热点题材☆ ◇002497 雅化集团 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、锂电池、特斯拉、智能机器、军民融合、工业互联、固态电池、锂矿、雅江水
电
风格:融资融券、低市盈率、QFII重仓、MSCI成份、QFII新进、基金增仓、周期股
指数:小盘成长、能源金属、国证成长、中小300
【2.主题投资】
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2025-09-15│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司正在与部分合作企业/高校推进硫化锂和硫化物固态电解质研发及产业化工作，预计年
内完成样品生产制备及客户送样工作
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2025-07-28│工业互联 │关联度：☆☆☆
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公司定制开发的“工业互联网APP平台”获得“四川省工业互联网优秀解决方案”，入选《
国家数字化转型贯标试点企业名单》
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2025-07-22│雅江水电概念│关联度：☆☆☆
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西藏高争运输服务有限公司为公司的联营企业，公司参股高争民爆，全资子公司雅化运输持
有高争民爆旗下高争运输49%的股权，双方在民爆领域开展广泛合作
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2023-02-27│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司持有四川能投锂业37.25%股权，参股李家沟锂辉石矿。李家沟锂矿储量达到4036.2万吨
，氧化锂资源储量达到了50.22万吨，平均品位1.3%。规划原矿开采规模105万吨，年生产精矿18
万吨，计划于2022下半年投产。
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2022-01-06│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司有军品检测中心等军工发展平台（已取得相应的资证）
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2022-01-05│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司下属全资子公司雅化锂业与美国特斯拉公司签订电池级氢氧化锂供货合同，约定从 202
1 年起至 2025年，Tesla 向雅安锂业采购价值总计 6.3 亿美元～8.8 亿美元的电池级氢氧化锂
产品。
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2021-12-24│锂矿 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司锂盐产能4.3万吨，雅安锂业2万吨氢氧化锂或碳酸锂，兴晟锂业0.6万吨氢氧化锂，国
理公司1.7万吨锂盐（包括0.7万吨氢氧化锂，0.6万吨碳酸锂）。在建锂盐产能6.1万吨，25年锂
盐总产能超过10万吨。
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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2016年公司被四川省认定为50户军民融合型大企业大集团之一，四川省将对此次被认定的军
民融合型企业在军民融合专项资金、专项基金方面给予扶持。2016年3月公告称，公司拟出资2亿
元与中云辉资本管理（深圳）有限公司共同设立“雅化产业并购基金（有限合伙）”，总规模为
10亿元，其中雅化集团出资不超过20%。并购基金将以军民融合为主题的军工高端装备、军工信
息化、军工新材料等为主要投资方向。
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2021-10-14│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的运药机器人于近日获国家专利局授予专利称号。公司自主研发的基础雷管自
动装填线、内管延期体自动装填线、DDNP自动化生产线等均运用了机器人，实现人机隔离，自动
化操作。
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2026-08-26│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30公司归属母公司净利润同比增长795.48%
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2026-08-26│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有989.60万股(占总股本比例为：0.86%)
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2023-08-04│宁德时代概念│关联度：☆☆☆☆
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公司2023-08-03公告，全资子公司雅化锂业（雅安）与宁德时代签订电池级氢氧化锂采购协
议，约定从2023年8月1日起至2025年12月31日，宁德时代向雅安锂业总计采购41,000吨电池级氢
氧化锂产品
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2022-10-19│4680电池 │关联度：☆☆☆
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公司是4680电池的主要供应商
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2022-09-28│碳酸锂 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司锂盐业务包括碳酸锂产品
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2022-09-28│民爆 │关联度：☆☆
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公司主营民爆器材包括工业炸药
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2022-06-13│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司从2015开始已经向比亚迪供货电池级碳酸锂以及电池级氢氧化锂，比亚迪为公司重要客
户。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-12-03│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司位于四川省成都市，主营业务包括民爆业务和锂业务两大板块，同时还涉足运输、军工
等方面业务。
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2020-08-19│危化品储运 │关联度：☆☆
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公司运输业务拥有涵盖各专业的运输许可资质，可提供民爆产品、危化品、危废品、普货、
综合物流、仓储一体化等服务
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2020-01-06│成渝特区 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于四川省成都市高新区。主营业务：工业炸药、民用爆破器材、危险货物运输（
1-5类、9类）、炸药现场混装服务；自营民爆产品出口业务。表面活性剂、纸箱、其他化工产品
（危险品除外）、机电产品、工程爆破技术服务；咨询服务；机电设备安装；新材料、新能源材
料、新能源等高新技术产业项目的投资及经营。公司是四川省最大的综合性民用爆炸物品生产厂
商，是国内产品种类最为齐全的民爆产品生产企业之一，可全面满足客户的要求。
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2026-09-15│周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于锂（通达信研究行业）
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2026-09-15│低市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-15,公司市盈率(TTM)为：10.97
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2026-09-01│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,基金持仓1.94亿股(增仓1.20亿股),增仓占流通股本比例为11.37%
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2026-08-26│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-06-30QFII(2家)新进十大流通股东并持有1879.11万股(1.63%)
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2026-06-30│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,QFII重仓持有1879.11万股(3.83亿元)
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2020-12-02│MSCI成份 │关联度：☆☆☆☆
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MSCI成分股
【3.事件驱动】
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2024-07-18│特斯拉冲刺4680电池“完全体”
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特斯拉计划在年底前量产装车完全采用干法电极的4680电池，这将是4680电池的“完全体”
版本。事实上，2023年，特斯拉已在Cybertruck上采用4680电池，但那是一个妥协版，未能实现
目标。现在，特斯拉离4680电池“完全体”只差临门一脚。据报道，干法正极的4680电池设计近
期已经定型，这是大规模量产的前一步，特斯拉电池部门接下来会全力提升生产良率和效率，扩
大产能。光大证券表示，在特斯拉和诸多电池厂的引领推动下，4680圆柱电池将在未来五年实现
从0到1到N的快速增长，成为中高端乘用车电池的大趋势，从而吸引更多厂商“入场”。
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2023-08-10│《民用爆炸物品生产、销售企业安全管理规程》强制性国家标准公开征求意见
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工信部安全生产司组织全国民用爆炸物品标准化工作组开展了《民用爆炸物品生产、销售企
业安全管理规程》强制性国家标准的制修订，已形成征求意见稿，现公开征求社会各界意见。
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2023-06-02│碳酸锂价格回升，生产企业产能利用率恢复到去年平均水平
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进入今年5月份以来，随着市场需求的回暖，电池级碳酸锂价格出现大幅回升。数据显示，2
023年4月20日，电池级碳酸锂成交均价达到18万元/吨；随后开启上涨模式，截至2023年5月28日
，价格30.25万元/吨，本次涨幅达到68.06%。碳酸锂的快速回暖，也带动了下游正极材料订单逐
步恢复，产能利用率已经基本恢复到去年平均水平。
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2023-05-16│碳酸锂价格止跌反弹，锂矿股盈利有望改善
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据上海钢联发布数据显示，5月12日，电池级碳酸锂涨17500元/吨，均价报24.75万元/吨，
工业级碳酸锂涨27500元/吨，均价报23.5万元/吨。4月25日，电池级碳酸锂均价报18万元/吨，
工业级碳酸锂均价报14.15万元/吨。自4月25日以来，碳酸锂价格涨幅达37.5%。锂矿股盈利有望
改善。
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2023-02-27│全球规模最大，万吨级锂矿项目启动
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2月26日，新疆有色金属工业(集团)有限责任公司10万吨锂盐项目开工，这标志着全球规模
最大的锂资源采选冶一体化项目正式启动。
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2023-01-19│多家锂盐企业2022年业绩爆棚，预计上半年碳酸锂仍供需紧张
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1月18日，天齐锂业发布2022年业绩预告，预计2022年净利润为231亿元-256亿元，同比增长
约10到11倍。同一天，雅化集团也发布了业绩预告，预计2022年实现净利润45亿元到47亿元，同
比增长约3.8倍到4倍。此前，另一锂盐企业天华超净已公布业绩预告，同样业绩亮眼，预计2022
年净利润为64亿~68亿元，同比增长6.03倍~6.47倍。券商研报指出，预计2023年上半年碳酸锂仍
将维持供需紧张，下半年或将迎来边际供给过剩。
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2023-01-09│多地调整燃放烟花爆竹政策，民爆行业迎产能置换行情
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随着年关将至，过年期间能否燃放烟花爆竹成为很多市民关注的问题，山东两市明确过年期
间可燃放烟花爆竹，引发市场对于其他省份会效仿的预期。据不完全统计，在多地民众呼吁松绑
“禁燃令”背景下，北京、上海、大连、浙江等多地发布政策均有不同程度放松。
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2022-12-12│电子雷管11月产量同比增长近两倍
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替换节点已至，Q4电子雷管正在快速放量中。中爆协最新数据显示，11月电子雷管产量为0.
