热点题材☆ ◇002472 双环传动 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:高铁、创投概念、高端装备、特斯拉、智能机器、智能家居、新能源车、绿色电力、减速
器
风格:融资融券、QFII重仓、股权分散、分拆上市、北上重仓、陆股通重、非周期股
指数:小盘成长、深证300、国证成长、深证成长、中小300、创新100
【2.主题投资】
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2024-10-30│绿色电力 │关联度：☆☆
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公司为了贯彻“绿色低碳”理念，各基地积极推行绿电设施建设，嘉兴双环、江苏双环、重
庆双环已完成光伏设施建设，2023年共计发电量5589MWh
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2024-09-02│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司深入发展智能执行机构技术，推动产品在扫地机、智能汽车、无人机、eBike 等智能终
端领域的广泛应用，全面覆盖智能办公、智能汽车、智能家居及未来生活四大核心市场
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2022-07-29│减速器 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营业务为机械传动齿轮零部件/ 机器人关节减速器的研发、设计与制造。
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2022-06-23│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司2014年3月14日召开总经理办公会议，研究并决定“工业机器人用齿轮及关节减速机开
发项目”正式列入公司2014年度工作推进计划。工业机器人用齿轮及关节减速机开发项目将研发
高精度、高刚度、大扭矩、大速比、高可靠性的机器人用精密减速器，突破设计制造及工艺难点
，改变精密减速器完全依赖进口的局面，大力推动机器人国产能力及工程应用普及。
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2022-06-22│创投概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司持有浙江浙大联合创新投资管理合伙企业20%的股权
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2022-03-22│高铁 │关联度：☆☆☆
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公司获得德国采埃孚股份公司（ZF Friedrichshafen AG）（简称“采埃孚”）CRH380高铁
变速箱齿轮样品采购合同，为采埃孚高铁变速箱提供配套部件。合同总金额31305.51欧元（折合
人民币约25.83万元）。公司表示，高铁齿轮是公司一个新的发展领域。 2015年5月7日公告称拟
以18.65元每股的底价，定增6434万股，募资12亿元用于工业机器人RV减速器产业化项目、、轨
道交通齿轮产业化项目、自动变速器齿轮产业化项目等。
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2022-01-05│新能源车 │关联度：☆☆☆
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在新能源汽车领域，公司成功攻克了新能源汽车齿轮诸多技术难题，并加大在新能源汽车市
场的客户培育。公司已与蔚来、零跑、比亚迪等国内优秀新能源汽车企业达成战略合作，为其提
供配套传动系统核心零部件。
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2021-11-01│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事传动用齿轮及齿轮零件的生产与销售，已形成乘用车齿轮、商用车齿轮、摩托
车齿轮、工程机械齿轮和电动工具齿轮全方位并举的产品格局。公司商用车齿轮和乘用车齿轮为
公司核心业务；主要客户均为国内外大型整车（整机）生产企业。齿轮作为车辆传动系的关键零
部件，直接影响车辆的运行效率、稳定和安全，产品附加值较高。
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2021-04-20│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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子公司获得特斯拉订单采购，采购为传动零部件
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2025-02-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司拥有众多新能源汽车产业链的标杆客户，包含整机厂及配套传动部件供应商，如全球领
先电动车制造企业、比亚迪、广汽集团、丰田、采埃孚、蔚来、日电产、舍弗勒、汇川、博格华
纳等；此外公司为传统巨头客户包括大众、采埃孚、通用、福特、丰田、爱信、上汽、一汽、广
汽等已稳定配套多年
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2022-01-10│国六概念 │关联度：☆☆☆
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公司大力布局生产能力进行技术升级更新，国六发动机齿轮业务和自动变速箱齿轮业务逐步
进入批量生产阶段，为未来持续发展垫下坚实基础。
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2022-01-10│尾气治理 │关联度：☆☆☆
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公司大力布局生产能力进行技术升级更新，国六发动机齿轮业务和自动变速箱齿轮业务逐步
进入批量生产阶段，为未来持续发展垫下坚实基础。
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2018-11-01│宁德时代概念│关联度：☆☆
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公司间接持股宁德时代。
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2026-08-07│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于底盘与发动机系统（通达信研究行业）
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2026-03-31│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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香港中央结算有限公司(第一大股东)持股比例为9.55%。
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有1030.39万股(3.71亿元)
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2024-03-04│分拆上市预期│关联度：☆☆☆
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公司2024年3月4日公告：拟分拆所属子公司环动科技至上交所科创板上市
【3.事件驱动】
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2026-07-10│优必选U1预订单超13000台，商业化路径不确定性显著降低
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优必选在路演中首次披露13000+台U1机器人预订单详细构成（线上超5000台，其余为B端渠
道）及明确产能爬坡计划（全年交付目标1万台），标志着市场对人形机器人的关注点已从概念
热度正式转向可量化的订单兑现与产能落地阶段。这一边际变化为C端仿生机器人赛道提供了首
个可供测算的收入与交付模型，极大地降低了市场对其商业化路径的不确定性。
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2023-10-17│特斯拉招聘人形机器人生产主管
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近日，特斯拉官网放出了人形机器人生产主管的招聘。此职位大类分在制造下面，此前人形
机器人招聘放在“自动驾驶和机器人”类别下，该类别已有100多条招聘岗位需求，再次验证特
斯拉发展自动驾驶和机器人的协同性和决心。
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2023-10-11│华为借云平台入局智能机器人
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华为全连接大会在《华为云机器人平台，携手共创具身智能未来》的专题演讲中探讨了未来
将如何探索具身智能并打造智能机器人，迎接下一个AI浪潮。与此同时，大会上华为云首席产品
官介绍华为云机器人平台，类似华为汽车发力方向是车机，并不直接自己下场做机器人，而是为
企业提供华为云机器人平台，助力企业制造开发、集成以及使用机器人。
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2023-10-09│人形机器人利好不断，减速器壁垒高降本空间大
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人形机器人催化剂不断，特斯拉9月24日在推特发布视频展示最新人形机器人进展，视频中
，Optimus通过端到端的神经网络，可完成物体分类、做瑜伽动作等复杂任务，产业进度超预期
。两天后，国产傅利叶通用人形机器人GR-1开启对外预售。国内政策不断出台，机器人系列大会
纷纷召开，积极推进机器人研发建设。券商研报指出，目前Optimus成本高企，和预期量产成本
相比存在很大的降本空间。而马斯克提出量产成本预期为2万美金，根据头豹研究院21年数据，
硬件及零部件成本占比超过一半，其中减速器占比超20%，未来降本空间很大。
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2023-09-28│傅利叶智能人形机器人开启对外预售，机构持续看好运控部件产业机遇
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傅利叶智能26日宣布，傅利叶智能通用人形机器人GR-1开启对外预售。据介绍，GR-1身高1.
