热点题材☆ ◇002403 爱仕达 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:新零售、土地流转、特斯拉、智能机器、跨境电商、机器视觉、减速器、新型工业、人形
机器
风格:参股金融、活跃股、连续亏损、最近情绪、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-11-07│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司成立了浙江爱仕达人形机器人公司。
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2023-10-09│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为炊具、小家电、家居用品、工业机器人产品及基于工业机器人的智能制造系
统集成。
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2023-06-20│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司目前已布局跨境电商业务
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2023-02-27│机器视觉 │关联度：☆☆
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公司已经布局机器视觉方面的技术，并且开发和推出了具有自主知识产权的机器视觉软件平
台ARHawkVision
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2022-09-21│新零售 │关联度：☆☆☆
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公司收购了劳博物流51%的股权，自此，爱仕达有了自己的物流，也开启了自己的新零售征
程。
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2022-08-08│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司在互动平台表示，控股子公司钱江机器人掌握了机器人控制器、减速机、离线编程、机
器视觉等核心技术，目前公司生产的rv减速机以自用为主，且产量较少。
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2022-08-03│机器人概念 │关联度：☆☆
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公司于2016年9月收购了钱江机器人股权，2017年先后参股收购劳博物流、上海松盛机器人
及上海索鲁馨公司并参股江宸智能，上述企业均为优质的智能制造企业，具有一定的创新能力，
近年来发展良好，已经成为智能制造细分领域的领头企业。同时，公司将会继续在高端智能制造
领域不断布局，开拓市场，推动公司智能制造板块。
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2020-02-24│土地流转 │关联度：☆☆☆
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据了解，农地流转的试点将由地方试点突破来推动土地流转的全面推开。以浙江嘉兴、海南
为代表的地方土地流转试点已经先行先试。嘉兴是浙江省级统筹城乡发展综合配套改革试点的先
行地。《嘉兴市土地整治规划》，已经通过了国土部的评审，即将进入实施阶段。嘉兴的土地流
转试点已经走在全国前列。公司在投资者互动平台上表示，公司在嘉兴市嘉善县已购地300亩，
在建设之中。
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2020-02-24│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司控股孙公司索鲁磬开发出业界第一套多台协作式机器人去毛刺系统，用于特斯拉变速箱
及离合器壳体
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2026-09-01│参股保险 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-06-30,公司持有前海再保险股份有限公司(14.50%)
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2026-08-26│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有314.03万股(占总股本比例为：0.92%)
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2024-01-11│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司位于浙江省台州市温岭市经济开发区科技路2号
