热点题材☆ ◇002276 万马股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、核电核能、水利建设、光伏、高端装备、风电、充电桩、智能机器、区块链、新
能源车、工业互联、数据中心、储能、新材料、绿色电力、换电概念、高压快充、光通信
、人形机器
风格:融资融券、商誉减值、社保新进
指数:中小300
【2.主题投资】
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2025-07-25│光伏 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的防水欧标尼龙光伏电缆产品已通过省级新产品鉴定，相关性能达国内领先水
平。
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2025-07-25│绿色电力 │关联度：☆☆
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2022年，公司与国能浙江共建的20兆瓦光伏及储能项目已并网
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2025-07-24│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司电线电缆可应用于水利电站。公司始终高度关注国家水电发展规划，积极参与国家水电
建设领域的设备配套服务。
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2025-03-28│高端装备 │关联度：☆☆☆
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青岛万马高端装备产业园（一期）已竣工验收，正式投产运营。
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2025-02-21│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司有工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆的订单。
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2025-02-10│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司生产新能源汽车充电桩及电缆，服务于新能源汽车充电基础设施。
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2025-01-05│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司线缆产品主要应用领域为输配电网、电气装备、轨道交通、消防安全、新能源、风能发
电、冶金矿山、核电站等
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2025-01-02│工业互联 │关联度：☆☆☆
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万马工业互联网平台主要由应用层（SaaS）、平台层（PaaS）、基础设施层（IaaS）和边缘
层四部分构成
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2024-12-26│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司光纤光缆、数据通信电缆等系列产品有用于数据中心的建设
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2024-09-20│储能 │关联度：☆☆☆
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公司在2016年前后已光储充一体化示范项目落地，具备一定的技术和建设能力储备。2022年
，公司与国能浙江共建的20兆瓦光伏及储能项目已并网
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2024-08-09│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司光纤光缆、数据通信电缆等系列产品有用于数据中心的建设。
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2024-07-24│风电 │关联度：☆☆☆
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公司与风力发电机制造企业合作，提供风力发电机的动力传输和控制电缆。
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2023-02-15│高压快充 │关联度：☆☆☆
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公司万马爱充充电设备电压目前已支持高压平台充电，最高可以支持到1000V。充电设备群
充系统使用了业界首创的基于“莫比乌斯环带”的功率智能分配算法，系统功率分配更高效，可
以提升功率模块使用效率。
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2022-09-27│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司有工业机器人、人形机器人和机器狗相关线缆的订单。
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2022-06-24│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下通信专用集束电缆系列、拉远光缆系列等，可应用于5G相关的组件产品。
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2022-05-07│区块链 │关联度：☆☆☆
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2019年10月28日公司互动平台回复万马新能源有限公司于2016年4月提交《基于区块链的充
电桩充电交易通讯方法及装置》发明专利申请，并已于2019年4月取得该发明专利证书。
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2021-12-23│换电概念 │关联度：☆☆☆
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万马新能源产业集团拟与有限合伙人北京银河创新技术发展有限公司、吉林省金冠电气股份
有限公司，普通合伙人深圳白鹭绿能服务投资有限公司签署《白鹭充换电服务科技产业基金合伙
企业（有限合伙）合伙协议》，共同投资设立“白鹭充换电服务科技产业基金合伙企业（有限合
伙） ”，白鹭充换电基金主要投资布局电动新能源汽车充换电等领域。
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2021-10-20│充电桩 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司电力产品涉及汽车充电桩产品
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司线缆板块完成“机场用A类阻燃辐照电缆”、“中压超级耐火铠装电缆”等14项新产品
项目研发，其中7项新产品进入鉴定阶段；新材料板块“低烟无卤系列”、“新能源汽车电缆料
”等新产品开发项目共19项，其中15项新产品达成量产，超高压电缆料产能进一步释放；通信线
缆板块18项新产品，6项完成开发，12项进行中，其中5项已形成销售。
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2025-07-02│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司与海缆相关业务主要为万马高分子的海缆材料