65米，体重约55公斤；拥有高度仿生的躯干构型和拟人化的运动控制，搭载自主研发的FSA一体
化执行器，全身总关节执行器数量达44个，最大关节峰值扭矩达230N.m。随着多家厂商产业化进
度提速，“具身智能”浪潮已是大势所趋。券商预计，2030年人形机器人需求量约177万台，全
球市场空间有望达1692亿元，2023-2030年CAGR达25%。中短期（3-5年）工商业场景率先应用；
中长期（5-10年后）个人场景应用空间大。
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2023-09-25│特斯拉人形机器人公布最新进展
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近日，特斯拉机器人X官方账号发布了最新一期视频，展示了特斯拉人形机器人“Optimus”
在控制能力和执行能力方面的新进展，该机器人现在能够仅依靠视觉来对物体进行分类，甚至还
能完成瑜伽动作。对此，马斯克好像也难掩内心激动，在评论区直言：Progress（进步）。
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2023-08-24│工信部将推动出台人形机器人创新发展指导意见
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工信部副部长表示，为推动人形机器人技术和产业高水平发展，工信部坚持顶层设计，指导
产业创新发展，推动出台人形机器人创新发展指导意见，明确产业发展目标和重点任务，加强国
家层面对产业的指导和布局，推动各方凝聚共识同频发力。
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2023-08-21│工信部副部长指出机器人产业逼近变革跃升的临界点
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近日，在北京举办的2023世界机器人大会“凝心聚智—全球开放合作论坛”上，工业和信息
化部副部长指出，机器人与新一代信息技术深度融合，自主性和适应性大幅提升，应用边界不断
拓展，渗透到经济社会的方方面面，机器人产业逐渐逼近变革跃升的临界点。中国已成为全球机
器人产业发展的中坚力量。在政策支持与市场需求的带动下，中国机器人产业蓬勃发展。今年上
半年，中国工业机器人产业为22.2万套，同比增长5.4%；服务机器人产量353万套，同比增长9.6
%。
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2023-08-18│北京市促进机器人产业创新发展
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北京市印发《北京市促进机器人产业创新发展的若干措施》，《措施》提出，组织实施机器
人产业“筑基”工程，发布产业关键技术攻关清单，围绕机器人操作系统、高性能专用芯片和伺
服电机、减速器、控制器、传感器等关键零部件，以及人工智能、多模态大模型等相关技术，支
持企业组建联合体，通过“揭榜挂帅”聚力解决机器人产业短板问题和“卡脖子”技术难题。根
据攻关投入予以支持，最高3000万元。
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2023-08-16│特斯拉FSD入华渐近，智能驾驶或迎ChatGPT时刻
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曾经作为新能源汽车界的“鲶鱼”被引入中国的特斯拉，现在它又有了一个新的“使命”—
—智能驾驶界的“搅局者”。产业链知情人士透露：“特斯拉已经从总部派了工程师，来进行培
训。”与此同时，特斯拉还在中国尝试成立一个数据标注团队，规模约上百人，为训练FSD的算
法作准备。就FSD落地进程方面，知情人士透露，特斯拉在上海进行测试，需要在其注册地所在
的浦东临港先申请一个临时牌照，试运行两周之后，通过了相关评审会审批，才能拿到长期的测
试资质，而拿到这个资质，至少需要三个月。
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2023-08-11│2023世界机器人大会将于8月16日至22日举行
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2023世界机器人大会将于8月16日至22日在京举行，同期将举办2023世界机器人博览会，展
览总面积达4.5万平方米，140余家国内外机器人企业将携近600件展品亮相。首次全馆打造“机
器人+”制造业、农业、商贸物流、医疗健康、商业社区服务、安全应急和极限环境应用等10大
应用场景板块，展现机器人在推动创新发展、转变经济发展方式等方面的积极作用，推动机器人
应用向深度与广度拓展。同时，本届博览会还集结了30余家关键零部件企业展示最新攻关成果，
展现中国机器人产业强链补链实力和关键核心技术创新力。
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2023-08-07│三星电子开始入局人形机器人
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业内人士透露，三星电子最近开始制定进军机器人市场的战略，由设备体验（DX）部门的规
划团队主导该项目。分析师表示，此举针对的是特斯拉、谷歌和微软正在开发的由人工智能驱动
的人形机器人领域。为此三星还推迟了用于医疗保健的可穿戴机器人的上线。据高盛预测，2035
年人形机器人市场或将达到1540亿美元。券商指出，AI助力人形机器人，人形机器人潜在市场广
阔，2035年或可达千亿美元，随着全球数字化进程发展，机器人产业正迎来重要机遇期。
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2023-08-07│工信部将大力推动机器人产业高质量发展
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工信部装备工业一司副司长在2023世界机器人大会新闻发布会上表示，党中央、国务院采取
积极的政策措施，鼓励技术创新、应用拓展、稳定和畅通产业链供应链，推动我国机器人产业实
现平稳健康运行，成为世界机器人产业发展的中坚力量。下一步，工信部将提升创新驱动能级，
谋划推进链式发展，以“机器人+”应用行动为抓手，大力推动机器人产业高质量发展。
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2023-08-03│五部门开展2023年度智能制造试点示范行动
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工信部、发改委、财政部、国资委、市场监管总局联合开展2023年度智能制造试点示范行动
。行动遴选一批智能制造优秀场景，以揭榜挂帅方式建设一批智能制造示范工厂和智慧供应链，
在各行业、各领域选树一批排头兵企业，推进智能制造高质量发展。
