热点题材☆ ◇002442 龙星科技 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、光伏、石墨烯、雄安新区、阿里概念、工业互联、氟概念、储能
风格:扣非亏损、小盘非融、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-03-06│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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龙星转债(127105)于2024-03-06上市
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2023-11-30│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司与阿里在平台软件应用和数据采集分析方面有合作关系
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司与富电绿能签订《战略合作协议》，公司将利用自身地域优势，拟在河北地区如雄安新
区等重点区域携手富电绿能进行产业布局合作
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆
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公司参设新能源产业基金，从事炭黑、白炭黑及煤焦油制品的生产和销售
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2022-01-05│氟概念 │关联度：☆☆
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公司年产2000吨氟化工项目还处于试生产调试阶段
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2021-11-01│工业互联 │关联度：☆☆
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“5G+工业互联网”系与阿里合作的信息化改造项目
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2020-08-28│雄安新区 │关联度：☆☆
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公司2017-11-12与富电绿能签署签署战略合作协议，拟在河北地区如雄安新区等重点区域携
手富电绿能进行产业布
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2020-08-12│石墨烯 │关联度：☆☆
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公司是国内炭黑生产的龙头公司之一
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司自成立起专注于炭黑的生产和销售,生产规模、盈利能力和生产工艺方面均处于国内炭
黑行业领先水平
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2020-03-25│脱硫脱硝 │关联度：☆☆
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公司在脱硫脱硝等环保方面投资较大
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2019-11-06│轮胎 │关联度：☆☆
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公司专注于炭黑的生产和销售，与优秀轮胎企业风神、双钱、中策、华南等保持良好合作关
系
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2017-07-21│京津冀 │关联度：☆☆☆☆
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公司总部位于河北省沙河市。主营业务：炭黑（白炭黑）的生产、销售；电力生产、服务；
