热点题材☆ ◇002255 海陆重工 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:核电核能、光伏、节能环保、高端装备、充电桩、芯片、氢能源、绿色电力、三代半导、
可控核变
风格:融资融券、近期新低
指数:无
【2.主题投资】
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2025-11-14│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司是国内一流的节能环保设备的专业设计制造企业，目前已初步形成锅炉产品、大型压力
容器、核电设备、低温产品、环保工程共同发展的业务格局。
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2025-04-27│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器和核安全设备的制造销售业务，
以及固废、废水等污染物处理和回收利用的环境综合治理服务及光伏电站运营业务
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司参股公司江苏能华微电子科技发展有限公司是专业设计、研发，生产、制造和销售以氮
化镓（GaN）为代表的复合半导体高性能晶圆、以及用其做成的功率器件、芯片和模块的公司。
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2024-01-02│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
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公司在民用核能领域积累了丰富的制造和管理检验，并完成多个项目的国际、国内首件制造
任务，设备供应堆型包括热核聚变堆等国内要主要核电机型。
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2022-10-19│第三代半导体│关联度：☆☆☆☆
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公司参股的江苏能华有氮化镓（GaN）等氮化镓功率器件
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2022-09-22│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司有核电产品
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆☆
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子公司可以为客户提供从环保工程设计到环保设备制造、工程施工、运营服务等完整的解决
方案。
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2022-03-23│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司在互动平台称：公司有生产制氢设备。
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司有新能源EPC工程涉及光伏电站EPC产品
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2022-01-05│充电桩 │关联度：☆☆
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子公司张家港海陆新能源有限公司主营业务包含新能源汽车充电站点建设及运营
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2025-11-03│钍基熔盐 │关联度：☆☆☆
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公司承制的2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆余排换热装置通过验收。
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2023-07-16│集成电路 │关联度：☆☆
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公司参股的江苏能华有氮化镓（GaN）业务等其他芯片业务
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2022-10-19│氮化镓 │关联度：☆☆☆☆
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公司参股的江苏能华有氮化镓（GaN）等氮化镓功率器件
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司格锐环境主要从事污水处理
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2021-11-01│煤化工 │关联度：☆☆☆☆
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生产提供煤化工机械。
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2021-10-28│IGCC技术 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事余热锅炉、大型及特种材质压力容器和核电产品的制造销售，以及固废、废水
等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务。
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2020-03-06│固废处理 │关联度：☆☆☆
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子公司格锐环境主要从事固废填埋、危废处理等业务
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2017-02-13│海洋功能区 │关联度：☆☆☆☆☆