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2023-07-28│大众计划向小鹏投资7亿美元
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大众汽车计划向小鹏汽车投资7亿美元，并与小鹏合作开发基于大众MEB平台的两款车型，新
车型将搭载小鹏XPILOT软件，于2026年上市。交易完成后大众将持有小鹏约4.99%的股权。业内
认为，此次合作是大众汽车与小鹏汽车的双赢。大众汽车此前已经在电动化方面进行了数百亿欧
元的投资，受限于智能座舱和高阶智驾的能力，大众汽车在华电动车业务销量表现不及预期，与
小鹏汽车的合作能够弥补大众汽车的能力短板。另一方面，小鹏汽车一直被认为是中国车企中高
阶辅助驾驶能力的“天花板”。自成立以来，小鹏汽车一直以开发和量产完全自动驾驶汽车为方
向。截至今年7月初，小鹏汽车高速NGP累计行驶里程达到3160万公里，用户渗透率达到84.32%。
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2023-07-25│河北发布机器人领域创新应用场景
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7月23日，河北省科技厅举办河北省机器人创新应用场景发布会，发布6个机器人领域创新应
用场景。首批遴选的6个创新应用场景包括：矿山勘探与应急巡查场景、矿山管道检测场景、高
陡岩壁生态修复场景、高/差压铸造铝合金制品飞边打磨场景、全脑动脉造影手术场景以及膝、
髋关节置换手术场景。河北省科技厅相关负责人介绍，下一步，该厅将继续做好创新应用场景的
征集和发布工作，为企业营造更加优良的发展环境，推动高成长性科技企业发展壮大。
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2023-07-19│发改委将制定政策促进汽车消费
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发改委政研室主任在7月例行新闻发布会上指出，将完善消费政策。今年以来，我们就构建
高质量充电基础设施体系、更好支持新能源汽车下乡等出台了一系列政策，我们将持续推动这些
政策落地见效，改善基础设施和服务环境，下大力气稳定汽车等重点领域消费。同时，针对当前
消费领域存在的突出问题，我们将抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策，围绕稳定大宗消费、促
进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举
措并推动尽快落地见效。
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2023-07-17│国家智能工业机器人产业计量测试中心获批筹建
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近日，市场监管总局批准依托常州检验检测标准认证研究院筹建国家智能工业机器人产业计
量测试中心。常州检验检测标准认证研究院，已建成全国第一家获得CNAS认可及CMA资质认定的
机器人检测实验室、获批筹建江苏省智能工业机器人产业计量测试中心、江苏省智能机器人专用
计量测试技术委员会与江苏省市场监管重点实验室（智能机器人安全及可靠性）。
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2023-07-11│人形机器人打开精密齿轮市场全新空间
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人形机器人的快速发展为齿轮行业带来了新机会，资料显示，齿轮为汽车的行进与转向等运
动，以及机器人的行走与关节活动提供传动效果。在人形机器人方面，齿轮主要位于机器人关节
处，以特斯拉的人形机器人Optimus为例，其14个旋转关节总成都将使用减速器齿轮，如谐波减
速器齿轮。对于齿轮企业而言，随着人形机器人快速起量，齿轮部件将逐步标准化，大量减速器
供应商将开始外采齿轮，利好齿轮行业。预计万人保有量达45台时，人形机器人齿轮市场空间将
达到近3800亿元，相当于2022年车用市场空间4倍左右。
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2023-06-30│发改委召开工业机器人产业高质量发展专题座谈会
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近日，产业司组织召开专题座谈会，研究推进工业机器人产业高质量发展的有关事宜，有关
行业协会、生产企业和研究机构的相关负责同志参加会议。会议听取了与会有关方面关于工业机
器人产业发展现状、实现高质量发展面临的突出矛盾和主要问题等相关情况的介绍，就加快推进
工业机器人产业高质量发展的具体举措进行了深入交流研讨。
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2023-06-28│工业机器人的心脏，精密减速器国产替代空间巨大
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随着AI技术的爆发和成熟，机器人智能化程度越来越高，逐渐进入颠覆式阶段，成为一个集
大数据、云计算、人工智能为一体的核心载体，将拥有最广泛的产业应用。券商表示，类似于智
能手机，机器人将成为下一个现象级消费电子产品，带动以伺服系统、本体制造、整机品牌为代
表的上中下游行业快速发展，参考智能手机发展历程，预测未来机器人行业将有“硬件先行”的
发展趋势，中后期或形成成熟的代工模式。精密减速器被誉为“工业机器人的心脏”，是机器人
生产中壁垒最高的零部件，主要包括谐波减速器与RV减速器。目前来看，不论是RV减速器市场还
是谐波减速器市场，仍由日本厂商所垄断。
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2023-06-20│第四届中国国际智能机器人创新发展大会召开
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第四届中国国际智能机器人创新发展大会于6月16日下午召开，大会深入探讨了机器人场景
化应用、发展方向和趋势等话题。在业内人士看来，或许是AI的终极形态。
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2023-06-16│机器人和大模型擦出火花，上海发布制造业三年行动计划
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15日，上海市人民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-202
5年）》，其中对工业机器人、人形机器人、大模型、算力等多方面作出指引：工业机器人方面
，规模以上制造业企业数字化转型比例达80%以上，工业机器人使用密度力争达360台/万人。实
施智能工厂领航计划，制定“一厂一方案”，打造20家标杆性智能工厂、200家示范性智能工厂
