热点题材☆ ◇002511 中顺洁柔 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:婴童概念、口罩防护、IP经济
风格:融资融券、业绩预升、回购计划
指数:中小300、中证回购
【2.主题投资】
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2025-08-30│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司目前已设计打造一些周边产品，如洁柔“霸总”、朵蕾蜜“朵朵”玩偶等
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2025-03-20│婴童概念 │关联度：☆☆☆
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公司已开发多款母婴系列产品，如柔可适待产包、专为宝宝肌肤研制的手口清洁湿巾、OKBE
BE纸尿裤、小奶皮婴儿云柔巾等。
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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全资子公司云浮中顺拟开展生产、销售医用口罩业务
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2026-04-28│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长53.76%
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2024-09-02│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司组建了专业的电商运营团队，加大在电商平台的资源投入
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2022-03-17│人民币升值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司进口原材料纸浆采用外币结算，人民币升值，在一定程度上会降低成本，利好公司，而
原材料纸浆价格上涨，则会增加公司生产成本。
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2022-01-05│纸浆 │关联度：☆☆☆
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公司生产和销售高档生活用纸系列产品
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2021-05-10│兜底式增持 │关联度：☆☆☆☆☆
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邓颖忠承诺，凡在2021年5月10日至2021年5月31日期间净买入中顺洁柔股票(不低于1,000
股)，且连续持有至2022年5月30日并在职的员工，若因在前述期间买入公司股票产生的亏损，由
本人予以全额补偿；若产生收益，则全部归员工个人所有。
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2026-08-03│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过25000万元(2022.65万股),回购期:2026-02-24至2027-02-23
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2026-07-15│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2026年01-06月归属于上市公司股东的净利润为22000万元至23000万元，与上年同
期相比变动幅度为46.52%至53.18%。
【3.事件驱动】
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2022-12-15│纸浆价格松动触发盈利“剪刀差”
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巴西纸浆龙头Suzano近日宣布12月桉木浆外盘报价820美元/吨，较7月报价下调4.7%。据统