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2024-08-09│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司光纤光缆、数据通信电缆等系列产品有用于数据中心的建设。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-12-30│柔性直流输电│关联度：☆☆☆
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公司在柔性直流电缆方面拥有防海水腐蚀柔性直流电缆、自预警柔性直流电缆、防火柔性直
流电缆、防白蚁柔性直流电缆等多项相关发明专利和专有技术。
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2021-10-18│电缆 │关联度：☆☆☆☆
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拥有完整线缆产业链，中国电力电缆骨干企业
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2019-04-18│农村金融 │关联度：☆☆☆
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浙江临安中信村镇银行为独立法人机构，是国内为数不多的、注册资本达到2亿元的村镇银
行。中信银行为主发起人，控股51%，公司出资700万元，持股3.5%。
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2026-04-29│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31社保(1家)新进十大流通股东并持有599.99万股(0.59%)
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2026-04-22│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为5818.37万，较上期减少60.53%
【3.事件驱动】
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2025-08-06│宇树科技发布新款四足机器狗，机器人产业进入高速发展期
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宇树科技8月5日发布新款四足机器狗产品Unitree A2，整机约37千克，空载续航20km。视频
显示，A2最大奔跑速度5米/秒，最大攀爬高度1米。开源证券研报指出，一级市场看，国内具身
智能企业融资呈现“规模激增、软硬件布局”的特点。硬件与软件领域协同发力，硬件端聚焦人
形机器人本体及核心零部件，软件端侧重具身智能算法与系统开发，形成覆盖“零部件+整机+算
法”的全产业链布局。二级市场上，头部企业的资本化动作持续提速，正带动全产业链协同发展
。以宇树科技启动上市辅导、智元机器人通过收购上市公司股权实现资本化突破为标志，行业掀
起资本化热潮。若后续产业支持和补贴政策落地，我国有应用场景和全产业链的优势，将带动机
器人产业进入第一个高速发展期。场景为王，零部件供应链充分受益。
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2025-07-03│CMG世界机器人技能大赛即将开幕，四足机器人应用拐点有望来临
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7月6日上午10:30，CMG世界机器人技能大赛首场机器狗任务赛直播开启，机器狗“黑豹2.0
”将在直播间，挑战三大“不可能任务”，上演“百米人机对决”。四足机器人是一种模仿动物
肢体结构和行走方式的仿生机器人，也称“机器狗”，具备稳定、灵活、承载能力强、自助导航
等优点，因此有很强的环境适应能力，能够在多种复杂地形中稳定行走和执行任务。申万宏源证
券研报指出，应用场景、技术和供应链、政策等多重因素驱动之下，行业应用拐点来临。根据高
工机器人统计数据，2023年全球四足机器人销量约3.40万台，预计2030年销量有望超56万台；远
期来看，申万宏源证券认为行业级四足机器人的潜在市场空间超过5000亿元。
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2023-10-18│安徽提出到2027年建超50万个充电桩
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近日，《安徽省高质量充换电服务体系建设方案（2023—2027年）》印发。方案提出，到20
27年，主要城区力争形成半径不大于2公里的充电服务圈；县城和乡镇重点区域充换电基础设施
全覆盖；高速公路服务区充换电基础设施覆盖率达到100%，普通国省干线公路和农村公路有效覆
盖，建成全国新能源汽车充电“客栈”“驿站”。全省建成换电站不少于500座，充电桩不少于5
0万个，满足100万辆新能源汽车充电需求。省充换电基础设施综合监管服务平台公共充电桩接入
率达到100%。
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2023-09-27│华为全液冷超充充电桩在多城市落地
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在华为全联接大会上，华为展出全液冷超充解决方案，其中液冷超充主机720kW，通过“功
率池化和智能功率调度”，支持超充、快充灵活配置；单路最大输出功率600kW，最快实现“一
秒一公里”。华为“液冷超充”充电桩近日在桂林、深圳、重庆、杭州、张家口、四川甘孜州等
多地陆续落地。华为的全液冷超级充电桩采用了颠覆性的全液冷技术，这一技术在电池充电和散
热方面都有显著的优势，是新能源汽车领域的一项重要创新。
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2023-09-13│8月公共充电桩同比增长39.9%
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中国充电联盟发布2023年8月全国电动汽车充换电基础设施运行情况：2023年8月比7月公共
充电桩增加6.1万台，8月同比增长39.9%。截至2023年8月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩
227.2万台，其中直流充电桩96.3万台、交流充电桩130.7万台。从2022年9月到2023年8月，月均
新增公共充电桩约5.4万台。
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2023-08-31│两部门组织召开充电基础设施建设协调推进工作会议
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发改委8月29日消息，发改委、国家能源局组织召开充电基础设施建设协调推进工作会议，
认真学习传达《国务院办公厅关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》精神，全面
贯彻总体要求，加强部门协调，明确具体任务，压紧压实责任，研究部署后续贯彻落实工作。
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2023-08-21│2025年浙江在乡村建成不少于90万个充电桩
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今年以来，新能源汽车下乡政策暖风频吹。浙江省委、省政府高度重视该项工作，统筹推进
充电基础设施与新能源汽车下乡，制订出台了《完善高质量充电基础设施网络体系促进新能源汽
车下乡行动方案（2023—2025年）》（下称《行动方案》）。根据《行动方案》，浙江目标到20
25年，累计建成充电桩230万个以上，乡村不少于90万个，满足400万辆以上新能源汽车充电需求
，其中建设公共充电桩达到12万个，乡村地区不少于2万个；到2025年，浙江车桩比降至1.5：1
，打响“绿行浙江有桩等你”的浙江品牌。
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2023-08-18│宁德时代发布4C超充电池
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近日，宁德时代发布了“神行超充电池”，该电池为磷酸铁锂材料，并号称是全球首款磷酸
铁锂4C超充电池。据发布会现场介绍，神行超充电池通过结构创新、智能算法等方式，兼具长续