，新增应用工业机器人不少于2万台。人形机器人及大模型方面，瞄准人工智能技术前沿，构建
通用大模型，面向垂直领域发展产业生态，建设国际算法创新基地，加快人形机器人创新发展。
同时，《计划》还提出推动传统制造业企业加快机器人应用、设备联网和生产环节数字化连接，
实现40万家中小企业上云上平台。
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2023-05-26│中国工业机器人消费量连续九年位居全球首位
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在第八届中国机器人峰会暨智能经济人才峰会上，中国机器人峰会专家委员会发布《中国机
器人产业发展指数研究报告》。报告显示，中国已成为全球机器人最大的应用市场和创新发展最
为活跃的国家，工业机器人消费量连续九年位居全球首位。随着医疗、养老、教育等行业智能化
需求的持续释放，服务机器人产业规模也在快速扩张。随着智能制造的深入推进，工业机器人应
用从汽车和电子行业快速向冶金、轻工、金属加工、石油化工、食品饮料、医药等行业拓展。
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2023-05-24│4亿工作岗位或被取代，机器人市场规模将超800亿
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据麦肯锡报告，到2030年，全球约有4亿个工作岗位将被自动化机器人取代，按20%渗透率和
15-20万人形机器人单价来测算，全球人形机器人市场空间可达到12—16万亿元。2030年全球人
形机器人市场规模855亿元。
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2023-05-22│国产RV减速器加速突破，相关企业扩产意愿强烈
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RV减速器作为工业机器人发展的关键零部件，曾经被国外企业“垄断”，是机器人产业链国
产化中难啃的“骨头”。近来，随着机器人行业景气度恢复，国内减速器企业不断定点突破，RV
减速器国产化率处于加速提升阶段，相关企业纷纷入局。
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2023-05-18│特斯拉人形机器人展示新技能，马斯克称公司未来价值主要靠它
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特斯拉人形机器人在2023年股东大会上再秀新技能：基于AI模仿人类动作，能完成分类物品
的复杂任务。马斯克笑言，特斯拉未来价值主要靠它。
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2023-05-15│2023第12届深圳国际工业自动化及机器人展览会ARE即将举行
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“2023第12届深圳国际工业自动化及机器人展览会”将于2023年5月16-18日在深圳举办。展
品范围包括工业机器人本体及核心部件、工业自动化核心智能系统：工业电气及机械零部件、智
慧物流AGV产品及系统、工业装配及非标设备定制、智能制造整体解决方案等。
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2023-04-28│OpenAI进军人形机器人行业，产业链或迎发展良机
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近日，OpenAI牵头，联合老虎基金与挪威投资者财团投资人形机器人公司1X共2350万美金，
进军机器人行业。人形机器人包括环境感知模块、运动控制模块和人机交互三大模块，其中，机
器人感知是机器人技术中一个重要领域，它可以让机器人能够感知周围环境和人类，并执行各种
任务，并且涵盖了多个方面，包括视觉、听觉、触觉和味觉。
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2023-04-11│工信部将研究制定深入推进智能制造行动计划
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近日，2023年国家智能制造标准化总体组、专家咨询组全体会议在北京召开。工信部副部长
辛国斌表示，要坚持以智能制造为主攻方向，推进互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术
与制造业深度融合。工业和信息化部将研究制定系统深入推进智能制造的行动计划，深化智能制
造标准领航行动。坚持统筹协调，开展标准应用试点和贯标工作，开发应用智能制造标准群和工
具箱，完善智能工厂、智慧供应链、智能制造先行区等遴选标准。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │浙江双环传动机械股份有限公司（股票代码：002472）是全球专业齿轮制造│
│ │领军企业，以“改变齿轮行业自给自足的格局”为己任，致力于为全球机械│
│ │传动系统提供高速低噪、安全低碳的产品。 │
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│产品业务 │公司专注于齿轮传动产品制造，目前的主要产品为乘用车齿轮、商用车齿轮│
│ │、工程机械齿轮、摩托车齿轮和电动工具齿轮、智能执行机构、工业机器人│
│ │减速器及其他产品。 │
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│经营模式 │采购模式：公司采购的主要原材料包括钢材、锻件、辅料等，主要采用招标│
│ │方式进行原材料采购。为有效降低成本，提高原材料采购的科学性，公司以│
│ │质量管理体系、供应链管理系统等信息平台为依托，从供应商管理、采购业│
│ │务过程和进货检验等三个方面对采购管理过程进行设计，满足采购过程的主│
│ │要要求，实现公司的经营目标。 │
│ │生产模式：公司基于精益制造理念同时确保对客户的快速响应，采取“以销│
│ │定产+安全库存”的生产模式。为保障品质和服务，公司核心生产过程以自 │
│ │主自制生产为主，部分非核心加工工序采用外协加工模式。目前，公司在工│
│ │艺开发模式上逐步转变为与整车厂或其一级总成供应商提供“合作开发及生│
│ │产”的产研结合模式。 │
│ │销售模式：公司客户主要为国内外知名大型整车（整机）生产厂商和一级零│
│ │部件供应商，销售模式以直销为主。 │
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│行业地位 │传动用齿轮及齿轮零件行业龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）优质的客户资源与合作关系优势 │
│ │公司长期专注于机械传动齿轮制造领域，基于四十余年的专业化生产制造积│
│ │累，公司与众多国内外优质客户建立起了深厚的合作关系，并进入了各细分│
