热点题材☆ ◇002311 海大集团 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:通达信88、猪肉
风格:融资融券、大盘股、QFII重仓、基金重仓、MSCI成份、北上重仓、破增发价、陆股通重、
非周期股
指数:银河99、中创100、中小100、深证100、深证300、消费100、民企100、沪深300、中小300
、中证200、300非周、农业50、300ESG、珠三角、深证50、深主板50
【2.主题投资】
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2024-05-13│通达信88 │关联度：☆☆☆☆☆
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农林牧渔
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2021-10-19│猪肉 │关联度：☆☆☆
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采取“自繁自养”和“公司+农户”两种模式,打造“猪苗饲料动保-养猪-肉制品”产业链
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2024-10-19│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归属母公司净利润同比增长60.95%
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2024-10-19│境外主权基金│关联度：☆☆
│持股 │
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截止2024-09-30,阿布达比投资局持有1773.45万股(占总股本比例为：1.07%)
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2024-10-19│阿布扎比投资│关联度：☆☆
│局持股 │
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截止2024-09-30,阿布达比投资局持有1773.45万股(占总股本比例为：1.07%)
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2022-09-14│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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子公司海大宠物食品有限公司专注于研发、生产、销售宠物食品和宠物保健产品。
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2021-10-18│水产饲料 │关联度：☆
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海大研究院组建了水产饲料技术研究所、禽饲料技术研究所、猪饲料技术研究所、动物育种
研究所、动物医学研究所、动保技术研究所、创新技术研究所、养殖与服务中心等研究机构
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2024-11-19│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于水产饲料（通达信研究行业）
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2024-11-19│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-11-19公司AB股总市值为：771.65亿元
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2024-09-30│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-09-30,QFII重仓持有1773.45万股(8.52亿元)
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2024-09-30│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,基金重仓持有1.86亿股(89.43亿元)
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2024-08-16│北上重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-08-16,北上重仓持有1.23亿股,占已发行股份7.37%
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2023-02-01│破增发价 │关联度：☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2023-02-01)定向增发价59.21元，折价率为21.7%
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2023-08-17│中国养宠家庭规模将破亿，宠物食品产业发展势头迅猛
