热点题材☆ ◇002241 歌尔股份 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、创投概念、3D打印、苹果概念、智能穿戴、智能机器、智能家居、汽车电子、无
人机、虚拟现实、人工智能、芯片、工业互联、小米概念、消费电子、无线耳机、元宇宙
、MicroLED、混合现实、星闪概念、AI眼镜
风格:融资融券、证金汇金、MSCI成份、重组预案、商誉减值、海外业务、分拆上市、北上重仓
、非周期股、高应收款、专项贷款
指数:中创100、深证成指、中小100、深证100、深证300、科技100、消费100、新硬件、在线消
费、民企100、沪深300、腾讯济安、中小300、中证200、300非周、300ESG、数字经济、中
证回购、深主板50、分析师指
【2.主题投资】
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2026-03-05│MicroLED │关联度：☆☆☆
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公司在AR和智能眼镜光机模组领域布局，包括应用Micro-LED等微显示技术的产品。
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2025-03-27│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司为AR/VR设备提供智能声学与光学模组，深度参与AI硬件终端研发。
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2025-02-08│3D打印 │关联度：☆☆☆
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2025年1月29日，日本3D打印增材制造展览会（TCT Japan）在东京举行，控股子公司歌尔光
学首次参展并发布其自主研发的DLP 3D打印光机模组，实现在光学领域的全新拓展
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2024-09-02│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司作为有限合伙人之一参与青岛同歌一期创业投资基金合伙企业的创业投资活动。
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2024-08-14│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司有智能无线轻量化AR眼镜研发项目，研制面向未来AR增强现实使用场景的无线轻量化AR
眼镜
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2023-09-15│星闪概念 │关联度：☆☆☆
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公司是星闪联盟的会员单位
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2023-09-13│汽车电子 │关联度：☆☆
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公司在MEMS传感器及模组、光学器件及模组等产品方向上有涉及汽车电子领域内的相关业务
。
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2023-05-19│混合现实 │关联度：☆☆☆
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公司为苹果MR提供外部电源
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2022-09-27│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司是小米供应商，主营电声器件业务和电子配件业务，小米是公司重要客户。
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2022-06-14│工业互联 │关联度：☆☆
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公司基于边缘计算的智能传感器数字化工厂集成应用建设项目曾入选工业互联网创新发展工
程拟支持项目名单。
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2022-06-09│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司在智能家居领域布局已久，并在中高端智能音箱、智能遥控器等早已配合国际国内大客
户量产出货。
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2022-05-31│虚拟现实 │关联度：☆☆
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歌尔是Oculus和索尼头盔的独家供应商。公司在在投资者关系互动平台上表示，公司虚拟现
实相关产品预计将在2015年年底投入生产。
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2022-04-27│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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VR虚拟现实产品出货量快速增长
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2022-04-22│苹果概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司为业务涵盖微型电声元器件和消费类电声产品声学整体解决方案提供商，目前，苹果，
三星，Sony，诺基亚等均为公司客户。
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司在智能穿戴方面配合全球一流客户
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司具备MEMS相关芯片的研发设计和封测能力
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司专注于未来物联网领域的人机交互终端
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2022-01-05│无人机 │关联度：☆☆
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公司在无人机领域有布局，特别是在行业无人机领域，积累了相应的设计和制造经验，并已
经开始为客户服务
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2021-10-18│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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公司有智能声学整机涉及音箱耳机产品
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2021-10-12│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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微型麦克风市场第1位,微型扬声器市场第2位,公司主营业务包含电声器件
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2019-09-27│机器人概念 │关联度：☆☆
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参股公司歌尔泰克有生产智能机器。
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2026-04-15│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-01-10公告成立并购基金：上海同歌二期创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2022-08-25│联想概念 │关联度：☆☆☆
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公司在移动VR一体机方面与高通深度合作，无论从设计到制造到量产出货，都居于业内领先
。联想是公司重要的战略客户，公司与其在多领域都有长期良好合作，公司参与了这两类产品的
设计与制造。
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2022-08-22│Pancake光学 │关联度：☆☆☆☆
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公司在VR相关的光学精密零组件领域内具有丰富的技术积累和量产经验，可以为客户提供非