塑料制品、橡胶轮胎、橡塑产品的加工、销售；炭黑原料、五金机电销售；煤焦油加工及化工产
品销售；货物进出口（法律、行政法规禁止的产品除外；法律、行政法规限制的产品取得许可证
后方可经营）。含氟高端产品的研制、开发、生产和经营,主要分为含氟聚合物、含氟精细化学
品两大系列。矿业投资，矿产品的销售，矿产品应用开发与经营。蒸汽的生产、销售。公司专业
从事橡胶用炭黑的生产和销售，产品包括六个系列的十多个品种，供应下游轮胎企业，在生产规
模，盈利能力和生产工艺方面均处于国内炭黑行业领先水平。2011年， 公司市场拓展取得突破
，国际市场全面打开。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-11│微小盘股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11公司AB股总市值为：25.37亿元
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2026-08-11│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-04-30│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为883.30万元，扣非净利润为-694.70万元
【3.事件驱动】
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2021-09-16│煤化工产业潜力巨大 积极发展煤基特种燃料
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新华网消息，国家主席近日在陕西省榆林市考察时强调，榆林是国家重要能源基地，为国家
经济社会发展作出了重要贡献。煤炭作为我国主体能源，要按照绿色低碳的发展方向，对标实现
碳达峰、碳中和目标任务，立足国情、控制总量、兜住底线，有序减量替代，推进煤炭消费转型
升级。
主席强调，煤化工产业潜力巨大、大有前途，要提高煤炭作为化工原料的综合利用效能，促进煤
化工产业高端化、多元化、低碳化发展，把加强科技创新作为最紧迫任务，加快关键核心技术攻
关，积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。
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2021-07-16│炭黑行业产销两旺 相关公司业绩飘红
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伴随着炭黑行业进入高景气周期，相关上市公司半年度业绩预告也颇为亮眼。“去年四季度
以来，公司都是满负荷生产，订单充足。”7月14日下午，华北某生产炭黑的上市公司负责人表
示。数据显示，炭黑从去年6月的每吨4100多元，一路涨到现在的每吨8200多元。目前，A股中以
炭黑为主营产品的上市公司有金能科技、黑猫股份、永东股份、龙星化工等，受益于炭黑的产销
两旺，今年以来各家上市公司盈利能力明显提升。
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2020-11-25│炭黑价格继续上涨 相关公司有望受益
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据卓创资讯监测数据显示，本周国内炭黑价格继续上涨。11月24日国内各地市场炭黑价格大
涨11.15%，报7475元/吨，山东地区北地区N330炭黑主流价格涨至6800-7200元/吨，广东地区价
格涨至7000-7200元/吨。自今年9月份以来，炭黑价格涨幅达31%，6月初以来炭黑价格涨幅已超
过60%。据悉，数家龙头炭黑企业下月或集体大幅上调炭黑价格，预计涨幅1000元/吨左右，明年
一季度预计上调2000元/吨左右。据了解，炭黑受制于环保、检修等开工率维持在65%~70%，10月
国内大型炭黑厂家基本停止接大单，炭黑供需趋于紧张。
10月份山西进一步淘汰省内约7%的焦化产能，中期将进一步推升煤焦油产品价格。目前炭黑行业
库存低于正常水平线，市场供需缺口仍较为明显。下游方面，随着天气向好，轮胎厂家开工恢复
正常水平。目前北方地区已经进入取暖季，将对煤焦油-炭黑行业开工率有所影响，在下游轮胎
行业较高开工率、对炭黑刚需补库需求较为迫切的背景下，炭黑价格或将维持上涨态势。
