热点题材☆ ◇002459 晶澳科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、高铁、光伏、风电、一带一路、雄安新区、储能、HJT电池、绿色电力、TOPCon
、钙钛矿、BC电池、DeepSeek
风格:融资融券、亏损股、社保重仓、连续亏损、近期新低、MSCI成份、高应收款、专项贷款
指数:中小100、深证300、中小300、环保50、内地低碳
【2.主题投资】
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2026-01-26│钙钛矿电池 │关联度：☆☆☆
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公司商用大尺寸钙钛矿叠层电池效率突破30.54%，标志着产业化进程取得关键进展。
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2025-06-12│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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晶澳科技新一代智慧储能系统名为“BlueGalaxy 4.0”。晶澳科技创新性地将DeepSeek模型
接入BlueGalaxy 4.0储能系统，并进行本地化部署，对BMS、EMS通过大量数据训练，成功实现了
更高阶的精准控制、异常预警、问题分析、状态评估等功能
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2023-12-22│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司拟投资建设光伏、风力发电及集中式储能电站项目
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2023-12-22│风电 │关联度：☆☆☆
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公司拟投资建设光伏、风力发电及集中式储能电站项目
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2023-11-16│储能 │关联度：☆☆☆
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公司2023年10月30日公告：拟投资建设光伏、风力发电及集中式储能电站项目，预计投资额
合计15.74亿元
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2023-11-14│TOPCon电池 │关联度：☆☆☆
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公司的主要产品有TOPCon电池及组件。
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2023-09-12│BC电池 │关联度：☆☆☆
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公司已有BC类电地相关技术储备，将持续积极开发、研究与优化多种电池核心技术。
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2023-08-04│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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晶澳转债(127089)于2023-08-04上市
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2022-01-05│HJT电池 │关联度：☆☆☆
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公司在N型电池技术方面，已经有一条100MW左右的N型电池中试线，效率可达24%，但在良率
、成本等方面还需改善提升，提高该产品的性价比。异质结电池中试线正在筹建中，预计今年投
建两条中试线。
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2021-11-03│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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作为光伏一体化龙头，进一步完善产业链，除了硅片产能外，投资100亿元加码电池与组件
项目。
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2021-08-30│高铁 │关联度：☆☆☆
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公司是国内最大的铁路桥梁施工起重运输设备供应商，主要产品包括900吨系列的架桥机、
运梁车和提梁机，其中，900吨系列的运架提设备国内市场占有排名第一，被广泛应用于京沪线
、京津线、哈大线、石太线、武广线等二十多个国家重点铁路建设项目，与中铁、中铁建、中建
、中交、中水等多家大型铁路施工集团建立了良好的合作关系。
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2020-12-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司积极布局东南亚、南亚、中东及拉美地区等新兴市场，增强海外供应链能力
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2020-01-25│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
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公司地处河北省秦皇岛，主要从事铁路桥梁施工起重运输设备及其他领域起重运输设备的设
计、生产、制造、销售、施工服务，主要产品包括架桥机、运梁车、提梁机、硬岩掘进机等，用
于铁路、公路桥梁及地下轨道施工建设。
公司已成为国内铁路桥梁施工起重运输设备的主要供应商之一。
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2026-07-15│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为-290000万元至-240000万元，与上
年同期相比变动幅度为-12.4%至6.98%。
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2026-05-12│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-05-12公告成立并购基金：未来能源创投基金（暂定）。
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2025-05-06│拟发行H股 │关联度：☆☆☆
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4月28日公告：已向香港联交所递交H股发行并上市的申请并刊发申请资料
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2024-04-12│比亚迪概念 │关联度：☆☆
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2024年4月9日晶澳科技官微：晶澳科技与比亚迪在深圳比亚迪总部举行战略合作签约仪式
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2022-05-19│硅能源 │关联度：☆☆☆☆
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公司业务覆盖硅片、电池、组件及光伏电站，产品足迹遍布全球135个国家和地区；其中公
司生产的硅片主要为单晶硅片，主要用于加工单晶太阳能电池。公司生产的硅棒、硅片主要用于
公司内部的继续生产加工，少量对外销售。
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2022-01-11│涉矿概念 │关联度：☆☆
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公司联营企业敖汉银亿矿业有限公司拥有萤石矿资源
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2021-12-31│多晶硅 │关联度：☆☆☆