球面、菲涅尔、Pancake折叠光路等多种光学器件和模组的产品解决方案
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司在互动平台披露：因公司主要收入来自于出口业务，相对而言，人民币贬值对公司业绩
有利。
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2022-01-13│传感器 │关联度：☆
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公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，其中精密零组件业
务主要产品包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天线、
微型麦克风、传感器。
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2021-11-19│语音技术 │关联度：☆☆☆
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公司所处的行业为电声行业,主营业务为微型电声元器件和消费类电声产品的研发、制造和
销售。
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆☆☆
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是华为高端智能手机声学器件主供货商，提供的产品包括声学精密零组件和智能硬件等。
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2021-11-03│Facebook概念│关联度：☆☆
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Facebook VR头显提供商。
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2021-11-03│富士康概念 │关联度：☆☆
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公司由从事微型电声元器件制造和销售单一业务企业，成长为业务涵盖微型电声元器件和消
费类电声产品声学整体解决方案提供商，赢得包括三星、惠普、思科、LG、松下、西门子、NEC
、富士康等在内优质客户资源。
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2021-11-02│智能音箱 │关联度：☆☆
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声学巨头，立足器件，打造从器件到模组再到整机的制造能力，逐步布局智能硬件ODM业务
，产品供给苹果、索尼、华为、三星等全球最顶级的消费电子客户。公司参与了Google智能音箱
声学器件，暂未参与整机制造。
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2021-11-01│智能电视 │关联度：--
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2018年4月16日在互动平台表示，围绕智能电视、智能家居周边开发相关产品。
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2021-10-18│声学 │关联度：☆☆☆
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公司有智能声学整机涉及音箱耳机产品
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-12-11│TOF镜头 │关联度：☆☆☆
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2018年07月05日在互动平台表示，公司的TOF 3D模组已经开始量产。
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2026-08-07│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于消费电子组件（通达信研究行业）
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2026-06-03│分拆上市预期│关联度：☆☆☆
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2025年1月20日，歌尔股份公告，公司拟分拆所属子公司歌尔微电子至香港联交所主板上市
。
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2026-04-24│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:境外占比为87.72%
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2026-04-24│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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证金持有3565.92万股(1.01%)
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2026-04-23│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1685.92万，较上期减少97.21%
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为108.02亿
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2025-12-09│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买舜宇奥来微纳光学（上海）有限公司100%股权,舜宇奥来微纳光电信息技
术（上海）有限公司100%股权
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2025-02-27│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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控股股东歌尔集团有限公司拟自本公告披露之日起的6个月内，以股票增持专项贷款及自有
资金通过集中竞价交易的方式增持公司股份。增持金额不低于人民币5亿元，不超过人民币10亿
元
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2018-05-15│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2025-11-28│谷歌已重启AI眼镜项目 AI眼镜产业链近期催化密集
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据36氪《智能涌现》报道，谷歌已于去年年底立项两个AI眼镜项目，目前两项目已经进入PO
C（小批量试产）阶段，正在密集推进选型、ID设计。谷歌AI眼镜发布时间最早或为2026年Q4。C
INNO Research最新统计数据显示，2025年三季度国内消费级AI/AR市场蓬勃发展，市场销量同比
激增186%；其中，AR市场延续高增长态势，突破12.9万台，一体式AR眼镜凭借355%的增速成为最
大亮点。此外，近期不带屏幕的AI眼镜虽不具备显示功能，但是可以培育市场，表现较为活跃，
三季度主要小米AI智能眼镜、雷鸟V3眼镜表现突出。预计，四季度百度、暴龙、星纪魅族等一批
AI眼镜上市，市场表现继续向好。
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2025-10-21│苹果股价创历史新高 报告称iPhone17需求强劲
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苹果股价创历史新高，报259.7美元，涨幅3%，总市值达3.85万亿美元。研究公司Counterpo
int报告显示，iPhone 17系列在中国和美国市场的早期销售强劲，销量比iPhone 16系列高出14%
，其中iPhone 17基本款在中国销量几乎翻了一番。
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2025-09-23│iPhone 17掀起换机潮，韦德布什大幅上调苹果目标价至310美元
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随着iPhone 17系列销售火爆，韦德布什（Wedbush）周一将苹果公司目标价从270美元上调
至310美元。该机构分析师称，新品发布后的强劲需求表明，苹果将在多年低迷发布后迎来的“
真正换机周期”。苹果股价周一大涨逾4%，逼近历史高点。9月19日，苹果新一代iPhone智能手
机正式发售，包括iPhone 17、iPhone Air、iPhone 17 Pro以及iPhone 17 Pro Max四个型号。