│ │领域中头部企业的供应链体系，形成了一批本行业“巨头”客户群。 │
│ │在乘用车领域，公司拥有众多汽车产业链的标杆客户，包含整车厂及配套传│
│ │动部件供应商，如全球领先电动车制造企业、丰田、大众、比亚迪、广汽、│
│ │通用、福特、蔚来、采埃孚、日电产、舍弗勒、汇川、博格华纳等，积累了│
│ │大量的产业经验；在商用车领域，公司与采埃孚、康明斯、伊顿、玉柴等核│
│ │心零部件企业建立了多年稳定且持续提升的合作关系；在工程机械领域，卡│
│ │特彼勒和约翰迪尔是公司的代表性客户。公司以上优质客户群凸显了公司在│
│ │齿轮行业的领先地位。 │
│ │目前，公司与客户的战略合作步入共同研制、协同开拓新市场的双赢模式。│
│ │公司深入挖掘客户潜力，加深与客户多层次、多领域产品链的合作。公司将│
│ │持续紧密构建与客户协同共生的合作关系，通过投资建设等方式推进合作模│
│ │式的快速复制，并积极尝试在主要发达国家和新兴市场国家进行市场开拓，│
│ │同时加快对新产业领域如新能源汽车、商用车自动变速器产业链的扩张。 │
│ │（二）工艺技术与品质升级的优势 │
│ │公司具备高层次的专业工程师团队，每年实施多项工艺改造升级。公司具备│
│ │与国外高端客户合作开展技术攻关和工艺改进的能力，拥有齿轮硬齿面加工│
│ │磨齿技术、齿轮硬齿面加工硬滚技术、齿轮硬车技术、齿轮渗碳淬火内在质│
│ │量控制技术、齿轮预修正技术、齿轮检测技术、齿轮用各种夹具设计及制造│
│ │技术等多项核心技术。 │
│ │凭借与国内外客户在高品质传动件领域的多年合作经验以及自主研发能力，│
│ │公司在高端齿轮部件的设计、加工、规模化生产等方面具备显著优势，这将│
│ │有益于公司把握行业转型升级的市场机遇，逐步转向高精度、高品质、高附│
│ │加值的齿轮及其相关产品的业务拓展。 │
│ │（三）产能规模与精密制造优势 │
│ │齿轮的制造产能建设周期长、资金需求量大，近年来公司顺应行业趋势提前│
│ │布局并建成了可满足当下及一定前瞻性需求的产能，与战略客户构建快速响│
│ │应、协同共生的合作关系。大规模、多基地的项目投资形成了在一段时期内│
│ │企业的“护城河”。而且经过多年投入，公司已拥有高端制造所需求的各类│
│ │国际一流的大型齿轮制造设备，并且与设备供应商进行技术合作，寻求降本│
│ │增效的优化方案，具备对高端设备二次开发的能力，不断打造、巩固公司的│
│ │“装备能力”。 │
│ │（四）基础研究、新技术开发与市场转化能力优势 │
│ │公司建立了环研传动研究院，承担齿轮及传动系统前沿设计研究和工艺技术│
│ │产业化两大功能，研究院下设产品开发中心、工艺技术中心、集成工程中心│
│ │、试验验证中心、软件开发研究所、表面技术研究所、精密成形研究所、制│
│ │造装备研究院所和国家级博士后工作站等，建成三电机高速NVH试验台、齿 │
│ │轮传动综合性能试验台、多种差速器性能试验台等功能，逐步发展成为支持│
│ │和推动企业发展的核心基地，公司具备齿轮技术与工艺的研究与应用、齿轮│
│ │产品制造智能化和其他相关前沿领域应用研究的能力。 │
│ │（五）绩效系统保障管理增效优势 │
│ │随着经营规模不断扩大，公司管理水平也持续提升，形成精细化管理模式。│
│ │公司以客户需求为牵引，打造面向优质客户“同步研发、卓越品质、柔性制│
│ │造、快速响应”的运营体系，依托精益生产系统、管理信息系统，形成了以│
│ │“产业导向式研发”“网链整合式供应”“自主经营式生产”“技术嵌入式│
│ │营销”为特色的绩效系统，拉动“研、供、产、销”等价值创造过程，持续│
│ │优化“人、财、物、技”四大资源配置，实现利益多方共赢。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现总营收911,217.17万元，同比增长3.77%；归属于上市 │
│ │公司股东的净利润126,151.79万元，同比增长23.21%。 │
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│竞争对手 │德国BOSCH、德国ZF、美国博格华纳、重庆市蓝黛实业有限公司、杭州依维 │
│ │柯汽车变速器有限公司、上海汽车变速器有限公司、北京摩比斯变速器有限│
│ │公司、陕西法士特汽车传动集团公司、一汽轿车长春齿轮厂、六安江淮汽车│
│ │齿轮制造有限公司、格特拉克（江西）传动系统有限公司、东风汽车变速箱│
│ │有限公司、綦江齿轮传动有限公司、中国重汽集团大同齿轮有限公司、中国│
│ │第一汽车集团哈尔滨变速箱厂、江苏飞船股份有限公司、江苏上齿集团有限│
│ │公司、浙江大发齿轮有限公司、中马集团有限公司、晋江市成达齿轮有限公│
│ │司、重庆秋田齿轮有限责任公司、厦工集团厦门齿轮厂、中国重汽集团大同│
│ │齿轮有限公司、柳州采埃孚机械有限公司、杭州前进齿轮箱集团股份有限公│
│ │司、微齿精密机械(苏州)有限公司、浙江丰立机电有限公司 │
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│品牌/专利/经│公司获得“2015年浙江省人民政府质量奖提名奖”，表明公司对卓越绩效模│
│营权 │式的探索和应用初见成效。报告期内，公司荣获“伊顿全球优秀供应商奖”│
│ │、 “康明斯全球战略合作伙伴”等诸多荣誉。 │
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│核心风险 │自动变项目拓展不及预期；主要客户销量下滑；原材料上涨风险。 │
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│投资逻辑 │公司主营业务为机械传动齿轮及其相关零部件的研发、设计与制造，主要应│
│ │用领域涵盖汽车的传动系统、新能源汽车的动力驱动装置、非道路机械（含│
│ │工程机械和农用机械）的传动装置、智能出行传动装置、智能家居传动装置│
│ │，以及轨道交通、风力发电、电动工具、机器人自动化等多个行业门类中的│
│ │驱动、传动应用场景。顺应我国经济结构的转型升级、高端装备和智能装备│
│ │产业的不断发展，公司在机械传动领域多年深耕和既有优势的基础上逐步完│
│ │成从传统齿轮产品向高精密齿轮及其相关零部件的转型升级，目前在国际市│
│ │场已具有较高知名度。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │国内外知名大型整车（整机）生产厂商和一级零部件供应商 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│主营业务 │机械传动齿轮及其相关零部件的研发、设计与制造 │
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│主要产品 │乘用车齿轮、商用车齿轮、工程机械齿轮、摩托车齿轮和电动工具齿轮、智│
│ │能执行机构、工业机器人减速器及其他产品 │
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│项目投资 │投建双环新能源传动部件产业园及齿轮扩产项目：双环传动2022年5月10日 │