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公司所生产的硅片分为单晶硅片及多晶硅片，其中，单晶硅片主要用于加工单晶硅太阳能电
池，多晶硅片主要用于加工多晶硅太阳能电池。公司所生产的硅片主要用于继续生产加工，少量
对外销售。
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2020-02-06│国资入股 │关联度：☆☆
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2020年1月2号，晶澳科技公告，公司与义乌信息光电高新技术产业园区管委会签订项目投资
框架协议，就公司建设5GW光伏电池和10GW光伏组件生产基地项目达成合作意向。项目计划总投
资66亿元，项目建设周期预计为4年。
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2017-02-13│海洋功能区 │关联度：☆☆☆☆☆
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河北海洋功能区
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-17创新低：6.91元
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2026-07-15│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报、2026-06-30预告归母净利
润均为负
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2026-05-15│亏损股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:-142522.30万元，净资产收益率为：-5.01%
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为87.92亿
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有3644.29万股(3.97亿元)
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2025-12-02│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司已取得中国工商银行股份有限公司河北省分行出具的《贷款承诺函》，承诺给予公司不
超过人民币 36,000 万元的股份回购专项贷款，期限不超过3年
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2025-05-14│光伏报表端底部已现 关注产能出清及上游去库进度
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中信建投证券研报指出，从2024年年报及2025年一季报情况来看，光伏行业盈利能力明显回
落。但当前研报认为光伏行业报表端底部已经出现，四季度大量固定资产减值以及一季度东南亚
双反影响已体现至报表，预计盈利能力进一步恶化概率较小。从产能端来看，行业扩产意愿受低
盈利影响已明显下降，固定资产增速预计未来一年将大幅回落，但存量产能仍明显高于需求。研
报认为行业后续需要重点关注上游去库以及产能出清进度。目前电池环节仍存在一定技术迭代，
现金紧张的企业后续无法进行TOPCon改造升级或者BC产能建设，无法进行升级的TOPCon产能会逐
步难以获取订单，并淘汰出市场，从而实现电池环节的产能出清。
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2025-01-10│硅业分会：供不应求，本周单晶硅片价格扩大涨幅
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1月9日，中国有色金属工业协会硅业分会发布数据，本周硅片价格扩大涨幅，其中N型G10L
单晶硅片(182*183.75mm/130μm/256mm)成交均价涨至1.18元/片，涨幅达7.27%；N型G12R单晶硅
片(182*210mm/130μm)成交均价涨至1.3元/片，涨幅达7.69%；N型G12单晶硅片(210*210 mm/150
μm)成交均价涨至1.55元/片，涨幅达9.15%。除G12R高价暂未被下游完全接受外，其余尺寸本轮
涨价均已规模成交。本周硅片价格扩大涨幅的主要原因是供不应求，截止本周，在下游采购热情
高涨下，企业供货节奏明显加快，硅片库存消纳速度对应加快。
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2024-11-21│工信部引导光伏企业减少产能扩张，机构称行业出清初见端倪
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工信部对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订
。引导地方依据资源禀赋和产业基础合理布局光伏制造项目，鼓励集约化、集群化发展。引导光
伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建
和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。此外，据上海有色网报道，上周超20家硅片企
业在线上再次召开相关行业自律会议，旨在协同减产改善当前市场环境。据了解，某头部拉晶企
业带头再度下调11月开工率，该企业开工率从月初计划的40%降至最新的30%左右，于此同时叠加
部分小企业的调整，11月国内硅片预计产量跌破40GW，头部一、二线企业开工率普遍维持3-4成
左右。
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2024-10-30│防止“内卷式”恶性竞争座谈会后，又传五大头部光伏组件商集体涨价
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有市场消息称，自今日起，隆基绿能光伏组件价格上涨1-2分/瓦，截至目前，包括天合光能
、晶科、通威、晶澳在内头部组件企业出货价格均已向上微调1-3分/瓦。就上述信息，相关企业
均未正面回复。“就我们公司来说并没有出过整体涨价的指令，会根据市场来调整。”据某头部
光伏组件负责人介绍，另一光伏企业负责人则表示，散货在局部地区涨了2-3分/瓦。一头部组件
企业负责人也表示，反内卷会议后，涨价是趋势。低价竞争会引发产品质量问题，一些企业为了
降低成本，可能会在原材料采购、生产工艺等环节偷工减料，从而影响光伏组件的质量和性能。
未来，需要政府、行业协会、企业等各方共同努力，才能促进光伏行业的健康可持续发展。
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2024-08-12│中共中央、国务院：加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁
│能源基地建设
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中共中央 国务院印发关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见，意见提出，大力发展非
化石能源。加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展
分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源，推进氢能“制储
输用”全链条发展。统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发。积极安全有序发展核电
，保持合理布局和平稳建设节奏。到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右。
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2024-06-28│光伏产业链价格现企稳迹象，下半年产能或加速出清
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光伏产业链的价格降幅正在收窄并趋向平稳。集邦咨询6月27日发布的最新一周（6月19日至
6月26日）数据显示，硅料、硅片、电池、组件等价格均环比持平。“尽管近期光伏产业链价格
下降幅度有所放缓，但由于供需错位，预计短期内价格仍旧低位承压。”万联证券投资顾问屈放
在接受记者采访时表示，预计下半年产业链价格将呈盘整震荡的态势，行业竞争将持续加剧，这
意味着产能的出清或加速。同时，在政策、市场等因素的共同推动下，光伏产业链的供需关系有
望加速改善。
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2023-09-13│硅料库存水位相对较低，8月硅料、硅片价格持续上涨