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2019-03-05│特斯拉将推第三代超级充电站 兼容太阳能电池存储系统
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2019年3月4日消息，据报道，特斯拉创始人兼首席执行官埃隆·马斯克最新表示，公司将于
本周三晚上线首个第三代超级充电站，具有200到250千瓦的充电功率，这比特斯拉当前的超级充
电站充电功率大约两倍。值得注意的是，新的超级充电站将兼容太阳能电池存储系统。随着电动
汽车的推广普及，充电桩市场需求潜力巨大。特斯拉上海工厂加速建设，未来特斯拉电动汽车销
量有望大增，将创造巨大的充电设施需求。相关公司有龙星化工、林洋能源。
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2018-08-07│全球炭黑巨头掀涨价潮 国内企业享受行业红利
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2018年8月6日据中证资讯报道，知名炭黑制造商卡博特将自9月1日起，上调全球范围内特种
炭黑产品的价格，涨幅达10%。这已是卡博特今年内的第二次提价。除卡博特外，博拉炭黑7月9
日宣布每吨产品涨价94欧元，欧励隆、理查德森等国际炭黑公司也都宣布上调出厂价。业内认为
，在供给侧改革叠加环保趋严背景下，国内炭黑产能收缩显著，国内炭黑企业有望跟随全球涨价
潮。
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2017-08-02│全球炭黑龙头宣布提价
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据上证报道，全球炭黑龙头欧励隆工程炭公司宣布，2017年9月1日起其在美国销售的炭黑价
格将上调110美元/吨。业内分析认为，持续的供给侧改革、环保执行力度的趋严正长期影响炭黑
行业。国内京津冀地区的炭黑产能占比超过50%，环保核查后大量中小企业退出，推动炭黑价格
维持高位。同时，炭黑油替代煤焦油成为炭黑原料将显著改善原料供给格局，看好龙头企业盈利
能力改善。
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2017-01-05│炭黑价格开启新一轮涨价模式
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2017年1月5日消息，在去年大涨40%之后，炭黑在新的一年再度开启大涨模式。数据显示，1
月4日炭黑价格大涨近5%，其中山东百斯达化工有限公司旗下炭黑N220、N330价格均上调，幅度
为800元/吨。另外，卡博特计划2017年第一季度订单初步暂定调涨1000元/吨。
相关概念股：黑猫股份、龙星化工、双龙股份、山东海化、多氟多、氯碱化工等。
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2016-12-30│炭黑企业酝酿新一轮提价
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2016年12月30日消息，今年以来炭黑价格累计涨幅达40%，受市场库存偏低推动，炭黑企业
酝酿新一轮提价，计划每吨价格上调500元至700元，涨幅近10%。券商研报认为，随着环保整顿
及供给侧改革持续推进，炭黑行业未来几年产能有望出现年均2%以上的下滑。另外，下游轮胎需
求稳步增加为炭黑市场提供重要支撑。
相关概念股：黑猫股份、龙星化工、双龙股份、山东海化、多氟多、氯碱化工等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │龙星科技集团股份有限公司创建于1994年1月，总部位于河北省沙河市东环 │
│ │路龙星街1号，是一家专业从事橡胶用炭黑生产的上市公司，可生产N系列二│
│ │十余种型号炭黑产品以及高分散白炭黑产品。30多年来，坚持技术研发、节│
│ │能环保、清洁生产，是以优质、绿色、安全为主旨的炭黑生产企业。公司拥│
│ │有八家全资子公司，目前具备年产炭黑62万吨、白炭黑3.5万吨、发电101MW│
│ │，另外配套塑编产品和仓储服务等。 │
│ │公司率先通过REACH法规注册，恪守“诚信经营、客户满意”的理念，以卓 │
│ │越的品质、优良的服务，赢得客户的认可。产品销往全国以及北美、欧洲、│
