热点题材☆ ◇002265 建设工业 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、智能机器、汽车电子、无人驾驶、新能源车
风格:久不分红
指数:中小300、中证央企
【2.主题投资】
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2024-12-04│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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兵器装备集团旗下，国内发动机连杆专业化龙头；第十五届中国国际航空航天博览会上，轻
武器展区展出的多功能足式机器人、小型室内清剿机器人、小型智能察打机器人、便携式无人飞
行枪械系统、班组多旋翼察打无人机等无人化智能化武器装备由公司牵头研制生产
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2023-08-10│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司与美国耐世特汽车集团合资成立的子公司重庆耐世特，致力于生产管柱型电动助力转向
系统和中间轴产品。
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2023-07-12│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司转向系统产品能够提供支持整车实现智能驾驶的解决方案，并已实现批量供货。
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2022-06-02│新能源车 │关联度：☆
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公司传动系统、制动系统、转向系统等产品已供应新能源车
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2022-02-14│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营产品包括机械类轻武器装备
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2025-02-10│兵装重组概念│关联度：☆☆☆
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2025年2月9日公告：建设工业公告称，接到控股股东兵器装备集团通知，兵器装备集团正在
与其他国资央企集团筹划重组事项，可能导致公司控股股东变更，但实际控制人不变
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2024-04-18│中兵系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国兵器装备集团有限公司是公司实际控制人
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司新能源汽车零部件主要涉及传动系统、转向系统、制动系统等零部件。涉及新能源车企
主要有长安、比亚迪、理想、吉利、现代、上汽等
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2022-06-13│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司及旗下子公司配套整车厂商主要是长安汽车、上海通用五菱、长城汽车、比亚迪等。
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2022-06-01│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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实际控制人为中国南方工业集团公司（持股65.92%）。
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2019-08-26│云南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为云南省昆明市西山区海口镇山冲
