热点题材☆ ◇002500 山西证券 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:创投概念
风格:融资融券、破净资产、证金汇金、高分红股
指数:小盘价值、国证价值、中小300
【2.主题投资】
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2024-09-02│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司主要通过私募基金子公司山证投资开展股权投资及创投业务，已发起设立4只创投基金
。
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2026-04-28│宝武钢铁系 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,太原钢铁(集团)有限公司持有3.67亿股(占总股本比例为：10.23%)
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2019-05-24│外资券商影子│关联度：☆☆☆
│股 │
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外资参与证券；成立合资公司中德证券，山西证券持有66.7%股权，德意志银行持有余下的3
3.3%股权
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-06-18│破净资产 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-18公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-2.75%
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2026-04-28│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:50.48%
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2026-04-28│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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汇金持有5169.51万股(1.44%)
【3.事件驱动】
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2017-11-13│外资投资比例将放宽 我国金融业开放路线图明确
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2017年11月13日报道，中国金融行业的对外开放正在进入一个全新的阶段。继外交部宣布中
国将大幅放宽金融业，包括银行业、证券基金业和保险业市场准入后，财政部副部长朱光耀近日
在国新办吹风会上详解了金融业开放路线图。
朱光耀表示，中方决定将单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司
的投资比例限制放宽至51%。上述措施实施三年后，投资比例不受限制。将取消对中资银行和金
融资产管理公司的外资单一持股不超过20%、合计持股不超过25%的持股比例限制，实施内外一致
的银行业股权投资比例规则；三年后将单个或多个外国投资者投资设立经营人身保险业务的保险
公司的投资比例放宽至51%，五年后投资比例不受限制。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │山西证券股份有限公司最早成立于1988年7月，是全国首批证券公司之一。 │
│ │经过三十多年的发展，已成为作风稳健、经营稳定、管理规范、业绩良好的│
│ │证券公司。2010年11月15日，公司在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码00│
│ │2500，成为中西部地区首家通过IPO在深交所上市的证券公司，也是山西省 │
│ │第一家金融服务类上市企业，注册资本3,589,771,547元。 │
│ │构建全链布局，赋能综合服务。公司构建全业务链布局与协同发展体系，业│
│ │务涵盖财富管理、企业金融、资产管理、FICC、权益业务、国际业务等板块│
│ │，具体包括：证券经纪、证券自营、资产管理、投资咨询、财务顾问、基金│
│ │代销、融资融券、代销金融产品以及为期货公司提供中间介绍业务等证券服│
│ │务。公司控股中德证券，全资控股山证资管、格林大华期货、山证投资、山│
│ │证创新、山证国际、山证科技，并设有22家分公司、119家证券期货营业网 │
