造业民营企业100强”等荣誉称号。 │
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│消费群体 │工业建筑、民用建筑、交通水利工程、国防建设等新型工业领域和工程建设│
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│消费市场 │华南地区、华东地区 │
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│主营业务 │公司主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，是粤东市场极具│
│ │竞争力的区域水泥龙头企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三│
│ │大水泥生产基地，年产水泥2000万吨。 │
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│主要产品 │（1）硅酸盐水泥熟料，简称“熟料”，由石灰石质原料、粘土质原料及少 │
│ │量校正原料按一定配比磨成细粉，经一定温度煅烧后形成的以硅酸钙为主要│
│ │矿物成分的产物。熟料为通用硅酸盐水泥生产过程中的半成品。 │
│ │（2）通用硅酸盐水泥，以硅酸盐水泥熟料和适量的石膏及规定的混合材料 │
│ │磨细制成的水硬性胶凝材料。通用硅酸盐水泥包括硅酸盐水泥、普通硅酸盐│
│ │水泥、火山灰质硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐水泥、粉煤灰硅酸盐水泥和复合硅│
│ │酸盐水泥六大品种。公司主营“塔牌、粤塔、嘉应、恒塔”四大品牌的32.5│
│ │、32.5R、42.5、42.5R、52.5、52.5R等级的多种通用硅酸盐水泥。通用硅 │
│ │酸盐水泥广泛应用于高速公路、水电工程、铁路、港口、机场等基础设施建│
│ │设以及房地产等各类建筑工程。 │
│ │（3）预拌混凝土，亦称“商品混凝土”，主要指由通用硅酸盐水泥、集料 │
│ │、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等材料按一定比例，在搅拌站│
│ │经计量、拌制后出售的并采用运输车在规定时间内运至使用地点的混凝土拌│
│ │合物。预拌混凝土广泛应用于各类土木工程建设。 │
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│项目投资 │塔牌集团2014年4月21日公告，公司拟在广东省梅州市蕉岭县文福镇新建2×│
│ │10000t/d新型干法旋窑熟料水泥生产线（含2×20MW纯低温余热发电系统） │
│ │项目，项目计划总投资35.55亿元。该项目采用新型干法预分解生产工艺和 │
│ │纯低温余热发电技术，建设2×10000t/d熟料水泥生产线，年产熟料600万吨│
│ │；配套建设2×20MW纯低温余热发电机组，年发电量为25920×104kWh，年供│
│ │电量为23976×104kWh。 │
│ │投建水泥窑协同处置固废项目:塔牌集团2020年12月23日公告，公司拟出资2│
│ │亿元建设水泥窑协同处置固废项目。公司拟新成立的全资子公司“广东塔牌│
│ │环保科技有限公司”（暂定名）。水泥窑协同处置固废项目包含：（1）广 │
│ │东塔牌集团股份有限公司蕉岭分公司30万吨/年水泥窑硅铝铁质固废替代原 │
│ │（燃）料资源综合利用技改项目；（2）广东塔牌集团股份有限公司蕉岭分 │
│ │公司180t/d水泥窑协同处置城乡废弃物技改项目。项目总投资约2亿元，其 │
│ │中固定资产投资1.85亿元，流动资金0.15亿元。项目建设周期预计在项目取│
│ │得环评审批后1年。项目投产后，预计将对公司未来业务发展产生积极影响 │
│ │。 │
│ │投建分布式光伏发电储能一体化项目：塔牌集团2021年6月17日公告，公司 │
│ │拟在公司及公司下属子（分）公司和孙公司厂区及矿区等符合建设条件的场│
│ │地分期建设分布式光伏发电储能一体化项目，投资约13.39亿元。项目建成 │
│ │投产后将大幅减少公司外购用电成本，促进清洁生产，低碳生产，降低能源│
│ │消耗和碳排放，能够进一步增强公司水泥主业核心竞争力。建设周期预计1-│
│ │2年。 │
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│对外投资 │塔牌集团2015年8月13日公告，公司与公司部分董事及高管等与新疆西龙土 │