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作为支撑宠物行业的基础，当前中国宠物食品产业发展势头迅猛，呈现出韧性强、潜力大、
活力足的特点。2018年至2022年，中国宠物食品行业许可证从226个增加到563个，生产企业近40
0家，增幅约两倍，宠物食品的产量从79万吨增至123.7万吨。京东发布的《中国宠物行业趋势洞
察白皮书》预计，2023年中国养宠家庭规模将破亿，从2022年的9800万户增至10565万户。
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2023-07-07│豆粕单月上涨近500元/吨，饲料企业跟随全面涨价
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近期，豆粕突然持续性上涨，其中单日上涨幅度最高超过200元/吨。受豆粕持续上涨影响，
多个上市饲料企业相关人士均表示，公司饲料产品有不同程度涨价情况。业内人士认为，近期豆
粕上涨主要是受到美国天气升水炒作影响，叠加美农报告超预期下调美豆种植面积和季度库存影
响所致。展望后市，豆粕短期或仍将偏强运行为主；但长远来看，2023-2024年度全球大豆供应
将有所改善，在供应恢复的预期下，豆粕期价重心或将逐步下移。
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2023-04-21│宠物消费需求进一步提升，市场保持增长态势
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2023年3月各线上平台宠物品牌销售数据更新，其中淘系与京东同环比均显著回升。淘系3月
宠物类目GMV为47.61亿元，同比+12.40%，环比+4.64%；京东3月宠物类目GMV为8.63亿元，同比+
1.75%，环比+13.57%。机构预计2023年市场规模约为3924亿元。
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2022-11-08│价格逼近普通大米 饲料迎年内第12次涨价
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从饲料工业协会数据可以看出，进入9月份以后，全国工业饲料产量2833万吨，环比增长7.5
%，同比增长3.1%，而在此前单月同比数据均为下降，9月环比增长率也创下年内新高。截至10月
26日，全国育肥猪饲料均价达到4.06元/公斤，逐步逼近普通大米价格。这也是2010年以来猪饲
料价格的历史新高。作为猪饲料重要原料的玉米、豆粕价格不断上涨，创下2010年以来的历史新
高。11月2日，豆粕现货均价5643元/吨，局部冲至5840元/吨。11月3日，豆粕现货价格小幅下跌
，但仍处于5600元/吨的高位。
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2022-10-11│10月多家饲料企业宣布涨价
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在原料价格快速上涨带动下，10月又有多家饲料企业宣布涨价，其中浓缩料价格普遍上调了
300-350元/吨。此外，进口鱼粉价格也迎来坚挺上涨，日前大连港鱼粉价格上调300元/吨，价格
上调至13400-13500元/吨，创年内新高。
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2021-09-28│十余家企业宣布饲料涨价
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全国畜牧总站站长、中国饲料工业协会常务副会长兼秘书长王崇礼表示，今年以来生猪生产
加快恢复，水产和反刍动物养殖持续增长，带动饲料生产和消费量较快增长，预计全年饲料总产
量将超过近年的较好增长水平，全国饲料粮用量预计将超过2亿吨。
近日，在下游需求的推动和大宗商品原料价格上行的压力之下，浙江联兴、天门通威、德阳通威
、绵阳新希望等十余家企业宣布饲料涨价，涨幅50-200元/吨，覆盖品种包括猪、鸡、鸭、水产
料等。有业内人士表示，饲料价格在接下来可能还将继续上调。
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2020-04-01│饲料价格普涨 农产品需求不断增加
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水产饲料价格近期不断上涨。3月23日湖北省水产饲料价格上涨，普水料涨200元/吨、特水
料最少涨300元/吨；3月26日，广东省水产饲料跟进涨价，幅度一样。3月29日，江苏省水产饲料
通知普水料涨200元/吨。从水产养殖网整理的表格来看，3月23日湖北省水产饲料宣布涨价以后
，豆粕和超级蒸汽鱼粉的价格又分别涨了190元/吨和500元/吨。
疫情影响下，2月饲料价格普涨。前期原料端的加工企业复工受影响，供应减少，道路管制、人
员短缺等因素又影响饲料企业采购原料，养殖端普遍缺饲料因此采购积极性较高，整体上饲料行
业库存有所下降。机构认为，水产品3-4月正常投苗节奏预计会推迟，导致水产品可养殖的周期
缩短，会增加对高端水产饲料的需求，随着产品销售的结构性变化，价格中枢有望上行。
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2019-10-31│育肥猪饲料价格持续上行 产销量全面回升