│ │点，形成了覆盖山西、面向全国的业务发展框架，为300余万投资者提供全 │
│ │面、优质、专业的综合金融服务。 │
│ │聚焦核心优势，领跑细分市场。公司发挥核心竞争优势，坚持差异化发展战│
│ │略，坚定推动传统业务转型升级，积极主动布局金融科技，以FICC为代表的│
│ │优势业务脱颖而出，逐步形成新的发展增长极，公司差异化发展成效逐步显│
│ │现。公司深度融入国家战略和地方发展大局，一体化综合金融服务覆盖山西│
│ │90%以上国资国企和近半数新三板挂牌企业，树立山西资本市场多个标杆项 │
│ │目，助力省内各类企业、机构直接融资超过1400亿元，连续五年省内公司（│
│ │企业）债券承销金额排名券商第一。 │
│ │践行社会责任，创新五维帮扶。公司积极履行社会责任，持续推动乡村振兴│
│ │“五维帮扶”模式，设立山西证券公益基金会，与山西代县、汾西县、娄烦│
│ │县、平陆县和云南沧源佤族自治县建立“一司一县”结对帮扶关系，累计执│
│ │行公益捐助项目40个，扶持产业项目92个，投入帮扶资金超1亿元，为帮扶 │
│ │县域、脱贫地区融资60多亿元，全方位、多层次助力地方社会经济全面发展│
│ │。 │
│ │厚植金融文化，铸就品牌价值。公司积极培育践行中国特色金融文化，坚持│
│ │诚信为本、信义为先的理念，核心竞争力、品牌影响力持续提升。公司曾获│
│ │共青团中央授予的“全国五四红旗团委”、中共山西省委“全省先进基层党│
│ │组织”、山西省政府授予的“优秀中介机构、支持山西地方经济发展贡献奖│
│ │”，连续多年荣获中国证监会“证券期货信息技术应用创新优秀单位”、中│
│ │国人民银行“金融科技发展奖”等多个奖项，品牌价值与专业能力获得广泛│
│ │认可。 │
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│产品业务 │公司经营范围基本涵盖了所有的证券领域，分布于财富管理、投资管理、资│
│ │产管理、投资银行、研究、期货、国际业务等板块，具体包括：证券经纪；│
│ │证券自营；证券资产管理；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关│
│ │的财务顾问；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；融资融券│
│ │；代销金融产品等。同时，公司具备公开募集证券投资基金管理、开展债券│
│ │质押式报价回购交易、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易、转融通│
│ │、上市公司股权激励行权融资、直接投资、柜台市场、场外期权、基金投资│
│ │顾问、银行间债券市场做市、债券通做市、科技创新非金融企业债务融资工│
│ │具主承销等业务，能够为广大客户提供多元化综合金融服务。 │
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│经营模式 │1、财富管理业务 │
│ │公司财富管理业务主要包括证券经纪、融资融券、股权质押、约定式购回、│
│ │投资顾问、销售本公司及其他金融机构开发的金融产品、为各类私募产品等│
│ │提供托管、运营外包等服务、互联网金融服务等。 │
│ │2、自营业务 │
│ │公司自营业务是指公司以自有资金，通过证券市场买卖证券，获取投资收益│
│ │，投资对象包括但不限于权益类、固定收益类、货币与商品、衍生品类等。│
│ │此外，公司还提供新三板做市服务。 │
│ │3、资产管理业务 │
│ │公司资产管理业务包括证券资产管理业务和公募基金业务，其中资产管理业│
│ │务目前已形成权益、固定收益、资产证券化和实业融资业务架构。 │
│ │4、新三板业务 │
│ │公司新三板业务主要包括新三板企业挂牌推荐、并购重组、财务顾问等。 │
│ │5、控股子公司板块 │
│ │中德证券主要从事股票（包括人民币普通股、外资股）和债券（包括政府债│
│ │券、公司债券）的承销与保荐。 │
│ │格林大华主要经营范围为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资│
│ │产管理业务等。 │
│ │山证投资为公司私募股权投资子公司，主要从事投资与资产管理。 │
│ │山证国际致力于为投资者提供包括环球证券、环球期货、环球资产管理及投│
│ │资咨询、机构融资及企业并购、贸易金融等一站式综合金融服务。 │
│ │山证创新为公司另类投资子公司，主要从事投资管理与资产管理。 │
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│行业地位 │山西省内唯一一家综合类证券公司 │
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│核心竞争力 │（一）立足区域市场，建立山西区域品牌优势 │