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-08-28│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2014-12-31财报：10派0.1元(含税)
【3.事件驱动】
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2018-07-23│军工企业入围第三批混改试点 军工改革受关注
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2018年7月22日据怀新资讯报道，据媒体报道，经由国家发改委牵头审批的第三批混改试点
相关企业，正在逐步揭开面纱。31家第三批混改试点企业中，10家中央子企业涉及领域包括军工
、油气能源等，其中油气能源类央企子企业至少2家，军工企业至少2家。业内表示，军工科研院
所是我国高精尖科技水平的最高代表，科研院所改制、参与到市场化竞争当中，所能释放的红利
效益将是巨大的。航天作为此前军民融合会议提出的试点行业，改革推进过程有望更快。
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2018-05-23│多家军工科研院所改制近期将获批
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5月初，国防科工局等八部门批复兵装集团自动化研究所成为首家军工科研院所转制单位。
中国证券报记者从权威人士处获悉，近期还将有多家科研院所改制单位获批，短期内将陆续公布
。预计今年首批生产经营类军工科研院所将完成转制，年内将分批陆续公布。
安信证券军工首席分析师冯福章认为，从政策和操作层面来看，考虑到中国电科市场化程度
较高、资产涉密程度较低、融资需求较大，院所改革后的注入进度或将领先于其他军工集团。
将分批陆续公布
5月7日，记者从国防科工局网站获悉，国防科工局等八部门联合印发《关于中国兵器装备集
团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》，兵装集团自动化研究所成为本次军工科研院所分
类改革获得批复的第一家转制单位。
中国证券报记者从权威人士处获悉，近期还将有多家科研院所改制单位获批，短期内将陆续
公布。首批41家军工科研院所试点批复情况，年内将分批陆续公布。
中国企业改革与发展研究会副会长李锦介绍，近期国防科工局启动首批41家军工科研院所改
制方案已基本确认形成，代表军工行业进入改革关键的实施阶段。预计2018年首批生产经营类军
工科研院所将完成转制，2020年其他生产经营类军工科研院所基本完成转制。
电科系公司值得关注
2017年8月，中国电科召开了首批军工科研院所转制工作第二次推进会。从第二次推进会上
透露的信息显示，中国电科海康集团、声光电公司、仪器仪表公司位列首批41家军工科研院所转
制名单中。其中，中电海康集团是上市公司海康威视的直接控股股东，以及上市公司凤凰光学的
间接控股股东。
中国电科表示，中国电科入选首批军工科研院所转制的3家成员单位，较早推动了军民融合
和企业化改革，在体制机制上较为完善，具备了转制的主客观条件。自国家推进军工科研院所转
制以来，3家单位加大力度深化改革，积极建立健全现代企业制度，为全集团的改革发展做出了
很好的示范。
中国电科董事长熊群力在推进会上表示：“要将科研院所转制和子集团全面深化改革有机结
合，积极探索股份制改造、混合所有制改革，创新子集团和所属公司之间科技成果转化、资产、
业务和人员等流转方式；在转制同时，统筹考虑子集团业务定位对中国电科打造网络信息体系的
支撑作用。”
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2018-05-08│兵装集团自动化所转制获批
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2018年5月7日据上证资讯报道，国防科工局、中央编办、财政部等日前联合印发《关于中国
兵器装备集团自动化研究所转制为企业实施方案的批复》。批复明确了转制适用政策，需要开展
的重点工作和程序，提出了有关要求。安信证券认为,今年接下来的军民融合深度发展实质利好
政策会渐次落地。兵器装备集团旗下上市公司包括西仪股份、湖南天雁等。广发证券看好军工板
块中具有平台地位、相关科研院所转制进度较快旳公司包括中航机电、航天电子、国睿科技等。
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2017-05-17│汽车零部件公司半年报七成预喜
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2017年5月17日消息，在已预告上半年业绩的上市公司中，汽车零部件公司成为表现最为突