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江苏海洋功能区
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2017-01-14│核电设备 │关联度：☆☆☆
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公司是节能环保设备及核电设备的专业生产企业。
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2026-07-21│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-21创新低：7.46元
【3.事件驱动】
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2025-12-12│可控核聚变从实验验证迈向工程示范 产业链核心供应商或持续受益
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机构指出，可控核聚变作为国家能源安全与科技自主可控的战略制高点，其产业化进程正加
速从实验验证迈向工程示范。材料性能突破是技术路线可行性的核心瓶颈，当前核聚变关键设备
整体国产化率超96%，核心部件如钨基偏滤器、高温超导带材等实现高度自主化。可控核聚变前
景广阔，潜在市场超万亿美元。与核裂变相比，核聚变具有能量密度高、原料丰富、放射性废物
少、安全性高等优势，被认为是“终极能源”。据麦肯锡预测，伴随云计算、加密货币、AI需求
激增，预计2050年数据中心用电量将占全球总用电量的5%-9%。Open AI联合创始人山姆·奥特曼
、谷歌及Alphabet等AI巨头均对聚变产业链进行了前瞻性投资，谷歌、微软还分别与CFS、Helio
n签订了购电协议。
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2023-05-19│危险废物重大工程建设总体实施方案印发，固废处理行业迎发展良机
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生态环境部、国家发改委联合印发《危险废物重大工程建设总体实施方案（2023—2025年）
》，加快建设国家危险废物环境风险防控技术中心、6个区域性危险废物环境风险防控技术中心
和20个区域性特殊危险废物集中处置中心，加强危险废物污染防治。《实施方案》提出加快建设
国家技术中心、布局建设区域技术中心、推进建设区域处置中心三个主要任务。
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2023-03-20│生态环境部推进危险废物重大工程建设
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近日，生态环境部部长黄润秋主持召开生态环境部推进“十四五”规划重大工程工作领导小
组第三次会议，会议安排部署2023年重点任务，审议并原则通过《危险废物重大工程建设总体实
施方案（2023—2025年）（送审稿）》《区域核与辐射应急监测物资储备库项目总体建设思路（
报批稿）》。会议强调，要加快推进危险废物“1+6+20”重大工程建设，健全危险废物生态环境
风险防控技术支撑体系，提升危险废物利用处置能力，切实维护生态环境安全。要稳步推进核与
辐射应急监测物资储备库建设，健全辐射环境监测网络体系，切实保障核与辐射安全。
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2022-08-31│五部门加快三代核电批量化应用，核电行业年均投资或达千亿元
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工信部等五部门联合印发加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划。《行动计划》其中指出
进一步加快三代核电的批量化，加速四代核电装备研发应用。
《中国核能年度发展与展望（2020）》中提到，预计到2025年，我国在运核电装机达到7000万千
瓦，在建核电装机达到3000万千瓦左右。机构预计，核电作为基础负荷调节电力系统，使得其在
新型电力系统构建过程中发展潜力巨大。预计我国自主三代核电会按照每年6~8台的核准节奏实
现规模化批量化发展，国内年均投资规模有望达到660亿元~1440亿元。
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2021-12-30│未来能源的重要组成部分 核电建设加速
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海南昌江核电二期工程的4号机组核岛反应堆厂房筏基底板开始浇筑第一罐混凝土，标志着
着昌江核电二期工程4号机组核岛开工建设。据悉，2021年，海南首台华龙一号机组昌江核电二
期3号机组、全球首个陆上商用模块化小堆玲龙一号分别在海南核电基地开工建设。在建工程建
成投产后，海南核电基地内总装机容量可达到380万千瓦，将占到海南省用电量近50%，年发电量
约300亿度。
核电具有高能效、污染小、环境友好、单机容量大、发电量稳定等优势，相较于风电、光电等受
限于天气、地区影响较大，而核电一次装料后可连续稳定运行至少12-18个月，且占地面积相对
较小，是未来能源的重要组成部分。2020年全球核电总发电量达到了2.553万亿千瓦时，贡献了
世界约三分之一的低碳电量。据中国核能行业协会预测，我国自主三代核电会按照每年6-8台的
核准节奏，实现规模化、批量化发展，按照目前核电单台机组价值量200亿/台，每年将带来核电
市场空间1200-1600亿元。
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2021-11-23│人民日报评论：积极安全有序发展核电
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人民日报评论称，核能作为一种清洁、高效、优质的能源，备受世界各国瞩目。“积极安全
有序发展核电”成为我国优化能源结构、保障能源供给安全、实现“双碳”目标、应对气候变化
的重要手段。当前，我国在建核电机组装机容量已居世界第一，“国和一号”和“华龙一号”三
代核电技术取得新突破，核电事业实现了跨越式发展，也正在迎来前所未有的发展机遇。