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2023-09-28│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司建立了内部直播卵孵化基地，搭建新组织进行直播人才选拔和技能培训，通过自播与达
人直播相结合的方式抢占直播市场份额。
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司一直积极发展电商业务，已覆盖淘宝天猫、京东等主流电商平台。近年来，公司加大了
在直播电商的业务推进，完成了传统电商加内容直播电商的布局，促进电商业务快速发展。
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2022-07-15│参股新三板 │关联度：☆☆
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公司参股江宸智能（20%）
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司主营业务是炊具、小家电、家居用品、工业机器人产品及基于工业机器人的智能制造系
统集成。公司主要产品包括炒锅、煎锅、汤锅、奶锅等。公司外销收入占比达51.31%。
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2022-06-07│智能物流 │关联度：☆☆
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公司全资子公司爱仕达机器人收购意欧斯2.53%股权，系看好其智能仓储搬运设备和配套控
制软件，旨在与其深入合作，提升公司智能仓储领域技术水平。
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2022-01-10│空气净化 │关联度：☆☆☆
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公司空气净化器产品“BLUEWIN蓝窗系列”
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2019-11-06│参股独角兽 │关联度：☆☆
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公司于2016年9月收购了钱江机器人股权，2017年先后参股收购劳博物流、上海松盛机器人
及上海索鲁馨公司并参股江宸智能。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-09-15│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-15公司AB股总市值为：32.46亿元
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2026-09-11│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-09-11│活跃股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-11当周换手率为：86.22%
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2026-09-01│参股金融 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-06-30,公司持有前海再保险股份有限公司(14.50%)
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2026-08-25│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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公司2025-12-31、2026-06-30财报归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-04-12│18省份有扬沙浮尘天气，空气净化器或将受关注
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中央气象台4月11日06时继续发布沙尘暴蓝色预警：受冷空气大风影响，预计4月11日08时至
12日08时，新疆南部、内蒙古大部、甘肃东部、宁夏、陕西中北部、山西、河北、北京、天津、
山东、河南、安徽中北部、江苏、上海、湖北北部、黑龙江西南部、吉林中西部、辽宁中西部等
地有扬沙或浮尘天气，其中，内蒙古中东部等地的部分地区有沙尘暴，内蒙古中部局地有强沙尘
暴。
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2023-03-24│空气净化器搜索指数飙涨，产品需求有望提升
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22日，空气净化器百度搜索指数日均值为37594，同比增长483%，环比增长286%，而以净化