│ │东南亚等国家和地区，主要用户包括米其林、固特异、韩泰、佳通、普利司│
│ │通、大陆、住友等国际轮胎制造商和风神、中策、双钱、华南以及山东大王│
│ │地区的优秀轮胎公司。 │
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│产品业务 │公司是专注从事碳基和硅基纳米材料研发、生产和全球销售的高新技术企业│
│ │。公司主营业务为高品质纳米级炭黑、白炭黑。 │
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│行业地位 │规模、盈利和工艺处于国内炭黑行业领先水平 │
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│核心竞争力 │1、产能规模优势 │
│ │公司自成立以来，始终致力于炭黑产品的研发、生产和销售，产能规模处于│
│ │国内领先水平。截至2025年末，公司炭黑设计产能达到64.5万吨/年，其中 │
│ │包括新增重庆龙星产能2.5万吨，拥有17条具有国际先进水平的新工艺湿法 │
│ │造粒炭黑生产线。根据中国橡胶协会炭黑分会统计数据，公司位列协会企业│
│ │炭黑产量前3位。 │
│ │报告期内，公司收购中橡（重庆）炭黑有限公司100%股权，进一步提高公司│
│ │炭黑产能，完善了公司在西南地区的产业布局，丰富产品结构，提升公司产│
│ │品竞争力和发挥产能规模优势，进一步巩固公司在炭黑领域的头部企业地位│
│ │。 │
│ │2、研发与技术优势 │
│ │公司围绕国家支持的战略性新兴产业等前沿领域，致力于碳基新材料和绿色│
│ │降碳产品等先进技术的研发，与复旦大学、中科院、浙江大学等科研院校联│
│ │合开展先进新材料、新工艺、新领域的科学研究，以产学研深度融合为契机│
│ │，持续推动产品结构向高端化、功能化、低碳化升级。 │
│ │公司为满足不同市场及客户的需求，强化高端产品和个性化产品的研发，通│
│ │过持续的技术创新和工艺改进，2025年集中攻克47项重要研发项目，累计投│
│ │入研发经费26,250万元。截至2025年底，公司累计获得国家专利授权129项 │
│ │，内容涵盖不同性能炭黑的处理工艺优化、炭黑生产设备优化，尾气、废气│
│ │处理，能源回收，原料处理等多个领域。同时，公司积极参与制定国家及行│
│ │业标准，其中：国家标准30项，行业标准2项，团体标准1项。 │
│ │3、资源综合利用优势 │
│ │公司建设配套尾气回收利用装置，生产过程中产生的尾气全部回收用于生产│
│ │、发电、制汽或对外供热。尾气发电产生的电力除自用外，剩余部分为社会│
│ │提供电力、蒸汽和冬季采暖热源用于民生。公司高效回收生产过程中的显热│
│ │和潜热，建有行业首台套双超机组，并于报告期内开展炭黑尾气余热发电机│
│ │组节能升级改造项目，进一步提升能源回收效率，达到了节能增效的良好经│
│ │济效益和降碳减排的社会效益。 │
│ │4、客户资源及品牌优势 │
│ │公司深耕炭黑行业30余载，积累了大量优质客户资源和覆盖全球的销售网络│
│ │，“龙星”炭黑是中国橡胶协会指定的“协会推荐品牌”。公司通过多项国│
│ │际管理体系认证和多家高端客户的供应商系统认证，产品质量及服务得到客│
│ │户的广泛认可，具有较高的品牌知名度，与米其林、大陆马牌、倍耐力、风│
│ │神、中策、赛轮、玲珑等国内外知名大型轮胎企业建立了长期稳定的合作关│
│ │系。 │
│ │5、产业一体化协同优势 │
│ │公司聚焦碳基和硅基材料主业，延伸上下游产业链，携手科研院所及下游产│
│ │业共同研发，拓宽新材料品种和应用领域，推进新材料国产化技术进程。公│
│ │司凭借自身技术优势，整合现有产业基础，通过推进智能装备制造基地项目│
│ │，并结合工业智能装备、5G技术、自动包装等多元化应用场景，充分释放产│
│ │业一体化协同效应，为构建绿色低碳5G智慧工厂打下坚实基础。 │
│ │6、成本控制优势 │
│ │公司不断完善成本控制体系，建立市场响应决策机制，优化原料采购结构，│
│ │把握采购节奏，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，确保原材料的质量│
│ │、供应稳定性和成本可控。同时通过工艺技术革新、强化能源管理、优化资│
│ │源配置效率等措施，打造核心的成本管控体系。 │