│ │公告，公司与玉环市人民政府签署《投资合作意向协议》，公司拟在玉环市│
│ │内投资建设“双环新能源传动部件产业园及齿轮扩产项目”。双环传动（玉│
│ │环部分）及其在玉控股子公司5年（2021年1月-2025年12月）内预计通过实 │
│ │施新增固定资产投资达20亿元以上。全面建成达产后，预期双环传动年总营│
│ │收突破50亿元。 │
│ │双环传动2023年7月6日公告，公司拟通过下属公司在匈牙利投资建设新能源│
│ │汽车齿轮传动部件生产基地，项目计划投资总金额不超过1.2亿欧元（实际 │
│ │投资金额以中国及当地主管部门批准金额为准）。项目建设规模：公司将结│
│ │合公司产能规划、下游市场需求及项目建设资金筹措等具体情况分阶段逐步│
│ │建设匈牙利生产基地，并计划在2026年形成一定规模的新能源汽车齿轮传动│
│ │部件产能。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│公司所属细分行业为齿轮行业，随着我国齿轮产业规模逐年上升，高端产能│
│ │升级趋势不断加强。 │
│ │1.我国齿轮行业规模逐年上升。齿轮产品广泛应用于工业装备制造的各个领│
│ │域，齿轮行业与国民经济的发展密切相关，我国经济的稳定发展以及国家对│
│ │制造业的不断推进，促进行业向前发展。 │
│ │2.齿轮行业形成了规模大、门类齐全、基础坚实的产业。近年来，我国齿轮│
│ │行业在部分高端产品研发和产业化方面取得突破，创新能力明显增强，目前│
│ │已基本形成门类齐全、能够满足主机配套需求的生产体系，重点工程和重大│
│ │装备用齿轮产品的配套能力不断提升，为装备制造业发展提供了重要支撑和│
│ │保障。现阶段，我国齿轮产品正经历从以低价求生存发展转向质价并存，淘│
│ │汰落后产品、发展中端产品、提升高端产品，高精密齿轮越来越多地出现在│
│ │中国国内市场，专业化产品的市场比重将逐渐加大。 │
│ │3.齿轮产业的格局重构与价值跃升。在全球环保与可持续发展理念深入人心│
│ │的大背景下，新能源汽车产业迎来高速增长期，正以前所未有的态势重塑汽│
│ │车零部件市场格局。齿轮作为汽车传动系统的核心组件，直接影响车辆的噪│
│ │声控制、行驶平顺性、使用寿命及安全可靠性，因此主机厂对齿轮生产企业│
│ │的工艺技术、研发储备及质量管控能力均提出了严苛要求。在传统燃油车时│
│ │代，主机厂出于供应链安全与产品附加值提升的双重考量，多选择自主生产│
│ │变速箱及齿轮部件，同时向紧密合作的一级供应商采购部分传动组件，这一│
│ │模式导致国内燃油车齿轮市场呈现第三方供应商集中度较低的局面。随着电│
│ │动化进程加速，传统发动机与变速箱逐步被电驱动系统取代，这一技术变革│
│ │对齿轮提出了更高设计标准。为适应电驱动系统高转速、大扭矩的特性，齿│
│ │轮须具备更高的传动精度、更低的运行噪声和更强的耐磨性能，大幅抬高了│
│ │行业技术门槛。与此同时，主机厂将研发重心更多投向电驱动系统集成、动│
│ │力电池技术、智能座舱及自动驾驶等核心领域，使得齿轮等子零部件外包需│
│ │求显著增长，为独立第三方齿轮厂商带来了前所未有的发展机遇。值得关注│
│ │的是，新能源汽车智能化、电动化浪潮正推动动力系统向多电机配置方向加│
│ │速发展。与此同时，在汽车智能化趋势下，车内电子设备、智能座舱、自动│
│ │驾驶辅助系统等部件对轻量化、低噪声、耐磨损的注塑齿轮及复合材料齿轮│
│ │需求激增。这类齿轮凭借优异的绝缘性、自润滑性和抗腐蚀性，可有效降低│
│ │系统运行噪声，提升精密部件的响应速度，契合智能汽车对静谧性、集成化│
│ │的严苛要求。多电机配置的普及叠加智能化对新型齿轮的需求，不仅显著提│
│ │升了单车齿轮使用量，更对齿轮的精密制造、系统匹配提出了更高要求。传│
│ │统金属齿轮已难以满足多场景、高精度的应用需求，对技术复杂度要求同样│
│ │很高的注塑齿轮及复合材料齿轮凭借自身的优势，成为推动单车齿轮产品价│
│ │值量跃升的新动力。随着新型材料与制造工艺的持续突破，单车齿轮产品价│
│ │值有望实现大幅增长，为行业持续发展注入强劲动能。 │
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│行业发展趋势│公司所属细分行业为齿轮行业，随着我国齿轮产业规模逐年上升，高端产能│
│ │升级趋势不断加强。 │
│ │1.我国齿轮行业规模逐年上升。齿轮产品广泛应用于工业装备制造的各个领│
│ │域，齿轮行业与国民经济的发展密切相关，我国经济的稳定发展以及国家对│
│ │制造业的不断推进，促进行业向前发展。 │
│ │2.齿轮行业形成了规模大、门类齐全、基础坚实的产业。近年来，我国齿轮│
│ │行业在部分高端产品研发和产业化方面取得突破，创新能力明显增强，目前│
│ │已基本形成门类齐全、能够满足主机配套需求的生产体系，重点工程和重大│
│ │装备用齿轮产品的配套能力不断提升，为装备制造业发展提供了重要支撑和│
│ │保障。现阶段，我国齿轮产品正经历从以低价求生存发展转向质价并存，淘│
│ │汰落后产品、发展中端产品、提升高端产品，高精密齿轮越来越多地出现在│
│ │中国国内市场，专业化产品的市场比重将逐渐加大。 │
│ │3.齿轮产业的格局重构与价值跃升。在全球环保与可持续发展理念深入人心│
│ │的大背景下，新能源汽车产业迎来高速增长期，正以前所未有的态势重塑汽│
│ │车零部件市场格局。齿轮作为汽车传动系统的核心组件，直接影响车辆的噪│
│ │声控制、行驶平顺性、使用寿命及安全可靠性，因此主机厂对齿轮生产企业│
│ │的工艺技术、研发储备及质量管控能力均提出了严苛要求。在传统燃油车时│
│ │代，主机厂出于供应链安全与产品附加值提升的双重考量，多选择自主生产│
│ │变速箱及齿轮部件，同时向紧密合作的一级供应商采购部分传动组件，这一│
│ │模式导致国内燃油车齿轮市场呈现第三方供应商集中度较低的局面。随着电│
│ │动化进程加速，传统发动机与变速箱逐步被电驱动系统取代，这一技术变革│
│ │对齿轮提出了更高设计标准。为适应电驱动系统高转速、大扭矩的特性，齿│
│ │轮须具备更高的传动精度、更低的运行噪声和更强的耐磨性能，大幅抬高了│
│ │行业技术门槛。与此同时，主机厂将研发重心更多投向电驱动系统集成、动│
│ │力电池技术、智能座舱及自动驾驶等核心领域，使得齿轮等子零部件外包需│
│ │求显著增长，为独立第三方齿轮厂商带来了前所未有的发展机遇。值得关注│
│ │的是，新能源汽车智能化、电动化浪潮正推动动力系统向多电机配置方向加│
│ │速发展。与此同时，在汽车智能化趋势下，车内电子设备、智能座舱、自动│
│ │驾驶辅助系统等部件对轻量化、低噪声、耐磨损的注塑齿轮及复合材料齿轮│
│ │需求激增。这类齿轮凭借优异的绝缘性、自润滑性和抗腐蚀性，可有效降低│
│ │系统运行噪声，提升精密部件的响应速度，契合智能汽车对静谧性、集成化│
│ │的严苛要求。多电机配置的普及叠加智能化对新型齿轮的需求，不仅显著提│
│ │升了单车齿轮使用量，更对齿轮的精密制造、系统匹配提出了更高要求。传│
│ │统金属齿轮已难以满足多场景、高精度的应用需求，对技术复杂度要求同样│
│ │很高的注塑齿轮及复合材料齿轮凭借自身的优势，成为推动单车齿轮产品价│
│ │值量跃升的新动力。随着新型材料与制造工艺的持续突破，单车齿轮产品价│
