热点题材☆ ◇002399 海普瑞 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、生物疫苗、CXO概念、创新药
风格:融资融券、MSCI中盘、海外业务
指数:小盘价值、国证价值、中小300
【2.主题投资】
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2025-09-05│CXO概念 │关联度：☆☆☆
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深圳市海普瑞药业集团股份有限公司的主营业务是肝素产业链，生物大分子CDMO和创新药物
的投资，开发及商业化
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2022-01-05│生物疫苗 │关联度：☆☆
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公司赛湾生物具备向客户提供mRNA疫苗开发及生产CDMO服务的能力
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2021-11-02│创新药 │关联度：☆☆☆
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投资创新药研发公司Resverlogix，参股创新药研发公司Aridis并与其合资成立瑞迪生物，
获得授权抗感染治疗的抗体品种在大中华区的临床开发和销售业务
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2020-07-08│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:海普瑞(09989)于2020-07-08上市
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2022-10-19│原料药 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司的主要产品为肝素钠原料药，全球产销规模最大的肝素原料药生产企业，目前公司主营
业务收入中70%以上来自肝素钠原料药的销售
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2022-10-19│肝素 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品包括肝素钠制剂
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2022-09-16│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆☆
│益 │
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公司出口业务占比90%
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2022-01-20│医疗器械概念│关联度：☆☆☆
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其药物肝素主要应用于心脑血管疾病和血液透析治疗
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2022-01-05│牙科医疗 │关联度：☆☆
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公司通过深圳枫海资本股权投资基金合伙企业(有限合伙）持有深圳市同步齿科医疗股份有
限公司约14%的股份
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2021-11-26│多肽类 │关联度：☆☆
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超募资金与刘利平博士共同投资设立药品研究与开发企业，刘利平博士拟以其拥有的多肽药
物开发的专有技术等无形资产出资1500万元。刘博士从事多肽化学研究，多肽新药设计及开发逾
20年，发明了一类全新的多肽，并申请了国际专利，共获得4项国际专利授权。
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-04-01│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:国外占比为92.50%
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2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
