热点题材☆ ◇002242 九阳股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能机器、智能家居
风格:融资融券、证金汇金、MSCI成份、高分红股
指数:小盘价值、深证治理、国证价值、中小300
【2.主题投资】
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2024-06-07│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经推出了炒菜机器人
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2021-02-05│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事厨房小家电系列产品研发、生产和销售，产品包括豆浆机、料理机、榨汁机、
电磁炉、紫砂煲、电压力煲、开水煲等。公司核心产品家用豆浆机是由自主研发，并首先进行市
场开拓新型小家电产品，先后自主开发、应用文火慢熬、智能不粘、拉法尔过滤网、易清洗等技
术，分别攻克制约豆浆机市场发展重大难题，为豆浆机市场快速发展奠定基础。在不断推出豆浆
机新品同时，推出电磁炉、料理机、榨汁机等健康厨房小家电及商用豆浆机等商用系列产品，增
强产品线完备性。2013年，公司陆续推出了面条机、OneCup、高端时尚家系列等创新品类产品，
将公司的技术优势转化产品在终端市场的产品力。公司预计2014年将推出更多的全新品类。
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2024-10-31│平安保险持股│关联度：☆
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截止2024-09-30,中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红持有304.55万股(占总股
本比例为：0.40%)
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2021-10-29│电商概念 │关联度：☆☆
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线上领域，电商渠道已成为公司重要的营收增长点
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2021-10-15│净水概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营小家电系列产品，包括净水器产品
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2017-07-19│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省济南市。主营业务：小家电产品及厨房用具的研发、生产及技术咨询，
粮食的储藏及加工，销售本公司生产的产品（涉及许可证管理的项目凭许可证经营）。公司先后
主持和参加了30多项国家与行业标准的制定，树立了公司在小家电乃至整个家电领域的行业地位
。
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2024-10-31│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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汇金持有1120.12万股(1.46%)
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2023-04-01│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2022-12-31,最新分红率为:115.19%
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2020-05-13│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-08-04│工信部将推动智能家电产品数据跨品牌互联互通
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工信部消费品工业司司长在会议上表示，工信部在推动智能家电产品升级和附加值提升方面
，将提升产业链整体效率，促进融通发展；强化数字赋能转型。建设一批智能制造示范工厂、优
秀场景和5G工厂；加强数据挖掘，促进产业开放发展、良性互动。组织跨领域融合标准研制，推
动产品数据跨品牌、跨企业、跨终端的互联互通。打通不同品牌、系统、平台之间的界限，实现
产品之间的互联互通和信息交换，让消费者获得更加便捷的智能家电使用体验。
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2023-06-13│四部门深入开展以旧换新，促进绿色智能家电消费
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商务部、发改委、工信部、市场监管总局等四部门发布关于做好2023年促进绿色智能家电消
