热点题材☆ ◇002366 融发核电 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、核电核能、节能环保、高端装备、风电、智能机器、航运概念、新材料、核污
防治、临界发电、可控核变、商业航天
风格:融资融券、连续亏损
指数:无
【2.主题投资】
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2025-11-13│风电 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事高端装备机械制造及高端材料业务，为核电、水电、风电、石化、冶金及国防
等提供重大技术装备、高新部件、高端材料和技术服务。
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2025-06-25│航运概念 │关联度：☆☆
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公司子公司青岛融发戍海供应链管理有限公司主营业务供应链管理服务；海上国际、陆路国
际、航空国际、国内等货物运输代理
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2025-03-31│超临界发电 │关联度：☆☆☆
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公司有火电超超临界汽轮机转子材料制造技术等一系列高端材料制造技术。
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2025-03-25│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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全资孙公司烟台台海玛努尔智能装备有限公司主营业务为智能装备、智能机器人、机械设备
、金属制品的产研销
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2024-08-05│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司引进的SC320-2S旋压设备可实现封头、锥体类产品和带内筋筒体的旋压成型，已开始应
用于XX型号壳体、火箭发动机壳体/燃烧室、大型火箭燃料贮箱等大尺寸、高精度旋压产品的生
产制造
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2024-06-24│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事高端装备机械制造及高端材料业务，为核电、水电、风电、石化、冶金及国防
等提供重大技术装备、高新部件、高端材料和技术服务。
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2024-01-02│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
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公司参与了前期国际热核聚变实验堆(ITER)项目我国承制部分的个别部件制造工作。
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2023-11-02│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司引进的SC320-2S旋压设备可实现封头、锥体类产品和带内筋筒体的旋压成型，已开始应
用于XX型号壳体、火箭发动机壳体/燃烧室、大型火箭燃料贮箱等大尺寸、高精度旋压产品的生
产制造
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2023-09-19│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事高端装备机械制造业务,为核电、能源。电力、石化冶金等行业及国防提供重
大技术装备、高新部件和技术服务。
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2022-10-27│核电核能 │关联度：☆☆☆
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2018年11月7日在互动平台表示，公司所从事的核电行业主要业务包括核电一回路主设备及
零部件制造等。
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司生产的PW、DF系列小型全封闭无氟压缩机，具有节能、环保、噪音低、可靠性高等优点
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2022-03-04│核污染防治 │关联度：☆☆☆
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公司技术储备及部分生产产品涉及核废弃物处理领域。
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2026-08-26│中标 │关联度：☆☆☆
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公司2026-08-26公告：中标金额2.01亿元。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-11-02│海工装备 │关联度：☆☆
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公司可以生产海工装备方面的铸锻件，现已经有产品应用于海洋船舶和海洋油气平台，公司
具备海上石油开采用管道的制造能力。
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2022-10-19│泵阀 │关联度：☆☆
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公司的容器类设备及锻件涉及泵阀铸造件产品
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2019-07-01│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省青神县。主营业务：生产销售制冷压缩机、冷冻冷藏设备、冷气工程、
环试设备、家用电器及其它机电设备，开展上述产品的进出口业务（凭对外贸易备案文书内容经
营）；生产销售纯净水（凭许可证经营）。公司是目前国内小型制冷压缩机主导生产厂家之一，
具有明显的制冷压缩机研发，制造技术优势。公司在国内制冷量小于100w的小型压缩机市场上占
