热点题材☆ ◇002343 慈文传媒 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念、网络游戏、虚拟现实、腾讯概念、元宇宙、云游戏、AIGC概念、旅游概念、短
剧游戏、IP经济
风格:微盘股、连续亏损、昨日振荡、昨日较弱、小盘国企、低安全分
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-05│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司联合打造的多维沉浸数字展演项目《白蛇·一念青城》于2025年6月20日在青城山景区
内开幕营业
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2025-07-04│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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《仙剑纵横宇宙》是一款结合了AIGC技术的互动影游产品，我们将AI技术贯穿产品内容、模
型训练、设计制作全流程，并运用独有的AIGC垂直细分领域方法论
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2024-12-03│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司共同设立慈文泛文娱产业基金
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2023-12-22│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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子公司北京慈文投资了杭州灵伴科技项目（Rokid）,该公司为AR智能眼镜行业的领军企业。
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2023-11-23│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司积极布局研究短剧集市场，目前已经与平台方合作短剧，联手打造若干部短剧内容。
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2023-08-31│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司官方微信号显示，2023年8月25日，慈文传媒与腾讯签署战略合作框架协议，双方以古
龙作品为合作起始，在影视项目开发与制作发行、影视衍生内容、文化旅游及消费场景等领域将
开展长期战略合作
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2022-11-17│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司与小派科技（上海）有限责任公司同意就元宇宙生态内容等领域构建合作关系，并于近
日签署战略合作框架协议。小派科技利用元宇宙硬件和生态持续开发的能力，和慈文传媒一起开
创元宇宙生态产品，推动慈文传媒在影视内容生产中引入并应用VR等相关技术；双方共同推动VR
视频创作平台建设，聚集VR内容制作公司、VR技术公司、VR内容创作者共同开发元宇宙视频内容
生态圈。
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2022-01-05│网络游戏 │关联度：☆☆☆☆
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全资子公司赞成科技主营休闲手游
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2021-10-29│云游戏 │关联度：☆
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积极准备VR云游戏的研发
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2020-12-10│IP经济 │关联度：☆☆☆☆
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公司建立和完善了精品IP矩阵体系。公司进一步坚定推进精品IP开发的泛娱乐产业布局战略
，精准抓住文学、影视、游戏、动漫这四个IP运营核心支柱，从IP储备阶段就贯彻用户为上、产
品导向、规划先行的运营理念，通过以大数据分析为依据、以创意开发拓展为手段，建立和完善
精品IP矩阵体系，为公司的影视剧投资制作发行及后续游戏和衍生价值的挖掘提供了充足的内容
保证。
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-3700万元至-2500万元，与上年同
期相比变动幅度为-60.31%至-8.32%。
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2025-04-25│AI语料 │关联度：☆☆☆
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公司与多家AIGC公司就慈文传媒20多年来积累的丰富的视频语料数据库正在磋商相关合作，
双方就对应的价格、合作的模式、授权的界定范围等均正在进行洽谈
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2024-03-20│kimi智能助手│关联度：☆☆☆
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公司表示持续关注人工智能技术在影视行业的应用
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2020-06-17│爱奇艺概念 │关联度：☆☆☆
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公司与爱奇艺签订《战略合作协议》，内容为独家/联合其他平台采购定制电视剧