出的群体之一。统计数据显示，目前已有39家汽车零部件公司发布上半年业绩预告（含一季报中
披露的），28家预喜，占比超过七成，其中净利润同比增幅上限预计超过50%的有15家，西仪股
份、万里扬、广东鸿图、均胜电子等9家公司的净利润同比增幅上限更是预计超过100%。
在全球一体化的背景下，世界各大整车厂商已逐渐减少汽车零部件自制率，采取零部件全球
采购策略，我国零部件行业由此迎来了发展的新机遇。随着我国汽车零部件行业整体发展趋势的
向好，各个细分领域龙头企业业绩一路领先。
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2017-03-09│朝鲜半岛紧张局势升温
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近期，朝鲜半岛一系列事件导致紧张局势持续升温。据媒体报道，朝鲜于3月6日清晨向朝鲜
半岛东部海域发射了4枚导弹。这是朝鲜时隔不到一个月再次试射导弹，2月12日朝鲜曾成功发射
一枚地对地中远程战略弹道导弹。此前，韩美两国于1日起开始本年度"秃鹫"联合军演，为期2个
月，规模为历届之最。
相关标的：北方导航、航天科技、海特高新、中兵红箭
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2017-01-09│中国兵器装备集团制定混改方案
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中国兵器装备集团正积极研究编制军工改革方案，制订了军工企业混合所有制改革试点初步
方案，并开展军工资产证券化的研究和论证。
据中国证券报2017年1月9日报道，据了解，中国兵器装备集团正积极稳妥发展混合所有制经
济。制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案，确定了4家试点单位，并在上市公司长安汽
车中推行中高管持股试点，为下一步推行股权激励和核心员工持股积累经验。同时，开展军工资
产证券化的研究和论证，探索实施汽车产业股权激励计划。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │1.军品主要涵盖枪械类轻武器装备，产品实现谱系、口径、市场“三个全覆│
│ │盖”，出口全球数十个国家和地区，目前公司正致力于武器装备机械化、信│
│ │息化、智能化“三化”融合发展，着力新域新质装备研发条件建设，助推武│
│ │器装备现代化建设。 │
│ │2.汽车零部件产业涵盖传动系统、转向系统、制动系统、汽车连杆、新能源│
│ │汽车电机轴等产品，主动适应汽车电动化、智能化、轻量化发展趋势，大力│
│ │发展新能源汽车相关产品，不断提升市场竞争力和影响力，与国内一流汽车│
│ │主机厂、国外汽车零部件供应商建立长期合作关系，汽车连杆产品市场占有│
│ │率居于前列。 │
│ │3.战略性新兴产业主要涵盖民用枪、反恐防暴、训练系统、光电信息融合装│
│ │备、高端钛合金制品、高强度粉末冶金制品等产品，提供绿色镀膜涂层解决│
│ │方案及服务，聚焦新型特种装备、新能源汽车、新材料、光电信息等领域，│
│ │进一步加快战略性新兴产业的培育步伐。 │
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│经营模式 │主要经营模式： │
│ │1、采购模式：公司对外采购模式主要实行招投标、市场竞价采购模式。 │
│ │2、生产模式：在生产制造方面公司以销定产，实行精益生产。 │
│ │3、销售模式：公司的销售主要采用直销模式，每年与客户签订供货合同， │
│ │明确产品价格、预计需求量。 │
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│行业地位 │在我国枪械类轻武器制造领域处于领先水平 │
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│核心竞争力 │1、行业地位优势 │
│ │公司是中国兵器装备集团有限公司直属重点企业，是国内领先的枪械类轻武│
│ │器研发制造企业，是国防科技工业的中坚力量，生产和研发水平处于我国轻│
│ │武器行业的领先地位，在国内具备较强的竞争优势；同时，公司也是汽车连│
│ │杆行业领先企业，连杆产品品种齐全，拥有近百种不同型号、规格和排量的│
│ │微车、轿车连杆，荣获工信部“专精特新”小巨人称号。 │
│ │2、产业结构优势 │
│ │公司持续推进“一核两翼”产业布局，即以特种产品为核心，以汽车零部件│
│ │产业和战略性新兴产业为两翼。特种产品方面，在巩固传统产品行业地位基│
│ │础上，推进武器装备机械化、信息化、智能化融合发展，加快向新域新质领│
