热点题材☆ ◇002442 龙星科技 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、光伏、石墨烯、雄安新区、阿里概念、工业互联、氟概念、储能
风格:券商重仓、基金独门
指数:无
【2.主题投资】
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2024-03-06│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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龙星转债(127105)于2024-03-06上市
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2023-11-30│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司与阿里在平台软件应用和数据采集分析方面有合作关系
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司与富电绿能签订《战略合作协议》，公司将利用自身地域优势，拟在河北地区如雄安新
区等重点区域携手富电绿能进行产业布局合作
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2022-01-07│光伏 │关联度：☆☆
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公司参设新能源产业基金，从事炭黑、白炭黑及煤焦油制品的生产和销售
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2022-01-05│氟概念 │关联度：☆☆
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公司年产2000吨氟化工项目还处于试生产调试阶段
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2021-11-01│工业互联 │关联度：☆☆
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“5G+工业互联网”系与阿里合作的信息化改造项目
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2020-08-28│雄安新区 │关联度：☆☆
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公司2017-11-12与富电绿能签署签署战略合作协议，拟在河北地区如雄安新区等重点区域携
手富电绿能进行产业布
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2020-08-12│石墨烯 │关联度：☆☆
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公司是国内炭黑生产的龙头公司之一
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2021-10-21│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司自成立起专注于炭黑的生产和销售,生产规模、盈利能力和生产工艺方面均处于国内炭
黑行业领先水平
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2020-03-25│脱硫脱硝 │关联度：☆☆
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公司在脱硫脱硝等环保方面投资较大
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2019-11-06│轮胎 │关联度：☆☆
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公司专注于炭黑的生产和销售，与优秀轮胎企业风神、双钱、中策、华南等保持良好合作关
系
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2017-07-21│京津冀 │关联度：☆☆☆☆
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公司总部位于河北省沙河市。主营业务：炭黑（白炭黑）的生产、销售；电力生产、服务；
塑料制品、橡胶轮胎、橡塑产品的加工、销售；炭黑原料、五金机电销售；煤焦油加工及化工产
品销售；货物进出口（法律、行政法规禁止的产品除外；法律、行政法规限制的产品取得许可证
后方可经营）。含氟高端产品的研制、开发、生产和经营,主要分为含氟聚合物、含氟精细化学
品两大系列。矿业投资，矿产品的销售，矿产品应用开发与经营。蒸汽的生产、销售。公司专业
从事橡胶用炭黑的生产和销售，产品包括六个系列的十多个品种，供应下游轮胎企业，在生产规