│ │值有望实现大幅增长，为行业持续发展注入强劲动能。 │
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│行业政策法规│《汉马科技集团股份有限公司重整计划》 │
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│公司发展战略│1.总体战略 │
│ │公司以“改变齿轮行业自给自足的格局，成为全球精密传动领导者”为企业│
│ │愿景，坚定不移地秉持以齿轮技术为核心的同心多元化发展战略，始终紧密│
│ │围绕市场需求，全力为客户提供高效、低噪、节能、环保的传动配套解决方│
│ │案，致力于为全球机械传动系统提供高速低噪、安全环保的产品，向着全球│
│ │精密传动领导者的目标稳步迈进。为提升企业竞争力，公司将在以下三个方│
│ │面着重提升自身优势，持续打造业务的护城河。 │
│ │2.研发战略 │
│ │在全球汽车产业加速向电动化、智能化转型的重大发展机遇期，双环传动坚│
│ │定秉持“做宽一厘米，做深一公里”的专注精神，持续聚焦并深耕高精密齿│
│ │轮传动领域，致力于在这一专业赛道实现深度拓展与创新突破。公司组建研│
│ │究院，全力打造世界一流的齿轮研发中心，紧密围绕着齿轮传动机构设计、│
│ │试验验证、人工智能技术应用以及齿轮专业软件开发等关键领域开展深入研│
│ │究，进而通过构建全方位的研发体系以及深度协同机制，实现了从传统零部│
│ │件供应商向传动解决方案创新伙伴的转型，为各行业传动需求提供高速低噪│
│ │、安全低碳的优质方案，铸就行业领先地位。 │
│ │3.营销战略 │
│ │公司坚持市场导向战略，深度把握汽车产业“新四化”转型机遇，构建全生│
│ │命周期客户管理体系，强化战略合作，提升全球竞争力。 │
│ │（1）客户协同与战略合作深化公司积极参与客户前端研发，通过技术嵌入 │
│ │式营销策略全面展示技术实力与定制化能力。 │
│ │（2）国内差异化市场布局与单车价值量提升聚焦国内新能源汽车头部企业 │
│ │，深化与领先整车制造商的绑定合作，巩固核心市场份额。紧密跟踪汽车智│
│ │能化、轻量化及个性化设计趋势，前瞻布局新兴技术配套领域，提高单车价│
│ │值量 │
│ │（3）全球化供应链突破加速拓展欧洲市场，重点介入头部车企及Tier1供应│
│ │商的新能源转型进程，承接其齿轮设计与制造外包需求。 │
│ │4.运营战略 │
│ │1.智能制造与全链闭环体系建设公司深度整合精益生产管理、生产线自动化│
│ │及新一代信息技术，全面推动生产数字化升级，构建智能制造平台，实现设│
│ │计、制造、供应链协同的全流程闭环管理 │
│ │2.绿色制造战略与可持续发展实践公司积极响应“双碳”目标，系统性推进│
│ │绿色制造战略，聚焦能源高效利用、环境友好型生产及产品绿色升级。 │
│ │5.质量战略 │
│ │公司坚持以“质量立企”为核心战略，从理念、体系、技术、人才、客户五│
│ │大维度构建系统化质量管理体系。 │
│ │1）理念先行，筑牢质量根基。公司始终秉持“质量源自设计，而非依赖检 │
│ │测”的核心理念，将质量管理关口前移至研发设计阶段。 │
│ │2）体系保障，实现全流程管控。 │
│ │3）技术赋能，推动智能化升级。打造数字化检测中心，部署自动化检测系 │
│ │统与大数据预测平台。 │
│ │4）人才与文化双轮驱动。构建“内培外引”的人才体系，以“好一点，好 │
│ │很多”为核心价值观，将质量意识融入全员绩效考核，通过文化宣讲、案例│
│ │分享等形式，塑造全员参与、追求卓越的质量文化生态。 │
│ │5）客户导向，持续优化改进。建立“需求收集－分析改进－价值反馈”的 │
│ │质量提升闭环。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│在外部环境严峻复杂、行业竞争日趋激烈的背景下，公司依托深厚技术积累│
│ │与持续市场拓展，实现经营业绩稳健增长。2025年度，公司实现总营收9112│
│ │17.17万元，同比增长3.77%；归属于上市公司股东的净利润126151.79万元 │
│ │，同比增长23.21%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1.继续构建多元化产品矩阵，实现稳健发展 │
│ │公司始终坚守深耕齿轮主业、培育多元增长极的核心战略，以齿轮核心技术│
│ │为立身之本，精准把握齿轮研发与制造加速外包的市场机遇，聚焦主业深耕│
│ │细作、稳健经营，持续巩固行业核心竞争力。同时，以主业为依托，积极拓│
│ │展齿轮相关衍生业务，深挖齿轮技术多元应用场景，不断拓宽市场空间、培│
│ │育新的业绩增长点。 │
│ │1）抢抓齿轮业务外包加速机遇，顺应整车厂商竞争格局变化与齿轮技术升 │
│ │级趋势，提升单车齿轮配套价值，筑牢技术护城河，持续提高全球新能源汽│
│ │车齿轮市场占有率； │
│ │2）紧跟国内电驱动技术迭代升级步伐，对需求趋势向好的产品提前开展产 │
│ │能规划与柔性产线建设，保障高效交付； │
│ │3）积极拓展非金属及复合材料智能执行机构市场，以材料轻量化与精密齿 │
│ │轮传动技术融合为突破口，战略布局智能汽车、智能家居、未来出行等新兴│
│ │领域，研发适配多场景的驱动产品，更好满足消费升级与科技生活需求； │
│ │4）依托工业机器人减速器已形成的市场口碑与技术优势，持续深化技术创 │
│ │新，开发适配不同负载、契合未来机器人发展方向的产品，为全球机器人企│
│ │业提供核心传动部件一站式解决方案。 │
│ │通过多赛道协同发力，公司将构建覆盖高精密传动领域、具备一站式服务能│
│ │力的多元化产品矩阵，进一步提升市场抗风险能力，持续巩固行业领先地位│
│ │。 │
│ │2.加快境外产能建设，积极开拓海外市场 │
│ │2026年，公司立足全球业务发展规划，将匈牙利基地、越南基地的供应链体│
│ │系建设列为年度重点工作计划，以“精准布局、高效落地、协同赋能”为导│
│ │向，有序推进境外产能建设，进一步强化海外市场核心竞争力，为公司整体│
│ │业务高质量发展筑牢产能与供应链支撑。具体来看，匈牙利基地将以加快海│
│ │外本土化供应链开发为核心，稳步推进境外制造能力建设，按计划有序实现│
│ │项目投产及产能爬坡，确保产能释放与市场需求精准匹配。该基地重点聚焦│
│ │欧洲市场，深耕新能源汽车电驱动系统齿轮核心业务，深度对接欧美主流车│
│ │企及Tier1供应商，全力打造欧洲区域产能核心与服务枢纽，通过本土化供 │
│ │应链布局和制造能力提升，精准响应区域市场高端需求；越南基地重点布局│
│ │注塑及复合材料智能执行机构业务，聚焦并覆盖东南亚市场需求。 │
│ │综合以上，公司将稳步推进海外供应链能力建设，逐步实现本地化链条垂直│
│ │整合，持续完善海外业务布局，推动海外业务稳步提质拓展。 │
│ │3.持续提升研发能力，加大创新力度 │
│ │1）强化产品创新，拓宽场景覆盖。持续优化产品成本控制体系与NVH（噪声│
│ │、振动与声振粗糙度）性能，进一步扩大市场份额；针对领先客户需求，提│
│ │供定制化综合解决方案，满足客户差异化、高品质的产品需求。 │