有率达25%，在高档饮水机用制冷压缩机市场上占有率50%以上，为国内行业第一。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-25│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-06-30财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2026-03-17│全球在建核电装机容量创40年新高 行业迎新一轮发展机遇期
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据媒体报道，国际能源署署长法提赫·比罗尔近日表示，目前全球在建核电装机容量已达约
70吉瓦，创40年来新高。西南证券表示，基于国际原子能机构（IAEA）的预测，全球核电装机容
量预计到2050年将达到561GW（低值预测）至992GW（高值预测），比2024年分别增加48.8%和163
.1%。全球核电行业正迎来新一轮发展机遇期。在能源安全、低碳转型和AI算力需求等多重因素
驱动下，核电作为稳定、高效的清洁基荷电源，其战略价值被重新评估。
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2025-05-19│中国聚变能源重大项目招标，核聚变产业链或持续站上风口
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中国聚变能源有限公司5月16日发布竞争性谈判采购公告，采购项目名称为中国聚变能源有
限公司重大活动服务项目，采购单位为核工业西南物理研究院。此前，中国核电、浙能电力分别
拟斥资10亿元、7.5亿元参股中国聚变能源有限公司，前瞻性布局核聚变能源领域。方正证券研
报指出，国内外核聚变政策陆续出台，大力推进可控核聚变产业化。国务院国资委将重点支持相
关企业开展关键技术攻关，力争在核聚变反应堆设计、材料研发、等离子体控制等方面取得突破
性进展。华源证券表示，核聚变是下一代能源革命必争之地，商业化临近将倒逼中美竞赛开启，
产业链资本开支有望提速。实现可控聚变约束有三种途径，引力（重力）约束、惯性约束和磁约
束。当下，随着中美博弈的升温，核聚变有望成为继人工智能以后的下一个竞赛点。
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2025-01-23│AI催生对电力的巨大需求，科技巨头纷纷押注核电
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AI催生对电力的巨大需求，数据中心需要全天候的电力供应，核能作为高效、清洁、稳定的
能源成为重要选择。面对AI大模型训练推理对电能需求的激增，各方正将目光投向核能以期寻求
能源供应的解决之道，微软、谷歌、亚马逊、Meta等科技公司纷纷押注核能。媒体报道，BMO金
融集团首席执行官DarrylWhite表示，核能领域近年来发生了深刻变化，但全球尚未就关键问题
达成一致。他指出，核能在提供可靠电力和大规模建设方面具有潜力，但在框架和分类体系上的
分歧仍然存在。尤其是在融资方面，未来需要大量资金支持核电项目，这一挑战常被低估，需要
更加重视和解决，以推动行业的进一步发展。
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2025-01-20│AI浪潮驱动核能需求增长，微软、亚马逊、谷歌纷纷布局
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国际能源署近日发布报告称，随着投资增加、新技术进步和政策支持，核能发展将加速，全
球近420座核反应堆的发电量有望在2025年达到新高。AI技术的快速发展需要大量的算力支持，
而核电作为一种稳定、清洁的能源，非常适合满足AI数据中心对电力的需求。华泰证券预计，人
工智能应用将在全球范围内催生庞大的电力需求，到2030年，中美两国数据中心的电力年消耗量
将至少达到2022年的3.5倍以上。近几年，微软、亚马逊、谷歌等美国科技公司纷纷布局核能，
积极寻求核能作为其数据中心的能源解决方案。从市场规模来看，前瞻产业研究院预计，到2028
年市场规模有望达到2866亿美元。
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2024-12-30│科技巨头竞相押注，核电行业有望深度受益算力用能需求
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据媒体报道，山姆·阿尔特曼（Sam Altman）的核能公司Oklo宣布了一项重大合作进展，Ok
lo在12月18日与美国数据中心巨头Switch签署了初步的非约束性协议，标志着清洁能源领域的一
次重大合作。据悉，依据协议条款，Oklo规划在未来二十年间，开发、构建并运营总计高达12吉
瓦（GW）容量的Aurora微型核电站群。这些先进的核电站将专供Switch遍布全美的数据中心使用
，满足其持续膨胀的能源需求，同时引领数据中心向绿色、可持续的能源转型。全球科技巨头押
注核电的背后，是AI对电力的渴求，其中小堆技术路线SMR因其小巧灵活、用途更广等优势而更
受青睐。今年以来，以微软、谷歌、亚马逊、Meta为代表的科技巨头正强势押注核能，市场普遍
认为，这意在为AI业务发展提前筹划补能。
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2024-12-20│美国先进核能技术公司签下大单，机构称AI需求爆发下该细分领域再迎复兴
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美国先进核能技术公司OkloInc.在官网宣布，其与美国数据中心运营商Switch建立里程碑式
战略合作关系。新闻稿写道，Oklo与Switch签署了一项不具约束力的“框架电力采购协议”，将
为后者在未来二十年内（2044年前）部署12吉瓦的电力。Oklo声称，这是有史以来签署的最大企
业清洁能源协议之一。AI行业为电力需求带来爆发式增长，核电被看作关键方向之一。据高盛集
团分析结果显示，在人工智能（AI）狂热将造成电力需求激增的预期带动下，对冲基金三季度蜂
拥至核电板块。近几年谷歌、亚马逊、微软等美国科技公司纷纷布局核能，积极寻求核能作为其
数据中心的能源解决方案。据报道，全美约1/3核电运营商都在与科技公司就新建数据中心的电
力供应进行谈判。受益于核电清洁低碳、稳定可靠的特性，“核电站+数据中心”的供电合作模
式逐渐走热。
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2024-10-18│科技巨头纷纷布局核电，亚马逊投入超5亿美元
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为发展数据中心，满足日益增长的人工智能与云计算的需求，美国大型科技公司纷纷盯上核
电。继谷歌公司14日宣布购买核电计划之后，当地时间16日，亚马逊公司宣布对核电进行投资，
一口气签署了三项相关协议。总计投入资金超过5亿美元。当前，亚马逊、谷歌、微软等大型科
技公司正在迅速发展数据中心，以满足人工智能对算力的巨大需求，这也意味着他们对电力的需
求激增。根据高盛的数据，到2030年，数据中心的电力需求预计将增长160%。核能被视为比太阳
能和风能更稳定的电力来源，许多科技公司因此对它寄予厚望。
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2024-01-03│国常会核准两核电项目，产业链有望延续高景气