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2020-03-27│动漫 │关联度：☆☆☆
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子公司主要业务为动画片制作发行；动漫设计及衍生产品的研发，生产和销售
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2020-01-06│手游 │关联度：☆☆☆☆
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全资子公司赞成科技主营休闲手游
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为41
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2026-07-17│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-6.04%
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2026-07-17│昨日振荡 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17振幅为：9.86%
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2026-07-17│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：22.12亿元
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-03-31财报归母净利润为负且2026-06-30预告归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2025-06-20│短剧市场爆发式增长，行业出海表现亮眼
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今年以来短剧概念股普遍上涨，平均涨幅达到8.96%。短剧作为移动互联网时代催生的新型
影视形态，自2023年以来出现爆发式增长，截至2024年，我国的微短剧用户规模已超过6亿人。
《2024年中国微短剧产业研究报告》显示，2024年，我国微短剧市场规模已攀升至505亿元??，
首次超过全年电影票房收入，预计2025年市场规模将达到634.3亿元，2027年达到856.5亿元。随
着短剧市场快速扩张，国家层面对短剧产业的重视程度不断提升，政策支持与规范引导并重。除
国内市场外，我国短剧平台亦在寻求出海机遇，目前，中国短剧已成为东南亚、美国等地区的主
流力量。数据显示，全球约431个短剧应用，内购收入前50名应用占据98.45%市场份额。在这50
个应用中，41个是中国出海的短剧产品，占比超80%。
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2023-07-25│上半年中国手游在海外市场收入75亿美元
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SensorTower发布的2023年海外手游市场洞察显示，虽然在2022年随着后疫情时代的到来，
全球手游收入出现不同程度的回落，但2023年上半年海外手游市场收入达到309亿美元，逆转下
滑趋势。其中，中国手游在海外市场收入达到75亿美元，占海外手游总收入的24%。中国手游出
海总收入中，超过50%来自排名前30的手游产品。
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2023-06-12│5月43个中国手游厂商合计收入21亿美元
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SensorTower商店情报平台显示，2023年5月共43个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP1
00，合计吸金21亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入42%。
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2023-05-09│4月共40个中国手游发行商入围收入榜TOP100
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2023年4月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元，占本
期全球TOP100手游发行商收入40%。
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2023-01-13│《三体》官宣1月15日登陆央八，多家上市公司参与其中
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备受期待的中国科幻顶级IP《三体》终于来了！1月12日，三体电视剧微博宣布，电视剧《
三体》将于1月15日起，在CCTV电视剧、腾讯视频、咪咕视频首播。此前，由B站主要出品的《三
体》动画全球开播，首日累计播放量破亿。机构认为，《三体》凭借其IP地位及制作效果或将为
国创开启全球化新起点，带动国产动画行业走上新台阶，建议关注与国产动画创造及播放的相关
公司。
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2019-12-18│华为VR眼镜明天开售 业界看好泛娱乐应用
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12月19日，华为VR眼镜将正式开售。这款VR眼镜被业内认为“解决了历代VR痛点问题”“成
本低”，更有分析指其有望引爆VR行业。从低谷到复苏，5G的快速发展成为VR/AR再次大热的“
助燃剂”。市场关注的目光再次投向VR/AR领域，不少分析人士认为VR/AR或处于爆发前夜。
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2019-04-25│网络视听行业加速成长 产业链相关公司望受益