种种迹象显示，这是iPhone近几年来最强劲的开局。
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2025-09-10│苹果公司召开秋季发布会，推出iPhone 17系列手机
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苹果公司召开秋季发布会，推出iPhone 17系列手机以及纤薄款机型Air，iPhone 17起售价
为799美元，iPhone Air起售价为999美元。此外，苹果还发布了具备AI支持的实时翻译功能的Ai
rPods Pro 3，售价249美元。
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2025-02-07│直接受益于DeepSeek大幅降本，AI眼镜有望加速爆发
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据媒体报道，业内人士表示，随着技术的成熟以及产品综合成本的下降，2025年有望成为AI
眼镜的爆发元年，预计2025年AI眼镜产业链上的多个领域将迎来发展机会。智能眼镜具信息获取
和交互的便捷性、是AI应用落地的最佳载体之一，随AI模型加快迭代，实时翻译、教育互动、紧
急场景应用等均望取得更大突破，将极大推动智能眼镜加快发展。据了解，目前我国AI眼镜产业
链已经初步形成，产业链涵盖了上游的AI芯片、智能传感器、存储芯片等供应商，中游的整机制
造商和下游的应用场景开发商。信达证券指出，DeepSeek大幅提升模型质量同时降低单位成本，
算力环节有望得到缓解，参与玩家可采用相对少硬件和相对低成本，国内智能眼镜玩家或加速入
局。伴随AI效率和可访问性提升，终端应用功能有望趋于丰富，AI眼镜交互体验有望提升，同时
重量/体积/续航等有望进一步优化，渗透率有望加速迎来拐点。
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2024-12-24│2025CES全球消费电子展即将开幕，消费电子行业新一轮机会正在路上
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据媒体报道，2025年1月7日至10日，备受全球瞩目的科技盛会——2025 CES全球消费电子展
将在美国拉斯维加斯盛大开幕。作为全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，CES被誉
为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。届时，来自世界各地的头部科技玩
家将展示最前沿的创新技术和卓越产品，生动诠释科技赋能生活的无限可能。中金公司发布研报
称，展望2025年，端侧AI多终端落地、手机市场温和成长，部分环节渐进式升级将引领消费电子
行业成长，建议关注AI手机/AIPC等带来的新换机周期及硬件升级、AI可穿戴新终端形态的创新
、光学行业重启升规升配三大投资机会。
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2024-10-14│苹果最早明年推出2000美元Vision头显
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科技记者马克·古尔曼撰文指出，苹果Vision产品组正在开发至少四款新设备。他预计低端
Vision头戴式设备最早将于明年面世，而采用更快芯片的第二代VisionPro将于2026年面世。低
端机型的售价约为2000美元，可能使用更低性能的处理器和更便宜的材料，并取消“EyeSight”
功能。由于价格较低，苹果预计这款设备的销量将至少是VisionPro的两倍。
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2024-06-11│机构称AI驱动下，消费电子产业链景气度已触底回升
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2024第22届CEE亚洲消费电子展将于6月28日到30日在北京举办，大会由5大主题峰会及6大行
业论坛组成，内容覆盖消费电子、健康科技、5G、人工智能、智能家居、物联网、机器人与无人
机、虚拟现实/增强现实、智能出行等领域的热点话题、发展趋势及优秀案例。招商证券鄢凡认
为，消费电子产业链景气度已在触底回升。分阵营看，安卓阵营库存健康并呈现弱复苏，关注华
为回归带来的格局变化，苹果方面，鄢凡预计Q2iPhone整体备货较佳，去年基数低，同比来看有
望保持增长；创新来看，GPT-4o以手机/PC为载体展示了更具可用性的AI语音助手功能，增加了
视频交互、情绪识别等实用功能，有望驱动手机等端侧AI创新的进一步升级，此外苹果6月WWDC
是否推进AI布局引发关注，Canalys预计24年AI手机出货占比5%。
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2024-04-08│销售火热，Vision Pro在美国市场总销量超37万台
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媒体报道，苹果公司的最新虚拟现实产品Vision Pro在美国市场取得了显著的销售成绩。报
告显示，得益于门店的高转化率和应用内容的快速增长，Vision Pro在美国市场实现了单周销量
约1.5万台的佳绩。截至3月31日，Vision Pro在美国市场的总销量已超过37万台。中信证券研报
指出，苹果布局头显类产品是其未来五到十年的核心战略之一，Vision Pro带领苹果从个人计算
、移动计算跨越到空间计算时代，用户从移动计算时代的人机交互升级为人+机+环境的多维度交
互，参考苹果手机、Mac发布早期的出货量水平，预计Vision Pro产品2024-2025年出货量分别约
60/300万台，中长期有望达到数千万台量级。
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2024-01-18│重大进展，苹果宣布推出Vision Pro应用商店
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当地时间1月16日，苹果在其首款混合现实（MR）头戴显示设备VisionPro于2月2日发售之前
，宣布正式推出VisionPro应用商店。开发者现在可以为VisionPro发布应用程序，并上架于Visi
onPro应用商店。据介绍，visionOS应用商店将同时提供专为VisionPro功能而设计的应用，以及
能够在该款设备上以2D模式运行的iOS应用。近日，苹果VisionPro消息不断。1月16日，天风国
际分析师郭明錤发文称，苹果公司可能在WWDC2024(计划6月举办)前，于美国以外市场发售Visio
nPro。苹果MR新产品发布之后有望将带动XR行业发展。
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2023-11-14│苹果正在开发第二代AppleVisionPro头显VR头显有望替代传统PC和游戏机
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有媒体报道曝光了苹果第二代AppleVisionPro头显相关信息。该头显的内部代号为ProjectA
laska，设备标识符为N109，与第一代VisionPro极为相似。对于上市时间，报道称，第二代Visi
onPro计划于2025年进入产品验证测试阶段，预计发布日期为2025年底或2026年初。2022年下半
年至2023年初，创维、Pico、Meta、苹果、索尼等多家厂商相继发布新品。Pico4、Meta新产品
陆续搭载Pancake光学方案，同时配备等多种交互功能。今年6月苹果WWDC大会，其首代MR头显Vi
sionPro发布，VisionPro融合数字与现实世界。民生证券方竞认为，VisionPro作为一款革命性X
R产品开启诸多创新，引领“空间计算“浪潮，同时为XR产业指明技术方向。VisionPro打破传统
VR头显应用场景的局限，重新定义头显新范式，有望替代传统PC和游戏机引领用户步入空间计算
时代。
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2023-10-16│佳能推出纳米压印半导体制造设备
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日本佳能公司10月13日宣布推出FPA-1200NZ2C纳米压印半导体制造设备，该设备执行电路图
案转移，这是最重要的半导体制造工艺。纳米压印是将光刻胶(PR)涂在晶圆上，然后压上印有特
定图案的印模以形成电路。因为它不使用镜头，所以可以以比现有曝光工艺更低的成本实现精细
工艺。纳米压印替代的是光刻环节，只有光刻的步骤被纳米压抑技术代替，其他的刻蚀、离子注
入、薄膜沉积这些标准的芯片制造工艺是完全兼容的，能很好的接入现有产业，不用推翻重来。
根据相关资讯，佳能等国际厂商拟试图通过纳米压印技术在部分集成电路领域替代EUV光刻设备
实现更低成本的芯片量产。佳能的NIL技术使图案的最小线宽为14nm，随着掩模技术的进一步改
进，NIL有望使电路图案化的最小线宽为10nm，这对应于2nm节点。
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2023-09-20│第二季度中国可穿戴市场同比增长17.3%