│ │公司始终以“深耕山西，服务山西”为己任，密切对接山西能源转型、产业│
│ │升级、适度多元发展战略，构建全链条全生命周期综合金融服务体系，持续│
│ │提升服务山西实体经济质效。报告期内，持续巩固山西区域各项业务的优势│
│ │地位，省内公司(企业)债券承销规模连续第六年排名券商第一，省内地方政│
│ │府债承销规模连续第四年排名券商第一，完成省内全部2单A股再融资项目（│
│ │按上市日计）和首单通过山西股权交易中心“绿色通道”的新三板挂牌项目│
│ │，持续督导省内约45%的新三板企业，并以多样化的财务顾问业务为企业资 │
│ │本运作、市值管理等提供一揽子陪伴式服务支持。报告期内，持续打造省内│
│ │天使基金矩阵，以长期资本耐心资本之力加快培育新质生产力。 │
│ │（二）集团化管控，保障业务拓展联动协同 │
│ │公司控股股东山西金控是集银行、证券、保险、信托、基金、担保、期货、│
│ │要素市场等金融业态于一体的省属全牌照大型金融控股集团。公司作为山西│
│ │金控核心重要子公司，能够与其他兄弟公司在相关领域高效协同，资源共享│
│ │，为客户提供一站式金融产品和服务。公司全面构建了母子公司一体化经营│
│ │管理体系，强化境内外业务协同，在资金、内控、人力资源、财务管理等方│
│ │面，增强母公司宏观管控能力，提升子公司专业运营水平，有效发挥整体平│
│ │台优势。 │
│ │（三）深耕科技赋能，数字化转型迈向纵深 │
│ │公司坚持将数字化转型作为战略引擎，持续完善科技治理架构，构建起独具│
│ │特色的自研生态。报告期内，公司以“数智引领”为核心，全方位加速业务│
│ │模式变革。深度落实“十四五”金融科技规划，构建起“敏捷、高效、安全│
│ │”的IT治理模式。通过全域数据平台与AI大模型引擎的协同联动，驱动IT资│
│ │源管理进入“软硬云网研”一体化协同的新阶段。聚焦财富管理、FICC、资│
│ │产管理三大核心赛道，实现全业务链条的数字化重塑。通过精细化客户画像│
│ │、自动化交易执行及智能化研报体系，显著提升中后台响应速度与运营效能│
│ │，赋能业务敏捷增长。凭借在金融科技领域的深厚积淀，公司连续四年荣获│
│ │中国人民银行“金融科技发展奖”，科技正逐步转化为驱动公司高质量发展│
│ │的核心竞争优势。 │
│ │（四）高效风险管理，实现穿透式垂直管理一体发展 │
│ │公司坚守“诚信、稳健、高效、规范、创新”的经营理念，风格稳健，坚守│
│ │红线意识和底线思维，持续建立完善以合规管理、风险管理、稽核审计为主│
│ │体，覆盖母子公司所有业务的事前、事中、事后全过程的穿透式垂直管理一│
│ │体化内控体系。报告期内，公司持续强化内控与合规管理，以净资本和流动│
│ │性为核心的各项风险控制指标持续符合监管要求，风险整体可控，未发生重│
│ │大风险事件，各项业务运营平稳有序，为公司发展筑牢防线。 │
│ │（五）党建引领，构建积极向上的企业文化 │
│ │公司始终坚持把党的领导贯穿公司治理全过程，做到党的领导和企业发展同│
│ │频共振，党的领导和企业文化相融共生。积极践行“合规、诚信、专业、稳│
│ │健”的行业文化，“以义制利”价值追求、“协作包容”工作精神、“追求│
│ │卓越”核心动力，正在全体干部员工中形成高度的思想共识和行动自觉，成│
│ │为差异化高质量发展生生不息的源泉动能。公司深入践行绿色发展理念，制│
│ │定ESG管理制度，持续优化完善ESG管理体系，连续第五年入选中国上市公司│
│ │协会“2025年上市公司可持续发展优秀实践案例”，获深交所国证ESG评级A│
│ │A级、WindESG评级A级。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入335082.74万元，同比增长11.80%。其中，经纪 │
│ │业务手续费净收入同比增加17109.37万元，同比增长24.95%；投资银行业务│
│ │手续费净收入同比增加955.87万元，同比增长2.76%；资产管理业务手续费 │
│ │净收入同比减少6311.65万元，同比下降21.31%；利息净收入同比增加9784.│
│ │00万元；投资收益及公允价值变动收益同比增加7171.72万元，同比增长4.4│
│ │0%；其他收益同比增加2702.21万元，同比增长141.78%。 │
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│竞争对手 │长城证券、财通证券、华安证券 │
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│核心风险 │监管趋严，政策性风险；业绩受股市波动影响的风险。 │
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│投资逻辑 │公司作为山西省唯一上市证券公司，是全国首批证券公司之一，属国有控股│