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2019年4月24日国家广播电视总局发布《2018年全国广播电视行业统计公报》显示，2018年
网络视听节目服务收入223.94亿元，同比增56.62%，成为行业发展新的增长点。分析认为，5G商
用时代即将来临及4K/8K、AR/VR等新兴技术推动，网络视听行业将迎巨大红利，行业有望加速成
长，相关领域公司将受益。捷成股份旗下华视网聚是国内影视版权运营龙头；欢瑞世纪系一线影
视内容制作公司；慈文传媒是精品剧制作龙头。
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2018-03-01│爱奇艺赴美IPO
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继2月14日百度财报公布爱奇艺赴美IPO的消息后，爱奇艺2018年2月28日正式递交招股书，
申请在纳斯达克上市，计划募资15亿美元。
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2016-04-14│“网红”成为世界级现象
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2016年4月14日消息，继“网红青团”之后，鹿晗合影邮筒变世界级网红，引外媒关注报道
。“网红”愈演愈烈，成为一种世界级现象，而相关产业的巨大机会也获得了资本关注。估值高
达1.2亿的网红“papi酱”获得罗辑思维等1200万融资，4月21日将举行第一弹贴片广告拍卖会，
试图打造新媒体广告标王。阿里拍卖将作为交易平台独家合作伙伴，优酷土豆全程独家直播拍卖
现场情况。
安信证券表示，随着资本市场对“网红”、视频直播和移动直播的关注热情高涨，更多社会
资本和创业公司都冲进直播市场，视频直播市场进入爆发期。而视频直播和近期启动的移动直播
对CDN带宽需求强劲，CDN及数据中心厂商将持续受益于2016年直播业务启动。
行业平台型公司以及在细分领域拥有独特IP的公司：华策影视、华谊兄弟、顺网科技、乐视
网、东方财富、奥飞娱乐、道博股份、雷曼股份、鸿博股份、凯撒股份、慈文传媒。
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2016-03-31│阿里体育推出WESG世界电子竞技运动会
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去年9月成立后一直颇为低调的阿里体育2016年3月30日宣布，正式启动原创电竞赛事——总
奖金为550万美元的世界电子竞技运动会WESG（World Electronic Sports Games），并力图引领
行业准则。
阿里体育CEO张大钟表示，伴随整个体育产业的兴起以及资本的大量注入，电竞行业的关注
度达到了高峰值，阿里体育看到了其中深藏的机会。本项赛事将吸引全球超过100个国家和地区
的选手报名参赛，首批涵盖《DOTA2》、《反恐精英：全球攻势》、《星际争霸2》、《炉石传说
》等目前世界上最热门的电竞项目，总奖金超过550万美元。大赛将于4月拉开大幕，全球总决赛
将于12月在中国进行，同时接受全球各国对承办下一年大赛的申请。据透露，阿里体育对于第一
届赛事的总投入将超过1亿元。
数据显示，2015年中国游戏产业收入达到1407亿元，超过美国成为全球第一大市场，电子竞
技份额占270亿元。在约2亿的全球电竞用户中，中国玩家超过1亿。张大钟认为，电竞的变现渠
道多种多样。除了电竞赛事的传统收入如门票、赞助、广告等，其衍生品收入也非常可观，其中
包括电竞俱乐部及选手、直播平台及主播等赛事之外的产业链核心环节。
概念股：掌趣科技、博瑞传播、奥飞动漫、捷成股份、鹿港科技、万达院线、昆仑万维、华
数传媒、鹿港科技、禾欣股份等。
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2015-09-02│国务院通过电影产业促进法草案
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国务院总理李克强2015年9月1日主持召开国务院常务会议，会议通过《中华人民共和国电影
产业促进法》，以提升文化产业水平、促进电影产业健康发展。政府将从降低门槛、减少行政审
批、财税金融、用地扶持等方面支持电影产业。
统计数据显示，7月份累计票房已超54.9亿，内地电影市场迎来首个50亿单月，7月份票房前
三甲贡献了超30亿票房。截止目前，2015年度观影人次超7亿，而2014年度全年观影人次为8.3亿
人次。
兴业证券表示， 1）电影行业持续保持高增长，加上A股上市公司电影下半年密集上映，长
线看好具备优质制作能力及IP 储备的制作发行龙头，推荐华谊兄弟、光线传媒、华策影视，关
注骅威股份、北京文化等电影新军；2）国内电影市场持续增长，带动院线收入稳定成长，推荐
万达院线、ST松辽。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │慈文传媒股份有限公司成立于1998年，2015年11月在A股市场上市，是国内 │
│ │首批获得电视剧制作经营许可证（甲种）的民营影视企业。公司以“互联网│
│ │+”为战略核心，形成了以电视剧业务为主体，涵盖电影、动漫、游戏及艺 │
│ │人经纪的多元化业务体系，累计出品《花千骨》《楚乔传》等100余部影视 │
│ │作品。2019年江西出版集团旗下华章投资集团成为控股股东，江西省人民政│
│ │府成为实际控制人。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事影视IP内容投资与运营和游戏产品及渠道推广业务│
│ │，已形成了以自有IP为核心资源，以影视IP内容投资、开发、制作及发行为│
│ │核心业务，积极延伸拓展网络电影、网络微短剧、互动剧、小程序短剧、IP│
│ │线下衍生等相关业务的业务体系，各业务板块良性互动、协同发展。 │
│ │公司影视业务主要包括影视IP内容的投资、开发、制作及发行，产品形态包│
│ │括电视剧、网络剧、电影、网络电影、网络微短剧、互动剧、小程序短剧等│
│ │，通过制作发行、版权售卖与运营、付费分成、内容营销、衍生品授权或售│
│ │卖等方式获取收益，是目前公司营业收入的主要来源。 │
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│行业地位 │影视剧制作龙头企业 │