模，盈利能力和生产工艺方面均处于国内炭黑行业领先水平。2011年， 公司市场拓展取得突破
，国际市场全面打开。
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2025-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,券商重仓持有865.00万股(5510.05万元)
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2025-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,公司仅出现在汇添富基金管理股份有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】
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2021-09-16│煤化工产业潜力巨大 积极发展煤基特种燃料
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新华网消息，国家主席近日在陕西省榆林市考察时强调，榆林是国家重要能源基地，为国家
经济社会发展作出了重要贡献。煤炭作为我国主体能源，要按照绿色低碳的发展方向，对标实现
碳达峰、碳中和目标任务，立足国情、控制总量、兜住底线，有序减量替代，推进煤炭消费转型
升级。
主席强调，煤化工产业潜力巨大、大有前途，要提高煤炭作为化工原料的综合利用效能，促进煤
化工产业高端化、多元化、低碳化发展，把加强科技创新作为最紧迫任务，加快关键核心技术攻
关，积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。
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2021-07-16│炭黑行业产销两旺 相关公司业绩飘红
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伴随着炭黑行业进入高景气周期，相关上市公司半年度业绩预告也颇为亮眼。“去年四季度
以来，公司都是满负荷生产，订单充足。”7月14日下午，华北某生产炭黑的上市公司负责人表
示。数据显示，炭黑从去年6月的每吨4100多元，一路涨到现在的每吨8200多元。目前，A股中以
炭黑为主营产品的上市公司有金能科技、黑猫股份、永东股份、龙星化工等，受益于炭黑的产销
两旺，今年以来各家上市公司盈利能力明显提升。
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2020-11-25│炭黑价格继续上涨 相关公司有望受益
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据卓创资讯监测数据显示，本周国内炭黑价格继续上涨。11月24日国内各地市场炭黑价格大
涨11.15%，报7475元/吨，山东地区北地区N330炭黑主流价格涨至6800-7200元/吨，广东地区价
格涨至7000-7200元/吨。自今年9月份以来，炭黑价格涨幅达31%，6月初以来炭黑价格涨幅已超
过60%。据悉，数家龙头炭黑企业下月或集体大幅上调炭黑价格，预计涨幅1000元/吨左右，明年
一季度预计上调2000元/吨左右。据了解，炭黑受制于环保、检修等开工率维持在65%~70%，10月
国内大型炭黑厂家基本停止接大单，炭黑供需趋于紧张。
10月份山西进一步淘汰省内约7%的焦化产能，中期将进一步推升煤焦油产品价格。目前炭黑行业
库存低于正常水平线，市场供需缺口仍较为明显。下游方面，随着天气向好，轮胎厂家开工恢复
正常水平。目前北方地区已经进入取暖季，将对煤焦油-炭黑行业开工率有所影响，在下游轮胎
行业较高开工率、对炭黑刚需补库需求较为迫切的背景下，炭黑价格或将维持上涨态势。
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2019-03-05│特斯拉将推第三代超级充电站 兼容太阳能电池存储系统
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2019年3月4日消息，据报道，特斯拉创始人兼首席执行官埃隆·马斯克最新表示，公司将于
本周三晚上线首个第三代超级充电站，具有200到250千瓦的充电功率，这比特斯拉当前的超级充
电站充电功率大约两倍。值得注意的是，新的超级充电站将兼容太阳能电池存储系统。随着电动
汽车的推广普及，充电桩市场需求潜力巨大。特斯拉上海工厂加速建设，未来特斯拉电动汽车销
量有望大增，将创造巨大的充电设施需求。相关公司有龙星化工、林洋能源。
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2018-08-07│全球炭黑巨头掀涨价潮 国内企业享受行业红利
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2018年8月6日据中证资讯报道，知名炭黑制造商卡博特将自9月1日起，上调全球范围内特种