计，2022年1-10月，全国机制纸及纸板产量11294.2万吨，同比下降1%。规模以上造纸和纸制品
业企业营业收入12397亿元，同比增长1.1%。据中金预测，纸厂有望在2-3月开始享受低价浆成本
红利，而明年2-3季度盈利弹性可能环比持续显现；若纸浆价格下跌继续超预期，特种纸板块在2
023年存在超市场预期空间。
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2022-06-08│各大纸厂纷纷涨价
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今年以来受木浆、能源等原材料价格上涨，物流运输成本上升等因素影响，纸厂商纷纷发出
涨价函，6月份以来又有多家纸厂再发涨价函，价格上调100至500元/吨不等。
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2020-12-25│纸企涨价潮继续蔓延行业进入强景气周期
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12月以来，生活用纸涨价潮继续蔓延。据报道，蔗渣浆生活用纸主要产地广西自治区的企业
近日开始发出涨价函，混合浆和成品纸普遍上涨100-200元/吨。此前，包括华泰股份、晨鸣纸业
、太阳纸业等在内的多家纸企再发涨价函，宣布自12月起，对公司生产的部分文化纸产品提价，
提价幅度基本均在200元/吨。
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2018-12-05│人民币近两日涨超千个基点 造纸航空和出境游受益
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2018年12月4日消息，近两日人民币汇率累计升值约1200个基点。人民币汇率升值，能够帮
助采购海外资源的企业削减成本压力。我国纸浆进口依赖度较高，其中木浆的对外依存度在2017
年达到67%。近期纸浆价格呈现下行趋势，上期所纸浆期货上市以来，已较挂牌基准价下跌15%，
研究机构看好中顺洁柔等生活用纸企业、南方航空等航空公司。
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2018-08-17│进口废纸将加征关税 国内废纸价格争相上调
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2018年8月17日消息，近日，商务部公布了经调整的《对美国输华商品加征关税商品清单二
》，从8月23日起，对废纸在内的固体废物美国输华商品加征25%关税，此前美废进口实施零关税
。此外，在财政部8月3日发布600亿美元的加征关税清单中，对木浆加征5%关税，对生活用纸、
特种纸、部分文化纸以及纸制品加征20%关税。
截至8月3日，根据生态环境部公示的最新数据，2018年前17批废纸审批总额度为1403.85万
吨，获配企业数为174家，与2017年同期的1960万吨相比，同比下降28.38%。
随着进口废纸量不断萎缩，国内原材料将进一步供应不足，国内废纸缺口进一步扩大，而固
废和木浆等原材料价格的上升也进一步促动了纸价上涨。
根据证券时报·数据宝统计，从8月初开始共有21家纸业调整了废纸回收价格，其中3家向下
调整，分别为常熟理文、河南龙源与枣庄丰源纸业；18家向上调整，7家向上调整了100元/吨，
并列首位；其中有5家向上调整了两次，分别为潍坊汇胜、德州汇盛、天地缘纸业、重庆玖龙与
重庆理文。
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2017-05-26│6月首张原纸涨价函已发出
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2017年5月25日，山东华泰纸业发出第一张6月涨价函，瓦楞纸提价150元/吨，原因是2017年
该纸种处于亏损状态。
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2017-04-19│4月至今已近百家纸厂提价
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2017年04月18日消息，4月至今已近百家纸厂提价，涨幅在100-300元不等，部分纸厂更是涨
了又涨。文化纸方面，虽然3月需求旺季已过，但供应依旧较为紧张，龙头纸企涨价态度坚决，