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农业农村部30日公布的数据显示，10月第四周育肥猪配合饲料平均价格为3.09元/公斤，较5
月低点2.97元/公斤上涨4%，创出两年多新高。产量方面，9月份猪饲料产量环比增长10%。年底
前生猪产能有望探底回升，明年有望基本恢复到正常水平。短期来看，生猪补栏量在中央和地方
政策推动下有望逐步回升，猪料需求有望企稳回升，禽料需求和水产饲料有望保持增长。
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2019-04-23│猪肉板块一个月内280家机构调研
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2019年4月22日，“二师兄板块”再度领涨沪深两市，大涨5.53%
数据显示，近一个月，猪肉板块的6家公司迎来280家机构密集调研。
大北农4月18日的路演活动迎来了一大批机构，投资者关系活动记录表居然用了几页纸才能
填完机构名称。
产业布局是否改变?出栏量如何?多家公司扩产后，未来行业会不会产能过剩?一起来看这些
公司给出的回复：
大北农
大北农在路演时表示，公司近两年将积极把握养猪行业的机遇，加大对养猪产业的投资和布
局。公司短期看饲料、中期看养猪、长期看种业生物技术和动保疫苗技术。
2018年，公司出栏160万头商品猪，争取2019年底23万头母猪满负荷生产；2020年目标出栏
肥猪500万至600万头。
海大集团
在4月16日的业绩说明会上，公司分析，未来5年或者8年，饲料行业的整合将加快，行业集
中度将提升，公司将抓住这一机遇，把饲料业务长期作为公司的核心发展业务。
另外，公司看好涉及兽药疫苗的动保板块，将着力提升产品和服务。
新希望
公司非常看好中国养猪业未来的发展，目前正逆势扩张，外购仔猪做投放。公司预计下半年
猪价会有所体现，能够带来长期的回报。
对于扩产是否会导致行业产能过剩问题，公司早已防患于未然。公司正在加快布局屠宰产能
，未来猪价下行时，一定程度上可以通过屠宰端弥补利润。公司预计，公司下个周期可能已经转
型为大型猪肉供应商。
温氏股份
公司在接受调研时坦言，仍然按照原来的整体规划，横向做大养猪、养鸡业务，特别是养猪
业务，纵向考虑延伸产业链、布局下游屠宰加工业务。目前，公司在养猪业务发展速度上比较谨
慎，但总体发展方向没有进行大的调整。
公司顺势而为，销售模式将由活鸡、活猪交易与“集中屠宰、品牌经营、冷链流通、冷鲜上
市”的销售模式并存向后者转变。
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2018-04-19│鱼价景气 水产饲料行情引关注
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前期原料价格大幅震荡直接刺激饲料企业涨价，另一方面水产品的价格上涨带动水产饲料行
业高景气，5月进入行业传统旺季，水产饲料销售或将“旺季更旺”。
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2017-06-08│鱼价上涨水产饲料企业受益
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截至上周五，中国草鱼价格指数收报128.30点，周环比上涨1.1点，比去年同期高出27.75点
，为三年来同期最高水平。以广西为例，在鱼苗供应青黄不接的季节，大规格草鱼苗需求旺盛、
价格飙涨，日前该地区规格3尾/斤的草鱼苗塘头价8.5元/斤，之前清塘的养殖户都在哄抢赶投大
规格苗，希望可在国庆节前出鱼。据了解，2016年水灾对华中地区淡水鱼主产区冲击较大，加上
2012-2015年行业持续低迷，部分养殖户转养，养殖面积减少，最终导致存塘量减少，今年以来
草鱼为首的四大家鱼价格集体大幅反弹，近期草鱼等价格更是创历史新高。
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2016-12-02│饲料企业掀起涨价大潮
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2016年12月2日消息，综合农财宝典等媒体消息，近日部分预混料浓缩料企业涨幅较大，每
吨调涨150-250元/吨，本周仍有厂家继续上调报价。广东汇海因近期原材料价格以及运输费用上
涨，定于11月29日起，槽料20公斤装涨价100元/吨；其它猪料40公斤装涨价75元/吨；所有鱼料
、鸭料、鹅料3元/包。
另据了解，11月29日外三元猪16.93元/公斤，摆脱短期的整理平台，创出10月中旬震荡攀升
以来的新高。另有消息称，11月中旬起，各饲料企业纷纷上调销售价格，猪用教槽料、猪用浓缩
料、猪用预混料等涨幅在100-250元/吨不等。涨价主因是包括玉米、豆粕和氨基酸、维生素等饲
料原料价格全面上涨，以及运输成本大幅增加。二次调价也会保持一定的一致性，多数时候就是
在暗地里推出不同的优惠活动竞争客户。
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2016-10-25│饲料十三五规划发布
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2016年10月25日从农业部获悉，农业部印发《全国饲料工业“十三五”发展规划》，旨在推