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│经营指标 │2025年度公司炭黑产量66.87万吨，产能利用率103.67%。全年炭黑销量65.2│
│ │8万吨，集团营业收入429587万元，归属于上市公司股东的净利润3957万元 │
│ │。经营性活动现金流量净流入20591万元。截至2025年末，公司总资产42384│
│ │0万元，负债240397万元，所有者权益183442万元。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司深耕炭黑行业30余载，积累了大量优质客户资源和覆盖全球的销│
│营权 │售网络，“龙星”炭黑是中国橡胶协会指定的“协会推荐品牌”。 │
│ │专利：截至2025年底，公司累计获得国家专利授权129项，内容涵盖不同性 │
│ │能炭黑的处理工艺优化、炭黑生产设备优化，尾气、废气处理，能源回收，│
│ │原料处理等多个领域。 │
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│投资逻辑 │1、公司聚焦主业，做专做强，在河北沙河、河南焦作、山西长治三大生产 │
│ │基地的基础上，完成对中橡（重庆）炭黑有限公司100%股权的收购，进一步│
│ │完善西南区域产业布局。截至2025年末，炭黑产能达到64.5万吨/年，白炭 │
│ │黑产能3.5万吨/年，整体产能规模处于国内领先水平。 │
│ │2、公司深耕炭黑行业30余年，是炭黑行业领军企业之一。公司主营业务为 │
│ │高品质纳米级炭黑、白炭黑，连续多年位列国内前三。拥有良好的客户资源│
│ │，与米其林、大陆马牌、风神轮胎、中策集团等头部轮胎企业保持长期合作│
│ │关系，是橡胶行业协会指定的“协会推荐品牌”。 │
│ │3、公司以技术创新持续提升产品竞争力与绿色制造能力，截至2025年，公 │
│ │司累计获得国家专利授权129项，内容涵盖不同性能炭黑的处理工艺优化、 │
│ │炭黑生产设备优化，尾气、废气处理，能源回收，原料处理等多个领域。公│
│ │司积极推动研发成果转化，报告期内完成2项技术成果鉴定。其中，“N774P│
│ │LUS超纯炭黑及其生产工艺研发”项目获评国际先进水平；“炭黑生产余热 │
│ │回收及废气处理工艺研究”项目获评国内领先水平。 │
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│消费群体 │国内外大型轮胎企业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │高品质纳米级炭黑、白炭黑 │
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│主要产品 │炭黑、白炭黑、电及蒸汽 │
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│增持减持 │龙星科技2025年9月16日公告，公司大股东渤海信托计划公告日起15个交易 │
│ │日后的3个月内通过集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过503.2828万 │
│ │股（占本公司总股本比例不超过1%）。截至公告日，渤海信托持有公司的股│
│ │份数为7262.9372万股，占公司总股本比例14.43%。 │
│ │龙星科技2026年3月3日公告，公司大股东渤海信托计划公告日起15个交易日│
│ │后的3个月内通过集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过503.2897万股 │
│ │（占本公司总股本比例不超过1%）。截至公告日，渤海信托持有公司的股份│
│ │数为7251.2372万股，占公司总股本比例14.41%。 │
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│项目投资 │2013年3月，公司拟投资新建聚偏氟乙烯项目。项目分两期建设，其中一期 │
│ │规模2000吨/年。项目全部建成后规模达到4000吨/年。预计该项目建设投资│
│ │为21004.60万元，其中，一期工程于2013年3月开工，至2014年3月建成投产│
│ │，预计总投资为10567.61万元；二期工程拟于2015年10月开工，2016年10月│
│ │建成投产，预计总投资为10436.99万元。 │
│ │投建碳基新材料循环经济产业项目：龙星化工2022年2月26日公告，公司拟 │