虽已处高位，但仍维持稳中有升的趋势；晨鸣集团宣布，自4月17日起，上调文化纸系列产品价
格200元/吨。包装纸方面，近日，又有7家纸厂发出涨价函，其中，银河纸业更是本月第三次上
调同类产品价格。
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2015-10-30│我国全面放开二胎
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2015年10月29日晚间，中共十八届五中全会公报中提出，要促进人口均衡发展，坚持计划生
育的基本国策，完善人口发展战略，全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策，积极开展应对人口
老龄化行动。这意味着，我国将实行普遍二胎政策。
有部分经济学者指出，二胎政策的实施，对婴幼儿产品以及儿童相关行业的影响相对直接。
每一个婴儿的出生以及成长涉及多个行业，如教育、医疗、住房等，每一个家庭在新生婴儿身上
的消费与其乘数效应，将会增加市场活力，拉动相关行业发展。
可以预见的是，政策落地之后，投资机会可围绕着新生婴儿的衣、食、住、行、医疗、教育
、娱乐七个方面展开。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中顺洁柔纸业股份有限公司（简称中顺洁柔）是一家集研发、生产及销售为│
│ │一体的多元化集团企业，是国内首批A股上市的主营生活用纸龙头企业。公 │
│ │司始终围绕着“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的经营理念，将│
│ │“只在乎你”的品牌理念践行到实处，持续为消费者提供健康、安全、环保│
│ │、舒适、便捷的产品及服务，致力于成为“国民美好生活的陪伴者”。 │
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│产品业务 │公司创始人邓颖忠先生于1979年开启创业历程，从精耕纸品加工开始，经过│
│ │四十余年，公司发展成为集研发、生产及销售为一体的有限多元化集团企业│
│ │，是国内首批A股上市的主营生活用纸龙头企业。 │
│ │公司目前拥有洁柔、朵蕾蜜、太阳、洁仕嘉、洁柔面子、悦已柔、新棉初白│
│ │、柔可适八大核心品牌，产品涵盖生活用纸、护理用品、家清用品、健康精│
│ │品、护肤用品、母婴用品、商旅一次性用品和商用消费品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司采取集中统一和标准化的采购模式，对生产所需主要原材料，严格按照│
│ │既定质量标准及销售计划开展自主采购。公司生产核心原材料主要包括木浆│
│ │、辅料和包装材料等。公司与主要木浆供应商建立长期稳定的战略合作关系│
│ │，构建了高效、可靠的木浆供货渠道，保障木浆的稳定供应；辅料、包装材│
│ │料等主要通过招标（含邀标）方式筛选优质供应商，依据招标确定的采购价│
│ │格与各供应商签订年度采购合同，全程严格按照合同条款规范采购流程和执│
│ │行结算。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司秉持绿色低碳的发展理念，积极践行清洁生产要求，持续推进生产设备│
│ │升级与技术改造，大力落实节能减排举措，将环境保护和企业发展融为一体│
│ │。公司建立了完善的生产管理制度，制定了标准化的作业流程和科学的考核│
│ │机制，为生产效率的稳步提升提供了坚实保障。生产管理总部统筹负责各工│
│ │厂的生产组织工作和生产计划制定，各工厂严格按照生产计划有序开展生产│
│ │作业。生产管理总部每月定期召开工作例会，全面总结各工厂在指标达成情│
│ │况、技术创新成果、管理业绩成效、安全质量培训落实、管理手册完善等方│
│ │面的工作，及时发现问题、优化调整，确保生产环节稳定高效运行。同时，│
│ │为推动公司可持续发展，生产管理总部牵头组织各工厂开展精益管理工作，│
│ │通过推动5S管理、六源排查、设备复原、TPM（全员生产维护）等专项活动 │
│ │，持续提升工厂精细化管理水平，最终实现企业降本增效的长期目标。 │
│ │3、营销模式 │
│ │公司采用多元化营销模式，依托经销商、直营、电商平台等全渠道，划分为│
│ │传统销售模式和非传统销售模式，精准匹配不同市场需求及消费者购物习惯│
│ │，全方位覆盖目标市场。 │
│ │传统销售模式以经销商合作与直营卖场入驻为核心。公司借助经销商的本地│
│ │资源、市场经验及成熟的销售网络，将产品快速辐射至各类终端销售点，高│