器为关键词，实时日均值为4031，同比增长23752%。
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2017-10-12│国家机器人创新中心建设方案研讨会召开
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2017年10月12日从工信部获悉，日前，“国家机器人创新中心”建设方案研讨会在北京召开
。工业和信息化部科技司副司长范书建、沈阳市副市长张永伟、辽宁省工业和信息化委员会总经
济师李怀东在会上讲话。会议由哈尔滨工业大学副校长韩杰才主持。
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2017-09-22│世界首个分子机器人诞生
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据英国曼彻斯特大学官网2017年9月20日报道，该校科学家研制出世界上首个“分子机器人
”，其能接收化学指令并完成组装分子等基本任务，未来可用于研发药物、设计先进制造工艺以
及搭建分子组装线和分子工厂。
据科技日报9月22日消息，曼彻斯特大学化学学院教授大卫·雷的课题组在《自然》杂志发
表论文介绍，组成分子机器人的碳、氢、氧和氮等原子总共只有150个，大小只有百万分之一毫
米，将几百亿个这种机器人堆起来，也只有一粒盐那么大。但如此微小的分子机器人，却拥有机
器手臂，能够根据指令操控单个分子，用机器手臂搭建分子产品。
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2017-08-21│浙江发布“机器人+”行动计划
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据浙江日报报道，近日，《浙江省“机器人+”行动计划》发布，浙江省成为全国率先公布
“机器人+”方案的省份。《行动计划》提出，到2020年，形成一批富有活力和可持续发展的“
机器人+”新模式、新业态，建设国内一流的机器人应用示范基地和产业创新发展示范区。在推
进机器人应用方面，《行动计划》提出了加快在制造、物流、健康、服务、农业和特殊领域等6
个领域的机器人应用。
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2015-08-12│家电“十三五”意见正制定
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2015年8月12日消息，中国家电协会消息，《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》
的讨论稿正在加紧制定，最终正式稿计划在年底公布。
根据介绍，为制定《意见》，家电协会专门成立了起草小组。在谈及“十三五”的主要目标
时，协会人士表示，“‘十二五’为中国家电行业实现强国目标打下坚实的基础，‘十三五’则
是冲刺时期，争取到2020年，中国进入全球家电强国行列。”
概念股：老板电器、小天鹅A、美的集团、爱仕达等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │爱仕达股份有限公司创建于1978年，以产业投资为主，涉及炊具、厨房小家│
│ │电等相关业务。生产基地占地面积达80万平方米，2010年深交所上市。 │
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│产品业务 │爱仕达主要业务包括炊具、小家电、家居用品、工业机器人及基于智能化、│
│ │数字化提供整体解决方案。 │
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│经营模式 │炊具及小家电是公司的传统优势业务，主要经营模式包括：1.自主品牌以国│
│ │内线上、线下渠道的直销和经销为主，同时亦有部分自主品牌通过跨境电商│
│ │平台销往海外市场；2.以ODM或OEM的方式为国际知名企业贴牌生产。经过40│
│ │多年不断的发展，公司在炊具生产方面具有深厚的技术积淀。在国内炊具市│
│ │场，爱仕达是知名民族品牌，在线下商超渠道和线上平台电商均有明显的品│
│ │牌优势；在出口市场，公司具有较强竞争力，多年来为Calphalon、LECREUS│
│ │ET、Cuisinart、双立人等众多知名国际品牌代工生产，其中部分高端客户 │
│ │选择公司作为其独家代工商。 │
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│行业地位 │国内炊具行业龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）炊具及小家电方面核心竞争力 │
│ │1、品牌优势 │
│ │自1978年创立以来，公司品牌在国内炊具行业享有较高的知名度和美誉度，│
│ │先后被评为浙江省名牌、浙江省著名商标，并于2004年被国家工商局授予“│
│ │中国驰名商标”称号，2006年被中国品牌研究院评定为“中国100最具价值 │
│ │驰名商标”。2006年，公司被浙江省人民政府评为“浙江省重点培育和发展│
│ │名牌企业”，2009年被浙江省人民政府列入“浙江省工业行业龙头骨干企业│