费工作的通知，通知提出，要深入开展家电以旧换新，扎实推进绿色智能家电下乡。支持家电生
产企业针对农村市场特点和消费需求，加快研发推广性价比高、操作简便、质量优良的热水器、
油烟机、微波炉等绿色智能家电产品。
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2019-06-18│天猫618家电销售火爆 多项政策助力行业盈利改善
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2019年6月16日，天猫家电行业整体爆发，用时90分钟打破去年全天成交。美的、海尔、格
力、奥克斯等家电品牌，迅速闯入天猫618“亿元俱乐部”。申万宏源指出，政策面看，新一轮
家电刺激消费政策陆续启动，上游原材料价格持续回落，下游地产成交结构性回暖有望拉动家电
需求改善，行业正在筑底过程中进一步加速落后产能出清。
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2018-11-12│电商双十一成交再破纪录 快递物流受关注
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2018年11月11日天猫官微宣布，11月11日18点35分12秒，2018天猫双11成交额超1800亿元。
这已经远超2017天猫双11成交额。业内表示，10月11日中通快递官网发布关于2018年旺季费用调
整的通知，这是自9月中旬以来第二次调价。旺季调价将为快递行业增加利润，同时今年的双11
各大平台纷纷创出新纪录，有望为快递物流行业提供大量业务。
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2018-10-31│都在关注这件大事：今年“双11”交易额还会创新高吗？
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2018年10月31日消息，马上进入11月，一件一年一度、令无数网民狂欢的大事--“双11”就
要来了！
只不过，今年的“双11”有点“特殊”：
第一，这是“双11”走过的第十个年头；
第二，今年“双11”恰逢“进博会”结束次日。而“双11”主角阿里、京东、苏宁易购等都
将在“进博会”现身，踌躇满志的电商们有了“将‘进博会’影响力从国家会展中心延伸到实体
门店，从专业采购延伸到全民采购”、让狂欢再升级的欲望。
除此以外，今年的“双11”，也是一个“没有马云”的“双11”预演。
随着更多的友商和不同的商业形式的加入，以及在商业竞合之中的“变新”，中国的商业生
态改变再改变，新贵也在成长过程中不断发出挑战。
2018年的“双11”，不少人预感到了变局。
今年“双11”交易额还会创新高吗？
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2018-09-07│腾讯发力计算机视觉 将推动人工智能迎来质变
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2018年9月6日据中证资讯报道，6日，腾讯优图联合国际顶级期刊《科学》（Science）杂志
共同举办了一场计算机视觉峰会。会上，腾讯高级执行副总裁汤道生披露了接下来腾讯在计算机
视觉领域的布局：将优图实验室正式升级为腾讯计算机视觉研发中心等。汤道生表示，计算机视
觉在人工智能的发展中占据关键地位，如果我们在计算机视觉领域取得重要突破，或将推动人工
智能迎来质变。相关公司有英飞拓、九阳股份。
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2018-04-04│阿里体育完成逾12亿元A轮融资
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据中证资讯报道，2018年4月3日，阿里体育宣布已完成超过12亿人民币的A轮融资，该轮融
资由云锋基金领投，太平保险等知名机构跟投。完成融资后，公司估值超过80亿元人民币。同时
，阿里体育宣布战略并购互联网健身运动品牌乐动力，这是阿里体育第一笔全资收购。上市公司
中，健康元、七匹狼、九阳股份通过云峰基金间接参股阿里体育。
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2017-04-21│新时代小镇青年的消费升级
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作为新一轮消费升级的主力群体，小镇青年这一群体独特的消费能力、消费倾向和观念将推
动消费升级向品质、个性等方向发展。
1）小家电在三线以下城市普及率较一二线城市有较为明显的差距；2）小家电厂商在三四
线渠道布局上早已领先完成，即将进入收获期；3）近期三四线地产销售情况良好将带动地产后
周期的家电需求提升。
推荐关注标的：苏泊尔、九阳股份、美的集团、老板电器、华帝股份、飞科电器。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事厨房小家电系列产品的研发、生产和销售。 │
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│经营模式 │公司的主要经营模式为自主研发、设计、销售及自有品牌运营模式。 │