炭黑产品的价格，涨幅达10%。这已是卡博特今年内的第二次提价。除卡博特外，博拉炭黑7月9
日宣布每吨产品涨价94欧元，欧励隆、理查德森等国际炭黑公司也都宣布上调出厂价。业内认为
，在供给侧改革叠加环保趋严背景下，国内炭黑产能收缩显著，国内炭黑企业有望跟随全球涨价
潮。
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2017-08-02│全球炭黑龙头宣布提价
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据上证报道，全球炭黑龙头欧励隆工程炭公司宣布，2017年9月1日起其在美国销售的炭黑价
格将上调110美元/吨。业内分析认为，持续的供给侧改革、环保执行力度的趋严正长期影响炭黑
行业。国内京津冀地区的炭黑产能占比超过50%，环保核查后大量中小企业退出，推动炭黑价格
维持高位。同时，炭黑油替代煤焦油成为炭黑原料将显著改善原料供给格局，看好龙头企业盈利
能力改善。
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2017-01-05│炭黑价格开启新一轮涨价模式
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2017年1月5日消息，在去年大涨40%之后，炭黑在新的一年再度开启大涨模式。数据显示，1
月4日炭黑价格大涨近5%，其中山东百斯达化工有限公司旗下炭黑N220、N330价格均上调，幅度
为800元/吨。另外，卡博特计划2017年第一季度订单初步暂定调涨1000元/吨。
相关概念股：黑猫股份、龙星化工、双龙股份、山东海化、多氟多、氯碱化工等。
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2016-12-30│炭黑企业酝酿新一轮提价
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2016年12月30日消息，今年以来炭黑价格累计涨幅达40%，受市场库存偏低推动，炭黑企业
酝酿新一轮提价，计划每吨价格上调500元至700元，涨幅近10%。券商研报认为，随着环保整顿
及供给侧改革持续推进，炭黑行业未来几年产能有望出现年均2%以上的下滑。另外，下游轮胎需
求稳步增加为炭黑市场提供重要支撑。
相关概念股：黑猫股份、龙星化工、双龙股份、山东海化、多氟多、氯碱化工等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是由河北龙星化工集团有限责任公司整体变更设立的股份有限公司。经│
│ │河北龙星2008年1月10日股东会会议决议通过，河北龙星以2007年12月31日 │
│ │经利安达会计师事务所审计的净资产人民币305,523,403.82元，按照1：0.4│
│ │9的比例折成发行人的股份15,000万股，注册资本为人民币15,000万元，其 │
│ │余155,523,403.82元计入资本公积。2008年1月28日，公司在河北省工商行 │
│ │政管理局办理了变更登记，取得了注册号为130000000007313的《企业法人 │
│ │营业执照》。 │
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│产品业务 │公司是专注从事碳基和硅基纳米材料研发、生产和全球销售的高新技术企业│
│ │。公司主营业务为高品质纳米级炭黑、白炭黑。 │
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│行业地位 │规模、盈利和工艺处于国内炭黑行业领先水平 │
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│核心竞争力 │1、产能规模优势 │
│ │公司自成立以来，始终致力于炭黑产品的研发、生产和销售，产能规模处于│
│ │国内领先水平。截至2024年末，公司炭黑设计产能达到62万吨/年，其中新 │
│ │增山西龙星产能20万吨，拥有16条具有国际先进水平的新工艺湿法造粒炭黑│
│ │生产线。根据中国橡胶协会炭黑分会统计数据，公司位列我国重点企业炭黑│
│ │产量前3位。 │
│ │公司山西龙星碳基新材料循环经济产业项目的投产，进一步提高公司炭黑产│
│ │能，优化产业布局，丰富产品结构，提升公司产品竞争力和发挥产能规模优│
│ │势，进一步巩固公司在炭黑领域的头部企业地位。 │
│ │2、研发与技术优势 │
│ │公司围绕国家支持的战略性新兴产业等前沿领域，致力于碳基新材料和绿色│
│ │降碳产品等先进技术的研发，与复旦大学、中科院、浙江大学等科研院校联│
│ │合开展先进新材料、新工艺、新领域的科学研究，以产学研深度融合为契机│
│ │，加快发展新质生产力。 │
│ │公司为满足不同市场及客户的需求，强化高端产品和个性化产品的研发，通│
│ │过持续的技术创新和工艺改进，2024年集中攻克24项重要研发项目，累计投│
│ │入研发经费18,743万元。截止至2024年，公司累计获得国家专利授权110项 │