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2021-09-24│核电新概念横空出世：龙头4天翻倍
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9月中旬，中科院宣布，其位于中国甘肃武威的实验性钍反应堆，暨世界首个第四代核能技
术的钍基熔盐堆将于9月底启动试运行。不同于目前全球在建核电项目普遍采用的第三代核电技
术，钍基熔盐堆是四代技术中唯一的液态燃料反应堆，没有堆芯熔毁的风险。
如果实验性钍反应堆运转成功，国内或将启动同类反应堆建造计划，为成千上万居民提供电力，
成为首个尝试将其商业化的国家。钍核电池下一步或将用于新能源汽车领域，为新能源汽车提供
更加绿色和持久的续航体验。
A股市场方面，龙头宝色股份出现4个交易日翻倍行情。
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2020-04-09│华为将发布65W GaN充电器单品 氮化镓望实现大规模产业化应用
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华为2020春季新品发布会正式发布65W GaN双口超级快充充电器，支持Type-A和Type-C双口
充电，能给手机、平台和PC充电。
据了解，氮化镓充电器具备功率大、体积小、效率高的特点。此前小米发布的65WGaN充电器，体
积比常规充电器小50%，且具备多档位充电功率自动调节，智能兼容市面上主流笔电和手机产品
，即使是为iPhone11充电，充电速度也比iPhone原装充电速度快50%。业内人士表示，氮化镓有
望逐步实现大规模产业化应用，2020年有望成国内“氮化镓应用元年”。
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2016-10-27│多地“十三五”核电项目大增
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2016年10月27日消息，按照中国的核电中长期发展规划目标，到2020年，中国大陆运行核电
装机容量将达到5800万千瓦，在建3000万千瓦左右。截至今年年初，中国大陆运行的核电机组30
台，总装机容量2831万千瓦;在建的核电机组24台，总装机容量2672万千瓦。其中，在建的核电
机组数量排名世界第一，总机组数量位居世界第三。这意味着，“十三五”期间，平均每年至少
需要开工建设6台百万级核电机组才能完成以上规划目标。
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2016-09-21│红沿河核电站一期工程建成
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辽宁红沿河核电站2016年9月20日召开新闻发布会对外宣布，中国东北第一座核电站——红
沿河核电一期工程全面建成。
红沿河核电站位于辽宁省大连市瓦房店市，是中国“十一五”期间首个批准开工建设的核电
项目，也是东北地区最大的能源建设项目。其一期工程规划建设4台百万千瓦级核电机组，其中
，1号机组于2007年8月开工建设，并于2013年6月6日正式投产发电，后续机组以每年一台的速度
陆续投入商业运行。
中信证券认为，核电设备招标重启有望提速，核岛核心设备、常规岛及BOP设备招标有望推
动核电设备行业景气反转，核电设备产业链投资机会将至。自2014年10月以来核电产业链招标及
产业链公司持续低于预期的情况有望在2016H2实现扭转，持续关注核电运营商在蒸发器、主泵、
重型压力容器、主管道等核岛核心设备的招标结果以及对产业链公司的影响。同时，核电十三五
规划、海外核电市场开拓进展、海上浮动核电平台以及新型号涉核特种产品都将对核电设备公司
形成有力支撑。
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2016-03-23│习近平将出席第四届核安全峰会
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据新华社2016年3月23日报道，外交部发言人陆慷23日宣布：应美利坚合众国总统奥巴马邀
请，国家主席习近平将于3月31日至4月1日出席在美国华盛顿举行的第四届核安全峰会。
相关概念股有望受益。
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2016-03-21│我国内陆核电站建设正在深化论证中
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中国国家原子能机构主任许达哲2016年3月18日表示，中国规划主要在沿海建设核电站，内
陆核电站建设正在深化论证当中。我们也会借鉴世界各国的经验，但是前提是确保安全。
开源证券建议，基于当前我国核电产业的基本特征，对于核电板块的投资逻辑应是：“技术
成熟+政策扶持+资金投入”。可供选择的标的公司有中国核电、上海电气、上海机电、台海核电
、海陆重工、盾安环境、江苏神通、浙富控股、特变电工等。
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2015-11-13│核电“十三五”规划方案拟定
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据上证报2015年11月13日消息，国家能源局牵头制定的核电“十三五”规划已有初步方案，
正在征求意见。规划涉及核电发展中长期展望，预计2030年核电装机规模达1.2-1.5亿千瓦，核
电发电量占比提升至8%-10%，之前曾有预测到2030年的装机规模为1.3亿千瓦。这说明，未来很
长时间，核电将是提升非化石能源发电占比的重要力量。
此外，核电“十三五”还将重点关注提高天然铀自主供应、核燃料循环产业发展、军民融合
、供应设备国产化率等核心问题。目前相关细节还在研究论证中。
开源证券建议，基于当前我国核电产业的基本特征，对于核电板块的投资逻辑应是：“技术
成熟+政策扶持+资金投入”。可供选择的标的公司有中国核电（601985）、上海电气（601727）
、上海机电（600835）、台海核电（002366）、海陆重工（002255）、盾安环境（002011）、江
苏神通（002438）、浙富控股（002266）、特变电工（600089）等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │苏州海陆重工股份有限公司位于江苏省张家港市开发区，是国内一流的节能│
