热点题材☆ ◇002351 漫步者 更新日期：2025-02-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、智能穿戴、阿里概念、跨境电商、消费电子、无线耳机、口罩防护、星闪概念
风格:融资融券、社保新进
指数:中小300
【2.主题投资】
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2024-11-21│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司与阿里集团人工智能公司的相关合作目前仍在进行中。与此同时，公司也在大力投入自
主研发的AI类应用
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2024-09-02│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司致力于加强与用户的连接，通过各大社交媒体平台及漫步者自有"Edifier Connect"APP
的线上社区运营，加强与消费者的互动
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2024-05-21│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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”漫步者”及“EDIFIER”商标已经在德国、英国、法国、意大利、美国、加拿大、日本、
澳大利亚、俄罗斯、墨西哥等八十多个国家和地区注册了国际商标，公司的音频产品主要在亚马
逊等平台销售
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2023-09-15│星闪概念 │关联度：☆☆☆
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公司是星闪联盟的会员单位
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2022-02-19│无线耳机 │关联度：☆☆☆☆
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公司已发布多款无线蓝牙耳机。
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆
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公司发布了多款TWS系列耳机
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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合资公司LIFAair主要生产家用、车载空气净化器以及个人防护的KN95专业级别口罩。
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2021-10-12│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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中国多媒体音箱品牌领军企业,公司主营业务包含电声器件
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2024-10-29│语音技术 │关联度：☆☆☆
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公司智能音箱不仅自身内嵌语音交互系统，可连接WiFi接入内容服务以及互联网服务，还集
成了人工智能处理能力，能够通过语音识别、语音合成、语义理解等技术与消费者进行语音交互
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司国内电商业务呈良好态势，具体线上销售平台包括京东旗舰店、天猫旗舰店、拼多多、
苏宁易购、得物app、抖音及亚马逊等。
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2023-03-16│电子竞技 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司东莞市漫步者电竞科技专注于打造高性能、高颜值、高水准、高品质的游戏
耳机、游戏音箱等电竞产品。
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2021-11-05│腾讯音乐概念│关联度：☆☆
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主要从事家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销售。目前是腾讯
音乐旗下音乐播放器“轻听”的唯一合作厂商。公司还推出了QQ Music Inside的WI-Fl音箱。
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2021-11-02│声学 │关联度：☆☆☆☆