│ │，内容涵盖不同性能炭黑的处理工艺，炭黑生产中机械设备，尾气、废气处│
│ │理，筛分机杂质去除等。同时，公司积极参与制定国家及行业标准，其中：│
│ │国家标准28项，行业标准2项，团体标准1项。 │
│ │3、资源综合利用优势 │
│ │公司建设配套尾气回收利用装置，生产过程中产生的尾气全部回收用于生产│
│ │、发电、制汽或对外供热。尾气发电产生的电力除自用外，剩余部分为社会│
│ │提供电力、蒸汽和冬季采暖热源用于民生。公司高效回收生产过程中的显热│
│ │和潜热，并建有行业首台套双超机组实现能源超高效率创新利用，达到了节│
│ │能增效的良好经济效益和降碳减排的社会效益。 │
│ │4、客户资源及品牌优势 │
│ │公司深耕炭黑行业，积累了大量优质客户资源和覆盖全球的销售网络，通过│
│ │多项国际管理体系认证和多家高端客户的供应商系统认证，公司产品质量及│
│ │服务得到客户的广泛认可，具有较高的品牌知名度。众多知名大型轮胎企业│
│ │与公司建立了长期稳定的合作关系。 │
│ │5、产业一体化协同优势 │
│ │公司聚焦碳基和硅基材料主业，延伸上下游产业链，携手科研院所及下游产│
│ │业共同研发，拓宽新材料品种和应用领域，推进新材料国产化技术进程。公│
│ │司凭借自身技术优势，整合现有产业基础，通过推进智能装备制造基地项目│
│ │，并结合工业机器人、5G技术、自动包装等多元化应用场景，充分释放产业│
│ │一体化协同效应，为构建绿色低碳5G智慧工厂打下坚实基础。 │
│ │6、成本控制优势 │
│ │公司建立完善的成本控制体系，建立市场响应决策机制，优化原料采购结构│
│ │，把握采购节奏，与主要供应商建立长期稳定的合作关系，确保原材料的质│
│ │量、供应稳定性和成本可控。同时通过工艺技术革新、强化能源管理、优化│
│ │资源配置效率等措施，打造核心的成本管控体系。 │
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│经营指标 │2024年度，公司累计销售炭黑55.53万吨，同比增长12.70%；公司实现营业 │
│ │收入435,542.89万元，同比增长1.95%，实现净利润14,208.65万元，同比增│
│ │长28.70%，收入及利润实现稳步增长。 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司注重品牌培育，打造“龙星LX”品牌，拥有“龙星LX”驰名商标│
│营权 │。“龙星”炭黑是中国橡胶协会指定的“协会推荐品牌”。拥有良好的客户│
│ │资源，与风神轮胎、中策集团、米其林、大陆马牌等头部轮胎企业保持长期│
│ │合作关系，是橡胶行业协会指定的“协会推荐品牌”。 │
│ │专利：截止2024年公司累计获得国家专利授权110项，涵盖炭黑反应炉、炭 │
│ │黑造粒、炭黑改性等核心技术领域。截止至2024年，公司累计获得国家专利│
│ │授权110项，内容涵盖不同性能炭黑的处理工艺，炭黑生产中机械设备，尾 │
│ │气、废气处理，筛分机杂质去除等。全资子公司河北新珑不断提升科技创新│
│ │能力，2024年获得6项国家专利，于2024年11月11日通过河北省高新技术企 │
│ │业认定。 │
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│投资逻辑 │1、公司是专注从事碳基和硅基纳米材料研发、生产和全球销售的高新技术 │
│ │企业，连续多年被评为国内十强炭黑企业，是中国橡胶工业协会炭黑分会理│
│ │事单位。公司主营产品国内、国外销售占比分别为86.07%和13.93%。截至报│
│ │告期末，公司具备炭黑年生产能力62万吨，继续保持炭黑行业领先地位。 │
│ │2、公司聚焦主业，做专做强，现有河北沙河、河南焦作、山西长治三大生 │
│ │产基地，截至2024年末，拥有炭黑产能达到62万吨/年，2024年为优化区域 │
│ │布局，拟收购中橡重庆服务西南市场，产业规模和服务能力不断增强。 │
│ │3、公司深耕炭黑行业30余年，是炭黑行业领军企业。公司主营业务为高品 │
│ │质纳米级炭黑、白炭黑，连续多年位列国内前三。拥有良好的客户资源，与│
│ │风神轮胎、中策集团、米其林、大陆马牌等头部轮胎企业保持长期合作关系│
│ │，是橡胶行业协会指定的“协会推荐品牌”。截止2024年公司累计获得国家│
│ │专利授权110项，涵盖炭黑反应炉、炭黑造粒、炭黑改性等核心技术领域。 │
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│消费群体 │轮胎企业 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │2013年3月，公司拟投资新建聚偏氟乙烯项目。项目分两期建设，其中一期 │
│ │规模2000吨/年。项目全部建成后规模达到4000吨/年。预计该项目建设投资│
│ │为21004.60万元，其中，一期工程于2013年3月开工，至2014年3月建成投产│
│ │，预计总投资为10567.61万元；二期工程拟于2015年10月开工，2016年10月│