│ │环保设备的专业设计制造企业，目前并已初步形成锅炉产品、大型压力容器│
│ │、核电设备、低温产品、环保工程共同发展的业务格局。公司创建于1956年│
│ │，注册资本84227.1055万元，占地面积近50万平米。公司下设多个控股子公│
│ │司，一个余热锅炉研究所，在瑞士北京、武汉、南京、上海、杭州、广州等│
│ │地设立子公司，拥有雄厚的研发实力。公司事承“科技领航、业界先锋”的│
│ │发展理念，注重研究废热、余热利用和环境保护相结合的新技术研发，自主│
│ │设计能力居同行前列;公司承担过国家863计划，江苏省科技成果转化专项资│
│ │金，荣获国家科技进步二等奖，产品拥有核心自主知识产权并取得专利150 │
│ │多项;公司推行国际先进的管理体系标准和认证，拥有A级锅炉制造许可证，│
│ │A1、A2、A3级压力容器设计和制造许可证，取得了民用核承压设备制造资格│
│ │许可证、美国机械工程师学会(ASME)“S”“U”钢印，通过了ISO9001质量 │
│ │体系认证、健康体系认证14000环境体系认证和知识体系管理认证;公司设备│
│ │先进，装备精良，专业严谨的制造理念打造出品质非凡、质量一流的品牌声│
│ │誉。 │
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│产品业务 │公司主要从事工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器和核安全设备的制造│
│ │销售业务，以及固废、废水等污染物处理和回收利用的环境综合治理服务及│
│ │光伏电站运营业务。 │
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│经营模式 │（1）对于工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器及核安全设备，公司在 │
│ │经营上采用以销定产的模式，即根据客户订单进行定量生产，根据生产任务│
│ │的需要进行采购，产品直接销售给预订的客户。具体模式如下： │
│ │1）销售模式 │
│ │由于本公司主营产品属非标准大型机械设备，客户针对性强，客户主要为钢│
│ │铁、有色、焦化、建材、石化、化工、造纸、电力等行业的大、中型企业，│
│ │在业务模式上公司采用订单生产的模式，在销售模式上公司采用直销的模式│
│ │，由公司市场部负责根据公司经营目标制定营销计划、协调计划执行，并进│
│ │行客户管理，长期跟踪客户的动态，并最终通过投标的方式获取客户订单。│
│ │2）定价模式 │
│ │常规成熟产品或服务定价一般通过对所需的设备、人工和材料进行成本预估│
│ │，并根据合理利润率水平确定最终的对外报价。新开发产品，特殊定制产品│
│ │，依据开发难度，市场容量，附加合理的溢价。出口产品在计算综合成本及│
│ │合理利润基础上，附加风险系数。 │
│ │3）设计模式 │
│ │作为非标准产品，公司与客户签订的合同中包括技术协议，根据技术协议的│
│ │内容公司进行图纸设计，设计完成后经国家规定的省级图纸鉴定机构审核通│
│ │过。 │
│ │4）采购模式 │
│ │由于公司产品覆盖范围广，且为非标准化生产，除原材料采购外，公司需要│
│ │采购相当部分的结构件和外购件，上述采购由公司采购部根据生产任务向供│
│ │应商直接采购。公司采购部根据市场状况，通过招标方式决定交易价格。在│
│ │此基础上，本公司选择与信誉好、有竞争力的供应商建立长期的合作关系，│
│ │并建立供货方名录，对供应商的基本情况、资信、质保能力、价格、供货期│
│ │等进行跟踪考察并记录。上述采购模式既能稳定长期合作关系，又能有效降│
│ │低市场波动风险。 │
│ │5）制造模式 │
│ │本公司的生产组织模式为严格的“以销定产”模式，即完全根据客户的订货│
│ │合同来安排、组织生产。 │
│ │（2）对于工业废水、废气、危废等污染物处理及回收利用的环境综合治理 │
│ │服务，经营模式如下： │
│ │1）整体运营模式 │
│ │BOO业务模式：即“建设－拥有－运营”模式。根据地方政府的批准，投资 │
│ │建设和运营污水处理厂，并拥有污水处理厂的产权。格锐环境下辖的固废处│
│ │理业务属于此种运营模式。 │
│ │EPC业务模式：根据污水的处理难度和污水排放量、工艺要求、是否需要再 │
│ │生水循环利用等因素，为客户提供整体化的解决方案。格锐环境的污水处理│
│ │环保工程项目主要为此种业务模式。 │
│ │2）销售模式 │
│ │一般通过公开招标方式获取项目，或通过良好的品牌形象直接与客户达成合│
│ │作协议。产品或服务的报价一般通过对所需的设备、人工和材料进行成本预│
│ │估，并根据合理利润率水平确定最终的对外报价。 │
│ │3）采购模式 │
│ │在供应商选择方面，采购部门按照采购管理办法对供应商的品质、供货能力│
│ │进行详细评审，通过评审的供应商才能成为合格供应商，通过优化原材料供│
│ │应系统，确保原材料的质量水平和供应充足。 │
│ │4）盈利模式 │
│ │通过提供多样化、全方位的环保整体解决方案获取利润，其主要方式有：提│
│ │供污水处理设施的工程总承包服务、提供污水处理厂建设及运营服务、提供│
│ │危废处理服务、提供环保咨询服务。 │
│ │（3）对于光伏电站运营，主要产品为电，该产品主要出售给国家电网，极 │
│ │少部分出售给企业自用，采用电量销售结算经营模式。公司持有的电站是已│
│ │投入运行的电站，后续发电量并入指定的并网点，实现电量交割，电价执行│
│ │国家有关主管部门批复的上网电价及补贴电价；另一方面，绿电政策、碳交│
│ │易有望落地将增厚电站的盈利，一定程度上可以认为增厚了电价。 │
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│行业地位 │国内工业余热锅炉领域龙头之一 │
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│核心竞争力 │1、从公司资质、品牌、市场地位来看： │
│ │公司是国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省高新技术企业、江苏省民营│
│ │科技企业、江苏省科技创新优秀企业等，充分体现了公司在科技创新领域的│
│ │领先地位。此外，公司被认定为省首批重点企业研发机构、国家机械工业百│
│ │强企业、工业锅炉十强企业，彰显了公司在行业内的强大影响力和综合实力│
