热点题材☆ ◇002272 川润股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、智能电网、核电核能、水利建设、光伏、高端装备、风电、智能机器、垃圾分类
、工业互联、特高压、氢能源、数据中心、储能、绿色电力、临界发电、光热发电、液冷
服务、低空经济
风格:融资融券、QFII重仓、定增预案、连续亏损、昨日振荡、最近异动、壳资源、昨曾跌停、
最近情绪、私募新进
指数:无
【2.主题投资】
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2025-08-30│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司的低空经济设施支持无人机日均50架次作业
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2025-08-18│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司为大型水电站提供关键液压润滑系统解决方案。
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2025-08-04│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司巡检机器人、清扫机器人、灵巧手等相关产品主要应用于替代人员进行高空、高危环境
作业等场景
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2024-11-15│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司拥有电站、换热、储能、氢能、余热、余能等装备及清洁能源利用整体解决方案，氢能
源相关的主要为换热产品，储氢容器、压缩机的液压润滑设备等
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2024-10-29│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司在数据中心、云计算、IDC、通信网络等人工智能应用方面有液冷和温控技术及产品储
备，对行业应用和市场发展充分关注
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2024-10-25│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司战略定位高端装备制造业务和工业服务两大业务板块，其中工业服务包括液压润滑流体
工业技术服务、电站锅炉工程技术服务、数字化供应链和工业互联网服务。在风电、建材、冶金
等行业应用较多
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2024-06-14│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司SVG/SVC液冷产品已应用在智能电网领域。
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2023-07-11│储能 │关联度：☆☆
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当前世界规模最大的抽水蓄能电站——国家电网河北丰宁抽水蓄能电站，全面投产发电。在
这一超级工程中，川润为该抽蓄电站核心设备——300MW变速水泵水轮机机组提供了全套轴承润
滑系统设备
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2023-07-06│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司在数据中心、云计算、IDC、通信网络等人工智能应用方面有液冷和温控技术及产品储
备。
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2023-03-15│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司的核电海水循环泵润滑系统以及核电管路的配套应用在核电领域。为国核一号、中广核
防城港、广西防城港、广东阳江、巴基斯坦等核电项目提供了产品及服务。
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2022-08-17│光热发电 │关联度：☆☆☆☆
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公司核心产品应用于光热发电领域，公司成立以来，一直致力于主营业务的科技创新工作，
完成了国内“50MW塔式光热发电定日镜液压驱动系统”示范项目研发。
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2022-08-12│光伏 │关联度：☆☆
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子公司川润能源的多个光伏发电项目已正常运行。
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2022-08-04│特高压 │关联度：☆☆
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公司完成了国内首台套特高压调相机油系统的研制工作，在积极研发相应特高压领域大型换
流水冷系统
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2022-06-08│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆☆
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全资子公司川润动力目前已承制了国内目前最高水平、最大难度的100万千瓦超超临界电站
锅炉的核心部件。
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2022-03-24│碳中和 │关联度：☆☆
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四川川润动力设备有限公司的余热锅炉，生物质锅炉、高效换热技术及余热利用发电工程总