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IDC最新发布的报告显示，2023年第二季度中国可穿戴设备市场出货量为3350万台，同比增
长17.3%，是自2022年以来季度最大规模出货。尽管尚未恢复到2021年的出货水平，但在户外和
出行活动放开的大背景下，可穿戴市场需求开始松动，加之年中大促带来的多款主流型号产品价
格下调的刺激，市场整体呈现复苏状态。
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2023-08-30│史上最强大的Mate手机“横空出世”，华为产业链重新站上风口
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华为商城发布致华为用户的一封信，推出“HUAWEI Mate 60 Pro先锋计划”，在华为商城，
12:08正式上线，让部分消费者提前体验史上最强大的Mate手机。券商认为，华为公司宣布今年
已恢复正常产品发布，2023年上半年推出了从Mate X3到畅享60系列的智能手机，几乎覆盖了所
有价位段，产品上市步伐的加快有望推动华为2023年下半年实现持续快速增长。
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2023-08-15│PICO企业开发者大会召开，XR有望成下一代计算平台载体
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近日，国内VR一体机市场份额第一的PICO举办主题为“全沉浸新商业”的企业开发者大会。
大会上PICO发布的XR（扩展现实，将AR增强现实和VR虚拟现实相结合的一种技术）行业解决方案
不仅升级了企业应用套件，还推出了大空间多人互动协同解决方案，目前已在教育、培训、医疗
、文旅等领域获得应用和认可。此前，工信部等五部门联合发布的《虚拟现实与行业应用融合发
展行动计划（2022-2026年）》明确提出，到2026年中国虚拟现实产业总体规模超3500亿元，虚
拟现实终端销量超2500万台，在工业、文旅、媒体、教育等重点领域实现突破，打造先锋案例。
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2023-05-31│中国（赣州）第十届家博会开幕，21个项目签约325.5亿元
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近日，中国（赣州）第十届家具产业博览会在江西赣州开幕。开幕式上，21个招商合作项目
进行现场签约，投资总额325.5亿元。本届家博会打造了数字经济展区，重点展示南康家具数字
家具云货架、家居元宇宙、城市超级IP等南康家具数字经济发展最新成果。
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2023-05-19│苹果AR/MR头显6月有望发布，虚拟现实行业有望迎增长
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苹果WWDC23将在北美时间6月5日召开，分析师预计苹果AR/MR头戴装置届时有望发布。此前
媒体透露，苹果公司未来几周有望推出其历史上最具实验性且打破常规的产品：一款外观像是一
副滑雪护目镜并配有电池的混合现实（MR）头盔。
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2023-05-16│华为将举行夏季全场景新品发布会，或将催化智能家居行业发展
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华为将于5月18日举行华为夏季全场景新品发布会。据悉，华为全屋智能4.0即将到来。此前
在2023年中国家电及消费电子博览会上，华为终端BG首席战略官、全屋智能产品线总裁邵洋分享
了空间智能化时代的“华为方案”。华为通过“1+2+N”架构，推开了从单品智能走向全屋智能
的“大门”。
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2023-05-15│媒体称苹果即将推出的MR头盔将打破常规
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据知情人士透露，苹果公司未来几周有望推出其历史上最具实验性且打破常规的产品：一款
外观像是一副滑雪护目镜并配有电池的混合现实（MR）头盔。该公司的工程师和高管们已花了数
月时间，为苹果即将在6月举行的年度软件大会准备演示版本的头盔，预计最早要到秋天才能向
大多数用户进行交付。该设备的售价预计会高达3000美元左右，是MetaPlatforms最昂贵的Quest
Pro头盔售价的三倍。即使在这个售价水平，苹果在扩大生产之际的硬件利润空间也很小。
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2023-05-04│AI的终点就是MR，苹果MR新品进入最后冲刺阶段
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供应链证实，目前苹果MR新品已进入最后冲刺与供应链拉货阶段，除原先已知的立讯精密与
扬明光等之外，鸿海集团旗下GIS也入列供应链，GIS负责的苹果MR订单品项为与最终成品出货距
离最近的镜头贴合业务，近期GIS内部已全力冲刺赶工。
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2023-04-12│首款支持ChatGPT的智能眼镜推出，智能音箱等智能硬件或迎机遇
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Innovative Eyewear美股暴涨，公司宣布推出首款支持ChatGPT的智能眼镜。从音箱到眼镜
，ChatGPT似乎奔向可穿戴化发展，目前来看智能化厂商或许值得探究一下其中的投资价值。对
于AI与硬件的关系，券商认为，智能硬件厂商或具有较大机会，实现软硬一体，综合场景的机会
。随着AI发展，智能音箱，智能耳机成为软硬件一体的多功能设备，结合智能家居，智能座舱和
移动携带场景，有望成为各场景里的智能助理核心载体设备，从非必需品转为必需品。
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2023-03-30│苹果有望年内推出首代MR产品
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据报道，苹果MR设备或将在6月全球开发者大会wwDC上亮相。实际上，2018年以来，苹果公
司高管们每年都会看到这款MR头显的相关展示，但此前的展示仅针对项目进展，而非完整设备。
如今这款头显即将在6月发布，而本次内部展示是发布前的一项“重要里程碑”，旨在召集高管
们关注公司的下一个主要平台。
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2023-02-07│苹果MR即将推出，或将“再造果链”
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苹果MR（混合现实技术）产品已进入推出阶段。目前苹果正在为其创建软件开发工具，以便
头显使用者能够迅速打造出属于自己的应用程序。“苹果在推出新技术产品上一直比较谨慎，如
今推出MR说明在技术层面，苹果已经觉得达到商用级别了。”一位分析师表示，随着MR设备推出
，国内一大批相关公司有望受益。
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2023-02-06│政策助力虚拟现实产业“加速跑”，市场规模有望高速增长
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近年来，我国虚拟现实已进入发展快车道，尤其是2022年虚拟现实行业热度持续提升。当前
，在政策的大力推动与市场需求不断增长的背景下，我国虚拟现实行业市场规模保持高速增长。
据IDC发布的《全球增强与虚拟现实支出指南》显示，2021年全球AR/VR总投资规模接近146.7亿
美元，并有望在2026年增至747.3亿美元，复合增长率将达38.5%。其中，中国市场复合增长率预
计达43.8%，增速位列全球第一。据《虚拟现实产业发展白皮书(2022年)》预测，2025年国内虚
拟现实产业的规模将超过2500亿元。随着虚拟现实技术对实体经济赋能作用的逐渐释放，2025年
有望带动万亿级规模的庞大市场。
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2023-01-06│多地出台元宇宙支持政策
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近日，四川省成都市新经济发展工作领导小组办公室印发《成都市元宇宙产业发展行动方案
（2022—2025年）》（简称《行动方案》）。《行动方案》提出，到2025年，成都元宇宙产业体
系初具雏形，元宇宙相关产业规模达到1500亿元。在此之前，浙江、河南、北京、上海等地已经
发布支持元宇宙产业的政策文件，元宇宙产业投融资市场活跃度显著提升。在政策带动、资本助
推下，元宇宙及相关产业的发展已经成为各地争相布局的新风口。
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2023-01-05│消费电子展即将举行，VR头戴设备或成焦点
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2023年美国拉斯维加斯消费电子展将于1月5日至8日举行。继去年成为CES的主题之后，旨在
