热点题材☆ ◇002336 人人乐 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、新零售、粤港澳、跨境电商、地摊经济、预制菜
风格:连续亏损、风险提示、久不分红、高质押股、陆股通增、最近情绪
指数:无
【2.主题投资】
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2024-04-19│ST板块 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2024-04-22更名为*ST人乐
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2023-11-28│预制菜 │关联度：☆☆☆
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公司目前经营的常温+低温预制菜主要包括家常菜类、海鲜水产类、蒸碗系列等
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2023-03-03│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司位于广东省深圳市宝安区石岩街道洲石路北侧人人乐物流中心主楼二层，从事大卖场、
综合超市及百货的连锁经营业务
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营业务，公司2015年投建“人人乐购”电商
平台项目，加快推进战略转型，线上线下融合发展，打造新型O2O生态圈。
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2022-09-08│地摊经济 │关联度：☆☆☆
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公司结合政府对地摊经济的政策支持，采用“店内组织”和“个体摊贩”的形式来开展“地
摊经济”。
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2022-06-07│跨境电商 │关联度：☆☆
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公司拥有跨境购体验店。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-09-28│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司线上业务一直有网络直播相关业务未来也会继续保持并以更加适合市场发展和消费者需
求为发展目标。
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司旗下有人人乐园移动商城、人人乐购电子商务平台与全球商品跨境采购平台。
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2020-11-19│广东自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址和办公地址位于广东省深圳市南山区前海路上，主要从事大卖场，综合超市及
百货的连锁经营业务。2010年公司新设门店10家，另有9家新店由于工程交付的原因，延迟到201
1年1月开业。19家门店分别是：华南区10家，西北区4家，西南区4家，华北区1家。公司已形成
华南，西北，华北，西南四大基地，初步完成了从区域零售企业向全国性零售连锁企业的转变。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-19│风险提示 │关联度：☆☆☆☆
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公司最新安全评分为1
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2024-04-19│高质押股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-19公司质押比例已达57.92%
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2024-04-19│陆股通增 │关联度：☆☆☆
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北上资金近5日持股比例变动为0.67%
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2024-04-19│久不分红 │关联度：☆☆☆
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公司最近一次现金分红为2011-12-31财报：10派5元(含税)
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2024-04-19│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2024-04-16│最近情绪 │关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
【3.事件驱动】
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2023-05-08│9月1日起深圳不再全面禁止路边摊
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新修订的《深圳经济特区市容和环境卫生管理条例》近日经市人大常委会会议表决通过，拟
于今年9月1日起实施。新修订的《条例》在原《条例》“禁止擅自占用城市道路及其两侧、人行
天桥、人行隧道和其他公共场所堆放物品、摆摊设点、销售商品”的基础上，增加“街道办事处
可以根据方便群众、布局合理、监管有序的原则划定摊贩经营场所”的例外规定，以兼顾居民日
常生活需求和城市整体市容美观有序。《条例》规定，摊贩经营场所具体划定办法由区人民政府
会同市城管和综合执法等部门制定。
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2022-12-30│国家关税总水平降至7.3%，跨境电商迎长期机会
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国务院关税税则委员会发布公告，2023年将调整部分商品的进出口关税。调整后我国关税总
水平将从7.4%降至7.3%。券商表示，坚定看好跨境电商行业长期机会。跨境电商缩短贸易链条、
本质提升跨境零售效率，赛道长坡厚雪。目前跨境电商核心标的估值水平处于历史低位，现阶段
配置性价比高。报告显示，2021年中国跨境电商出口规模为1.44万亿元，预计2024年有望达到2.