航、全温域闪电快充和高安全等性能，能实现700公里以上的续航里程，在-10℃的低温环境下也
可实现30分钟充至80%。该款电池可实现“充电10分钟，行驶800里（400公里）”并将于2023年
底量产，2024年一季度上市。
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2023-08-11│7月公共充电桩同比增长40.4%
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中国充电联盟发布2023年7月全国电动汽车充换电基础设施运行情况。2023年7月比6月公共
充电桩增加6.2万台，7月同比增长40.4%。截至2023年7月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩
221.1万台，其中直流充电桩93.8万台、交流充电桩127.3万台。从2022年8月到2023年7月，月均
新增公共充电桩约5.3万台。
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2023-08-07│公安部大力支持新能源充电桩及配套停车位建设
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8月3日，公安部发布公安机关服务保障高质量发展若干措施。其中提到，进一步促进汽车消
费。实施国产新能源小客车及国产其他小客车新车上牌前生产企业提前查验、车辆管理所免予查
验制度，进一步简化二手车异地交易登记和二手车出口登记手续。积极配合推动建立安全可循环
的车辆固废回收体系，大力支持新能源充电桩及配套停车位建设。
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2023-08-02│交通运输部将进一步优化完善公路沿线充电基础设施网络
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交通运输部公路局副局长表示，下一步，交通运输部将以高速公路服务区充电设施为重点，
按照“适度超前”的原则，进一步优化完善公路沿线充电基础设施网络，努力形成“固定设施为
主体，移动设施为补充，重要节点全覆盖，运行维护服务好，群众出行有保障”的充电基础设施
网络，有效满足电动汽车充电需求，服务公众便捷出行，助力电动汽车产业高质量发展。
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2023-07-31│国家能源局强调加快建设农村分布式能源和充电基础设施
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近日，国家能源局乡村振兴工作领导小组召开2023年第二次会议。会议强调，持续推进农网
巩固提升工程，抓好农村可再生能源发展，提升农村清洁供暖水平，加快建设农村分布式能源和
充电基础设施，全力推动定点帮扶县、对口支援县振兴发展。
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2023-07-13│6月公共充电桩同比增长40.6%，行业高景气度持续
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中国充电联盟公布6月全国电动汽车充换电基础设施运行情况。2023年6月比5月公共充电桩
增加6.5万台，6月同比增长40.6%。截至2023年6月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩214.9
万台，其中直流充电桩90.8万台、交流充电桩124.0万台。从2022年7月到2023年6月，月均新增
公共充电桩约5.2万台。
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2023-06-29│发改委强调建设城际充电网络，拓展高速公路网充电基础设施覆盖广度
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发改委副秘书长在国务院政策例行吹风会上表示，针对“公路充电难”，一是建设便捷高效
的城际充电网络。加快补齐重点城市之间路网充电基础设施短板，有效满足电动汽车中长途出行
需求；拓展国家高速公路网充电基础设施覆盖广度，加密优化设施点位布局；推动具备条件的普
通国省干线公路服务区、服务站因地制宜科学布设充电基础设施。二是强化高速公路服务区充电
服务。要求新建高速公路服务区应同步建设充电基础设施，加快既有高速公路服务区充电基础设
施改造，新增设施原则上应采用大功率充电技术。在车流量较大区域、重大节假日期间等适度投
放移动充电基础设施，增强充电网络韧性。三是建设互联互通的城市群都市圈充电网络。加强充
电基础设施统一规划、协同建设，提升电动汽车在城市群、都市圈及重点城市间的通达能力。
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2023-06-27│快充技术成车企与电池厂共识，800V平台车型量产带来多环节升级
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随着电动汽车渗透率攀高，充电效率提升诉求也不断增加。基于800V平台超充技术加速落地
，除理想外，小鹏、阿维塔已量产800V超充车型，充电倍率可达到3C以上；龙头电池厂宁德时代
“麒麟电池”亦可支持4C以上快充。
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2023-06-21│新能源汽车下乡政策催化农村加码充电桩建设
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现在乡村新能源汽车的保有量还不高，要大力推动新能源汽车下乡，充电基础设施的建设是
重要支撑。有充电设备生产企业表示，家用充电桩生产线六月份比五月份的产能增加了近30%，
下半年订单量也在快速增加。除了家用充电桩之外，公共充电设备的订单也在快速增加。据了解
，公共充电设施的使用年限一般在8到10年左右，充电设备市场将随着乡村新能源汽车保有量的
提升产生巨大的增量。
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2023-06-19│壳牌将大力投资亚洲充电站建设，充电桩行业高景气度持续
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壳牌首席执行官WaelSawan近期在一档节目中表示，公司将“进一步大力倾斜”的一个领域
是为电动汽车建造充电站，尤其是在亚洲。Sawan还特别提到了中国，他表示，在中国电动汽车
用户的“渗透率很高”。壳牌将在2023年至2025年期间投资100亿至150亿美元用于低碳能源技术
，包括生物燃料、氢、电动汽车充电和碳捕获。
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2023-06-14│商务部开展新能源汽车消费季活动，推动完善农村充电基础设施
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商务部发布组织开展汽车促消费活动的通知，为进一步稳定和扩大汽车消费，根据“2023消
费提振年”活动安排，商务部将组织开展汽车促消费活动。通知提出，推动完善农村充电基础设
施。积极协调推动完善农村地区充电基础设施体系，依托县乡商业网点、企事业单位等场所，合
理推进农村集中式公共充电桩场站建设。积极协调有关部门做好农村充电桩建设用地、电网支撑
等保障工作。
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2023-05-22│发改委将进一步健全充电基础设施网络，为新能源车在农村地区推广营造良好环
│境
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发改委新闻发言人孟玮在发布会上表示，充电设施不足的问题仍是影响新能源汽车使用的一
大制约瓶颈，在农村地区更为突出，已成为制约农村地区购买使用新能源汽车的“堵点”“痛点
”。对此，我们将通过创新农村地区充电基础设施建设、运营、维护模式，逐步破解这一难题。
下一步，我们将会同有关方面切实抓好文件落实，推动有关方面结合实际促进政策措施尽快落地
见效，进一步健全充电基础设施网络。
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2023-05-15│4月公共充电桩数量同比增长52.0%，行业维持高增长