│ │域拓展。汽车零部件产业方面，坚持高端化、智能化、绿色化，大力发展新│
│ │能源汽车零部件，加快产品结构调整，新培育“专精特新”小巨人企业。战│
│ │略性新兴产业方面，聚焦新质生产力，着力发展新型特种产品、新材料、光│
│ │电信息等产业。 │
│ │3、科技创新优势 │
│ │公司坚持科技创新引领，推进科技自立自强，拥有国防科技工业技术中心，│
│ │兵器装备集团轻武器工程技术研究院，省部级专业化创新中心，是国家高新│
│ │技术企业，在行业中具有领先地位。公司拥有专利数600多项，牵头和参与 │
│ │制定70余项国家及行业标准，被授予“国家知识产权示范企业”称号。 │
│ │4、智能制造优势 │
│ │公司拥有特种深管加工、复杂零件制造等核心技术，持续构建自动化、信息│
│ │化、数字化、柔性化制造能力，建成60多条自动化生产单元，获评重庆市智│
│ │能工厂、重庆市数字化车间。 │
│ │5、人才队伍优势 │
│ │公司拥有博士后科研工作站、院士（专家）创新工作站以及多个科技创新团│
│ │队，聚集了高层次、高素质、高技能的领军人才队伍，现有享受国务院政府│
│ │特殊津贴专家近20人，全国技术能手、中央企业技术能手14人，兵器装备集│
│ │团公司领军人才24人，“重庆英才计划”8人。 │
│ │6、质量控制优势 │
│ │公司按照ISO9000（GB/T19001）族标准建立以过程为基础的一体化质量管理│
│ │体系，通过了GJB9001C和IATF16949:2016标准认证，广泛应用质量管理工具│
│ │和技术，持续开展分层审核、管理评审、专项审核，确保质量体系有效运行│
│ │和持续改进，主导产品质量达到国际先进水平。2023年一次通过新时代装备│
│ │质量管理体系成熟度三级评价，是全国第八家达到三级的企业。 │
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│经营指标 │2023年公司实现营业收入42.56亿元，与上年持平；归属于上市公司股东的 │
│ │净利润为2.91亿元，同比增长27.33%。 │
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│竞争对手 │无锡明宇机械制造有限公司、云南西仪工业股份有限公司（本部）、承德银│
│ │河连杆有限公司、广东四会实力有限公司、河南红阳工业有责任公司、联邦│
│ │默高公司（FEDERA LMOGUL）、日本爱知机械工业株氏会社、云南机床附件 │
│ │厂、云南汽车厂、浙江永康铝业有限公司、昆明郑辉铸造厂、昆明杨林铸造│
│ │厂 │
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│品牌/专利/经│专利：公司拥有专利数600多项，牵头和参与制定70余项国家及行业标准， │
│营权 │被授予“国家知识产权示范企业”称号。 │
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│投资逻辑 │公司是中国兵器装备集团有限公司直属重点企业，是国内领先的枪械类轻武│
│ │器研发制造企业，是国防科技工业的中坚力量，生产和研发水平处于我国轻│
│ │武器行业的领先地位，在国内具备较强的竞争优势；同时，公司也是汽车连│
│ │杆行业领先企业，连杆产品品种齐全，拥有近百种不同型号、规格和排量的│
│ │微车、轿车连杆，荣获工信部“专精特新”小巨人称号。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│行业竞争格局│1、军品业务板块 │
│ │无人化、智能化装备作用进一步凸显，对战争进程影响进一步扩大，国内装│
│ │备订货需求向传统装备加新型三化融合装备转变。全球地区冲突此起彼伏，│
│ │军贸行业需求旺盛，带来军贸出口加快上行。 │
│ │2、汽车零部件业务板块 │
│ │中国汽车行业更加成熟，处于完全竞争状态，国内车市在价格、智能驾驶、│
│ │智能配置、出口、营销渠道等方面竞争日趋激烈，竞争优势较为突出，在自│
│ │主市场份额、出口、新能源等方面均创造了多个历史最高纪录。 │
│ │3、战略性新兴业务板块 │
│ │战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革方向，也是国家培育发展新│
│ │动能、赢得未来竞争新优势的关键领域。国家已连续在三个五年规划中提及│
│ │发展战略性新兴产业。国家“十四五”规划纲要中，明确发展节能环保、新│
│ │一代信息技术、生物、高端装备、新能源、新材料、新能源汽车、航空航天│
│ │、海洋装备九大新兴产业。“十四五”和未来一段时间内，我国战略性新兴│