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公司多年来专注于音频技术的研究开发与产品应用，目前已发展成为以专业多媒体音响和家
用音响为核心产品，以精湛的电声技术、知名品牌、精细化管理、精良的制造工艺和产品品质而
闻名业界的高新技术企业和行业领导品牌。
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2020-02-07│空气净化 │关联度：☆☆
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公司生产产品包括空气净化器
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2019-12-14│智能音箱 │关联度：☆☆☆
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2019年11月21日在互动平台表示，智能音箱业务在公司主营业务中比重并不大，公司会及时
关注市场动态积极进行调整。
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2019-11-06│喜马拉雅概念│关联度：☆☆
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公司与上海证大喜马拉雅网络科技有限公司签订战略合作协议，双方将携手拓展互联网音频
设备领域。
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2024-10-24│社保新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30社保(1家)新进十大流通股东并持有347.03万股(0.39%)
【3.事件驱动】
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2024-12-24│2025CES全球消费电子展即将开幕，消费电子行业新一轮机会正在路上
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据媒体报道，2025年1月7日至10日，备受全球瞩目的科技盛会——2025 CES全球消费电子展
将在美国拉斯维加斯盛大开幕。作为全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，CES被誉
为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。届时，来自世界各地的头部科技玩
家将展示最前沿的创新技术和卓越产品，生动诠释科技赋能生活的无限可能。中金公司发布研报
称，展望2025年，端侧AI多终端落地、手机市场温和成长，部分环节渐进式升级将引领消费电子
行业成长，建议关注AI手机/AIPC等带来的新换机周期及硬件升级、AI可穿戴新终端形态的创新
、光学行业重启升规升配三大投资机会。
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2023-10-20│国际奥委会考虑创办电竞奥运会
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近日，国际奥委会（IOC）主席巴赫透露，国际奥委会正在考虑创办属于电子竞技的奥林匹
克运动会。此前，2023年6月份，首届奥林匹克电竞周在新加坡举办，期间还举办了有64个国家
和地区的110多名选手参加的奥林匹克电竞系列赛。2023年9月份，国际奥委会宣布成立电子竞技
委员会，委员会的成立将主要围绕支持虚拟奥运体育项目的发展。
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2023-08-25│电子竞技将成为2026亚运会正式项目
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第20届亚运会将于2026年9月19日至10月4日在日本举行。日本爱知-名古屋亚组委确认了41
个大项，包含2024年巴黎奥运会的32个大项以及其他9个大项。其中电子竞技由亚奥理事会推荐
入选。电子竞技将成为2026年第20届爱知-名古屋亚运会正式项目。
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2023-08-18│ChatGPT与文心一言双AI驱动，智能音箱发布有望带动行业迎来第二春
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全球首个内置ChatGPT智能音箱ChatMini8月17日发布。其主打的高情商陪伴畅聊依托于Chat
GPT与百度文心一言双AI驱动。与传统智能音箱相比，ChatMini体积更小，随身携带，可随时交
流，随处陪伴。资料显示，当前市面上的智能音箱设备，百度、小米、天猫精灵是国内占据主要
市场地位的智能音箱厂商三家，合计市占率90%以上。虽然智能音箱的功能较为齐全，但在使用
过程中，仍然存在许多限制导致智能音箱的功能处于尴尬地位。券商表示，ChatGPT等AI技术或
可助推智能音箱更新换代+新增需求。ChatGPT为代表的语音AI技术开始在智能音箱领域落地后，
其对出货量的影响将在2年内逐步释放。