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中国充电联盟5月11日发布的数据显示，2023年4月公共充电桩数量比3月增加6.7万台，同比
增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩202.5万台，其中直流充电桩8
5.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月到2023年4月，月均新增公共充电桩约5.8万台。
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2023-05-09│加快建设充电基础设施，充电桩是电动汽车快速发展不可或缺的一环
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国务院常务会议审议通过关于加快发展先进制造业集群的意见，部署加快建设充电基础设施
，更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴。充电桩是电动汽车快速发展不可或缺的一环，然而与高
速增速的电动汽车保有量相比，充电基础设施建设却稍显滞后。国泰君安分析指出，国内汽车消
费刺激政策以及欧洲2035年禁售燃油车法案仍将对全年销量形成有力支撑，预计2023年全球销量
达1400万辆，充电需求继续快速增长。
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2022-12-16│充电桩产业迎来发展黄金期
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中国充电联盟数据显示，截至2022年11月，联盟内成员单位总计上报公共充电桩173.1万台
。今年前11个月，全国充电基础设施累计数量为494.9万台，同比增加107.5%；充电基础设施增
量为233.2万台，其中公共充电桩增量同比上涨105.4%，随车配建私人充电桩增量持续上升，同
比上升316.5%。业内专家认为，随着新能源汽车的超预期增长，充电桩产业链有望迎来风口。
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2022-11-16│充电枪标准有望统一 充电基础建设加速
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近日，特斯拉宣布向全球开放特斯拉电动汽车充电枪设计专利，邀请充电网络运营商和其它
汽车生产商，在他们的设备和汽车中采用特斯拉充电枪和充电接口。
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2022-11-02│各地加快新能源汽车充电桩基础建设
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10月31日，交通运输部召开10月例行新闻发布会，交通运输部公路局副局长顾志峰介绍，目
前，江西、河南、湖南等多地省级交通运输主管部门已结合实际，会同本省能源局、电网公司等
单位，制定印发了具体实施方案，加快推动公路沿线充电基础设施建设。
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2022-11-01│全国高速公路服务区建成充电桩16721个
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充电问题被认为是电动车行业推广的“最后一公里”，对于推广发展电动汽车至关重要。
10 月 31 日消息，据交通运输部网站消息，交通运输部今日举行 10 月例行新闻发布会，交通
运输部公路局副局长顾志峰会上称，今年 8 月初，交通运输部联合国家能源局、国家电网公司
、南方电网公司制定印发了《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》，部署各地以高速
公路和具备条件的普通国省干线公路服务区为重点，加快推进公路沿线充电基础设施建设。
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2022-09-30│电动汽车传导充电连接装置两项国标通过审查
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9月25日，据工信部消息，GB/T 20234.1《电动汽车传导充电用连接装置 第1部分：通用要
求》和GB/T 20234.3《电动汽车传导充电用连接装置 第3部分：直流充电接口》两项国家标准获
得通过。机构指出，新能源汽车发展势头正猛，未来渗透率将持续攀升，充电桩市场规模将突破
千亿元，加快充电桩、换电站等配套基础设施建设已迫在眉睫。
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2022-09-29│多地充换电基建提速 上市公司积极布局
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9月26日，广东省住建厅发布通知，要求加快实现电动汽车充电站“县县全覆盖”，充电桩
“乡乡全覆盖”。严格落实新建居住社区确保固定车位100%建设充电设施或预留安装条件。
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2022-09-12│科学家在导电高分子研究领域获突破
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据报道，近日，华南理工大学黄飞教授、曹镛院士、马於光院士，南方科技大学张元竹教授
、郭旭岗教授和北京大学裴坚教授等人共同合作，创新地提出了一种新的n型导电聚合物合成策
略。该研究成果已通过快速发表（AAP）的形式发表在近期的《自然》杂志上。
据悉，黄飞团队提出了一种将氧化聚合和还原掺杂相结合的方法，一锅法简易制备出高导电n型
聚合物--聚（苯并二呋喃二酮）（PBFDO）。该聚合物具有创纪录的电导率，并且具有优异的空
气稳定性，在无需额外的侧链或表面活性剂的情况下可以通过与溶剂的强相互作用实现良好的溶
解性和溶液加工性。
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2022-09-01│广东省大力促进充电设施全覆盖
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8月31日，《广东省加大力度持续促进消费若干措施》发布，持续优化汽车消费环境。广州
、深圳进一步完善购车资格规定、增加购车指标。支持老旧城区、学校、医院等重点场所通过改
造、新建等方式，加大停车基础设施供给。2022年底前基本实现全省高速公路服务区充电设施10
0%全覆盖。
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2022-08-26│多部门联动推进公路沿线充电设施建设
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8月25日，交通运输部等部门印发《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》。方案
提出，力争到2022年底前，全国除高寒高海拔以外区域的高速公路服务区能够提供基本充电服务
；到2023年底前，具备条件的普通国省干线公路服务区(站)能够提供基本充电服务。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江万马股份有限公司作为国家重点发展的高新技术企业，从硬件设施到技│
│ │术实力在电线电缆、高分子材料、充电桩新能源等领域均处于国内领先水平│
│ │。公司创始于1989年，2007年成立浙江万马电缆股份有限公司，并于2009年│
│ │在深圳证券交易所挂牌上市发行A股（股票代码：002276）。 │
│ │2012年，为整合完善万马电缆产业链，对旗下电缆产业成功地实施了重大资│
│ │产重组。重组后，业务涵盖新智造、新材料、新能源三大事业，极大地丰富│
│ │了公司产品线，进一步提高了生产、销售和服务水平；同时公司围绕电力传│
│ │输服务，多领域集团型协作发展。目前公司拥有员工5500余人，总资产超过│
│ │137亿元，公司总部在杭州，生产基地涉及杭州、青岛、湖州、四川、广东 │
│ │、越南等。 │
│ │2020年11月，青岛海控入资万马股份，公司确定“一体两翼”战略格局，以│
│ │“南北联动”为引擎，紧跟市场趋势，注重创新研发，倡导低碳节能，全力│
│ │加速数字化、信息化、智能化转型。 │