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│核心竞争力 │1．公司依托国有控股股东，加强对中国式现代化中的重大现实、重大革命 │
│ │、重大历史、重大未来选题的精准寻找，聚合优势，统筹资源，积极构建具│
│ │备赋能功能的新型公司架构，优化了创意研发、品牌战略、项目管理、财务│
│ │管理、风控管理、投资拓展、综合服务等服务支撑系统，提升平台化的专业│
│ │能力为业务赋能，以科学、严谨、规范的运营机制应对加速变革的市场环境│
│ │。 │
│ │2．公司致力于成为新技术变革下的内容产业引领者，搭建高度市场化的复 │
│ │合型人才梯队。基于渠道的变迁和模式的创新，公司调整优化人才结构，培│
│ │养了一支与市场环境及发展战略相适应的多类型、多层次、强互联网属性的│
│ │人才队伍，积极与跨界头部企业融合发展，探索新技术在内容领域的应用，│
│ │探索运用新技术赋能文化产业，打造具有代表性的现象级内容产品，培育新│
│ │业态、新消费、新模式。 │
│ │3．公司战略清晰，坚持创新升级和优势转化。公司贯彻国家重大发展战略 │
│ │，助力文化产业高质量发展，充分将自身在影视剧创作领域二十多年的积淀│
│ │优势，转化为高品质、高活跃度、高收益的产能优势。在“十四五”文化产│
│ │业促进供需两端结构优化升级的新发展格局下，公司加大多元内容的精耕细│
│ │作，建立项目滚动研发、生产、发行、营销的工业化产品体系，打造了面向│
│ │新技术、面向全球市场的全媒体内容输出体系，形成可持续发展的长效保障│
│ │机制。 │
│ │4．公司具备基于IP的泛文娱产业链运营能力，坚定推进以IP为核心的泛文 │
│ │娱产业布局战略。公司着眼于精品IP多方位、多角度、多轮次立体开发，围│
│ │绕内容的市场影响力、传播能力和变现能力，提升和放大IP的品牌价值，构│
│ │建IP管理运营体系；充分释放IP的价值，实现“内容创作─运营─价值变现│
│ │”的良性循环，积极推动慈文传媒从单一内容制作影视公司转型为一家相关│
│ │多元化、轻资产、平台运营型的泛文化公司。 │
│ │5．公司坚持精品原创和IP开发并重，建立了原创及IP矩阵体系。公司坚持 │
│ │守正创新，响应时代呼唤，贯彻用户至上、产品导向、规划先行的运营理念│
│ │，不断优化产品结构，丰富原创和IP矩阵，发挥剧本研发及项目创新的核心│
│ │优势，在重大IP开发以及主旋律题材方面同步发力，推进实施电视剧创作生│
│ │产全流程管理体系，为公司的精品影视生产以及后续衍生价值的挖掘提供了│
│ │充足的内容保障。 │
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│经营指标 │2025年公司全年实现营业收入39785.97万元，较上年同期增长8.69%；实现 │
│ │归属于上市公司股东的净利润-1807.76万元，较上年同期下降159.57%。 │
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│竞争对手 │华录百纳、华策影视、华谊兄弟、长城影视、新丽传媒、完美世界、中影集│
│ │团、上影集团、博纳影业 │
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│品牌/专利/经│品牌：在党建引领方面，公司全力打造“慈心文韵，传媒先锋”党建品牌，│
│营权 │以高质量党建推动高质量发展。公司着眼于精品IP多方位、多角度、多轮次│
│ │立体开发，围绕内容的市场影响力、传播能力和变现能力，提升和放大IP的│
│ │品牌价值，构建IP管理运营体系；充分释放IP的价值，实现“内容创作─运│
│ │营─价值变现”的良性循环，积极推动慈文传媒从单一内容制作影视公司转│
│ │型为一家相关多元化、轻资产、平台运营型的泛文化公司。 │
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│投资逻辑 │公司秉承“讲好中国故事，展现东方审美，面向世界表达”的理念，坚持精│
│ │品原创和IP开发并重，优化产品结构，丰富影视题材，提升制作品质，持续│
│ │打造头部精品内容，形成影视主业优势不断巩固、经营业绩稳定可持续、品│
│ │牌影响力日趋增强的良好发展局面，努力筑牢影视行业头部企业的市场地位│
│ │。 │
│ │公司坚持精品原创和IP开发并重，建立了原创及IP矩阵体系。公司坚持守正│
│ │创新，响应时代呼唤，贯彻用户至上、产品导向、规划先行的运营理念，不│
│ │断优化产品结构，丰富原创和IP矩阵，发挥剧本研发及项目创新的核心优势│
│ │，在重大IP开发以及主旋律题材方面同步发力，推进实施电视剧创作生产全│
│ │流程管理体系，为公司的精品影视生产以及后续衍生价值的挖掘提供了充足│
│ │的内容保障。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │国内地区、海外地区 │
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│主营业务 │影视IP内容投资与运营和游戏产品及渠道推广业务 │
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│主要产品 │影视剧业、游戏产品及渠道推广业、演唱会、艺人经纪服务 │
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│实控人或控股│慈文传媒2019年2月26日公告，公司控股股东、实际控制人马中骏、王玫、 │
│股东变更 │叶碧云、马中骅拟以协议转让的方式，将其持有的公司股份7147.9928万股 │
│ │（占公司总股本的15.05%）分次转让给华章天地传媒投资控股集团有限公司│
│ │（简称“华章投资”），转让价格为13元/股。同时，马中骏、王玫、叶碧 │
│ │云、马中骅同意将其持有的公司股份（截至协议签署日，上述4名股东所持 │
│ │公司股份合计11772.5135万股）之表决权委托至华章投资，委托期限至2022│
│ │年6月30日。本次交易完成后，华章投资将成为公司单一拥有表决权份额最 │
│ │大的股东，即公司的控股股东；江西省人民政府将成为公司的实际控制人。│
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│行业竞争格局│1．影视剧集：精品驱动、运营深化 │
│ │电视大屏端影视剧稳中有增。2025年，国家广电总局深入实施广播电视和网│
