热点题材☆ ◇002440 闰土股份 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:分散染料
风格:融资融券、破净资产、证金汇金
指数:中小300
【2.主题投资】
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2021-10-18│分散染料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司有染料
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2022-05-16│千金藤素 │关联度：☆☆☆
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公司通过高特佳瑞康间接投资了云南生物谷药业，占其总股本的比例为2.58%。
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2021-10-26│染料 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营为纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破净资产，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-16│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-04-16公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-26.76%
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2023-10-30│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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中证资管持有3324.63万股(2.89%)
【3.事件驱动】
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2023-09-15│市场供应紧张，双氧水价格短期暴涨150%
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据生意社数据显示，近期国内双氧水价格大幅上涨，9月11日国内双氧水均价为1810.00元/
吨，较9月2日1440.00元/吨相比上涨了51.15%，与6月中旬723.33元/吨相比上涨了150.23%，且
呈加速上涨趋势。业内认为，终端需求向好双氧水行情上涨，终端己内酰胺、造纸行业需求增加
，国内双氧水厂家开工率较低，大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，市场供应趋紧，行情
不断上涨。
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2023-07-19│需求回暖供应紧张，双氧水行情大涨
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生意社行情数据显示，7月以来，双氧水行情大涨，截止7月18日，双氧水市场均价1200元/
吨，较月初上涨超53%。主因大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，终端采购需求增加，市
场成交较快，厂家纷纷上调双氧水出厂价格，主流报价1200元/吨，价格上涨200-250元/吨。
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2021-09-06│分散染料价格继续上调
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据券商调研显示，分散染料价格继8月初上调后，9月3日继续上涨。以分散黑ECT300%为例，
大品牌出厂价格从28元/公斤上涨至32元/公斤，上涨14%。
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2021-02-04│节后旺季将至 染料价格底宜重视
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据悉，1月份大部分印染和染料企业仍产销两旺，印染厂整体染料库存较低，存一定的补货
存需求，染料企业库存水平为近几年低位，部分产品供不应求。2020年下半年以来随着国内疫情
好转，下游纺服市场需求逐步恢复，海外出口订单旺盛，坯布库存降至近年来低位，预计供需向
好格局将延续至2021年上半年，有望助推染料价格进一步上涨。
另据了解，去年底，国内硝基氯苯第一大厂商安徽“八一化工”危险化学品生产企业安全生产许
可证续期申请没有获得通过。八一化工老厂关闭后，在新厂开工前，硝基氯苯下游系列产品都会
在高价区间运营。硝基氯苯是染料的重要中间体，会影响分散蓝HGL和分散黑ECT的生产成本。
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2020-09-04│分散染料价格继续上调 行业有望迎来补库存周期