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│产品业务 │公司以绿色能源传输为己任，为客户提供智能输电解决方案。公司电缆产品│
│ │种类齐全，具备一体化解决能力，超高压电缆、防火电缆、新能源建设用电│
│ │缆、轨道交通电缆、工业智能装备线缆等产品处于国内领先地位。装备线缆│
│ │产品系列主要包括同轴电缆、室内外光缆、安防线、数据缆、工业智能装备│
│ │线缆、风光储充电缆、轨交电缆、矿用电缆、线束组件、其他橡套及非橡套│
│ │类电缆等。 │
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│经营模式 │采购模式：公司采购遵循“订单驱动、按需采购、适量备库”原则，严格依│
│ │据已签订的销售订单、制定的生产计划来确定原材料采购品类、数量及交付│
│ │时间，实施采购。电线电缆生产所需要的主要原材料为铜、铝、光纤、交联│
│ │绝缘料、屏蔽料及护套料等。高分子材料业务生产所需主要原材料为聚乙烯│
│ │、交联剂等，主要供应商为国内大型石化企业。新能源汽车充电设施产品所│
│ │采购的主要部件包括IC器件、机柜、高压电器件等，该等部件市场供应充足│
│ │，能及时满足公司生产所需。 │
│ │生产模式：公司采用“以销定产”的生产模式，适度备货，严格控制库存。│
│ │规模化生产与定制化生产相结合，依托全国多基地布局，标准产品规模化量│
│ │产，特种及高端产品按需定制。在生产执行过程中，各销售部门签订的订单│
│ │，经销售管理部门的审核、统计后形成生产计划并通知生产管理部门，生产│
│ │管理部门根据产品结构的合理搭配、设备产能的充分利用和订单交货期的统│
│ │筹安排进行生产计划的组织，形成生产计划单并通知生产车间组织生产，同│
│ │时通知采购部门进行原材料采购，生产车间通知检验部门进行质量监控。 │
│ │销售模式：公司建立了直销与经销并进的营销模式。电力产品主要通过招投│
│ │标方式和客户签订购销合同，直销覆盖电网、轨交、新能源、工业等重点客│
│ │户及重大项目，经销拓展区域涉及中小客户市场及民用市场；高分子材料产│
│ │品直接通过与下游电缆生产企业签订协议实现销售；新能源汽车充电设施产│
│ │品主要通过招投标方式和客户签订购销合同，在服务销售上，公司新能源业│
│ │务通过在各地建设网络站点的方式运营，按电价+服务费的形式收费。 │
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│行业地位 │拥有完整线缆产业链，中国电力电缆骨干企业 │
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│核心竞争力 │（一）技术创新与研发实力 │
│ │公司拥有专业的研发团队和先进的研发平台，持续进行技术创新和产品升级│
│ │，保持行业技术领先地位。公司上海新材料研究院已投入使用，其将在构建│
│ │关键技术研究中心、集中力量攻关核心技术、储备前沿科技力量等方面发挥│
│ │重要作用，为公司未来发展奠定坚实基础。 │
│ │截至2025年末，公司拥有有效知识产权662项，包括发明专利109项、实用新│
│ │型专利420项、外观设计73项、软件著作权60项。公司参与国家标准、行业 │
│ │标准及团体标准的制（修）定累计超过120项。全年共14项新产品通过浙江 │
│ │省工业新产品鉴定。 │
│ │2025年，公司研发成果显著。线缆板块成功研发了13项新产品，其中6项新 │
│ │产品通过省级工业新产品鉴定，欧标防水光伏电缆等3项产品技术达到国际 │
│ │领先水平，3项达到国内领先水平。 │
│ │（二）强大的制造能力与产业链协同优势 │
│ │公司具备完善的从线缆材料到各品类电线电缆、装备线缆、新能源线缆的完│
│ │整产业链，在新能源汽车充电服务领域，具备从充电设备制造，到投资建设│
│ │，再到充电网络服务运营一体化产业链优势，为客户提供电力传输、新能源│
│ │汽车充电服务等领域的综合解决方案。通过完善产业链，降低生产成本，增│
│ │强公司抗风险的能力。 │
│ │万马高分子材料集团是国内电线电缆材料领域优势显著的新材料企业，产销│
│ │规模多年稳居行业第一，产品涵盖绝缘料、屏蔽料和护套料。其中化学交联│
│ │、硅烷交联、超高压绝缘料稳居行业领先水平，屏蔽料、低烟无卤、PVC电 │
│ │缆料和弹性体名列前茅。 │
│ │（三）品牌优势与市场影响力 │
│ │公司品牌优势突出。2025年，公司荣获中国电子信息百强、浙江省雄鹰企业│
│ │、浙江省第七批内外贸一体化“领跑者”企业、“专精特新”瞪羚企业、浙│
│ │江省制造业百强企业、浙江省成长性最快百强企业、国家级绿色供应链管理│
│ │企业、2025年浙江省绿色低碳工厂、2025年浙江省制造业质量标杆、浙江省│
│ │先进级智能工厂等荣誉。优质的品牌效应有助于公司扩大知名度，打造品牌│
│ │护城河，拓展市场，特别是中高端客户和中高端市场的空间。公司在电缆行│
│ │业中拥有较高的品牌知名度和美誉度，客户对产品有较高的信任度。公司的│
│ │产品不仅在国内市场占有重要份额，并出口到阿联酋、菲律宾、澳大利亚、│
│ │马来西亚等多个国家和地区，具有广泛的市场影响力。 │
│ │（四）客户服务与销售支持 │
│ │公司通过长期实践探索，在客户服务和销售支持等方面形成了公司独特的竞│
│ │争优势。公司建立了直销与经销并进、“直销+专卖”等多渠道市场营销模 │
│ │式，不断强化市场职能，快速响应客户需求，提升服务能力。坚持以专业筑│
│ │牢服务根基，以高效强化服务能力，将客户服务的温度与销售支持的力度深│
│ │度融合，实现为客户创造价值与公司销售业绩的提升，推动公司与客户、销│
│ │售团队的共赢发展。 │
│ │（五）人才梯队与管理能力 │
│ │人才是企业可持续发展的基石与核心驱动力。公司已构建系统化、前瞻性的│
│ │人才梯队与管理体系，不仅保障了关键人才的持续供给，更将人力资源有效│
│ │转化为支撑战略落地、驱动组织进化的核心竞争优势。作为省级产业工人队│
│ │伍建设改革试点单位，公司始终将人才培养与企业发展、主营业务提升紧密│
│ │结合，探索出独具万马特色的产业工人队伍建设路径，2025年，公司荣获“│
│ │第一批省级深化产业工人队伍建设改革重点企业”称号，为主营业务高质量│
│ │发展提供了坚实的人才支撑。 │
│ │（六）环境保护与可持续发展 │
│ │公司始终将环境保护与安全生产置于战略高度，制定并实施中长期可持续发│
│ │展战略，坚定践行绿色发展理念，以绿色低碳为导向，以安全环保为底线，│
│ │系统推进企业绿色低碳转型与绿色制造体系建设，统筹推进经济效益、社会│
│ │效益与环境效益协同平衡、高质量发展。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入192.40亿元，同比增长8.33%；归属于上市公司 │
│ │股东的净利润3.47亿元，同比增长1.74%。 │
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│竞争对手 │江苏宝胜科技创新股份有限公司、江苏远东控股集团有限公司、江苏上上电│
│ │缆集团有限公司、无锡江南电缆有限公司、天津市塑力电缆厂、青岛汉缆集│
│ │团有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：2025年成功斩获“浙江省制造业百强企业”“浙江省成长性最快百强│
│营权 │企业”双称号；并连续8年蝉联“中国线缆行业最具竞争力企业10强”，是 │
│ │“中国电线电缆十大领军品牌”，充分体现了公司持续稳定的市场地位和竞│
│ │争优势。 │
│ │专利：截至2025年末，公司拥有有效知识产权662项，包括发明专利109项、│
│ │实用新型专利420项、外观设计73项、软件著作权60项。 │
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│投资逻辑 │公司在线缆中高端产品市场中，凭借持续的技术创新、完整的产业链布局、│
│ │稳健的业绩增长和深厚的品牌积淀，已形成较强的综合竞争力和品牌美誉度│
│ │，成为推动行业发展的中坚力量。凭借主营业务的持续发力和高质量发展，│
│ │2025年成功斩获“浙江省制造业百强企业”“浙江省成长性最快百强企业”│
│ │双称号；并连续8年蝉联“中国线缆行业最具竞争力企业10强”，是“中国 │
│ │电线电缆十大领军品牌”，充分体现了公司持续稳定的市场地位和竞争优势│
│ │。 │
│ │万马高分子材料集团是国内电线电缆材料领域的龙头企业，产销规模多年稳│