│ │工新材料股份有限公司（简称“新疆西龙”）订了增资扩股协议书，公司高│
│ │管及部分中层管理干部合计认购新疆西龙277万股股份，认购价格为3.5元/ │
│ │股。认购完成后，公司及高管合计占新疆西龙增资后总股本的25.375%。上 │
│ │述增资扩股资金专用于新疆西龙新的工业园区建设年产50万吨有机硅单体项│
│ │目首期工程和补充该项目流动资金。在首期有机硅单体配套和硅酮胶装置项│
│ │目建成投产后，争取在2年内开工建设年产12.5万吨有机硅单体装置项目， │
│ │未来5年内再建3套年产12.5万吨有机硅单体生产线，形成年产50万吨有机硅│
│ │的全国较具规模和竞争力的有机硅单体生产企业。 │
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│参与成立投资│塔牌集团2018年11月30日公告，公司拟与前海丑石、中战华信合作，通过合│
│基金 │伙制企业形式共同组建成立投资基金。基金总投资额为30100万元，其中公 │
│ │司认缴出资10000万元。基金投资标的为收购中国长城资产管理股份有限公 │
│ │司及其分公司、子公司持有的不良资产包，并为资产包的运营提供少量配套│
│ │流动资金支持；闲置资金可用于投资银行类存款和其他保本固定收益类现金│
│ │管理类产品。基金投资期限：2+1年。 │
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│行业竞争格局│公司主要从事水泥生产与销售，截至报告期末水泥产能2,000万吨，水泥销 │
│ │售主要以广东梅州、惠州龙门和福建武平三大生产基地为核心，通过公路运│
│ │输向周边市场辐射。由于水泥行业与宏观经济发展状况和固定资产投资规模│
│ │的紧密关联性，广东省尤其是粤东地区的经济发展速度、固定资产投资规模│
│ │、房地产开发投资和当地经济发展的周期性，均对公司未来经营情况产生较│
│ │大影响。水泥产品具有很强的同质性和明显的区域性，同一区域内的水泥企│
│ │业间竞争激烈会对水泥企业盈利产生较大影响。广东省由于较高的经济发展│
│ │水平，一直是水泥消费大省，多家大水泥制造企业已在广东省建厂，同时，│
│ │周边省份的大型水泥企业通过公路、水路等运输方式进入广东水泥市场。未│
│ │来，公司不仅要面对区域内大型水泥企业的竞争，还要面对周边区域的大型│
│ │水泥企业竞争。随着外来水泥特别是广西水泥的冲击，广东省市场尤其是珠│
│ │三角市场，水泥行业的竞争可能将日趋加剧。针对日趋加剧的市场竞争，公│
│ │司将做好目标市场的研究以及公司定位，发挥传统优势的同时针对薄弱环节│
│ │不断提升公司产品的竞争力。抓住粤港澳大湾区发展和广东沿海经济带建设│
│ │的大好机遇，充分发挥公司的比较优势，在巩固并扩大粤东市场占有率的基│
│ │础上，实现市场区域向珠三角的纵深拓展，同时利用福建武平和梅州生产基│
│ │地向赣南闽西拓展。 │
│ │珠三角市场由于众多大型水泥企业进驻，竞争激烈，在珠三角市场要以重点│
│ │大型工程项目为主，公司将通过提高产品质量，占有对水泥质量要求比较高│
│ │的重点项目的市场份额，提高产品知名度和美誉度，在珠三角市场中树立塔│
│ │牌水泥的品牌形象。 │
│ │与粤东邻近的赣南闽西地区区域内的水泥厂普遍生产规模不大、竞争力相对│
│ │不强，公司将利用“塔牌”水泥品牌影响辐射重点开发赣南闽西地区的水泥│
│ │经销商，实现在赣南闽西地区快速扩张。 │
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│行业发展趋势│2026年是“十五五”规划开局之年，我国将全面开启迈向社会主义现代化强│
│ │国的新征程。国家将以高质量发展为首要任务，坚持稳中求进、以进促稳、│
│ │先立后破，全方位扩大内需、加快发展新质生产力，深化供给侧结构性改革│
│ │，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，持续巩固经济回升向好、长│
│ │期向好的基本趋势；广东将紧扣“一点两地”战略定位，纵深推进粤港澳大│
│ │湾区建设，全力打造新发展格局的战略支点；以“百县千镇万村高质量发展│
│ │工程”为重要抓手，全面推进城乡区域协调发展取得新突破；坚持实体经济│
│ │为本、制造业当家，持续巩固提升现代化产业体系核心竞争力，确保“十五│
│ │五”开好局、起好步。 │
│ │1）从宏观需求层面看，2026年作为“十四五”与“十五五”承上启下的关 │