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2023年8月，硅料、硅片价格持续上涨，然终端需求增量不及预期，招标容量明显下滑，组
件企业竞争日趋白热化。集邦咨询发布报告表示，硅料库存水位相对较低，整体供需关系仍显紧
张，预计短期内硅料价格将延续小幅上涨态势。
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2023-08-31│光伏玻璃持续涨价
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据报道，9月1日起，3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格分别上调3元/平、2元/平，对应12%、11%的
涨幅，在8月初小幅提价0.5元/平基础上再次上调价格。光伏玻璃新增产能点火持续低于预期，
截至本周产能约9.08万t/d，仅比6月底新增2000t/d，到年底产能约10万t/d，低于市场预期的11
万t/d，且四季度新增产能爬坡对当季产量贡献不大。需求端6、7月组件已触底反转，截至目前
国内民企/国企地面光伏电站投资商均开始提货执行订单，7月组件出口15.02GW，同比-4.27%，
欧洲组件库存已有明显改善，预计8、9月组件出口发货同环比恢复正增长。
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2023-08-29│全国最大单体全N型光伏电站开工建设
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由中国电建规划设计的全国最大单体全N型光伏电站雅砻江扎拉山光伏电站开工建设。扎拉
山光伏电站场址区域在海拔3200米至4200米之间，总投资超60亿元，装机规模达117万千瓦，年
平均发电量21.5亿度，计划2025年全容量并网发电。
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2023-08-11│7月光伏组件招标规模约为24.79GW
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据集邦咨询最新研究报告指出，2023年7月，光伏产业链上游价格逐渐企稳，终端市场需求
预期向好，组件招标规模大幅增长。据集邦咨询不完全统计，2023年7月公布了约24.79GW光伏组
件招标规模，环比大幅增长，央国企依旧是组件采购的主力军，大尺寸、高功率、双面组件市场
占比快速提升。从组件类型来看，P型组件依旧是招标市场的主流，N型组件加速渗透。2023年7
月，在24.79GW光伏组件招标中，明确为P型组件的招标规模为16.69GW，占招标总规模的67.33%
；明确为N型组件的招标规模为4.6GW，占招标总规模的18.78%；N型组件招标中，明确为TOPCon
组件的有112MW，明确为HJT组件的有900MW。
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2023-07-11│9家组件厂宣布达成统一标准，光伏组件标准化时代到来
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关于光伏组件的尺寸标准之争，终于取得重要成果。近日，9家一线组件企业发布声明，经
过充分及深入地沟通，对新一代矩形硅片中版型组件尺寸标准化达成了共识:2382mm*1134mm。这
9家企业包括隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技、协鑫集成、通威股份、正泰新能、东
方日升、一道新能，基本囊括了国内所有组件一线品牌。业内分析认为，随着本次联合倡议的发
布，组件环节有望结束关于尺寸的“内卷”竞争，推动行业上下游协同发展。
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2023-06-29│苏鲁争相打造千万千瓦级基地，光伏行业增长态势持续
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2022年5月，山东省电力发展“十四五”规划发布提出，到2025年光伏装机65GW，海上光伏1
2GW左右。2022年7月，《海上光伏建设工程行动》提出，山东将打造“环渤海、沿黄海”双千万
千瓦级海上光伏基地，其中“环渤海”基地布局海上光伏场址31个，总装机规模19.3GW；“沿黄
海”基地布局海上光伏场址26个，总装机规模22.7GW。2023年5月底，江苏省发改委发布《江苏
省海上光伏开发建设实施方案（2023—2027年）》，明确到2025年，海上光伏集约化开发迈出坚
实步伐，全省海上光伏累计并网规模力争达到500万千瓦左右，沿海新型电力系统建设加快推进
，绿色低碳转型取得成效；到2027年，建成千万千瓦级海上光伏基地，全省海上光伏累计并网规
模达到1000万千瓦左右。
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2023-06-21│3-4月晶硅光伏组件产品出口达到40.5GW
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2023年3-4月，我国光伏产业继续保持高开工率运行。根据光伏行业规范公告企业信息和行
业协会测算，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过72%，晶硅光伏组件产品出口
达到40.5GW。1-4月，光伏产品累计出口额约193.5亿美元，同比增长18.9%。
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2023-03-09│光伏出海再现新进展，组件出口超过153GW
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工信部数据显示，去年我国光伏产业链各环节产量再创历史新高，行业总产值突破1.4万亿
元人民币。全年光伏产品出口超过512亿美元（约3500亿人民币），光伏组件出口超过153GW，有
效支撑国内外光伏市场增长和全球新能源需求。据券商研报，我国光伏产品的长期出口规模与海
外光伏新增装机量基本同频，从产品类别看，我国光伏出口产品以组件为主，硅片与电池占比则
较低。光伏产业供应链高度集中于我国，产能产量优势明显；中国光伏企业的垂直一体化带动降
本。据测算，2022-2026光伏出海空间有望超280GW。
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2023-01-20│2023年风光规模将首超水电，多家光伏产业链龙头年报预增
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1月19日，中国电力企业联合会发布《2023年全国电力供需形势分析预测报告》称，正常气
候情况下，预计2023年全国全社会用电量9.15万亿千瓦时，比2022年增长6%左右。预计2023年底
全国发电装机容量28.1亿千瓦左右。水电4.2亿千瓦、并网风电4.3亿千瓦、并网太阳能发电4.9
亿千瓦，太阳能发电及风电装机规模均将在2023年首次超过水电装机规模。
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2023-01-19│硅料硅片价格止跌反弹，采购热情即将复苏
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本周多晶硅致密料160-170元/kg，均价165上涨35元/kg；硅片电池价格也纷纷跟随有所上升
。海通证券认为，此次价格上涨，证明了硅片电池的开工率已见底，并且随着春节临近，年前备
货以防止过年期间物流中断，提前备货是历年惯例，因此对于硅料的采购热情即将复苏。
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2022-12-29│高效电池片加快替代，成本压力终于缓解
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本月以来，光伏产业链价格已经处于向下调整中，在成本压力缓解后，是否意味电池和组件
的“好日子”要来了？业内人士表示，目前新电池尚处于产业发展初期，2023年N型电池组件将
迎来更大规模出货，凭借转换效率带来的度电成本优势，龙头企业盈利能力会更强。
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2022-12-28│降价向下游传导，通威太阳能下调电池片价格
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通威太阳能官网显示，公司182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W。
相比之下，10月25日，通威太阳能曾略微上调电池片价格，166mm、182mm、210mm的单晶PERC电
池价格分别为1.31元/W、1.33元/W、1.33元/W。以此计算，通威太阳能电池片价格下调20.3%。