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2019-04-11│肝素原料药量价齐升 行业景气有望持续
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2019年4月10日报道2018年下半年开始，受到非洲猪瘟等行业事件影响，肝素提取的来源趋
于紧张。由于猪小肠的利用率已经接近90%，且并无其他可替代的肝素生产途径，使得肝素粗品
的供给下降，带来价格的上升，并进一步推动原料药价格的上涨。另外，全球肝素需求量保持稳
定增长。此轮肝素原料药价格上涨预计仍将持续较长时间，主要源于上游粗品供给收缩、行业低
库存、下游制剂需求稳定增长。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │海普瑞于1998年成立于深圳，是拥有A+H双融资平台的领先跨国制药企业， │
│ │主要业务覆盖肝素全产业链、生物大分子CDMO和创新药物的投资、开发及商│
│ │业化。公司的三大板块业务相互协同，以临床未满足需求为驱动，致力于为│
│ │全球患者提供高质量的安全有效药物和服务，护佑健康。 │
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│产品业务 │海普瑞于1998年成立于深圳，是拥有A+H双融资平台的领先跨国制药企业， │
│ │主要业务覆盖肝素产业链、生物大分子CDMO和创新药物的投资、开发及商业│
│ │化，致力于为全球患者带去高质量的安全有效药物和服务，护佑健康。主要│
│ │产品和服务包括依诺肝素钠制剂、肝素钠和依诺肝素钠原料药，以及大分子│
│ │药物CDMO服务。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司的肝素粗品采用全球采购、自产等多种模式并存的原料供应模式，保障│
│ │原料可追溯性，从源头确保肝素原料的高品质，极大的保证了自产依诺肝素│
│ │钠制剂的疗效和质量；同时多层次跨区域的全球采购布局有利于提高原料供│
│ │应量价稳定性，使得公司在行业及经济环境变动中拥有更强的应对能力。除│
│ │原材料外，公司主要采购生产辅料和制剂的内外包材。公司与供应商协商年│
│ │度采购预测和产品配送、结算方式，并按照生产月度计划确定单次订货量和│
│ │配送时间表。实际生产运营过程中，公司会综合考虑生产计划、库存水平、│
│ │送货周期、供应商备货等情况，对采购排期进行动态管理。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司的生产模式为“以销定产”，同时保持合理库存，公司根据销售订单、│
│ │销售框架协议、日常备货需要等进行生产。公司按照我国药品GMP规范以及 │
│ │美国和欧盟cGMP药品规范和理念，建立了全面质量管理体系并严格贯彻执行│
│ │。在验证的基础上，公司制定了大量的生产标准操作规程文件，涵盖了生产│
│ │、物料、设备设施、检验、包装标签、质量保证等各个环节，有效保障了公│
│ │司生产经营全过程的稳定性和可控性，进一步保证了产品质量和疗效的稳定│
│ │及安全。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司主要向制药公司客户直接销售肝素钠原料药及依诺肝素钠原料药，小部│
│ │分向国内外贸易商销售。公司肝素钠原料药的客户集中在欧美市场。 │
│ │c）在美国市场，公司通过自营团队在当地销售肝素钠制剂、依诺肝素钠制 │
│ │剂。 │
│ │d）在非欧美海外市场，公司通常与客户签订合作协议，配合客户取得在当 │
│ │地进口、销售依诺肝素钠制剂的相关注册批文或上市许可，并根据客户发送│
│ │的销售订单完成供应。 │
│ │（1）服务模式 │
│ │a）研发服务 │
│ │公司提供从药物发现和选择到第一阶段工艺验证的完整开发服务。对于临床│
│ │前阶段的客户，赛湾生物提供的开发活动包括哺乳动物源蛋白细胞系开发、│
│ │微生物源蛋白菌株开发、流程开发以及分析方法开发。 │
│ │b）cGMP制造服务赛湾生物提供哺乳动物细胞培养、微生物发酵、细胞和基 │
│ │因治疗（病毒和非病毒载体）以及mRNA生物制品所用原料的生产服务。 │
│ │（2）推广模式 │
│ │公司通过经验丰富的销售团队，凭借平台技术，主动根据市场洞察开展营销│
│ │活动，积极参加贸易会议及展览，突出端到端CMC服务的优势，直接向制药 │
│ │及生物技术公司推广CDMO服务。 │
│ │（3）收费模式 │
│ │公司与主要客户订立长期服务协议，根据任务完成进度确认服务收入。长期│
│ │服务协议下每个项目的服务均根据单独和不同的工作订单提供。一个工作订│
│ │单通常包含工艺开发、工艺验证、产品分析检测和产品生产等多项里程碑，│