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2023-08-02│上半年我国电竞产业整体收入环比增长11.74%
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《2023年1-6月中国电子竞技产业报告》显示，今年1-6月，我国电竞产业整体收入759.93亿
元，同比下降0.66%，环比增长11.74%。在收入构成中，电竞产品占比84.84%；内容直播占比12.
03%。赛事、俱乐部以及其他收入占比分别为1.35%、1.09%和0.68%。今年1-6月我国电竞产品收
入644.76亿元，同比增长1.20%。头部产品收入稳中有升，新品收入升势明显。
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2023-07-18│深圳力争打造国际电竞之都
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近日，深圳市文化广电旅游体育局关于印发《深圳市关于建设国际电竞之都的若干措施》的
通知，其中提到，力争到2025年，研发推出3—5个社会效益和经济效益相统一的电竞游戏产品，
集聚5—8个专业性和创新性相统一的电竞领军企业和俱乐部，举办5个以上行业影响力和社会关
注度相统一的高水平电竞赛事，建成1—2个满足赛事功能需求和赛后综合利用相统一的电竞场馆
，成为引领粤港澳大湾区、辐射全国、面向世界的国际电竞之都。
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2023-04-12│首款支持ChatGPT的智能眼镜推出，智能音箱等智能硬件或迎机遇
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Innovative Eyewear美股暴涨，公司宣布推出首款支持ChatGPT的智能眼镜。从音箱到眼镜
，ChatGPT似乎奔向可穿戴化发展，目前来看智能化厂商或许值得探究一下其中的投资价值。对
于AI与硬件的关系，券商认为，智能硬件厂商或具有较大机会，实现软硬一体，综合场景的机会
。随着AI发展，智能音箱，智能耳机成为软硬件一体的多功能设备，结合智能家居，智能座舱和
移动携带场景，有望成为各场景里的智能助理核心载体设备，从非必需品转为必需品。
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2022-08-23│蓝牙标准十年来首次升级，苹果新款耳机率先采用
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近日，全球最大的TWS耳机蓝牙芯片生产商达发科技宣布，公司最新蓝牙音频芯片已通过蓝
牙LE Audio标准认证，采用LE标准的TWS耳机、智能音箱等产品明年上半年将在全球陆续上市。
即将亮相的AirPods Pro 2将采用LE Audio标准的全新编码格式LC3，成为苹果首款支持无损音乐
的耳机。业内人数表示，市场或将掀起一轮换机大潮并拉开全新一代蓝牙标准升级大幕。
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2021-08-16│TWS销量5年暴增2500% 今年出货或达3亿件
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中国是耳机生产大国，全球约有90%的耳机产自中国。眼下正值消费电子产品的出货旺季。
行业某公司表示，今年第一季度已经接了全年的订单，以TWS市场来讲，目前来看明年的业务会
比今年增长至少50%到80%。数据显示，2016年TWS耳机问世时全球销量仅为900万副，但到2020年
已达2.3亿副，五年间增幅达2556%。
据Counterpoint Research数据，2020年全球TWS耳机出货量为2.33亿副，同比增长85%，2021年T
WS耳机的出货量预计将达到3.1亿副。其中，非苹果系耳机预计达到2.3亿-2.4亿副，同比增速高
达70%。
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2020-11-20│无线耳机迎来爆发增长 华为三星小米等巨头纷纷入局
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近两年，TWS耳机（无线立体声耳机）迎来爆发式增长。有电商平台相关负责人表示，整个
“双十一”期间，无线蓝牙耳机全渠道的销售同比增长116%。有机构预测，2020年全球TWS耳机
的出货量将以32%的速度大幅增长，到2021年TWS耳机的出货量将超过3.5亿台。华为、小米、OPP
O、vivo很多手机厂家争相入局TWS行业。
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2020-06-24│2021年AirPods总出货量有望达1.2亿部 TWS市场规模仍有较大成长空间
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6月22日，天风国际分析师郭明錤的报告称，受益于新款iPhone 12取消赠送有线耳机的政策
与2021年将发布新款AirPods 3的消息，预估2021年AirPods总出货量将同比增长约28%至1.2亿部
。
市场分析认为，可以将消费电子与万物互联结合的趋势概括为“电子+”，认为基于TWS智能、便