由此可见，光伏行业链的降价正在从上游往下传导。
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2022-12-26│光伏硅料发出库存反转信号，利好下游或重构利润分配
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据研究显示，近期由于硅片采购意愿低迷，且终端需求随着海外年底假期及春节因素收缩，
一线硅片供应大厂开始大幅下调售价，降价潮也由硅片蔓延至硅料及电池片等材料，光伏上游正
在加快清库存，以避免后续跌价更剧烈。数据显示，1-11月国内光伏新增装机量达65.71GW，同
比增长88.7%，11月光伏新增装机量高达7.47GW，同比增长35.3%，环比增长32.5%。从完成投资
额来看，光伏发电企业电源工程投资额及增速均居各类发电企业之首，也印证了光伏需求仍维持
高景气度。
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2022-12-12│协鑫集成拟定增打造光储一体化，TOPCon电池产能加速扩张
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12月9日晚间，协鑫集成披露定增公告，拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过60亿元
，用于芜湖协鑫20GW（二期10GW）高效电池片制造项目、徐州协鑫10GWh智慧储能系统项目以及
补充流动资金。据不完全统计，今年布局TOPCon电池生产的企业超过30家，其中既包括晶科能源
、天合光能、晶澳科技等原先一体化厂商在前代PERC电池产线上的升级，也包括林洋能源、沐邦
高科、协鑫集成等原先专业化或跨界厂商。据机构统计，TOPCon电池产能今年底将达77.4GW，20
23年底将超过300GW。
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2022-11-25│拐点已现！硅料价格迎年内首降
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11月23日，PVinfolink公布本周硅料价格，单晶致密料均价从30.3万元/吨下降至30.2万元/
吨，降幅0.3%。今年以来坚挺、持续上涨的硅料价格，迎来了年内首降。硅料价格松动将带动光
伏产业链下游成本下降。其预计，到2023年底,组件价格或将下降0.2元/W，刺激光伏装机意愿。
当前,发电企业均储备了大量光伏项目资源，未来光伏组件价格回落下行，光伏项目收益率达到
合理水平时，增加发电企业光伏装机意愿，发电企业将有望加快储备的光伏项目建设及投运，驱
动未来光伏装机规模持续增长。
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2022-10-31│两部门印发通知：促进光伏产业链健康发展
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国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的
通知》，围绕纾解光伏产业链上下游产能、价格堵点等行业痛点提出了8项具体措施，其中明确
指出要保障多晶硅合理产量，鼓励多晶硅企业合理控制产品价格水平等。
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2022-10-17│消息称美国停征进口组件双反关税
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据内媒今午报道,美国暂停对进口太阳能电池和组件徵收双反税,消息刺激AH股多隻光伏股份
造好。报道指出,美国总统拜登暂时免除了对使用中国製的零部件,在柬埔寨、马来西亚、泰国或
越南组装的太阳能电池和组件徵收的所有反倾销或反补贴税。针对这些进口电池和组件的反补贴
税流程已实施了两年。
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2022-08-18│拜登签署通胀削减法案，出口占比高的光伏企业有望最先受益
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8月16日，美国总统乔·拜登签署了总价值为7500亿美元的《2022年通胀削减法案》，令该
立法正式生效。该立法拨款3690亿美元用于能源安全和气候投资，旨在到2030年将碳排放量减少
40%。华西证券指出，该政策包括了对光伏产业链各环节的税收抵免。这将有助于降低美国光伏
的终端价格，刺激需求释放，对美国光伏产业的发展产生积极影响。预计法案实施将刺激美国光
伏行业进入爆发期，而国内出口美国光伏组件的供应商有望因美国内需扩大而受益，未来业绩值
得期待。
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2022-07-20│光伏风电装机容量快速增长，多家企业半年报业绩超预期
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7月19日，国家能源局发布1-6月份全国电力工业统计数据。截至6月底，全国发电装机容量
约24.4亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.2%；太阳能发电
装机容量约3.4亿千瓦，同比增长25.8%。多家光伏、风电企业半年报业绩预喜则从侧面印证了新
能源行业持续快速发展。
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2022-07-04│光伏巨头又斩获超级大单，能源替代前景可期
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7月1日，通威股份连发两则重大销售合同公告，预计未来四到五年内向美科硅能源以及双良
节能销售多晶硅产品，合计超过千亿元。
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2022-06-07│美国将豁免东南亚四国光伏组件两年进口关税
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据媒体报道，拜登将发布一项公告，允许美国从泰国、马来西亚、柬埔寨和越南进口太阳能
电池板，两年内不受关税影响。
CPIA（中国光伏行业协会）预计在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏推动下，2022
全球新增光伏装机规模达195~240GW，同比增速15~41%。
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2022-05-27│多个省市加强补贴推广 光伏建筑一体化有望迎来爆发增长期
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多地推广光伏建筑一体化应用，国内建筑光伏市场正在快速兴起。据媒体报道，近日上海、
江西、浙江、湖北等多个省市分别发布“十四五”能源规划，到2025年预计累计新增光伏装机量
分别达到2.7GW、16GW、12.45GW、15GW，并强调推广光伏建筑一体化应用。除装机目标外，安徽
、广东、浙江、陕西、吉林等12省超20地市发布了光伏建筑补贴政策。如安徽宣城出台建筑光伏
补贴政策，建筑屋面光伏项目补贴20元/千瓦，BIPV项目补贴30元/千瓦;深圳出台支持政策，BIP
V项目最高补贴0.36元/千瓦时。
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2022-05-07│中办、国办：在有条件的地区推进屋顶分布式光伏发电
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中办、国办印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，提出引导非化石能源
消费和分布式能源发展，在有条件的地区推进屋顶分布式光伏发电；大力发展绿色建筑，推广装
配式建筑、节能门窗、绿色建材、绿色照明，全面推行绿色施工；推动公共交通工具和物流配送
、市政环卫等车辆电动化。
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2022-05-06│国常会：确定推动外贸保稳提质的措施 助力稳经济稳产业链供应链
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5月5日国务院常务会议确定推动外贸保稳提质的措施，助力稳经济稳产业链供应链。为帮扶
外贸企业应对困难，会议决定：着力保订单和稳定重点行业、劳动密集型行业进出口。保障外贸
领域生产流通稳定，确定重点外贸企业名录并对生产、物流、用工予以保障。出台便利跨境电商
出口退换货政策。将中西部和东北劳动密集型加工贸易纳入国家鼓励产业目录。扩大保税维修范