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2023年12月29日，经国务院常务会议审议，决定核准金七门核电项目1、2号机组与太平岭核
电二期工程3、4号机组。会议强调，核电安全极端重要，必须坚持安全第一，按照全球最高安全
标准和要求，稳步有序推进项目建设，加强全链条全领域安全监管，确保绝对安全、万无一失。
要进一步加大核电产业创新发展支持力度，全面提升核电装备及相关产业竞争力。
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2023-12-14│微软押注核能可以帮助满足其巨大的电力需求
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随着微软进一步进军人工智能和超级计算领域，微软正押注核能能够满足其巨大的电力需求
。据微软高管透露，微软正在尝试使用生成式人工智能帮助简化审批流程。在过去的六个月里，
微软的一个团队一直在用美国的核监管和许可文件训练一个大型语言模型，希望能加快此类审批
所需的文书工作，这可能需要数年时间，花费数亿美元。在西方国家，昂贵的许可和建设过程仍
然是建造小型模块化反应堆（SMR）的主要障碍。算力已经成为AI发展的基础，但瓶颈还是电力
。据DigitalInformationWorld发布的报告，数据中心为训练AI模型产生的能耗，是常规云工作
的三倍。分析师认为，采用核能作为动力源，不仅减少了对化石燃料的依赖，还可以降低数据中
心的碳足迹。并且，我国核电产业技术已进入第三、四代领域，在接下来政策的指引下，核电行
业将迎来大规模发展。
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2023-07-31│全球首个商用核电小堆核心模块抵达昌江核电码头
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近日，载运着商用核电小堆“玲龙一号”反应堆压力容器的“汉强祥瑞”轮安全抵达海南昌
江核电码头。“玲龙一号”是我国自主研发的商用核电小堆，是继“华龙一号”后的又一自主创
新重大成果，它的核心模块——反应堆压力容器也被称为“玲龙之心”。据测算，2023-2030年
核电市场空间年均可达1593亿元，核电设备市场空间年均为494亿元。券商称，“十四五”期间
政策表述转为积极，由此前“稳妥推进核电发展”，转为“积极有序推动核电项目建设”，核准
节奏有望加速。2022年我国核准10台新增机组，超过之前中国核能协会提出的每年6-8台预期值
。核电大发展背景下，设备需求持续增长。
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2022-04-20│华龙一号海外首个工程两台机组全面建成投产
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我国自主三代核电华龙一号全球第四台、海外第二台机组——巴基斯坦卡拉奇K3机组通过临
时验收。至此，华龙一号海外首个工程两台机组全面建成投产。
作为我国核电走向世界的“国家名片”，华龙一号是当前核电市场接受度最高的三代核电机型之
一。国内方面，华龙一号已经在中国福建漳州、海南昌江等地实现批量化建设。
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2021-04-19│国家能源局：正研究制定新一轮核电发展中长期规划
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国家能源局总经济师郭智透露，国家能源局正在以“十四五”规划纲要为指导，研究制定新
一轮核电发展中长期规划。
根据核电专业媒体《核电观察》在1月发表的年度展望测算，要实现2030年非化石能源占一次能
源消费比重25%以上，综合考虑风电、太阳能、水电的发展空间以及核电的建设周期，需要十四
五期间至少新开工3500万千瓦核电机组，即 30-35台百万千瓦核电机组，年均新开工6-8台机组
，届时至2030年核电装机容量可达到1亿至1.1亿千瓦。
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2020-07-10│田湾核电5号机组成功进行首次装料作业 将力争在年底前实现商运
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9日，作为中国核电建设领域今年首台迈入装料状态的核电机组，中核集团田湾核电5号机组
首次装料作业正式开始，为后续按计划并网发电奠定基础。此举不仅推动整个核产业链上下游企
业发展，还稳住了大批劳动力“饭碗”，发挥了央企重大项目对稳经济、稳就业拉动作用，对整
个核电行业乃至国内重大工程建设释放了积极信号。
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2019-04-02│核电重启官宣 今年会有核电项目陆续开工
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2019年4月1日，在中国核能可持续发展论坛2019年春季国际高峰会议上，生态环境部副部长
、国家核安全局局长刘华表示，今年会有核电项目陆续开工建设。此外还有多项利好消息释放，
原子能法有望年内出台，四代核电工程明年上半年将建成投产。按照此前国家提出的核电发展目
标，“十三五”期间，全国核电将投产约3000万千瓦、开工3000万千瓦以上，2020年装机达到58
00万千瓦。产业链相关公司有中国核建、中广核技等。
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2019-03-19│核电新机组核准重启 千亿级市场整装待发
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2019年3月19日消息，位于广东太平岭核电厂和福建漳州核电厂的核电机组预计在6月份开工
建设。这将是自2016年以来，中国首次启动建设新的核电机组。太平岭核电厂一期两台“华龙一
号”核电机组工程总投资约412亿元；同样，漳州核电厂一期两台“华龙一号”核电机组工程总
投资也超过400亿元。
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2019-01-31│四台华龙一号机组获批核电项目正式重启
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2019年1月30日消息，据媒体报道，1月30日，从华龙国际核电技术有限公司一高层领导处确
认，中国核工业集团漳州核电一期项目1号、2号机组，以及中国广核集团惠州太平岭核电一期项
目1号、2号机组已获得核准。核电项目正式重启。按照目前核电单台机组200亿/台投资额，4台
机组带来800亿投额。行业从停滞转为逐步启动，核电产业链公司有望迎来行业发展窗口。相关
公司有台海核电、中广核技等。
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2019-01-31│中国核电结束三年零审批 行业迎来复苏之年