携式特征以及其替代传统有线耳机与手机的配套需求，全球TWS市场规模仍有较大成长空间，同
时主动降噪等功能升级也将成为产业链重要增长动能。
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2019-11-28│苹果要求立讯精密将AIRPODS PRO月产量提高到200万只
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苹果要求立讯精密将AIRPODS PRO月产量提高到200万只。
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2019-03-01│KKR和腾讯考虑竞标环球音乐 交易价值或达200亿欧元
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2019年2月28日，消息人士对路透表示，美国私募股权基金KKR和中国腾讯音乐娱乐集团正在
考虑竞标维旺迪集团（Vivendi）旗下的环球音乐（Universal Music）至多一半股权，交易价值
可能高达200亿欧元（合227.3亿美元）。
两名知情人士称，持有维旺迪25%的股份的法国大亨文森特-博洛雷（Vincent Bollore）正
在挑选银行来监督环球音乐集团（UMG）的部分出售。
他们表示，卖方银行预计将在3月份获得任命，出售程序可能在第二季度启动。
但与潜在竞购者的非正式谈判仍在进行，各银行正试图评估对该部门的兴趣。
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2018-12-04│工信部：务实推动智能语音产业规模发展
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据工业和信息化部2018年12月3日消息，2018年11月30日，2018中国语音产业联盟年会在上
海召开。工业和信息化部信息化和软件服务业司副司长任利华参加大会并致辞。
智能语音是最早落地的人工智能技术，我国智能语音产业的产业规模、创新能力、企业实力
、应用程度、公共服务体系建设等方面取得了显著的成绩，呈现出蓬勃发展的局面。下一步，工
业和信息化部将进一步推动以智能语音为代表的人工智能核心技术发展，加强技术攻关、促进行
业融合应用、优化发展环境，务实推动智能语音产业规模发展。
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2018-11-15│智能音箱出货量大增 产业链将受益
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2018年11月13日，美国数据研究公司Strategy Analytics最新研报显示，第三季度全球智能
音箱出货量同比增长高达197%，达到创纪录的2270万台。该机构预计，全球的智能音箱用户数量
将在本月突破1亿，今年年底将超过1.25亿。中国市场第三季度的数据更为迅猛，其中百度市场
占比从去年同期的不足1%增长至第三季度的8.4%，预计2018年中国出货量将增长12倍。产业链将
明显受益智能音箱出货量大增。
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2018-07-09│腾讯公告建议分拆腾讯音乐娱乐集团 并赴美上市
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根据腾讯控股2018年7月8日在港交所提交的最新公告显示，腾讯正计划分拆其在线音乐娱乐
业务，并让其在美国上市。公告称，在线音乐娱乐业务由公司持有大多数股权的附属公司腾讯音
乐娱乐集团（一家中国领先之在线音乐娱乐平台）（'腾讯音乐’）经营，而香港联交所已确认
公司可进行建议分拆。建议分拆的条款（包括规模、定价范围）尚未确定。
此前，7月3日媒体报道称，腾讯音乐定于7月6日向美国证监会秘密提交IPO申请文件，正式
启动美国上市流程。本次IPO的主承销商是高盛和摩根士丹利，投资银行给出的保守定价区间是2
90亿~310亿美元。市场普遍认为，腾讯音乐对标Spotify，市值将超过300亿美元。
另外，据其融资材料可知，腾讯音乐2016年收入近50亿元，净利润近6亿元；2017年其营业
收入超过94亿元，净利润超过18.8亿元；预计2018年其营业收入将超过170亿元，净利润达到36.
5亿元。
公开资料显示，腾讯音乐旗下涵盖音乐流媒体业务酷狗音乐、QQ音乐、酷我音乐；音乐社区
业务全民K歌等；而从市场份额来看，腾讯系的酷狗音乐、QQ音乐和酷我音乐优势明显，紧随其
后的是网易旗下的网易云音乐，之后阿里系的虾米音乐；数据上来看，不论从月活、日活还是时
长等数据来看，腾讯旗下三大音乐平台均具有绝对优势。
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2018-06-01│腾讯音乐即将美国上市 估值飙升至300亿美元
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2018年5月31日据中证资讯报道，消息人士称，腾讯音乐娱乐集团已聘任高盛、摩根士丹利
和美银美林牵头进行备受期待的首次公开发行(IPO)。投资银行家们预计，IPO对这家中国流媒体
集团的估值将会超过300亿美元，2017年其估值约为100亿美元。漫步者是腾讯音乐旗下音乐播放