将人们传送到元宇宙的虚拟现实头戴设备预计将再次成为焦点。随着“元宇宙”概念的兴起，VR
/AR行业稳步增长。根据洛图科技(RUNTO)预测数据，XR中的主要设备VR在2023年将首次突破千万
规模，达到1270万台，同比今年增长40%。多家机构认为，目前行业估值处于底部，但是消费电
子创新周期仍将继续，建议关注AR/VR可穿戴设备新产品的催化。
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2022-10-31│世界VR产业大会即将召开 硬件千万销量“奇点”已突破
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近日，2022世界VR产业大会筹备工作调度推进会发布消息称，预计10月底，大会各项筹备工
作基本就绪，11月5日全面就绪。大会正加快推进元宇宙会场、沉浸式空间特效演艺、虚拟数字
人等创新场景制作，确保大会期间精彩亮相。
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2022-10-24│VR市场进入高速增长期 Pico4国内电商累计销量4.6万台
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随着元宇宙的火爆，VR开始进入人们的视野，VR终端设备市场进入高速增长期。近期，字节
跳动旗下公司发布了新品VR设备——PICO 4让VR市场再度掀起热潮。据Sandalwood 中国电商市
场监测数据，截至10月14日，字节跳动旗下PICO4国内电商累计销量4.6万台，其中京东占65%，
天猫占17%，抖音占17%。
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2022-09-27│元宇宙版双11呼之欲出，元宇宙+电商率先爆发
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今年双11大促期间，阿里将首次引入元宇宙大陆“曼塔沃斯”，消费者可在元宇宙中创造数
字分身，并在元宇宙中获得双11的新消费体验。今年双11晚会上也将登陆元宇宙，线下参与表演
的明星都将有元宇宙中的数字分身，真人与虚拟形象还将进行PK。上周，印度电商巨头Flipkart
宣布与Meta和Polygon合作在当地排灯节期间推出元宇宙产品Flipverse，消费者可通过手机或电
脑实现元宇宙购物。9月初，全球便利店龙头7-ELEVEN在台湾地区上线了运用AR、VR技术的元宇
宙生活服务平台X-STORE6号店。
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2022-09-07│iPhone14或全系涨价15% 机构预计今年该系列销量超8300万台
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iPhone14真的要来了！苹果公司即将于当地时间9月7日举行发布会，市场开始预测新iPhone
系列的价格以及供应链备货情况。9月6日，“地表最强果链分析师”天风国际郭明錤最新预测，
iPhone 14系列所有机型的价格预计将较iPhone 13系列上涨15%，均价在1000美元至1050美元之
间。“果链”龙头近期获机构密集调研，机构预计2022年iPhone14系列销量约8350万台，苹果产
业链配置价值突出。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │歌尔股份有限公司成立于2001年6月，2008年5月在深交所上市，是全球布局│
│ │的科技创新型企业，主要从事声光电精密零组件及精密结构件、智能整机、│
│ │高端装备的研发、制造和销售，目前已在多个领域建立了综合竞争力。 │
│ │秉持一站式服务为客户创造更大价值的理念，歌尔深耕产业价值链上下游，│
│ │已与消费电子领域的国际知名客户达成稳定、紧密、长期的战略合作关系。│
│ │从上游精密元器件、模组，到下游的智能硬件，从模具、注塑、表面处理，│
│ │到高精度自动线的自主设计与制造，歌尔打造了在价值链高度垂直整合的精│
│ │密加工与智能制造的平台，为客户提供全方位服务。 │
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│产品业务 │公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。其│
│ │中，精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向，主要│
│ │产品包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电 │
│ │器件、天线、VR/MR光学器件及模组、AR光学器件、微纳光学器件、3D结构 │
│ │光模组、AR光机模组、ARHUD模组、MEMS声学传感器、其他MEMS传感器、微 │
│ │系统模组、精密结构件等，上述产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能│
│ │无线耳机、VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实、AI智能眼镜、智能可穿│
│ │戴、智能家居、汽车电子等终端产品中。智能声学整机业务聚焦于与声学、│
│ │语音交互、人工智能等技术相关的产品方向，主要产品包括智能无线耳机、│
│ │智能音箱等。智能硬件业务聚焦于与娱乐、健康、家居安防等相关的产品方│
│ │向，主要产品包括VR虚拟现实产品、MR混合现实产品、AR增强现实产品、智│
│ │能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件、智能家居产品等。 │
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│经营模式 │在智能声学整机和智能硬件领域内，公司主要通过“ODM”、“JDM”等模式│
│ │同行业领先客户合作，积累了丰富的产品项目经验。 │
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│行业地位 │中国电声行业龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、行业领先的精密制造与智能制造能力 │
│ │在科技和消费电子等相关领域内，公司具有广受认可的精密制造能力和良好│
│ │的行业口碑。依托于在精密制造领域内的核心能力和长期经验积累，公司不│
│ │断提升精密零组件和智能硬件整机产品的加工精度、生产效率和品质水平，│
│ │实现了多种核心原材料的自研自制，综合应用超高精度模具、高精度金属/ │
│ │非金属加工、超声波技术、激光技术等多种先进的工艺技术，在微型电声器│
│ │件、精密光学器件、MEMS传感器、微系统模组、精密结构件等领域内构建了│
│ │行业领先的精密制造能力，保障了高精度、高效率、高品质的产品交付。 │
│ │2、多种技术融合平台和强大的技术人才队伍 │
│ │公司已建立起将材料、结构、电子电路、软件算法、无线通讯、先进工艺、│
│ │测试、自动化等多种技术融合的产品研发和制造平台，通过跨领域技术集成│
│ │，为客户提供先进的、系统化的精密零组件和智能硬件整机产品解决方案。│
│ │公司在全球范围内整合声学、光学、微电子、无线通讯、精密制造、自动化│
│ │等多学科领域中的优秀人才并加以培养，已建立起一支具备深厚技术实力和│
│ │丰富产品项目经验的技术人才队伍，并与斯坦福大学、麻省理工学院、清华│
│ │大学、浙江大学、山东大学、南京大学、中科院等知名高校和科研机构开展│
│ │产学研合作，形成开放的综合性技术研发平台，支持技术和产品的持续创新│
│ │和研发。 │
│ │3、持续进行战略创新转型和稳固的优质客户资源 │
│ │面对复杂的国内外宏观经济形势和产品技术加速迭代的行业趋势，公司管理│
│ │层审时度势，与时俱进，在持续巩固传统业务领域核心竞争优势的同时，积│
│ │极进行战略创新转型，紧紧把握科技和消费电子行业中新兴智能硬件、AI技│
│ │术等产业机遇。依托于全球优质客户资源以及稳固良好的客户合作关系，公│
│ │司以市场和技术为导向，持续拓展AI智能眼镜、MR混合现实、AR增强现实、│
│ │智能可穿戴、智能家居、智能游戏主机、ARHUD等消费电子和汽车电子业务 │
│ │。 │
│ │面对人工智能技术快速发展的新趋势，公司积极探索AI算法及大语言模型、│
│ │多模态模型等技术在生产制造、运营管理、决策优化层面的落地应用，持续│
│ │提升生产制造的智能化水平及管理运营的信息化水平，巩固公司行业地位与│
│ │核心竞争力。在战略路径的选择上，公司紧跟全球一流客户的战略创新步伐│
│ │，优化公司战略资源配置，支持战略产品与前沿技术的开发投入，继续巩固│
│ │和深耕公司客户资源优势，将优质客户需求转化为公司持续、高质量发展的│
│ │不竭动力。 │
│ │4、优秀的核心管理团队 │
│ │在公司业务快速健康发展的同时，公司核心管理团队一如既往地保持稳健高│
│ │效的作风。面对新兴智能硬件产品迭代速度快、品质要求高、制造精度高、│
│ │交货周期短、客户认证难等行业特点，核心管理团队紧跟市场变化，不断变│
│ │革创新，使公司的战略管理能力、经营管理能力、技术研发能力、精密制造│
│ │与智能制造能力长期保持在高水准之上。公司始终关注并持续推动核心管理│
│ │团队的国际化、专业化、年轻化，积极吸纳来自于众多国际领先企业的高级│