│ │。作为江苏省专精特新中小企业，公司在专业化、精细化、特色化和新颖化│
│ │方面表现突出，进一步巩固了其市场地位。 │
│ │在资质方面，公司持有的产品制造资格证书和资质认可证书在国内同行业中│
│ │处于领先地位。具体而言，公司拥有A级锅炉、A1级和A3级压力容器设计和 │
│ │制造许可证，以及民用核安全设备制造许可证（2、3级），这些资质充分证│
│ │明了公司在高端装备制造领域的技术实力和合规能力。 │
│ │2、从主要产品余热锅炉产品的核心竞争力来看： │
│ │公司是国内研发、制造特种余热锅炉的骨干企业，工业余热锅炉国内市场占│
│ │有率一直保持前列。公司始终坚持以科技创新为驱动，高度重视自主研发能│
│ │力的提升，在余热锅炉领域取得了多项重大技术突破和行业荣誉。其中，作│
│ │为国内首家设计开发干熄焦锅炉的企业，产品“高温高压自然循环干熄焦余│
│ │热锅炉”获国家科技进步二等奖、国家冶金科学技术一等奖、国家重点新产│
│ │品、国家火炬计划项目，并被列入为国家863计划、获江苏省科技成果转化 │
│ │专项资金扶持，充分体现了公司在余热锅炉领域的技术领先地位。作为行业│
│ │技术标杆，公司是国家干熄焦余热锅炉标准（YB/T4255-2012）的主要起草 │
│ │单位之一，主导了行业技术规范的制定。 │
│ │3、从主要产品大型及特种材质压力容器的核心竞争力来看： │
│ │公司是容器领域的国内领军企业之一，凭借深厚的技术积累和卓越的项目执│
│ │行能力，在高端市场占据重要份额，行业地位稳固。 │
│ │公司自2007年起就在高端压力容器制造领域崭露头角，成功研制了美国SES │
│ │公司低压煤气化装置中的气化炉（DN4400/H18500）和余热锅炉；2009年， │
│ │公司进一步获得壳牌煤气化关键设备气化炉和合成气冷却器内部废热锅炉的│
│ │授权供应商资格，成为国内少数能够参与国际高端煤气化设备制造的企业之│
│ │一，充分体现了公司在特种材质压力容器领域的技术实力和国际竞争力。 │
│ │4、从主要产品核安全设备的核心竞争力来看： │
│ │公司自1998年起涉足核电领域，而后取得民用核承压设备制造资格许可证。│
│ │公司为上海第一机床厂加工的堆内构件吊篮筒体，是制造核反应堆的心脏设│
│ │备，该产品的成功研发与生产，替代了一直依赖国外进口的状态，填补了国│
│ │内空白，达到了国际先进水平，公司在吊篮筒体制造加工领域具有显著市场│
│ │优势地位。公司在具有自主知识产权的“华龙一号”、CAP1400三代核电技 │
│ │术、具有四代安全特征的高温气冷堆核电技术应用上均获吊篮筒体、安注箱│
│ │、金属堆芯支承、堆内构件吊具等重要订单。截至到本年度报告披露日，公│
│ │司核安全设备相关的专利共20项（发明专利13项，实用新型专利7项），其 │
│ │中“核电吊篮上出水口管嘴的焊接方法”获中国专利优秀奖，进一步证明了│
│ │公司在核电设备制造技术上的创新能力。 │
│ │5、公司全资子公司格锐环境作为一家环保技术成熟、运营经验丰富的环境 │
│ │综合治理服务提供商，凭借其专业化的技术团队和系统化的管理体系，能够│
│ │为客户提供从咨询、设计、施工到运营维护的一站式环保整体化服务。格锐│
│ │环境拥有一支高素质的综合性技术人才和管理团队，涵盖了环境工程、化学│
│ │工程、机械工程等多个专业领域，能够针对不同行业客户的环保需求，提供│
│ │定制化的解决方案，确保项目的高效实施和稳定运营。 │
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│经营指标 │在公司各业务板块深入协同和高效运作下，2025年全年完成营业总收入232,│
│ │222.73万元，比上年同期下降16.73%。 │
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│竞争对手 │杭州锅炉、江西江联能源环保股份有限公司、盐城市锅炉制造有限公司、邯│
│ │郸锅炉制造有限责任公司、上海动力设备有限公司、西安核设备有限公司、│
│ │大连宝原核设备有限公司、甘肃中核嘉华核设备制造有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至本年度报告披露日，母公司累计取得有效专利181项，其中71项 │
│营权 │发明专利。全资子公司格锐环境累计取得有效专利102项，其中20项发明专 │
│ │利。截至到本年度报告披露日，公司核安全设备相关的专利共20项（发明专│
│ │利13项，实用新型专利7项），其中“核电吊篮上出水口管嘴的焊接方法” │
│ │获中国专利优秀奖，进一步证明了公司在核电设备制造技术上的创新能力。│
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│核心风险 │核电建设不及预期 │
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│投资逻辑 │公司是国家火炬计划重点高新技术企业、江苏省高新技术企业、江苏省民营│
│ │科技企业、江苏省科技创新优秀企业等，充分体现了公司在科技创新领域的│
│ │领先地位。此外，公司被认定为省首批重点企业研发机构、国家机械工业百│
│ │强企业、工业锅炉十强企业，彰显了公司在行业内的强大影响力和综合实力│
│ │。作为江苏省专精特新中小企业，公司在专业化、精细化、特色化和新颖化│
│ │方面表现突出，进一步巩固了其市场地位。 │
│ │公司是国内研发、制造特种余热锅炉的骨干企业，工业余热锅炉国内市场占│
│ │有率一直保持前列。公司始终坚持以科技创新为驱动，高度重视自主研发能│
│ │力的提升，在余热锅炉领域取得了多项重大技术突破和行业荣誉。其中，作│
│ │为国内首家设计开发干熄焦锅炉的企业，产品“高温高压自然循环干熄焦余│
│ │热锅炉”获国家科技进步二等奖、国家冶金科学技术一等奖、国家重点新产│
│ │品、国家火炬计划项目，并被列入为国家863计划、获江苏省科技成果转化 │
│ │专项资金扶持，充分体现了公司在余热锅炉领域的技术领先地位。作为行业│
│ │技术标杆，公司是国家干熄焦余热锅炉标准（YB/T4255-2012）的主要起草 │
│ │单位之一，主导了行业技术规范的制定。 │
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│消费群体 │钢铁、石化、有色金属冶炼、焦化、电力等高耗能行业 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│主营业务 │工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器和核安全设备的制造销售业务，以│