│ │键之年，同时也是“十五五”规划的开局之年，宏观经济政策导向明确。20│
│ │25年底举行的中央经济工作会议已作出系统部署，明确提出“坚持内需主导│
│ │，建设强大国内市场”，并着重强调要“推动投资止跌回稳”。具体措施包│
│ │括适当增加中央预算内投资规模、优化实施国家重大战略和重大工程项目（│
│ │“两重”项目）、优化地方政府专项债券用途管理，并继续发挥新型政策性│
│ │金融工具作用，以有效激发民间投资活力。国家发展改革委也发文指出，“│
│ │十五五”时期将着力拓展投资增长空间、增强政府投资引导带动作用。在此│
│ │系列稳投资、扩内需的政策组合拳支持下，市场普遍预期2026年固定资产投│
│ │资增速有望扭转2025年的下滑态势，实现由负转正。 │
│ │2）从供给层面看，2025年通过产能置换/补充产能，行业已经实现1.6亿吨 │
│ │以上的实际产能退出，但更重要的是需坚定不移推进落实按批复产能生产并│
│ │继续坚持常态化错峰生产工作，保障错峰刚性执行。 │
│ │3）从价格和效益角度看，能否在“超产治理”和“错峰生产”等减量政策 │
│ │上形成并落实行业共识，将是决定2026年水泥企业盈利能否修复的关键变量│
│ │。预计2026年水泥价格将继续呈现前低后高、波动中枢上移的走势。（资料│
│ │来源：数字水泥网） │
│ │从公司所处的区域水泥市场来看，近几年国家陆续出台了《赣闽粤原中央苏│
│ │区振兴发展规划》、《关于新时代支持革命老区振兴发展的意见》，广东省│
│ │部署并实施《进一步促进粤东西北地区振兴发展规划》、《广东省推进基础│
│ │设施供给侧结构性改革实施方案》、《关于推动产业有序转移促进区域协调│
│ │发展的若干措施》、《粤港澳大湾区发展规划纲要》、《支持梅州对接融入│
│ │粤港澳大湾区加快振兴发展总体方案》、《关于支持梅州对接融入粤港澳大│
│ │湾区加快振兴发展的若干措施》，支持梅州加速“融湾”，加快振兴发展。│
│ │2025年，广东省明确提出“加快梅州苏区融湾先行区建设”，并部署了多项│
│ │具体的建设类项目。2026年，广东省政府工作报告提出经济社会发展的主要│
│ │预期目标为地区生产总值增长4.5%-5%，在“十五五”开局之年继续加力扩 │
│ │大有效投资，根据省政府工作报告及年度计划，全年安排省重点项目1850个│
│ │，总投资约8.6万亿元，年度计划投资1.05万亿元，其中基础设施工程（如 │
│ │交通、能源、水利）项目750个，年度计划投资6391亿元。这些政策和项目 │
│ │的实施，推动公司所在区域展现出强大的产业韧性和发展后劲，区域经济的│
│ │振兴将促进基础设施建设、房地产、工业等领域的发展，从而增加水泥需求│
│ │。塔牌水泥在粤闽赣地区具有规模、品牌、市场和地缘优势，是目前粤闽赣│
│ │地区品牌附加值高、市场影响力大和行业竞争力强的企业，公司拥有得天独│
│ │厚的区域竞争优势。 │
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│行业政策法规│《关于支持梅州对接融入粤港澳大湾区加快振兴发展的若干措施》、《建材│
│ │行业碳达峰实施方案》、《赣闽粤原中央苏区振兴发展规划》、《广东省推│
│ │进基础设施供给侧结构性改革实施方案》、《支持梅州对接融入粤港澳大湾│
│ │区加快振兴发展总体方案》、《关于印发〈建材行业稳增长工作方案（2025│
│ │—2026年）〉的通知》、《关于进一步加强危险废物环境治理严密防控环境│
│ │风险的指导意见》、《关于做好2025年全国碳排放权交易市场有关工作的通│
│ │知》、《关于新时代支持革命老区振兴发展的意见》、《进一步促进粤东西│
│ │北地区振兴发展规划》、《关于印发〈2024、2025年度全国碳排放权交易市│
│ │场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案〉的通知》、《关于印发〈│
│ │全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案〉的通知》、│
│ │《粤港澳大湾区发展规划纲要》、《关于推动产业有序转移促进区域协调发│
│ │展的若干措施》、《工业领域碳达峰实施方案》、《关于2025年可再生能源│
│ │电力消纳责任权重及有关事项的通知》 │
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│公司发展战略│结合目前和今后一段时期的经济形势、行业形势、企业现状和发展机遇，公│