│ │建成投产，预计总投资为10436.99万元。 │
│ │投建碳基新材料循环经济产业项目：龙星化工2022年2月26日公告，公司拟 │
│ │与山西省长治市潞城区人民政府签署项目建设协议，在潞城经济技术开发区│
│ │投资建设碳基新材料循环经济产业项目，项目总投资31亿元。项目一期预计│
│ │建设期十五个月，二期将于一期建成后两年内建成。 │
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│股权收购 │拟8687万元收购中橡重庆100%股权：龙星科技2025年3月12日公告，中橡（ │
│ │新加坡）有限责任公司拟将其持有的中橡（重庆）炭黑有限公司（简称“中│
│ │橡重庆”）100%的股权转让给公司，转让价款总计为8,687万元。目前公司 │
│ │主要生产基地位于河北、河南、山西区域，近年来逐渐处于满负荷生产状态│
│ │，产能利用率与产销率长期处于较高水平。由于运输距离经济半径的限制，│
│ │公司目前在西南地区销量较少。本次收购的中橡重庆位于重庆市，主营业务│
│ │为炭黑的生产销售。重庆是中国主要汽车产业基地之一，当地大型轮胎企业│
│ │较多，如韩泰轮胎、双钱轮胎、正新橡胶等。通过本次收购，一方面有利于│
│ │公司开拓增量市场，加强对西南市场客户的区域覆盖力度，降低产品运输费│
│ │用；另一方面能加快提高公司主要产品炭黑产能，有利于解决公司现有产能│
│ │瓶颈问题。 │
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│行业竞争格局│炭黑作为国民经济中重要的高分子纳米材料，广泛应用于轮胎、橡胶制品、│
│ │新能源、油墨、涂料、塑料等领域。2024年，炭黑上游原材料价格有所回落│
│ │，煤焦油年均价格处近三年低位，供需紧张局面得到缓解，整体煤焦油市场│
│ │价格呈现下行趋势；与此同时，炭黑市场在新增产能投放及东南亚需求增长│
│ │的驱动下，供需整体呈现增长态势。然而，受原料价格下降、炭黑成本支撑│
│ │减弱及下游轮胎企业全钢胎需求下滑等多重影响，炭黑全年均价同比亦有一│
│ │定程度的降低。据中国橡胶工业协会炭黑分会统计数据显示，2024年全国会│
│ │员企业炭黑生产总量512万吨，同比增加3.87%。 │
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│行业发展趋势│面对炭黑行业及上下游产业链呈现的新形势和新变化，公司管理层审慎研判│
│ │，对集团各业务环节实施精细管控，通过加快项目投产进度、优化产品结构│
│ │、推动工艺创新、赋能数字化转型等多措并举，产销量创公司历史新高，稳│
│ │步提升公司盈利能力。公司以客户为中心，各经营管理环节实现一体化高效│
│ │协同，快速响应市场变化，为客户提供全方位定制化服务及创造更高价值。│
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│行业政策法规│《2024-2025年节能降碳行动方案》、《2030年前碳达峰行动方案》、《中 │
│ │华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、《中华│
│ │人民共和国水污染防治法》、《中华人民共和国土壤污染防治法》、《中华│
│ │人民共和国固体废物污染环境防治法》、《中华人民共和国环境噪声污染防│
│ │治法》、《中华人民共和国环境影响评价法》、《大气污染物综合排放标准│
│ │》（GB16297-1996）、《污水综合排放标准》（GB8978-1996） │
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│公司发展战略│1、持续加大技术研发投入，提升科创引领力 │
│ │展望未来，炭黑行业的集中度将越来越高，行业布局更加科学化，随着供给│
│ │端的不断优化，未来在市场竞争中胜出的炭黑企业更注重增加产品的技术含│
│ │量。公司将坚持走科技创新引领之路，持续增加研发资金的投入、增强科研│
│ │队伍的创新能力，并和国内知名科研院所和关键客户开展以碳材料为主、多│
│ │元化领域发展的产学研联合攻关工作，以炭黑技术创新中心平台为基础，加│
│ │大导电炭黑、石墨化炉炭黑、高结构饲料白炭黑等研发力度，力争在国家支│
│ │持的战略性新兴产业等前沿领域实现新的突破。 │
│ │2、聚焦前沿技术，推进产业高质量发展 │
│ │公司将围绕做强主业、多元绿色发展的战略方针，一是要精研碳材料前沿技│
│ │术，推进产业创新、促进产业升级；二是推进低碳绿色循环经济高质量发展│
│ │。在山西长治投资建设碳基新材料循环经济产业项目，在炭黑主业产品系列│
│ │上做到强链、补链；河北新珑延伸上游装备制造领域，为未来建设5G智慧工│
│ │厂打下坚实基础；为同步推进国内与国际市场，实现品牌国际化，在香港投│
│ │资设立子公司；合资成立杭州龙星生物科技有限公司，探索新材料多元化的│
│ │发展战略。 │
│ │3、智能制造及装备升级，打造5G智慧工厂，提升运营效率 │
│ │以公司现有数字化平台为基础，不断加大智能制造投入，推进5G智慧工厂的│