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│行业地位 │国内知名的小家电制造商，豆浆机国内市占率第一 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势——悦享健康,全新启航 │
│ │2、渠道优势——线上线下,相辅相成 │
│ │3、运营优势——双轮驱动,智联粉丝 │
│ │4、技术优势——智慧生活,原创技术 │
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│经营指标 │2018年，公司家电产品的生产量5350万台，同比增长16.05%；销售量5183万│
│ │台，同比增长13.91%。 │
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│竞争对手 │苏泊尔、爱仕达、天际股份 │
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│品牌/专利/经│拥有九阳品牌；2018年，公司新增专利申请权1204项（其中发明申请186项 │
│营权 │，实用新型1110项，外观设计申请179项）。截至2018年底，公司共拥有专 │
│ │利技术5217项（其中发明专利235项，实用新型4196项，外观专利786项）。│
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│核心风险 │大股东股权质押比例较大；原材料价格波动；新产品推广不及市场预期，成│
│ │熟产品的市场销售出现放缓；小家电领域竞争加剧，价格竞争加剧。 │
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│投资逻辑 │1.2018年的营收表现回归正轨，主赛道的料理机及饭煲仍在维持量价抬升的│
│ │趋势。同时开拓了第二（吸尘器和净水器）及第三产品线炒菜机器人、厨电│
│ │等，主产品线维持业绩增长，第二三产品线贡献新的增量； │
│ │2.价值登高战略下多个产品线的均价持续提升，未来破壁料理机、饭煲等均│
│ │存在提价的空间； │
│ │3.收购尚科宁家（中国）51%的股权，在中国市场通过海外品牌合作的方式 │
│ │打开客厅家居领域，同时存在订单转移增厚公司业绩； │
│ │4.目前公司的港股通持股占流通A股的比例为1.54%，从19年2月开始港股通 │
│ │持股出现快速的提升，目前的趋势仍处在上升通道。公司回购股份进行员工│
│ │股权激励，解除限售业绩考核要求制定较为合理，存在较强的安全边际； │
│ │5.优质小家电龙头重新起航，维持“买入”评级。九阳上市至今无有息负债│
│ │，自有资金/总资产长期大于30%，2010-18年累计分红/累计净利润接近80% │
│ │，近三年平均摊薄ROE接近20%，一季报显示养老保险基金增加持股比例，中│
│ │央汇金持股比例亦在高位（4.99%）。 │
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│消费群体 │个人消费者。 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│项目投资 │九阳股份2023年12月16日公告，公司拟以自有及自筹资金2亿美元向公司全 │
│ │资子公司九阳香港公司进行增资，通过九阳香港公司在香港特别行政区投资│
│ │建设九阳股份香港智能家电科技创新中心项目，助力提升公司全球市场竞争│
│ │力。 │
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│公司发展战略│公司将继续专注主业，坚持“定位厨房，升级厨房”的战略，坚定价值营销│
│ │的策略，聚力发展风口行业产品与优势品类，以创新为手段，推进创新品类│
│ │的发展。 │
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│公司日常经营│2018年，公司继续专注于小家电行业，深入探索线上线下融合发展，持续推│
│ │进厨房业务多元化的战略发展布局，不断致力于“九阳=豆浆机”向“九阳=│
│ │品质生活小家电”的战略与品牌提升转型。与此同时，2018年公司通过投资│
│ │尚科宁家（中国）科技有限公司，实现了“走出厨房、进入客厅”的转变，│
│ │并将公司产品线拓展至家居清洁类小家电领域。 │
│ │1、价值营销，品牌升级 │
│ │2018年，公司继续坚持走品牌之路、精品之路，坚持价值营销，不仅成功入│
│ │选“CCTV国家品牌计划”，增加了在央视多个频道不同时段的传播频率，还│
│ │在2018年俄罗斯世界杯期间，与优酷合作，对其平台上的世界杯比赛直播及│
│ │点播视频进行广告投放与推广。公司也加强了在户外媒体、垂直媒体和社交│
│ │媒体等新媒体渠道的传播与推广力度，实施精准化的价值营销，一系列的品│
│ │牌宣传推广工作非常有助于提升品牌影响力、认知度和价值感，提高消费者│
│ │对九阳品牌和产品的关注和选购意愿。 │
│ │公司坚持体验式营销，通过导购员用产品制作各种美食，吸引消费者的关注│
│ │，让消费者有更为直观的感受，触发冲动型消费。线上运营主要通过互联网│
│ │话题制造与讨论，与用户、消费者和粉丝产生直接互动与交流，以新媒体、│
│ │新技术为载体直连用户，维护和运营数千万粉丝，积极探索互联网下的粉丝│
│ │经济，努力将流量转换成购买力，形成“从传播到销售的闭环”。 │