围。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │晶澳太阳能科技股份有限公司（简称“晶澳科技”），是全球客户信赖的绿│
│ │色能源解决方案合作伙伴。公司创始人、董事长靳保芳先生1996年率先进入│
│ │光伏行业，从事硅棒、硅片业务，2005年创建晶澳，从事太阳能电池制造。│
│ │2007年，晶澳在美国纳斯达克上市，2010年公司产业链向下游延伸到组件，│
│ │2012年延伸到光伏发电业务，从而实现了垂直一体化全产业链。2018年从美│
│ │股私有化退市后，2019年完成在深交所A股上市（证券代码：002459）。企 │
│ │业发源地、上市公司注册地均为河北省宁晋县。晶澳科技在全球建有多个生│
│ │产基地，海外拥有16个销售公司，构建起硅片、电池、组件及储能系统，光│
│ │伏电站开发运营，光伏材料与装备的综合性新能源产业链。公司产品销售和│
│ │服务网络遍布全球178个国家和地区。截至2025年半年度，电池组件累计出 │
│ │货量近300GW，连续多年全球名列前茅。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │目前主要产品有光伏材料（如接线盒、胶膜和焊带）及光伏拉晶设备。公司│
│ │产品主要包括硅片、电池及组件。电站投资建设所需的主要产品包括：光伏│
│ │组件、逆变器、汇流箱、箱变、电缆、支架等电气设备等，其中光伏组件产│
│ │品为公司自产。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司不断完善组织架构，拓展多元化业务布局，在主产业链“光伏事业群”│
│ │制造业务基础上，设立“储能事业部”，加速储能业务发展，以“光储+X”│
│ │为核心发展方向，构建覆盖大型储能、工商业储能、户用储能的全谱系产品│
│ │体系，依托品牌优势与全球营销网络，为电源侧、电网侧及用户侧客户提供│
│ │安全、高效、可落地的系统化解决方案；设立“智慧能源事业部”，在已有│
│ │的集中式、工商业及户用分布式光伏电站业务基础上，积极拓展微电网、虚│
│ │拟电厂、零碳园区及绿电碳交易等新业务；设立“智能装备事业部”，以光│
│ │伏装备研发、制造与提供智能化解决方案为核心业务，从单一设备销售向“│
│ │全生命周期服务商”深度转型。同时，聚焦新兴专用设备领域，培育新的业│
│ │务增长点，构建多元化的产品体系。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │全球光伏组件一流企业，光伏行业企业中产业链完整 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.全球化布局优势 │
│ │公司自创立之初，便锚定全球化发展战略核心方向。面对国际贸易保护主义│
│ │与行业周期性波动，公司全力构筑“全球化服务全球化”的供应链体系，夯│
│ │实国际运营核心能力，以前瞻性全球布局构筑抗风险能力护城河。 │
│ │在全球销售网络布局上，公司牢牢把握中国、欧洲等核心成熟光伏市场的发│
│ │展机遇，同时前瞻性布局东南亚、拉美、中东、非洲等新兴潜力市场，实现│
│ │全球市场的全方位覆盖。截至2025年底，公司已在海外设立16家销售公司，│
│ │销售与服务网络触达全球180余个国家和地区；并在海外成熟市场建立集技 │
│ │术支持、财务管控、法务服务、交付保障等全维度运营职能于一体的区域运│
│ │营中心，实现海外市场的精细化管理、本土化运营。 │
│ │2.质量品牌优势 │
│ │公司构建起覆盖全产业链的质量精细化管控体系，贯穿研发设计、原料采购│
│ │、生产制造、检测验证、成品出货及物流运输全流程，以严苛标准筑牢产品│
│ │质量防线，确保每一批产品均达到行业领先交付水准。截至2025年底，公司│
│ │已连续六年斩获权威检测机构可再生能源试验中心（RETC）颁发的“全面最│
│ │高成就”殊荣，十次获评全球权威独立第三方光伏测试机构PVEL“最佳表现│
│ │”组件供应商，在质量稳定性、产品性能、长期可靠性三大核心维度的综合│
│ │表现，稳居行业第一梯队，彰显极致品质实力。 │
│ │3.产业纵向一体化优势 │
│ │历经二十年的战略积淀，公司已完成从单一电池制造商向全球智慧能源解决│
│ │方案引领者的质变跨越。公司构建了"一体两翼"的产业生态，以光伏智能制│
│ │造为核心主体，以能源服务端与高端装备端为战略双翼，形成了覆盖光伏、│
│ │储能、智慧能源和智能装备等全场景的解决方案矩阵。 │
│ │公司已建立纵向一体化全产业链，实现从原材料到终端产品的全链路自主可│
│ │控。全产业链运营模式使公司能够更深入地洞察光伏行业的各个环节技术特│
│ │性和运营逻辑，促进各业务板块之间在供应链管理、生产制造、质量管控、│
│ │物流运输和发电应用等方面的深度协同，有效降低了系统成本，进一步增强│
│ │了公司的议价能力和综合竞争壁垒。 │
│ │4.客户导向的多场景产品及解决方案 │
│ │公司始终秉持客户导向，围绕全场景、差异化、可靠性构建产品与解决方案│
│ │体系，深度匹配不同客户与场景的核心需 │
│ │求。比如在极端环境领域，公司推出漠蓝（沙戈荒）、耀蓝（海上）、抗冰│
│ │雹/高载荷、极寒/高原等专用组件，通过高耐候封装、自清洁、强抗风/盐 │
│ │雾/冰雹设计，适配沙漠、海洋、高原、极寒等多种严苛环境。 │
│ │5.技术创新能力 │
│ │公司始终坚持"量产一代、储备一代、研发一代"的研发创新策略，组建了以│
│ │顶尖科学家及国内外知名院校博士、硕士为核心的全球顶尖研发团队，先后│
│ │布局晶硅、电池、组件、储能等多领域专属研发中心，构建了全链条、多维│
│ │度的研发体系。公司与全球知名高校及顶尖科研机构深度合作，汇聚全球创│
│ │新智慧，打造技术创新合力。 │
│ │6.精益化、智能化运营优势 │
│ │公司坚定践行高质量发展理念，持续探索数字化、智能化双轮驱动的发展路│
│ │径，以AI技术与数字化手段为核心抓手，全方位优化企业运营效能，推动生│
│ │产制造向精益化、智能化迭代升级，构筑数智化与精益制造双重核心优势。│
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入4,912,871.30万元，实现归属于上市公司股东的│
│ │净利润为-460,826.01万元，公司2025年末总资产为10,500,990.69万元，归│
│ │属于上市公司股东的净资产为2,234,658.32万元。 │
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│竞争对手 │隆基股份 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司不断完善组织架构，拓展多元化业务布局，在主产业链“光伏事│
│营权 │业群”制造业务基础上，设立“储能事业部”，加速储能业务发展，以“光│
│ │储+X”为核心发展方向，构建覆盖大型储能、工商业储能、户用储能的全谱│
│ │系产品体系，依托品牌优势与全球营销网络，为电源侧、电网侧及用户侧客│
│ │户提供安全、高效、可落地的系统化解决方案；设立“智慧能源事业部”，│
│ │在已有的集中式、工商业及户用分布式光伏电站业务基础上，积极拓展微电│
│ │网、虚拟电厂、零碳园区及绿电碳交易等新业务；设立“智能装备事业部”│
│ │，以光伏装备研发、制造与提供智能化解决方案为核心业务，从单一设备销│
│ │售向“全生命周期服务商”深度转型。得益于高质量管控措施，2025年公司│
│ │连续多年入选标普全球Tier1光伏组件供应商榜单，在德国、法国、波兰、 │
│ │意大利、荷兰、瑞士、澳大利亚和越南等多个国家和地区，斩获EUPDResear│
│ │ch“顶级光伏品牌”认证；连续十年被彭博新能源财经（BNEF）评为一流可│
│ │融资品牌，品牌公信力与市场认可度持续攀升。持续推进多元化业务，在储│
│ │能业务方面，以“光储+X”为核心发展方向，构建覆盖大型储能、工商业储│
│ │能、户用储能的全谱系产品体系，依托主产业链品牌优势和完善的营销网络│
│ │，为电源侧、电网侧及用户侧客户提供安全、高效、可落地的系统化解决方│
│ │案。储能业务聚焦“光储一体化”解决方案，依托晶澳品牌护城河与渠道优│
│ │势，筑牢大储及工商业储能底座；通过场景深耕与方案裂变，在用户侧、电│
│ │网侧等细分赛道建立差异化优势。 │
│ │专利：截至2025年底，公司拥有专利2286项，其中发明专利1249项；位列20│
│ │25年民营企业研发投入500强第223名、发明专利500强第293名。截至报告期│
│ │末，公司累计拥有有效专利2,286项，其中发明专利1,249项，形成覆盖电池│
│ │、组件、系统解决方案的完整专利矩阵，构建起坚实的技术护城河。 │
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│投资逻辑 │在全球能源转型推动清洁能源需求持续增长的背景下，公司基于在太阳能光│
│ │伏行业的长期积累，构建了集光伏硅片、电池、组件、储能系统、电站开发│
│ │运营以及光伏专用装备制造于一体的新能源全产业链。依托这一综合性产业│
│ │平台，公司旨在为全球客户提供具备高功率、高可靠性和高发电收益特性的│