│ │及工业废水、废气、危废等污染物处理及回收利用的环境综合治理服务及光│
│ │伏电站运营业务 │
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│主要产品 │锅炉及相关配套产品、压力容器产品、核电产品、环保工程服务、污水处理│
│ │工程、固废处置、污水处置、蒸汽销售、新能源电力销售 │
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│项目投资 │拟投资4亿元建设第四代核电装备项目：海陆重工2025年1月3日公告，公司 │
│ │拟通过全资子公司张家港海陆聚力重型装备有限公司与江苏省张家港保税区│
│ │管理委员会签订《投资协议书》，实施建设“第四代核电装备项目”。项目│
│ │投资总额预计为4亿元；固定资产约3.5亿元，新增注册资本8000万元，项目│
│ │达产后预计新增营收6亿元，核电项目独立核算，本项目新增税收不少于300│
│ │0万元。 │
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│行业发展趋势│1、主要产品余热锅炉所属行业发展情况 │
│ │近年来，国家政策继续鼓励余热回收利用，国务院《中国制造2025》提出，│
│ │加强节能环保技术、工艺、装备推广应用，全面推行清洁生产；《国民经济│
│ │和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，生产生活方式│
│ │绿色转型成效显著，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高，单位国内│
│ │生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%，主要污染物排放总│
│ │量持续减少，坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，推动绿色转型实现积│
│ │极发展，进一步壮大节能环保、清洁生产等产业，推动煤炭等化石能源清洁│
│ │高效利用、推进钢铁、石化、建材等行业绿色化改造；国务院发布的《关于│
│ │印发2030年前碳达峰行动方案的通知》指出，要推进重点用能设备节能增效│
│ │。 │
│ │公司的各类余热锅炉产品始终符合国家政策导向。随着环保要求的日趋严格│
│ │，国家节能降耗的水平提高，老旧设备的更新换代，高能效减排产品的建设│
│ │将是主流，叠加钢铁、石化板块复苏，有色板块的繁荣期，余热锅炉设备将│
│ │迎来一波高峰。 │
│ │2、主要产品大型及特种材质压力容器所属行业发展情况 │
│ │《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》中提到，加强重大石化│
│ │、现代煤化工项目规划布局引导，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二│
│ │甲苯新增产能规模和投放节奏，防范煤制甲醇行业产能过剩风险。石化领域│
│ │严格执行新建炼油项目产能减量置换要求，重点支持石化老旧装置改造、新│
│ │技术产业化示范以及现有炼化企业“减油增化”项目；现代煤化工领域重点│
│ │依托煤水资源相对丰富、环境容量较好地区，适度布局煤制油气、煤制化学│
│ │品项目，开展煤化工与新能源耦合、先进材料、技术装备、工业操作系统等│
│ │产业化应用示范，以及二氧化碳捕集、利用及封存工程示范。加快天然气提│
│ │氦、海水提钾等项目实施。 │
│ │受益于全球电动化浪潮，新能源汽车对电池材料的需求爆发式增长，使得红│
│ │土镍矿湿法冶炼等技术路线成为投资热点，对大型、高压、耐腐蚀的加压反│
│ │应釜需求旺盛。在技术持续迭代升级的需求下，大型化、高效率、长寿命和│
│ │智能化方向成为趋势。 │
│ │3、主要产品核安全设备所属行业发展情况 │
│ │2025年度，我国共核准10台核电机组。根据中国核能行业协会发布的《全国│
│ │核电运行情况》，截至2025年12月31日，我国运行核电机组共59台，装机容│
│ │量为62518.74MWe（额定装机容量）。2025年1-12月，全国累计发电量为970│
│ │15.8亿千瓦时，运行核电机组累计发电量为4670.19亿千瓦时，比2024年同 │
│ │期上升了4.91%，占全国累计发电量的4.82%。 │
│ │2025年，我国坚持积极安全有序发展核电方针，核电规模化、标准化、智能│
│ │化建设提速。《中华人民共和国原子能法》正式出台，为核能长期发展提供│
│ │法治保障。 │
│ │4、主要业务工业废水、废气、危废等污染物处理及回收利用的环境综合治 │
│ │理服务所属行业发展情况 │
│ │未来随着国家政策与环保督察保持高压态势和“双碳”战略的持续推进，行│
│ │业需求从传统的“点源”污染治理，全面升级为追求“区域环境质量整体改│
│ │善”和“资源能源循环利用”的一体化、智慧化综合解决方案。行业面临全│
│ │方位提质增效、精耕细作、系统化建设运营等更高机遇和挑战，环境综合治│
│ │理服务行业将步入一个技术密集、模式创新、价值引领的黄金发展期，市场│
│ │空间巨大，前景长期向好。 │
│ │5、光伏电站运营业务所属行业发展情况 │
│ │国家能源局发布的《2025年1-12月份全国电力工业统计数据》显示，截至20│
│ │25年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%；其中，太阳 │
│ │能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同│
│ │比增长22.9%。 │
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│行业政策法规│《中国制造2025》、《关于印发2030年前碳达峰行动方案的通知》、《2030│
│ │年前碳达峰行动方案》、《中华人民共和国原子能法》、《国民经济和社会│
│ │发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《2025年能源工作指导意│
│ │见》、《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中│
│ │和工作意见》、《关于组织开展2025年度国家工业和信息化领域节能降碳技│