52亿发，同比增180%，据此计算单月在工业雷管占比已达91.2%。1-11月份电子雷管累计产量为2
.92亿发，同比增加100.4%。
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2022-02-22│碳酸锂价格日涨万元 供需缺口或支撑锂价继续上行
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上海有色网数据显示，21日，电池级碳酸锂均价涨1万元/吨至44.8万元/吨，上周累计涨幅
为12%。
据安泰科监测，截至上周五，市场已出现49万元/吨的报价。国内锂盐供需关系进入实质性的供
小于求状态，寒冷天气下青海盐湖产能难以释放，去年四季度智利碳酸锂出口量较低，导致今年
一季度碳酸锂到港量不足。
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2021-05-18│氢氧化锂价格连续21周上涨 创近20个月新高
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据行业数据显示，17日氢氧化锂(56.5% 工业级/国产) 价格较上一交易日上涨0.15万元/吨
，现报8.4-8.5万元/吨，均价8.45万元/吨；氢氧化锂(56.5% 电池级粗颗粒/国产) 价格较上一
交易日上涨0.15万元/吨。现报8.6-8.9万元/吨，均价8.75万元/吨。
机构指出，氢氧化锂价格连续21周上涨，创近20个月新高值，价格上涨的原因系近期市场高镍三
元需求增加同时上游锂辉石价格也企稳高位。另一方面，磷酸铁锂正极材料价格较去年同期已上
涨45.8%，其相比三元的成本优势在不断缩小，高镍三元正极材料价格较去年同期仅上涨5.4%，
因而需求走强。展望后市，电池级氢氧化锂需求恢复高增长，价格上涨趋势有望延续。
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2021-03-30│海外巨头破产后锂精矿价格持续上涨 “抢矿大战”正在上演
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上周锂精矿价格上涨2%至510美元/吨，年初以来上涨17%。
Altura破产后澳矿供应开始收紧，叠加天齐部分产能无法保证，澳洲可以供应锂矿的产能只剩两
家。机构指出，GXY/PLS四季度生产3-4万吨，销售接近7万吨精矿，抢矿大战正在上演；在中游
库存不足，并且产能有大幅扩张预期的情况下，碳酸锂价格仍在被动去库存阶段，价格上涨还在
上半场运行。
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2020-12-30│新能源车产业获政策力推 行业内生增长动力凸显
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近日召开的全国工业和信息化工作会议指出，2021年要着力稳定和优化产业链供应链，加快
发展先进制造业，提高新能源汽车产业集中度。另据媒体报道，日本近日发布“绿色增长战略”
，在14个领域确定路线图，到2050年实现净零碳排放，其中汽车领域规划最迟2035年禁售汽油车
。
国内新能源车已从补贴退坡影响中恢复，非限购市场渐为主力，行业内生增长动力凸显。海通证
券认为，继欧洲、中国、美国之后，日本也针对碳排放加大考核力度，利好新能源行业整体发展
。日本是汽车制造大国，其对新能源汽车的拥抱，有望加速行业电动化趋势。
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2020-11-26│特斯拉在德国建超级工厂 锂电行业扩产步伐提速
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据媒体报道，电动汽车厂商特斯拉在柏林近郊勃兰登堡州格伦黑德的超级工厂正在快速建设
中。除了建设用于生产Model Y、Model 3及未来车型的整车组装工厂，特斯拉还计划在这一厂区
内建设生产电池的工厂，预计每年将生产超过100GWh的电池。
数据显示，国内10月新能源汽车销量16万辆，同比增长104.5%；欧洲9月销量16.5万辆，同比增
长181%。随着新能源车深入人心以及经济性增强，行业正以更加市场化的方式发展，龙头电池厂
商的扩产步伐不断提速。预计2021-2022年，全球新建动力电池产能将超过250GWh。
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2019-04-10│新能源车销量预测调升 上游原材料需求前景佳
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2019年4月9日消息，据乘联会数据，3月份新能源车销量11.1万台，同比增速100.9%。1至3
月累计批发新能源车25.4万台，批发累计增速117.8%。上调2019年预测销量至170万台。据机构
测算，在新能源汽车市场的带动下，2018至2020年电解液需求将分别达到14.17万、17.76万、22
.61万吨。考虑到产能投放大多集中在2017至2018年，低端产能预计在今年年中出清，有效产能
将逐步回归供需平衡趋紧状态。
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2018-12-11│11月动力电池装机量大幅增长 产业链公司将受益
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2018年12月10日消息，高工产业研究院(GGII)通过最新发布的《动力电池字段数据库》统计
显示，11月动力电池装机总电量约8.91GWh，同比增长28%，环比增长高达50%。1-11月动力电池
装机总电量约43.63GWh，同比增长77%。业内预计，2019年CATL、比亚迪等公司将增加电池产能
扩建。随着动力电池产业链的回暖，天赐材料、恩捷股份等相关公司有望受益。
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2018-09-19│工信部提出加速电子雷管应用 替代需求望快速增长
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2018年9月18日据怀新资讯报道，9月17日，工信部安全生产司和公安部治安管理局联合召开
民爆行业智能制造现场推广会，会议的主要任务是推进民爆行业智能制造，重点是推进数码电子
雷管智能制造的推广应用。随着政府全面推广应用数码电子雷管，替代需求有望加速增长。久联
发展电子雷管许可产能2000万发，居行业前列，自主研发的数码电子雷管具备了规模化生产能力
。国泰集团是江西民爆龙头企业，年产50万发电子雷管进入产业化阶段。
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2017-08-02│锂辉石报价单日上调55%
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2017年8月1日据时报财富资讯报道，据百川资讯，过去一周锂辉石矿价格大涨逾50%，而进
口矿价格涨幅达18%。其中国产品位1.5%的锂辉石矿27日从750元/吨飙升至1150元/吨，涨幅达53
.3%。机构认为，锂在未来5-10年内需求量将会迅猛增加。A股中，雅化集团国锂旗下李家沟锂辉
石矿可采储量为4036万吨，是亚洲最大的锂矿之一。天齐锂业子公司泰利森（持股51%）是全球
最大锂辉石供应商，2019年将扩产一倍至134万吨/年。
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2017-07-05│山东44家化工企业因安全隐患停产停业