│ │系列光伏产品，并结合储能技术等，为客户提供一体化的绿色能源解决方案│
│ │。目前，公司业务已覆盖全球180多个国家和地区，持续为全球能源结构的 │
│ │绿色转型提供稳定支撑。凭借产品可靠性、技术创新能力、品牌影响力、全│
│ │球化布局及稳健的经营管理，公司已成为全球市场值得信赖的绿色能源解决│
│ │方案合作伙伴。 │
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│消费群体 │国内外光伏电站投资商、工程承包商以及分布式光伏系统的经销商 │
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│消费市场 │境内、欧洲、亚洲及大洋洲、美洲、非洲及其他 │
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│主营业务 │公司基于在太阳能光伏行业的长期积累，构建了集光伏硅片、电池、组件、│
│ │储能系统、电站开发运营以及光伏专用装备制造于一体的新能源全产业链。│
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│主要产品 │光伏组件、光伏电站运营 │
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│项目投资 │投建光伏电池和组件生产基地：晶澳科技2020年1月2日公告，公司与义乌信│
│ │息光电高新技术产业园区管理委员会签订项目投资框架协议。公司拟投资建│
│ │设5GW光伏电池和10GW光伏组件生产基地，并实现光伏电池和组件的研发、 │
│ │生产和销售。项目计划总投资66亿元。项目建设周期预计为4年。 │
│ │投建高效电池和高效组件项目：晶澳科技2020年2月18日公告，公司投资建 │
│ │设年产10GW高效电池和10GW高效组件及配套项目，项目计划总投资102亿元 │
│ │，项目建设周期预计为4年。公司拟对全资子公司宁晋三四车间进行技术升 │
│ │级改造，以实现年产3.6GW高效电池产品的生产能力，项目总投资11.3亿元 │
│ │，项目建设周期预计8个月。项目建设将使公司整体产业链更加匹配，有效 │
│ │减少外购电池采购量，提升一体化盈利能力。 │
│ │投建光伏平价上网项目：晶澳科技2020年3月24日公告，公司全资下属子公 │
│ │司朝阳兴华拟在辽宁省朝阳市朝阳县投资建设300MW光伏平价上网项目。项 │
│ │目建设期预计2年，项目建成后运行期25年。项目总投资额14.54亿元。项目│
│ │的建成将进一步扩大公司光伏电站建设规模，增加光伏组件销量，提升光伏│
│ │组件产品在终端的应用和示范作用。 │
│ │投建年产20GW单晶拉棒及切片项目:晶澳科技2020年8月14日公告，公司全资│
│ │子公司晶澳太阳能与曲靖市人民政府、曲靖经济技术开发区管理委员会、签│
│ │订《晶澳太阳能有限公司曲靖二期年产20GW单晶拉棒及切片项目投资框架协│
│ │议》。晶澳太阳能计划投资约58亿元，在曲靖经济技术开发区建设20GW单晶│
│ │拉棒及切片项目。 │
│ │投建扬州年产6GW高功率组件项目:晶澳科技2020年12月16日公告，公司下属│
│ │子公司扬州新能源于扬州经济技术开发区建设年产6GW高功率组件项目，购 │
│ │置装配光伏组件生产线，形成年产6GW高功率组件的生产能力。项目投资总 │
│ │额7.96亿元。项目建设周期预计8个月。 │
│ │投建年产20GW拉晶、20GW切片项目：晶澳科技2020年12月31日公告，公司计│
│ │划投资58亿元，在包头装备制造产业园区内建设年产20GW拉晶、20GW切片项│
│ │目。项投资有利于进一步扩大公司大尺寸硅片生产能力。 │
│ │投建电池和组件项目:晶澳科技2021年1月25日公告，公司拟在扬州经济技术│
│ │开发区投资建设电池和组件项目，项目分两期建设。一期为10GW电池和6GW │
│ │组件项目，拟投资总额60亿；二期拟投资总额40亿。一期项目自2021年起，│
│ │计划3年内完成。 │
│ │投建包头三期20GW拉晶、20GW切片项目：晶澳科技2021年3月1日公告，公司│
│ │下属子公司包头晶澳太阳能科技有限公司拟于包头装备制造产业园区内建设│
│ │年产20GW拉晶、20GW切片项目，项目投资总额50.24亿元。项目建设周期预 │
│ │计2年。 │
│ │投建晶澳朝阳综合新能源产业基地：晶澳科技2021年11月18日公告，公司与│
│ │辽宁省朝阳市人民政府、辽宁省朝阳县人民政府签署《投资框架协议》，公│
│ │司拟于辽宁省朝阳市投资建设“晶澳朝阳综合新能源产业基地”，预计总投│
│ │资额约为100亿元。 │
│ │投建绿色光伏新能源基地：晶澳科技2022年3月8日公告，公司全资子公司晶│
│ │澳太阳能有限公司与曲靖市人民政府、曲靖经济技术开发区管理委员会于20│
│ │22年3月5日签署《投资框架协议》，未来6年内公司拟于曲靖市投资开发和 │
│ │建设“绿色光伏新能源基地”，总投资约100亿元，包括规模不低于10GW高 │
│ │效太阳能电池和5GW组件的制造基地及新能源电站项目。 │
│ │投建扬州10GW高效电池项目：晶澳科技2022年6月23日公告，公司拟对公司 │
│ │一体化产能进行扩建，投资项目为扬州10GW高效电池项目，投资主体为晶澳│
│ │（扬州）太阳能科技有限公司，预计投资额262178.28万元。项目建设周期 │
│ │预计12个月。 │
│ │投建宁晋5GW切片、6GW高效电池项目：晶澳科技2022年7月20日公告，公司 │
│ │拟对公司一体化产能进行扩建，由公司全资子公司晶澳太阳能有限公司投资│
│ │建设宁晋5GW切片、6GW高效电池项目，预计投资额为253189.00万元。项目 │
│ │建设周期预计7个月。 │
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│项目投资 │投建智能工厂及研发中心项目：晶澳科技2022年11月17日公告，公司全资子│
│ │公司晶澳太阳能有限公司与石家庄市人民政府、石家庄高新技术产业开发区│
│ │管理委员会于2022年11月16日签署《项目合作框架协议》，公司拟在石家庄│
│ │高新技术产业开发区分期建设光伏切片、电池、组件一体化智能工厂及研发│
│ │中心项目，总投资约102亿元。签订的项目对公司后续发展有积极影响。 │
│ │扩建一体化产能：晶澳科技2022年11月24日公告，公司拟对公司一体化产能│
│ │进行扩建，投资建设项目包括扬州10GW高效电池项目（新增）（项目建设周│
│ │期：预计12个月）和曲靖四期年产10GW电池、5GW组件项目（项目建设周期 │
│ │：预计24个月），预计投资额为744030.21万元。 │
│ │投建光伏全产业链低碳产业园项目：晶澳科技2023年1月20日公告，公司全 │
│ │资子公司晶澳太阳能有限公司与鄂尔多斯市人民政府于2023年1月19日签署 │
│ │《战略合作框架协议》，在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，│
│ │项目包括建设生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW │
│ │光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目，总投资约400亿元。项目对公司 │
│ │后续发展有积极影响。 │
│ │投资3.56亿元扩建一体化产能：晶澳科技2023年2月4日公告，公司拟对一体│
│ │化产能进行扩建，投资项目包括惠山年产500台单晶炉项目、惠山年产100吨│
│ │浆料项目，预计投资额合计35642万元。项目建设周期：预计20个月。 │
│ │晶澳科技2023年6月6日公告，公司拟对公司一体化产能进行扩建，投资项目│
│ │为鄂尔多斯高新区年产30GW拉晶、10GW硅片、10GW组件项目，预计投资额60│
│ │2012.5万元。项目建设周期：预计36个月。 │
│对外投资 │天业通联于意大利时间2012年8月2日签订增资意大利S.E.L.I.Societa’Ese│
│ │cuzioneLavoriIdrauliciS.P.A.并受让股份协议。公司增资SELI公司375,19│
│ │4股股份及受让RemoGiuseppePietroGrandori持有的SELI公司66,210股股份 │
│ │，交易完成后合计持有SELI公司441,404股股份，占增资后总股本的比例为3│
│ │2.26%，总投资额约2,000万欧元。 │
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│行业竞争格局│1、全球光伏市场情况 │
│ │近年来，在全球性碳中和大背景下，随着光伏行业的快速发展和发电技术的│
│ │加速迭代，推动光伏产品量产技术不断进步走向成熟，叠加光伏产品价格的│
│ │大幅下跌，更高的发电效率，更低的度电成本，使得光伏发电在全球范围内│
│ │经济性持续提升，逐步从补充能源成长为主力能源之一。 │
│ │2.全球储能市场高速增长，支撑全球向新能源转型 │
│ │当前全球储能市场正处于高速增长、全面爆发的黄金周期，核心需求由新能│