包等为碳减排或碳减排相关节能环保技术。
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2022-01-07│风电 │关联度：☆☆☆
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公司流体机械与控制技术产品主要应用于风电和工程机械等领域
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2022-01-07│绿色电力 │关联度：☆☆
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公司子公司川润能源的“成都地区多能互补智慧能源光伏版块示范项目”、“合肥中亚屋顶
分布式光伏发电项目”等多个光伏发电项目已正常运行。
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2020-12-01│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司是我国润滑液压设备领域领先企业，拥有国内最大的液压润滑设备生产基地，是国内液
压润滑设备领域第一家上市公司。随着公司首发股票募集资金项目“5000台套润滑液压设备生产
基地项目”及定增募集资金项目“余热发电设备及压力容器生产基地项目(一、二期)”建成投产
，使公司成为国内最大的润滑液压设备生产、研发基地和中西部地区最大的余热锅炉生产、研发
基地。润滑液压设备业务与锅炉、压力容器业务是公司的两大核心业务。公司正实施战略转型，
将余热锅炉为主的节能、环保设备作为主营业务发展的重点。
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2020-11-20│垃圾分类 │关联度：☆☆☆
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公司子公司四川川润液压润滑设备有限公司经营范围包含城市垃圾清运服务
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2026-07-14│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-3600万元至-2800万元，与上年同
期相比变动幅度为-52.73%至-18.79%。
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2026-04-25│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2026-04-25公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金9.500亿元。
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2026-04-15│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有199.62万股(占总股本比
例为：0.41%)
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2026-04-15│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有265.45万股(占总股本比例为：0.55%)
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2024-08-26│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为四川省自贡市沿滩区高新工业园区荣川路1号
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2024-03-12│华为概念 │关联度：☆☆☆
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华夏鲲鹏与川润在华灏鲲鹏西部产业基地隆重举行战略合作签约仪式。双方将在数字能源领
域实现深度合作，共同推进我国数字能源产业蓬勃发展。华夏鲲鹏集团源于2001年成立的深圳市
华灏机电有限公司，该公司是华为的内生企业，总部位于深圳，由华为技术有限公司的高管、骨
干精英内部创业成立的高科技通信设备及电子产品制造企业、国家高新技术企业和现代化公司
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2023-12-21│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司有自研的传感器和PHMS设备预测性健康管理服务。
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2020-03-20│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省自贡市，主营业务：液压、润滑流体技术系统集成及设备的设计、制造
、销售；液压机械；液压润滑元件、冷热交换器、过滤装置、智能控制单元、智能传感元件的设
计、制造、销售；工业泵、水工机械；工业流体技术服务、设备成套配送、机电安装运营维护；
综合智慧能源系统集成；储能系统集成；燃气冷热电三联产、风电、太阳能分布式能源技术的研
发、装备生产、销售、服务及技术转让；综合能源管理、新能源发电、集中供热、节能、环保工
程的设计、开发、建设和运营；电气传动及控制设备、能源智能控制软件、储能电源、电能质量
控制装置的研制、生产及销售；电站锅炉、余热锅炉、生物质锅炉、燃气锅炉、电热锅炉、电站
辅机、高中低压压力容器、高效换热器、环保设备的研发设计、制造、销售及服务；房地产开发
，房屋租赁、物业服务；货物及技术进出口业务；对外投资；销售机电产品、金属材料。（依法
须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
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2026-07-21│昨曾跌停 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-07-21 10:01:33首次跌停，收盘时未封跌停