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根据山东省方面发布的信息，44家化工企业（罐区、装置）因安全生产方面的原因被暂时停
产停业。名单中，多家A股上市公司或其子、分公司上榜。
梳理名单发现，瑞丰高材、石大胜华和鲁西化工三家A股上市公司均上榜。其中瑞丰高材停
产范围为其北厂区、石大胜华停产范围为其垦利分公司、鲁西化工停产范围为其孙公司聊城氟尔
新材料有限公司五氯化锑生产装置。
此外，上周刚刚IPO预披露的山东潍坊润丰化工股份有限公司也上榜，其停产装置为1.2万吨
莠去津装置南侧包装车间、草甘膦SG车间北侧料棚、气流车间控制室。新加坡上市公司尚舜化工
子公司潍坊尚舜化工有限公司停产装置为液氯钢瓶仓库、MTB车间二层高压反应区控制室、MTB车
间二层高压反应区。
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2017-05-16│碳酸锂价格加速反弹
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2017年5月15日国内电池级高端碳酸锂价格报每吨13.5万元，且多数生产企业库存偏少。4月
中旬以来，呈加速反弹迹象。随着新能源汽车推广目录和购置税减免目录陆续出台，以及地方补
贴政策逐步落地，终端销售数据持续向好。
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2017-04-05│工信部要求加强军民融合体系设计
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4月5日从工信部获悉，2017年4月1日，军民结合、寓军于民武器装备科研生产体系建设部际
协调小组第六次会议在京召开。会议审议并原则通过《国务院中央军委关于建立和完善军民结合
寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见》2016年工作进展情况和2017年工作要点。
工信部部长苗圩指出，随着军民融合从初步融合向深度融合过渡步伐的不断加快，原有的一
些问题解决了，新的问题又出现了，一些长期存在的问题发生了新的变化，变得更加复杂。我们
要坚持问题导向，注重辩证思维，深入研究遇到的新情况新问题，区分问题种类，找出背后原因
，系统研究解决，不断提高精确发力和精准落地能力。苗圩强调，今年是中央军民融合发展委员
会成立的第一年，下半年还要召开党的第十九次全国代表大会，做好今年的工作，责任重大、意
义重大。
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2016-11-01│民爆行业发展十三五规划印发
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2016年11月1日消息，为推动民用爆炸物品转型升级，促进行业可持续发展，工信部制定了
《民用爆炸物品行业发展规划（2016-2020年）》。
规划明确以下发展目标：科技创新能力进一步增强。基础科研和关键共性技术研究取得突破
，科技成果转化和实用技术推广应用有较大进步，工艺装备技术水平和清洁生产技术水平有较大
改进。龙头、骨干企业专业技术人员比重达到25%，研发投入占企业总收入比重突破3%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │雅化集团创立于1952年，是中国最早建立的化工企业之一，现有6000多名员│
│ │工，70余个全资和控股子公司，分布于中国四川、内蒙、山西、云南、吉林│
│ │等省区和新西兰、澳大利亚、津巴布韦、纳米比亚等国家。 │
│ │雅化集团现有锂产业和民爆两大主业。 │
│ │雅化锂业是国内最早生产锂盐产品的企业之一，锂盐产能现为10万吨，2025│
│ │年将超过13万吨。生产线全程实现装备自动化、管理信息化、生产数字化，│
│ │智能制造和数字化技术均达到行业领先水平。雅化锂业着力打造全球领先、│
│ │千亿产业规模的绿电供应链化工园区，并将根据海外锂资源开发进度，在美│
│ │洲、欧洲、非洲等国家投建锂盐生产基地。 │
│ │雅化锂业致力于全产业链上的协同共赢，与振华新材、贝特瑞、厦钨新能、│
│ │当升科技、长远锂科、容百科技等国内正极材料头部企业以及宁德时代、日│
│ │本PANASONIC、韩国LGES等知名电池企业建立了长期合作关系，直供特斯拉 │
│ │、比亚迪，并通过产业链配置到宝马、大众、蔚来、广汽等头部车企。 │
│ │雅化锂业持续布局锂精矿资源，在津巴布韦和纳米比亚分别建立了自主锂资│
│ │源基地，将与控股、参股和包销的埃塞俄比亚Kenticha、澳大利亚CXO、澳 │
│ │大利亚EFE、四川李家沟项目及澳大利亚Allkem共同构建稳定的锂资源供应 │
│ │保障体系。 │
│ │为保障锂产业目前及未来扩能的锂资源需求，公司在国内外通过多种渠道储│
│ │备锂资源。在国内，公司通过参股四川李家沟锂矿获得优先权；在澳洲、非│
│ │洲和巴西等国家，公司通过参股或长协方式获得锂矿包销权，如Pilgangoor│
│ │a、DMCC、Atlas等。 │
│ │雅化民爆现有20多个生产点，主要生产工业炸药、起爆器材等民用爆破器材│
│ │，具有完善的危险品运输、仓储系统，产品品种齐全、服务系统配套完善，│
│ │广泛应用于矿山开采、水利水电、交通建设、城市改造等领域，销售和服务│
│ │范围覆盖中国全境及亚洲、非洲、欧洲、大洋洲各个国家，其中电子雷管以│
│ │优异性能和服务连续5年保持全国销量第一。 │
│ │雅化爆破现有23家爆破公司、17个现场混装炸药生产点，拥有爆破施工一级│
│ │、矿山施工总承包和建筑工程、隧道工程、地基基础工程以及地质灾害治理│
│ │等专业承包资质。紧跟绿色矿山、数字矿山、智慧矿山发展要求，承揽现场│
│ │混装炸药爆破一体化、矿山开采、砂石骨料生产、城市整体拆迁、爆破加工│
│ │以及爆破设计、咨询、监理等业务，系业内领先的爆破工程一体化方案解决│
│ │专家。 │
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│产品业务 │公司的主营业务包括锂业务和民爆业务两大板块，锂业务包括锂矿开采和精│
│ │选、锂盐产品生产和销售，民爆业务分为民爆生产经营、爆破服务两大类业│
│ │务，同时还涉足危化运输业务。 │
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│经营模式 │1、锂业务 │
│ │（1）锂矿采选业务 │
│ │①采购模式 │
│ │锂辉石选矿厂原矿主要来自公司津巴布韦卡玛蒂维锂矿开采的矿石，采购物│
│ │资主要包括矿石开采所需的爆破物资、燃料、机械设备及零配件、选矿过程│
│ │中所需要的药剂等辅助材料等。采购采用集中采购为主，按物资类别编制采│
│ │购计划、采购方案，对不同物资采用询比价、招标等方式。 │
│ │②生产模式 │
│ │公司按矿山产线处理能力，结合销售计划，制定年度生产计划细分到月份，│
│ │并据此组织生产。 │
│ │③销售模式 │
│ │公司生产的锂精矿主要供应给自有锂盐厂，公司结合锂精矿产品品位，参考│
│ │市场价格进行合理定价。 │
│ │（2）锂盐生产业务 │
│ │①采购模式 │
│ │公司锂盐生产采购的原辅材料主要是锂精矿、液碱、纯碱和硫酸等。公司所│
│ │需主要辅助材料实行集中采购，主要根据生产计划及相应物资库存状况，由│
│ │物资供应部门通过招标、询价等方式确定供应商进行采购；零星及低价值一│
│ │般生产经营物资授权下属公司自行采购；锂精矿按市场原则通过“自控矿+ │
│ │长协+零单”方式多元化渠道布局保障供应，减少上游资源价格周期性波动 │
│ │带来的影响。 │
│ │②生产模式 │
│ │公司根据客户订单，结合库存编制生产计划并下达到各生产产线，各产线按│