│ │性质。公司立足功能发挥，聚焦主责主业，完善体制机制，强化科技赋能，│
│ │严守风险底线，全方位推动差异化高质量发展，各项业务稳健发展。报告期│
│ │内，公司荣获中国证监会颁发的“2024年度证券期货业信息技术应用创新优│
│ │秀单位”，中央国债登记结算有限责任公司颁发的“2024年度自营结算100 │
│ │强”“2024年度债券业务锐意进取机构”，外汇交易中心颁发的“2024年度│
│ │市场影响力机构”，中国证券业协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、│
│ │全国中小企业股份转让系统有限公司颁发的“2025年证券公司投资者教育评│
│ │估工作A等次”。公司“新一代OTC业务系统项目”和“FICC销售交易数字化│
│ │平台”分获中国人民银行2024年度金融科技发展奖二等奖、2024年度金融科│
│ │技发展奖三等奖。 │
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│消费群体 │实体经济、期货公司等 │
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│消费市场 │山西省、北京市、陕西省、上海市、广东省、浙江省、重庆市、辽宁省、天│
│ │津市、河北省、山东省、福建省、江苏省、河南省、广西、四川省、湖南省│
│ │、湖北省、黑龙江省、海南省、云南省、内蒙古、江西省、宁夏、贵州省、│
│ │总部及子公司 │
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│主营业务 │财富管理、投资管理、资产管理、投资银行、研究、期货、国际业务 │
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│主要产品 │财富管理业务、企业金融业务、资产管理业务、FICC业务、权益业务 │
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│行业竞争格局│2025年，在贸易冲突、地缘政治等多重因素扰动下，外部环境更趋复杂严峻│
│ │，全球经济增长动力减弱。在一揽子宏观政策调控下，我国经济顶压前行、│
│ │向新向优，全年GDP同比增长5%，呈现较强的增长韧性，保持稳健向好的态 │
│ │势。 │
│ │我国资本市场以深化投融资改革为牵引，相关政策体系加速落地实施。投资│
│ │端不断丰富指数基金产品，推动公募基金高质量发展，完善销售费用管理，│
│ │构建长钱长投的资本市场长期生态。融资端出台上市公司重大资产重组管理│
│ │办法，深化科创板制度创新，推动REITs试点，加强上市公司持续监管，提 │
│ │升资本市场可投性。监管端优化证券公司分类监管规定，突出经营质量类指│
│ │标，同时出台资本市场服务金融“五篇大文章”的指引，为金融服务实体经│
│ │济提供了清晰的政策工具箱与实施路径，资本市场高质量发展的基础不断夯│
│ │实。 │
│ │报告期内，资本市场交投活跃度持续攀升，沪深两市A股日均成交额1.7万亿│
│ │元，同比增长62%，年末两融余额站稳2.5万亿元台阶，有效激活市场交易活│
│ │力。全年境内市场IPO共116家，募资金额合计1317.71亿元，同比分别增长1│
│ │6%和96%。再融资规模（不含四大行5200亿定增）达到3677.32亿元，同比增│
│ │长110%。股票型与混合型基金新发规模达5693.11亿份，同比增长73.57%。 │
│ │第四季度，市场出现阶段性反复，同时受股债跷跷板效应影响，债券市场调│
│ │整，十年国债到期收益率较年初上行17.21BP，对行业经营业绩形成一定扰 │
│ │动。据中证协统计数据，2025年度，行业150家证券公司实现营业收入5411.│
│ │71亿元，净利润2194.39亿元；截至报告期末，150家证券公司总资产为14.8│
│ │3万亿元，净资产为3.34万亿元，净资本为2.44万亿元。 │
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│行业发展趋势│展望2026年，全球经济不确定性依然较高，我国“十五五”规划开局释放新│
│ │的政策红利，一系列深化改革举措陆续出台，对资本市场提升服务实体经济│
│ │质效提出了更高要求。证券公司需在服务国家战略中主动作为，行业逐步摒│
│ │弃规模扩张的传统模式，聚焦服务实体经济与居民财富管理两大核心功能，│
│ │进入功能性优先的高质量发展阶段。 │
│ │一是聚焦功能性作用，推动行业从同质化竞争向深度服务实体经济转型。证│
│ │券公司践行长期主义，锚定“五篇大文章”，推动资本市场从简单的融资“│
│ │通道”升级为驱动产业升级的“引擎”。财富管理从销售导向转向“以客户│
│ │为中心”的资产配置，提供多元化、全谱系的产品，投资银行业务服务“新│