│ │管理人才和专业人才加入到核心管理团队中。同时，公司加强人才梯队建设│
│ │，越来越多的年轻人才在培养与实践中逐步成长为公司管理团队的中坚力量│
│ │。公司的管理团队兼具经验与活力，在新的市场环境和高强度的行业竞争中│
│ │，持续推动着公司的稳定快速发展。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入9,655,016.96万元，同比减少4.36%；实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润394,031.35万元，同比增长47.85%。 │
│ │2025年，公司研发投入502,646.60万元，占营业收入的比重为5.21%，占最 │
│ │近一期经审计归属于上市公司股东的净资产的13.81%。 │
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│竞争对手 │共达电声、国光电器 │
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│品牌/专利/经│专利：2025年，公司及子公司共申请专利2,677项，其中发明专利2,295项；│
│营权 │获得专利授权1,769项，其中发明专利授权1,390项。截至2025年12月31日，│
│ │公司及子公司累计申请专利37,549项（其中国外专利申请4,706项），其中 │
│ │发明专利申请22,427项；累计获得专利授权23,504项，其中发明专利授权9,│
│ │586项。 │
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│核心风险 │（1）市场风险公司主营业务包括电声器件和电子配件，主要面向全球市场 │
│ │。近几年以来国内外宏观经济发展不确定性增加，部分智能消费电子产品出│
│ │现增速放缓，有可能影响消费电子产品的销售，影响公司业绩。美国新政府│
│ │上任后，采取制造业回流美国政策，增加全球消费电子市场的不确定性。 │
│ │（2）经营风险 │
│ │公司所处行业的竞争格局以及公司的业务模式决定了客户相对集中，尽管公│
│ │司与上述客户存在长期稳定的合作关系，但如果主要客户受内外部因素影响│
│ │，将会带来公司订单波动。公司出口销售和进口原材料以美元结算为主，人│
│ │民币/美元汇率波动幅度增加，使公司面临汇率风险。如果公司不能持续完 │
│ │善各类激励约束机制，可能导致核心技术人员的流失及核心技术的泄密，使│
│ │公司在技术竞争中处于不利地位，影响公司长远发展。 │
│ │（3）管理风险 │
│ │公司进入新的业务发展领域，更需要公司管理层具有卓越的经营管理能力。│
│ │如果公司管理水平不能适应公司规模迅速扩张以及业务发展的需要，将影响│
│ │公司的应变能力和发展活力，公司将面临一定的管理风险。 │
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│投资逻辑 │公司继续巩固同全球科技和消费电子行业领先客户的长期合作，产品解决方│
│ │案和服务能力得到客户认可，在微型扬声器、MEMS声学传感器、AI智能眼镜│
│ │、MR混合现实、智能可穿戴、智能无线耳机、智能游戏主机及配件等领域内│
│ │占据领先的市场地位。 │
│ │2025年，公司位列2025年度中国电子元器件骨干企业百强榜单第6位、2025 │
│ │年度中国电子信息竞争力百强企业第16位、2025年中国民营企业500强第102│
│ │位、2025年中国制造业民营企业500强第71位及2025年中国品牌500强第135 │
│ │位。 │
│ │公司入选2025年《财富》中国科技50强，获得2025年度中国电子元件行业协│
│ │会科技进步一等奖、德国红点产品设计奖等多项荣誉。 │
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│消费群体 │全球科技和消费电子行业领先客户 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务 │
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│主要产品 │微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天 │
│ │线、MR光学器件及模组、AR光学器件及模组、微纳光学器件、3D结构光模组│
│ │、ARHUD模组、MEMS声学传感器、其他MEMS传感器、微系统模组、精密结构 │
│ │件等 │
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│增持减持 │控股股东拟以5亿至10亿元增持公司股份：歌尔股份2025年2月27日公告，公│
│ │司控股股东歌尔集团拟自公告日起6个月内，以股票增持专项贷款及自有资 │
│ │金通过集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额不低于5亿元，不超过10 │
│ │亿元。截至公告日，歌尔集团持有公司股份50768.0170万股，占2024年末公│
│ │司总股本的比例为14.56%。 │
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│股权投资 │歌尔声学2014年10月21日公告，公司以4150万美元，购买DynaudioHoldingA│
│ │/S（简称“Dynaudio”）83%股权。香港歌尔以支付现金方式购买Dynaudio1│
│ │7%股权，投资金额为850万美元。同时，为激励Dynaudio公司核心管理层， │
│ │香港歌尔将其持有的Dynaudio17%股权以相同金额出售给Dynaudio公司高层 │
│ │管理团队。Dynaudio公司主营产品包括智能音响、汽车音响和专业音响，在│
│ │音乐发烧友和专业音响工作室中享有盛名。家用音响方面，Dynaudio定位于│
│ │高端市场，成功推出了多款经典音响产品以及新一代无线音响产品；汽车音│
│ │响方面，Dynaudio为大众（Volkswagen）汽车集团旗下辉腾、途锐等多款高│
│ │端车型高端音响的供应商；专业音响方面，Dynaudio是世界领先的专业监听│
│ │音响厂商。通过本次收购，将有助于公司未来从微电声业务拓展至汽车音响│
│ │、智能音响市场。 │
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│对外投资 │参股美国可穿戴技术公司：歌尔股份2017年1月3日公告，公司拟以出资2385│
│ │.175万美元（约合人民币16457.7075万元）购买Kopin公司普通股股票733.9│
│ │万股。本次股票购买完成后，公司将持有Kopin公司普通股总数的约9.80%。│
│ │Kopin公司为美国纳斯达克证券交易所上市公司，是一家领先的向军队、工 │
│ │业和消费领域客户提供集成到头戴式计算和显示系统的创新型可穿戴技术和│
│ │解决方案开发商和提供商。同时，公司和Kopin公司签署了系列《战略合作 │
│ │协议》，将公司领先的设计、制造能力，同Kopin公司在超小型显示、语音 │
│ │芯片、光学、OLED显示、电池技术、虚拟现实（VR）和零组件领域的先进技│
│ │术和工艺相结合，进一步开发和销售一系列增强现实（AR）和虚拟现实（VR│
│ │）系统产品，以及其它可穿戴产品。 │
│ │歌尔股份2022年7月19日公告，公司、公司控股子公司青岛同歌创业投资管 │
│ │理有限公司与上海米哈游天命科技有限公司、三七互娱网络科技集团股份有│
│ │限公司于2022年7月18日签订合伙协议，拟合计认缴5.5556亿元开展创业投 │
│ │资活动；其中公司认缴出资40000万元，同歌创投认缴出资556万元。合伙企│
│ │业将对先进制造、智能网联汽车、增强现实/虚拟现实、半导体领域的未上 │
│ │市创业企业进行股权或准股权投资（不包括通过可转换债权方式）。合伙期│
│ │限为：自本合伙企业成立之日（即本合伙企业营业执照签发之日）起满二十│
│ │年之日止。本次投资对公司实现投资收益并获得相关业务拓展机会有着积极│
│ │的意义。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│从行业竞争格局角度来看，全球科技和消费电子行业仍然呈现集中化态势。│
│ │行业内具有较强竞争力和代表性的知名企业，掌握大量技术、人才、资金、│
│ │品牌和行业生态资源，具有明显的竞争优势，持续加强在新兴智能硬件和AI│
│ │人工智能等技术领域内的投入，有望继续领导消费电子行业的技术创新和产│
│ │品革新。与此同时，在AI大模型技术的全球竞争中，一些新兴厂商和初创公│
│ │司积极投入，研发并推出众多性能优异的技术和产品，有可能成为推动全球│
│ │行业技术进步、改变行业格局的新兴力量，应对上述厂商的动向和发展给与│
│ │高度关注。 │
│ │从行业供应链布局角度来看，一方面，我国在政治经济环境、基础设施建设│
│ │、产业布局、管理技术人才资源等方面仍然保有优势，国内制造业企业整体│
│ │竞争力仍在不断增强，能够有效地承接全球供应链的制造需求。另一方面，│
│ │在特殊的国际政治、经济背景下，大国间博弈增强，部分企业面临着供应链│
│ │全球化布局的挑战，需要科学、谨慎地加以应对。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│近年来，消费电子行业进入后移动时代，受全球宏观经济波动、终端消费需│
│ │求不足等因素的影响，部分智能硬件产品成长速度有所放缓，行业厂商积极│