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据券商调研显示，分散染料价格继8月初上调后，9月3日继续上涨。以分散黑ECT300%为例，
大品牌出厂价格从28元/公斤上涨至32元/公斤，上涨14%。
近期染料核心中间体间苯二胺涨价，染料下游恢复预期将逐步明朗。考虑到染料价格处于历史底
部，叠加化工品复苏迹象明显等因素，下游补库存意愿增强，预计染料可能会迎来一轮强补库存
周期。
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2020-01-03│限期关停全面淘汰 该产品价格上涨20%
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近期，浙江嘉兴南湖区召开印染行业专项整治工作推进会，对前期南湖区印染行业整治工作
推进情况进行了汇报，同时对下一阶段印染行业专项整治工作进行部署，确保在2020年11月30日
之前全面完成印染行业关停淘汰。与此同时，分散染料也开启上涨步伐：分散黑ECT300%上涨至3
0元/KG；其他常规全系列分散染料上涨20%，其中分散蓝56#艳蓝E-4R100%（2BLN) 调价至120元
，红60#分散红FB200%调价至130元红E-4B（3B）调价至55元。
今年5月，南湖区打响了印染行业专项整治攻坚战，要求淘汰关停一批印染企业。截止目前，全
区19家印染企业，7家已经停产，1家已评估谈妥即将签约。业内人士表示，每年年底，是印染厂
采购染料黄金季节。分散染料价格走势一般是年初开始涨价，年中冲高回落，年底探底并开始孕
育反弹力量。明年开春之时，印染企业会进入生产旺季，染料需求量将增加。
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2019-09-17│染料价格全线上涨 国庆长假临近环保督察趋严
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据媒体报道，9月16日起分散染料全系列价格上调10%，活性染料全系列上调5%，中间体间苯
二胺价格也上调至10万/吨。随着国庆节重要假日的到来，多地进行环保大检查，化工企业停产
减排，染料原材料将造成供应短缺。
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2019-03-22│间苯二胺大厂发生爆炸染料中间体供应或现缺口
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2019年3月21日下午3时左右，江苏天嘉宜化工发生爆炸。据悉，该公司拥有间苯二胺（染料
中间体）产能1万吨，是行业内仅次于浙江龙盛的第二大核心生产工厂。此次爆炸事件将影响间
苯二胺约25%的市场容量，直接导致供应短缺、价格上涨。
此外，因爆炸工厂地处苏北，将直接导致苏北染料及中间体工厂复工进度延迟，附近工业园
区企业也会受到波及，从而使分散、活性染料的价格受到影晌。例如已经连续涨价的嫩黄染料，
预计还将迎来持续上涨，蒽醌类生产企业分散蓝60#、56#、红60#等也将迎来上涨。
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2019-03-19│染料价格迎来新一轮上涨 行业公司业绩望迎来改善
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2019年3月18日消息，据媒体报道，2019年初以来分散染料价格结束回调，相关产品在1月1
日及2月12日迎来两轮上涨。近期分散染料成交逐步活跃，并于3月18日迎来新一轮上涨。目前染
料需求旺季已来临，印染企业染料需求量将增加，而今年印染企业和经销商春节前备货量与往年
相比有所下降，这将进一步增加印染企业的染料刚性需求。预计今年上半年分散染料出厂价格将
继续看涨，行业公司业绩望迎来改善。相关公司有浙江龙盛、闰土股份、吉华集团等。
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2019-02-13│旺季将至库存低位 分散染料价格出现上涨
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2019年2月12日消息，根据行业网站七彩云报道，分散染料12日起涨价，其中分散黑报价上
调至4.5万元/吨。按照以往惯例，春节过后，下游会有补库存需求，印染企业即将进入一年一度
的生产旺季，染料需求量将有所增加，而今年印染企业和经销商备货量与往年相比有所下降。在
染料产能受限，库存相对较低的推动下，染料价格有望继续上涨。
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2019-01-31│年后分散染料或将开启涨价模式 板块行情可期
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2019年1月30日消息，据行业网站消息，年后分散染料将开启涨价模式。春节后印染企业将
迎来一年一度的生产旺季，尤其是3月之后产品销售将最为旺盛。据卓创资讯，目前分散染料市
场成交价依然保持3.9万元/吨的高位，为春节后旺季提价打下了良好的基础。春节后分散染料、