│ │计划组织生产。公司锂盐产品生产采用DCS集中控制系统，实现生产过程的 │
│ │自动化运行，通过智能化的安全管控平台，实现数据跨系统采集、传输、分│
│ │析和应用。 │
│ │③销售模式 │
│ │公司锂产品主要采用直接保供汽车厂商、电池企业、正极材料企业。销售模│
│ │式采用长单为主，公司目前已与产业链下游核心客户建立了良好的合作关系│
│ │，结成平等、互利、长期的商业共同体，形成了稳定的销售渠道。另外公司│
│ │也通过碳酸锂期货合约，对冲锂盐产品价格波动的风险。 │
│ │2、民爆业务 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司民爆产品主要原材料包括硝酸铵、油相等。公司民爆生产经营所需物资│
│ │实行统一管理、分类授权的采购模式，下属控股子公司所需物资分为原辅材│
│ │料、项目专用物资及一般物资三类，其中大宗原辅材料和物资通过集团供应│
│ │部门集中采购，一般物资授权下属公司自行采购或在雅化商城直接采购。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司民爆产品实行以销定产。每年年末公司与客户签订销售合同，结合市场│
│ │情况、生产线产能及产品品类编制生产计划，并下达至各生产公司。各生产│
│ │公司根据生产计划和客户订单组织生产并交付。各生产线严格按核定产能按│
│ │订单均衡排产。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司民爆产品以直接销售给具备采购资质的下游客户为主，通常以生产基地│
│ │为中心辐射周边市场，产品需通过专用运输车配送，流向全程可追溯。公司│
│ │民爆产品也与爆破工程服务、矿山服务相结合，针对矿山开采、基础设施建│
│ │设等工程提供爆破挖装运一体化服务方案，与大型矿山、基建企业签订5-10│
│ │年长期服务协议，覆盖产品供应与爆破施工全周期，形成稳定收入来源。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │四川省最大的综合性民用爆炸物品生产厂商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）锂业务核心竞争力 │
│ │1、锂资源保障优势 │
│ │公司拥有经验丰富的采矿及爆破团队，能够保障自主矿山津巴布韦卡玛蒂维│
│ │锂矿的经济有效开采，卡马蒂维锂精矿已于2025年下半年达产，年产锂精矿│
│ │约35万吨。 │
│ │2、优质客户关系优势 │
│ │公司持续优化锂盐客户结构，通过与客户建立四层关系提供精准优质服务，│
│ │公司已将市场从国内延伸至欧美、日韩等国家，其中TESLA、LGES、SKON、L│
│ │GC、L&F、松下、宁德时代、振华新材、厦钨新能、当升科技、瑞翔股份、 │
│ │容百科技、五矿新能等头部企业都是公司长期重要的合作伙伴。 │
│ │3、规模生产优势 │
│ │公司当前锂盐综合产能近13万吨。根据行业发展趋势并按照政府监管要求，│
│ │公司还将适时启动海外锂盐厂建设项目，提升雅化生产线国际化运营能力。│
│ │公司与头部客户的良好合作关系，也保障了公司产能利用率的释放。 │
│ │4、装备与技术优势 │
│ │在装备技术方面，公司雅安锂盐生产线采用锂精矿自动卸料取料系统、DTB │
│ │冷冻系统、MVR蒸发系统、自动包系统、产品立体库等成套系统，借助工业A│
│ │PP、ERP等信息系统。 │
│ │5、可持续发展优势 │
│ │公司锂盐生产点位于中国西南区域，具有天然的绿色能源优势及产业园优势│
│ │，水电资源得天独厚，蕴藏量丰富，绿色低价的电力资源，符合ESG发展理 │
│ │念和国际客户“双碳”溯源要求，为公司锂产业的可持续发展创造了条件。│
│ │（二）民爆业务核心竞争力 │
│ │1、区位市场优势 │
│ │公司民爆业务生产基地主要布局于国家西部大开发的中心地带和全国矿产资│
│ │源丰富的省区，市场主要覆盖四川、西藏、山西、内蒙、新疆等矿产及水电│
│ │资源丰富、民爆产品和爆破服务需求大的区域。 │
│ │2、爆破一体化优势 │
│ │公司的民爆产业链贯穿研发、生产、销售、爆破服务、配送、使用、技术咨│
│ │询等全过程，可为客户提供全方位服务，在大型矿山、道路、水利等工程有│
│ │丰富服务经验。 │
│ │3、产能释放优势 │
│ │公司民爆业务实施管药联动、区域联动、销爆联动、销运联动，各公司根据│
│ │市场、客户、生产能力、技术质量保障等因素，科学配置产能。 │
│ │4、生产技术优势 │
│ │在民爆物品生产技术方面，公司电子雷管装配及包装柔性化智能化生产线装│
│ │备技术经工信部鉴定达到国际领先水平；电子雷管电子引火元件自动化智能│
│ │化生产线装备技术经工信部鉴定达到国内领先水平。 │
│ │5、海外布局优势 │
│ │公司将继续依托扎根于澳洲和津巴布韦的区位优势，加大非洲和澳洲区域海│
│ │外民爆矿服业务拓展力度，为公司民爆业务贡献新增长点，全力支撑雅化打│
│ │造成为具有国际竞争力的民爆产业集团。 │
│ │（三）管理及盈利能力优势 │
│ │1、统筹协同优势 │
│ │今年以来公司强化可持续、精细化管理，注重公司治理、规范制度流程，在│
│ │安全、信息化、质量专项工作方面取得一定成效，并拓展财务专项、人才建│
│ │设专项、合同专项和降成本专项工作，公司管控水平进一步提升。 │
│ │2、管理团队与人才储备 │
│ │在管理团队方面，公司拥有一支勤勉、敬业、具有高度责任心且执行力强的│
│ │管理团队，还培养了一批专业能力强、业务素质高、结构合理、能快速适应│
│ │企业发展的人才队伍，为公司的快速发展积累了较强的管理经验，有效地推│
│ │动了公司的可持续发展。 │
│ │3、数智化转型与信息化应用 │
│ │公司秉持“统一规划、系统整合、精准管控”理念，构建智能制造信息化平│
│ │台。 │
│ │4、可持续盈利能力 │
│ │民爆作为公司传统业务，具有较强的行业壁垒和可持续增长特征，每年能够│
│ │为公司带来稳定的利润增量，公司注重现金流管控，实行应收账款与超期账│
│ │款专项考核。 │
│ │（四）专利布局优势 │
│ │公司拥有一流的技术研发团队，10项技术成果达到国际和国内领先水平，11│
│ │项技术成果达到国际和国内先进水平，21项技术取得国家、行业技术进步奖│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入85.43亿元，同比增长10.72%；归属于上市公司 │
│ │股东的净利润63,238.02万元，同比增长145.95%；期末总资产149.03亿元，│
│ │同比增长6.01%；归属于上市公司股东的净资产107.28亿元，同比增长2.91%│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │云南民爆、九联控股、江南化工、易普力股份、南岭民爆、宏大爆破、生力│
│ │资源、海峡科化、雷鸣科化、凯龙股份 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：2025年共获得专利授权43项，其中发明专利12项，实用新型专利31项│
│营权 │。截至2025年底，公司共拥有专利736个，其中发明专利131个、实用新型专│
│ │利605个。此外，公司还拥有48项软件著作权授权。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │氢氧化锂价格大幅波动的风险、民爆业务回暖低于预期的风险、氢氧化锂产│
│ │能释放或不及预期的风险。 │
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│投资逻辑 │1、锂行业 │
│ │公司是锂盐产品尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，是全球知名车企、电│