│ │建设。以生产运营管理为驱动，依托企业装备的研发优势，实现标准化操作│
│ │，提高劳动效率，自研智能自控装备，河北新珑实现自动包装机的量产使用│
│ │。逐步推进使用AI、ChatGPT、Deepseek本地部署等人工智能技术，稳步提 │
│ │升工厂的智能制造水平。 │
│ │4、制定双碳目标，实现低碳发展战略 │
│ │公司积极响应国家双碳目标，每年开展EcoVadis企业可持续发展评级，明确│
│ │了2030年实现碳达峰、2050年实现碳中和的企业双碳目标，有序开展可持续│
│ │绿色原料、能源的多级创新高效利用、产品降碳项目、碳汇产品开发等系列│
│ │措施，打造绿色原料、绿色生产、绿色包装、绿色物流等全产业链的绿色低│
│ │碳循环发展之路。 │
│ │5、培育新质生产力，推进企业高质量发展 │
│ │发展始终是公司的第一要务和永恒主题。公司将从战略、全局和长远的角度│
│ │，规划公司未来的发展方向，锚定以高科技、高效能、高质量为特征的新质│
│ │生产力发展目标，从新型原料、工艺设备、人员配置、企业文化建设、精益│
│ │六西格玛项目推广、集团化质量管理等生产经营要素加大创新力度，助力企│
│ │业在关键核心技术的不断突破，从而实现企业高质量发展。 │
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│公司日常经营│2024年度，公司累计销售炭黑55.53万吨，同比增长12.70%；公司实现营业 │
│ │收入435542.89万元，同比增长1.95%，实现净利润14208.65万元，同比增长│
│ │28.70%，收入及利润实现稳步增长。公司主营产品国内、国外销售占比分别│
│ │为86.07%和13.93%。截至报告期末，公司具备炭黑年生产能力62万吨，继续│
│ │保持炭黑行业领先地位。 │
│ │报告期内公司成功发行7.55亿元可转换公司债券，所募集资金全部用于山西│
│ │龙星碳基新材料循环经济产业项目的建设，项目一期已竣工投产。该项目的│
│ │顺利投产是公司优化产业布局、构建绿色循环经济产业链的关键一环，承载│
│ │着重大战略意义。全资子公司河北新珑不断提升科技创新能力，2024年获得│
│ │6项国家专利，于2024年11月11日通过河北省高新技术企业认定。 │
│ │公司将继续保持锐意进取、开拓创新的精神，紧跟时代的步伐，把握市场的│
│ │脉搏，不断创新产品和服务，实现企业稳健发展。 │
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│公司经营计划│公司为炭黑行业的龙头企业之一，多年来秉承“做精、做专、做强、做大”│
│ │的发展理念，追求的是产品高端、客户高端、服务高端，通过努力将龙星炭│
│ │黑做成有世界影响力的名牌产品，将龙星化工做成国内外炭黑用户的首选供│
│ │应商之一。 │
│ │同时公司不排斥探索多元发展思路，谋求在立足主业的基础上，择机稳妥的│
│ │向更有生命力的产业、行业进行探索。 │
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│可能面对风险│1、市场风险 │
│ │（1）产业结构单一及对下游相关行业依赖的风险 │
│ │公司产品主要应用于橡胶用炭黑，特别是轮胎用炭黑，公司的营业收入主要│
│ │依赖于炭黑产品的生产和销售，如果未来炭黑市场发生重大不利变化，则公│
│ │司可能因业务结构单一而存在经营业绩下降的风险。炭黑主要在轮胎生产中│
│ │使用，对汽车轮胎行业依赖度相对较高，汽车轮胎行业的波动将对炭黑的市│
│ │场需求产生较大的影响。因此存在对下游行业依赖度较高的市场风险。 │
│ │（2）行业竞争日益加剧的风险 │
│ │目前炭黑行业市场竞争日趋激烈，中低端产品同质化严重，不能排除未来由│
│ │于市场竞争产品盈利能力下降的可能性。公司的主要客户为国内外大型轮胎│
│ │企业，不排除由于市场低价竞争带来未来客户流失的风险，亦不排除由于主│
│ │要客户的经营情况和资信状况发生变化而对公司带来不利影响的可能性。 │
│ │（3）主要原材料价格波动的风险 │
│ │炭黑的原材料煤焦油、蒽油、乙烯焦油，约占其成本的80%以上，在原材料 │
│ │价格大幅上涨的情况下，将显著增加炭黑的生产成本。近年来，受国内钢铁│
│ │、焦化产业政策调整和国际原油价格的波动等因素影响，上述原料油价格波│
│ │动较大。但受炭黑市场供求关系和定价规则的制约，相对于原材料价格变化│
│ │，炭黑销售价格的调整存在滞后性。因此，不排除由于销售价格调整的不及│
│ │时、不充分和采购计划的不当引致原材料价格波动所带来的风险。 │
│ │2、政策风险 │
│ │（1）产业政策调整的风险 │
│ │碳基材料是国家和地方产业政策鼓励行业。公司作为行业头部企业之一，在│
│ │各方面都保持了较强的竞争实力。但如果未来国家对炭黑及上下游产业焦化│
│ │行业、钢铁行业、轮胎行业产业指导政策发生重大不利改变，可能对公司的│
│ │发展造
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