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2019年1月30日消息，我国核电建设临近春节收到一份大红包。1月30日，从华龙国际核电技
术有限公司获悉，中国核工业集团漳州核电一期项目1号、2号机组，以及中国广核集团惠州太平
岭核电一期项目1号、2号机组已获得核准。2019年，核电行业结束三年零核准的困局，将迎来复
苏之年。A股公司中，沃尔核材是我国领先的高分子核辐射改性新材料企业，台海核电是核岛主
管道设备龙头。
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2019-01-18│核电项目持续稳步推进 核心供应商受益产业长期发展
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2019年1月17日消息，据新华社报道，我国东北地区第一座核电站——辽宁红沿河核电站二
期工程建设按计划稳步推进，5号机组核岛主设备目前已完成安装。下一步，5号机组将进行安全
系统和辅助系统的安装。海通证券指出，2018年以来，三代核电项目陆续实现并网，技术可靠性
得到进一步验证，若核电审批重启，国内核心设备供应商有望充分受益。相关公司有中国核建、
台海核电。
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2018-12-11│“华龙一号”机组加快推进 核电产业链迎机遇
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2018年12月10日，我国自主三代核电华龙一号示范工程——中核集团福清核电6号机组反应
堆压力容器成功就位，为后续安装工作的全面展开创造条件。该压力容器由中国核动力研究设计
院自主设计，中国第一重型机械股份有限公司承制，历时四年制造完成，标志着我国核电设备设
计、制造技术水平已步入世界前列。
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2018-12-07│国首套军民融合核安全级DCS平台发布
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2018年12月6日中核集团自主研发的我国首套军民融合核安全级DCS平台“龙鳞系统”（NASP
IC）正式发布。这一平台拥有完全自主知识产权，已通过最高等级的功能安全认证，部分关键指
标达到国际领先水平。“龙鳞系统”具备“走出去”条件，有助于我国核电技术实现整体出口。
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2018-06-25│我国三大核电项目建设获重大进展
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我国核电项目建设正稳步推进。上周五，生态环境部（国家核安全局）有关负责人就台山核
电项目建设进展答记者问时表示，台山核电厂1号机组于6月6日成功达临界。目前，机组处于低
功率试验平台，计划7月份实现与外电网连接，第三季度实现满功率运行。此前一天，国家核电
技术公司（下称国家核电）宣布海阳核电1号机组首次装料正式开始、三门核电1号实现首次临界
。在业内看来，这表明中国核电建设未来推进速度有望加快。
据中国证券网报道，今年以来，核电建设利好不断。在政策层面，《2018年能源工作指导意
见》和《关于进一步加强核电运行安全管理的指导意见》等文件的发布，对进一步完善核电项目
开发以及促进核电高效发展提出具体指导要求。在技术层面，本月中国核动力院和中核运行联合
完成我国首个核电自主高端维修项目--秦山核电320MWe（兆瓦电力）机组稳压器安全端接管堆焊
维修项目，合格率达100%。
业内人士认为，在2020年前，因为现有煤电项目大规模的停建、缓建，加上没有大型水电投
产，可能产生电力供应缺口。核电应把握好这一宝贵的时间窗口，在三代技术、运营牌照、应用
创新等方面实现突破。
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2017-11-07│“华龙一号”首台核能发电机研制成功
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“华龙一号”核电项目首台发电机2017年11月6日在东方电气集团东方电机有限公司通过了
“型式试验”，全部指标达到和优于设计要求，标志着我国“华龙一号”首台发电机自主研制成
功。
据新华社报道，“华龙一号”首台核能发电机由东方电机自主研制，将应用于中核集团福清
核电站5、6号机组。“型式试验”结果显示，轴承振动要求不高于50微米，实测最小端仅为3.9
微米。其他部件振动也大大低于设计要求。
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2017-11-07│能源局国开行签战略协议 共同推动核电走出去
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2017年11月6日消息，日前，国家发改委副主任、国家能源局局长努尔·白克力与国家开发
银行董事长胡怀邦共同签署《关于支持核电技术创新及“走出去”的战略合作协议》。
努尔·白克力指出，我国能源消耗总量和生产总量居世界前列，正在从能源大国向能源强国
迈进，国家能源局将深入贯彻落实党的十九大精神，推进能源生产和消费革命，努力构建清洁低
碳、安全高效的能源体系。“十三五”是推动能源革命的蓄力加速期，是我国核电技术创新发展
和“走出去”战略取得突破的关键时期，希望双方不断深化合作，进一步服务国家能源发展战略
，持续推进能源绿色发展。
胡怀邦表示，国家开发银行将与国家能源局一道，发挥开发性金融优势，服务清洁低碳、安
全高效能源体系建设，推动核电“走出去”战略取得新成就。
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2017-10-17│核电成为我国东部沿海地区清洁能源的主力
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从2017年10月16日召开的中国核学会年会获悉，核电已成为我国东部沿海地区清洁能源的主
力，其中广东、福建、海南三省核电发电量占比已达20%。中国核学会理事长、中国工程院院士
李冠兴透露，中国大陆已形成了在运机组37台、在建机组19台，总装机容量超过5693万千瓦的核
电规模。
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2017-09-01│全球首台“华龙一号”主泵泵壳完工交付
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2017年8月31日，由*ST一重承制的全球首台“华龙一号”—福清5号主泵泵壳在大连核电石
化公司完成制造。该产品的成功交付，使我国核电装备国产化制造能力实现了新的跨越，制造技
术实现了新的突破，制造水平实现了新的提高。
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2017-07-07│新建核电项目审批有望重启
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2017年7月7日消息，近日，AP1000三代核电依托项目——中国三门核电站和海阳核电站1号