│ │”，2011年被中华全国工商业联合会评为“中国民营企业制造业500强”，2│
│ │011年被国家质检总局评为“不锈钢产品国家出口免验企业”，2012年被中 │
│ │国出入境检验检疫协会评为“中国质量诚信企业”，2013年被浙江省科技厅│
│ │评为“浙江省企业研究院”，2015年被浙江省工商行政管理局评为“浙江省│
│ │商标品牌示范企业”，2018年被国家工信部评为“国家级绿色工厂”，2020│
│ │年被国家工信部评为“工信部工业产品绿色设计示范企业”，2021年被国家│
│ │工信部发改委认定为“国家智能制造示范工厂”，2021年被浙江省经信厅认│
│ │定为“浙江省未来工厂”，2023年被国家知识产权局评为“国家知识产权示│
│ │范企业”，2024年被浙江省经信厅评为“浙江省重点工业互联网平台”，20│
│ │24年被浙江省商务厅评为“浙江出口名牌”，2025年上半年，公司被浙江省│
│ │经济和信息化厅评为“先进级智能工厂”，并于2026年2月被浙江省经济和 │
│ │信息化厅认定为“第一批浙江省制造业单项冠军企业”。公司的产品深受世│
│ │界知名炊具企业的认可，并与其形成了长期、稳定的合作关系，产品远销美│
│ │国、德国、法国、日本和澳洲等多个国家和地区。公司积极拓展自主品牌，│
│ │先后在美国、加拿大、日本、韩国、新加坡、新西兰等多个国家和地区申请│
│ │注册ASD商标，提升公司品牌在全球的知名度和美誉度。公司产品被中国机 │
│ │电进出口商会评定为“推荐出口品牌”。 │
│ │2、销售网络及客户渠道优势 │
│ │公司经过多年的国内外市场拓展，已形成强大的国内营销网络和国际营销网│
│ │络，拥有稳定的国内外客户群体，渠道覆盖全世界主要国家和地区。线下市│
│ │场在国内的一线城市和二三线城市，形成了多品牌、高覆盖的渠道矩阵。随│
│ │着国家内循环政策方向，公司启动了“千商万店”行动计划，全面拓展县域│
│ │市场，力求形成深度覆盖。 │
│ │公司一直积极发展电商业务，已覆盖淘宝天猫、京东等主流电商平台。近 │
│ │公司在全国数百个城市设有600多家售后服务网点，全系列产品实行国家“ │
│ │三包”政策，售后服务实行全国联保，整机质保1年，产品质量问题7天包退│
│ │，15天包换，实行全国联保。 │
│ │3、自主创新能力和技术领先优势 │
│ │公司属于国家高新技术企业、国家智能制造示范工厂，拥有国家CNAS实验室│
│ │、省级企业研究院和省级企业技术中心，公司拥有国际一流的加工工艺-复 │
│ │合金属和高端制造装备，通过先进的数字化设计与智能化生产，实现多品种│
│ │、按需定制，服务全球金属炊具行业的工厂。 │
│ │截至2025年12月31日，公司获授权国家专利1457件，其中获授权发明专利67│
│ │项，获得国外专利12项，主持、参与起草国家标准14项、行业标准6项、团 │
│ │体标准4项。 │
│ │4、严格的品质控制优势 │
│ │公司在长期与国际知名炊具企业及沃尔玛、Costco、麦德龙、山姆、大润发│
│ │、永辉、华润、世纪联华等国内外零售巨头的合作中，确立了“下道工序是│
│ │上道工序用户”这一质量管理原则，在原材料进厂、过程检验、成品出厂过│
│ │程中形成了严密的质量控制体系。 │
│ │公司已先后通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、I│
│ │SO45001职业健康安全管理体系认证。 │
│ │公司建立了检测中心，并通过了国家CNAS实验室认证。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入26.76亿，同比去年下降8.5%，内、外销分别占 │
│ │比59%和41%；归属于母公司的净利润为亏损2.17亿，扣非后归母净利润为亏│
│ │损2.39亿元；主营业务毛利率30.14%，同比基本持平；经营性现金流量净额│
│ │1.36亿，同比下降23.46%。 │
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│竞争对手 │苏泊尔、天际股份、德奥通航 │
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│品牌/专利/经│品牌：自1978年创立以来，公司品牌在国内炊具行业享有较高的知名度和美│
│营权 │誉度，先后被评为浙江省名牌、浙江省著名商标，并于2004年被国家工商局│
│ │授予“中国驰名商标”称号，2006年被中国品牌研究院评定为“中国100最 │
│ │具价值驰名商标”。在国内炊具市场，爱仕达是知名民族品牌，在线下商超│
│ │渠道和线上平台电商均有明显的品牌优势。 │
│ │专利：截至2025年12月31日，公司获授权国家专利1457件，其中获授权发明│
│ │专利67项，获得国外专利12项，主持、参与起草国家标准14项、行业标准6 │
│ │项、团体标准4项。 │
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│核心风险 │原材料上涨；机器人拓展不达预期；渠道拓展不利。 │
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│投资逻辑 │自1978年创立以来，公司品牌在国内炊具行业享有较高的知名度和美誉度，│