│ │产业仍将保持快速增长。 │
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│行业发展趋势│1、枪械类轻武器板块 │
│ │现代战争信息化、智能化、无人化特征日益凸显，传统武器已不能完全满足│
│ │现代战争致胜需求。总体上，国内传统枪械产品发展相对平稳，机械化、信│
│ │息化、智能化三化融合轻武器集成装备或将成为行业新的需求增长点。军贸│
│ │业务处于窗口期，轻武器产品出口持续上升，有利于带动公司枪械类轻武器│
│ │业务向好发展。 │
│ │2、汽车零部件板块 │
│ │汽车产业呈现出更加多元化、更加智能化的发展趋势。预计全球汽车市场销│
│ │量稳健增长，我国仍是全球最大的汽车市场，新能源汽车市场渗透率仍将继│
│ │续上升，转型速度有望超出预期。公司汽车零部件发展处于战略机遇期，必│
│ │须立足自身技术积淀，在持续提升燃油车产品竞争力与市场份额的基础上，│
│ │在新能源汽车零部件领域加速发力，加快实现由油向电、由零件向部件的方│
│ │向转型发展。 │
│ │3、战略性新兴业务板块 │
│ │新一轮科技革命和产业变革深入发展，数字、生物、人工智能等重大颠覆性│
│ │技术持续涌现，跨领域科技交叉融合不断推进，AI技术对传统产业的赋能更│
│ │加突显，数据作为生产要素的作用也越发重要。从国家到地方纷纷推出系列│
│ │新政策，以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新│
│ │产业、新模式、新动能。公司必须认真研判、加快布局，围绕主责主业，大│
│ │力发展战略性新兴产业，加快发展新质生产力，打造引领未来发展的新支柱│
│ │。 │
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│行业政策法规│《独立董事专门会议工作制度》、《独立董事工作制度》、《证券法》、《│
│ │公司章程》、《公司法》 │
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│公司发展战略│公司将加快实施“一核两翼”产业布局：以军品为核心，全力构建“技术先│
│ │进、能力强健、布局合理、反应敏捷”的武器装备供给体系和轻武器“生态│
│ │圈”，努力成为世界标杆企业。以汽车零部件和战略性新兴产业为两翼，打│
│ │造行业标杆。“汽车零部件”加快存量业务向高端化、智能化、绿色化转型│
│ │，大力发展新能源汽车零部件，打造“专精特新”小巨人企业。聚焦战略性│
│ │新兴产业发展方向，创新方式方法，聚集优势资源，融入现代化产业体系，│
│ │培育发展新引擎。 │
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│公司日常经营│2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承上│
│ │启下的关键之年，是资产重组后的第一年。一年来，面对装备“三化”融合│
│ │加速、新能源汽车迅猛发展的调整，特品生产组织难度大、汽车零部件降价│
│ │和成本上涨的影响，公司扎实开展提质增效专项行动，经营质量持续改善。│
│ │2023年公司实现营业收入42.56亿元，与上年持平；归属于上市公司股东的 │
│ │净利润为2.91亿元，同比增长27.33%。 │
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│公司经营计划│公司积极响应国家号召，推动枪械类轻武器装备研发及产业化工作，有力支│
│ │撑国防科技装备事业的发展。在保持军品业务稳定向上发展的同时，拓展汽│
│ │车零部件销售渠道，积极发展战略性新兴产业，为公司高质量发展提供坚实│
│ │支撑。同时，统筹推进国企改革深化提升行动、提质增效行动、价值创造行│
│ │动、对标世界一流管理提升行动等专项行动任务，推动公司可持续高质量发│
│ │展。 │
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│可能面对风险│转型发展风险：公司现有枪械轻武器类产品、汽车零部件产品转型发展不及│
│ │预期，可能形成公司转型发展风险。主要采取风险控制和风险规避策略，围│
│ │绕主业主责，以科技创新，推动产业创新。加快推动武器装备向机械化、信│
│ │息化、智能化三化融合方向发展，推动汽车零部件优化产品结构，加速向新│
│ │能源汽车零部件的转型。 │
│ │市场竞争风险：国内新能源汽车渗透率进一步提升可能带来公司燃油汽车零│
│ │部件业务下滑，竞争程度加剧，可能对公司经营带来影响。主要采取风险控│
│ │制和风险规避策略，强化对市场营销环境的全面调查和分析，加强设计、制│