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2026-07-21│最近异动 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-21近三日平均振幅：11.13%
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2026-07-21│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-21振幅为：13.34%
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2026-07-20│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-07-14│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报、2026-06-30预告归母净利
润均为负
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2026-04-25│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2026-04-25公告定增方案被股东大会通过
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2026-04-15│私募新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31私募(1家)新进十大流通股东并持有167.62万股(0.35%)
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有640.92万股(1.10亿元)
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2020-06-28│壳资源 │关联度：☆☆☆☆
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民企;第一大股东:罗丽华,持股比例17.98%。
【3.事件驱动】
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2025-08-12│市场需求呈现爆发式增长，液冷产业链业绩有望迎来释放
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液冷技术已不仅局限于GPU服务器，近期博通已将液冷引入交换机设备，说明网络设备的功
耗亦趋近液冷阈值；AMD发布MI350系列新品，明确强调MI355X采用液冷平台；台系散热龙头如奇
宏/双鸿等均明确指出，未来两年水冷占比将快速上升，当前液冷产业破圈已从概念走向实质。
随着算力密度的不断提升，数据中心及算力设备的散热问题日益突出。液冷技术作为解决高密散
热的核心方案，市场需求呈现爆发式增长。国联民生证券也在近期发布的研报中指出，随着海内
外新一代高性能算力芯片的出货加速，数据中心液冷渗透率有望快速提升，带动各液冷基础设施
供应商的订单进一步增长，逐渐进入业绩高速增长的阶段。
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2024-12-09│制氢装备新突破，航天科技集团一院发布2000标方碱性电解制氢装备
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近日，中国航天科技集团有限公司一院航天工程在氢能领域取得了重大突破，正式发布了HT
JS-ALK-2000/1.6型号碱性电解制氢装备，能够满足大化工和新能源等应用场景的广泛需求，制
氢效率与运行稳定性均达到行业领先水平。每小时设计产氢量达2000标立方，相比原有产品制氢
效能高出一倍，稳定制氢量范围为每小时800~2200标立方。
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2024-09-02│国际巨头推出细分领域浸没式液冷方案
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行业媒体报道，英特尔近日宣布与中国石油合作，共同验证国内液冷散热方案，满足国内客
户对本土供应链需求，推进浸没式液冷落地。本次合作包括采用第四代英特尔至强可扩展处理器
架构设计提升的性能/能耗比，提出应用到英特尔至强6处理器、GaudiAI加速器等在内的产品散
热兼容需求，联合打造出本土浸没式液冷方案DC-SCL，用于可持续绿色数据中心。中邮证券鲍学
博进一步分析指出，产业端，算力密度提升和低TCO促进液冷快速发展，未来5年复合增速超40%
。随着数据中心算力规模高速增长，液冷技术市场渗透率的持续提升，数据中心液冷进入高景气
发展阶段。
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2022-08-18│光热储能站上风口，万亿级市场拉开帷幕
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光热发电概念持续发酵，细分的熔盐储能板块表现强势。2022年3月22日，国家发展改革委
、国家能源局《“十四五”现代能源体系规划》表明，十四五将推动光热发电与风电光伏融合发
展、联合运行，因地制宜发展储热型太阳能热发电。
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2021-11-04│两部门：“十四五”期间煤电机组改造规模不低于3.5亿千瓦
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发改委、国家能源局发布关于开展全国煤电机组改造升级的通知：节煤降耗改造。对供电煤
耗在300克标准煤/千瓦时以上的煤电机组，应加快创造条件实施节能改造，对无法改造的机组逐
步淘汰关停，并视情况将具备条件的转为应急备用电源。“十四五”期间改造规模不低于3.5亿
千瓦。灵活性改造制造。存量煤电机组灵活性改造应改尽改，“十四五”期间完成2亿千瓦，增
加系统调节能力3000—4000万千瓦， 促进清洁能源消纳。“十四五”期间，实现煤电机组灵活
制造规模1.5亿千瓦。
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2018-10-11│我国首个大型太阳能光热示范电站投运
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中国广核集团2018年10月10日在北京宣布，我国首个大型商业化光热示范电站--中广核德令