│ │每项里程碑又包括多个步骤。 │
│ │·研发模式 │
│ │新药研发周期长，风险高，花费巨大。针对新药开发的特点，本公司采用自│
│ │主研发，外部合作研发以及项目引进的研发模式，利用各种创新资源，加速│
│ │新品种的上市速度。 │
│ │（1）自主研发 │
│ │公司内部研发团队主要聚焦于自主研究新药种子、药理药效研究，安全性及│
│ │毒理相关研究，以及工艺开发，和合作研发项目及引进项目的落地实施。H1│
│ │710项目属于自主研发项目。 │
│ │（2）合作研发公司在持续进行自主研发的同时，也积极借助外界研发力量 │
│ │进行合作研发。公司合作单位包括研究机构、高等院校及其他科研院所。 │
│ │（3）项目引进公司首先选择跟内循环系统相关的治疗领域，且该领域目前 │
│ │有未被满足的临床需求，治疗手段有限，待引进的品种有希望能够填补治疗│
│ │领域空白的药物。 │
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│行业地位 │全球最大的肝素钠原料药企业 │
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│核心竞争力 │（一）战略性专注于具有吸引力的治疗领域，拥有市场增长潜力巨大的现有│
│ │商业化药物及多项首创管线药物公司创始人为经验丰富的多糖化学家，战略│
│ │性专注于用以治疗引起致命疾病的凝血及血栓的肝素类药品。基于二十余年│
│ │的研究经验，公司亦对免疫反应机制有了深入的了解，并致力于开发治疗免│
│ │疫系统失衡导致的致命疾病的创新药候选药物。公司的产品组合包括商业化│
│ │药物——市场增长潜力巨大的依诺肝素钠制剂及多项拥有大中华区域权益的│
│ │首创管线药物，为公司提供稳定的现金流量及巨大的增长潜力。 │
│ │（二）拥有卓越安全特性的“金标准”抗凝血及抗血栓药物 │
│ │根据EMA2017年3月发布的评估报告，依诺肝素钠制剂为治疗静脉血栓栓塞和│
│ │肺栓塞等多种适应症的“金标准”抗凝血及抗血栓药物，具有巨大的增长潜│
│ │力。作为一种抗凝血及抗血栓药物，依诺肝素在预防和治疗因凝血及血栓引│
│ │起的诸如中风、心脏病及肺栓塞等致命疾病中不可或缺。与其他低分子肝素│
│ │药物相比，依诺肝素获批准适用于更多适应症，半衰期更长、生物利用度更│
│ │高以及抗Xa及抗IIa活性比更佳。与其他抗凝血及抗血栓药物相比，ACCF/AH│
│ │A发布的《指引》更加推荐使用依诺肝素治疗心肌梗塞。世界卫生组织将依 │
│ │诺肝素纳入基本药物清单，其在抗凝血及抗血栓领域的重要性可见一斑，且│
│ │其在许多场合下的常规治疗中作为标准抗血栓治疗的首选。预计未来依诺肝│
│ │素将逐渐取代其他低分子肝素。 │
│ │（三）全面整合肝素产业链业务模式 │
│ │从原料的供应、原料药的生产到依诺肝素钠制剂的销售，公司拥有涵盖肝素│
│ │产业价值链的跨国整合业务模式。这种独特的业务模式，配合先进的供应链│
│ │管理、专有生产技术、严格的质量控制和标准，以及大规模生产能力，是公│
│ │司在全球依诺肝素市场处于领先地位的基石，使公司能够确保优质原料的充│
│ │足供应，并增强了在价格波动及原料短缺方面的抗风险能力，提升成本效率│
│ │和盈利能力。 │
│ │（四）在全球主要市场中建立广泛的营销渠道并实施有效的营销策略 │
│ │公司作为率先在欧美建立自营销售团队的中国医药企业之一，经过多年的耕│
│ │耘，已在当地拥有成熟的销售网络和渠道。公司紧跟最新市场发展，在欧洲│
│ │、中国和美国及其他依诺肝素市场根据其各自市场规模、增长潜力、竞争和│
│ │监管环境等多种因素实施本地化和差异化的营销策略。公司相信，实施该等│
│ │有效和多样化的营销策略有利于公司成为全球依诺肝素市场的领军者。同时│
│ │，这也有利于公司深化国际化经营，为助力中国药企药品出海的战略探索和│
│ │经验积累奠定坚实基础。 │
│ │（五）稳健增长的专注于各种重组及天然衍生的大分子和基因治疗产品的CD│
│ │MO业务 │
│ │公司通过稳健增长的大分子CDMO业务，把握生物医药领域的全球增长机会并│
│ │支持公司的管线药物的临床研发。公司为领先的生物制剂CDMO服务提供商，│
│ │在先进的实验室及符合cGMP要求的生产设施提供全面、综合且高度可定制的│
│ │端到端CMC服务，包括研发服务、生产服务、质量保证及项目管理服务。通 │
│ │过将赛湾生物及SPL两个平台能力相结合，公司的CDMO业务能够开发及制造 │
│ │包括天然来源产品、哺乳动物细胞培养、微生物发酵、细胞和基因治疗（病│
│ │毒和非病毒载体）以及mRNA生物制品所需原料等一系列产品，使公司在全球│
│ │CDMO行业中脱颖而出。 │
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│经营指标 │2025年，本集团共实现营业收入人民币54.79亿元，同比上升3.75%，归属于│