机组热试工作全面结束，计划7月底前实现装料。国家电力投资集团公司董事长王炳华表示，新
建核电项目的审批有望于年内重新启动。此外，中国自主研发更大功率的CAP1400示范工程即将
开工建设，中国三代核电自主化供应链体系已经形成。中法合建的英国欣克利角核电项目正开工
建设、中核集团与阿根廷签订第四、五座核电站总包合同以及“华龙一号”首堆穹顶吊装成功。
核电行业利好不断，核电设备招标将先于核电建设复苏，核电产业链上市公司或将受益。
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2017-06-19│国内首条三代核电AP1000燃料元件生产线投产
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2017年6月18日从中核北方核燃料元件有限公司获悉，国内首条AP1000核电燃料元件生产线1
6日正式进入生产阶段，将为三门核电站生产64套首炉换料组件。这是三代核电AP1000核电燃料
组件国产化的重大里程碑，也是实现AP1000核燃料组件国产化的重要标志。
AP1000核电燃料元件生产线于2012年3月28日在中核北方开工建设，2016年10月完成合格性
鉴定工作。
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2017-04-24│中国核电发展中心正式挂牌
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2017年4月24日报道，在中国迎来“安全高效发展核电”的时期，近日国家能源局下属事业
单位中国核电发展中心正式挂牌运作。该中心的成立，有利于促进中国核电的健康发展。今年以
来，国内尚未核准新的核电机组开工建设，业内认为，接下来一段时间核电建设审批有望迎来高
峰。
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2017-04-18│我国核产业潜在产值达万亿级
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2017年4月17日报道，位于大连市的红沿河核电站5号机组日前完成穹顶吊装，标志着东北最
大能源项目二期开始进入设备安装。据中广核集团董事长贺禹介绍，到2030年，全国核电至少要
1.5亿千瓦在运。全球有72个国家已经或计划发展核电，其中在“一带一路”沿线国家有41个，
据测算，如果这一区域核技术应用发展可以达到美、日的水平，将是一个约4万亿的市场。据介
绍，我国自主研发的三代核电技术已出口到英国。
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2017-04-14│证监会限制基金持有流通股比例
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2017年4月14日报道，近日，证监会就公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定（
征求意见稿）正式对外公开征求意见，其中为了防止基金投资过于集中某些个股而造成流动性风
险，征求意见稿对基金持有流通股比例进行了限制。统计发现，当前共有9股的基金持股比例超
过标准，分别是康弘药业、台海核电、鼎龙股份、九洲药业、东方网力、恒华科技、和晶科技、
东方时尚和耐威科技。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │融发核电设备股份有限公司（股票代码：002366）系核电、军工、石化、海│
│ │工、能源等领域大中型铸锻件的专业生产企业，现有烟台、青岛、德阳三大│
│ │制造基地。 │
│ │烟台台海玛努尔核电设备有限公司是融发核电全资子公司，位于烟台制造基│
│ │地，致力于核岛主设备及关键材料和部件、核废后处理系统装备及材料、其│
│ │他大型装备及材料的研发和生产，是军民融合发展典范企业，是山东省核电│
│ │装备产业龙头企业。 │
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│产品业务 │公司主要从事高端装备机械制造及高端材料业务，为核电、水电、风电、石│
│ │化、冶金及国防等提供重大技术装备、高新部件、高端材料和技术服务。 │
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│经营模式 │公司是集设计、生产、销售为一体的“以销定产”的经营模式。公司始终以│
│ │市场为导向，以客户需求为核心，为客户设计、生产定制化产品。公司依据│
│ │订单组织生产，有助于减少库存积压，提高资源利用效率，并更好地适应市│
│ │场变化。 │
│ │采购模式 │
│ │报告期内，公司继续完善招采系统与流程，建立了专门的集中采购中心。公│
│ │司将招、采、供、管进行细分管理、互相监督。同时对供应链企业进行了优│
│ │化，并建立了供应商的跟踪、评价体系。保证公司供应链的高效、稳定、廉│
│ │洁。通过招采平台发布招标采购信息，促使供应商动态竞价，通过网上传递│
│ │、收集各类有价物资信息，运用快捷、高效、严谨、务实的现代化采购管理│
│ │模式，在经济、公正、效率的前提下，以最优的价格采购到质量、性能最适│
│ │合的物资产品。公司主要采购物项是生铁、废钢、钢材、合金等原材料以及│
│ │燃气、电等能源。 │
│ │生产模式 │
│ │公司围绕客户订单组织生产。产品以非标定制产品为主，不同的客户对产品│
│ │的用料、参数、性能要求均不同。因此公司的生产以订单为中心，围绕订单│
│ │的目标组织生产。在启动阶段，明确订单的需求和约束条件，制定详细的设│
│ │计、生产计划，包括时间安排、资源分配、成本预算和风险管理等内容。在│
│ │生产过程中动态分配与均衡资源，保证订单目标的达成。 │
│ │销售模式 │
│ │（1）销售渠道 │
│ │公司产品均为定制大型设备和铸锻件，一般以参与招标的方式进行销售，通│
│ │过投标获得订单。在国内市场，本公司的销售渠道主要是以直销为主，采取│
│ │了按产品领域分别管理的方式，配置了针对核电领域、石化领域、海工领域│
│ │、增材制造领域、航空航天领域、精密铸造领域等专业的市场销售事业部，│
│ │开展公司对外的市场营销工作。对于海外市场，本公司设置了海外销售部门│
│ │，在销售渠道上主要与国际知名公司进行合作共同开发国际市场，同时也采│
│ │用国外代理为公司进行海外的市场开发和产品宣传。 │
│ │（2）定价模式 │
│ │公司的投标价格基本随着市场的波动而调整，同时充分考虑了品牌、产品的│
│ │技术含量、市场竞争力以及客户对产品的需求。另外，在制定价格时，通常│
│ │适时分析和掌握原材料等市场的变化趋势，对于已经在制产品中的原材料、│
│ │机电配套件等，选择合适的采购时机，尽量降低原材料价格波动对产品成本│
│ │造成的影响。 │
│ │（3）销售商的控制方法 │
│ │公司产品的销售主要是依靠自身的销售体系完成。同时，为了进一步加快和│
│ │扩大公司产品在国际市场上的销售力度，在国际市场上采取了代理制。代理│
│ │商经本公司对其资格考核并认可后，负责公司海外市场的开发和宣传、项目│
│ │信息搜集、协调等，但合同仍由本公司签订，代理商依据双方签订的协议收│
│ │取佣金。对代理商的管理工作由公司对应事业部负责，事业部通过项目的操│