哈50兆瓦光热示范项目正式投运。
“中广核德令哈项目是国家能源局批准的首批20个光热示范项目中第一个开工建设、也是截
至目前国内唯一并网投运的项目。”中国广核新能源控股公司总经理李亦伦介绍，项目位于青海
省海西蒙古族藏族自治州德令哈市的戈壁滩上，占地2.46平方公里，相当于360多个标准足球场
的面积，采用槽式导热油集热技术路线，配套9小时熔融盐储热，可实现24小时连续稳定发电。
中广核新能源德令哈公司总经理王志刚表示，项目投运后年发电量可达近2亿度，与同等规
模的火电厂相比，每年可节约标准煤6万吨，减少二氧化碳等气体排放10万吨。
此外，记者从中广核了解到，依托德令哈项目，中广核还获批建设了国家能源光热研发中心
，编制了光热发电技术标准体系。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │四川川润股份有限公司(CRUN股票代码:002272)创立于1992年，2008年9月19│
│ │日，公司在深圳证券交易所成功挂牌上市，成为国内润滑设备领域第一家上│
│ │市公司。公司股票代码002272股票简称"川润股份”。川润深耕流体控制技 │
│ │术领域的高端装备制造和工业服务业务，以品质成就工业美好为企业使命，│
│ │推动行业智能化、数字化、高效率、高质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │高端能源装备制造和工业服务业务 │
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│经营模式 │公司的主要销售模式为直销方式。 │
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│行业地位 │公司是国内排名前列的润滑液压设备生产基地 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、较高品牌知名度 │
│ │公司凭借强大的技术研发能力和丰富的技术实践经验，发展成为国内技术水│
│ │平先进、规模化生产的高端装备制造和工业服务提供商，在行业中具有一定│
│ │品牌竞争优势。公司是四川省制造业企业100强、四川机械工业50强、四川 │
│ │省技术创新示范企业、四川省重点产业链供应链“白名单”企业、四川省科│
│ │技创新领域引领型党组织、中国重型机械行业2021年度专精特新冠军企业、│
│ │四川省重合同守信用企业、“四川省全能型总部企业”等。公司全资子公司│
│ │川润液压荣获高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家标准制│
│ │定单位、成都市工业和信息化行业领军企业、“润滑液压设备分会理事长”│
│ │单位、“四川省诚信示范企业”“四川省首批创新型中小企业”“成都市博│
│ │士后平台储备单位”“成都市数字化车间”、GE水电“最佳合作奖”等；全│
│ │资子公司川润动力荣获中国航天优秀供应商、高新技术企业、四川省企业技│
│ │术中心、四川省绿色工厂、四川省专精特新中小企业、四川省科技创新领军│
│ │企业、四川省第二批绿色低碳优势企业、四川省军民融合企业、“四川省劳│
│ │模和工匠人才创新工作室”、自贡高新区十强工业企业等；控股子公司川润│
│ │智能荣获高新技术企业、四川省创新型中小企业、成都市守合同重信用企业│
│ │、成都市高新区雏鹰企业等；全资孙公司欧盛液压荣获高新技术企业、江苏│
│ │省欧盛液压润滑工程技术研究中心、江苏省专精特新中小企业等。报告期内│
│ │公司及子公司荣获2024水泥行业节能之星供应商、2024水泥行业百强供应商│
│ │、省级安全生产标准化二级企业（机械）、2025四川民营企业研发投入100 │
│ │强、自贡市“工业强市”先进集体等荣誉。 │
│ │2、创新研发实力 │
│ │报告期内，公司实施科技研发在研重点项目30项，结题7项；技术专利受理9│
│ │1件（其中发明35件），授权59件（其中发明18件）；科技成果评价4项（其│
│ │中国际先进1项）。截至2025年12月31日，川润共拥有318件技术专利（其中│
│ │发明专利60件）；登记软件著作18项。公司主要产品已达到国内先进水平（│
│ │部分产品达到国际先进水平），在设计理念、产品结构、工艺方面不断创新│
│ │和优化，其中定制化产品可根据客户的需求进行个性化设计和制造。 │
│ │3、较强的产品交付能力 │
│ │为了满足客户需求的增长，公司以持续高投入为保障，已在全国建立多个生│
│ │产基地，包括成都园区（液压润滑流体设备、液冷温控生产基地）、自贡园│
│ │区（动力锅炉、压力容器和储能解决方案生产基地）、华东园区（华东“进│
│ │口替代”高端液压元件生产基地）。通过推进智能制造、生产数字化管理，│
│ │不断优化工艺和精益制造，提升智能制造水平，实现客户满意的生产交付。│
│ │4、产品质量优势 │
│ │公司通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO3834-2焊接管理体系、GJB9001│
│ │C-2017国军标质量管理体系等，以及CNAS实验室认证、ASME认证、CE认证、│
│ │锅炉A级认证等产品认证及行业相关认证，有力地支撑了质量管理的专业性 │
│ │、先进性。 │
│ │5、完善的市场营销服务体系 │
│ │公司的主要销售模式为直销方式。公司目前下设8个重要公司，在全国16个 │
│ │主要城市建立分支机构和服务网点，并在荷兰设立欧洲服务中心，在泰国设│
│ │立东南亚服务中心。完善的营销服务体系能够快速响应及满足客户需求，确│
│ │保市场营销向精细化、专业化发展。 │
│ │6、先进的运营管理体系 │
│ │公司管理团队具有行业长期从业经历以及丰富经验，对行业、产品技术发展│
│ │方向的把握有较高的敏感性和前瞻性。 │
│ │公司运用BLM工具，推动战略规划并牵引业务发展。持续推进IPD变革，以市│
│ │场创新和客户需求为导向，加大研发投入，优化创新激励机制；结合MM市场│
│ │管理工具，打造营销服务大平台并加大投入提升营销管理和服务能力。 │
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│经营指标 │2025年度，受益于业务增长及资产质量优化，公司业绩明显改善，实现营业│
│ │总收入175,019.68万元，同比上升9.60%，综合毛利率18.35%，同比上升0.6│
│ │2%；归属于上市公司股东净利润-2,491.42万元，同比上升78.46%；归属于 │