│ │上市公司股东的净利润人民币3.49亿元，同比下降45.96%。 │
│ │2025年内，本集团肝素产业链业务实现销售收入人民币43.09亿元，同比上 │
│ │升6.24%。全球制剂销量实现两位数增长，实现销售收入人民币35.09亿元，│
│ │同比上升17.52%，占本集团总收入的64.05%；毛利润为人民币12.03亿元， │
│ │同比上升19.85%，毛利率为34.27%。 │
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│竞争对手 │常州千红生化制药股份有限公司、南京健友生物化学制药有限公司、烟台东│
│ │诚生化股份有限公司、河北常山生化股份有限公司、N.V.Organon、Scienti│
│ │fic Protein Laboratories Inc.（SPL 公司）、Pfizer（辉瑞） │
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│品牌/专利/经│品牌：基于自有Inhixa品牌在欧盟上市及销售积累的安全性数据及品牌效应│
│营权 │，部分新开发非欧美海外市场采用以Inhixa品牌注册并与医药流通公司合作│
│ │的模式。 │
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│投资逻辑 │公司拥有海普瑞和SPL两大肝素钠原料药生产基地，肝素钠原料药除部分供 │
│ │应给全资孙公司天道医药外，主要销售给国外客户，其中包括多家世界知名│
│ │的跨国医药企业。 │
│ │通过将赛湾生物及SPL两个平台能力相结合，公司的CDMO业务能够开发及制 │
│ │造包括天然来源产品、哺乳动物细胞培养、微生物发酵、细胞和基因治疗（│
│ │病毒和非病毒载体）以及mRNA生物制品所需原料等一系列产品，使公司在全│
│ │球CDMO行业中脱颖而出。 │
│ │公司旗下依诺肝素钠制剂自2016年通过集中审批程序（CP）在欧洲药品管理│
│ │局（EMA）获得批准后，2020年在售全部5个规格率先通过国内仿制药质量和│
│ │疗效一致性评价。凭借卓越的产品质量和稳定的疗效，公司旗下依诺肝素钠│
│ │制剂累计出口量稳居国内前列。 │
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│消费群体 │国内外制药公司 │
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│消费市场 │国外、国内 │
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│主营业务 │肝素产业链、生物大分子CDMO和创新药物的投资、开发及商业化 │
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│主要产品 │依诺肝素钠制剂、肝素钠和依诺肝素钠原料药，以及大分子药物CDMO服务。│
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│股权收购 │海普瑞2013年12月26日发布重大资产购买预案，公司拟通过在美国设立的全│
│ │资子公司美国海普瑞拟收购SPLAcquisitionCorp.（简称“SPL”）全部股权│
│ │并向其债权人支付特定债务，其中，SPL全部股权的交易价格约为22265.17 │
│ │万美元（约13.69亿元人民币），向其债权人支付特定债务约10817.33万美 │
│ │元（约6.65亿元人民币），交易总额合计约20.75亿元。SPL主营业务为肝素│
│ │原料药的研发、生产和销售，是美国肝素原料药的主要生产企业和供应商，│
│ │已通过美国FDA现场检查和取得欧盟CEP认证，产品主要销往北美和欧洲。此│
│ │外，SPL的产品还包括胰酶原料药。本次收购SPL将有利于公司加速跨国化进│
│ │程，构建集生产、研发、销售于一体的跨国化体系，并提高原材料有效性的│
│ │模式，实现公司整体供应链管理水平和原材料供应安全性、有效性的提升。│
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│并购基金 │海普瑞2015年3月18日公告称，公司拟设立深圳市德康投资发展有限公司（ │
│ │简称“德康投资”），注册资本为1000万元。同时，德康投资与鑫羊投资等│
│ │共同成立北京枫海资本管理中心（有限合伙）（简称“枫海资本”），并由│
│ │枫海资本与公司共同成立“深圳枫海资本并购基金（有限合伙）”。该基金│
│ │总认缴出资250万元，其中，海普瑞缴出资24750万元。该基金主要投资于健│
│ │康产业，包括医药、医疗服务、器械、健康保险和移动医疗等领域。该基金│
│ │存续期限为七年，投资期限为五年。 │