活性染料价格上涨将是大概率事件，闰土股份、浙江龙盛等相关上市公司有望受益。
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2019-01-03│环保政策趋严 分散染料价格突发上涨
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受环保因素影响，分散黑ECT300%近日紧急上调至42元/KG，调涨2000元/吨，幅度为5%，其
他常规品种染料也跟随上涨。据媒体报道，按照《广东省推进汕头、揭阳练江水污染整治工作方
案》的要求，从2019年1月1日起园区外印染企业应全部依法停产退出。数据显示，汕头全市练江
流域183家印染企业，已全部落实停产，其中潮阳区51家，潮南区132家。
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2018-11-30│分散染料价格大涨 相关公司有望受益
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2018年11月29日据媒体报道，受中间体原材料价格上浮，环保压力不断加大，苏北染料企业
限产停产的影响。即日起，分散黑ECT300%紧急上调10%至40元/KG，不排除特殊染料品种继续上
调。业内表示，随着各大印染厂，染料经销商备货季的到来，染料的出货量将在12月至次年1月
份会迅速增长。染料产业链涨价蔓延，闰土股份、浙江龙盛等染料龙头公司有望受益。
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2018-09-11│分散染料再度大幅上调报价 部分特殊品大厂已断货
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2018年9月9日据悉，受中间体价格继续上涨影响，自2018年9月8日起，分散常规系列上调20
00元/吨。部分特殊品大厂已断货。染料价格上涨实际上从2017年就开始了，但主要品种的快速
上涨是从今年年初初开始。分散染料主要品种涨幅在70%到80%；活性染料在4、5月份随着一些地
区环保整治，整顿关停，一些活性染料的市场需求出现短缺，其涨幅也在40%到50%以上。因此，
相关企业盈利能力或将大幅提升，行业景气度持续走高。
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2018-04-11│染料迎来涨价潮 行业有望迎来量价齐升
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2018年4月10日据怀新资讯报道，近日，全球染料和化工品迎来涨价潮。4月2日，国际染料
巨头亨斯迈发出涨价通知，新的价格政策于4月8日生效。全球领先的水密集行业化学品供应商凯
米拉对染料产品价格上调15%-25%，涨价从4月15日起生效。国内染料企业跟风上涨，年初至今已
多次提价。受益于国内环保持续高压，浙江等地染料中小企业加速退出，行业整体供给受到压缩
，且进一步向行业龙头集中。关注吉华集团、闰土股份。
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2018-03-08│印染巨头即将涨价
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2018年3月7日，证券时报·e公司记者从航民股份(600987)获悉，因染化料成本大幅上涨，
该公司决定于3月8日起对染费价格作出适当上调，具体按3月8日价格表执行。
作为印染行业的绝对龙头，航民股份的一举一动都牵动产业链。在航民股份此次涨价前，印
染产业较为集中的浙江绍兴、江苏南通及福建石狮等地的染厂已经传出涨价声。但是，多达数千
家国内印染企业分布较为分散，议价能力较弱。因此，涨价是否获得上下游的认可和执行，都在
看印染龙头航民股份的“脸色”。
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2017-11-15│双氧水价格创三年新高
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2017年11月13日，百川资讯数据显示，双氧水价格单日每吨上涨114元，较12日涨幅近10%。
业内人士称，当前国内浓品市场缺货严重，需求支撑加水企开工负荷不足，带动价格不断拉涨，
突破近三年历史高位。
百川资讯分析师芦亚亚对中国证券报记者表示，10月份双氧水市场交投旺盛，价格一路飙升
，突破近三年历史高位。预计11月份价格将持续高位运行，月初部分地区价格有小幅下滑空间，
中下旬随着部分下游产品新产能释放，双氧水需求或继续增加，市场将再度发力，迎来新的小高
峰。
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2017-09-21│首届水漆博览会备战“油改水”大潮
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据怀新报道，首届水漆博览会将于2017年9月22-23日举行，届时，300余家涂料及上下游企
业将共话“油改水”大势。数据显示，2016年我国涂料总产量近1900万吨，继续位居全球第一位