│ │效扩大产品销售覆盖范围；同时，与大型连锁卖场达成战略合作，通过卖场│
│ │线下流量优势，有效提升品牌曝光度与产品终端可见性，增强品牌市场影响│
│ │力。 │
│ │非传统销售模式涵盖电商平台、B2B合作、社区团购等新兴渠道。公司在各 │
│ │大主流电商平台布局官方旗舰店，直接对接终端消费者，为消费者提供便捷│
│ │、高效的在线购物体验，同时借助电商平台的流量优势及推广资源，进一步│
│ │扩大产品曝光、提升品牌知名度；此外，公司积极布局新零售渠道，加强与│
│ │线下实体店的协同合作，打造线上线下深度融合的购物场景，为消费者提供│
│ │更具个性化、全方位的消费服务，持续提升消费者体验感与品牌忠诚度。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司以“用户第一、市场导向”为核心理念，打造“三位一体”研发体系：│
│ │开放式创新——通过开放式深度市场洞察构建用户需求模型，聚焦场景化自│
│ │主研发，确保产品精准匹配市场需求； │
│ │融合式进化——建立跨品类技术转化机制，完成从引进吸收到自主超越的质│
│ │变跃迁；梯队化布局——构建“产学研”协同创新生态，设立基础研究、应│
│ │用开发、迭代优化三级研发梯队，形成“开发一代+储备一代+预研一代”的│
│ │可持续发展格局。 │
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│行业地位 │生活用纸龙头企业 │
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│核心竞争力 │1、深耕生活用纸核心业务，打造多品牌协同生态 │
│ │中顺洁柔是集研发、生产及销售为一体的多元化集团企业，公司以生活用纸│
│ │为核心主业，依托“洁柔”“朵蕾蜜”“洁仕嘉”“悦己柔”等多品牌矩阵│
│ │实现协同发展。历经多年战略布局与品类拓展，公司已从单一生活用纸企业│
│ │，转型升级为覆盖生活用纸、护理用品、家清用品、健康精品、护肤用品、│
│ │母婴用品、商旅一次性用品及商用消费品等多领域的综合生活用品集团，构│
│ │建起全场景、多元化的产品生态体系，持续为消费者提供高品质生活用品解│
│ │决方案，有效提升综合竞争力。 │
│ │2、坚持企业文化引领，激活企业发展核心动能 │
│ │中顺洁柔始终高度重视企业文化建设，以文化软实力赋能企业高质量发展。│
│ │公司坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”核心文化理念，始终│
│ │践行“只在乎你”企业初心，大力弘扬“感恩、分享、利他、诚信、正直、│
│ │简单、长期主义”核心价值观，坚持以“用户第一，质量为本，让合作伙伴│
│ │赚到钱，让员工分到钱”作为永恒不变的经营主题。通过文化铸魂、理念引│
│ │领、价值聚力，不断凝聚全体员工的思想共识与行动合力，持续激活企业内│
│ │生动力与发展活力，为公司行稳致远、实现可持续发展提供坚实的文化支撑│
│ │与精神引领。 │
│ │3、数智化赋能精细管理，落实全成本领先战略 │
│ │中顺洁柔坚持以数字化与智能化变革赋能管理提质增效，全面推进精细化运│
│ │营。生产端搭建生产耗用监控、智能排班等数字化模型，持续提升生产效率│
│ │与品质稳定性；营销端构建高潜门店挖掘、利润分析、价格体系监控等数据│
│ │应用，搭建行业洞察与营销智能体，支撑市场判断与策略制定；供应链端落│
│ │地比价、费用自动核算、产销预算联动等系统；同步开展PowerBI数字化人 │
│ │才培养，全面提升集团数据治理与应用能力，实现经营效率提升、成本精准│
│ │管控、决策科学高效，驱动全链路数智化转型与高质量发展。 │
│ │4、坚守质量为本，强化创新驱动 │
│ │中顺洁柔始终将产品质量视为企业生存发展的生命线，坚持以创新驱动高质│
│ │量发展，持续打造高品质矩阵。公司全面推行TQM全面质量管理体系，对研 │
│ │发、生产、品控全流程实施严苛标准，筑牢品质根基；公司引入高层次研发│
│ │精英，完善新产品开发体系，引入先进研发理念，激发自主研发体系活力。│
│ │以市场需求为导向加速重点品类迭代升级，依托“产学研”协同创新生态加│
│ │速成果转化，以卓越品质与优质服务构筑行业领先优势。 │
│ │5、强化品牌价值建设，赋能企业长期稳健发展 │
│ │凭借持续深耕品牌价值培育与提升，“洁柔”已成为家喻户晓的国民级高端│
│ │生活用纸代表，在消费者心中牢固树立起“柔韧、亲肤、安全”的品牌形象│