│ │作过程对代理商的工作业绩进行考核，并定期对其工作业绩进行评价，不断│
│ │调整代理商队伍，力争达到代理成本效益最优化。 │
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│行业地位 │国内综合实力较强的核电站一回路主管道主要供货商之一 │
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│核心竞争力 │1.材料先进制造技术 │
│ │核电设备制造是装备制造业中的高端领域，核级材料和铸锻件生产所需的技│
│ │术和工艺也处于行业高端。公司通过多年的技术引进、自主研发、创新，已│
│ │逐步形成了涵盖冶炼、精炼、铸造、锻造、环轧、热处理、机械加工、焊接│
│ │、无损检验等关键技术为一体的自主知识产权体系、技术体系和工艺路线。│
│ │突出表现在掌握150吨级大型不锈钢电渣钢锭冶炼工艺、三代核电奥氏体钢 │
│ │主泵泵壳整体铸造技术、四代高温气冷堆压力容器/蒸汽发生器锻件材料制 │
│ │造技术、四代快堆蒸发器管板锻件材料制造技术、超级双相钢大型海水循环│
│ │泵叶轮铸造技术、海工装备大型支撑节点制造技术、超高压容器制造技术、│
│ │火电超临界汽轮机转子材料制造技术等一系列高端材料制造技术。 │
│ │2.核心装备制造技术 │
│ │公司业绩在报告期内受驱动影响最大的因素是企业产品在结构上发生变化。│
│ │公司通过几年的技术积累和创新，以及实施国外先进技术引进策略，掌握了│
│ │最为先进的装备核心制造技术，实现了从单一材料研发生产向高端装备制造│
│ │的转变。主要核心装备制造技术表现一是二代半核电主管道全流程制造技术│
│ │；二是三代主管道全流程制造技术，涵盖目前华龙一号、AP1000、CAP1400 │
│ │等所有国内主流技术路线；三是高温气冷堆/快堆等小型堆核岛主设备关键 │
│ │装备制造技术，可实现压力容器、稳压器、蒸发器和主管道等的模块化制造│
│ │；四是通过先进技术引进、消化、吸收，完全掌握了乏燃料储运容器制造技│
│ │术及核废后处理系统装备制造技术；五是利用全球最大的环轧设备，实现了│
│ │高温气冷堆压力容器、蒸汽发生器锻件的批量化、近净尺寸制造；六是采用│
│ │环轧工艺，实现了华龙一号容器类锻件的制造。 │
│ │公司借鉴国际先进理念，通过引进、消化、吸收先进技术并自主创新，已经│
│ │形成了装备制造的科研、生产等完整研发体系。先进装备核心制造技术将助│
│ │推中国核电高端装备强势发展，为实现“一带一路”、核电“走出去”国家│
│ │战略做好充分准备。 │
│ │3.装备制造许可 │
│ │我国对核安全设备的设计和制造活动实行严格的许可证管理制度，凡从事《│
│ │民用核安全设备目录》中规定的核级产品制造的单位应当申请领取制造许可│
│ │证。申请领取许可证的企业须具备严格规范的核质保体系，可靠的生产能力│
│ │和优良的供货业绩，经国家核安全局进行严格的文件审查、现场模拟件制作│
│ │审查和专家评审会评定等审核环节后方可获得制造许可。 │
│ │公司已严格按照相关文件规范要求建立核质保体系并确保其有效运行。目前│
│ │，公司已经取得了二代主管道生产所需的全部制造许可、三代主管道及泵阀│
│ │铸件的制造许可，以及相关堆型铸造主泵泵壳，核一级铸锻件的生产资质。│
│ │4.完善的质量体系 │
│ │公司建立并有效实施完整的核质量保证体系，公司的核质保体系是按照核安│
│ │全法律法规、《核电厂质量保证安全规定》（HAF003）及其导则、标准要求│
│ │建立实施。公司自建立核质保体系以来，就严格按照核安全法律法规，以及│
│ │核电“凡事有章可循、凡事有人负责、凡事有人监督、凡事有据可查”的理│
│ │念，结合公司《核质保大纲》要求进行核级产品的制造，有效运行核质保体│
│ │系，并针对制造范围取得了国家核安全局相关许可。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入90,557.22万元，实现归属于上市公司股东的净 │
│ │利润为-8,113.60万元。 │
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│竞争对手 │三洲核能、二重重装、渤海重工、吉林中意、一重机械 │
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│核心风险 │市场竞争加剧，核电业投资需求增速不达预期，应收账款坏账增加等风险。│
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│投资逻辑 │公司通过几年的技术积累和创新，以及实施国外先进技术引进策略，掌握了│
│ │最为先进的装备核心制造技术，实现了从单一材料研发生产向高端装备制造│
│ │的转变。主要核心装备制造技术表现一是二代半核电主管道全流程制造技术│
│ │；二是三代主管道全流程制造技术，涵盖目前华龙一号、AP1000、CAP1400 │
│ │等所有国内主流技术路线；三是高温气冷堆/快堆等小型堆核岛主设备关键 │
│ │装备制造技术，可实现压力容器、稳压器、蒸发器和主管道等的模块化制造│
│ │；四是通过先进技术引进、消化、吸收，完全掌握了乏燃料储运容器制造技│
│ │术及核废后处理系统装备制造技术；五是利用全球最大的环轧设备，实现了│
│ │高温气冷堆压力容器、蒸汽发生器锻件的批量化、近净尺寸制造；六是采用│
│ │环轧工艺，实现了华龙一号容器类锻件的制造。 │
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│消费群体 │核电领域、石化领域、海工领域、增材制造领域、航空航天领域、精密铸造│
│ │领域 │
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│消费市场 │国内地区、国外地区 │
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│主营业务 │高端装备机械制造及高端材料业务 │
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│主要产品 │反应堆一回路主管道、石化装备产品、锻造产品 │
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│实控人或控股│*ST海核2022年11月28日公告，公司管理人及公司与重整投资人青岛军民融 │
│股东变更 │合发展集团有限公司（简称“融发集团”）签署《重整投资协议》。融发集│
│ │团作为产业投资人拟受让公司56185.3163万股转增股票，占转增后公司总股│
│ │本的27%。在重整完成后公司控制权可能发生变化，公司控股股东可能变更 │
│ │为融发集团，实际控制人可能变更为青岛西海岸新区国有资产管理局。 │
│ │实控人或控股股东变更:*ST海核2022年12月26日公告，公司收到管理人送达│
│ │的《证券过户登记确认书》，管理人于2022年12月22日将公积金转增股票过│
│ │户至公司重整投资人及部分债权人指定的证券账户，其中56185.3163万股已│
│ │过户至融发集团证券账户。本次股票过户登记完成后，融发集团直接持有公│
│ │司56185.3163万股股票，占公司总股本的27%，为公司控股股东；青岛西海 │