器“轻听”的唯一合作厂商；新华联大股东间接参股腾讯音乐；星网锐捷控股子公司K米网络融
资获腾讯音乐领投。
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2018-04-04│清华与阿里联手成立自然交互体验联合实验室
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清华大学与阿里巴巴于2018年4月3日宣布共同成立清华大学—阿里巴巴自然交互体验联合实
验室，双方将在情感认知计算、实体交互、多通道感知等领域开展研究，探索人机自然交互。
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2018-03-19│百度即将发布智能视频音箱
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2018年3月19日，百度方面对外宣布，将于本月26日正式对外发布智能视频音箱，此前在201
8全国两会期间，百度公司董事长兼首席执行官李彦宏曾多次在采访中提到了这款即将发布的新
硬件产品。
据腾讯科技3月19日消息，百度方面透露，即将发布的智能视频音箱名为“小度在家”，此
前在今年1月举行的CES上，百度度秘事业部总经理景鲲和小鱼在家CEO宋晨枫曾介绍过其联合研
发的智能视频音箱，此次对外发布的“小度在家”或为该款产品。
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2017-06-30│媒体称阿里将于7月5日发布智能音箱
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消息人士周四透露，中国电子商务巨头阿里巴巴集团正致力于开发中文智能音箱，与亚马逊
Echo展开竞争。据悉，阿里巴巴集团最快将于下周发布这款设备。如果苹果在中国市场发售Home
Pod，阿里巴巴集团的新产品也将给这家公司带来更多的竞争。
据腾讯科技2017年6月30日消息，来自The Information的报道称，阿里巴巴集团的这款新设
备能够理解中文语音指令，从而让阿里巴巴集团的核心用户可以利用该功能在购物网站进行购买
产品，就如同用户使用亚马逊Echo中的虚拟助手Alexa进行购物一样。据悉，阿里巴巴集团的虚
拟语音助手由该公司的中国人工智能研发团队开发。考虑到阿里巴巴集团的智能音箱瞄准的是熟
悉该公司在线服务的中国消费者，这也意味着阿里巴巴集团不大可能会在美国市场发布这款产品
。
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2017-06-06│苹果召开全球开发者大会推出智能音箱HomePod
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2017年6月6日，苹果公司于旧金山圣何塞召开第28届WWDC全球开发者大会。在本次大会上，
除了常规的iOS 11、新版macOS等软件更新、iPad、MacBook的等硬件更新以外，还正式推出了Si
ri智能音箱HomePod。
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2017-05-12│智能音箱备受科技巨头追捧
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据怀新报道，微软2017年5月11日在开发者大会上推出了Cortana智能音箱，用户可通过内置
语音助手播放音乐、控制智能家居等。6月5日的全球开发者大会上，苹果公司也将发布一款智能
音箱。苹果内部视该音箱为iPhone后又一重大新品。业内认为，微软、苹果争相推出智能音箱，
亚马逊、谷歌等先期进入者抢占市场，显示出智能音箱作为人工智能在智能家居方面的一个落地
点。机构测算，2022年智能音响市值将达到55亿美元，市场空间巨大。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │主营业务是以专业多媒体音响和家用音响为核心产品，产品涵盖多媒体及家│
│ │用音响、耳机、汽车音 │
│ │响、专业音响等四大品类上百种型号。 │
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│经营模式 │采用“区域独家总经销商制”的营销模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │中国多媒体音箱品牌领军企业 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │公司始终坚持“发展自有品牌为主”的发展战略，非常注重自有品牌在消费│
│ │者中的口碑、产品品质和客户服务。目前“漫步者（Edifier）”品牌在中 │
│ │国多媒体音箱品牌中处于领军地位，在众多媒体的市场调查中，“漫步者（│
│ │Edifier）”品牌在消费者关注度、用户首选品牌、用户关注产品等方面的 │
│ │数据均处于领先位置，在消费者中形成了较强的品牌认可。 │
│ │2、较强的研发、技术和工业设计能力 │
│ │公司通过多年的积累，已经形成了一套能够把ID概念设计的艺术化造型与声│
│ │学系统有机结合、功放电路与扬声器合理调校匹配、性价比较高的产品最优│
│ │化技术方案。 │
│ │3、稳健的营销渠道 │
│ │漫步者方面：公司采用“区域独家总经销商制”的营销模式。目前，公司在│