。机构保守测算，我国墙面漆市场规模在1400-2000亿。涂料行业全面“油转水”已是大势所趋
。VOC限制趋严将加速行业优胜劣汰，而且随着产品标准提高以及消费升级，市场将向优势品牌
集中。
相关标的包括三棵树、金力泰等。
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2017-09-14│规范印染行业管理 缺水地区原则上不得新建印染项目
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据工信部网站消息，为进一步规范印染行业管理，加快行业结构调整和转型升级，工信部印
发《印染行业规范条件（2017版）》和《印染企业规范公告管理暂行办法》。
在企业布局方面，七大重点流域干流沿岸，要严格控制印染项目环境风险，合理布局生产装
置。风景名胜区、自然保护区、饮用水保护区和主要河流两岸边界外规定范围内不得新建印染项
目，已投产运营的印染生产企业要根据区域规划和保护生态环境的需要，依法通过关闭、搬迁、
转产等方式退出。缺水或水质较差地区原则上不得新建印染项目。印染企业要采用技术先进、节
能环保的设备，主要工艺参数实现在线检测和自动控制。新建或改扩建印染生产线总体水平要达
到或接近国际先进水平。推进印染企业规范化运营，提高印染产品质量，减少能耗水耗以及污染
物排放总量。未进入公告名单印染企业的公告申请工作每年开展1次，公告名单实行动态管理。
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2017-08-25│分散染料价格月内大涨超50%
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据中证资讯报道，从绍兴染料界获悉，受环保压力等因素影响，绍兴部分染料企业于2017年
8月24日再次调价。此次分散黑ECT300%上调报价至40元/公斤，较8月18日市场报价涨5元/公斤。
这也是染料最近一个月内的第四次涨价，自7月27日以来，分散黑ECT300%价格已由涨价前的2.4
万/吨，涨至目前的4万/吨，不到一个月时间暴涨超过66%。
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2017-08-03│环保大考致染料重镇部分印染企业关停
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2017年8月2日消息，随着新一轮中央环保督查的临近，尚未接受环保督查的浙江即将迎来的
一场环保大考。证券时报·e公司记者了解到，国内“染料重镇”浙江绍兴，已经有部分企业开
始关停，染料价格也在近期出现涨价。国内的染料产能高度集中于浙江，且以绍兴上虞为中心。
7月份以来，绍兴上虞工业园区多家相关企业因环保与安全等已经停产。
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2017-07-17│工信部发布印染行业规范条件征求意见稿
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工信部2017年7月14日发布《印染行业规范条件（2017年版征求意见稿）》，旨在更好促进
印染行业结构调整和升级。意见稿从企业布局、工艺与装备、资源消耗、环境保护和资源综合利
用等多个方面，提出了明确要求。该意见有助于规范印染行业生产经营和投资行为，推进节能减
排清洁生产。
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2017-06-28│第七届全国染整行业技术改造研讨会将于七月举行
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为贯彻落实党的十八届五中全会精神，深入实施创新驱动发展战略, 加快研发绿色环保技术
和资源循环利用技术，积极推广应用高性能、高效率、节能减排的先进适用工艺技术，做好行业
和企业的技术改造工作，促进染整行业的技术进步，引导行业可持续健康发展，中国纺织工程学
会定于2017年7月在浙江长兴召开第七届全国染整行业技术改造研讨会。
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2017-05-04│染料持续提价
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国内染料市场价格在2016年经历了先涨后跌的行情，2017年染料行业进入快速去库存阶段，
龙头企业销量和售价大幅上升。自一季度以来，染料价格以提价两次，分散染料价格从年初23元
/公斤上涨至28元/公斤，活性染料价格从22元/公斤涨至29元/公斤。受益于量价齐升，染料龙头
企业今年一季报业绩增长显著：浙江龙盛净利同比增长62.37%，闰土股份净利增长175.49%。
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2017-03-21│造纸、印染等行业率先实行排污“身份证”
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2017年3月21日消息，从环保部获悉，我国将在今年底前，核发包括造纸、印染在内的十个
涉水行业的排污许可证，建成全国排污许可证管理信息平台。到2020年，我国将基本完成排污许