│ │先后被评为浙江省名牌、浙江省著名商标，并于2004年被国家工商局授予“│
│ │中国驰名商标”称号，2006年被中国品牌研究院评定为“中国100最具价值 │
│ │驰名商标”。2006年，公司被浙江省人民政府评为“浙江省重点培育和发展│
│ │名牌企业”，2009年被浙江省人民政府列入“浙江省工业行业龙头骨干企业│
│ │”，2011年被中华全国工商业联合会评为“中国民营企业制造业500强”，2│
│ │011年被国家质检总局评为“不锈钢产品国家出口免验企业”，2012年被中 │
│ │国出入境检验检疫协会评为“中国质量诚信企业”，2013年被浙江省科技厅│
│ │评为“浙江省企业研究院”，2015年被浙江省工商行政管理局评为“浙江省│
│ │商标品牌示范企业”，2018年被国家工信部评为“国家级绿色工厂”，2020│
│ │年被国家工信部评为“工信部工业产品绿色设计示范企业”，2021年被国家│
│ │工信部发改委认定为“国家智能制造示范工厂”，2021年被浙江省经信厅认│
│ │定为“浙江省未来工厂”，2023年被国家知识产权局评为“国家知识产权示│
│ │范企业”，2024年被浙江省经信厅评为“浙江省重点工业互联网平台”，20│
│ │24年被浙江省商务厅评为“浙江出口名牌”，2025年上半年，公司被浙江省│
│ │经济和信息化厅评为“先进级智能工厂”，并于2026年2月被浙江省经济和 │
│ │信息化厅认定为“第一批浙江省制造业单项冠军企业”。 │
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│消费群体 │通用工业（含机床）、3C电子、抛磨和铸造四大领域、终端消费者 │
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│消费市场 │内销、外销、其他 │
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│主营业务 │生产厨房炊具、厨房小家电、家居用品及机器人本体、机器人应用 │
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│主要产品 │炊具、小家电、机器人 │
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│增持减持 │爱仕达2025年9月16日公告，公司股东富创投资计划公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过102│
│ │1.9157万股，不超过本公司总股本比例3%。截至公告日，富创投资持有公司│
│ │股份1076.40万股，占公司总股本的3.16%。 │
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│项目投资 │投建数字化装备制造基地建设项目：爱仕达2019年9月16日公告，公司全资 │
│ │子公司上海爱仕达机器人拟投入5-6.5亿元自有资金或自筹资金建设温岭数 │
│ │字化装备制造基地建设项目，以实现年产20000台工业机器人、50000个机器│
│ │人关键零部件及3000台/套应用集成专用设备的生产能力。本次对外投资有 │
│ │利于公司充分利用现有研发技术力量、设备和可用设施，加快建设进度，扩│
│ │大生产规模，提升产品质量，实现企业的转型升级。项目建成后，将对公司│
│ │财务状况和经营成果有一定影响。 │
│ │拟不超1.5亿元在越南投建炊具、小家电和工业机器人项目：爱仕达2025年6│
│ │月4日公告，公司拟通过全资子公司爱仕达（香港）有限公司，在越南设立 │
│ │孙公司作为实施主体并投资建设炊具、小家电和工业机器人项目，项目总投│
│ │资拟不超过1.5亿元人民币（约合2084.52万美元）。 │
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│股权收购 │爱仕达2017年11月6日公告，公司全资子公司爱仕达机器人拟以3750万元收 │
│ │购上海松盛机器人系统有限公司（简称“松盛机器人”）50%股权，并对松 │
│ │盛机器人增资2000万元，增资完成后，爱仕达机器人持有松盛机器人60.53%│
│ │股权。松盛机器人是一家提供工业机器人综合解决方案的高新技术企业，提│
│ │供以机器人为核心的自动化应用系统。同时爱仕达机器拟以510万元收购劳 │
│ │博（上海）物流科技有限公司（简称“劳博物流”）51%股权。劳博物流是 │
│ │一家提供以机器人为核心的物流分拣和存储解决方案集成商。承诺方承诺，│
│ │松盛机器人2017年至2019年的实际净利润分别不低于350万元、560万元、84│
│ │0万元；松盛机器人和劳博物流2017年至2019年的实际净利润合计数分别不 │
│ │低于500万元、800万元、1200万元。通过本次收购，公司在机器人应用方面│
│ │的实力进一步提升，在机器人物料搬运、拆/码垛、物流分拣和存储解决方 │
│ │案应用领域上获得专业成熟技术，同时完善了公司智能仓储板块，推进公司│
│ │智能制造战略的实施；提升公司本体机器人的销售，进一步提升公司智能制│
│ │造与机器人行业技术水平及整体实力。 │