│ │居行业前列。公司自主研发的超高压电缆（220kV）超净XLPE绝缘料和220kV│
│ │超光滑屏蔽料获得了中国电力企业联合会的新产品鉴定，且取得大量示范工│
│ │程优良运行数据后，已成功应用于国内外各类高压超高压项目中。多年的技│
│ │术沉淀和行业积累，公司已发展成为本细分行业内规模第一、品类齐全的综│
│ │合材料服务商，竞争优势明显。 │
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│消费群体 │电力、轨道交通、能源、建筑工程、海洋工程、机械、通信、石油、化工、│
│ │汽车、船舶及航空航天等各个领域；机器人、半导体设备、锂电池制造、医│
│ │疗器械等智能装备领域。 │
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│消费市场 │华东地区、华中地区、华北地区、华南地区、其他地区 │
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│主营业务 │电线电缆用环保型高分子材料的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │电力产品、通信产品、高分子材料 │
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│项目投资 │投建新型电缆材料产业基地:万马股份2020年12月07日公告，公司子公司万 │
│ │马高分子集团拟投资建设“年产31万吨环保新型电缆材料产业基地”项目，│
│ │预计项目总投资6亿元。项目实施期约5年。项目全部建成达产后，可实现销│
│ │售收入约23亿元，净利润总额约1.5亿元。 │
│ │万马股份2024年3月13日公告，公司子公司浙江万马高分子材料集团有限公 │
│ │司（简称“万马高分子”）拟投资建设“年产8万吨环保型高分子材料产业 │
│ │化项目”暨四川万马高分子材料有限公司搬迁项目。项目拟新购置土地，建│
│ │设新厂房，并新增部分产线，预计项目总投资9937万元。项目建设总工期24│
│ │个月。项目建成投产后，预计将取得良好的经济效益，对公司未来财务状况│
│ │和经营成果产生积极影响。 │
│ │子公司拟约12.45亿元投建年产35万吨环保型高分子材料产业化项目：万马 │
│ │股份2025年7月23日公告，公司子公司浙江万马高分子材料集团有限公司（ │
│ │简称“万马高分子”）拟在山东省青岛市董家口经济区建设“年产35万吨环│
│ │保型高分子材料产业化项目”，预计项目总投资约12.45亿元。该项目拟设 │
│ │立新公司，新购置土地，建设新厂房，并新增部分产线，项目资金来源为万│
│ │马高分子自有资金或其自筹资金。 │
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│对外投资 │万马股份2024年4月16日公告，公司子公司万马高分子拟在杭州临安投资设 │
│ │立浙江万马高分子材料销售有限公司（简称“新材料销售公司”），统筹高│
│ │分子材料产品的国内销售业务。新材料销售公司注册资本5000万元，由万马│
│ │高分子出资，股权比例为100%。 │
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│产业基金 │参投新材料产业基金：万马股份2022年11月21日公告，公司子公司万马高分│
│ │子与普通合伙人海控股权投资基金、新动能基金，有限合伙人海控投资控股│
│ │、新动能资本、东吴创新在青岛共同签署《青岛海控万马新材料产业投资基│
│ │金合伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同投资设立“青岛海控万马新材料│
│ │产业投资基金合伙企业（有限合伙）”（简称“海控万马新材料产业基金”│
│ │）。海控万马新材料产业基金主要投向新材料领域以及万马高分子已涉及的│
│ │线缆材料领域或者需要扩张的其他材料领域。全体合伙人的认缴出资总额为│
│ │1.5亿元，万马高分子拟以自有资金5100万元参与投资，占海控万马新材料 │
│ │产业基金34%的份额。经营期限为7年，其中投资期5年，回收期2年。 │
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│行业竞争格局│《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确，我│
│ │国将持续深入实施创新驱动发展战略，构筑现代化产业体系支柱，壮大新能│
│ │源、新材料、高端装备、新能源汽车和绿色环保等战略性新兴产业。公司三│
│ │大业务板块作为战略性新兴产业和新型基础设施建设的重要组成部分，在20│
│ │25年及后续阶段，仍面临着持续扩大的时代发展机遇。 │
│ │电力行业作为本轮设备更新的重点行业之一，在2025年迎来新一轮投资高峰│
│ │，主要涉及发输配电设备的更新和技术改造，输配电及控制设备的主要中间│
│ │投入品中包括了电线电缆等产品。该行动方案提出的“新型工业化、节能降│
│ │碳等重点方向”、“电力、石化、机械等重点行业的设备更新和技术改造”│
│ │、“建筑和市政基础设施领域设备更新”、“安防设备改造”和“持续推进│
│ │城市公交车电动化”等方向，结合2025年我国新型电力系统建设、新型城镇│
│ │化推进、新能源汽车及充电桩基础设施加速布局等现实背景，将给公司所处│
│ │的线缆材料、装备线缆和新能源充电桩行业带来更为充分的新机会和新需求│
│ │。 │
│ │1．电线电缆领域 │
│ │（1）行业监管持续强化，市场集中度稳步提升 │
│ │电线电缆制造业是国民经济重要的配套产业，被誉为国民经济的“血管”与│
│ │“神经”。2025年，行业监管与质量整治力度进一步加大，市场监督部门通│
│ │过CCC认证新规、质量安全追溯体系及专项整治行动，加速非标、劣质线缆 │
│ │出清，行业发展更趋规范。大型企业凭借技术、质量与规模优势，持续巩固│
│ │“高科技、高质量、高效益、低成本”的核心竞争力，国内中高端市场份额│
│ │不断向优质企业集中，行业整体集中度呈稳步上升趋势。 │
│ │（2）电网投资创历史新高，新型电力系统带动高端需求 │
│ │2025年，我国电网投资规模大幅增长，预计国家电网投资突破6500亿元，南│
│ │方电网投资达1750亿元，两大电网总投资超8250亿元，同比增长约36%。随 │
│ │着主电网优化、配电网补强及新能源配套工程加速推进，“西电东送”特高│
│ │压工程带动高压、超高压电缆需求增长超15%；海上风电新增装机容量达659│
│ │万千瓦，推动海底电缆需求增长30%。 │
│ │（3）绿色低碳转型加速，标准升级优化供给结构 │
│ │“碳达峰、碳中和”目标深入推进，光伏、风电、水电等清洁能源快速发展│
│ │，带动特种电力电缆需求持续释放。2025年，行业绿色化与安全标准全面升│
│ │级，《电线电缆行业绿色发展指南》要求新建数据中心强制使用低烟无卤电│
│ │缆，住建部修订标准将阻燃B1级电缆列为住宅必备配置。环保型、阻燃型、│
│ │节能型电缆市场规模快速扩容，推动行业从规模扩张向质量效益转型，为具│
│ │备绿色技术与高品质产品的企业创造更大发展空间。 │
│ │（4）全球电网升级提速，海外市场打开增长空间 │
│ │全球能源转型带动电网投资进入高增长期，据IEA数据，2021—2050年全球 │
│ │电网总长度将翻倍，电网投资复合增长率达8%。欧盟《电网行动计划》持续│
│ │落地，2030年前计划投入5840亿欧元推进配网数字化与电网升级，聚焦智能│
│ │、灵活、安全的电网建设方向。海外电网改造、新能源配套等需求旺盛，为│
│ │国内优质线缆企业拓展国际市场、实现全球化布局提供了新一轮发展机遇。│
│ │行业集中度整合加速，头部企业纷纷布局新能源与海外市场，市场竞争呈现│
│ │“规模与利润并重、技术与服务齐驱”的特征。万马电缆需在巩固传统优势│
│ │的同时，聚焦高附加值产品与新兴市场，通过差异化竞争突破发展瓶颈。 │
│ │（5）机器人等新兴产业需求，促进特种电缆发展 │
│ │相对于普通线缆，特种线缆具有技术含量高、使用条件较严格、附加值高等│
│ │特点，具有更优越的特定性能。目前，轨道交通、机器人、清洁能源、航空│
│ │航天、新能源汽车及充电桩等领域都需要大量的特种电缆。 │
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│行业发展趋势│（1）国产化趋势 │
│ │现今，我国的高压、超高压电缆绝缘料、屏蔽料等电缆料的关键技术还存在│
│ │“卡脖子”现象，国内高端电缆材料市场一定程度上被国际巨头所控制，高│