│ │上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4,461.93万元，同比上升64.39│
│ │%。 │
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│竞争对手 │常州市华立液压润滑设备有限公司、启东市南方润滑液压设备有限公司、南│
│ │通市南方润滑液压设备有限公司、启东润滑设备有限公司、南京贝奇尔机械│
│ │有限公司、江苏绿叶锅炉配件公司、张家港华电电力设备制造有限公司、无│
│ │锡东马锅炉有限公司、盐城市锅炉部件有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司实施科技研发在研重点项目30项，结题7项；技术专 │
│营权 │利受理91件（其中发明35件），授权59件（其中发明18件）；科技成果评价│
│ │4项（其中国际先进1项）。截至2025年12月31日，川润共拥有318件技术专 │
│ │利（其中发明专利60件）；登记软件著作18项。公司持续加大研发投入，加│
│ │强知识产权和科技成果沉淀，以自主创新为主，积累了一大批关键核心技术│
│ │，报告期内，技术专利受理91件，其中发明专利35件，技术专利授权59件，│
│ │其中发明专利18件。 │
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│投资逻辑 │公司凭借强大的技术研发能力和丰富的技术实践经验，发展成为国内技术水│
│ │平先进、规模化生产的高端装备制造和工业服务提供商，在行业中具有一定│
│ │品牌竞争优势。公司是四川省制造业企业100强、四川机械工业50强、四川 │
│ │省技术创新示范企业、四川省重点产业链供应链“白名单”企业、四川省科│
│ │技创新领域引领型党组织、中国重型机械行业2021年度专精特新冠军企业、│
│ │四川省重合同守信用企业、“四川省全能型总部企业”等。公司全资子公司│
│ │川润液压荣获高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家标准制│
│ │定单位、成都市工业和信息化行业领军企业、“润滑液压设备分会理事长”│
│ │单位、“四川省诚信示范企业”“四川省首批创新型中小企业”“成都市博│
│ │士后平台储备单位”“成都市数字化车间”、GE水电“最佳合作奖”等；全│
│ │资子公司川润动力荣获中国航天优秀供应商、高新技术企业、四川省企业技│
│ │术中心、四川省绿色工厂、四川省专精特新中小企业、四川省科技创新领军│
│ │企业、四川省第二批绿色低碳优势企业、四川省军民融合企业、“四川省劳│
│ │模和工匠人才创新工作室”、自贡高新区十强工业企业等；控股子公司川润│
│ │智能荣获高新技术企业、四川省创新型中小企业、成都市守合同重信用企业│
│ │、成都市高新区雏鹰企业等；全资孙公司欧盛液压荣获高新技术企业、江苏│
│ │省欧盛液压润滑工程技术研究中心、江苏省专精特新中小企业等。报告期内│
│ │公司及子公司荣获2024水泥行业节能之星供应商、2024水泥行业百强供应商│
│ │、省级安全生产标准化二级企业（机械）、2025四川民营企业研发投入100 │
│ │强、自贡市“工业强市”先进集体等荣誉。 │
│ │公司的主要销售模式为直销方式。公司目前下设8个重要公司，在全国16个 │
│ │主要城市建立分支机构和服务网点，并在荷兰设立欧洲服务中心，在泰国设│
│ │立东南亚服务中心。完善的营销服务体系能够快速响应及满足客户需求，确│
│ │保市场营销向精细化、专业化发展；建立了涵盖售前、售中、售后的产品全│
│ │生命周期服务体系，并通过多部门协同机制，积极快速响应客户需求。 │
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│消费群体 │风电、核电、输变电、水电、光伏、光热、氢能、储能、算力数据、电站改│
│ │造、冶金冶炼、石油化工、海工船舶、应急、军工等行业 │
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│消费市场 │东部地区、南部地区、西部地区、北部地区、出口 │
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│主营业务 │高端能源装备制造和工业服务业务 │
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│主要产品 │新能源流体系统、液冷系统及产品、液压元件、清洁能源装备及解决方案、│
│ │储能装备及系统集成、流体工业技术服务、数字化供应链智造服务 │
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│项目投资 │拟投资陆丰海上风电配套智能生产项目：川润股份2022年3月17日公告，公 │
│ │司全资孙公司川润新能源技术（广东）有限公司拟投资陆丰海上风电配套智│
│ │能生产项目，投资金额估算为不超过1亿元。若项目顺利实施，将对公司未 │
│ │来经营业绩产生积极影响。 │
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│行业竞争格局│（1）市场竞争日趋激烈 │
│ │在全球能源结构加速转型、国内“双碳”目标持续推进的背景下，以光伏、│
│ │风电、储能、氢能等为代表的新能源产业市场空间不断扩大。随着行业参与│
│ │者不断增多，产能布局持续加大，新能源领域市场竞争逐步从单一的价格竞│
│ │争转向场景适配、技术创新、产品质量、交付能力、成本控制、综合服务及│
│ │全球化布局等多维度综合竞争，有利于推动行业整体技术进步与产业升级，│
│ │同时也对企业的核心竞争力、抗风险能力与可持续发展能力提出了更高要求│
│ │。 │
│ │（2）产业链不断整合 │
│ │受新能源高渗透带来的波动难题、算力用电激增带来的供需矛盾，以及“双│
│ │碳”与新型能源体系建设的刚性驱动，随着人工智能、大数据、云计算等数│
│ │字技术与能源领域深度融合，“算力+能源”已成为行业发展的重要方向， │
│ │有助于推动算电协同、绿电消纳与产业链降本增效，进一步完善智慧能源产│
│ │业生态，助力能源系统向清洁低碳、安全高效转型，同时培育新质生产力、│
│ │提升产业链现代化水平与国家能源安全保障能力。 │
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│行业发展趋势│（1）高端装备制造业务 │
│ │2026年作为新五年规划的开局之年，根据中国电力企业联合会《2025—2026│