│ │术装备推荐工作的通知》、《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的│
│ │意见》、《石化化工行业稳增长工作方案（2025－2026年）》 │
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│公司发展战略│2025年度，在国家坚定不移推进“碳达峰、碳中和”目标落地见效、全力攻│
│ │坚“十四五”节能降碳约束性指标的大背景下，节能环保产业作为战略性新│
│ │兴产业的核心组成部分，迎来更为广阔的发展机遇。公司所处的节能环保装│
│ │备制造行业，受益于国家节能降碳政策体系的持续完善以及下游市场需求的│
│ │稳步扩容，行业发展前景向好、增长动能充沛。 │
│ │2026年度，公司将坚守创新驱动发展战略，持续聚焦节能环保领域核心技术│
│ │与前沿攻关方向，聚力研发具备自主知识产权的高端装备、核心技术与创新│
│ │解决方案。通过持续优化产品矩阵、迭代升级技术工艺、提升产品附加值与│
│ │节能效能，进一步筑牢产品核心竞争力，稳固并提升在行业内的领先地位与│
│ │市场话语权。与此同时，公司将深耕海外重点市场，不断提升品牌国际影响│
│ │力与市场渗透率，为公司盈利水平提质增效、培育长期增长注入强劲动力。│
│ │内部管理层面，公司纵深推进精细化、规范化运营管理，通过优化业务链条│
│ │、严控成本支出、健全完善绩效考核与激励约束机制、强化内控体系建设等│
│ │一系列务实举措，全面提升企业运营效率与管理效能。尤其在资金管控与应│
│ │收账款管理方面，公司进一步健全全流程风险防控与高效催收机制，压实回│
│ │款责任、优化回款流程，全力加快资金周转与回笼速度，有效防范经营风险│
│ │，为公司稳健运营、可持续发展筑牢坚实的资金保障与管理根基。 │
│ │同时，公司将持续关注并不断努力推进前次重大资产重组并购标的业绩承诺│
│ │方业绩补偿方案的实施，保护公司特别是中小投资者的利益。 │
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│公司日常经营│1.报告期内，公司严格锚定年度经营计划，以提升管理效能、优化资源配置│
│ │、锻造核心竞争力为核心导向，全面贯彻落实董事会各项决策部署，扎实推│
│ │进各项业务有序落地、稳步前行。公司聚焦内部精细化管理、研发技术攻坚│
│ │、市场深度拓展等重点工作，统筹施策、精准发力，有效推动整体经营业绩│
│ │提质增效，多项核心经营指标刷新历史佳绩，企业发展动能充沛，整体呈现│
│ │稳中有进、向好向上的优质发展态势。 │
│ │2、报告期内，公司持股5%以上股东吴卫文、聚宝行控股集团有限公司所持 │
│ │公司全部股份冻结终止日发生变化。 │
│ │3、报告期内，公司控股股东、实际控制人徐元生及其一致行动人徐冉所持 │
│ │有的公司质押股份全部解除质押。本次股份解除质押后，控股股东、实际控│
│ │制人徐元生及其一致行动人徐冉持有的公司股份不存在质押情况。 │
│ │未来，公司将继续坚持“科技领航、业界先锋”的理念，加大新技术、新产│
│ │品的研发投入，构建技术壁垒，聚焦主业，实现公司可持续发展。 │
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│公司经营计划│1、公司披露2024年年度报告时，确定2025年度经营目标及业务规划为：预 │
│ │计2025年度新签订单不低于人民币28亿元。 │
│ │2025年，公司新签订单19.41亿元，与年初确定的经营计划存在差异的原因 │
│ │为：压力容器、核安全设备市场竞争激烈，公司新接订单下滑。 │
│ │2、2026年度经营计划 │
│ │2026年度，公司将重点聚焦工业制造业务板块： │
│ │（1）工业余热锅炉板块：紧扣节能环保装备行业趋势，坚持产品质量与市 │
│ │场拓展双线发力，重点拓展钢铁、石化、有色金属冶炼、焦化等领域优质客│
│ │户，稳固存量基本盘，提高订单增量； │
│ │（2）大型及特种材质压力容器板块：深化与中石油、中石化、国家能源集 │
│ │团等核心客户的战略合作，稳固存量基本盘，同时积极拓展精细化工、新能│
│ │源材料等新兴领域客户，提高订单增量； │
│ │（3）核安全设备板块：紧跟国内核电新项目审批节奏，加强与核工程公司 │
│ │的技术对接，扩大核岛主设备及辅助设备的配套份额。 │
│ │通过对宏观环境、行业趋势及自身资源能力的综合研判，在保持稳健经营的│
│ │基础上，公司力争实现新订合同30亿元（含税），推动营收与经济效益稳步│
│ │提升。 │
│ │该经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于宏观经济形│
│ │势、市场状况变化等多种因素，存在不确定性，请投资者特别注意。 │
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│公司资金需求│未来，公司将充分依托现有多元化融资平台，依托科学规范的财务管理体系│
│ │与精细化资金管控策略，全力保障资金链安全稳健、高效运转。立足公司现│
│ │有产品结构与生产经营规模，针对日常经营所需流动资金，公司将多措并举│
│ │、多渠道灵活破解资金周转需求。对内持续夯实自有资金积累根基，优化内│
│ │部资金统筹配置，全面提升资金周转效率与使用效益；对外深化与银行及各│
│ │类金融机构的长期战略合作，通过银行信贷、票据融资等多元化融资方式，│
│ │及时补充经营流动资金，为生产经营、项目履约等各项业务有序开展提供充│
│ │足资金保障。 │
│ │与此同时，公司将持续强化现金流全流程管控，健全完善资金预算编制、执│
│ │行与动态监控机制，严控资金支出审批流程，保障资金使用的计划性、合规│
│ │性与合理性。结合市场环境与公司经营实际，动态优化调整融资结构，精准│
│ │压降综合融资成本，在筑牢资金充足防线的同时，最大限度防范化解财务风│
│ │险，实现资金安全与效益的双向平衡。 │
│ │通过落实上述资金管控与财务优化举措，公司将实现资金高效统筹运作、经│
│ │营风险精准防控，为稳步提升盈利能力、持续筑牢市场核心竞争力夯实资金│
│ │根基，助力公司实现长远稳健、高质量可持续发展。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济风险 │
│ │当前国内外宏观经济形势错综复杂，下游各行业市场需求波动加剧，存在各│
│ │类不确定、不稳定因素，势必会对公司整体生产规划、产品销售及业务拓展│