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│对外投资 │爱仕达2015年2月12日公告，公司计划出资4.35亿元参与发起设立前海再保 │
│ │险股份有限公司（简称“再保险公司”），占拟参与发起设立再保险公司注│
│ │册资本的14.5%。再保险公司注册资本为30亿元，主发起人为深圳市前海金 │
│ │融控股有限公司。业务范围为：各类财产及意外和健康再保险业务，人寿再│
│ │保险业务，中国保监会批准的资金运用业务，以及中国保监会批准的与保险│
│ │有关的其他业务（以中国保监会最终核准为准）。 │
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│行业竞争格局│1、炊具小家电行业 │
│ │2025年，炊具市场需求整体疲弱，但在产品升级与政策拉动下，行业实现稳│
│ │中有增。据奥维云网（AVC）2025年全年全渠道推总数据，明火炊具整体零 │
│ │售额达201亿元，同比微增1.6%；零售量13189万台，同比下降3.6%。渠道方│
│ │面，线上零售额持续增长，线下渠道则因消费场景转移等因素持续承压。 │
│ │具体到品类：炒锅作为核心刚需，市场稳定，铁炒锅持续高端化升级，含钛│
│ │炒锅凭借健康、轻量化等优势热度攀升；煎锅在不锈钢、有钛材质及早餐锅│
│ │等场景拉动下增长明显；高压锅因安全升级与高性价比，持续挤压电压力锅│
│ │市场；蒸煮类锅具中，汤锅“附赠蒸格”策略带动蒸锅增长，“一人食”风│
│ │潮则扩容了奶锅市场。 │
│ │销售渠道方面，线上销售份额占比持续增加，2025年明火炊具市场的线上销│
│ │售占比已达到74.6%，同比增加5.9个百分点。其中，抖音电商份额持续扩大│
│ │，占比已达到50.5%，平台电商占比32.1%，专业电商占比17.4%。线下份额 │
│ │则持续萎缩，传统商超的销售占比与销售规模均明显下滑。 │
│ │2025年，厨房小家电市场在“国补”政策推动下，产品结构升级显著，呈现│
│ │“量跌额涨”的特征。据奥维云网（AVC）2025年全年数据，厨房小家电（ │
│ │包含咖啡机、电饭煲等核心品类）整体零售额为663亿元，同比上涨3.8%， │
│ │但销量同比下降8.9%；市场均价为247元，同比上涨4.2%。这表明行业正从 │
│ │规模扩张转向以价值增长为核心的“限量深耕”阶段。与此同时，厨房小家│
│ │电销售渠道持续分化，新赛道凸显潜力。据奥维云网（AVC）数据，2025年 │
│ │，线上占比已达到约80%，销售额同比增长6%，销量同比下降9.3%。线下销 │
│ │售额及销量则分别同比下滑4.5%和4.3%。值得注意的是，2021-2025年，厨 │
│ │小家电线上市场同比增速从19%下滑至-9.3%，行业即将进入5-6年的产品换 │
│ │新周期，这为厨小家电市场带来潜在增长红利。细分线上渠道中，抖音渠道│
│ │持续扩张，2025年抖音渠道规模同比增长9%。与此同时，即时零售作为新兴│
│ │线上渠道，成为行业新的增长机会点。厨房小家电具备体积小、易配送的优│
│ │势，众多品牌纷纷布局。 │
│ │2、工业机器人行业 │
│ │2025年全年，国家层面对工业机器人产业的政策支持持续深化，形成全链条│
│ │赋能格局。在《“机器人+”应用行动实施方案》稳步推进基础上，工信部 │
│ │联合多部门推动5G、AI、工业互联网、北斗与机器人产业深度融合，明确20│
│ │25年制造业机器人密度较2021年翻番至644台/万人的硬目标，培育200个以 │
│ │上典型应用场景。同时，核心零部件攻关政策持续加码，研发环节最高可享│
│ │受40%补贴支持，中小微企业购置智能设备可获贷款贴息与税收优惠，《工 │
│ │业机器人行业规范条件（2024版）》进一步强化行业准入与质量管控，引导│
│ │产业向高端化、自主化转型。政策体系已覆盖研发、生产、采购、应用全流│
│ │程，为产业升级筑牢制度保障。 │
│ │据国家统计局2025年国民经济和社会发展统计公报及相关数据显示，全年工│
│ │业机器人产量达77.3万套，同比增长28.0%，显著高于规模以上工业增加值5│
│ │.9%、高技术制造业9.4%的平均增速。从月度走势看，尽管受年末生产节奏 │
│ │调整影响，12月单月增速回落至14.7%，但全年始终保持两位数增长，产量 │
│ │规模创历史新高，彰显制造业智能化转型的强劲需求。但与此同时，行业竞│
│ │争依然激烈。 │
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│行业发展趋势│（一）炊具小家电业务 │
│ │2024年厨房小家电市场趋于理性，存量竞争下回归价值导向。奥维云网（AV│
│ │C）数据显示，2024年厨房小家电整体零售额同比下降。线上零售额478亿元│
│ │，同比增长1.7%，线下渠道面临转型、复苏难题，目前仍处于调整期，全年│
│ │零售额130亿元，同比下滑8.9%。爱仕达聚焦健康与智能化赛道，开发纯钛 │
│ │远红外电饭煲、钛养生壶等爆款，并通过抖音渠道布局实现增量突破。尽管│
│ │行业整体承压，爱仕达通过“材质升级+场景细分”策略，在存量市场中保 │
│ │持增长韧性，在2024年差异化竞争中巩固优势。 │
│ │（二）工业机器人业务 │
│ │2024年，中国工业机器人行业在国家政策支持和市场需求驱动下，继续保持│