│ │2）深化工艺创新，巩固质量优势。持续推进精密制造与装配工艺的革新突 │
│ │破，优化核心生产工艺流程，提升加工效率与产品良率，实现制造成本精准│
│ │管控；优化锻造、注塑等关键模具设计，革新工艺参数设置，建立生产过程│
│ │变量精准控制系统，减少试错频次与成本投入，实现生产效率与产品质量的│
│ │双向提升。 │
│ │3）推进材料创新，深挖技术壁垒。聚焦齿轮与执行机构核心材料需求，系 │
│ │统性开展表面改性技术与新型材料研发工作，重点提升材料耐磨性、抗疲劳│
│ │性与轻量化水平；加快新材料、新工艺在执行机构中的产业化应用，推动产│
│ │品性能迭代升级，强化产品差异化优势。 │
│ │4）升级试验能力，加速成果转化。持续推进试验验证能力与平台建设，构 │
│ │建覆盖产品全生命周期的试验验证体系；重点完善NVH试验能力，补齐零部 │
│ │件性能测试、可靠性验证、极端工况模拟等核心测试短板，精准输出试验数│
│ │据与产品优化方案，为产品迭代提供科学支撑；同时开放试验资源与客户共│
│ │享，深度参与客户研发全过程，提升客户黏性，实现与客户协同创新、共赢│
│ │发展。 │
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│公司资金需求│齿轮的制造产能建设周期长、资金需求量大，近年来公司顺应行业趋势提前│
│ │布局并建成了可满足当下及一定前瞻性需求的产能，与战略客户构建快速响│
│ │应、协同共生的合作关系。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│在全球经济格局不断变化与行业竞争日益激烈的大环境下，双环传动在经营│
│ │进程中面临着诸多挑战。 │
│ │1.地缘政治风险 │
│ │从地缘政治角度来看，国际形势复杂多变，地区冲突时有发生。不同国家和│
│ │地区间的政治关系波动，都可能对公司的海外业务造成冲击。再有，如某些│
│ │国家为保护本国汽车产业链，可能会设置阻力，这会增加公司产品进入当地│
│ │市场的成本，削弱产品价格竞争力，导致市场份额难以得到提高。对此，公│
│ │司将积极实施国际化布局战略，在匈牙利、越南等地建设产能，以此贴近当│
│ │地市场，降低阻力影响，缩短供应链长度，以降低地缘政治所带来的风险。│
│ │2.宏观经济形势变化风险 │
│ │全球经济的整体走向、各国经济增长速度的波动、利率与汇率的变动等，都│
│ │会对公司的经营产生影响。经济不景气时，市场消费能力下降，汽车、工业│
│ │机械等下游行业需求有可能产生波动，会减少对齿轮产品的订单量；利率上│
│ │升增加企业融资成本，压缩利润空间；汇率大幅波动则影响产品出口价格与│
│ │汇兑收益，尤其对以外币结算的出口业务影响显著。为应对这一风险，公司│
│ │将密切关注宏观经济动态，提前规划资金安排，合理运用金融工具对冲汇率│
│ │风险。同时，不断优化成本管理体系，通过技术创新、流程改进等方式降低│
│ │运营成本，增强企业在不同经济环境下的抗风险能力。 │
│ │3.汽车行业波动风险 │
│ │汽车产业链的周期性波动也是经营中需直面的问题。汽车行业发展受宏观经│
│ │济、消费者偏好、政策法规等多种因素影响，存在明显的周期性。在行业低│
│ │谷期，汽车销量下降，齿轮产品的需求随之减少，库存积压风险上升，营收│
│ │和利润面临压力。为了应对这种周期性波动，公司一方面持续深化与现有客│
│ │户的合作，积极参与客户新产品研发的前期设计环节，提供专业齿轮设计方│
│ │案，提升客户产品竞争力，从而稳固合作关系；另一方面，大力拓展新的应│
│ │用领域和客户群体，降低对汽车产业链的依赖程度，平滑因汽车行业周期波│
│ │动带来的经营业绩起伏。 │
│ │4、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产经营主要原材料为齿轮加工生产需要的钢材。近年来，主要原材料│
│ │价格存在一定程度的波动。如果主要原材料价格因宏观经济波动、上下游行│
│ │业供需情况等因素影响而出现大幅波动，仍然可能在一定程度上影响公司毛│
│ │利率水平，对公司业绩造成不利影响。公司一方面将通过技术创新、工艺设│
│ │备流程改造、内部提效、供应链管理和减少损耗等措施降低原材料价格波动│
│ │的影响；另一方面，公司与大部分客户签有原材料价格联动协议，将与客户│
│ │进行积极的商谈，同时联动钢厂共同寻找三方共赢的解决方案。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司可以采取现金方式、股票方式或现金 │
│ │与股票相结合或者法律法规允许的其他方式分配股份。根据《公司法》等有│
│ │关法律法规及《公司章程》的规定，在弥补亏损、足额提取法定公积金后，│
│ │公司累计可供分配利润为正数，在当年盈利且现金能够满足公司持续经营和│
│ │长期发展的前提下，除重大投资计划或重大现金支出等事项发生外，2024年│
│ │—2026年公司每年现金分配比例不低于当年可供分配利润的10%，或三年内 │
│ │以现金方式累计分配的利润不得少于三年实现的年均可分配利润的30%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │双环传动2021年10月20日公告，公司全资子公司双环嘉兴与Punch Powertra│
│ │in PSAe-Transmissions NV（邦奇标致雪铁龙电气化变速箱有限公司）（简│
│ │称“PPeT”）签署有关商务协议文件，双方就新能源动力系统DT2项目批量 │
│ │供应有关事项达成合作。根据协议约定，在2022年至2028年期间，由双环嘉│
│ │兴根据约定的供货量每年向PPeT提供齿轮产品的供货，协议生命周期内预计│
│ │销售金额约为35.54亿元。若后续协议的履行进展顺利，将对公司未来经营 │
│ │业绩产生积极影响。 │
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│增发股票 │定增募资投入新能源汽车传动齿轮数智化制造项目等：双环传动2021年10月│
│ │27日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过11665.3743万股股份，募集资│
│ │金总额不超过20亿元，扣除发行费用后拟用于：1）玉环工厂高精密新能源 │
│ │汽车传动齿轮数智化制造建设项目（一期），总投资46809.02万元，拟投入│
│ │募集资金3.4亿元。2）玉环工厂高精密新能源汽车传动齿轮数智化制造建设│
│ │项目（二期），总投资60318.18万元，拟投入募集资金4.4亿元。3）玉环工│
│ │厂商用车自动变速器齿轮组件数智化制造建设项目，总投资31930.96万元，│
│ │拟投入募集资金2亿元。4）桐乡工厂高精密新能源汽车传动齿轮数智化制造│
│ │建设项目，总投资36443.58万元，拟投入募集资金2.8亿元。5）高速低噪传│
│ │动部件实验室项目，总投资17190.47万元，拟投入募集资金1.4亿元。6）补│
│ │充流动资金或偿还银行贷款，拟投入募集资金6亿元。 │
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