│ │进行科技创新，探索新的发展机会。与此同时，大语言模型、多模态模型、│
│ │智能体等AI技术迅猛发展，AI技术与消费电子行业特别是智能硬件产品的结│
│ │合，有望开辟新的行业发展空间，为全球科技和消费电子行业厂商带来新一│
│ │轮的发展契机。以AI智能手机、AI智能眼镜等产品为代表的端侧AI智能硬件│
│ │的发展，有望成为消费电子行业未来发展的核心推动力。 │
│ │AI智能眼镜是目前全球科技和消费电子行业最受关注的产品创新方向之一，│
│ │吸引了消费电子、互联网、汽车等各领域头部企业的密集布局，行业发展前│
│ │景获得市场广泛认可。AI智能眼镜既是AI大模型和智能体实现端侧落地、为│
│ │消费者提供AI智能助理体验的理想硬件产品形态，又是AI大模型采集处理自│
│ │然数据、实现自身进化迭代和完成商业模式闭环的理想交互界面。依托全球│
│ │数以十亿计的眼镜消费者群体，伴随着AI大模型和智能体的成熟，以及声学│
│ │交互、MEMS传感器、光学、微显示、系统级封装、高密度电池和轻量化材料│
│ │等技术的持续发展，AI智能眼镜产品有望在未来几年中进一步成熟，市场规│
│ │模也有望迎来爆发性增长。 │
│ │根据IDC的预测数据，至2029年，全球AR增强现实设备出货量有望达到940万│
│ │部，2026年至2029年的年平均复合增长率有望达到约57.6%。在行业头部厂 │
│ │商的积极投入和推动之下，AR增强现实产品的硬件技术继续向着规模化落地│
│ │前进，光学、显示、算力、封装等关键环节突破加速，技术方案路线更加清│
│ │晰，产品成熟度不断提升，有望在未来几年中迎来快速发展。同时，根据ID│
│ │C的预测数据，全球MR混合现实（VR虚拟现实）设备出货量2026年至2029年 │
│ │的年平均复合增长率有望达到约22.3%。生成式AI技术的快速发展，有望显 │
│ │著降低MR相关内容的制作成本，扭转因高质量内容缺乏而限制行业发展的现│
│ │状，为相关硬件产品的长期发展提供有力支持。 │
│ │根据IDC的预测数据，2026年全球智能可穿戴设备出货量有望达到2.2亿部，│
│ │同比增长约1.9%，2026年至2029年的年平均复合增长率约0.8%。伴随着心电│
│ │、血压和无创血糖等高精度体征监测技术的突破和成熟，以及AI技术与智能│
│ │可穿戴产品的融合，相关产品有望在未来几年中迎来新的发展契机。根据ID│
│ │C的预测数据，2026年全球TWS智能无线耳机产品出货量有望达到3.3亿部， │
│ │同比增长约4.9%，2026年至2029年的年平均复合增长率约3.4%。在AI语音交│
│ │互场景的推动下，伴随智能无线耳机产品的产品形态创新和空间音频、健康│
│ │监测、运动监测等功能的持续优化，其市场规模有望在未来继续稳步成长。│
│ │综合来看，AI技术的快速发展将为新兴智能硬件产品的发展注入新的活力，│
│ │AI技术在终端设备侧的落地，也将催生出更为丰富的新兴智能硬件产品形态│
│ │及产品使用场景。在全行业的推动下，端侧AI智能硬件产品有望在未来持续│
│ │健康发展，并推动与之相关的声学、传感器、微系统模组、触觉器件和精密│
│ │结构件等产品的性能提升和市场需求增长，进而为公司带来新的发展机会。│
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│行业政策法规│《元宇宙产业创新发展三年行动计划（2023-2025年）》 │
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│公司发展战略│面向未来，公司将积极把握AI技术为消费电子产业发展带来的新契机，跟踪│
│ │AI大模型、智能体、6G、先进传感、微显示、轻量化材料、系统级封装等技│
│ │术方向，持续深化在新兴智能硬件及精密零组件产品领域内的布局，不断巩│
│ │固与国际一流客户的战略合作关系，认真履行企业的经济责任和社会责任，│
│ │以公司的稳定健康成长，实现企业价值和股东回报的最大化。 │
│ │（1）积极把握AI产业发展新契机，深化推动公司“精密零组件+智能硬件整│
│ │机”战略落地。立足于公司在精密零组件和智能硬件领域内既有的竞争优势│
│ │，积极争取端侧AI智能硬件产品业务机会，发展新兴智能硬件整机及相关精│
│ │密零组件业务。充分发挥零组件业务和整机业务间的协同效应，持续强化公│
│ │司在精密制造和智能制造领域内的核心能力，打造面向未来智能制造时代的│
│ │GPS歌尔制造体系，为客户提供行业一流的垂直整合产品解决方案和“一站 │
│ │式”的研发制造服务。 │
│ │（2）继续实行大客户战略，继续坚持客户导向。聚焦于服务全球科技和消 │
│ │费电子行业领先客户，不断巩固与客户的长期战略合作，紧跟国际一流客户│
│ │的未来战略发展方向，打造全球化的研发、制造和销售服务布局，从商务、│
│ │技术、工程工艺、运营交付等多个角度长期、持续地令客户满意，实现与国│
│ │际一流客户的合作共赢、共同成长。 │
│ │（3）坚持自主研发和技术创新，持续进行研发投入。不断提升公司在声学 │
│ │、微电子、精密制造、自动化、IT技术、软件算法等领域内的技术水平，为│
│ │公司未来发展构建技术领域内的核心竞争力。坚定实施人才战略，在全球范│
│ │围内整合优秀的管理、技术人才，构建一流的人才团队，对核心、骨干员工│
│ │进行有效的长期激励，为公司未来发展提供有力的人才保障。 │
│ │（4）不断提升企业治理和管理水平，促进企业内部规范、高效运作。以市 │
│ │场发展和客户需求为导向，不断推动内部变革和创新，打造变革能力领先的│
│ │核心竞争力。不断提升企业内部运营管理的数字化和信息化水平，积极探索│
│ │大数据和AI技术在企业运营管理中的应用。打造优秀的企业文化，践行“客│
│ │户导向、员工成长、诚实守信、合作共赢”的企业核心价值观，致力于成为│
│ │受尊敬的全球一流企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│报告期内，公司继续秉持“精密零组件+智能硬件整机”的产品战略，聚焦 │
│ │于服务全球科技和消费电子行业领先客户，积极推动声学、光学、微电子、│
│ │结构件等精密零组件和AI智能眼镜、MR混合现实、AR增强现实、智能可穿戴│
│ │、智能无线耳机、智能游戏主机、智能家居等新兴智能硬件业务的发展，同│
│ │时持续加强在汽车电子领域内的业务拓展。在智能制造领域内，公司积极打│
│ │造GPS歌尔制造体系，深度应用先进AI技术，提升生产制造的信息化与智能 │
│ │化水平，构建具有歌尔特色的面向未来的智能制造模式，不断夯实公司作为│
│ │制造企业的核心竞争力。 │
│ │报告期内，AI技术与智能手机等硬件产品进一步融合，智能语音交互场景进│
│ │一步发展，为公司MEMS声学传感器等相关精密零组件业务带来积极影响，公│
│ │司精密零组件业务营收规模稳步成长。同时，AI智能眼镜产品呈现爆发性增│
│ │长，公司在此领域内兼具优质客户资源、系统解决方案能力和先发优势，相│
│ │关业务营收规模显著增长。另一方面，公司个别智能声学整机和智能硬件产│
│ │品项目受产品生命周期和迭代节奏的影响，报告期内营收规模有所下降。综│
│ │合上述因素影响，公司整体营收规模相比去年同期略有下降。 │
│ │2025年二季度，为应对国际贸易争端及关税政策波动，相关行业企业纷纷调│
│ │整海外供应链规划，集中加大在越南等地的产能布局，进而导致越南在四季│
│ │度的行业生产交付旺季中出现超预期的劳动力短缺问题。为保障客户合作和│
│ │销售旺季生产交付，公司越南生产基地采用了加大招聘激励力度、提高入职│
│ │奖金和工资待遇等多种方式进行应对。劳动力超预期短缺与行业旺季以及项│
│ │目用工高峰期叠加，导致公司2025年四季度的综合用工成本出现预期之外的│
│ │显著增加，单季度盈利能力出现短期下降。针对上述问题，公司已采取优化│
│ │商务条款、调整产能分布、提升自动化水平等多种措施加以应对，预计上述│
│ │因国际贸易形势波动、劳动力超预期短缺与项目用工高峰期叠加造成的短期│
│ │性、季节性盈利波动问题将迅速得到缓解，不会对公司整体盈利能力产生长│
│ │期性的影响。 │
│ │报告期内，公司推动歌尔光学通过资本运作整合优质产业资源，显著地增强│
│ │了歌尔光学在AI智能眼镜、AR增强现实和MR混合现实等产品的精密光学器件│
│ │及模组领域内的竞争优势和行业地位。上述整合完成后，公司仍为歌尔光学│
│ │的第一大股东，歌尔光学将作为公司的重要联营企业，继续承载和深化公司│
│ │在精密光学领域内的未来业务发展。 │
│ │面向未来，公司将紧抓AI技术快速发展为消费电子行业带来的全新发展机遇│
│ │，依托公司稳固的核心竞争力与行业地位，积极拓展相关精密零组件和新兴│
│ │智能硬件产品业务机会，做好业务拓展、客户服务、项目交付、运营提升等│
│ │各项重要工作，力争持续改善经营业绩，实现公司长期健康发展。 │
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│公司经营计划│展望2026年，公司将继续围绕未来发展战略，聚焦主业，持续巩固精密零组│
│ │件和智能硬件整机产品领域内的竞争优势，紧密跟踪AI大模型、智能体等技│
│ │术的最新进展，积极布局端侧AI智能硬件赛道，深化客户合作关系，全面提│
│ │升自动化水平与精益运营水平，助力企业实现可持续的高质量发展。 │
│ │（1）保持战略定力，把握发展机遇 │
│ │继续秉持“精密零组件+智能硬件整机”的产品战略，充分发挥公司零组件 │
│ │业务和整机业务间的协同效应，把握AI技术和新兴智能硬件产品融合的新机│
│ │遇。一方面继续加强在声学、微电子、精密结构件等领域内的技术研发，继│