│ │造成一定影响，进而波及公司经营业绩的稳定性。 │
│ │2、市场竞争风险 │
│ │公司主营制造产品所处行业市场化程度较高，行业竞争格局日趋激烈，叠加│
│ │行业整体产能持续扩张，市场供需关系面临调整。在此背景下，公司可能面│
│ │临市场份额挤压、产品毛利率下行的经营压力，核心市场地位与盈利水平或│
│ │将受到一定冲击。 │
│ │3、原材料价格波动风险 │
│ │钢板、合金钢、钢管、锻件等是公司产品生产的核心原材料，占生产成本比│
│ │重较高。且公司产品具备生产周期较长的特性，原材料市场价格易受宏观经│
│ │济、供需关系、大宗商品行情等多重因素影响，生产周期内价格可能发生较│
│ │大变化，直接影响公司生产成本控制与整体盈利水平。 │
│ │4、应收账款发生呆账的风险 │
│ │近年来公司业务稳定，尽管公司合作客户多为资信优良、资金实力雄厚的大│
│ │中型企业，整体呆账发生概率较低，但公司产品采用“以销定产”的定制化│
│ │生产模式，合同款项多采取分期付款方式结算，履约周期较长。实操过程中│
│ │，若出现交货进度延迟、客户资金调度不畅、经营状况变动等情况，仍可能│
│ │导致应收账款回收周期拉长，甚至引发呆账、坏账风险，对公司资金周转与│
│ │现金流安全构成潜在威胁。 │
│ │5、2017年，公司发行股份及支付现金购买了宁夏江南集成科技有限公司83.│
│ │6%股权。三年业绩承诺期满，江南集成实际经营业绩远未达承诺。按照业绩│
│ │承诺方与公司签订的补偿协议，业绩补偿承诺方应按照约定向公司支付补偿│
│ │。目前，业绩承诺方之一吴卫文在交易中获取的全部股份已被质押，业绩承│
│ │诺方之一聚宝行在交易中获取的全部股份被公司首轮冻结，上述股权转让合│
│ │同纠纷一案暂时中止，公司业绩补偿存在无法收回的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票、现金与股票相 │
│ │结合或者法律、法规允许的其他方式进行利润分配，并优先采用现金分红的│
│ │利润分配方式。在同时满足上述条件时，采取现金方式分配股利，公司最近│
│ │三个会计年度累计现金分红金额不应低于最近三个会计年度年均净利润的百│
│ │分之三十或五千万元。在满足现金分红的条件下，若公司经营情况良好，并│
│ │且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公│
│ │司全体股东整体利益时，可提出股票股利分配预案。公司采用股票股利进行│
│ │利润分配的，应当考虑公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。 │
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│重大合同 │海陆重工2018年6月4日公告，公司控股子公司江南集成与中国电建集团湖北│
│ │工程有限公司签署《联合体协议书》，江南集成与中国电建组成的联合体同│
│ │宁夏中鑫阳投资有限公司签署《合作协议书》，就伊朗的加兹温省300MW组 │
│ │件生产项目、赞詹省20MW光伏电站项目、阿尔波兹省50MW光伏电站项目以及│
│ │后续伊朗境内的其他光伏电站项目进行合作。协议签署日起2年内项目如无 │
│ │实质性进展则失效。 │
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│重组收购完善│海陆重工2017年5月17日发布重组预案，公司拟以7.79元/股的价格非公开发│
│光伏产业布局│行9750.96万股股份并支付现金9.96亿元收购江南集成83.60%股权，交易价 │
│ │格为175560万元。江南集成主要从事光伏电站EPC业务，项目类型主要为集 │
│ │中式光伏电站，包括农光互补、渔光互补、林光互补等，以及分布式光伏电│
│ │站等。承诺方承诺，江南集成在2017年度至2019年度累计实现的扣非净利润│
│ │不低于82327.02万元。此外，公司拟非公开发行股份不超过12412.6904万股│
│ │，募集配套资金总额不超过75960万元，支付本次交易的相关税费以及中介 │
│ │机构费用后，剩余部分用于支付本次交易的现金对价。 │
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│项目中标 │中标中石化项目：*ST海陆2020年8月4日公告，公司中标中韩武汉石化炼油2│
│ │80万吨/年重油催化裂化装置燃烧式CO余热锅炉项目，中标价格9480.4万元 │
│ │；中标中国石油化工股份有限公司茂名分公司的烷基化反应器2台，中标金 │
│ │额1371万元。两项合计中标金额为1.085亿元。如中标项目签订正式合同并 │
│ │顺利实施，将对公司未来的经营业绩产生一定的积极影响。 │
│ │中标1.09亿元固废处置项目:*ST海陆2020年11月10日公告，公司控股子公司│
│ │拉斯卡中标上海化工区安悦苏伊士固废处置中心项目，中标价为10929.6万 │
│ │元，占公司2019年度经审计营业收入的5.31%。如项目签订正式合同并顺利 │
│ │实施，将对公司未来的经营业绩产生一定的积极影响。交付使用期为2020年│
│ │9月-2022年6月。 │
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│增发股份 │海陆重工2015年5月25日发布资产收购预案，公司拟以12.33元/股的价格非 │
│ │公开发行4055.15万股股份并支付现金1.25亿元收购格锐环境100%股权，交 │
│ │易价格为6.25亿元。格锐环境主营业务是提供基于固废、废水等污染物的处│
│ │理及回收利用的环境综合治理服务，包括固废处理、废水处理、区域集中供│
│ │热及环保工程建设等。通过对环保工程的整体设计和优化，格锐环境可以为│
│ │客户提供包括方案设计、设备集成、工程施工、设备调试以及后续运营服务│
│ │于一体的整体化服务。承诺方承诺，格锐环境2015年至2017年度扣非后净利│
│ │润分别不低于4600万元、5600万元及6400万元。此外，公司拟以12.33元/股│
│ │的价格非公开发行不超过1135.44万股股份，募集配套资金不超过1.4亿元，│
│ │用于支付本次交易的现金对价和相关交易税费。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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