│ │年度全国电力供需形势分析预测报告》，预计到2026年底，全国发电装机容│
│ │量达到43亿千瓦左右，其中非化石能源发电装机27亿千瓦，占总装机比重63│
│ │%左右，太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模；2026年全年新增发 │
│ │电装机有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦。 │
│ │新能源：2026年政府工作报告提出扩大绿电应用，光伏产业链价格逐步企稳│
│ │，行业整体盈利质量改善，随着风电技术迭代、成本优化、老旧机组更新、│
│ │大兆瓦机组普及、全球化布局及完整产业链优势支撑下，叠加国家构建新型│
│ │能源体系、推进风光大基地与海上风电开发、深化电力市场化改革等多重政│
│ │策加持，行业有望实现持续快速增长，基于公司领先的市场占有率，将带动│
│ │公司新能源业务规模的进一步增长。 │
│ │液冷温控：根据中国信息通信研究院《智算中心液冷产业全景研究报告（20│
│ │25年）》，2024年我国智算中心液冷市场规模达到184亿元，预计到2029年 │
│ │我国智算中心液冷市场规模将达到约1300亿元。随着技术快速迭代，储能电│
│ │芯能量密度及单体容量不断提升，高能量密度新型储能系统的能量密度与发│
│ │热量同步大幅提升，液冷已成为高能量密度储能系统的主流温控技术方案，│
│ │在“双碳”目标与新能源快速发展背景下，新型储能已成为新型电力系统的│
│ │重要支撑。根据CNESA《储能产业研究白皮书2025》保守预测，2030年我国 │
│ │新型储能累计规模将达236.1GW，2025–2030年CAGR为20.2%。随着储能装机│
│ │规模的持续扩大，将推动液冷温控技术在储能领域的规模化应用。未来公司│
│ │持续加大技术研发力度，提升核心产品自制化率，精准锚定智算、超算、算│
│ │力集群、数据中心、储能等发热高密度场景，持续深化客户运营，提升客户│
│ │黏性与综合服务能力，为客户量身定制智能、精准、安全的浸没式/冷板式 │
│ │全链路系统解决方案，驱动液冷温控技术迈向标准化、规模化应用。 │
│ │能源装备：随着人工智能技术深度渗透，数据中心算力需求呈指数级增长，│
│ │随着国家绿色低碳转型政策持续深化，公司依托在锅炉设备、高效换热与燃│
│ │气轮机等配套领域的技术积累，持续交付技术领先、绿色环保、安全可靠的│
│ │清洁能源装备产品，为产业升级及能源转型提供坚实支撑。 │
│ │综合能源：公司以新能源发电、高效换热、储电储热、能源管理（EMS）等 │
│ │核心设备和技术，在数据中心、云计算、算力设备、通信网络、电力电网、│
│ │电源转换、发电侧储能、工商业储能等领域为客户提供“源网荷储”综合能│
│ │源解决方案；未来将持续技术研发、通过“算力液冷+绿色能源”实现产业 │
│ │链整合和生态合作，深度布局零碳智慧能源矩阵，助力行业可持续发展。 │
│ │（2）工业服务 │
│ │随着能源结构加速向绿色低碳转型，新能源装机规模持续扩大，环保节能与│
│ │高效用能要求不断升级，对专业化工业服务的需求快速增长。作为推动产业│
│ │升级、提升企业核心竞争力的重要支撑，工业服务行业市场空间持续拓展。│
│ │未来将进一步强化数字化与智能化的产品与服务能力建设，积极推动服务模│
│ │式的差异化、标准化、高效化进程，降低运维成本，提升产品性能效率、运│
│ │行效率和安全保障，不断增强全生命周期服务能力，为客户创造更高价值，│
│ │助力制造业高端化、智能化、绿色化发展。 │
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│行业政策法规│《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》、《新型储能制造业高质量发│
│ │展行动方案》、《数据中心液冷系统技术规范》、《关于促进新能源消纳和│
│ │调控的指导意见》、《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质│
│ │量发展的通知》、《风力发电冷却系统技术要求》、《中共中央关于制定国│
│ │民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》、《深入推动服务型制造创新│
│ │发展实施方案（2025—2028年）》 │
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│公司发展战略│报告期内公司狠抓落实战略目标，经营业绩明显改善，整体经营发展符合战│
│ │略规划目标。川润始终坚守创新发展理念，以客户为中心，以战略规划为指│
│ │引，把握国家政策和行业发展机遇，抓住能源结构调整、人工智能带来的新│
│ │能源、液冷、储能、数字能源等领域需求，聚焦“风光热电储算”主营业务│
│ │及战略业务“算力液冷+绿色能源”，加强“两海”战略投入，深耕全链路 │
│ │核心能力，提升算力能效水平，持续提供能源装备、液冷与能源管理解决方│
│ │案，助力数字能源产业智慧升级；坚持创新引领，加强核心技术攻关，加速│
│ │科技成果转化，坚持迭代创新，打造核心竞争优势；深化效率驱动，加强精│
│ │益管理，持续推进智改数转，提升全链条运营效率，强化资源配置与机制改│
│ │革，激发组织内在活力；聚焦提质增效，强化全过程质量管理，深化预算与│
│ │严控成本，推动公司价值持续提升。 │
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│公司日常经营│（1）围绕战略目标，深化产业布局，优化业务结构、经营业绩整体稳健， │
│ │业绩大幅改善 │
│ │报告期内累计开发"源网荷储"综合能源系统项目30余个；聚焦价值客户进行│
│ │深度开发与维护，润滑产品及解决方案在汽轮机领域得到广泛应用；坚定实│
│ │施“元件自制化”战略，部分零部件产品线业务稳健增长；加强降本管理、│
│ │应收账款管理、库存管理、资金平衡管控等专项举措，内部运营状况持续改│
│ │善，经营质量明显提升。 │
│ │（2）聚焦市场洞察，优化服务创新，提升市场占有率 │
│ │报告期内，持续完善营销大平台整体布局，提升跨区域营销协同能力；持续│
│ │健全市场洞察机制，聚焦新客户开发和大客户深度合作，不断深化全价值链│
│ │营销模式；紧抓行业发展机遇，全力拓展订单来源，成功开发能源装备、服│
│ │务器及数据中心液冷、储能液冷等业务领域新客户和订单突破，与西门子、│