动饲料工业加快升级，促进饲料产量稳中有增，质量稳定向好，利用效率稳步提高，安全高效环
保产品快速推广。
规划提出，饲料产量稳中有增，质量稳定向好，利用效率稳步提高，安全高效环保产品快速
推广，饲料企业综合素质明显提高，国际竞争力明显增强。通过 5年努力，饲料工业基本实现由
大到强的转变，为养殖业提质增效促环保提供坚实的物质基础。
规划提出五大重点任务，包括提高饲料原料保障能力、提高饲料安全保障水平、发展安全高
效环保饲料产品、提升饲料加工水平、转变生产经营方式。
规划提出，推动信息化发展。鼓励饲料企业在原料采购、生产加工、质量控制、产品销售、
服务客户等方面与互联网深度融合，挖掘利用物联网、大数据、云计算等技术潜力，促进资源节
约、需求聚集、效率提升、渠道拓展、服务转型。支持饲料企业积极参与“互联网+现代农业”
行动，发挥资本、人才和管理优势，打造养殖业服务平台，推动产品个性化定制，服务一站式到
位。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司所有业务都围绕养殖业的需求展开布局，主要从事水产和畜禽饲料、优│
│ │质水产动物种苗、动物保健品和生物制品、生猪的生产和销售业务。饲料业│
│ │务是主要业务，并通过向客户提供苗种、动保、技术、服务等养殖过程的整│
│ │体解决方案，保证客户全程健康养殖。生猪产销业务通过“自繁自养”和“│
│ │公司加农户”两种方式组织生产。因此，公司具体产品主要包括鸡、鸭、猪│
│ │、鱼、虾等饲料，生猪、虾苗、鱼苗，及养殖过程中所需的保健品、疫苗等│
│ │。 │
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│经营模式 │1.公司对各类业务以多点布局实现自产自销，工厂分布于国内外80多个城市│
│ │，主要向方圆100公里范围内的养殖户提供产品、技术服务和部分养殖产品 │
│ │的回收服务。分子公司按照区域和经营的品类组合成大区或事业部。 │
│ │2.集团通过专业中心对大区、事业部、分子公司进行分级专业管理。集团设│
│ │立来研究院、采购中心、财务中心、工厂运营中心、行政和人力资源中心、│
│ │营销中心、流程与信息管理中心等职能部门，各专业中心为大区、事业部及│
│ │各分、子公司提供一体化、专业化的技术支持与服务。 │
│ │3.各大区事业部主要组织本地的生产和销售、服务。通过统一制订片区内的│
│ │生产和计划策略、营销策略、服务目标，并组织各分子公司安排产销和服务│
│ │。 │
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│行业地位 │水产饲料行业全球领先，同时销售禽畜饲料 │
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│核心竞争力 │1、清晰卓越的产品力是公司最重要的竞争优势能力。 │
│ │2、综合的养殖技术服务是公司不断获取新客户和提高客户粘度的重要抓手 │
│ │。 │
│ │3、公司已有的产业布局的优势支持了公司快速组织产业链多环节综合发展 │
│ │的能力，新业务储备有序，产业综合优势日益显著。 │
│ │4、持续打造优秀的经营管理团队和精细化管理的能力。 │
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│竞争对手 │通威股份、广东恒兴、天邦股份、福建海马 │
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│消费群体 │公司的水产预混料一部分用于本公司水产配合饲料的生产，一部分向其他饲│
│ │料厂商销售。 │
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│消费市场 │华南地区、华东地区、华北地区、华中地区、境外地区、合并抵消 │
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│项目投资 │海大集团2017年2月21日公告，公司下属子公司广州市益豚猪业投资有限公 │
│ │司（简称“广州益豚”）与贵州省榕江县人民政府签订了《战略合作框架协│
│ │议》，拟以自有资金6亿元投资年产50万头的猪苗场及配套年产15万吨饲料 │
│ │生产项目，发展公司新型“公司+农户”无公害定单生猪环保养殖模式，为 │
│ │合作农户提供健康仔猪、育肥饲料、药品和疫苗、技术服务。 │
│ │海大集团2017年3月2日公告，公司下属子公司广州益豚拟以16亿元投资年出│
│ │栏100万头仔猪的猪苗场及配套年产20万吨饲料生产项目，发展公司新型“ │
│ │公司+农户”无公害定单生猪环保养殖模式。公司拟兴建10-12个年出栏仔猪│
│ │共100万头的猪苗场，配套年产20万吨饲料厂2个；公司负责饲养母猪、生产│
│ │仔猪、规划养殖小区、协助农户建农场或高床猪舍，为合作农户提供健康仔│
│ │猪、饲料、药品等，扶持年出栏1000头育肥猪的1000户农户参与项目建设。│
│ │海大集团2017年5月23日公告，公司与晋州市人民政府签订了《广东海大集 │
│ │团环保型环境控制及修复制剂项目投资意向书》，拟以自有资金5亿元投资 │
│ │年产6万吨环保型环境控制及修复制剂项目，发展并生产具有自主知识产权 │
│ │的系列绿色环保型微生态生物化学制剂，该制剂可以大规模替代抗生素和消│
│ │毒剂，实现绿色养殖过程中病害防治和环境控制；也可应用到种植、环境修│
│ │复等其他方面。该项目拟由公司控股子公司石家庄卫科生物科技有限公司实│