│ │络视听精品创作工程，通过出台“广电21条”、选题规划引导、创作扶持激│
│ │励、全流程质量把控等举措，推动电视剧涌现更多精品，实现更广传播。据│
│ │中国视听大数据（CVB）统计，2025年全国上星频道电视剧播出与收视总规 │
│ │模实现双增长。电视剧播出比重连续四年走高，收视总规模、户均收视时长│
│ │同比上涨。2025年，全国上星频道电视剧共播出958部，共计23.4万集，播 │
│ │出总时长15.1万小时，全年累计收视总规模2505亿人次，同比上涨9.0%。电│
│ │视剧播出与收视比重在各类节目中位列第一，其中播出比重34.1%，同比上 │
│ │涨4.0%，连续四年保持稳步增长态势；收视比重33.9%，连续四年保持在30%│
│ │以上；每日户均收视时长81.8分钟，同比上涨1.6%。一系列数据展现出电视│
│ │剧领域强劲的市场活力与稳固的受众基础。 │
│ │（1）头部内容精品化 │
│ │2025年，四大长视频平台呈现中腰部内容占比持续收缩、核心资源向头部内│
│ │容集中的趋势，这也是长视频行业从“流量扩张”转向“存量深耕”的大势│
│ │所趋。长视频行业具有成本高、周期长、回报率浮动的普遍特点，在视频平│
│ │台拉新难、留存难的存量运营格局下，中腰部内容品质同质化强、话题性弱│
│ │、投产比低，呈现商业价值萎缩的态势。 │
│ │视频平台会员、广告等核心业务长期承压的情形倒逼平台减少开机数量、优│
│ │化低效产能，专注叙事强、制作精、传播广的头部内容。因此，持续加深内│
│ │容精品化也是平台应对用户增长见顶、内容成本高企、短剧分流加剧、商业│
│ │回报承压四大行业痛点的核心策略。 │
│ │（2）商业模式多样化 │
│ │影视剧集以平台会员的金钱消费、时长消费为主导，其本质是“ToC”的商 │
│ │业模式，而制播环节仍是传统“ToB”的产销关系。在长视频平台专注内容 │
│ │价值的背景下，未来可能加大对长剧模式的后验激励占比，与制片公司共建│
│ │“风险共担、收益共享、共同面对观众”的合作模式，激活内容生产力。 │
│ │2．微短剧：规范提质、文化出海 │
│ │根据国家广电总局网络视听节目管理司统计，2025年有3.3万部微短剧上线 │
│ │播出，国内用户近7亿人。 │
│ │微短剧的市场规模破千亿元，较2024年实现翻番，已成为与长视频、院线电│
│ │影并列的三大主流视听内容支柱。此外，微短剧行业规范提质趋势明显，借│
│ │助AIGC赋能工业化制作的科技红利，以及视频平台的横屏精品差异化布局，│
│ │微短剧延续了快速发展的势头，并成为“文化出海”的重要增长点。 │
│ │3．现场演艺：消费提振、文旅融合 │
│ │中国演出行业协会发布的《2025年全国演出市场简报》显示，2025年全国营│
│ │业性演出场次64.04万场，按可比口径较2024年增长6.58%；票房收入616.55│
│ │亿元，同比增长6.39%；观众人数1.94亿人次，同比增长4.22%。 │
│ │在演唱会细分领域，道略现场音乐数据显示，2025年全国演唱会共举办3422│
│ │场，较2024年同比增长16.04%；吸引观众3665.3万人次，同比增长22.64%；│
│ │票房收入达288.1亿元，同比增长14.01%。大型演唱会（大于等于5000座） │
│ │共举办2278场，较2024年同比增长11.89%；吸引观众3576.1万人次，同比增│
│ │长22.96%；票房收入达284.9亿元，同比增长14.10%。 │
│ │演唱会、音乐节等大型演出已成为地方文旅消费的强力引擎。据中国演出行│
│ │业协会数据采集与调研测算，大型演出对其他消费的平均带动系数为1：6.8│
│ │5。2025年，全国5000人以上大型营业性演出直接带动票房收入之外的交通 │
│ │、住宿、餐饮、旅游、购物消费超过2200亿元。 │
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│行业发展趋势│1．政策松绑：制度红利释放，创作自由度显著提升 │
│ │2025年，国家层面多措并举，进一步培育文化影视产业新增长点，繁荣文旅│
│ │与数字消费。2025年1月，国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的 │
│ │若干经济政策》，重点支持影视、动漫精品创作，设立文化产业发展专项资│
│ │金，从财政、税收、金融多维度扶持影视产业发展。2025年3月，国家广电 │
│ │总局等多部门发布《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》│
│ │，构建大视听全产业链，扶持现实题材与传统文化题材作品，推动VR/AR、 │
│ │虚拟拍摄等新技术应用，支持区域影视产业协同发展。2025年8月，国家广 │
│ │电总局印发实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举│
│ │措》（业内简称“广电21条”），取消电视剧集数、古装剧时长等限制，压│
│ │缩审查周期、支持系列剧边审边播，鼓励微短剧上星、超高清内容等精品化│
│ │供给。2025年9月，商务部等8部门印发《关于大力发展数字消费共创数字时│
│ │代美好生活的指导意见》，推动文化科技融合，支持虚拟现实电影、数字影│
│ │厅等影视新业态发展。 │
│ │2026年，第十四届全国人大四次会议上，国务院发布的《政府工作报告》对│
│ │影视及网络视听产业作出明确支持与部署：推动广播影视精品创作，引导行│
│ │业高质量发展；繁荣互联网条件下新大众文艺，为网络剧、微短剧等网络视│
│ │听新业态提供政策支撑；鼓励影视等文化产品出海，提升国际传播能力；支│
│ │持影视与文旅、商业深度融合，扩大文化消费；推动“人工智能+”在影视 │
│ │领域应用，以新技术、新质生产力赋能产业升级。 │
│ │2．结构优化：供给提质减量，行业与平台更趋理性 │
│ │2025年，传统长剧行业受到长视频平台盈利需求和微短剧行业快速增长的挤│
│ │压，行业整体内容投入呈下滑趋势。根据国家广电总局公示信息，2025年全│
│ │国国产网络剧和电视剧拍摄制作备案公示部数为963部，同比减少约12.61% │
│ │。2025年获准发行网络剧部数为122部，集数为3117集，较2024年的166部和│
│ │3910集分别下降26.51%与20.28%。在行业供给侧改革的长期趋势下，长视频│
│ │平台将资源向独播内容倾斜。 │