│ │增长态势。根据国家统计局数据显示，2024年度工业机器人产量达到55.6万│
│ │套，同比增长14.2%，这一增长得益于制造业智能化转型的加速推进，尤其 │
│ │是在汽车、电子、金属加工等领域的广泛应用。同时，国家“十四五”规划│
│ │中明确提出推动智能制造和工业互联网发展，为工业机器人行业提供了强有│
│ │力的政策支持。2024年，工业与信息化部对《工业机器人行业规范条件》和│
│ │《工业机器人行业规范管理实施办法》进行了修订,进一步加强工业机器人 │
│ │行业规范管理，推动产业高质量发展。此外，随着劳动力成本上升和人口红│
│ │利逐渐消退，企业对自动化生产设备的需求持续增长，进一步推动了工业机│
│ │器人市场的扩张。从技术层面看，2024年工业机器人在人工智能、机器视觉│
│ │等领域的创新应用显著增多，智能化水平不断提升，为行业注入了新的发展│
│ │动力。 │
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│行业政策法规│《“机器人+”应用行动实施方案》 │
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│公司发展战略│2026年，公司的线上业务将得到进一步的资源投入和规模扩张，并有望成为│
│ │公司规模最大的业务板块，为公司贡献可观收益的同时，进一步改善现金流│
│ │情况。未来三年，公司计划实现线上规模占比70%的目标。与此同时，公司 │
│ │将通过市场与产品创新实现自主品牌的跨境电商发展目标，积极拓展非美市│
│ │场OEM业务，建设越南制造基地，实现自主品牌国际化业务与OEM业务双发展│
│ │格局。 │
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│公司日常经营│一、炊具、小家电板块： │
│ │2025年，公司炊具（含厨房家居用品）、小家电板块主营收入合计22.78亿 │
│ │元，同比下降11.44%，毛利率32.27%，同比增加1.77个百分点。该业务板块│
│ │内销与外销分别占比53%和47%。业绩下滑的主要原因系外销业务受美国关税│
│ │政策影响导致出货量下跌，同时内销业务的线下销售规模有所萎缩。但公司│
│ │的线上业务发展态势良好，规模及盈利能力均得到显著提升，有望成为公司│
│ │最重要的业绩增长点。 │
│ │1.线下业务： │
│ │公司炊具、小家电外销业务的最大目标市场为美国。但2025年，美国关税政│
│ │策的持续波动，部分外销订单被延缓或取消，并集中在2025年下半年体现，│
│ │导致全年美国市场销售收入下滑约28%。虽然非美市场销售保持稳定，但外 │
│ │销业务整体仍出现了较为明显的亏损。全年炊电板块的外销线下营收10.35 │
│ │亿元。 │
│ │内销方面，公司在线下渠道始终保持了市场份额的明显优势，公司的纯钛炒│
│ │锅（CT32Z6Q）线下销量第一（据奥维云网数据）。但由于线下场景近年来 │
│ │持续萎缩，致使公司的整体线下销售规模也较为疲软，全年营收7.39亿元，│
│ │并出现小幅亏损。 │
│ │2026年，国际局势仍有不确定性，但随着美国关税政策的相对好转，外销业│
│ │务预计将企稳回升。内销市场虽仍面临结构转型的挑战，但公司将积极应对│
│ │市场变化，拓展渠道深度，全面升级产品战略。其中，公司将聚焦爱仕达“│
│ │钛厨房”，强化品类协同以"用户需求+市场趋势"为导向，巩固炊具优势， │
│ │快速拓展杯壶，精准突破小家电，聚焦打造出三个品类中的10个年销S级大 │
│ │爆款，形成三大品类齐头并进的态势。 │
│ │2.线上业务： │
│ │但与此同时，公司着力培育发展的新业态及线上渠道，如平台电商、跨境电│
│ │商等板块，则保持了良好的增长态势，全年营收5.05亿元，同比增长22.5% │
│ │，毛利率持续提升。其中，以天猫、京东为代表的传统平台电商业务，在20│
│ │25年实现了明显增长，营收4.05亿元，同比增长17.6%；跨境电商业务实现 │
│ │营收超4000万元，同比翻倍。抖音平台、小红书等直播电商也是公司近年来│
│ │重点发展的电商渠道，规模持续上升。 │
│ │2026年，公司的线上业务将得到进一步的资源投入和规模扩张，为公司贡献│
│ │可观收益的同时，进一步改善现金流情况。 │
│ │与此同时，公司将通过市场与产品创新实现自主品牌的跨境电商发展目标，│
│ │积极拓展非美市场OEM业务，实现自主品牌国际化业务与OEM业务双发展格局│
│ │。 │
│ │二、机器人板块： │
│ │2025年是公司机器人板块的战略调整之年。2025年，公司工业机器人产品发│
│ │货量创下新高，机器人板块主营业务收入3.09亿元，同比增长13.89%；但毛│
│ │利率14.49%，同比下降11.88个百分点。同时，期间费用上升，存货计提和 │
│ │商誉减值金额增加，全年机器人板块较上一年度亏损增加。 │
│ │报告期内，公司继续以焊接机器人为切入点，以“智能焊接专家”为定位，│
│ │持续巩固在焊接领域的优势地位，在该细分市场处于明显优势地位。但与此│
│ │同时，国内工业机器人行业竞争仍较为激烈，市场均价下滑，毛利率承压。│
│ │基于优先抢占市场份额的经营目标，2025年下半年，钱江机器人采取了较为│
│ │积极的销售策略，部分机型给予了客户适当让利，受此影响，期内整体销售│