95万亿元。
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2022-12-14│线下消费场景持续回暖，商贸零售迎转机
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连日来，全国多地发布了最新疫情防控措施，不断提高科学精准防控能力，努力减少疫情对
社会经济发展和群众生活的影响，优化调整了公共场所及乘坐公共交通工具核酸筛查、居民就医
买药等诸多方面防控政策。优化疫情防控“新十条”公布之后，各地纷纷“行动起来”，将促消
费、稳经济提上日程。特别是12月以来，各地发放消费券、开展购物节等活动可谓应接不暇。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司所从事的主营业务为商品零售连锁经营，主要业态包括：大卖场、浓缩│
│ │型卖场、高端精品超市、网购社区生活超市、百货及购物中心。 │
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│经营模式 │经营模式主要为自营，部分区域性商品采取联营模式。 │
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│行业地位 │高端精品超市运营者 │
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│核心竞争力 │1、区域布局优势：公司主营业务为从事商品零售连锁经营，包括大卖场、 │
│ │浓缩型卖场、高端精品超市、网购社区生活超市、百货及购物中心业态。截│
│ │止本报告期末，公司已开业各业态门店121家，跨越华南、华北、西南、西 │
│ │北四大区域，门店网络覆盖其所属的8个省（自治区/直辖市）的30多个城市│
│ │，由此形成了所在市场份额地位持续巩固、区域门店选址资源的谈判能力不│
│ │断增强、全国性联合采购与区域商品采购议价能力进一步提升的市场竞争优│
│ │势。2、市场品牌优势：公司经过20年的发展，实现了立足深圳，面向广东 │
│ │，走向全国的初衷，已成为一个获得中国驰名商标的跨区域、全国性的知名│
│ │零售上市企业。良好的商业运营管理和顾客服务水平，赢得了消费者和市场│
│ │的认可与美誉，成为了一个零售行业优秀品牌。3、物流配送优势：公司在 │
│ │华南、西北、西南、华北拥有低成本自购自建的四大物流配送基地，占地约│
│ │1,100亩。随着建设进度，部分已经投入使用，不仅满足了当前经营规模对 │
│ │商品配送的需求，还为未来公司围绕各配送中心展开门店集群式外延扩张提│
│ │供了强有力的支持和保障。 │
│ │4、业态创新优势：在新零售概念的推动下，公司积极推进线上线下融合的 │
│ │业态战略转型，创新探索高端精品超市、网购社区生活超市等新业态经营模│
│ │式；同时，努力优化人人乐园移动商城、人人乐购电子商务平台与全球商品│
│ │跨境采购平台，促进与传统业态的全渠道组合，有利于完善功能、丰富商品│
│ │、增加体验，必将促进多业态协同发展。 │
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│竞争对手 │沃尔玛、家乐福、易初莲花、好又多、华润万家、新一佳 │
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│消费群体 │新型大卖场Lesupermarket、精品超市Lesuper、社区生活超市Lelife、社区│
│ │生鲜超市Lefresh、百货实体业态与人人乐园ap │
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│消费市场 │华南区（主营业务）、华南区（其他业务）、西北区（主营业务）、西北区│
│ │（其他业务）、西南区（主营业务）、西南区（其他业务）、华北区（主营│
│ │业务）、华北区（其他业务）、广西区（主营业务）、广西区（其他业务）│
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│实控人或控股│*ST人乐2019年7月23日公告，公司控股股东浩明投资拟以协议转让的方式，│
│股东变更 │将其持有的公司股份8800.00万股（占公司总股本的20%）转让给西安曲江文│
│ │化产业投资（集团）有限公司（简称“曲江文化”），并将其持有的公司股│
│ │份10057.91万股（占公司总股本的22.86%）对应的表决权、提名和提案权、│
│ │参会权、监督建议权以及除收益权和股份转让权等财产性权利之外的其他权│
│ │利委托给曲江文化行使。本次权益变动后，曲江文化直接持有公司股份8800│
│ │.00万股，占公司总股本的20%，此外还拥有上市公司股份10057.91万股（占│
│ │公司总股本的22.86%）对应的表决权，合计拥有公司42.86%的表决权，成为│
│ │公司控股股东。西安曲江新区管理委员会将成为公司的实际控制人。 │
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│公司发展战略│公司坚持立足主营业务，强化区域经营，巩固和提升核心竞争优势，继续实│
│ │施稳健扩张发展策略；以市场为导向，加快业态结构调整与转型，不断创新│
│ │经营模式，大力推进线上线下融合；充分发挥商品市场与资本市场双轮驱动│
│ │作用，通过资本运作，调整盈利模式与盈利结构，增强公司整体盈利能力。│
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│公司日常经营│1、加大系统研发，进一步推进线上线下融合：报告期内，公司信息中心加 │