│ │QuestMobile数据显示，2025年，腾讯、爱奇艺、芒果TV和优酷四大视频平 │
│ │台共上新268部剧集，较2024年增长11.7%。其中，由视频平台与影视公司联│
│ │合主导的定制剧投入数量占比增长，自主投入内容生产是当下平台的重要战│
│ │略；2025年，腾讯、爱奇艺、芒果TV和优酷自制剧与定制剧合计占比分别为│
│ │67.3%、55.7%、60.7%和55.2%，四大平台自制剧与定制剧合计占比整体较20│
│ │24年增长7.2%，持续压缩版权剧空间。 │
│ │当下长剧市场开机数量趋缓，从流量粗放竞争转向价值精细运营，内容精品│
│ │化成为生产制作的核心逻辑。未来平台竞争将聚焦题材创新、技术变革、用│
│ │户运营等维度，强化长剧对内容价值承载的优势。 │
│ │3．技术赋能：科技配套升级，人工智能重塑产业链 │
│ │人工智能正以全链路渗透的方式，深度重塑影视产业的创作、生产、发行与│
│ │运营逻辑。这场技术变革是工具升级，也是产业链的重构。 │
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│行业政策法规│《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》、《关于推动│
│ │广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》、《中华人民共和国国民经济│
│ │和社会发展第十五个五年规划纲要》、《关于推动文化高质量发展的若干经│
│ │济政策》 │
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│公司发展战略│1．筑牢三大阵地 │
│ │（1）筑牢内容生产阵地 │
│ │慈文传媒以参评中宣部“五个一工程”奖为抓手，聚焦党的创新理论和伟大│
│ │实践，深入实施文艺作品质量提升工程，在强化选题策划的思想深度、抢占│
│ │创作者资源高地等方面下硬功夫，精心策划一批有价值、有份量、有市场的│
│ │文艺精品，推出“三效”统一的优质影视内容。2025年，公司主投主控重大│
│ │剧目《沉默的荣耀》引发海内外强烈反响，社会各界高度关注，实现政治、│
│ │社会和经济效益“三效”统一，被多家主流媒体誉为“现象级剧集”。 │
│ │（2）筑牢渠道拓展阵地 │
│ │当大多数潜在互联网用户都已成为长视频平台的用户后，平台间的竞争焦点│
│ │不可避免地转向了存量用户的争夺和用户使用时长的延长。这种竞争格局的│
│ │转变，正推动着整个影视行业向更加精细化和个性化的方向发展，同时也为│
│ │影视制作公司带来了更大的创新压力和运营需求。公司将持续深化与腾讯视│
│ │频、芒果TV、优酷视频与爱奇艺等头部网络平台及电视台等渠道的合作，夯│
│ │实影视主业；探索拓展投资、IP运营、数字资产等泛文化业务，形成多维盈│
│ │利模式。 │
│ │（3）筑牢团队建设阵地 │
│ │为更好地聚焦“走在前，勇争先，善作为”的管理目标要求，更好地解放思│
│ │想、自我革新、细化“1133”发展战略，慈文传媒一方面与影视行业知名制│
│ │片人、导演、编剧及拥有优质项目经历的制作团队，特别是有过合作的“四│
│ │名”人才（名导演、名编剧、名制片人、名演员）保持沟通，建立“四名人│
│ │才库”。另一方面，公司积极推进内部人才结构优化，建立考核与激励制度│
│ │，吸引和留住优秀人才，充分激发员工们的积极性与创造力，营造出奋发进│
│ │取的工作氛围，推动公司整体战略目标早日实现。 │
│ │2．打造3大产业集群 │
│ │（1）打造长、中、短剧相结合的影视制作产业集群 │
│ │网络微短剧作为近年来新兴的网络视听文艺形态，是文化与科技深度融合的│
│ │产物。它融合了影视剧的基因与短视频的特性，凭借快节奏、低成本以及便│
│ │于网络传播等优势，呈现出爆发式的增长态势。慈文传媒将牢牢把握长剧、│
│ │中剧、微短剧的发展趋势，满足观众个性化观赏需求，完善产业链条，打造│
│ │影视产业集群，充分发挥传统影视模式的资源禀赋与业务优势，积极开拓横│
│ │屏、竖屏短剧赛道，稳妥推进短剧出海。 │
│ │公司联合出品发行的优酷重点短剧项目《东北往事之大时代》（第一季、第│
│ │二季）、横屏短剧《天天有囍》、竖屏短剧《新敌后武工队》已上线播出；│
│ │创作出品的新时代廉洁文化微短剧《况青天传奇》，在中央纪委国家监委新│
│ │时代廉洁文化微短剧征集展播活动中，取得全国第二、省级第一的优异成绩│
│ │。同时，公司积极整合海内外平台资源，稳步推进海外短剧业务。 │
│ │（2）打造泛文娱产业集群 │
│ │在“1133”发展战略规划的引领下，公司创新增长板块以“科技+文化+投资│
│ │”为拓展理念，2025年重点在演出经济、文旅等方面持续布局。 │
│ │（3）打造新技术催生下的数字文化资产产业集群 │
│ │公司通过相关多元业务探索，巩固提升精品影视剧开发运营能力，拓展轻资│
│ │产影视IP运营新业态，努力打造新技术催生下的数字文化资产产业集群。 │
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│公司日常经营│2025年度，公司稳步有序推进实施“1133”发展战略规划，坚持以精品内容│
│ │为核心，努力推进影视主业高质量发展，主投主控重大剧目《沉默的荣耀》│
│ │成为“现象级剧集”；同时，积极布局创新增长业务领域，多元拓展微短剧│
│ │、演唱会等业务。公司全年实现营业收入39785.97万元，较上年同期增长8.│
│ │69%；实现归属于上市公司股东的净利润-1807.76万元，较上年同期下降159│
│ │.57%，主要系影视业务毛利率同比下降、信用减值损失计提同比增加所致。│
│ │1．影视剧制作情况 │
│ │截至本报告披露日，公司有27部影视剧（包括电视剧、网络剧、网络微短剧│
│ │、电影等品类）取得发行（公映）许可证，6部在后期制作中，2部在拍摄中│
│ │。 │
│ │2．影视剧播出情况 │
│ │作为影视行业头部企业，公司坚持将展示与传播社会正能量作为首位担当，│
│ │截至本报告披露日，公司有2部电影、3部电视剧、5部网络剧与6部网络微短│
│ │剧先后实现首轮播出，部分剧集实现多轮播出，社会效益和播放流量市场表│
│ │现优异。 │
│ │3．《沉默的荣耀》成为“现象级剧集” │
│ │报告期内，公司主投主控重大剧目《沉默的荣耀》于9月30日烈士纪念日在 │
│ │央视八套、爱奇艺和咪咕视频首播，创下央视八套2025年“最快破3%”收视│