│ │毛利率下降。 │
│ │此外，公司对机器人研发持续投入，重点开发智能焊接、220kg大负载系列 │
│ │、35kg抛磨机器人等，引进行业优秀人才充实研发队伍，相比上年研发费用│
│ │投入有所增加。同时，基于充分审慎的会计原则，存货减值及新增商誉减值│
│ │金额同比有所增加。 │
│ │2026年，公司机器人板块在原有区域销售的基本框架下，进一步扩展市场空│
│ │间，结合市场细分行业，确立在通用工业（含机床）、3C电子、抛磨和铸造│
│ │四大领域全面深耕拓展。 │
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│公司经营计划│线下业务方面，随着美国关税政策的相对稳定，外销市场预计会得到持续改│
│ │善，一季度订单数据已经有所体现。内销市场虽仍面临严峻挑战，但公司将│
│ │积极应对市场变化，拓展渠道深度，全面升级产品战略。其中，公司将聚焦│
│ │爱仕达“钛厨房”，强化品类协同以"用户需求+市场趋势"为导向，巩固炊 │
│ │具优势，快速拓展杯壶，精准突破小家电，聚焦打造出三个品类中的10个年│
│ │销S级大爆款，形成三大品类齐头并进的态势。 │
│ │机器人板块方面，2026年，钱江机器人将在原有区域销售的基本框架下，进│
│ │一步扩展市场空间，结合市场细分行业，确立在通用工业（含机床）、3C电│
│ │子、抛磨和铸造四大领域全面深耕拓展。同时，公司对机器人板块组织进行│
│ │相应的管理变革与调整，提高管理及经营效率，服务好大行业、大客户，快│
│ │速提升市场份额，为早日实现企业盈利打下坚实基础。 │
│ │此外，随着具身智能及人形机器人行业的飞速发展，公司看好该类技术在厨│
│ │房应用等多场景的应用前景。公司将基于自身已有的工业机器人技术积淀，│
│ │持续关注、并适时对该领域加大布局，推进技术研发与场景落地，力争打造│
│ │全球具身智能领域的中国民族品牌标杆。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济与国际贸易风险 │
│ │国内消费市场正处于结构性升级阶段，新型城镇化与存量房改造催生厨房场│
│ │景焕新需求，但全球贸易格局加速重构带来挑战。美国自2025年起持续的关│
│ │税及贸易政策波动，将对我国炊具及小家电出口企业形成一定冲击，也会对│
│ │企业的供应链全球化布局决策产生影响。 │
│ │2、劳动力成本和原材料价格持续上涨风险 │
│ │劳动力及原材料成本的持续上升给公司未来的盈利能力带来一定压力。 │
│ │3、人民币汇率波动风险 │
│ │人民币的升值为公司出口业务的增长带来压力，贬值虽然有助于出口业务，│
│ │但也可能会给公司的远期结售汇业务带来不确定性。 │
│ │4、机器人市场竞争加剧的风险。 │
│ │近几年，国内外机器人市场平均价格逐年呈持续下降趋势，竞争加剧，若公│
│ │司产品技术更新迭代滞后，核心零部件自主研发与替代缓慢，将会对公司进│
│ │一步开拓市场产生一定影响。 │
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│战略合作 │控股子公司与鸿路钢构签署设备采购框架合作协议：爱仕达2025年9月4日公│
│ │告，公司控股子公司浙江钱江机器人有限公司（简称“钱江机器人”，“供│
│ │方”）与安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司（以下简称“鸿路钢构”，│
│ │“需方”，含子公司）签署《设备采购框架合作协议》，结成战略合作伙伴│
│ │关系，并进行设备采购合作。协议约定，鸿路钢构指定钱江机器人作为其长│
│ │期合作的机器人等装备的制造基地，并在同等条件下给予钱江机器人优先采│
│ │购优惠。钱江机器人确保按质、按量、按期完成需方订单要求，并给予需方│
│ │采购装备、设备价格优惠、优先保证供货。双方承诺，将在机器人焊接、喷│
│ │涂等装备领域的技术研发等方面开展多方位合作，充分利用自身资源优势相│
│ │互支持，并积极探索其他可能的合作领域，增强双方的核心竞争力。协议于│
│ │2025年9月3日签署生效，有效期自2025年9月3日起至2026年9月2日止。 │
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│增发股份 │爱仕达2015年3月5日发布定增预案，公司拟以10.85元/股的价格，非公开发│
│ │行不超过3000万股股份，募集资金总额不超过32550万元，扣除发行费用后 │
│ │将用于补充公司流动资金。本次增发对象中包括爱仕达1号计划、鑫众12号 │
│ │计划，爱仕达1号计划参与对象为公司第一期员工持股计划。出资参加员工 │
│ │持股计划共346人，员工持股计划拟筹集资金总额为9411.08万元，其中9265│
│ │.90万元将用以认购854万股本次非公开发行股票，其余用于支付爱仕达1号 │
│ │计划运作过程中的各项费用。鑫众12号计划的参与对象则为公司符合标准的│
│ │经销商或其核心人员，其标准为：2014年销售业绩达到500万元以上的经销 │
│ │商；2014年销售业绩500万元以下，但公司重点扶持和培养的个别经销商。 │
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