│ │造、销售各个环节的成本控制，提高市场竞争力，同时，进一步完善市场风│
│ │险防范机制，及时对异常情况作出判断，并采取预防措施。 │
│ │安全生产风险：公司开展生产作业、产品运输等经营活动期间，受到内外部│
│ │风险隐患因素影响，可能发生安全生产事故。主要采取风险控制和风险规避│
│ │策略，坚持安全第一、预防为主，压实安全生产责任，全面抓好风险隐患排│
│ │查整治，持续推进制造过程等工艺改进工作，提升本质安全能力。 │
│ │环境保护风险：公司在生产过程中产生废气、废水、固废等污染物，处理不│
│ │当将对周边环境带来不利影响。主要采取风险控制和风险规避策略，持续加│
│ │大环保设备设施投入力度，确保污染治理设施正常运行，废水废气达标排放│
│ │，危险废物按规定收集、运输、处置，通过执行更加严格的环保管控措施，│
│ │降低或转移环境保护风险。 │
│ │产品质量风险：公司制造生产的产品可能存在产品质量风险。主要采取风险│
│ │控制和风险规避策略，严格落实质量管理体系各项工作要求，对生产布局调│
│ │整、加工工艺变更、零件转线转产等生产活动，严格按照程序实施零部件鉴│
│ │定、工序鉴定等工作，做好人员技能培训，确保质量稳定。 │
│ │军品价格波动风险：公司生产销售的枪械类轻武器装备产品主要最终用户为│
│ │军方。根据我国现行军品价格管理有关规定，该等产品的销售价格由军方审│
│ │定。由于军方审价节奏和最终审定价格存在不确定性，同时，未来年度不排│
│ │除军方对已审价产品进行价格调整的可能性。因此，公司存在产品暂定价格│
│ │与最终审定价格存在差异以及已审价产品价格调整导致收入等经营波动的风│
│ │险。 │
│ │存货减值风险：公司存货以库存商品、在产品和原材料为主，主要采用以销│
│ │定产的方式组织采购和生产，若市场发生不利变化、客户需求变化等情形，│
│ │将会对公司产品销售带来不利影响，形成存货积压，出现存货跌价带来的减│
│ │值风险。 │
│ │股票市场波动风险：股票市场投资收益与投资风险并存。股票市场价格波动│
│ │不仅取决于企业的经营业绩，还受宏观经济周期、利率、资金、供求关系等│
│ │因素的影响，同时也会因国际、国内政治经济形势及投资者心理因素的变化│
│ │而产生波动。股票的价格波动是股票市场的正常现象。因此，公司提醒投资│
│ │者必须具备风险意识，以便做出正确的投资决策。同时，本公司一方面将以│
│ │股东利益最大化作为公司最终目标，加强内部管理，努力降低成本，积极拓│
│ │展市场，提高盈利水平；另一方面将严格按《公司法》《证券法》等法律、│
│ │法规的要求规范运作。 │
│ │不可抗力风险：不排除因政治、政策、经济、自然灾害等其他不可抗力带来│
│ │不利影响的可能。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或二者相结合 │
│ │的方式分配利润。在符合相关法律法规及公司章程和制度的有关规定和条件│
│ │下，公司最近三个会计年度累计现金分红金额不低于最近三个会计年度年均│
│ │净利润的30%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司 │
│ │股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益，且发放的现│
│ │金股利与股票股利的比例符合《公司章程》的规定时，可以提出股票股利分│
│ │配预案。 │
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│资产重组 │西仪股份2015年12月29日发布重组预案，公司拟以15.88元/股的价格，非公│
│ │开发行2198.98万股股票，作价34919.76万元收购苏垦银河100%股权。苏垦 │
│ │银河主要产品是汽车发动机连杆，主要包括乘用车连杆、商用车连杆以及工│
│ │程机械连杆，其中乘用车连杆为标的公司最主要产品，占比约为87%，商用 │
│ │车以及工程机械连杆占比约为13%。其目前已同国内外众多整车厂商建立了 │
│ │长期深层次的战略合作关系，现有客户主要以合资汽车厂商为主，包括北京│
│ │现代、东风悦达起亚、上海通用、广汽菲亚特、韩国现代等。交易对方承诺│
│ │，苏垦银河在2016年度至2018年度实现的扣非净利润分别不低于3000万元、│
│ │3200万元和3500万元。此外，公司拟以14.33元/股的价格，非公开发行募集│
│ │配套资金不超过3.45亿元，用于项目建设、归还借款及补充流动资金等。 │
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