│ │纪录，最高市场份额达12.99%，位列同期全国第一，累计触达观众10.6亿人│
│ │次。北京卫视、央视一套等多平台相继跟播，网络端覆盖190多个国家和地 │
│ │区，在中国香港、加拿大、新加坡等地区位列热播榜前列。该剧引发海内外│
│ │强烈反响，社会各界高度关注，实现政治、社会和经济效益“三效”统一，│
│ │被多家主流媒体誉为“现象级剧集”。 │
│ │4．影视IP多元化开发情况 │
│ │公司将影视作品《沉默的荣耀》作为影视IP多元化开发试点项目，通过与百│
│ │花洲文艺出版社、海峡文艺出版社、北京广播电视台等单位合作，开发同名│
│ │图书、有声书等衍生产品。繁体版图书在港澳台地区出版发行，当前图书销│
│ │量约4万册；有声书在央广中国之声、喜马拉雅等平台循环播出，新媒体端 │
│ │全网播放量超2100万。《沉默的荣耀》IP实现了在“剧+书+声”多维的产业│
│ │联动开发，为公司推进影视IP多元化开发积累了宝贵经验。 │
│ │5．创新业务开展情况 │
│ │创新增长业务以“科技+文化+投资”为拓展理念，持续在国内短剧、演出经│
│ │济、文旅、海外短剧与IP拓展开发等多个板块推进业务布局。 │
│ │6．管理提升与党建引领情况 │
│ │报告期内，慈文传媒持续加强公司治理和规范运作，聚焦管理提升，优化组│
│ │织架构，打破部门壁垒，提升协同效率，增强了整体组织效能。完善内控制│
│ │度，推进全面风险管理，为公司稳健运营保驾护航。强化人力资源管理体系│
│ │，以业绩为导向更新人才队伍，实施激励约束机制全覆盖，激发人才队伍活│
│ │力。深入开展“四降一增”专项工作，优化资产配置，提升公司抗风险能力│
│ │，为长远发展筑牢根基。 │
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│公司经营计划│1．电视剧计划 │
│ │2．网生内容、电影等业务计划 │
│ │3．创新业务计划 │
│ │（1）国内分账中剧（短剧） │
│ │公司与十方曦和于2025年3月签署框架合作协议，旨在结合双方的能力及资 │
│ │源，打造精品短剧剧集。下一步双方将基于框架协议，继续进行项目开发，│
│ │并引进AI制作。 │
│ │（2）海外短剧 │
│ │公司与GoldenInfinity于2025年1月签订海外短剧联合投资协议，计划联合 │
│ │制作出品4部出海短剧，已有3部完成拍摄制作上线Reelshort平台；第4部计│
│ │划于2026年内完成制作并上线。 │
│ │（3）演艺经济 │
│ │针对演出及音乐两个板块，分别建立相关标准化运营模式。在演出板块，主│
│ │要以较为稳健的合作模式针对优质演出项目进行投资开发，在确保收益稳定│
│ │的前提下争取扩大收入。同时，公司已启动针对AI音乐从制作到发行的一系│
│ │列合作筛选，以期在搭建自身音乐版权库、建立自身数字版权及数字资产的│
│ │前提下，打造一批优质的音乐内容。一方面争取与公司自身的影视业务，从│
│ │OST到宣发等环节形成业务闭环；另一方面争取通过音乐内容的分账进行创 │
│ │收。 │
│ │（4）文旅 │
│ │重点围绕青城山项目的经营开展工作：一方面加强对青城山线下场地与线上│
│ │IP的充分利用，引进多品牌与青城山·一念青城进行异业合作，打造精品品│
│ │牌联动活动；另一方面则重点关注青城山项目财务经营情况，保障回款进度│
│ │。 │
│ │（5）互动剧 │
│ │公司拟与具备相应实力的合作方签署战略合作框架协议，遵循“优势互补、│
│ │深化合作、互利共赢、共同发展”的原则，充分发挥各自优势，共同探索建│
│ │立紧密的合作伙伴关系，促进合作共赢。 │
│ │（6）科技 │
│ │探索AI与影视、动画等内容创作结合，拟通过严格的前期论证，双方共同探│
│ │讨战略投资事宜。 │
│ │4．运营管理计划 │
│ │公司将积极应对行业“降本增效”的发展趋势，建立实施符合当下市场特点│
│ │的业务运营及管理模式。 │
│ │在内部管理上，进一步推进“四降一增”（降应收、降库存、降成本、降风│
│ │险，增收益）专项工作，有效盘活资产，防范经营风险，提高资金流动性，│
│ │推进公司高质量发展。 │
│ │在运营模式上，努力推进以业务为中心的机制建设。一是充分发挥平台优势│
│ │，拓展多元化的合作模式，找准选题，集中资源，保障重点项目开发推进；│
│ │提高中后台的服务意识、专业技能水平、管理水平和组织效能，为业务拓展│
│ │保驾护航、赋能助力。二是着力构建以终为始、结果导向的项目开发和分配│
│ │机制，实施营销前置的生产销售模式，进一步完善各类岗位专业人员的薪酬│
│ │体系和激励机制，在项目推进中调动各方面参与人员的积极性和创造性；探│
│ │索实施包括股权激励在内的长效激励方式，加强对核心人才的激励，实现公│
│ │司与员工共同成长与发展。三是整合地方政府、战略合作伙伴等各方面的资│
│ │源，拓展优质IP内容+消费+科技+场景的全产业链机会，培育新的业务模式 │
│ │和盈利增长点。 │
│ │5．进一步完善公司治理计划 │
│ │公司将进一步规范和完善公司治理结构和组织架构，建立健全适应现代企业│
│ │制度要求的决策机制、运营机制和用人机制，建立健全项目开发、创新引进│
│ │、全面预算、激励约束、风险控制的全流程管控机制；进一步优化董事会运│
│ │行机制、夯实履职基础，充分发挥独立董事和专门委员会的作用，更好地发│
│ │挥董事会在重大决策、高管选聘等方面的作用。 │
│ │6．资金需求、使用及资本运作计划 │
│ │公司在努力推进业绩稳定的基础上，将积极发挥慈文传媒品牌优势，进一步│
│ │拓展与各类金融机构合作的广度与深度，充分利用资本市场，积极拓展公司│
│ │投融资渠道。 │
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│公司资金需求│公司在努力推进业绩稳定的基础上，将积极发挥慈文传媒品牌优势，进一步│
│ │拓展与各类金融机构合作的广度与深度，充分利用资本市场，积极拓展公司│
│ │投融资渠道。充分运用各类金融工具，满足企业资金需求，优化融资结构，│
│ │降低财务杠杆，提升公司资本实力，以充足的资金保障支撑业务推进。同时│
│ │通过整合优质资源，与专业机构搭建投资基金，通过基金项目投资运用杠杆│
│ │建立公司的护城河；并积极发挥协同效应，增强自主创新研发能力，探索文│
│ │化+科技的有效结合，巩固和提升公司的市场头部地位，拓展和延伸慈文IP │