│ │2、立体渠道，融合发展 │
│ │2018年，公司坚持执行“渠道围绕客流”的经营理念，积极布局和拓展线下│
│ │新零售渠道，不仅优化提升传统渠道终端门店，还稳步推进ShoppingMall等│
│ │新兴业态商业综合体渠道的门店拓展，大力推进自有渠道门店建设，包括Sh│
│ │oppingMall“九阳之家”店、品牌旗舰店、品牌体验店、品牌专卖店等，全│
│ │年完成新开品牌店数百家，逐渐形成了覆盖不同层级市场的立体化渠道销售│
│ │网络。 │
│ │公司线上收入继续保持较好增长，并已发展成为营收的主要组成部分。为了│
│ │更好地推进新零售业务，实现线上线下融合发展，公司不仅拓展建设线下品│
│ │牌店，还正式开始直营天猫平台的“joyoung九阳官方旗舰店”业务，实现 │
│ │线下体验、线上下单、就近配送、上门服务等全新的O2O购物体验。公司还 │
│ │组建专门团队研究O2O、新零售、新媒体、大数据和无线应用等，自主开发 │
│ │建设零售系统，为自有渠道线上线下融合发展提供技术支持，以提高消费者│
│ │的购物体验感。 │
│ │3、持续研发，智造精品 │
│ │公司成立以来，一直非常重视技术发展的储备与产出工作。2018年，公司继│
│ │续加大研发投入29,766.67万元，同比增长11.66%，探索研发具有前瞻性的 │
│ │创新型技术、完善研发体系和制度、引进高端研发人才，以切实推动技术进│
│ │步与创新。 │
│ │公司自建的三级研发体系，不断满足消费者对高品质生活小家电产品的需求│
│ │，并为此能够做出快速反应，以保证产品的更新迭代。公司对研发的高投入│
│ │、持续的创新动能，精益求精打造精品，坚持价值登高，提升品牌价值，努│
│ │力让用户感知到九阳是一个不断创新、有活力、有价值感的品牌，更是一个│
│ │健康可信赖的品牌，这将有助于公司的长足稳健发展。 │
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│公司经营计划│在稳健发展现有主业的基础上，2018年公司与SharkNinja展开合作，目前双│
│ │方合作的协同效应正在被逐渐放大，不仅使公司正式进入国内高端家居清洁│
│ │类电器领域，还增加了公司的境外销售收入规模。2019年，Shark将继续为 │
│ │中国市场不断创新，聚焦中国家庭的清洁方式，升级推出了全屋清洁解决方│
│ │案的产品，如主打大户型的别墅机皇A7，顽固清洁产品蒸汽除菌拖把/蒸汽 │
│ │清洁机，局部即时清洁产品随手吸以及扫地机器人等新产品。 │
│ │在渠道端，公司将继续大力推进ShoppingMall等高端商业综合体门店和品牌│
│ │店的建设，2019年公司还将在全国范围内新开数百家品牌店，全力拥抱新零│
│ │售，努力提高自有渠道门店的收入占比，为消费者提供一个时尚、科技、温│
│ │馨的购物环境和美好的消费体验。 │
│ │未来，公司还将继续探索推进外延式发展，在全球家电领域寻找合适的拓展│
│ │机会，为公司未来更加长远的发展进行品牌、资源、产品、技术、人才等的│
│ │战略储备。 │
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│可能面对风险│消费升级，竞争加剧导致利润率下降，原材料和产品价格波动的风险，产品│
│ │多元化带来的管理风险，产品质量问题风险。 │
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│股权激励 │九阳股份2018年4月20日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过499.9│
│ │96万股限制性股票，其中首次向191名激励对象授予487万股，授予价格为1 │
│ │元/股；预留12.996万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后 │
│ │分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2017年 │
│ │度为基准年，2018年销售额增长率不低于6%，2018年净利润增长率不低于2%│
│ │；以2018年度为基准年，2019年销售额增长率不低于11%，2019年净利润增 │
│ │长率不低于8%；以2019年度为基准年，2020年销售额增长率不低于17%，202│
│ │0年净利润增长率不低于15%。 │
│ │九阳股份2021年3月31日发布股票期权激励计划，公司拟授予1800万份股票 │
│ │期权，其中首次向107名激励对象授予1560万份，行权价格为21.99元/股； │
│ │预留240万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期行权， │
│ │行权比例分别为40%、30%、30%。主要行权条件为：以2020年主营业务收入 │
│ │为基数，2021年至2023年主营业务收入增长率分别不低于15%、33%、56%； │
│ │且以2020年净利润为基数，2021年至2023年净利润增长率分别不低于5%、16│
│ │%、33%。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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