│ │池厂商、正极材料等行业头部企业的核心供应商，与TESLA、LGES、SKON、L│
│ │GC、L&F、松下、宁德时代、振华新材、厦钨新能、当升科技、瑞翔股份、 │
│ │容百科技、五矿新能等头部企业建立了长期合作关系，在产品品质、产能规│
│ │模、产业链完整性等方面已发展成为行业的优势企业。 │
│ │公司顺应民爆行业重组整合的产业政策要求，利用自身较强的并购整合能力│
│ │，参与行业并购整合、扩大产业规模。国理锂盐生产线开展了冷冻、调浆及│
│ │中控自动化、智能化改造，产线智能化水平进一步提升。锂业工业信息化AP│
│ │P平台成功入选《国家数字化转型贯标试点企业名单》，成为锂行业信息化 │
│ │标杆企业。 │
│ │2、民爆行业 │
│ │公司是中国民爆行业领先企业之一，通过前瞻布局，在国内民爆需求较旺盛│
│ │的四川、内蒙、山西、西藏、新疆等区域均提前进行了布局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │锂行业:TESLA、LGES、SKON、LGC、L&F、松下、宁德时代、振华新材、厦钨│
│ │新能、当升科技、瑞翔股份、容百科技、五矿新能等头部企业 │
│ │民爆行业:矿山开采企业、基础设施建设施工单位、能源开发企业、城市建 │
│ │设与改造施工单位 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │西南区域、华北区域、境外区域、东北区域、华南区域 │
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│主营业务 │锂业务和民爆业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │锂盐产品、民爆产品、运输业务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │雅化集团2013年9月24日公告，公司于9月23日与四川峨边昌龙化工有限责任│
│ │公司（简称“昌龙化工”）签订了《股权重组框架协议》，拟收购昌龙化工│
│ │旗下民爆资产。昌龙化工拟以通达化工峨边分公司（通达化工的实际控制人│
│ │为昌龙化工）为主体设立一个新公司，将其它控股或参控股的民爆产业公司│
│ │股权或权益作为新公司的对外投资合并纳入新公司；昌龙化工以向雅化集团│
│ │转让其持有的新公司股权和增资扩股的方式，最终使雅化集团持有新公司51│
│ │%股权，新公司成为雅化集团的控股子公司。 │
│ │雅化集团2014年6月20日公告，公司控股子公司雅化集团内蒙古柯达化工有 │
│ │限公司根据发展需要，拟用自筹资金1950万元收购内蒙古佳成爆破工程有限│
│ │公司（简称“佳成爆破”）股东的部分股权，收购完成后，柯达化工直接持│
│ │有佳成爆破65%的股权。佳成爆破现有爆破工程项目的年开采能力达1000万 │
│ │吨左右，本次收购符合雅化集团长远发展规划和战略，有利于进一步拓展雅│
│ │化集团的产品销售和爆破一体化市场。 │
│ │收购锂盐生产企业：雅化集团2017年9月10日公告，公司与四川省能源投资 │
│ │集团有限责任公司（简称“川能投”）拟共同收购四川国理锂材料有限公司│
│ │（简称“国理公司”）62.75%的股权。其中公司应支付13976.9413万元；川│
│ │能投应向川能投应支付53441.5707万元。国理公司是国内最早生产锂盐产品│
│ │的企业，业务涵盖锂辉石开采、氢氧化锂制备、电池级高纯度碳酸锂提纯、│
│ │电池正极材料前驱体磷酸二氢锂的生产以及产品销售等全链条。收购完成后│
│ │，将国理公司存续分立为国理锂盐公司和国理矿业公司两个独立的法人主体│
│ │。本次交易前，公司持有国理公司37.25%的股权；本次交易全部完成后，公│
│ │司将持有国理锂盐公司56.26%的股权，国理锂盐公司成为公司的控股子公司│
│ │；同时，公司仍持有国理矿业公司37.25%的股权，国理矿业公司由川能投控│
│ │股经营。本次控股国理公司，可以借助积累的经验和搭建的国内外渠道，继│
│ │续将锂盐产品生产与销售做大做强，进一步提升公司在海外锂盐市场的地位│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │雅化集团2013年11月12日公告，为进一步拓展在新疆地区的民爆产业，公司│
│ │控股子公司四川凯达化工有限公司（简称“凯达化工”）拟参股新疆雪峰科│
│ │技（集团）股份有限公司（简称“雪峰科技”）下属全资子公司尼勒克县雪│
│ │峰民用爆破器材有限责任公司（简称“尼勒克公司”），受让尼勒克公司34│
│ │%的股权。尼勒克公司34%股权对应的转让总价款为人民币2509万元。同时，│
│ │雅化集团将凯达化工15000吨炸药生产许可能力转移至雪峰科技，双方根据 │
│ │民爆行业相关规定完成各自审批程序。本次股权转让后，尼勒克公司的股权│
│ │结构为：雪峰科技持有66%股权、凯达化工持有34%股权。尼勒克公司是新疆│
│ │伊犁州、博尔塔拉蒙古自治州、塔城地区、阿勒泰地区唯一的工业炸药生产│
│ │企业，毗邻哈萨克斯坦，该区域范围内拥有丰富的自然资源和矿产资源，为│
│ │民爆器材销售和爆破技术服务提供了广阔的市场前景。 │
│ │雅化集团2013年12月19日公告，公司拟参股四川国理锂材料有限公司，向国│
│ │理公司以增资的方式取得增资后国理公司37.25%的股权，总出资额30000万 │
│ │元，为国理公司的第一大股东。国理公司此次增资扩股所筹集的资金主要用│
│ │于支付收购四川恒鼎锂业科技有限公司100%的股权对价。恒鼎科技下设四川│
│ │德鑫矿业资源有限公司、阿坝恒鼎锂盐有限公司两个全资子公司，其中德鑫│
│ │矿业拥有已探明锂资源储量约51.21万吨的李家沟锂辉石矿的采矿权。国理 │
│ │公司是一家以生产锂系列产品为主业的高新技术化工企业，是国内最大的基│
│ │础锂盐生产企业之一，产品远销俄罗斯、中东、印尼等国家和地区，在国内│
│ │也拥有一批包括中石油、中石化、壳牌统一在内的大型优质长期合作客户，│
│ │具有稳固的市场地位。公司投资该项目，将分享锂行业快速发展所带来的收│
│ │益。 │
│ │雅化集团2014年9月21日公告，公司根据发展需要，拟用8200万元收购四川 │
│ │兴晟锂业有限责任公司（以下简称“兴晟锂业”）股东的全部股权。收购完│
│ │成后，公司将直接持有兴晟锂业100%的股权，为公司下属全资子公司。兴晟│
│ │锂业经营范围包括单水氢氧化锂、碳酸锂、元明粉的生产及销售；其他锂盐│
│ │系列产品,（不含危化品）的销售；经营本企业自产产品及技术的出口业务 │
│ │和本企业所需的机械设备零配件、原辅材料及技术的进口业务。公司表示，│
│ │本次交易完成后，公司将在现有业务基础上形成完整的锂行业产业链。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│（一）锂行业 │
│ │2、新能源汽车保持强劲增长 │
│ │2025年，全球电动汽车销量保持强劲增长，中国仍然是最大的市场。研究机│
│ │构EVTank数据显示，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长│
│ │29.1%，其中中国新能源汽车销量全球占比已经上升至70.0%。欧洲和美国新│
│ │能源汽车销量分别为377.0万辆和160.0万辆，同比增速分别为30.5%和1.72%│
│ │。EVTank分析，美国市场受到联邦税收抵免政策终止等因素的影响，全年销│
│ │量仅微增，全年美国电动车市场渗透率仅为9.6%；欧洲市场总体销量增速超│
│ │预期，其中德国2025年新能源汽车销量实现反弹，同比增速高达43.2%，英 │
│ │国2025年销量也突破70万辆，同比增长30%以上，欧洲的新能源汽车市场渗 │