│ │压电缆绝缘料的国产化比例仅35%左右，这在很大程度上制约了国内电线电 │
│ │缆行业的发展。因此，实现产品关键技术和材料研究与突破，实现“产业链│
│ │供应链”自主可控，减轻进口依赖，推动国产替代的需求尤为迫切。 │
│ │高端材料产品如超净交联聚乙烯绝缘料、超光滑屏蔽料、抗水树电缆料、超│
│ │高压直流电缆料以及一些跨行业需求的高端材料产品，大部分的市场份额仍│
│ │被国外厂商占据。未来，我国在高端材料上的国产化发展空间还很大。 │
│ │（2）环保及新兴领域应用 │
│ │随着双碳经济的发展，低碳、安全、绿色环保等成为线缆材料发展趋势，市│
│ │场逐步接受并积极推广环保型线缆材料。无卤低烟阻燃聚烯烃、交联聚乙烯│
│ │及交联聚丙烯等线缆材料的市场份额持续提升。 │
│ │风电、智能装备线缆、核电、石油开采钻井、高速铁路、铁路信号电缆、船│
│ │用电缆、汽车电线、矿用电缆、飞机电缆、机器人线缆等特种电缆细分领域│
│ │不断拓宽，相应的特种线缆材料发展前景广阔。此外，高分子改性塑料凭借│
│ │其轻量化、耐腐蚀、阻燃性、耐热性、绝缘等性能，广泛应用于电线电缆以│
│ │外的家电、汽车、通讯、电子电气、医疗、轨道交通等诸多国家支柱性产业│
│ │和新兴行业。 │
│ │（3）协同创新发展 │
│ │同时，在产业政策支持下，高分子材料领域的新技术和新产品将加快协同创│
│ │新发展，向应用阶段快速推进。2024年7月，工业和信息化部等九部门联合 │
│ │发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，方案提出引导│
│ │产业链龙头企业联合相关企业、高校、院所等组建产学研用创新联合体，加│
│ │快新技术、新产品等协同攻关、验证和应用，持续推进高压电缆绝缘及屏蔽│
│ │材料等先进技术及产品“一条龙”应用示范。 │
│ │全球新能源汽车产业进入高速增长期，为国内充电桩企业打开了广阔的海外│
│ │市场空间。根据TrendForce集邦咨询最新统计，2025年全球纯电动车、插电│
│ │混合式电动车和氢燃料电池车等新能源车合计销量达2053万辆，年增26%。 │
│ │预估2026年全球销量将年增14%。1根据中国汽车工业协会数据，2025年我国│
│ │新能源汽车出口261.5万辆，同比激增103.7%。2随着海内外新能源汽车保有│
│ │量快速提升，充电桩等配套设施需求持续增长，国内企业在制造能力与成本│
│ │控制方面的优势凸显，为公司布局海外市场、拓展全球化业务创造了有利条│
│ │件。 │
│ │2025年，充电桩行业技术迭代明显加快，从传统慢充向大功率快充、液冷超│
│ │充、车网互动（V2G）、光储充一体化等方向升级，直接推动配套线缆产品 │
│ │向高端化转型：大功率充电技术加速落地：800V高压平台、单枪兆瓦级充电│
│ │技术逐步商业化，对线缆的载流能力、耐高低温、轻量化等性能提出更高要│
│ │求，液冷超充线缆等高端产品需求快速增长。V2G与能源网融合深化：首批V│
│ │2G规模化应用试点项目落地，双向充放电、光储充一体化等场景加速推广，│
│ │对线缆的安全阻燃、抗老化、智能感知等性能提出新的标准。材料与工艺持│
│ │续升级：环保型高分子材料、耐高温绝缘材料等在充电桩线缆中的应用比例│
│ │提升，推动行业从“规模扩张”向“质量提升”转型。上述技术升级趋势，│
│ │为公司在高端线缆领域的研发与产品布局提供了广阔空间，同时也对公司的│
│ │技术创新能力提出了更高要求。 │
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│行业政策法规│《电网行动计划》、《推动能源电子产业发展的指导意见》、《新能源汽车│
│ │产业发展规划（2021—2035年）》、《推动大规模设备更新和消费品以旧换│
│ │新行动方案》、《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标│
│ │纲要》 │
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│公司发展战略│公司将坚持“一体两翼、南北联动”发展战略，锚定高端化发展方向，优化│
│ │产业布局，加快数智化转型；在产品上以客户为中心，加大研发创新力度，│
│ │提升品牌力，提升产品价值；同时加强产业协同，优化资源配置；完善内控│
│ │体系、落实安全管理长效机制。 │
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│公司日常经营│(1)电线电缆：外拓市场，内筑根基 │
│ │报告期，电线电缆行业竞争加大，主要原材料铜的价格单边上涨。公司坚持│
│ │以客户为中心，推进全渠道销售网络建设，逆势突围，全年实现营业收入13│
│ │1.29亿元，同比增长11.76%，彰显发展韧性。 │
│ │做强核心赛道，巩固领先地位。电力系统领域，在国网总部及国网省公司区│
│ │域联采中，全年中标14亿元；在南方电网主网与配网领域，成功获取多个亿│
│ │元级项目，累计中标12亿元，核心市场份额进一步巩固。轨道交通领域，公│
│ │司相继中标嘉善段高架改造、津潍高铁济南联络线等“四电”工程项目、京│
│ │雄商高铁雄安新区至商丘段商丘境内项目、盘兴铁路工程等，同时，与中铁│
│ │物资华东公司达成战略合作，增强了在该领域的综合竞争力。 │
│ │(2)装备线缆：风电领跑，智能突围 │
│ │深耕装备线缆，夯实多元市场根基。报告期，装备线缆板块发挥内部协同优│
│ │势，深化与行业头部客户的战略合作。凭借在工业智能装备线缆领域长期的│
│ │技术与客户资源，通过持续的技术升级、产能优化和生态合作，将机器人线│
│ │缆、具身智能线缆等优势产品打造为未来增长的核心引擎。市场拓展方面，│
│ │着力开发安防线缆大客户，实现风能与轨道交通领域客户增量突破，推动综│
│ │合布线、数据缆业务向品牌优质客户转型。 │
│ │攻坚风电技术，领跑特种线缆赛道。报告期内，板块依托扎实的研发与制造│
│ │能力，聚焦风电领域，打造适配风电环境的风力电缆及成套线束。自主研发│
│ │的66kV风力发电用耐扭曲软电缆、10MW海上风电35kV耐扭曲软电缆、高可靠│
│ │性耐热循环风能塔筒线束及机舱集成线束、A类阻燃海上风力发电用耐扭软 │
│ │电缆、大截面乙丙橡胶绝缘氯化聚乙烯护套耐扭曲软电缆等多款产品，攻克│
│ │了高载流、耐弯曲、耐扭转、耐老化等技术难点，其常温扭转达12500周期 │
│ │、低温扭转达5000周期，确保了电力传输与机械性能的高度可靠，技术水平│
│ │达到国内领先。 │
│ │(3)高分子材料：研发结硕果，销量创新高 │
│ │销售规模跃升，国际化成效显著。报告期内，新材料板块销售规模持续增长│
│ │，同比增量达4.96万吨；国际化战略全面推进，国际发货量提升31%，业务 │
│ │覆盖欧洲、美洲、东南亚等核心市场，并与全球TOP100行业客户建立稳定合│
│ │作，国际市场竞争力显著增强。 │
│ │创新成果卓著，实现关键技术突破。报告期内，万马高分子成功获批“浙江│
│ │省重点企业研究院”、“浙江省单项冠军”，进一步强化了从基础研究到产│
│ │业化的核心载体；220kV交流电缆用交联聚乙烯绝缘料入选2025年“浙江制 │
│ │造精品”，彰显出产品的行业标杆水平；参与的“高压电缆交联聚乙烯绝缘│
│ │材料关键技术研究及工程应用”项目，荣膺2025年度“机械工业科学技术奖│
│ │”科技进步一等奖、电力科学技术进步奖三等奖；此外，“220kV及以下高 │
│ │压电缆绝缘与屏蔽材料自主化研制与应用”项目也获得电力科学技术进步奖│
│ │三等奖。创新体系与发展质量得到全面提升。本年度多项重点新产品的成功│
│ │研发，持续丰富了高端产品矩阵，为公司引领技术标准、获取市场定价权注│
│ │入动力。 │
│ │(4)新能源：快充主导，网络优化 │
│ │稳固头部阵营，份额优势明显。2025年，公司新能源板块战略布局初显成效│
│ │，市场竞争力持续巩固，业务发展持续稳定。根据充电联盟数据，截至2025│
│ │年底，全国充电运营企业中，直流充电桩数量超过2万台的企业共12家，市 │
│ │场份额高度集中，头部12家运营商占直流充电桩总量的90.64%。其中，万马│
│ │爱充运营直流桩2.16万台，成为行业重要参与者之一。在区域性竞争加剧及│
│ │主机厂入局的行业背景下，新能源板块通过持续优化场站资产与运营效率，│
│ │展现出强大的发展韧性，2025年平台充电量同比增幅达27%。 │
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│公司经营计划│为实现高质量可持续发展，公司将统筹推进电线电缆、新材料、装备线缆、│
│ │新能源四大核心板块协同发力，以创新驱动、质量提升、规模扩张、核心竞│