│ │与山西省长治市潞城区人民政府签署项目建设协议，在潞城经济技术开发区│
│ │投资建设碳基新材料循环经济产业项目，项目总投资31亿元。项目一期预计│
│ │建设期十五个月，二期将于一期建成后两年内建成。 │
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│股权收购 │拟8687万元收购中橡重庆100%股权：龙星科技2025年3月12日公告，中橡（ │
│ │新加坡）有限责任公司拟将其持有的中橡（重庆）炭黑有限公司（简称“中│
│ │橡重庆”）100%的股权转让给公司，转让价款总计为8,687万元。目前公司 │
│ │主要生产基地位于河北、河南、山西区域，近年来逐渐处于满负荷生产状态│
│ │，产能利用率与产销率长期处于较高水平。由于运输距离经济半径的限制，│
│ │公司目前在西南地区销量较少。本次收购的中橡重庆位于重庆市，主营业务│
│ │为炭黑的生产销售。重庆是中国主要汽车产业基地之一，当地大型轮胎企业│
│ │较多，如韩泰轮胎、双钱轮胎、正新橡胶等。通过本次收购，一方面有利于│
│ │公司开拓增量市场，加强对西南市场客户的区域覆盖力度，降低产品运输费│
│ │用；另一方面能加快提高公司主要产品炭黑产能，有利于解决公司现有产能│
│ │瓶颈问题。 │
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│行业竞争格局│炭黑作为国民经济中重要的高分子纳米材料，广泛应用于轮胎、橡胶制品、│
│ │新能源、油墨、涂料、塑料等领域。据卓创资讯统计，2025年国内炭黑总产│
│ │能攀升至981万吨，结构性失衡问题日益凸显：传统炭黑产能仍占主导地位 │
│ │，而下游市场受新能源汽车高渗透率的影响，需求结构发生变化，导电炭黑│
│ │、高分散炭黑、新能源专用炭黑等高端特种炭黑需求显著增加。在传统炭黑│
│ │需求增速受限、高端炭黑产品仍需依赖进口的条件下，国内炭黑行业结构化│
│ │供需矛盾逐渐深化。叠加上游原料油价格受焦化、钢铁行业产能政策的影响│
│ │全年剧烈震荡，成本传导机制失灵，炭黑行业利润被进一步挤压，行业面临│
│ │严峻考验。 │
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│行业发展趋势│面对炭黑行业及上下游产业链呈现的新形势和新变化，公司管理层审慎研判│
│ │，对集团各业务环节实施精细管控，通过加快项目投产进度、优化产品结构│
│ │、推动工艺创新、赋能数字化转型等多措并举，产销量创公司历史新高，稳│
│ │步提升公司盈利能力。公司以客户为中心，各经营管理环节实现一体化高效│
│ │协同，快速响应市场变化，为客户提供全方位定制化服务及创造更高价值。│
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│行业政策法规│《新能源汽车产业发展规划》、《2030年前碳达峰行动方案》 │
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│公司发展战略│1、强化研发资源配给，锻造科创硬实力 │
│ │随着炭黑行业集中度持续提升，市场竞争已从规模竞争转向技术竞争，高附│
│ │加值产品成为企业核心竞争力。未来，公司将持续加大研发资金投入，优化│
│ │科研团队结构、强化创新激励，深化与国内知名科研院所及关键客户的产学│
│ │研协同合作，以炭黑技术创新中心为核心平台，重点研发高端炭黑产品系列│
│ │和新材料，拓展产品应用领域，提升产品质量，力争在国家支持的战略性新│
│ │兴产业领域实现核心技术突破。 │
│ │2、聚焦前沿核心技术，夯实产业高质量发展根基 │
│ │公司将牢牢围绕“科创引领、做强主业、多元绿色、提质增效”的战略方针│
│ │，深耕碳材料前沿技术，推动产业创新升级，适配下游绿色轮胎等行业高质│
│ │量发展需求；加快推进碳基新材料项目达产达效，在炭黑主业上实现强链、│
│ │补链、延链，完善产业链完整性；推动河北新珑进一步延伸上游装备制造领│
│ │域，完善智能装备研发生产体系，为5G智慧工厂建设筑牢硬件基础；依托香│
│ │港子公司搭建国内外市场联动桥梁，拓展国际市场份额。 │
│ │3、深化智能制造布局，以数智融合引领生产运营全面升级 │
│ │公司将继续以现有数字化平台为基础，持续加大智能制造投入，加快5G智慧│
│ │工厂建设进程，推动生产运营向智能化、标准化、高效化转型。以生产运营│