│ │与认知，连续多年入选BrandFinance“中国品牌价值500强”“中国企业慈 │
│ │善公益500强”；其他子品牌精准布局，与生活用纸主业形成高效协同、优 │
│ │势互补的多品牌发展格局。公司持续通过内容营销、场景化体验、公益活动│
│ │等方式，持续强化品牌与消费者的情感链接，全面提升品牌美誉度与用户忠│
│ │诚度。通过持续构建并夯实品牌护城河，为长远可持续发展提供坚实有力的│
│ │品牌支撑。 │
│ │6、渠道全域覆盖，产能全国布局 │
│ │中顺洁柔以战略思维统筹渠道与产能布局，构建GT（传统经销商）、KA（大│
│ │型连锁卖场）、AFH（商用消费品）、EC（电商）、RC（新零售）、EX（国 │
│ │贸）六大渠道协同发展的全渠道营销体系，渠道核心竞争力持续增强。公司│
│ │科学规划全国生产基地布局，现已建成七大现代化绿色生产基地，形成华东│
│ │、华南、华西、华北及华中的全国化产能网络，有效缩短供应链半径，提升│
│ │终端响应速度，降低物流成本，优化周转效率，为公司快速响应市场、精准│
│ │服务消费者、实现高质量可持续发展提供坚实支撑。 │
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│经营指标 │2025年，公司销售收入87.80亿元，同比增长7.72%，实现归属于上市公司股│
│ │东的净利润3.19亿元，同比增长312.80%。 │
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│品牌/专利/经│品牌：洁柔、洁柔＆洁柔面子、太阳、朵蕾蜜、洁仕嘉、悦己柔、柔可适、│
│营权 │新棉初白等 │
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│核心风险 │原材料价格大幅上涨的风险；终端销售低于预期的风险。 │
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│投资逻辑 │公司长期深耕品牌建设，严守品质标准，依托稳健的产能布局与持续的渠道│
│ │拓展，已成为国内高端生活用纸领域的标杆品牌，稳居行业头部地位，获得│
│ │市场与消费者的广泛认可与信赖。公司始终坚守“产品要品牌，企业要品牌│
│ │，做人更要品牌”的核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，持续深│
│ │耕用户需求，以专业匠心打造产品，布局多品牌协同矩阵，全面覆盖居家、│
│ │办公、出行等全生活场景，赋能品质生活，致力于成为温暖相伴、值得信赖│
│ │的“国民美好生活陪伴者”。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │档生活用纸系列产品、纸巾盒的研发、生产、加工、销售 │
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│主要产品 │成品、半成品及其他 │
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│项目投资 │扩建高档生活用纸项目：中顺洁柔2018年3月5日公告，公司全资子公司四川│
│ │中顺拟扩建5万吨高档生活用纸项目，项目总投资额约50000万元。项目拟定│
│ │建设周期为18个月。项目建成达产后预计可实现年销售收入约91695.65万元│
│ │，年税后利润约7779.91万元，投资回收期6.62年（包括建设期）。 │
│ │投建30万吨竹浆纸一体化项目：中顺洁柔2019年7月9日公告，公司拟投资建│
│ │设30万吨竹浆纸一体化项目。项目建设规模：30万吨/年，建设周期：预计 │
│ │工程总工期70个月，总投资408715.1万元。项目全部建设完成后，正常年收│
│ │入（含税）为303000万元，年税后利润为21650.01万元，投资回收期12.04 │
│ │年（含建设期）。项目建设能够利用国内特色竹资源优势获取充足的竹纤维│
│ │原料，为项目可持续发展提供保障，也能为公司寻求新的业务利润增长点。│
│ │另外，项目建成可以使公司实现竹-浆-纸一体化的生产模式，减少中间环节│
│ │，拓宽公司利润空间。公司将启用“太阳”作为本项目生活用纸品牌，有利│
│ │于公司产业链条延伸和双品牌战略发展。 │
│ │新建40万吨高档生活用纸项目:中顺洁柔2021年1月14日公告，公司拟新建40│
│ │万吨高档生活用纸项目，项目总投资额约25.5亿元。项目将以总体规划40万│
│ │吨产能，分期实施，第一期工程拟投资约6亿元，年产约10万吨高档生活用 │