│ │透率已超过20%。 │
│ │3、储能电池成为锂需求第二增长曲线 │
│ │2025年2月，国家发改委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场 │
│ │化改革促进新能源高质量发展的通知》，明确取消新能源发电侧强制配储要│
│ │求。取消强制配储后，储能需求不再依赖政策强制，而是由项目经济性驱动│
│ │——企业通过接入电力市场、峰谷价差套利、容量租赁等方式实现盈利，推│
│ │动国内储能行业从“政策驱动”转向“市场驱动”。 │
│ │4、锂价“先抑后扬”下半年实现反弹 │
│ │2025年电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂产品价格走势呈现“先抑后扬、季度│
│ │分化”的特征，上半年受供需矛盾影响价格下行，下半年受供给收缩与需求│
│ │回暖共振推动价格反弹回升。2025年上半年碳酸锂市场供给宽松，价格维持│
│ │底部运行。一季度为锂电产业传统淡季，新能源汽车、储能领域需求尚未启│
│ │动，动力电池企业排产维持低位，整体供需处于弱平衡状态，价格保持平稳│
│ │偏弱运行。二季度锂盐产量逐步增加，澳大利亚锂矿价格开始下行，美国关│
│ │税政策导致下游出口预期下降，碳酸锂价格进入快速下行区间，6月末触及 │
│ │全年最低值5.8万元/吨。 │
│ │5、固态电池产业化加速 │
│ │传统液态锂离子电池触及能量密度上限，发展固态电池已成为行业共识，在│
│ │政策支持、市场需求和技术进步的共同推动下，固态电池凭借其显著的性能│
│ │优势受到行业追捧，各大电池厂商和车企陆续公布固态电池研发进展和量产│
│ │规划。 │
│ │（二）民爆行业 │
│ │1、产业政策不断发力 │
│ │一是提高技术标准和优化产品结构，全面推广工业数码电子雷管，稳步提升│
│ │现场混装炸药许可产能占比，淘汰老旧、低效、高风险设备和生产线，加大│
│ │产品质量监督抽检力度，致力于提升行业本质安全水平；二是加快数字赋能│
│ │和智能化改造，鼓励民爆企业加快建设数字化车间与智能工厂，推进生产企│
│ │业工艺及装备向安全环保、少（无）人化及自动化、智能化方向发展；三是│
│ │鼓励民爆企业跨地区、跨所有制重组整合，明确2027年形成3-5家国际竞争 │
│ │力龙头企业的新目标，鼓励民爆企业参与“一带一路”建设，扩大产品出口│
│ │规模，将有利于行业龙头优势企业的发展。 │
│ │2、民爆行业总体需求平稳 │
│ │民爆行业产业链上游为基础化工原料，主要包括硝酸铵、硝酸钠、乳化剂、│
│ │油相等原辅材料，其中硝酸铵是炸药成本的关键构成部分，因此，硝酸铵价│
│ │格的变化对炸药生产企业的利润具有较大影响；中游为民爆器材的生产和销│
│ │售以及爆破工程服务，主要包括工业炸药、工业雷管和工业导爆索等；下游│
│ │体现为中游产品和服务在需求终端的应用，主要应用于煤炭、金属、非金属│
│ │等矿产资源的开采和水电、水利、建筑等基础设施建设。 │
│ │民用爆破器材对矿山开采、基础设施建设等行业的依赖性较强，这些行业的│
│ │景气程度与宏观经济状况紧密相关。因而，民爆物品的需求受国家基础建设│
│ │和宏观经济形势变化的影响较大，当国家大力推动基础建设或宏观经济处于│
│ │上行时，对民爆物品的需求也会随之增加，反之亦然。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│（一）锂行业 │
│ │2、新能源汽车保持强劲增长 │
│ │展望未来，EVTank预计2026年全球新能源汽车销量将达到2849.6万辆，其中│
│ │中国将达到1979.6万辆，2030年全球新能源汽车销量有望达到4265.0万辆，│
│ │总体市场渗透率将超过40%。 │
│ │3、储能电池成为锂需求第二增长曲线 │
│ │通过接入电力市场、峰谷价差套利、容量租赁等方式实现盈利，推动国内储│
│ │能行业从“政策驱动”转向“市场驱动”。海外储能市场表现同样亮眼，美│
│ │国大型储能市场连续两年保持高速增长，欧洲大型储能及工商业储能装机量│
│ │实现翻倍增长，美国数据中心（AIDC）等新兴应用场景的需求亦迎来加速释│
│ │放。高工产业研究院（GGII）的数据显示，2025年中国储能锂电池市场迎来│
│ │爆发式增长，全年出货量达630GWh，同比增长85%。储能产业的规模化爆发 │
│ │带动储能电池出货量大涨，储能电池已成为继新能源汽车之后，拉动锂资源│
│ │需求的第二增长曲线。 │
│ │5、固态电池产业化加速 │
│ │2025年被业内视为半固态电池规模化上车元年，半固态电池实现了从高端车│
│ │型专属配置向大众消费市场普及的跨越；而全固态电池方面，行业也完成了│
│ │从实验室样品向中试量产的关键过渡，进入全固态电池产业化攻坚阶段。 │
│ │（二）民爆行业 │
│ │1、产业政策不断发力 │
│ │一是提高技术标准和优化产品结构，全面推广工业数码电子雷管，稳步提升│
│ │现场混装炸药许可产能占比，淘汰老旧、低效、高风险设备和生产线，加大│
│ │产品质量监督抽检力度，致力于提升行业本质安全水平；二是加快数字赋能│
│ │和智能化改造，鼓励民爆企业加快建设数字化车间与智能工厂，推进生产企│
│ │业工艺及装备向安全环保、少（无）人化及自动化、智能化方向发展；三是│
│ │鼓励民爆企业跨地区、跨所有制重组整合，明确2027年形成3-5家国际竞争 │
│ │力龙头企业的新目标，鼓励民爆企业参与“一带一路”建设，扩大产品出口│
│ │规模，将有利于行业龙头优势企业的发展。 │
│ │2、民爆行业总体需求平稳 │
│ │从全年总体运行情况看，民爆总体需求基本平稳，但因市场竞争加剧产品价│
│ │格持续下降等原因，产销总值同比呈下降趋势。 │
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│行业政策法规│《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》、《关于深化新能源上网电价│
│ │市场化改革促进新能源高质量发展的通知》、《新型储能制造业高质量发展│
│ │行动方案》、《提振消费专项行动方案》、《2025年工业和信息化标准工作│
│ │要点》、《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》、《关于开展20│
│ │25年新能源汽车下乡活动的通知》、《中国禁止出口限制出口技术目录》、│
│ │《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》、《电力装备行业稳增长工作│
│ │方案（2025—2026年）》、《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—20│
│ │27年）》、《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》、《“十四五”民用│
│ │爆炸物品行业安全发展规划》、《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施│
│ │意见》、《中华人民共和国安全生产法》、《民用爆炸物品安全管理条例》│
│ │、《民用爆炸物品行业技术进步指导意见》、《民用爆炸物品安全生产许可│
│ │实施办法》、《民用爆炸物品销售许可实施办法》、《民用爆炸物品产品质│
│ │量监督检验管理办法》、《危险化学品重大危险源监督管理暂行规定》、《│
│ │民用爆炸物品进出口管理办法》、《民用爆炸物品建设项目验收管理办法》│
│ │、《关于加快安全产业发展的指导意见》、《民用爆炸物品生产许可实施办│
│ │法》、《关于推进民爆行业高质量发展的意见》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│2026年，公司将坚定发展信念，坚持三大战略（即双主业发展战略、数智化│