│ │司未雨绸缪，信心百倍，科学制定了发展战略规划。通过坚持落实“诚信、│
│ │规范、发展、效益”的经营理念和“共创塔牌事业，共享塔牌成果”的创业│
│ │理念，转变发展观念、发展方式，以创业精神、创新思维，破解发展难题，│
│ │增强发展动力，厚植发展优势，深耕水泥主业，推进极致降本工作，加强市│
│ │场营销管理，继续做强做精水泥主业；集中人财物资源加快水泥窑协同处置│
│ │固废项目建设和加强运营管理，扩宽固废来源和渠道，做大做强环保业务；│
│ │整合提升混凝土产业；加快新兴产业发展，加强财务投资的风险管控，推进│
│ │企业持续快速协调发展。努力把公司打造成为闽粤赣周边区域乃至全国行业│
│ │品牌优势突出，竞争力和影响力强，产品附加值高，抗风险能力高的创新型│
│ │、环保型、效益型、和谐型的大型企业。 │
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│公司日常经营│2025年，全国水泥市场呈现出“量减价弱、效益承压”的严峻态势。房地产│
│ │市场持续深度调整，基础设施投资增速持续放缓，使得水泥行业需求难以得│
│ │到有效提振，尽管行业积极倡导“反内卷”并加大错峰生产力度，但需求疲│
│ │软与区域博弈仍使市场承压，行业现状不容乐观。2025年，全国水泥产量16│
│ │.93亿吨，同比下降6.9%，水泥产量创2010年以来新低。预计2025年水泥行 │
│ │业利润290亿元左右，同比增长9.02%，利润仍处于较低水平。（数据来源：│
│ │国家统计局、数字水泥网） │
│ │2025年，广东GDP同比增长3.9%，固定资产投资同比下降17.3%，房地产开发│
│ │投资同比下降23.6%，其中，珠三角地区房地产开发投资下降23.9%，粤东西│
│ │北地区下降21.8%。2025年，广东全年水泥消费量1.31亿吨，同比下降5.98%│
│ │。（数据来源：广东省统计局、广东省水泥行业协会） │
│ │2025年，公司实现水泥销量1604.02万吨，较上年同期上升了1.14%，实现“│
│ │水泥+熟料”销量较上年同期上升了0.91%；实现营业收入41.07亿元，较上 │
│ │年同期下降了3.99%；实现归属于上市公司股东的净利润6.34亿元，较上年 │
│ │同期上升了17.87%。从数据来看，公司水泥销量和净利润优于同行业情况。│
│ │面对行业深刻变革，公司坚持“一个核心、双轮驱动、三大保障”总体思路│
│ │，即以建立科学的智能化生产与管理体系为核心，驱动效率变革与动力变革│
│ │，依托战略规划、组织创新与人才机制三大保障，系统构建可持续发展竞争│
│ │力。 │
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│公司经营计划│2026年经营目标：实现产销水泥1,600万吨，年度净利润目标为5.3亿元。主│
│ │要工作思路和对策措施： │
│ │1）全面加强极致降本工作，推动成本管控系统化、精细化、常态化，细化 │
│ │各业务单元及层级考核指标，压实责任传导压力，实现成本水平有效控制与│
│ │竞争能力实质提升。 │
│ │2）推进塔牌智慧工厂研发工作，全面落实AI大模型开发应用战略，构建“ │
│ │云端控制面+厂区边缘计算+自动化运维与AI工作流”工业4.0体系，重点开 │
│ │展降碳技术研究应用、MPC人才技术储备、IT基础设施建设、自动化运维与A│
│ │I工具培训普及。 │
│ │3）夯实水泥主业根基，通过强化资源保障确保石灰石稳定供应，加强生产 │
│ │组织和质量管理，优化产品结构，加速绿色转型与数智赋能，深化品牌建设│
│ │与实施科学营销，提升市场竞争力。 │
│ │4）培育发展多元业务，做大环保业务，加强项目运营管理和市场开拓；加 │
│ │快发展新能源业务，推进光伏发电项目，加快推进投资业务发展，聚焦优质│
│ │投资项目。 │
│ │5）整合提升混凝土业务，全资控股企业着力提升销量，严控应收账款，参 │
│ │股企业灵活推进股权整合，加强机制砂石项目运营管理。 │
│ │6）加强人力资源管理，激发组织活力，健全干部交流轮岗机制、推行末位 │
│ │调整，健全薪酬与考核体系，构建差异化薪酬制度，加强人才培养，推进人│
│ │才梯队建设。 │
│ │7）发挥物资采购效力，围绕“降本、稳供、强链、控险”目标推进绿色采 │
│ │购体系建设，强化市场研判与战略采购能力，优化供应链结构，推进数字化│
│ │采购。 │
│ │8）创造财务管理价值，加强会计核算和会计监督，提高财务信息质量，加 │