可证的核发。排污许可证也将成为每个排污单位所必须持有的"身份证"。排污许可是根据产能制
定的排污总量，不管产能未来如何变化，其排污总量只能下降。排污许可的分步实施至全面覆盖
，一方面将提高对污染排放的监管力度，另一方面也将督促治理企业的技术革新，从严治污将可
激活千亿元级别的环保产业大市场。
相关标的：浙江龙盛、闰土股份、航民股份、安诺其等
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2016-11-14│印染行业出现新一轮涨价潮
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据证券时报2016年11月14日消息，受需求、成本等多因素推动，近期印染行业出现新一轮涨
价潮。
据了解，自10月下旬以来，同为纺织印染大省的江苏、福建，乃至浙北地区的一些印染企业
，以煤炭价格上涨、染助剂成本增加为由，正在上演一轮染费涨价潮，幅度为200元/吨～1000元
/吨。以10月31日涨价的福建华茂织染公司为例，该公司通知称，由于近期煤炭和燃料成本急剧
上升，公司决定自11月1日起，所有品种染费每吨加价200元/吨。
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2016-07-29│无锡45家纺织印染企业限产41天
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2016年7月28日消息，为保证杭州G20峰会期间空气质量，8月1日起，无锡江阴升辉热能有限
公司将实行用汽调峰，45家纺织印染企业分4组轮流调峰预计41天。而根据媒体此前报道，杭州
周边印染企业已迎来史上最严环保整治，而印染重镇绍兴美佳热电也于此前接到通知，将于8月2
3日至9月7日停止供热，届时，绍兴印染企业可能面临长达半个月的停汽局面。
中国目前生产的染料品种大约有600 多种,涵盖各大染料类别,其中分散染料、活性染料占据
主导份额,约占78%。分散染料和活性染料的产能集中度高,少数几家企业占整个行业70%的产能,
形成寡头垄断的局面,议价能力强。
此外环保约束导致的供给端收缩，染料行业的库存维持低位，加之近期起步入下游需求旺季
，染料行业将呈现供不应求的局面，印染行业有望迎来一波涨价潮，业内人士认为，G20峰会停
产前后的时间窗口，染料概念股有望集中爆发。
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2015-10-09│染料大厂爆炸助推分散染料价格应声大涨
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据上海证券报2015年10月9日消息，10月5日，位于杭州湾上虞经济技术开发区的浙江洪翔化
工有限公司染料中间体生产车间发生爆炸，事发车间主要生产6-氯和6-溴，两者为分散染料除还
原物以外的另一主要原料中间体。受原料6-氯供应减少影响，国内几大染料龙头企业近日对分散
染料价格统一上调，调价幅度约为2000元/吨，涨幅约10%，涉及品种包括分散深蓝、分散红玉、
分散橙等。
卓创资讯最新数据显示，浙江地区分散染料市场近日成交价格有所提高，成交量放大。卓创
资讯染料行业分析师翟秀皊对记者表示，受限于近期需求不是很好，再加上交易量大的话，最终
实际成交价格会便宜些，但整体价格不会再往下走是肯定的。
受下游需求不景气影响，今年染料行业整体低迷，印染厂的开工率普遍较低，分散染料龙头
企业浙江龙盛目前的开工也仅维持在2成左右。行业内平日库存较高，因此供应基本面无大碍，
爆炸带来的部分产品价格上扬也属短期刺激。A股中浙江龙盛、安诺其、闰土股份等，涉及分散
染料生产。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江闰土股份有限公司是由浙江闰土化工集团有限公司以截止2004年9月30 │
│ │日经审计的账面净资产按1∶1的比例折股整体变更发起设立的股份有限公司│
│ │。2004年12月16日，公司依法在浙江省工商行政管理局核准登记，领取了注│
│ │册号为3300001011049的《企业法人营业执照》，注册资本22,118万元，每 │
│ │股面值人民币1元。 │
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│产品业务 │公司主要从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售。 │
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│行业地位 │染料产品占有率稳居国内染料市场份额第二位 │
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│核心竞争力 │1、品牌优势 │
│ │公司是染料行业内较早拥有2个驰名商标的染料企业，“闰土”商标、“瑞 │
│ │华素”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”。“闰土”牌│
│ │分散染料、活性染料为浙江名牌产品，“闰土”商号为浙江省知名商号, “│
│ │闰土”品牌被评为浙江省出口名牌。“瑞华”商号被命名为浙江省知名商号│