│ │西藏移动、香江科技等客户签署战略合作协议，持续深化与维谛技术、中兴│
│ │通讯等重点伙伴的合作关系，助力公司战略级业务快速发展。 │
│ │（3）创新驱动发展，坚持技术引领，构建产品竞争力 │
│ │报告期内，技术专利受理91件，其中发明专利35件，技术专利授权59件，其│
│ │中发明专利18件。参与制定并发布《数据中心液冷系统技术规范》《风力发│
│ │电冷却系统技术要求》等行业标准。公司自主研发的“660MW-1000MW汽轮机│
│ │润滑系统”科技成果被认定达到“国际先进”水平、“数据中心模块化单相│
│ │浸没式液冷系统关键技术研究及应用”科技成果被认定达到“国内领先”水│
│ │平；成功研发并落地250kWh液冷储能柜样机，实现了从硬件到软件的技术自│
│ │主；围绕多能互补系统完成多类能源建模与经济性分析，构建了跨场景服务│
│ │能力，主导完成智慧零碳系统技术鉴定，多能耦合系统获评“国内先进”，│
│ │两项关键技术达到“国内领先”水平。 │
│ │（4）推动智改数转，深化数字驱动，夯实产能根基 │
│ │公司聚焦精益制造，加快智改数转，报告期内，启动润滑系统产线建设、完│
│ │成风冷装配线升级改造、成功建成液冷不锈钢管生产线与CDU装配线、完成 │
│ │启东精加工能力建设；以“边搬迁、边梳理”模式整合库存资源，提高库存│
│ │准确率，实现仓储面积节约目标。 │
│ │（5）聚焦客户需求，逐步完善项目管理体系，提升交付满意度 │
│ │报告期内，持续深化项目管理，实施分级分类全生命周期管控，强化项目全│
│ │过程管理，保障交付与优化库存双线并行，按期交付率超95%，存货周转率 │
│ │显著提升；通过构建端到端项目管理体系，推行“一户一策”，实现快速响│
│ │应与提前交付，客户满意度近100%。 │
│ │（6）持续管理变革，系统推进降本增效，夯实高质量发展基础 │
│ │报告期内，公司平稳有序推进各项管理改革工作，聚焦经营质量优化工作，│
│ │重点关注关键经营质量指标，提升整体治理效能，打造敏捷、高效的流程型│
│ │组织，围绕业务需求建立高效团队，提升组织能力。围绕降本增效，狠抓成│
│ │本管控与效率提升，通过利用DFMA降本方法和工具、DFMA成本模型系统、成│
│ │立成本管理项目组、提前锁定组件价格、签订框架协议等策略推进成本管理│
│ │工作，有效控制项目成本，全年降本目标取得显著成绩。 │
│ │（7）以价值创造为核心，合规经营，推进公司可持续健康发展 │
│ │报告期内，公司完成董事会换届，引入战略、技术、财务、法律等多领域专│
│ │业人才，组建结构更优、能力更强的第七届董事会，为公司治理与可持续发│
│ │展注入新动力，发布公司《环境、社会和治理(ESG)报告》，并连续两年获 │
│ │评中国上市公司协会“可持续发展优秀案例”；2025年荣获中国上市公司协│
│ │会董事会典型实践案例、上市公司内部控制优秀实践案例、董事会办公室最│
│ │佳实践案例等荣誉。 │
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│公司经营计划│1、围绕公司战略，实现稳健可持续增长 │
│ │围绕公司战略，坚守创新发展理念，以客户为中心，聚焦“算力液冷+绿色 │
│ │能源”，适时推进产线升级及产能扩充建设，为客户提供流体控制及系统、│
│ │液冷温控、高端能源装备、零碳数字能源整体解决方案，巩固扩大市场优势│
│ │份额。 │
│ │2、坚持创新发展，构建关键产品竞争力 │
│ │坚持科技创新赋能业务，建立开放协同的创新体系，优化技术创新机制。根│
│ │据公司战略规划，聚焦前沿技术与市场需求，持续加大在新能源、海上风电│
│ │、储能、燃气轮机、特高压、算力/数据中心/储能液冷、能源管理等领域综│
│ │合能源整体解决方案，以及如流体控制系统、液冷系统、核心零部件（如泵│
│ │、阀、板片等）等的研发投入和推广应用，实现核心元件自主开发和品牌自│
│ │有化，提高产品竞争力和市场占有率。 │
│ │3、以市场需求为导向，提升客户满意度 │
│ │深入布局源网荷储综合解决方案，协同绿色算力需求，扩大市场应用场景，│
│ │加快数字能源业务发展；强化品牌建设，全面提升川润品牌形象价值，提升│
│ │客户满意度。 │
│ │4、持续智改数转，提升智能制造水平 │
│ │根据再融资募投项目实施计划及进度，实施产能建设，按期实现投产目标；│
│ │探索智能技术在研发仿真、质量检测、供应链优化等场景中的融合应用，加│
│ │快智能化转型步伐，全面提升运营效率与创新发展动能。 │
│ │5、强化精益管理，促进全面提质增效 │
│ │开展质量攻坚，将质量要求贯穿研发、采购、生产、服务全价值链，推进专│
│ │项QCC活动与TOP问题攻关，降低质量损失金额；深化目标成本管理，构建产│
│ │品全生命周期成本模型，通过设计优化、供应链整合、工艺革新与效率提升│
│ │，持续打造行业领先的成本竞争优势；全面推行项目管理，优化端到端流程│
│ │与机制，建立与项目进度、质量强关联的激励考核体系，切实提升项目整体│
│ │盈利能力；深入推进精益生产与流程优化，开展管理增值专项，重点提升设│
│ │备综合效率，缩短产品交付周期。 │
│ │6、优化资源结构，提高资产利用效率 │
│ │开展资产专项清理，处置低效无效资产，盘活利用现有库存；加强固定资产│
│ │投资论证与评价，提升资产使用效率；强化存货与应收账款的全周期精细化│
│ │管理，加强资金平衡管理，控制资金成本；盘活存量资产，提升存货周转率│
│ │，降低到期应收账款占应收账款总额比率，加速营运资金周转，改善公司现│
│ │金流状况。 │
│ │7、优化风控体系，防控经营风险 │
│ │建立重大市场和战略风险预警机制，制定战略/市场纠偏标准，加强战略健 │
│ │康审视，基于风险项不定期输出风险警示内部报告；通过健全覆盖全业务、│
│ │全流程的风险管理体系，重点加强现金流风险、国际业务风险、重大合同和│
│ │项目风险、安全环保风险的识别与管控；优化公司运营管理机制，增强科学│
│ │决策机制，面向新业务、产能建设、智能化和信息化等重大投资全面加强决│
│ │策评审和过程管控，避免个人决策导致重大损失风险；建立健全风险防控及│
│ │重大突发事件应急机制，严守经营安全底线，推动企业长远健康发展。 │
│ │8、加强运营管理，提升经营质量 │
│ │以市场需求为导向，以客户为中心，全面围绕流程型组织建设，加强公司运│
│ │营管理、治理能力，强化财经运营及质量管理体系，完善目标管理体系，优│
│ │化流程管理组织，打造高绩效运营管理体系；以战略业务为导向，优化人才│
│ │结构，精准引进与培养液冷、国际业务、项目管理等关键领域人才，重点打│