│ │源消纳、电网安全、AI数据中心配套等力量共同驱动，中国、美国、欧洲为│
│ │核心市场，中东、东南亚、拉美等新兴区域快速起量。根据彭博新能源财经│
│ │（BNEF）数据显示,2025年全球新增储能装机达92GW/247GWh（不含抽水蓄能│
│ │），同比增长23%；2026年将进一步增至123GW/360GWh。 │
│ │中国与美国仍是最大市场，合计占全球新增装机的64%。 │
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│行业发展趋势│1、全球光伏市场情况 │
│ │长期来看，光伏装机仍处于持续增长趋势中，但市场发展并非线性向上，由│
│ │于前期光伏装机高速增长带来的高基数效应，叠加当前美国、中国等主要市│
│ │场产业政策对本地装机节奏的扰动，，预计2026年全球光伏新增装机出现阶│
│ │段性负增长；2026年后，得益于印度、中东、北非等新兴市场需求的拉动，│
│ │全球光伏新增装机将有望回调至增长通道，进入由多元化区域共同驱动的新│
│ │一轮发展周期。 │
│ │2.全球储能市场高速增长，支撑全球向新能源转型 │
│ │预计2035年全球储能（不含抽水蓄能）年度新增装机将达220-228GW/955-97│
│ │2GWh，约为2025年的2.4倍；累计储能装机将攀升至2TW/7.3TWh。市场仍由 │
│ │中国、美国主导，欧洲、中东、非洲及拉美等地区快速增长，驱动因素从政│
│ │策配储逐步转向市场化盈利模式，技术路线上，锂电池仍占主导地位，长时│
│ │储能占比有望持续提升，成为支撑全球能源转型的关键方向。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《外国补贴条例》、《大美丽法案》、《净零工业法案》、《关于深化新能│
│ │源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》、《大而美法案》 │
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│公司发展战略│（1）战略定位 │
│ │公司始终秉承“开发太阳能、造福全人类”的崇高使命，以“客户至上、员│
│ │工幸福、股东受益”三位一体的核心价值观为基石，深度链接全球产业资源│
│ │，携手上下游合作伙伴构建共生、共享、共赢的生态圈，致力于成为“全球│
│ │客户信赖的绿色能源解决方案合作伙伴”。 │
│ │（2）整体战略 │
│ │公司持续落实“全球化”、“数智化”和“生态化”三大战略举措，以变革│
│ │为内驱力，以市场及商业价值为最终标尺，将“客户至上”的核心价值观深│
│ │度植入组织基因。公司坚持以“稳健经营、持续盈利”为原则，持续推动价│
│ │值链向高端跃升。第一曲线坚持以技术创新重塑光伏主业增长格局，巩固效│
│ │率与成本双领先优势；第二曲线加速布局“储能+”、零碳园区等为代表的 │
│ │业务生态，与光伏形成全场景解决方案，构建差异化竞争护城河；第三曲线│
│ │积极探索新兴领域颠覆性技术，为长期可持续发展储备战略技术资产。 │
│ │公司通过构建敏捷响应、高效协同的客户导向型组织，持续打造具备全球竞│
│ │争力的产品矩阵与全场景解决方案，致力于成为“全球客户信赖的绿色能源│
│ │解决方案合作伙伴”，以更高维度的产业布局，重塑全球能源竞争新格局。│
│ │（3）业务战略 │
│ │光伏智能制造端。做大做稳光伏主业基本盘，通过前瞻性、高强度的研发攻│
│ │坚，在核心技术领域实现断点突破，确保产品效率与可靠性全球领跑。深入│
│ │挖掘细分赛道与多元化场景需求，以敏捷创新响应市场变化，打造覆盖全域│
│ │的解决方案矩阵。坚定推进全球化本土战略，优化海外产能布局，显著提升│
│ │海外业务占比与品牌影响力。深化产业链纵向整合与横向协同，与合作伙伴│
│ │构建价值共生体，夯实公司在全球光伏制造环节的核心枢纽地位。 │
│ │能源服务端。以储能与智慧能源为双引擎，驱动公司向全场景绿色能源服务│
│ │商深度转型。储能业务聚焦“光储一体化”解决方案，依托晶澳品牌护城河│
│ │与渠道优势，筑牢大储及工商业储能底座；通过场景深耕与方案裂变，在用│
│ │户侧、电网侧等细分赛道建立差异化优势。智慧能源业务前瞻性卡位电力市│
│ │场化机遇，加速布局微电网、虚拟电厂、零碳园区及绿电碳交易等新型业态│
│ │，构建软硬融合的能源运营平台。坚定推进轻资产转型与全球化拓展，聚焦│
│ │高价值区域实施滚动式资产投资，以更高效的资本配置能力，持续放大公司│
│ │在能源服务端的价值空间。 │
│ │装备端。推动装备业务从单一设备销售向“全生命周期服务商”深度转型。│
│ │在巩固单晶炉存量市场优势的基础上，创新性拓展“维保备件+工艺升级” │
│ │等高附加值服务模式，深度参与基地产线的智能化升级与技术改造。聚焦细│
│ │分赛道，与外部装备企业开展形成多种合作模式，培育一批具有行业影响力│
│ │的“专精特新”装备产品。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司持续深化市场拓展，加速推进国际化布局，充分发挥自身的│
│ │全球市场营销服务网络优势和品牌优势，并依托于技术领先优势，电池组件│
│ │出货量维持行业领先地位。然而受近年来光伏主产业链各环节产能集中释放│
│ │导致阶段性供需失衡的影响，行业竞争持续加剧，各环节主要产品价格对比│
│ │同期整体承压下行，同时国际贸易保护政策加剧，导致公司组件销售均价和│
│ │盈利能力同比下降，经营业绩出现阶段性亏损。报告期内，公司实现营业收│
│ │入4912871.30万元，实现归属于上市公司股东的净利润为-460826.01万元，│
│ │公司报告期末总资产为10500990.69万元，归属于上市公司股东的净资产为2│
│ │234658.32万元。 │
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│公司经营计划│1、发挥自身优势，出货量维持行业第一梯队 │
│ │报告期内，充分发挥自身的全球市场营销服务网络优势和品牌优势，电池组│
│ │件出货量保持行业前列。报告期内，公司电池组件出货量69.563GW（含自用│
│ │157MW），其中组件海外出货量占比51.29%。 │
│ │2、聚焦行业需求，加速产能升级，丰富产品多样性 │
│ │聚焦行业对更高功率、更高可靠性、更低度电成本、多场景等核心诉求，加│
│ │速推进产能升级，持续提升产品技术能力，丰富产品多样性。 │
│ │为实现更好的客户端价值和满足客户多种应用场景需求，公司陆续发布了极│
│ │寒、高原、干热、沙尘、湿热、海洋、交通+、工商业分布式等全场景解决 │
│ │方案，针对场景痛点，提供场景化解决方案及定制产品。“漠蓝”沙戈荒光│
│ │伏产品，主要应用于降水少、沙尘大、风力强、温差显著且气候炎热的地区│
│ │，采用全套高耐候封装材料，可从容应对沙漠、戈壁、荒滩等干热地区的各│
│ │类挑战；“耀蓝”海上光伏产品，主要应用于滩涂、高盐雾地区和近海区域│
│ │，已顺利通过最严苛的8级盐雾测试和盐雾综合老化测试，具有在风浪环境 │
│ │中长期稳定运行的能力；“翱蓝”防鸟粪光伏产品，主要针对鸟粪污染导致│
│ │的发电损失、安全隐患及运维难题，从被动应对到主动防御，以技术创新回│
│ │应行业深层需求。 │
│ │3、持续研发投入，助推技术创新迭代突破 │
│ │公司始终坚持科技创新驱动，持续加大研发创新力度，2025年度研发投入29│
│ │.58亿元，占营业收入6.02%。截至报告期末，公司累计拥有有效专利2286项│
│ │，其中发明专利1249项，形成覆盖电池、组件、系统解决方案的完整专利矩│
│ │阵，构建起坚实的技术护城河。 │
│ │在电池技术领域，多项核心晶硅电池技术实现突破，公司n型倍秀（Bycium+│
│ │）电池量产转换效率最高突破27.5%。 │
│ │4、加强运营管理，进一步控制成本 │
│ │成立降本增效小组、销售增效小组及费用优化小组，从设计成本优化、组件│
│ │功率提升、制造成本改善、产供销协同、费用管控、数智化建设等多方面推│
│ │进改善，协同发力，强化措施，进一步降低成本费用，切实提升各环节竞争│
│ │力。 │
│ │5、打造全球化供应链，推进全球化布局 │
│ │国际贸易保护趋势日趋严峻，供应链多元化需求迫在眉睫，在公司“全球化│
│ │”发展战略的指导下，综合评估物流成本、供应能力及稳定性、贸易政策等│
│ │因素，优化全球物流网络布局，重塑多元化供应路径，降低贸易政策波动风│
│ │险。 │
│ │6、优化业务布局，实现“光储一体化”战略 │
│ │持续推进多元化业务，在储能业务方面，以“光储+X”为核心发展方向，构│
│ │建覆盖大型储能、工商业储能、户用储能的全谱系产品体系，依托主产业链│
│ │品牌优势和完善的营销网络，为电源侧、电网侧及用户侧客户提供安全、高│
│ │效、可落地的系统化解决方案。截至报告期末，业务已初步建立覆盖欧洲、│
│ │中东非洲等全球重点区域。 │
│ │7、实施股权激励，为穿越周期底部提供人力资源保障 │
│ │为了进一步建立、健全公司长效激励机制，经公司股东会批准实施了2025年│
│ │股票期权激励计划，向1926名激励对象授予16169.8185万份股票期权，设立│