│ │施。 │
│ │投建农业科技创新产业园：海大集团2017年12月6日公告，公司拟以自有资 │
│ │金6亿元投资建设海大集团农业科技创新产业园（一期）项目，该项目建设 │
│ │拟作为海大集团科技研发及生产基地，主要包括海大研究院、试剂盒生产车│
│ │间、水产疫苗生产车间、微生态制剂生产车间等及配套设施。 │
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│收购猪饲料研│海大集团2017年9月14日公告，公司拟以29877.60万元收购山东大信集团股 │
│发公司 │份有限公司（简称“大信集团”）60%的股权。大信集团主营猪饲料的研发 │
│ │、生产和销售，其所有产品均为自主研发，目前已经形成了以高档猪用全价│
│ │料、浓缩料为核心产品的完善产品体系。承诺方承诺，大信集团于2017年度│
│ │实现净利润不低于5000万元、于2017年及2018年累计实现净利润不低于1050│
│ │0万元、于2017年至2019年累计实现净利润不低于16500万元、于2017年至20│
│ │20年累计实现净利润不低于23000万元。公司本次收购大信集团，将进一步 │
│ │加强公司在北方市场的布局，促进主营业务发展壮大，可以进一步利用公司│
│ │的技术、采购、管理及信息技术等优势，提高整体市场影响力。 │
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│行业发展趋势│1、饲料需求进入低速增长期。 │
│ │2、蛋白饲料原料主要依靠进口的格局不会改变。 │
│ │3、饲料质量安全要求更严格。 │
│ │4、产业整合融合需求更迫切。 │
│ │5、技术竞争压力更大。 │
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│公司发展战略│公司的发展战略是成为中国领先、具有持续发展能力的高科技农牧业公司。│
│ │公司存活的基础是“为客户创造价值”。公司将紧紧围绕养殖环节，为养殖│
│ │户提供全面的解决方案，包括饲料、苗种、动保和养殖技术服务，及养殖户│
│ │、经销商的金融服务等其他需求，有效提升公司养殖户、经销商的盈利能力│
│ │，实现公司与客户的共赢发展。 │
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│可能面对风险│1、天气异常及养殖疫病影响饲料行业阶段性波动的风险 │
│ │2、主要原材料价格大幅波动的风险 │
│ │3、环保法规政策对养殖业规模结构及区域调整的风险 │
│ │4、汇率波动的风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2022-2024）股东回报规划：公司利润分配可采取现金、股票、现金与股 │
│ │票相结合或者法律、法规允许的其他方式。公司现金分红优先于股票股利分│
│ │红。具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。未来三年内，│
│ │在符合现金分红条件的情况下，公司将积极采取现金方式分配利润。公司20│
│ │22-2024年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润 │
│ │的30%。公司根据累计可供分配利润、公积金及现金流状况，在考虑现金分 │
│ │红优先及保证公司股本规模及结构合理的前提下，可以采用发放股票股利方│
│ │式进行利润分配。 │
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│股权激励 │海大集团2021年4月6日发布股票期权激励计划，公司拟授予5500万份股票期│
│ │权，其中首次向4083名激励对象授予4835.19万份，行权价格为59.68元/股 │
│ │；预留664.81万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分5期行 │
│ │权，行权比例分别为20%、20%、20%、20%、20%。主要行权条件为：2021年 │
│ │至2025年度饲料销量分别超过1850万吨、2300万吨、2800万吨、3400万吨、│
│ │4000万吨；或归属于上市公司股东的净利润分别超过32亿元、37.76亿元、4│
│ │4.56亿元、52.58亿元、62.04亿元。 │
│ │海大集团2024年2月7日发布股票期权激励计划，公司拟向3745名激励对象授│
│ │予3400万份股票期权，行权价格为29.96元/股。本次授予的股票期权自授予│
│ │日起满一年后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：第│
│ │一个考核期，2024年饲料外销量较2023年的增长量不低于320万吨。第二个 │
│ │考核期，完成其中一个指标：2025年饲料外销量较2024年的增长量不低于35│
│ │0万吨、2025年饲料外销量较2023年的增长量不低于670万吨。 │
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│增发股票 │定增募资补血：海大集团2022年4月19日发布定增预案，公司拟非公开发行 │
│ │不超过3326.6799万股股份，募集资金总额不超过15亿元，扣除发行费用后 │
│ │将全部用于补充流动资金。 │
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