│ │境内拥有上百家区域总经销商，销售网络覆盖了中国大陆的整个地域；国际│
│ │上，公司在欧洲、北美洲、南美洲、大洋洲、亚洲、非洲等六大洲建立了销│
│ │售渠道，共有50多家境外区域独家总经销商，形成了国际销售网络，公司的│
│ │产品已打入全球50多个国家和地区。 │
│ │4、较强的人才优势 │
│ │公司拥有百余名技术、研发人员。这些技术研发人员均具有声学、电子或机│
│ │械方面的高等教育背景及较强的国际客户沟通能力，长期在一线从事产品电│
│ │路设计、造型设计、结构设计、材料工艺研究、零部件开发等工作，具有较│
│ │为丰富的实践经验。 │
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│竞争对手 │英国B&W、KEF、丹麦丹拿、尊宝、德国意力、奋达科技 │
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│品牌/专利/经│“EDIFIER漫步者”品牌的多款产品屡次荣获“红点设计奖”（Red Dot Des│
│营权 │ign Awards）、“IF产品设计奖”（iF Design Award）、“CES产品设计与│
│ │创新奖”（CES Design and Engineering Award）,“EDIFIER漫步者”品牌│
│ │已成为优质多媒体音响及家用音响的代名词，国内市场销量多年来遥遥领先│
│ │，在业内有着极高的知名度和良好口碑。公司“Edifier 漫步者”商标被国│
│ │家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”。 │
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│核心风险 │（1）技术和市场风险 │
│ │消费类电子产品竞争激烈，行业内新技术、新产品不断涌现，用户消费偏好│
│ │变化迅速，导致产品的生命周期普遍缩短。技术及产品的快速更新换代可能│
│ │使公司应用现有技术生产的产品受到冲击。 │
│ │（2）原材料价格、能源价格和人工成本上涨风险 │
│ │公司生产所需主要原材料和能源包括变压器、扬声器硬件、线材、塑胶原料│
│ │、中密度板、纸箱、防震材料、集成块以及水、电等。原材料和能源类价格│
│ │以及人工成本的上涨，将会导致公司产品生产成本上升。 │
│ │（3）管理风险 │
│ │随着募集资金投资项目的逐步实施，公司资产规模、人员规模、管理机构都│
│ │将不断扩大，组织架构和管理体系亦将趋于复杂。如果公司管理层素质及管│
│ │理水平不能适应公司规模扩张及业务发展的需要，将影响公司的应变能力和│
│ │发展活力，公司因而面临一定的管理风险。 │
│ │（4）汇率波动及出口退税率下行风险 │
│ │公司出口产品全部以美元进行计价。若人民币升值，在美元销售价格不变的│
│ │情况下，以人民币折算的销售收入减少，最终将造成产品毛利率降低。 │
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│投资逻辑 │1、品牌优势，是音箱设备品类的代名词； │
│ │2、销售渠道遍布全国及海外； │
│ │3、工业设计领先，多项产品荣获“红点”等国际奖项。 │
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│消费群体 │消费电子、汽车 │
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│消费市场 │内销、出口销售 │
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│对外投资 │漫步者2015年2月13日公告，公司与LifaAir于2月11日签订《关于设立中外 │
│ │合资经营企业的合作协议》，双方拟共同设立中外合资经营企业，开展空气│
│ │净化系统和产品的研发、生产和销售业务。合资公司注册资本拟为7000万元│
│ │。漫步者拟以现金方式认缴出资并在合资公司中持股70%，LifaAir拟以中国│
│ │法律允许的商标、专利、非专利技术等知识产权或其他非货币财产认缴出资│
│ │并在合资公司中持股30%。 │
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│公司发展战略│在传统多媒体音箱领域，公司采取稳定发展、成本领先的发展战略。 在新 │
│ │型消费类音频产品领域，公司采取核心技术 │
│ │领先、差异化的发展战略。 公司将紧跟时代脉搏，在移动互联网的浪潮中 │
│ │，以不断学习和创新的态度，密切把脉整个音乐 │
│ │行业走势，持续推动公司的内生增长。公司将加强市场调研，针对细分市场│
│ │推出差异化的音频产品，以技术为源动力，以一 │
│ │贯过硬的质量口碑为依托，逐步拉开与竞争对手的差距，打造各目标市场高│
│ │占有率的明星产品。 │
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│公司经营计划│（1）加强科技创新，加快新产品的开发，推进产品转型升级，全面提高公 │
│ │司的科技创新能力和核心竞争力。公司将充分利用多年音频产品的研发和生│
│ │产经验，有计划有步骤地开发中、高端和专业型高附加值产品，如电
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