│ │岸新区国有资产管理局为公司实际控制人。 │
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│行业竞争格局│报告期内，我国核电批量化建设稳步推进，核电设备材料市场迎来快速增长│
│ │期。西部地区首台“华龙一号”广西防城港核电站4号机组投运，广东太平 │
│ │岭核电站1号、2号机组，广东陆丰核电站5号、6号机组，浙江三澳核电站2 │
│ │号机组等采用了“华龙一号”设计的项目正在加速建设。采用国产化CAP100│
│ │0技术（国和一号）的三门核电站二期工程（3号、4号机组）和海阳核电站 │
│ │二期工程（3号、4号机组）也在建设中。中国具有完全自主知识产权的全球│
│ │首座第四代核电站——华能石岛湾高温气冷堆核电站示范工程正式投入商业│
│ │运行。根据公开资料，山东省十五五规划中，确立了阶段性量化目标：2025│
│ │年核电在运装机570万千瓦，2030年达到1300万千瓦以上；空间布局由“3+2│
│ │”发展到“5+N”核心厂址包括海阳、荣成、招远、莱阳、海阳第二厂址等 │
│ │。同步加快核电主管道、海水循环泵叶轮、核安全壳、核岛制冷设备等自主│
│ │装备制造，推进核能供热、海水淡化、核能制氢、质子医疗等核能综合利用│
│ │发展。 │
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│行业发展趋势│报告期内随着核电设备、材料的采购迎来快速发展期。公司抓住机会，积极│
│ │开拓市场，相关订单有较大增长。预计国内随着“华龙一号”和“高温气冷│
│ │堆”等堆型的核电建设逐步推进，相关市场处于景气行情。 │
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│行业政策法规│《核电厂质量保证安全规定》、《民用核安全设备目录》 │
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│公司发展战略│公司主营业务聚焦于我国核电装备制造产业。在“十五五”规划明确提出20│
│ │30年核电运行装机容量达到约1.1亿千瓦、未来五年新增近4,800万千瓦的宏│
│ │伟目标，并深入推进“碳达峰、碳中和”战略的背景下，我国核电装备制造│
│ │产业正迎来前所未有的历史性机遇。据行业测算，十五五期间年均核电设备│
│ │市场空间将超千亿元，为公司提供了广阔的发展舞台。公司将紧密围绕国家│
│ │发展战略，把握核电批量化、规模化建设（预计年均核准8-10台机组）的契│
│ │机，依托自身覆盖冶炼、铸造、锻造、环轧、焊接的全产业链核心能力，在│
│ │巩固核电核心装备优势的同时，持续推动产品在军工、石化、海工等领域的│
│ │多元化拓展，构建“核电为主、多元协同”的发展格局，以提升整体抗风险│
│ │能力，实现高质量、可持续发展。 │
│ │山东省在“十五五”规划中进一步强化了能源转型战略，明确提出打造烟台│
│ │国家级核电基地。根据最新部署，以烟台为中心的山东半岛地区将建成多个│
│ │核电项目集群，规划总装机容量约3,000万千瓦，涵盖“华龙一号”、“国 │
│ │和一号”、高温气冷堆等主流技术路线，形成集约化发展局面。仅核电设备│
│ │部分，总投资预计将超过5,000亿元，为公司带来直接且巨大的市场需求。 │
│ │公司作为山东省唯一具备核一级装备全链条制造资质的企业，将充分发挥在│
│ │主管道、核一级大型容器锻件等领域的领先优势，深度融入区域产业布局。│
│ │同时，公司正积极布局四代堆关键部件、核能综合利用装备等新增长点，为│
│ │国家能源安全与绿色低碳转型贡献核心制造力量。 │
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│公司日常经营│1.公司主要从事高端装备机械制造及高端材料业务，为核电、石化、能源、│
│ │冶金及国防等提供重大技术装备、高新部件、高端材料和技术服务。 │
│ │2.主要产品及用途 │
│ │2.1核电主管道 │
│ │核电主管道是核岛主设备之一，是融发核电主要产品。主管道是连接核岛内│
│ │各种容器的承压件，是核蒸汽供应系统输出堆芯热能的“主动脉”，既是将│
│ │核反应堆产生的热量输送到蒸汽发生器的核心通道，又是保证核燃料组件得│
│ │到充分冷却、防止核放射性物质泄漏的压力边界，直接关系着核电站的安全│
│ │和可靠运行。 │
│ │目前，国内主流核电技术均为三代核电路线，所采用的主管道材料均为高端│
│ │奥氏体不锈钢，其锻件大型化和制造难度是前所未有的，目前公司有多个订│
│ │单正在生产制造中。 │
│ │2.2反应堆冷却剂循环主泵泵壳 │
│ │反应堆冷却剂循环主泵是核电站的重要动力设备，如同人体心脏一般，是冷│
│ │却剂循环系统的动力源，推动冷却剂在核岛一回路的容器与管道中循环，将│
│ │堆芯核裂变产生的热量带出，通过主管道流入蒸汽发生器，将热能传递给二│
│ │回路产生高温饱和蒸汽，再将冷却后的冷却剂打回反应堆压力容器，连续不│
│ │断地实现核反应热能向二回路的传递，同时冷却堆芯防止燃料元件的烧毁。│
│ │主泵是一回路中唯一动载设备，也是工况最为苛刻、综合性能要求最高的设│
│ │备，而泵壳更是首当其冲。泵壳是主泵的机体，为长时间输送高温高压的冷│
│ │却剂的核电主泵提供有力支撑和安全边界。三代核电核岛主设备中主泵是最│
│ │晚国产化设备，最关键部件主泵泵壳制造技术一直受国外控制，融发核电通│
│ │过引进消化吸收，已经实现了国产化，目前多个订单在陆续生产中。 │
│ │2.3容器类锻件 │
│ │反应堆压力容器、蒸汽发生器、稳压器属于核岛主设备，是发生核裂变和承│
│ │受热能的一回路关键设备。稳压器的主要功能为：压力调控、水位调节、超│
│ │压保护，参与反应堆启动和停堆调节及除气功能。蒸发器是压水堆核电厂一│
│ │回路、二回路的边界，它将反应堆产生的热量传递给蒸汽发生器二次侧，产│
│ │生的蒸汽经一、二级汽水分离器干燥后推动汽轮发电机发电。 │
│ │融发核电在现有项目的压力容器、蒸汽发生器、稳压器锻件制造的基础上，│
│ │积极拓展华龙一号、CAP系列容器类锻件市场推广工作。 │
│ │2.4核电主设备支承铸件 │
│ │主设备支承主要是指反应堆压力容器支承、蒸汽发生器支承及稳压器支承。│
│ │在核电厂正常运行工况下，承受主设备对其施加的载荷，使主设备保持在设│
│ │计所要求的位置。在电厂事故工况下，使主设备保持在规定范围内，防止事│
│ │故进一步升级和扩大，对于维持压力边界在寿命周期内的安全功能起着重要│
│ │作用。 │
│ │截至当前公司已完成多套主设备支承铸件的供货，在签订单的主设备支承铸│
│ │件在陆续生产中。 │
│ │2.5石化装备产品 │
│ │融发核电在石化装备领域具备技术、设备及生产优势。主要产品包括高压容│
│ │器、高温合金炉管、各类石化锻件等。 │
│ │2.6大型环轧成型产品 │
│ │公司环轧系统具备最大16m直径，高度4.88m的一次环轧成型能力，在各类筒│
│ │节、环形件、法兰产品具备为客户提供超大重量、超大直径环轧制品的能力│
│ │。相较于传统的自由锻工艺，采用环轧新工艺制造的环形产品整体工期较传│
│ │统工艺工期缩短约30%，同时还提升了材料的利用率。公司的环轧产品各项 │
│ │性能质量一致，实现了均质化、近净尺寸成形。 │
│ │2.7其他行业用高端材料 │