│ │大对人人乐购、人人乐园、人人乐微商城、PC端的功能丰富、支付优化、活│
│ │动创新、会员服务、多元合作等方面进行系统研发，不断为线上线下融合提│
│ │供扎实的技术支持。本年度完成开发任务150多项，持续开发中35项。 │
│ │2、应对消费升级，不断调整和优化商品结构：报告期内，公司品类管理工 │
│ │作制定了74个品类经营指导书，涉及791个品类；公司持续进行了商品结构 │
│ │调整，以扩大新兴、压缩传统为思路进行了品类布局调整，打造了进口食品│
│ │专区、小家电主题专厅、床用生活馆、婴童用品等专区项目；公司对自有品│
│ │牌注重开发以休闲、日杂品类为核心经营开发品类。 │
│ │3、强化生鲜品类经营，提升生鲜经营业绩：2016年，公司继续坚持生鲜自 │
│ │主经营的模式，强化自主经营能力。完善区域的生鲜分拣中心建设、提升了│
│ │生鲜品质、以及优化生鲜系统管控功能，有效降低生鲜损耗、扩大门店生鲜│
│ │品类经营面积等措施强化生鲜品类经营；报告期内，新开发生鲜基地53个，│
│ │优化巩固基地26个，全国联采基地采购同比增长4%，生鲜整体营业收入占比│
│ │同期增长1.19%，毛利率提升1.01%。 │
│ │4、持续改造升级、增强门店聚客能力：门店改造升级包括业态与品类结构 │
│ │、空间布局、压缩无效面积、商品层次提高、丰富特色配套、体验功能完善│
│ │等，以不断满足顾客的多层次消费需求。2016年对全国12家大型卖场门店进│
│ │行了全面调整改造升级，缩小超市区经营面积，扩大完善配套项目，提升公│
│ │司形象管理，涉及营业面积约10万平方米。 │
│ │5、创新门店业态，拓展外延发展空间：鉴于当下传统大卖场经营的不利现 │
│ │状以及行业市场的变化，公司及时调整了未来门店选址与业态转型的策略，│
│ │确立了以高端精品超市与网购社区生活超市为主的外延发展方向。高端精品│
│ │超市主要开设在购物中心内、商业CBD周边，装修精致，品类齐全并以高端 │
│ │精品为主，定位中高端白领消费群体，满足顾客一站式购物需求；网购社区│
│ │生活超市店主要开设在小区内部或者附近，满足社区家庭顾客日常生活用品│
│ │的需求，每店配合线上APP，成为配送的分店。2016年公司开出了4家Lesupe│
│ │r高端精品超市，4家网购社区生活超市。目前这些新业态门店运营良好，深│
│ │受消费者欢迎。 │
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│公司经营计划│①推行经营合伙人制度为主的激励政策，激发团队的动力与经营积极性； │
│ │②持续加快对购物环境与商品结构的调整升级，继续改造老店，优化购物环│
│ │境，提高商品层次，增加配套服务，增加顾客体验，提高老店聚客能力； │
│ │③全面实行标准样板化经营，提高营运标准和经营能力; │
│ │④加大研发和优化卖场各项服务功能，提升零售服务的技术水平，加强会员│
│ │数据化管理、开发智能化服务，提升零售服务的技术水平，展现人人乐品牌│
│ │新形象； │
│ │⑤持续强化生鲜经营，加强生鲜采购基地建设、坚持自营模式、巩固品质与│
│ │价格优势，提升门店聚客能力； │
│ │⑥进一步协调和巩固零供关系，增强供应链资源筹集能力； │
│ │⑦适度加快新店发展，增加新型业态门店占比； │
│ │⑧全面推进门店线下线上全渠道业务开展，提升线上购物线下门店配货销售│
│ │占比，持续优化人人乐购、人人乐园和人人乐微商城等平台服务，提升线上│
│ │体验； │
│ │⑨推动传统百货向邻里型购物中心的转变； │
│ │⑩通过资本运作，积极寻求包括但不限于与零售产业链上下端关联企业合作│
│ │，做强做大企业。 │
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│可能面对风险│①宏观经济风险。 │
│ │②市场拓展风险。 │
│ │③运营成本持续增长风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年度）股东回报规划：公司优先采用现金分红的利润分配方式 │
│ │，在具备现金分红条件时，应当采用现金分红进行利润分配。在公司盈利且│
│ │现金能够满足公司持续经营和长期发展的条件下，公司将实施现金分红，且│
│ │以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，且任意三个 │
│ │连续年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可供│
│ │分配利润的30%。 │
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│增发股份 │人人乐2015年8月5日发布定增预案，公司拟以不低于17.56元/股的价格非公│
│ │开发行不超过13211.85万股股份，募集资金总额不超过23.2亿元，拟用于：│
│ │1）社区生活超市项目，项目总投资139078.4万元，拟投入募集资金13.9亿 │
│ │元，建设期3年。建成后，预计项目正常年年营业总额为524,903.64万元， │
│ │利润总额为26076.99万元。2）“人人乐购”电商平台项目，项目总投资407│
│ │31万元，拟投入募集资金4亿元，建设期3年。建成后，预计项目正常年年营│
│ │业总额为498582万元，利润总额为24340.49万元。3）供应链系统升级项目 │
│ │，项目总投资53451.3万元，拟投入募集资金5.3亿元，建设期3年。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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