│ │快财务信息化体系建设，深化业财融合和数据分析，有效支撑经营决策。 │
│ │9）维护资本市场形象，完善公司治理，提升信息披露质量，加强ESG管理和│
│ │投资者关系，增强市场信任与股东回报。强化合规风控和舆情应对，维护公│
│ │司声誉与市值。 │
│ │10）加强廉洁履职管理，严格落实廉洁履职管理主体责任，构建“亲清”工│
│ │作关系，强化依法依规决策和团队监督管理。 │
│ │11）建设优秀企业文化，弘扬“团结、求实、奉献、创新”企业精神，加强│
│ │规章制度宣贯，强化制度执行力，构建和谐劳动关系履行社会责任。 │
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│可能面对风险│公司在生产经营中主要有以下风险因素： │
│ │（1）宏观经济与政策风险：公司主营水泥生产与销售，水泥行业与宏观经 │
│ │济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础设施建设、房│
│ │地产市场等因素对公司发展影响深远且重大。2026年，全球及国内经济复苏│
│ │态势可能依然复杂脆弱，若经济增长放缓或相关宏观政策发生不利变化，将│
│ │对公司的长远发展产生深远影响。 │
│ │（2）区域市场风险：公司水泥主要以广东惠州、梅州、福建龙岩三大生产 │
│ │基地为核心，通过公路运输销往珠三角周边、粤东和闽西、赣南地区，这些│
│ │地区的经济发展速度、固定资产投资规模、房地产开发投资、新农村建设和│
│ │当地经济发展的周期性，均对公司未来经营情况产生较大影响。 │
│ │（3）市场竞争加剧风险：近几年，随着水泥总需求的不断下降，水泥供需 │
│ │矛盾更加突出，竞争对手的经营策略可能对公司产品定价、市场占有率及盈│
│ │利能力构成挑战。 │
│ │（4）环保和碳减排压力：近年来，工信部、发改委等部委陆续发布《工业 │
│ │领域碳达峰实施方案》、《建材行业碳达峰实施方案》等，对水泥减污降碳│
│ │、绿色低碳、协同增效等提出了更清晰、更明确的要求。水泥作为高能耗产│
│ │业，在“双碳”背景下，将面临节能减排、绿色能源、清洁生产、资源综合│
│ │利用等方面的减碳技术升级投入增加，进而在成本控制方面、能源能耗管控│
│ │方面面临更严峻的挑战。 │
│ │（5）原材料和能源成本上涨风险：新版通用硅酸盐水泥标准（GB175-2023 │
│ │）的实施，叠加能源市场煤炭价格波动，这对水泥的生产成本产生了直接影│
│ │响。自2021年10月15日起，国家放开了燃煤发电电量上网电价及上下浮动范│
│ │围，且高耗能企业市场交易电价不受上浮20%的限制，这使得水泥企业的用 │
│ │电成本也随之上涨。此外，节能减排、矿山综合治理等环保和安全政策措施│
│ │的实施与推进，进一步推动了水泥生产成本的大幅增长。因此，水泥行业已│
│ │经进入了高成本时期，企业生产经营面临着更大的挑战。 │
│ │（6）完成2026年生产经营计划存在不确定性：公司经营环境受国家宏观政 │
│ │策、市场环境等因素影响，公司经营业绩受水泥价格、水泥销量、煤炭等价│
│ │格等多种因素影响，具有不确定性。公司2026年生产经营计划，不构成公司│
│ │对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024年-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金方式、股票方式或者 │
│ │现金与股票相结合的方式分配股利，并优先采取现金方式分配股利。公司20│
│ │24-2026年每年现金分红原则上不低于公司当年实现归属于上市股东净利润 │
│ │的70%；并且，每年每股现金分红金额原则上不低于0.45元人民币。 │
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│增发股份 │塔牌集团2016年3月7日发布定增预案，公司拟以不低于7.90元/股的价格非 │
│ │公开发行不超过37974.68万股股份，募集资金不超过30亿元，全部用于2×1│
│ │0000t/d新型干法熟料水泥生产线新建工程（含2×20MW纯低温余热发电系统│
│ │）项目。该项目总投资340587.13万元，建设期为2年。投产后，预计将实现│
│ │年均销售收入193238.35万元（不含税），年均利润总额46952.70万元，项 │
│ │目总投资收益率13.21%。 │
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