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│行业竞争格局│2025年，全球经济在分化中保持平稳增长，但贸易扩张显着滞后于经济增速│
│ │。根据国际货币基金组织（IMF）2026年1月发布的《世界经济展望》更新，│
│ │2025年全球国内生产总值（GDP）增长率估计为3.3%，与2024年3.2%的增速 │
│ │基本持平。同期，联合国贸易和发展会议（UNCTAD）2026年1月发布的《全 │
│ │球贸易更新》报告显示，2025年全球贸易总额首次突破35万亿美元，同比增│
│ │长7%，贸易量增速为3.8%。贸易增速（3.8%）与经济增速（3.3%）基本同步│
│ │，但联合国贸发会议预测，受贸易保护主义与政策不确定性影响，2026年全│
│ │球贸易增速将放缓至2.2%，显着低于同期3.3%的经济增长预期。这一增速差│
│ │距凸显贸易保护主义、供应链重构及地缘政治紧张对全球商业活动的持续制│
│ │约。在充满挑战的贸易背景下，世界主要经济体增长呈现分化。美国经济展│
│ │现内需驱动的韧性，根据IMF2026年1月19日发布的《世界经济展望》更新报│
│ │告，2025年美国GDP增长率估计值为2.1%。其增长主要受消费支出及人工智 │
│ │能等领域投资支撑；然而，美国对多国商品广泛加征关税的贸易政策，不但│
│ │直接推高进口成本与物价，更引发贸易伙伴调整供应链布局，使全球贸易环│
│ │境更趋复杂。欧洲经济受到全球贸易放缓与能源转型成本的冲击，IMF对欧 │
│ │元区2025年GDP增长率估计值仅为1.4%。欧洲经济相对疲弱，主要受内外因 │
│ │素的双重挤压：对外，全球贸易放缓导致外部需求疲软，冲击了欧洲的制造│
│ │业；对内，为持续紧缩的货币政策，压制企业投资与扩张动力，使整体经济│
│ │增长动能下降。 │
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│行业发展趋势│中国经济应对外部环境挑战的同时，持续推进内部结构调整以巩固增长基础│
│ │。根据国家统计局2026年2月发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报 │
│ │》，2025年国内生产总值（GDP）增长率为5.0%，经济总量首次突破人民币1│
│ │40万亿元；而规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升至│
│ │17.1%，最终消费支出对经济增长贡献率达52%，中国货物进出口总额比上年│
│ │增长3.8%，居民人均可支配收入实际增长5.0%，年内的增长不仅标志着中国│
│ │经济总量的再次跃升，更为世界经济的复苏注入一定的确定性和动力。2025│
│ │年全球经济步入增长放缓、通胀压力犹存、政策不确定性上升的阶段，供应│
│ │链重构及地缘政治持续干扰，推高商业成本；与此同时，主要央行货币政策│
│ │的分化，进一步增加全球经济协调难度。在多重挑战下，全球经济潜在增长│
│ │动能面临下行压力。 │
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│公司发展战略│本集团将继续以制剂业务为战略核心，在全球肝素制剂市场构建更显着的规│
│ │模优势与市场份额。我们将依托欧洲市场布局，进一步整合全球销售体系，│
│ │优化资源配置与区域联动，强化以规模效应及精益管理为基础的成本优势，│
│ │为全球市场拓展提供坚实的运营支持。在推进美国、中国及非欧美海外市场│
│ │拓展的过程中，本集团将通过持续优化生产技术、提升运营效率及完善供应│
│ │链管理，巩固并扩大成本优势。在此基础上，使本集团在保持合理利润空间│
│ │的前提下，构筑更具竞争力的价格策略，从而有效支持市场份额的持续稳定│
│ │提升。我们将密切关注全球贸易政策与市场动态，持续优化全球定价机制与│
│ │销售布局，不断提升本集团在全球肝素制剂领域的综合竞争力与行业影响力│
│ │，稳步推动制剂业务在全球实现高质量发展。 │
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│公司日常经营│肝素产业链业务 │
│ │报告期内，本集团肝素产业链业务实现销售收入人民币43.09亿元，同比上 │
│ │升6.24%。全球制剂销量实现两位数增长，实现销售收入人民币35.09亿元，│
│ │同比上升17.52%，占本集团总收入的64.05%；毛利润为人民币12.03亿元， │
│ │同比上升19.85%，毛利率为34.27%。年内，全球各区域市场环境存在明显差│
│ │异，部分地区的市场竞争持续加剧。 │
│ │报告期内，本集团在全球各主要市场持续推进依诺肝素钠制剂的业务拓展，│
│ │其中欧洲及非欧美海外市场表现突出，销量实现显着增长，全球化策略取得│
│ │坚实的成果。 │