│ │管理为核心驱动，全面推行标准化操作流程，提升劳动生产效率；持续推进│
│ │自研智能自控装备迭代升级，推动河北新珑自动包装机实现规模化量产与全│
│ │面推广，降低人工成本、提升生产稳定性。同时，稳步将智能技术融入生产│
│ │调度、质量检测、设备运维等关键环节，优化生产流程、提升管控精度，打│
│ │造行业领先的智慧制造标杆。 │
│ │4、锚定“双碳”目标，推动绿色转型 │
│ │公司积极响应国家双碳“1+N”政策体系要求，常态化开展EcoVadis企业可 │
│ │持续发展评级，刚性落实2030年前碳达峰、2050年前碳中和的“双碳”目标│
│ │。重点推进炭黑尾气余热发电机组节能升级改造项目落地，提升能源回收利│
│ │用效率，实现尾气资源化利用；有序推进可持续绿色原料替代、能源多级创│
│ │新高效利用、产品降碳改造等举措，打造绿色原料、绿色生产、绿色包装、│
│ │绿色物流的全产业链绿色低碳循环发展模式。 │
│ │5、以新质生产力重塑增长内核，推进企业高质量发展 │
│ │公司深度契合行业发展趋势，以高科技、高效能、高质量为核心特征的新质│
│ │生产力为战略锚点，系统性强化生产经营全要素的创新配置。重点围绕新型│
│ │原料研发、工艺设备迭代升级、专业人才梯队建设、企业文化价值深耕等方│
│ │面发力，通过与精益六西格玛管理体系深度融合，聚焦高端炭黑及新材料等│
│ │关键领域，推动核心技术突破，破解行业技术痛点，持续提升企业核心竞争│
│ │力和可持续发展能力，推动企业实现高质量发展。 │
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│公司日常经营│（1）公司生产经营情况 │
│ │2025年度公司炭黑产量66.87万吨，产能利用率103.67%。全年炭黑销量65.2│
│ │8万吨，集团营业收入429587万元，归属于上市公司股东的净利润3957万元 │
│ │。经营性活动现金流量净流入20591万元。截至报告期末，公司总资产42384│
│ │0万元，负债240397万元，所有者权益183442万元。 │
│ │（2）完成公司更名与治理结构优化升级 │
│ │2025年1月，公司正式更名为“龙星科技集团股份有限公司”，标志着企业 │
│ │向科技型集团化发展的战略转型。同年，依据新《公司法》完成治理结构改│
│ │革，不再设置监事会，其职能由董事会审计委员会承接，治理体系更加精简│
│ │高效。 │
│ │（3）公司完成产能布局战略性扩容 │
│ │2025年公司完成对中橡（重庆）炭黑有限公司的股权收购，并设立重庆龙星│
│ │科技有限公司，完善了公司在西南地区的产业布局。至此，公司形成了覆盖│
│ │华北、华中、西南等重点区域的多基地协同发展格局，拥有沙河、长治、焦│
│ │作及重庆四个炭黑生产基地，有效整合了行业资源，更好地响应下游客户多│
│ │区域、多品类的供应需求。国内协同发展的骨架已经确立，为公司应对区域│
│ │市场变化、服务全国客户奠定了坚实基础。 │
│ │（4）绿色低碳与可持续发展 │
│ │公司2025年荣获河北省“省级绿色供应链管理企业”称号，ESG评级获万得A│
│ │级和华证指数AA级评级，位列行业领先梯队。这一评价不仅是对公司环保与│
│ │社会责任工作的外部背书，更反映了公司在治理结构、风险管理等方面的长│
│ │足进步。公司聚焦绿色低碳与可持续发展领域，立项布局新型可再生炭黑原│
│ │料制备与生产等绿色降碳重点研发项目；同时炭黑尾气余热发电机组节能升│
│ │级改造项目获批，预计可提升能源回收利用率30%以上，是公司推动绿色制 │
│ │造、实现降本增效的一项重大战略投资。 │
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│公司经营计划│公司为炭黑行业的龙头企业之一，多年来秉承“做精、做专、做强、做大”│
│ │的发展理念，追求的是产品高端、客户高端、服务高端，通过努力将龙星炭│
│ │黑做成有世界影响力的名牌产品，将龙星化工做成国内外炭黑用户的首选供│
│ │应商之一。 │
│ │同时公司不排斥探索多元发展思路，谋求在立足主业的基础上，择机稳妥的│
│ │向更有生命力的产业、行业进行探索。 │
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│可能面对风险│1、市场风险 │
│ │（1）由产业结构相对集中向多元化布局转型过程的阶段性风险 │