│ │。公司的品牌优势大大提升了公司产品在市场上的知名度、美誉度和忠诚度│
│ │，塑造闰土良好的市场形象的同时，也使公司享受到了品牌溢价带来的附加│
│ │值。 │
│ │2、规模化优势和市场渠道优势 │
│ │公司染料年总产能在16万吨以上，其中分散染料产能11万吨，活性染料产能│
│ │4万吨，其他染料1万吨，产品销售市场占有率继续稳居国内染料市场份额第│
│ │二位。公司规模化的优势，降低了产品单位成本，并推进了企业的资源综合│
│ │利用。 │
│ │公司销售渠道及销售网络遍布全国，并且经过多年历练打造了一支拥有较强│
│ │客户服务能力和市场拓展能力的优秀营销团队，能够深入做好市场研判，深│
│ │度把握市场动向，并及时调整销售策略。一方面迅速、准确地反馈第一手市│
│ │场信息，为公司研发、生产及销售提供决策依据，另一方面，能将公司新产│
│ │品快速推向全国市场。 │
│ │3、产业链完整优势 │
│ │公司十几年来，一直实施“后向一体化”发展策略，向上延伸产业链，完善│
│ │产业链，降低生产成本，避免染料中间体价格波动对公司经营的影响，增强│
│ │公司抗市场风险的能力。目前公司染料产业体系已形成了从热电、蒸汽、氯│
│ │气、烧碱，到中间体、滤饼、染料等完善的产业链，这在国内染料企业中独│
│ │树一帜，是公司的核心竞争优势之一。 │
│ │4、科技研发优势 │
│ │报告期内，公司共申请发明专利35项，申请实用新型专利2项，获得授权发 │
│ │明专利20项，获得授权实用新型专利1项，软件著作权1项，制定国家标准2 │
│ │项、行业标准2项。截至2016年末，公司共授权发明专利120项，获得授权实│
│ │用新型专利7项，已获得受理仍处于审查阶段的发明专利91项，已获得受理 │
│ │仍处于审查阶段的实用新型专利2项。 │
│ │5、循环经济优势 │
│ │在规模效应下，公司已经实现了母公司及控股子公司内的资源综合互补利用│
│ │。公司在染料生产过程中，循环利用中浓度废硫酸、醋酸、溴等资源，一方│
│ │面减少排放，另一方面变废为宝节约资源，增加经济效益。 │
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│核心风险 │染料价格下跌风险。 │
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│投资逻辑 │1.染料价格回升，市场逐渐向好。 │
│ │2.完善染料产业链，巩固市场地位。 │
│ │3.设立并购基金，积极开创第二主业。 │
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│消费群体 │印染、纺织服装企业 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│对外投资 │闰土股份2013年8月14日公告，公司浙江巍华化工有限公司及阮云成先生、 │
│ │王志明先生于8月10日签订了《合作协议书》，四方拟出资1.2亿元投资设立│
│ │合资公司，其中公司现金出资3000万元占25%比例。合资公司一期先建设年 │
│ │产4.2万吨的氯甲苯和3.65万吨的甲苯氟化物项目，一期项目总投资4.5亿元│
│ │，建设周期约18个月。上述项目达产后年销售收入约10亿元，年利润额约1.│
│ │6亿元。此外，合作项目充分利用了公司募投项目的氯资源和氢资源，一期 │
│ │项目的产品年消耗氯气约6万吨，氢气用量约300万方。 │
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│参股金融 │2013年5月，公司拟用自有资金收购绍兴宏大房地产开发有限公司持有的绍 │
│ │兴银行股份有限公司（下称“绍兴银行”）3200万股股权，占绍兴银行总股│
│ │本的3.25%，交易价格为10,226万元。 │
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│产业基金 │参设半导体创投基金:闰土股份2020年11月26日公告，公司拟通过公司合计 │
│ │持有100%出资份额的并购母基金闰土锦恒（嘉兴）投资合伙企业（有限合伙│
│ │）（简称“闰土锦恒”）以自有资金投资青岛同创致创创业投资中心（有限│
│ │合伙）5000万元。青岛同创致创创业投资中心（有限合伙）由深圳同创锦绣│
│ │资产管理有限公司（简称“同创锦绣”）发起设立，重点投资于半导体行业│
│ │，该基金拟定规模为4-5亿元，公司拟通过闰土锦恒以自有资金认缴5000万 │
│ │元出资份额。存续期限：有限合伙的存续期限为5年。投资方向：重点投资 │
│ │于半导体行业非上市企业的股权（含新三板）。 │
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│公司发展战略│2017年，公司在完善产业链的同时，一方面加大科技创新和研发投入，进行│
│ │新产品的研发及老产品的技改，淘汰重污染高能耗的产品，另一方面加大环│
│ │保技改和环保投入，改进生产工艺，提高染料整体装备水平和自动化控制水│
│ │平，做好环保“减量化、资源化、无害化”工作，实现绿色安全的生产目标│
│ │，继续巩固公司的综合竞争力，确保公司的稳健发展。
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