│ │纸。项目第一期拟定建设周期为18个月。 │
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│行业竞争格局│根据中国造纸协会生活用纸专业委员会统计，2024年中国生活用纸行业继续│
│ │保持增长，市场规模约1550.7亿元，消费量约1318.1万吨，保持全球最大的│
│ │生活用纸生产国和消费国地位。国内居民生活用纸人均消费量稳步提升，但│
│ │与发达国家和地区相比存在一定差距，长期来看，我国生活用纸行业仍有广│
│ │阔的增长空间和发展潜力。 │
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│行业发展趋势│1、原纸生产企业集中度进一步提升 │
│ │随着国家环保政策的日益趋严，叠加市场竞争加剧、原材料成本波动等多因│
│ │素影响，预计中小规模、环保不达标的落后产能将加速出清或停产减产，行│
│ │业集中度有望进一步提升。与此同时，具备“林浆纸一体化”优势的龙头企│
│ │业加速扩产布局，聚焦高端原纸产能建设，新的行业竞争格局加速形成，不│
│ │仅推动原纸生产环节的规模化、集约化发展，更带动上下游产业链、供应链│
│ │协同完善，提升行业整体运营效率和抗风险能力。 │
│ │2、消费结构向高端化升级 │
│ │随着居民收入水平提升、消费观念转变，生活用纸消费需求从“基础满足”│
│ │向“品质体验”升级，产品呈现高端化、细分化、场景化的发展趋势。企业│
│ │精准把握消费趋势，持续推进产品迭代升级，不断开发差异化、个性化产品│
│ │，满足不同人群、不同场景的细分需求。细分市场的持续发力，推动行业产│
│ │品结构日益优化，也为企业带来了更高的产品附加值和市场竞争力。 │
│ │3、智能化与绿色化并进 │
│ │目前，中国生活用纸行业绝大多数企业实现了规模化、标准化生产，智能化│
│ │生产设备普及度大幅提升。同时，企业聚焦节能降耗与绿色发展，持续突破│
│ │清洁生产技术，推广绿色制造技术，推动智能化生产与绿色化发展深度融合│
│ │，既降低了企业运营成本，也契合国家“双碳”目标与环保发展要求，助力│
│ │行业实现高质量发展。 │
│ │4、积极拓展海外市场 │
│ │随着国内生产技术的不断升级、产品品质的持续提升，中国生活用纸产品不│
│ │仅能够充分满足国内日益增长的高品质消费需求，更成功出口至全球多个国│
│ │家和地区，展现出较强的国际竞争力。出口已成为国内生活用纸消费市场的│
│ │重要组成部分。展望未来，随着行业技术创新持续推进、品牌实力不断增强│
│ │，中国生活用纸生产企业在国际市场的竞争力预计将进一步提升，海外市场│
│ │拓展空间将持续扩大，有望在全球生活用纸市场中占据更重要的地位。 │
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│行业政策法规│《中国造纸协会关于造纸工业“十四五”发展的意见》、《造纸产业发展政│
│ │策》、《关于开展火电、造纸行业和京津冀试点城市高架源排污许可管理工│
│ │作的通知》 │
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│公司发展战略│中顺洁柔始终坚守“产品要品牌，企业要品牌，做人更要品牌”的核心文化│
│ │理念，践行“只在乎你”的企业初心，持续深耕用户需求，以专业匠心打造│
│ │产品，以生活用纸为核心，拓展个护、家清等生活用品新边界，全面覆盖居│
│ │家、办公、出行等全生活场景，致力于成为“国民美好生活陪伴者”，实现│
│ │营收、利润、品牌价值的持续高质量增长。 │
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│公司日常经营│（1）聚焦用户需求，加速产品升级与创新，落实产品领先战略 │
│ │中顺洁柔立足于“美好生活陪伴者”企业愿景，坚守“产品要品牌，企业要│
│ │品牌，做人更要品牌”核心文化理念，践行“只在乎你”的企业初心，基于│
│ │用户核心需求和消费趋势变化，结合产品技术与设计创新突破，通过差异化│
│ │产品创新推动品类结构升级，为用户提供“生活用纸+家清个护”深度融合 │
│ │的全场景生活解决方案，实现从传统生活用纸企业向综合性生活用品集团稳│
│ │步转型。 │
│ │产品布局上，一方面对核心品类迭代升级，持续打磨产品品质、提升使用体│
│ │验，报告期内推出艺术系列国风联名产品；专为鼻部敏感人群设计的护鼻乳│
│ │霜纸巾；点断式湿厕纸，提升用户使用便捷性；易撕型分享手帕纸，开创生│