│ │质生产力”与“科技自立自强”向产业深度赋能升级，投资业务围绕“资源│
│ │配置全球化”与“居民资产多元化”向全球化、多资产配置转型，并为国内│
│ │市场引入更丰富的风险管理工具。 │
│ │二是聚焦专业能力提升，打造具有一流竞争力的投资银行。全行业坚持专业│
│ │立身，聚焦价值发现、财富管理与跨境服务能力，全面提升客户服务的专业│
│ │性。头部券商通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，中小│
│ │券商结合股东背景、区域优势及资源禀赋，聚焦做精做细，打造差异化竞争│
│ │力。 │
│ │三是风险管控能力成为证券公司发展的底线和核心竞争力。随着金融市场波│
│ │动加大，证券公司资产配置能力更加重要，投资业务的稳定性面临长期挑战│
│ │。行业需强化对复杂业务的穿透式管理，将合规风控作为创新的边界，通过│
│ │主动、穿透式管理提前识别和化解风险，确保业务发展不偏离稳健轨道。 │
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│行业政策法规│《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》 │
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│公司发展战略│2026年，公司将紧扣“十五五”高质量发展主题，坚持“功能引领、专业立│
│ │身、差异制胜”的经营方针，统筹功能性发挥与盈利性增长，以提升专业能│
│ │力为核心目标，系统推动业务转型升级。通过强化科技赋能、优化中后台支│
│ │撑，构建战略引领、业务突破、风控保障、人才支撑协同共进的新发展格局│
│ │。 │
│ │一是紧密围绕区域战略，以“五篇大文章”引领业务纵深发展。聚焦山西资│
│ │源型经济转型，围绕能源革命、产业升级、适度多元发展等战略部署，强化│
│ │功能性发挥，不断拓展省内客群的服务广度和深度。以更深厚的本土情怀、│
│ │更专注的专业精神，跑遍企业，吃透产业，以合伙人、同行者的角色定位，│
│ │强化产业赋能，做“最懂山西的金融内行”“山西资源转型的标杆服务商”│
│ │和“区域升级的价值先锋”。严格对标监管指引与公司“五篇大文章”三年│
│ │行动方案，找准发力点，重点推进科技金融、绿色金融、普惠金融。科技金│
│ │融方面，聚力服务科技型企业与国企科技转型，推动科创债、并购重组等业│
│ │务落地。挖掘、培育和陪伴一批具有潜力的“专精特新”及行业领军企业走│
│ │向资本市场。绿色金融方面，拓展绿债品种与低碳项目，挖掘供热、新能源│
│ │等领域的资产证券化机会，推进碳排放权展业，对接省内企业碳资产运用，│
│ │培育ESG咨询与CCER项目投资等新兴业务。盘活存量资产，创新金融工具， │
│ │全力推动基础设施、产业园区等领域存量资产的价值重塑。普惠金融方面，│
│ │加强中小企业全生命周期金融服务。积极探索养老金融，服务银发经济。 │
│ │二是聚焦主责主业，驱动各项业务价值增长与效能提升。财富管理业务以价│
│ │值增长为核心目标，聚焦买方投顾转型，引导全员践行长期主义，以客户服│
│ │务质量和客户关系深度作为衡量标尺，持续完善投研与买方投顾体系，构建│
│ │精准获客网络与存量深耕并重的客群经营体系。企业金融业务将打造“产业│
│ │投行×耐心资本”投融并进服务模式，发挥“五篇大文章”牵总作用，持续│
│ │锚定高确定性业务，深化区域布局和产业赋能，充分整合公司和条线资源，│
│ │以综合金融服务巩固客户粘性并拓展多元化业务机会。资产管理业务持续布│
│ │局多资产、多策略产品线，持续完善产品布局，构建清晰产品矩阵，深耕客│
│ │户生态经营，拓宽机构合作广度和深度，引进专业人才，实现管理规模和收│
│ │入双提升。投资业务围绕“多资产配置、跨境拓展”两大方向，拓展REITs │
│ │、跨境ETF等创新资质，完善客需衍生品体系，深化境内外协同机制。机构 │
│ │业务聚焦战略协同与专业能力提升，构建以客户为中心的一体化服务体系。│
│ │三是推动数字赋能从技术支持全面转向业务引擎升级。深度聚焦财富、投资│
│ │、资管、机构、国际等条线核心需求，优先高频、可度量、端到端业务场景│
│ │，推动AI在各类智能场景的落地应用。持续推进AI能力底座建设，打造数字│
│ │员工与企业级AI知识中台，协同夯实新一代交易系统、RPA数字员工等七大 │
│ │基础领域，筑牢数字底座。强化预算与项目管控，确保资源精准、交付高效│
│ │，推行“技业融合”与敏捷流程，加强AI、大数据人才引育，以数字化思维│
│ │重构业务逻辑。 │
│ │四是加强中后台支持服务能力建设。坚持“以业务发展为中心”服务理念，│
│ │推动中后台部门主动靠前服务，建立高效的需求响应与交付反馈机制，提升│
│ │对前台业务的服务支持效能。严守合规风控生命线，加强融资融券、场外衍│