│ │争力强化为核心导向，立足自身产业优势，深耕主业、拓展新赛道，推动各│
│ │板块在技术研发、市场布局、运营管理等方面实现突破，共同构建“质量效│
│ │益双提升、规模实力共增长”的发展格局，为公司长远发展奠定坚实基础。│
│ │1.电线电缆板块：以客户为中心，通过专业一体化能力的打造，致力于规模│
│ │化、高质量发展，围绕创新、流程、数智、绩效“四轮”驱动，构建新的发│
│ │展格局，以“有利润的规模，有现金流的利润”为核心导向，坚持质量与效│
│ │益并重，推动经营性现金流持续改善，体现“质量效益双提升，可持续发展│
│ │新突破”的总体经营思路。 │
│ │2.高分子材料板块：坚持“总成本领先、规模化发展”的战略，围绕“国际│
│ │化、专业化、数字化、体系化”的经营方针，进一步优化市场布局，加快产│
│ │品迭代，推动内部协同和创新改善，提升核心竞争能力和行业市场地位。 │
│ │3.装备线缆板块：继续秉承匠心精神，深耕装备线缆领域，不断研发创新，│
│ │提升产品质量和服务水平。紧跟国家的战略方针，在风电等清洁能源领域开│
│ │拓创新，挖掘市场潜力；积极布局人形机器人、机器狗电缆市场，在机器人│
│ │等具身智能产业的广阔发展前景中，保持和提升自身的竞争优势。 │
│ │4.新能源板块：公司将持续深耕新能源赛道，聚焦大功率快充与智能化产品│
│ │的研发攻坚与技术突破，始终以技术创新为核心驱动力，全面升级充电设备│
│ │研发与制造能力，致力成为国内领先的充电设备制造商。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1．地缘政治及行业政策性风险 │
│ │公司主要涉及电线电缆行业、新材料行业、装备线缆行业和电动汽车充电桩│
│ │行业等，各行业的发展受到国家宏观政策的影响。国务院、国家发改委等相│
│ │关部门发布政策继续优化产业结构，强力推进节能减排工作，加快发展低碳│
│ │经济，大力发展新能源、新材料、智能电网、电动汽车、能源互联网、具身│
│ │智能等战略性新兴产业，为公司发展带来机遇，同时也带来一定的政策变动│
│ │的风险。公司将充分利用国家的产业扶持政策，提高企业的实力和抗风险能│
│ │力，并在生产经营过程中不断加强对有关政策的研判，掌握国家法规政策的│
│ │最新动态，及时调整公司的发展目标和经营战略；缩短技术转化为产品的周│
│ │期，减少政策变化所带来的风险。 │
│ │2．市场竞争的风险 │
│ │碳中和、碳达峰目标的提出，给新能源、环保节能产品带来了很好的市场前│
│ │景，在国内外电线电缆企业和材料企业也看好市场并积极参与的情况下，未│
│ │来产品市场的竞争将可能更加激烈。公司在电线电缆、高分子材料等方面产│
│ │能的提高，会使公司在消化产能、开发销售渠道方面存在一定的风险。虽然│
│ │公司已经在电缆材料和电力电缆市场有较高的知名度，具有一定市场占有率│
│ │，但不能完全排除产品营销风险。 │
│ │3．原材料价格大幅波动带来的经营风险 │
│ │公司主要原材料为铜材、聚乙烯、PVC等，市场价格在一定时间内可能出现 │
│ │明显波动，进而影响公司财务指标。公司采取了套期保值、供应链采购等策│
│ │略规避原材料价格波动带来的经营风险。 │
│ │4．产品质量风险 │
│ │公司主要产品为电线电缆、高分子材料产品，产品质量非常关键，一旦出现│
│ │故障，有可能造成用户电力系统严重事故，甚至危及电网的安全，进而给公│
│ │司信誉带来重大损害。公司产品出厂后，如果下游用户在安装检验过程中发│
│ │现质量问题，要求公司返工或退货，将会直接影响公司的经济效益。公司一│
│ │贯重视产品质量，对客户提供安全承诺，报告期内未因产品质量问题与客户│
│ │发生诉讼纠纷。但是，如果公司产品出现质量缺陷，将会对公司生产经营产│
│ │生不利影响。 │
│ │5．产业增长不达预期的风险 │
│ │尽管人形机器人、机械狗量产在望，但具身智能产业尚未进入完全商业化阶│
│ │段，对应订单尚未起量。 │
│ │从具身智能产品发展进程来看，下游终端应用还有待挖掘，中游机器人本体│
│ │生产还属于投入期，但上游零部件领域受益于中游主机厂商的实验生产所需│
│ │采购，以及量产后的产能快速扩张，或将成为产业链中发展和业绩体现较快│
│ │的环节。故具身智能产业的发展进程，对公司装备线缆板块业绩贡献的规模│
│ │和时间，尚存在不确定性。 │
│ │6．建设项目不达预期的风险 │
│ │公司在建项目投资金额较大，项目预期受到宏观环境、行业政策、政府规划│
│ │及审批等因素的影响，如项目进度或新增产能的市场拓展未达预期，可能会│
│ │对公司的营收规模和效益造成一定影响。 │
│ │7．应收账款余额带来的财务风险 │
│ │公司应收账款占流动资产的比重较大。虽然公司主要客户的历史信用状况良│
│ │好，应收账款发生坏账的可能性较小，但一旦客户的财务状况恶化或信用状│
│ │况发生重大变化，公司未来的生产经营及偿债能力仍可能受到不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司将采取现金、股票、现金与股票相结 │
│ │合的方式或法律法规允许的其他方式进行利润分配，在盈利规模、现金流状│
│ │况满足正常经营和长期发展的前提下，应当优先采用现金分红进行利润分配│
│ │，重视对股东的投资回报。在满足现金分红条件前提下，原则上公司每年现│
│ │金分配的利润不低于当年可供分配利润的15%，并且任何连续三个会计年度 │
│ │以现金方式累计分配的利润不应少于该三年实现的年均可分配利润的45%。 │
│ │在公司经营状况良好，且董事会认为公司每股收益、股票价格与公司股本规│
│ │模、股本结构不匹配时，公司可以在满足现金分红最低比例的前提下，同时│
│ │采取发放股票股利的方式分配股利。 │
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│股权激励 │万马股份2023年4月17日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1035万股限 │
│ │制性股票，其中首次向185名激励对象授予919.2万股，授予价格为5.10元/ │
│ │股；预留115.8万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：1.2023年-2025│
│ │年净资产收益率不低于公司2019-2021年净资产收益率的平均值（4.47%）；│
│ │2.以2019-2021年三年均值为业绩基数，2023年-2025年扣非归母净利润年增│
│ │长率分别不低于70%、90%、110%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均│
│ │水平；3.2023年-2025年应收账款周转率不低于2019-2021年应收账款周转率│
│ │平均值（3.67次）。 │
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│战略合作 │万马股份2024年3月14日公告，公司与中国石化化工销售有限公司签署《战 │
│ │略合作协议》，双方决定结成深度全面战略合作伙伴关系，通过整合各自资│
│ │源、技术、物流、平台等方面的优势，在产、销、研、用一体化等领域进一│
│ │步深化合作，深度探讨资本层面合作机会，开创新的商业机会，扩展新的合│
│ │作领域，共同推动绿色低碳交通和清洁能源体系建设。协议有效期至2026年│
│ │12月31日。本次战略合作对公司未来业务发展将产生积极影响。 │
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│增发股份 │万马股份2015年8月17日发布定增预案，公司拟以不低于35.71元/股的价格 │
│ │非公开发行不超过3600万股股票，募集资金总额不超过12.58亿元，拟用于 │
│ │：1）I-ChargeNet智能充电网络建设项目（一期），项目总投资96078.75万│
│ │元，拟投入募集资金9.6亿元。本项目计划在未来2年内，在杭州、宁波、湖│
│ │州等地完成23000个充电桩的建设，预计项目税后总体财务内部收益率为12.│
│ │86%。2）年产56,000吨新型环保高分子材料，项目总投资9876.06万元，拟 │
│ │投入募集资金0.98亿元。本项目将形成年产56000吨环保型高分子材料的生 │
│ │产能力，预计项目税后总体财务内部收益率为17.40%。3）补充流动资金， │
│ │拟投入募集资金2亿元。 │
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