│ │全产业链，增厚公司业绩，将慈文传媒打造成业内领先、相关多元化、轻资│
│ │产、平台运营型的泛文化公司。 │
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│可能面对风险│1．政策风险和行业竞争风险 │
│ │影视行业作为具有意识形态特殊属性的重要产业，受国家有关法律、法规及│
│ │政策的影响较大。同时，行业主管部门对题材审查及生产播出等的管理规定│
│ │亦会随着市场的变化而不断推出或调整，可能对公司具体业务的策划、制作│
│ │、发行等各个环节产生影响。如果公司未来不能完全贴合政策导向，可能面│
│ │临影视作品无法进入市场的风险。同时，随着行业竞争加剧，公司影视项目│
│ │开发面临激烈的市场竞争，存在市场份额下降及经营业绩下滑的风险。 │
│ │2．影视剧目适销性的风险 │
│ │影视剧是一种文化产品，质量检验的方式为市场的接受程度，体现为影视剧│
│ │发行后的收视情况、点击播放情况或票房收入。市场的接受程度与观众的主│
│ │观喜好与价值判断紧密相关，观众会根据自己的生活经验与偏好选择影视剧│
│ │，并且观众自身的生活经验与偏好也在不断变动中。因此，影视剧制作企业│
│ │难以准确预测作品的适销性，难以确保每一部影视作品都能够得到市场的认│
│ │可。 │
│ │3．人才流失风险和管理风险 │
│ │专业人才是文化创意产业的核心资源，在市场竞争不断加剧的情况下，对专│
│ │业人才的竞争也必将日趋激烈。面对行业规范整治及市场环境变化，公司在│
│ │资源整合、资本运作、市场开拓等方面对专业人才质量和数量提出了更高的│
│ │要求，增大了管理与运作的难度。如果公司管理层的业务能力不能适应公司│
│ │战略发展及业务拓展的需要，组织模式和管理制度未能及时调整、完善，将│
│ │给公司带来管理风险。 │
│ │同时，公司的影视业务、创新业务与整体经营规模不断拓展，业务领域不断│
│ │增多，产业链不断延伸与丰富，使得管理的跨度和半径愈来愈大，进而提升│
│ │了管理的难度，可能导致经营管理风险增强。 │
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│资产重组 │禾欣股份2014年12月22日发布重组预案，公司拟以拥有的除2.5亿元现金以 │
│ │外的全部资产和负债作为拟置出资产（作价10.12亿元），与马中骏、王玫 │
│ │等37名交易对方所持慈文传媒100%股权（拟置入资产，作价为24.0728亿元 │
│ │）的等值部分进行置换，差额部分13.9528亿元由公司以8.56元/股的价格非│
│ │公开发行1.63亿股股份支付。马中骏等交易对方将置出资产出售给公司主要│
│ │发起人股东或其指定的资产接收方，公司主要发起人股东向慈文传媒全体股│
│ │东合计转让4000万股上市公司股票，作为其受让置出资产的支付对价。慈文│
│ │传媒系国内首批被授予电视剧制作经营许可证（甲种）的民营影视公司。公│
│ │司现已形成了以电视剧投资、制作及发行业务为核心，电影、动画、艺人经│
│ │纪互动发展的业务体系。慈文传媒影视剧业务所形成的主要产品为电视剧，│
│ │通过对电视剧作品及衍生产品的运营实现收入。电视剧业务收入来自电视剧│
│ │版权的销售，主要包括电视剧播放权收入、电视剧音像制品版权收入及衍生│
│ │产品收入。补偿义务人承诺，慈文传媒2015年-2017年合并报表净利润分别 │
│ │不低于2.2亿元、2.8亿元、3.3亿元；2015年-2017年扣非净利润分别不低于│
│ │2.065亿元、2.665亿元、3.165亿元。 │
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│战略合作 │慈文传媒2023年12月22日公告，公司与关联方江西高校出版社有限责任公司│
│ │于2023年12月21日签订《战略合作框架协议》，双方将在游戏业务领域建立│
│ │战略合作伙伴关系，公司向江西高校出版社有限责任公司分成的收益总额预│
│ │计连续十二个月累计不超过100万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作协议│禾欣股份2015年9月17日公告，公司全资子公司慈文传媒有限公司与北京爱 │
│ │奇艺科技有限公司签署了《战略合作协议》。此次双方拟利用各自资源优势│
│ │，逐步推进以IP为核心的影视、动漫、游戏等大娱乐产业布局，总计合作规│
│ │模不少于20亿元，合作期限为协议签署之日起的五年。双方约定每年在电视│
│ │剧或网络剧合作方面的合作项目不少于2部，在电影方面的合作项目不少于1│
│ │0部。 │
│ │慈文传媒2021年3月19日公告，公司与慈文传媒股份有限公司（简称“慈文 │
│ │传媒”）签订了《战略合作协议》。双方将在符合双方共同利益的领域开展│
│ │战略合作，包括但不限于影视剧内容生产合作、互动内容开发合作、内容版│
│ │权合作、全IP开发合作、视频彩铃合作、5G应用场景探索、演艺及粉丝经济│
│ │运营合作、海外市场合作等。协议的签订对公司2021年度及以后年度业绩的│
│ │影响。协议有效期三年。 │
│ │慈文传媒2022年11月17日公告，公司与小派科技（上海）有限责任公司鉴于│
│ │双方在各自业务领域具有的资源及优势，经双方共同协商，一致同意就元宇│
│ │宙生态内容等领域构建合作关系，并于近日签署《战略合作框架协议》。协│
│ │议暂定执行时间为两年。 │
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│增发股份 │禾欣股份2015年10月30日发布定增预案，公司拟以25.24元/股的价格非公开│
│ │发行不超过0.42亿股股份，募集资金总额不超过106008万元，全部投入电视│
│ │剧及网络剧制作，其中电视剧23部，总投资17.58亿元，网络剧5部，总投资│
│ │1.65亿元。 │
│ │慈文传媒2016年2月26日发布定增预案，公司拟以不低于42.38元/股的价格 │
│ │非公开发行不超过3539.4053万股股份，募集资金总额不超过15亿元，拟用 │
│ │于：1）电视剧20部，总投资20.86亿元，拟投入募集资金144380万元；2） │
│ │网络剧4部，总投资1.29亿元，拟投入募集资金5620万元。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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