│ │欧洲市场方面，本集团进一步巩固了依诺肝素钠制剂在欧洲不同市场的领先│
│ │地位，市场占有率稳居前列，年内销量增长尤为显着。公司通过深化与核心│
│ │销售渠道的战略合作、积极参与各国招标项目，持续提升产品竞争力以增加│
│ │市场覆盖率与中标率。 │
│ │美国市场方面，本集团于年内面对贸易政策变化及关税壁垒等外部挑战，通│
│ │过“自营+代理”双轨运营模式，仍保持较好的市场份额。我们采取灵活供 │
│ │应链调整与关税优化策略，尽最大努力降低贸易环境变动对经营的影响。 │
│ │中国市场方面，坚持稳健增长的策略，在国家集采常态化延续的背景下，深│
│ │度参与集采、稳定中标份额，以此为基础持续扩大市场覆盖，积极挖掘增量│
│ │机会，有效补充销售来源。本集团进一步巩固在国内肝素制剂领域的领先地│
│ │位，整体提升了在国内医药市场的综合竞争力。2025年继续保持中国依诺肝│
│ │素钠市场份额排名第一。 │
│ │在非欧美海外市场，本集团业务拓展成效显着，年内销量同样实现大幅提升│
│ │。在已布局的市场，我们通过精细化运营与渠道深耕，持续巩固市场地位；│
│ │在新兴市场方面，年内成功获得南非、阿根廷等多个国家的市场准入，并逐│
│ │步推进产品注册与销售落地。 │
│ │本集团原料药（API）业务年内面临严峻挑战：肝素原料药出口价格持续低 │
│ │位运行，行业竞争加剧，进一步压缩整体盈利空间。面对市场环境的困难，│
│ │本集团保持战略定力，稳步推进销售，全年实现销售收入人民币7.99亿元，│
│ │毛利率维持在15.72%。面对市场结构性变化，本集团主动调整业务定位，将│
│ │API业务确立为具有战略支撑作用的板块，在协同制剂业务全球化布局的同 │
│ │时，优化其在整体业务中的结构占比。本集团坚持以技术创新与质量体系为│
│ │核心，持续推进工艺优化与生产精益化改造。 │
│ │CDMO业务 │
│ │报告期内，本集团CDMO业务实现销售收入人民币10.33亿元，较去年持平， │
│ │毛利率稳定在35%以上，较去年同期略有改善，反映了本集团项目管理的成 │
│ │效。在客户关系方面，我们进一步深化与现有核心客户的战略协同，通过定│
│ │制化解决方案与长期合作协议，保障了业务的稳定性和持续有效增长。在此│
│ │基础上，我们积极拓展新客户群体，加大市场推广与品牌建设力度，延伸业│
│ │务触角，覆盖更广泛的产业领域。运营管理方面，集团全面推行数字化项目│
│ │管理机制，通过流程再造与效率提升，缩短项目交付周期，并持续提升客户│
│ │满意度。 │
│ │创新药及创新业务 │
│ │本集团在创新业务持续探索，体现本集团坚持国际化战略、推动中国药品进│
│ │入欧美主流市场的坚定决心。目前，本集团已在欧洲五国（英国、意大利、│
│ │西班牙、德国、波兰）及美国建立起完整的自营团队及本地化销售渠道，具│
│ │备覆盖关键市场的动销能力。凭借自身国际化布局，我们正积极筛选及审视│
│ │具有高市场潜力且与现有业务形成协同的项目，积极培育新的增长机会，并│
│ │持续探索与国内外合作伙伴开展战略协作，拓展全球药品市场，进一步提升│
│ │本集团在海外市场的综合竞争力与品牌影响力。 │
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│公司经营计划│在原料药（API）业务领域，本集团将持续采取审慎灵活的经营策略。当前 │
│ │市场供需环境仍处于调整阶段，行业供应端整体充裕，产品价格位于周期低│
│ │位，客户下单维持谨慎态势。本集团将加强产业链信息监测与需求分析能力│
│ │，动态优化产销节奏与库存结构，提升业务韧性与风险抵御能力。本集团积│
│ │极推进客户结构优化与市场多元化布局，着力拓展与国内外优质制剂企业的│
│ │战略合作，并加快在新兴市场的渠道建设。同时，依托工艺改进与运营提效│
│ │，集团进一步巩固成本控制与质量体系优势，增强产品的综合竞争力。本集│
│ │团将持续提升对行业政策、竞争态势与供应链变动的响应速度，保持战略灵│
│ │活性与运营韧性，在周期演进中积累结构性优势。 │
│ │本集团旗下赛湾生物与SPL双平台将持续深化战略协同，共同推动CDMO业务 │
│ │的全面发展。通过统筹资源与优化运营流程，本集团将构建更高效的业务管│
│ │理体系，灵活响应客户在研发、临床及商业化等关键阶段的服务需求，为业│
│ │务规模持续提升提供有力保障。在业务开拓方面，本集团将完善以客户需求│
│ │为导向的机制，深入洞察行业趋势与客户发展方向，增强对现有客户的深耕│
│ │能力与新客户的拓展成效。同时，我们将持续推进运营精细化与信息化建设│
│ │，提升资源配置效率与项目管理效能，为CDMO业务的长期发展构建更坚实的│
│ │基础。此外，本集团将继续强化技术平台建设，重点提升工艺开发、质量研│
│ │究及生产优化等关键环节
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