│ │战略、高质量发展战略），以创新强基为驱动，以提质增效为抓手，打造七│
│ │大优势（产能规模上有行业竞争优势、市场占有上有市场先发优势、技术装│
│ │备上有行业领先优势、盈利能力上有行业可比优势、国际业务上有行业影响│
│ │优势、管控体系上有协同效率优势、人才队伍上有可持续支撑优势），全面│
│ │提升企业在行业内的综合竞争实力，秉持脚踏实地的工作作风，恪守稳中求│
│ │进的工作原则，推动企业实现长期稳健的可持续发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│锂业务方面，2025年上半年锂行业受整体供大于求以及关税事件扰动等影响│
│ │，价格承压，但下半年锂盐市场价格有所回升，部分客户终端产品市场反馈│
│ │良好带动公司第三、四季度产品销量大幅增长，2025年公司锂盐产品销量同│
│ │比增长44.67%。同时，公司加强生产运营各环节管控，加强矿、产、销平衡│
│ │，提高效率，降低成本，使公司锂业务经营业绩持续回升，较去年同期有所│
│ │增长。民爆业务方面，2025年民爆行业总体运行情况平稳可控，但因市场竞│
│ │争加剧，产品销售量同比呈下降趋势，公司民爆各公司直面竞争，积极拓展│
│ │销售渠道，特别是民爆产品出口成功拓展非洲及东亚市场取得较大增长，同│
│ │时公司积极跟进爆破及矿山服务拓展，爆破业务项目取得了成效，奠定了民│
│ │爆业务整体盈利稳定，为集团提供业绩支撑。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、抢抓机遇发展锂产业 │
│ │抢抓锂产业新一轮周期发展机遇，以客户和市场需求为导向，以订单、产能│
│ │、资源为抓手，以持续盈利为目标，实现锂业务快速发展。 │
│ │一是持续巩固提升市场营销能力，落实“打通国际、打通终端”方针，加大│
│ │国内外重点客户的维护，做好头部正极材料、终端客户拓展。二是强化锂矿│
│ │资源保障，做好自有矿生产计划和组织调度，外购矿稳定长单采购渠道，同│
│ │时加大国内外锂资源开发工作，做好锂资源布局，不断提升锂矿自给率。三│
│ │是有效提升生产运行能力，提高产能效率，充分释放产能，做好产线优化提│
│ │产。 │
│ │2、积极进取提升民爆产业 │
│ │民爆产业要顺应行业发展要求，提升销售市场控制力，实现矿服业务新突破│
│ │，加速国际化业务发展，推动行业重组整合，积极进取提升集团民爆产业。│
│ │一是加强市场统筹联动，产销爆协同作战，力争实现产能全释放。二是加大│
│ │矿服业务开发，实现业务突破，构建新的增长点。三是加速民爆国际化业务│
│ │发展。四是加快产能整合，强化行业协同。 │
│ │3、有所作为发展运输业务 │
│ │运输业务要专注民爆、危化品、新能源、民爆品出口等优势业务，提升重点│
│ │行业和头部客户比重，持续优化业务结构和运力体系建设，不断提升企业管│
│ │控水平和盈利能力。 │
│ │4、加快推进技术研发和技术进步 │
│ │一是锂业要聚焦战略布局，加大技术研发和重点项目落地。二是民爆业务对│
│ │标行业规划，推进技术提升和重点项目建设。三是开展技术创新专项工作，│
│ │由公司公布技术课题，组织开展技术攻关。 │
│ │5、卓有成效实施数智化转型 │
│ │一是扎实有效开展数智化转型专项工作，完成集团职能信息化平台的应用优│
│ │化，推进数据标准化和AI平台应用。 │
│ │二是加快重大数智化项目建设，全面推进炸药生产企业的智能制造工作、锂│
│ │业智能制造工作，全面应用与推广智慧矿山管理系统等。 │
│ │三是加快重大管理信息化平台应用，完成全面预算系统、税务管理平台、锂│
│ │矿运输管理平台等信息化平台建设及有效应用。 │
│ │6、切实做好人才队伍建设 │
│ │一是开展人才提升专项工作，急需人才配置到位，人才能力显著提升，适应│
│ │业务发展。建立人才建设归口管理工作体系，按业务系统开展人才队伍梳理│
│ │，编制《人才提升工作方案》。 │
│ │二是加强人才队伍建设，统筹推进国际化人才、工程师、技术工人、领导干│
│ │部四支核心队伍建设。 │
│ │三是优化薪酬机制，全面梳理修订现行薪酬办法，建立适应各类业务发展、│
│ │有竞争力的薪酬机制，完善多维度薪酬激励。 │
│ │四是持续做好组织优化与人效提升，推进扁平化管理，推动管理下沉，强化│
│ │用工统筹，建立管理技术人员履职评价机制。 │
│ │7、高质量打造集团管控体系 │
│ │财务管理方面，持续开展降本增效工作，深化业财税融合，强化资金管控，│
│ │推进财务信息化建设。 │
│ │安全技术管理方面，加强生技系统体系建设，开展常态化安全专项自查，持│
│ │续深入开展设备管理专项，加强项目管理与ESG管理。 │
│ │物资供应管理方面，开展常态化供应链管理专项工作，加强供应商关系管理│
│ │，加强物资集采管理。 │
│ │公司治理方面，强化公司治理构建分层次制度体系，优化计划管理，加强审│
│ │监工作。 │
│ │企业文化建设方面，提升宣传工作实效，提高文化活动效能，强化党工团组│
│ │织动能，丰富文化活动内涵。 │
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│可能面对风险│1、宏观环境及地缘政治风险 │
│ │当前，全球经济复苏步伐缓慢、地缘政治紧张局势加剧、能源价格大幅波动│
│ │以及供应链压力持续增加，对企业的持续发展带来较大挑战，中国企业加速│
│ │国际化布局已成为行业发展的必然趋势。然而，当前国际政治经济环境复杂│
│ │多变，大国博弈加剧导致贸易摩擦频发，各国关税政策与投资壁垒不断升级│
│ │，这些因素严重制约了中国企业的跨国经营。 │
│ │2、行业周期性变化的风险 │
│ │在锂业务方面，新能源作为战略性新兴产业受到国家政策的大力支持，长期│
│ │来看行业发展前景好，但该行业周期性带来的市场供需变化和价格的不确定│
│ │性对公司经营业绩有着较大影响。虽然动力电池和储能电池需求仍在增长，│
│ │但若后续终端市场需求增速放缓，全球锂市场出现供大于求的失衡状态，将│
│ │导致锂盐产品市场价格承压，最终压缩公司锂盐产品的利润空间。 │
│ │在民爆业务方面，公司民爆产品主要应用于矿山开采及能源建设、建筑、交│
│ │通建设、农林水利建设、地震勘探及国防建设等领域，民爆行业对基础工业│
│ │、基础设施建设等的依赖性较强，与基础设施相关行业投资水平关联度较高│
│ │。因此，国家对相关行业的投资强度和周期波动对公司民爆产业盈利能力的│
│ │稳定性有一定影响。另外，公司民爆产品主要原材料为硝酸铵，其价格变动│
│ │对公司经营业绩的影响较大，如果未来硝酸铵的价格出现较大增长，将对公│
│ │司民爆产业经营业绩造成不利影响。 │
│ │3、市场竞争加剧的风险 │
│ │锂业务：由于新能源行业呈现全球一体化的竞争格局，随着行业快速发展，│
│ │国内外越来越多的锂盐企业扩产，甚至许多跨行企业加入锂行业梯队，未来│
│ │的市场竞争必将进一步加剧，锂盐产品的盈利空间也可能会被压缩，因此公│
│ │司锂业务的市场份额和盈利能力可能存在不达预期的风险。 │
│ │民爆业务：民爆行业正处于深度整合期，已形成多个具有区域影响力的龙头│
│ │企业，这些企业通过并购整合、加速出海扩大产业和市场规模，加剧了市场│
│ │竞争。同时，由于民爆产品同质化严重，民爆企业普遍面临价格压力，特别│
│ │是在区域市场内，为争夺有限的项目订单，部分企业采取降价策略，可能影│
│ │响公司在区域市场的价格竞争力，进而导致利润率下滑。 │
│ │4、安全环保风险 │
│ │锂业务：公司锂业务的主要产品之一氢氧化锂纳入危险化学品进行管理，公│
│ │司已取得相关资质并通过了安全管理部门的监督检验，制定了安全管理、安│
│ │全责任制、安全检查等制度，配备了安全生产保障设施，但仍不能完全排除│