│ │主要包括火电、水电、油气等行业的流体机械用泵、阀铸件；汽轮机相关铸│
│ │件（高低压隔板套、汽机缸体、轴承体等）；火电、水电、船舶等相关转子│
│ │、上冠下环、轴类锻件等产品。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将紧密围绕国家“十五五”时期积极安全有序发展核电的战略│
│ │导向，结合公司经营企稳、产能持续释放的实际情况，以“提质、增效、拓│
│ │市场”为核心经营方针，持续优化公司治理结构与决策机制，深耕核电、能│
│ │源、石化等高端装备细分市场，全力提升经营业绩与盈利能力，保障公司实│
│ │现稳健、可持续的高质量发展。 │
│ │2.1系统推进生产管理的精细化与数字化，保障核心设备安全、稳定、高效 │
│ │运行。通过工艺优化持续降低生产成本，提升生产效率和产品一次合格率，│
│ │巩固公司在高端制造领域的质量口碑。 │
│ │在巩固并提升核电主管道、主泵泵壳等核心产品市场领先地位的同时，积极│
│ │依托资质与技术优势，拓展在四代堆关键部件、核级锻件、特种化工装备等│
│ │新兴市场的份额。强化与中核、中广核、中船等战略客户的协同，提升客户│
│ │粘性与品牌忠诚度，并着力开发海外及“一带一路”市场增量。 │
│ │保持研发投入强度，聚焦四代堆、高端特种材料等方向，推动“产、学、研│
│ │、用”协同攻关。以技术创新支撑现有产品迭代升级与新市场开拓，为公司│
│ │培育长期竞争力提供核心动力。 │
│ │2.2在全公司范围内深入推行“开源节流、降本增效”，将成本管控嵌入业 │
│ │务全流程。深化全面预算管理，强化预算刚性约束与过程监控。 │
│ │加强财务核算的精细化与业务融合度，提升成本分析的决策支持能力。在保│
│ │障主营业务发展与资金安全的前提下，优化资金配置，加速周转，显著提升│
│ │资金使用效率，并严格压缩一切非必要性、非经营性支出。 │
│ │2.3加强核心管理、技术及技能人才队伍的建设，完善“引、育、用、留” │
│ │机制。系统化开展员工技能培训与认证，打造学习型、创新型组织文化。 │
│ │根据公司战略与业务发展节奏，动态优化人力资源配置，激发组织活力，为│
│ │公司的日常高效运营与长远发展提供坚实的人才与组织保障。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争日趋激烈 │
│ │国内企业制造能力的不断提升和生产企业数量的增加，产能过剩等问题凸显│
│ │，市场饱和度进一步加大，企业之间竞争将更为激烈，表现在产品竞争互相│
│ │压价，冲击着企业成本线。另外，国际贸易保护主义不断加剧，使我国装备│
│ │制造业面临更为严峻局面，不稳定不确定性较多。市场竞争日趋激烈和不确│
│ │定性，给企业带来业绩下滑压力同时，也带来效益锐减的压力，企业面临生│
│ │存风险。 │
│ │2、行业政策变化 │
│ │核电装备制造企业的资源一般按照核电装备需求配置，企业的管理体系、人│
│ │员安排、技术积累等均为核电装备制造准备。企业的产品市场完全靠核电厂│
│ │机组建设提供。而核电机组建设受国家能源战略投资规划和社会经济发展的│
│ │用电需求的影响，若未来国内外宏观经济环境恶化，国家核电建设投资政策│
│ │发生改变，企业产品的市场需求将会受到市场萎缩的影响。 │
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│资产重组 │丹甫股份2014年6月22日发布重组预案，公司拟以除41340.54万元不构成业 │
│ │务的资产以外的全部资产和负债（简称“置出资产”）与台海核电全体股东│
│ │合计持有台海核电100%股份（简称“置入资产”）进行置换。拟置出资产预│
│ │估值约为3.72亿元，全部由台海集团承接；拟注入资产预估值约为31亿元，│
│ │拟置入资产与拟置出资产差额为27.28亿元，由公司发行股份支付，拟发行 │
│ │价格为10.16元/股，拟发行数量为26850.39万股。重组完成后，公司的控股│
│ │股东变更为台海集团，实际控制人变更为自然人王雪欣。台海核电主营业务│
│ │为生产和销售核电专用设备，是目前世界上唯一能够同时生产二代半堆型和│
│ │三代AP1000、ACP1000堆型核电站一回路主管道的制造商。目前主要产品为 │
│ │大型核电站（1000MWe）核岛一回路主管道及泵类铸件、阀类铸件、设备支 │
│ │撑件、核燃料组件上下管座、机械贯穿件等核电设备。预测台海核电2014年│
│ │至2016年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润将分别不低于2亿 │
│ │元、3亿元和5亿元。 │
│ │募集配套资金方面，公司拟向台海集团定以10.16元/股的价格，发行2952.7│
│ │6万股股份，募集资金总额3亿元，将全部投入台海核电，由台海核电实施与│
│ │主营业务相关的项目建设。 │
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│项目中标 │中标2.13亿元华能SK项目LOT120G主管道采购项目：*ST海核2023年3月7日公│
│ │告，公司一级全资子公司烟台台海核电于近日收到中广核工程有限公司发来│
│ │的中标结果公示，确认烟台台海核电为华能SK项目LOT120G主管道采购的中 │
│ │标单位，中标金额为21334万元。项目签订合同并顺利实施，将对公司未来 │
│ │的经营业绩产生积极的影响。 │
│ │融发核电2024年5月7日公告，公司一级全资子公司烟台台海核电于近日收到│
│ │上海核工程研究设计院股份有限公司发来的中标通知书，确认烟台台海核电│
│ │为上海核工程研究设计院股份有限公司海阳5、6号机组、SNLY项目1、2号机│
│ │组、廉江3、4号机组、白龙项目3、4号机组、SNLY项目3、4号机组、廉江项│
│ │目5、6号机组反应堆主冷却剂管道和波动管设备采购项目标段3的中标单位 │
│ │。如项目签订合同并顺利实施，将对公司未来的经营业绩产生积极的影响。│
│ │全资子公司中标1.01亿元项目：融发核电2026年2月6日公告，公司一级全资│
│ │子公司烟台台海玛努尔核电设备有限公司（简称“烟台台海核电”）于近日│
│ │收到中广核工程有限公司发来的《中标通知书》，确认烟台台海核电为CW项│
│ │目1号机组和BZ项目6号机组LOT120Gc（主管道备件）中标单位，中标金额为│
│ │1.01亿元。项目签订合同并顺利实施，将对公司未来的经营业绩产生积极的│
│ │影响。 │
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│定增募资投入│台海核电2017年11月10日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过17341.14│
│核电装备模块│7万股股份，募集资金总额不超过394855万元，扣除发行费用后用于烟台台 │
│化制造项目 │海玛努尔核电设备有限公司核电装备模块化制造项目。该项目总投资414598│
│ │万元，建设期2.5年。预计该项目总投资收益率（ROI）为11.16%，财务内部│
│ │收益率FIRR所得税前为14.03%，所得税后为12.58%。 │
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