│ │生品、私募资管等监管重点关注领域的风险管理。创新分层、垂直、区域协│
│ │同等合规风控管理模式，提升专业与跨条线问题解决能力，夯实子公司跨境│
│ │业务管理，实施考核问责闭环。深化人工智能、大数据在风险管理中的应用│
│ │，提升风控有效性与前瞻性，推动风险管理从“被动防控”向“主动赋能”│
│ │转型。 │
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│公司日常经营│（1）财富管理业务板块 │
│ │公司聚焦买方投顾转型，持续推动业务发展。一是发布“汇通100”公募基 │
│ │金品牌，产品AUM规模同比增长19%。完善基金投顾、股票投顾产品谱系，强│
│ │化普惠金融服务供给，基金投顾规模增长190%，投顾收入增长125%。二是围│
│ │绕“有质量的新增、有效益的资产”，推行差异化拓客策略，持续扩大业务│
│ │规模。全年新开有效户率提升18%，两融规模同比增长23%；机构经纪持续完│
│ │善平台建设与服务生态，权益经纪规模同比增长59%。深化客群精细化运营 │
│ │，大众客群集约化服务客户数量同比增长254%，富裕及高净值客户数同比增│
│ │长15%。三是应用AI大模型技术，持续完善投顾、企微大模型机器人功能， │
│ │有效提升客户体验与员工展业效能。汇通启富客户端完善会员分级服务体系│
│ │，上线多款智能投资工具，全年升级16个版本；企业微信平台聚焦商机挖掘│
│ │与数字化展业，构建标准化服务体系，服务客户数同比增长161%。四是推进│
│ │网点优化，强化员工培训，常态化开展内控检查，持续提升运营效能。 │
│ │（2）企业金融业务板块 │
│ │报告期内，公司企业金融业务坚持把功能性放在首位，聚焦做好金融“五篇│
│ │大文章”，服务发展新质生产力，扎实推进“行业化、区域化、资本化、一│
│ │体化”发展战略，深化投资投行协同，不断提升服务实体经济的质效。 │
│ │（3）资产管理业务板块 │
│ │报告期内，公司确立了以“固收为基”、以“公募绝对收益与资管多资产多│
│ │策略”为重点突破、以“特色权益与海外资产配置”为两翼的资产管理业务│
│ │“一二二”发展战略，以“工业化、数智化、生态化”为纲领，擘画高质量│
│ │发展新蓝图。报告期内，公司资产管理业务持续深化客群覆盖，优化产品发│
│ │行节奏，实现业务规模阶梯式逐季增长，各细分业务线全面达成正增长目标│
│ │。全年新发产品数量超70只，新发产品含权率提升约4倍，存续产品数量超2│
│ │50只，实现资产管理规模与质量同步提升。 │
│ │（4）投资业务板块 │
│ │报告期内，公司固定收益业务持续推动多领域、多策略、多资产布局，收入│
│ │结构稳健，成为重要增长极，荣获中央国债登记结算有限责任公司“中央国│
│ │债年度自营结算100强”等行业荣誉。权益自营业务坚定非方向性投资策略 │
│ │，全面加强风险管控能力。在保持银行间债券市场的做市交易业务优势的同│
│ │时，开始涉足交易所市场各品种的做市，平衡做市底层资产池，充实业务收│
│ │益来源，加快数字化做市服务平台“山证报价板”建设，以数字化转型驱动│
│ │固收产业链创新发展。 │
│ │（5）机构业务板块 │
│ │报告期内，机构业务以“整合资源、强化协同、构建一体化机构服务体系”│
│ │为导向，建立完善跨条线协同机制，为战略客户提供覆盖交易、投顾、研究│
│ │、衍生品、经纪等业务的差异化综合金融服务。 │
│ │（6）国际业务 │
│ │②经营举措及业绩 │
│ │报告期内，山证国际聚焦“FICC、跨境投行、特色资管”三大领域，持续打│
│ │造具有自身特点的竞争优势。FICC业务稳步推进债券通、美元债投资、跨境│
│ │收益互换等业务，完成境外首单挂钩SOFR的IRS交易及挂钩HKDUSD的远期交 │
│ │易。担任联席全球协调人完成15单债券承销项目，担任联席账簿管理人完成│
│ │2单股票承销项目及57单债券承销项目。 │
│ │（7）期货业务 │
│ │报告期内，格林大华坚持母子公司一体化、市场化、差异化的发展路径，实│
│ │现多点突破，主要经营指标较上一年度稳步上升。格林大华持续完善IB业务│
│ │规划，开展互联网营销，强化研究和科技赋能，推动资产管理业务平稳起步│
│ │，子公司风险管理业务逐步形成稳定的收入来源。聚焦普惠金融，打造“千│
│ │企服务”与“保险+期货”服务品牌，“保险+期货”覆盖红枣、花生等全品│
│ │种，项目数量位居郑商所排名第二。 │
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│公司经营计划│（1）财富管理业务板块 │
│ │2026年，公司将坚守功能定位，聚焦差异化与高质量发展，提升财富管理业│
│ │务的客户体验。一是践行长期主义
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