│ │发生安全事故的可能；另外，公司进行采矿活动，在生产过程中产生的少量│
│ │废气、废渣、废水等污染物，可能对周边环境造成一定影响。 │
│ │民爆行业：公司民爆产品具有易燃易爆的特性，在生产、配送、爆破服务一│
│ │体化的过程中存在一定的安全风险。虽然公司建立了严格的安全管理体系，│
│ │但由于本行业固有的高危属性，仍存在意外安全事故的风险。 │
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│重大合同 │雅化集团2014年12月5日公告，公司会理分公司与会理县小黑箐乡庙子沟矿 │
│ │业有限责任公司近日已完成现场混装炸药穿孔爆破一体化服务合同的洽谈，│
│ │双方于12月3日签订了合作协议，确定了长达12年零1个月的服务合同期，即│
│ │自2014年12月1日至2026年12月31日。根据该矿山开采规模，预计合同总金 │
│ │额将超过5亿元。 │
│ │雅化集团2020年7月11日公告，公司全资子公司雅化国际与银河锂业澳大利 │
│ │亚有限公司（简称“银河锂业”）续签了关于采购锂精矿的《承购协议》，│
│ │合同期限从五年延长三年至2025年12月31日，将对公司2020年及未来5年的 │
│ │财务状况和经营成果产生积极影响。银河锂业向雅化国际供应的产品为锂辉│
│ │石精矿，2020年度供应量不低于4.5万吨；2021年～2025年每个合同年度供 │
│ │应量不低于12万吨，超出12万吨时，在同等条件下雅化国际有优先购买权。│
│ │雅化集团2020年12月30日公告，公司下属全资子公司雅安锂业与美国特斯拉│
│ │公司（简称“Tesla”）签订电池级氢氧化锂供货合同，约定从2021年起至2│
│ │025年，Tesla向雅安锂业采购价值总计6.3亿美元～8.8亿美元的电池级氢氧│
│ │化锂产品。 │
│ │雅化集团2022年11月2日公告，公司下属全资子公司雅安锂业与爱思开新能 │
│ │源（上海）有限公司（简称“爱思开”）签订了电池级氢氧化锂供货合同，│
│ │合同有效期为3年，从2023年1月1日至2025年12月31日。公告显示，卖方确 │
│ │保2023年-2025年向买方逐年递增提供产品，总供应量不少于2万吨，不高于│
│ │3万吨。合同预计将会对公司未来经营业绩产生积极影响。 │
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│重组预期 │雅化集团2015年5月11日公告，公司于5月8日与山西金恒化工集团股份有限 │
│ │公司（简称“金恒集团”）签署重组合作框架协议，公司拟通过受让金恒集│
│ │团现有股东所持部分股份和定向增资扩股方式持有金恒集团不低于51%以上 │
│ │股份。上述重组涉及的金恒集团业务领域，包括其在民爆领域的所有业务，│
│ │与民爆物品的制造、销售、爆破工程等相关全部业务所涉及的资产与负债。│
│ │重组完成后，雅化集团将利用管理、市场、资金和技术优势，提高金恒集团│
│ │竞争力，实现双方共赢。 │
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│战略合作 │雅化集团2023年2月7日公告，公司下属全资子公司雅化锂业（雅安）有限公│
│ │司（“卖方”）与LGChem,Ltd.（“买方”）于2023年2月7日签订电池级单 │
│ │水氢氧化锂《采购协议》，协议有效期为4年，从2023年至2026年。2023-20│
│ │26年协议数量总计约30000吨，各年度数按照协议约定执行。协议预计将会 │
│ │对公司未来经营业绩产生积极影响。 │
│ │雅化集团2023年8月2日公告，公司下属全资子公司雅安锂业与美国特斯拉公│
│ │司签订电池级氢氧化锂供货协议，约定从2021年起至2025年，特斯拉向雅安│
│ │锂业采购电池级氢氧化锂产品。双方拟在原协议的基础上以雅安锂业为主体│
│ │与特斯拉修订并延长原协议。2023年7月31日，双方共同签署《修订和重述 │
│ │的电池原材料生产定价协议》。合同履行期限为2023年8月1日至2030年12月│
│ │31日，2023年至2030年交易数量合计约在20.7万吨-30.1万吨；将对公司202│
│ │3年至2030年经营业绩产生积极影响。 │
│ │雅化集团2023年8月3日公告，公司下属全资子公司雅安锂业与宁德时代签订│
│ │电池级氢氧化锂采购协议，约定从2023年8月1日起至2025年12月31日，宁德│
│ │时代向雅安锂业总计采购41000吨电池级氢氧化锂产品。各年度交付数量按 │
│ │双方协议约定执行，产品价格根据双方协议约定的计价方式确定。协议的签│
│ │订将对公司本年度经营业绩产生积极影响。 │
│ │雅化集团2024年3月13日公告，近日，公司与澳大利亚锂矿生产商Pilbara的│
│ │全资子公司Pilgangoora签订了《锂辉石精矿承购协议》，公司将在2024年 │
│ │至2026年期间向Pilgangoora采购锂辉石精矿。根据协议约定，Pilgangoora│
│ │2024年向公司供应锂辉石精矿2万-8万吨，2025年至2026年期间每年均向公 │
│ │司供应锂辉石精矿10万-16万吨。协议的有效履行，将对公司本年度及未来 │
│ │经营成果产生积极作用。 │
│ │雅化集团2024年3月14日公告，公司下属全资子公司雅化国际与DMCC公司签 │
│ │订《承购和销售协议》，雅化国际将在2024年至2028年期间向DMCC公司采购│
│ │锂辉石精矿。根据协议约定，2024年交付第一批产品，数量不少于1.5万吨 │
│ │锂辉石精矿，将在第四季度发运；2025年至2028年每年交付的数量均不少于│
│ │12.5万吨锂辉石精矿。产品价格根据双方约定的定价方式计算确定。随着本│
│ │协议的有效履行，将对公司未来经营成果产生积极作用。 │
│ │雅化集团2024年6月20日公告，公司下属全资子公司雅化锂业（雅安）有限 │
│ │公司（简称“雅安锂业”）与美国特斯拉公司（简称“特斯拉”）签订了《│
│ │生产定价协议》，约定从2025年至2027年，特斯拉向雅安锂业采购碳酸锂产│
│ │品。产品价格根据双方协议约定的方式确定。2025年至2027年特斯拉向雅安│
│ │锂业采购碳酸锂产品，如双方协商一致，可将本协议期限延长至2028年12月│
│ │31日。 │
│ │雅化集团2024年9月5日公告，公司下属全资子公司雅化锂业（雅安）有限公│
│ │司（简称“雅安锂业”）与宁德时代新能源科技股份有限公司（简称“宁德│
│ │时代”）签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，约定从2026年1月起至202│
│ │8年12月，宁德时代向雅安锂业采购电池级氢氧化锂和碳酸锂产品。协议的 │
│ │签订将对公司本年度经营业绩产生积极影响，同时，随着协议的有效执行，│
│ │有利于提升公司2026年至2028年财务成果和经营业绩。 │
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│增发股票 │定增募资投入电池级氢氧化锂项目等：雅化集团2020年4月29日发布定增预 │
│ │案，公司拟非公开发行股份募集资金总额不超过15亿元，扣除发行费用后拟│
│ │用于：1）新增年产2万吨电池级氢氧化锂、1.1万吨氯化锂及其制品项目， │
│ │总投资138905.68万元，拟投入募集资金10.57亿元，建设期2年。本项目建 │
│ │成达产后将实现年均销售收入21.278亿元，年均净利润28023万元。2）补充│
│ │流动资金，拟投入募集资金4.43亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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