│ │造关键能力提升，激发组织活力；整合行业资源，做好资本规划和市值管理│
│ │，促进业务创新发展，最终实现资源的优化配置和产业协同，有效促进公司│
│ │健康可持续有效增长，正确传递公司价值。 │
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│公司资金需求│本公司注重各项经营活动与融资方式的风险匹配，根据内外环境的变化不断│
│ │优化融资结构，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。本公司已从多家商业│
│ │银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1、市场风险 │
│ │全球能源消费结构不断优化升级，公司发展受到行业政策、发展趋势、市场│
│ │竞争、技术革新、服务能力等多方面因素的共同影响。为此，公司及时把握│
│ │市场发展趋势，聚焦主营业务和战略业务发展，加大技术研发和市场推广，│
│ │提升产品市场占有率和核心竞争力；把握数字化转型机遇，推动数字技术与│
│ │经营管理深度融合，以数智化赋能新质生产力发展；深化客户运营，大力开│
│ │发核心业务领域头部客户，稳步提升业务规模；持续优化生产工艺、深化管│
│ │理创新、强化全过程质量管理，全力推进提质增效，不断增强公司市场竞争│
│ │优势与抗风险能力。 │
│ │2、国际市场开拓风险 │
│ │受国际政治经济形势、人民币汇率波动、贸易保护政策、业务所在国法律法│
│ │规等诸多因素的影响，公司在国际市场的开拓过程中可能因当地政策法规变│
│ │动、国际政治局势变化、贸易政策调整、当地监管环境变动等因素影响，公│
│ │司的出口业务具有一定程度的不确定性。为此，公司持续优化国际业务布局│
│ │，深入推进区域化经营和产业链跨境布局，培育国际化经营动能，优化国际│
│ │业务协调协同机制和境外布局布点，推进产业协同，加强品牌国际推广，持│
│ │续提升公司国际市场竞争力；深入市场洞察，精准市场定位，做好海外市场│
│ │与产品规划、人才与组织规划，不断提升国际市场营销能力与客户服务水平│
│ │，强化海外业务核心竞争力；动态梳理国别政策，加强境外合规风险识别、│
│ │评估和应对，在境外业务营销、交易模式设计等涉外经营活动中主动适用国│
│ │际规则，提高运用和塑造国际规则能力，保障国际业务稳健有序发展。 │
│ │3、战略业务升级转型风险 │
│ │企业在业务升级转型过程中，由于外部环境存在较多不稳定、不确定因素，│
│ │叠加新技术转化周期及商用化的不确定性，存在战略新业务实现不及预期、│
│ │收益不及预判的可能性。为此，公司将持续抓好战略新业务风险防范，做好│
│ │全过程风险防控；对于无法实现产业功能的资产，及时进行处置、转让，控│
│ │制或降低风险。 │
│ │4、原材料价格波动风险 │
│ │钢材等各类金属材料及外购部件等是公司制造过程中主要的原材料，受宏观│
│ │政策和国际经济形势、供求关系等因素影响，原材料价格波动若出现较大波│
│ │动，将对公司的生产成本和盈利能力造成一定的影响。对此，公司将持续优│
│ │化供应链管理体系，提高对原材料价格走势预判，对重要原材料采取提前预│
│ │订、锁单等措施，保障采购材料的价格基本稳定；提升外购件齐套率、生产│
│ │装配及时完工率，提升大客户交付满意度；持续关注原材料库存管理，优化│
│ │与原材料供应商的战略合作关系，开发优质采购资源，确保公司长期稳定及│
│ │关键的原材料供应；开展商品期货套期保值业务，保障采购材料的价格基本│
│ │稳定，减少行情波动带来的风险；持续优化产品结构，通过设计、工艺优化│
│ │产品成本，提升产品竞争力，在提升产品质量的同时，降低产品成本。 │
│ │5、应收账款坏账风险 │
│ │随着公司经营规模持续扩大及新业务不断拓展，公司应收账款余额增加，如│
│ │果未来市场环境、客户经营状况等情况出现重大不利变化，存在应收账款不│
│ │能按期收回或无法收回形成坏账的风险，可能对公司业绩和经营产生不利影│
│ │响。 │
│ │6、外汇汇率变动风险 │
│ │随着公司国际化战略及国际业务的拓展，国际业务收入所占比重将不断提升│
│ │，受宏观经济政策影响，汇率波动将对公司经营成果造成影响。为此，公司│
│ │制定《外汇衍生品交易业务管理制度》，落实风险防范措施和具体操作流程│
│ │；强化公司风险管理控制，对操作的合规性、合理性进行监督检查。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金方式、股票方式或者现 │
│ │金与股票相结合的方式分配利润。在具备现金分红条件下，应当优先采用现│
│ │金分红进行利润分配；公司在满足上述现金股利分配之余，可以由董事会提│
│ │出并实施股票股利分配预案。在满足现金分红条件的情况下，公司董事会应│
│ │当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有│
│ │重大资金支出安排等因素。公司现金股利政策目标为固定股利支付率，每年│
│ │以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的百分之十（含百分│
│ │之十），且任何三个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少│
│ │于该三年实现的年均可分配利润的百分之三十。 │
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│增发股票 │定增募资投入液压智能制造升级项目等：川润股份2021年11月11日发布定增│
│ │预案，公司拟非公开发行股份募集资金总额不超过6.3亿元，扣除发行费用 │
│ │后拟用于：1）川润液压智能制造升级扩能技改项目，总投资20305.83万元 │
│ │，拟投入募集资金1.8亿元，建设期3年。2）欧盛液压智能制造升级扩能技 │
│ │改项目，总投资10046.3万元，拟投入募集资金1亿元，建设期2年。3）数字│
│ │化供应链协同制造服务中心项目，总投资24148.99万元，拟投入募集资金1.│
│ │8亿元，建设期2年。4）研发技术中心建设项目，总投资7309.91万元，拟投│
│ │入募集资金6000万元，建设期2年。5）补充流动资金，拟投入募集资金1.1 │
│ │亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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