│ │活用纸情绪价值新场景；免脱更换的猫ning裤，解决便捷性痛点，深受高校│
│ │女生等年轻群体欢迎；另一方面积极拓宽品类边界，精准挖掘细分场景需求│
│ │，推出多款多元场景的特色产品，完善产品矩阵、填补市场空白，如推出香│
│ │氛洗衣液/洗衣凝珠、马桶免刷清洁剂、厨房厨电清洁剂、管道疏通剂以及 │
│ │高品质牙膏等。产品设计方面，融合多元艺术风格，将美学与场景需求深度│
│ │结合，实现与用户的深度情感共鸣，获得市场广泛认可，进一步巩固核心竞│
│ │争力。 │
│ │（2）全面推进数智化变革，构筑数字时代核心竞争力 │
│ │中顺洁柔围绕“数智驱动、决策先行”战略，以决策AI为核心引擎，推动全│
│ │产业链数智化转型升级，实现全价值链数据运营与平台化运作，赋能经营管│
│ │理提质增效，全面提升企业核心竞争力。 │
│ │（3）深耕品牌建设与推广，落实品牌赋能与年轻化战略 │
│ │2025年，公司积极开展多元化品牌营销与市场推广活动，通过广告精准投放│
│ │、文娱活动、行业会议及热门赛事赞助等多维形式，精准触达更多的目标受│
│ │众，有效提升产品市场曝光度与品牌影响力。同时，公司持续构建全域营销│
│ │矩阵，不断沉淀优质用户资产，依托新媒体渠道强化品牌传播效能，坚持品│
│ │牌文化宣导与核心价值传递。积极践行社会责任，筑牢品牌信任，将ESG理 │
│ │念深度融入日常经营管理，获得WindESGAA级评级，连续多年入选“中国企 │
│ │业慈善公益500强”，多维度展现负责任企业形象，以可持续发展举措赋能 │
│ │品牌公信力提升，夯实品牌长期发展根基。 │
│ │（4）深化全渠道协同发力，彰显全域布局成效 │
│ │2025年，公司坚定不移推动渠道建设，以全渠道融合为核心，以数字化转型│
│ │为引擎，以多元拓展为抓手，全面实现运营效率迭代与市场竞争力跃升。 │
│ │线下渠道依托数字化全面赋能，重构零售价值生态，实现从“广度覆盖”向│
│ │“深度提质”的战略转型。持续优化渠道结构，聚焦高潜门店布局与核心消│
│ │费人群画像，推动资源高效精准投放；实施经销商分级管理策略，重点扶持│
│ │战略经销商，通过车铺车销活动提升终端覆盖率，利润率稳步提升，巩固线│
│ │下核心基本盘。同时积极推进线下渠道多元化拓展，重点布局新兴折扣系统│
│ │、美妆连锁等增量市场，主动优化调整低效商超卖场，集中资源深耕高毛利│
│ │区域，全面提升线下渠道经营质量；同步拓展校园渠道，培育年轻消费群体│
│ │，丰富线下消费触点；加快海外市场战略布局，夯实品牌国际化发展根基。│
│ │线上渠道持续推动规范化运营与多元化布局，构建线上线下一体化融合发展│
│ │格局。电商平台聚焦头部资源，重点布局高毛利产品、新品与趋势品，打造│
│ │标杆大单品，实现销量与利润双提升，经营业绩显著改善；深度渗透新零售│
│ │渠道，抢占即时便捷消费场景，通过产品结构优化、价格体系稳控，持续增│
│ │厚渠道盈利水平，全域渠道价值效能充分释放。 │
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│公司经营计划│公司以“用户第一、数智驱动、产品领先、全球经营”为核心战略，为高质│
│ │量发展奠定基础。坚持用户第一，精准洞察用户需求，以需求驱动产品研发│
│ │设计，优化全渠道服务体验，完善全流程服务闭环，持续迭代产品以贴合用│
│ │户真实诉求；坚持数智驱动，加速生产基地智能化改造与一体化管理系统建│
│ │设，构建供应链数智化体系，依托大数据与AI技术实现精准营销与高效运营│
│ │；坚坚持产品领先，强化技术创新与研发投入，聚焦功能升级、品质提升与│
│ │场景细分，推动产品结构高端化，以极致产品力构筑核心竞争壁垒；坚持全│
│ │球经营，立足国内、布局全球，深化本土化运营与全球化协同，拓展海外市│
│ │场网络，优化海外业务模式，稳步提升全球市场份额与品牌影响力。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、纸浆价格大幅波动的风险 │
│ │纸浆作为国际性大宗商品，其价格受全球经济周期、供需关系、地缘政治等│
│ │多重因素影响，波动具有较强的不确定性。纸浆是公司生产经营的核心原材│
│ │料，其耗用成本占公司整体生产成本的40%-60%，是影响公司成本控制和盈 │
│ │利水平的关键因素，因此，公司面临纸浆价格大幅度波动带来的经营风险。│
│ │2、汇率波动风险 │
│ │公司原材料采购（纸浆）及海外市场产品销售主要以美元作为结算币种，而│