│ │续增强公司在精密零组件领域内的面向未来的核心竞争力。另一方面积极获│
│ │取新兴智能硬件项目机会，并积极拓展公司自研的声学、传感器、微系统模│
│ │组、精密结构件等精密零组件产品在相关项目中的应用。将垂直整合的产品│
│ │解决方案与公司精密制造和智能制造的核心能力相结合，持续提升公司的解│
│ │决方案能力和盈利能力。与此同时，歌尔光学作为公司的重要联营企业，将│
│ │继续承载和深化公司在精密光学领域内的未来业务发展。 │
│ │（2）坚持客户导向，深耕战略客户 │
│ │围绕战略客户的发展规划，进行相应的业务布局、技术研发、产品规划和产│
│ │能规划。聚焦战略客户未来产品需求，进行前瞻性的技术和产品研发，构建│
│ │面向未来的整体解决方案能力。配合战略客户业务节奏，提供行业一流的全│
│ │流程研发制造服务。持续提升服务战略客户的能力，通过高水平的服务增强│
│ │客户黏性，巩固战略合作关系，与客户合作共赢、共同成长。 │
│ │（3）加强业务拓展，打造新的业务增长点 │
│ │面对AI技术带来的产业发展的新契机，不断拓展新的产品方向和业务机会。│
│ │积极把握声学器件、触觉器件、MEMS传感器、微系统模组、AI智能眼镜、MR│
│ │混合现实、AR增强现实、智能可穿戴、智能无线耳机、智能游戏主机、智能│
│ │家居等领域内的新机会，持续拓展公司的精密零组件产品在汽车电子领域内│
│ │的应用，围绕消费电子和汽车电子行业领先客户需求，打造新的业务增长点│
│ │。 │
│ │（4）强化精益运营，做好重点项目交付 │
│ │持续强化精益运营意识，切实提升精益运营水平，向运营要效益，以高质量│
│ │、高效率的运营，支持公司经营目标的实现。积极打造GPS歌尔制造体系， │
│ │构建满足未来市场需要的智能制造新模式。做好公司资源的统筹规划，保证│
│ │与公司战略落地和业务目标达成紧密相关的一系列重点项目的交付工作，支│
│ │持公司业绩目标的达成。 │
│ │（5）继续投入自主研发和技术创新，强化人才战略，强化核心竞争力 │
│ │围绕公司未来战略方向，持续投入自主研发和技术创新，强化公司在声学、│
│ │微电子、精密制造、智能制造等领域内的核心技术能力。在全球范围内整合│
│ │管理、技术人才，加强高端人才引进力度，做好人才的“选育用留”工作，│
│ │以高质量的人才梯队，支持公司战略落地和业务拓展。 │
│ │（6）有效管控风险，持续健康经营 │
│ │继续保持稳健的经营策略，强化风险意识，高度关注外部环境变化，做好企│
│ │业生产经营中各项风险指标的管控工作，主动识别和化解潜在风险，确保企│
│ │业生产经营活动的可持续健康发展。 │
│ │4、资金需求及使用计划 │
│ │公司资产负债结构健康合理，与银行等主要金融机构保持着长期良好的合作│
│ │关系。2026年，公司将继续加强现金管理力度，持续优化账期，管控资本支│
│ │出，提升资金使用效率，充分评估考虑各种融资手段，合理管控资产负债率│
│ │和债务结构，积极规避流动性风险和汇率、利率风险，规范开展金融衍生品│
│ │交易活动，以稳健的资金筹划和财务管理工作，为公司发展提供稳定、充足│
│ │的资金支持。 │
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│公司资金需求│公司资产负债结构健康合理，与银行等主要金融机构保持着长期良好的合作│
│ │关系。2026年，公司将继续加强现金管理力度，持续优化账期，管控资本支│
│ │出，提升资金使用效率，充分评估考虑各种融资手段，合理管控资产负债率│
│ │和债务结构，积极规避流动性风险和汇率、利率风险，规范开展金融衍生品│
│ │交易活动，以稳健的资金筹划和财务管理工作，为公司发展提供稳定、充足│
│ │的资金支持。 │
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│可能面对风险│（1）宏观市场风险 │
│ │全球经济仍然有待复苏，抑制投资和消费活动的不利因素依然存在，可能在│
│ │短期内影响全球科技和消费电子行业的发展，以手机为代表的部分智能硬件│
│ │产品增速放缓，部分新兴智能硬件产品市场发展速度或不及预期，可能影响│
│ │公司相关产品的市场需求或销售价格，进而影响公司业绩。与此同时，国际│
│ │政治、经济格局愈发复杂严峻，国际贸易摩擦、地缘政治冲突有所加剧，由│
│ │于公司产品面向全球科技与消费电子品牌客户，此类风险可能影响相关客户│
│ │的全球化产业链布局，进而对公司生产经营带来潜在影响。 │
│ │（2）客户相对集中的风险 │
│ │全球科技和消费电子行业的竞争格局以及公司的业务模式和大客户战略，决│
│ │定了公司的客户结构相对集中，来自于少量核心客户的业务收入在公司整体│
│ │营收中占据了较大份额。尽管上述客户均属于全球行业头部企业，具有显著│
│ │的竞争优势和市场地位，且与公司保持了长期稳定的合作关系，但如果主要│
│ │客户因各方面因素的影响，其企业经营活动出现波动，或者客户与公司的合│
│ │作关系发生变化，则有可能为公司业务带来相应的波动和风险。 │
│ │（3）汇率波动的风险 │
│ │对海外客户的出口业务在公司整体营收中的占比较高，公司同时也从国外进│
│ │口相当数量的原材料、设备等，上述进出口业务以美元结算为主。虽然公司│
│ │采用相应的风险对冲工具，但外汇汇率的显著波动，仍可能为公司带来一定│
│ │的汇率风险。 │
│ │（4）核心人才流失的风险 │
│ │公司所从事的科技和消费电子行业是人才密集的行业，行业内对于核心技术│
│ │、管理人才的需求旺盛，人才竞争非常激烈。核心人才是企业筑牢竞争优势│
│ │、驱动长期稳健发展的核心战略资源，公司将持续完善各种激励、约束机制│
│ │，做好公司核心人才的“选育用留”工作。但在激烈的行业竞争环境下，仍│
│ │存在核心人员流失的风险，这可能削弱企业竞争力，对业务持续发展造成不│
│ │利影响。 │
│ │（5）专利技术保护风险 │
│ │企业深耕技术研发创新，依托长期稳定的资源投入，掌握了一批自主可控的│
│ │核心知识产权技术。尽管公司十分重视知识产权保护，制定了全过程的专利│
│ │保护管理办法，配备了专职人员处理专利申请和保护相关事宜，并与关键岗│
│ │位技术和管理人员签订了竞业禁止协议和保密协议，最大限度地保证了各项│
│ │专利权益不被侵犯，但随着行业竞争的加剧，公司仍存在专利等知识产权被│
│ │他人侵权的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票、现金股票相 │
│ │结合或者其他法律、法规允许的方式进行利润分配，其中优先以现金分红的│
│ │利润分配方式为主。在公司盈利且现金能够满足公司持续经营和长期发展的│
│ │前提下，连续三年以现金方式累计分配的利润一般不得少于该三年实现的年│
│ │均可分配利润的30%。在满足前项所述现金分红的基础上，公司可采取股票 │
│ │股利方式进行利润分配，公司发放股票股利应注重股本扩张与业绩增长保持│
│ │同步。 │
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│股权激励 │歌尔股份2023年7月20日发布股票期权激励计划，公司拟授予22520万份股票│
│ │期权，其中首次向5704名激励对象授予21000万份，行权价格为18.37元/股 │
│ │；预留1520万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期行权│
│ │，行权比例分别为40%、30%、30%。主要行权条件为：2023年-2025年营业收│
│ │入分别不低于876.08亿元、1063.82亿元、1298.48亿元。 │
│ │歌尔股份2025年5月8日发布股票期权激励计划，公司拟向6302名激励对象授│
│ │予6806万份股票期权，行权价格为22.21元/股。本次授予的股票期权自授予│
│ │日起满一年后分2期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：202│
│ │5年度营业收入不低于1298.48亿元或2025年度归属于上市公司股东的净利润│
│ │较2023年度增长不低于140%。2026年度营业收入不低于1548.79亿元或2026 │
│ │年度归属于上市公司股东的净利润较2023年度增长不低于180%。 │
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│增发股份 │2012年4月，公司完成非公开发行A股股票96,434,183股，发行价格为24.69 │
│ │元/股，募集资金总额为238,095.997827万元，募集资金净额为232,077.885│
│ │875万元。募集资金净额将用于：1）微型电声器件及模组扩产项目，项目总│
│ │投资额为80,386万元，计划使用募集资金金额为62,856万元；2）高保真立 │
│ │体声耳塞式音频产品扩产项目，项目总投资额为85,278万元，计划使用募集│
│ │资金金额为70,499万元；3）智能电视配件扩产项目，项目总投资额为50,88│
│ │6万元，计划使用募集资金金额为43,739万元；4）家用电子游戏机配件扩产│
│ │项目，项目总投资额为55,799万元，计划使用募集资金金额为39,080万元；│
│ │5）研发中心扩建项目，项目总投资额为15,152万元，计划使用募集资金金 │
│ │额为14,922万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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