│ │2025年员工持股计划，以公司回购的股份为股票来源，52名持有人参与认购│
│ │，共计受让股份39499986股。 │
│ │8、深入实施可持续发展战略，促进企业高质量发展 │
│ │公司以“共建绿色循环，共谋绿色发展，共创绿色未来”的可持续发展理念│
│ │为指引，全面推行绿色制造体系，注重资源节约集约利用，广泛应用数字技│
│ │术、智能制造，打造绿色智造工厂；携手供应链上下游合作伙伴，构建“零│
│ │碳”生态圈；通过慈善捐赠、教育普惠实践等多种形式，积极承担社会责任│
│ │。 │
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│可能面对风险│（1）全球产业政策风险 │
│ │光伏行业的发展速度与质量受全球光伏产业政策影响较大。国内市场方面，│
│ │尽管光伏行业已进入无补贴时代，但国家若出台新的有关并网消纳、绿色转│
│ │型、电力市场化改革、产能调控与反内卷等方面的产业政策，比如国家发展│
│ │改革委、国家能源局于2025年联合印发的《关于深化新能源上网电价市场化│
│ │改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号），势必对 │
│ │国内光伏行业的转型升级和光伏企业在国内市场的经营带来一定的不确定性│
│ │；国际市场方面，各主要市场国家和地区均推动制造产业链回流，光伏制造│
│ │区域化趋势显现，各国光伏产业政策的动态调整及对可再生能源发展目标的│
│ │更新将对光伏企业在海外市场的经营带来一定的不确定性。 │
│ │（2）国际贸易保护风险 │
│ │近年来，国际间贸易摩擦不断，出于保护本土光伏产业的目的，一些国家和│
│ │地区相继对我国光伏产品发起过“双反”调查、保障措施或关税壁垒，主要│
│ │是美国，自2011年以来，美国商务部对来自于中国大陆的晶硅光伏电池及组│
│ │件发起多次“双反”调查，对产自中国的光伏电池和组件征收反倾销和反补│
│ │贴关税。此外美国还根据《1974年贸易法》第201条及301条征收相关关税，│
│ │简称“201”关税和“301”关税。 │
│ │（3）供需失衡风险 │
│ │国家及协会层面虽已出台旨在引导行业有序开展“反内卷”的调控政策或措│
│ │施，但政策效果的充分显现需要较长的传导与验证周期。短期内，产能收拢│
│ │与整合的实际效果尚未完全凸显，行业整体仍面临阶段性、结构性的产能过│
│ │剩问题。根据光伏行业协会不完全统计，截至2025年底，仅中国多晶硅、硅│
│ │片、电池和组件产能均超过1100GW（多晶硅为折算数据），均远超全球新增│
│ │装机容量。 │
│ │（4）知识产权风险 │
│ │随着全球光伏产业进入技术密集型竞争阶段，专利纠纷已呈现常态化趋势。│
│ │目前，TOPCon电池技术相关的专利诉讼在全球主要市场频发，涉及技术许可│
│ │、侵权指控及交叉授权等多个层面；尤其是2026年3月，由美国国际贸易委 │
│ │员会（ITC）启动的337调查，是光伏行业史上影响范围较广的知识产权争端│
│ │（由美国FirstSola提起申请），直接关系到中国光伏企业在美国市场的生 │
│ │存空间；与此同时，BC电池和钙钛矿等下一代颠覆性技术领域的专利布局竞│
│ │争日趋激烈，潜在的专利壁垒和侵权风险正逐步凸显，这对企业的技术路线│
│ │选择、市场准入及海外经营构成不确定性与法律风险。 │
│ │（5）技术迭代风险 │
│ │光伏行业正处在技术快速迭代期，目前n型TOPCon凭借其持续提效潜力与产 │
│ │业生态优势，已成为市场主导技术路线，并在较长时间内保持主流地位；但│
│ │BC技术凭借正面无栅线的结构优势与更高的效率，市场份额正持续攀升。同│
│ │时钙钛矿叠层等新型高效电池技术的快速发展，虽然商业化时点模糊，仍给│
│ │光伏企业未来技术选择造成一定的难度。 │
│ │（6）ESG风险 │
│ │全球碳约束机制趋严，低碳要求成为部分市场准入的关键门槛。欧盟碳边境│
│ │调节机制（CBAM）过渡期将于2026年初结束，未来光伏产品纳入范围的风险│
│ │持续存在；印度标准局（BIS）认证加严，自2025年起要求进口光伏产品额 │
│ │外通过碳足迹核查。 │
│ │（7）地缘政治风险 │
│ │当前全球地缘政治风险呈多点爆发、联动升级、长期化态势，大国博弈加剧│
│ │、地区冲突延宕、单边制裁与阵营化倾向抬头，叠加能源、粮食、供应链与│
│ │金融市场共振，全球安全与治理体系面临严峻考验。 │
│ │（8）汇率波动风险 │
│ │光伏行业作为中国制造“走出去”名片产业之一，行业内优势企业均有较高│
│ │比例的海外业务。在海外业务中，目前仍以外币结算为主，汇率的波动将直│
│ │接影响国际化光伏企业的经营业绩。 │
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│股权激励 │晶澳科技2023年8月31日发布股票期权与限制性股票激励计划，1）股票期权│
│ │激励计划：公司拟向2722名激励对象授予8021.1836万份股票期权，行权价 │
│ │格为21.75元/股。2）限制性股票激励计划：公司拟向11名激励对象授予340│
│ │万股限制性股票，授予价格为14.5元/股。本次授予的股票期权/限制性股票│
│ │自授予日起满一年后分三期行权/解锁，行权/解锁比例分别为30%、30%、40│
│ │%。主要行权/解锁条件为：2023年-2025年实现净利润分别不低于95亿元、1│
│ │25亿元、160亿元或2023年-2025年实现营业收入分别不低于1000亿元、1200│
│ │亿元、1500亿元。 │
│ │晶澳科技2025年8月22日发布股票期权激励计划，公司拟向1975名激励对象 │
│ │授予16177.6185万份股票期权，行权价格为9.15元/股。本次授予的股票期 │
│ │权自授予日起满一年后分2期行权，行权比例分别为50%/50%。主要行权条件│
│ │为：第一个行权期，以2024年净利润为基数，2025年净利润减亏不低于5%；│
│ │第二个行权期，2026年净利润为正。 │
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│重大合同 │晶澳科技2020年12月24日公告，公司拟于2021年1月至2023年12月期间向新 │
│ │疆大全新能源股份有限公司采购太阳能级多晶硅特级免洗单晶用料，预计总│
│ │采购量为3.24万-4.32万吨。同日公告，公司下属全资子公司包头晶澳向乌 │
│ │海市京运通新材料科技有限公司、无锡京运通科技有限公司采购126000万片│
│ │单晶硅片或合同相关方约定转换系数对应的单晶硅棒。合同有效期自合同签│
│ │订日起至2023年12月31日。 │
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│重组收购晶澳│天业通联2019年1月21日发布重组预案，1）公司拟向华建兴业出售截至评估│
│太阳能，剥离│基准日之全部资产与负债，交易价格为12.7亿元。2）公司拟以7.87元/股的│
│原有业务 │价格非公开发行95298.6019万股股份收购晶澳太阳能100%股权，交易价格为│
│ │75亿元。晶澳太阳能立足于光伏产业链的垂直一体化模式，主营业务为硅片│
│ │、太阳能电池片及太阳能电池组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电│
│ │站的开发、建设、运营等。其中，太阳能电池组件是晶澳太阳能的核心产品│
│ │。 │
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│战略合作 │晶澳科技2020年3月18日公告，公司与彩虹集团新能源股份有限公司（称“ │
│ │彩虹新能源”）签署《战略合作协议》，就公司向彩虹新能源采购光伏玻璃│
│ │产品及服务达成合作，在协议期限内，公司预估向彩虹新能源采购产品的总│
│ │金额约为21亿元（含税）。有效期截止2022年3月31日。 │
│ │晶澳科技2021年5月31日公告，公司下属全资子公司东海晶澳与江苏中能硅 │
│ │业科技发展有限公司（简称“江苏中能”）签署《多晶硅购销框架合作协议│
│ │》，东海晶澳于2021年7月1日至2026年6月30日期间向江苏中能采购颗粒硅 │
│ │，预计总采购量约14.58万吨。 │
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│增发股票 │定增募资投入单晶硅项目：晶澳科技2021年8月23日发布定增预案，公司拟 │
│ │非公开发行不超过47950.7127万股股份，募集资金总额不超过50亿元，扣除│
│ │发行费用后拟用于：1）年产20GW单晶硅棒和20GW单晶硅片项目，总投资590│
│ │290.76万元，拟投入募集资金32亿元。预计本项目税后内部收益率为18.61%│
│ │，静态投资回收期（含建设期2年）5.61年。2）高效太阳能电池研发中试项│
│ │目，总投资35629.21万元，拟投入募集资金3亿元，建设期预计18个月。3）│
│ │补充流动资金，拟投入募集资金15亿元。 │
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