│ │汇率波动受国际经济形势、货币政策、地缘政治等多种复杂因素影响，具有│
│ │较强的不可预测性，因此公司面临一定程度的汇率波动风险，汇率变动可能│
│ │对公司汇兑损益、经营业绩产生影响。 │
│ │3、区域市场竞争风险 │
│ │我国生活用纸市场地域广阔、消费需求旺盛，市场空间巨大，但由于生活用│
│ │纸单位价值较低，运输费用占销售价格的比重较高，受运输半径限制，行业│
│ │竞争呈现明显的区域性特征。受区域消费能力、消费习惯差异影响，各区域│
│ │市场内高中低档产品之间竞争激烈；从行业发展趋势来看，全国性品牌的中│
│ │高档生活用纸凭借品牌优势、品质优势，在市场竞争中逐渐占据主导地位，│
│ │但目前部分区域市场中，少数区域性品牌凭借本地化优势，仍拥有一定的市│
│ │场竞争力。从行业格局来看，国内生活用纸行业集中度仍有较大提升空间，│
│ │行业整合趋势明显。公司作为以全国性中高档品牌运营为主、生产基地及销│
│ │售网络覆盖全国的企业，仍面临区域市场竞争带来的挑战。 │
│ │4、产业政策风险 │
│ │近年来，国家及行业主管部门相继出台《造纸产业发展政策》《关于开展火│
│ │电、造纸行业和京津冀试点城市高架源排污许可管理工作的通知》《中国造│
│ │纸协会关于造纸工业“十四五”发展的意见》等一系列行业规划及配套政策│
│ │，对造纸行业的生产规模、技术装备水平、环保标准等提出了更为严苛的要│
│ │求。其中，环保政策尤为严格，通过优化产业布局、合理配置资源、推进清│
│ │洁生产、强化节能减排、淘汰落后产能、调整产品结构、引导绿色消费、推│
│ │进企业兼并重组等多项措施，推动生活用纸行业实现全面、协调、可持续健│
│ │康发展。上述政策有利于提升行业产业集中度、优化资源配置、淘汰落后产│
│ │能，公司作为生活用纸行业第一梯队企业，将直接受益于相关政策的实施，│
│ │但如果未来国家产业政策出现重大调整，可能会对公司的生产经营、发展战│
│ │略产生一定影响。 │
│ │5、安全生产风险 │
│ │公司生产经营过程中，主要原材料纸浆、主要包装材料（塑料薄膜包装袋、│
│ │纸盒），以及生产环节中的半成品原纸、各类产成品均属于易燃物品。由于│
│ │生活用纸单位产品价值低、市场消费量巨大，从原材料入库、生产加工到产│
│ │成品出库、投放市场的全流程中，公司需要储备大量的原材料、包装材料、│
│ │半成品及产成品，若生产、仓储等环节发生火灾，将给公司造成重大财产损│
│ │失。此外，公司大量生产线持续投入使用，生产过程中存在一定的职业健康│
│ │安全隐患，可能对员工职业健康造成影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司将采取现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合或者法律、法规允许的其他方式分配利润，并优先考虑采用现金分红│
│ │的方式分配利润。在满足现金分红的条件下，公司未来三年以现金方式累计│
│ │分配的利润不少于未来三年实现的年均可分配利润的45%，具体分配比例由 │
│ │公司董事会根据当年实现利润情况和公司发展的需要以及中国证监会的有关│
│ │规定拟定，由公司股东会审议决定。 │
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│股权激励 │中顺洁柔2022年12月20日发布股票期权和限制性股票激励计划，1）股票期 │
│ │权方面：公司拟授予1716.5万份股票期权，其中首次向686名激励对象授予1│
│ │566.5万份，行权价格为9.48元/股；预留150万份。2）限制性股票方面，公│
│ │司拟授予2326.5万股限制性股票，其中首次向694名激励对象授予2176.5万 │
│ │股，授予价格为6.32元/股；预留150万股。首次授予的股票期权/限制性股 │
│ │票自首次授予日起满14个月后分三期行权/解锁，行权/解锁比例分别为40% │
│ │、30%、30%。主要行权/解锁条件为：2023年-2025年营业收入分别不低于10│
│ │0亿元、110亿元、121亿元。 │
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│增发股份 │中顺洁柔2014年10月8日发布定增预案，公司拟8.11元/股价格，向实际控制│
│ │人邓氏家族主要成员邓颖忠定增2466万股，募资约2亿元，扣除发行费用后 │
│ │将全部用于补充公司流动资金。 │
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