│ │公司产品主要应用于橡胶用炭黑，特别是轮胎用炭黑，公司的营业收入主要│
│ │依赖于炭黑产品的生产和销售。随着2025年炭黑市场结构性供需失衡，下游│
│ │汽车轮胎行业增速放缓，炭黑行业整体承压，加之绿色轮胎产业升级对高端│
│ │炭黑需求提升，若公司不能及时适配下游需求变化，可能导致经营业绩下滑│
│ │。 │
│ │（2）行业竞争日益加剧的风险 │
│ │当前，炭黑行业存量博弈态势持续，市场竞争日趋激烈，中低端产品同质化│
│ │困局未解，行业整体呈现“低负荷、微利”的发展困境，产品盈利空间承压│
│ │明显。同时，高端炭黑领域的竞争逐步加剧，公司核心客户群体集中于国内│
│ │外大型轮胎企业，受市场低价竞争的溢出效应影响，存在客户流失的风险，│
│ │此外，主要客户的经营情况、资信状况若发生变化，也将对公司经营产生不│
│ │利影响。 │
│ │（3）主要原材料价格波动的风险 │
│ │炭黑的主要原材料煤焦油、蒽油、乙烯焦油仍占生产成本的80%以上，2025 │
│ │年，受国内钢铁、焦化产业政策调整、国际原油价格波动以及上下游供需关│
│ │系变化等因素影响，上述原料油价格呈现大幅波动态势。且炭黑价格对原料│
│ │价格的传导存在一定滞后性，若原材料价格波动风险无法顺利转移至产业链│
│ │下游会对公司业绩造成影响。 │
│ │2、政策风险 │
│ │（1）产业政策调整的风险 │
│ │2025年，国家将持续推进碳达峰碳中和“十大行动”，炭黑及上下游焦化、│
│ │钢铁、轮胎行业的产业政策将进一步优化，重点向绿色化、高端化、集约化│
│ │方向引导。公司作为行业头部企业，虽具备较强的竞争实力，但若未来国家│
│ │及地方对炭黑行业的产业指导政策、行业标准发生重大调整，可能影响公司│
│ │的生产经营、项目建设和市场布局，带来政策风险。 │
│ │（2）环保政策调整风险 │
│ │国家对环境治理要求逐年提升，环保政策或将进一步收紧，对企业绿色生产│
│ │、污染物排放的要求更加严格，未来不排除国家及地方颁布新的环保政策、│
│ │提高环保排放标准的可能性。公司虽已在脱硫脱硝等环保领域加大投入，环│
│ │保设施运行稳定，各项指标远优于国家和地方标准，但若环保标准进一步提│
│ │高，公司需投入更多资金用于环保设施升级、污染物治理，可能增加运营成│
│ │本，导致短期内盈利能力下降。 │
│ │3、安全生产风险 │
│ │公司生产所需的煤焦油等原材料具有易燃性，生产过程中的部分工序仍处于│
│ │高温高压环境，且2025年随着产能扩张和生产规模扩大，安全生产管理难度│
│ │进一步提升。公司虽严格推行安全生产标准化管理，强化安全管控，但仍存│
│ │在因员工操作不当、设备老化故障、自然灾害等因素导致安全事故发生的可│
│ │能性，进而影响公司正常生产经营，造成经济损失和品牌影响。 │
│ │4、财务风险 │
│ │公司期末资产负债率56.72%，在合理区间之内，公司一直执行较为稳健的财│
│ │务政策，具备良好的偿债能力，但仍存在因暂时不能偿还到期债务的风险。│
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│股权激励 │龙星化工2024年6月25日发布限制性股票激励计划，公司拟向117名激励对象│
│ │授予1267.00万股限制性股票，授予价格为2.36元/股。本次授予的限制性股│
│ │票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要 │
│ │解锁条件为：满足下列两个条件之一：（1）以2023年净利润为基数，2024 │
│ │年-2026年净利润增长率分别不低于10%、15%、20%；（2）以2023年营业收 │
│ │入为基数，2024年-2026年营业收入增长率不低于10%、15%、20%。 │
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│增发股票 │定增募资投入碳基新材料循环经济产业项目：龙星化工2022年5月27日发布 │
│ │定增预案，公司拟非公开发行不超过14724.6万股股份，募集资金总额不超 │
│ │过160365.66万元，扣除发行费用后拟全部用于山西龙星碳基新材料循环经 │
│ │济产业项目（一期）。本项目建设期计划为15个月。预计税后财务内部收益│
│ │率为13.56%，预计税后投资回收期（含建设期）为8.06年。 │
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